導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇長(zhǎng)征七律，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

李女士今年52歲，二十多年前就開始出現(xiàn)了頭痛，開始在頭頂，隨后逐漸擴(kuò)散到整個(gè)頭部，就是一種說(shuō)不清的疼痛，有時(shí)候脹痛，有的時(shí)候就像針刺樣，有時(shí)候像緊箍咒一樣緊繃繃的。疼痛的時(shí)候伴有惡心，休息后會(huì)逐漸緩解。情緒差的時(shí)候，疲勞的時(shí)候，月經(jīng)來(lái)的時(shí)候都會(huì)加重。一年發(fā)作好幾次，近兩年發(fā)作特別頻繁。李女士曾多次入院進(jìn)行頭顱CT、腦電圖檢查都未見(jiàn)明顯異常，她還服用過(guò)多種藥物，包括中藥、活血的、擴(kuò)張血管和止痛的，用藥的前幾天有點(diǎn)效果，過(guò)幾天就沒(méi)作用了。李女士還有長(zhǎng)期性的睡眠困難，一躺下來(lái)腦子就胡思亂想，心慌，特別容易受到聲音的干擾。她長(zhǎng)期服用安眠藥，停一天都睡不著。這次，她又疼起來(lái)了，去看醫(yī)生，醫(yī)生說(shuō)這個(gè)是偏頭痛，可能還和情緒、睡眠有關(guān)，建議她去心理失眠科看看。

心理科的醫(yī)生接診后，經(jīng)過(guò)溝通，發(fā)現(xiàn)李女士性格外向，是個(gè)急性子，做事是個(gè)完美主義者，非常的仔細(xì)認(rèn)真，一遇到事情就緊張，稍有考慮不周就坐立不安、失眠。比如，丈夫下班稍晚些，她就擔(dān)心是不是發(fā)生了什么不幸，恐懼不安，不停地打電話。心理檢查的結(jié)果也支持“焦慮癥”的診斷結(jié)果。醫(yī)生建議她進(jìn)行正規(guī)的抗焦慮治療，并告訴她抗抑郁抗焦慮藥可以減少偏頭痛的發(fā)作頻率、縮短發(fā)作時(shí)間、延長(zhǎng)發(fā)作間期，可作為偏頭痛的預(yù)防用藥。經(jīng)過(guò)規(guī)范治療后，李女士已經(jīng)很久沒(méi)有再次頭痛發(fā)作了，這才使她明白，原來(lái)人的情緒可以造成頭痛。

頭痛患者中女性約為男性的3倍左右。偏頭痛的病人有50%伴有抑郁焦慮的癥狀，而30%的緊張性頭痛與精神焦慮相關(guān)。國(guó)外認(rèn)為頭痛是一種身心疾病，并不是單純的軀體疾病，而是由于各種精神因素交織在一起。“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的常規(guī)方法在這里就行不通了。

因此，如果通過(guò)各種檢查查出不明原因的頭痛病人，應(yīng)該及時(shí)到心理科尋求診治。醫(yī)生通過(guò)對(duì)病人進(jìn)行各種心理評(píng)估，可以弄清楚這究竟是頭痛導(dǎo)致的抑郁，還是因?yàn)橐钟魧?dǎo)致的頭痛，還是兩者兼而有之。不論是哪一種情況，都能夠得到相應(yīng)的治療。

篇2

2008年全球金融危機(jī)后，美國(guó)和中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的聯(lián)動(dòng)性明顯提高。通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)，探討兩國(guó)之間長(zhǎng)期國(guó)債收益率變動(dòng)的因果關(guān)系，得出美國(guó)是中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率變動(dòng)的格蘭杰原因，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率變動(dòng)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生影響，但中國(guó)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的變動(dòng)并沒(méi)有顯著的影響。

［關(guān)鍵詞］

國(guó)債收益率;格蘭杰因果檢驗(yàn)

2007年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)波及全球，2008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)超越了日本成為美國(guó)第一大貿(mào)易對(duì)象，并于2009年成為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了衰退，目前正在緩慢復(fù)蘇。2013年美國(guó)逐步退出量化寬松政策，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期不斷發(fā)酵。2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0．25%～0．50%，標(biāo)志著美國(guó)自2006年以來(lái)寬松的貨幣政策正式劃下句點(diǎn)［1］。然而美國(guó)國(guó)債收益率并沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)測(cè)那樣隨著美元指數(shù)的走強(qiáng)而大幅上行，美國(guó)國(guó)債收益率上行動(dòng)力匱乏，目前美國(guó)國(guó)債收益率仍處于歷史上偏低位置。

一、中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì)分析

美國(guó)和中國(guó)是世界上第一和第二大經(jīng)濟(jì)體，這2個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)往往可以從長(zhǎng)期國(guó)債收益率中反映出來(lái)。影響長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì)的關(guān)鍵因素是國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策，中美兩國(guó)并非處于同一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出高速增長(zhǎng)的周期進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，中美兩國(guó)雖然不在同一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)，但是兩國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率卻又有一定的聯(lián)動(dòng)性。將中美10年期國(guó)債收益率作為中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率代表，選取2002－2015年中美兩國(guó)10年期國(guó)債周平均收益率作為實(shí)證檢驗(yàn)對(duì)象，中國(guó)的債券數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)債券信息網(wǎng)，美國(guó)的債券數(shù)據(jù)來(lái)源于美聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)。由圖1可知，自2007年起中美國(guó)債收益率聯(lián)動(dòng)性開始明顯提升，因此2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息，是否會(huì)影響中國(guó)國(guó)債收益率，是否會(huì)成為中國(guó)國(guó)債收益率浮動(dòng)的原因都值得探討。根據(jù)中美10年期國(guó)債收益率走勢(shì)，將中美2002－2015年經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)分成4個(gè)階段:2002－2007年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率相對(duì)獨(dú)立期，2008－2009年中美危機(jī)同步期，2010－2012年中美經(jīng)濟(jì)分化期，以及2013－2015年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率趨同期。

2002－2007年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率相對(duì)獨(dú)立期:2002－2007年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的聯(lián)動(dòng)走勢(shì)，更多出現(xiàn)相對(duì)獨(dú)立走勢(shì)。2002－2003年中國(guó)10年期國(guó)債收益率一直徘徊低位，2003－2004年國(guó)債收益率一路走高，2004年底到2005年有一輪明顯的“熊市轉(zhuǎn)?！毙星?，中國(guó)10年期國(guó)債收益率曲線出現(xiàn)了先抑后揚(yáng)再回落的行情，這與我國(guó)當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施分不開［2］。2004－2006年美國(guó)連續(xù)加息425個(gè)基點(diǎn)，促使美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率波動(dòng)上行，與中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì)并沒(méi)有明顯相關(guān)性。這段時(shí)間，導(dǎo)致中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率分化的最主要因素是兩國(guó)貨幣政策的不同步。2006年中國(guó)資本市場(chǎng)通過(guò)匯率改革、經(jīng)常項(xiàng)目可兌換等一系列金融改革進(jìn)一步融入全球市場(chǎng)，改革初見(jiàn)成效，國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)價(jià)格影響力增大。2007年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率聯(lián)動(dòng)程度開始提高。2008－2009年中美危機(jī)同步期:2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)受拖累下滑，危機(jī)蔓延之后，各國(guó)都進(jìn)行政策調(diào)控緩解危機(jī)，中國(guó)在此期間多次降息降準(zhǔn)，美國(guó)開始實(shí)行量化寬松政策，兩國(guó)寬松的貨幣政策和共同面對(duì)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基本面是造成2008－2009年兩國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率同步下行的最主要原因。2010－2012年中美經(jīng)濟(jì)分化期:此期間，美國(guó)啟動(dòng)第三輪量化寬松政策，并進(jìn)行扭曲操作(OT)增長(zhǎng)持有國(guó)債的加權(quán)期限，以此壓低美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率、刺激內(nèi)需、重振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率不斷下行。中國(guó)在4萬(wàn)億投資的刺激下，加上積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策使其經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)到兩位數(shù)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，中國(guó)10年期國(guó)債收益率在相對(duì)高位徘徊［3］。2013－2015年中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率趨同期:2013年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期首次發(fā)酵，中國(guó)受到影響，出現(xiàn)了“錢荒”等一系列事件，全球主要經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期國(guó)債收益率也受影響大幅上行［4］。這段時(shí)間中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率與美國(guó)走勢(shì)高度趨同，2013年出現(xiàn)大幅上行之后，2014年同步出現(xiàn)大幅下降，2015年又同步震蕩下行。全球長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì)趨同性明顯。

二、中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率關(guān)系實(shí)證分析

中國(guó)10年期國(guó)債周平均收益率序列設(shè)為C，美國(guó)10年期國(guó)債周平均收益率序列設(shè)為U。時(shí)間序列通常都有非平穩(wěn)的問(wèn)題，為避免造成偽回歸，先對(duì)C和U進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)方法是ADF檢驗(yàn)。結(jié)果表明在5%的顯著性水平下，C和U都是一階單整過(guò)程(表1)。為避免損失有效信息，本文并不對(duì)中美兩國(guó)10年期國(guó)債收益率周平均序列進(jìn)行一階差分，因此用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)確定兩個(gè)時(shí)間序列之間是否存在長(zhǎng)期確定的均衡關(guān)系。根據(jù)AIC準(zhǔn)則確定的滯后階數(shù)為4，結(jié)果如表2。協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果表明，在10%的顯著性水平下，中美兩國(guó)10年期國(guó)債收益率長(zhǎng)期存在惟一的均衡關(guān)系。因此，可通過(guò)Granger因果檢驗(yàn)來(lái)確定這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果如表3。由Granger因果檢驗(yàn)的結(jié)果可知，在10%顯著性水平下，只能接受C不是U的Granger原因的原假設(shè)，并且拒絕了U不是C的Granger原因的原假設(shè)，因此U是C的原因。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可得知，在中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率聯(lián)動(dòng)中，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率是中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率浮動(dòng)的Granger原因，中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率隨著美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的變動(dòng)而變動(dòng)，而中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率并不是美國(guó)國(guó)債收益率的Granger原因。通過(guò)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)確定了中美10年期國(guó)債周平均收益率存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，并且在兩國(guó)收益率的長(zhǎng)期均衡關(guān)系中，C是因變量，U是自變量。這也符合傳統(tǒng)觀點(diǎn)和市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率變動(dòng)影響著中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率。因此，隨著中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率聯(lián)動(dòng)程度的明顯提高，投資人也更加關(guān)注美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)對(duì)中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的影響，以及今后中國(guó)債券市場(chǎng)的收益率走向。

