導(dǎo)語：如何才能寫好一篇證券行業(yè)稅收政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、對我國現(xiàn)行證券征稅的評價我國現(xiàn)行稅法中涉及到證券稅制方面重要是股息、盈余的劃定?！吨腥A人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例實驗細(xì)則》劃定，企業(yè)得到的股息和盈余應(yīng)并入企業(yè)所得額，征收企業(yè)所得稅，對企業(yè)在證券交易中除資本之外所獲凈收益也作為投資收益計入企業(yè)利潤，征收企業(yè)所得稅。而對股票交易中的凈虧損，也作為投資喪失，在納稅時用企業(yè)的主營及其他業(yè)務(wù)利潤加以補(bǔ)充。我國的《小我私家所得稅法》也將利息、盈余作為小我私家收入總額，采用20%的比例稅率，實驗源泉扣除，次序繳納?，F(xiàn)行稅法除了對股息、盈余征稅外，對二級市場的股票交易雙方征收印花稅，其所實用的稅率為0.4%.在上海、深圳兩地對股票征收印花稅，從目的看，現(xiàn)實是交易稅?，F(xiàn)在的稅制中，由于國家股不準(zhǔn)在股票市場上流通，故沒有對國有股得到股息、盈余作征稅的劃定。

字串1

顯然，這些稅收政策對質(zhì)券市場的生長，增長國家財政收入起到了肯定的作用。就拿證券交易印花稅來看，1991年至1997年深滬提供的證券交易印花稅就達(dá)454億元，此中1997年一年提供的證券交易印花稅就達(dá)237億元，該年證券交易稅劃歸中心的部門就達(dá)202億元，占整個中心稅收入比重的4.74%.隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改造的縱深生長，證券市場迅速而有用的擴(kuò)張，證券稅制將在控制交易資本，調(diào)治資金流向和維護(hù)社會公正等方面發(fā)揮越發(fā)有用的推行動用。但是，由于證券出發(fā)點高，生長快，對它的運(yùn)作及調(diào)治作用在我國還處于探索階段，因此有關(guān)的稅收政策不范例，不太順應(yīng)證券市場生長的須要，其弊端也日益表現(xiàn)出來：

字串5

（1）沒有針對股市交易舉動設(shè)置相應(yīng)的稅種。現(xiàn)行稅收政策是只對股票交易征收單一的印花稅，雖然曾起到代償性作用，但未免有與股市稅源散布和股市運(yùn)作不相順應(yīng)之嫌，終究是職權(quán)之計，非長遠(yuǎn)之策，其范疇日益袒露：其一，印花稅的征收客體是憑證，而隨著科技的生長，證券交易實現(xiàn)無紙化和電子化，每筆交易應(yīng)繳納的稅收均由證券交易所的整理體系自動扣劃，證券交易時既無實物憑證，又無印花稅票，因此再相沿這一稅種是有悖法理，名不正言不順的。其二，對股市交易雙方各征0.4%的印花稅，投資者不管贏利多少均依此比率征稅。這雖對控制股票交易雙方有可取之處，但由于不克不及采取免稅額度給小投資者以優(yōu)惠，難以實現(xiàn)相對公正，對換治收入起不到什么作用，使得“馬太效應(yīng)”在證券市場表現(xiàn)得分外顯著，這也有悖于印花稅的籌劃初衷。字串4

（2）征稅面過窄，國家稅收流失緊張。我國現(xiàn)行的證券市場稅收制度僅將與股息有關(guān)的股息、盈余及股票轉(zhuǎn)讓舉動納入所得稅和印花稅的課稅范疇，而對企業(yè)債券，投資基金等交易舉動沒有相應(yīng)的征稅劃定，在一級市場、場外交易、承襲、轉(zhuǎn)贈等方面的稅收劃定險些處于空缺狀態(tài)。這種狀態(tài)不光使國家流失了大量的財政收入，而且違背了稅收公正原則，妨礙了稅收作用的發(fā)揮。字串7

（3）公司與股東小我私家之間對股息的重復(fù)課稅違背了稅收的公正與屈從原則。眾所周知，股份公司派發(fā)給股東小我私家的盈余股息是從其稅后利潤中付出的，但我國《小我私家所得稅法》劃定，小我私家取得股息盈余應(yīng)按20%的稅率交納小我私家所得稅，不作任何扣除。這種作法現(xiàn)實上是對股份公司作為股息盈余的稅后利潤重復(fù)課稅。這不光違背了稅收公正原則，形成了對股息盈余收入的稅收鄙視，而且會妨礙股東將分得股息收入投資到更有用的公司中去，同時也誘使股份公司議決少分紅而拉升股價的要領(lǐng)資助股東避稅。字串2

（4）上市公司之間及上市公司內(nèi)部各股東之間稅收權(quán)利不屈等。無論從公司同等競爭，照舊從稅法嚴(yán)正性來看，對股份制企業(yè)都要統(tǒng)一稅制。但各上市公司實驗的所得稅率可謂五花八門，不光差異行業(yè)的上市公司實驗差異的稅率，縱然處于類似行業(yè)的公司，稅率實驗情況也不盡類似。同是汽車行業(yè)，北旅汽車實驗的稅率為33%，而松遼汽車為10%；同是玻璃行業(yè)，洛陽玻璃為33%，福耀玻璃和耀皮玻璃卻反為10%，等等。同時，股份制企業(yè)的國家股、法人股和小我私家股的要求不盡同等，對國家股、法人股的股利所得不征稅，這種只對小我私家股征稅的做法既違背了公正負(fù)稅的原則，也不切合“同股同利”的原則，并倒霉于國有股權(quán)的實現(xiàn)和國有資產(chǎn)的保值增值。字串1

二、我國證券市場課稅的政策取向及提倡如前所述，現(xiàn)在我國證券市場稅收體系很不健全，這種證券市場稅收規(guī)則滯后的征象已與飛速生長的證券市場業(yè)很不順應(yīng)。警惕國際通行做法，團(tuán)結(jié)我國證券市場生長的分外性，盡快創(chuàng)建健全我國證券市場稅收體系，無疑對促進(jìn)證券市場的康健生長和加快股份制改造具有積極的作用。公正籌劃我國證券市場的稅收體系，必須思量以下幾個標(biāo)題：

（1）稅制的籌劃調(diào)解應(yīng)駐足于社會經(jīng)濟(jì)的生長須要，引導(dǎo)證券市場向著有助于國有企業(yè)改造的方向生長。國有企業(yè)改造的樂成與否，干系著我國百姓經(jīng)濟(jì)未來的生長，是整個經(jīng)濟(jì)生存中的要害之地點。而資本市場的完滿，不光可以促進(jìn)企業(yè)資本形成要領(lǐng)的深刻變革，進(jìn)而有用地變化國有企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，而且，它可以為企業(yè)全部權(quán)的轉(zhuǎn)讓提供市場載體，促進(jìn)國有企業(yè)的休業(yè)吞并等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換機(jī)制的形成。

（2）證券稅制籌劃目的的公正定位。首先，經(jīng)濟(jì)目的。一種稅制的計同等般思量經(jīng)濟(jì)目的（促進(jìn)經(jīng)濟(jì)生長）和財政目的（布局財政收入）兩個方面。就現(xiàn)在而言，我國的資本市場不光生永劫間短，范疇小，而且干系的制度和端正也未健全，因此，應(yīng)側(cè)重其順應(yīng)經(jīng)濟(jì)生長以及對差異納稅人的稅負(fù)公正，經(jīng)濟(jì)目的應(yīng)放在重要位置。其次，對質(zhì)券市場籌劃課稅制度應(yīng)開心尋求彈性目的。彈性稅制的長處在于能越發(fā)機(jī)動的發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)調(diào)治成果，便于稅收征管和稅收資本最省原則的實現(xiàn)，同時能夠越發(fā)表現(xiàn)稅收的有用公正性，使稅制對全部納稅人都能自覺的等量齊觀，利于促進(jìn)社會收入公正分配的實現(xiàn)。

篇2

【關(guān)鍵詞】國家級新區(qū) 哈爾濱 稅收政策 優(yōu)惠政策

一、哈爾濱新區(qū)相關(guān)情況

哈爾濱新區(qū)致力于打造東北地區(qū)新的經(jīng)濟(jì)增長極。本著大力發(fā)展高端裝備、綠色食品、生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)、新材料等產(chǎn)業(yè)的原則，努力形成制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相互促進(jìn)、信息化和工業(yè)化深度融合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局，為建設(shè)黑龍江省乃至東北振興新的經(jīng)濟(jì)增長極，為東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。

2016年2月14日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定一要在試點地區(qū)推廣技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，將享受政策的企業(yè)范圍由服務(wù)外包擴(kuò)大到高技術(shù)、高附加值的其他服務(wù)行業(yè)，給予減按15%繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠，并對職工教育經(jīng)費(fèi)不超過工資薪金總額8%的部分稅前據(jù)實扣除。

截至本文成文為止，國家稅務(wù)總局沒有下發(fā)相關(guān)文件，本文探討的政策范圍仍是現(xiàn)行的全國范圍內(nèi)適用的企業(yè)所得稅政策。

二、哈爾濱新區(qū)現(xiàn)行稅收政策存在問題

（一）服務(wù)業(yè)技術(shù)資本投資優(yōu)惠方式不夠靈活

當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成熟階段后，生產(chǎn)達(dá)到了巔峰，生產(chǎn)、銷售和管理等各個環(huán)節(jié)運(yùn)行流暢、搭配協(xié)調(diào)，盈利水平也逐步穩(wěn)定下來。這一時期，企業(yè)需要的是降低稅負(fù)，這一階段的稅收優(yōu)惠政策應(yīng)該體現(xiàn)在降低稅率水平上。信息服務(wù)業(yè)屬于國家重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，按理來說，可以享受減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策。但是，稅法規(guī)定只有同時滿足高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的六個條件才能享受這項稅收優(yōu)惠。單一稅率式優(yōu)惠難以滿足高技術(shù)、高附加值的服務(wù)行業(yè)。

（二）服務(wù)業(yè)人力資本投資優(yōu)惠力度有待進(jìn)一步加強(qiáng)

生產(chǎn)業(yè)是知識密集型行業(yè)，為了激發(fā)企業(yè)引進(jìn)人才的積極性，就要加大企業(yè)進(jìn)行人力資本投資的優(yōu)惠力度。目前職工教育經(jīng)費(fèi)的比率為2.5%，這樣的扣除比率難以適應(yīng)知識密集型行業(yè)知識體系更新速度快，學(xué)習(xí)成本高的特點。不能調(diào)動企業(yè)引進(jìn)和培養(yǎng)人才的意愿，不利于企業(yè)人才的穩(wěn)定和發(fā)展。

（三）證券投資基金穿透原則應(yīng)用范圍較窄，不能滿足金融行業(yè)的迅速發(fā)展和不斷創(chuàng)新

所謂穿透原則，通常適用于信托關(guān)系下，即在滿足一定條件的前提下，受托人通常不就其取得的收入繳納企業(yè)所得稅。這種做法目前使用的具體情形有限，在證券投資基金形式下依據(jù)《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2008]1號）規(guī)定以下三種收入暫不征收企業(yè)所得稅。一是證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債權(quán)的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入。二是投資者從證券投資基金分配中取得的收入。三是證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債權(quán)的差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

三、在稅收政策方面提出以下建議

（一）靈活運(yùn)用多種稅收優(yōu)惠方式激勵企業(yè)、加大科技成果轉(zhuǎn)化優(yōu)惠力度

第一，加大研發(fā)活動的優(yōu)惠力度。目前，稅法規(guī)定企業(yè)發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用不足抵扣的部分可以向后結(jié)轉(zhuǎn)5年，沒有區(qū)分技術(shù)密集型企業(yè)和物質(zhì)密集型企業(yè)。但是，對于一些技術(shù)密集型服務(wù)企業(yè)來說，企業(yè)虧損周期可能很長，允許研發(fā)費(fèi)用不足抵扣的部分向未來結(jié)轉(zhuǎn)5年仍然無法足額扣除。筆者建議，可以學(xué)習(xí)韓國的稅收優(yōu)惠政策，允許技術(shù)密集型企業(yè)研發(fā)活動產(chǎn)生的費(fèi)用在加計扣除后還有剩余的，向后結(jié)轉(zhuǎn)的年限延長至10年，并允許納稅人可以向前結(jié)轉(zhuǎn)2年。

第二，運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策，鼓勵風(fēng)險投資企業(yè)投資高風(fēng)險行業(yè)。例如，當(dāng)風(fēng)險投資企業(yè)發(fā)生虧損時，為了激發(fā)風(fēng)險投資企業(yè)投資的積極性，允許投資虧損在計算應(yīng)納稅所得額給予稅前扣除，或者按投資額的一定比例進(jìn)行扣除；另外，可以允許信息服務(wù)業(yè)本身計提風(fēng)險投資準(zhǔn)備金，在企業(yè)盈利年度，準(zhǔn)予其按風(fēng)險準(zhǔn)備金的一定比例在稅前扣除，可以幫助企業(yè)度過成立初期的融資困難。

最后，應(yīng)結(jié)合我國當(dāng)前信息服務(wù)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和規(guī)模，重新合理的界定高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。例如，降低研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例、降低高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入占總收入的比例、取消科技人員在企業(yè)職工總數(shù)比例限制等等。

（二）提高職工教育經(jīng)費(fèi)計提的比率

首先，提高職工教育經(jīng)費(fèi)計提的比率，由目前占工資總額的2.5%提高到10%，這樣可以激發(fā)企業(yè)對職工進(jìn)行在職培訓(xùn)的意愿；其次，可以建立企業(yè)人才教育投資稅前扣除制度，允許企業(yè)在員工教育支出和在職培訓(xùn)支出據(jù)實扣除的基礎(chǔ)之上，再按一定比例加成扣除，這樣既可以調(diào)動企業(yè)引進(jìn)、培養(yǎng)員工的意愿，還可以提高員工的工作積極性和工作效率，最終引導(dǎo)企業(yè)走上良好的發(fā)展道路。而目前的扣除比率和稅前扣除制度不能有效刺激企業(yè)引進(jìn)人才的積極性。

（三）金融企業(yè)的特殊性，決定了必須有特殊的稅制來配合

由于金融業(yè)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷出現(xiàn)，金融業(yè)稅制特別是金融業(yè)企業(yè)所得稅制應(yīng)作出相應(yīng)發(fā)展。證券投資基金的穿透原則相比信貸資產(chǎn)證券化而言，具有很強(qiáng)的可操作性，但是其適用范圍過窄，應(yīng)考慮將其適用范圍擴(kuò)大到其他類似的投資主體和投資形式，以體現(xiàn)稅收的中性原則。

篇3

中國自證券投資基金開始試點以來，已經(jīng)在基金業(yè)實施了一些稅收優(yōu)惠，如投資者買賣基金暫免征印花稅、基金分紅收入暫免征個人所得稅、企業(yè)所得稅等等。這些措施對引導(dǎo)儲蓄資金流向基金市場、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極的作用。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，中國的基金稅收政策還有很大的改進(jìn)空間。

基本特點

在基金運(yùn)作中，稅收優(yōu)惠政策具體涉及到所得稅、營業(yè)稅和印花稅等多個方面。

在所得稅方面，相似于很多國家，為了避免造成重復(fù)征稅現(xiàn)象，我國對基金也不征收所得稅，而對投資者獲得的收益征收所得稅。

在營業(yè)稅方面，《關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知（財稅字？1998？55號）》（以下簡稱《通知》）指出：1.以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征稅范圍，不征收營業(yè)稅。2.基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價收入，在2000年底以前暫免征收營業(yè)稅。3.金融機(jī)構(gòu)（包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)）買賣基金的差價收入征收營業(yè)稅。個人和非金融機(jī)構(gòu)買賣基金單位的差價收入不征收營業(yè)稅。2001年又專門下發(fā)通知，將買賣股票債券的差價收入暫免征收營業(yè)稅的優(yōu)惠延長至2003年，反映了國家對基金行業(yè)發(fā)展的支持。

在印花稅方面，通常認(rèn)為征收一定的交易印花稅會抑制頻繁交易，但實際上股票交易印花稅的調(diào)整對股票市場的影響是短期的，股市持續(xù)非理性上漲時，交易印花稅并不能有效地抑制投機(jī)。

因此，盡管《通知》將印花稅稅率降至0.4％，雙向稅率調(diào)至0.8％，但是實際稅率仍舊偏高，使基金的投資操作面臨較大的成本壓力。另外，對于投資者買賣基金份額時是否需要征收印花稅也值得探討，《通知》和后來的補(bǔ)充條例規(guī)定了稅收暫免至2001年12月31日。

另外，2002年國家下發(fā)了《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》，明確了對開放式基金的四個優(yōu)惠措施：1.對基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收營業(yè)稅、企業(yè)所得稅；2.對個人投資者申購和贖回基金單位取得的差價收入，暫不征收個人所得稅；3.對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20％的個人所得稅；對投資者從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業(yè)所得稅；4.對投資者申購和贖回基金單位，暫不征收印花稅。

一些缺陷

總的說來，為了扶持基金行業(yè)的發(fā)展，中國的稅收政策對基金行業(yè)提供了一定的優(yōu)惠，但是也存在一些問題：

首先，稅收優(yōu)惠規(guī)則制定過于籠統(tǒng)和寬泛，對特定領(lǐng)域的引導(dǎo)性不強(qiáng)，特別是沒有著眼于建立基金市場發(fā)展的穩(wěn)定資金補(bǔ)充渠道這個大的方向，因而對特定資金引入的作用不明顯。

具體來說，中國對社?；?、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等特定的資金缺乏明確的免稅優(yōu)惠，無法像美國等成熟市場上的個人退休投資基金或者教育儲蓄投資基金那樣投入于投資基金領(lǐng)域。

其次，稅收政策的制定和執(zhí)行都不規(guī)范，征稅規(guī)則的解讀不明確，優(yōu)惠措施的更改不正規(guī)，各個地方執(zhí)行的尺度不一致。在行業(yè)逐漸走向成熟時，稅收會成為基金運(yùn)作中的一項重要成本，系統(tǒng)規(guī)范、符合國際慣例并且相對穩(wěn)定的征稅規(guī)則是保證行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

再次，隨著中國基金創(chuàng)新的加快，相應(yīng)的稅收政策往往難以及時跟上基金創(chuàng)新的進(jìn)程，往往是在基金創(chuàng)新產(chǎn)品推出一兩年后才出臺相應(yīng)的稅收政策。稅收政策的滯后性使得新產(chǎn)品在一開始面世時就面臨稅收上的不確定性。

最后，因為缺乏對私募基金的清晰監(jiān)管框架，使得當(dāng)前私募基金基本上在稅收體制覆蓋之外運(yùn)作，顯然會形成稅收的流失。

完善基金稅收制度的建議

一是合理界定中國基金稅收政策的基本原則。要參照成熟市場基金稅收政策的經(jīng)驗，制定我國基金行業(yè)合理的稅收范圍和比率，在金融市場開放環(huán)境下，不能以過高的稅率阻礙自身發(fā)展，降低與外資基金的競爭力。

在征稅環(huán)節(jié)和程序上，做到“使基金投資者通過基金形式買賣證券的實際稅負(fù)不高于投資者直接投資于證券的稅負(fù)”，以公允的稅收水平提高行業(yè)競爭力。

二是要通過清晰的稅收優(yōu)惠政策，為基金市場形成穩(wěn)定的資金補(bǔ)充渠道，也為投資者提供穩(wěn)定的投資渠道。例如，對于社會保障資金、企業(yè)年金、個人退休投資計劃等要制定清晰的免稅政策。

三是在所得稅方面，按照虛擬法人理論基礎(chǔ)，避免重復(fù)課稅，在納稅環(huán)節(jié)的選擇上建議采用代扣制，實行源頭控制；營業(yè)稅方面，當(dāng)前稅率過高，可適當(dāng)降低；對資本利得的征稅應(yīng)當(dāng)加以研究，對長期和短期資本利得或資本虧損區(qū)別對待。

四是著手研究私募基金合法化的問題。

五是作為基金管理公司，應(yīng)該重視稅收在基金運(yùn)作中的調(diào)節(jié)作用，關(guān)注其對成本和收益的影響。從目前的發(fā)展趨勢看，稅收會成為基金運(yùn)作中的重要影響因素之一。

隨著競爭的日趨激烈，一方面管理公司可以研究稅收政策，采取合理方法降低稅收成本，提高稅收效率，另一方面也可以利用征稅規(guī)則在某些領(lǐng)域的優(yōu)惠而進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，以稅收的減免作為吸引投資者的一種手段。

（作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長，中國證監(jiān)會基金監(jiān)管部專家委員會委員）

相關(guān)

《關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知（財稅字？1998？55號）》關(guān)于所得稅指出：

1.對基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

2.對個人投資者買賣基金單位獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅；對企業(yè)投資者買賣基金單位獲得的差價收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。

3.對投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時代扣代繳20％的個人所得稅，基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時，不再代扣代繳個人所得稅。

篇4

【摘要】我國現(xiàn)行以證券交易印花稅為主體的證券稅制,在組織財政收入、調(diào)節(jié)證券市場、抑制過度投機(jī)等方面發(fā)揮了一定作用,但還存在一些不足之處。建議:進(jìn)一步調(diào)整證券交易印花稅的征收辦法;建立一套系統(tǒng)、健全的證券稅制;消除對公司和股東個人股、紅利的重復(fù)征稅;統(tǒng)一上市公司的企業(yè)所得稅政策。

