導(dǎo)語：如何才能寫好一篇籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

一、前言

對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，就要對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析、對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和度量，如果對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不善，就會(huì)遭受經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)l(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。但目前，我國對于如何有效地進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制仍然有很大的欠缺。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性識(shí)別方法

定性方法主要是從定性的概念來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)面臨何種風(fēng)險(xiǎn)因素，該風(fēng)險(xiǎn)因素的結(jié)構(gòu)及未來發(fā)展的性質(zhì)。主要包括：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)行政識(shí)別矩陣、“四階段癥狀”分析法、專家調(diào)查法等。其中，“四階段癥狀”分析法按財(cái)務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度將企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)劃分為財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期、財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段，該方法通過分析發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的癥狀，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的階段，然后采取有效的措施，使企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)困境。

定性分析考慮的問題全面，進(jìn)行判斷的基礎(chǔ)扎實(shí)，且主要依賴人的經(jīng)驗(yàn)判斷來作出預(yù)測，而人的判斷可以將企業(yè)面臨的復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境因素考慮進(jìn)去，特別是將個(gè)別企業(yè)面臨的一些特殊因素考慮進(jìn)去。但是，定性分析成本較高，而且判斷結(jié)果主觀色彩較強(qiáng)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量識(shí)別方法

定量方法則是利用數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)技術(shù)，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的系統(tǒng)分析來提示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要有：單變量分析、多元線性判別分析、多元非線性回歸模型、綜合評價(jià)法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型、灰色模型、馬爾可夫鏈分析方法、財(cái)務(wù)困境概率貝葉斯估計(jì)等方法。

其中，單變量分析法是用單一的財(cái)務(wù)比率值或者趨勢來預(yù)測或判定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，該方法在使用上簡單易行。多元線性判別分析是一種進(jìn)行統(tǒng)計(jì)鑒別和分析的技術(shù)手段，它克服了單變量模型對于同一家公司不同變量預(yù)測其結(jié)果可能產(chǎn)生相互矛盾的問題。多元非線性回歸可以解決財(cái)務(wù)比率值與發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率之間的非線性問題。

相對于傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法大大提高了財(cái)務(wù)狀況特征識(shí)別的準(zhǔn)確率和模型的仿真度，它在處理復(fù)雜識(shí)別問題時(shí)且有巨大優(yōu)勢。灰色模型比較適合對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測。馬爾可夫鏈分析方法能夠?qū)鬃兞克N(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)作出定量分析。

總的來說，定量風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法只需要收集被決策企業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行計(jì)算，然后與標(biāo)準(zhǔn)值相比較，就可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判斷。這種方法根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行判斷，其決策客觀性較強(qiáng)，且決策程序簡單，決策成本低。但定量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是根據(jù)一個(gè)或數(shù)個(gè)變量來作出決策，這必定影響定量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果的科學(xué)性。

3.基于模糊層次分析法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究中，還有一些衍生性的研究，如探討資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率、上市公司權(quán)益配股籌資、總資產(chǎn)賬面價(jià)值等)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系等，則可用模糊層次分析法進(jìn)行研究。其基本步驟是(1)按問題要求建立一個(gè)描述系統(tǒng)功能或特征的內(nèi)部獨(dú)立的遞階層次結(jié)構(gòu)模型；(2)通過專家打分，建立模糊判斷矩陣，用三角模糊數(shù)定量表示方案間的兩兩比較判斷；(3)求局部變量模糊權(quán)重向量S和局部方案模糊權(quán)重矩陣F，形成局部權(quán)重向量N，依此方法從最底層開始逐層向上計(jì)算，得到綜合方案權(quán)重向量Q；(4)建立基于可能度的綜合權(quán)重排序矩陣P，按照排序公式計(jì)算，得到最終的方案排序向量。最終識(shí)別并確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于財(cái)務(wù)活動(dòng)本身及其環(huán)境的復(fù)雜性。主要包括：

1.復(fù)雜多變的外部環(huán)境。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)外部環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和把握的，這勢必會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境的能力可以通過資本保值增值率、資本積累率等發(fā)展能力變量體現(xiàn)出來。

2.籌資決策失誤。籌資決策失誤會(huì)引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模大小來確定需要籌集資金的數(shù)額，資金來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)，即企業(yè)籌資總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)對企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還有籌資方式及時(shí)間選擇不當(dāng)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)?shù)取＿@些籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素，可以通過資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益對負(fù)債比率等償債能力變量來反映。

3.資產(chǎn)的流動(dòng)性差。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購買力的能力。企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性源于企業(yè)所持資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力，與企業(yè)能否以較低的成本隨時(shí)獲取所需資金。

4.盈利能力缺乏，盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，是企業(yè)長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金來源，也是企業(yè)償債和信用的保障。一個(gè)企業(yè)要想抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具有良好的盈利能力。它可用資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤率、股東權(quán)益凈利率等盈利能力變量來反映。

最后，還包括公司治理、產(chǎn)業(yè)類別等因素的影響。如大股東的持股集中可以提升公司價(jià)值，高科技企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等。

篇2

「摘要企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)倍受關(guān)注的焦點(diǎn)問題，企業(yè)能否在存在各種不確定性因素影響的環(huán)境中有序、有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，在很大程度上取決于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性進(jìn)行審查和評價(jià)是現(xiàn)代內(nèi)部審計(jì)的一個(gè)嶄新領(lǐng)域，本文在分析了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，分析了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的目標(biāo)及主要內(nèi)容。

「關(guān)鍵詞企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)由于各種不確定性因素，企業(yè)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，能否對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理和控制，是企業(yè)能否生存發(fā)展、實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)期目標(biāo)的關(guān)鍵。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性在一定程度上取決于企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)管理工作的監(jiān)督和評價(jià)。因此，無論是國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)對內(nèi)部審計(jì)的定義，還是我國的內(nèi)部審計(jì)準(zhǔn)則都強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性。我國從2005年5月1日起施行的內(nèi)部審計(jì)具體準(zhǔn)則第16號———《風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)》中更是強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部審計(jì)人員對風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行審查和評價(jià)的職責(zé)。一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)，必須明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵。否則，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)便無從談起。1企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)首先，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于不確定性因素的存在，如果企業(yè)運(yùn)行的內(nèi)外環(huán)境是確定的，則不存在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)運(yùn)行環(huán)境的不確定性帶來了企業(yè)運(yùn)行結(jié)果的不確定性。一般來說，我們更注重企業(yè)的運(yùn)行結(jié)果，對預(yù)期結(jié)果的實(shí)現(xiàn)與否及可實(shí)現(xiàn)程度的大小成為了衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的現(xiàn)實(shí)標(biāo)準(zhǔn)。因此，可以認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則是企業(yè)運(yùn)行結(jié)果偏離期望結(jié)果的可能性。筆者認(rèn)為，企業(yè)目標(biāo)是企業(yè)期望達(dá)到的一種結(jié)果狀態(tài)，但由于相關(guān)因素的持續(xù)不斷的變化，企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)存在不確定性。因此，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可以描述為企業(yè)目標(biāo)不能得以實(shí)現(xiàn)的可能性。2企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的劃分企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。筆者認(rèn)為，既然將風(fēng)險(xiǎn)定義為企業(yè)目標(biāo)不能得以實(shí)現(xiàn)的可能性，那么，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可以按照企業(yè)目標(biāo)的不同層次來理解和劃分，并可將其相應(yīng)劃分為：（1）企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能性，主要包括：由于對有關(guān)影響因素的分析不夠充分或?qū)ξ磥淼淖兓瘺]能合理預(yù)計(jì)而帶來的企業(yè)在總體戰(zhàn)略選擇環(huán)節(jié)的失誤風(fēng)險(xiǎn)；由于企業(yè)的具體戰(zhàn)略選擇失誤而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域的選擇風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)等。（2）企業(yè)日常經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)具體經(jīng)營目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能性，又可以劃分為企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)的作業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)供、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)的人事風(fēng)險(xiǎn)，如由于人員任用、授權(quán)、業(yè)績評價(jià)等方面的缺陷帶來的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)的信息風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等。（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義一般是指由于企業(yè)籌措資金而形成的風(fēng)險(xiǎn)，并主要是指企業(yè)由于舉債而形成的風(fēng)險(xiǎn)，也可稱之為籌資風(fēng)險(xiǎn)。按照本文對風(fēng)險(xiǎn)的定義，即企業(yè)目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能性，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)不能得以實(shí)現(xiàn)的可能性，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金投放的風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)其他財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，我們可以稱之為廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理COSO于2004年頒布的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》中指出“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過程，它由董事會(huì)、管理當(dāng)局和其他人員執(zhí)行，應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識(shí)別可能會(huì)影響主體的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險(xiǎn)以使其在風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證?！蔽覈鴥?nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)2005年的內(nèi)部審計(jì)具體準(zhǔn)則16號—《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)》中指出“風(fēng)險(xiǎn)管理，是對影響組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種不確定性事件進(jìn)行識(shí)別與評估，并采取應(yīng)對措施將其影響控制在可接受范圍內(nèi)的過程。風(fēng)險(xiǎn)管理旨在為組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證。”從上述對風(fēng)險(xiǎn)管理的解釋可以看出，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的最終目標(biāo)是為企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證。二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的目標(biāo)對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督和評價(jià)是現(xiàn)代內(nèi)部審計(jì)發(fā)展的結(jié)果，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的目標(biāo)取決于對企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的功能定位。從西方企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展過程來看，內(nèi)部審計(jì)是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部管理層次的增多和控制范圍的擴(kuò)大，基于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)管理與監(jiān)督的需要而產(chǎn)生的，并隨著管理的需要而不斷發(fā)展。隨著內(nèi)部審計(jì)的不斷發(fā)展，內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)也在不斷地變化，其中以國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）對內(nèi)部審計(jì)所下定義的變化最具有代表性。國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）理事會(huì)指出內(nèi)部審計(jì)是一種獨(dú)立、客觀的保證和咨詢活動(dòng)，其目的是增加組織的價(jià)值和改善組織的經(jīng)營。我國的內(nèi)部審計(jì)不是在企業(yè)內(nèi)部管理需要的動(dòng)因下發(fā)展起來的，而是在政府的要求下，在國家審計(jì)部門的推動(dòng)下建立起來的。1993年國家審計(jì)署成立，為了盡快建立和完善審計(jì)體系，補(bǔ)充剛剛復(fù)興的國家審計(jì)力量的不足，政府和政府審計(jì)機(jī)構(gòu)都極力敦促內(nèi)部審計(jì)的組建。但隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部審計(jì)越來越受到各方面的重視，對內(nèi)部審計(jì)的理解也發(fā)生了較大的變化。我國的內(nèi)部審計(jì)基本準(zhǔn)則指出：內(nèi)部審計(jì)是組織內(nèi)部的一種獨(dú)立客觀的監(jiān)督和評價(jià)活動(dòng)，它通過審查和評價(jià)經(jīng)營活動(dòng)及內(nèi)部控制的適當(dāng)性、合法性和有效性來促進(jìn)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從內(nèi)部審計(jì)的發(fā)展過程可以看出，企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)在于幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)決定了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的目的在于：通過內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程的了解，審查并評價(jià)其適當(dāng)性和有效性，提出改進(jìn)建議，促進(jìn)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。三、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)管理包括組織整體及職能部門兩個(gè)層面。內(nèi)部審計(jì)人員既可對組織整體的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行審查與評價(jià)，也可對職能部門的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行審查與評價(jià)。因此，筆者認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)應(yīng)當(dāng)包括以下方面的內(nèi)容：