三、中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率聯(lián)動(dòng)原因分析

自2013年起美聯(lián)儲(chǔ)首度預(yù)期加息，全球經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)巨大波動(dòng)，各國(guó)為了降低杠桿、防止流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)政政策和貨幣政策上均作出反應(yīng)。2014年中國(guó)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，并從2014年11月起通過(guò)連續(xù)降息降準(zhǔn)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然并未完全恢復(fù)，但是總體向好，美聯(lián)儲(chǔ)不斷提高加息預(yù)期。在此期間，中美經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)分化，但是長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì)反而進(jìn)一步趨同，這說(shuō)明除了經(jīng)濟(jì)基本面和政策周期這兩個(gè)關(guān)鍵因素之外，還存在其他因素對(duì)中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率產(chǎn)生影響。1．影響中美兩國(guó)長(zhǎng)期債券收益率趨同的第一因素是兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面。近年來(lái)，中美兩國(guó)貿(mào)易頻繁，中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備也使中美經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)系在一起。金融危機(jī)之后，美國(guó)消費(fèi)能力減弱，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，中國(guó)受到外需減弱的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，也急需改變現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式［5］。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)全球化使中美兩大世界主要經(jīng)濟(jì)體也受世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)影響。歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大幅下跌，需求減弱，直接影響其他國(guó)家的出口同比增速。各國(guó)需求不足導(dǎo)致全球性通貨緊縮傳染，國(guó)際石油價(jià)格大跌，大宗商品價(jià)格下滑等。2．貨幣政策聯(lián)動(dòng)是造成中美兩國(guó)長(zhǎng)期債券收益率趨同的主要原因。中國(guó)開啟降息降準(zhǔn)周期雖然晚于美國(guó)量化寬松政策，但是全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致全球市場(chǎng)都處于低利率時(shí)代，并且從2015年3月起，歐洲央行開啟新一輪的量化寬松政策［6］，日本央行也于2016年1月宣布降息至－0．1%，負(fù)利率適用于超額準(zhǔn)備金［7］。在海外零利率的貨幣環(huán)境下，中國(guó)和美國(guó)迫于外匯壓力和自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，長(zhǎng)期國(guó)債收益率沒(méi)有上行的動(dòng)力，兩國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的聯(lián)動(dòng)得到解釋。3．國(guó)際投資者的參與也增加了中美長(zhǎng)期國(guó)債收益率的聯(lián)動(dòng)性。全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化，美國(guó)國(guó)債逐漸成為全球資本市場(chǎng)定價(jià)的重要標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于投資者而言，由于不同國(guó)家的國(guó)債在一定程度上存在著相互替代的關(guān)系，價(jià)格趨勢(shì)會(huì)使國(guó)債價(jià)格變化趨于一致，這種債券投資的可替代性，也會(huì)使各國(guó)債券收益率走勢(shì)出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性。

四、結(jié)論和展望

篇3

1.一般臨床表現(xiàn)

心律失常是由心率過(guò)快、過(guò)慢以及房室收縮不協(xié)調(diào)等而引起血流動(dòng)力學(xué)的改變，對(duì)血流動(dòng)力學(xué)影響的程度視心臟是否正常及心臟代償功能如何而定。常見(jiàn)的癥狀有心悸、乏力、頭昏，嚴(yán)重的可發(fā)生暈厥、休克、心力衰竭。嬰兒可突然出現(xiàn)面色蒼白、拒食、嘔吐、嗜睡等。陣發(fā)性心動(dòng)過(guò)速的患兒常有反復(fù)發(fā)作的歷史。

有些心律失常除頻率、節(jié)律等的改變，還可出現(xiàn)心音的改變。如第一度房室傳導(dǎo)阻滯時(shí)，第1心音常減弱。陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速時(shí)第1心音加強(qiáng)。心房顫動(dòng)時(shí)心音強(qiáng)弱不一，完全性房室傳導(dǎo)阻滯時(shí)第1心音有時(shí)很響，稱為“大炮音”。

2.竇性心動(dòng)過(guò)速

引起竇性心動(dòng)過(guò)速常見(jiàn)原因：新生兒竇性心動(dòng)過(guò)速多為交感神經(jīng)興奮性增高，體內(nèi)腎上腺素活性增強(qiáng)的結(jié)果，常見(jiàn)于生理因素，比如健康新生兒常發(fā)生在哭叫、活動(dòng)增多、喂奶后。

全身性疾病病理因素：新生兒發(fā)熱、貧血、各種感染、休克、心力衰竭及某些藥物如阿托品、腎上腺素等應(yīng)用后。

器質(zhì)性心臟病病理因素：某些器質(zhì)性心臟病如病毒性心肌炎、先天性心臟病等。

竇性心動(dòng)過(guò)速頻率：新生兒竇房結(jié)發(fā)放激動(dòng)過(guò)速，頻率超過(guò)正常范圍上限稱為竇性心動(dòng)過(guò)速。一般認(rèn)為足月兒竇性心率上限為179～190次/分，早產(chǎn)兒上限為195次/分。新生兒]性心動(dòng)過(guò)速時(shí)，心率可達(dá)200～220次/分，有報(bào)道新生兒竇性心動(dòng)過(guò)速最快心率可達(dá)260次/分。

3.竇性心動(dòng)過(guò)緩

新生兒竇房結(jié)發(fā)放激動(dòng)過(guò)緩，頻率低于正常范圍下限稱為竇性心動(dòng)過(guò)緩。一般認(rèn)為足月兒竇性心率下限為90次/分。有報(bào)道足月兒入睡時(shí)心率可慢至70次/分。早產(chǎn)兒略低于足月兒。心電圖具備竇性心律的特點(diǎn)。

新生兒竇性心動(dòng)過(guò)緩多為副交感神經(jīng)興奮性增高所致，也可由竇房結(jié)異常引起，例如正常新生兒的某些生理活動(dòng)如打嗝、吞咽、哈欠、排尿、排便等可引起竇性心動(dòng)過(guò)緩，小早產(chǎn)兒甚至鼻飼時(shí)也可有明顯的竇性心動(dòng)過(guò)緩。刺激副交感神經(jīng)如壓迫前囟、眼球、刺激鼻咽部、頸動(dòng)脈竇及夾住臍帶等都可引起竇性心動(dòng)過(guò)緩，心率可慢至80次/分左右?；蛘吣承┢髻|(zhì)性心臟病如病毒性心肌炎、先天性心臟病等病變影響竇房結(jié)時(shí)，心內(nèi)直視手術(shù)損傷竇房結(jié)時(shí)，都可引起竇性心動(dòng)過(guò)緩。且新生兒呼吸暫停發(fā)生時(shí)或發(fā)生后、胎兒宮內(nèi)窘迫、低體溫、新生兒窒息、嚴(yán)重高膽紅素血癥、甲狀腺功能低下、顱內(nèi)壓升高（見(jiàn)于顱內(nèi)出血、顱內(nèi)感染等）、電解質(zhì)紊亂如高血鉀，以及某些藥物如洋地黃、利多卡因、奎尼丁、母親用β-受體阻滯藥等，皆可引起竇性心動(dòng)過(guò)緩。

4.陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速

陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速是新生兒常見(jiàn)的心律失常，是新生兒期的臨床急癥之一。陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速可發(fā)生在宮內(nèi)和出生后，宮內(nèi)發(fā)生陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速，因其過(guò)速的心率常被誤診為宮內(nèi)窘迫。出生后發(fā)生的陣發(fā)性室上性心動(dòng)過(guò)速多突然起病，患兒表現(xiàn)呼吸急促、口周發(fā)紺、面色蒼白、煩躁不安、拒奶、肝大等，心率快而勻齊，一般為230～320次/分。發(fā)作時(shí)間超過(guò)24小時(shí)易發(fā)生心力衰竭。

5.過(guò)早搏動(dòng)

篇4

【關(guān)鍵詞】金屬鋁期貨 鋁業(yè)發(fā)展 協(xié)整檢驗(yàn) Granger因果檢驗(yàn)

一、引言

Ivanovic、Pinder、Howley（2000）針對(duì)證券期貨交易所撤銷澳大利亞小麥期貨合約的規(guī)定，檢驗(yàn)了距到期日1、3、6、9和12個(gè)月份的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格序列，發(fā)現(xiàn)距到期日的期限為1月和6月的期貨價(jià)格序列與現(xiàn)貨價(jià)格序列都含有單位根，是非平穩(wěn)序列，并且到期前1月的小麥期貨價(jià)格序列和現(xiàn)貨價(jià)格之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。H Holly Wang and Bingfan Ke（2002）運(yùn)用Johansen協(xié)整方法檢驗(yàn)了中國(guó)小麥期貨和硬麥期貨市場(chǎng)的效率。他們分析了1998年1月至2002年3月間鄭州批發(fā)價(jià)、天津批發(fā)價(jià)和全國(guó)平均價(jià)3個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與相應(yīng)的期貨價(jià)格之間的關(guān)系，硬麥期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系。國(guó)內(nèi)學(xué)者如李慧茹（2006）借助信息共享模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解函數(shù)等方法對(duì)中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明：期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)都扮演價(jià)格發(fā)現(xiàn)角色，且期貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)中處于主導(dǎo)地位。董斌（2006）從宏觀和微觀兩個(gè)角度實(shí)證研究了我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，從而相對(duì)全面地研究了期貨市場(chǎng)的功效。

二、模型簡(jiǎn)介

第二，格蘭杰因果檢驗(yàn)：Granger因果檢驗(yàn)是指對(duì)于序列X和Y，如果利用過(guò)去的X和Y的值一起對(duì)y進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，比單用Y的過(guò)去值預(yù)測(cè)的效果更好的話，序列X和Y存在因果關(guān)系，這種關(guān)系稱作Granger 因果關(guān)系。檢驗(yàn)的形式如下：

其中k是最大滯后階數(shù)，通常按照AIC準(zhǔn)則選取。檢驗(yàn)的原假設(shè)是序列X不是序列Y的Granger成因，即β1=β2=…βk=0。如果拒絕βi=0，則X為Y的Granger成因。一般地，還應(yīng)考慮序列Y是否是X的Granger成因。本文使用F檢驗(yàn)進(jìn)行檢驗(yàn)。

三、對(duì)鋁期貨市場(chǎng)促進(jìn)鋁業(yè)資源配置的實(shí)證檢驗(yàn)

