社?；鸬膩碓捶段?/h1>
時間：2023-11-30 17:27:40
導語：如何才能寫好一篇社?；鸬膩碓?，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
首先，社?；?/a>的管理機制不健全。就我國目前基金市場而言，一些基金管理公司由于內(nèi)部管理機制不健全，不能很好地對風險做出預測和防范，存在著一定程度的操作違規(guī)現(xiàn)象。就投資而言，一些社保基金的投資具有盲目性，在投資之前對投資方向缺乏全面細致的了解，使得一些投資往往收益較低，甚至出現(xiàn)虧損。除此之外，投資范圍也存在著一些問題。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，要求社保基金的資產(chǎn)組合中銀行存款和國債的比例不能低于50%，證券投資基金和股票的比例不能超過50%，投資產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金不能超過10%。這種規(guī)定雖然從安全性出發(fā)，盡可能規(guī)避了投資的風險，但范圍被限制得過窄很容易導致投資收益受到影響，不利于社?；鸬谋Ｖ翟鲩L。就社?；鸬?a href="http://www.eimio.cn/haowen/239365.html" target="_blank">來源而言，存在著來源不穩(wěn)定的問題。目前社?；鹬饕獊碓从谥醒胴斦A算撥款、國有股減持收入和彩票公益金收入等幾個方面。這些來源受外界因素影響較大，時間和額度都處于不確定之中。社?；饋碓吹挠邢扌院筒淮_定性對基金數(shù)額的增長造成了不利影響。
其次，缺乏嚴格的監(jiān)督。就現(xiàn)狀而言，對社保基金的監(jiān)管主要是由勞動保障部門來實施，其他部門相互配合的方式。在多方主體都參與的情況之下，如果沒有對每個部門的監(jiān)督職責做出一個具體而明確的劃分，很容易造成職責不明甚至混亂的局面。在具體進行社?；鸨O(jiān)督工作中，可能會出現(xiàn)部門爭權(quán)或者是互相推諉的狀況，這對監(jiān)督的實施是不利的。除此之外，勞動保障部門是社保基金的管理者，如果仍然在社?；鸬谋O(jiān)督中掌握主要職能，則會造成監(jiān)督效力被弱化，很容易滋生腐敗。再次，法律法規(guī)尚待健全。為了做好社會保障工作，國家加大了相關(guān)方面的立法，相繼出臺了《失業(yè)保險條例》、《社會保險費征繳暫行條例》、《社會保險法》等。但是，就實踐而言，仍存在著一些情形法律未作出規(guī)定，并且已經(jīng)出臺的法律存在著效力層次低、操作性不強等缺點，對于社?；鹨矝]有專門的法律作出規(guī)定。
二、解決問題的對策
第一，要健全完善社?；鸸芾頇C制。就投資而言，要拓寬投資渠道，把握投資方向。投資渠道被限制的過嚴，很容易使投資陷于僵化，不利于投資效益的增長。因此，社?；鸸芾碚咭獜膶嶋H出發(fā)，考察投資市場行情，在法律允許的范圍之內(nèi)選擇適當?shù)耐顿Y方向。除此之外，還要注重培養(yǎng)引進專門的人才從事投資管理工作。要想保證社保基金的投資效益，必須要有熟悉經(jīng)濟、金融、投資、管理等方面的專業(yè)知識的高素質(zhì)人才進行管理，在保證社?；鹫＿\行的基礎之上實現(xiàn)社?；鹜顿Y效益的增長。為了避免社?；鹨驗橥顿Y不當而出現(xiàn)虧損，可以設立社?；鹱畹褪找媛?，并建立準備金制度。通過設定最低收益律，可以為投資收益設定一個最低標準，保障收益的穩(wěn)定；通過建立準備金制度，可以在社?；鸪霈F(xiàn)空缺虧損的時候能夠及時彌補。
第二，要對社保基金的投資管理進行嚴格的監(jiān)督。對社保基金投資的監(jiān)管單位和部門的職責進行明確劃分，讓每個單位和部門都能夠在清楚自身職責的基礎之上合理履行，避免出現(xiàn)職權(quán)不明而互相爭奪或者是互相推諉的局面。當社保基金的投資出現(xiàn)問題時，要充分發(fā)揮監(jiān)督效力，追究相關(guān)部門和個人的責任。除此之外，還要對從事社保基金投資管理工作的從業(yè)人員的資格和工作進行監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)存在個人能力不足或者是的情況，要迅速做出處理，避免因為從業(yè)人員的行為而造成社?；鸬耐顿Y管理出現(xiàn)困難。
第三，健全相應的法律法規(guī)體系。對于社?；鸬耐顿Y管理過程中所出現(xiàn)的一些問題，法律并沒有做出明確的規(guī)定，導致出現(xiàn)無法可依的狀況。對于這種情況，需要健全法律法規(guī)體系，對社?；鹜顿Y管理過程中的一些情況作出法律規(guī)定，維護管理秩序。
三、總結(jié)
篇2
在人口老齡化不斷加速，社?；鹑笨诓粩鄶U大的背景下，社?；鹜顿Y成為了一個社會熱點，同時也引起了學者的關(guān)注以及研究。我國社?；鹜顿Y目前還處于一個起步探索階段，無論是理論研究方面，還是實踐探索方面，都存在較多的不足，這對于社?；鹜顿Y來說是一個很大的負面影響。本文對于社?；鹜顿Y方面的研究文獻進行了系統(tǒng)的梳理分析，力求能夠掌握的本課題的研究現(xiàn)狀，從而為這一課題的進一步研究，為社保基金投資實踐開展提供良好的理論指導。
關(guān)鍵詞:
社保基金;投資;問題;策略;綜述
自從我國實施社保統(tǒng)賬結(jié)合模式以來，目前國家以及各地區(qū)滾存積累了數(shù)萬億社?；穑谕浖觿〉那闆r下，這部分基金的安全性受到了很大的威脅，作為老百姓的活命錢，如果社保基金不能夠通過投資獲得良好的收益，必然就會帶來導致我國社保更大的資金壓力。目前學者對于社保基金的投資進行了很多的闡述，這些研究主要集中在社?；鹜顿Y必要性、投資原則、投資問題以及投資策略等幾個方面，對于這些研究成果綜述如下:
一、社保基金投資概述
(一)社?；鹜顿Y必要性
從社保投資必要性來看，本文通過學者研究成果的分析，將這些必要性歸納為下幾個方面:一是應對通脹，通脹意味著貨幣的貶值，在貨幣通脹嚴重的情況下，需要通過社?；鹜顿Y來應對通脹，實現(xiàn)社保基金的保值增值。其次就是應對社保基金缺口的必然要求，我國目前社保基金缺口巨大，保守估計我國社?；鹑笨谠跀?shù)十萬億以上，如此巨大的社?；鹑笨冢厝灰笊绫；鹜顿Y，通過投資獲得投資收益，來有效的減少基金缺口。最后就是發(fā)展經(jīng)濟的重要手段，在經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)的情況，經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟下行壓力加大，通過社?；鹜顿Y可以給實體經(jīng)濟輸血，刺激經(jīng)濟的發(fā)展。
(二)社?；鹜顿Y原則
社保基金投資原則方面，學者的研究基本上是一致的，即認為社?；鹜顿Y需要遵循安全性、收益性、流動性三原則，安全性是指社保基金投資不能夠過于冒險，這是由社?；鹦再|(zhì)所決定，這是人們的養(yǎng)老錢，因此社?；鹜顿Y必須要做到安全第一，避免出現(xiàn)社?；疠^大的投資損失。收益性是指社?；鹜顿Y是以獲得一定的收益為基本投資目的的，因此社?；鹜顿Y要在風險可承受的前提下，盡量提升投資收益。流動性原則是指社保基金投資的對象應能夠具有較強的變現(xiàn)能力，這樣才能在社保基金有支出需要的時候，及時變現(xiàn)，不會影響到社保基金的正常支付。
(三)我國目前社?；鹜顿Y概況
從我國目前社?；鹜顿Y概況來看，我國社?；鹜顿Y開始的時間不是很長，在投資限制方面比較多，國家層面的社?；鹄硎聲谕顿Y方面，雖然取得了一定的成績，投資規(guī)模越來越大，但是投資收益并不是很理想，各級地方政府社?；鸬耐顿Y收益更低。在社保基金投資渠道方面，我國社?；鸹旧暇褪且远ù婊蛘哔徺I國債為主，社?；鹜顿Y風險管控水平比較低。
(四)國外社?；鹜顿Y經(jīng)驗借鑒
國外在設備基金投資方面有很多的成功經(jīng)驗，對于這些經(jīng)驗國內(nèi)學者進行了很多的探討，本文將這些經(jīng)驗歸納如下:一是完善的投資法律法規(guī)，從法律層面給社保基金投資工作的開展提供良好的保障。二是多元化的投資渠道，成熟的資本市場給國外社?；疬M投資提供了更加穩(wěn)定的收益來源，國外在社?；鹜顿Y限制方面不是很嚴格，這給社?；鹜顿Y提供了比較大的操作空間。三是社?；鹜顿Y機構(gòu)之間的競爭性，通過競爭來讓社保基金投資機構(gòu)更加努力的提升投資收益。
二、社保基金投資問題綜述
(一)投資渠道狹窄
我國社?；鹜顿Y渠道比較狹窄，這一點很多學者都進行了探討，我國社?；鹜顿Y限制比較多，為了防控投資風險，社保基金投資基本上就是以低風險的債券為主，在資本市場，社?；鹜顿Y還存在較多的限制，在股指期貨、風險投資等更高收益的等領域，社?；鸹旧硝r有涉獵從而影響到了投資收益。
(二)風險管控薄弱
風險管控是社保基金投資的基礎性工作，目前學者的研究發(fā)現(xiàn)，我國社?；鹜顿Y風險管控還比較薄弱，這導致了社?；鹜顿Y安全性受到了很大的影響，舉例而言
，在個別年份，社?；鹄硎聲撠煹耐顿Y就出現(xiàn)了虧損的情況，這從一個側(cè)面反映出來了社?；鹜顿Y風險管控的薄弱，同時也是目前社?；鹜顿Y不能夠完全解除限制，全面進入投資風險更高領域的主要的原因。
(三)投資法規(guī)不健全
從社?；鹜顿Y法律法規(guī)來看，我國社?；鹜顿Y法律法規(guī)方面還很不健全，沒有做到根據(jù)這一工作開展需要制定良好的法規(guī)。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，全國半數(shù)以上省份的社保部門集社保基金的收繳支付、管理運營、監(jiān)督檢查三項職責于一身，根本起不到有效的監(jiān)管作用。這種情況下，對于社?；鹜顿Y的安全性來說是一個巨大的危害，容易放大社?；鹜顿Y風險。
三、社?；鹜顿Y策略綜述
針對社?；鹜顿Y中存在的問題，學者對于未來我國社?；鹜顿Y策略進行了不同角度的論述，本文分別從以下幾個方面來對于既有研究成果進行一個總結(jié)。
(一)拓寬投資渠道
在拓寬投資渠道方面，筆者認為關(guān)鍵是要的適度解除社保金投資限制，在資本市場不斷成熟的背景之下，要將提升社?；鸸墒型顿Y比例，同時要積極探索社?；鹪诠芍钙谪?、風險投資方面的拓展，通過投資渠道的多元化分散投資風險，通過投資高風險產(chǎn)品，提升投資收益。
(二)加強風險管控
學者的研究認為，社保基金投資一定要注意加強風險管控，加強投資風險的診斷分析，構(gòu)建完善的投資風險管控體系，及時識別投資風險，完善止損機制，從而能夠?qū)⑸绫；鹜顿Y風險控制在可以承受的范圍之內(nèi)，實現(xiàn)社保投資的安全性提升。
(三)完善相關(guān)法規(guī)
社保金投資法律法規(guī)方面，學者的研究一致認為要根據(jù)這一工作開展的需要進行法規(guī)的完善，我國出臺專門的社保金投資法規(guī)，對于社?；鹜顿Y機構(gòu)監(jiān)管、社?；鹜顿Y的運營的準入以及退出等內(nèi)容都要從法律層面來進行規(guī)范，為這一工作的開展提供良好的法律保障。
參考文獻:
［1］李勇．全國社會保障基金投資研究文獻綜述［J］．經(jīng)濟問題探索，2012年9期
［2］李勇．社?；鹳H值與投資風險問題研究綜述［J］．北方經(jīng)貿(mào)，2013年9期
［3］劉慧宏，丁元耀．社?；鸬淖顑?yōu)組合投資策略研究［J］．科技與管理，2015年2期
［4］冉萍．社保基金投資的國際比較及對我國運營的借鑒［J］．經(jīng)濟問題探索，2008年1期
篇3
權(quán)威人士向《財經(jīng)時報》透露，社?；鸾谡趯Ω骷疑陥蠊芾砩绫；鸬幕鸸具M行全面考察。目前，對北京、深圳等地的基金公司考察剛剛完畢，對上海一些基金公司的考察工作馬上就會開始。但究竟誰能最終獲得第一批資格，還有待此次考察結(jié)束后的評判。
據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士亦估計，社?；疬M一步涉足股票市場或許已經(jīng)為期不遠了。
