導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)危機(jī) 必要性 可行性 預(yù)警模式

一、在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式中引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的必要性

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警模型存在的缺陷有必要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)

1.財(cái)務(wù)困境理論基礎(chǔ)相對(duì)薄弱

對(duì)于財(cái)務(wù)困境理論的理解，從定義上我們能夠明顯的看出它主要是從財(cái)務(wù)指標(biāo)，這種可以以計(jì)算來(lái)表現(xiàn)的外向形式。同時(shí)在我們進(jìn)行財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)分析時(shí)，也是由于財(cái)務(wù)理論的基礎(chǔ)相對(duì)比較薄弱，迄今為止對(duì)于公司的財(cái)務(wù)困境的概念仍然沒有一個(gè)統(tǒng)一的界定并且缺乏一些能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)困境中所應(yīng)包括的預(yù)測(cè)變量的經(jīng)濟(jì)理論支持。財(cái)務(wù)困境理論的界定是由于關(guān)注點(diǎn)的偏離，缺少對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)深層次和根本性的探究，以及大多數(shù)學(xué)者在進(jìn)行財(cái)務(wù)困境理論研究時(shí)對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的忽視，這也是使得其困境理論無(wú)法深層次的剖析企業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中產(chǎn)生問(wèn)題的重要結(jié)點(diǎn)。由于非財(cái)務(wù)指標(biāo)貫穿于企業(yè)的各個(gè)角落，從而在我們探究財(cái)務(wù)困境理論時(shí)，把非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入其中并把它作為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)研究的理論基礎(chǔ)是非常必要的。

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏可靠性和前瞻性

由于缺乏相對(duì)可靠的財(cái)務(wù)困境理論的理論性支撐，因而，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警中存在很多缺陷。在建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型時(shí)，無(wú)論是國(guó)外學(xué)者還是國(guó)內(nèi)學(xué)者，他們的研究都是以會(huì)計(jì)信息是真實(shí)的這一假設(shè)為前提條件來(lái)建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的。并且，在研究財(cái)務(wù)困境的發(fā)生與財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系上，基本上都是基于已有的模型來(lái)驗(yàn)證，更多的是缺乏深入的對(duì)陷入困境的原因與環(huán)境的探討。

3.財(cái)務(wù)預(yù)警模型存在局限性

最先被引用于財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的是單變量分析法，它最早也是被用來(lái)對(duì)一些企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)分析。在破產(chǎn)預(yù)測(cè)分析中，由于可以從一些財(cái)務(wù)困境企業(yè)中分析出財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的不同點(diǎn)，從而也可以從它們之間的差異中找到財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)點(diǎn)。在1932年，就有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fitzpatrick對(duì)此開始了最初的研究。Fitzpatrick把19家已經(jīng)破產(chǎn)的公司與沒有破產(chǎn)的公司進(jìn)行比對(duì)，同時(shí)運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)量來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，最后結(jié)果發(fā)現(xiàn)評(píng)估能力最高的財(cái)務(wù)比率是是股東權(quán)益凈利潤(rùn)率和股東權(quán)益/負(fù)債率。再就是在1996年，為了使單變量分析法的預(yù)測(cè)能力更進(jìn)一步深化，于是Beaver采用統(tǒng)計(jì)分析方法來(lái)對(duì)發(fā)生破產(chǎn)的企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行研究，結(jié)果顯示其得到很好的改善。然而，單變量分析模型雖然是最早應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的，并且在運(yùn)用的時(shí)候也相對(duì)簡(jiǎn)單。但它排斥其他指標(biāo)的作用，信息量狹窄是單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大缺點(diǎn)，因此它不能夠企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的折射。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)的不同，則對(duì)其進(jìn)行判斷得出的結(jié)論有時(shí)也可能是截然相反的，例如有的企業(yè)盈利能力比較差，然而流動(dòng)性較好，可是根據(jù)流動(dòng)性指標(biāo)可被判別為非財(cái)務(wù)困境企業(yè)，但是根據(jù)盈利能力指標(biāo)又可判別為財(cái)務(wù)困境指標(biāo)。有時(shí)，模型還會(huì)受到通貨膨脹等因素的影響，因此這些局限性嚴(yán)重影響了指標(biāo)的適用性。

（二）非財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的根源

1.非財(cái)務(wù)指標(biāo)直接影響企業(yè)的運(yùn)行

在眾多的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警因素中，財(cái)務(wù)指標(biāo)一直作為可以被計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)形式應(yīng)用于各種預(yù)測(cè)模型中，非財(cái)務(wù)指標(biāo)由于無(wú)法用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，因此常被忽略。然而，非財(cái)務(wù)指標(biāo)則影響著企業(yè)的整個(gè)運(yùn)行機(jī)制，不論是其構(gòu)成的各個(gè)因素，還是整體運(yùn)行框架，亦或是內(nèi)外部的關(guān)系，它都是影響企業(yè)運(yùn)行的根本原因。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)定義廣泛，它更能從多方面對(duì)公司財(cái)務(wù)危機(jī)做出預(yù)警。一般而言，存在著三類主要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，即經(jīng)營(yíng)、顧客和員工。目前經(jīng)常使用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是：產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量；顧客滿意度；戰(zhàn)略目標(biāo)（是指一項(xiàng)重要的并購(gòu)或關(guān)鍵部分）；公司潛在發(fā)展能力（就是指員工對(duì)公司的滿意程度等，其中涉及員工的培訓(xùn)、團(tuán)隊(duì)精神，以及管理者的有效性或公共責(zé)任等）；創(chuàng)新能力（則是指公司的研發(fā)投資成效和新產(chǎn)品研發(fā)能力）；技術(shù)目標(biāo)；市場(chǎng)份額；政府的經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)法律因素等。

2.非財(cái)務(wù)指標(biāo)具有前瞻性和可靠性

從非財(cái)務(wù)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素就可以看出，無(wú)論從公司的哪個(gè)視角出發(fā)，它都能夠從某個(gè)方面對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)與控制。在公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警中，財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏前瞻性和以及存在的停滯性是其具有的最大缺陷。在我們所計(jì)算與統(tǒng)計(jì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，其所代表的含義也只是前一年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，它并不能為公司預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展方向與創(chuàng)造未來(lái)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此，也就無(wú)法對(duì)未來(lái)做出全面的，更可靠的預(yù)警。非財(cái)務(wù)指標(biāo)相對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)的滯后性，它則具有很好的前瞻性，例如它會(huì)預(yù)知企業(yè)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行投入和開發(fā)一些新的產(chǎn)品或者為了留住顧客和吸引更多的客戶而選擇建立市場(chǎng)份額時(shí)機(jī)與位置。通常為了使企業(yè)能夠明顯的改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及完成既定指標(biāo)，這都需要依靠管理者的決策能力及管理組織能力，從而來(lái)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警能力，創(chuàng)造更好的公司前景。

（三）從實(shí)踐看引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的必要性

在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式進(jìn)行研究時(shí)，基于已有的財(cái)務(wù)指標(biāo)模型對(duì)其的分析預(yù)測(cè)雖然在理論上取得了一定成果，但在實(shí)證研究中缺乏可靠性與可行性。在文中我們也已經(jīng)多次提到過(guò)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論的薄弱性致使財(cái)務(wù)指標(biāo)在實(shí)踐中缺乏可靠的依據(jù)，同時(shí)由于一些管理者的自身職業(yè)道德問(wèn)題，也使得在發(fā)生財(cái)務(wù)困境時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究更是形單影只。從整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境中我們知道，現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境更是變化莫測(cè)的，它不論是經(jīng)濟(jì)政策的變化或是一階段經(jīng)濟(jì)危機(jī)的波動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨大的震動(dòng)，更不要說(shuō)企業(yè)內(nèi)部的管理層或經(jīng)濟(jì)決策層的變動(dòng)了。

二、在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式中引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的可行性

（一）從宏觀方面的可行性分析

從企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模式的全面性出發(fā)，為了使其能夠從整體上達(dá)到預(yù)期的效應(yīng)，從而也得從企業(yè)的所處大環(huán)境出發(fā)。因此，不論是對(duì)于上市公司還是中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，從外部環(huán)境著手也是其最好的支撐點(diǎn)。

政治因素方面，國(guó)外的一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家早就在上世紀(jì)八十年代以來(lái)就加快了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理中有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)的立法。但是隨著市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的政府部門也對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)逐漸重視起來(lái)。因而在2001年時(shí)，財(cái)政部才開始關(guān)于企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制等相關(guān)文件；人民銀行了商業(yè)銀行的內(nèi)部控制指引；證監(jiān)會(huì)也了一些關(guān)于上市公司治理?xiàng)l例和證還司的內(nèi)部控制指引等法規(guī)；國(guó)資委在2003年時(shí)了《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》規(guī)定并明確了其主要義務(wù)。