以下以上海鋁期貨市場(chǎng)為例，對(duì)其促進(jìn)我國(guó)鋁工業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行實(shí)證分析。用氧化鋁產(chǎn)量的數(shù)據(jù)代表我國(guó)鋁工業(yè)發(fā)展的水平。作為重要的有色金屬原材料，鋁具有品質(zhì)穩(wěn)定、易儲(chǔ)存、規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化、市場(chǎng)容量大及價(jià)格波動(dòng)頻繁等特點(diǎn)，是理想的交易品種。中國(guó)鋁期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展相輔相成。與此同時(shí)，中國(guó)鋁期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展為企業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。其出現(xiàn)和發(fā)展，促進(jìn)了鋁產(chǎn)品質(zhì)量的提高，促進(jìn)了鋁行業(yè)形成統(tǒng)一的定價(jià)體系，從而增加了鋁行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

1、數(shù)據(jù)與模型

本文選取了2001-2006年間上海鋁期貨交易市場(chǎng)的月成交額數(shù)據(jù)，以及我國(guó)在此段時(shí)間內(nèi)氧化鋁的月產(chǎn)量的數(shù)據(jù)作為研究樣本。數(shù)據(jù)分別來(lái)源于相應(yīng)的期貨交易所網(wǎng)站以及中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。我們建立如下模型研究鋁期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)氧化鋁行業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用：

2、單位根檢驗(yàn)

文中所采用的上海鋁期貨市場(chǎng)月成交額（X）及我國(guó)氧化鋁月產(chǎn)量（Y）的樣本數(shù)據(jù)均為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，所以首先采用ADF檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)這兩個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。

（1）對(duì)我國(guó)氧化鋁月產(chǎn)量（Y）的ADF檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表1

表1對(duì)我國(guó)氧化鋁月產(chǎn)量（Y）的ADF檢驗(yàn)（滯后階數(shù)為1）

由于統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-2.847937在1%及5%的置信度下都大于臨界值，只是在10%的置信度下小于臨界值，而本文選擇5%的置信度，所以可以說(shuō)此序列非平穩(wěn)。

（2）對(duì)上海鋁期貨市場(chǎng)月成交額（X）的檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表2

同上一個(gè)檢驗(yàn)一樣，由于統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-2.901407在1%和5%置信度下大于臨界值，所以可以認(rèn)為，此序列非平穩(wěn)。

（3）對(duì)我國(guó)氧化鋁月產(chǎn)量的一階差分序列的ADF檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表3

表3對(duì)我國(guó)氧化鋁月產(chǎn)量的一階差分序列的ADF檢驗(yàn)

（滯后階數(shù)為1）

從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，由于統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-6.201200，小于各顯著性水平下的臨界值，因此我們可以認(rèn)為，氧化鋁的月產(chǎn)量序列經(jīng)過(guò)一階差分后達(dá)到平穩(wěn)。

（4）對(duì)上海鋁期貨月成交額的一階差分序列的ADF檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表4

表4 對(duì)上海鋁期貨月成交額的一階差分序列的ADF檢驗(yàn)

（滯后階數(shù)為1）

從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，由于統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-6.399059，小于各顯著性水平下的臨界值，因此我們可以認(rèn)為，上海鋁期貨的月成交額序列經(jīng)過(guò)一階差分達(dá)到平穩(wěn)。經(jīng)過(guò)ADF檢驗(yàn)我們得出原始序列Y及序列X都是非平穩(wěn)的。一階差分厚，達(dá)到平穩(wěn)。即Y、X都是一階單整序列。

3、協(xié)整檢驗(yàn)

因?yàn)閅、X都是一階單整變量，所以可以采用EG兩步法進(jìn)行協(xié)整回歸并檢驗(yàn)兩變量間是否存在協(xié)整關(guān)系。

（3.703）（44.394）

R2=0.965

從殘差序列的檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，由于統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-4.661802，小于各顯著性水平下的臨界值，所以殘差序列是平穩(wěn)的，這就說(shuō)明了序列Y和序列X具有協(xié)整關(guān)系。氧化鋁的月產(chǎn)量和鋁期貨的月成交額序列都是非平穩(wěn)的，但其差分序列是平穩(wěn)的，經(jīng)檢驗(yàn)兩個(gè)序列間是協(xié)整的。這說(shuō)明鋁期貨的月成交額與氧化鋁的月產(chǎn)量間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系。

4、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

由上面的分析知道鋁期貨的月成交額與氧化鋁的月產(chǎn)量之間存在一個(gè)長(zhǎng)期均衡關(guān)系。在此基礎(chǔ)上我們將進(jìn)一步利用Granger因果檢驗(yàn)方法來(lái)判斷這兩者之間的長(zhǎng)期關(guān)系。Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表6。

表6對(duì)鋁期貨的月成交額與氧化鋁的月產(chǎn)量的Granger檢驗(yàn)

從Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，在滯后一期的條件下，在5%的顯著性水平上，由于F值大于臨界值，所以可以認(rèn)為X是Y的Granger成因，而Y不是X的Granger成因，所以可以得出鋁期貨市場(chǎng)是我國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)的格蘭杰原因。此外，根據(jù)之前的回歸模型，可以看出β=0.447，且其t值通過(guò)了t檢驗(yàn)，所以可以認(rèn)為上海鋁期貨市場(chǎng)發(fā)展與我國(guó)鋁業(yè)發(fā)展之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

四、結(jié)論

本文利用協(xié)整模型和Granger因果檢驗(yàn)方法，對(duì)鋁期貨市場(chǎng)與中國(guó)鋁業(yè)發(fā)展的關(guān)系作了實(shí)證分析。得出結(jié)論有：從協(xié)整模型結(jié)果看，上海鋁期貨市場(chǎng)與中國(guó)鋁業(yè)市場(chǎng)之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。用上海鋁期貨的成交額對(duì)氧化鋁產(chǎn)量的擬和方程說(shuō)明，兩者間擬合效果較好，兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了有效地接軌。此外，Granger因果檢驗(yàn)顯示兩者間存在著單向的反饋關(guān)系。鋁期貨市場(chǎng)對(duì)鋁業(yè)的發(fā)展影響較大，具有明顯的促進(jìn)性?；谇懊娴姆治?，鋁期貨市場(chǎng)通過(guò)其功能的發(fā)揮優(yōu)化了現(xiàn)貨市場(chǎng)即鋁工業(yè)的資源配置，促進(jìn)了鋁工業(yè)的發(fā)展。中國(guó)鋁期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展為企業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升了鋁業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力。本文分析的鋁期貨市場(chǎng)的例子從微觀的角度說(shuō)明了，中國(guó)期貨市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)套期保值的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移優(yōu)化了資源配置，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的作用。我國(guó)有期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，市場(chǎng)效率正逐步提高，期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制日益完善。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深人和加人WTO后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)準(zhǔn)入的不斷放寬，會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)外企業(yè)及國(guó)際金融行業(yè)關(guān)注我國(guó)的期貨市場(chǎng)，因此應(yīng)認(rèn)識(shí)到進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)的必要性和緊迫性，努力提升我國(guó)期貨市場(chǎng)在國(guó)際期貨市場(chǎng)上的影響力，吸引國(guó)外企業(yè)參與我國(guó)期貨市場(chǎng)交易，以推動(dòng)我國(guó)有期貨市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)真正互動(dòng)發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 董斌：期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的實(shí)證研究[J]．現(xiàn)代管理科學(xué)，2006（12）．

[2] 梁朝暉、張維、王志強(qiáng)：套期保值計(jì)算模型在中國(guó)市場(chǎng)的有效性[J]．天津大學(xué)學(xué)報(bào)，2006（39）．

篇5

關(guān)鍵詞：脫氯反應(yīng)器 超聲波 探傷

一、設(shè)備工藝參數(shù)

1.設(shè)計(jì)壓力2.8MPa

2.設(shè)計(jì)溫度390℃

3.操作壓力2.5MPa

4.操作溫度370℃

5.操作介質(zhì)：油氣、氫氣、微量硫化氫、氯化氫

6.容積：19.27m3

7.規(guī)格：Φ2000×（26+3）×8759.1（mm）

8.材質(zhì)：15GrMoR(H)+OCr18Ni10Ti

二、檢測(cè)原因

脫氯反應(yīng)器于2010年6月從延安煉油廠搬遷到榆林煉油廠，生產(chǎn)廠家中國(guó)石油天然氣第一建設(shè)公司石油化工設(shè)備廠，出廠日期2005年12月，使用日期2006年12月。

三、設(shè)備簡(jiǎn)圖

（見(jiàn)圖1）

四、筒體縱、環(huán)焊縫的檢測(cè)

筒體是由進(jìn)口的復(fù)合鋼板卷制而成，規(guī)格Φ內(nèi)2000×（26+3）[基層15CnMoR(H)+復(fù)層OCr18Ni10Ti],焊縫布置見(jiàn)下圖2：

1.依據(jù)《固定式壓力容器安全技術(shù)監(jiān)察規(guī)程》、《壓力容器定期檢驗(yàn)規(guī)則》檢測(cè)比例定為：內(nèi)部堆焊層焊縫100%PT+20%UT，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)：JB/T4730-2005。

2.焊縫坡口型式見(jiàn)圖3：

3.檢測(cè)方法：a)檢測(cè)工藝：使用縱波單直探頭從基層側(cè)分兩種靈敏度進(jìn)行超聲檢測(cè)，主要檢測(cè)堆焊層內(nèi)氣孔、夾雜等缺陷及層間未熔合、堆焊層層下再熱裂紋。超聲波探傷儀選HS610e型，直探頭選2.5P20Z，耦合劑選用甘油，委托中國(guó)石油天然氣第一建設(shè)公司石油化工設(shè)備廠加工與被檢焊縫材料相同、焊接工藝相同的T2/T3，對(duì)比試塊，試塊加工要求如下圖4：

靈敏度校準(zhǔn)的方法是將單直探頭放在母材一側(cè)，使Φ3mm/Φ10mm平底孔回波波幅為滿刻度的80%，以此作為基準(zhǔn)靈敏度。選用2.5P13×13K1縱波斜探頭對(duì)直探頭探傷部位進(jìn)行復(fù)查，試塊選用如圖4、T2對(duì)比試塊，靈敏度校準(zhǔn)的方法是將探頭放在試塊基材表面上，移動(dòng)探頭使從Φ1.5mm橫孔獲得最大反射波，調(diào)節(jié)回波幅度為滿刻度的80%，以此作為基準(zhǔn)靈敏度。

b)檢測(cè)前的準(zhǔn)備工作：①設(shè)備清洗、置換、搭架至具備檢測(cè)條件。②檢測(cè)部位焊縫余高須磨平。③焊縫中心線兩側(cè)（100+0.75×2×2P）143.5mm范圍要清除飛濺物，打磨至可見(jiàn)金屬光澤，表面粗糙度Ra值應(yīng)小于或等于6.3mm。

c)掃查：掃查靈敏度在基準(zhǔn)靈敏度的基礎(chǔ)上提高6db,直探沿垂直焊縫方向平行線進(jìn)行掃查，斜探頭復(fù)查可進(jìn)行平行掃查，垂直焊縫鋸齒形掃查，探頭的每次掃查覆蓋率應(yīng)大于探頭直徑的15%，探頭的掃查速度不應(yīng)超過(guò)150mm/S。