【關(guān)鍵字】證券市場;稅收政策;證券交易印花稅

一、我國證券市場的稅種設(shè)置現(xiàn)狀

1.證券發(fā)行環(huán)節(jié)。對于一級市場證券發(fā)行如何征稅,《國家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)證券交易印花稅征收管理工作的通知》中沒有明確規(guī)定。而實際上,對于股票發(fā)行并不是不征稅,我國的《印花稅暫行條例》中有關(guān)的稅目對此已作出了征稅規(guī)定。例如對溢價發(fā)行股票的稅務(wù)處理,按照有關(guān)企業(yè)財務(wù)制度規(guī)定,企業(yè)在一級市場溢價發(fā)行有價證券,由此取得的溢價收入在企業(yè)財務(wù)上列入“資本公積”科目,不征收所得稅。但該筆收入作為企業(yè)自有資金,應(yīng)按“營業(yè)賬簿”稅目課征萬分之五的印花稅。對國家發(fā)行的公債免征印花稅,對溢價發(fā)行股票的購買者,則沒有征稅規(guī)定;針對各省的柜臺交易市場,交易雙方應(yīng)按產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)分別交納萬分之五的印花稅。

2.證券交易環(huán)節(jié)。開征了股票交易印花稅。對二級市場交易的股票(包括A股和B股),按證券市場當(dāng)日實際成交價格計算的金額,由交易雙方當(dāng)事人分別按一定的稅率繳納印花稅。自1999年6月1日起,B股印花稅稅率下調(diào)為0.3%,2001年11月16日起,A股印花稅下調(diào)為0.2%,同時規(guī)定對債券買賣免征印花稅。對于在上海、深圳證券公司集中托管的股票,在辦理法人協(xié)議轉(zhuǎn)讓和個人繼承、贈與等,作交易轉(zhuǎn)讓時,其證券交易印花稅統(tǒng)一由上海、深圳證券登記公司代扣代繳。

3.證券所得環(huán)節(jié)。國際上有關(guān)證券所得的稅收設(shè)置,針對投資所得(利息、股息和紅利)和資本所得(證券買賣的價差增益),分別開征證券投資所得稅和資本利得稅。到目前為止,我國尚未開征證券交易所得稅和資本利得稅,但開征了證券投資所得稅,其規(guī)定主要體現(xiàn)在《中華人民共和國個人所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》和《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》等有關(guān)規(guī)定中。證券投資所得稅是對從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入征收的稅額,按納稅人的不同,可分為對個人證券投資者征稅和對企業(yè)證券投資者征稅?，F(xiàn)行規(guī)定如下:一是對個人投資者的股息、利息和紅利所得征稅,采取20%的比例稅率,計稅依據(jù)為每次所得的利息、股息和紅利收入。為合理稅負(fù),從1991年起,計稅依據(jù)改為每年股息、利息和紅利收入超過銀行定期存款利息的部分,并由證券交易所代扣代繳。另外,對投資于國債、金融債券及重點企業(yè)債券所獲得的投資收益均免征證券投資所得稅。二是對企業(yè)投資獲取的股息、利息和紅利收入采取33%的比例稅率。對于在中國境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)場所從事生產(chǎn)經(jīng)營的外國企業(yè),其取得的上述收入按30%的稅率納稅,并附征3%的地方所得稅。其他外國企業(yè)有來源于中國境內(nèi)的上述收入,按20%的稅率繳納所得稅。

4.征收其他稅。我國對證券行業(yè)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)還征收其他稅,如營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅以及教育費(fèi)附加。證券營業(yè)稅是指對從事證券發(fā)行、交易活動的證券公司、證券交易機(jī)構(gòu),就其營業(yè)收入按“金融保險業(yè)”稅目課征的營業(yè)稅。按照1993年11月26日國務(wù)院頒布的《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》,我國證券營業(yè)稅的征稅對象是金融證券業(yè)的營業(yè)收入,納稅義務(wù)人是在我國境內(nèi)從事證券業(yè)務(wù)的法人,稅率為5%,而非金融機(jī)構(gòu)和個人買賣有價證券或期貨,不征相關(guān)的證券營業(yè)稅。

二、我國證券市場稅收制度的缺陷

1.政策缺陷。在當(dāng)時特定的情況下,借鑒香港對證券交易征收印花稅的做法及時推出我國的證券市場稅收政策很有必要,但具有明顯的臨時性特征。政策實施后,在不同時期還根據(jù)實際情況作了相應(yīng)的調(diào)整和完善。如《股份制試點企業(yè)有關(guān)稅收問題的暫行辦法》未能涉及股票之外的證券品種,因而對于1997年之后按照《證券投資基金管理暫行辦法》批準(zhǔn)成立的新基金交易是否征收印花稅,就缺乏明確的政策規(guī)定。為此財政部和國家稅務(wù)總局不得不了《關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》(財稅字[1998]55號文)進(jìn)行補(bǔ)救,規(guī)定對投資者、買賣基金單位在1999年底前暫不征收印花稅。2000年財政部和國家稅務(wù)總局又以補(bǔ)充規(guī)定的形式對基金單位是否征收印花稅作了說明。因此,我國以證券交易印花稅為代表的證券市場稅收政策,從總體而言,不具有完整性,尚處在探索階段。

2.證券交易過程中存在的稅收缺陷。我國在證券交易過程中開征的是印花稅,從當(dāng)前實際來看,證券交易印花稅存在以下幾個方面的缺陷:第一,稅種缺乏獨(dú)立性。證券交易印花稅從收入歸屬、征收管理方面來看,是一個獨(dú)立的稅種。但是,從有關(guān)該稅種的制度規(guī)定來看,由于當(dāng)前并不存在一個統(tǒng)一的行政法規(guī)或法律,而主要是分散在一些部門規(guī)章、國務(wù)院通知等政策規(guī)定之中,存在政策代替法律規(guī)定的缺陷,因而證券交易稅不具有獨(dú)立性。第二,征稅范圍過窄。我國現(xiàn)行的證券交易印花稅只對二級市場上個人交易的A股、B股課征,對國債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等交易不征稅,對國家股和法人股免稅,對二級市場以外的股票轉(zhuǎn)讓和交易,稅收的約束幾乎處在空白狀態(tài)。第三,對買賣雙方課征,不利于資本的自由流動。第四,稅率設(shè)置不合理。我國現(xiàn)行證券印花稅對股票交易雙方實行按交易額的0.2%的固定比例稅率征收,既沒有考慮交易額大小和證券持有期長短等因素,也沒有適當(dāng)?shù)臏p免稅規(guī)定,容易造成中小投資者的實際稅負(fù)較重,而機(jī)構(gòu)和大戶投資者稅負(fù)較輕,不能體現(xiàn)“鼓勵長期投資,抑制過度投機(jī)”的原則。

3.證券投資收益分配過程中存在的稅收問題。一是稅收負(fù)擔(dān)不均等。一方面是各上市公司之間的稅收負(fù)擔(dān)不平等,相比較而言,特區(qū)企業(yè)比內(nèi)地企業(yè)在稅率上更低些,既不統(tǒng)一,又不公平;另一方面,同一上市公司內(nèi)部的各股東之間稅負(fù)也不平等,我國只對個人股而不對國家股和法人股的股利征稅,違背公平原則。二是缺乏避免對公司和股東個人股息、紅利重復(fù)征稅的機(jī)制。我國現(xiàn)行的《企業(yè)所得稅暫行條例》規(guī)定將企業(yè)獲得的股息、紅利作為企業(yè)所得一并征收企業(yè)所得稅,而我國《個人所得稅法》則規(guī)定個人取得的上述收入按20%繳納個人所得稅,不作任何費(fèi)用扣除。這種做法實際形成了重復(fù)征稅,增加了企業(yè)和個人的負(fù)擔(dān),不僅違背了稅收公平原則,對股息、紅利收入產(chǎn)生稅收歧視,而且會妨礙股東將分得的股息收入投資到更有效的公司中去,不利于高效益企業(yè)的發(fā)展,進(jìn)而從總體上降低了資源的配置效率,同時也誘使股份公司通過少分紅而拉升股價的方式幫助股東避稅。

4.對證券交易的凈收益即資本利得的稅務(wù)處理不明確。資本利得指股票、土地、房屋、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)的增值或出售而得到的凈收益,證券市場中習(xí)慣上被看作是證券交易過程中因差價而取得的收益。目前,我國對資本利得征稅不是很明確。《個人所得稅實施細(xì)則》中規(guī)定“對股票轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅的辦法,由財政部另行制定”,現(xiàn)行的辦法是,對股票轉(zhuǎn)讓不征個人所得稅。這種優(yōu)惠在證券市場發(fā)展的初期的確有很大的促進(jìn)作用,但隨著證券市場的不斷規(guī)范,它的負(fù)面效應(yīng)也越來越明顯,它會促使股票投資者注重短期炒作,增加了股票的投機(jī)成分,不利于中長期投資,容易引發(fā)股市的震蕩。同時,國家對企業(yè)的資本利得規(guī)定也不盡相同,對內(nèi)資企業(yè)的資本利得納入企業(yè)所得稅的應(yīng)稅所得中,其資本損失不沖減當(dāng)期所得,而對外資企業(yè)轉(zhuǎn)讓不是其設(shè)在中國境內(nèi)的機(jī)構(gòu)場所所持有的B股取得的資本利得卻暫免征稅,并且資本損失可以沖減當(dāng)期所得,導(dǎo)致內(nèi)外資企業(yè)的不公平競爭。

三、完善我國證券市場稅收政策的相關(guān)建議

1.建立系統(tǒng)和健全的證券稅收制度。盡管我國目前證券稅收政策目標(biāo)是多重的,但政策工具卻是單一的,主要是證券交易印花稅,代替其他稅種實現(xiàn)特定的政策目標(biāo)。隨著證券市場規(guī)模的日益擴(kuò)張,有必要建立相對獨(dú)立的證券稅種和稅制,實現(xiàn)政策工具的多元化。這是因為:一是為了實現(xiàn)政府在證券市場中的多重政策目標(biāo)。現(xiàn)行證券交易印花稅在籌集財政收入方面能有效地發(fā)揮作用,但在調(diào)控市場及調(diào)節(jié)收入分配方面作用不大。二是我國稅制結(jié)構(gòu)變遷的必然選擇。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國的稅制結(jié)構(gòu)將實現(xiàn)由現(xiàn)行的以流轉(zhuǎn)稅和所得稅為主,逐步轉(zhuǎn)向以所得稅為主。此時,所得稅無論在收入總量,還是調(diào)控作用方面都將發(fā)揮更大的作用。與此相適應(yīng),證券市場的稅收政策工具也將由現(xiàn)行的主要依靠證券交易印花稅轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r依靠印花稅和資本利得稅、遺產(chǎn)和贈與稅等多稅種,因此,我國稅制結(jié)構(gòu)的變遷也要求構(gòu)建系統(tǒng)和健全的證券市場稅收制度。

2.調(diào)整證券交易印花稅的征收辦法。一是將證券交易印花稅確立為獨(dú)立的稅種。雖然就實質(zhì)而言,我國當(dāng)前的證券交易印花稅是一個獨(dú)立的稅種,但其法律依據(jù)不足,而只是作為印花稅的特別稅目得以確立其法律依據(jù)僅僅是國家稅務(wù)總局和體改委聯(lián)合的公文,這與我國制定稅法的法律程序不符。因此,有必要通過授權(quán),由國務(wù)院頒布一些補(bǔ)充規(guī)定,以此來提高證券交易印花稅的法律級次,將其真正確立為獨(dú)立的稅種。二是按證券品種和持有時間長短實行差別稅率。對不同的證券品種實行差別稅率,能有效地對某些券種加以扶植,體現(xiàn)國家的投資結(jié)構(gòu)政策。至于各應(yīng)稅品種稅率的高低,應(yīng)根據(jù)其預(yù)期收益率和流動性來確定。同時還應(yīng)根據(jù)投資者持有證券品種時間的長短,分別設(shè)計不同的稅率,持有時間越長,適用的稅率越高,這樣有利于提高證券品種的流動性,推動證券市場的發(fā)展。三是實行單向征收,將納稅人確定為證券交易的賣方。當(dāng)前的雙向征收,提高了有價證券的交易成本,在我國未開征證券交易所得稅的情況下,對組織財政收入、打擊投機(jī)行為確實起到了一定的作用,但從實際來看,這種作用的有效性是有限的。從理論上分析,僅對賣方征稅有利于鼓勵長期投資,抑制投機(jī),這也是實踐中多數(shù)國家的一般做法。

3.消除對公司和股東個人股息、紅利的重復(fù)征稅。世界上許多國家和地區(qū)都在力爭避免重復(fù)征稅,有許多經(jīng)驗值得我國借鑒。西方國家主要采取兩種方式來消除或緩解重復(fù)征稅:一是實行扣除制或雙稅率制?？鄢频淖龇ㄊ窃试S公司從應(yīng)稅所得中扣除部分或全部的股息。比如美國為了減輕重復(fù)征稅,規(guī)定股東每年取得的第一個200美元股息可以免征所得稅。雙稅率制又稱分率制,即對公司分配的股息按低稅率征稅,對留存收益按高稅率征稅。這樣做也部分減輕了重復(fù)征稅,但公司的額外負(fù)擔(dān)并未減輕,因此很少采用。二是實行抵免制和免征制。抵免制的核心是當(dāng)股東個人獲得股息或紅利,在計征個人所得稅時,應(yīng)扣除這筆收入在公司繳納企業(yè)所得稅時已支付的稅款,這一方法為西方大多數(shù)國家采用。免征制是指股東個人所得的股息或紅利收入不作為個人的一項所得,免除繳納個人所得稅。如希臘和我國的香港特別行政區(qū)都采用這一做法,它可以比較徹底地消除重復(fù)征稅。在我國,比較理想的選擇是采用抵免制和扣除制,既可以保證國家財政收入。又能比較徹底地消除重復(fù)征稅,還能與國際常規(guī)接軌。免稅制雖然可以做到徹底消除重復(fù)征稅,但勢必減少財政收入,在目前我國財政拮據(jù)的情況下不宜采用。

4.統(tǒng)一上市公司企業(yè)所得稅政策。我國股份制企業(yè)間的稅負(fù)不公平,其實質(zhì)就是對上市公司實行稅收優(yōu)惠。一般來講,上市公司具有一定的生產(chǎn)規(guī)模和良好的經(jīng)營管理基礎(chǔ),而且能通過發(fā)行股票募集到資金,因此,理應(yīng)成為國家稅收的重要來源,對其減免所得稅的優(yōu)惠,勢必減少國家財政收入。這種以減少國家收入為代價來換取企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)機(jī)建制的政策,可能使這些企業(yè)缺乏加強(qiáng)管理和提高效益的內(nèi)在壓力,實際情況也證實了這一點。同時對上市公司減免稅,對非上市公司是極不公平的。上市公司原有的良好經(jīng)營基礎(chǔ)和上市融資已經(jīng)為這些公司提供了市場競爭的優(yōu)勢,若再加上稅收優(yōu)惠,就會使非上市公司在市場競爭中的處境更加艱難。從國家宏觀政策角度考慮,優(yōu)勝劣汰只能通過促使企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢得到真正發(fā)揮來實現(xiàn),而不是通過“殺富濟(jì)貧”的政策來實現(xiàn)。因此,國家應(yīng)該執(zhí)行規(guī)范、統(tǒng)一的法人所得稅,改變上市公司和非上市公司之間及各上市公司之間稅負(fù)不公的局面,這樣才能促進(jìn)證券市場的正常發(fā)展和公司間的公平競爭。

[參考文獻(xiàn)]

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篇5

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī);稅收政策;結(jié)構(gòu)性減稅

一、稅收:國際金融危機(jī)下宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段

政府課稅的重要根據(jù)之一是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),發(fā)揮稅收的“自動穩(wěn)定器”的作用,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長。稅收具有調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的能力,從理論上說這就是稅收的杠桿原理。政府通過制定不同的稅收政策,建立相應(yīng)的稅收制度,規(guī)定不同的稅收鼓勵措施或限制措施,給予納稅人以有利或不利的稅收條件,以此來影響納稅人的經(jīng)濟(jì)行為。政府的政策措施與制度所決定的稅收的不同分配,一方面改變了人們的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系,另一方面是對納稅人經(jīng)濟(jì)利益的調(diào)節(jié)。由于利益驅(qū)動改變了人們的經(jīng)濟(jì)行為,使被調(diào)節(jié)者根據(jù)政府提供的稅收環(huán)境對自己的利害關(guān)系,自愿地傾向于經(jīng)濟(jì)杠桿主體的預(yù)期目標(biāo)。政府通過稅收對納稅人經(jīng)濟(jì)利益的有目的的調(diào)節(jié),使納稅人的行為向政府的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會目標(biāo)的方向轉(zhuǎn)變,這一機(jī)制就是稅收調(diào)節(jié)的杠桿原理?？梢?市場決定了大多數(shù)私人部門產(chǎn)品的價格與產(chǎn)量,而政府運(yùn)用稅收政策來調(diào)控總體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,以促進(jìn)其長期穩(wěn)定地發(fā)展。

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的這場國際金融危機(jī),被認(rèn)為是上世紀(jì)大蕭條以來最為嚴(yán)重的全球性金融危機(jī),世界主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)多年未有的同步衰退,全球經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑。2008年以來,受國際金融危機(jī)持續(xù)蔓延和世界經(jīng)濟(jì)增長明顯減速的影響,加上我國經(jīng)濟(jì)生活中尚未解決的深層次矛盾和問題,國際金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊在2008年下半年開始顯露,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難急劇增加。我國從2008年9月開始,為了抵御國際金融危機(jī)的沖擊和影響,促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,及時調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,實施了包括大規(guī)模增加政府投資和實施結(jié)構(gòu)性減稅、大范圍實施調(diào)整振興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、大力度加強(qiáng)科技支撐、大幅度提高社會保障水平等在內(nèi)的系統(tǒng)完整的一攬子計劃。作為財政政策的重要組成部分,稅收政策因時而變,結(jié)構(gòu)性減稅政策指導(dǎo)下的一系列稅收優(yōu)惠政策相繼出臺。

二、稅收政策調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

1.全面實行增值稅轉(zhuǎn)型改革

從2009年1月1日起,在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面推行增值稅轉(zhuǎn)型改革,由原來的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅,即允許企業(yè)抵扣新購入機(jī)器設(shè)備所含的增值稅,同時降低小規(guī)模納稅人的稅負(fù)和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。這項改革,一年約減收1200多億元,有利于擴(kuò)大內(nèi)需,刺激企業(yè)設(shè)備投資和技術(shù)改造,促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變,推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級換代,增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁,提高企業(yè)競爭力和抗風(fēng)險能力。

2.多次大范圍調(diào)整出口退稅率

從2008年8月份以來,為促進(jìn)出口增長,我國七次大范圍提高出口退稅率,大范圍提高出口退稅率。按照不同商品不同行業(yè)逐次進(jìn)行調(diào)整,主要以紡織品、服裝、部分勞動密集型以及高附加值的機(jī)電商品為主。金融危機(jī)對我國外貿(mào)出口帶來的影響不容忽視。出口退稅政策的調(diào)整是我國政府積極采取措施消除金融危機(jī)影響的一項重要舉措。出口退稅,實質(zhì)是減少財政收入,具有減稅效應(yīng)。提高勞動密集型、高附加值產(chǎn)品等行業(yè)的出口退稅率,紡織、服裝、機(jī)電等勞動密集型行業(yè)將會直接受益,增強(qiáng)了國內(nèi)企業(yè)抵御國際市場風(fēng)險的能力。勞動密集型行業(yè)出口退稅政策的調(diào)整強(qiáng)化了退稅政策的宏觀調(diào)控職能,緩和了外部失衡壓力,在一定程度上緩解了國際金融危機(jī)給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的不利影響。

3.支持資本市場健康發(fā)展的減稅政策

在2008年4月24日起將證券交易印花稅由3‰下調(diào)為1‰的基礎(chǔ)上,從2008年9月19日起,對證券交易印花稅實行單邊征收,稅率保持1‰;從2008年10月9日起,對證券市場個人投資者取得的證券交易結(jié)算資金利息所得暫免征收個人所得稅。降低證券交易印花稅稅率并將雙邊征收改為單邊征收,暫免征收證券交易結(jié)算資金利息個人所得稅的政策調(diào)整,作為重要政策信號,極大地增強(qiáng)了投資者的信心,有利于改變股票市場低迷的狀況。從長遠(yuǎn)利益來看,印花稅單邊征收有利于降低投資者的交易成本和交易風(fēng)險,提高交易效率。

4.降低個人購房的稅收負(fù)擔(dān),促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展

2008年11月和12月,中央兩次調(diào)整住房政策,其中調(diào)整了個人住房交易的營業(yè)稅、契稅、印花稅、土地增值稅政策,降低了稅負(fù)。將個人首次購買90平米以下普通住房契稅稅率統(tǒng)一下調(diào)到1%,同時還規(guī)定個人住房買賣的時候可以免征印花稅,個人銷售住房還可以免征土地增值稅,并對住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的營業(yè)稅暫定一年實行減免政策,加大了稅收優(yōu)惠的力度。這些措施,有利于活躍住房交易市場,促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

5.減輕個人所得稅稅負(fù),擴(kuò)大消費(fèi)需求

個人所得稅的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)從2008年3月1日起調(diào)高至2 000元。從2008年10月9日起,暫免征收儲蓄存款利息所得的個人所得稅。為保障經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長,應(yīng)避免過去僅靠投資拉動內(nèi)需的老辦法,把刺激消費(fèi)作為擴(kuò)大內(nèi)需的重點,實施結(jié)構(gòu)性減稅是刺激消費(fèi)需求又快又好的措施。