（二）從微觀方面的可行性分析

公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要包含風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)、公司文化、董事會(huì)、員工能力、組織結(jié)構(gòu)、權(quán)責(zé)分配等因素。公司的風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)，是指公司從制定戰(zhàn)略到日常的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的一系列信念與態(tài)度。它代表著一種公司價(jià)值觀，影響著公司的文化和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，因此加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)對(duì)如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)有很大的影響。公司的文化是非常重要的，它形成于每一個(gè)公司在經(jīng)營(yíng)管理中，并且還影響著公司的內(nèi)外部環(huán)境和以及員工的凝聚力和發(fā)展理念、意識(shí)等。以此來(lái)加強(qiáng)公司的員工道德修養(yǎng)和業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)以及管理人員的責(zé)任感等，都對(duì)建立和實(shí)施公司的內(nèi)部控制和預(yù)防體系有很好的環(huán)境和氛圍。董事會(huì)是公司內(nèi)部控制環(huán)境中的一個(gè)非常重要的要素，它參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略和計(jì)劃等重大決策，因此加強(qiáng)董事會(huì)責(zé)任體系，對(duì)其做到良好的分工與平衡也是對(duì)公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)重要指標(biāo)。

公司的戰(zhàn)略，是公司為了生存和發(fā)展的穩(wěn)定并為了不斷的獲得新的市場(chǎng)份額而根據(jù)其內(nèi)外部環(huán)境狀況以及資源和能力的狀況，從而制定的公司發(fā)展方向以及發(fā)展途徑的總體的部署。戰(zhàn)略的失策可能會(huì)導(dǎo)致公司重大的財(cái)務(wù)危機(jī)，因此要防止公司的戰(zhàn)略決策失誤，從多方面衡量和分析公司的發(fā)展前景。為防止公司的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，可以從內(nèi)外環(huán)境兩個(gè)大的方向出發(fā)。外部渠道則包括國(guó)家宏觀政策、行業(yè)的法規(guī)和經(jīng)濟(jì)信息的渠道；新聞網(wǎng)絡(luò)和抓野機(jī)構(gòu)的出版物；客戶和供應(yīng)商提供的信息等。內(nèi)部渠道則是：內(nèi)部會(huì)議紀(jì)要以及戰(zhàn)略分析報(bào)告；以往成功經(jīng)驗(yàn)和重大失誤；公司自身的戰(zhàn)略規(guī)劃、計(jì)劃決策等。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合上的可行性

雖然眾多國(guó)內(nèi)外學(xué)者在進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式上的分析時(shí)，主要是依據(jù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建模型的，但其建立預(yù)警模型的方法也隨著非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性在不斷改進(jìn)。一些學(xué)者嘗試在財(cái)務(wù)指標(biāo)上加入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的信息，并取得了一定的績(jī)效，使得財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)做到有效的互補(bǔ)。

三、基于平衡計(jì)分卡的預(yù)警模型的構(gòu)建

（一）從客戶維度的角度分析

客戶維度，主要是指參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客戶能力指標(biāo)以及客戶滿意率指標(biāo)。 客戶滿意度指標(biāo)是從這三個(gè)指標(biāo)方面體現(xiàn)，即顧客滿意率、售后服務(wù)滿意率（顧客投訴滿意率）以及銷售商品退（換）貨率來(lái)衡量的。爭(zhēng)取客戶能力的指標(biāo)則是從市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)開拓率來(lái)表現(xiàn)的，即市場(chǎng)份額、公司在整個(gè)市場(chǎng)上擁有的份額、對(duì)市場(chǎng)的影響力。

（二）從學(xué)習(xí)發(fā)展維度的角度分析

學(xué)習(xí)發(fā)展維度主要是從企業(yè)的員工來(lái)入手的。為了提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，滿足顧客的需求，創(chuàng)造股東的最大效益，企業(yè)必須不斷的成長(zhǎng)，則就必須要做好對(duì)未來(lái)的投資。因此，在平衡計(jì)分卡的學(xué)習(xí)成長(zhǎng)維度方面指標(biāo)的設(shè)定，主要是為了組織的學(xué)習(xí)（員工的培訓(xùn)率，即組織學(xué)習(xí)的培訓(xùn)費(fèi)用/公司的銷售費(fèi)用）和創(chuàng)新能力的提升（即組織信息系統(tǒng)等方面的改進(jìn)）從而對(duì)人的管理的設(shè)定。選取三個(gè)有關(guān)學(xué)習(xí)發(fā)展維度的指標(biāo)，

（三）從內(nèi)部營(yíng)運(yùn)維度的角度分析

內(nèi)部營(yíng)運(yùn)維度主要是從企業(yè)自身來(lái)考慮的。為了滿足客戶的需求，使股東效益達(dá)到最大化，從企業(yè)自身來(lái)看，就應(yīng)該要考慮到：企業(yè)究竟具有什么優(yōu)勢(shì)，擅長(zhǎng)做什么。企業(yè)不可能在每個(gè)方面都做的最好，但是作為一個(gè)盈利性質(zhì)的機(jī)構(gòu)，企業(yè)必須在某些方面滿足顧客的需求，擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它才能立足。把企業(yè)必須要做好的方面勾勒出來(lái)，強(qiáng)加改善和改進(jìn)，制定相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。指標(biāo)的設(shè)定主要從創(chuàng)新流程，營(yíng)運(yùn)流程和服務(wù)流程三方面來(lái)劃分。內(nèi)部運(yùn)營(yíng)維度則也是從非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面來(lái)反映的企業(yè)在做好預(yù)警模式研究方面的重要一面。

（四）從財(cái)務(wù)維度的角度分析

平衡計(jì)分卡中的財(cái)務(wù)維度，是其他三個(gè)維度的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。該維度主要是從財(cái)務(wù)指標(biāo)（它涉及到償債能力指標(biāo)、企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力以及企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)）的角度來(lái)看待問(wèn)題的，關(guān)鍵在于企業(yè)如何做才能滿足股東和投資者，并實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。然而，要做達(dá)到這個(gè)方面就必須對(duì)企業(yè)的各類營(yíng)運(yùn)指標(biāo)以及各經(jīng)營(yíng)參數(shù)進(jìn)行縝密的研究與統(tǒng)計(jì)，結(jié)合公司以往的發(fā)展方向與未來(lái)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，全面綜合的來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，這不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)的股東創(chuàng)造更大的財(cái)富，更能為企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警做好提前的防范。

（五）基于平衡計(jì)分卡的預(yù)警模型判別準(zhǔn)則

整體來(lái)說(shuō)，從平衡計(jì)分卡的各指標(biāo)要素出發(fā)，我們可以把其預(yù)警信號(hào)分為兩大類。一是，企業(yè)的短期預(yù)警措施；二是，企業(yè)長(zhǎng)期的預(yù)警防范舉措。

首先，從企業(yè)短期預(yù)警措施分析。在客戶維度的指標(biāo)系數(shù)中產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率的多少，客戶的保持率及新增率的增跌幅情況都是企業(yè)在短期的營(yíng)運(yùn)目標(biāo)中可以借鑒和參考的標(biāo)準(zhǔn)。。

其次，從企業(yè)的長(zhǎng)期預(yù)警舉措中分析，在平衡計(jì)分卡中，其顧客的售后服務(wù)滿意率的指標(biāo)變化，對(duì)員工學(xué)習(xí)發(fā)展能力的培養(yǎng)（即，員工培訓(xùn)率的變化），產(chǎn)品創(chuàng)新率的大小以及企業(yè)整個(gè)營(yíng)運(yùn)流程的周期浮動(dòng)率都可以為企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展做出調(diào)整與警示。企業(yè)在發(fā)展中如若不斷的注重自身的管理結(jié)構(gòu)變化以及文化的培育，則這種長(zhǎng)期的預(yù)警體系比短期預(yù)期指標(biāo)更能使企業(yè)長(zhǎng)久的生存發(fā)展下去。

最后，通過(guò)上述對(duì)平衡計(jì)分卡中各指標(biāo)維度的分析，我們可以看到這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)最終都需要通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算來(lái)反映與量化。雖然這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)需要具體的量化來(lái)作指導(dǎo)，但是，通過(guò)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，它們可以很大程度上反映公司的規(guī)模，公司的獲利能力等。對(duì)于平衡積分卡在此對(duì)于公司內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)上就可以得出，它也是公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式中的一個(gè)重要組成方面，同時(shí)可以指導(dǎo)公司做好及時(shí)的防御措施。

參考文獻(xiàn)：

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目前，我國(guó)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)大多以基本的財(cái)務(wù)比率為依據(jù)，但受財(cái)務(wù)信息失真影響，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的各個(gè)指標(biāo)在經(jīng)過(guò)各種人為因素調(diào)整之后，無(wú)法對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的公司做出提前預(yù)測(cè)，導(dǎo)致目前各項(xiàng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)出現(xiàn)鈍化。因此，我們必須尋找新的預(yù)警指標(biāo)，來(lái)發(fā)現(xiàn)虛假會(huì)計(jì)信息背后隱藏的企業(yè)真實(shí)運(yùn)營(yíng)狀況，防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

一、財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的定義。財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)喪失償付能力，即喪失償還到期債務(wù)的能力，因而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況陷于入不敷出的危機(jī)狀態(tài)。這里我們認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)無(wú)法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來(lái)支付合同所要求的款項(xiàng)時(shí)而引起的債務(wù)危機(jī)，也就是企業(yè)無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及出于兩者之間的各種情況。

所謂財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析，就是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好預(yù)防措施。

（二）財(cái)務(wù)信息失真對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的影響。財(cái)務(wù)信息失真是目前很多企業(yè)普遍存在的問(wèn)題。受會(huì)計(jì)信息失真的影響，企業(yè)提供的收入、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)會(huì)存在人為調(diào)節(jié)影響，導(dǎo)致目前的各項(xiàng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)出現(xiàn)鈍化，無(wú)法做出正確的判斷。傳統(tǒng)的預(yù)警指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)、資產(chǎn)收益率指標(biāo)和利息保障率指標(biāo)等。