4.質(zhì)量分級(jí)：缺陷當(dāng)量尺寸應(yīng)采用6dB法確定，合格標(biāo)準(zhǔn)I級(jí)，評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)JB/T4730-2005表24。

五、接管、法蘭、法蘭蓋

接管、法蘭、法蘭蓋是由15CrMo鋼鍛造而成，復(fù)層焊接材料E309L，復(fù)層厚度5mm，結(jié)構(gòu)尺寸見(jiàn)圖5：

1.依據(jù)《固定式壓力容器安全技術(shù)監(jiān)察規(guī)則》、《壓力容器定期檢驗(yàn)規(guī)則》檢測(cè)比例定為：內(nèi)部堆焊層100%PT+20%UT抽查。

2.檢測(cè)方法：a、檢測(cè)工藝：使用縱波雙晶直探頭、分兩種靈敏度從堆焊層側(cè)檢測(cè)，主要檢測(cè)堆焊層內(nèi)氣孔、夾雜、層間未熔合及堆焊層下再熱裂紋。超聲波探傷儀選用Hs610e型，雙晶直探頭選2.5P14FG3Z/2.5P14FG5Z, 耦合劑選用甘油。委托中國(guó)石油天然氣第一建設(shè)公司石油化工設(shè)備廠加工與被檢材料、焊接工藝相同的對(duì)比試塊，試塊熔合面和堆焊層中均不得有大于或等于Φ2mm平底孔當(dāng)量直徑的缺陷存在，試塊加工要求如下圖6（T1型試塊，T3型試塊）：

靈敏度的校準(zhǔn)方法是將探頭放在試塊的堆焊層表面上，移動(dòng)探頭使其從Φ3mm/Φ10mm平底孔獲得最大波幅，調(diào)整衰減器使回波幅度為滿刻度的80%，以此作為基準(zhǔn)靈敏度。

b、檢測(cè)前的準(zhǔn)備工作：①設(shè)備清洗、置換，搭架至具備檢測(cè)條件。②進(jìn)入容器內(nèi)部前須辦理進(jìn)罐許可證。③檢測(cè)部徑的堆焊層須打磨漏出不銹鋼光澤，表面粗糙度Ra值應(yīng)小于或等于6.3mm。

c、掃查：掃查靈敏度應(yīng)在基準(zhǔn)靈敏度的基礎(chǔ)上提高6dB, 雙晶直探頭檢測(cè)時(shí)應(yīng)垂直于堆焊方向進(jìn)行掃查，并且，應(yīng)保證分隔壓電元件的隔聲層平行于堆焊方向，探頭的掃查速度不應(yīng)超過(guò)150mm/S。

3.質(zhì)量分級(jí)：缺陷當(dāng)量尺寸應(yīng)采用6dB法確定、合格標(biāo)準(zhǔn)I級(jí)，評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)JB/T4730-2005表24。

篇6

關(guān)鍵詞：三大旅游市場(chǎng)；政策取向

大力發(fā)展入境旅游、積極發(fā)展國(guó)內(nèi)旅游、規(guī)范發(fā)展出境旅游，是我國(guó)發(fā)展三大旅游市場(chǎng)的現(xiàn)行國(guó)家政策。隨著國(guó)際金融危機(jī)影響加重，入境旅游創(chuàng)匯戰(zhàn)略地位下降，擴(kuò)大內(nèi)需上升為長(zhǎng)期國(guó)家戰(zhàn)略，調(diào)整現(xiàn)行政策已是市場(chǎng)所逼、大勢(shì)所趨。

一、我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展面臨的新形勢(shì)和新環(huán)境

(一)國(guó)際性金融危機(jī)構(gòu)成巨大沖擊

據(jù)世界旅游組織預(yù)測(cè)，受國(guó)際金融危機(jī)影響，今年全球旅游增長(zhǎng)率將低于3％；全球旅游收入低于上年的6050億歐元和5.6％的增長(zhǎng)率。其影響特征有：其一，影響程度深。世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)空前嚴(yán)峻，有可能繼20世紀(jì)70年代初石油危機(jī)、80年代初世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，成為全球旅游市場(chǎng)的第三輪強(qiáng)力經(jīng)濟(jì)沖擊波。其二，沖擊機(jī)理特殊。各類危機(jī)中，“非典”、“地震”、“9·11”等天災(zāi)人禍屬外因。影響范圍窄、程度淺，沖擊來(lái)得急、去得快，呈V型軌跡衰退。本次危機(jī)波及供需，屬內(nèi)因，起質(zhì)變作用，導(dǎo)致需求萎縮、經(jīng)濟(jì)引擎熄火，衰退軌跡呈“緩降慢升、低谷徘徊”的變體U型。其三，全球化使危機(jī)雪上加霜。作為雙刃劍的全球化日益加深，既加強(qiáng)了各國(guó)旅游業(yè)的聯(lián)系，又加重了世界旅游的脆弱性，加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩，加大了應(yīng)對(duì)難度。這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我國(guó)旅游業(yè)的影響主要表現(xiàn)在：

1、對(duì)居民旅游需求的影響

危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響雖然有限，但風(fēng)險(xiǎn)本身的不確定、不穩(wěn)定，將壓抑居民釋放旅游需求。外資撤離、出口減少、中小企業(yè)倒閉、失業(yè)增多、資金短缺、股市震蕩、房?jī)r(jià)高企等，致使經(jīng)濟(jì)預(yù)期看低，出游信心下降。從國(guó)內(nèi)旅游需求看，長(zhǎng)線游、高端游可能最先遭殃，公務(wù)差旅、獎(jiǎng)勵(lì)旅游、高爾夫、會(huì)議活動(dòng)等面臨需求下滑風(fēng)險(xiǎn)。從出境旅游需求看，高端公務(wù)類、休閑類產(chǎn)品需求可能下降，遠(yuǎn)程出游也不排除下降可能；但考慮到出國(guó)旅游規(guī)模不足1200萬(wàn)，基數(shù)小，沖擊有限。

2、對(duì)外部旅游需求的影響

外部需求減弱，入境旅游需求端失去增長(zhǎng)動(dòng)力。今年前10個(gè)月，受多重因素制約，入境旅游表現(xiàn)出以下特征：一是客源輸入進(jìn)入下行狀態(tài)，市場(chǎng)行情整體低靡。入境旅游者、入境過(guò)夜者、外匯收入全面下降，顯示入境旅游面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。二是主客源國(guó)下滑面擴(kuò)大，韓日領(lǐng)頭市場(chǎng)降幅達(dá)兩位數(shù)。共有13個(gè)主要客源國(guó)不同程度下滑，下滑面逐月擴(kuò)大、程度加深，部分淪為“重災(zāi)區(qū)”。三是遠(yuǎn)程客源全線大幅跌落，持續(xù)多年高速運(yùn)轉(zhuǎn)的遠(yuǎn)程“發(fā)動(dòng)機(jī)”熄火。遠(yuǎn)程市場(chǎng)一路狂跌，觸底反彈信號(hào)微弱，外國(guó)人市場(chǎng)新興動(dòng)力源被切斷。四是中國(guó)香港、俄羅斯分別成為平抑入境旅游和外國(guó)人市場(chǎng)的兩大“穩(wěn)定器”。中國(guó)香港逆勢(shì)微幅增長(zhǎng)，俄羅斯強(qiáng)勁增長(zhǎng)10％，發(fā)揮了“穩(wěn)定器”作用。

3、對(duì)市場(chǎng)供給及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響

全球范圍內(nèi)財(cái)富縮水、資金趨緊、經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)旅游業(yè)引進(jìn)外資的外部環(huán)境有惡化傾向。外部需求減少，旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)困難加大。資料顯示，各旅行社入境業(yè)務(wù)不振，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，被迫轉(zhuǎn)向本國(guó)居民需求，經(jīng)營(yíng)薄利多銷的國(guó)內(nèi)游和有較大利潤(rùn)空間的出境游。

透過(guò)危機(jī)，可得出以下啟示：第一，市場(chǎng)政策宜與時(shí)俱進(jìn)、應(yīng)勢(shì)而變。產(chǎn)業(yè)環(huán)境因時(shí)而變、因勢(shì)而異，宏觀政策調(diào)整時(shí)機(jī)已熟，勢(shì)在必行，特別要賦予國(guó)內(nèi)旅游更加突出的戰(zhàn)略定位。第二，旅游業(yè)將進(jìn)入下行周期。危機(jī)加速蔓延，世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入下行通道，出游信心低迷，市場(chǎng)減速甚至低迷幾成定局，宜密切跟蹤，研究對(duì)策，長(zhǎng)期備戰(zhàn)。第三，危機(jī)對(duì)不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同市場(chǎng)影響不同。資料顯示，上海以外向型經(jīng)濟(jì)為主，國(guó)際依賴性和敏感性強(qiáng)，外界危機(jī)傳導(dǎo)快，通道多，影響深，業(yè)界反映“寒冬已經(jīng)來(lái)臨”。浙江民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，市場(chǎng)有國(guó)內(nèi)客源支撐、國(guó)內(nèi)消費(fèi)托底，影響相對(duì)較小。旅行社、航空業(yè)、高星級(jí)酒店困難大；入境游、長(zhǎng)線游、高端游沖擊大。

(二)入境旅游創(chuàng)匯依賴逐步減弱

1、創(chuàng)匯功能大幅弱化

30年來(lái)，旅游外匯收入年均增長(zhǎng)近20％、國(guó)家外匯儲(chǔ)備年均增長(zhǎng)35％。國(guó)家外匯儲(chǔ)備總量中，旅游外匯所占比重“先揚(yáng)后抑”。改革開放初期，比重超過(guò)30％，1986年甚至高達(dá)74％；但自20世紀(jì)90年代起逐漸下降，90年代后期僅維持在10％左右。2007年，已降至歷史最低的2.7％。30％到不足3％的巨大反差，表明其創(chuàng)匯功能已完全喪失戰(zhàn)略意義。