6.實行促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的稅收扶持政策

為應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊,加快國內(nèi)重要產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,本著標(biāo)本兼治、遠(yuǎn)近結(jié)合的原則,國務(wù)院制定和陸續(xù)出臺汽車、鋼鐵、船舶、紡織、裝備制造、電子信息、房地產(chǎn)等十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃,其中在企業(yè)兼并重組、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售、進(jìn)出口等方面,給予一定的稅收扶持政策。稅收政策作為重要的扶持政策,在十大產(chǎn)業(yè)振興和調(diào)整計劃中均有不同程度的涉及。如為了刺激汽車銷售,2009年對個人購買1.6升排氣量以下的小汽車,車輛購置稅由10%下調(diào)至5%,等等。

這些政策目標(biāo)大體可以概括為四點:提升市場信心、擴(kuò)大需求拉動經(jīng)濟(jì)增長、鼓勵可持續(xù)發(fā)展、促進(jìn)民生改善和社會和諧。這些稅收政策調(diào)整的目標(biāo)和時機(jī)選擇突出體現(xiàn)了政策制定部門對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的即時性考慮。結(jié)構(gòu)性減稅的政策和措施,對于應(yīng)對金融危機(jī),確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,具有重要的意義。

第一,結(jié)構(gòu)性減稅政策,可以刺激經(jīng)濟(jì)增長。面對全球性金融危機(jī)的不斷蔓延以及我國經(jīng)濟(jì)生活中的深層次矛盾,當(dāng)前保增長的根本途徑就是擴(kuò)大內(nèi)需,以減稅來擴(kuò)大居民和企業(yè)的可支配收入,從而拉動消費(fèi)需求和投資需求,無疑具有基礎(chǔ)性意義。結(jié)構(gòu)性減稅政策,雖然從短期看會帶來財政減收,但卻能緩解企業(yè)和居民困難,有利于增加有效需求,引導(dǎo)投資和擴(kuò)大消費(fèi),最直接地刺激經(jīng)濟(jì)增長,從長遠(yuǎn)看也將為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、培育財政收入增長點奠定基礎(chǔ)。

第二,結(jié)構(gòu)性減稅政策,有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)深受世界金融危機(jī)的影響,能否實現(xiàn)保增長,擴(kuò)內(nèi)需,關(guān)鍵是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡以及城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等。結(jié)構(gòu)性減稅對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用絕對不僅僅是短期的,最重要的是其有力地促進(jìn)了公平稅負(fù),客觀上優(yōu)化了我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。如增值稅的全面轉(zhuǎn)型,有利于推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,提升我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,縮小地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距和城鄉(xiāng)差距。

第三,結(jié)構(gòu)性減稅政策,有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。結(jié)構(gòu)性減稅政策有利于鼓勵更新改造,推廣應(yīng)用新技術(shù)和節(jié)約資源保護(hù)環(huán)境?？沙浞掷么舜握哒{(diào)整,推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,加快工業(yè)化進(jìn)程,促進(jìn)科技進(jìn)步,推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級。

結(jié)構(gòu)性減稅,簡而言之,就是“有增有減,結(jié)構(gòu)性調(diào)整”的一種稅制改革方案。結(jié)構(gòu)性減稅的核心內(nèi)容固然是減稅,但其背后有特殊含義:一是面對全球性金融危機(jī),當(dāng)前保增長的根本途徑就是擴(kuò)大內(nèi)需,而擴(kuò)大內(nèi)需在財政上無非是靠增加政府支出和減少政府稅收兩個途徑。其中,以減稅來擴(kuò)大居民和企業(yè)的可支配收入,從而拉動消費(fèi)需求和投資需求,具有基礎(chǔ)性意義。二是我國現(xiàn)行的稅制結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化也是實行結(jié)構(gòu)性減稅的重要原因。結(jié)構(gòu)性減稅意在從量上削減稅負(fù)水平,主要是從優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的要求著手,其落腳點是減輕企業(yè)和個人的稅收負(fù)擔(dān)。

三、實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性“減”稅的同時“增”稅

經(jīng)濟(jì)增長放緩、結(jié)構(gòu)性減稅等諸多原因,我國財政收入從2008年下半年開始出現(xiàn)下降。2009年上半年,全國財政收入33976.14億元,比上年同期減少832.05億元,下降2.4%。2009年上半年,全國稅收收入累計入庫31395億元,比上年同期減收1158億元,下降3.6%。從2002年到2008年我國稅收收入始終保持較快發(fā)展速度,平均增長速度達(dá)到20%以上。稅收的本質(zhì)是“取之于民、用之于民”。從我國的情況來看,目前稅收收入占國家財政收入的比重達(dá)到90%以上,也就是說,我國財政能否拿出足夠的資金來改善民生,關(guān)鍵看稅收收入的規(guī)模和增長速度。如何實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性“減”稅的同時“增”稅收?結(jié)構(gòu)性減稅是一種短期性的政策措施,其目的是在稅收收入規(guī)模沒有下降甚至增長的情況下,國家對具體稅種進(jìn)行有增有減的改革。一方面要充分發(fā)揮稅收職能,認(rèn)真落實已經(jīng)出臺的一系列減稅政策,積極支持?jǐn)U大內(nèi)需,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;同時,要加強(qiáng)征管、堵塞漏洞,切實抓好組織收入工作,努力實現(xiàn)稅收收入持續(xù)平穩(wěn)增長,為政府有效地履行公共服務(wù)和社會管理職能,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和改善民生提供財力保證。

1.大力推進(jìn)依法治稅

依法治稅是稅收工作的靈魂,任何時候都要堅持。在國家財力吃緊的情況下,“依法征稅,應(yīng)收盡收”的重要性就更加顯現(xiàn)出來。近年來,隨著依法治稅的有力推進(jìn),稅收征收管理水平的提高為連年的財政收入高速增長做出了重要的貢獻(xiàn)。我國稅收的法治化還需要繼續(xù)加強(qiáng),稅收體系的立法規(guī)格仍然不高,依然存在脫離“依法征管”軌道的情況,納稅人缺少法律知識和依法納稅的意識、習(xí)慣,偷逃稅發(fā)生率仍然較高。越是收入形勢嚴(yán)峻,越要旗幟鮮明地貫徹落實依法征稅、應(yīng)收盡收、堅決不收過頭稅、堅決防止和制止越權(quán)減免稅的組織收入原則。規(guī)范執(zhí)法,注重程序,創(chuàng)造和諧的稅收環(huán)境。稅務(wù)機(jī)關(guān)要嚴(yán)格執(zhí)行稅收法律法規(guī),做到依法辦稅,讓納稅人做到依法納稅。

2.繼續(xù)加強(qiáng)稅收的征收管理

在稅制一定的情況下,稅收增長還要靠加強(qiáng)稅收管理來實現(xiàn)。要提高稅收征管質(zhì)量,認(rèn)真落實稅收分析、稅源監(jiān)控、納稅評估和稅務(wù)稽查“四位一體”的互動機(jī)制,其中尤其重要的是要加強(qiáng)稅源管理和稅收分析,切實加強(qiáng)重點稅源管理,把握重點稅源企業(yè)的稅收趨勢,掌握組織收入工作的主動權(quán)。針對當(dāng)前各個稅種管理中存在的薄弱環(huán)節(jié),繼續(xù)加強(qiáng)各稅種管理,堵塞漏洞。推進(jìn)信息化建設(shè),按照稅收征管的內(nèi)在要求完善征管體制、夯實管理基礎(chǔ),實施科學(xué)化、專業(yè)化、精細(xì)化管理,全面提高稅收征管的質(zhì)量和效率。

3.進(jìn)一步優(yōu)化納稅服務(wù)

納稅服務(wù)是轉(zhuǎn)變政府職能、建設(shè)服務(wù)型政府的應(yīng)有之義,是服務(wù)科學(xué)發(fā)展、共建和諧稅收的重要內(nèi)容,與稅收征管共同構(gòu)成稅務(wù)部門的核心業(yè)務(wù),是世界稅收發(fā)展的時代主題,也是當(dāng)前應(yīng)對國際金融危機(jī)對我國影響的迫切需要。要加強(qiáng)稅法宣傳,強(qiáng)化納稅咨詢,改進(jìn)辦稅服務(wù),保護(hù)納稅人合法權(quán)益,完善納稅服務(wù)平臺,推進(jìn)納稅信用體系建設(shè),大力推進(jìn)與稅收相關(guān)的社會誠信建設(shè),增強(qiáng)全社會依法誠信納稅的意識,為稅收工作的開展?fàn)I造良好環(huán)境。這將減輕納稅人負(fù)擔(dān),降低稅收成本,提高辦稅效率,更有利于納稅人遵從。

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篇6

一、當(dāng)前我國證券市場的稅制建設(shè)方面存在的問題

稅收杠桿歷來是國民經(jīng)濟(jì)調(diào)控諸手段的一個重要因素，也是國家對整個社會領(lǐng)域中各種關(guān)系進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)最為直接、最為有效的手段。隨著我國的證券交易熱不斷升溫，由證券活動所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)利益逐漸擴(kuò)大，通過稅收來保護(hù)證券投資者的合法收入，調(diào)節(jié)證券供求，限制投機(jī)因素，規(guī)范證券行為業(yè)已成為當(dāng)務(wù)之急。但是，我國證券市場的稅收政策的制定和研究起步較晚，證券稅制還很不完善，這與我國日益成熟的證券市場極不協(xié)調(diào)。

1.根據(jù)我國現(xiàn)行稅制，對證券市場僅只征收印花稅、個人收入調(diào)節(jié)稅等極為有限的幾個稅仲。這些稅種雖然對我國的證券市場有一定的調(diào)節(jié)作用.但終因稅種太少，“勢單力薄”而不能對其形成強(qiáng)有力的調(diào)控。而且，這些稅種是在計劃經(jīng)濟(jì)條件下設(shè)立的，證券在我國當(dāng)時尚未市場化，因而當(dāng)時設(shè)置的證券稅種沒有涉及到證券市場運(yùn)行中的深層次矛盾。因此，目前的證券稅種解決證券市場在發(fā)展過程中出現(xiàn)的一系列間題與矛盾心有余而力不足，不能適應(yīng)證券市場的進(jìn)一步發(fā)展。

2.我國現(xiàn)行稅制中，除了國債和金融俊券外，所有的企業(yè)債券利息收入無論期限長短一律征收個人收入調(diào)節(jié)稅.由于扣除稅收后，投資收入過低，企業(yè)為了提高證券的購買率，不得不提高證券的票面利率，此外還要支付發(fā)行手續(xù)費(fèi)、印刷費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)等，致使企業(yè)發(fā)行債券成本過高，負(fù)擔(dān)過重，嚴(yán)重影響了證券市場的發(fā)展，也有悖于國家利用稅收杠桿來鼓勵扶持證券市場的初衷。

3.在我國現(xiàn)行稅制中，對于居民個人在股份制企業(yè)中所獲股息紅利收入一律采用20緯的比例稅率征收個人所得稅和個人收入調(diào)節(jié)稅，實行源泉扣繳的方式。對于這一規(guī)定，各地區(qū)為了體現(xiàn)優(yōu)惠政策大都采取的是超過本金的若干部分才按20%的比例予以征稅，這本無可厚非，但我國目前股票市場大都行情看好，基本上都是超面額溢價發(fā)行.因此計算本金就極為不便。尤其是當(dāng)股票多次轉(zhuǎn)手后，股票的購買價格更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其面額，計稅依據(jù)無法確定，個人收入調(diào)節(jié)稅的依率計征也就成為一句空話。而且，由于采取的是源泉扣繳方式，發(fā)行股票的企業(yè)在代支付股息時，也無從知道股票的最終購買價格，如果一律按以發(fā)行價計算收益率代扣個人收入調(diào)節(jié)稅，對于妙股者必征不到稅，從而出現(xiàn)低收入者征稅.高收入者反而不征稅的現(xiàn)象，個人收入調(diào)節(jié)稅就根本起不到調(diào)節(jié)個人極差收入的固有作用。

4.在對現(xiàn)行稅種的征管過程中，一方面缺少一定的法律依據(jù)和應(yīng)有的規(guī)則，另一方面各級稅務(wù)機(jī)關(guān)的征管人員缺乏一定的理論指導(dǎo)和實踐經(jīng)驗，這就給某些企業(yè)單位和個人以可趁之機(jī)進(jìn)行避稅甚至逃稅，如從事場外交易等，這不僅使國家的財政收入蒙受損失，而且擾亂了證券市場的正常秩序，扭曲了證券交易行為，應(yīng)予以嚴(yán)厲禁止.總之，證券市場目前還不能如人們所愿的那樣順利發(fā)展，我認(rèn)為很大程度上是由于作為對其進(jìn)行宏觀調(diào)控和引導(dǎo)的一支重要力量—稅制的建設(shè)沒有跟上，不能適應(yīng)證券市場向廣度和深度發(fā)展。以上所列幾點雖然只是證券稅制中存在的幾個具體的問題，但我們可以一斑窺全貌。因此，應(yīng)大力加強(qiáng)稅制建設(shè)，加快改革步伐，構(gòu)建一個新型的符合我國國情的證券稅制.

二、構(gòu)建我國新型證券稅制的依據(jù)

構(gòu)建一個完全適應(yīng)我國證券市場發(fā)展的證券稅制，一方面要根據(jù)我國實際需要和具體國情，以一切從我國實際出發(fā)為前提，另一方面又要參照外國證券稅制中對我國有益的經(jīng)驗，借鑒外國有關(guān)內(nèi)容和與國際通用慣例接軌。結(jié)合這兩方面考慮，可提出如下驚則。

1.根據(jù)國際通用解釋:證券是公司資本股份證明的書面憑證或是某人給持證人出具的債務(wù)證書。由此可見，從稅收的角度來看，對證券市場進(jìn)行征稅就是指對股票、債券的持有、轉(zhuǎn)讓、授予以及增益所課征的各種稅種.即證券稅是一種涉及到行為、財產(chǎn)、所得三個方面的稅種。因此，所得稅、行為稅、財產(chǎn)稅就構(gòu)成了我國證券稅制的主體框架、三個稅種緊密地結(jié)合起來，構(gòu)成一個統(tǒng)一的證券5O稅制。

2.對于證券稅制的三個主體稅種，應(yīng)從我國國情出發(fā)，把重點放在行為稅上，尤其應(yīng)偏重于印花稅。這不僅是因為印花稅證收程序簡單-一僅憑證面額由轉(zhuǎn)讓和承讓雙方各收0.3%，征管極為便利，而且它對于在證券發(fā)展初期抑制轉(zhuǎn)手倒賣的投機(jī)市場，規(guī)范證券市場有著重要作用.相比較而言，所得稅就顯得計稅依據(jù)的確定難以把握，征管難度大，尤其是不利于保護(hù)資本積累，故它只能處于輔助地位而不能全面征收。

3.根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的具體情況—資金嚴(yán)重不足日益成為阻礙我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的枷鎖，證券市場也正是國家為吸引國外資金，籌集國內(nèi)資金，活躍融資市場，解決資金不足而打破界限從國外引起的產(chǎn)物。因此，我們的證券稅制應(yīng)盡量體現(xiàn)國家的優(yōu)惠政策以吸引更多的資金用于投資建設(shè)，尤其是對所得稅的運(yùn)用上，更應(yīng)靈活多樣地實行減免稅制度。如對國家發(fā)行的各類債券，可以免征增益的所得稅，也可免征利息的預(yù)提稅等.同時，為適應(yīng)我國新形勢改革需要，建立證券稅制還應(yīng)與分稅制保持一致，按照“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級管理”的原則，對于證券稅制中的地方稅體系，如印稅、個調(diào)稅等、其開證、停征權(quán)、減免稅權(quán)、稅率調(diào)整權(quán)均應(yīng)下放到地方，這樣既可增加地方財政收入，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又宜于地方因地制宜，加強(qiáng)征收管理，有效發(fā)揮稅收杠桿調(diào)節(jié)作用以促進(jìn)各地證券市場的進(jìn)一步發(fā)育成熟。

三、對我國證券稅制的建議和對策

提出以上幾條原則，只是明確了我國證券稅制的基本改革方向，至于如何具體完善和健全它，則是一個任重而道遠(yuǎn)的過程。對此.謹(jǐn)提出以下幾點建議:

1.在稅種設(shè)置上，近期的目標(biāo)是建立以印花稅為主體，輔之以股息紅利和利息所得項目的課稅，遠(yuǎn)期目標(biāo)是逐步開征有價證券交易稅，以證券遺產(chǎn)稅和贈予稅為補(bǔ)充，由以上幾個稅押共同構(gòu)成一個完整的、有機(jī)的、合理的證券稅制。第一，完善補(bǔ)充行為稅?；谑澜缭S多國家的證券稅制所取得的成功經(jīng)驗及我國征咬印花稅的具體情況，我認(rèn)為在今后一段時間內(nèi)印花稅仍將作為主體稅種而存在，今后的任務(wù)是應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大印花稅的調(diào)節(jié)范圍，實現(xiàn)其普遍調(diào)節(jié)證券交易行為的政笨目標(biāo)。同時，可立足于完善分稅制中的地萬稅體系以統(tǒng)一稅政，授權(quán)地方政府可根據(jù)一定時期證券市場運(yùn)行狀況，靈活地確定該時期的適用稅率，對于行為稅中的另一稅種一一證券交易稅也應(yīng)盡快開展對它的可行性研究和具體開征辦法構(gòu)想，為日后渾’卜全面開征莫定基礎(chǔ)。第二，深化所得稅改革.岡際上對證券所得分為兩類:一是證券轉(zhuǎn)化的增益，二是股息及紅利收入。證券轉(zhuǎn)化的增益是一種盈利，但它具有風(fēng)險性.即并非每次轉(zhuǎn)讓都有盈利，故不宜實現(xiàn)對它的普遍征稅，尤其是目前國家對證券市場實行優(yōu)惠傾斜政策之際，可暫不開設(shè)資本增益稅。對股息及紅利收入則可征“資本利得稅”，但也應(yīng)從我國實行優(yōu)惠證券稅制的原則出發(fā)，稅負(fù)可盡量從輕，同時免征預(yù)提稅。在稅率設(shè)計上，對不同行業(yè)的股息收入可采取不同的稅率，以體現(xiàn)國家的產(chǎn)業(yè)政策:對不同投資時間的證券投資企業(yè)的投資收益可按時間長短不同規(guī)定不同的稅率，以鼓勵長期投資、抑制短線投機(jī)行為。第三，逐步開征財產(chǎn)稅。在證券的發(fā)展過程中，將證券作為財產(chǎn)生前轉(zhuǎn)贈給他人或死后遺留給后代的現(xiàn)象不是可避免的，對其征收遺產(chǎn)稅和贈與稅也是理所當(dāng)然的事情。但目前我國財產(chǎn)稅體系的不斷完善，證券稅制中的遺產(chǎn)稅和贈與稅也應(yīng)同步開征。

2.在稅收征管上，首先應(yīng)盡快建立一套適合于證券交易的稅收條款和征管規(guī)程，并制定相應(yīng)的法律措施予以保證.使廣大征管人員在征稅過程中有章可循，有法可依，對于減免稅，根據(jù)分稅制將減免權(quán)下放到地方，各地萬稅務(wù)機(jī)關(guān)可制定適應(yīng)于各地具體情況的減免政策，但也必須制定出一份詳盡而合理的有關(guān)減免稅條款章程，以規(guī)范減免制度。其次.各級稅務(wù)機(jī)關(guān)要不斷提高自身人員的思想素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，熟練掌握有關(guān)證券市場的稅收政策并靈活加以運(yùn)用。嚴(yán)格依法辦事，照章管理。第三，還應(yīng)在法律上加強(qiáng)股票交易管理,尤其是要杜絕場外交易，讓投機(jī)妙股者在交易所內(nèi)公開交易，以促進(jìn)證券交易的健康發(fā)展。

篇7

伴隨著當(dāng)代知識經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，并且在整個經(jīng)濟(jì)活動中逐漸取得了主導(dǎo)地位。近年來，我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)一直保持較快的增長速度，現(xiàn)代金融保險業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、科技研發(fā)等主要現(xiàn)代服務(wù)業(yè)都保持較好的發(fā)展勢態(tài)。但從總體而言，我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的水平仍處于起步階段，與國際一般水平相比，仍存在整體規(guī)模小，發(fā)展水平低，增加值比重輕、稅收負(fù)擔(dān)重等不足。

一、緒論

1.研究背景。服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平已經(jīng)成為衡量一個國家或地區(qū)生產(chǎn)社會化程度和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。黑龍江作為中國內(nèi)陸省份之一，市場經(jīng)濟(jì)較為落后。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，從以制造業(yè)為主轉(zhuǎn)向以服務(wù)業(yè)為主，化解壓力，推動經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)增長，對黑龍江來說既是機(jī)遇，也是當(dāng)務(wù)之急。

2.研究目的及意義。本文研究的目的在于制定和完善稅收政策，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的快速健康發(fā)展，以達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展。

分析黑龍江省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的現(xiàn)狀并提出促進(jìn)其發(fā)展的稅收政策和制度對策，具有重大理論意義及實踐意義。