對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，一般認(rèn)為如果資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)出現(xiàn)上升趨勢(shì)，并且在2/3時(shí)達(dá)到警戒線。對(duì)于資產(chǎn)收益率指標(biāo)，一般認(rèn)為如果資產(chǎn)收益率持續(xù)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，并且接近0時(shí)為危機(jī)狀態(tài)。利息保障倍數(shù)一般以大于1為好，保障倍數(shù)越高說(shuō)明危機(jī)發(fā)生的可能性越小。

受財(cái)務(wù)信息失真影響，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的各個(gè)指標(biāo)在經(jīng)過(guò)各種人為因素調(diào)整之后，無(wú)法對(duì)有財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)做出提前預(yù)測(cè)。為此，必須尋找新的預(yù)警指標(biāo)來(lái)發(fā)現(xiàn)虛假會(huì)計(jì)信息背后隱藏的企業(yè)真實(shí)運(yùn)營(yíng)狀況，防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)建立與分析

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的建立。從財(cái)務(wù)角度分析，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)最直接的原因，可能是由于資源配置缺乏效率，導(dǎo)致企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位，未來(lái)現(xiàn)金流入能力低下；或者企業(yè)片面追求銷售數(shù)額的增長(zhǎng)，卻忽略了對(duì)銷售質(zhì)量的管理（有效的現(xiàn)金流入），從而使企業(yè)陷入現(xiàn)金支付能力下降的困境。因此，在選擇財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)時(shí)，需要全面考慮這些因素并設(shè)定如下幾個(gè)假設(shè)：（1）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量指標(biāo)可以克服虛假財(cái)務(wù)信息而有效預(yù)警；（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量可以克服虛假財(cái)務(wù)信息而有效預(yù)警。

由于現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的，而且現(xiàn)金的收入和支出等信息需要與開戶銀行的對(duì)賬單等資料吻合，因此現(xiàn)金流量表的信息相對(duì)而言比較真實(shí)。同時(shí)，現(xiàn)金流量是對(duì)資金流轉(zhuǎn)狀況的反應(yīng)，與傳統(tǒng)考核指標(biāo)，例如業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)、償債能力等不掛鉤。為此，從現(xiàn)金流量表中選取數(shù)據(jù)并建立若干預(yù)警指標(biāo)，可以克服會(huì)計(jì)信息虛假的影響，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行有效預(yù)警。根據(jù)本文的假設(shè)條件，提出四種預(yù)警指標(biāo)：主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率、現(xiàn)金流量債務(wù)比、現(xiàn)金毛利率和凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量。

（二）現(xiàn)金流量預(yù)警指標(biāo)的驗(yàn)證分析。本文選擇2006年底仍然被ST的上市公司為樣本，對(duì)上述四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，確定平均值。將被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處的三家提供虛假會(huì)計(jì)信息的上市公司ST同達(dá)、ST銀廣夏和ST啤酒花的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)代入，并進(jìn)行比較，用實(shí)例來(lái)判斷四個(gè)預(yù)警指標(biāo)的可行性。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

ST同達(dá)2000年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處，現(xiàn)金流量債務(wù)比、現(xiàn)金毛利率和凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量各年都低于ST公司的平均值，說(shuō)明該公司已經(jīng)處于財(cái)務(wù)危機(jī)，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)不能發(fā)出預(yù)警信號(hào)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率在2001年發(fā)出預(yù)警信號(hào)，但是沒有被投資者發(fā)現(xiàn)，由于會(huì)計(jì)信息造假行為，使投資者被蒙蔽。

ST銀廣夏2001年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處，從1999年開始，現(xiàn)金流量債務(wù)比各年都低于ST公司的平均值，2000年～2003年現(xiàn)金毛利率低于ST公司的平均值，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量從2001年起開始大幅度下降，低于ST公司的平均值，說(shuō)明該公司已經(jīng)處于財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)，而傳統(tǒng)的預(yù)警指標(biāo)并沒有發(fā)現(xiàn)預(yù)警信號(hào)。

ST啤酒花2003年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處，主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率在各年都低于ST公司的平均值，現(xiàn)金流量債務(wù)比和凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量也只有2002年符合標(biāo)準(zhǔn)，其余都低于ST公司平均值，現(xiàn)金毛利率低于ST公司的平均值，說(shuō)明已經(jīng)處于財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)，但是通過(guò)虛增利潤(rùn)等方式，使其利潤(rùn)等指標(biāo)仍然保持較高水平。

通過(guò)上面對(duì)三個(gè)造假公司的分析，可以看出上述四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警，并可以回避財(cái)務(wù)信息造假產(chǎn)生的影響。因此，利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率、現(xiàn)金流量債務(wù)比率、現(xiàn)金毛利率和凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量中的任一指標(biāo)作為預(yù)警指標(biāo)，都可以起到很好的作用。

（三）基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)分析

1、單因素指標(biāo)對(duì)比分析。單因素指標(biāo)對(duì)比分析是將目標(biāo)公司的某一財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)與確定的預(yù)警值進(jìn)行比較，如果目標(biāo)公司的指標(biāo)超過(guò)警戒值，則認(rèn)為該企業(yè)即將陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，否則不存在危機(jī)。

2、多元指標(biāo)綜合分析。我們借鑒Z計(jì)分法的思想，選擇若干具有代表性的指標(biāo)，分別計(jì)算其權(quán)重，進(jìn)行多元指標(biāo)綜合分析?；竟饺缦拢?/p>

其中，pi為第i種指標(biāo)的權(quán)重；xi為第i種預(yù)警指標(biāo)。

這里假設(shè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率指標(biāo)為x；現(xiàn)金流量債務(wù)比指標(biāo)為y；現(xiàn)金毛利率指標(biāo)為z；凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量指標(biāo)為w，將反映企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的綜合指標(biāo)設(shè)為Q。

則：Q＝a×x+b×y+c×z+d×w

a、b、c、d可以通過(guò)因子分析來(lái)確定。我們對(duì)76家公司的四個(gè)指標(biāo)通過(guò)SPSS進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和Bartlett球度檢驗(yàn)，得到的統(tǒng)計(jì)值如表1所示。（表1）

由表1，KMO值為0.706，根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)家Kaiser給出的標(biāo)準(zhǔn)，一般KMO＞0.6，適合做因子分析；Bartlett球度檢驗(yàn)給出的統(tǒng)計(jì)量為16.473，且其對(duì)應(yīng)的相伴概率為0.011小于顯著水平0.05，因此拒絕Bartlett球度檢驗(yàn)的零假設(shè)，認(rèn)為適合于因子分析。

下面將76家公司的四個(gè)指標(biāo)通過(guò)SPSS計(jì)算因子得分系數(shù)。（表2）

于是，Q＝0.05x+0.57y+0.528z+0.322w

將目標(biāo)公司的實(shí)際得分與預(yù)警得分進(jìn)行比較，判斷是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

根據(jù)76家上市公司的四個(gè)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)資料，由公式得到：

Q＝0.05×1.51+0.57×0.32+0.528×0.21+0.322×1.83=0.94

假設(shè)，當(dāng)某公司的綜合指標(biāo)小于0.94時(shí)，認(rèn)為該公司將要發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

通過(guò)對(duì)ST同達(dá)、ST銀廣夏和ST啤酒花分析可以發(fā)現(xiàn)，這三個(gè)公司的綜合分值

三、結(jié)論

篇3

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)　外資企業(yè)　預(yù)警指標(biāo)體系

在金融危機(jī)下，具有先天經(jīng)濟(jì)和地理優(yōu)勢(shì)的我國(guó)外資企業(yè)的發(fā)展以及所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。如果不能卓有成效地規(guī)避與防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的話，勢(shì)必使企業(yè)的未來(lái)發(fā)展陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)境地。為了保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性，并確立融資、投資的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)必須不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)安全保障機(jī)制，并對(duì)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以適時(shí)監(jiān)控。

一、當(dāng)前影響外資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素分析

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。根據(jù)我國(guó)外資企業(yè)的特點(diǎn)，本文認(rèn)為外資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自技術(shù)創(chuàng)新、籌資活動(dòng)、企業(yè)擴(kuò)張這三個(gè)活動(dòng)。

1、技術(shù)創(chuàng)新因素

眾所周知，當(dāng)前很多外資企業(yè)把資金大部分用于對(duì)內(nèi)的科研開發(fā)支出，包括技術(shù)研發(fā)、技術(shù)購(gòu)買費(fèi)用和技術(shù)改造投入經(jīng)費(fèi)。根據(jù)外資企業(yè)生命周期的分析，外資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因在于產(chǎn)品生命周期的終結(jié)，這時(shí)市場(chǎng)萎縮，銷量明顯下降，然而企業(yè)沒有及時(shí)進(jìn)行技術(shù)的更新，這就直接導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就外資企業(yè)而言，其發(fā)展首先在于技術(shù)的創(chuàng)新，否則就會(huì)使企業(yè)的生命周期與其主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)生命周期一致，最后會(huì)很快使企業(yè)進(jìn)入衰退期。同樣，外資企業(yè)由于自有資金的缺乏及外部籌資的困難，導(dǎo)致可支配的資金大部分用于內(nèi)部投資，對(duì)外投資的數(shù)額和比例相對(duì)較低。所以在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投資時(shí)，要考慮兩方面因素：技術(shù)投資比例和投資效率。當(dāng)然，對(duì)于外資企業(yè)來(lái)講，技術(shù)的不斷創(chuàng)新是其生存發(fā)展的基礎(chǔ)，但是，企業(yè)由于缺乏前瞻性和資金分配比例的不合理，在一些企業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了已研制出的科研成果，由于無(wú)力購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備，而不能轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的情況。