2、在服務(wù)貿(mào)易格局中的地位下降

改革開放中期以前，入境旅游始終是保持國(guó)際貿(mào)易收支平衡的重量級(jí)平衡器。隨著國(guó)際貿(mào)易范圍擴(kuò)大、種類增多，其創(chuàng)匯比重已累計(jì)下降20個(gè)百分點(diǎn)。2002年前，旅游外匯收入占服務(wù)貿(mào)易總收入的比重始終在50％之上；自2003年起，比重逐年大幅下滑，維持在約35％的水平；2007年，下滑至歷史最低的30％。

3、貿(mào)易收支平衡并非旅游發(fā)達(dá)水平的衡量指標(biāo)

貿(mào)易指數(shù)正負(fù)與否、旅游收支盈與虧，只是衡量該國(guó)國(guó)際旅游貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)指標(biāo)，并不能全面準(zhǔn)確反映一國(guó)旅游業(yè)的綜合實(shí)力和發(fā)展水平。諸多旅游發(fā)達(dá)國(guó)家的旅游貿(mào)易指數(shù)均為負(fù)值，旅游進(jìn)口大于旅游出口。譬如，20世紀(jì)90年代以來(lái)，美國(guó)、西班牙、意大利、德國(guó)的旅游貿(mào)易指數(shù)幾乎始終為負(fù)值，且仍呈繼續(xù)降低趨勢(shì)；巴西、印度、墨西哥等發(fā)展中國(guó)家的旅游貿(mào)易指數(shù)也在－0.1以下?？梢猿醪脚袛?，國(guó)際旅游僅是旅游業(yè)組成部分之一，局部難以左右整體；保持總體國(guó)際收支平衡是一國(guó)追求的宏觀目標(biāo)，個(gè)別部門或行業(yè)收不抵支是可以接受的。在外匯儲(chǔ)備高企不下、旅游創(chuàng)匯比重微不足道的時(shí)代背景下，我們不宜過(guò)分追求貿(mào)易順差、強(qiáng)調(diào)貿(mào)易平衡，不宜將提升貿(mào)易指數(shù)作為發(fā)展旅游業(yè)的終極任務(wù)和戰(zhàn)略目標(biāo)。

(三)國(guó)情、國(guó)策凸現(xiàn)國(guó)民旅游的重要性

1、我國(guó)進(jìn)入民生時(shí)代，旅游業(yè)應(yīng)成為民生產(chǎn)業(yè)

民生是當(dāng)前中國(guó)最大的政治，是執(zhí)政理念的根基。滿足最廣大人民的旅游意愿，保障最廣大人民的旅游權(quán)益，是立業(yè)之本、發(fā)展之基。應(yīng)更加重視在旅游過(guò)程中反映出來(lái)的民聲、民需、民愿，應(yīng)游客之需，解游客之急，排游客之難，切實(shí)滿足和保障國(guó)民的旅游需求。首先，優(yōu)先發(fā)展國(guó)內(nèi)旅游，把國(guó)內(nèi)旅游擺到更加突出、更加重要的位置。特別要把握國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的政策利好，挖掘國(guó)家民生保障體系改善蘊(yùn)含的商機(jī)。其次，提升出境旅游品質(zhì)，質(zhì)量?jī)?yōu)先。 兼顧規(guī)模。

2、我國(guó)進(jìn)入內(nèi)需時(shí)代，旅游業(yè)應(yīng)成為動(dòng)力產(chǎn)業(yè)

篇7

7月9日、10日，著名指揮譚利華、張列將執(zhí)棒北京交響樂(lè)團(tuán)、中國(guó)廣播民族樂(lè)團(tuán)，演繹《大鬧天宮》《雷電波爾卡》《斗牛士之歌》等中外經(jīng)典曲目，更有章紅艷、周東朝、王建華等民樂(lè)大師輪番登臺(tái)，帶來(lái)難能可貴的藝術(shù)盛宴。之后，國(guó)家大劇院的“周末音樂(lè)會(huì)”系列還將呈現(xiàn)3場(chǎng)家庭系列音樂(lè)會(huì)，由中國(guó)電影樂(lè)團(tuán)、中國(guó)敦善交響管樂(lè)團(tuán)帶來(lái)交響童話《彼得與狼》《天空之城》《冰雪奇緣》等動(dòng)漫音樂(lè)。

由國(guó)家大劇院舉辦的“北京兒童戲劇季”每年夏天都會(huì)為小觀眾們送上豐富多彩的兒童劇大餐。今年，該兒童季迎來(lái)了自己的9歲生日。暑假期間，大劇院精心挑選的10臺(tái)優(yōu)秀劇目將令孩子們暑假期間的生活更加異彩紛呈。中國(guó)兒童藝術(shù)劇院、北京兒童藝術(shù)劇院、中國(guó)木偶藝術(shù)劇院等將帶來(lái)《西游記》《伊索寓言》《胡同.com》等各具特色的劇目，來(lái)自美國(guó)、捷克、英國(guó)的《小老鼠太空漫游記》《光影奇遇》《賣火柴的小女孩》等劇也將以各種奇思妙想為孩子們的暑假增添別樣樂(lè)趣。

國(guó)家大劇院每?jī)赡暌欢鹊膰?guó)際打擊樂(lè)節(jié)則堪稱是夏日中最火熱的音樂(lè)盛事。8月24～28日，李飚、利?霍華德?史蒂文斯等諸多國(guó)內(nèi)外著名打擊樂(lè)演奏家，以及朱宗慶打擊樂(lè)團(tuán)等頗具實(shí)力的打擊樂(lè)團(tuán)將亮相2016國(guó)際打擊樂(lè)節(jié)，以5場(chǎng)精心策劃的演出，將帶領(lǐng)北京的觀眾們開啟想象之門，走進(jìn)神秘炫酷的打擊樂(lè)王國(guó)。

篇8

關(guān)鍵詞：短期利率 長(zhǎng)期利率 動(dòng)態(tài)一般均衡模型 貨幣政策

引言和文獻(xiàn)綜述

貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道，是指央行對(duì)短期利率進(jìn)行有效直接的控制并傳導(dǎo)到長(zhǎng)期利率，進(jìn)而改變經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資本成本，影響總支出。在這一過(guò)程中，貨幣政策是否有效很大程度上取決于短期利率與長(zhǎng)期利率之間的傳導(dǎo)是否穩(wěn)定。早期的研究，如Mankiw和Summers（1984）、Cook和Hahn（1989）、Edelberg和Marshall（1996）等的研究顯示，美國(guó)聯(lián)邦基金利率與中長(zhǎng)期國(guó)債利率之間呈現(xiàn)穩(wěn)定的同向關(guān)系。但Thornton（2010，2014）的研究顯示，早在20世紀(jì)80年代后期，美國(guó)聯(lián)邦基金利率與中長(zhǎng)期國(guó)債利率變化之間的聯(lián)動(dòng)性就已經(jīng)有較大程度的減弱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率變化的調(diào)控能力可能被夸大，進(jìn)而指出貨幣政策不應(yīng)該過(guò)分倚重于利率傳導(dǎo)渠道。C?mert（2012）的實(shí)證檢驗(yàn)表明，美國(guó)聯(lián)邦基金利率與長(zhǎng)期利率自2001開始即呈逐漸脫鉤的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)長(zhǎng)期利率的控制能力減弱。Demiralp和Y?lmaz（2012）發(fā)現(xiàn)短期利率變動(dòng)向長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效應(yīng)具有非對(duì)稱現(xiàn)象，在貨幣緊縮期時(shí)長(zhǎng)期利率對(duì)短期利率的反應(yīng)更加強(qiáng)烈；Papadamou（2013）采用非Τ莆蟛钚拚模型進(jìn)行的實(shí)證檢驗(yàn)顯示，中央銀行貨幣政策的透明程度對(duì)于短期利率向長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效果有很大影響。

近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)我國(guó)短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)關(guān)系的穩(wěn)定性也進(jìn)行了一些有益的探索。張雪瑩等（2010）的研究顯示，與CPI及市場(chǎng)資金面因素對(duì)長(zhǎng)期利率的影響程度相比，短期央票利率對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債利率缺乏有效的影響。董睿琳（2011）的研究也表明，我國(guó)短期利率對(duì)長(zhǎng)期利率的影響微弱，利率間缺乏有效的傳導(dǎo)機(jī)制。周學(xué)東等（2015）運(yùn)用DCC-GARCH模型研究我國(guó)短長(zhǎng)期利率聯(lián)動(dòng)關(guān)系及其穩(wěn)定性，結(jié)果表明，我國(guó)短長(zhǎng)期利率聯(lián)動(dòng)性比美國(guó)弱、但比美國(guó)穩(wěn)定，說(shuō)明我國(guó)短期利率到長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)阻滯較大，但可控性尚好。王?；酆屠顐ィ?015）以銀行間市場(chǎng)1年期和10年期國(guó)債利率為對(duì)象研究利率的傳導(dǎo)效應(yīng)，在構(gòu)建了能夠反映國(guó)債利率期限傳導(dǎo)效率的變量基礎(chǔ)上，從貨幣政策預(yù)期、國(guó)債流動(dòng)性、國(guó)債規(guī)模和平均期限等方面，對(duì)近年來(lái)國(guó)債利率期限傳導(dǎo)效率有所減弱的原因進(jìn)行了分析。馬駿等人（2015）以隔夜SHIBOR和7天加權(quán)拆借回購(gòu)利率為短期利率的代表，用簡(jiǎn)單線性回歸方法，研究其對(duì)各期限國(guó)債收益率的影響，結(jié)果顯示與其他國(guó)家（美國(guó)、韓國(guó)、英國(guó)和印度）相比，我國(guó)短期利率變化對(duì)中長(zhǎng)期收益率的影響程度相對(duì)較弱，與其他四國(guó)的平均值相比，我國(guó)各期限國(guó)債收益率對(duì)短期利率的敏感性約低30%。

上述文獻(xiàn)只考察了一段時(shí)間內(nèi)短長(zhǎng)期利率間的傳導(dǎo)關(guān)系，本文將采取滾動(dòng)回歸等方法揭示短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化特征，并通過(guò)DSGE模型分析短長(zhǎng)期利率關(guān)系變化對(duì)貨幣政策反應(yīng)和貨幣政策效果的影響。

短長(zhǎng)期利率關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化特征

本文首先借鑒馬駿等人（2015）的做法，通過(guò)簡(jiǎn)單的回歸分析，初步考察短期利率與長(zhǎng)期利率之間的傳導(dǎo)關(guān)系：

其中，表示隔夜Shibor數(shù)據(jù)；示長(zhǎng)期利率1；β系數(shù)值反映了短長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效率，即短期利率上升1個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期利率上升的幅度為β個(gè)百分點(diǎn)。β值較低時(shí)，說(shuō)明短期利率和長(zhǎng)期利率之間存在傳導(dǎo)阻滯。為了全面反映短長(zhǎng)期利率關(guān)系，本文分別用1年、5年和10年期的國(guó)債到期收益率代表長(zhǎng)期利率。受隔夜Shibor數(shù)據(jù)的限制，數(shù)據(jù)樣本為2007年1月至2016年11月的日度數(shù)據(jù)2?；貧w結(jié)果見(jiàn)表1和圖1。