3.研究內(nèi)容與方法。本文的研究內(nèi)容包括理論基礎(chǔ)、現(xiàn)狀與問題分析、經(jīng)驗借鑒和稅收對策等。

本課題主要以實證研究為手段，采用理論與實踐相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合（層次分析法）、規(guī)范分析與實證分析相結(jié)合、資料收集與實地調(diào)查相結(jié)合，以及由特殊到一般的歸納演繹研究方法。

二、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展與稅收激勵政策的基本理論

1.拉弗的稅收激勵理論。20世紀(jì)70年代，美國供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉弗提出了稅收激勵理論，其理論的核心思想就是通過減稅來激勵企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動，并提出了著名的拉弗曲線。

2.馬克思的稅收分配環(huán)節(jié)理論。馬克思的再生產(chǎn)理論把社會再生產(chǎn)分為生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)四個環(huán)節(jié)，這四個環(huán)節(jié)是相互聯(lián)系和相互制約的，生產(chǎn)決定其他環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)對生產(chǎn)有反作用。

3.凱恩斯的稅收作用理論。凱恩斯認(rèn)為，稅收不僅是籌集財政收入的重要手段，而且是政府用來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和收入分配的重要工具。

三、黑龍江省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)稅收激勵政策的現(xiàn)狀與問題

黑龍江省服務(wù)業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)與其他一些省份相比，稅負(fù)相對較重。2008年黑龍江省服務(wù)業(yè)稅收負(fù)擔(dān)為10.35%，高于吉林、山東和湖南等省份的服務(wù)業(yè)稅收負(fù)擔(dān)水平。如此高的稅負(fù)不利于黑龍江省服務(wù)業(yè)對外的競爭力，阻礙其健康發(fā)展。因此，采取必要的稅收優(yōu)惠政策以促進(jìn)黑龍江省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展迫在眉睫。

資料來源：《中國稅務(wù)年鑒2009》及《黑龍江、吉林、遼寧、山東和湖南統(tǒng)計年鑒2009》整理所得。從黑龍江省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的稅負(fù)比較來看，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的稅負(fù)高于制造業(yè)。國家為扶持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展對其實行輕稅的效果并不明顯。

四、國外現(xiàn)代服務(wù)業(yè)稅收激勵政策的經(jīng)驗和借鑒

目前，世界上大多數(shù)國家的增值稅征稅范圍包括商品零售和服務(wù)業(yè)。但是在我國商品零售增收增值稅而服務(wù)業(yè)征收營業(yè)稅，導(dǎo)致稅收政策不合理、不科學(xué)。要制定促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收政策，應(yīng)該借鑒世界各國的普遍做法和經(jīng)驗，將建筑業(yè)等與生產(chǎn)相關(guān)的經(jīng)營性勞務(wù)服務(wù)納入增值稅的征收范圍，發(fā)揮增值稅的內(nèi)在制約作用，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的良好發(fā)展。

稅收優(yōu)惠政策的制定要突出重點，具有針對性。首先，稅收優(yōu)惠政策目標(biāo)應(yīng)該要重點強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，同時也不能忽略對傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的扶持。因為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展是提高服務(wù)業(yè)競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，而傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)又是吸納失業(yè)人員、緩解就業(yè)壓力的有效途徑。其次，要根據(jù)各類現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的不同特點，有針對性的制定稅收優(yōu)惠政策，例如對于技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)應(yīng)從促進(jìn)其技術(shù)研發(fā)的角度制定稅收優(yōu)惠政策；對于勞動密集型服務(wù)業(yè)應(yīng)從鼓勵吸納失業(yè)人員的角度制定稅收優(yōu)惠政策；對于經(jīng)營風(fēng)險較高的服務(wù)業(yè)應(yīng)從提高其抗風(fēng)險能力的角度制定稅收優(yōu)惠政策?？傊愂照咭繕?biāo)明確，具有針對性，才能使我國的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在稅收政策的引導(dǎo)下科學(xué)、合理、快速的發(fā)展。

五、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策

1.調(diào)整和完善與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)的稅收制度。擴(kuò)大增值稅征稅范圍，調(diào)整營業(yè)稅征收制度，完善企業(yè)所得稅優(yōu)惠，降低服務(wù)業(yè)宏觀稅費(fèi)負(fù)擔(dān)水平。

2.不同類型現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。現(xiàn)代公共服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。為促進(jìn)現(xiàn)代公共服務(wù)業(yè)的發(fā)展，國家在制定稅收優(yōu)惠政策時，應(yīng)一視同仁。

現(xiàn)代金融保險業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。應(yīng)根據(jù)行業(yè)特征制定相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，實行虧損抵回與虧損抵后相結(jié)合政策，將證券交易印花稅改為從賣方單邊征收，鼓勵投資者長期持有證券，減少短期投機(jī)行為。

現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。完善營業(yè)稅相關(guān)的稅收政策，完善企業(yè)所得稅相關(guān)的稅收政策，完善其他稅費(fèi)的稅收政策。

技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。增值稅方面，準(zhǔn)予抵扣企業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用等無形資產(chǎn)以及科技咨詢費(fèi)用的投入；營業(yè)稅方面，對企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢及培訓(xùn)取得的收入免稅；企業(yè)所得稅方面，對科研活動使用的先進(jìn)設(shè)備、專用裝置實行加速折舊。允許企業(yè)在研發(fā)中發(fā)生的損失沖抵應(yīng)納稅所得額。

篇8

一、我國證券稅收制度的現(xiàn)狀及問題

從世界發(fā)達(dá)國家來看，其政府都無例外地利用證券市場為人們提供籌資和投資場所，充分利用有價證券融資特點，集中社會資金，優(yōu)化生產(chǎn)要素的合理配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。由于證券稅法具有強(qiáng)制性、固定性等特性，大多數(shù)國家都注重利用稅收手段對證券市場上的投資行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，使證券市場朝著健康方向發(fā)展。稅收對證券業(yè)起著導(dǎo)向作用，因為稅收開征與停征、稅收減免、稅率的升降對證券業(yè)風(fēng)險性、投機(jī)性起著高與低、擴(kuò)張與抑制的影響，可以增強(qiáng)股民的風(fēng)險意識和投資意識。

通過在一定范圍內(nèi)選擇不同的納稅方法等鼓勵性或限制性措施，可以達(dá)到促進(jìn)或抑制證券市場的目的。如果對公開上市公司股票的資本收益免稅或減稅，對公開上市證券投資的個人或企業(yè)所分得的股息、紅利實行低稅率，能起到鼓勵個人或法人購買證券的作用。從證券發(fā)行角度來看，還本付息是在稅前支付或在稅后支付，對證券供給會產(chǎn)生重大影響。如果還本付息是在稅前支付，就可將它計入成本，在籌資成本（與銀行貸款相比）相同情況下，企業(yè)就會大量發(fā)行股票和債券，增加證券供給。從證券轉(zhuǎn)讓角度來看，如果證券交易的稅負(fù)較重，投資者寧可長期持有，減少轉(zhuǎn)讓頻率，從而減少證券的供給。相反，證券的供給就會增加。

目前，我國證券市場稅收調(diào)節(jié)力度不夠，主要體現(xiàn)在：

（1）我國把有價證券作為一種法定權(quán)益證書列入印花稅的征稅對象，用征收印花稅來取代證券交易稅。1990年6月，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在股價暴漲時，為適度調(diào)節(jié)炒股收益采取了向賣方征收6‰的稅收。后來，參照香港的作法，借用我國印花稅法的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)稅目對股票交易雙方各征3‰的印花稅。1991年上海參照深圳經(jīng)驗，對股票交易課征了3‰的印花稅。1992年國家稅務(wù)局和國家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，從而建立了我國股票交易的稅收制度。

印花稅是以商業(yè)活動和產(chǎn)權(quán)、特許權(quán)的轉(zhuǎn)移行為所立書據(jù)，以及使用、領(lǐng)受的憑證為征稅對象的一種稅?？梢?，印花稅是憑證稅，用其代替證券交易環(huán)節(jié)的行為稅，顯然是不科學(xué)的；再有，我國利用印花稅代替證券交易稅，且對證券買賣雙方都征收3‰的稅，不利于國家利用稅率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，抑制不法分子投機(jī)行為，規(guī)范證券機(jī)制順利運(yùn)行。因此，我國應(yīng)停征印花稅，采納國際通常做法，征收證券交易稅。

（2）1994年國家宣布股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個人所得稅。我國現(xiàn)階段在對個人股民的股票交易不納稅的情況下，用印花稅來補(bǔ)充所得稅的空白。免收股票交易所得稅從宏觀上看，有鼓勵投資者參與股市的一面，但也存在著一定的負(fù)面影響。但是，我國現(xiàn)行證券稅制中對證券投資征收的稅種只有證券投資所得稅（主要是股息、紅利征稅）和印花稅，且互不交叉，彼此缺乏有機(jī)聯(lián)系，難以發(fā)揮調(diào)節(jié)資金流量和證券結(jié)構(gòu)的作用。

（3）我國現(xiàn)行證券投資所得稅法對企業(yè)所得僅規(guī)定了對企業(yè)債券所得利息征稅，對各種國債、金融債券及重點企業(yè)債券免征利息所得稅，并且允許企業(yè)將貸款利息列入成本，貸款與國家銀行或儲蓄于國家銀行所取得的利息一直是免稅的內(nèi)容。對從事國庫券交易所獲得的增益及國庫券交易行為也都沒有納入稅收政策中，使稅收在個人投資中缺乏有效的調(diào)節(jié)作用，對金融資產(chǎn)多樣化也同樣缺乏適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。

（4）我國現(xiàn)行證券投資所得稅主要體現(xiàn)在對股息、紅利征稅上。根據(jù)《企業(yè)所得稅暫行條例》第五條規(guī)定：利息收入和股息收入征收33％的比例稅率。《個人所得稅法》第二條規(guī)定，利息、股息、紅利所得，適用20％的比例稅率，實行源泉課征；對股息、紅利的征稅沒有與企業(yè)所得稅和個人所得稅相銜接，出現(xiàn)重復(fù)征稅。實際上，股東得到的股息、紅利是企業(yè)稅后純利的分配，但按現(xiàn)行稅法規(guī)定，股東在取得這部分收入的同時，還應(yīng)再繳納所得稅，這顯然是有悖稅收公平原則的。

“他山之石，可以攻玉”，研究國際上證券稅制，我們發(fā)現(xiàn)各國一般通過征收證券交易稅，證券交易所得稅、證券投資所得稅這幾種手段來發(fā)揮稅收對證券市場的調(diào)節(jié)作用。試分述之并提出針對上述我國有關(guān)問題的建議。

二、證券交易稅

對證券交易行為征稅，各國有不同的看法。有的國家認(rèn)為既然是交易，就應(yīng)與一般商品流轉(zhuǎn)一樣課稅；有的國家則從鼓勵資本流動的角度出發(fā)免予課稅。

世界大多數(shù)國家和地區(qū)，如日本、韓國、意大利、瑞士、西班牙、阿根廷、以及我國臺灣地區(qū)都征收證券交易稅。在日本，有價證券交易稅是由資本利得的形式轉(zhuǎn)化來的，原來的出售股份所得金額的5.5‰降至3‰，可轉(zhuǎn)移公司債券和附認(rèn)股權(quán)證的公司債券的轉(zhuǎn)讓稅收則從原來銷售金額的2.6‰降至1.6‰；在韓國，對股票出售者按銷售額的0.2％征收證券轉(zhuǎn)讓稅；我國臺灣從1987年開始開征了證券交易稅，稅率為6‰；新加坡、泰國等一些國家則對證券轉(zhuǎn)讓者征收印花稅；在英國，對證券購買者征收1％的交易稅；在德國，對交易雙方征收0.8％的交易稅；美國在證券市場形成初期，開征證券交易稅，目前業(yè)已停征。

可見，證券市場發(fā)育初期，各國為加強(qiáng)對證券市場的管理和引導(dǎo)，征收交易稅是很普遍的現(xiàn)象，而且很多國家的證券交易稅都存在過較長時間，如美國、英國等，只是近幾年才隨著形勢的發(fā)展變化而逐步取消。目前發(fā)達(dá)國家多采用證券交易稅名稱（或證券轉(zhuǎn)移稅、證券周轉(zhuǎn)稅），很少征收證券印花稅。而即使少數(shù)征收證券交易印花稅的國家和地區(qū)也不再征收證券交易稅，二者只居其一。

我國把有價證券作為一種法定權(quán)益證書列入印花稅的征稅對象，針對這種情形，有關(guān)專家建議改成“證券交易稅”。取消或替代征收印花稅，認(rèn)為有利于證券市場公平競爭和合理監(jiān)管。

筆者贊同這種觀點并認(rèn)為我國應(yīng)停征印花稅，開征證券交易稅.凡是上市交易的股票、企業(yè)債券、金融債券和國家債券，都應(yīng)征稅。各國開征證券交易稅都是以證券交易額為基稅，而稅率一般比較低，如日本從0.1％到3％，比利時股票5.5％，債券1.4％。我國證券交易稅的稅率采用復(fù)合稅率，即根據(jù)不同的交易對象規(guī)定不同的納稅比率，股票交易投機(jī)性大且收益也大，債券交易投機(jī)性小收益也較小，因而股票交易稅率要高于債券交易稅率，股票交易稅稅率可考慮定為2‰，債券稅率為1‰。納稅人既可以是經(jīng)批準(zhǔn)從事有價證券出售業(yè)務(wù)的證券公司、信托投資公司等也可以是在證券交易所、證券公司及信托投資公司從事有價證券出售業(yè)務(wù)的單位和個人。證券交易稅由賣方交納稅，而證券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)人、受讓人負(fù)有代扣代交義務(wù)。

三、證券交易所得稅

個人所得稅因其收入的數(shù)量和在財政稅收政策中的意義被譽(yù)為“稅中之后”?，F(xiàn)代意義上的個人所得稅最早是1799年在英國產(chǎn)生的。從各國所得稅法的理論和實踐看，應(yīng)稅所得可界定為：法人和自然人在特定時間具有合法來源性質(zhì)的并以貨幣形式表現(xiàn)的純所得，從總體上可概括為經(jīng)營所得、財產(chǎn)所得、勞動所得、投資所得、其他所得五類。財產(chǎn)所得又分為兩類：一類是不動產(chǎn)所得和動產(chǎn)所得，另一類是因財產(chǎn)包括各種動產(chǎn)和不動產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過程中所產(chǎn)生的溢余收益，這類所得通常稱為資本利得。當(dāng)股票轉(zhuǎn)讓時，轉(zhuǎn)讓值與持有值會發(fā)生差異，當(dāng)轉(zhuǎn)讓收入大于持有成本時，便產(chǎn)生收益；反之，出現(xiàn)損失。從稅收理論上講，對收益征稅屬于所得稅范疇。但它是否是一種盈利。如果征稅，是征收“普通所得稅”還是“資本利得稅”？目前除馬來西亞、新加坡、墨西哥、香港、南非外，大多數(shù)國家和地區(qū)都征收了證券交易所得稅或資本利得稅，但對其征稅的具體規(guī)定又各有千秋。

有的國家，如德國、奧地利在稅收結(jié)構(gòu)中沒有單列資本利得稅這一稅種，而是把它看作是普通所得的一部分直接課征所得稅。

有的國家在稅法中作了明確規(guī)定，轉(zhuǎn)讓證券增益屬于資本利得范疇，與普通所得稅一樣征收所得稅或資本利得稅，美國、英國、西班牙、比利時、日本、澳大利亞即如此。如美國規(guī)定將其與土地、建筑物等不動產(chǎn)一并列入資本利得課稅，并依其持有期間長短分為長期資本利得（1年以上）和短期資本利得，在稅率設(shè)計上，個人長期資本利得視同一般所得，稅率為28％，短期資本利得為38.5％。此外，如果長期與短期資本損失大于資本增益時，其損失可全部沖抵一般所得，但減除額不得超過3000美元。日本對自然人取得的這部分資本利得采取兩種繳稅方式，納稅人可任選一種：一是在取得銷售收入時按銷售價繳納1％的稅收；二是按正常程序在提交納稅申報時按凈資本利得繳納26％的所得稅，對居民公司分配的股息征收20％預(yù)提稅。法國對個人因出售股票而取得的資本利得中超過28.1萬法郎的部分征稅，稅率為16％，對公司則分短期（2年以內(nèi)）、長期分別征42％和15％的資本利得稅。

還有一些國家由于在政策上不傾向于把資本利得和經(jīng)營利潤等同起來，而對其采取了一些特殊的稅收征免規(guī)定。

國際經(jīng)驗表明，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，個人所得稅的比重將逐步高。美國著名現(xiàn)代財政學(xué)家馬斯格雷夫在60年代曾對近40個國家的有關(guān)資料進(jìn)行分析，得出結(jié)論：間接稅占稅收收入的比重與人均國民生產(chǎn)總值呈負(fù)相關(guān)，而個人所得稅與人均國民生產(chǎn)總值呈正相關(guān)。即隨著一國經(jīng)濟(jì)的增長和人均國民生產(chǎn)總值的增長，間接稅在稅收收入中的比重將相應(yīng)下降，個人所得稅的稅收收入比重將相應(yīng)上升。從我國現(xiàn)實看，近幾年來，特別是1994年以來，我國個人所得稅都保持了很高的增幅（年均遞增50％以上），這充分說明我國個人所得稅稅源潛力巨大，我國目前已具備提高個人所得稅收入比重的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。與此同時，據(jù)財政部財政科學(xué)研究所的一份課題報告顯示：我國目前個人所得稅的征收面尚不足總?cè)丝诘?％，個人所得稅的平均稅負(fù)亦不足1％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界各國平均水平。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國個人的收入會朝多樣化、復(fù)雜化、多渠道的方式發(fā)展，可以將資本所得、超勞動報酬所得、股票交易收入納入征收范圍，以拓寬稅基。

我國要不要征收證券交易所得稅，始終存在贊成和反對兩種意見。

贊成說認(rèn)為：（1）從稅法理論上講，居民和企業(yè)的這部分買賣價差收益應(yīng)作為個人收入征收個人或企業(yè)所得稅，凡是有收益就要征所得稅；（2）我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟(jì)，共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，國家理所當(dāng)然地要利用稅收杠桿來緩解收入分配懸殊的矛盾，縮小市場機(jī)制可能帶來的兩極分化的消極作用。

反對說認(rèn)為：（1）在證券市場發(fā)育初期，由于資本利得稅在很大程度上增加了投資風(fēng)險，降低了居民投資信心，因而不宜開征證券交易所得稅；（2）資本利得稅的征收，還必須充分考慮到具體操作中的可行性，若盲目開征，不僅增加課稅成本，而且還可能出現(xiàn)大量逃稅現(xiàn)象，最終導(dǎo)致稅收調(diào)節(jié)目標(biāo)的失敗。

我國目前沒有開征證券交易所得稅，修改后的《個人所得稅法》采取列舉的方式，將個人應(yīng)稅所得分為11項，有關(guān)利息、股息、紅利所得問題，新個人所得稅法在外延上大大擴(kuò)展了原個人所得稅法所定義的“存款、貸款及各種債券的利息收入及投資的股息、利息收入，它不僅包括因現(xiàn)金債權(quán)、股權(quán)而取得的利息、股息、紅利所得，而且還包括了個人因持有實物債權(quán)而取得的這類所得。為了適應(yīng)我國股份制和證券業(yè)的發(fā)展，新個人所得稅法增加了對”個人轉(zhuǎn)讓有價證券、股權(quán)、房屋、機(jī)器設(shè)備、車船等所得“的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的規(guī)定。這是一個進(jìn)步。

筆者認(rèn)為應(yīng)完善企業(yè)證券交易所得稅，試點征收個人股票交易所得稅。開征證券交易所得稅是順應(yīng)國際潮流，符合所得稅原理，有利于增加國家財政收入和國家宏觀調(diào)控證券市場的能力。課征證券交易所得稅對于公平收入分配，引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)合理化，防止大戶操縱證券市場均有積極功效。

現(xiàn)在我國試點開征對全社會來說，是十分必要的和十分合理的。非金融機(jī)構(gòu)和個人的證券（股票）行為一直免征營業(yè)稅，促進(jìn)股市造就出的百萬、千萬富翁，其股票交易收益如果對所得稅不征收，這種影響是負(fù)面的。從稅源的角度看，個人證券交易是一個巨大的、潛在的稅源。美國證券行業(yè)吸引的資金約占全國資金三分之一，銀行業(yè)占三分之二。如果將我國銀行業(yè)和證券業(yè)發(fā)展來比較，可以看出證券交易行業(yè)的發(fā)展加速度更快。我國證券業(yè)資產(chǎn)總額中的個人資產(chǎn)，高的時候可能達(dá)到7500億，少的時候也會在3800億元。銀行資產(chǎn)總額雖然更大，但總體經(jīng)營效益不好，信貸資產(chǎn)形成呆帳過多。相比之下，證券交易的收入是現(xiàn)貨交易，即時清潔，記錄完整，電腦處理業(yè)務(wù)的自動化程度高，所得稅計算和操作比較容易。

征收股民個人股票交易所得稅的最大顧慮是影響市場的個人參與。個人股民的資金與銀行的個人儲蓄有直接聯(lián)系，個人儲蓄多，銀行貸款增多，反之，個人股民入市的多了，銀行儲蓄就要下降，銀行工商企業(yè)貸款就相應(yīng)減少。從國家金融市場總額來看，此消彼漲，此漲彼消，只是不同市場不同資金的轉(zhuǎn)換。另外股票轉(zhuǎn)讓個人所得稅，目前還是集中在小部分人身上的一種所得稅，參與證券交易的“股民”不會超過1500萬人口，占我國總?cè)丝诓坏?.17%，對全國經(jīng)濟(jì)影響不大，不象銀行個人儲蓄那樣大眾化。