2、籌資活動(dòng)因素

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法到期抽還本金和償付資本成本的可能性，是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。充足的資金來(lái)源，良好的資金運(yùn)作是企業(yè)發(fā)展的根本保證，雖然我國(guó)很多外資企業(yè)有大量總部資金的投入，但是對(duì)于處于成長(zhǎng)期的新成立外資企業(yè)往往需要大量的連續(xù)性資金投入，然而此時(shí)總部自身一般難以形成后繼發(fā)展所需的資金，即使從嚴(yán)規(guī)劃也難于保障其發(fā)展所需資金。因此，企業(yè)向外融資勢(shì)在必行。外資企業(yè)一方面由于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定等原因，大都無(wú)法獲得銀行信用貸款支持，另一方面，由于外資企業(yè)主要依賴研發(fā)人員推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)獲取利潤(rùn)，相對(duì)于傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)，其用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有形資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較少、金額相對(duì)較低，資產(chǎn)總體流動(dòng)高，可用于抵押、質(zhì)押方式貸款的資產(chǎn)規(guī)模較少，總之，我國(guó)外資企業(yè)存在規(guī)模小、有形資產(chǎn)少，治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全等問(wèn)題，無(wú)法滿足各類金融機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于融資安全性的基本要求，從而也無(wú)法獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押、質(zhì)押貸款。同時(shí)任何企業(yè)在籌資時(shí)都希望資金及時(shí)到位，到位過(guò)早會(huì)加大財(cái)務(wù)成本，到位過(guò)遲，勢(shì)必影響資金正常運(yùn)作。但由于不同籌集渠道、不同籌集方式的難度、條件限制等因素，總會(huì)使企業(yè)處于資金不適時(shí)到位，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)成果的風(fēng)險(xiǎn)之中。如北京某外資基因公司，他擁有較強(qiáng)的研發(fā)力量，正常經(jīng)營(yíng)情況下，但卻在絕好商機(jī)到來(lái)之時(shí)，其預(yù)計(jì)籌措的100萬(wàn)元左右的資金未能到位，導(dǎo)致公司的資金鏈斷裂。最后失去了商機(jī)，也失去了其快速增長(zhǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

3、擴(kuò)張財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)擴(kuò)張旨在擴(kuò)大規(guī)模，增加生產(chǎn)量和銷售量，提高盈利水平，加快發(fā)展速度。然而，實(shí)施擴(kuò)張卻隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是伴隨著高速擴(kuò)張過(guò)程的資金大量需求，企業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也由此形成并迅速擴(kuò)大。主要表現(xiàn)在：企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸形，負(fù)債比例過(guò)高，一旦經(jīng)營(yíng)失誤，就可能發(fā)生較大虧損，資不抵債，甚至破產(chǎn)；或者即便財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)合理，但資產(chǎn)流動(dòng)性較差，沒有足夠的現(xiàn)金流償還到期的債務(wù)，從而引發(fā)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如巨人、飛龍、三株、“太陽(yáng)神”等外資企業(yè)的經(jīng)歷就是最好的佐證。

二、外資企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立

1、定性指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文將反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果及現(xiàn)金流量的指標(biāo)分為定性指標(biāo)和定量指標(biāo)。定性指標(biāo)，能直觀地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變化及可能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行產(chǎn)生的影響?？蓪⑵浞譃槿箢悾旱谝活愂潜碚髌髽I(yè)治理結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，主要有治理結(jié)構(gòu)的合理性、內(nèi)部控制的完善與執(zhí)行；第二類是表征經(jīng)營(yíng)管理能力的指標(biāo)，包括核心管理層的團(tuán)隊(duì)能力、戰(zhàn)略調(diào)整的能力；第三類是表征企業(yè)核心業(yè)務(wù)環(huán)境的指標(biāo)，包括產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的變動(dòng)、顧客滿意度的變化、所處行業(yè)前景。其具體指標(biāo)見圖1。

2、定量指標(biāo)體系的構(gòu)建

(1)創(chuàng)新能力指標(biāo)。技術(shù)創(chuàng)新是外資企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，技術(shù)創(chuàng)新可使產(chǎn)品品種的單一，某一技術(shù)領(lǐng)先的主導(dǎo)產(chǎn)品的外資企業(yè)能以其高效的創(chuàng)新機(jī)制，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的技術(shù)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品生命周期的躍遷。衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力主要從兩個(gè)方面。其一，創(chuàng)新技術(shù)的投入。技術(shù)創(chuàng)新投資比例的大小影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果比例過(guò)大，影響其資金流。高技術(shù)外資企業(yè)需要投入大量的資金進(jìn)行科技開發(fā)。但由于我國(guó)高技術(shù)外資企業(yè)資金有限且融資困難，若既D的投入占用過(guò)多資金，或企業(yè)內(nèi)部于研發(fā)項(xiàng)目資金安排不當(dāng)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，就嚴(yán)重影響到企業(yè)正常的資金營(yíng)運(yùn)。因此，高技術(shù)外資企業(yè)必須合理安排研發(fā)資金的數(shù)量和期限結(jié)構(gòu)，但比例過(guò)小，會(huì)直接影響其企業(yè)的創(chuàng)新成果，從而影響企業(yè)的成長(zhǎng)性。其主要指標(biāo)包括：研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度；研究開發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率；技術(shù)人員比重。其二，創(chuàng)新效率。高技術(shù)外資企業(yè)又具有成長(zhǎng)迅速的特點(diǎn)，其成長(zhǎng)往往以倍速增長(zhǎng)，其高成長(zhǎng)性又是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，只有充分認(rèn)識(shí)到高技術(shù)外資企業(yè)所具有的這一特點(diǎn)，將企業(yè)利潤(rùn)和成長(zhǎng)性動(dòng)態(tài)地結(jié)合起來(lái)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，才能得出正確的結(jié)論。衡量企業(yè)增長(zhǎng)能力的常見指標(biāo)有銷售增長(zhǎng)率和資本積累率，而高技術(shù)外資企業(yè)成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還包括新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用率和新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率。

(2)盈利能力指標(biāo)。常見的衡量企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)包括：資本金利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率以及成本利潤(rùn)率。這些指標(biāo)為一般性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其計(jì)算方法此處不再贅述。而外資企業(yè)在初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期往往需要投入大量研發(fā)資金，但企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)又需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期，因此初期利潤(rùn)往往很少甚至表現(xiàn)為虧損。其主要指標(biāo)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率，該比率用來(lái)衡量企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力，由于外資企業(yè)的資金需求實(shí)效性強(qiáng)，而且具有持續(xù)性。故要關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率，該比率越高，則其盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)的利用效率的高低，存貨和應(yīng)收賬款都是企業(yè)的現(xiàn)金從進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域到產(chǎn)出現(xiàn)金中必經(jīng)的過(guò)程，也是企業(yè)現(xiàn)金再造能力的體現(xiàn)。本文同時(shí)選擇了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率作為考察指標(biāo)。對(duì)高技術(shù)外資企業(yè)而言，還必須重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)指標(biāo)：無(wú)形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量納稅保障率。

(4)償債能力指標(biāo)。對(duì)于一般企業(yè)來(lái)說(shuō)，衡量?jī)攤芰Υ笮〉闹笜?biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。高技術(shù)外資企業(yè)技術(shù)含量高，企業(yè)資產(chǎn)有相當(dāng)大部分都是科技含量較高的無(wú)形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)所占比例較小。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)迅速貶值，導(dǎo)致償付能力不足，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加。同時(shí)，外資企業(yè)研制開發(fā)的技術(shù)及產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)前景并不明朗，其科研成果的商業(yè)化過(guò)程也還存在許多不確定的因素，如果無(wú)法獲得預(yù)期的高回報(bào)，企業(yè)就將面臨無(wú)法還貸的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，以下兩個(gè)指標(biāo)是不能忽視。其一，債務(wù)與有形凈值比率。這一指標(biāo)可以用來(lái)衡量高技術(shù)外資企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小。無(wú)形資產(chǎn)負(fù)債率越低，表示企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越低；反之，則風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，企業(yè)必須根據(jù)所掌握技術(shù)的特點(diǎn)及其市場(chǎng)潛力，將這一指標(biāo)保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃?。其二，?jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量比率。企業(yè)借人的短期債務(wù)主要用于滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要。那么，償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金也應(yīng)是通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)取得。企業(yè)固然可以通過(guò)出售投資、長(zhǎng)期資產(chǎn)以籌措現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行，但最安全而規(guī)范的辦法，仍然是利用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得現(xiàn)金凈流量，況且，企業(yè)能否借到現(xiàn)金、借到多少現(xiàn)金，也要看它有沒有一定的償債能力。經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率越大，證明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。