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的審查與評價(jià)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效的前提。因此，內(nèi)部審計(jì)部門或人員需要審查以下方面，以確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的健全性及有效性。包括：1審查風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)的健全性。企業(yè)必須根據(jù)規(guī)模大小、管理水平、風(fēng)險(xiǎn)程度以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質(zhì)等方面的特點(diǎn)，在全體員工參與合作和專業(yè)管理相結(jié)合的基礎(chǔ)上，建立一個(gè)包括風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)人、一般專業(yè)管理人、非專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人和外部的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)等規(guī)范化風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系。該體系應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和階段不斷地進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，并通過健全的制度來明確相互之間的責(zé)、權(quán)、利，使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系成為一個(gè)有機(jī)整體。

2審查風(fēng)險(xiǎn)管理程序的合理性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理程序，以確保風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。3審查風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的存在及有效性。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是避免風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理的首要工作是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，即通過對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測分析，預(yù)計(jì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，并提醒有關(guān)部門采取有力的措施。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和人員應(yīng)密切注意與本企業(yè)相關(guān)的各種內(nèi)外因素的變化發(fā)展趨勢，從對因素變化的動(dòng)態(tài)中分析預(yù)測企業(yè)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。（二）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的適當(dāng)性及有效性審查風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指對企業(yè)面臨的，以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、歸類和鑒定風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的過程。內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)實(shí)施必要的審計(jì)程序，對風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程進(jìn)行審查與評價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注組織面臨的內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)是否已得到充分、適當(dāng)?shù)拇_認(rèn)。筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：1審查風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別原則的合理性。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估乃至風(fēng)險(xiǎn)控制的前提是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是關(guān)鍵性的第一步。2審查風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的適當(dāng)性。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)在進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查研究之后，運(yùn)用各種方法對尚未發(fā)生的、潛在的、及存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的歸類，并總結(jié)出企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法所要解決的主要問題是：采取一定的方法分析風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及潛在后果。需要注意是，風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和實(shí)務(wù)證明沒有任何一種方法的功能是萬能的，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的適當(dāng)性審查和評價(jià)時(shí)，必須注重分析企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門是否將各種方法相互融通、相互結(jié)合地運(yùn)用。（三）風(fēng)險(xiǎn)評估方法的適當(dāng)性及有效性審查內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)實(shí)施必要的審計(jì)程序，對風(fēng)險(xiǎn)評估過程進(jìn)行審查與評價(jià)，并重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)對組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響的嚴(yán)重程度兩個(gè)要素。同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)充分了解風(fēng)險(xiǎn)評估的方法，并對管理層所采用的風(fēng)險(xiǎn)評估方法的適當(dāng)性和有效性進(jìn)行審查。內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)對管理層所采用的風(fēng)險(xiǎn)評估方法進(jìn)行審查，并重點(diǎn)考慮以下因素：（1）已識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)的特征；（2）相關(guān)歷史數(shù)據(jù)的充分性與可靠性；（3）管理層進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的技術(shù)能力；（4）成本效益的考核與衡量等。3審查風(fēng)險(xiǎn)評估方法應(yīng)當(dāng)遵循的原則內(nèi)部審計(jì)人員在評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評估方法的適當(dāng)性和有效性時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：（1）定性方法的采用需要充分考慮相關(guān)部門或人員的意見，以提高評估結(jié)果的客觀性；（2）在風(fēng)險(xiǎn)難以量化、定量評價(jià)所需數(shù)據(jù)難以獲取時(shí)，一般應(yīng)采用定性方法；（3）定量方法一般情況下會(huì)比定性方法提供更為客觀的評估結(jié)果。（四）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施適當(dāng)性和有效性審查內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)實(shí)施適當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序，對風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施進(jìn)行審查。內(nèi)部審計(jì)人員在評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的適當(dāng)性和有效性時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：（1）采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施之后的剩余風(fēng)險(xiǎn)水平是否在組織可以接受的范圍之內(nèi)；（2）采取的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施是否適合本組織的經(jīng)營、管理特點(diǎn)；（3）成本效益的考核與衡量等。

篇3

【關(guān)鍵詞】行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)預(yù)警 系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)

企業(yè)的正常經(jīng)營離不開對金融環(huán)境的影響，特別是在后金融危機(jī)時(shí)期，外部經(jīng)營環(huán)境瞬息萬變，而各類潛在危機(jī)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成嚴(yán)峻考驗(yàn)。作為行業(yè)發(fā)展不確定性，企業(yè)在應(yīng)對行業(yè)發(fā)展前景及自身經(jīng)營中的問題時(shí)，對于如何從內(nèi)因與外因的協(xié)調(diào)統(tǒng)一中來處變不驚，則更需要從企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立上來增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究是近年來學(xué)者們探討的焦點(diǎn)課題之一，主要常見的模型有Z模型、單變量模型、Logit模型及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。總的來看，不同預(yù)警模型在展示和分析企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)中的“因”與“果”中，優(yōu)缺點(diǎn)各異，如馮娟（2005）從行風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)變量視角來提出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量模型；于曉紅、張立（2009）從戰(zhàn)略管理和財(cái)務(wù)理論視角來研究企業(yè)財(cái)務(wù)分析評估范式，并探討行業(yè)環(huán)境因素的變化對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響；陸正華、鐘艷華（2009）從上市公司的面板數(shù)據(jù)出發(fā)，結(jié)合行業(yè)環(huán)境變化指標(biāo)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)特征分類，以提出環(huán)境變化對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響。從以上傳統(tǒng)分析方法來看，對行業(yè)環(huán)境與企業(yè)財(cái)務(wù)管理控制關(guān)系的研究中，未能有效提出相關(guān)因素對財(cái)務(wù)控制的傳導(dǎo)機(jī)制，也難以從控制手段上來快速識(shí)別行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。為此，本文利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)原理，從行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法上，來探討企業(yè)在行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理中的有效思路，并為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造新的發(fā)展途徑。