股票投資正日益成為個人證券投資的重要渠道，但是我國股市尚不規(guī)范，多數(shù)上市公司利用股市賺錢的動機(jī)極為強(qiáng)烈。在投資回報方面，他們更熱衷于送紅股、股分拆細(xì)甚至配股，而不是實實在在地派發(fā)現(xiàn)金紅利。投資者對現(xiàn)金股利這一投資回報的期待已逐漸轉(zhuǎn)化成對新增股分走出填權(quán)效應(yīng)的期望，這樣投資者就可以通過拋出股票獲利?？梢哉f在我國，股息紅利與股票轉(zhuǎn)讓收益相比，在多數(shù)情況下是微不足道的。

從現(xiàn)階段看，我國試點征收個人股票交易所得稅的外部條件已經(jīng)基本具備：

一是隨著多年來大張旗鼓的稅法宣傳，稅收知識的廣泛普及，公司納稅意識已有很大提高，隨著利息所得稅的開征，公民對稅收的心理承受能力進(jìn)一步加強(qiáng)，不至于排斥和抗拒個人股票交易所得稅；二是經(jīng)過20年的個人所得稅征管實踐，我國已積累了豐富的個人所得稅征管經(jīng)驗，稅收征管水平有了很大提高，正在穩(wěn)步推行的稅收計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理，為個人股票交易所得稅的科學(xué)征管提供了基本的條件；三是從1999年10月1日對居民身份實行終身號碼不變制，以及2000年4月1日開始實施的存款實名制，是科學(xué)地掌握納稅人收入來源，防止稅收流失，提高征管效率的有效保障；四是我國法律制度和會計制度進(jìn)一步健全，并與國際慣例接軌，亦有利于個人股票交易所得稅這個國際化稅種的征收。

當(dāng)然，相對于西方發(fā)達(dá)國家而言，我國個人所得稅征管水平相對較低，征管手段還相對落后，但西方發(fā)達(dá)國家較為完善的個人所得稅也不是一蹴而就的，也經(jīng)歷了逐步發(fā)展和完善的過程。因此，我們在構(gòu)建證券交易所得稅時要立足于現(xiàn)有的條件，并在實踐中逐步加以完善。必須把握以下幾點：

第一、對證券交易或轉(zhuǎn)讓的增益所得也是一種廣義資本所得，對證券資本因買賣而發(fā)生的增值所得或資本利得，是由證券資本價格波動的結(jié)果，是一種不能預(yù)期的利得，其出發(fā)點是投資，如果濫加征稅或稅負(fù)過重，將導(dǎo)致對原有資本的剝奪，所以，國際通常采用低稅率的資本利得稅，加之我國證券市場剛起步，急需國家扶持。因此，其稅率要從低，并規(guī)定一定數(shù)額的免征額，我們可以考慮把其稅率定為3％。為了促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展，在稅收政策上應(yīng)把長期投資和“短線操作”區(qū)分開來，對其分別適應(yīng)不同稅率，以達(dá)到鼓勵投資，制約投機(jī)行為的目的。

第二，由于證券資本的增值包含不可預(yù)期所得，包含通貨膨脹的因素，它是一種投資承擔(dān)風(fēng)險成功的報酬，所以對這種資本增益應(yīng)給予較寬的優(yōu)惠，規(guī)定適當(dāng)?shù)拿舛愵~或扣除額，可以參照我國目前開征特許權(quán)使用費(fèi)征稅的做法。對于買賣國家發(fā)行的公債所得可以按實際常規(guī)給予免稅待遇。對于中長期證券交易所得給予稅收優(yōu)惠，如對賣出持有兩年以上的證券所得可以減半或減少一定比例交納所得稅。應(yīng)規(guī)定凡是年從事證券交易收益在3萬元以下者免征。

第三，各國立法皆規(guī)定了納稅人在納稅后的一段時期內(nèi)，如證券交易出現(xiàn)虧損，可以申請一定的稅收抵免，返還部分稅金。我國證券市場正處于初級階段，采納這一國際慣例，對于證券市場健康發(fā)育具有積極作用。

四、完善證券投資所得稅

綜觀各國所得稅法，公司與自然人無不為獨(dú)立的納稅主體，這樣，在實踐中就出現(xiàn)了一個問題，即作為納稅人的公司其所得在依法征收公司所得稅后，稅后利潤中的一部分以股息形式分配給股東時，股東是否還要納稅。

對此，各國所得稅法實踐中曾經(jīng)有基于兩種不同理論。

一種是“法人實存說”，該理論認(rèn)為，法人是一個獨(dú)立于它的股東而實際存在的經(jīng)濟(jì)實體。對法人的所得，向法人征稅，對股東的所得，向股東征稅，是兩個不同納稅人的事情，并不存在重復(fù)征稅的問題。日本在1950年以前，法國在1965年以前，就是持這種理論，它們對法人和股東分別征收所得稅。

另一種是“法人虛構(gòu)說”，該理論認(rèn)為，法人不過是一種法律上的虛構(gòu)物，它僅為股東所得提供渠道。如果對法人的所得征稅，那么，就應(yīng)該完全排除對股東的股息所得征稅，否則，就屬重復(fù)征稅，違反公平稅負(fù)原則。美國在1935年以前就是持這種理論，它對股東取得的股息所得是不課稅的。

隨著各國所得稅法與公司法的發(fā)展和完善，對法人和股東雙方分別征稅，已日漸成為世界各國政府財政利益之所在。各國逐步折衷調(diào)和而趨向大致統(tǒng)一.即對分配股息的法人，仍就其未分配股息前的全部所得征收所得稅；對取得股息的股東，原則上將從法人已稅所得中分配的股息所得計入總所得予以課稅，但可給予一定的稅收優(yōu)惠，以消除或減輕對公司股息重復(fù)課稅因素。

證券投資所得稅是根據(jù)投資者所獲得的股息、紅利、利息收入來征收的。由于證券投資所得稅充分體現(xiàn)了稅負(fù)公平原則，各國幾乎都利用它來調(diào)節(jié)投資者的收入水平，縮小社會貧富差距。世界上絕大多數(shù)國家都對證券投資所得予以征稅，但各國征稅方法不盡相同。

美國稅法規(guī)定，個人所獲得的股息、紅利屬于“任何來源的所得”范圍，列入毛所得內(nèi)，在計算凈所得時允許扣除借款利息；對公司所獲得股息、紅利，則作為公司所得稅的應(yīng)稅所得額計列，計征公司所得稅。據(jù)德國個人所得稅法第20條規(guī)定，相對于工作收入的是資金財產(chǎn)收入，這是來源于資金財產(chǎn)的托付而取得的盈利。它可分成三類，其中包括盈利來自于參與資本公司以及工商的經(jīng)濟(jì)團(tuán)體，如股息，紅利。

我國所得稅法對股息所得在實踐中有三種作法：一是對內(nèi)資企業(yè)的股息所得不作任何扣除，計入其所得總額中按33％稅率課稅；二是對外商投資者從外商投資企業(yè)取得的利潤（股息）和外籍個人從中外合資經(jīng)營企業(yè)分得的股息、紅利，免征所得稅；對持有B股或海外股的外國企業(yè)和外籍外人，從發(fā)行該B股或海外股的中國境內(nèi)企業(yè)所得的股息（紅利）所得，暫免征收企業(yè)所得稅和個人所得稅；三是對中國公民取得的股息所得并不適用工資薪金所得九級超額累進(jìn)稅率，而是一次性地適用20％的比例稅率.

我國應(yīng)當(dāng)允許股份制企業(yè)扣除分配的股息，僅就余額部分征收企業(yè)所得稅，以消除由于對分配股息部分既征企業(yè)所得稅又征個人所得稅而產(chǎn)生的重復(fù)課稅現(xiàn)象。

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內(nèi)容提要：證券市場稅制是相與證券市場行為主體或其行為有關(guān)的稅收政策、制度及規(guī)定。稅收制度、政策是否得當(dāng)，直接關(guān)系到證券市場的健康發(fā)展。1994年我國金融制度和稅收制度改革以來，隨著金融工具的創(chuàng)新和金融市場的發(fā)展，特別是《證券法》的頒布實施，作為規(guī)范證券市場內(nèi)容之一的稅收制度，如何通過自身的改革和完善，積極支持和正確引導(dǎo)證券市場的發(fā)展，已成為需要我們深入研究的重要課題。本文通過對我國證券市場現(xiàn)行稅收政策的評價和分析，提出了進(jìn)一步完善我國證券市場稅制的初步設(shè)想。

一、我國證券市場稅制的現(xiàn)狀

目前，我國證券市場稅制主要包括股票交易印花稅、證券投資所得稅和證券營業(yè)稅3種。

（一）股票交易印花稅

股票交易印花稅是對股票交易雙方的交易行為征稅。凡是在中華人民共和國境內(nèi)書立、領(lǐng)受證券轉(zhuǎn)移憑證的單位和個人，都是股票交易印花稅的納稅人。

我國最早于1990年7月在深圳開征股票交易印花稅，當(dāng)時是出于穩(wěn)定股市及適度抑制投機(jī)氛圍的需要，其稅率規(guī)定為對賣方征千分之六，當(dāng)年的11月23日改為對買賣雙方各征千分之六，此后不久又因市場的變化調(diào)整為千分之三。上海證券交易所也于1991年開征了股票交易印花稅，稅率定為千分之三。1992年6月12日，國家稅務(wù)總局和國家體改委下發(fā)《關(guān)于股份制試點企業(yè)有關(guān)稅收問題的暫行規(guī)定》，對公開發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的交易雙方各征千分之三的印花稅，由交割單位代扣代繳。1997年，為抑制投機(jī)、適當(dāng)調(diào)節(jié)市場供求，國務(wù)院作出上調(diào)股票交易印花稅的決定，自5月10日起，將印花稅稅率調(diào)整為千分之五。1998年6月12日，國務(wù)院又作出決定，將股票交易印花稅稅率調(diào)整為千分之四。

（二）證券投資所得稅

到目前為止，我國尚未開征證券交易所得稅，也就是資本利得稅，但從一開始就開征了證券投資所得稅。證券投資所得稅是對從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入的征稅。按納稅人的不同，可分為對個人證券投資者征稅和對企業(yè)證券投資者征稅。

對個人投資者的股息、利息和紅利所得征稅采用比例稅率，稅率為20％，計稅依據(jù)為每次所得的利息、股息和紅利收入。另外，對于投資國債所獲得的投資收益免征證券投資所得稅。

企業(yè)投資獲取的股息、利息及紅利收入也采用比例稅率，但其稅率要高于個人投資所得稅，為33％。對于外國企業(yè)，其取得的股息、利息及紅利收入按30％（另有規(guī)定的除外）的稅率納稅，并附征地方所得稅。上述對外國企業(yè)的規(guī)定只限于在中國境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)場所從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的外國企業(yè)。對于那些未在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)但有來源于中國境內(nèi)的股息、利息、紅利收入的外國企業(yè)，或雖設(shè)立機(jī)構(gòu)但上述所得與其機(jī)構(gòu)沒有實際聯(lián)系的外國企業(yè)，按20％的稅率繳納所得稅。

同時，還對下列所得免征所得稅：（1）外國投資者從外商投資企業(yè)取得的利潤（股息、紅利）；（2）國際金融組織貸款給中國政府及中國國家銀行的利息所得；（3）外國銀行按照優(yōu)惠利率貸款給中國國家銀行的利息所得。

（三）征券營業(yè)稅

證券營業(yè)稅是指對從事證券發(fā)行、交易活動的證券公司、證券交易機(jī)構(gòu)，就其營業(yè)收入按“金融保險業(yè)”稅目課征的營業(yè)稅。按照1993年12月13日國務(wù)院令第136號的《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》，當(dāng)時稅率為5％，現(xiàn)已改為8％。我國證券營業(yè)稅的征稅對象是金融證券業(yè)的營業(yè)收入額，納稅義務(wù)人是在我國境內(nèi)從事證券業(yè)務(wù)的法人。非金融機(jī)構(gòu)和個人買賣有價證券或期貨，不征收證券營業(yè)稅。

二、我國證券市場稅制存在的主要問題

（一）印花稅名不副實

從理論上講，印花稅的課稅依據(jù)應(yīng)是各類書立的文書，而證券交易的過程是一種有價證券的轉(zhuǎn)讓行為。隨著科技的發(fā)展，證券交易實現(xiàn)無紙化和電子化，每筆交易應(yīng)繳納的稅收均由證券交易所的清算系統(tǒng)自動扣劃，證券交易時既無實物憑證，又無印花稅票，如果再適用這一稅種有悖法理，名不正言不順。

（二）稅收負(fù)擔(dān)過重

稅收不僅是一國政府聚集財政收入的工具，同時也是政府行使其經(jīng)濟(jì)管理職能、調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種手段。尤其是涉及到證券市場的稅收，更是一個敏感的問題，其稅負(fù)的高低與輕重，不同的國家在處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段時，可能會有不同的考慮。但就目前我國證券市場的現(xiàn)狀而言，稅負(fù)顯然重了一些。目前，我國滬深兩市交易傭金率為0.35％，加上證券交易印花稅A股為0.4％，B股為0.3％，而且兩者均是雙向征收，因此投資者承擔(dān)的雙邊證券交易稅費(fèi)率（A股）達(dá)到了1.5％。這個水平。不用說與歐美發(fā)達(dá)國家比較，即使與周邊一些國家和地區(qū)相比，也明顯偏高。首先，以我國股票交易印花稅與西方主要國家股票交易稅作比較。荷蘭的股票交易稅稅率為0.12％，日本的證券交易稅稅率最低為0.01％，最高為0.3％，均低于我國目前0.4％的水平。更有一些國家如美國等對證券交易實行免稅。其次，再將西方主要國家股票交易所得稅與我國股票交易印花稅進(jìn)行比較。包括荷蘭在內(nèi)的許多國家只對出售股份超過公司股份較大比例者才予以征稅，還有一些國家如瑞典等僅對出售持有時間少于固定年限的證券所取得的利得征稅，更有一些國家如加拿大等允許將投資凈損失在課稅所得額中扣除，大部分國家和地區(qū)如新西蘭、南非、希臘、我國的臺灣地區(qū)等對證券投資所得實行免稅政策。由此可見，從投資所得稅這個角度來看，不同國家（地區(qū)）或者免稅，或者給予各種優(yōu)惠待遇。相比較而言，我國的股票交易印花稅卻沒有任何優(yōu)惠可言。金融證券市場較為發(fā)達(dá)的國家的經(jīng)驗證明，對證券交易課以高稅，從總體效果來看是不理想的。尤其是對于我國證券市場而言，稅率過高，會抑制投資者進(jìn)入市場的熱情，不利于我國證券市場的發(fā)展。

（三）現(xiàn)行證券交易印花稅實行雙向同率征收，造成調(diào)節(jié)不力

我國1990年在深圳開征此稅時，只對賣方征收，后來改為對買賣雙方實行雙向同率征收。這種制度設(shè)計存在兩個難以解決的問題：一是不能有效利用稅收杠桿抑制過度投機(jī)。因為只有在市場交易中買入成本較低，才可吸引大量資金進(jìn)場；而賣出成本高，會使持倉的投資者產(chǎn)生惜售心理。二是沒有考慮到交易額大小和證券持有期長短等因素，造成利潤分配不公平現(xiàn)象。我國現(xiàn)行的證券交易印花稅是對股票交易雙方按交易金額0.4％的比例稅率征收，且沒有免稅額規(guī)定。事實上，機(jī)構(gòu)投資者、大戶投資者往往因為具有資金雄厚、信息靈通等優(yōu)勢，其利潤率一般都比中小投資者高。而實行比例稅率就會導(dǎo)致兩者稅負(fù)水平不一樣，中小投資者反而承擔(dān)了更高的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步加劇了分配的不公平。同時，由于設(shè)計稅率時沒有考慮持有期長短，中長期投資者與短線投資者均按相同稅率納稅，不利于抑制證券市場的投機(jī)行為。

（四）稅負(fù)不公

1.目前，在我國證券市場中，主要是對二級市場上的各種股票交易征收印花稅，而對其他金融商品的交易如國債等則不征收。這種做法的理由是希望通過征稅來抑制股票市場上的過度投機(jī)，鼓勵廣大投資者購買國債。其實，無論進(jìn)行哪種證券投資，投資者在投資過程中的投機(jī)行為都是不可避免的。事實證明，若為抑制過度投機(jī)，僅僅對證券市場中某些品種如股票的交易征收印花稅是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在同一個證券市場中，對某些金融商品征稅而對另一些不征稅，會造成各種金融商品交易成本的差異，從而導(dǎo)致市場條件的不一致，可能影響證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.上市公司之間、上市公司與非上市公司之間的所得稅稅率不一致。按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》的規(guī)定，國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、股份制企業(yè)的所得稅稅率均為33％。而現(xiàn)實情況是，僅有少數(shù)隸屬中央部委的上市公司按33％的所得稅稅率計算繳稅，大部分歸屬地方的上市公司實際執(zhí)行的是15％的所得稅稅率，因為在這些上市公司向中央財政繳納33％的所得稅后，地方政府會給予它們17％的財政返還優(yōu)惠。

3.上市公司之間及上市公司內(nèi)部各股東之間稅收權(quán)利不平等。無論從有利于公司平等競爭，還是從稅法嚴(yán)肅性來看，對股份制企業(yè)都要統(tǒng)一稅制。但各上市公司執(zhí)行的所得稅稅率可謂五花八門，不僅不同行業(yè)的上市公司執(zhí)行不同的稅率，即使處于相同行業(yè)的公司，稅率執(zhí)行情況也不盡相同。同是汽車行業(yè)，北旅汽車執(zhí)行的所得稅稅率為33％，而松遼汽車為10％；同是玻璃行業(yè)，洛陽玻璃為33％，福耀玻璃和耀皮玻璃卻為10％。同時，股份制企業(yè)中的國家股、法人股和個人股的待遇也不一致：對國家股、法人股的勝利所得不征稅，只對個人股征稅，這種做法既違背了公平稅負(fù)的原則，也不符合“同股同利”原則，不利于國有股權(quán)的實現(xiàn)和國有資產(chǎn)的保值增值。

（五）重復(fù)征稅

股份公司派發(fā)給股東個人的紅利股息是從其稅后利潤中支付的，但《中華人民共和國個人所得稅法》卻規(guī)定，個人取得股息紅利應(yīng)按20％的稅率繳納個人所得稅，不作任何扣除。這不僅違背了稅收公平原則，形成了對股息紅利收入的稅收歧視，而且妨礙股東將分得股息收入投資到更有效的公司中去，同時也誘使股份公司通過少分紅而拉升股價的方式幫助股東避稅。

三、完善我國證券市場稅制的建議

（一）取消證券交易印花稅

鑒于目前的證券交易印花稅已名不副實，可考慮逐步取消。2000年以來，各國交易所紛紛取消證券交易印花稅或降低稅率。先是新加坡在2000年度財政預(yù)算案中表示6月30日開始廢除所有股票交易的印花稅。最近，英國證券交易中心向英國財政部提交了一份報告，也要求政府取消現(xiàn)行0.5％（單邊征收）的證券交易印花稅。我國可考慮先降低印花稅稅率，待條件成熟后，再逐步取消。

（二）開征證券交易稅

取消印花稅和開征證券交易稅要同時進(jìn)行。也就是說，證券交易稅不是在印花稅基礎(chǔ)上增加稅負(fù)，而是以證券交易稅取代證券交易印花稅。實際上，這種替代只是使名稱更為準(zhǔn)確，規(guī)則更為明確而已，不會引起股市的劇烈波動。因為這是國家規(guī)范股市的一個舉措，對股市是長期利好；投資者的稅收負(fù)擔(dān)并未增加，不僅不會引起股市下跌，反而會對我國股市的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

（三）降低稅率，公平稅負(fù)

證券市場是一個高風(fēng)險的市場，如果其稅負(fù)水平?jīng)]有顧及到這種風(fēng)險的特性，對于投資者而言是欠公平的。如果說高風(fēng)險是證券市場固有的特性，那么我國證券市場的風(fēng)險程度則更高。由于我國證券市場目前仍處于發(fā)展的初期階段，投資隊伍的不成熟決定了市場具有較大的風(fēng)險性。自20世紀(jì)90年代以來，證券市場的大起大落就是明證。在這種情況下，要想激發(fā)投資者的風(fēng)險投資傾向，就需要有相應(yīng)的補(bǔ)償方式。對政府而言，減輕稅負(fù)就是一種手段。應(yīng)實行只對賣方課征制度，并適當(dāng)降低證券交易稅的整體負(fù)擔(dān)。

同時，應(yīng)調(diào)整上市公司的企業(yè)所得稅政策。針對目前上市公司所得稅政策執(zhí)行中不一致的問題，應(yīng)明確規(guī)定所有公司，無論是國內(nèi)上市公司還是海外上市公司，無論是內(nèi)地公司還是特區(qū)公司，無論是上市公司還是非上市公司都執(zhí)行統(tǒng)一的33％的企業(yè)所得稅稅率。只有這樣，才能嚴(yán)肅稅法，促進(jìn)股票市場的健康發(fā)展和有利于公司公平競爭。