3、加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

篇4

大型企業(yè)可以定期進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)分析，而中小型企業(yè)在考慮是否進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)分析之前，可以根據(jù)一些表面現(xiàn)象考慮是否要求財(cái)務(wù)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)分析，這些表面現(xiàn)象大致可以包括如下幾方面：

一、管理層動(dòng)蕩事件頻發(fā)

之所以把這方面排在首位，是因?yàn)檫@種現(xiàn)象無(wú)論是發(fā)生在大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，很可能都是意味著企業(yè)在經(jīng)歷某種變革或者是財(cái)務(wù)方面的危機(jī)。管理層人員頻繁更換，大股東多次變賣股份等現(xiàn)象都屬于管理層動(dòng)蕩事件，每當(dāng)發(fā)生這種情況時(shí)，無(wú)論企業(yè)員工和投資者都應(yīng)對(duì)此引起重視。此時(shí)即需要財(cái)務(wù)危機(jī)分析。

二、企業(yè)自身資金管理不規(guī)范

企業(yè)若不能按照國(guó)家制定的各項(xiàng)財(cái)務(wù)有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，例如定期送審報(bào)表以及會(huì)計(jì)披露延遲等現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，則可能有資金管理不規(guī)范的情況出現(xiàn)，這往往是中小企業(yè)常見的現(xiàn)象。此時(shí)外部投資者應(yīng)在無(wú)法分辨的情況下要求專業(yè)人士進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)分析，以避免危機(jī)爆發(fā)給自身帶來(lái)的虧損。

三、銷售狀況不穩(wěn)定或收入急速下降

當(dāng)企業(yè)銷售收入發(fā)生不穩(wěn)定變化時(shí)，可能是由于收賬政策的變化引起，但也可能是由于市場(chǎng)引起。總之一旦收入產(chǎn)生變化就會(huì)影響現(xiàn)金收入，收入是保障生產(chǎn)資金回流的關(guān)鍵，如果收入至終不能以現(xiàn)金形式實(shí)現(xiàn)且發(fā)生突然下降和不穩(wěn)定變化，很可能會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)進(jìn)行，資金鏈一旦斷裂則直接影響償債能力，則會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，甚至宣告破產(chǎn)。因此一旦發(fā)生銷售不穩(wěn)定狀況時(shí)則應(yīng)及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)分析。

由上可見，在上述情況或其他類似情況發(fā)生時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的必要性非常大。無(wú)論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)的財(cái)會(huì)人員都有必要把握適合自身企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)分析方法。但是，面對(duì)如今涌現(xiàn)出的大量財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，筆者卻依然抱有一定的疑問(wèn)。我國(guó)現(xiàn)今選入教材和專著的財(cái)務(wù)分析模型，都是一些較為基本的模型，目前學(xué)者們大部分較認(rèn)可的是多邊量模型中的Z模型，而Z模型在不斷發(fā)展過(guò)程中大致上也對(duì)根據(jù)企業(yè)規(guī)模、行業(yè)和上市與否進(jìn)行了區(qū)分，很明顯已經(jīng)發(fā)展得越來(lái)越貼合企業(yè)需要。但筆者對(duì)Z模型中的各指標(biāo)在使用時(shí)的準(zhǔn)確性以及與財(cái)務(wù)比率法的對(duì)應(yīng)性仍然存在疑問(wèn)。

財(cái)務(wù)比率分析法是選取兩類同年的報(bào)表數(shù)據(jù)之后，因著兩者之間的一定聯(lián)系，計(jì)算兩類數(shù)據(jù)的比率，由該比率可以體現(xiàn)企業(yè)某一方面的專項(xiàng)能力。不同報(bào)表數(shù)據(jù)在選取的過(guò)程中，應(yīng)注意該數(shù)據(jù)是屬于靜態(tài)數(shù)據(jù)還是動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)。若數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表本身屬于靜態(tài)報(bào)表，其中的數(shù)據(jù)均是期末靜態(tài)數(shù)據(jù)，所以反映的是在本期末這個(gè)時(shí)點(diǎn)上的擁有值；而數(shù)據(jù)若來(lái)自利潤(rùn)表或現(xiàn)金流量表，因?yàn)槔麧?rùn)表和現(xiàn)金流量表都屬于動(dòng)態(tài)報(bào)表，其中的數(shù)據(jù)均為動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，所以反映的是本期每日不斷積累到期末的累計(jì)值。由此可以看出，當(dāng)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)存在一定聯(lián)系，要放在一起計(jì)算其財(cái)務(wù)比率時(shí)，應(yīng)將不同類型的數(shù)據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，然后才能計(jì)算比率。而多變量模型Z模型中則未注意此類問(wèn)題的解決。

Z模型的基本公式如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

X1=凈營(yíng)運(yùn)資本/資本總額，X2 =留存收益/資產(chǎn)總額，X3= 息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額，X4 =市場(chǎng)價(jià)值總額/負(fù)債總額， X5 =銷售收入/資本總額

按Z模型的使用方法，筆者認(rèn)為應(yīng)該歸入財(cái)務(wù)比率綜合分析的應(yīng)用中，因此，應(yīng)使用財(cái)務(wù)比率分析法的原則，不同性質(zhì)的數(shù)據(jù)應(yīng)變換成為同類數(shù)據(jù)。而很明顯Z模型中X2 、X3、X5這三類數(shù)據(jù)都并未依循財(cái)務(wù)比率分析法的原則來(lái)進(jìn)行計(jì)算與分析。此處的資產(chǎn)總額與留存收益相對(duì)應(yīng)時(shí)，應(yīng)注意留存收益屬于當(dāng)期凈利潤(rùn)的一部分，因此亦屬于動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，是當(dāng)期積累值，而資產(chǎn)總額是靜態(tài)指標(biāo)，因此當(dāng)兩類指標(biāo)數(shù)據(jù)相除時(shí)，選擇哪類指標(biāo)進(jìn)行性質(zhì)變換應(yīng)是注意的問(wèn)題。而息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)時(shí)也是同樣的問(wèn)題，息稅前利潤(rùn)是利潤(rùn)總額加利息費(fèi)用所得，此處利息費(fèi)用與利潤(rùn)總額同屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)，兩者之和的息稅前利潤(rùn)也屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)，與總資產(chǎn)對(duì)應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)也應(yīng)注意其應(yīng)用方式。而銷售收入與資本總額對(duì)應(yīng)也一樣，銷售收入屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)，資本屬于靜態(tài)指標(biāo)，也同樣有此類問(wèn)題。Z模型在使用過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題大概如上。

另外，面對(duì)中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，是否依然選取5年為最短期限，也是筆者一直在思考的問(wèn)題。中小企業(yè)如果出現(xiàn)上述及的表面現(xiàn)象，危機(jī)爆發(fā)程度恐防比大型企業(yè)更快，企業(yè)破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)更大，所以是否應(yīng)適當(dāng)縮短中小企業(yè)的數(shù)據(jù)歷史期限。這也是筆者考慮的問(wèn)題。

綜上所述，筆者以為眾多學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)分析的探討已使該方面的理論和模型日趨成熟，但選擇一些基礎(chǔ)理論作為模型構(gòu)建的依據(jù)也同樣應(yīng)引起注意。

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篇5

（一）現(xiàn)金流量信息與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系　現(xiàn)金流量信息與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有著密切的聯(lián)系?，F(xiàn)金流量是指企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入與流出的數(shù)量。企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開現(xiàn)金，現(xiàn)金如同企業(yè)的“血液”，只有保持現(xiàn)金在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的正常循環(huán)，才能使企業(yè)健康發(fā)展。而財(cái)務(wù)危機(jī)恰恰是因?yàn)槠髽I(yè)無(wú)法按時(shí)償還到期債務(wù)而面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)不一定是虧損的企業(yè)，很多情況下這些企業(yè)賬面上是有盈余的，但是現(xiàn)金流狀況卻很糟糕。財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的主要原因是由于內(nèi)部管理不善和經(jīng)營(yíng)不利導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金資源不斷消耗而使用效率低下，未來(lái)現(xiàn)金流入能力很低。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金資源償還債務(wù)，因此兩者之間具有很強(qiáng)的因果關(guān)系，因此，從現(xiàn)金流量角度防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更具有科學(xué)性和可靠性。

（二）現(xiàn)金流量指標(biāo)用于財(cái)務(wù)預(yù)警的優(yōu)勢(shì)　財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)是一個(gè)過(guò)程，其在發(fā)生之前會(huì)從財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)出來(lái)，這就為以財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系提供了可能性，現(xiàn)金流量指標(biāo)與非現(xiàn)金流量指標(biāo)相比，其優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是人為操縱空間有限?，F(xiàn)金流量指標(biāo)采用收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，而且很多數(shù)據(jù)的取得依賴于第三方機(jī)構(gòu)銀行提供的數(shù)據(jù)，相對(duì)較難造假，因而人為操縱空間有限，比較可靠；二是更客觀地反映企業(yè)的實(shí)際情況。利用現(xiàn)金流量管理可以更客觀地衡量企業(yè)業(yè)績(jī)及盈余質(zhì)量，而且現(xiàn)金流量也是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。權(quán)責(zé)發(fā)生制下的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目可能夸大企業(yè)實(shí)際的收入能力，從管理者的角度有強(qiáng)烈的利潤(rùn)調(diào)整的動(dòng)機(jī)；三是現(xiàn)金流量對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)更為敏感。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的安排有很大關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的安排合理與否影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力決定了企業(yè)對(duì)債務(wù)的保障程度。因此，企業(yè)的現(xiàn)金流量指標(biāo)相比其他指標(biāo)更能直接反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的敏感度也更高。