一、對行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)下的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)理的分析

（一） 內(nèi)外環(huán)境不確定性對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)理。

企業(yè)的生存是與內(nèi)外環(huán)境相攜共生的，任何一個(gè)企業(yè)既要從內(nèi)部經(jīng)營上來營造環(huán)境，又要與外部環(huán)境的應(yīng)變上來適應(yīng)環(huán)境。對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)，與行業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性關(guān)系緊密。為此，深入探討企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成根源是首要之舉。從行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的變化來看，企業(yè)的生存主要面臨三個(gè)層次的環(huán)境，一是宏觀環(huán)境，宏觀環(huán)境主要是通過對行業(yè)環(huán)境的影響，進(jìn)而波及行業(yè)內(nèi)具體的企業(yè)；二是行業(yè)環(huán)境是企業(yè)生存的最基本的經(jīng)營環(huán)境；三是企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境，從企業(yè)內(nèi)部的管理控制中來順應(yīng)行業(yè)環(huán)境的變化與發(fā)展。由此可見，研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成根源，離不開對宏觀環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、行業(yè)環(huán)境三者的相互關(guān)系分析。對于行業(yè)環(huán)境中的不確定性，由于總是處于變化的狀態(tài)，如行業(yè)政策因素、市場風(fēng)險(xiǎn)，以及其他來自供、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)的經(jīng)營活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)給企業(yè)利潤帶來影響，進(jìn)而危及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，從自適應(yīng)成長理論下來看，企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)與企業(yè)外部環(huán)境之間以某種有序的方式進(jìn)行物質(zhì)、信息等交換，而這中有序的方式很容易因環(huán)境的不確定性而遭到破壞，進(jìn)而從企業(yè)的內(nèi)部變革中來重新調(diào)整，以適應(yīng)新的環(huán)境。由此帶來的企業(yè)成長過程中適應(yīng)環(huán)境變化的“非均衡性”狀態(tài)，會(huì)對企業(yè)的資源、企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)運(yùn)作效率等造成影響，從而波及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的控制機(jī)理分析。

從行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響來看，隨著市場經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的推進(jìn)，對行業(yè)環(huán)境的變化需要從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中進(jìn)行判定，而如何有效識(shí)別行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，則取決于企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警控制機(jī)制的穩(wěn)定性。從預(yù)警控制機(jī)制來看，對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是通過對外在環(huán)境關(guān)鍵因素的分析，從企業(yè)管理應(yīng)對措施上來規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，而對于企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的目標(biāo)來說，不僅要預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，還要從具體的控制措施上來有效阻止財(cái)務(wù)狀況的惡化，從而控制風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響。同時(shí)在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警方法和預(yù)警指標(biāo)的選擇上，傳統(tǒng)企業(yè)預(yù)警模型多以線性回歸模型為基礎(chǔ)，無法從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成路徑上來預(yù)測造成風(fēng)險(xiǎn)的原因。為此，本文試圖從系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型入手，以探究企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中各變量間的因果關(guān)系，并明確造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑，借助于模擬仿真分析，來觀察各變量變化對企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的影響，進(jìn)而制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施來提升企業(yè)的抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。再者，借助于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制機(jī)制，還能夠促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)適應(yīng)行業(yè)環(huán)境的變遷。因此，以行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為基礎(chǔ)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，需要從三個(gè)方面來改進(jìn)：一是對行業(yè)環(huán)境不確定性的測度與識(shí)別；二是判定行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響程度；三是尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素并提出積極的應(yīng)對策略。

二、對行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及測度方法

（一）行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成因素。

對產(chǎn)業(yè)組織理論的研究中，學(xué)者們更加關(guān)注行業(yè)環(huán)境的分析。行業(yè)環(huán)境是由多種構(gòu)成因素相互作用并形成，在對其維度的劃分上，主觀派學(xué)者基于行業(yè)環(huán)境的動(dòng)態(tài)性、復(fù)雜性和豐富性，多采用問卷調(diào)查法來進(jìn)行搜集和分析；客觀派學(xué)者更多的是從客觀指標(biāo)的衡量上來進(jìn)行分析，如行業(yè)集中度、行業(yè)利潤率等?？偟膩碚f，對于企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)與其具體活動(dòng)是分不開的，如投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、分配活動(dòng)等。每一個(gè)活動(dòng)又涵蓋各類子系統(tǒng)，并在子系統(tǒng)之間構(gòu)成相互作用、互相聯(lián)系的巨系統(tǒng)。而對于企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)來說，以其高度開放性與外界行業(yè)環(huán)境建立關(guān)聯(lián)，并從行業(yè)環(huán)境的變化中又反作用于企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的穩(wěn)定性。如企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況、企業(yè)周轉(zhuǎn)資金、稅收政策的變化等都會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)帶來影響。

篇4

投資指的是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。

隨著時(shí)代的發(fā)展，投資也越來越表現(xiàn)出時(shí)代性的特點(diǎn)，首先經(jīng)濟(jì)全球化程度不斷提高，世界逐漸發(fā)展成為一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，一個(gè)公司在投資時(shí)不僅僅考慮國內(nèi)的因素，同時(shí)還要考慮投資東道國因素，即公司的投資不再僅僅局限于本國，它也與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)；其次隨著社會(huì)分工的專業(yè)化程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)流通的環(huán)節(jié)越來越多，一個(gè)公司不僅僅要考慮到自身的情況，還要及時(shí)掌握上、下游公司的有關(guān)情況，即公司的投資鏈條性更強(qiáng)，公司投資成功與否，取決于是否與上、下游公司有著充分的協(xié)作，取決于公司是否充分了解行業(yè)內(nèi)的狀況；再次不同行業(yè)之間的依賴程度較之以往更高了，一個(gè)行業(yè)的危機(jī)的影響范圍不再僅僅局限于本行業(yè)，同時(shí)還會(huì)波及到其他行業(yè)，即公司的投資不只是公司自身的決策，還要充分考慮相關(guān)聯(lián)行業(yè)的狀況?？偨Y(jié)來說，“內(nèi)外一體，行業(yè)互動(dòng)”是這個(gè)時(shí)代公司投資所要明晰的大勢。對于上市公司來說更是如此，在一個(gè)市場中，任何一個(gè)公司都不是孤立存在的，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體都與其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體都有著千絲萬縷的聯(lián)系，因此，公司在進(jìn)行投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也是存在的，即投資收益與風(fēng)險(xiǎn)并存。

2 上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題研究

2.1 投資風(fēng)險(xiǎn)含義

公司投資風(fēng)險(xiǎn)是指公司在進(jìn)行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題，導(dǎo)致投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致公司盈利、償債能力下降，現(xiàn)金凈流量減少，甚至出現(xiàn)虧損的可能后果。上市公司因其有著較大規(guī)模，一旦投資決策失誤，公司遭受的投資風(fēng)險(xiǎn)是較大的，有時(shí)甚至是致命的，因此，上司公司在投資前做好投資風(fēng)險(xiǎn)防范是存在重要意義的。

公司投資風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）風(fēng)險(xiǎn)事件本身的不確定性、客觀性、主觀性；（2）投資風(fēng)險(xiǎn)是存在一定條件下的；（3）風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間的推移而變化；（4）風(fēng)險(xiǎn)有可能給投資人帶來超出其預(yù)期的收益，也有可能帶來超出其預(yù)期的損失；（5）風(fēng)險(xiǎn)往往針對特定主體：項(xiàng)目、公司、投資人；（6）風(fēng)險(xiǎn)是指“預(yù)期”投資報(bào)酬率的不確定性，而非實(shí)際的收益率。

2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)的特征

2.2.1 投資風(fēng)險(xiǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益不可逆的特征

從投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展歷程來看，它的投資對象一般是具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)或者其他性質(zhì)的公司，由于新興產(chǎn)業(yè)具有極高的市場風(fēng)險(xiǎn)和收益的不確定性，又由于投資風(fēng)險(xiǎn)過程中所涉及環(huán)節(jié)的諸多方面都面臨信息的不對稱、不確定以及其他不可控因素的干擾，而使得投資風(fēng)險(xiǎn)一旦參與新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)公司的運(yùn)作，就同樣伴隨有高風(fēng)險(xiǎn)性，但同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益性的特點(diǎn)又是伴隨著它的投入不可逆性的特征相應(yīng)出現(xiàn)的，投資風(fēng)險(xiǎn)一旦開始，無論收益或損失，都是不可逆向運(yùn)作的投資行為。