投資者巨大的想象空間從2001年中央政府提出通過減持國有股以充實社?；鹳~戶以來，“社?；稹边@個普通人的保障賬戶變成了中國資本市場上的高頻率用詞。在當年6月12日國務院的《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中，減持國有股的目的很明確，就是要補充社?；?，其理由是社?；稹叭笨谳^大”。與此同時，社保基金入市也被提上日程。
近年來，社保基金的資產(chǎn)規(guī)模急劇擴張。據(jù)勞動和社會保障部、國家統(tǒng)計局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2000年年底，中國基本養(yǎng)老保險基金滾存結(jié)余947億元，醫(yī)療保險基金滾存結(jié)余89億元，失業(yè)保險基金滾存結(jié)余196億元。因此，社?；鸾Y(jié)余在1000億元以上。另一方面，社?；饠U張的主要動力來自于中央財政，到2000年，中央財政補充全國社保基金300億元，補充地方社?；?00億元。
具體到將要作為社保基金資產(chǎn)操作主體的全國社?；鹄硎聲?，據(jù)其2001年公布的年報顯示，財政撥入全國社?；鹳Y金累計795.26億元（其中以前年度撥入200億元，2001年度撥入595.26億元），這筆資金的入市給投資者帶來了巨大的想象空間。
盡管國有股減持今年6月已經(jīng)被“叫?！?，但分析人士認為，這并不會影響這部分社?；疬M入市場。甚至有業(yè)內(nèi)人士認為，如果沒有國有股減持問題的困擾，社保基金入市的速度也許會加快。因為在普遍的認識中，國有股減持始終是懸在股市上方的一柄劍；而對于追求獲取穩(wěn)健收益的社?；饋碚f，輕易入市的后果將不堪設想。
急于尋找合格管理人2001年12月13日，經(jīng)國務院批準，財政部、勞動和社會保障部了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），并于之日起施行?！掇k法》中明確規(guī)定了作為社?；鸸芾碚叩纳绫；鹄硎聲穆氊?，并規(guī)定了社保基金的投資對象和比例。
根據(jù)規(guī)定，社保基金理事會的職責包括：制定投資策略并組織實施、選擇并委托基金投資管理人和托管人、負責社?；鸬呢攧展芾砗蜁嫼怂?、定期向社會公布基金資產(chǎn)以及收益和現(xiàn)金流等。由此可見，社?；鹄硎聲淖饔酶嗟厥墙y(tǒng)籌管理；而具體到如何進行投資，尤其是對股票等證券市場的投資，則需要委托給基金投資管理人管理。
《辦法》中對于社?；鹄硎聲芾淼倪@部分社?；鸬耐顿Y對象和比例也做了明確規(guī)定，如投資于國債和銀行存款的比例不得低于50%，其中銀行存款不低于10%，企業(yè)債和金融債不高于10%，基金和股票的投資比例不得高于40%.按照2001年社保基金資產(chǎn)總額805億元計，全國社?；鹑胧匈Y金將可達300多億元。
根據(jù)本周正式披露的全國社?；?001年度報告顯示，累計實現(xiàn)收益9.84億元，其中2001年度實現(xiàn)收益9.67億元，收益率為2.25%；資產(chǎn)總額805.09億元，其中國債264.20億元，占比32.82%，銀行存款519.99億元，占比64.59%，中石化新股12.66億元，占比1.57%，企業(yè)債1億元和金融債5億元，占比0.74%，應收利息2.24億元，占比0.28%；負債為零。
值得注意的是，在社?；?001年實現(xiàn)的9.67億元收益中，國債利息收入約5.8億元，占全部收益的60%，可見國債投資成為社保基金的主要收益來源；而作為戰(zhàn)略投資者對中石化12.66億元的投資，卻虧損了2.31億元。因此，社?；鹨坏┱嬲M入股市，選擇合適的基金投資管理者是當務之急。
基金公司完成資格申報自“社?；鹂梢酝ㄟ^委托合格的基金投資管理者入市”消息公布以來，基金業(yè)掀起了一股申請辦理社?；鹜顿Y管理業(yè)務的。除了新成立的基金公司不滿足“需有兩年以上的證券投資管理經(jīng)驗”這一條件，國內(nèi)各大基金管理公司都有資格申請管理社?；?。
《財經(jīng)時報》獲悉：目前各大基金管理都已完成了相關(guān)申請材料的準備工作，并向社保基金理事會申請成為社?；鹜顿Y管理人。
按照程序，一旦申請被接受后，基金公司還必須參加社?；鹄硎聲M織的專家評審，最終由專家評審委員會投票提出社?；鹜顿Y管理人建議名單，并報理事會確定。據(jù)了解，社?；鹄硎聲M織的專家評審委員會準備工作也在同期進行，并展開對提交申請書的基金管理公司專項考察工作。
能否登上社?；疬@條“大船”，此刻對于基金管理公司來說至關(guān)重要。獲得資格除了可以擴大資金管理規(guī)模，更重要的是可以獲得有利的名份，甚至奠定其在業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位。
或許正因如此，博時基金早在2000年就開始為贏得社?；鸲M行準備。
申請管理社?；鹳Y格的基金管理公司在投資、監(jiān)察稽核以及與托管行的協(xié)調(diào)上都安排了專人對口負責。在社?；鹂疾炱陂g，基金公司將定期向社?；鹛峁┩顿Y報告以及其他資料以供檢驗。據(jù)嘉實基金有關(guān)人士介紹，近期，社保基金與各家基金管理公司的溝通正在異乎尋常地加強。
誰將勝出誰將有幸進入社?；鹜顿Y管理者的名單，無疑是業(yè)內(nèi)極為關(guān)注的話題。
由于社?；鹄硎聲⑦x擇一批而不是某一家基金管理公司來管理其資產(chǎn)，這也增加了基金管理公司的機會。業(yè)內(nèi)人士分析，第一批入選管理社保基金的基金公司，與較早的開放式基金的基金管理公司可能“重合”，而相信這批公司也會借此進一步在市場確立地位。
最被公認會進入名單的是華安基金管理公司，它作為第一個開放式基金的管理者，一向以穩(wěn)健的投資風格著稱，這與社?；鸬牟僮魉悸吠耆呛?。況且，華安基金管理公司的基金發(fā)起人上海國際信托投資公司，又有著深厚的政府背景，這都為其率先入選增加了砝碼。
同樣也是較早發(fā)行開放式基金的華夏基金管理公司也被看好，它的最大優(yōu)勢在于其經(jīng)營業(yè)績非常好，其旗下的封閉式基金2001年在國內(nèi)40多家基金中累計凈值和分紅都排名最高；
而到目前為止，華夏成長開放式基金的業(yè)績也在開放式基金中排名第一。華夏的業(yè)績使得其入選似乎無可爭議。
曾在市場上風頭強勁的博時基金管理公司，是國內(nèi)最早開始為社保基金做準備的基金公司，可是由于博時在2000年的“基金黑幕”事件中同樣“表現(xiàn)突出”，從此似被打入“冷宮”。近兩年來博時在市場中無聲無息，坐失了發(fā)行開放式基金的機會。但博時為挽回局面，很可能在備戰(zhàn)社保基金一役中當仁不讓。
其他被業(yè)內(nèi)人士認為有可能入選的，還有將推出債券基金的南方基金管理公司，以及一向有“乖寶寶”形象的嘉實基金管理公司。
還有一種在業(yè)內(nèi)流傳的說法是，能做社保基金投資管理者的基金公司，可能是第一批被證監(jiān)會批準設立中外合資基金管理公司的基金公司。因為第一批與外資機構(gòu)合作的基金管理公司，已經(jīng)有機會學習了很多國外的管理經(jīng)驗和技術(shù)，經(jīng)驗相對比較成熟。同時，國外很多大型金融機構(gòu)都曾在不同場合表示過對管理中國的社?；鸬呐d趣，而在國外較為成熟市場上，“厭惡風險”的操作理念也比較適合于社保基金的操作。
篇4
大多國外社保基金都劃撥出一部分投入資本市場進行運作，一方面分散風險、提高收益率，另一方面也可以為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金來源。與國外相比，我國的社?；鸸芾磉€存在著諸多問題：
1、缺乏對社?；鸸芾淼恼_認識及專業(yè)管理人才。有些基金管理者認為基金管理只是對賬務、憑證等進行簡單的會計處理，只要對其各環(huán)節(jié)進行財務監(jiān)管就可以，但實際上社?；鸸芾磉h遠不止這些。另外基金管理人員的整體素質(zhì)和業(yè)務水平較低，專業(yè)基礎薄弱，知識僵化，無法適應基金運營管理的需要，還有的道德觀念和職業(yè)操守不強，挪用、占用社保基金的現(xiàn)象屢禁不止。
2、基金管理核算過于簡單。社保基金的相關(guān)核算數(shù)據(jù)擁有較高的專業(yè)性，包含著很多潛在的相互交織影響的信息。盡管我們實行收支雙條線的管理舉措，對收入進行集中管理，但這樣的管理辦法并沒有收回基層單位基金管理職能，勢必造成基金核算的更復雜化和細致化，也容易導致各個部門對基金運營無法詳細透徹了解，造成逃費騙費、重復參保報銷等等財務漏洞，致使社?；鹪斐刹槐匾膿p失。
3、社?；鸨O(jiān)管不力。社?；鸬馁Y金運轉(zhuǎn)及其各項活動的進行都需要有力的監(jiān)管，才能保障資金安全規(guī)范運轉(zhuǎn)。我國現(xiàn)行社?；鸨O(jiān)管主要由人力資源和社會保障部及其下屬社保經(jīng)辦機構(gòu)對社保資金進行行政管理和運營監(jiān)督，而行政上屬于上下級關(guān)系的兩個部門，下級監(jiān)管上級，必然出現(xiàn)監(jiān)管形同虛設的現(xiàn)象。而財政和審計部門也很難甩開手腳獨立對社?；疬M行監(jiān)管，如有些地方設置的所謂社保基金監(jiān)督委員會，在實際運行中枉擔虛名，無法起到真正的監(jiān)管作用。另外分散型的社保基金管理，無法對資金進行統(tǒng)一規(guī)劃預算，使用起來隨意性很大，風險系數(shù)較高。
二、完善我國社?；鸸芾淼膸c建議
吸取國外成功經(jīng)驗，我國社?；鸸芾砜蓮囊韵聨讉€方面入手：
1、加強社保基金財務管理。在社?；鸬恼魇窄h(huán)節(jié)上，應對基金征收的真實性和完整性嚴格審查，重點審核參保單位的欠費情況、欠費原因及繳費基數(shù)是否真實合法，是否存在少繳漏繳現(xiàn)象。在資金的使用環(huán)節(jié)，核查各級財政部門是否按照國家社會保障部門提報的計劃及時足額劃撥資金。同時社保基金在管理上要詳細審查內(nèi)部控制制度、財務管理和會計核算等環(huán)節(jié)。
2、加強專業(yè)知識及政策法規(guī)培訓，提高基金管理人員業(yè)務素質(zhì)。社?；鹕婕暗饺嗣袢罕姷那猩砝妫敲癖娪绕涫侨鮿萑后w的“養(yǎng)命錢”和“救命錢”。社保資金運營使用得好壞，直接關(guān)系到國家和黨在人民群眾中的形象，關(guān)系到整個社會的穩(wěn)定和發(fā)展。因此社保基金管理人員不僅要有豐富的專業(yè)知識和業(yè)務水平，更應具有強烈的責任感和使命感。通過專業(yè)培訓，使他們樹立正確的人生觀、價值觀；熟悉掌握國家社會保險相關(guān)法律、法規(guī)和政策，諳熟財務管理和計算機操作。
3、建設基金監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺。雖然隨著我國社保制度及各項法規(guī)政策體系的完善，社保基金監(jiān)管力度已有所加大，但在基金的收支和管理中等仍存在著許多隱患，如管理環(huán)節(jié)過多、監(jiān)管機制不健全、監(jiān)察部門監(jiān)管困難、管理信息不明朗、手段落后等。因此，加強社?；鸨O(jiān)管，確?；鸢踩暾?，是基金監(jiān)管部門面臨的一項緊迫任務。我們必須建立社?；鸨O(jiān)督部門的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺、審計部門的基金監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺、財政部門的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺、紀委監(jiān)督部門的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺和社保經(jīng)辦機構(gòu)內(nèi)部的預警信息系統(tǒng)平臺。
三、結(jié)語