二、現(xiàn)金流量指標(biāo)在財(cái)務(wù)預(yù)警的設(shè)計(jì)

（一）基于現(xiàn)金流量的償債指標(biāo)　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)償債能力指標(biāo)有現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、現(xiàn)金負(fù)債比率、現(xiàn)金利息比率。

（1）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比率。其公式為：

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／年末流動(dòng)負(fù)債

該比率反映的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)短期負(fù)債的保障情況。該指標(biāo)越大體現(xiàn)企業(yè)對(duì)短期債務(wù)保障能力強(qiáng)，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

（2）現(xiàn)金負(fù)債比率。現(xiàn)金負(fù)債比率指的是企業(yè)三年平均凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與年末負(fù)債總額的比率。其公式為：

現(xiàn)金負(fù)債比率=三年平均經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末負(fù)債總額

該比率選取三年平均經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量可以剔除非正常因素的干擾，結(jié)論更能反映企業(yè)的真實(shí)水平，該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債保證程度越高。

（3）現(xiàn)金利息比率?，F(xiàn)金利息比率指的是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與當(dāng)期利息費(fèi)用的比值。起計(jì)算公式為：

現(xiàn)金利息比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/利息費(fèi)用

該比率反映的是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是否能夠保障償債的最基本的數(shù)額。若該指標(biāo)很低說(shuō)明企業(yè)存在很重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)債務(wù)的利息保障程度不大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)建立在負(fù)債的隱憂下。

（二）基于現(xiàn)金流量的盈利能力與盈利質(zhì)量指標(biāo)　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)盈利能力與盈利質(zhì)量指標(biāo)比較典型的有凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量指標(biāo)。

（1）凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率。凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率是企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金收益與平均凈資產(chǎn)的比率。其公式為：

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率＝（年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+取得投資收益收到的現(xiàn)金-利息支出）／平均凈資產(chǎn)

該比率反映的是企業(yè)凈資產(chǎn)的創(chuàng)造現(xiàn)金能力情況。該指標(biāo)越大說(shuō)明企業(yè)的盈余更能得到現(xiàn)金支持，是投資者利潤(rùn)的最直接體現(xiàn)，是評(píng)價(jià)企業(yè)獲得現(xiàn)金能力的重要指標(biāo)。

（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤(rùn)率。主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金收益與平均凈資產(chǎn)的比率。其公式為：

主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤(rùn)率＝年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

該指標(biāo)越小，體現(xiàn)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中現(xiàn)金流入越少，說(shuō)明企業(yè)的盈余缺乏現(xiàn)金支持；從側(cè)面反映企業(yè)收入中應(yīng)收項(xiàng)目占得比重較大，被占用的現(xiàn)金資源越多，從而影響企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。

（3）凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量指標(biāo)。凈利潤(rùn)含量指標(biāo)是企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金收益與凈利潤(rùn)的比率。其公式為：

凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量指標(biāo)＝（年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+取得投資收益收到的現(xiàn)金-利息支出）／凈利潤(rùn)

該指標(biāo)越大體現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)中現(xiàn)金含量較大，說(shuō)明企業(yè)的盈余有現(xiàn)金支持，說(shuō)明企業(yè)盈余質(zhì)量越好。但是，如果出現(xiàn)利潤(rùn)額較小但現(xiàn)金流量大或出現(xiàn)凈利潤(rùn)為負(fù)值，所得出的結(jié)論可能失實(shí)，需要查閱企業(yè)其他財(cái)務(wù)信息進(jìn)行綜合判斷。

（三）基于現(xiàn)金流量的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力比較典型的指標(biāo)有總資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收率。

（1）總資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)流轉(zhuǎn)率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與平均資產(chǎn)總額的比率。其公式為：

總資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率＝年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／平均資產(chǎn)總額

該比率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)從投入到形成現(xiàn)金流入的周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)可以減少人為控制應(yīng)收項(xiàng)目美化指標(biāo)的程度，更加真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)管理效率。

（2）應(yīng)收賬款回收率。應(yīng)收賬款回收率是企業(yè)銷售商品收到的現(xiàn)金與應(yīng)收賬款回收的比率。其公式為：

應(yīng)收賬款回收率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／應(yīng)收賬款平均余額

該比率反映的是企業(yè)回收應(yīng)收賬款的速度，通過(guò)銷售商品收到的現(xiàn)金代替主營(yíng)業(yè)務(wù)收入可以避免通過(guò)調(diào)節(jié)應(yīng)收項(xiàng)目美化指標(biāo)，更加真實(shí)反映企業(yè)的資源占用情況和應(yīng)收賬款回收的效率。

篇6

    根據(jù)市政府《關(guān)于全面清理市級(jí)批準(zhǔn)設(shè)立的行政事業(yè)性收費(fèi)、集資、基金項(xiàng)目的通知》（京政發(fā)〔1999〕35號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，你局收取的房屋買賣手續(xù)費(fèi)由按交易額比例收費(fèi)改為定額收費(fèi)，具體規(guī)定如下：

    一、向房屋買賣雙方收取的房屋買賣手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行按交易額1％收取改為，120平方米及以下的每件1000元，121？5000平方米的每件3000元，5001平方米以上的每件10000元。

    二、對(duì)經(jīng)濟(jì)適用房按以上收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的50％收費(fèi)。

    三、以上收費(fèi)由買賣雙方各負(fù)擔(dān)50％。

    四、房改售房免收房屋買賣手續(xù)費(fèi)。

    五、經(jīng)市政府及有關(guān)部門批準(zhǔn)的企業(yè)改革改造改組中涉及房屋產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)移的，免收房屋買賣手續(xù)費(fèi)。

    請(qǐng)你局及區(qū)縣房地局持本函到市區(qū)縣物價(jià)局辦理《收費(fèi)許可證》變更手續(xù)、并使用市財(cái)政局印制的票據(jù)方可收費(fèi)。

    此項(xiàng)收費(fèi)收入納入市區(qū)縣財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理。

篇7

一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)與解析

在指標(biāo)體系設(shè)計(jì)上一般有兩個(gè)傾向：一個(gè)是過(guò)于簡(jiǎn)單，不能全面系統(tǒng)地反映被審單位的整體財(cái)務(wù)狀況；另一個(gè)是過(guò)于繁雜不利于使用。為盡量在全面的基礎(chǔ)上突出重點(diǎn)，將指標(biāo)分為四類，每類又分為核心指標(biāo)和參考指標(biāo)兩種，這種分類可根據(jù)本單位實(shí)際加以取舍。

第一類：盈利能力指標(biāo)

營(yíng)業(yè)成本比率（核心指標(biāo)）

公式：營(yíng)業(yè)成本比率=營(yíng)業(yè)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

解析：營(yíng)業(yè)成本主要包括材料、生產(chǎn)設(shè)備折舊及一線員工人工費(fèi)用，此指標(biāo)主要用來(lái)衡量被審單位的成本控制能力從而反向揭示其盈利能力。業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或近似的公司營(yíng)業(yè)成本比率越低則表明其盈利能力越強(qiáng)，在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中越處于優(yōu)勢(shì)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（核心指標(biāo)）

公式：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

解析：指標(biāo)揭示公司核心業(yè)務(wù)的盈利水平，注意由于不同時(shí)期或不同行業(yè)間主營(yíng)業(yè)務(wù)稅率不同可能影響主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的計(jì)算結(jié)果，對(duì)此要分析使用。

人力資本利潤(rùn)率（核心指標(biāo)）

公式：人力資本利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/當(dāng)年人力資本成本×100%

解析：當(dāng)年人力資本成本包含管理者和一線員工人工成本以及當(dāng)年培訓(xùn)費(fèi)、研發(fā)費(fèi)等人力資本投入。指標(biāo)揭示公司人力資源投入對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，是本單位的特色指標(biāo)，由于高科技企業(yè)主要利潤(rùn)由人力資本創(chuàng)造，在營(yíng)銷費(fèi)用變化不大的情況下，人力資本利潤(rùn)率可以揭示人力資源的使用效率，同時(shí)本指標(biāo)在不同年度的對(duì)比可以揭示人力資本投入和利潤(rùn)產(chǎn)出的關(guān)系。

經(jīng)常性總資產(chǎn)收益率（核心指標(biāo)）

公式：經(jīng)常性總資產(chǎn)收益率=扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額×100%

解析：揭示當(dāng)年平均總資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)常性凈利潤(rùn)，本指標(biāo)由于扣除了非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響，較一般意義上的總資產(chǎn)收益率更具客觀性、可比性。

銷售凈利率（輔助指標(biāo)）

公式：銷售凈利率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

解析：指標(biāo)揭示銷售收入創(chuàng)造凈利潤(rùn)的水平，之所以作為輔助指標(biāo)是因?yàn)閮衾麧?rùn)數(shù)值形成可能受非經(jīng)常性損益影響較大，對(duì)指標(biāo)的使用者有一定的誤導(dǎo)性。如常見的非經(jīng)常性損益因素有：固定資產(chǎn)折舊政策變更、存貨記價(jià)方法的變更、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、各類減值準(zhǔn)備的增減變更及營(yíng)業(yè)外收支較大的變化等。

