導語：如何才能寫好一篇公司財務風險及對策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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摘要本文主要探討上市公司財務風險的來源與識別問題，首先概述了財務風險的概念，然后主要分析上市公司財務風險的識別，最后探討如何規(guī)避和應對上市公司財務風險。

關鍵詞上市公司財務風險風險識別對策

一、引言

財務風險是經濟活動中客觀存在的一種現(xiàn)象。在各項財務活動過程中,由于受各種難以預料或控制的因素影響,造成財務狀況不確定而使企業(yè)存在蒙受損失的可能性。對企業(yè)財務風險進行管理，就要分析企業(yè)產生財務風險的原因，并對財務風險進行識別和度量，并在此基礎上提出合理有效的控制策略，規(guī)避和分散風險。因此研究企業(yè)存在的財務風險并采取一定措施進行防范成為一個重要課題。

二、財務風險的概念及特征

（一）財務風險的定義

財務風險是指在財務活動的整個過程中，由于各種難以或無法預計、控制的企業(yè)外部經營環(huán)境和內部經營條件等不確定性因素的作用，導致公司的實際收益與預期效益發(fā)生偏離，從而造成損失的可能性。在我們企業(yè)財務活動中經營戰(zhàn)略的決策、資金的籌集運用、資金的積累分配均會產生財務風險。

（二）財務風險的主要具體表現(xiàn):

1.資金結構不合理

資金結構不合理，負債資金比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。

2.固定資產投資

固定資產投資決策缺乏科學性，使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。

3.對外投資

對外投資決策時由于貨幣時間價值、資金成本等因素的變化，影響投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的財務風險。

4.應收賬款

應收賬款缺乏控制，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，由此產生財務風險。

5.存貨

存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高，占用了企業(yè)大量資金。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。

6.企業(yè)重組

企業(yè)為了求得生存和發(fā)展，在對現(xiàn)有規(guī)模和組織機構進行內外調整過程中，在重組內容和方式上出現(xiàn)重組和改造的風險。

三、上市公司財務風險的識別與分析

在目前嚴峻的經濟形勢下,如果能夠盡早識別企業(yè)財務管理中隱藏的風險,無疑將會對企業(yè)防范經濟危機和財務風險起著重要作用。

（一）財務報表識別法

財務報表識別法是以企業(yè)的資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財務報表為依據(jù)，對企業(yè)的固定資產、流動資產等狀況進行風險分析,以便從財務的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風險。由于報表集中反映了企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量，通過報表分析，可以為發(fā)現(xiàn)風險因素提供線索和指示。在財務報表識別方法中，不僅要進行靜態(tài)分析,如比率分析、比例分析等，還要進行動態(tài)分析，如比較分析、趨勢分析等。

分析資產負債表，由于資金結構不合理，負債資金比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足，由此產生財務風險；固定資產投資決策缺乏科學性，決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險；對外投資決策失誤，盲目投資導致一些企業(yè)產生巨額投資損失，由此產生財務風險；賒銷比重大，應收賬款缺乏控制，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，由此產生財務風險；存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高，占用了企業(yè)大量資金。

分析現(xiàn)金流量表上經營環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化，因為銷售方式的改變，采用賒銷等方式交易，雖然獲得融資，但賒銷交易的直接后果是增大了企業(yè)的賒銷風險；分析現(xiàn)金流量表上籌資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化，如債務性籌資風險，負債籌資導致公司所有者收益下降的風險以及負債籌資可能導致公司財務困難甚至破產的風險。

（二）指標識別法

指標識別法是指根據(jù)企業(yè)財務核算、業(yè)務核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù)，對企業(yè)財務風險的相關指標數(shù)值進行計算、對比和分析，并從分析結果中尋找、辨認和發(fā)現(xiàn)財務風險的技術方法。分析上市公司的償債能力、資產管理能力及獲利能力是財務風險識別分析的核心指標。償債能力反映企業(yè)的財務狀況和經營能力，一般情況下資產負債率為首要指標，負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，資產負債率在60%―70%比較穩(wěn)健合理。而對企業(yè)債務清償真正有壓力的是那些到期的債務，企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆帐墙⒃谧銐蛸Y產或資本基礎之上，要以足夠的現(xiàn)金流入量為保證。流動比率過低企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆盏睦щy。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。如果速動比率偏低，則可能造成企業(yè)急需出售存貨帶來削價損失或舉新債形成利息負擔。

盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿。如果企業(yè)缺乏改善財務狀況的原動力，既使目前財務狀況尚可，但最終還是避免不了陷入財務困境的境地。盈利能力主要包括產品獲利能力及資產獲利能力。如總資產報酬率表明企業(yè)資產的綜合利用效果，該指標越低，表明資產的利用效率越差，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面效果很差。經營指數(shù)，該指標直接反映企業(yè)收益的質量，如果比率小于1，說明凈利潤中存在尚未變現(xiàn)的收入。此時即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致企業(yè)破產。

四、上市公司財務風險的對策

（一）提高財務管理水平

正確分析財務管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，企業(yè)應對不斷變化的財務管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務風險。

（二）建立完善財務管理系統(tǒng)建立和不斷完善財務管理系統(tǒng)，以適應不斷變化的財務管理環(huán)境 面對不斷變化的財務管理環(huán)境，企業(yè)應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規(guī)章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產生的財務風險。

（三）提高財務人員的風險意識不斷提高財務管理人員的風險意識要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。

（四）提高財務決策的科學化水平提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險，財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法，在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。按照以上方法做出的決策，產生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。

（五）理順企業(yè)內部財務關系理順企業(yè)內部財務關系，做到責、權、利相統(tǒng)一。為防范財務風險，企業(yè)必須理順內部的各種財務關系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應兼顧企業(yè)各方利益，以調動各方面參與企業(yè)財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內部各種財務關系清晰明了。

（六）優(yōu)化財務結構，降低風險

優(yōu)化財務結構，降低風險。優(yōu)化財務結構是企業(yè)財務穩(wěn)健發(fā)展的前提 ，企業(yè)應當依據(jù)運營環(huán)境的變化，不時經過存量調整和增量調整的手腕確保財務結構的靜態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等停止結構性調整,使其堅持合理的比例,效地控制戰(zhàn)爭衡高生長和穩(wěn)健開展的關系，防止過度和自覺擴張規(guī)模。

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【關鍵詞】財務保險公司；財務管理；風險；籌資；投資

文章編號：ISSN1006―656X（2014）01-0011-01

一、 財務管理風險的含義

在公司中，財務管理是在一定的整體目標下，關于資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的管理。財務管理是公司降低成本和提高資金運用效率的有效途徑，是根據(jù)財經法規(guī)制度，按照財務管理的原價，組織公司的財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作，旨在增加公司價值。

財務管理風險是指公司在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，例如政治因素、法律因素、利率因素、市場競爭因素等，使公司在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發(fā)生偏差，從而造成公司利潤降低或減少取得更大收益的可能性。公司的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險。

二、財產保險公司財務管理風險的內涵及表現(xiàn)形式

財產保險公司主營負債業(yè)務，管理風險因素，要從其自身特點出發(fā)進行財務管理風險分析。在資金的組成上，負債占大多數(shù)，現(xiàn)金流不足。負債和成本制約公司的利潤并影響風險的大小。因此科學的財務管理模式、高效率的資金運營模式和充分發(fā)揮財務的杠桿作用可以更好的預防公司的財務風險。

從財產保險公司的特殊性出發(fā)，在資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的各個方面管理控制風險，具體到財務保險公司主要是開發(fā)新保險產品、拓展業(yè)務、受理賠付、資產保值增值、提高公司的盈利能力和吸引優(yōu)質客戶群資源等環(huán)節(jié)進行風險控制。

三、構成財產保險公司財務管理風險的原因探析

現(xiàn)階段我國財務保險公司的競爭還停留在價格競爭階段，承保費率低而運營成本高，這種粗放型的經營模式在很多方面存在風險，亟需在資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的管理中進行財務風險分析，來提高公司的盈利能力和化解風險。

（一）籌資結構不合理必然造成財務管理風險

財產保險公司資金融通的結構多元化，可以出售股票、債券，還可以吸收外資。如果公司從自身的營業(yè)狀況出發(fā)，選擇了正確的融資方式，就會減少公司的融資成本，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。反之，如果公司在融資策略上偏好風險高的方式，一旦不確定因素干擾融資效果，就會影響公司的平穩(wěn)健康發(fā)展，甚至造成經濟損失。

（二）投資失誤也是造成財務管理風險的重要原因

財產保險公司要在盡可能保證安全的情況下使用資金，以此來保障相關方的利益。在資金的增值保值方面， 財產保險公司也有很大的選擇空間。在投資中也要實行差異化策略，不仔細評估投資產品的收益率和風險而盲目投資，極易造成投資失誤。為了獲得最高的收益，在投資中一般會進行調研評估等，如果出現(xiàn)盲目擴張、追求高速度等非理性投資，就會減少投資收益，引發(fā)公司的財務風險。

（三）承保和理賠漏洞會導致嚴重的財務管理風險

財產保險公司主要進行承保和理賠活動，其中保費的計算及收取，理賠金額的界定和發(fā)放是否合理也是引發(fā)公司財務風險的重要因素。財產保險公司面臨著著逆向選擇和道德風險，需要根據(jù)不同層級風險的客戶，制定最優(yōu)的定價策略來減少成本，增加公司的盈利能力。有效的控制公司的主要風險可以降低財務保險公司的風險概率。