篇5
[關(guān)鍵詞] 社會保障基金；投資回報率；養(yǎng)老保險基金
社會保障基金特指全國社會保障基金理事會負責管理的由國有股減持劃入的資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。截止2006年9月，基金資產(chǎn)總規(guī)模近2419億元。社?；疬\作的績效如何，主要取決于社?；鹳Y產(chǎn)運作管理水平與效率，它決定著社?；鸬谋Ｖ翟鲋蹬c投資效果。
從2006年1月1日起，我國養(yǎng)老保險基金個人賬戶的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳納工資的11%調(diào)整為8%，參保人員每多繳一年增發(fā)一個百分點，上不封頂，這一方面有利于形成“多工作、多繳費、多得養(yǎng)老金”的激勵約束機制，另一方面也對養(yǎng)老保險基金的保值增值提出了更高的要求。根據(jù)《2001—2004年全國社會保障基金年度報告》顯示，四年間我國養(yǎng)老保險基金投資按成本計量方法核算的收益率(見表1)分別為2.25%、2.75%、2.71%、3.32%。2005年養(yǎng)老保險基金投資回報率也僅為3%左右，略微高過近2年的通貨膨脹率，遠遠低于發(fā)達國家10%左右的收益率。如此之低的收益率，要應對人口老齡化危機的提前到來以及自然通貨膨脹率的影響，保障職工退休后的基本生活，就顯得有些捉襟見肘。因此，如何認識現(xiàn)有投資現(xiàn)狀并著力提高我國養(yǎng)老保險基金投資的回報率，是當前必須著力解決的重大課題。
一、全國社?；鹜顿Y管理現(xiàn)狀分析
造成社?；鸬驮鲋?、低管理的原因較為復雜，主要歸納為以下幾點：
(一)投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理
我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標，并對養(yǎng)老保險基金的投資渠道和投資工具進行了嚴格限制。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)的規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。其中，銀行存款和國債投資的比例不得低于 50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%，且不允許投入高風險高收益的項目。經(jīng)過數(shù)年的運作，從2004年資產(chǎn)分布的情況來看，風險較小的投資占總資產(chǎn)的80%以上(見表2)，與發(fā)達國家和地區(qū)主要投資于資本市場的基金投資結(jié)構(gòu)相比差異較大(一部分原因是其資本市場較為完善，系統(tǒng)風險小)。
這種安排一方面確保了基金運行的安全性，但另一方面也恰恰說明我國基金投資渠道過于狹窄，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過于集中，長期將無法實現(xiàn)有效償付，同時安全性目標也將難以維系。
(二)養(yǎng)老保險基金投資主體的“缺位”與“越位”現(xiàn)象同時存在
按照《暫行辦法》的規(guī)定，全國社會保障基金理事會主要職責是負責管理運營全國社?；穑绫；鹜顿Y主體應為社保基金投資管理人，即取得社保基金投資管理業(yè)務資格、根據(jù)合同受托運作和管理社?；鸬膶I(yè)性投資管理機構(gòu)，他們應該是社?；鸬耐顿Y主體。但事實情況是，截止到2004年12月31日，全國社保基金資產(chǎn)總額為1 711.44億元，其中，社?；饡苯油顿Y的資產(chǎn)為1 098.77億元，占比高達64.2%；而委托投資資產(chǎn)僅為612.67億元，占 35.8%，投資收益率僅為3.32%。根據(jù)國際上養(yǎng)老基金的運作經(jīng)驗，有效的基金運作應引入競爭，由多家非政府部門依法經(jīng)營，而國家管制型的基金運作，因為權(quán)責不明晰，難以有效防范基金運作過程中可能出現(xiàn)的欺騙、侵吞、挪用及濫用現(xiàn)象。同時，也直接導致了基金運作的低收益率。我國養(yǎng)老基金投資主體的“缺位”與“越位”以及由此形成的行政管理部門直接投資比重過高的現(xiàn)狀是導致基金投資效益低下的重要制度因素，不利于我國基金投資長效機制的建立和運行。
二、社?；鹜顿Y管理的策略
(一)完善國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，著力開源，進一步拓寬基金來源
林毅夫、吳敬璉先生主張劃撥國有資產(chǎn)以補充社?；稹９P者也認為在研究提高運作績效、管理效率、投資收益的同時，這一戰(zhàn)略基金的基礎積累工作不容忽視，截至2004年底，我國國有資產(chǎn)總量已達22萬億元，其中國有凈資產(chǎn)達到7.8萬億元。中央企業(yè)國有資產(chǎn)總量為9.1萬億元，凈資產(chǎn)為3.1萬億元。如果按照國有權(quán)益性資本的10%劃轉(zhuǎn)到全國社保基金則可達7 800億元，但現(xiàn)在實行的是三級出資人制度，地方國有資產(chǎn)質(zhì)量相對較差一些，分布也不平衡，全國社?；鹩质窃O在中央一級，據(jù)調(diào)查，地方阻力普遍較大。同時，將分散在全國各地的國有產(chǎn)權(quán)或股權(quán)劃轉(zhuǎn)給全國社保基金也無法控制和管理。因此，劃轉(zhuǎn)地方的國有資產(chǎn)操作性更差，存在技術(shù)上的障礙。從中央企業(yè)來看，劃轉(zhuǎn)10%的權(quán)益性資產(chǎn)給全國社?；?，總額可達3 100億元，可大大擴張基金規(guī)模。但在操作層面上仍有許多問題值得深入研究。我國可以采用逐步過渡的辦法，先期從中央企業(yè)(可差別確定具體比例)的凈資產(chǎn)中劃撥部分進入社?；鹄硎聲芾恚笃诳稍谏绫；?省級統(tǒng)籌)逐步實現(xiàn)全國統(tǒng)籌后將地方一級的國有資產(chǎn)定額化轉(zhuǎn)。
(二)科學設置績效評估體系，立足國情引導投資運作，有效規(guī)避市場風險，獲取較高的市場收益
社保基金運作的績效如何，首先取決于最初選擇的資產(chǎn)管理機構(gòu)的投資運營能力，其次是基金資產(chǎn)的所有者代表是否對管理人進行了有效的激勵與監(jiān)管，而管理人選擇與監(jiān)管的核心環(huán)節(jié)是對資產(chǎn)管理機構(gòu)的業(yè)績評價。因此，當前我國社保基金的運營績效評估研究應主要放在：第一，研究社?；疬\作績效評估指標方法及其應用，即對社?；鹜顿Y的業(yè)績評價轉(zhuǎn)化為針對某一具體基金的實際運作成果進行評價。既要評估基金經(jīng)營績效，又要評估管理效率與費用；既要看到基金的盈利，也要評價基金的風險。第二，研究我國社?；鹜顿Y所面臨的制度環(huán)境，以及制度環(huán)境對基金業(yè)績評價指標有何影響。第三，選擇適用的評價指標，調(diào)整部分相對適用的指標，提出新的指標，以建立與國情相適應的業(yè)績評價指標體系。第四，對社保基金績效評價的一般框架的研究，對社?；鹳~戶資產(chǎn)的增值貢獻，運營成本如何，包括經(jīng)營費用、可能的委托成本等，怎樣影響社保基金賬戶資產(chǎn)的流動性，怎樣影響社保基金賬戶全部資產(chǎn)的風險水平。同時，要分析管理人和監(jiān)管人在特定制度背景下的行為動機與行為選擇。
(三)合理借鑒國外經(jīng)驗，堅持既定思路，穩(wěn)妥拓寬投資渠道，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟的發(fā)展過程中，各國養(yǎng)老保險基金投資對象的范圍不斷拓寬，投資工具不斷多元化，資產(chǎn)配置和組合不斷優(yōu)化。社?；鹜顿Y覆蓋了我國資本市場所有符合養(yǎng)老金機構(gòu)投資特點的投資品種，包括企業(yè)債、金融債、股票組合、回購組合、穩(wěn)健組合、指數(shù)基金和參股非上市企業(yè)等。社保基金理事會有關(guān)領導日前透露，2006年1—9月，全國社?；鹂傎Y產(chǎn)為2419億元，收益率為6.01%，是2005年同期的3.2倍，已實現(xiàn)收入121.36億元，其中50%來自股票投資收益所得。由此證明資本市場投資是積極有效的。但是由于目前社?；鸬墓善蓖顿Y已占23.46%，接近25%的控制目標，比例控制和社?；鸬奶厥庑詻Q定了其機構(gòu)控制在所難免。
截至2006年9月，固定收益類投資在社保基金投資資產(chǎn)配置中占54.55%，股票類占23.46%。除此，實業(yè)投資占 13.69%，現(xiàn)金及等價物則占8.30%。與2005年相比，固定類投資減少5.1%，股票投資提高了12.51%。投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整使2006年前三個季度的收益已經(jīng)超過了2005年全年的52.90億元。通過經(jīng)驗與實踐，在股票投資比例保持一定水平的前提下，應繼續(xù)加大實業(yè)投資力度，尤其是國家重要企業(yè)改制及重點改革試點項目，重點關(guān)注電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎設施建設等項目，這些項目的特點是建設周期長，規(guī)模巨大，投資回收周期長，且有國家政策資金的優(yōu)惠，所以投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風險較低，能夠同時滿足基金對安全性和收益性的要求，應該成為今后社保基金投資的重要發(fā)展方向，穩(wěn)妥減少固定收益類投資。
(四)明確投資主體，提高投資效益
我國當前的投資機構(gòu)主要是全國社保基金理事會，應根據(jù)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的原則，采取委托經(jīng)營方式，基金管理中心不直接進行投資，而是通過競爭，明確經(jīng)過基金理事會資格認定的高資信、高效益的基金管理公司或銀行的投資主體地位，使全國社?；鹄硎聲鸩酵顺鐾顿Y領域。同時，由于養(yǎng)老保險基金規(guī)模大，是老百姓的“養(yǎng)命錢”，對安全性、流動性和盈利性都提出了較高的要求，因此有必要考慮通過市場化的競爭機制，專門成立私營養(yǎng)老保險投資銀行 (見表3)。為避免重復投資，國家應對養(yǎng)老保險投資銀行的投資工具、投資收益和投資渠道有一個不同于現(xiàn)有基金管理公司和一般性商業(yè)銀行的規(guī)定，并在稅收政策等方面予以優(yōu)惠，以促使其努力開發(fā)新型投資工具，積極吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的投資管理人才。還可以考慮引進外資，與發(fā)達國家有經(jīng)驗的投資機構(gòu)聯(lián)合，擴大海外投資的比重，從而在根本上提高我國養(yǎng)老保險基金的整體投資效益。
[參考文獻]
[1]楊文杰，閻東彬，梁巍.如何提高我國養(yǎng)老保險基金的投資效益[J].金融教學與研究，2006，(3).
[2]孫天法.建立社會保障基金投資收益保障機制[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2005，(11).
[3]“部分國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)全國社保基金問題研究”課題組部分國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)全國社?；饐栴}研究[J].經(jīng)濟研究參考，2006，(59).
[4]石杰，劉小賓，趙睿.當前我國社?；疬\營績效評估研究.山東社會科學[J].2006，(6).