2.2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)具有買方金融的特征

投資風(fēng)險(xiǎn)的典型特征是通過籌集以權(quán)益資本的形式存在的風(fēng)險(xiǎn)資本金以購買風(fēng)險(xiǎn)公司的股權(quán)以形成長期股權(quán)投資，或者是購買對方公司的金融產(chǎn)品及其衍生工具，最終再通過對風(fēng)險(xiǎn)公司股權(quán)，金融產(chǎn)品及其衍生品的出讓獲得資產(chǎn)或股權(quán)買賣的差價(jià)，獲取成功投資風(fēng)險(xiǎn)后的利潤或減小失敗投資風(fēng)險(xiǎn)的損失。

2.2.3 投資風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)循序漸進(jìn)的循環(huán)投資機(jī)制的特征

投資風(fēng)險(xiǎn)不是單次的資本投資，從長期來看，投資風(fēng)險(xiǎn)的成長和發(fā)展，依靠投資風(fēng)險(xiǎn)在單次循環(huán)后進(jìn)入不斷漸次遞進(jìn)的循環(huán)投資，是一種投資回報(bào)再投資的循環(huán)，它的目的是實(shí)現(xiàn)投風(fēng)險(xiǎn)的一整套價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值再發(fā)現(xiàn)價(jià)值增值的目標(biāo)，是一個(gè)不可逆向運(yùn)動(dòng)的漸次遞進(jìn)的循環(huán)投資機(jī)制。

2.3 投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因分析

由于公司投資環(huán)境的不確定性，所以投資風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的。如果投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，可忽略它們的存在；但如果風(fēng)險(xiǎn)面臨的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)較大，有時(shí)甚至可以影響到公司投資決策方案，那么就必須有針對性地分析投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并及時(shí)提供防范與控制的措施，做好風(fēng)險(xiǎn)退出的準(zhǔn)備。如果不能及時(shí)防范與控制風(fēng)險(xiǎn)，其損失對于公司來說將是巨大而長遠(yuǎn)的，并直接影響到公司的生存和發(fā)展。因此對公司投資風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。

2.3.1 外部原因分析

該類風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是源自于公司外部是一個(gè)公司不可控制但可適當(dāng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。在國內(nèi)主要表現(xiàn)：一是，國家產(chǎn)業(yè)政策、金融政策和稅收政策的調(diào)整；二是，競爭對手或供應(yīng)商的行為；三是，各種性質(zhì)投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的行為；四是，市場環(huán)境的變化；五是，原材料的價(jià)格變化；六是，消費(fèi)者需求及其生活方式，消費(fèi)心理的變化；七是，行業(yè)及地域的特定風(fēng)險(xiǎn)；八是，對經(jīng)營產(chǎn)品的依賴性的風(fēng)險(xiǎn)；九是，與衍生品和表外交易有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；十是，對環(huán)境責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。在投資東道國往往還會(huì)遭受政治風(fēng)險(xiǎn)，上市公司在投資東道國遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)由來已久，近年來中國上市公司也正遭遇到越來越多的東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)。中國上市公司在海外投資多次因遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)而失敗。

2.3.2 內(nèi)部原因分析

該種風(fēng)險(xiǎn)來源于公司自身的經(jīng)營及管理能力的不足，它主要由公司自身的決策能力、執(zhí)行能力、安全制度健全程度、公司管理層的領(lǐng)導(dǎo)力水平等造成。主要表現(xiàn)以下幾個(gè)方面：一是，投資決策機(jī)制不健全：投資準(zhǔn)備沒有做到位；沒有做好項(xiàng)目的投資方向選擇；沒有選擇好項(xiàng)目的運(yùn)作方式；沒有對項(xiàng)目進(jìn)行充分論證和量化分析，并形成詳細(xì)的論證報(bào)告及分析報(bào)告。二是，盲目選擇項(xiàng)目：盲目投資項(xiàng)目；缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，盲目追求“熱門”產(chǎn)業(yè)或行業(yè)；對項(xiàng)目僅側(cè)重于技術(shù)可行性的研究，對經(jīng)濟(jì)可行性的論證不夠重視。三是，投資項(xiàng)目實(shí)施不到位：沒有做好投資的過程管理；沒有做好投資的后期管理；沒有規(guī)避和防范投資陷阱、政策風(fēng)險(xiǎn)和合作伙伴分離風(fēng)險(xiǎn)等投資風(fēng)險(xiǎn)；投資團(tuán)隊(duì)自身的問題品質(zhì)、問題行為和相關(guān)能力及職業(yè)道德的缺失；沒有遵守投資的各種游戲規(guī)則等。

3 投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范

3.1 投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是投資風(fēng)險(xiǎn)防范的前提條件，是風(fēng)險(xiǎn)管理人員運(yùn)用相關(guān)的知識(shí)和方法，全面、客觀、持續(xù)地發(fā)現(xiàn)公司在投資活動(dòng)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)復(fù)雜的活動(dòng)。只有正確客觀、全面地識(shí)別公司的投資風(fēng)險(xiǎn)，才能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的防范和做好相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，由于投資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)性及所處環(huán)境的不確定性，投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一個(gè)連續(xù)、長期、全面的過程，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要持續(xù)地進(jìn)行，適應(yīng)投資活動(dòng)的變動(dòng)，為公司防范和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)提供客觀實(shí)時(shí)的依據(jù)和方向。

投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有很多種，主要有程序框圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、實(shí)地調(diào)查法、技術(shù)分析法、事故樹分析法和專家論證法等。投資項(xiàng)目的類別和投資項(xiàng)目的階段都對風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的選擇有重要的影響為了更好地識(shí)別公司的投資風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)該首先獲得完善的風(fēng)險(xiǎn)管理資料，然后合理選擇風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法來將投資過程中可能面臨的不確定性轉(zhuǎn)變?yōu)榭衫斫獾娘L(fēng)險(xiǎn)描述。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)防范原則

一是，決策優(yōu)先原則；二是，財(cái)務(wù)安全第一原則；三是，預(yù)防為主，防控結(jié)合原則；四是，防微杜漸原則；五是，快速反應(yīng)原則；六是，以內(nèi)為主、外部為輔原則；七是，內(nèi)外協(xié)同原則；八是，群策群力原則。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)防范措施

3.3.1 建立健全公司投資風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制

為減少公司的投資風(fēng)險(xiǎn)和提高公司應(yīng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的能力，公司應(yīng)當(dāng)建立和完善一套投資風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制，其內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測、風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的控制及風(fēng)險(xiǎn)的評估和反饋。同時(shí)公司要成立風(fēng)險(xiǎn)管控小組，并配備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，從而使風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制發(fā)揮出應(yīng)有的效應(yīng)。

3.3.2 提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

首先要在公司內(nèi)部形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍，以公司的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤表為數(shù)據(jù)依據(jù)，進(jìn)行償債能力、投資能力、資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利能力進(jìn)行分析，其中償債能力包括短期償債能力分析和長期償債能力分析，通過流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，體現(xiàn)公司的短期償債能力，通過長期負(fù)債與總資產(chǎn)和權(quán)益資本的比例關(guān)系，體現(xiàn)公司的長期償債能力和發(fā)展前景，資產(chǎn)運(yùn)用效率分析主要是通過流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，來分析公司的各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用能力，盈利能力分析通過主營業(yè)務(wù)利潤率，成本費(fèi)用利潤率，總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值變化，了解一定時(shí)期內(nèi)公司的經(jīng)營業(yè)績。

3.3.3 控制投資的不確定因素，使投資收益水平相對穩(wěn)定

就單個(gè)投資項(xiàng)目而言，投資風(fēng)險(xiǎn)越大的項(xiàng)目投資收益水平越高，投資風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目投資收益水平越低。對于不偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資公司而言，他們會(huì)顯得不敢冒險(xiǎn)，他們往往會(huì)選擇保守的投資策略，雖然可以獲得相對穩(wěn)定的投資收益，但也推動(dòng)了獲得高額收益的可能，這種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法，只能稱之為消極防御的方法。對于偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資公司，他們會(huì)激流勇進(jìn)，往往會(huì)選擇積極的投資策略，積極創(chuàng)造更大的獲利可能。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，競爭日益激烈，公司不能只是躲避風(fēng)險(xiǎn)，而是迎著風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以致消除風(fēng)險(xiǎn)。因此，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，要廣泛收集各種有益信息，準(zhǔn)確判斷投資風(fēng)險(xiǎn)程度，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的原因和方向，尋找控制風(fēng)險(xiǎn)的各種有效措施，使投資中不確定因素轉(zhuǎn)化為確定因素。在此基礎(chǔ)上，按照嚴(yán)格的科學(xué)決策程序，提高決策的正確性，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