傳統(tǒng)理論認(rèn)為，當(dāng)短期利率上升時(shí)，市場(chǎng)參與者預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)上升，從而由短期利率所決定的長(zhǎng)期利率也會(huì)上升，但同時(shí)短期利率的上升會(huì)使參與者預(yù)期未來(lái)通貨膨脹率降低，在以上兩方面的作用下，長(zhǎng)期利率上升幅度會(huì)小于短期利率。因此在大部分時(shí)期內(nèi)，短期利率對(duì)長(zhǎng)期利率的影響小于1。表1結(jié)果顯示，在不考慮其他因素的情況下，除2016年外，我國(guó)短期利率（隔夜Shibor）變化會(huì)對(duì)各期限國(guó)債收益率產(chǎn)生顯著影響，這種影響程度隨著國(guó)債期限的延長(zhǎng)而逐漸減弱。2007―2016年間全樣本回歸的結(jié)果顯示，Shibor每上升1個(gè)百分點(diǎn)，1年期國(guó)債收益率上升0.69個(gè)百分點(diǎn)，5年期國(guó)債收益率上升0.366個(gè)百分點(diǎn)，而10年期國(guó)債收益率受到的影響最小，僅上升0.230個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，隔夜Shibor對(duì)于各期限國(guó)債收益率的影響還具有時(shí)變特征。圖1顯示，Shibor對(duì)各期限國(guó)債收益率的影響效果走勢(shì)大致相同；在2007―2009年間，短期利率Shibor對(duì)各期限國(guó)債收益率的影響呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；2009年以后，各期限國(guó)債收益率對(duì)于Shibor的敏感性都明顯下降，短期利率向長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)的效率明顯降低。2007到2009年間，隔夜Shibor對(duì)1年、5年和10年期國(guó)債收益率的影響系數(shù)均值分別為0.784、0.81和0.614，而2010年至2016年期間則下降到0.275、0.097和0.059。

為了更準(zhǔn)確地描述短長(zhǎng)期利率關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化特征，本文在上述簡(jiǎn)單回歸模型的基礎(chǔ)上引入銀行間市場(chǎng)國(guó)債流通總額（VOL）、金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額與存款余額比例（DCB）以及通貨膨脹率（CPI）這三個(gè)宏觀變量作為控制變量。根據(jù)Fan et.al（2013）的研究，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸存比變量反映國(guó)債需求因素；銀行間市場(chǎng)國(guó)債流通總額則代表國(guó)債供給因素。而收益率曲線的斜率主要由實(shí)際利率變化和預(yù)期通貨膨脹率變化兩方面組成，進(jìn)而引入CPI作為控制變量。構(gòu)建多元回歸模型如下：存比越高，可用于購(gòu)買債券的資金數(shù)量即債券的市場(chǎng)需求越低，各期限國(guó)債利率越高。國(guó)債流通總量（VOL）對(duì)5年和10年期國(guó)債收益率的影響顯著為負(fù)，這也印證了國(guó)債供給增加會(huì)降低國(guó)債價(jià)格，使國(guó)債收益率上升。以上結(jié)果說(shuō)明，即使在引入宏觀經(jīng)濟(jì)因素和國(guó)債市場(chǎng)供求變量的情況下，短期利率仍然是長(zhǎng)期利率變化的重要影響因素。

本文借鑒Thorn（2010）的做法，采用滾動(dòng)回歸（Rolling Rregression）的方法進(jìn)一步考察短長(zhǎng)期利率關(guān)系的時(shí)變特征。滾動(dòng)回歸是指在整個(gè)時(shí)間序列樣本中多次選取出連續(xù)一系列的小樣本分別回歸，具體做法是固定每次抽取樣本觀察值的個(gè)數(shù)，允許小樣本的起始時(shí)間值（或終點(diǎn)值）向前推移，使得每次抽取的樣本和回歸結(jié)果都隨時(shí)間而變化。具體而言，本文將1年、5年和10年期國(guó)債利率分別作為長(zhǎng)期利率指標(biāo)，仍然采取模型（2）中的變量，從2007年1月開始進(jìn)行滾動(dòng)回歸，每次抽取的樣本個(gè)數(shù)為36個(gè)，即第一次回歸樣本是2007年1月至2009年12月，第二次為2007年2月至2010年1月……以此類推，受數(shù)據(jù)所限，最后一次樣本為2013年12月至2016年11月，總共進(jìn)行3組、每組84次多元回歸，得到引入控制變量情況下，Shibor隔夜利率對(duì)1年、5年和10年期國(guó)債利率影響系數(shù)及顯著性檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量（t值）的月度變化情況，分別如圖2所示。

滾動(dòng)回歸的圖示結(jié)果進(jìn)一步表明，我國(guó)短長(zhǎng)期利率關(guān)系具有明顯的時(shí)變特征。隨著樣本期的改變，Shibor變量前的系數(shù)有明顯變化，2011年前后1年、5年和10年期國(guó)債收益率對(duì)Shibor的敏感性都明顯下降，且影響系數(shù)在統(tǒng)計(jì)意義上不顯著，這也說(shuō)明我國(guó)短長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效果穩(wěn)定性較低。尤其是近年來(lái)，Shibor對(duì)5年、10年期國(guó)債利率的影響系數(shù)都在0附近徘徊，多數(shù)樣本期內(nèi)的影響系數(shù)甚至變?yōu)樨?fù)值，短長(zhǎng)期利率變動(dòng)方向出現(xiàn)背離。這種現(xiàn)象可能與債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)不合理、債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足、衍生工具市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、某些金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入受限等因素有關(guān)（馬駿，2015）。

短長(zhǎng)期利率關(guān)系變化對(duì)貨幣政策的影響

本文進(jìn)一步通過(guò)動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（DSGE）模型，分析短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)關(guān)系的時(shí)變特征對(duì)于貨幣政策的制定和效果有何影響。根據(jù)Schorfheide（2008）、Bhattarai et al.（2014）和Galí（2015）等的做法，一個(gè)基本的新凱恩斯主義DSGE模型的對(duì)數(shù)線性化形式可表示如下：

其中，（3）式為家庭部門行為最優(yōu)化及商品市場(chǎng)出清條件下得到的IS曲線方程，表示本期產(chǎn)出缺口受未來(lái)產(chǎn)出缺口和未來(lái)真實(shí)利率水平的影響3，和分別表示名義利率和未來(lái)預(yù)期通貨膨脹率，為需求沖擊。（4）式為菲利普斯曲線方程，表示本期通貨膨脹率的變化取決于本期產(chǎn)出缺口及未來(lái)預(yù)期通貨膨脹率的變化，為產(chǎn)出缺口對(duì)通貨膨脹率的影響系數(shù)，為貼現(xiàn)因子，為Calvo價(jià)格粘性系數(shù)，為成本推動(dòng)（cost-push）沖擊。（5）式為貨幣政策規(guī)則，和分別為貨幣政策利率對(duì)產(chǎn)出缺口和通貨膨脹率的反應(yīng)系數(shù)。為貨幣政策沖擊。

如Boivin等（2010）、Kiley（2014）指出，上述形式的理論框架存在的問(wèn)題是沒(méi)有對(duì)短期利率和長(zhǎng)期利率進(jìn)行區(qū)分。（3）式描述家庭部門總需求的IS方程中所采用的利率與（5）式貨幣政策規(guī)則中的利率相同。但顯然如前文所述，在貨幣政策規(guī)則中，中央行直接調(diào)控的是短期利率，而直接對(duì)總需求有較大影響的應(yīng)該是長(zhǎng)期利率4。為此，本文借鑒Genberg（2008）的做法，將IS方程和貨幣政策規(guī)則所用的利率分別用和加以區(qū)分，對(duì)應(yīng)為長(zhǎng)期利率和貨幣政策短期利率，并引入短期利率與長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)方程；由此修訂后的模型框架表示如下：

IS方程：

菲利普斯曲線方程：

貨幣政策規(guī)則：

描述短長(zhǎng)期利率關(guān)系的傳導(dǎo)方程：

另外，按照大部分文獻(xiàn)的處理方法，假設(shè)模型的三個(gè)沖擊來(lái)源：總需求沖擊、成本推動(dòng)沖擊和貨幣政策沖擊均服從外生的一階自回歸過(guò)程，即、和 ，其中、和為自回歸系數(shù)，干擾項(xiàng)、和服從均值為0，方差為、和的獨(dú)立同分布過(guò)程。由于本文的主要目的是用數(shù)值模擬反映短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)系數(shù)對(duì)貨幣政策的影響，因此不進(jìn)一步討論模型參數(shù)設(shè)定的擬合，而直接借鑒Schorfheide（2008）、Galí（2015）等大多數(shù)經(jīng)典文獻(xiàn)的做法，將模型中的各參數(shù)分別設(shè)定為：，，Calvo價(jià)格粘性系=0.75，，，=表示中等程度的持久性沖擊。為考察短長(zhǎng)期利率關(guān)系對(duì)貨幣政策效果的影響，本文采用比較靜態(tài)方法，分別將短長(zhǎng)期利率關(guān)系方程（9）中短期利率的系數(shù)β設(shè)定為0.1、0.3和0.6，在此基礎(chǔ)上模擬產(chǎn)出和通貨膨脹率對(duì)貨幣政策沖擊的脈沖響應(yīng)結(jié)果。圖3分別顯示了貨幣政策利率上升1%的情況下，產(chǎn)出和通貨膨脹率偏離各自穩(wěn)態(tài)值的百分?jǐn)?shù)。