篇6
[論文摘要]社會保障基金是社會保障制度的核心問題，是其的物資保障基礎。從社會保障基金的管理現(xiàn)狀出發(fā)分析目前存在如何對基金保值增值的問題，最后提出進行社?；鹗袌龌\營的方式。
一、我國社會保障基金的來源和管理分析
(一)社會保障基金涵義以及來源
社會保障基金是國家為了實施社會保障制度，通過法律、行政或市場運營等手段籌集積累的資金．社會保障基金是社會保障制度的首要問題和核心問題，是社會保障制度能順利進行的基礎和物資保障。因此，對社會保障基金的管理問題尤其是如何在社會保障基金的運營中實現(xiàn)保值、增值是進行社會保障制度改革和發(fā)展的一個關(guān)鍵問題。
我國目前社會保障基金的來源從具體項目來分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費建立起來的職工基本養(yǎng)老保險，醫(yī)療保險，失業(yè)保險，工傷保險和生育保險基金；由各級政府財政撥款和個人繳費建立起來的職工基本醫(yī)療保險基金；由政府財政全部撥款建立起來的機關(guān)事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險基金；依靠企業(yè)和職工繳費建立起來的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險基金；各級地方政府財政撥款建立起來的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。
我國社會保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費籌資的社會保險基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財政撥款用于社會救助，社會福利，社會優(yōu)撫，社區(qū)服務的基金。第三是以個人投保，企業(yè)投保和互保險形式存在的商業(yè)保險基金。
(二)我國社會保障基金的管理現(xiàn)狀
我國現(xiàn)行的社會保障制度是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的社會保障統(tǒng)籌制度，從實施到現(xiàn)在經(jīng)過一段時間的發(fā)展對我國社會保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會保障基金的管理模式，但是在對社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問題。
1.我國社會保障基金的投資渠道單一，流動性比較差
有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，我國近年來社?；鸬脑鲩L速度快，在通貨膨脹的風險下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€復雜的問題。目前根據(jù)有關(guān)規(guī)定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長遠來看存在貶值和流動性較差的風險。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動性較差的問題是因為對國債的投資。目前社保基金實行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預留兩個月的支付費用外其余的按規(guī)定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個人無權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國現(xiàn)在發(fā)行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社?；鸹就顿Y在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動性較差，所以社保基金在做這種投資后的流動性也比較差。
2.隨著老齡化問題的日益突出，社保基金面臨入不敷出的問題
隨著全球進入老齡化社會，各國政府都在采取相應的措施來解決退休福利的問題，特別是社?；鸬墓芾韱栴}得到了各國政府的關(guān)注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個較年輕的社會，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國估計該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國社會保障基金的支出急劇大幅增長，而社會保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風險，這使我國社會保障基金面臨入不敷出的困境。
二、針對以上管理問題提出幾點改革建議
為了解決我國社會保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社?；鸹I集問題，我國大部分學者以及社會上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:
(一)改社會保障費為社會保障稅
開征社會保障稅是國際上社會保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會保障制度的140個國家中有80多個國家開征了社會保障稅。采用社會保障稅有強制性特點，通過強制征收增強了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會保障基金的征收；能向社會及時足額的供給社會保障基金；使我國經(jīng)濟體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。
(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過渡
現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入”“以支定收”的原則，依據(jù)當年社會保障的支出來籌措社?；鸬?。采用此種模式可以避免因物價上漲而引起的通貨膨脹問題，但因為我國即將進入老齡化社會以及國企改制大量員工下崗等問題的出現(xiàn)，將會對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴峻的挑戰(zhàn)。因此必須對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社保基金籌資模式進行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以“量入為出”為原則，是將將來發(fā)生的費用提前提取形成社會保障基金，即當期員工的保障費用由自己來承擔。采用這種模式可以達到社?；鸬氖罩胶狻５遣扇∵@種模式也存在一個問題，那就是在漫長的積累過程中會面臨通貨膨脹的風險。并且我國現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過程中，出現(xiàn)了當代人要付兩代人養(yǎng)老保險的雙重負擔，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關(guān)鍵要解決如何使社會保障基金增值的問題。
以上兩種籌集社會保障資金的方法是從兩個不同的方面解決了社?；鹬贫雀母镏械牟糠謫栴}。保障費改保障稅是國家采取強制手段征收社保基金保障了資金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過渡強化了社會保障中公民的自我保障意識。
三、社會保障基金的市場化運營
如何使社會保障基金不貶值達到保值增值是社會保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ?，甚至是貶值。因此為了社會保障更進一步的發(fā)展提出了社?；疬M行市場化運營方式，在市場中獲取更高的利潤。
(一)社會保障基金市場化運營的內(nèi)容
社會保障基金的市場化運營，是指由有關(guān)的經(jīng)營機構(gòu)將社會保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會保障基金進入社會再生產(chǎn)領域，從而使社會保障基金在市場的經(jīng)營中實現(xiàn)保值增值的目的。
由于社會保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運營，要將基金分類根據(jù)不同的基金來進行市場化經(jīng)營。根據(jù)流動性可以將社保基金分為三類:第一準備金，第二準備金，第三準備金。其中第一準備金是用來支付三個月以內(nèi)的社會保障的基金；第二準備金是三個月以上一年以內(nèi)的用于支付的社會保障基金；第三準備金是那些用于支付較長時期后給付的社會保障待遇的部分基金。根據(jù)分類，第三準備金流動性不大可以進行中長期投資，這部分基金是社會保障基金保值增值的關(guān)鍵。在進行投資的時候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社?；鹜顿Y的國家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風險。
(二)社會保障基金的市場化運營方式
社會保障基金的市場運營根據(jù)不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會保障基金的金融市場運營以及非金融市場運營。
1.社?；鸬慕鹑谑袌鲞\營
a.銀行存款和購買國家債券
這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業(yè)銀行或者國家委托商業(yè)銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風險比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。
b.購買公司債券和股票
股票是股份公司籌集資本時，向股東發(fā)行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發(fā)行的一種有價證券，是持有者擁有公司債權(quán)的一種憑證。債券和股票都是屬于有價證券，是現(xiàn)在公司融資的一種手段。社?；鹪谶x擇投資于股票還是債券是要根據(jù)投資的實際情況出發(fā)選擇最安全的方式。
c.委托金融機構(gòu)發(fā)放貸款
采用這種方式來運營社會保障基金，基金投資的安全性和金融機構(gòu)定期存款相當，因為金融機構(gòu)貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。
在委托金融機構(gòu)進行貸款業(yè)務時，雙方簽訂的合同要包括一下幾個方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風險的承擔等問題。其別要注意金融機構(gòu)的監(jiān)管問題，以及到期后資金的收回問題。
2.社?；鸬姆墙鹑谑袌鲞\營
a.直接投資企業(yè)事業(yè)
社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業(yè)，事業(yè)單位。采用這種方式投資社會保障基金可以直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動，隨時了解生產(chǎn)經(jīng)營的動向，有較大的主動權(quán)。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點，社會保障基金機構(gòu)要承擔全部的風險，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風險的控制。
篇7
來自權(quán)威部門的消息稱，國有資產(chǎn)劃撥社?；鹨皇乱呀?jīng)獲得階段性進展。
《財經(jīng)》記者獲悉，由財政部牽頭的“劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實社?；鸸ぷ餍〗M”目前已經(jīng)完成各部門意見的協(xié)調(diào)與匯總，相關(guān)的報告已經(jīng)起草完畢，將于年內(nèi)上報國務院。
根據(jù)最新的報告，于2001年5月頒布實施、2002年6月暫停的《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》（下稱“減持辦法”）即將恢復執(zhí)行，并為充實全國社會保障基金（下稱社?；穑╅_拓一個穩(wěn)定渠道。待“減持辦法”啟動以后，還將通過其他方式劃轉(zhuǎn)上市公司國有資產(chǎn)、非上市公司國有資產(chǎn)、資源性國有資產(chǎn)等，來充實社保基金。
除了未來上市和增發(fā)國有股的10%將充實社保，報告稱，對2006年6月“新老劃斷”（即指股權(quán)分置改革基本完成后，新發(fā)行的IPO實施全流通，而不再做流通股與非流通股的區(qū)分）之后首發(fā)或增發(fā)的上市公司實行追溯劃轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計，新老劃斷后首發(fā)或增發(fā)含國有股上市公司159家，可劃轉(zhuǎn)的國有股數(shù)約71億，凈資產(chǎn)約219億元，按發(fā)行價計算為404億元。
“兩方面資金合計，2008年可以使社?；鹪黾蛹s700億元的規(guī)模?！鄙绫；鹄硎聲娜耸空f。
為體現(xiàn)政策的公平性和統(tǒng)一性，對“新老劃斷”前首發(fā)或增發(fā)的上市公司，暫時不進行追溯劃轉(zhuǎn)。
“這只是漫漫長路中的一小步，現(xiàn)在劃撥的資產(chǎn)不過是應劃撥的國有資產(chǎn)中的一小部分。”社?；鹄硎聲囊晃蝗耸空f，不過，“很小的一步也來之不易”。
中國證監(jiān)會的一位人士也表示，國有股在境內(nèi)新股發(fā)行和增發(fā)時完成對社?；鸬膭澽D(zhuǎn)，“對于穩(wěn)定市場，增加機構(gòu)投資者的比例有重要的意義?！?/p>
減持與轉(zhuǎn)持
根據(jù)2001年“減持辦法”的規(guī)定，凡國家擁有股份的股份有限公司向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均應按融資額的10%出售國有股；股份有限公司設立未滿三年的，擬出售的國有股通過劃撥方式轉(zhuǎn)由社?；鹄硎聲钟校⒂善湮性摴驹诠_募股時一次或分次出售。國有股存量出售收入，全部上繳社?；?。