（四）開征資本利得稅

大部分國家對證券交易所得都課稅，多數(shù)國家將證券買賣的價差增益視同一般所得，或作為資本利得征稅，或按普通所得征收所得稅。我國也應(yīng)考慮在時機(jī)成熟后，對買賣證券的差價收益征收資本利得稅。在具體的征收過程中，可借鑒國外一些好的做法。比如，在稅制設(shè)計上，視差價收益額的大小給予區(qū)別待遇。法國對個人出售股票所取得的利得課稅僅限于超過233700法郎的部分，或出售股份占某一公司股份25％以上者，其稅率為16％。荷蘭規(guī)定只對出售股份占公司股份33.3％以上者所取得的利得征收資本利得稅?？紤]到證券投資的時間成本，各國一般根據(jù)投資者對某種證券持有期限的長短給予不同的稅收待遇。法國對公司資本利得分短期（兩年以內(nèi)）和長期（兩年以上）兩種，前者按42％征稅，后者按15％征稅。澳大利亞則對居民持有不超過一年的股票收益，并入綜合收入課征個人所得稅；超過一年的，則允許在計征個人所得稅時按通貨膨脹指數(shù)調(diào)整計稅額。瑞典對出售持有時間少于兩年的證券取得的利得按全額征稅，并且每年給予3000克郎的扣除。這些做法我們也可在一定程度上采用，以鼓勵長期投資?；谧C券投資的高風(fēng)險性，各國在征收資本利得稅的同時，也允許資本損失在資本利得范圍內(nèi)沖抵與結(jié)轉(zhuǎn)。在加拿大，資本凈損失的50％可從課稅所得額中扣除，但以2000元為限；不足抵扣者，可向前結(jié)轉(zhuǎn)一年和無限期向后結(jié)轉(zhuǎn)。我國在征收資本利得稅時。這一點尤其需要借鑒，因為，對征收資本利得稅，投資者最大的反應(yīng)就是，“我賺錢了得繳稅，那我賠錢怎么辦？”若允許將損失扣除，可在一定程度上減少征收資本利得稅對證券市場造成的沖擊。

（五）避免重復(fù)征稅

對于這一世界普遍存在的問題，國際上通行的做法有扣除制、雙率制、抵免制和免除制。隨著股份公司與證券市場的發(fā)展和完善，我國消除重復(fù)課稅的條件已日趨成熟。筆者認(rèn)為，比較理想的選擇是采用抵免制和扣除制，因為這樣既能保證國家財政收入，又能消除重復(fù)課稅。與國際通行做法接軌的免稅制雖然可以徹底消除重復(fù)課稅問題，但會導(dǎo)致國家財政收入流失，這在我國當(dāng)前財力很困難的形勢下不宜使用。

（六）加強(qiáng)對發(fā)行環(huán)節(jié)的征稅

從世界范圍來看，許多國家均設(shè)置了與證券發(fā)行環(huán)節(jié)相關(guān)的稅種。如日本、荷蘭對公司發(fā)行債券或股票都課征登記許可稅；英國、愛爾蘭、比利時、奧地利、丹麥在股票發(fā)行環(huán)節(jié)向發(fā)行公司課征資本稅。筆者認(rèn)為，我國也應(yīng)開征這方面的稅種，依據(jù)如下：

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［關(guān)鍵詞］金融市場；稅收立法；金融交易課稅；稅收功能選擇；量能課稅

［中圖分類號］F810.42［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1004-9339(2012)02-0069-11

由于金融市場在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，其發(fā)展受到各國政府的高度關(guān)注，各國均采取各種措施推動、促進(jìn)金融市場的發(fā)展。次貸危機(jī)爆發(fā)后，各國紛紛采取多種措施恢復(fù)受損害的金融市場。在這些措施中，尤以名目繁多的稅收優(yōu)惠措施最為典型。然而以促進(jìn)金融市場發(fā)展為目標(biāo)而實施稅負(fù)減免是否符合憲法上的平等原則，違反量能課稅原則的差別待遇是否具有正當(dāng)合理性，在金融危機(jī)的背景下，尤有重新反思和考量的必要。

一、各國及地區(qū)金融市場稅收立法的基本趨勢從現(xiàn)代金融市場逐步形成至今，各國對金融市場的稅收負(fù)擔(dān)進(jìn)行了多次調(diào)整，但基本上遵循了稅負(fù)從輕且不斷調(diào)低的基本趨勢，賦予金融主體的稅收優(yōu)惠措施名目繁多、形式各異。盡管曾有個別國家力圖適當(dāng)提高金融交易的稅收負(fù)擔(dān)，如重新開征證券交易稅或取消優(yōu)惠稅率，卻仍因隨之而來的金融市場效率的喪失而放棄。

（一）各國及地區(qū)金融稅法的基本趨勢：金融交易的稅負(fù)從輕

證券交易稅作為證券市場的主要稅種之一，在多數(shù)國家經(jīng)歷了“先征后廢”的調(diào)整趨勢，如美國于1966年、德國和瑞典于1991年、意大利于1998年、日本和丹麥于1999年、新加坡于2001年均相繼廢除了

［收稿日期］2011-11-10

［基金項目］本文系作者在德國馬克斯―普朗克稅法與公共財政研究所承擔(dān)的博士后研究項目“Income Tax Issues on Structured Financial Transactions”的部分研究成果；本文同時獲中國青年政治學(xué)院青年教師科研專項項目（項目編號：182040308）資助。

［作者簡介］湯潔茵（1980-），女，福建漳州人，中國青年政治學(xué)院法律系講師,法學(xué)博士,德國馬普稅法與公共財政研究所研究人員。

證券交易稅。Tax Note International and World Tax Daily(省略)。根據(jù)美國國庫伯斯•里伯蘭德國際稅收網(wǎng)提供的95個國家和地區(qū)的稅收情況來看，對證券交易行為征稅的國家和地區(qū)只有27個。即便在開征證券交易稅的國家，其稅收負(fù)擔(dān)也較輕且呈現(xiàn)下降的趨勢。各國或地區(qū)無論是單方或雙方征收，其總稅負(fù)一般在0.1%～0.3%左右。除澳大利亞、中國香港外，各國僅對買方或賣方實行單邊征收。在中國大陸，證券交易印花稅稅率自2008年4月28日起由3‰下調(diào)至1‰，并于2008年9月19日實現(xiàn)單邊征收。

各國對金融資產(chǎn)收益的稅收課征通常不單獨(dú)設(shè)立稅種，而是并入公司或個人普通所得征稅，但多規(guī)定各種優(yōu)惠的稅收待遇。在資本利得稅方面，希臘、奧地利、比利時僅在將本國股權(quán)出售給外國公司的情況下，才按16.5%課征稅收。對資本利得給予免稅的待遇。在中國，對股票轉(zhuǎn)讓所得則免除個人所得稅。大多數(shù)國家對資本利得給予特殊的免稅待遇。如法國對短期資本利得并入企業(yè)所得按1/3征稅，長期利得可抵減以前損失后按普通所得征稅。西班牙、愛爾蘭等國則按不同資產(chǎn)項目和持有期長短規(guī)定了減稅幅度遞增的方法。此外，各國大多允許資本損失在資本利得范圍內(nèi)充抵和結(jié)轉(zhuǎn)。美國、英國等為促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也采取諸多措施加大資本市場的稅收優(yōu)惠力度。在利息所得稅方面，雖然大多數(shù)國家對利息所得征稅，但各國一般均對利息所得實行一定的稅收優(yōu)惠政策，或?qū)嵭械投惵?，或?guī)定一定的扣除項目。在中國，從1999年開始恢復(fù)對利息征收個人所得稅，但為應(yīng)對金融危機(jī)，對儲蓄存款利息所得稅稅率先由20%降至5%，并自2008年10月9日起對儲蓄存款利息及證券交易結(jié)算資金利息所得完全免稅《關(guān)于儲蓄存款利息所得有關(guān)個人所得稅政策的通知》（財稅〔2008〕132號）、《關(guān)于證券市場個人投資者證券交易結(jié)算資金利息所得有關(guān)個人所得稅政策的通知》（財稅〔2008〕140號）。。

為應(yīng)對此次破壞力巨大的金融危機(jī)，各國紛紛制定了名目繁多的經(jīng)濟(jì)對策，其中，減稅作為重要的財政政策之一而倍受推崇。從各國為救市而實施的減稅政策來看，針對金融市場的稅收減免依然為不少國家所采用，如日本、韓國、中國、羅馬尼亞、巴西等。在日本，個人從股票中獲得的資本利得和股息所得享受10%的優(yōu)惠稅率的政策延長至2011年。羅馬尼亞2009年度對證券交易的資本利得免稅，個人的資本損失可以用同類型的資本利得沖銷，從2010年1月1日起，未沖銷的資本損失余額可以向后結(jié)轉(zhuǎn)1年。在匈牙利，35%的股息稅稅率被取消。在巴西，個人消費(fèi)金融操作稅的稅率由3%降至1.5%。在韓國，資本利得稅的起征點從6億韓元提高到9億韓元。

（二）各國及地區(qū)金融稅法的立法意圖

稅收的課征對各國政府的機(jī)構(gòu)運(yùn)作有著極為重要的意義，“隨著金融自由化和信息技術(shù)的發(fā)展，金融市場已經(jīng)成為了一股指引經(jīng)濟(jì)增長的主要力量” ［1］，促進(jìn)本國金融市場的發(fā)展也成為各國、地區(qū)政府放棄或削減金融市場稅源的最重要的立法考量。如在財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓股票所得繼續(xù)暫免征收個人所得稅的通知》（財稅［1998］61號）中強(qiáng)調(diào)，對個人轉(zhuǎn)讓上市公司股票取得的所得繼續(xù)暫免征收個人所得稅，其目的在于“配合企業(yè)改制，促進(jìn)股票市場的穩(wěn)健發(fā)展”。財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于股息紅利個人所得稅有關(guān)政策的通知》（財稅［2005］102號）則稱對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計入個人應(yīng)納稅所得額，目的在于“促進(jìn)資本市場發(fā)展”。我國臺灣地區(qū)停征證券交易所得稅，是“為增進(jìn)公共利益，權(quán)衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性需要與資本市場實際情況，而采取的合理的差別規(guī)定”。在本次金融危機(jī)中對金融市場采取減免稅措施的國家，其目的則主要在于以減輕稅負(fù)使金融市場的流動性和交易量得以恢復(fù)。

從各國的情況來看，與其他產(chǎn)業(yè)不同的是，適用于金融市場的稅收規(guī)則被賦予了更多的宏觀調(diào)控職能，而其固有的收入職能卻被大大弱化了。在制定金融稅法規(guī)則時，對金融市場征稅能夠為國家獲取多大規(guī)模的財政收入并非最主要的考量因素；相反，如何以稅收利益為誘導(dǎo)，推動和促進(jìn)金融市場的發(fā)展，增強(qiáng)本國金融市場的競爭力，已成為最根本的制度考量。也正是基于宏觀調(diào)控的目標(biāo)，金融市場成為稅收規(guī)則變動最為頻仍的領(lǐng)域，金融交易稅的開征、停征、減征或免征均視金融市場的發(fā)展情勢而定。而由于金融市場本身對稅收的潛在排斥性，對金融稅法的修正也主要集中于金融交易稅收的減免或停征。

金融資產(chǎn)發(fā)行和交易的成本主要由費(fèi)用和稅收構(gòu)成。在其他條件不變的前提下，稅負(fù)高低將會增加或降低金融資產(chǎn)的交易成本。隨著交易成本的提高，投資收益將有所降低，由此影響參與金融交易的投資者數(shù)量以及投資者購入金融資產(chǎn)的數(shù)量和品種，甚至影響金融資產(chǎn)的資本總量，減少金融資產(chǎn)的交易總量，縮小金融市場的規(guī)模。有學(xué)者利用美國的經(jīng)驗數(shù)據(jù)證明，如果資本利得稅的稅率從28%下降到0，那么，股票的資本成本可以從15.1%下降到12.7%。不僅如此，作為“無對價給付”的稅收，一旦對金融交易征收，也將造成部分資金流出金融市場，并不會直接流回金融市場，在一定程度上減少了市場的存量資金。據(jù)估算，如在中國將證券交易印花稅稅率提高2個千分點，以目前每天約3 000億元的交易金額計算，每天上繳的交易印花稅將高達(dá)9億元，凈增加6億元。但每個月因此從證券市場上多流出的資金超過120億元，相當(dāng)于每個月發(fā)行一個大盤股。因此，對金融市場征稅對其運(yùn)行效率有著重要的影響，將直接影響金融市場的流動性，減少金融市場的交易規(guī)模。在“金融市場的流動性本身創(chuàng)造流動性”的悖論下，各國對金融市場開征任何稅種或采用增稅的措施都極為慎重；相反，停征金融交易的相關(guān)稅收或賦予一定的稅收減免，以稅收成本的降低而減少金融交易成本，促進(jìn)金融市場的發(fā)展，卻成為各國金融稅法制定的基本選擇。

基于扶持和培育本國金融市場發(fā)展的考量，稅收也成為各國、地區(qū)增強(qiáng)自身競爭力的重要因素。在全球化的背景下，各國、各地區(qū)的金融交易逐漸產(chǎn)生同質(zhì)化，其交易條件、交易規(guī)則和交易的金融產(chǎn)品并不存在實質(zhì)的差別，加上各國、地區(qū)紛紛放松對外匯的管制，資金的無國界流動使各國金融市場之間具有高度的可替代性。在此情況下，交易費(fèi)用的差異，包括對同一金融產(chǎn)品課征的稅收，將對資本的進(jìn)出產(chǎn)生實質(zhì)性的影響?？梢哉f，隨著金融市場開放程度的逐漸提高，稅收將成為影響金融交易產(chǎn)品和市場競爭力的重要因素。為維護(hù)并增強(qiáng)本國金融市場的競爭力，金融市場也成為各國稅收競爭的重要領(lǐng)域之一。如果一國金融交易的稅收負(fù)擔(dān)過重，將會迫使本國金融市場上的資金轉(zhuǎn)向稅負(fù)較低的相似或類似的金融市場?！俺窃谌蜥槍V泛的金融工具征稅，否則后果只會是異地轉(zhuǎn)移和所使用工具的變化”［2］，即使對本國金融市場的征稅確實能夠“擠出”一部分窖藏于金融市場的過剩資本，但由于全球金融市場之間的可替代性，從本國金融市場流出的資本并不會進(jìn)入本國的實體經(jīng)濟(jì)中，相反卻為相同或類似的其他金融市場所吸納，由此，對金融市場征稅，不但改善本國金融市場與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初衷無法滿足，反而會大大降低本國固有的資金量，對本國金融市場發(fā)展乃至國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并無任何實質(zhì)性的益處。稅收課征對本國金融市場在國際市場上的競爭力的減損，最為突出的案例為瑞典和我國臺灣地區(qū)。為增加稅收收入，并懲罰被視為“非生產(chǎn)性和”的金融服務(wù)部門，瑞典從1984年開始征收股權(quán)交易稅，交易稅收入占到往返交易本金的2％。隨后，瑞典本土的股票交易量下滑，同時，投資者將交易轉(zhuǎn)向倫敦和紐約的交易場所。瑞典市場上11家最活躍的上市公司60%的交易量及所有上市公司30%的交易量被轉(zhuǎn)移到倫敦。為減少“社會不良行為”，1987年瑞典對貨幣市場工具開征了交易稅。結(jié)果同樣導(dǎo)致了債券和票據(jù)的期貨交易量下降了98％。在現(xiàn)金市場，交易也轉(zhuǎn)向相似的不征稅的債券工具市場。于是，瑞典于1991年12月1日取消了所有正在征收的證券交易稅。詳細(xì)可參見中國金融稅制改革研究小組編撰的《中國金融稅制改革研究》，中國稅務(wù)出版社2004年版，第105頁。新加坡SIMEX1997年1月推出臺灣股價指數(shù)期貨，而臺灣期貨交易緊隨其后在1998年7月推出臺灣加權(quán)股價期貨。同樣是臺灣股價指數(shù)期貨，由于SIMEX不征收交易稅，臺灣則征收0.05%的交易稅，眾多投資者紛紛投向新加坡證券交易所，導(dǎo)致新加坡的臺灣指數(shù)期貨擴(kuò)大一倍左右。為增加吸引力，臺灣交易所不得不在2000年5月、2006年分別調(diào)低期貨交易稅。詳細(xì)可參見李瑞林、薛立言撰寫的《交易稅政策對臺灣期貨市場效率績效之影響》。也正因為如此，盡可能降低本國金融市場的稅收負(fù)擔(dān)成為各國的必然選擇，各國在金融領(lǐng)域的稅收競爭也因之愈演愈烈。在此競爭壓力下，各國、地區(qū)立法中的稅收優(yōu)惠方式也日益繁多，優(yōu)惠程度和范圍也日漸擴(kuò)大。有些國家甚至放棄對創(chuàng)新金融產(chǎn)品制定相應(yīng)的課稅規(guī)則，形成立法的空白，實際上也使其處于無稅的狀態(tài)。如1993、2002和2006年，美國政府多次向國會提交征收期貨及衍生品交易稅的計劃，但都引起了各大交易所的強(qiáng)烈反對，導(dǎo)致立法計劃未能獲得通過。

從經(jīng)濟(jì)效率的角度而言，向金融市場提供程度不同的稅收優(yōu)惠，對推動金融市場的整體運(yùn)行無疑有著積極的促進(jìn)作用。但單純在金融產(chǎn)業(yè)中強(qiáng)化稅收的政策調(diào)控功能而弱化其本應(yīng)固有的財政功能，并由此形成金融主體與其它市場主體的差別稅收待遇，這是否能以金融市場發(fā)展作為其合理正當(dāng)化的理由仍有待進(jìn)一步的探討。而在稅收立法中，經(jīng)濟(jì)效率的追求是否應(yīng)作為最根本的合法性判斷，同樣有待研究。

二、金融市場稅負(fù)從輕的正當(dāng)性分析稅負(fù)減免成為金融稅收立法的主要趨勢，但以“促進(jìn)資本市場的發(fā)展”為立法意圖，仍不足以成為其合法化的基礎(chǔ)。以金融市場的宏觀調(diào)控為核心的金融稅法的合法性和正當(dāng)性，仍需在考察對金融市場稅收優(yōu)惠的必要性、是否合乎比例原則及由此所形成的差別稅收待遇對納稅人權(quán)利的影響等之后才能予以確認(rèn)。

（一）金融市場稅負(fù)從輕的比例原則審查

根據(jù)傳統(tǒng)稅法理論，以經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)為目的的稅收的正當(dāng)合理性在于立法者對于納稅人的經(jīng)濟(jì)行為基于公共利益有誘導(dǎo)促進(jìn)或管制的必要，因此，有必要采用稅收減免或加重征收作為工具。［3］稅收政策形成對不同主體的差別性稅收待遇時，應(yīng)當(dāng)具有“合乎理性的、從事物本質(zhì)所導(dǎo)出的理由或其他明白的理由”［4］，否則即構(gòu)成對稅收平等原則的違反。所以有必要對該稅收優(yōu)惠的目的與手段之間、政策采行與實施效果之間是否合乎比例予以斟酌。

1．金融市場稅收減免措施的必要性審查。金融立法規(guī)定，判斷金融交易的諸多稅收減免是否具有正當(dāng)合理性，首先應(yīng)考察此稅收優(yōu)惠是否為金融市場的發(fā)展所必需。由于稅收減免所形成的差別待遇將構(gòu)成“稅收公平”這一稅法上具有重大特殊意義的法益的犧牲，因此，只有在除稅收優(yōu)惠政策外，別無其他可達(dá)成政策目標(biāo)的手段或根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢所確定稅收政策能夠以最小成本、對人民權(quán)益損害最少的方式達(dá)成促進(jìn)金融市場發(fā)展的目的時，才可選擇使用。

如前所述，各國在立法中規(guī)定，實行金融交易的諸多稅收減免措施其基本的前提在于，通過稅負(fù)的降低，能夠使金融交易維持低成本和高收益，從而吸引資金進(jìn)入金融市場，促進(jìn)金融市場的高效發(fā)展。但金融市場的發(fā)展是否有必要以低稅負(fù)提高金融交易的收益水平，進(jìn)而增強(qiáng)金融市場的吸引力是值得懷疑的。隨著各國推行寬松的貨幣政策、放松對金融市場的管制，金融交易的收益率一直居高不下，金融市場也實現(xiàn)了膨脹式的發(fā)展。以我國為例，據(jù)估算，我國工業(yè)企業(yè)年平均利潤率為1.96%左右，2001年以后，中國的證券市場收益率大約維持在37%左右，證券市場的收益率一般是工業(yè)企業(yè)年利潤率的8～20倍。［5］在畸高的收益率的刺激下，中國證券市場的總市值達(dá)23．57萬億元，市值全球排名第三位。證監(jiān)會：《截至7月底滬深股市總市值23.57萬億元》，資料來源：省略/jrzg/2009-08/26/content_1401371.htm，最后訪問時間：2009年9月21日。從全球來看，1990年全球金融資產(chǎn)總量為328 818億美元，GDP總量為208 139億美元，金融資產(chǎn)總量相當(dāng)于GDP的1.6倍。2003年全球金融資產(chǎn)總量達(dá)到3 169 741億美元，增長了9．6倍，全球GDP總量達(dá)到361 698億美元，僅增長了1.7倍，金融資產(chǎn)的總量與GDP的比值達(dá)到8.8的高水平。到2009年，全球的虛擬金融資產(chǎn)超過270萬億美元，實體經(jīng)濟(jì)的總資產(chǎn)不到它的2.5%。可以說，稅收的減免并非維持金融市場高收益的根本原因。排除稅收的原因，基于眾多因素的影響，包括政府所采取的除稅收外的經(jīng)濟(jì)政策，金融市場的稅前收益已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實體經(jīng)濟(jì)，這是導(dǎo)致貨幣結(jié)構(gòu)扭曲、金融市場吸納過度資金而造成急劇的膨脹式發(fā)展的根本原因。從這個意義上看，稅收減免并非金融市場發(fā)展所必需的政策手段。