（四）制度不健全，執(zhí)行不嚴格也是產生財務管理風險的重要原因

公司的內部制度設計不完善，存在很大的漏洞，比如現(xiàn)金流沒有高效利用，不同職能部門權力交叉，沒有建立科學清晰的財務制度等，都會增加公司的財務管理風險。公司財務信息不透明容易誘發(fā)高風險的資金運轉，缺乏有效的監(jiān)督和管理。有效的內部管理制度需要嚴格的執(zhí)行才能提高公司的盈利能力，降低公司成本。執(zhí)行要想達到好的效果需要監(jiān)督管理機制的配合，一旦有違規(guī)行為的發(fā)生要執(zhí)行嚴格的懲處。

四、 財產保險公司財務管理風險管控對策研究

當前，在經濟全球化的大環(huán)境下，面對國際化競爭財產保險公司生存發(fā)展環(huán)境日益嚴峻，其財務管理對公司的長遠經營發(fā)展具有更深刻的現(xiàn)實意義。為了更好的管理風險因素，財產保險公司要根據(jù)自身特點積極應對財務管理風險。

（一）籌資風險控制

融資時要在最小花公司成本的前提下進行，合理處理公司的委托問題，加強對公司現(xiàn)金流的控制，加強資金的統(tǒng)籌規(guī)劃，在綜合考慮公司的經營狀況和支付能力的前提下，盡可能降低利息，減少籌資的風險。

（二）投資風險控制

財務管理公司要預防公司規(guī)模擴張、現(xiàn)金流短缺、合理定價問題所帶來的風險。要合理配置資金在不同理財產品中的構成比例，差異化投資來分散風險，理性對待不同投資品的風險和收益，選擇正確的投資方向。同時要保留部分現(xiàn)金來維持公司的運營周轉所需。要堅持穩(wěn)健投資經營的理念，在投資策略的選擇上要慎重。

（三）承保和理賠環(huán)節(jié)的風險控制

在承保和理賠環(huán)節(jié)，財務保險公司要做好保險產品的定價策略，采用集約型的科學定價模式，不斷提高自身的競爭力，提高防范化解風險的能力。在業(yè)務選擇上要增強風險意識，推出有自身特色滿足不同消費者的產品，提高自身的議價能力，吸引更優(yōu)質的客戶。同時要不斷更新公司業(yè)務，及時停止盈利少的業(yè)務，把公司的主要資源放在高盈利的部門中。

（四）強化制度建設，增強風險管理手段

在制度建設上，要建立健全公司的財務管理制度，完善公司的獎勵制度，制定更能激發(fā)員工積極性和主動性的政策來加強資金管理。只有在制度上對權利、責任進行明確的界定，才能保證公司高效運行。建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立科學規(guī)范的財務管理制度，才能在應對財務風險時明確責任，更好的防范和化解風險。

參考文獻：

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【關鍵詞】集團 財務公司 風險控制

一、我國企業(yè)財務公司風險控制現(xiàn)狀

隨著改革開放的深入以及市場經濟的不斷完善，企業(yè)集團的自辦金融機構也在不斷融入整個金融體系。市場機制的完善和健全需要金融機制調整的深化來推動，但是目前我國的金融機構在改革的進程上卻存在滯后性，已經難以滿足企業(yè)集團整體發(fā)展的需要，其自身在構建和發(fā)展上的缺陷也逐漸顯現(xiàn)，這些缺陷也給財務公司的運營帶來了更多潛在風險。

整體而言，我國企業(yè)集團財務公司對金融風險的重視度雖然有所提升，但還遠遠不夠，其推行的具體措施以及力度上也存在不足。當前企業(yè)集團財務公司對金融風險的控制其重點大多放在手續(xù)的完整性完善上，對可能發(fā)生風險的環(huán)節(jié)分析也不夠深入，現(xiàn)存的金融控制系統(tǒng)也缺乏系統(tǒng)化、準確化以及細致化。提升財務公司的整體風險意識，完善金融體制構建體系，用積極的措施控制和化解風險勢在必行。

二、我國企業(yè)集團財務公司風險控制中存在的問題

財務公司作為非銀行金融機構，是集團的資金管理中心。當前，企業(yè)集團財務公司在全面有效地進行風險控制的過程中，還存在的以下問題：

（一）風險意識重視度不夠，風險控制整體意識淡薄

做好自身的風險控制是當前財務公司的重點和焦點工作之一。事實上，當前我國很多企業(yè)集團財務公司在風險控制的認識上仍存不足，將風險控制簡單化和粗糙化，風險控制更多時候都是停留在口號上。另外財務公司對風險存在的原因都缺乏系統(tǒng)的分析研究，也就難以提出有針對性的解決策略，很多時候甚至將風險簡單歸于職業(yè)道德缺失防范以及違法違規(guī)風險防范，忽視了主要的信用風險防范。我國大多數(shù)財務公司都缺乏對信用、市場等核心風險的正確認識，隨著財務公司經營范圍的拓展這些風險也就進一步加大，內部控制以及全面風險控制理念缺失已經成為當前財務公司的首要問題。

（二）各項控制制度流于形式，執(zhí)行力度差

完善的企業(yè)運營制度以及風險控制制度是企業(yè)應對風險的基準，但部分財務公司缺乏制度執(zhí)行力度，很多制度都流于形式，無疑導致財務公司陷入尷尬境地。當前財務公司在風險內控制度上的顯見問題之一其管理缺乏系統(tǒng)化。造成制度與風險管理要求的不一致以及執(zhí)行力度缺失的原因眾多。財務公司風險管理制度的不完善更多地體現(xiàn)在規(guī)章制度的不完善，公司規(guī)章制度的制定大多根據(jù)業(yè)務流程和崗位職責來制定，這種部門性質的業(yè)務規(guī)范規(guī)章本身就缺乏風險防范需求，在具體執(zhí)行時候又容易流于形式。財務公司內部控制制度本身缺乏牽制力以及稽核機制的不完善都是控制制度執(zhí)行流于形式的重要原因。

（三）風險管理在技術上相對落后

財務公司風險管理缺失已經成為阻礙其發(fā)展的重要原因，當前我國很多財務公司風險管理的重點大多集中在事后管理，管理的措施大多圍繞資金的轉換、清收以及核銷等方面，缺乏資產的事前以及事中控制，疏于防范。另外，與國際發(fā)達國家相比，我國的財務公司風險管理在技術上也缺乏科學性和系統(tǒng)性，風險的防范和控制研究多集中于業(yè)務系統(tǒng)功能的完善，專門針對風險管理的專業(yè)管理工具研究缺乏，處理風險問題的效率也較低。

（四）監(jiān)督部門監(jiān)管職能缺失

風險防范控制離不開各監(jiān)督部門的監(jiān)督管理。但是在很長一段時間內財務公司內部的稽核和監(jiān)督部門由于受管理、人員素質以及職能等因素影響，監(jiān)督職能難以有效發(fā)揮。

三、完善我國企業(yè)集團財務公司風險控制的對策

（一）樹立現(xiàn)代的風險控制理念

風險控制是財務公司提升核心競爭力的關鍵，因此財務公司要從戰(zhàn)略的高度出發(fā)，秉承“全面、客觀、有效、獨立”的理念積極做好風險控制工作。首先，公司風險控制涉及到經營的各環(huán)節(jié)、各崗位以及每個人，其中人又是風險控制的重點對象。公司從上到下形成統(tǒng)一的風險控制價值觀，是風險控制工作的首要任務；其次，要做好風險控制后續(xù)跟蹤服務，通過培訓讓員工更深層次地了解風險問題；再次，構建系統(tǒng)的風險控制獎懲制度，將風險控制融入崗位中，讓員工銘記風險，全面樹立風險防范意識。

（二）完善我國企業(yè)集團財務公司的風險控制活動

1.完善現(xiàn)金業(yè)務的風險控制活動。作為企業(yè)集團風險性最高的資產，財務公司要加強對資金進行集中管理。對資金的集中管理要堅持“制度加科技”的原則，實現(xiàn)存貸款集中和資金運作集中的集中化管理，同時實施電子化監(jiān)控。

2.完善貸款業(yè)務的風險控制活動。第一，建立和完善貸款風險管理制度；第二，貸款風險分散化管理；第三，建立貸款風險的轉移和補償機制；第四，建立貸款風險管理預警機制。

3.完善外匯業(yè)務的風險控制活動。利用金融市場操作。財務公司可以利用現(xiàn)匯交易、期匯交易、期權交易、借款和投資、利率和貨幣互換等外匯市場和貨幣市場來消除風險。

4.完善投資業(yè)務的風險控制活動。風險價值模型即VAR法是投資決策風險管理常見方法，通常用于對所持有股票、債券、基金等不同資產的風險值進行評估和計量，便于財務公司及時調整投資組合、分散和規(guī)避風險。

（三）選擇合適的措施積極應對企業(yè)集團風險

財務公司由于其服務對象局限于企業(yè)集團成員單位，產生一定風險的關聯(lián)交易主要集中在貸款業(yè)務、買方信貸業(yè)務等方面。其一，健全法人治理結構，建立現(xiàn)代企業(yè)制度明確董事會、監(jiān)事會、總經理三者職責，實行所有權和經營權的分離，將公司運作推向市場化，避免因為行政干涉而引發(fā)的關聯(lián)交易風險；其二，大力推行財務公司股權結構多元化。允許企業(yè)集團外部資金投資參股，股權結構向企業(yè)集團相對控股方向轉變。

（四）完善財務公司監(jiān)管體系

完善監(jiān)管體系可以三方面進行：第一，推行彈性的監(jiān)管標準。監(jiān)管標準制定后并不是一成不變的，其要根據(jù)經營指標進行變動，推行彈性監(jiān)管后基層監(jiān)管部門可以行使自由裁量權，根據(jù)企業(yè)的具體狀況和特征來對風險進行判定；第二，改進市場準入機制和監(jiān)管機制，靈活運用各種手段對未按照監(jiān)管要求的企業(yè)單位或機構進行處罰；第三，提升監(jiān)管人員素質。風險判定由監(jiān)管人員主觀意識決定，監(jiān)管人員的專業(yè)素質以及職業(yè)操守等都會對判定結果產生影響，因此提升監(jiān)管人員素質十分必要。

參考文獻

[1]羅剛，牛磊.淺談財務公司風險控制中存在的問題及對策[J].財經界，2010，11：97+99.