這一“減持辦法”實施了不過五個月的時間，就因為股市的巨大波動而被迫暫停，其間社?；鹂偣膊攀盏搅?2億元的收入。
在暫?！皽p持辦法”的同時，國務院還決定，為了增強全國社?；鸬膶嵙?，除繼續(xù)采取國家財政增加撥款等方式，有關(guān)部門將進一步研究，把部分國有股劃撥給全國社?；?，這部分劃撥的國有股不在證券市場上減持變現(xiàn)。全國社?；鹂梢栽谛枰獣r，通過分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來充實社保資金。
然而這一政策并沒有落實。全國社保基金理事會一位官員告訴記者：“這部分資產(chǎn)的最大問題是流動性差，難以變現(xiàn)，而且定價困難?！币恢蔽从星‘?shù)慕鉀Q方案，事實上劃撥更是無從談起。
最終，“減持辦法”最終演變?yōu)橹贿m用于境外上市企業(yè)IPO。截至2006年底，境外上市企業(yè)IPO的減持總額累計折合人民幣751億元左右。境內(nèi)上市的企業(yè)并沒有10%的國有股減持要求。
根據(jù)前述的報告草案，今后上市公司在首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均將采用轉(zhuǎn)持而非減持國有股的辦法。即在公開募股時，按照實際發(fā)行新股數(shù)量的10%劃撥全國社保基金，由后者長期持有。
該報告稱，對于符合國家統(tǒng)一標準確實需要保持國有控股地位的個別企業(yè)，如因轉(zhuǎn)持國有股影響國有股控股地位的企業(yè)，經(jīng)國資委、財政部、社?；鹜猓稍试S國有股東在資金及時足額上繳全國社?；鹎闆r下，采取變通方式包括以分紅、自有資金上繳全國社保基金的方式，替代轉(zhuǎn)持國有股劃撥。
漫漫劃撥路
“劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實社?；鸸ぷ餍〗M”成立于2004年9月，是由國務院批準設立的，成員單位包括財政部、國務院國資委、證監(jiān)會和社保基金理事會。由財政部牽頭，并在財政部設立辦事機構(gòu)，其使命是尋找合適的辦法劃撥部分國有資產(chǎn)解決全國社?；鸬娜笨?。
成立于2000年8月的全國社?；鹗侵醒胝械纳鐣Ｕ腺Y金，是國家重要的戰(zhàn)略儲備，主要用于彌補今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要。
根據(jù)2001年12月13日公布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，全國社?；鸬膩碓窗ǎ褐醒胴斦A算撥款；國有股減持劃入資金；經(jīng)國務院批準的以其他方式籌集的資金；投資收益；股權(quán)資產(chǎn)。
截至2006年底，按成本計算，社?；鹳Y產(chǎn)總規(guī)模為2828億元，比2005年底增加710億元?？鄢鳛樨搨怂愕拇苄袠I(yè)統(tǒng)籌基金58億元、個人賬戶基金權(quán)益46億元后，社?；鸬臋?quán)益為2724億元，比2005年增加770億元。
其中，財政撥入資金581億元，已實現(xiàn)收益196億元。在財政撥入的581億元中，預算撥款100億元，國有股減持114億元，國有股轉(zhuǎn)持292.72億元，彩票公益金74億元。
從近幾年社?；鸹I集資金的來源看，主要仍以財政預算撥款和境外國有股減持收入，并且呈現(xiàn)出不穩(wěn)定和逐年遞減的態(tài)勢。2006年出現(xiàn)大幅增長的原因是從當年開始實行的境外國有股轉(zhuǎn)持，一舉增加了292.72億元。
全國社會保障基金成立的初衷是，作為國家戰(zhàn)略儲備基金，在達到一定規(guī)模后，即可憑自身運營收入逐年填補未來養(yǎng)老金支付缺口――由于歷史原因及老齡化問題，這一缺口仍在不斷擴大。
據(jù)世界銀行的一項估算，從2001年到2075年，中國這一缺口可能達到9萬億元人民幣之巨。以目前全國社保基金資產(chǎn)區(qū)區(qū)2000億元的總額，顯然遠不能滿足社會保障事業(yè)的需要，離中央要求社?；鹞迥陜?nèi)達到1萬億元的規(guī)模，也相去甚遠。
“當前的重點，是要切實推動國有股權(quán)劃撥盡快進入實質(zhì)性操作。”社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民在今年9月底公開表示。據(jù)他透露，到今年6月底，全國社保基金按市值計算的總規(guī)模約4000億元。
“相對我們這個有13億人口的發(fā)展中大國，4000億元的基金總量實際上是杯水車薪。”王忠民說，“如果全國社?；鹉苓_到2萬億元的規(guī)模，年收益率保持在5%以上，每年就有1000億元的流量收益，就可以在不動本金的前提下彌補社會保障的動態(tài)需求。”
通過國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)全國社?；?，以建立未來應對社保欠賬的戰(zhàn)略儲備，早已在決策層形成共識。但是，劃轉(zhuǎn)哪部分資產(chǎn)、以什么方式劃轉(zhuǎn)，多年來執(zhí)行層各部門一直爭持不下。根據(jù)最初設想，是將上市公司的國有股權(quán)全部或大部分劃轉(zhuǎn)全國社?；穑扇珖绫；鹱鳛殚L期持有者，代替政府持有國有企業(yè)股權(quán)。但這一設想未能實現(xiàn)。
此后，“全部或大部分股權(quán)”的目標被修正至10％的股權(quán)。這一“向下修正”的方案經(jīng)過多方協(xié)調(diào)，仍遠未付諸實施。
從2006年開始，國務院批準社?；饘ι鲜泻蟪砷L型好的股票采取直接持有，替代此前的現(xiàn)金減持方式。
這種持有方式的改變，當年即獲得了高達133億元一二級市場差價收益，境外股票占總資產(chǎn)的比例也達到了11%。也就是說，如果當時就以IPO價格賣掉，股票占比可以下降11%，但損失了133億元的收益。
這一從現(xiàn)金減持到轉(zhuǎn)持的變化，使得社保基金在投資決策上有了更大的自。
“從減持到轉(zhuǎn)持屬于技術(shù)上的問題，真正需要解決的是其他已經(jīng)上市和非上市的國有股劃轉(zhuǎn)，但是目前看來阻力仍然很大?！鄙绫；鹄硎聲那笆龉賳T說。
阻力重重
“恢復‘減持辦法’可以為充實社保基金開拓一個穩(wěn)定渠道，但是真正能夠讓社保迅速擴大規(guī)模的是將上市公司國有股的10%一次性劃轉(zhuǎn)社保基金。這可以為社?；鹨淮涡曰I集幾千億元資產(chǎn)?！必斦坑嘘P(guān)人士說，“但是在這個問題上各部委意見還沒有統(tǒng)一?！?/p>
財政部這一建議，勢必在微觀治理層面產(chǎn)生巨大利益調(diào)整，因此在技術(shù)操作層面上存在著相當阻力。其中最主要的擔心是相當一部分公司可能因此會“控股權(quán)旁落”，并發(fā)生“法人治理結(jié)構(gòu)改變”。此外，對于各級國資委來說，尚未改制完畢的國有企業(yè)的改革成本（諸如冗員安置、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等），亦寄望于對國有資產(chǎn)現(xiàn)有存量的變現(xiàn)，如果一次性劃走10%的國有股權(quán)，無疑是增加了自身的困難。
此前國資委曾提出替代性意見，即通過國有資本經(jīng)營預算制度，每年約定一個分紅比例充實社?；稹２贿^隨著財政部確立了對國有資本經(jīng)營預算制度的主導權(quán)，對此國資委已意興闌珊。
2006年國資委曾下發(fā)《關(guān)于開展劃撥國有控股上市公司部分國有股充實全國社會保障基金有關(guān)情況調(diào)查的通知》(下稱《通知》)。這份文件要求各地方國資委及央企做好劃撥上市公司部分國有股充實全國社?；鹩嘘P(guān)部門的研究、論證工作，要求各地、各企業(yè)“客觀分析”劃撥本地區(qū)或本企業(yè)所屬國有控股上市公司10%國有股充實全國社?；鹂赡艿挠绊憽?/p>
業(yè)內(nèi)人士認為，前述有關(guān)上市公司劃撥國有股事宜對于央企來說影響并不大，但對地方國企控股的上市公司而言，則意味著中央和地方利益格局的重新劃分。
1994年以來，中國分稅制改革形成了“一級政府、一級財政、一級投資”的國有資產(chǎn)管理體制，中央政府、省級政府、市(地)級政府和縣級政府分別是本級國有資產(chǎn)的實際出資人，在履行出資人職能上是平等民事主體。“（劃轉(zhuǎn)到全國社?；穑┻`反了國資管理體制中‘國家統(tǒng)一所有，分級行使產(chǎn)權(quán)’的原則，”一位不愿透露姓名的地方國資委負責人說，“劃撥國有資產(chǎn)充實社?；鸬拇_很迫切，也很必要，但首先考慮的應是充實地方社?；?。”
“對于地方企業(yè)來說，如果10%股權(quán)劃歸地方社?；饝撚绊懖淮?，但也是在股東不失去控股地位的前提下――如果劃歸到全國社?；?，情形就不同了?！北本﹪Y委副主任侯子波向《財經(jīng)》記者強調(diào)。北京國資委也是地方國資委中擁有上市公司數(shù)量比較多的。目前北京國企中由母公司或者其子公司對上市公司絕對控股（即股份占50%以上）的有20多家，其中大約三分之一由北京國資委直接持有上市公司股份。
“劃撥部分國有股權(quán)給全國社保基金并非不可行，但是比例不宜過高，10%的比例值得商榷。”長沙國資委主任羅放良表示。長沙國資委屬下的國有企業(yè)中有七家上市公司，其中兩家屬于國有股權(quán)絕對控股。在羅放良看來，填補社?；鹑笨诘淖詈猛緩饺匀皇菑呢斦罁芨?，這樣更加公平和直接，因為有的地方?jīng)]有上市公司。
對于如何平衡與地方社?；鸬睦嬲{(diào)整，財政部有關(guān)人士向《財經(jīng)》記者解釋說，國有資本經(jīng)營預算制度啟動之后，除了劃撥一部分國企分紅給予社?；穑虻胤竭M行轉(zhuǎn)移支付也將是國有資本經(jīng)營預算用于社?；鸬姆绞街?。
除了地方國資委，上市公司亦有自身考慮。國家開發(fā)公司的一位高管向《財經(jīng)》坦承，“對于上市公司本身經(jīng)營沒有變化，但是當股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化后，對上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生重大影響，人事任免、經(jīng)營決策等都會有重大變化。比如按照《公司法》，企業(yè)擁有超過三分之一的股權(quán)即約33.33%的股權(quán)才有決策否決權(quán)。”
篇8
關(guān)鍵詞：社?；穑槐O(jiān)管；立法
中圖分類號：F840.61
文獻標志碼：A
文章編號：1673-291X(2007)10-0176-02
一、立法滯后是我國社?；鸨O(jiān)管的致命缺陷
1.當前我國社?；鹜敢?/p>
當前，我國正處于經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)型變革時期，作為社會公平調(diào)整器和社會穩(wěn)定安全網(wǎng)的社會保障制度，愈來愈起著重要作用。我國已經(jīng)建立社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險制度體系。這一體系的建立，對我國政治、經(jīng)濟體制的改革，國民經(jīng)濟的發(fā)展，社會的安全穩(wěn)定起著十分重要的作用。
中國社?；鹩?000年設立，是國家社會保障的戰(zhàn)略儲備，主要來源于國家財政撥款，國有公司境外首次發(fā)行股票時國有股按比例劃撥收入、公益彩票收入、以及境內(nèi)外投資收益。隨著社會保險范圍的不斷擴大，社會保險基金近年來正以20%左右的速度遞增。據(jù)全國社會保障基金理事會理事長項懷誠透露，截至2006年8月底，全國社?；鸬目傎Y產(chǎn)已經(jīng)超過2 300億元人民幣，是2000年的3倍，超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%。如此規(guī)模的社?；穑绻狈τ行У谋O(jiān)管，在巨大的利益誘惑之下，難免會造成違規(guī)事件的發(fā)生。我國社?；鹈媾R的最大問題是監(jiān)管不力，盡管中央三令五申，但一些地方仍把基金看成自己的合法收費渠道，挪用現(xiàn)象非常嚴重。因此，迅速膨脹的社會保險基金在監(jiān)管運營方面正在面臨越來越大的挑戰(zhàn)。
2.從上海、金華社?；鸢缚瓷绫；鸨O(jiān)管缺失之痛
在2005年至2006年間，爆發(fā)了上海浙江金華社?；鸢?，其涉案金額之大令世人震驚。上海、浙江金華社?；鹗掳l(fā)后，使人們看到社?；鹫诔蔀橐粋€新生的腐敗溫床。
事實上，不論是金華社?；鸢高€是上海社保基金案，都僅僅是社?；鹗露祟l發(fā)的冰山一角。有統(tǒng)計顯示，在1986年至1997年間，全國有上百億元社會保險基金被違規(guī)動用，“十五”期間勞動和社會保障部接到擠占挪用基金舉報案件96件。據(jù)不完全統(tǒng)計，1998年以來，全國清理回收擠占挪用基金160多億元，至2005年底，還有10億元沒有回收入賬。2006年11月23日，國家審計署2006年第6號審計結(jié)果公告，公布了審計署對29個省區(qū)市、5個計劃單列市企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金、城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險基金和失業(yè)保險基金的審計結(jié)果。審計發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問題金額，在1999年前發(fā)生23.47億元，自2000年以來發(fā)生了47.88億元，合計70多億元社?；鸨贿`規(guī)使用。
二、社?；鸨O(jiān)管立法是和諧社會建設的題中之義
1.基金監(jiān)管法規(guī)不完善是社?；鸪霈F(xiàn)問題的首要原因[1]
由于現(xiàn)階段我國社會保險基金在監(jiān)督和管理制度方面存在漏洞，缺乏相關(guān)立法規(guī)定，從而給了一些腐敗分子以可乘之機，貪污挪用社會保險基金，嚴重損害了黨和政府的威信，影響到了人民群眾的切身利益，日趨嚴重困擾著管理者。如何完善養(yǎng)老基金監(jiān)管體系并建立與之相適應的合理有效的監(jiān)管制度，是管理者面臨的首要問題。
