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篇1

關(guān)鍵詞:貨幣政策;因果關(guān)系檢驗(yàn);協(xié)整檢驗(yàn)

一、引言

證券市場價(jià)格波動規(guī)律及其預(yù)測問題是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)問題。央行通過貨幣政策調(diào)整流動性,試圖影響證券市場價(jià)格波動,證券市場是否對貨幣政策給予了應(yīng)有的反饋,投資者們在判斷證券市場價(jià)格時(shí)是否應(yīng)考慮貨幣政策的方向是值得探討的話題。

2006-2007年中國股市上漲了5倍,而2006年7月到2007年5月期間,中央銀行先后七次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率,收回流動性。當(dāng)緊縮的政策累積到達(dá)了一定程度,終于在2008年的暴跌中得到釋放。但這個過程中體現(xiàn)了股票市場價(jià)格對貨幣政策反應(yīng)的不敏感性。

股票市場價(jià)格是由股票的供給與需求決定的,央行調(diào)整流動性是試圖通過影響股市的多空雙方力量來影響價(jià)格,本文試圖通過實(shí)證的角度來說明貨幣政策與證券市場價(jià)格之間的關(guān)系。

二、數(shù)據(jù)介紹

在數(shù)據(jù)選擇方面,由于貨幣政策的任何調(diào)整方式都是在影響貨幣供給,因此選擇m2代表貨幣政策,同時(shí)選擇最具代表性的上證綜合指數(shù)(sp)代表我國證券市場價(jià)格。樣本范圍為2003年1月―2009年6月的月度數(shù)據(jù),樣本容量為78。其中上證綜指為每月收盤價(jià)格。為消除異方差,對兩個變量分別取自然對數(shù),得到的數(shù)列分別用lnm2和lnsp表示。貨幣供應(yīng)量的增長率可表示為:rm2t=ln(m2-t)-ln(m2t-1),同理股票市場收益率表示為:

rspt=ln(rspt)-ln(rspt-1)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)ADF單位根檢驗(yàn)

單位根檢驗(yàn)是為了驗(yàn)證序列的平穩(wěn)性,結(jié)果如下:

表1.lnm2、lnsp、rm2、rsp的單位根檢驗(yàn)

從結(jié)果可以看出,lnm2與lnsp序列接受具有單位根的原假設(shè),因此是非平穩(wěn)序列,而它們的一階序列rm2與rsp拒絕了原假設(shè),因此為平穩(wěn)序列。由此可以判斷出lnm2與lnsp都屬于一階單整過程,可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

(二)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

我們采用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法來判斷變量之間的線性因果關(guān)系,從而觀察其相互影響。對于lnsp與lnm2及rsp與rm2的因果關(guān)系檢驗(yàn),分別選取滯后期為7和6。

表2 .lnsp與lnm2及rsp與rm2的因果關(guān)系檢驗(yàn)

從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,我們采取5%的顯著水平,檢驗(yàn)結(jié)果顯示lnsp是lnm2的granger原因,同時(shí)rsp是rm2的granger原因,而lnm2和rm2分別不是lnsp和rsp的granger原因。由此可見,央行會將股票市場指數(shù)的高低作為參考指標(biāo),通常股票產(chǎn)生明顯的泡沫或者快速下跌時(shí),為鞏固金融穩(wěn)定,央行會做出政策反應(yīng)。但是,由于其他因素導(dǎo)致投資者信心過高或過低,導(dǎo)致股票市場對貨幣政策變化的反應(yīng)存在相當(dāng)?shù)臏笮?貨幣政策的緊縮或是擴(kuò)張?jiān)诮y(tǒng)計(jì)上顯示不是引起股票市場價(jià)格變化的原因。

(三)lnm2與lnsp的協(xié)整檢驗(yàn)

在前邊單位根檢驗(yàn)中得到lnm2與lnsp兩個序列均是I(1)序列,因此可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

由于直接建立的回歸方程存在明顯的序列相關(guān)性,因此應(yīng)對序列相關(guān)進(jìn)行修正。根據(jù)殘差相自相關(guān)及偏自相關(guān)圖像可以判斷,應(yīng)采用AR(1)來修正殘差的序列相關(guān)性。估計(jì)結(jié)果如下:

對上式的殘差進(jìn)行單位跟檢驗(yàn),其結(jié)果如下:

表3殘差的單位根檢驗(yàn)

結(jié)果顯示殘差序列在1%的顯著水平下拒絕了原假設(shè),因此為平穩(wěn)序列,結(jié)果表明lnm2與lnsp之間存在長期協(xié)整關(guān)系,協(xié)整向量為(1,-0.019)。lnm2與lnsp之間的長期協(xié)整關(guān)系表明兩之間有著長期穩(wěn)定的關(guān)系。

四、結(jié)論與啟示

(一)以m2為代表的貨幣政策與以滬深指數(shù)為代表的證券市場價(jià)格之間具有長期穩(wěn)定的關(guān)系,說明長期以來央行對股票市場的政策影響是有一定效果的,雖然在不同的市場時(shí)期表現(xiàn)為某種程度上的滯后性或提前消化,總得說來,在長期看來,貨幣政策起到了調(diào)整股票市場的作用。

(二)短期內(nèi)貨幣政策對股票市場價(jià)格調(diào)整的作用是非常有限的,投資者的信心是受多方面因素影響的,且國際經(jīng)濟(jì)局勢的震蕩導(dǎo)致境外資金數(shù)量的不穩(wěn)定,都會在一定程度上影響股票市場價(jià)格變動。股票市場價(jià)格常常對經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張或衰退做出過度的反應(yīng),這時(shí)貨幣政策應(yīng)該對股票市場價(jià)格給予反饋,幫助我國股票市場實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能。

參考文獻(xiàn):

[1]高鐵梅.經(jīng)濟(jì)計(jì)量分析方法與建模:Eviews應(yīng)用及實(shí)例[M].北京:清華大學(xué)出版社,2005.