[2]袁琳，張繼德.集團財務公司風險管理的路徑設計[J].財務與會計，2013，06：28-29.

篇4

一、集團公司財務風險的概念

集團公司是市場經濟發(fā)展的產物，由若干個企業(yè)組成的多功能經營聯(lián)合體。集團公司是具有多級法人治理結構的母子公司體制，母公司以產權為紐帶影響或控制集團公司其他成員企業(yè)，建立了多級法人治理體制。集團公司擁有子公司的財務控制權、經營控制權，對子公司的經營具有決定性的影響。財務風險有狹義和廣義之分。狹義財務風險是由企業(yè)負債引起的；廣義財務風險是指企業(yè)的財務系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的財務收益和預期財務收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的可能。集團公司風險管理既具有一般企業(yè)財務風險的共性，又具有特殊性，多級法人治理體制決定了集團公司財務風險來源的多樣性及復雜性，集團層面、子公司層面、業(yè)務層面均可形成集團公司的財務風險。風險管理是指經濟單位通過對風險的確認和評估，采用合理的經濟和技術手段將風險損失最少化，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動。風險管理可分為風險回避，風險自留，風險轉移三種方式，不同的風險管理方式采用不同的對策處理減少風險損失，風險管理的核心是財務風險管理。

二、我國集團公司財務風險產生的原因

1.集團公司財務管理宏觀環(huán)境的復雜性是公司產生財務風險重要的外部原因。集體公司結構復雜，集團公司及所屬企業(yè)財務管理所面對的宏觀環(huán)境復雜多變，任何一個環(huán)節(jié)不適應復雜多變的宏觀環(huán)境都可能產生財務風險。

2.財務管理人員對集團公司財務風險的客觀性及復雜性認識不足。集團公司由于多級法人治理結構導致經營鏈條長及企業(yè)眾多，牽一發(fā)而動全身，這必然帶來財務管理的難度，增加財務風險的復雜性。許多財務管理人員風險意識淡薄及缺乏系統(tǒng)的風險防范意識是財務風險產生的重要原因之一。

3.決策缺乏科學性導致決策失誤。在集團公司由于多級法人治理結構，導致集團公司難以實施有效的監(jiān)管和管控各子公司的真實經營管理信息，使得決策存在著一定的的盲目性，導致在籌資、投資、資金運用等財務決策中面臨著很大的不確定性。

4.集團公司內部財務管控不力是產生財務風險的又一重要原因，主要情況有：多級產權主體的擔保和過度負債形成的債務風險；資金管理不力或使用混亂形成的資金風險；關連交易導致資金鏈斷裂的風險；集團公司內部各成員單位利益分配權責不明的風險；子公司內部利益強化的風險。造成集團公司母公司與子公司的財務關系混亂，沒有形成有效的財務監(jiān)督與控制體系。

三、防范和化解企業(yè)集團財務風險的對策與措施

企業(yè)集團一般呈現(xiàn)出母公司職能雙重化、產權關系復雜化、財務決策多層次、投資領域多元化、關聯(lián)交易普遍化等財務特征。因此集團公司財務風險管理應從企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的高度來認識和處理有關問題，實現(xiàn)財務風險的有效監(jiān)控和整個企業(yè)集團的價值最大化。

1.建立健全企業(yè)集團財務風險識別與預警系統(tǒng)

集團公司對所屬公司進行分類指導、重點監(jiān)控、定期報告，構建集團財務風險管理系統(tǒng)。通過預警信息的及時收集和傳遞，采用定性預警分析和定量預警分析相結合的方法，分析財務風險形成的過程，建立切實有效的防范財務風險預警機制,做到早發(fā)現(xiàn)、早啟動、早處理。

2.規(guī)范企業(yè)集團法人治理結構

企業(yè)集團應建立明晰的產權制度，明確權責關系；建立董事會對經營者的督導制度；協(xié)調所有者與經營者、債權人與經營者之間的委托關系。同時集團公司應成立財務風險工作小組,負責組織開展財務風險防范、預警和處置工作。財務風險工作小組由總會計師或財務總監(jiān)牽頭,各責任部門負責人及重要子企業(yè)代表共同參加。

3.建立相對集中的集權的財務管理體系

集團公司圍繞企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標，將重大財務事項決策權和現(xiàn)金調度支配權集中于母公司，賦予子公司一定的自主經營權，保障企業(yè)集團的戰(zhàn)略實施并強化總部對重大風險的控制力。

4.充分發(fā)揮內部審計的風險監(jiān)督管理職能

篇5

【關鍵詞】 上市公司 財務風險 管理與控制 防范

一、前言

隨著經濟全球化、企業(yè)國際化和互聯(lián)網的發(fā)展，使企業(yè)必須面對著極其復雜而又不斷變化的經營環(huán)境，公司因無法及時全面地掌握開展經營活動所需要的各種信息而使財務活動遭遇到更多的不確定性，使得經營的績效風險性大大增加，從而造成財務風險，甚至可能倒閉。因此，科學系統(tǒng)地對財務風險引發(fā)的問題、形成的原因進行總結與分析，并提出有效的應對措施，是非常重要的，有助于指導上市公司防范和化解財務風險，加強風險控制能力，保持公司健康、穩(wěn)定和快速發(fā)展，并在未來面對相似的危機時具有借鑒作用。

二、我國上市公司財務風險管理中存在的問題及原因分析

1、籌資管理不當，資本結構不當，導致負債過多

許多上市公司負債比例過大，到期無力償還，從而引發(fā)財務危機。這是由于籌資不合理，造成資本結構不當而引起的，即公司資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當對收益產生負面影響而形成的財務風險。資本結構對公司的財務結構有著直接的影響，公司借入資本比例越大，資產負債率越高，財務杠桿利益越大，伴隨其產生的財務風險也就越大。合理地利用債務融資、配比好債務資本與權益資本之間的比例關系，對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財務杠桿利益和降低財務風險是非常關鍵的。

2、公司財務決策缺乏科學性，導致流動資金短缺、甚至斷流

流動資金是公司運營過程中的血液和命脈，是各項決策的財力支持，決策的失誤會直接導致流動資金短缺的危機，引發(fā)財務風險。財務決策失誤是產生財務風險的一個重要原因，避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國上市公司的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策的現(xiàn)象，由此導致決策失誤經常發(fā)生，從而產生財務風險。如：固定資產投資決策失誤、對外投資決策失誤、對外擔保帶來的財務風險、盲目的多元化戰(zhàn)略等都會使企業(yè)走上財務危機甚至破產危機的道路。

3、財務風險管理制度不完善，導致風險應對能力差

風險應對能力差是財務風險管理的重要研究難題。面對財務風險時，如何化解財務風險和處理財務風險后的遺留問題，是財務風險管理的根本目的。造成這一困境的原因主要是由于現(xiàn)今我國的上市公司財務風險管理制度仍不完善，主要表現(xiàn)在內部控制和應收賬款的管理問題。

4、上市后的更多責任，導致公司財務壓力大增

上市公司的經營與業(yè)績將對更多的投資人負責，即公眾股東。而經營業(yè)績和股東的滿意程度直接影響著公司股價的漲落。也因此，上市公司接受更大群體的監(jiān)督，財務信息得到了更多人的關注，這使得公司不得不在股利政策上花些功夫，從盈余中留出一部分發(fā)放股利，并支付高成本的披露費用，造成財務壓力。

5、利率的變動，導致利率風險

既然財務風險是指由于運用了債務籌資方式而產生的喪失償付能力的風險，那么在影響財務風險的因素中，債務利息或優(yōu)先股股息等固定性融資成本是一個基本因素。因此，利率是一個基礎性因素。而公司在負債期間，由于通貨膨脹等影響，貸款利率時常發(fā)生增長變化，而利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益。

三、規(guī)避財務風險的應對措施

1、控制資本成本，優(yōu)化資本結構

公司利用債務籌資可以獲取財務杠桿利益，也可以降低公司資本成本，卻會給公司帶來財務風險，因此根據(jù)公司自身的經營發(fā)展情況確定一個合理的資本結構非常重要。在籌資管理方面，上市公司要提高資金的使用效率，根據(jù)企業(yè)實際情況合理制定負債規(guī)模，在債務利息率低于投資利潤率、合理確定借款額度和還款期限、采取最佳資金來源結構的前提下，權衡成本和收益，適度負債以優(yōu)化資本結構，同時要合理搭配流動負債和長期負債，以達到最理想的資本結構。