2．金融市場稅收減免措施的政策效果審查。對金融市場所采行的稅收減免措施為實現(xiàn)“促進(jìn)金融市場的發(fā)展”這一目的所達(dá)成的政策效果如何，同樣是衡量其立法正當(dāng)合理性的重要方面。

就這一目的而言，并不單純意味著金融市場的高速發(fā)展，更意味著金融市場發(fā)展的安全與秩序，及與實體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。稅收優(yōu)惠通過降低金融交易成本提高金融市場運(yùn)行效率的作用是毋庸置疑的。如美國1977年資本利得稅稅率為49%時募集的創(chuàng)業(yè)資本僅為0.68億美元，而1983年資本利得稅稅率降低至20%時募集的創(chuàng)業(yè)資本高達(dá)50.98億美元。優(yōu)惠的資本利得稅有利于吸引更多的資金流入資本市場。［6］在實物與金融資產(chǎn)差距如此巨大的稅收負(fù)擔(dān)下，實體經(jīng)濟(jì)與金融市場的收益率差異更加明顯。隨著各國逐漸降低本國金融交易的稅收成本，隨之降低的交易成本和增加的收益水平促使過剩的資金轉(zhuǎn)向追逐全球范圍內(nèi)的各種金融資產(chǎn)，最終促成了金融資產(chǎn)的過度膨脹與流動性過剩。據(jù)測算，從1996年起全球的流動性快于全球名義GDP的增長。此次金融危機(jī)的發(fā)展，并非導(dǎo)源于金融市場流動性的不足，而在于全球金融市場的過度無序發(fā)展而導(dǎo)致投資者投資信心的喪失進(jìn)而所引發(fā)的市場流動性黑洞當(dāng)利率降到很低水平，市場參與者寧可持有貨幣也不愿貸款或購買金融資產(chǎn)，市場參與者只愿意賣出債券，持有現(xiàn)金，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱這種現(xiàn)象為“流動性黑洞”。。在此背景下，單純交易成本的降低也難以刺激投資者的投資需求。在采取金融市場減稅政策的國家中，其金融市場并未如期恢復(fù)，其政策效果由此可知。

如果說稅收優(yōu)惠推動金融市場的高速運(yùn)行乃至形成全球流動性過剩的話，那么，在金融市場發(fā)展的安全與秩序方面，稅收優(yōu)惠的作用卻極為有限。金融市場的安全與有序發(fā)展從總體上看應(yīng)包括金融資產(chǎn)的安全，金融體系的穩(wěn)定、正常運(yùn)行和發(fā)展等核心要素。因此，所采用的稅收措施應(yīng)當(dāng)能夠?qū)鹑诮灰椎膬r格波動和交易總量予以適度的調(diào)節(jié)與控制，維持虛擬資本與實體資本之間的相應(yīng)比例，并通過稅收的安排，降低頻繁進(jìn)出市場的國際投機(jī)資本的流動頻率，從而抑制金融系統(tǒng)中不協(xié)調(diào)的因素與力量，保障金融制度的穩(wěn)定、金融體系的健康與可持續(xù)發(fā)展的協(xié)調(diào)狀態(tài)，控制和防范金融風(fēng)險，防止金融動蕩、金融危機(jī)的消極狀態(tài)［7］，最終有利于金融安全。為實現(xiàn)這一目的，正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主詹姆斯•托賓提出，資本的過度泛濫是金融市場風(fēng)險的重要根源，為此，必須增加短期交易成本，降低資本流動速度，獲得全球金融體系的穩(wěn)定。［8-10］對金融交易提供稅收減免恰恰與此背道而馳。隨著金融交易稅收優(yōu)惠的增加，金融交易成本降低反而為短期投機(jī)行為提供了更多的可能性，更進(jìn)一步加劇了金融市場所蘊(yùn)藏的無序與風(fēng)險。

稅收優(yōu)惠制度不僅在實現(xiàn)金融市場的安全與秩序方面差強(qiáng)人意，在促進(jìn)金融市場與實體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展方面同樣備受質(zhì)疑。只有實體經(jīng)濟(jì)部門與金融市場的投資收益率大體相當(dāng)時，資本在兩大部門之間的配置才會大體均衡。投資者在選擇投資項目時，其目標(biāo)在于實現(xiàn)投資收益的最大化。與其發(fā)展規(guī)模并不相適應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)則進(jìn)一步加大了金融市場與實體經(jīng)濟(jì)之間的投資收益率的差異。當(dāng)金融市場的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實體經(jīng)濟(jì)部門，那么，就將產(chǎn)生資本對金融市場的過度偏好，導(dǎo)致大量的貨幣流向金融市場。資本在金融市場的大量積聚，使金融資產(chǎn)的交易規(guī)模達(dá)到前所未有的程度。在資本總額既定的情況下，金融市場貨幣規(guī)模的極大膨脹必然擠壓實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)各國立法為金融資產(chǎn)提供更為豐厚的稅后收益時，大量資金將從實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中不斷流出，實體經(jīng)濟(jì)部門的投資供給則相對減弱，造成經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮和經(jīng)濟(jì)泡沫的不斷累積，形成對生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)，造成了金融市場極度繁榮而生產(chǎn)部門相對萎縮兩者失衡的局面。在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系斷裂的情況下，由于商品和勞務(wù)依據(jù)價格信號做出反應(yīng)的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于金融資本流動的速度，由此將形成產(chǎn)品市場的價格扭曲，造成社會福利損失，由低稅負(fù)所形成的金融市場“效率”將導(dǎo)致實際的無效率。

因此，在稅法中肯認(rèn)金融交易的稅收優(yōu)惠，并非促進(jìn)金融市場發(fā)展的必要措施；事實上，它只能推動金融市場量的發(fā)展，即只能實現(xiàn)金融市場整體市值、交易速度和交易總量的增長，卻無法真正改善金融市場的運(yùn)行效果，減少金融市場的風(fēng)險，實現(xiàn)金融市場的安全、有序乃至健康的發(fā)展。從這個意義上說，在稅法中肯認(rèn)金融交易的稅收優(yōu)惠與促進(jìn)金融市場發(fā)展這一立法意圖兩者之間欠缺必要的適用性和有效性，因此是無效率的，不具有正當(dāng)合理性。

（二）金融市場稅收優(yōu)惠對公民基本權(quán)利的影響評估

任何稅法規(guī)則的適用，均不應(yīng)侵及或限制公民的基本權(quán)利，因此，對當(dāng)前金融稅法的評價，除在促進(jìn)金融市場發(fā)展方面的政策效果外，其對公民基本權(quán)利的影響程度同樣值得關(guān)注。

1．金融市場稅收優(yōu)惠對納稅人自由權(quán)的影響。根據(jù)傳統(tǒng)的稅法理論，作為資本投資所得，其性質(zhì)為“非勤勞所得”，與工資等勤勞所得在性質(zhì)上有所不同，具有更強(qiáng)的支付能力，因此認(rèn)為對資本性收益并不適宜給予優(yōu)惠的低稅率待遇。在金融稅法中確立金融交易的諸項稅收優(yōu)惠，由此形成金融業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的稅收差別待遇，對平等權(quán)的損害自不待言，但其對公民工作權(quán)、自由權(quán)的限制卻往往被忽視。

根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)代人力資本理論的奠基人舒爾茨對資本的劃分，資本分為物質(zhì)資本和人力資本兩種形式。兩種不同形式的資本投入，其稅收負(fù)擔(dān)卻可能存在巨大的差異。在當(dāng)前的金融市場的立法選擇下，投資于金融資產(chǎn)的物質(zhì)資本所取得收益的稅收負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于作為人力資本投入的價值體現(xiàn)即工資或薪酬。以中國個人所得稅為例，個人投資者買賣股票、證券投資基金取得的差價收入無需承擔(dān)任何稅收，從上市公司所取得的股息也可以享受減半征收的優(yōu)惠待遇。由于國家以財政資金的注入拯救金融市場，金融市場上的過度投機(jī)風(fēng)險同樣也將轉(zhuǎn)由政府承擔(dān)。在國家將金融市場發(fā)展奉為至上目標(biāo)的情況下，金融主體有強(qiáng)烈的動機(jī)投資于高收入、高風(fēng)險的金融產(chǎn)品中，從而獲取高額的利潤。而在其遭受投資虧損時，由于政府為其提供財政資助，其過度投機(jī)的風(fēng)險成本也將借助財政轉(zhuǎn)移由全體納稅人承擔(dān)。某一特定主體的投資風(fēng)險由全體納稅人承擔(dān)，而收益卻僅由該特定主體取得。相反，個人投入人力資本所形成的勤勞所得則需繳納個人所得稅，而在當(dāng)前的稅制體系下，個人投入人力資本的費(fèi)用，包括生活費(fèi)用、教育費(fèi)用與學(xué)習(xí)者自己的學(xué)習(xí)勞動所創(chuàng)造的價值，實際上并無法獲得完全的扣除。個人工薪所得實際上面臨并非針對凈所得課稅的境地。這都使得資金資本與人力資本的稅后收益差異尤為明顯。從薪酬水平上看，金融從業(yè)人員的薪酬水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。以北京市朝陽區(qū)為例，2006年朝陽區(qū)工資水平最高的行業(yè)仍屬金融業(yè)，職工平均工資為213 391元，是工資水平最低的居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)的10倍。

由于人力資本在當(dāng)前的稅制結(jié)構(gòu)下必須承擔(dān)更多的稅收負(fù)擔(dān)，對同一納稅人而言，人力資本的投入將面臨更高的邊際稅負(fù)，這將扭曲納稅人進(jìn)入勞動力市場就業(yè)、投資人力資本和做出職業(yè)選擇的決定，大大降低實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)或勞動的積極性，促使納稅人放棄工作轉(zhuǎn)而專門從事金融資產(chǎn)交易。從社會整體來看，以人力資本投入為主的中低收入階層承擔(dān)社會財富的生產(chǎn)的同時，必須承擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于資本投資的稅收負(fù)擔(dān)，也將產(chǎn)生“懲罰勞動、獎勵投機(jī)”的社會效果，此“示范效應(yīng)”一旦在社會廣泛傳播，以人力資本形成為目標(biāo)的資源投入同樣可能大大削減，導(dǎo)致人力資本產(chǎn)出的不足，卻誘使更多的資金被投放于金融市場，形成投機(jī)的羊群效應(yīng)，導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展彌漫在投機(jī)的氛圍里。因此，金融資本與人力資本之間的稅負(fù)差異必然對納稅人選擇工作或投機(jī)形成一定的強(qiáng)制，從而干預(yù)納稅人選擇經(jīng)濟(jì)行為的自由。

2．金融市場稅收優(yōu)惠削弱納稅人基本權(quán)利的物質(zhì)基礎(chǔ)。稅收是文明的對價，公民要享受政府所提供的公共產(chǎn)品和服務(wù)，必須向政府讓渡一定的財產(chǎn)。作為現(xiàn)代國民經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)之一，金融主體同樣分享了國家所提供的公共物品和公共服務(wù)，金融業(yè)本身所固有的系統(tǒng)性風(fēng)險更要求國家以各種監(jiān)管手段來保證金融安全，對國家的公共服務(wù)有著更高的要求。事實上，金融市場發(fā)展所必需的公共基礎(chǔ)設(shè)施，如市場機(jī)制在全社會確立、完備的商業(yè)法律體系、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、講究誠信的文化成為商業(yè)文化的主流、現(xiàn)代金融企業(yè)制度的建立和私人財產(chǎn)權(quán)利的憲法保護(hù)等［11］，都依賴于國家擁有足夠的資金以履行自身的公共服務(wù)職能，從而“為整個社會提供最低社會安全網(wǎng)絡(luò)”［12］。因此，金融主體與其它市場主體一樣，應(yīng)當(dāng)分擔(dān)國家為提供公共服務(wù)而付出的成本，從而讓渡其部分財產(chǎn)與國家。然而，與此相背離的是，由于在金融稅法中明確規(guī)定金融交易的諸多稅收優(yōu)惠，金融交易主體所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其從政府獲得的公共服務(wù)所應(yīng)支出的成本。在政府所需財政規(guī)模既定的情況下，稅收負(fù)擔(dān)在納稅人之間存在此消彼長的關(guān)系，對于一部分人的稅收優(yōu)惠，其實就是對于其他納稅人的稅收負(fù)擔(dān)的加重。［13］為支應(yīng)金融市場的公共成本所需，政府不得不將取自各產(chǎn)業(yè)部門的稅收用于金融市場的公共產(chǎn)品的提供。金融交易主體本應(yīng)承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)而由其他產(chǎn)業(yè)主體提供，必然大大加重實體經(jīng)濟(jì)中納稅人的稅收負(fù)擔(dān)，形成稅負(fù)的不公平。

除日常的財政投入以提供金融市場運(yùn)作所必需的公共產(chǎn)品外，為防范金融風(fēng)險、挽救危機(jī)破壞的金融市場，各國更是投入數(shù)額巨大的財政資金。在次貸危機(jī)發(fā)生后，美國以各種途徑向金融機(jī)構(gòu)注資，尤其在2008年10月3日提出以授權(quán)政府購買銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)為核心內(nèi)容的7 000億美元的金融救援計劃。在歐洲，各國直接向金融市場的注資也達(dá)到2萬億歐元。在中國，政府向金融業(yè)所提供的財政支持更是數(shù)額驚人，政府或向其提供大規(guī)模的財政注資，或向被關(guān)閉的金融機(jī)構(gòu)提供再貸款，或為國有銀行提供減免稅優(yōu)惠?？梢灶A(yù)見的是，在危機(jī)過后，金融創(chuàng)新所蘊(yùn)含的風(fēng)險將對政府的監(jiān)管提出更高的要求，為此，也將產(chǎn)生大量的財政投入。這些巨額的財政注資最終均必須由其他產(chǎn)業(yè)的納稅人來承受。從資金來源上看，各國救市資金一部分來源于稅收，一部分則來源于政府所發(fā)行的國債。由于國債是稅收的預(yù)先支付，因此，可以說救市資金最終均必須由納稅人以稅收的形式來承擔(dān)。各金融市場主體承擔(dān)了較其他產(chǎn)業(yè)主體偏輕的稅收負(fù)擔(dān)，卻占用了巨額的財政資金，享有政府所提供的公共服務(wù)，對其他產(chǎn)業(yè)的納稅人極不公平。在國家財政規(guī)模既定的情況下，金融市場所吸納的財政資金多，對其他公共產(chǎn)品的財政投入就少，從而影響其他產(chǎn)業(yè)納稅人所能夠享有的公共服務(wù)水平，影響其相關(guān)權(quán)利的實現(xiàn)。

因此，各國于金融稅法中賦予金融交易主體諸多的稅收優(yōu)惠，不僅與“促進(jìn)金融市場發(fā)展”的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，對公民職業(yè)自由權(quán)也形成一定的限制，更在形成稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁的同時削弱公民基本權(quán)利所賴以實現(xiàn)的公共財政基礎(chǔ)。從這個意義上說，金融稅法中的優(yōu)惠措施欠缺合理正當(dāng)性的基礎(chǔ)。

三、走下神壇的金融市場：金融稅法立法意圖的再反思如前所述，在實現(xiàn)“促進(jìn)金融市場發(fā)展”這一立法目標(biāo)政策效果的有限性及造成對公民基本權(quán)利的侵害與限制方面，尤有必要重新反思在金融稅法中以稅收調(diào)節(jié)功能為主導(dǎo)的必要性。不僅如此，在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)日漸背離的趨勢下，以“促進(jìn)金融市場發(fā)展”作為金融稅法的主要立法意圖同樣值得懷疑。

（一）金融市場與實體經(jīng)濟(jì)間的關(guān)系背離：金融市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重新定位

各國對金融市場發(fā)展的高度重視，假定的基本前提是，金融市場的發(fā)展對實體經(jīng)濟(jì)的增長有著極為關(guān)鍵和重要的意義。長期以來，金融市場被視作儲蓄與投資之間高效的轉(zhuǎn)化途徑，為社會閑散資金向各實體經(jīng)濟(jì)部門的自由移動提供了充足的媒介工具，擴(kuò)大了企業(yè)的融資渠道，加速了資本的轉(zhuǎn)移運(yùn)動，為實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了充足的資金來源。同時，金融市場的發(fā)展也為資源的重新配置提供了可能，有利于促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)，從而為實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了良好的宏觀經(jīng)營環(huán)境。在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在正相關(guān)關(guān)系的前提下，國家通過在金融稅法中確立的稅收優(yōu)惠措施能夠積極傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意圖，并借金融市場的資源配置功能而進(jìn)一步調(diào)節(jié)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

然而，隨著金融市場的發(fā)展，這一前提卻倍受質(zhì)疑。隨著金融創(chuàng)新的深入，金融市場作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的地位正在被削弱，金融市場與實體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性也在逐漸減弱，兩者之間的聯(lián)系正在被割裂，金融市場逐漸脫離實體經(jīng)濟(jì)的制約，呈現(xiàn)獨(dú)立發(fā)展的態(tài)勢。從本質(zhì)上看，金融交易是一種價值權(quán)利的轉(zhuǎn)移，作為其交易標(biāo)的的金融資產(chǎn)或者獨(dú)立于所代表的實物資產(chǎn)，或者根本不存在相應(yīng)的實物資產(chǎn)代表，而僅僅代表虛擬化的符號，如債務(wù)、股票或期貨指數(shù)、天氣，如氣候衍生性產(chǎn)品所聯(lián)結(jié)的標(biāo)的資產(chǎn)為全球氣候或溫度指數(shù)。如美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）即推出日高溫指數(shù)與日低溫指數(shù)。金融資產(chǎn)的價格基本上與生產(chǎn)成本無關(guān)，而與人們對其未來收入的預(yù)期有關(guān)，且具有自我維持和自我實現(xiàn)的特質(zhì)。因此，它能夠脫離實體經(jīng)濟(jì)的具體生產(chǎn)過程，利用人們心理預(yù)期的變化所造成的短期市場波動來賺取價差收益。由此可見，隨著金融市場的發(fā)展，其與實體經(jīng)濟(jì)活動的正相關(guān)關(guān)系正在斷裂，兩者不存在相關(guān)性甚至出現(xiàn)負(fù)相關(guān)。金融市場對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金融通功能和資源配置功能已經(jīng)大大弱化，金融市場已經(jīng)不是實體經(jīng)濟(jì)活動的晴雨表。

在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)日益背離的情況下，金融市場形成了封閉的運(yùn)行鏈條，大量資金在金融市場中囤積和沉淀，而不流入實體經(jīng)濟(jì)中，形成所謂的“金融窖藏”金融窖藏是指那些用于金融資產(chǎn)投資而沒有對實物經(jīng)濟(jì)活動起融資作用的資金。金融窖藏對實物經(jīng)濟(jì)的影響是沒有定論的，這取決于特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。當(dāng)金融資產(chǎn)提供的回報率比實物資本投資的回報率更高的時候，金融窖藏的增長可能會抑制實物資本的投資，從而造成金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的背離。［14］。在金融市場上沉淀的資金，僅在金融體系內(nèi)完成自我循環(huán)，促使金融市場呈現(xiàn)爆炸式的發(fā)展。在金融市場的資本化定價機(jī)制下，參與金融交易的投資行為逐漸演化為以資本大小和價格博弈情緒為基礎(chǔ)的投機(jī)活動。這種投機(jī)活動已經(jīng)完全脫離實體經(jīng)濟(jì)的范疇，獨(dú)立于生產(chǎn)循環(huán)過程，其收益的取得也具有博弈性。有人甚至認(rèn)為，非實質(zhì)交易證券以該證券市場價格決定給付因素，由于證券市場價格受各種不確定因素尤其是投資人心理預(yù)期的影響，其價格變動實際上已成為隨機(jī)事件，以金融衍生品為內(nèi)容的交易實際上與“以未來不確定、偶然的事件確定財物分配”的賭博并無差別。［15］馬來西亞前總理馬哈蒂爾指出：“金融衍生工具不是一種生意，它和預(yù)測賽馬中哪匹馬會贏的賭博行為沒什么兩樣”。［16］正如凱恩斯所言，當(dāng)一個國家的資本市場發(fā)展變得跟賭場相似，則這種發(fā)展是有害的。［17］在這種情況下，金融市場的投機(jī)活動對資源流向“穩(wěn)健性企業(yè)”將有不良的影響。金融發(fā)展可能造成金融脆弱性加劇進(jìn)而可能導(dǎo)致金融危機(jī)，出現(xiàn)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長背道而馳的局面，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的綜合效應(yīng)和影響方向在一個不確定的世界里變得更加不確定。

隨著金融市場由現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心逐漸演化為投機(jī)盛行的場所，金融市場的發(fā)展能否最終推動實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是否會導(dǎo)致金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險的沉積進(jìn)而誘發(fā)金融風(fēng)險，尚有賴于特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在這種情況下，以“促進(jìn)金融市場的發(fā)展”作為基本的立法目標(biāo)，并以此構(gòu)建金融市場稅收法律規(guī)則體系是極不明智的。