固定資產(chǎn)凈值收益率（輔助指標(biāo)）

公式：固定資產(chǎn)凈值收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/固定資產(chǎn)平均凈值×100%

解析：指標(biāo)揭示固定資產(chǎn)的使用效率。適用于制造業(yè)等實(shí)物資產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的行業(yè)，在我所在部門只作輔助指標(biāo)。固定資產(chǎn)凈值收益率高的企業(yè)表明其盈利能力更強(qiáng)，固定資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)較小。

凈資產(chǎn)收益率（輔助指標(biāo)）

公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)×100%

解析：本指標(biāo)不是越高越好，因?yàn)檫^(guò)高的凈資產(chǎn)收益率可能是由于公司使用了較高的財(cái)務(wù)杠桿，導(dǎo)致在較低凈資產(chǎn)的情況下產(chǎn)生了較高凈資產(chǎn)收益率，但由于負(fù)債較高增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使公司的持續(xù)發(fā)展能力受到考驗(yàn)。故僅把此項(xiàng)指標(biāo)作為輔助指標(biāo)使用。

第二類：短期償債能力指標(biāo)

流動(dòng)比率（核心指標(biāo)）

公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

解析：揭示公司利用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，指標(biāo)小于1時(shí)表明公司無(wú)法用流動(dòng)資產(chǎn)償還即將到期的短期負(fù)債，只能舉新債或出售長(zhǎng)期資產(chǎn)。指標(biāo)過(guò)高表明公司財(cái)務(wù)政策保守，缺乏必要的彈性。

速動(dòng)比率（輔助指標(biāo)）

公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

=[貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈值]/流動(dòng)負(fù)債×100%

解析：速動(dòng)資產(chǎn)不含預(yù)付賬款（因?yàn)轭A(yù)付賬款最終形成存貨）、存貨及其他應(yīng)收款。

現(xiàn)金比率（輔助指標(biāo)）

公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債×100%

解析：揭示公司利用現(xiàn)金償還流動(dòng)負(fù)債的能力，過(guò)高表明資金閑置，利用效率不高；過(guò)低有短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三類：長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

資本充足率（核心指標(biāo)）

公式：資本充足率=所有者權(quán)益期末數(shù)/總資產(chǎn)×100%

解析：一般來(lái)說(shuō)資本充足率越高公司償債能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)就越安全，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。

有息負(fù)債率（核心指標(biāo)）

公式：有息負(fù)債率=（短期借款+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+計(jì)息長(zhǎng)期付款）/所有者權(quán)益×100%

解析：由于有息負(fù)債將會(huì)產(chǎn)生利息負(fù)擔(dān)減少公司利潤(rùn)，故經(jīng)營(yíng)者應(yīng)首先考慮降低有息負(fù)債率，這對(duì)公司實(shí)現(xiàn)盈利有重要作用。

第四類：現(xiàn)金保障能力指標(biāo)

營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金保障倍數(shù)（核心指標(biāo)）

公式：營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金保障倍數(shù)=銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

解析：指標(biāo)揭示一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)收到現(xiàn)金的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全部業(yè)務(wù)收入的比例，指標(biāo)越高表明現(xiàn)金回收效率越高，現(xiàn)金持有量越有保障。

利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)（核心指標(biāo)）

公式：利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額/凈利潤(rùn)×100%

解析：指標(biāo)揭示一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)獲得現(xiàn)金的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全部業(yè)務(wù)收入的比例，指標(biāo)越高表明現(xiàn)金回收效率越高，現(xiàn)金持有量越有保障。

綜上所述：四類指標(biāo)是緊密相連、相互影響的，在實(shí)際審計(jì)工作中不宜割裂開考察；但是在四類指標(biāo)中也是有重點(diǎn)的，盈利能力指標(biāo)是整個(gè)體系的龍頭，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)者的工作目的就是要為投資人（所有者）帶來(lái)投資回報(bào)（當(dāng)然也要考慮社會(huì)責(zé)任），同時(shí)償債能力最終也是要靠持續(xù)的盈利來(lái)保證的。

二、正確使用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系要注意的幾個(gè)問(wèn)題

1、正確使用財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的前提，是被審單位的財(cái)務(wù)賬項(xiàng)正確，即財(cái)務(wù)賬務(wù)處理正確，財(cái)務(wù)報(bào)表編報(bào)正確，能夠真實(shí)公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

篇8

二、各區(qū)、縣房地產(chǎn)管理局應(yīng)按拆遷管理費(fèi)總收入的10％于當(dāng)年12月15日前上交市房地產(chǎn)管理局，用于對(duì)全市拆遷行政管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，交流經(jīng)驗(yàn)，表彰先進(jìn)及工作會(huì)議等項(xiàng)開支。各區(qū)、縣房地局收取的拆遷管理費(fèi)，主要用于拆遷管理業(yè)務(wù)所需開支，不得挪作它用。

三、本局《關(guān)于收取拆遷管理費(fèi)和拆遷服務(wù)費(fèi)的暫行通知》（京房地字〔1993〕第017號(hào)）即行廢止。

特此通知。

北京市物價(jià)局、北京市財(cái)政局關(guān)于房屋拆遷管理費(fèi)和房屋拆遷服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)函

（京價(jià)（收）字〔1993〕第238號(hào)）

全文

市房地產(chǎn)管理局：

你局京房地字（1993）第146號(hào)《關(guān)于收取“城市房屋拆遷管理費(fèi)”的函》收悉。根據(jù)國(guó)家物價(jià)局、財(cái)政部（1993）價(jià)費(fèi)字13號(hào)《關(guān)于城市房屋拆遷管理費(fèi)的通知》，現(xiàn)將有關(guān)事宜函復(fù)如下：

一、房屋拆遷管理費(fèi)，由市區(qū)、縣房地產(chǎn)管理局按照不超過(guò)房屋拆遷補(bǔ)償安置費(fèi)用的0.5％向拆遷人收取。除此，不得另外收取拆遷許可證等其他費(fèi)用。

二、市、區(qū)縣房地產(chǎn)管理局應(yīng)到物價(jià)部門申領(lǐng)行政事業(yè)性收費(fèi)許可證，使用財(cái)政部門統(tǒng)一印制的收費(fèi)票據(jù)。對(duì)房屋拆遷管理費(fèi)收入執(zhí)行預(yù)算外資金管理的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行財(cái)政專戶存儲(chǔ)，專款專用。

三、房屋拆遷服務(wù)費(fèi)，由承擔(dān)拆遷服務(wù)的單位按照不超過(guò)房屋拆遷補(bǔ)償安置費(fèi)用的1.5％向拆遷人收取。

篇9

目前,由于建筑市場(chǎng)尚不規(guī)范,工程招、投標(biāo)管理沒有完全法制化、規(guī)范化,不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)依然存在。特別是工程投標(biāo)依然采取各種手段進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。施工企業(yè)為了爭(zhēng)得施工項(xiàng)目,通常是以降低標(biāo)價(jià)、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費(fèi)用項(xiàng)目等為代價(jià)承攬工程,造成施工項(xiàng)目到手后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極大。同時(shí)在項(xiàng)目管理過(guò)程中,偶然性的不可預(yù)見因素出現(xiàn),也會(huì)給施工企業(yè)帶來(lái)一定的管理和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著建筑市場(chǎng)的不斷發(fā)展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業(yè)主在投標(biāo)過(guò)程中增加了風(fēng)險(xiǎn)抵押或履約保證金的比例和數(shù)量,越來(lái)越多的業(yè)主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量。工程結(jié)算按比例付款和質(zhì)量保證金制度又會(huì)積壓一定比例的應(yīng)收工程款等等,最終都凝聚成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之由于施工企業(yè)向BOT、BT等投資經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域發(fā)展,子公司需要母公司或其他成員企業(yè)為其借款提供擔(dān)保等等,又增加了投資和融資風(fēng)險(xiǎn),使得施工企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

施工企業(yè)面臨來(lái)自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,必須建立和完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及其相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料進(jìn)行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地避免或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

一是從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)明顯下降,或營(yíng)業(yè)額在增加,但利潤(rùn)在下降,子公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng),未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運(yùn)營(yíng)效率低下,潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加。

三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過(guò)度舉債,利息負(fù)擔(dān)沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債,總資產(chǎn)低于總負(fù)債。

四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴(kuò)張,投資過(guò)多過(guò)濫,攤子鋪得過(guò)大,效益低下。

上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要因素。只有針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素,建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,采取監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施,才能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),控制財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過(guò)多。具體按以下五個(gè)順序?qū)嵤?一是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測(cè)算監(jiān)測(cè)指標(biāo)的實(shí)際值;四是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報(bào)告。

(一)設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)體系

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,重點(diǎn)和難點(diǎn)是預(yù)警指標(biāo)的選擇和指標(biāo)權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時(shí)期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的特點(diǎn)也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況以及面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)為補(bǔ)充,重點(diǎn)突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。具體包括10個(gè)指標(biāo),總分100分:1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警核心指標(biāo)占70分現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(20分)、資產(chǎn)負(fù)債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重(10分)、流動(dòng)比率(10分)、速動(dòng)比率(10分)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警輔助指標(biāo)30分

凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(10分)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財(cái)政部《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》標(biāo)準(zhǔn)值,結(jié)合市場(chǎng)情況和金融環(huán)境等宏觀因素測(cè)算確定。