總體來看，監(jiān)管立法滯后，難以保證規(guī)范有序監(jiān)管。從我國現(xiàn)已頒布的有關(guān)社會保障方面的法律、法規(guī)來看，還難以涵蓋社會保障的全部，存在著監(jiān)管的法律“真空”。原來制定的單一條例、規(guī)章，已經(jīng)不能完全適應現(xiàn)行社會保障體系的客觀要求，也難以發(fā)揮其應有的法律效力。尤其是與養(yǎng)老保險基金監(jiān)管有關(guān)的立法，以及相應的法律法規(guī)，也處在不斷改進、修正的過程之中，如對于基金管理公司，缺乏科學有效的監(jiān)管和市場退出等方面的法律規(guī)范等，這在一定程度上增加了養(yǎng)老保險基金管理、使用的不確定性和風險性。
早在1994年，原勞動部和財政部聯(lián)合發(fā)文，禁止再將社?；鹉玫绞袌錾蠣I運。但很顯然的是，這一規(guī)定并不完善：社保資金在社保管理部門封閉運作，公眾監(jiān)督缺位，致使一些社保部門擅自借出資金用于“保值增值”的違規(guī)現(xiàn)象禁而不止，上海社保資金窩案就是其典型案例。
2.完善社?；鸨O(jiān)管立法是完善我國社會保障監(jiān)督機制的內(nèi)在要求
無論是市場經(jīng)濟還是計劃經(jīng)濟，都需要對國民經(jīng)濟進行監(jiān)督。作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的一個重要組成部分，社會保障同樣也需要接受監(jiān)督。而且，其他國家的社會保障制度發(fā)展的經(jīng)驗表明，社會保障事業(yè)的發(fā)展離不開必要的監(jiān)督，健全的監(jiān)督機制是事業(yè)發(fā)展的必要保證，社會保障事業(yè)越是發(fā)達的國家，它的社會保障監(jiān)督機制越是完善。
2006年上海社會保障基金案發(fā)，涉案金額之大，震驚全國。由于社會保障法制缺位導致基金監(jiān)管失控，不得不引起我們對建立社?；鸨O(jiān)管法制的思考。所以，必須建立起健全的社保基金監(jiān)管法制，推動社會保障事業(yè)的順利發(fā)展。而社保基金監(jiān)管法制本身就是國家依法建立的一項制度，對社?；鹗聵I(yè)的監(jiān)管必須依法進行。社會保障運行體系的制度不同就會導致運行的效果和效率也有很大的差異。依靠行政手段來維持社會保障體系的運行無論是在制度的嚴肅性、權(quán)威性還是在實施的強制性方面顯然都遠遠不如依靠國家立法來實施社會保障制度。同樣，社保基金監(jiān)管無法可依，僅僅依靠行政手段來對社?；疬M行監(jiān)管的權(quán)威性、強制性不強，不能使社保監(jiān)管職能有效發(fā)揮作用。而如果社?；鸨O(jiān)管機制失效，那么其所造成的后果也是顯而易見的，社會保障基金被挪用和貪污、采取不正當手段騙取社會保障待遇等各種違法事件屢屢發(fā)生，它不僅使社會保障基金產(chǎn)生巨大浪費和流失，而且影響、妨礙了中國社會保障事業(yè)的發(fā)展，危及社會保障制度功能和目標的實現(xiàn)。所以，必須加快我國的社?；鸨O(jiān)管立法進程，健全我國的社會保障體系，才能為社會保障監(jiān)督機制的整體有效運行提供必要的制度保證。
之前對于社?；鸨O(jiān)管，勞動保障部門單獨或會同有關(guān)部門制定了20多個規(guī)章制度。如2005年國務院頒布的《關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》明確提出：“要完善工作機制，保證基金監(jiān)管制度的順利實施。要繼續(xù)發(fā)揮審計監(jiān)督、社會監(jiān)督和輿論監(jiān)督的作用，共同維護基金安全。”但法律缺位、層次低、效力差的問題仍比較突出。因此，從黨和國家的立法政策、社會發(fā)展水平、人民的切實需要來看，制定社會保險基金監(jiān)管法的條件已經(jīng)具備，只有盡快制定社會保險基金監(jiān)管法，并與社會保險法等其他社會保障法律法規(guī)形成完整的基金監(jiān)管體系，才能對社?；鸬恼魇铡⒐芾?、支付、運營等行為作出規(guī)范化的監(jiān)督與管理，才能有效保證社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，杜絕非法挪用社?；鸬葠毫邮录陌l(fā)生，才能保證人民群眾的“養(yǎng)命錢”與“救命錢”的安全，從而使社會保險制度在構(gòu)建社會主義和諧社會中真正發(fā)揮應有的作用。
三、實現(xiàn)社?；鹩行虮O(jiān)管的思路
1.國際經(jīng)驗
早在1935年，美國就制定了《社會保障法案》，之后，逐漸完善，構(gòu)筑起了一個完整的法律體系。根據(jù)法律規(guī)定，美國聯(lián)邦社保基金的各個賬戶直接開設在財政部內(nèi)并由財政部專項管理，征繳的款項相應地存入各個基金，而不是存入一般的財政賬戶。而且，聯(lián)邦社?；鹬荒芡顿Y于美國政府對其本息均予以擔保的“孽息型有價證券”，不僅要聯(lián)邦政府統(tǒng)一集中管理，而且收支節(jié)余和所獲利息也必須100%存邦社保基金，從法律上保證了聯(lián)邦社保基金的安全。無論社?；鸬谋O(jiān)管還是投資，法律等給予了非常明確和系統(tǒng)的規(guī)定，沒有任何讓人可以有“自由發(fā)揮”的余地，從根本上保障了社?；鸬陌踩头€(wěn)定增值。
從美國經(jīng)驗來看，要保障社?；鸬陌踩?，必須制定一部完整而規(guī)范的社會保障法，并在此基礎上，重新構(gòu)筑完善、科學的監(jiān)管體系，以從根源上改變“左手管右手”的監(jiān)管框架。雖然目前我國在勞動法等相關(guān)法律法規(guī)中對社?；鸨O(jiān)督已作出一些規(guī)定，但目前的監(jiān)管體系只能是修復性變化，法律缺位、層次低、效力差的問題仍比較突出。
2.完善我國社保基金監(jiān)管立法的具體思路
加快制定社會保障基本法規(guī)，完善社會保障立法體系，是完善我國社?；鸨O(jiān)管立法的根本思路?，F(xiàn)代社會保障體系和良好的社會保障秩序是以既符合國情又同國際慣例接軌的社會保障法律體系為基礎的。因此，加快立法是當務之急。要精“法”簡“規(guī)”，用科學、嚴謹、規(guī)范化的社會保障法律來逐步取代政策性文件規(guī)定，設計出具有中國特色的社會保障法律體系。
筆者認為，做好社?；鸨O(jiān)管立法這項工作加快立法進程，逐步建立健全社?；鸨O(jiān)督的法律法規(guī)體系，真正實現(xiàn)依法監(jiān)督，主要包括幾方面內(nèi)容：
一是對已經(jīng)頒布的法律法規(guī)、制度要進行梳理和修改，補充和完善有關(guān)法律條文，在社會保險法、勞動法修正案、刑法修正案等國家基本法律中，對社?；鸨O(jiān)督做出相關(guān)規(guī)定，確定其法律地位和基本原則。
二是制定社保基金監(jiān)督管理條例，作為基金監(jiān)督的實體法，規(guī)范基金征收繳、管理、支付、運營等行為，明確法律責任，確定監(jiān)管主體，設定處罰權(quán)，增強執(zhí)法效率。事實證明，僅僅“建立健全內(nèi)部控制制度”，“建立經(jīng)常性的監(jiān)督檢查制度”，并不能有效地杜絕此類事件的發(fā)生。唯有將社?；鸬男姓芾砼c投資運營分離，分設基金行政管理機構(gòu)與基金投資營運機構(gòu)，并將社?；鸬耐顿Y運營交付獨立的基金管理公司來完成，才有可能真正防止社?；鹱?yōu)槿巳藧鄢缘摹凹t燒肉”，規(guī)范基金征繳、管理、支付、運營等行為，明確法律責任。
三是制定具有操作性的實施細則，健全社?；鸸芾碣|(zhì)量評估指標體系，提高監(jiān)管效率。
四是根據(jù)實際工作需要，研究制定單項法規(guī)或規(guī)范性文件，對社會保險基金投資運營、反欺詐、企業(yè)年金等作出制度性規(guī)定，實現(xiàn)規(guī)范管理。
篇9
安全高效的社?；鹜顿Y運作為建立逐步完善的社會保障體系提供了資金供給的增量來源，同時，也在一定程度上起到減輕企業(yè)、個人、政府負擔的作用。據(jù)統(tǒng)計，截至2009年底，全國社?；鸪闪?年多以來的權(quán)益累計投資收益2448億元，年均投資收益率9.75%，超過同期年均通貨膨脹率7.74個百分點。其中，2009年全國社?；鹜顿Y收益849億元，投資收益率16.1%。雖然社?；鸬耐顿Y收益增加明顯，但由于其投資結(jié)構(gòu)中逐步降低了固定收益產(chǎn)品的投資比例，提高權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例，使投資的風險程度也隨之相應提高。
另外，我國人口老齡化問題日益突出，到2050年，我國6O歲和65歲以上的老年人口數(shù)將達到4．5億和3．36億，分別占總?cè)丝诘?2.79%，和24.49%,大大高于世界平均水平?！般y發(fā)危機”將使社?；鹈媾R巨大的支付壓力。因此，如何在實現(xiàn)社保基金保值增值的同時，防控社?；鸬耐顿Y風險，使基金以較強的流動性、較高的收益性追隨經(jīng)濟發(fā)展，分享發(fā)展成果，是目前亟待解決的現(xiàn)實難題，本文擬對此進行初步的探討。
二、社保基金所面臨的投資難題
合理的投資模式是尋求一組收益率高且穩(wěn)定性好的投資組合。社保基金投資原則主要是安全性、流動性、收益性，而這“三性”之間存在著不可避免的投資難題。借助美國經(jīng)濟學家保羅·克魯格曼（P·Krugman）在分析國際金融政策目標上的“三角形”假說來分析“三性”之間的矛盾。
可見，社?；鹜顿Y若要保持安全性、流動性，就必須放棄收益性，即只能投資在銀行存款、政府債券等高安全性、低收益性領域，如2003年年我國社?；饎?cè)胧袝r的選擇。如果要實現(xiàn)收益性、流動性，就必須放棄安全性，即傾向投資于股票、公司債券等高收益率、高風險性領域。若要堅持安全性、收益性，就只能放棄流動性，即只能投資于國債等高信用領域。
三、不同投資渠道的風險程度分析
我國社?；鸩扇≡谏绫；鹄硎聲苯觿幼骱蜕绫；饡型顿Y管理人運作相結(jié)合的投資方式，其主要投資渠道按風險程度不同可分為安全型投資和風險型投資兩種，安全型投資包括投資于國債、銀行存款，風險型投資主要投資購買股票、企業(yè)債券、實業(yè)投資等方式。圖2是不同投資渠道收益率與風險性的相互關(guān)系：
從圖上可以看出：社保基金所投資的產(chǎn)品中，其風險性與收益率呈正相關(guān)的關(guān)系。風險性越大，收益率越高。
（1）銀行存款。在物價穩(wěn)定的前提下，投資于銀行存款可以獲得相對穩(wěn)定的利息收入，是實現(xiàn)保值增值的最安全途徑。但在通貨膨脹的情況下，根據(jù)費雪方程式，名義利率i、實際利率r與通貨膨脹率j之間的關(guān)系為r=(i-j)/(r+j)。即在實際利率相對穩(wěn)定的條件下，名義利率與通貨膨脹率呈同步上升或同步下降趨勢。圖3是我國2007-2009年年存款利率與通貨膨脹率的比較。
由上圖可知，在2007年、2008年，通貨膨脹率均高于同期銀行存款利率，此時，投資于銀行存款的社?；馃o法實現(xiàn)保值增值。為了沖抵物價上漲的影響，確?；鸬膶嶋H購買力超過同期物價的增長速度，需要通過合理的投資運營，以獲取高于通貨膨脹諧振收益率，進而增強社會保障的給付能力。
（2）政府債券與企業(yè)債券。政府債券主要由國庫券及地主政府債券構(gòu)成，是以國家信用作為擔保的“金邊債券”，但其收益性低于以企業(yè)信用為擔保的公司債券。企業(yè)債券與政府債券最重要的區(qū)別在于風險程度不同，社?；鹳徺I企業(yè)債券需要考慮違約風險。另外，企業(yè)債券屬約定投資回報型基金，其利率一般高于同期銀行存款利率。雖然企業(yè)債券的安全性與流動性比國債差，但就長期而言，待證券市場相對發(fā)達的情況下，更理性的作法是選擇一些高盈利能力和高信用的企業(yè)進行投資。
（3）抵押貸款與信托基金。抵押貸款收益率相對較高，并且由于有抵押財產(chǎn)作為保障，其投資風險性相對較小。信托基金是一種“利益共享、風險共擔”的集合投資方式，由專門的投資機構(gòu)進行分化散投資，投資者按出資比例分享收益并承擔相應風險。
（4）實業(yè)投資。目前，我國實業(yè)投資領域主要為中央直管企業(yè)改制或改革試點項目。實業(yè)投資的風險程度主要是取決于流動變現(xiàn)能力及到期能否及時償付。投資于基礎設施、能源工業(yè)、交通運輸?shù)鹊纳绫；鸲季哂薪痤~大、投資回收期長的特點，這在很大程度上限制了其流動變現(xiàn)能力。另外，一旦實業(yè)投資項目不能順利運營，無法達到預期收益水平，甚至出現(xiàn)到期無力償付的風險。
（5）股票。股票是收益率最高、風險性最大的投資途徑，股票投資收益權(quán)的不確定性主要受到宏觀經(jīng)濟運行狀況、資本市場的完善與否以及管理水平等因素的影響。2009年，我國社保基金投資收益的22.7％來自股票收入，年末交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資余額為4,131.74億元，占資產(chǎn)總額的53%。
四、社?；鸬耐顿Y風險分析
我國社?；鹱?003年進入二級市場以來，在成為金融市場重要資金來源的同時，也面臨很高的投資風險。作為資金量龐大的機構(gòu)投資者，全國社?；饘ξ覈Y本市場（特別是股票市場）產(chǎn)生聯(lián)動效應。并且，由于我國社會基金的營運管理體系不夠健全，這種投資風險有被進一步放大的可能性。根據(jù)風險的可分散程度，主要分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。
(一)系統(tǒng)性風險
系統(tǒng)性風險主要是指資本市場固有的投資風險，其是所有投資者所面臨的共同性風險，是無法通過投資組合進行規(guī)避的，其傳導路徑是通過社會政治、經(jīng)濟等大環(huán)境的變動引發(fā)整個證券市場的價格波動，進而影響社?；鸬耐顿Y運營績效。
主要包括：一是經(jīng)濟周期風險。經(jīng)濟周期是無規(guī)律且難以預測的，其變動過重主要分為衰退、蕭條、復蘇和繁榮四個階段。資本市場是反映宏觀經(jīng)濟周期的晴雨表。社?；鸬耐顿Y收益從某種程度上可以看作是經(jīng)濟增長的聯(lián)動效果。資本市場會跟隨經(jīng)濟周期的各個階段而出現(xiàn)不同幅度的波動，社?；鸩还苁侵苯油顿Y還是間接投資，其投資回報率都與經(jīng)濟環(huán)境緊密相聯(lián)，特別是個人賬戶型養(yǎng)老基金的收益同步于宏觀經(jīng)濟變動。