2、健全科學的財務決策制度和體系

財務決策的正確與否，直接影響到企業(yè)的資金結構，直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。切忌主觀臆斷，對每一種可行方案都要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案。這樣可以使產生失誤的可能性大大降低，從而避免因決策失誤所帶來的財務風險。

在實行多元化經營的上市公司中，可以通過公司之間聯(lián)營、多種經營，及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目，公司可以與其它公司共同投資，以實現(xiàn)收益共享、風險共擔，從而分散投資風險，避免因公司獨家承擔投資風險而產生財務風險。

3、完善財務風險管理制度

（1）建立健全內控制度

一個健全完善的內部控制制度，一方面能保證會計信息的真實可靠；另一方面能夠正確地處理財務預警權和經營管理權的集中與分散關系?？梢约毣癁橥晟乒镜闹卫斫Y構，保證監(jiān)督控制能力，明確會計和財務的分工，并且確保企業(yè)經營者不干預企業(yè)財務管理工作等。此外，公司還應建立健全內部審計制度以實現(xiàn)良好的內部控制與監(jiān)督。

（2）科學化應收賬款管理

企業(yè)必須采取切實可行的措施，制定合理有效的管理方法，做好應收賬款的事先預防、監(jiān)督回收等管理工作，以保證應收賬款的合理占用水平和收款安全，一方面對客戶的資信狀況進行調查和評估，確定合理的應收賬款政策；另一方面建立分工明確、互相牽制、責權分明的應收賬款業(yè)務內部控制制度。

4、采用合理的股利分配政策和披露制度

上市公司可根據(jù)自身行業(yè)性質和特點，以及持續(xù)經營情況，遵循一定的原則，充分考慮影響股利分配政策的相關因素與市場反應，選擇適合公司的、穩(wěn)定的股利政策。其間應當綜合考慮契約和法律法規(guī)等法律因素、變現(xiàn)能力因素、償債需要因素、資本成本因素、資金需求因素、財務信息的影響因素、股東投資目的因素等。

合理的信息披露制度，有利于證券主管機關對上市公司的監(jiān)督和管理，減少信息不對稱，保障了投資者的權益。從我國上市公司信息披露制度現(xiàn)狀來看，應當將強制披露制度與自愿披露制度提到同等重要的位置，并對年報信息進行再次分類以實行不同的信息披露制度。

5、加強資金的預算管理

規(guī)避利率帶來風險，加強資金預算管理是一個普遍使用并效果良好的途徑。通常是由財務部門編制資金預算計劃，它由資金預算收入、資金預算支出兩大主體內容構成。其中，資金預算收入最核心的內容，是企業(yè)通過經營活動帶來的現(xiàn)金凈增加額；資金預算支出最核心的內容，是企業(yè)投資所需資金支出。通過編制公司年度資金預算計劃，能夠明確公司年度資金運作的重點，便于公司日常的資金控制，把握資金周轉“脈搏”，節(jié)約公司融資成本，避免盲目貸款和不合理存款等情況的發(fā)生，即使出現(xiàn)利率風險，也可以及時調整，從容應對。

6、建立財務風險預警機制

（1）建立完善的風險防范體系

首先，要抓好公司內控制度建設，確保財務風險預警和控制制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。其次，要明確企業(yè)財務風險監(jiān)管職責，落實好分級負責制。再次，是要建立和規(guī)范企業(yè)財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統(tǒng)。最后，要充分發(fā)揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監(jiān)管中的積極作用。

（2）建立實時、全面、動態(tài)的財務預警系統(tǒng)

建立實時、全面、動態(tài)的財務預警系統(tǒng)，對公司經營管理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控。財務預警系統(tǒng)貫穿于公司經營活動的全過程，以企業(yè)的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據(jù)，利用財務、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險，并向經營者警示。對財務管理實施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆，及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。

四、結語

隨著經濟全球化的發(fā)展，我國在其進程中的作用日益重要，我國企業(yè)面臨的競爭壓力不斷加劇，企業(yè)面臨的財務風險也更為嚴峻，上市公司更是首當其沖。此外，由于社會政治、經濟的快速發(fā)展、經濟全球一體化以及科技革命日新月異的變化，上市公司面臨著更加不確定的經營環(huán)境、更多的風險因素、更為激烈的競爭，以及更為嚴峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)。對于上市公司財務風險管理和控制的研究就顯得尤為重要。財務風險是客觀存在的，它存在于公司生產經營的全過程之中。上市公司只有具備了充分識別風險的能力，才能提高公司的經濟效益。因此，我國的上市公司應重視財務風險，加強財務風險防范，使公司在重重風險中立于不敗之地，在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展。

【參考文獻】

[1] 武郁蓓：財務風險控制研究[D].中國優(yōu)秀碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫，2011.

[2] 許學丹：我國上市公司財務風險分析與防范的研究[J].中國商界（上半月），2009（188）.

篇6

關鍵詞：財務風險；財務預警；財務預警機制

    財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物，它是指企業(yè)經營活動中面臨著各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，從而造成蒙受損失的機會。企業(yè)經營活動的組織和管理過程中，可能出現(xiàn)的的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題，都可能促使這種風險轉變?yōu)閾p失，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。盡管財務風險有其客觀性和不確定性，但并非不可防范。防范風險的有效方法之一，就是建立財務預警系統(tǒng)，健全財務預警機制。

一、財務預警的概念

財務預警管理就是根據(jù)企業(yè)經營和財務目標，利用及時、客觀的財務數(shù)據(jù)，進行分析，查詢資金運行軌跡，并對其使用效果進行分析評價，即時捕捉資金管理過程中的堵塞、浪費、過度滯留等影響財務收益的重大管理失誤、波動信號，預知企業(yè)所面臨的危險情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務運營體系隱藏的問題，及時發(fā)出警報，促使企業(yè)做好防范措施，建立免疫機制，不斷提高企業(yè)抵抗財務風險的能力，使企業(yè)的財務管理活動始終處于安全、可靠的可控運行狀態(tài)，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務目標。

二、完善現(xiàn)代公司財務預警系統(tǒng)的舉措

（一）建立適合公司特點的財務預警模型，并使其具有動態(tài)發(fā)展性特點。

財務預警模型是診斷公司財務狀況、提供財務危機信號的得力幫手，研究它無疑具有積極的意義。在積極借鑒國外已成功運用模型的前提下， 考慮公司自身的實際情況，來建立和完善適合公司自身特點的財務預警模型。在模型建立后，應定期評價其有效性和精確度，檢驗其理論基礎，不斷對其進行修正更新，使之適應公司經濟環(huán)境發(fā)展變化的要求，保持較高的預測能力。

（二）采用定性分析法，全面透析預警系統(tǒng)

由于單、多變量模式均是從定量角度進行財務評價，難以反映出宏觀經濟環(huán)境對公司財務狀況的影響;其次公司的行業(yè)特點、規(guī)模等許多因素也會影響到預測精度，所以還應結合非量化因素和分析人員的經驗判斷，進行定性分析。分析事物的來龍去脈及因果關系，透過事物的表象抓其本質。從而使風險判斷更為全面、準確。

定析分析法容易受到個人主觀意見的影響，有時個人的偏見可能會帶來巨大的損失。所以，既要涉及到定量信息，也要涉及到定性信息，這樣才能更為完整地反映公司全貌。建立定性分析與定量分析相結合的預警模型透析，取長補短，彌補各自的缺陷，這樣既考慮了公司自身的具體情況，又避免了單純使用定量分析法的不足，提高防范財務風險的準確性。

（三）建立和完善管理信息系統(tǒng) 

財務預警系統(tǒng)的有效運行依賴于管理信息系統(tǒng)的建立和完善。首先，管理信息系統(tǒng)是財務預警系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來源。從某種程度上講，財務預警系統(tǒng)進行的是信息再加工活動，通過對來自管理信息系統(tǒng)的原始信息的整理和分析，向管理層提供相關決策信息，將財務損失降至最低。其次，財務預警系統(tǒng)生成的預警信息，只有及時反饋到管理信息系統(tǒng)的其他相關子系統(tǒng)中去，才能發(fā)揮風險警示和控制的功能。從這個角度講，財務預警系統(tǒng)是為公司管理信息系統(tǒng)服務的，離開了管理信息系統(tǒng)，財務預警系統(tǒng)也就失去了存在的價值。因此， 若要公司財務預警系統(tǒng)能夠真正的有效運作，就必須建立和完善公司管理信息系統(tǒng)（如ERP系統(tǒng)）， 通過現(xiàn)代信息技術將公司的生產、銷售和會計等信息共享在一個平臺上。實現(xiàn)各子系統(tǒng)暢通的傳遞途徑和功能集成，讓信息資源的利用達到最優(yōu)化，從而使財務預警系更好地發(fā)揮應有的功能。