由圖3可見(jiàn)，與大多數(shù)研究文獻(xiàn)一致，在貨幣政策短期利率上升的沖擊下，家庭消費(fèi)和企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本上升，經(jīng)濟(jì)主體因而減少消費(fèi)和投資，產(chǎn)出和通貨膨脹率均在短期內(nèi)迅速下滑；但需求不足導(dǎo)致物價(jià)水平下降，實(shí)際成本的下降會(huì)促使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、居民消費(fèi)回升，由此帶動(dòng)產(chǎn)出和通貨膨脹率逐漸回升并恢復(fù)到穩(wěn)態(tài)水平。顯然，對(duì)比不同參數(shù)下的調(diào)整過(guò)程可知，短長(zhǎng)期利率關(guān)系方程中，短期利率對(duì)于長(zhǎng)期利率的影響系數(shù)β越高，貨幣政策利率上升對(duì)于產(chǎn)出和通貨膨脹率所帶來(lái)的影響越大，貨幣政策調(diào)整的效果就越有效。而從另一個(gè)角度看，面對(duì)總需求沖擊或者成本推動(dòng)沖擊，短長(zhǎng)期利率的影響系數(shù)β不同，貨幣政策利率需要做出調(diào)整和反應(yīng)的幅度也應(yīng)有所不同。圖4分別模擬了成本推動(dòng)和總需求出現(xiàn)一個(gè)單位的正向沖擊時(shí)，貨幣政策短期利率在不同β情況下的反應(yīng)。由圖中可見(jiàn)，當(dāng)短期利率和長(zhǎng)期利率之間存在一定的粘性和傳導(dǎo)阻滯（β較小）時(shí)，為應(yīng)對(duì)通貨膨脹上升和需求擴(kuò)張，貨幣政策短期利率需要有更大幅度的上升。

總結(jié)和啟示

本文利用中國(guó)市場(chǎng)2007年1月至2016年12月的數(shù)據(jù)，研究Shibor隔夜利率與1年、5年和10年期國(guó)債收益率之間的關(guān)系，以考察短長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效果，并進(jìn)一步在DSGE模型的框架下，分析短長(zhǎng)期利率關(guān)系變化對(duì)貨幣政策的影響。單變量回歸以及加入控制變量的滾動(dòng)回歸結(jié)果表明，我國(guó)短期利率變化會(huì)對(duì)各期限國(guó)債收益率產(chǎn)生顯著影響，且不同期限國(guó)債收益率對(duì)Shibor變動(dòng)的敏感性不同，期限越長(zhǎng)，Shibor對(duì)于其收益率的影響力度越弱；另外，Shibor對(duì)于各期限國(guó)債收益率的影響還具有時(shí)變特征，具體表現(xiàn)為其影響系數(shù)隨著樣本時(shí)間點(diǎn)的推移有明顯的變化，2009年以來(lái)后短長(zhǎng)期利率的傳導(dǎo)效果明顯下降。DSGE模型分析結(jié)果表明，短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)效率的下降，一方面會(huì)造成產(chǎn)出缺口和通貨膨脹對(duì)貨幣政策沖擊的響應(yīng)程度下降；另一方面，短長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)效率較低時(shí)，在面臨總需求沖擊或者成本推動(dòng)沖擊的情況下，貨幣政策利率需要做出更大幅度的調(diào)整。

本文的研究結(jié)果對(duì)于我國(guó)中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策具有一定啟示意義。首先，中央銀行應(yīng)當(dāng)重視短長(zhǎng)期利率的調(diào)整變化關(guān)系?，F(xiàn)階段我國(guó)短長(zhǎng)期利率的聯(lián)動(dòng)性較弱，利率期限結(jié)構(gòu)不夠完善，中央銀行應(yīng)密切關(guān)注短長(zhǎng)期利率的聯(lián)動(dòng)性，確保中央銀行政策利率順暢傳至長(zhǎng)期利率，從而確保政策利率功能的發(fā)揮。為實(shí)現(xiàn)利率的順暢傳導(dǎo)，需要加快發(fā)展債券市場(chǎng)，提高市場(chǎng)的深度和廣度，擴(kuò)大債市規(guī)模，豐富債券品種，進(jìn)一步增強(qiáng)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。活躍的債券市場(chǎng)將提高市場(chǎng)有效性，確保貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的通暢。其次，未來(lái)應(yīng)考慮能否將中長(zhǎng)期利率納入貨幣政策工具。當(dāng)短期利率已經(jīng)沒(méi)有下調(diào)空間或者短期利率向長(zhǎng)期利率傳導(dǎo)發(fā)生阻滯時(shí)，可以考慮使用中長(zhǎng)期利率進(jìn)行調(diào)控。[本研究得到國(guó)家自然科學(xué)基金“政府債務(wù)對(duì)貨幣政策的影響――基于利率傳導(dǎo)渠道的研究”（71573155）的資助]

注：

1.我們也采用7天回購(gòu)利率的加權(quán)平均作為短期利率指標(biāo)，進(jìn)行了單變量、多變量及滾動(dòng)多變量回歸，結(jié)果顯示與Shibor的回歸結(jié)果無(wú)明顯差異，因此后文不再贅述。本文所使用的長(zhǎng)期利率指標(biāo)1年、5年和10年期國(guó)債收益率數(shù)據(jù)取自中央結(jié)算公司的中債國(guó)債收益率曲線。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，由于部分日期的Shibor是異常值，本文剔除了這樣的數(shù)據(jù)。

3.本文用表示變量的對(duì)數(shù)線性化形式；表示其穩(wěn)態(tài)值。由數(shù)學(xué)知識(shí)可知，近似地等于變量X相對(duì)于其穩(wěn)態(tài)值的偏離。

4. Mishkin（2007），Mohanty and Rishabh（2016）指出家庭住宅需求主要受長(zhǎng)期融資成本的影響。

參考文獻(xiàn)

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[9]Thornton D L. The Unusual Behavior of the Federal Funds Rate and Treasury Yields： A Conundrum or an Instance of Goodhart’s Law？[J]. FRB of St. Louis Working Paper No， 2010.

篇9

【Abstract】 objective： to improve long-term hemodialysis patients with chronic renal failure the efficacy and quality of life.method：the 20 patients underwent blood dialysis， twice per week， add 1 times among blood filter .results： the patient itchy skin symptoms improve， the healing process with no adverse reaction.conclusion： blood filter and hemodialysis patients combination therapy uremia itching clinical effect is obvious. Meanwhile give psychological nursing， rational drug use diet， increase their social activities， improve their life quality.

皮膚瘙癢是長(zhǎng)期血液透析病人的常見(jiàn)并發(fā)癥，其發(fā)生率為60%-90%。主要特點(diǎn)是僅有皮膚瘙癢而無(wú)原發(fā)皮疹。人體經(jīng)常會(huì)感到一陣陣的發(fā)癢，白天輕、夜晚重，瘙癢劇烈時(shí)人是難以忍受的，會(huì)不停地搔抓，瘙癢的部位發(fā)生于周身，最常見(jiàn)的是軀干和四肢。嚴(yán)重影響了病人的生活質(zhì)量。嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)a(chǎn)生厭世的情緒。

1 臨床表現(xiàn)

皮膚瘙癢主要表現(xiàn)為在外觀看似正常的皮膚上出現(xiàn)瘙癢，可以是全身皮膚發(fā)生廣泛性的瘙癢，也可是局部的，位置不固定，但以小腿、前臂、背部、腰腹部常見(jiàn)。瘙癢可為持續(xù)性或陣發(fā)性，程度輕重不一，時(shí)間長(zhǎng)短也不一，有的可長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)，短的持續(xù)幾分鐘即可過(guò)去。因?yàn)轲W，長(zhǎng)期反復(fù)搔抓，可致使皮膚上出現(xiàn)抓痕、血痂、皸裂、色素沉著甚至出現(xiàn)苔蘚樣變或濕疹樣改變，導(dǎo)致皮膚變厚、粗糙，甚至抓破后引起繼發(fā)皮膚感染。

2 皮膚瘙癢程度評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

重度皮膚瘙癢，白天夜間均瘙癢，夜間明顯，影響睡眠，皮膚有抓痕；中度皮膚瘙癢，白天夜間均有皮膚瘙癢，程度較輕，不影響睡眠，無(wú)明顯抓痕；輕度皮膚瘙癢，白天無(wú)瘙癢，夜間偶有瘙癢，睡眠正常，無(wú)皮膚抓痕。

3 資料與方法

3.1 一般資料 20例病人均為慢性腎衰竭維持性血液透析病人，其中男12例女8例，年齡40-70歲，平均55歲。原發(fā)病慢性腎小球腎炎10例、糖尿病8例、先天多囊腎2例，皮膚瘙癢時(shí)間持續(xù)20天以上，血液透析時(shí)間4周-6周，每周血液透析2次，每次4小時(shí)，血濾一次每次4小時(shí)，血濾器為FV660透析機(jī)，為日本日機(jī)裝DBB-27型用碳酸鹽透析液。

3.2 治療方法 穿刺動(dòng)靜脈內(nèi)瘺，建立血液通路。連接血路管和血濾器，設(shè)置正確管路充滿生理鹽水，連接病人，血流量為230ml/min透析液流量為500ml/min，給低分子肝素抗凝。

4 結(jié)果

20例病人重度皮膚瘙癢8例，中度皮膚瘙癢12例。血濾4-6次后重度皮膚瘙癢病人6例皮膚瘙癢癥狀基本消失，兩例癥狀明顯改善。12例中度皮膚瘙癢病人癥狀基本消失。20例病人在治療中未發(fā)生寒戰(zhàn)、發(fā)熱、皮疹、低血壓等不良反應(yīng)。

5 討論

尿毒癥皮膚瘙癢是慢性腎衰竭血液透析病人常見(jiàn)的癥狀之一，約占血液透析病人80%，單純HD病人皮膚瘙癢發(fā)生機(jī)制不明確，可能與皮膚干燥，中分子物質(zhì)，堆積，繼發(fā)性甲狀旁腺功能亢進(jìn)，血漿組胺水平及肥大細(xì)胞增殖，周圍神經(jīng)病變，維生素A水平升高，透析相關(guān)因素有關(guān)，但尿毒性毒素的刺激，特別是中分子和大分子尿毒素，可能是其發(fā)病的主要原因，血液透析只能清除小分子物質(zhì)而血液濾過(guò)不同于血液透析，它的工作原理是模擬腎小球的濾過(guò)和腎小管的重吸收作用.在血液濾過(guò)時(shí)水分依賴跨膜壓而被超濾.當(dāng)水分通過(guò)膜大量移動(dòng)時(shí)同時(shí)會(huì)拖拽溶質(zhì)移動(dòng)，即對(duì)流，以此方式清除水分和大部分中小分子溶質(zhì)。用血濾聯(lián)合血液透析治療尿毒癥皮膚瘙癢能達(dá)到緩解作用。對(duì)于中度皮膚瘙癢一般連續(xù)3次皮膚瘙癢基本緩解。對(duì)重度皮膚瘙癢者增加血濾次數(shù)，連續(xù)治療6次可使多數(shù)皮膚瘙癢癥狀緩解。