二是利率波動風險。利率主要受貨幣供需狀況、物價水平、宏觀調(diào)控等因素影響，當給定證券收益率時，證券價格與市場利率成反比例的關(guān)系。當利率上升使經(jīng)濟主體的預期收益率下降時，會導致社保基金的投資收益率面臨低于最低投資收益率要求的風險。市場利率的變化必然會造成社?；鹜顿Y收益的不穩(wěn)定性。
三是通貨膨脹風險。資本市場中投入的資本和收益都是以貨幣進行衡量的，單位貨幣的貶值必然會使入市的本金和收益變相縮水。社保基金的積累與投資都具有長期性，當出現(xiàn)通貨膨脹時，其實際購買力便會產(chǎn)生下降的可能性。如存入銀行的社?；?，當物價上漲而銀行存款利率無法同比增長時，就會消弱其原有的購買力。
四是匯率風險。匯率受各國外匯管制及財政、貨幣等因素影響。投資于海外市場的社?；?，在承擔資本市場固有風險的同時，也要承擔貨幣匯兌過程中的損失風險。
（二）非系統(tǒng)性風險
非系統(tǒng)性風險是指引起單只股票價格變動，且可以通過分散或組合投資進行規(guī)避的風險。當社?；鹚顿Y的上市公司發(fā)生經(jīng)營財務風險時就會產(chǎn)生投資收益下降的可能性。上市公司由于管理不善或決策失誤或財務詐騙等事件的披露，便會直觀地反映在其公允價格的變動上，引發(fā)股價大幅下跌的風險。
非系統(tǒng)性風險主要體現(xiàn)在社?；鸸芾砉镜倪\營風險。截至2009年，全國共有南方基金、博時基金等10家基金管理公司成為全國社保基金的境內(nèi)投資管理人。其運營風險主要涵蓋以下幾方面幾種：
一是管理水平風險。即由于投資管理者的業(yè)務水平或心理素質(zhì)、經(jīng)驗等因素而引起的投資風險。一旦管理者在市場時機、倉位控制、行業(yè)分布和個股（券）選擇方面出現(xiàn)失誤，其投資決策無法跟隨大盤走勢進行量力操作，就會使基金存在潛在的資產(chǎn)風險。雖然，基金管理公司的管理水平一般高于個人投資者或機構(gòu)投資者，2009年，基金投資收益率最高的銀華基金，其加權(quán)收益率為93%，比市場平均水平高出23個百分點。然而，將社?；鸾挥诨鸸芾砉竟芾砣匀淮嬖跍p值風險。2009年，華夏銀行精選基金等號稱“基金中的基金”占據(jù)了“到期部分負收益產(chǎn)品”虧損榜前8位，其中華夏銀行的創(chuàng)盈7號平安基金信件理財計劃產(chǎn)品虧損率高達43.72%。
二是委托風險。我國社?；鸬耐顿Y方式是直接投資相接合的管理方式。其中，間接投資采取委托———的運營模式。作為委托人的社保基金理事會與受托人的社?；鸸芾砉局g存在著信息不對稱，難以形成的一個共同的信用約束鏈條，進而無法避免各委托方或方發(fā)生違約風險。受托人可能利用在投資動態(tài)方面的信息優(yōu)勢，來為已謀利，如采取暗箱操作的‘老鼠倉’行為，從而使社?；鸢l(fā)生損失。
三是信用環(huán)境風險。市場經(jīng)濟是以信用為基礎的，良好的社會信用環(huán)境能為社?；鹜顿Y提供信用保障，進而減少其信托成本，提高收益。資本市場是社保基金的重要投資場所，我國資本市場的信用環(huán)境風險主要體現(xiàn)在：①政府失信風險，如政府職能部門在執(zhí)法過程中，運用審批或者指標控制等方式允許一些資信不良的公司上市，對操縱股份機構(gòu)、損害股民利益的機構(gòu)投資者沒能進行合理的制裁等。②上市公司的失信風險，上市公司利用信息不對稱的優(yōu)勢，采用在財務報表中披露一些不實信息或故意隱瞞影響利潤的投資行為，以及因為經(jīng)濟擔保的債務糾紛而導致清算的風險。③中介機構(gòu)失信風險，券商、資產(chǎn)評估事務所等中介機構(gòu)對上市公司所披露信息的真?zhèn)尾]有嚴格審核；財經(jīng)頻道、股市專欄等新聞媒體與惡意操縱股價的莊家勾結(jié)，有意發(fā)表虛假信息。
五、社保基金投資風險的防控對策
我國正處在社會保障體制的轉(zhuǎn)軌時期，在資本市場處在不斷規(guī)范與完善的背景下，要實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋担P(guān)鍵是要合理防控投資風險，建立科學的風險管理機制。
（一）發(fā)達國家社?；痫L險防控的先進經(jīng)驗
發(fā)達國家已先行建立起相對完善的社會保障體系，其對社保基金投資風險的控制經(jīng)驗較為豐富。目前，世界各國的社?；馉I運方式主要有財政性社會保障基金、市場信托管理基金以及公積金基金。以美國、新加坡智利為例，我國社保投資風險的防控可以借鑒兩者的成功經(jīng)驗。
1、美國社保信托基金模式（OASDI）。美國社?；鹬饕M成部分為社會保險信托基金（OASDI），OASDI資金來源主要是雇主、雇員和獨立勞動者依法繳納的工薪稅。采取個人賬戶式運營模式，強調(diào)科學化投資、民主化管理。信托管理委員會掌管所有社?；?，通過制定相關(guān)投資準則、定期對基金收支進行長短期測算來提供投資依據(jù)。聯(lián)邦政府尤其注重養(yǎng)老保險金的投資，政府與一些信譽良好的基金管理機構(gòu)簽約，委托這些機構(gòu)為個人管理養(yǎng)老保險金，但個人賬戶所有者臺根據(jù)自身對風險的偏好程度而選擇投資策略。美國政府堅持基本養(yǎng)老保險基金不進入證券市場，其中老年養(yǎng)老型基金結(jié)余只能購買政府特別債券，住院保險基金則可購買少量公共債券。政府對社?；鸬耐顿Y監(jiān)管完備，信托基金管理委員會每年都要向國會報告基金的收支狀況，投資操作過程透明，能有效防止資金貪污挪用現(xiàn)象。另外，美國完善的資本市場體系為社保基金提供了良好的運營環(huán)境。資本總額不斷增加的社?；鸪蔀橘Y本市場內(nèi)重要的機構(gòu)投資者，穩(wěn)定、規(guī)范化的市場環(huán)境為社保基金的保值增值提供了重要保障。美國政府還啟動了個人儲蓄養(yǎng)老金計劃，政府對此提供稅收優(yōu)惠并引導資金投向。
2、新加坡中央公積金制度。新加坡的社?；饘嵭械氖菑娭苾π畹闹醒牍e金制度。政府成立公積金管理局統(tǒng)一管理勞動者個人賬戶。當個人賬戶的資金余額超過規(guī)定數(shù)量，可將多余資金投入資本市場以獲得更高的收益。其投資渠道主要政府債券和政府批準的公司債券、股票等，此種投資模式能較好地規(guī)避資本市場的風險。
3、智利“政企公管社?；稹蹦Ｊ?。智利早在20世紀80年代就開始進行社會保障制度的改革，通過私人公司來管理個人賬戶所累積的基金。政府嚴格限制基金投資，如禁止購買人壽保險公司及基金管理公司自身的股票。資金投資強調(diào)安全性，主要投資于政府批準的股票、由金融機構(gòu)擔保或發(fā)行的證券和企業(yè)債券。
（二）化解社保基金投資風險的具體措施借鑒國際成功經(jīng)驗，我國社?；鹜顿Y風險可從以下幾方面進行防控：
（1）優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)
根據(jù)20世紀50年代馬科維茨（Markowitz）分散理論：在保證收益率的前提下，要最大限度地分散投資風險，即注重資產(chǎn)組合內(nèi)部各資產(chǎn)間的相關(guān)性和多元化。相關(guān)程度越低，越多元化，剛風險就越分散?？梢姡绫；鹂梢詫崿F(xiàn)在同等收益水平下承擔更小的風險，或在同樣風險下獲取更高收益。
投資組合的分散化措施，可使非系統(tǒng)性風險趨于零。投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是從時間結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、地域結(jié)構(gòu)和固定收益投資到期日的合理組合。去年社?；鹫{(diào)整了資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，截至去年底，固定收益產(chǎn)品投資占全部基金的比例，從年初的56.28%下降到40.67%；對境內(nèi)外股票投資占比從年初21.98%上升到32.45%；對實業(yè)投資占比從年初的14.57%上升到20.54%；對現(xiàn)金等投資占比從年初的7.17%下降到6.34%，但根據(jù)《全國社會保障基金投資管理辦法》，社?；鹜顿Y應在遵循“三性”投資原則下，逐步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，這不僅有利于分散資本市場過分逐利性而帶來的風險，而且可以相對提高社保基金的投資收益率。主要應注重的可行性投資渠道有：
①銀行、保險等金融機構(gòu)間的資金拆借。金融機構(gòu)間的資金拆借是一種期限短、收益穩(wěn)定的資金融通業(yè)務。再加上國家對現(xiàn)代經(jīng)濟基石———金融系統(tǒng)的保護，若社保基金投資于此，不但是一種零風險、穩(wěn)收益的投資，而且可拓寬金融機構(gòu)融資渠道。為刺激金融機構(gòu)向社?；鸸芾砣瞬鹑胭Y金，可規(guī)定社?；鸩鸪隼事缘陀谑忻娆F(xiàn)行利率。由于拆借的短期性，在一定期間內(nèi)，社保基金拆出和收回資金能夠維持在相對均衡的水平。
②通過制度設計，尋求無風險投資場所。我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟體制，國家控制著關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的壟斷行業(yè)，如電力、石油、電信、煙草等。雖然，目前實業(yè)投資主要為交通銀行、中國銀行、京滬高速鐵路股份有限公司等。但可以通過制度設計提高壟斷行業(yè)進入的門檻，如通過政府許可證、特許經(jīng)營權(quán)等形式，使實業(yè)投資領域成為社?；鹜顿Y的無風險場所。但建立社?；馃o風險投資體制的前提是要求實業(yè)投資必須采取現(xiàn)代企業(yè)的管理形式，即壟斷企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)必須完全分離，以解決壟斷企業(yè)內(nèi)部的低效率問題。兩權(quán)分離后，取得經(jīng)營權(quán)的管理者獲得的是管理收入，而社?；鹄硎聲t可以成為不干預經(jīng)營權(quán)卻可以后定期分割平均利潤的所有者。
③積極尋求海外投資的合理方法。海外投資與國內(nèi)投資的相關(guān)系數(shù)較小，投資于海外，不但可以使投資品種實現(xiàn)國際多元化，而且可以有效規(guī)避國內(nèi)證券市場的系統(tǒng)性風險。各個國家和市場之間的關(guān)聯(lián)程度不同，國家多元化的海外投資有利于于分散社?；鹪趪鴥?nèi)投資所遇到的系統(tǒng)性風險。雖然世界各國的社保基金投資都表現(xiàn)出國內(nèi)投資的偏好，但在國際投資方面有豐富經(jīng)驗的智利、秘魯?shù)葒耐顿Y跡象表明國際投資越來越發(fā)展為一種選擇。
2009年，社保基金積極穩(wěn)妥開展境外股票投資，新增境外股票投資取得了53.26%的投資收益。目前，社保基金境外委托投資主要包括股票、債券類產(chǎn)品，主要有積極型的全球股票（除美國）、香港股票、全球債券及指數(shù)增強型的美國股票等。海外投資應在現(xiàn)有的基礎上，首選不同國家不同行業(yè)中穩(wěn)健增長型的龍頭股作為投資重點，并且應對個股持有數(shù)量、各基金的資產(chǎn)配置比例等設定投資限制。另外，注重指數(shù)化投資，即該組合的漲跌幅度同步其所選擇的特定指數(shù)，如同步于美國標準普爾500或納斯達克變動。投資于紛繁復雜的國際資本市場，應同樣注重遴選優(yōu)秀的委托人。
④在總體風險收益水平達到合理狀態(tài)下，可以適當提高對高風險、高收益的短期資產(chǎn)配置。如創(chuàng)業(yè)投資、衍生金融工具。二者都具有高收益性與高風險性并存的特性。
（2）強化投資監(jiān)管
強化社保基金的投資監(jiān)管是克服市場失靈、實現(xiàn)資源配置帕累托最優(yōu)的必然要求。目前，發(fā)達國家的社保基金投資監(jiān)管模式主要有審慎型和嚴格限量型兩種。如美國運用的是審慎監(jiān)管方式，主要依靠審計、精算等中介機構(gòu)來實現(xiàn)對基金運營的監(jiān)管，而智利、匈牙利等國采取的是嚴格限量監(jiān)管方式，是在審慎型的基礎之上，還具體限制了基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運營形式等，且密切監(jiān)控基金的日?；顒印?/p>
首先要加強外部監(jiān)管。對于社?；鹜顿Y的系統(tǒng)性風險，需要政府監(jiān)管職能部門的介入，其監(jiān)管的核心原則是堅持分權(quán)制衡。具體要做到：①中央與地方之間的監(jiān)管分權(quán)。在保障中央權(quán)力的前提下，為充分調(diào)動地方參與的積極性，應堅持中央政府主管全國性社?；鸨O(jiān)管政策的制定并監(jiān)督各省級政府的執(zhí)行情況，而地方各級政府應在行政主管部門的領導下組建各類社?；鹜顿Y管理委員會，作為基金受托人進行相關(guān)事務管理。②政府內(nèi)部各職能部門的監(jiān)管分權(quán)。在我國現(xiàn)行的行政管理體制下，除社會保障行政主管部門的監(jiān)管外，還應保證其他幾個職能部門參與實際監(jiān)管。一是財政部門。參與社保基金投資監(jiān)管有利于財政部全面掌控社?；鸬氖罩顩r，明確財政撥付資金的具體使用情況等，以便使財政資金更好的用于社會保障事業(yè)。二是國家審計部門。審計部門是財經(jīng)法紀的維護者，審計監(jiān)督的性質(zhì)決定了其權(quán)力實施必須具有獨立性。由于具備專業(yè)經(jīng)驗和人才優(yōu)勢，國家審計部門可以開展定期或不定期的審計基金管理公司的財務報告及投資策略、派代表實際參與各類社?；鹜顿Y運作等方式加強。③政府機構(gòu)與民間組織間的分權(quán)。通過社保基金的主要利益相關(guān)方建立各類基金監(jiān)管委員會，如成立社?；鹜瑯I(yè)協(xié)會，以其作為民間主體參與社?；鹑粘Ｍ顿Y和風險規(guī)避進行實際監(jiān)管，以促進社保投資信息透明化，投資收益公開化，投資操作市場化。同時，也要注重在制度設計上促使各類投資機構(gòu)間下相互監(jiān)督。如作為基金保管人的銀行在監(jiān)督投資人具體投資行為，對其監(jiān)督不力的違規(guī)行為要承擔連帶責任等。
其次是注重內(nèi)部監(jiān)管。社保基金投資機構(gòu)的內(nèi)部控制是強化風險監(jiān)管所不可或缺的重要組成部分。機構(gòu)內(nèi)部可自行建立一套科學的指標體系來衡量投資決策的風險水平，建立內(nèi)部審計部門，形成國家審計監(jiān)督的子系統(tǒng)。以在促進贏利水平提升的同時加強風險監(jiān)控。有效的內(nèi)部控制可彌補外部監(jiān)管的不足，通過對投資環(huán)節(jié)的自我監(jiān)控，制定嚴格的崗位責任制，稽核制度，以便及時防控險，確?；鹜顿Y的安全有效性。