篇2

關(guān)鍵詞：市場微觀結(jié)構(gòu)；價(jià)格調(diào)節(jié)因素模型；價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率

作者簡介：戴亮（1964-），男，江蘇丹陽人，貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向：金融投資；

趙靜（1986-），女，湖北天門人，中國銀行貴州省分行，碩士，研究方向：金融投資。

中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.07.43 文章編號：1672-3309（2013）07-95-03

對于市場微觀結(jié)構(gòu)的定義，最權(quán)威并且具有代表性的是O’Hara（1995）。O’Hara（1995）將市場微觀結(jié)構(gòu)理論界定為：“在給定的交易機(jī)制下，對資產(chǎn)交換過程與結(jié)果的研究”。Madhavan（2000）認(rèn)為：“市場微觀結(jié)構(gòu)理論研究的是關(guān)于投資者的潛在需求如何轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)交易的過程?！笔袌鑫⒂^結(jié)構(gòu)有廣義和狹義的內(nèi)涵，廣義的市場微觀結(jié)構(gòu)是交易制度的總稱，包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、清算機(jī)制、信息傳播機(jī)制等，狹義的僅僅包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

本文實(shí)證研究的前提為：用開盤價(jià)格序列代表集合競價(jià)機(jī)制下的收益形態(tài)；收盤價(jià)格序列代表連續(xù)競價(jià)機(jī)制下的收益形態(tài)，通過描述兩個市場的收益形態(tài)差異。參照Amihud和Mendelson（1987）的理論模型和實(shí)證方法，借鑒匡霞、陳敬良對中國證券市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率一文中的思路和方法，選取上海市場和深圳市場兩個具有代表性的指數(shù)：上證180指數(shù)和深圳成分指數(shù)作為樣本數(shù)據(jù)，探測了我國證券市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。實(shí)證結(jié)果表明，開盤價(jià)格具有更大的正態(tài)偏離性和更大的波動性；同時(shí)，我國證券市場對系統(tǒng)信息存在過度反應(yīng)，并且上海市場高于深圳市場，同時(shí)，在反應(yīng)速度上上海市場也比深圳市場價(jià)格反應(yīng)快。

一、實(shí)證研究的理論框架

其中：vt取對數(shù)值表示在t時(shí)刻的股票的內(nèi)在價(jià)值， pt取對數(shù)值，表示在t時(shí)刻股票的觀測值，價(jià)格調(diào)整系數(shù)0

為了考察市場價(jià)格與股票內(nèi)在價(jià)值的偏離，也即是市場信息通過股票內(nèi)在價(jià)值的影響來研究市場是否對信息完全反應(yīng)或者過度反應(yīng)，在求解價(jià)格調(diào)整因子g的時(shí)候，相關(guān)文獻(xiàn)采用的方法是引入不同間隔收益的方差，設(shè)VAR（Rjt）為間隔收益為j的方差，則gj為收益間隔為j的價(jià)格調(diào)節(jié)因子，

假設(shè)k為gk=1的收益間隔，根據(jù)Yakov Amihud和Haim Mendelson經(jīng)驗(yàn)分析，通常認(rèn)為在間隔10-15天的時(shí)間市場價(jià)格對信息能夠做出完整準(zhǔn)確的反應(yīng)，在本文接下來的實(shí)證分析中k取值為12天。其中σ2e為企業(yè)內(nèi)在價(jià)值方差，σ2μ為噪聲方差，將二者代入公式4-8，整g=0的時(shí)候，市場上新的信息沒有在價(jià)格上反映出來，也就是說價(jià)格方差中并沒有包含價(jià)值的收益率的波動部分；0

價(jià)格因素模型還進(jìn)一步將市場價(jià)格調(diào)節(jié)因子區(qū)分為對企業(yè)的特定信息和系統(tǒng)信息的反應(yīng)，方法是用ARMA（1，1）模型調(diào)節(jié)并且計(jì)算出自相關(guān)系數(shù)和移動平均系數(shù)，然后運(yùn)用公式解相關(guān)系數(shù)：

二、實(shí)證分析

本文選取上證180指數(shù)和深圳成分指數(shù)2007年1月11日至2009年2月3日共500個數(shù)據(jù)進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率檢驗(yàn)的樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)選擇的是兩種指數(shù)開盤價(jià)序列，價(jià)格因素模型的邏輯是考察證券的市場價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值之間的偏離，因?yàn)樽C券的內(nèi)在價(jià)值在一定的時(shí)期內(nèi)可以看作是不變的，實(shí)現(xiàn)這種考察的模型方法通過引入一個假設(shè)天數(shù)，這個天數(shù)為市場價(jià)格與價(jià)值一致的時(shí)間，已有文獻(xiàn)得出的結(jié)論是認(rèn)為市場在10-15天之間價(jià)格能夠?qū)π畔⒆龀鐾暾姆磻?yīng)，本文選取的是12天。首先，通過對兩個市場作收益率序列波動圖，證明了不同的交易機(jī)制影響了股票收益率的概率分布，即影響了股票的價(jià)格行為，繼而根據(jù)模型計(jì)算價(jià)格調(diào)節(jié)因子。方法如下：