血濾聯(lián)合血液透析治療尿毒癥皮膚瘙癢大多數(shù)病人有效，已經(jīng)成為近年來(lái)臨床上被維持性血液透析患者推崇的理想的血液凈化治療模式。

參考文獻(xiàn)

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[2] 周玉琦，銀潤(rùn)蘭，任艷敏，尿毒癥病人的護(hù)理（J），護(hù)理研究，2008，22：115-116

篇10

關(guān)鍵詞：氣水反沖 V型濾池整體澆筑濾板 可調(diào)式濾頭

中圖分類號(hào)： TU991.35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

概述

過(guò)濾是凈水處理工藝中確保水質(zhì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。V型濾池具有過(guò)濾周期長(zhǎng)，濾層含污能力強(qiáng)，出水水質(zhì)好，反沖效果好，反沖水量少的優(yōu)點(diǎn)，在制水工藝中得到了廣泛應(yīng)用。V型濾池采用氣水反沖兼有橫向表面掃洗的反沖洗方式，配水配氣的均勻程度是影響反沖洗效果的主要因素，而配水配氣系統(tǒng)均勻性的關(guān)鍵取決于濾頭、濾帽頂面是否水平一致，采用可調(diào)式濾頭施工完全可以解決這一問(wèn)題。

濾板是水廠過(guò)濾工藝中的關(guān)鍵裝置，是安裝濾頭的支撐板。在濾池中起到承載濾料層和承受反沖洗配水配氣的雙重作用，濾池濾板的整體質(zhì)量直接影響到水廠的濾后水質(zhì)、水量及水廠的制水效率等長(zhǎng)期運(yùn)行效益。目前在國(guó)內(nèi)關(guān)于濾板的施工方法主要有兩種：一種傳統(tǒng)工藝是將濾頭安裝在砼預(yù)制的分塊濾板上；另一種是新工藝采用塑料摸板，整體澆注砼濾板。

下面對(duì)兩種工藝進(jìn)行列表比較：

1、整體式濾板施工技術(shù)在工程中的具體應(yīng)用

從上表可以看出，整體澆筑濾板與可調(diào)式濾頭與傳統(tǒng)式濾頭及濾板相比有著相當(dāng)大的優(yōu)越性，在水處理工藝中，這項(xiàng)技術(shù)屬于目前最先進(jìn)的水處理技術(shù)之一。南寧市陳村水廠二期擴(kuò)建工程（10萬(wàn)/d）V型恒速濾池采用了整體澆筑濾板與可調(diào)式濾頭這項(xiàng)技術(shù)。在該項(xiàng)工程中，濾池共8格，每格濾池的有效過(guò)濾面積為：10.8×7.2=77.76，采用氣水反沖，氣水反沖設(shè)計(jì)強(qiáng)度為：氣沖強(qiáng)度 15L/(.s)，單獨(dú)水沖強(qiáng)度6L/(.s)，氣水聯(lián)沖時(shí)水沖強(qiáng)度為3 L/(.s).

1.1濾梁施工

1.1.1濾梁的支撐作用與設(shè)置要求

濾梁是濾板的支撐，濾板的平整與否首要條件是慮梁是否平整。濾梁的制作與安裝是濾板施工的第一道工序，是氣水反沖濾池施工中的重要環(huán)節(jié)。濾梁應(yīng)按平行于配氣配水的流向來(lái)布置。濾梁的設(shè)計(jì)間距宜考慮整體式濾板的規(guī)格與尺寸要求，濾梁與濾梁平行的池壁上須設(shè)置邊梁（模板的承臺(tái)）.

1.1.2濾梁施工注意事項(xiàng)

（1）濾梁在澆筑過(guò)程中需要分二次進(jìn)行澆筑，第一次澆筑到φ32平衡孔管中部位，這樣有利于校核各平衡孔的高程是否符合設(shè)計(jì)要求，如有偏差，可以及時(shí)調(diào)整。第二次澆筑部分為平衡孔至梁面設(shè)計(jì)標(biāo)高部分，該部分用細(xì)石砼。

（2）濾梁在安裝模板和澆筑過(guò)程中，應(yīng)采變形極少的專用鋁合金模板和剛度較大的支撐體系，全池統(tǒng)一核實(shí)和校核標(biāo)高。濾梁養(yǎng)護(hù)期滿后需要再次核實(shí)標(biāo)高和平整度，如有誤差，采取打磨、拋光等技術(shù)手段來(lái)降低誤差， 使誤差降低到設(shè)計(jì)和規(guī)范的允許范圍內(nèi)。以保證后序工序------濾板的平整度符合設(shè)計(jì)規(guī)范要求。

（3）濾梁的橫截面不得擋住排水槽下部的配水孔。

（4）須特別注意每格濾池內(nèi)兩側(cè)的平衡孔要水平且垂直于慮梁。

1.2濾板施工

1.2.1濾板的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要求

濾板的板厚為200.縱向、橫向主鋼筋都為三級(jí)鋼φ12@150，上下兩層布置。其中濾板橫向主筋與池壁的預(yù)留筋焊接（上層為三級(jí)鋼φ12@200，下層為三級(jí)鋼φ12@1200）；縱向主筋與池壁的預(yù)留筋焊接（上下層均為三級(jí)鋼φ12@150）。

1.2.2濾板模板安裝

濾板底模板采用免拆除的特制高強(qiáng)度食品級(jí)凹凸型ABS模板（經(jīng)檢測(cè)符合生活應(yīng)用水處理要求），它是一次成型的塑料模板，滿足澆筑時(shí)對(duì)模板的強(qiáng)度要求。模板的規(guī)格尺寸為：1138×617，H=100，厚5，即A型模板。濾池模板施工前，須對(duì)濾池底板及配水孔做徹底地清掃、清洗，將雜物清除干凈。

模板安裝的具體方法和步驟：1、在濾池的四周池壁、濾板支撐上應(yīng)分別畫出模板標(biāo)高控制線及濾板頂面標(biāo)高控制線。2、同時(shí)應(yīng)在每條濾板支撐上畫出相鄰模板的中心線。3、模板取樣和模板固定，模板可用φ3*30的水泥鋼釘固定在慮梁上。注意：?jiǎn)螇K模板上集中線荷載應(yīng)小于1kN/。模板安裝必須平整、搭接嚴(yán)密、不漏漿。

1.2.3濾板的施工

濾板的施工順序：池體實(shí)際測(cè)量校核慮梁標(biāo)高、慮梁間距ABS模板取樣ABS模板安裝鋼筋綁扎預(yù)埋座安裝檢驗(yàn)(清理、檢查)搭設(shè)操作平臺(tái)砼澆筑養(yǎng)護(hù)砼初凝壓光砼表面兩次旋松預(yù)埋座施工蓋。

采用C30商品混凝土澆筑，每單格濾池的濾板應(yīng)一次澆搗成型，不得留有施工縫。濾板在澆筑前，在編制砼澆筑方案時(shí)應(yīng)設(shè)計(jì)好上料通道，確保在澆筑過(guò)程中，模板不變形，同時(shí)應(yīng)嚴(yán)格控制版面標(biāo)高，確保濾板的平整度符合設(shè)計(jì)要求。

1.3可調(diào)式濾頭施工

1.3.1可調(diào)式濾頭選型

根據(jù)設(shè)計(jì)圖紙和設(shè)計(jì)大樣要求：濾頭規(guī)格如下：DN25，縫隙寬度0.4，L=350.材料是ABS,每個(gè)縫隙面積490mm2.，結(jié)合《氣水反沖洗濾池整體澆筑濾板及可調(diào)式濾頭技術(shù)規(guī)程》CECS178：2009中P14頁(yè)表4.4.1的規(guī)定選擇QSK-Ⅱ型可調(diào)式濾頭。（附注：該濾頭參數(shù)如下：DN25，縫隙寬度04±0.05，L=350±2，材料是ABS,每個(gè)縫隙面積490mm2. ）

1.3.2可調(diào)式濾頭組成及可調(diào)幅度

1.3.2.1可調(diào)式濾頭的組成

可調(diào)式濾頭由預(yù)埋座、濾桿、濾帽三部分組成。濾頭預(yù)埋座在安裝濾板時(shí)一起安裝，其施工步驟在鋼筋綁扎完成后進(jìn)行；濾桿在濾板養(yǎng)護(hù)充足時(shí)間后，向?yàn)V池注入清水使水面與預(yù)埋座內(nèi)螺紋平面齊平，安裝濾桿；濾帽在濾桿調(diào)試水平并固定鎖緊后再安裝。

1.3.2.2可調(diào)式濾頭的可調(diào)幅度

本工程使用的A型模板與QSK-Ⅱ型可調(diào)式濾頭配合時(shí)，濾頭預(yù)埋座孔距縱向200±1，橫向150±1，濾桿在預(yù)埋座內(nèi)的可調(diào)節(jié)幅度為：0mm~50mm。

1.3.3可調(diào)式濾頭的施工

由于濾板與濾頭通常采用同一廠家供貨，并由廠家提供技術(shù)指導(dǎo)，所以濾板與濾頭的施工宜按下列程序進(jìn)行：

池體實(shí)際測(cè)量校核慮梁標(biāo)高、慮梁間距ABS模板取樣ABS模板安裝鋼筋綁扎預(yù)埋座安裝檢驗(yàn)(清理、檢查)搭設(shè)操作平臺(tái)砼澆筑養(yǎng)護(hù)砼初凝壓光砼表面兩次旋松預(yù)埋座施工蓋配水渠進(jìn)水至預(yù)埋座內(nèi)螺紋平面放置帶調(diào)節(jié)螺紋的濾桿調(diào)試水平固定鎖緊圈檢查報(bào)驗(yàn)安裝自鎖濾帽。

1.3.3.1預(yù)埋座安裝注意事項(xiàng)

1、預(yù)埋座安裝前，必須確認(rèn)模板已經(jīng)鋪設(shè)完全，預(yù)埋座完好無(wú)缺。

2、預(yù)埋座上下卡稍應(yīng)與模板上頸套箍緊，并旋緊施工蓋。

3、施工完應(yīng)全數(shù)檢查，方法為觀察。

1.3.3.2濾桿濾帽安裝注意事項(xiàng)

1、濾桿的調(diào)節(jié)預(yù)留量不小于15mm，用于濾池不均勻沉降引起的濾桿進(jìn)氣孔的水平度調(diào)節(jié)。

2、濾帽應(yīng)依次按順序安裝，并用準(zhǔn)用工具緊固。

3、濾桿、濾帽安裝檢測(cè)應(yīng)全數(shù)的觀察檢驗(yàn)。

1.4氣水反沖試驗(yàn)與工程試運(yùn)行效果