(三)計(jì)算指標(biāo)的實(shí)際值和預(yù)警指標(biāo)的得分

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際值計(jì)算出來(lái)后,同區(qū)間表下達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較,采用內(nèi)插法計(jì)算單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的得分,最后計(jì)算綜合得分就可以計(jì)算出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分。

(四)預(yù)警警度判斷

為了更加形象地標(biāo)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次,應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機(jī)區(qū)(紅區(qū))三個(gè)區(qū)域。指標(biāo)在安全區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小;指標(biāo)在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性;指標(biāo)在危機(jī)區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分,對(duì)照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。

(五)提出預(yù)警報(bào)告

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于預(yù)警區(qū)和危機(jī)區(qū)的單位,應(yīng)提出專題的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告的內(nèi)容包括:本單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次;指標(biāo)當(dāng)期值與上期變動(dòng)情況以及發(fā)生異常變動(dòng)的原因;指標(biāo)處于預(yù)警區(qū)或危機(jī)區(qū)的原因分析;降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改善財(cái)務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)注意的問(wèn)題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行,對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警將成為空中樓閣。

(一)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實(shí)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任,更是企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任,同時(shí)還需要各個(gè)職能部門通力配合。

(二)規(guī)范真實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系大量引用和分析企業(yè)的會(huì)計(jì)信息,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警肯定會(huì)與企業(yè)的實(shí)際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財(cái)務(wù)軟件的成熟,財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來(lái)越大,離開財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警效率和效果。

(四)完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度提出了更高的要求,良好的內(nèi)部控制制度可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。

篇10

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)； 財(cái)務(wù)預(yù)警；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F8文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）08-0192-01

1 財(cái)務(wù)危機(jī)概述

財(cái)務(wù)危機(jī)又被譯為財(cái)務(wù)困境，其極端狀態(tài)是企業(yè)破產(chǎn)。但究竟什么是財(cái)務(wù)危機(jī)，不同的學(xué)者在進(jìn)行研究時(shí)也采用了不同的標(biāo)準(zhǔn)。總體而言，財(cái)務(wù)危機(jī)的定性描述多集中在破產(chǎn)清算或無(wú)償付能力等方面。盡管財(cái)務(wù)危機(jī)的定性描述較為容易達(dá)成一致，但財(cái)務(wù)危機(jī)的定量界定有著更多的操作和研究意義。如何界定財(cái)務(wù)危機(jī)是進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究需要考慮的首要問(wèn)題。

2 預(yù)警指標(biāo)體系建立的標(biāo)準(zhǔn)

總的說(shuō)來(lái)，預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)遵循以下原則科學(xué)性原則。公司財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建要按照公司財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)理論設(shè)計(jì)，指標(biāo)體系應(yīng)能對(duì)大原因做出合理的科學(xué)描述。

全面性原則。為保證綜合評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)客觀準(zhǔn)確，在初步建立指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)盡可能地選取可以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。即要全面反映企業(yè)的獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力等各方面的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也應(yīng)考慮指標(biāo)項(xiàng)目之間的系統(tǒng)性和相互關(guān)聯(lián)性。

有效性原則。要選擇那些能夠?qū)︻A(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)危機(jī)有指示作用的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，當(dāng)公司危機(jī)因素產(chǎn)生時(shí)，該指標(biāo)能夠靈敏、迅速地反映出來(lái)。

成本――效益原則。在指標(biāo)體系及指標(biāo)項(xiàng)目的設(shè)置過(guò)程中應(yīng)充分考慮成本――效益原則。

重要性原則。這里的重要性原則有兩層含義，其一是指全面性與重要性相結(jié)合的原則。其二是當(dāng)搜集某項(xiàng)指標(biāo)的成本費(fèi)用很大時(shí)，如果該項(xiàng)指標(biāo)很重要，即它在指標(biāo)體系中是不可或缺的，則仍應(yīng)進(jìn)行該項(xiàng)指標(biāo)的搜集評(píng)價(jià)工作。

可操作性原則。這里的可操作性是指指標(biāo)項(xiàng)目的易懂性和指標(biāo)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性。

3 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，提出建立動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的具體思路：

擬建立的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)分為四個(gè)部分：第一部分是財(cái)務(wù)信息收集傳遞機(jī)制，為財(cái)務(wù)分析提供及時(shí)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。這是整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的起點(diǎn)。第二部分是財(cái)務(wù)預(yù)警組織結(jié)構(gòu)，主要從公司資金循環(huán)的各個(gè)方面入手，完善上市公司的內(nèi)部控制制度。這部分是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)。第三部分是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制，根據(jù)預(yù)警方法的不同，分為定性、定量?jī)蓚€(gè)方面：定性預(yù)警主要是針對(duì)能夠影響公司財(cái)務(wù)狀況的表外因素，定量預(yù)警主要是利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。其中，定量預(yù)警系統(tǒng)分籌資、投資、日?，F(xiàn)金運(yùn)用三個(gè)方面，在方法上主要采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)這種具有學(xué)習(xí)適應(yīng)能力的方法，以達(dá)到實(shí)時(shí)預(yù)警的目的。第四部分是風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，對(duì)預(yù)測(cè)發(fā)生的和已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)采取有效的預(yù)防、控制和處理措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制是核心和關(guān)鍵。整個(gè)體系架構(gòu)由下圖所示：

4 動(dòng)態(tài)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成

4.1 實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)的建設(shè)

動(dòng)態(tài)預(yù)警系統(tǒng)要求上市公司能充分利用實(shí)時(shí)信息，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)軟件，從桌面財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)，改變信息的傳遞方式，最敏銳、最及時(shí)、最準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，使實(shí)時(shí)的信息成為整合整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的驅(qū)動(dòng)力量，增強(qiáng)公司的決策、控制和預(yù)警的能力。

4.2 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的組織結(jié)構(gòu)

健全的內(nèi)部控制制度是預(yù)警機(jī)制的神經(jīng)中樞，是構(gòu)建財(cái)務(wù)失敗預(yù)警機(jī)制的準(zhǔn)備和基礎(chǔ)。為使財(cái)務(wù)預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮，上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制基本規(guī)范》的有關(guān)規(guī)定，有針對(duì)性的完善企業(yè)自身的內(nèi)控制度。上市公司內(nèi)部控制主要包括對(duì)貨幣資金、籌資、采購(gòu)、實(shí)物資產(chǎn)、成本費(fèi)用、銷售與收款、工程項(xiàng)目、對(duì)外投資、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的控制。

4.3 投資活動(dòng)預(yù)警

投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。由缺乏周密系統(tǒng)的可行性研究、經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)、投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足等原因?qū)е碌耐顿Y決策失誤現(xiàn)象普遍存在，我國(guó)上市公司在投資活動(dòng)方面存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如下表所示：

①市場(chǎng)調(diào)查不充分，項(xiàng)目決策失誤②對(duì)內(nèi)外部環(huán)境變化預(yù)計(jì)不足③缺乏有效的內(nèi)部管理機(jī)制④在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)和管理期間，缺乏可靠性和真實(shí)性的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)信息，缺乏合理的監(jiān)控體系和指標(biāo)計(jì)算⑤資本結(jié)構(gòu)不合理

4.4 日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

日常監(jiān)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在未來(lái)營(yíng)業(yè)環(huán)境中的各種因素對(duì)息稅前收益影響的不確定性。建立日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，一方面可以關(guān)注月度的核心指標(biāo)，密切注視其動(dòng)態(tài)變化過(guò)程，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆；另一方面，當(dāng)企業(yè)有警情出現(xiàn)時(shí)，可以從各方面指標(biāo)的變化趨勢(shì)、變化幅度來(lái)幫助分析警源所在。

5 缺陷與定位

企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要注意以下兩點(diǎn): 首先, 財(cái)務(wù)預(yù)警的關(guān)鍵是預(yù)警指標(biāo)的選取, 它直接關(guān)系到預(yù)警的效果; 其次, 預(yù)警指標(biāo)是否真實(shí)不是預(yù)警系統(tǒng)所能解決的問(wèn)題, 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警建立在預(yù)警指標(biāo)真實(shí)性的基礎(chǔ)上, 至于預(yù)警指標(biāo)是否真實(shí), 則不是財(cái)務(wù)預(yù)警所能解決的問(wèn)題。基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的預(yù)警指標(biāo), 因“會(huì)計(jì)戲法”的影響, 其真實(shí)性會(huì)大打折扣, 而使建立在傳統(tǒng)預(yù)警指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)預(yù)警模型, 無(wú)法真正起到預(yù)警的作用。而現(xiàn)金流量能提供企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息, 且不易縱, 所以選取現(xiàn)金流量作為預(yù)警指標(biāo),解決了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警不能解決的預(yù)警指標(biāo)真實(shí)性問(wèn)題。因此, 現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng), 即通過(guò)分析現(xiàn)金流量在企業(yè)活動(dòng)中的數(shù)量和效益, 分別對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警、投資現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警、籌資現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警和現(xiàn)金流量綜合財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行研究, 選取各自的預(yù)警指標(biāo), 并分行業(yè)設(shè)置有警與無(wú)警的臨界值, 構(gòu)建適合于企業(yè)的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng), 提高預(yù)警的實(shí)用性有有效性。

參考文獻(xiàn)