3.3.4 合理選擇投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

就多個(gè)投資而言，要控制風(fēng)險(xiǎn)，就必須實(shí)施多元化投資策略，也就是說不把投資資金集中放在一個(gè)項(xiàng)目上，所謂不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里就是這個(gè)道理。把投資投放在各個(gè)不同項(xiàng)目上，其中有的風(fēng)險(xiǎn)大，有的風(fēng)險(xiǎn)小，相互可以抵補(bǔ)，這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然這也帶來一個(gè)投資分散而使投資失去獲得最大投資收益的可能性。為了使多元化投資總體效果最佳，就必須進(jìn)行科學(xué)的投資組合。投資組合是指投資者為提高投資收益水平，弱化投資風(fēng)險(xiǎn)，而將各種性質(zhì)不同的投資有機(jī)結(jié)合在一起的過程。一是，互相獨(dú)立的投資項(xiàng)目組合。盡管獨(dú)立投資之間不存在相關(guān)關(guān)系，但一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)較高的投資項(xiàng)目，與一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)較低的投資項(xiàng)目組合，當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目遇到損失時(shí)，必然會(huì)得到風(fēng)險(xiǎn)較低項(xiàng)目的收益補(bǔ)償，總投資風(fēng)險(xiǎn)相對下降。二是，互斥投資組合。由于兩者的互斥關(guān)系，一個(gè)投資項(xiàng)目的投放必然導(dǎo)致另一個(gè)投資項(xiàng)目的獲利水平下降，使總投資風(fēng)險(xiǎn)增加，這種組合應(yīng)當(dāng)避免。三是，互補(bǔ)投資組合?？傦L(fēng)險(xiǎn)不僅由各個(gè)互補(bǔ)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)所決定，而且也決定兩者的互補(bǔ)關(guān)系，從而使總風(fēng)險(xiǎn)下降。所以，在投資中應(yīng)盡可能分析各單項(xiàng)投資所需的互補(bǔ)性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.5 選擇合理的籌資方式，減輕公司投資責(zé)任。

投資風(fēng)險(xiǎn)與籌資關(guān)系密切，投資風(fēng)險(xiǎn)可通過合理的籌資形式分散?；I資形式主要有兩種，一種是權(quán)益性籌資，另一種是債務(wù)性籌資。前者投資風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)，投資失敗與公司關(guān)系不大；后者投資風(fēng)險(xiǎn)幾乎由投資公司自身承擔(dān)，債權(quán)人并不承擔(dān)責(zé)任。根據(jù)兩種籌資形式的特點(diǎn)，一般情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，應(yīng)選擇權(quán)益性籌資形式，以減少還本付息壓力；投資風(fēng)險(xiǎn)相對較少的項(xiàng)目，應(yīng)多采用債務(wù)性籌資形式，以便相對降低籌資成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。

3.3.6 加強(qiáng)市場預(yù)測，降低資金退出風(fēng)險(xiǎn)

一是要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制，在對公司進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的同時(shí)，注意公司其他相關(guān)信息的披露，結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)中的相關(guān)政策信息等，對公司未來的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測；二是要聯(lián)系公司生命周期，產(chǎn)品生命周期，產(chǎn)業(yè)生命周期等情況進(jìn)行分析，綜合考慮國家宏觀政策，國際國內(nèi)政治氣候所處行業(yè)的變化情況等方面的因素，真實(shí)反映公司的綜合發(fā)展能力；三是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要目的，即在回收資本時(shí)套取高額利潤，而并不是參與公司的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資獲得高利潤的目的。

3.3.7 合理規(guī)避投資東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)

一是，加強(qiáng)對東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)的評估，完善動(dòng)態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)；二是，采取靈活的國際投資策略，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；三是，實(shí)行公司本土化策略，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。

篇5

摘 要 現(xiàn)階段，資金短缺仍然是阻礙企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素。所以，籌資對于一個(gè)企業(yè)的生存與發(fā)展非常重要。提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)管理者所面對的重要課題。本文從內(nèi)外兩個(gè)方面分析了籌資風(fēng)險(xiǎn)所形成的原因，并從提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；合理選擇渠道；對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理，加速資金回籠；有效規(guī)避利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)方面，就如何有效防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，提出了若干建議。

關(guān)鍵詞 籌資風(fēng)險(xiǎn) 形成原因 防范

籌資是指企業(yè)通過一定的渠道、采用適當(dāng)?shù)姆椒ɑI集資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。資金之與企業(yè)，就如同血液之與人體，是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)?；I資作為財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，對于企業(yè)的生存與發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。目前，我國企業(yè)資金短缺的問題仍然沒有得到有效的解決，而籌資就成了企業(yè)補(bǔ)充資金的一個(gè)重要渠道，同時(shí)負(fù)債籌資也成了現(xiàn)代企業(yè)融資的主要方式之一。企業(yè)在籌集資金時(shí)，籌資風(fēng)險(xiǎn)是無法回避的問題，分析籌資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因以及采取怎樣的措施，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范，就成為現(xiàn)代企業(yè)管理者要迫切解決的一個(gè)重要問題。

一、籌資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

1．內(nèi)部原因。

（1）負(fù)債的規(guī)模較大。負(fù)債規(guī)模指負(fù)債占企業(yè)資金總額的比例，負(fù)債的規(guī)模越大，償還的期限就會(huì)更長，利息也就會(huì)越多，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。而負(fù)債的比重越高，意味著企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就越高，這必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系統(tǒng)增大，股東的收益變化的幅度也相應(yīng)的增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。

（2）投資失誤。企業(yè)的項(xiàng)目投資需要大量資金的投入，如果投資決策出現(xiàn)失誤，那么就無法迅速的收回資金，必然會(huì)導(dǎo)致重大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

（3）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的好壞。企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營時(shí)，還本付息的資金主要是依靠企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，出現(xiàn)虧損，那么企業(yè)就無力還本付息，一方面給企業(yè)的聲譽(yù)帶來了負(fù)面影響，另一方面也會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

2．外部原因。

（1）金融市場。金融市場是企業(yè)融通資金的重要場所，企業(yè)只要是進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，就必然會(huì)受到金融市場的影響，比如利率的高低主要是取決于企業(yè)在獲得貸款時(shí)，金融市場的資金供求狀況，利率的高低對企業(yè)籌資成本有著非常重要的影響。

（2）國家宏觀政策的調(diào)整。企業(yè)能不能從銀行等金融機(jī)構(gòu)借到款，一方面取決與企業(yè)的經(jīng)營狀況與信譽(yù)問題；另一方面則取決于國家的宏觀政策。比如國家將政策調(diào)整為從緊的貨幣政策，那么企業(yè)的籌集難度將會(huì)增加，借款利率將會(huì)上升，企業(yè)將會(huì)因無法籌集到資金而出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的狀況，使經(jīng)營陷入困境。

二、防范風(fēng)險(xiǎn)的對策

1．提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)制度的確立，企業(yè)逐漸成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立發(fā)展的經(jīng)營者，企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，要獨(dú)立承擔(dān)經(jīng)營所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而且伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的加強(qiáng)，企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境日趨復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也越來越多，企業(yè)想要做大做強(qiáng)，就必須要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)的對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，謹(jǐn)慎的處理風(fēng)險(xiǎn)帶來的結(jié)果，并且對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。

2．優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)要注意以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)的資產(chǎn)凈利潤率較高，但債務(wù)成本較低時(shí)，企業(yè)可以適當(dāng)?shù)奶岣邆鶆?wù)資本占企業(yè)資本總額的比例，但是要把握好這個(gè)度，并非債務(wù)資本越多越好。二是企業(yè)的資產(chǎn)凈利潤率較低，但債務(wù)成本較高時(shí)，企業(yè)要適當(dāng)?shù)慕档蛡鶆?wù)資本占企業(yè)資本總額的比例，這樣能有效減少財(cái)務(wù)杠桿的損失，能夠積極的保護(hù)企業(yè)所有者的利益。企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展階段，科學(xué)的分析，權(quán)衡利弊，合理的安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，要做到債務(wù)適度。

3．合理選擇渠道。企業(yè)要根據(jù)所處的不同發(fā)展階段，來合理的選擇籌資渠道。比如企業(yè)生產(chǎn)初期，信用不穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)高，很難籌集到資金，這時(shí)企業(yè)可以通過短期借款、創(chuàng)新基金以及政府資助等方式籌資；當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長期時(shí)，則可以通過上市、銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款以及風(fēng)險(xiǎn)投資等方式籌資；當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成熟期時(shí)，則可以考慮內(nèi)部積累、證券市場融資等方式進(jìn)行籌資。