（四）在財務風險評價模型中注意更多地引入現(xiàn)金流量指標。

現(xiàn)金流動狀況是評價公司財務狀況的重要因素之一，現(xiàn)金流量的質量直接關系著公司的生存和發(fā)展。良好的現(xiàn)金流量質量特征包括:（1）穩(wěn)定發(fā)展階段，公司現(xiàn)金流量應該對利潤有足夠的支付能力;（2）投資活動的現(xiàn)金流出能夠體現(xiàn)公司長期戰(zhàn)略的要求;（3）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應經營活動和投資活動現(xiàn)金周轉狀況。在建立財務風險評價模型時，應更多地引入現(xiàn)金流量指標，從上述三個方面分析公司的現(xiàn)金流量狀況，全面評價財務風險。在日常工作中，應做好現(xiàn)金收支平衡工作，按貨幣資金收支計劃和開支的輕重緩急，合理調劑使用資金，保持合理的資金余額，確保資金鏈的穩(wěn)固。

（五）積極探索和應用風險控制方法

控制和有效地規(guī)避風險才是財務預警系統(tǒng)的根本目標。預警系統(tǒng)一旦發(fā)出風險預報，應立即根據(jù)預警類型、性質和風險程度等選擇相應的對策。制定出具體、有效的風險控制方案。概括起來，風險控制策略主要有以下四種:（1）回避風險法:指進行風險決策時，盡可能選擇財務風險較小的投資或其他方案，發(fā)現(xiàn)不利情況則及時中止或調整方案。（2）降低風險法:指公司通過采取一定的措施和加強管理等方法來降低風險。（3）分散風險法:指公司通過聯(lián)營、橫向或縱向多樣化戰(zhàn)略來分散風險。（4）轉移風險法:指公司通過購買保險、期貨交易或簽訂轉包合同等辦法將風險轉移給他方。

（六）加強財務預警系統(tǒng)的日常維護和監(jiān)管

要通過科學、完善的日常維護和監(jiān)管，保證財務預警系統(tǒng)與管理信息系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)接口通暢、充分共享;根據(jù)公司具體情況的變化及時更新財務數(shù)據(jù)、指標體系和預警臨界值，確保預警及時、準確;加強數(shù)據(jù)庫的防病毒入侵、防黑客盜取、防非法操作等措施，保障數(shù)據(jù)庫的安全、完整。

三、結束語

隨著經濟全球化，競爭國際化，知識經濟為主題的新經濟時代的到來，公司財務風險預警愈來愈成為公司財務管理中不得不關注的熱點問題。為適應中國會計準則改革的新形勢，在深刻理解公司財務風險預警機制的內涵及構成的基礎上，根據(jù)自身發(fā)展的需要，建立、完善一套行之有效的風險預警系統(tǒng)和機制，預防、規(guī)避和化解財務風險，使公司在激烈的市場競爭中屹立不倒，基業(yè)長青。

參考文獻:

[1]姜毅.構建公司財務危機預警系統(tǒng)[J].財務管理，2006，（3）.

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關鍵詞：風電上市公司；財務風險；因子分析；聚類分析

一、引言

隨著我國能源供應趨緊、生態(tài)環(huán)境負荷日趨增強，傳統(tǒng)化石能源（尤其高度依賴于煤炭資源）將難以滿足未來電力產業(yè)發(fā)展的需求，新能源發(fā)電產業(yè)將成為我國電力產業(yè)發(fā)展的必然趨勢。在新能源發(fā)電產業(yè)中，風力發(fā)電發(fā)展迅速，2014年全國風電產業(yè)繼續(xù)保持增長勢頭，全年風電新增裝機容量達到1981萬千瓦，累計并網裝機容量達到9637萬千瓦，創(chuàng)歷史新高。受此影響，風電設備制造企業(yè)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，以金風、華銳等為代表的風電設備上市公司在國內外市場中占據(jù)重大市場份額。但當前的經濟形勢下，風電設備及其相關制造企業(yè)也面臨著產品技術要求高、制造周期長、投資風險大、經營不確定程度高、市場波動劇烈等風險。通常情況下，企業(yè)各方面的風險都會通過財務風險的形式表現(xiàn)出來，因而，研究風電行業(yè)上市公司的財務風險有利于提高企業(yè)風險意識，加強經營過程中的風險控制，有助于我國風電產業(yè)的健康發(fā)展。有關財務風險管理方面的研究，多集中在財務風險的界定、財務風險的衡量與評價以及財務風險的控制等方面，定性和定量研究都比較多、比較成熟，且基本遵循普適性原則，即將微觀經濟中的許多單個企業(yè)作為一個整體進行研究，對其財務風險的來源、財務風險的評價與控制進行實證分析。羅曉光、劉飛虎（2012）在對商業(yè)銀行財務風險評價指標體系研究的基礎上，利用因子分析法得出財務風險評價指標的權重，在此基礎上運用改進的功效系數(shù)法建立評價模型，對56家商業(yè)銀行2010年的財務風險狀況進行了評價①；李素紅、陳立文（2011）以2010年50家房地產上市公司的財務數(shù)據(jù)為基礎，構建財務風險評價指標體系，運用因子分析法對50家公司的財務風險狀況進行綜合評價，并依據(jù)聚類分析將其劃分為4個風險等級②；沈友娣、沈旺（2012）針對我國創(chuàng)業(yè)板的特征，構建了創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險評價指標體系，通過實證研究，挖掘、識別和分辨了企業(yè)財務狀況在正常-異常-困境-破產的動態(tài)變化過程中各種財務風險評價指標的統(tǒng)計特征值，并提出了改進我國創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)財務風險評價指標有效性的可行途徑③。經過文獻梳理發(fā)現(xiàn)，主成分分析、因子分析、聚類分析等評價方法在企業(yè)財務風險評價研究中有較廣泛應用。筆者以風電行業(yè)上市公司為基礎，運用因子分析和聚類分析法，對2014年各上市公司的財務風險狀況進行評價歸類，以期為我國風電行業(yè)的健康發(fā)展提供指導。

二、研究對象確立及評價指標體系構建

1.研究對象。研究對象是我國風電及設備制造相關上市公司，以風電上市公司的年度財務報告作為基礎數(shù)據(jù)進行綜合評價。根據(jù)各上市公司的主營業(yè)務、規(guī)模收益、發(fā)展方向等要素，在滬深股市中選擇了25家規(guī)模較大、非ST的上市風電公司（表1）。2.指標體系構建。參考王珍（2011）碩士論文中財務指標的選取方式，依據(jù)可操作性、全面性、可比性及行業(yè)特殊性等準則，確定了包括盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力、現(xiàn)金流量、資本結構在內的六大類財務指標，具體包括凈資產收益率、資產凈利率、資產報酬率、流動比率、產權比率、應收賬款比率、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產增長率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、銷售現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產負債率及負債權益比率等在內的15個財務比率（表2），以此指標體系對風電行業(yè)上市公司的財務風險狀況進行綜合評價。各指標數(shù)據(jù)均來源于風電上市公司2014年度財務報告，分析過程均在SPSS內完成。

三、風電上市公司財務風險綜合評價

（一）因子分析過程1.相關性檢驗。保證指標之間的獨立性是科學構建指標體系的基本原則之一。筆者選取的15個指標之間可能存在較高的相關性，因此，在因子分析之前有必要對這些指標進行相關性分析，通過相關性分析，可以在相關性較高的指標中選取一個指標，剔除其他指標。經過SPSS的相關性分析，發(fā)現(xiàn)流動比率與速動比率的相關系數(shù)為0.9301，相關性較大，可剔除速動比率，保留流動比率；產權比率與資產負債率及負債權益比率兩個指標的相關系數(shù)分別為0.8979、0.9854，相關性較大，可保留資產負債率指標，剔除產權比率和負債權益比率兩個指標（詳細相關系數(shù)表從略），以剩余的12個財務風險指標進行因子分析。2.方差貢獻表。將12個指標數(shù)據(jù)進行標準化處理，并在SPSS中利用Bartlett球形檢驗和KMO檢驗法判斷指標是否適合做主成分分析，KMO度量值為0.699大于0.5，表明可以進行因子分析，Bartlett球形檢驗的P值近似為0，小于0.05，具有較高的顯著性，表明指標數(shù)據(jù)適合做因子分析。在SPSS中以特征值大于1為標準提取因子，并經過因子旋轉，得到各因子的方差貢獻率（表3）及因子載荷矩陣。355均大于1，記為f1~f5，這5個因子的累計方差貢獻率具有較強的解釋能力。3.因子命名及解釋。為了更方便的解釋因子，旋轉法對因子載荷矩陣進行變換，得到旋轉后的（表4）。提取方法：主成分分析。旋轉法：具有Kaiser標準化的正交旋轉法。旋轉在6次迭代后收斂—根據(jù)旋轉后的因子載荷矩陣，可以方便地解釋各因子的含義。因子f1在資產報酬率、凈資產增長率、銷售現(xiàn)金比率及現(xiàn)金流量比率上有較大載荷，反映公司的資產水平及現(xiàn)金流量，可命名為資金流量因子；因子f2在存貨周轉率、應收賬款周轉率上有較大載荷，反映公司的營運能力，可命名為營運能力因子；因子f3在凈資產收益率、流動比率、資產負債率上有較大載荷，反映公司盈利和償債能力，可命名為盈利償債因子；因子f4在資產凈利率、營業(yè)收入增長率上有較大載荷，反映公司的營業(yè)收入水平，可命名為營業(yè)能力因子；因子f5在凈利潤增長率上有較大載荷，反映公司的成長能力，可命名為成長能力因子。4.計算因子得分。根據(jù)旋轉后的因子載荷矩陣，得到因子得分系數(shù)矩陣，并以此矩陣生成各風電上市公司的因子得分表（表5）。