（二）金融市場與實體經(jīng)濟(jì)背離對稅收調(diào)節(jié)機(jī)制的阻斷

以稅收作為政策工具促進(jìn)金融市場的發(fā)展，其前提在于稅負(fù)的減輕能夠降低金融交易成本，進(jìn)而提高其收益。但在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)日益背離的情況下，金融產(chǎn)品的回報率與工業(yè)生產(chǎn)增長率之間存在明顯的“剪刀差”，并呈逐漸擴(kuò)大的趨勢。由于金融產(chǎn)品的收益并不取決于實物經(jīng)濟(jì)活動，而受眾多經(jīng)濟(jì)變量的影響，單純降低金融交易的稅收成本，并不能夠必然提高其收益。因此，降低金融交易的稅收負(fù)擔(dān)能夠?qū)崿F(xiàn)所預(yù)期的“促進(jìn)金融市場發(fā)展”的目標(biāo)，同樣是值得懷疑的。

金融市場的發(fā)展使得稅收政策的傳導(dǎo)受到更多國際、國內(nèi)因素的制約，而各種因素的影響力度和方向又不盡相同，因而稅收政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的效果也受到一定的限制。金融市場投資結(jié)構(gòu)和規(guī)模受到各種因素的制約，金融市場的投資需求、信息透明程度、本身的流動性以及投資者非理等多種因素都將影響稅收政策所預(yù)期的傳導(dǎo)途徑。隨著金融自由化與金融市場全球化趨勢的加強(qiáng)，各國金融市場之間的相互依賴性增強(qiáng)，各個市場間諸要素的變化都將擴(kuò)散并傳導(dǎo)至其他的市場。［18］各市場間的緊密聯(lián)系使得針對本國市場實施的稅收政策也同樣必須將國際市場的影響因素納入其考量范圍。從根本上說，在金融創(chuàng)新趨勢下，任何可能影響金融市場主體預(yù)期收益的因素都將影響其遵循稅收政策誘導(dǎo)的程度，因此，國內(nèi)外金融市場的發(fā)展變化、短期資本的流動、對本國經(jīng)濟(jì)和金融市場的信息與預(yù)期、金融資產(chǎn)價格水平的變化以及任何足以改變投資預(yù)期的突發(fā)性事件都將影響其政策效果的實現(xiàn)。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上，不斷衍生、組合新的金融工具。金融創(chuàng)新程度越高，金融產(chǎn)品的交易鏈條也越多，這將使得稅收政策在金融市場的傳導(dǎo)環(huán)節(jié)隨之增加。在傳導(dǎo)環(huán)節(jié)中各種經(jīng)濟(jì)變量的互動關(guān)系更加復(fù)雜，稅收政策的調(diào)整對投資者信心及未來收益的預(yù)期效應(yīng)將隨著傳導(dǎo)環(huán)節(jié)的增加而不斷改變。各市場參與主體對稅收政策在強(qiáng)度和方向上的反應(yīng)也更加難以預(yù)測，各種經(jīng)濟(jì)變量間的互動關(guān)系和過程更加復(fù)雜。稅收調(diào)節(jié)的政策效應(yīng)實現(xiàn)的不確定性也由此產(chǎn)生。

稅收對金融市場發(fā)展調(diào)節(jié)效果的不確定性在投機(jī)行為盛行的背景下將進(jìn)一步加劇。在現(xiàn)代虛擬經(jīng)濟(jì)背景下，純粹以投機(jī)為目的的金融交易急劇增加。投機(jī)行為主要為非理性的短線金融交易，并不足以對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實質(zhì)性影響，只會影響金融資產(chǎn)價格的短期波動。在稅收政策實施過程中，投機(jī)易將對稅收政策引起的金融資產(chǎn)價格的波動起推波助瀾的作用，加劇金融資產(chǎn)價格波動的幅度，并縮短資金供求產(chǎn)生影響的實際過程，加快資金流動與調(diào)整的幅度。投機(jī)交易的加劇將使得稅收政策的實施導(dǎo)致資金短期的過度調(diào)整，甚至改變稅收政策預(yù)期的資金流向。可以說，投機(jī)行為的加劇使得稅收政策僅僅成為金融資產(chǎn)價格的變量之一，無法真正通過稅收利益的讓渡誘導(dǎo)資金的長期投資方向，進(jìn)而影響實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。投機(jī)行為阻斷了金融市場本應(yīng)具有的資源配置的傳導(dǎo)作用，使得稅收政策的實施效果更加無法預(yù)期。

在金融市場與實物經(jīng)濟(jì)日益背離的情況下，金融產(chǎn)品可以不依賴于實物資產(chǎn)，而僅以任何虛擬性的符號為基礎(chǔ)而無限量地被憑空創(chuàng)造，甚至根本僅僅是頭腦中的想象。金融交易以不具有任何實際價值的數(shù)字符號或虛擬資產(chǎn)作為交易標(biāo)的，這就使得金融產(chǎn)品的提供者甚至可以根據(jù)風(fēng)險和收益的變化，精確地調(diào)整金融工具的風(fēng)險特性，以適應(yīng)交易者對風(fēng)險的偏好和容忍程度。［19］一旦稅收政策的調(diào)整造成不同金融資產(chǎn)的收益乃至風(fēng)險的相對狀況變化，投資者將改變其持有的金融資產(chǎn)的組合。［20］當(dāng)稅收政策調(diào)整其規(guī)制的方向和重點時，新的金融工具便可能被創(chuàng)造出來，以適應(yīng)新的政策規(guī)則所產(chǎn)生的市場風(fēng)險和收益水平。金融產(chǎn)品之間的替代效應(yīng)越明顯，稅收政策越難以對某一特定的金融工具的交易給予特定的激勵，其調(diào)整預(yù)期甚至可能因金融產(chǎn)品之間的替代效應(yīng)而落空。

如果金融市場與實體經(jīng)濟(jì)的增長存在正相關(guān)關(guān)系，那么，對金融市場實施低稅負(fù)而減少的稅收收入有可能通過金融發(fā)展所帶動的經(jīng)濟(jì)增長得以彌補(bǔ)。但在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)背離的情況下，稅收激勵可能僅僅引發(fā)金融市場本身的膨脹，無法透過金融市場的資金融通和資源配置功能推動實體經(jīng)濟(jì)的增長。更重要的是，脫離實體經(jīng)濟(jì)控制的金融市場，猶如一匹脫韁的野馬，對其實施的稅收政策無法通過預(yù)期的成本―收益調(diào)節(jié)機(jī)制，對金融市場的發(fā)展產(chǎn)生預(yù)定的引導(dǎo)效果。因此，在金融稅法中是否肯認(rèn)稅收規(guī)則對金融市場的調(diào)節(jié)功能，應(yīng)有必要對金融市場在當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)中的地位重新予以評估。

四、回歸正途的金融稅法：量能課稅原則的重新確立無論從該制度對金融市場發(fā)展所產(chǎn)生的政策效果、對公民基本權(quán)利實現(xiàn)的影響，還是從金融市場的功能及其在金融市場上的定位，于金融稅法中明確金融交易的特殊稅收優(yōu)惠，實現(xiàn)“促進(jìn)金融市場發(fā)展”的立法意圖，都是值得商榷的。因此，稅收在金融市場上應(yīng)當(dāng)如何予以定位，而這一定位在金融稅法規(guī)則中應(yīng)當(dāng)如何予以體現(xiàn)，尤其值得關(guān)注。

（一）金融市場上的稅收功能選擇

稅收作為公民享受國家所提供的公共物品而承擔(dān)的強(qiáng)制性公法上的金錢給付義務(wù)，原則上，應(yīng)以“支應(yīng)國家任務(wù)的財政需求為目的”［3］。隨著市場經(jīng)濟(jì)矛盾的加深，國家職能日益擴(kuò)張，成為社會秩序的重要維護(hù)者和促成者。稅收作為經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)工具也日漸受到重視，并被廣泛用于調(diào)節(jié)收入分配和引導(dǎo)社會、經(jīng)濟(jì)資源的重新配置，進(jìn)而對市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展予以干預(yù)和調(diào)節(jié)。自此，稅收不僅具有財政收入功能，更形成了市場調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)功能，在稅法中也形成了一部分非財政目的的“經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)規(guī)則”。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)下，稅收的調(diào)節(jié)功能日益受到重視，“經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)規(guī)則”和“財政目的規(guī)則”成為稅法最重要的組成部分。

以稅收優(yōu)惠促進(jìn)金融市場的發(fā)展，顯然是稅收的市場調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能的重要體現(xiàn)之一。但如前所述，稅收措施促進(jìn)金融市場發(fā)展的效果極為有限，卻在很大程度上干預(yù)了經(jīng)濟(jì)自由權(quán)的行使，并在一定程度上侵蝕了公民基本權(quán)實現(xiàn)的財政基礎(chǔ)。就性質(zhì)而言，對金融交易提供稅收優(yōu)惠，本質(zhì)上是對金融交易主體所提供的補(bǔ)助金、補(bǔ)貼或社會給付。［21］在金融交易足以維持遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實物交易的收益水平的情況下，對金融交易主體給予補(bǔ)貼顯然并無實際的必要。對政府而言，放棄來自金融市場的部分稅收收入，在金融資產(chǎn)規(guī)模日益膨脹、金融交易日漸頻繁的今天，卻可能導(dǎo)致稅源的流失，加劇財政資金的短缺。以金融衍生工具為例，1986年末到1994年末，交易所交易的衍生合同的名義總值平均每年增長40%，從6 000億美元增加到89 000億美元，年交易量從3.5億份合同增加到11.42億份合同。［22］如此頻繁的金融交易和如此龐大的金融資產(chǎn)，可見，其間必然蘊(yùn)藏巨大的經(jīng)濟(jì)收益，成為政府重要的稅收來源。在稅收成為各國政府最主要的財政收入來源的情況下在西方發(fā)達(dá)國家，稅收占財政收入的比例平均為91.1%，美國為93.7%。從2003年以來，我國稅收收入占財政收入的比重都在98%以上。，對金融交易提供稅收優(yōu)惠，便可能導(dǎo)致國家機(jī)關(guān)運(yùn)作、政府職能履行所必需的財政資金無法得到滿足。因此，對金融市場征稅，應(yīng)當(dāng)受到重視的并非其經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能，而是其財政收入功能，對金融交易征稅的稅法規(guī)范也應(yīng)同樣以“財政收入目的的規(guī)范”為主。

（二）金融稅法的正當(dāng)合法性基礎(chǔ)：量能課稅

稅收的功能不同，其相應(yīng)的稅法規(guī)范的設(shè)計所遵循的基本原則也有所不同。在以經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)為目的的稅法規(guī)范中，基于經(jīng)濟(jì)利益的誘導(dǎo)而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動的目的，一般應(yīng)當(dāng)遵循“獎賞原則”。而在以財政收入為目的的稅法規(guī)范中，強(qiáng)調(diào)的是由全體公民負(fù)擔(dān)政府所提供的公共產(chǎn)品和服務(wù)的開支，應(yīng)當(dāng)依循平等原則在全體國民間進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

金融稅法的構(gòu)建既然應(yīng)以保證國家財政收入的取得為主要目的，則應(yīng)當(dāng)使稅收在金融市場上盡可能維持中立，盡量使市場機(jī)制在金融業(yè)資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)作用，為此，金融交易課稅給金融業(yè)帶來的損失只能限于納稅額，不能給金融主體帶來除稅收以外的損失或負(fù)擔(dān)，避免因為課稅而導(dǎo)致不同主體的交易成本差異，避免稅收對資本投資選擇的扭曲效果。因此，有必要維持各金融主體之間、各金融交易之間平等的稅收負(fù)擔(dān)，依納稅人個人的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力平等課征稅收，對金融交易的完成所改變的納稅人的“經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力”應(yīng)當(dāng)予以準(zhǔn)確的衡量。

反對向金融市場征稅的學(xué)者認(rèn)為，金融市場的稅基具有整體的零和性，由于證券市場的交易不會產(chǎn)生收益，而只是投資者之間的收益轉(zhuǎn)移，因此，證券市場的稅基具有明顯的虛擬性，對虛擬的稅基無需予以征稅。更有學(xué)者認(rèn)為，金融市場作為“資金融通場所”而存在，金融交易過程中，價值權(quán)利所代表的實物資本的物量和用途并未發(fā)生變化，金融交易本身并不被認(rèn)為能夠創(chuàng)造新增的價值，只是實現(xiàn)交易各方的收入再分配。有學(xué)者強(qiáng)調(diào)，金融市場的利潤不過是一種分配性的轉(zhuǎn)移行為，是對實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中收入和利潤的掠奪和轉(zhuǎn)移。［23］根據(jù)稅法理論，稅收應(yīng)僅對財產(chǎn)增值額征收，在經(jīng)濟(jì)總量保持不變的情況下，如果沒有新的價值產(chǎn)出，對金融市場則無課稅問題。

且不論金融市場本身能否創(chuàng)造價值，金融交易的發(fā)生首先改變了交易雙方的收入分配。金融市場虛擬化的加深，不僅造成金融市場凈產(chǎn)值的虛增，更造成收入分配的扭曲。由于金融市場虛擬化的加深，使得資本化定價的資產(chǎn)越來越多。虛擬資本的運(yùn)動雖然不創(chuàng)造物質(zhì)財富，卻創(chuàng)造“國民財富”中的虛擬部分。因此,通過金融工具的投機(jī)行為往往可以獲得更多的貨幣收入，而真正創(chuàng)造財富的主體所獲得的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如從事金融投機(jī)活動的主體所獲得的收入高，從而造成了收入在不同主體之間的配置。就這些虛擬的國民財富而言，其增減與勞動無關(guān)，甚至與自然資源的利用及其技術(shù)無關(guān)，而僅僅與宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣資產(chǎn)的膨脹或收縮有關(guān)。就資本利得而言，可以視為對金融市場主體所承擔(dān)的風(fēng)險的補(bǔ)償，是投資者愿意承擔(dān)風(fēng)險而取得的收入。就其本質(zhì)而言，是一種不能預(yù)期的所得，或是意外利得，或是不勞增益。正因為金融市場投機(jī)所得的虛擬性及由此產(chǎn)生的對收入分配的扭曲，在對其進(jìn)行課稅時應(yīng)當(dāng)對其與普通所得，如勤勞所得有所區(qū)分。在設(shè)定相應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)時，不應(yīng)當(dāng)對此虛擬所得課以低于普通所得的稅收負(fù)擔(dān)，否則即可能刺激金融投機(jī)行為，進(jìn)一步加深金融市場的虛擬化程度。為矯正因為投機(jī)行為所造成的收入分配的扭曲，對投機(jī)行為所得可以適當(dāng)提高其稅負(fù)水平，以強(qiáng)制矯正收入在投機(jī)者和其他主體之間的分配，并以此稅收負(fù)擔(dān)提高金融交易的交易成本，抑制金融投機(jī)行為。

金融市場本身不能創(chuàng)造新價值的論調(diào)實際上仍是值得商榷的。金融市場的增長本身不僅促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的增長，其本身也構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的財富內(nèi)容，其自身的增長和擴(kuò)張也構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)涵。［24］越來越多的實證和理論研究認(rèn)為，金融市場已經(jīng)形成獨(dú)立于實體經(jīng)濟(jì)的價值增值機(jī)制。［25］有學(xué)者強(qiáng)調(diào)，金融市場同樣具有“生產(chǎn)性”，通過及時將各種相關(guān)的信息反映在有關(guān)金融工具的變動中，讓市場上的各行為主體（金融交易的當(dāng)事人）在交易過程中加以消化，從而使實際資源的配置更少發(fā)生浪費(fèi)，減少“沉沒成本”，使資源的配置更有效率。這便意味著，隨著金融工具的交易，市場上同一資源所生產(chǎn)的東西增加了，此即經(jīng)濟(jì)的“增加值”或“增量”，構(gòu)成了所有從事期權(quán)或期貨交易的收入來源。［26］不僅如此，金融市場通過帶動一系列服務(wù)行業(yè)的發(fā)展，提供了大量的就業(yè)機(jī)會，通過資本的優(yōu)化配置使資本的使用效率進(jìn)一步提高，從而創(chuàng)造出新的財富。實際上，金融資產(chǎn)占私人財富的比例越來越大，占居民總財富的比例甚至將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過有形資產(chǎn)的比例。［27］如果放棄對這部分私人財富的征稅，將造成國家稅基的巨大限縮，也將大量削減國家財政收入的取得。

“租稅法所重視者，應(yīng)為足以表征納稅能力之實質(zhì)的經(jīng)濟(jì)事實”，［28］金融交易無論是改變了財產(chǎn)在交易雙方的配置狀態(tài)，還是通過資金的重新配置使用創(chuàng)造新增的價值，都改變了金融交易參與者的稅收負(fù)擔(dān)能力，因此，應(yīng)有必要重新評估金融交易參與者因其參與金融交易而發(fā)生的經(jīng)濟(jì)力量的變化，從而確定其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的納稅義務(wù)。就所得稅而言，金融市場的投資所得，包括資本利得，應(yīng)當(dāng)與其他類型的收入如勤勞所得適用相同的稅率，而不應(yīng)當(dāng)給與過多的優(yōu)惠。就流轉(zhuǎn)稅而言，對金融交易仍應(yīng)課以一定的增值稅或交易稅，考慮到金融交易本身的特殊性，為保證金融市場的適度流動性，其稅率可以適當(dāng)?shù)陀趯嶓w經(jīng)濟(jì)課征的增值稅的稅率。

（三）金融領(lǐng)域的國際稅收競爭的消除

對各國政府而言，放棄對金融交易的稅收優(yōu)惠規(guī)則，依照金融交易所引起的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力的改變對交易主體進(jìn)行課稅，實現(xiàn)從事不同金融交易的主體之間、從事金融交易與實物交易的主體之間的公平課稅，其最大的隱憂在于由此可能導(dǎo)致的本國金融市場國際競爭力的降低。如果在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，金融交易與實物交易實現(xiàn)公平課稅，稅收利益不再增強(qiáng)金融市場對逐利性的資本的吸引力，資本則可以在金融市場與實體經(jīng)濟(jì)之間維持大體的均衡。 但當(dāng)前的金融市場已經(jīng)置身于開放的、全球化的經(jīng)濟(jì)體之下，一國如果貿(mào)然放棄對金融交易的稅收優(yōu)惠，從而提高交易主體的稅收負(fù)擔(dān)，則從一國金融市場流出的資金并不必然流入該國的實體經(jīng)濟(jì)中，而是撤出該國，進(jìn)入具有同質(zhì)性的他國金融市場中，反而可能降低本國金融市場的運(yùn)作效率。因此，要推動各國在金融市場稅法規(guī)則的制定中真正遵循量能課稅原則，必須在全球范圍內(nèi)消除各國在金融領(lǐng)域的稅收競爭，在全球范圍內(nèi)對金融市場的稅收課征進(jìn)行協(xié)調(diào)，消除各國在金融領(lǐng)域的惡性稅收競爭，確定并保持對金融市場的合理宏觀稅負(fù)水平，各國對本國境內(nèi)發(fā)生的金融交易課以相同或大體相當(dāng)?shù)亩愂?，并盡量消除資本跨國流動中的雙重征稅，進(jìn)行廣泛的稅收合作，從而減少從金融市場擠出的資金向其他金融市場流動的機(jī)會，迫使其進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中。

五、結(jié)語金融業(yè)的發(fā)展在各國都受到了普遍的關(guān)注，甚至被視為關(guān)系本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的重要標(biāo)志。正是在這一理念之下，一味以促進(jìn)金融市場發(fā)展為目標(biāo)的金融交易的稅收優(yōu)惠措施將在降低金融交易主體稅收負(fù)擔(dān)的同時,誘發(fā)金融市場的過度膨脹。此次金融危機(jī)的發(fā)生固然促使各國反思其金融監(jiān)管體制，所奉行的金融稅法實際上也值得各國予以重新審度。稅收在金融市場的發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)扮演何等角色值得關(guān)注。在減稅浪潮中，實現(xiàn)對金融交易的量能課稅，以恢復(fù)被扭曲的收益率差異，盡管是金融市場與實體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展之所必需，但仍可以預(yù)見，這必然面臨諸多的經(jīng)濟(jì)或是政治的壓力，加之這一原則在金融稅收立法中的確立和遵循更需各國政府?dāng)y手與共，其實現(xiàn)過程的艱辛與漫長并不難預(yù)見。

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［28］林進(jìn)富租稅法新論［M］臺北：臺灣三民書局，1999：70

Legislative Choice on Tax

for Development of Financial Market

――with the Focus on Function of Tax to Regulate

Tang Jieyin

(Department of Law,China Youth University for Political Sciences,Beijing 100089,China)

Abstract:The subprime mortgage crisis had attracted more and more attentions on financial innovation risk in the world. Tax policy as one of important fiscal instruments was adopted to deal with this crisis in many states. However, the reasonability of the tax rules which decide the tax burden of financial transactions has seldom been reflected. The decrease of the tax burden of financial transactions in order to promote its native financial market is one of the reasons that enlarge the diversity of the profitability ratio between the financial market and industrial sector. The exorbitant profitability from financial transaction has resulted into the expansion of the monetary aggregates in financial market. This article analyzes the legislative intention of the lower tax burden for financial transactions in tax law of most states and believes there is not legitimacy to provide tax incentive or even exempt to financial transactions when the financial markets are becoming speculative places. This article believes that it is important to collect the similar tax on the financial transaction with industrial sector, so that the diversity of profitability ratio between financial market and industrial sector can be decreased and the development of these two sections in modern economics should develop in harmony with each other. Besides that, this article also suggests that the tax competition in financial markets should be avoided since the financial market in different countries can be substituted for one another.