第一步：首先根據(jù)實(shí)證要求的天數(shù)，對數(shù)據(jù)進(jìn)行間隔收益的調(diào)整，從間隔1天到間隔12天，收益率仍然取對數(shù)收益率。

j為收益率間隔天數(shù)，文章中從0，1，2......到12天， k為市場價(jià)格調(diào)整因子 g=1（即完全調(diào)整）的時(shí)候的收益間隔天數(shù)，k=12。

第二步：系統(tǒng)調(diào)節(jié)因子的計(jì)算過程需要運(yùn)用ARMA（1，1）模型，一般先將數(shù)據(jù)用ARMA模型進(jìn)行調(diào)節(jié)。首先進(jìn)行ARMA（p，q）模型定階，p代表自回歸成分的階數(shù)，q代表移動平均成分的階數(shù)：通過EVIEWS軟件進(jìn)行分析，可以看出，對數(shù)收益率自相關(guān)圖形的自相關(guān)函數(shù)（AC）在二階后顯著趨于0，偏自相關(guān)函數(shù)（PAC）在二階之后顯著趨于0，也就是說p=2，q=2，屬于ARMA（2，2）。但是模型要求采用的是一階情形（ARMA模型階數(shù)一般最高為2階），因此需要調(diào)節(jié)，將收益率數(shù)據(jù)做差分調(diào)節(jié)，以期符合ARMR（1，1）模型。

從圖2和圖3中我們可以看出，我國證券市場對系統(tǒng)信息都存在過度反應(yīng)，當(dāng)市場上有一些與市場系統(tǒng)有關(guān)的信息時(shí)，在短時(shí)間以內(nèi)，兩個市場都作出了過度反應(yīng)，上海市場在第5天左右，深圳市場第7天左右會對過于反應(yīng)的價(jià)格作出調(diào)整，但是調(diào)整時(shí)（下轉(zhuǎn)第174頁）間很短，其中，上海市場過度反應(yīng)超過深圳市場。將我國的市場與美國紐約市場相比較可以看出，NYSE市場在反應(yīng)過程中也存在反應(yīng)不充分和一定程度上的過度反應(yīng)，然而市場第七天左右能夠?qū)κ袌鱿到y(tǒng)信息作出完整準(zhǔn)確的反應(yīng)。

三、結(jié)語

本文研究了既定交易機(jī)制下上海、深圳兩個市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，在研究上海、深圳市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率時(shí)忽略了企業(yè)特定的信息對系統(tǒng)信息的反應(yīng)。這樣做的主要原因是考慮到選取的樣本為指數(shù)數(shù)據(jù)，相對弱化了企業(yè)特定信息，從而重點(diǎn)研究交易機(jī)制的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率的影響。這樣做的弊端是可能會使結(jié)論的精確性受到影響。文章得出結(jié)論是我國證券市場在一定程度上具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能但是市場對系統(tǒng)信息存在過度反應(yīng)，導(dǎo)致這樣結(jié)果的一部分原因可能是由于文章中所選取的研究數(shù)據(jù)是開盤價(jià)收益率序列，相關(guān)文獻(xiàn)也已經(jīng)證明了開盤價(jià)格具有更大的正態(tài)偏離性和更大的波動性。一些研究中對我國市場過度反應(yīng)的現(xiàn)象的原因主要?dú)w因于政策，并且認(rèn)為市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)過高。最后，在市場的過度反應(yīng)中，上海市場高于深圳市場。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞：無縫鋼管；進(jìn)出口市場；競爭格局

中圖分類號：F208 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1005-6432(2008)41-0078-02

近年統(tǒng)計(jì)資料表明，我國無縫鋼管市場已經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)快速增長、進(jìn)口逐步下降、出口超速增長、消費(fèi)穩(wěn)定增長的勢態(tài)。與此同時(shí)，無縫鋼管市場競爭主體分散、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類同、生產(chǎn)工藝問題突出，低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象沒有改善。本文基于無縫鋼管的進(jìn)出口市場特征，探索未來行業(yè)的競爭格局調(diào)整。

一、無縫鋼管進(jìn)出口情況分析

1.進(jìn)出口數(shù)量

2003年是我國無縫鋼管市場的分水嶺，2003年以前我國無縫鋼管進(jìn)出口量很小，基本上穩(wěn)定在每年50萬～60萬噸，但自2003年來，無縫鋼管的出口量保持快速增長，2003年約為56萬噸，2004年約為75萬噸，2005年約為147萬噸，2006年約為250萬噸，2007年約為391萬噸。與時(shí)同時(shí)，無縫鋼管的進(jìn)口量卻沒有大幅的增加，基本上穩(wěn)定在每年70萬噸以下。中國已經(jīng)成為無縫鋼管的凈出口國，而且數(shù)量逐年增加，2007年凈出口342萬噸，成為對國際市場有重要影響的國家。