四、風電上市公司財務風險控制策略

根據(jù)前文對風電行業(yè)上市公司財務風險狀況的實證分析，針對我國風電行業(yè)上市公司財務風險的控制及預警提出以下對策。1.提高財務風險防范意識。提高公司管理層和相關投資者的風險管控意識，是風電行業(yè)上市公司財務風險控制的基礎，有助于在一定程度上有效預判財務風險的來源及程度。2.提高投資決策執(zhí)行效率。公司的投資決策過程包含著一定的投資風險，進而導致公司財務風險狀況的不確定性，應從健全公司投資決策制度、優(yōu)化投資審批程序、調整投資結構等方面提高投資決策的執(zhí)行效率。3.完善上市公司治理結構。引入獨立董事，參與公司重大項目投資決策，對于被獨立董事否決的投資決策，要重新進行風險評價。4.加強上市公司內部審計。設立獨立的審計委員會，定期對公司的經營管理和財務狀況進行檢查，做到事前、事中審計，使審計活動能夠規(guī)范運作。5.建立完善的公司財務預警系統(tǒng)。預警系統(tǒng)的建立應根據(jù)企業(yè)的自身發(fā)展實際，要能夠準確識別影響企業(yè)財務狀況的潛在影響因素。6.提高財務管理透明度。要從企業(yè)內部入手，加強對資金的集中管理，建立財務信息管理系統(tǒng)，杜絕小金庫現(xiàn)象，提高資金的管理效率。

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篇8

【關鍵詞】 董事會治理 財務風險 影響 對策

現(xiàn)代企業(yè)管理認為，健全的董事會治理機制與完善的董事會治理結構能夠促進公司績效的提升，減少公司發(fā)生財務危機的概率。也就是說，董事會治理機制與結構的完善，能夠提升公司的治理效率，降低發(fā)生風險的可能性，增強公司應對財務危機的抵御能力。那么，董事會治理究竟是怎樣對公司績效產生影響，進而又影響到公司產生一系列的財務風險？本文即從董事會治理機制的內涵為出發(fā)點，探討董事會特征給公司的財務風險帶來的影響。

一、公司財務風險

通常情況下，公司的財務風險可以解釋為在公司的各項生產經營活動當中，受到各種內外部環(huán)境的影響，以及諸多無法控制、難以預料的因素作用，導致公司未來的財務活動結果與預期的財務目標有所偏離的可能性。該可能性主要表現(xiàn)在兩方面：一是有可能給公司帶來預期外的損失；二是有可能給公司帶來預期外的收益。在具體的實踐當中，第一種可能性更加受到公司所關注，因為它一經發(fā)生，就可能使公司陷入嚴重的財務困境。公司收益與財務風險是并存的，它們同時貫穿在公司財務工作的全過程當中，因為其具有不確定性與隱蔽性等特點，目前我國公司的財務風險通常較高。

二、董事會治理相關內涵

現(xiàn)代公司董事會指的是股東會授權之下的監(jiān)督和決策委員會。董事會必須對自己的各項職責存在正確認識，并由稱職的、適當?shù)亩聲蓡T所構成，通過一系列恰當、完善的程序，來完成股東會交代的任務，為了保障任務的高效、順利完成，就有必要進行董事會治理。

董事會就是公司進行決策的核心組織，董事會治理就是以公司治理為基礎，通過一系列的制度與規(guī)則體系，保障董事會擁有適當?shù)某蓡T，并要求每一個成員都能夠以平等、信賴、負責、合作的精神與態(tài)度，來處理公司各項事務，從而保障公司決策的合理性與監(jiān)督的有效性，并且最終實現(xiàn)相關利益者的利益最大化。

企業(yè)價值的最大化即為董事會治理所要實現(xiàn)的目標。公司屬于社會當中的一員，存在很多與其有聯(lián)系的人員，所以這里說的企業(yè)價值并不只是指股東利益的最大化，也包含有債權人、供應商、員工、顧客、社會、政府等相關利益者利益的最大化。董事會通過進行科學、合理的決策，對公司資產實現(xiàn)了高效利用，對各利益團體間的利益進行了協(xié)調，盡可能防止了由個人決策帶來的風險。

決策與監(jiān)督是董事會的兩項基本職能，根據(jù)各國家具體情況的不同，以及公司發(fā)展情況的不同，其董事會的職責也都分別給出了詳盡的界定。例如OECD（經濟合作與發(fā)展組織）在《公司治理原則》中明確董事會職能是制定公司經營目標，處理董事會、管理層成員、股東、以及公司間存在的諸多利益沖突；美國的商業(yè)圓桌會議，指明董事會職能是審核、批準重要的財務預算與戰(zhàn)略發(fā)展計劃，監(jiān)管內部控制、財務報告、風險管理；我國《公司法》中也要求董事會制定公司各項重大決策，包含制定公司投資方案與經營計劃，對公司內部各管理機構進行設置，有聘任、解聘高管人員（財務負責人、總經理及副總經理）的權力，并決定其所得報酬，對董事會決議的執(zhí)行情況與管理人員的各項行為進行有效的監(jiān)督與控制。

科學決策與有效的監(jiān)督協(xié)調是董事會治理目標能夠實現(xiàn)的重要保障。首先，董事會通過科學合理地決策，可以抓住機遇，獲取到更多的市場資源，并且對資源進行充分利用，提升資源利用率從而提升公司的利潤率，保障公司財務工作的穩(wěn)健性，促進公司資產保值增值，給公司的相關利益者帶來利益最大化。其次，董事會應該積極發(fā)揮好監(jiān)督作用，完善對管理層人員的監(jiān)管，防止其利用自身職權做出危害其他相關利益者甚至是危害公司的違規(guī)違法行為，同時還要平衡與協(xié)調好各相關利益者間的利益分配，從而不斷提升公司整體價值的最大化。

三、董事會特征給財務風險帶來的影響

1、董事會規(guī)模給財務風險帶來的影響

董事會即公司進行決策與監(jiān)督的機構，是最終做出決策與執(zhí)行監(jiān)督職能的人，其規(guī)模通常以董事會的人數(shù)表示。在公司章程里對董事會具體的人數(shù)予以規(guī)定，公司可定期進行調整，各國法律都沒有對董事會的規(guī)模給出強制性的規(guī)定。

規(guī)模較大的董事會能夠容納與吸引更多相關利益者的代表，這樣一來，董事的知識、專業(yè)能力、經驗等會更為豐富，可以群策群力，集思廣益，同時各董事間能夠相互監(jiān)督與制衡，其相互間的分工也更為明確，各司其職，不斷提升公司運作效率，也在很大的程度上克服了“僅代表少數(shù)人的利益”、“專權獨斷”等問題，更為有效地保護了相關利益者。但是，規(guī)模較大的董事會與小規(guī)模的董事會比較而言，其管理工作更加復雜，管理起來更為困難，董事會成員間交流容易出現(xiàn)問題，可能有小幫派形成，影響集體的共同意志，同時，各董事分配任務有限，他們相應的責任也是有限的，就可能導致搭便車現(xiàn)象的發(fā)生，對公司缺少責任心。就目前情況而言，很多公司都傾向于設立小規(guī)模董事會。規(guī)模大的董事會則說明其代表的利益團體更多，各利益團體為了獲取自身的利益，可能篡改會計信息的真實性，導致董事會決策有效性降低。同時各董事對公司財務擔負著較小的責任，從而造成大規(guī)模的董事會董事對本公司的財務情況重視程度不足，也可能導致財務舞弊等現(xiàn)象的發(fā)生。綜上所述我們不難看出，董事會規(guī)模過大或過小都會提高公司的財務風險。

2、獨立董事的比例給財務風險帶來的影響

雖然獨立董事不直接參與本公司運營，但該制度的存在，也導致獨立董事在其公司運營的過程中發(fā)揮著咨詢與監(jiān)督的作用，他們利用自身的經驗與獨特技術，使公司在市場競爭中立于不敗之地，他們帶來一系列的新變化、提出很多新的方向與思路，幫助管理經營人員把握與辨別機遇，找出潛在的隱患，及時制定出正確的戰(zhàn)略等，有利于公司樹立自身的良好形象，提升運營管理水平，提高了公司與股東價值，減少了財務風險的發(fā)生。在獨立董事的制度設計下，如果獨立董事可以充分發(fā)揮出其應有的積極性與獨立性，那么公司的會計信息質量就會得到改善，公司的財務活動也會得到更好的監(jiān)督與協(xié)調，財務控制制度也會變得更為規(guī)范、有序、合理，能夠更好地更為有效地實現(xiàn)財務目標。綜上所述我們不難看出，獨立董事的比例與財務風險存在負相關的關系。

3、董事長和總經理的二職合一給財務風險帶來的影響

在董事長和總經理的二職合一的前提下，董事長（即總經理）同時擔負著決策監(jiān)督與決策執(zhí)行的兩種職權，在經理層與董事會都有著一定的影響力，這類高管人員的結構設置，會使經理層與董事會之間的聯(lián)系變得更為錯綜復雜，就很容易造成內部監(jiān)控機制的失效，在董事長（即總經理）利用自身雙重職位對公司的決策給予重大影響時，就有可能出現(xiàn)“被少數(shù)人決定”的現(xiàn)象，從而增加了風險。此外，同時擔負著兩個權力的職務，很容易使人產生浮夸膨脹、驕傲自大的情緒，再加上監(jiān)督體制的不盡完善，就有可能實施較為激進冒險的財務政策與經營政策，通常就會造成公司的經營不善，加劇財務風險。倘若董事長和總經理兩個職位相互分離，那董事會和管理經營層的獨立性就更強，高管人員各司其職，通過權力機制，董事會可以更為有效地對經營層決策進行監(jiān)督與制約，保障公司決議的合理科學，促進公司運轉更加穩(wěn)健，降低財務風險，使得公司的經營業(yè)績更為優(yōu)秀。綜上所述我們不難看出，相對于董事長和總經理二職分離的公司來說，二職合一的公司具有更高的財務風險。