4．對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理，加速資金回籠。企業(yè)可以通過建立信用檔案，對客戶企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析，建立一套穩(wěn)定的信用政策，以此來制定合理的應(yīng)收賬款比例，并且積極的對到期的應(yīng)收賬款進(jìn)行催收，以減少資金在應(yīng)收賬款方面的過多占用，提高資金回籠的速度。同時(shí)在還款期限與額度上，在不影響企業(yè)信譽(yù)形象的情況下，應(yīng)可能把還款期限延遲到最后。

5．有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。對于利率的波動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)首先要對資本市場的供求關(guān)系進(jìn)行認(rèn)真的研究，能夠?qū)首邉葸M(jìn)行預(yù)測，并且對此制定出籌資安排。如果利率的水平較高，企業(yè)要盡量不進(jìn)行籌資，或者對急需的資金進(jìn)行短期籌資；如果利率處于從高向低過渡時(shí)期，要少量籌資，對急需籌集的資金，則采用浮動(dòng)利率的計(jì)息方式；如果利率處于較低的水平時(shí)，對企業(yè)的籌資則非常有利。

三、總結(jié)

綜上所述，對企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，是一個(gè)非常復(fù)雜、系統(tǒng)的工程，僅僅是依靠一項(xiàng)或兩項(xiàng)對策是無法有效控制的。所以，企業(yè)需要依據(jù)自身所處的發(fā)展階段，來采取多種措施，才能有效的控制籌資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。相信通過企業(yè)員工的共同努力，企業(yè)能夠最大限度的減少籌資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉啟云,楊紅艷.淺談企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因與防范.黑龍江科技信息.2010(10).

篇6

大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)涵分析和國際借鑒

根據(jù)大企業(yè)所處的外部環(huán)境和所屬的內(nèi)部環(huán)境可以將稅收風(fēng)險(xiǎn)分成外部稅收風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部稅收風(fēng)險(xiǎn)。外部稅收風(fēng)險(xiǎn)是指大企業(yè)本身經(jīng)營之外的環(huán)境因素所造成的稅收風(fēng)險(xiǎn)。大企業(yè)的經(jīng)營都是在一定外部環(huán)境條件下來進(jìn)行的，概括地說，這些環(huán)境因素主要包括法律因素、稅收行政與執(zhí)法因素、政策因素等。相應(yīng)地，外部稅收風(fēng)險(xiǎn)可以分成稅收法律風(fēng)險(xiǎn)、稅收行政與執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部稅收風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的各要素引起的稅收風(fēng)險(xiǎn)。主要有戰(zhàn)略規(guī)劃的稅收風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)只是從技術(shù)可行性、盈利狀況因素考慮這個(gè)問題，沒有對稅收形成一個(gè)全方位、綜合的概念，大企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)、發(fā)展階段、業(yè)務(wù)發(fā)展類型都影響其對稅收主動(dòng)遵從的態(tài)度。企業(yè)內(nèi)部制度（生產(chǎn)供應(yīng)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、籌資環(huán)節(jié)、分配環(huán)節(jié)、財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)等）是否健全、規(guī)范，從根本上制約著稅收風(fēng)險(xiǎn)是否可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)并加以解決。另外，企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃過程中存在一定風(fēng)險(xiǎn)。近年來，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和歐盟成員國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理理論指導(dǎo)稅收管理實(shí)踐，以提高稀缺資源的實(shí)用效率，最大程度地減少稅收流失和提高稅法遵從度。通過對美國、澳大利亞風(fēng)險(xiǎn)管理模式的研究，我們發(fā)現(xiàn)OECD和歐盟的大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程大致相同，即對整個(gè)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行“過程控制”。把風(fēng)險(xiǎn)管理分為四個(gè)階段：風(fēng)險(xiǎn)采集識(shí)別———風(fēng)險(xiǎn)排序分析———風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對評估———風(fēng)險(xiǎn)反饋評價(jià)。

稅務(wù)機(jī)關(guān)角度對現(xiàn)實(shí)條件下大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理路徑的思考

2009年國家稅務(wù)總局大企業(yè)稅收管理司在《大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（試行）》中將稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)包括：稅務(wù)規(guī)劃具有合理的商業(yè)目的，并符合稅收法律法規(guī)；經(jīng)營決策和日常經(jīng)營活動(dòng)考慮稅收因素的影響，符合稅收法律法規(guī)；對稅務(wù)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)法律法規(guī)；納稅申報(bào)和稅款繳納符合相關(guān)法律法規(guī)；稅務(wù)登記、賬簿憑證管理、稅務(wù)檔案管理以及稅務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備和報(bào)備等涉稅事項(xiàng)符合相關(guān)法律法規(guī)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，稅收風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)層面上已經(jīng)形成較為成熟的模型，值得借鑒。筆者認(rèn)為,現(xiàn)實(shí)條件下，大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的路徑實(shí)現(xiàn)應(yīng)該分四步：風(fēng)險(xiǎn)采集識(shí)別———風(fēng)險(xiǎn)排序分析———風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對處理———風(fēng)險(xiǎn)反饋評價(jià)。

1.采集稅收風(fēng)險(xiǎn)管理信息稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的初始信息包括外部環(huán)境信息和內(nèi)部信息。其中，外部環(huán)境信息是大企業(yè)經(jīng)營的重要前提，應(yīng)該收集國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（金融、財(cái)政、投資等）和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，大企業(yè)涉及的重要稅種的法律法規(guī)和規(guī)范性文件。內(nèi)部信息包括公司市場經(jīng)營、融資、投資、成本控制的各個(gè)方面。這是實(shí)施大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)全面管理的基礎(chǔ)和前提。

2.分析歸納風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)情形稅收風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)該針對大企業(yè)內(nèi)外部的相關(guān)信息，組織開展大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)典型識(shí)別調(diào)研，對銷售環(huán)節(jié)、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用、物資采購等重要環(huán)節(jié)的常見稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行歸納和總結(jié)，積極探索企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)及識(shí)別方法等，并按集團(tuán)、區(qū)域特點(diǎn)等分類歸納整理稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，建立多維度的大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模型，形成稅收風(fēng)險(xiǎn)特征庫和案源庫。

3.實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對處理稅收風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評估是由稅務(wù)機(jī)關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對人員通過調(diào)查了解大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的建立和實(shí)施情況并對各環(huán)節(jié)存在的稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，對稅收風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的有效性作出評判，估計(jì)稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)的可能性，對稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)實(shí)際運(yùn)行的評價(jià)以及出具評價(jià)意見和結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對人員重點(diǎn)檢查大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的崗位設(shè)置、內(nèi)部控制所生成的文件和記錄，觀察各稅收風(fēng)險(xiǎn)管理崗位的業(yè)務(wù)開展活動(dòng)。必要時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對人員可以選擇某些崗位具有代表性的交易事項(xiàng)進(jìn)行跟蹤，以驗(yàn)證這些崗位工作人員的實(shí)際工作狀況，從而全面研判稅收風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)所在。

4.對稅收風(fēng)險(xiǎn)的評估反饋根據(jù)以上應(yīng)對評估過程，稅收風(fēng)險(xiǎn)管理部門對大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)對稅收風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的影響程度進(jìn)行定性和定量的評估，并得出評估結(jié)果。幫助大企業(yè)從稅收角度了解自身?xiàng)l件和所處的環(huán)境，確定風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)控制的總體策略。檢驗(yàn)前三步驟運(yùn)行是否適當(dāng)、正確，并且指導(dǎo)以后的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對處理，實(shí)現(xiàn)大企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的良性發(fā)展。

大企業(yè)發(fā)展角度對現(xiàn)實(shí)條件下企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)控制策略的思考

大企業(yè)要結(jié)合自身的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，引入科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評估和防范體系，通過稅收風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的建立，有針對性地制定重大事項(xiàng)涉稅風(fēng)險(xiǎn)解決策略。

1.建立業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的稅收風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制。為解決業(yè)務(wù)人員和財(cái)務(wù)人員對各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的信息不完全，明確信息傳遞者和接受信息者、負(fù)責(zé)處理信息的人員等崗位職責(zé)，根據(jù)各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的流程對其進(jìn)行稅收風(fēng)險(xiǎn)控制，業(yè)務(wù)部門及時(shí)將涉稅信息傳遞給財(cái)務(wù)管理部門。例如，內(nèi)部涉稅信息傳遞的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)與稅收風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)算管理相結(jié)合，設(shè)計(jì)內(nèi)部涉稅信息傳遞的指標(biāo)體系時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注大企業(yè)所涉及的重要稅種，像企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、增值稅、房產(chǎn)稅等，重點(diǎn)關(guān)注大企業(yè)成本費(fèi)用預(yù)算、銷售收入、工程投資、資產(chǎn)管理的預(yù)算執(zhí)行情況。同時(shí)，明確內(nèi)部涉稅信息傳遞的內(nèi)容、密級要求、傳遞方式、傳遞范圍以及各業(yè)務(wù)部門的職責(zé)權(quán)限等。