2.進(jìn)出口品種

我國進(jìn)出口的無縫鋼管品種主要為油井管、高壓鍋爐管和管線管等能源工業(yè)用品種，其中油井管是進(jìn)出口量最大的品種。2007年月進(jìn)口油井管25萬噸，占進(jìn)口總量的46%，出口油井管達(dá)161萬噸，占出口總量的41%。管線管的出口量從2006年開始有大幅的增加，出口量也超過了70萬噸。需要強(qiáng)調(diào)的是，在中低檔無縫鋼管上，我國的產(chǎn)量已經(jīng)過剩，而在石油天然氣鉆探用管、高壓電站鍋爐管等高科技含量、高附加值產(chǎn)品方面，我國需要依靠進(jìn)口。

3.進(jìn)出口價(jià)格比較

我國是無縫鋼管的凈出口國，但出口產(chǎn)品的技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值相對低于進(jìn)口產(chǎn)品的技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值，無縫鋼管進(jìn)口均價(jià)從2005年的2500美元/噸漲至2007年的4526美元/噸，漲幅81%；出口均價(jià)從2005年的1068美元/噸漲到2007年的1211美元/噸，漲幅僅為13.4%。進(jìn)口價(jià)與出口價(jià)比值逐年增加，從2005年的2.3增至2007年的3.7，說明進(jìn)出口產(chǎn)品附加值的差距越來越大。

4.無縫鋼管出口格局

華東地區(qū)無縫鋼管產(chǎn)量近年快速增加，出口比例也在上升，華東、華北和中南地區(qū)已經(jīng)成為我國無縫鋼管出口主要地區(qū)。2007年全國無縫鋼管出口占產(chǎn)量比例(依存度)為21.2%。同期各地區(qū)無縫鋼管出口依存程度基本情況如下：

二、我國無縫鋼管行業(yè)競爭格局調(diào)整的探索

1.基于無縫鋼管進(jìn)出口分析的市場競爭特征

(1)國內(nèi)無縫鋼管市場已經(jīng)進(jìn)入競爭日益加劇的階段，而出口的快速增加加重了對國際市場的依存程度，其國際市場的變化對國內(nèi)市場的影響更加敏感。

(2)生產(chǎn)方面存在落后機(jī)組產(chǎn)能尚未淘汰、少量高端產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力有待提高和企業(yè)集中度不高的問題。今后應(yīng)通過組建大型企業(yè)集團(tuán)，合理布局、建設(shè)高效的現(xiàn)代化裝備以淘汰落后裝備，加大研發(fā)投入，提高國內(nèi)無縫鋼管企業(yè)的綜合實(shí)力。

(3)無縫鋼管進(jìn)口數(shù)量下降、價(jià)格提高，反映出國內(nèi)市場需要的高端無縫鋼管產(chǎn)品仍依靠國外的問題沒有解 決。

(4)出口無縫鋼管數(shù)量猛增，但價(jià)格增長很少，說明國內(nèi)出口產(chǎn)品主要為低檔品種，缺少持續(xù)的國際競爭力。

(5)能源工業(yè)的發(fā)展帶動了各類專用管的消費(fèi)增長，其中主要品種為油井管和高壓鍋爐管。目前，這兩類管材中的高端產(chǎn)品是國內(nèi)無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)，也是今后的發(fā)展方向。

2.我國無縫鋼管行業(yè)競爭格局調(diào)整的探索

我國無縫鋼管的總體裝備水平、產(chǎn)品開發(fā)及企業(yè)綜合競爭力方面與國際先進(jìn)水平存在較大的差距，分析當(dāng)前的進(jìn)出口狀況，未來行業(yè)競爭格局調(diào)整的方向應(yīng)該注意以下問題：

(1)注意產(chǎn)能快速擴(kuò)張與淘汰落后脫節(jié)問題。中國無縫鋼管產(chǎn)量居世界首位，生產(chǎn)機(jī)型眾多，品種規(guī)格齊全，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，但近年新增的無縫鋼管機(jī)組主要為大中口徑連軋管機(jī)組和國產(chǎn)中小口徑機(jī)組，這些新機(jī)組能夠用于淘汰76毫米自動軋管機(jī)落后產(chǎn)能的很少，高能耗、高污染的生產(chǎn)能力未能及時(shí)淘汰，可以說新增能力與淘汰落后脫節(jié)，這些設(shè)備主要集中在華東地區(qū)的江蘇、浙江、山東等省?？梢灶A(yù)見，對于生產(chǎn)裝備落后的無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)，將在未來的競爭格局中處于不利的地位。

(2)企業(yè)集中度仍有待提高。我國的無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)主要分為以下四類：第一類是重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，包括天津鋼管、寶鋼、衡管、攀鋼、包鋼、鞍鋼和新冶鋼等7家主力企業(yè)。第二類是民營企業(yè)，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)規(guī)模較大的無縫鋼管民營生產(chǎn)企業(yè)，如江蘇振達(dá)、無錫西姆萊斯等。第三類是規(guī)模較小的國營企業(yè)，萊鋼、通鋼和武鋼等國營企業(yè)一直生產(chǎn)無縫鋼管產(chǎn)品，但只是其附屬產(chǎn)品。第四類是各類小企業(yè)，目前我國還有幾百家分散的無縫鋼管小企業(yè)，其產(chǎn)量約占45%。目前我國熱軋無縫鋼管生產(chǎn)格局仍較分散，產(chǎn)業(yè)集中度還不高，重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量比例逐年下降，2006年重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量724.5萬噸，僅占48%；2007年重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量約820萬噸，比例又降到44%。