四、基于董事會治理的公司財務風險防范對策

1、董事會的規(guī)模應適度

適合全部公司的統(tǒng)一的董事會規(guī)模標準是不存在的，并不是規(guī)模越小就代表越好，構建多大規(guī)模的董事會最為適宜，是要看在該規(guī)模下，其給公司帶來好處能否大于其存在的弊端，通常來看，公司董事會的規(guī)模應該持有一個“既能快速準確進行決策，又能議論充分”的人數(shù)。

若董事會的規(guī)模過小，董事會在監(jiān)督經營層與戰(zhàn)略決策層的作用與能力會受到限制，這時適當增加董事，能夠集思廣益，加大董事會決策的有效性與科學性，保障董事會可以維護與代表多方利益，同時更好地監(jiān)管經理層；伴隨董事會規(guī)模不斷擴大，就很有可能出現(xiàn)相互扯皮、人浮于事的現(xiàn)象，增長的治理成本已經超出了公司增長的業(yè)績時，我們就應該考慮縮小董事會的規(guī)模。所以我們得出結論，董事會的規(guī)模應該適度，規(guī)模的過大或過小都會導致公司業(yè)績的降低。

2、適度提升獨立董事比例

內部董事與獨立董事皆為公司董事，當獨立董事發(fā)表自己獨立意見時，就有可能產生一定的沖突。只有適當提升獨立董事的比例，才能更好地在董事會當中形成這種獨立的力量，從而能夠維持獨立立場，做出公正客觀的評價。

權利與義務的履行是獨立董事作用得到發(fā)揮的根本保障，所以，相關部門應該盡快出立董事法，站在法律的高度，明晰獨立董事的權利與義務。同時，還應該設立獨立董事的市場評價和市場披露機制，將獨立董事各種信息及時、準確、客觀地公之于眾。

3、領導權結構實現(xiàn)兩職分離

董事長領導董事會對全體股東負責，公司經營層對董事會負責，經營層執(zhí)行董事會的各項決策，董事會與經營層間是監(jiān)督和被監(jiān)督的關系。倘若經營層的工作不能使董事會滿意，那么董事會就可以解除CEO職務。同時，CEO也希望能夠俘獲董事會，來穩(wěn)定自身工作。因此，為了避免CEO有可能對董事會進行控制，公司董事長不應擔任CEO，也就是說，公司CEO不可以做董事長。領導權結構必須實現(xiàn)兩職分離設置。

五、結語

綜上所述，完善的董事會治理機制有助于提升公司的績效，降低公司財務風險發(fā)生的概率。面臨日益激烈的市場競爭環(huán)境，我國公司應該積極結合自身的實際情況，采取一系列的有效措施，健全董事會治理機制與結構，從而不斷提升經營績效，以求得公司的健康、持久發(fā)展。

【參考文獻】

[1] 喬歡：公司治理結構對財務風險的影響研究[D].西南財經大學，2011.

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篇9

關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司；財務風險；管理；策略

1 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的基本特點

1.1 公司規(guī)模與主板市場相比較小

創(chuàng)業(yè)板上市公司與主板上市公司相比，無論是營業(yè)收入、凈利潤率還是總資產規(guī)模差距甚遠，這些科技含量高、成長性快的中小企業(yè)，不符合主板上市的條件只能在創(chuàng)業(yè)板籌集資金，它們的資金來源主要是靠股東的初始投入和向銀行貸款。在遇到財務風險時抵抗力較差。

1.2 公司科技含量高

創(chuàng)業(yè)板上市公司主要分布在制造行業(yè)和信息技術產業(yè)。先進制造、信息技術、新能源、生物醫(yī)藥以及現(xiàn)代農業(yè)等都是創(chuàng)業(yè)板上市公司的重要組成行業(yè)。由此可見創(chuàng)業(yè)板上市公司科技含量較高，研發(fā)產品所需資金量較大，而新產品上市后市場接受程度存在較大的不確定性，資金周轉回籠的財務風險較大。

2 創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險控制存在的主要問題

2.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司在長期債務償付上陷入困境

現(xiàn)金流量是企業(yè)償還債務的重要保證，這主要體現(xiàn)在企業(yè)的經營現(xiàn)金凈流量。但是，目前對創(chuàng)業(yè)板上市公司的隨機調查發(fā)現(xiàn)，有許多公司經營現(xiàn)金凈流量為負，甚至這種現(xiàn)象占到被調查樣本公司總數(shù)的43%。這說明，創(chuàng)業(yè)板中有較大一部分公司在面臨著財務風險，如果不及時控制負現(xiàn)金流量企業(yè)很可能面臨財務風險的發(fā)生。

2.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司在投資決策上隨意性較大

創(chuàng)業(yè)板上市公司多為高科技企業(yè)，這些企業(yè)不像傳統(tǒng)企業(yè)一樣偏好固定資產投資，它們更愿意將大部分資金投放于產品研發(fā)和技術改造上。而在公司募集的資金用途方面，募集的資金要求?？顚Ｓ茫且恍┕緸榱藵M足公司短期償債的需要，使用與主營業(yè)務有關的募集資金補充流動資金，隨意改變資金用途。這些都表明企業(yè)在投資決策上隨意性較大，如果不積極解決這些問題，企業(yè)很可能由于投資選擇失敗而給企業(yè)帶來風險。

2.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司選擇的經銷商信用評級低

一方面，由于創(chuàng)業(yè)板上市公司大多數(shù)為高新技術行業(yè)，它們對自己的產品期望值較高，因而急于擴大企業(yè)規(guī)模。另一方面，認為自己的產品具有競爭實力，樂觀估計銷售和回款，從而降低了對經銷商信用的考察力度，過快的確認收入，導致應收賬款的回收需要較長的時間，甚至可能成為壞賬無法收回。這將給企業(yè)帶來財務風險，影響企業(yè)的發(fā)展。

3 創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險控制存在問題的成因分析

3.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司內部財務運行管理機制執(zhí)行不到位

創(chuàng)業(yè)板上市公司內部財務運行管理機制執(zhí)行不到位，主要體現(xiàn)在投資活動和收益分配。

目前，我國創(chuàng)業(yè)板上市公司之中經驗決策和主觀決策現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)投資決策依據(jù)的信息不全面，并且沒有對投資項目進行周密分析，從而導致項目投資收益率不高，甚至投資失敗，使企業(yè)的資金流循環(huán)受阻，資金周轉緩慢停滯，引發(fā)企業(yè)財務風險。創(chuàng)業(yè)板公司為了加速發(fā)展壯大，盲目上馬缺乏可行性依據(jù)的技術改造和新產品投資項目，無視公司擴張與其資金實力、公司規(guī)模等方面的配比性。過度的擴張必將導致上市公司資金需求量增加，一旦投資失敗，公司則難以償還巨額債務而面臨財務危機。

分配過度和分配不足是引起收益分配活動失衡的主要原因。在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，大部分公司為了吸引投資者采用高股利政策，使公司內部留存收益降低，降低公司的償債能力，一旦債務到期很可能因為無法償還債務造成財務風險。而有些公司為了研發(fā)新產品，采用低股利政策留存大量收益，這將會導致投資者失去興趣，股票下跌，再融資困難，頻繁的股價變動將給企業(yè)帶來較大的財務風險。

3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司部分經營者的財務風險意識不強

創(chuàng)業(yè)板上市公司同其他主板上市公司一樣，財務風險是客觀存在的，甚至比主板上市公司的風險更大。但是部分創(chuàng)業(yè)板上市公司管理人員認為創(chuàng)業(yè)板上市公司是高科技行業(yè)，投資相對于傳統(tǒng)產業(yè)較小，適應和調整能力強，從而放松了對財務風險的警惕性。

3.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司偏好股權融資

通過對創(chuàng)業(yè)板上市公司抽樣調查結果知其內源融資額占平均總融資額不到5%，而外源融資所占比值達到了95%以上，這表明創(chuàng)業(yè)板上市公司的資金來源大部分來自外源融資，而自身的盈利能力較差，很少通過自身的盈利來擴大公司規(guī)模。雖然降低了企業(yè)的債務壓力，但是企業(yè)將大部分收益用來分配股東股利，自身留存收益較少，降低了企業(yè)自身的償債能力和抵抗財務風險的能力。

3.4 創(chuàng)業(yè)板上市公司過度融資現(xiàn)象嚴重

根據(jù)近三年創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家企業(yè)公布的年報數(shù)據(jù)顯示，自2009年9月起，原計劃募資總計67.86億元的28家公司，實際卻超額募集，實際募資規(guī)?？傆嬤_到145.25億元，是上市公司融資需求計劃的2倍多，平均融資規(guī)模水平達到5億多元。28家公司超額募集資金77.90億元，平均超額募集率高達115%，平均每家公司超募2.78億元，其中神州泰岳超額募集比例最高，達到264.7%。