篇7

關(guān)鍵詞 文化活動(dòng)項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理

在國外，文化活動(dòng)被定義為“特殊活動(dòng)”的一種，是面向所需要的資源和事先界定的目標(biāo)所做的有組織的工作，一種有預(yù)算和時(shí)間進(jìn)度的獨(dú)特（因而具有風(fēng)險(xiǎn)）事業(yè)，具有與項(xiàng)目共同的特點(diǎn)，如明確的目標(biāo)、確定的范圍、一次性、受特定的資源約束等。當(dāng)然也具有自身的特殊性，如內(nèi)容的特殊、支出的集中與失敗的不可挽回且負(fù)面影響大等。在20世紀(jì)80~90年代，國際上把某些基本活動(dòng)設(shè)定一個(gè)模式，形成了今天我們所熟悉的活動(dòng)行業(yè)，并且還有相應(yīng)的共同體，如國際節(jié)日與活動(dòng)協(xié)會(huì)（International Festival and Events Association，IFEA）、國際特殊活動(dòng)協(xié)會(huì)（International Special Events So?鄄ciety ，ISES）等。

文化活動(dòng)項(xiàng)目如果有著良好的組織與運(yùn)作方式，將會(huì)在社會(huì)、文化、經(jīng)濟(jì)、政治各方面產(chǎn)生積極影響。如從2000年在舟山舉辦的國際沙雕節(jié)，就吸引了來自美、歐、日等國的許多沙雕愛好者與藝術(shù)家，更吸引了成千上萬的旅游者，收到了良好的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益。但是，項(xiàng)目的舉辦并不是事事如人所愿，還有可能產(chǎn)生意想不到的后果，甚至是災(zāi)難性的問題：密云游園會(huì)因游人擁擠而發(fā)生的特別重大突發(fā)傷亡事件；“法蘭西巡邏兵”北京飛行表演由于天氣原因被取消；“中國陵川2004年戶外運(yùn)動(dòng)邀請賽”因參賽選手死傷而緊急停賽；“2004上海金茂大廈國際跳傘表演”發(fā)生運(yùn)動(dòng)員摔傷等，都已經(jīng)成為我們心中的夢魘。所以，如何避免以后再發(fā)生類似的問題，識(shí)別出其中的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施，應(yīng)該提上研究與實(shí)踐的日程。

1 文化活動(dòng)項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)類型

風(fēng)險(xiǎn)就是活動(dòng)消極的、人們不希望的后果發(fā)生的潛在可能性。人們說所有項(xiàng)目管理都是風(fēng)險(xiǎn)管理，文化活動(dòng)項(xiàng)目也是如此，特定的場地、擁擠的人群、狂歡的氣氛都是風(fēng)險(xiǎn)潛在的地方?？梢哉f，風(fēng)險(xiǎn)存在于文化活動(dòng)項(xiàng)目的各個(gè)部分，具體而言有：①政治文化與宗教民俗風(fēng)險(xiǎn)；②商業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。如資源供應(yīng)、資金問題、活動(dòng)質(zhì)量、新藝術(shù)形式的不明前景等；③管理的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目決策不當(dāng)、中途倉促進(jìn)行各種變更以及變換負(fù)責(zé)人，導(dǎo)致項(xiàng)目范圍項(xiàng)目計(jì)劃的變更。項(xiàng)目目標(biāo)不明確、缺乏溝通、組織機(jī)構(gòu)不當(dāng)、后勤保障管理不當(dāng)?shù)?；④運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)輸、停放和公共交通都存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，如運(yùn)輸中意外事件的發(fā)生，演出設(shè)備在運(yùn)輸途中可能受損等；⑤健康和安全風(fēng)險(xiǎn)。擁擠的觀眾、嘉賓、演藝人員的活動(dòng)地點(diǎn)，臨時(shí)工作人員、志愿者的工作經(jīng)驗(yàn)不足，數(shù)量少而又年久失修的安全設(shè)施、陡峭的橋梁和復(fù)雜的地形等都是安全風(fēng)險(xiǎn)存在的地方；⑥不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)爭、恐怖襲擊、傳染病的爆發(fā)、天氣的突變等；⑦履約風(fēng)險(xiǎn)。合作雙方缺乏經(jīng)驗(yàn)、雙方權(quán)責(zé)不明中可能存在糾紛，因意外事故導(dǎo)致對方不能如期履行合約等；⑧環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。工作人員不按照衛(wèi)生環(huán)保的要求，不按環(huán)境衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行工作、大型活動(dòng)產(chǎn)生的污水與廢物對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的破壞。

2 目前我國文化活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理情況

我國文化活動(dòng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理基本處于以經(jīng)驗(yàn)管理為主的狀態(tài)，缺乏先進(jìn)理論指導(dǎo)。風(fēng)險(xiǎn)管理方面的標(biāo)準(zhǔn)化文件雖已形成，但主要應(yīng)用在企業(yè)和銀行系統(tǒng)中，在活動(dòng)項(xiàng)目中運(yùn)用不多?；顒?dòng)項(xiàng)目管理的第一套叢書于2002年10月第一次出版，包括《國際性大型活動(dòng)管理》、《項(xiàng)目籌資活動(dòng)管理》、《大型活動(dòng)項(xiàng)目管理》等，對活動(dòng)項(xiàng)目管理有開創(chuàng)之功，但缺乏對風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)研究。政府部門對活動(dòng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體實(shí)行的是“誰審批誰負(fù)責(zé)”的制度。整體而言，我國活動(dòng)行業(yè)在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理思想和技術(shù)的運(yùn)用上起步較晚，與發(fā)達(dá)國家相比，尚有較大的差距，主要體現(xiàn)在以下幾方面：

（1）內(nèi)控體制不健全、風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不完善，還沒有形成現(xiàn)代意義上的獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門和管理體系。相對于國際上對活動(dòng)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)控體制的要求，還顯得落后。

（2）風(fēng)險(xiǎn)量化管理的不足。量化管理和模型化是西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。目前，我國活動(dòng)行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)量化管理方面還非常薄弱。

（3）管理人才嚴(yán)重匱乏?；顒?dòng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是一門技術(shù)性非常強(qiáng)、非常復(fù)雜的新興管理學(xué)科。要求從事風(fēng)險(xiǎn)管理的人員必須具備很高的素質(zhì)，經(jīng)受過嚴(yán)格的專業(yè)訓(xùn)練，否則將很難理解業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，更難采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范措施。

（4）我國中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，能承辦活動(dòng)項(xiàng)目，并能有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)不多。

3 文化活動(dòng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施

風(fēng)險(xiǎn)管理是使活動(dòng)組織者在風(fēng)險(xiǎn)最低的前提下，追求收益最大化; 或在收益一定的前提下，追求風(fēng)險(xiǎn)最小化。它也是一種機(jī)制，通過這種機(jī)制我們可以發(fā)現(xiàn)、評估主要的風(fēng)險(xiǎn)，然后制訂、實(shí)施相應(yīng)的對策，使風(fēng)險(xiǎn)控制在所能接受的范圍內(nèi)。 風(fēng)險(xiǎn)管理是文化活動(dòng)項(xiàng)目管理的重要組成部分，建立高效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是確?；顒?dòng)行業(yè)健康良性發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別包括確定風(fēng)險(xiǎn)來源、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件、描述其風(fēng)險(xiǎn)特征和確定哪些事件有可能影響本項(xiàng)目。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，首先便是信息源問題，信息源有主觀和客觀兩種：客觀的信息源，包括過去活動(dòng)項(xiàng)目中記錄的經(jīng)驗(yàn)和表示當(dāng)前項(xiàng)目進(jìn)行情況的文件，如WBS計(jì)劃分析等；主觀的信息源是基于有經(jīng)驗(yàn)的專家的經(jīng)驗(yàn)判斷。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法代表性的有如下七種：

⑴征詢意見法。征詢意見時(shí)可采取座談會(huì)方式，運(yùn)用“頭腦風(fēng)暴”，鼓勵(lì)參與，阻止批評，漫談項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，而項(xiàng)目經(jīng)理應(yīng)對此全面的記錄并加以冷靜的思考，綜合的分析，以去粗取精、去偽存真。也可采取專家調(diào)查的方式，但為避免項(xiàng)目經(jīng)理聽到的僅限于一兩個(gè)專家的意見的弊端，最好和座談的方式結(jié)合起來。