（3）完善風險補償機制
風險補償機制是資本市場上退出機制的一種輔助體系。當出現(xiàn)社?；疬\營機構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)或無法持續(xù)經(jīng)營而使利益相關(guān)者遭受資產(chǎn)損失時，應及時給予補償。首先是基金的投資盈利能力與基金管理公司本身的收益相掛鉤。目前，我國實行對入市的社?；鹛峁┳畹褪找姹ＷC制度。社?；鹜泄芄纠碡斢袃蓚€重要指標：一是委托資產(chǎn)的年收益率不低于通貨膨脹率加3個百分點；二是委托資產(chǎn)的年收益率要超過同期銀行一年期的存款利率20%以上。這個指標是實行絕對收益保證制度的具體體現(xiàn)。然而當出現(xiàn)基金管理公司達不到3%的最低收益要求，并且按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，社?；鹜顿Y管理人所提取的20％社保基金投資管理風險準備金以及按社?；饍羰找娴?0％提取一般風險準備金都無彌補社?；鹜顿Y發(fā)生的重大虧損時，社?；鹜顿Y將面臨巨額虧空風險。因此，應完善風險補償機制，當出現(xiàn)上述情況時，作為基金的管理人必須用自有儲備基金或營業(yè)收入的一定比例（如75%）進行虧損額補足，以使基金管理公司責權(quán)利想統(tǒng)一的。這有助于提高基金管理公司全方位運作的積極性，也有利于社?；鹪诖_保投資安全的情況下，獲取更高的投資收益。
其次是對社?；鸬耐顿Y風險進行再保險或資產(chǎn)證券化的形式。對于投資于實業(yè)或房地產(chǎn)的社?；穑梢圆扇≠Y產(chǎn)證券化方式，來提高流動性，以建立起應對流動性較差的風險補償機制。對社?；鹜顿Y風險進行再保險，可以對過保險機構(gòu)分流部分風險，并且隨著保險公司的介入，能夠逐步形成一種有效的信用提升機制，對社?；鹜顿Y風險進行再保險，可使社?；鹄硎聲判牡匕奄Y金交由管理公司進行運營。
再次是建立風險預警體系。風險預警機制通過對投資風險的分析與評價，一旦出現(xiàn)市場傳導機制失效，就要立即發(fā)出預警信號，力爭從源頭上規(guī)避潛在的投資風險。首先，注重發(fā)揮政府審計部門自身預警機制作用的發(fā)揮。因為政府職能部門能夠憑借權(quán)力優(yōu)勢取得系統(tǒng)完整的統(tǒng)計資料，而這正是預警機制運行的前提。另外，在委托———的運營模式下，建立一套刺激投資效益的激勵機制，以促使受托管理公司在利益分配相對合理的前提下，積極主動地去追求并實現(xiàn)委托人利益最大化。
（4）健全投資法律環(huán)境
現(xiàn)行的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》是2001年頒布的。該《暫行管理辦法》在頒布初期對規(guī)范我國社?；鹜顿Y運作起到了指導性作用。但隨著社?；饠?shù)額的擴增以及資本市場的不斷完善與發(fā)展，其投資渠道過窄、風險防控缺失等弊端逐漸暴露，加劇了社保基金風險的形成和集中。因此，國家應盡快健全社?；鹜顿Y管理法律體系，制定較高層級的法律和行政法規(guī)，明確社?；鹜顿Y運營管理的法律依據(jù)等重大問題，以促使社?；鹜顿Y走上規(guī)范化、良性化發(fā)展道路。
篇10
關(guān)鍵詞：社?；鸨O(jiān)管完善
我國社?；鸨O(jiān)管體系是以人力資源和社會保障部門行政監(jiān)管為主，加以財政監(jiān)督、審計監(jiān)督、稅務監(jiān)督、銀行監(jiān)督、內(nèi)部控制和社會監(jiān)督的有機配合而建立起來的。表面上，社?；鸨O(jiān)管體系看似完備，但是由于政出多門(強調(diào)部門利益)、彼此權(quán)限或存在真空或存在交集(可能導致消極監(jiān)管)等方面的原因，所以只要熟悉并掌握這一體系的“薄弱環(huán)節(jié)”，就完全有可能加以利用、謀取私利，這也是為什么社保大案頻發(fā)的原因所在。當然，盡管存在這樣或那樣的問題，也應當看到并承認，這一監(jiān)管體系是我國國情的客觀體現(xiàn)，是目前“不最壞”的選擇。在既有的客觀情況下，如何完善社?；鸨O(jiān)管，真正保障人權(quán)，值得深思。
一、樹立社?；鸨O(jiān)管相關(guān)原則
社?；鸨O(jiān)管原則既是對以往基金監(jiān)管經(jīng)驗的總結(jié)，又是建立和完善社?；鸨O(jiān)管制度的基礎。依筆者看來，下面三大原則尤其重要：
1.依法監(jiān)管原則
我國憲法第五條明確規(guī)定：“中華人民共和國實行依法治國，建設社會主義法治國家。”在以行政監(jiān)管為主的社?；鸨O(jiān)管活動當中，秉持依法監(jiān)管的原則是行政機關(guān)遵循憲法、依法行政的應有之義。
依法監(jiān)管原則首先是指社?；鸨O(jiān)管機構(gòu)的設立及其職責都必須是由法律明確規(guī)定；其次，社?；鸨O(jiān)管的對象及其范圍必須由法律明確規(guī)定；再次，監(jiān)管的內(nèi)容、監(jiān)管的標準、監(jiān)管的方式和監(jiān)管的手段，必須由法律明確規(guī)定；最后，因社?；鸨O(jiān)管而引發(fā)的法律救濟和法律問責機制，也必須由法律明確規(guī)定。而實際上，《社會保險基金行政監(jiān)督辦法》(原勞動和社會保障部，2001年5月18日，以下簡稱《辦法》)第四條也規(guī)定：“社會保險基金監(jiān)督應遵循客觀、公正、合法、效率的原則?！薄掇k法》中提及的“合法”，理應作此理解。
2.獨立監(jiān)管原則
社?；鹬苯雨P(guān)乎人民群眾切身利益，能否從形式上到實質(zhì)上對其實行的公正監(jiān)管，保護好這份老百姓的“保命錢”，是檢驗政府依法行政能力和行政效能高低的重要標桿，也是關(guān)系到社會穩(wěn)定和發(fā)展的重要事項。而獨立監(jiān)管正是尋求公正監(jiān)管的必經(jīng)之路。
獨立監(jiān)管原則是指社?；鸨O(jiān)管機構(gòu)在法律、法規(guī)賦予的監(jiān)管權(quán)限范圍內(nèi)，依照法律、法規(guī)獨立地行使行政監(jiān)督權(quán)力，而不受其他任何部門、個人和組織的干預，以確保監(jiān)督的公正性、權(quán)威性和有效性?！掇k法》中所稱的“客觀、公正”，除了強調(diào)依法監(jiān)管之外，另一個體現(xiàn)就應當是獨立監(jiān)管了。
3.審慎監(jiān)管原則
社保基金運營的一大困境就是如何在現(xiàn)有法律和政策允許的范圍內(nèi)實現(xiàn)保值增值，這也正是有些地方政府官員為追求個人政績、利用監(jiān)管漏洞違規(guī)使用社?；鸾Y(jié)果導致事態(tài)惡化的癥結(jié)之所在。對于社?；鸨O(jiān)管機構(gòu)而言，如何在日常監(jiān)管活動中很好地貫徹審慎監(jiān)管的原則，就顯得尤為重要。
審慎監(jiān)管原則是指監(jiān)督機構(gòu)應按照基金的流動性、安全性、效益性三大原則，合理設置有關(guān)監(jiān)督指標，進行評價和預測，最大限度地控制風險，促進管理運營機構(gòu)自我約束基金運作行為，但同時，又要在法律和政策允許的范圍內(nèi)鼓勵和支持運營機構(gòu)積極地探索社?；鸬谋Ｖ翟鲋敌骂I域。簡單地說，就是既要“抓”，又要“放”。當然，隨之而來的問題便是，如何實現(xiàn)“抓”與“放”的統(tǒng)一呢?
監(jiān)督機構(gòu)必須進行謹慎監(jiān)管，謹慎的定論與處理，做到寬嚴適度，創(chuàng)造一個良好的監(jiān)督管理環(huán)境，才能確保社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。而社保基金監(jiān)管機構(gòu)的管理重心，應該放在為經(jīng)辦機構(gòu)和基金管理服務機構(gòu)的規(guī)范管理和運營創(chuàng)造適度的、市場化的競爭環(huán)境，防范經(jīng)營風險的發(fā)生。
二、社?；鸨O(jiān)管的完善思考
1.加大社保基金監(jiān)管的投入
(1)如前文所述，我國社?；鸨O(jiān)管賴以建立的法律基礎層次過低，直接導致因違法成本低下而出現(xiàn)大量的擠占、挪用甚至是貪污社?；鸬男袨?，監(jiān)管力度已不能適應實際需要。國家應加大立法投入，盡快依照憲法制定社?；鸨O(jiān)管的基本法律和配套法規(guī)，在關(guān)系人民群眾切身利益的實質(zhì)問題上，最大程度地整合現(xiàn)有的法律資源并加以合理利用，必定都是能夠得到人民群眾支持和擁護的。
(2)各級行政機關(guān)在追求GDP增長和經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的同時，也應當加大對于社?；鸨O(jiān)管的行政投入。應當看到促經(jīng)濟和保民生是有機聯(lián)系的整體，促經(jīng)濟不能以犧牲民生作為代價；而保民生，是為促經(jīng)濟作必要的準備和重要基礎。人民群眾的切身利益理應成為經(jīng)濟發(fā)展過程中被尊重和被重視的因素，社?；鹱鳛殛P(guān)系民生的重要一環(huán)，絕對應當?shù)玫秸闹匾暫透嗟耐度搿?/p>
2.創(chuàng)新社?；鸨O(jiān)管的制度
(1)完善現(xiàn)有的社保基金監(jiān)管制度
在現(xiàn)有的社?；鸨O(jiān)管制度當中，預決算制度和審計制度應當是兩項被期待能夠發(fā)揮重要作用的監(jiān)管措施。通過合理而科學的預決算，可以最大程度的控制社?；疬\營過程中的風險；而獨立的審計又可以保證和促進社?；疬\營的安全。但是如同“上海社保案”一案，各地的社保案件通常都是能夠事前通過當?shù)厝舜蟮念A決算和事后通過審計部門的審計，這就很是說明問題。因此，各級人大應切實加大監(jiān)管力度，完全可以考慮有針對性的設立專門的、常設的社保基金監(jiān)管委員會；至于審計部門，雖然是直屬機構(gòu)，但是鑒于其與地方政府的地緣關(guān)系，可以在條件成熟的情況下實行異地審計。
(2)淡化政府監(jiān)管，引入專門監(jiān)管
在目前的社保基金監(jiān)管體系當中，政府監(jiān)管是居于主要或者說核心地位的。應當承認，政府所掌握的行政資源對于社?；鸨O(jiān)管是非常有幫助的，而且事實上我國大部門地方政府的監(jiān)管還是得力的。但是，也應當看到，政府(社保基金監(jiān)管機構(gòu)實際上是政府的一個機構(gòu))在整個社?；鸬倪\行關(guān)系中，地位非常奇特。它既負責社?；鹫魇?，又負責社?；疬\營，還負責社保基金監(jiān)管?？梢院苊黠@地發(fā)現(xiàn)，在這樣的情形下，雖然行政效能和監(jiān)管效能得到了最大程度地發(fā)揮，但是權(quán)力的過度集中以及自我監(jiān)管的存在使得社保基金運營活動和監(jiān)管活動的風險非常大。因此，在條件成熟的情況下，完全可以考慮讓政府更多地從宏觀上對社?；鸨O(jiān)管進行控制和引導，從而逐步退出微觀的監(jiān)管環(huán)節(jié)；同時通過設立專門的、專業(yè)化的監(jiān)管機構(gòu)來負責具體的監(jiān)管活動。這樣的專門監(jiān)管既不會因為監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間某些天然的聯(lián)系而讓人對其公正性產(chǎn)生懷疑，又能夠通過充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢來推動社保基金監(jiān)管的良性發(fā)展。當然，專門監(jiān)管機構(gòu)的地位、組成、職責等諸多方面的問題，仍是有待于相關(guān)法律的出臺和明確規(guī)定。
3.拓寬社?；鸨O(jiān)管的渠道
(1)建立群眾性監(jiān)督組織
社保基金事關(guān)人民群眾的切身利益，其征收、運營、監(jiān)管活動沒有理由讓當事群體置身事外，況且隨著社會主義法治社會進程的深入，公民意識和權(quán)利意識也越來越深入人心。政府關(guān)起門來監(jiān)管的做法只能讓群眾無端猜測，這對于樹立法治型政府和服務型政府的良好形象是沒有幫助的。同時，近年來，人民群眾圍繞自身利益問題參與配合政府行政管理活動的能力已經(jīng)得到了很大程度地加強。因此，可以考慮設立諸如社?；鸨O(jiān)管協(xié)調(diào)機制之類的有群眾參與的組織，針對社?；鸬南嚓P(guān)問題讓人民群眾充分發(fā)表意見、參與配合，讓人民群眾有更多的參與感和責任感，這樣一來，社?；鸬南嚓P(guān)工作必定會進行得更為順利。
(2)建立專家顧問委員會
社?；鸬恼魇铡⑦\營及監(jiān)管活動，事務紛繁復雜，專業(yè)性要求極高，在既有的社?；鸨O(jiān)管體制之下，政府相關(guān)部門的管理水平和專業(yè)能力未必與實際要求吻合。這就有必要考慮成立以法律、經(jīng)濟、社保相關(guān)專家學者和國內(nèi)外有一定影響的專業(yè)人士為來源的專家顧問委員會。這樣的組織，一方面可以作為咨詢機構(gòu)應對政府在社?；鸸芾砘顒又杏龅降膶I(yè)性問題，以避免事前決策的盲目性和增強處理突發(fā)問題時措施的得力性；另一方面其還可以作為政府擴大與社會就社?；鹣嚓P(guān)問題的交流的平臺，從而提升行政透明度和樹立智力型政府形象。
(3)地方政府需要發(fā)揮更多的地方智慧
前文已述，我國社?；鸨O(jiān)管體系的法律基礎并不堅實，中央給予的政策空間不算寬裕，社?；鸶黜椌唧w工作任務繁重，各地方政府不得不面對的問題是，如何在這些現(xiàn)實還將持續(xù)存在一段時間的情況下更好地實現(xiàn)社?；鹫魇?、運營和監(jiān)管三者之間的良性互動。毫無疑問，地方政府需要發(fā)揮更多的地方智慧，即以本地實際情況作為考量的基礎，圍繞社保基金的核心問題(如保值增值等)，尋求更多的、來自社會生活各個方面的支持(尤其是本地人民群眾的支持)，發(fā)揮更大的主觀能動性，營造富有特色的地方社?；鸨O(jiān)管模式，而中央政府也應當在承認、鼓勵并支持地方政府的這種積極的探索。
參考文獻：
[1]王宏.社?；鸨O(jiān)管法律制度研究[D].北京：北京交通大學，2007.
[2]巴曙松，譚迎慶，丁波.社保基金監(jiān)管的現(xiàn)狀、問題與建議[J].經(jīng)濟研究參考，2007，(58)：48-52.