(3)具有高端產(chǎn)品研發(fā)能力的企業(yè)將處于有利競爭地位。目前只有天津鋼管和寶鋼具備高水平管材研發(fā)中心，開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的、較完整的非API油井管系列產(chǎn)品及部分高合金鋼高壓鍋爐管，但是在品種、規(guī)格和數(shù)量等方面仍不能滿足用戶需求，其他企業(yè)只開發(fā)出少量高端品種，可以說國內(nèi)無縫鋼管整體研發(fā)能力還不強(qiáng)，消費(fèi)的高端無縫鋼管產(chǎn)品仍需進(jìn)口。在當(dāng)前無縫鋼管同質(zhì)化產(chǎn)能增長過快、供需格局轉(zhuǎn)變、原料價(jià)格上漲、利潤空間縮小的形勢下，誰能跳出同質(zhì)化的紅海競爭，走產(chǎn)品質(zhì)量差異化的藍(lán)海之路，誰將贏得生存和發(fā)展?？梢悦鞔_地說，高端產(chǎn)品研發(fā)能力強(qiáng)的企業(yè)將處于有利競爭地位。

(4）生產(chǎn)裝備領(lǐng)先的企業(yè)將獲得更多的市場機(jī)會。“十一五”后期是我國無縫鋼管機(jī)組建設(shè)的高峰期，產(chǎn)能將有較大幅度提高，預(yù)計(jì)到2010年無縫鋼管總產(chǎn)能2550萬噸左右，特別是國際先進(jìn)水平機(jī)組產(chǎn)能增加較快，其中國際先進(jìn)水平機(jī)組33套（含連軋管機(jī)組23套），產(chǎn)能1235萬噸，占總產(chǎn)能比例從2007年的33.6%增至49%。預(yù)計(jì)2010年各地區(qū)無縫鋼管先進(jìn)裝備情況如下：華東地區(qū)國際先進(jìn)裝備水平能力292萬噸，占全國比例增至23.6%；華北地區(qū)國際先進(jìn)裝備水平能力453萬噸，占全國36.7%，占地區(qū)產(chǎn)能73%。西南地區(qū)升至第三，國際先進(jìn)裝備水平能力255萬噸，占全國20.6%，占地區(qū)產(chǎn)能85%。中南地區(qū)、東北地區(qū)、西北地區(qū)國際先進(jìn)裝備變動不大。可以預(yù)見，生產(chǎn)裝備領(lǐng)先的企業(yè)將獲得更多的市場機(jī)會。

(5）企業(yè)集團(tuán)發(fā)展將獲得更大的空間。企業(yè)整合、重組是當(dāng)今鋼鐵企業(yè)的發(fā)展方向，無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)也不例外。天津鋼管在市政府的支持下，將通過跨行業(yè)、跨區(qū)域各種形式的整合，2010年的無縫鋼管產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸。寶鋼集團(tuán)（含八鋼）和包鋼集團(tuán)戰(zhàn)略合作重組，提出“做強(qiáng)鋼管”的首要發(fā)展目標(biāo)。華菱集團(tuán)到2010年的無縫鋼管產(chǎn)能將達(dá)200萬噸，目前該集團(tuán)已經(jīng)兼并了無錫鋼廠，即將實(shí)施規(guī)劃。中信泰富在收購了新冶鋼后，將其變?yōu)橹行盘└粺o縫鋼管的生產(chǎn)基地，發(fā)展目標(biāo)年產(chǎn)無縫鋼管300萬噸。沙鋼集團(tuán)在收購了淮鋼后，擬利用該廠生產(chǎn)特鋼和管坯的優(yōu)勢，將其變?yōu)樯充摷瘓F(tuán)專業(yè)生產(chǎn)無縫鋼管的企業(yè)。作為無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)，在未來的競爭格局中，究竟是扮演市場領(lǐng)導(dǎo)者、市場挑戰(zhàn)者、市場跟隨者，還是市場補(bǔ)缺者，必須做好長遠(yuǎn)的規(guī)劃。

作者單位：常州輕工職業(yè)技術(shù)學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

篇4

[論文摘要]長期以來，價(jià)格競爭一直深受生產(chǎn)經(jīng)營者重視，中小企業(yè)由于資源．品牌等方面的不足，對價(jià)格戰(zhàn)更是青睞有加。本文主要就中小企業(yè)在價(jià)格競爭中的生存現(xiàn)狀、價(jià)格戰(zhàn)對其的危害性以及中小企業(yè)在市場競爭中如何實(shí)施的非價(jià)格競爭篆略進(jìn)行分析和探討。

隨著經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展 企業(yè)問的競爭越來越激烈。環(huán)境的急速變化使一些中小企業(yè)措手不及 ．在營銷運(yùn)作上依然比較膚淺 ．難 以開展更深層次的營銷 經(jīng)常陷入 “價(jià)格戰(zhàn)”的誤區(qū)。

一、 中小企業(yè)市場競爭的現(xiàn)狀

長期以來．價(jià)格競爭一直深受生產(chǎn)經(jīng)營者重視．甚至一談到競爭．就會想到削價(jià) ．把價(jià)格看成決定市場競爭成敗的唯一因素。因此，價(jià)格競爭愈演愈烈．此起彼伏．招招見血。一些企業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)打紅了眼，已到了不計(jì)成本、不顧效益的地步，甚至演變成情緒化極濃的互相攻擊。