4 加強創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險控制的對策

4.1 加強創(chuàng)業(yè)板上市公司內部財務活動的管理

4.1.1加強現(xiàn)金流管理

由于創(chuàng)業(yè)板上市公司大部分處于初創(chuàng)期和成長期，處于成長期的公司需要大量的資金投入，這就要求加強對現(xiàn)金流管理。在現(xiàn)金的投資使用方面要先進行財務預算，使現(xiàn)金的使用量控制在合理的范圍內。其次公司還要建立完善的預算機制，對現(xiàn)金的收支狀況進行預測，掌握公司的營運狀況，預測公司的現(xiàn)金流風險，及時進行控制。

4.1.2尋求最優(yōu)資本結構，降低籌資風險

創(chuàng)業(yè)板上市公司的籌資方式主要有股權籌資和債務籌資。為了能夠降低籌資風險，企業(yè)要選擇風險相對較小，利益相對較大的最優(yōu)資本結構。如果企業(yè)息稅前利潤率高于預計負債利息率時，增加負債資本。

4.2 加強創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的分散化

分散化是管理財務風險的一個重要工具。財務風險的分散化對企業(yè)的發(fā)展是很重要的，為了幫助企業(yè)發(fā)展，加強企業(yè)風險分散化是十分有利的。投資資產的分散化能夠降低由于一個項目的選擇失誤而導致的投資損失?；I資方式的分散化可以避免由于暫時的經營失敗而導致債務纏身，使公司陷入財務危機。財務風險的發(fā)生是不可避免的，但通過財務風險分散化可以降低企業(yè)財務風險。

4.3 提高財務管理人員的風險意識

由于財務人員是企業(yè)成員的最重要的組成部分，財務人員也是最了解企業(yè)財務狀況的，為了幫助企業(yè)快速高效的發(fā)展，加強企業(yè)的財務人員的管理培訓是十分重要的。企業(yè)需要有固定的財務人員財務風險意識培訓基金，定期對財務人員進行培訓。此外，還要讓財務人員意識到他們日常的行為活動的不規(guī)范給企業(yè)帶來的財務風險，適時地對日常的風險控制管理進行經驗總結。

4.4 建立財務風險基金

財務風險基金的建立會給企業(yè)帶來很大的安全保證，創(chuàng)業(yè)板上市公司可以根據(jù)自身的情況合理的提取準備金，一旦損失發(fā)生，公司可以從基金中列支，或者進入經營成本，降低企業(yè)由于財務風險的發(fā)生對公司正常經營活動的影響。要采用合理的基金使用制度，根據(jù)公司實際情況分配基金的使用量，不能隨意用基金彌補損失，保證基金的合理使用。

4.5 制定合理的股利政策

在收益分配之前，必須綜合考慮企業(yè)的償債能力、籌資能力等因素，選取合理的股利發(fā)放率。一般情況下，在企業(yè)進入高速發(fā)展期時，為了給企業(yè)發(fā)展需求提供充足的資金，應盡量減少發(fā)放現(xiàn)金紅利而以股票股利為主，避免企業(yè)因資金緊張甚至短缺而發(fā)生財務風險；在企業(yè)進入平穩(wěn)發(fā)展期時，由于企業(yè)的現(xiàn)金流較為平穩(wěn)，為了保證企業(yè)資本結構和控制權的穩(wěn)定，可以考慮現(xiàn)金紅利為主。

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篇10

關鍵詞：電網公司；財務風險；防控；對策

1引言

所謂的財務風險指的是公司在運營過程中，實際的財務收益與提前預期的財務收益有一定的誤差，并有可能造成嚴重的損失。財務風險在一家企業(yè)的生產運營中是難以避免的，可以說是一直存在的。對于電網公司而言，它是我國國有資金重點集中的對象，主要的核心業(yè)務就是建設運營電網，為我國社會經濟的發(fā)展提供了強有力的電力保障，電網公司的建設要由國家壟斷支配，很大程度上受到了國家政策的限制，只有有計劃地對生產要素進行配置，電網公司才能健康的運行，隨著市場經濟的發(fā)展，電網公司存在的財務風險愈來愈明顯。因此，維持電網公司的健康運行成了國家和企業(yè)的巨大挑戰(zhàn)，提高企業(yè)對財務風險的預防意識已經迫在眉睫。

2電網公司在實際運營中面臨的財務風險

電網公司的財務風險主要來源于內部環(huán)境因素和外部環(huán)境因素兩大類。對于內部的環(huán)境而言，包括幾個方面，其中重要的有資產風險、投資風險以及支付方面的風險。于外部環(huán)境因素來說，包括市場金融風險和自然條件造成的財務風險兩方面，以下簡述分析電網公司面臨的財務風險。（1）內部環(huán)境因素。電網公司的資產數(shù)量多，面臨的風險就越大，所以資產風險造成的財務風險應值得公司的重視，所謂的資產風險指的就是公司的資產不穩(wěn)定性，主要包括資產質量風險和資產結構風險。兩方面中只要一方面照顧不周使比例失調，對電網公司造成的風險是極大的。巨額的電網投資建設使電網公司的財務風險加大，多年以來國家各地區(qū)對電的需求量加大，電網公司投資量大于盈利，使得電網公司的建設和發(fā)展資金十分匱乏。以2007年為例，2007年國家實施了信貸緊縮政策，政策實施不到一年半的時間貸率上升了幾個百分點，使得電網公司的財務負擔加重。（2）外部環(huán)境因素。隨著市場經濟的發(fā)展，金融風險對電網公司的財務風險影響甚重，金融風險值得就是金融方面的風險，往往一家企業(yè)金融風險帶動的財務風險不容小覷。比如2008年爆發(fā)的金融危機不僅使本國的經濟財政受損，全球的經濟都受到了沉重的打擊，更別說電網企業(yè)了。自然條件的對財務風險的引發(fā)也有一定的促進作用。隨著電力的不斷推廣，讓千千萬萬的偏遠地區(qū)也用上了電，同時增大了電力事故的發(fā)生，主要的因素有山體滑坡、地震、泥石流、洪水以及海嘯臺風等。舉個例子來說，2008年四川汶川的“五•一二”大地震、2017年四川九寨溝的地震，嚴重的摧毀了電路，我國的電網公司受到了嚴重的財務風險。自然災害人為的難以控制，所以自然因素對財務風險的影響將一直存在下去。

3電網公司預防財務風險的措施

（1）加強企業(yè)自身的內部管理機制，建立健全完善的檢查監(jiān)督體系。電網公司的財務風險大部分原因來自公司內部，所以公司必須認識到財務風險帶來的危害，提高企業(yè)對財務風險的預防意識，加強企業(yè)對員工的管理，定期檢查公司的財務狀況，不容許出現(xiàn)偷稅漏稅的現(xiàn)象，使企業(yè)健康有序的發(fā)展下去。（2）提高資金的管理質量水平。科學的對企業(yè)的財務收益進行預判，關注好企業(yè)的資金流向，俗話說只有將好東西用在恰當?shù)牡胤讲拍荏w現(xiàn)它的重要性，所以提高企業(yè)對資金的管理水平對財務風險而防控具有重要意義。

4電網公司加強財務風險防控措施的重要意義

一是有利于國有企業(yè)及電力企業(yè)資產保值增值。電網企業(yè)作為國有企業(yè)的重要組成之一，雖然電網企業(yè)具有獨立運營機制，但是整體大局運行及經濟資產都是國有資產的重要組成，電網企業(yè)就是國有企業(yè)的一個子鏈，如果子鏈發(fā)生問題那么整個電力行業(yè)都會受到影響。如果每個電網公司都加強財務風險的防范措施，那么國家的電網就會穩(wěn)定的運行，電力企業(yè)才會可持續(xù)的運營下去，因此加強電網公司的財務風險防控機制是十分重要的。二是有利于實現(xiàn)電網公司降低成本，實現(xiàn)利潤的最大化。對于風險管理來說，財務風險是它的重要組成部分，對財務風險做好防控措施能降低整個企業(yè)的風險。企業(yè)采取適當?shù)姆绞綄ω攧诊L險進行有效的防控，保障了企業(yè)的正常運作和穩(wěn)定的發(fā)展，電力企業(yè)的興起與衰落與國家的發(fā)展掛鉤，而且企業(yè)的財務風險貫穿在真?zhèn)€發(fā)展過程中，公司經營的核心就是財務管理，企業(yè)計劃的一切活動都是在財務允許的前提下運行的，合理有效的防控措施能提升企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)勢。電網公司加強財務風險的防范能有降低風險發(fā)生的概率，將損失降到最低，實現(xiàn)利益最大化的目標，對企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。

5結語

綜上所述，本文通過對電網公司在實際運營過程中遇到的財務風險，分析探討了電網公司預防財務風險的重要作用，并且結合實例提出了預防和解決財務風險的措施?，F(xiàn)今電網公司存在的財務風險已經嚴重到造成企業(yè)破產，財務風險是公司的命脈，它嚴重阻礙了企業(yè)經濟和國家經濟的發(fā)展。我們在認識到實際運營時遇到的財務風險之后，進一步地采取防控措施預防財務風險的發(fā)生。所以，面對以上問題，企業(yè)要以積極的態(tài)度和正確的方式來預防財務風險。只要電網企業(yè)意識到財務的風險，才能防患于未然，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標。

參考文獻

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