中小企業(yè)為了在激烈的競爭環(huán)境中繼續(xù)占領(lǐng)市場、留住客戶就只能繼續(xù) ”打腫臉充胖子“．價(jià)格一降再降，最后是大量企業(yè)資源白白浪費(fèi)在了低效甚至無效的市場競爭里．使自己越陷越深無力自拔。到頭來，千辛萬苦爭取來的客戶紛紛倒戈。自己在爭奪對方客戶的同時(shí)，自己的客戶也被對方拉走，最終誰都無法獲得穩(wěn)定的客戶群。

雖然價(jià)格戰(zhàn)使一批中小企業(yè)脫穎而出并不斷成長，但是由于中小企業(yè)在和大企業(yè)競爭的時(shí)候在資源，管理．渠道、人才都不占據(jù)優(yōu)勢．所實(shí)施的價(jià)格戰(zhàn) 是建立在產(chǎn)品高度同質(zhì)化、競爭的低層次化基礎(chǔ)上的價(jià)格戰(zhàn)的博奔．無實(shí)力參與激烈的角逐。為了生存，企業(yè)只得以犧牲技術(shù)、服務(wù)和質(zhì)量為代價(jià)，只好以次充優(yōu)．以假亂真，導(dǎo)致市場出現(xiàn)更多的低價(jià)劣質(zhì)產(chǎn)品這樣不但大大損壞了消費(fèi)者的直接利益，還在更大程度上導(dǎo)致了市場的競爭無序．進(jìn)一步惡化了中小企業(yè)的市場環(huán)境。頻頻的價(jià)格戰(zhàn)使其品質(zhì)信譽(yù)降低．品牌形象減弱．同時(shí)給其他域外品牌或近似產(chǎn)品造成可乘之機(jī)．并相應(yīng)減弱了企業(yè)問的戰(zhàn)略聯(lián)盟力量．使得中小企業(yè)的市場空間大大萎縮。

二，價(jià)格戰(zhàn)對中小企業(yè)的危害性

事實(shí)上 價(jià)格是一把雙刃劍價(jià)格戰(zhàn)雖然可以有效打擊對手快速導(dǎo)入市場 但 殺敵一千 自損八百“ 尤其對資源相對短缺的中小企業(yè)而言 單純依賴價(jià)格競爭．存在許多弊病。

1．價(jià)格競爭容易被對手效仿 甚至招致競爭對手以牙還牙的報(bào)復(fù)．以致兩敗俱傷。在各種營銷手段中．降價(jià)是最容易被競爭對手模仿的。在我國市場各領(lǐng)域中．出現(xiàn)了 “你降價(jià)，我比你降得還多”的怪現(xiàn)象。降價(jià)這一營銷手段如果使用不當(dāng)．容易招致競爭者的報(bào)復(fù)．導(dǎo)致兩敗俱傷。

2價(jià)格戰(zhàn)扭曲了消費(fèi)者的消費(fèi)心理，容易使客戶產(chǎn)生依賴性在價(jià)格大戰(zhàn)的氛圍下．消費(fèi)者買漲不買落。頻繁的價(jià)格戰(zhàn)會使消費(fèi)者對價(jià)格越加敏感．不斷進(jìn)行的降價(jià)使稍早買進(jìn)的客戶有上當(dāng)受騙的感覺．懷疑企業(yè)的誠意。過低的價(jià)格還容易使用戶懷疑產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)有問題。價(jià)格戰(zhàn)誤導(dǎo)了消費(fèi)者的行為．使企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化。

3．價(jià)格戰(zhàn)容易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量下降。長期的價(jià)格戰(zhàn)讓企業(yè)管理者疲憊不堪．哪里還有精力去抓高質(zhì)量和服務(wù)．更沒有能力和財(cái)力去研究和實(shí)施產(chǎn)品創(chuàng)新。價(jià)格戰(zhàn)即使擴(kuò)大了市場占有率．利潤卻降低了創(chuàng)新能力變差了．企業(yè)又如何保持長久的競爭力。

4．價(jià)格戰(zhàn)還造成了企業(yè)管理理念的混亂．嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)形象使得企業(yè)和員工的服務(wù)意識逐漸淡薄，不少企業(yè)的員工甚至已形成 “只有價(jià)格才是拓展市場的有效手段”的意識。

5 價(jià)格戰(zhàn)容易導(dǎo)致行業(yè)利潤率下降。采用降價(jià)營銷策略，雖然能給部分企業(yè)帶來更大的市場份額，使企業(yè)利潤率上升。但是對于整個行業(yè)來說，會導(dǎo)致整個行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的整體下降，而此時(shí)．若沒有更高的生產(chǎn)率和經(jīng)營管理能力以及更低的生產(chǎn)成本作為保障的話，整個行業(yè)的利潤率就會下降，這顯然也不利于整個行業(yè)的發(fā)展，尤其不利于中小企業(yè)的發(fā)展。因此在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，非價(jià)格競爭已逐漸成為市場營銷的主流。

三、新經(jīng)濟(jì)條件下市場競爭的核心

價(jià)格戰(zhàn)盛行的根本原因在于誰降價(jià)誰先贏得先機(jī)和市場。目前中國市場經(jīng)濟(jì)還處于初級階段．國人的消費(fèi)水平普遍較低因此以價(jià)格為主要競爭手段將在很長一段時(shí)間存在繼續(xù)下去 但從長遠(yuǎn)看．企業(yè)應(yīng)該更注意資本積累和文化沉淀，提升產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力．提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)對危機(jī)的能力．因?yàn)橄M(fèi)者不可能永遠(yuǎn)把眼光放在價(jià)格上。

價(jià)格戰(zhàn)沒有贏家．任何減值的營銷救不了市場．消費(fèi)者也不會領(lǐng)情。此起彼伏的價(jià)格戰(zhàn)更多地折射出我國企業(yè)尤其是中小企業(yè)經(jīng)營的 “軟肋“和 ”硬傷”。企業(yè)要盡快脫離惡性循環(huán)的價(jià)格戰(zhàn) 以技術(shù)為本 堅(jiān)持差異化競爭 以個性化、細(xì)分化產(chǎn)品來提高品牌的價(jià)值和溢價(jià)能力 以品牌價(jià)值來拉動產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力 以合作大于競爭的心態(tài)來提升整個行業(yè)的價(jià)值開展以回報(bào)社會和顧客長遠(yuǎn)利益為目的的價(jià)值戰(zhàn)。

新經(jīng)濟(jì)條件下．企業(yè)日益注重質(zhì)量 ．價(jià)值和顧客滿意．注重建立關(guān)系和保持顧客．市場競爭的焦點(diǎn)已從價(jià)格戰(zhàn)階段發(fā)展到質(zhì)量戰(zhàn) 服務(wù)戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)階段．核心就是通過企業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品．卓越的市場運(yùn)作．建立顧客高度滿意顧客價(jià)值 。因?yàn)橐粋€高度滿意的顧客忠誠于企業(yè)更久 ．購買更多的企業(yè)新產(chǎn)品和提高購買產(chǎn)品的等級．為企業(yè)及其產(chǎn)品說好話 ．較少關(guān)注競爭對手．對價(jià)格不那么敏感．向企業(yè)提出產(chǎn)品和服務(wù)的建議．并且由于交易慣例化而降低了服務(wù)成本吸引一個新顧客所耗費(fèi)的成本大概相當(dāng)于保持一個現(xiàn)有顧客的5倍。它需要耗費(fèi)更多的精力和費(fèi)用去勸導(dǎo)那些滿意的顧客從他們目前的供應(yīng)商那兒轉(zhuǎn)換到本公司．同時(shí)一個企業(yè)如果將其顧客流失率降低5％ ．其利潤就能增加 25％～85％

四、中小企業(yè)實(shí)施非價(jià)格競爭策略的思路

有市場．就有競爭。而市場競爭是企業(yè)綜合實(shí)力和多種要素的競爭．體現(xiàn)在市場上．是產(chǎn)品品種，質(zhì)量，價(jià)格和服務(wù)的競爭是多種競爭手段的綜合運(yùn)用。在當(dāng)前情況下．中小企業(yè)要在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展．實(shí)施非價(jià)格競爭戰(zhàn)略尤為重要通過培育和提高客戶的忠誠度．建立牢不可破的客戶關(guān)系和長期穩(wěn)定的客戶群體。可以從以下幾方面考慮：

1產(chǎn)品和服務(wù)差異化競爭策略。價(jià)格競爭往往源于產(chǎn)品的高度同質(zhì)化或競爭方式的同質(zhì)化。差異化可以使企業(yè)避免在同一起跑線參與無休止的競爭．同時(shí)通過向顧客提供更高的顧客讓渡價(jià)值收取溢價(jià)。差異化可以區(qū)分為垂直差異和水平差異。垂直差異可以理解為 “比競爭對手更好的產(chǎn)品“．由于產(chǎn)品更高、更好的性能使其能夠吸引所有預(yù)期的顧客；水平差異則可以理解為”與競爭對手不同的產(chǎn)品”．它只對特定的細(xì)分市場或目標(biāo)群體具有吸引力和適合性并使這些消費(fèi)者為之付出溢價(jià)。無論是哪種差異化都會使公司從價(jià)格競爭的弱化和公司聲譽(yù)的提高中受益。要做到產(chǎn)品差異化．除了創(chuàng)新精神．企業(yè)必須能夠深刻理解供需新規(guī)則．建立與顧客的深層聯(lián)系．將著眼點(diǎn)真正從單純的價(jià)格轉(zhuǎn)移到價(jià)值(認(rèn)知價(jià)值)之上。

縱觀當(dāng)今市場競爭格局．企業(yè)只有放棄一味的價(jià)格戰(zhàn)，走到服務(wù)競爭之路上來．才會更有吸引力．更有競爭力。對于中小企業(yè)來說，提高自己的服務(wù)質(zhì)量是能否在競爭中取勝的關(guān)鍵，要大力推行個性化服務(wù)理念，并強(qiáng)化個性化服務(wù)手段。服務(wù)應(yīng)是持之以恒的．最關(guān)鍵的就是要不斷滿足消費(fèi)者的需求．沒有固定的模式可以照搬照抄．首先要靠企業(yè)自身不斷的創(chuàng)新．同時(shí)由于服務(wù)也很容易被傷效所以只有不斷創(chuàng)新 才能做到服務(wù)領(lǐng)先。其次服務(wù)領(lǐng)先是局部領(lǐng)先．因?yàn)橹行∑髽I(yè)實(shí)力相差無幾 要全面領(lǐng)先已不大可能 局部領(lǐng)先則需要超前意識。

2品牌化競爭策略。品牌是一個企業(yè)形象的聚焦 是企業(yè)長期堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)服務(wù)的結(jié)晶。品牌經(jīng)營是企業(yè)持久競爭優(yōu)勢之所在。成功的品牌經(jīng)營能夠有效降低企業(yè)營銷成本．贏得客戶的忠誠 使得企業(yè)輕松應(yīng)對市場競爭。為了彌補(bǔ)中小企業(yè)資源的不足 應(yīng)提高中小企業(yè)的品牌號召力 實(shí)現(xiàn)企業(yè)從外延式發(fā)展到內(nèi)涵式增長的轉(zhuǎn)變 在確保業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)定增長的前提下．積極開發(fā)，推廣新業(yè)務(wù)以挖掘產(chǎn)品的內(nèi)涵價(jià)值。市場競爭經(jīng)歷了價(jià)格競爭、質(zhì)量競爭．現(xiàn)在已進(jìn)入了～個新的階段——服務(wù)品牌和聲譽(yù)的競爭。國際領(lǐng)先的跨國公司在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn) 良好的企業(yè)聲譽(yù)能給企業(yè)帶來巨大的回報(bào)．能使企業(yè)在面臨危機(jī)時(shí)快速反應(yīng)．增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力 能夠激發(fā)員工士氣 提高工作效率 吸引和薈萃人才．提高企業(yè)競爭力

3會員俱樂部營銷策略。會員俱樂部營銷的內(nèi)涵是客戶關(guān)系，不是價(jià)格優(yōu)勢。菲利普 ·科特勒曾指出．對未來的市場來說．首要的問題是通過幫助顧客解決實(shí)際問題，了解顧客的心理．降低管理費(fèi)用并做好銷售服務(wù)等措施贏得他們的信任。因此．無論是現(xiàn)在還是將來．要想取得成功就必須建立一套完整 的顧客檔案資料．其中包括他的全部歷史資料、簡歷．甚至個人愛好 ．以便加強(qiáng)與他的聯(lián)系。從另一個角度看．顧客有了會員卡 會有一種歸屬感．更加認(rèn)同企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。有些會員俱樂部．如美容、健身俱樂部取得了引人矚 目的成功．其在 市場競爭中的高效運(yùn)作值得學(xué)習(xí)和借鑒。

4培養(yǎng)顧客忠誠度策略?，F(xiàn)代市場營銷的研究已經(jīng)證明．吸引新客戶的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于維系現(xiàn)有客戶的成本．現(xiàn)有客戶應(yīng)是企 業(yè)的主要利潤源．利益增長的根本點(diǎn)。中小企業(yè)應(yīng)該將與顧客間的簡單交易關(guān)系轉(zhuǎn)向維持、深化，發(fā)展關(guān)系．提升客戶關(guān)系價(jià)值由粗放式擴(kuò)張市場到精心培育與發(fā)展市場客戶忠誠度是企業(yè)利潤的主要來源。有調(diào)查表明．保持一個消費(fèi)者的營銷費(fèi)用僅僅是吸引一個新消費(fèi)者的營銷費(fèi)用的 2O％；向現(xiàn)有客戶銷售的幾率是5O％．而向一個新客戶銷售產(chǎn)品的機(jī)率僅有1 5％客戶忠誠度下降5％．則企業(yè)利潤下降 25％ 如果將每年的客戶關(guān)系保持率增加5％，可能使利潤增長85％ 企業(yè)6O％的新客戶來自現(xiàn)有客戶的推薦。

5．發(fā)展虛擬市場營銷策略。伴隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展和電子計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的逐漸普及和進(jìn)一步完善 電子商務(wù)已經(jīng)成 為目前零售業(yè)一種極為重要的營銷工具．也將成為未來零售業(yè)的主要技術(shù)支撐。盡管現(xiàn)在還存在著諸如硬、軟件的不完善相應(yīng) 的法律法規(guī)的不健全，配套服務(wù)的不到位等問題．但可以斷言 未來信息技術(shù)的高速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的加速普及．必將從根本上改變市場營銷方式。如今，網(wǎng)上購物比較盛行．運(yùn)營得比較成功。也反映了這一發(fā)展趨勢。

6．建立 ”戰(zhàn)略聯(lián)盟“競爭策略。聯(lián)盟是指一個企業(yè)與某方面實(shí)力較強(qiáng)的另一企業(yè)形成合作關(guān)系．互相取長補(bǔ)短建立戰(zhàn)略聯(lián)盟能聯(lián)合開展生產(chǎn)經(jīng)營活動 ，形成強(qiáng)大的整體優(yōu)勢，既增強(qiáng)競爭力又能抵御風(fēng)險(xiǎn)。在商戰(zhàn)中． 只有永遠(yuǎn)的利益，沒有永遠(yuǎn)的敵 人。 中小企業(yè)之間既要積極有序競爭又要加強(qiáng)溝通與合作 對 未來的行業(yè)發(fā)展達(dá)成共識 制定適宜的發(fā)展計(jì)劃和利潤指標(biāo)．避免對市場的過度掠奪。

五．結(jié)論

不論從哪方面說 靠打價(jià)格戰(zhàn)來搶市場、爭客戶 都屬低水平的競爭。價(jià)格競爭永遠(yuǎn)無法建立客戶的忠誠度不可能維持客戶和企業(yè)的長期關(guān)系?？康蛢r(jià)吸引來的客戶 選擇你的唯一理由就是價(jià)格 這樣的客戶極易 游離”．一旦出現(xiàn)更低的價(jià)格就會”跳槽 。因此．在當(dāng)前競爭激烈的市場環(huán)境下中小企業(yè)只有不斷創(chuàng)新 不斷提升顧客滿意值 并加強(qiáng)與同行的溝通與合作 企業(yè)才 能健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)