⑵流程圖法。流程圖方法首先要建立一個(gè)工程項(xiàng)目的總流程圖與各分流程圖，它們要來展示項(xiàng)目實(shí)施的全部活動(dòng)。流程圖可用網(wǎng)絡(luò)圖來表示，也可以用WBS（工作分解結(jié)構(gòu)）來表示。

⑶現(xiàn)場視察法。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理對現(xiàn)場的視察非常重要。它能察覺到一些技術(shù)分析所不能預(yù)測到的風(fēng)險(xiǎn)。特別是文化演出項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理應(yīng)通過直接觀察現(xiàn)場的各種設(shè)施及各種操作，以能夠識(shí)別更多、更細(xì)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

⑷計(jì)算機(jī)模擬法。這種方法應(yīng)仔細(xì)研究所有選項(xiàng)及其不確定性，而且在不同因素之間的關(guān)系相當(dāng)清楚時(shí)，此方法很適應(yīng)，但必須有可靠的相關(guān)量化數(shù)據(jù)。對于新建議可能給出誤導(dǎo)性的結(jié)果，且可信度尚不確定，這是它的缺點(diǎn)所在。

⑸回歸分析法。即根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)的分析來預(yù)測未來，盡管這種方法提示風(fēng)險(xiǎn)的絕對量可能比別的方法要少一些，但可以識(shí)別其他方法所不能發(fā)現(xiàn)的某些風(fēng)險(xiǎn)。

⑹環(huán)境分析法。項(xiàng)目的環(huán)境包括活動(dòng)參加者、活動(dòng)演出者、競爭者、政府管理者。在分析項(xiàng)目環(huán)境時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮它們相互聯(lián)系的特征和穩(wěn)定性。

運(yùn)用上述方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后，應(yīng)把結(jié)果整理出來，寫成書面文件，為風(fēng)險(xiǎn)分析的其余步驟和風(fēng)險(xiǎn)管理做準(zhǔn)備。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果應(yīng)包含以下內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)來源及風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件、風(fēng)險(xiǎn)的分類或分組、風(fēng)險(xiǎn)癥狀等，如果發(fā)現(xiàn)其做得不夠詳細(xì)則應(yīng)進(jìn)一步完善。同時(shí)，要進(jìn)行對這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，將注意力轉(zhuǎn)向包括項(xiàng)目所有階段的總體風(fēng)險(xiǎn)，各風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響、相互作用以及對項(xiàng)目的總體影響，項(xiàng)目主體對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力上來。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)處理對策

一般在活動(dòng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中有四種風(fēng)險(xiǎn)處理的對策：風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)減輕、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留。每一種都有側(cè)重點(diǎn)及各自的優(yōu)劣勢，因而在實(shí)際操作中具體采用哪一種方法，取決于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的具體形勢。

⑴風(fēng)險(xiǎn)回避。回避能消除風(fēng)險(xiǎn)因素，放棄項(xiàng)目是最徹底的回避風(fēng)險(xiǎn)的辦法。但是徹底地放棄也會(huì)帶來一些負(fù)面效應(yīng)，如丟掉了發(fā)展的機(jī)會(huì)，窒息了項(xiàng)目有關(guān)方面的創(chuàng)造力等。而且，對正在進(jìn)行的項(xiàng)目實(shí)行改變或放棄的處理，一般來說付出的代價(jià)是極為高昂的，所以，采取回避策略、最好在項(xiàng)目活動(dòng)尚未實(shí)施時(shí)。

⑵風(fēng)險(xiǎn)減輕。此策略的目標(biāo)是降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或減少后果的不利影響，采用的方法很多，如教育法、程序法等。教育法即對有關(guān)人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理教育，這是很必要的，因?yàn)轫?xiàng)目管理人員和所有其他有關(guān)各方面的行為不當(dāng)都會(huì)構(gòu)成項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素。而程序法就是以制度化的方式從事項(xiàng)目活動(dòng)，以減少不必要的損失。由活動(dòng)項(xiàng)目管理班子制定的各種管理計(jì)劃、方針和監(jiān)督檢查制度一般都反映項(xiàng)目活動(dòng)的客觀規(guī)律性，違反了這些規(guī)律性，就會(huì)犯錯(cuò)誤。因此，對于規(guī)章制度、項(xiàng)目參與人員都應(yīng)認(rèn)真的執(zhí)行。此外，還可在項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)上下功夫，增加可供選用的行動(dòng)方案數(shù)目，提高項(xiàng)目各組成部分的可靠性，從而減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。當(dāng)然這也會(huì)相應(yīng)的增加項(xiàng)目的復(fù)雜性與成本，進(jìn)而也可能增加風(fēng)險(xiǎn)。

⑶風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)又叫合伙分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其目的是通過借用合同或協(xié)議，在風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生時(shí)將損失的一部分轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目以外的第三方身上。值得注意的是，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是不能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和減少風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的總的損失的，采用這種策略所付出的代價(jià)大小取決于風(fēng)險(xiǎn)大小。當(dāng)項(xiàng)目的資源有限，不能實(shí)行減輕和預(yù)防策略，或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率不高，但潛在的損失或損害很大時(shí)可采用此策略。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)主要有出售、發(fā)包、開脫責(zé)任合同、保險(xiǎn)與擔(dān)保等。

篇8

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理

中圖分類號：F8文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號：1672-3198（2008）08-0228-02

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.1 籌資方式多元化與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的矛盾

企業(yè)不僅可在貨幣市場上籌措資金，而且可在資本市場上籌措資金。資本市場是高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的地方，企業(yè)籌措資金時(shí)，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為嚴(yán)峻。

1.2 投資策略選擇最優(yōu)化與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的矛盾

企業(yè)在投資過程中，只有選擇最為合適的項(xiàng)目才能使風(fēng)險(xiǎn)最小，盈利最大。如果投資項(xiàng)目的利潤低于企業(yè)資金利潤，就會(huì)削弱盈利能力，形成風(fēng)險(xiǎn)投資。

1.3 資金利用最大化與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的矛盾

資金是有時(shí)間價(jià)值的，如果資金在企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營中不能夠順利地流通，就會(huì)造成企業(yè)的資金機(jī)會(huì)成本增大，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.4 收益分配合理化與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的矛盾

對于股利的分配及員工福利的分配是較為復(fù)雜的事情，與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的方法，這助長了投機(jī)氣氛，也無助于投資者形成正確的投資理念，對企業(yè)長期發(fā)展缺乏保障。

2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因

2.1 規(guī)模擴(kuò)張

無論是企業(yè)、行業(yè)或地區(qū)都有一個(gè)資源合理配置的問題，一個(gè)企業(yè)在做出規(guī)模擴(kuò)張的決策時(shí)，首先要考慮生產(chǎn)規(guī)模是否適度，同時(shí)還要考慮是否構(gòu)建了與企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張相配套的有效的內(nèi)部管理制度。否則，如果一個(gè)企業(yè)無限度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、盲目擴(kuò)張，終將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)失敗。

2.2 投資失誤

巨人集團(tuán)曾一度涉足電腦業(yè)、保健業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等，德隆也在短短的幾年內(nèi)進(jìn)入到幾十個(gè)行業(yè)，他們將精力和資金投入到自己不熟悉的領(lǐng)域，而在新進(jìn)入的領(lǐng)域中短時(shí)間內(nèi)未能形成核心競爭力，使得有限的資金被套死。企業(yè)經(jīng)營的多元化可以提高企業(yè)的市場適應(yīng)能力和市場彈性，使企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，降低費(fèi)用。但是，過度的多元化經(jīng)營，一方面易造成企業(yè)難以協(xié)調(diào)和控制，導(dǎo)致企業(yè)效率降低；另一方面會(huì)分散企業(yè)的資源和精力，削弱主營業(yè)務(wù)能力和競爭優(yōu)勢，加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)多元化經(jīng)營必須建立在專業(yè)化經(jīng)營基礎(chǔ)上，即“相關(guān)多元化”。

2.3 內(nèi)部控制不力

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，有利于內(nèi)部控制制度的建立和實(shí)施。股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)各司其職，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，相互制衡，保證了內(nèi)部控制制度的貫徹執(zhí)行。同時(shí)，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部控制的組織保障，它具有權(quán)力配置、激勵(lì)約束和協(xié)調(diào)功能，從而影響內(nèi)部控制的效率。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理必要性

在公司價(jià)值最大化目標(biāo)下，因風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的交易成本，可以說是公司要進(jìn)行管理風(fēng)險(xiǎn)的重要理由之一。另外，為了保障員工的利益以及完成社會(huì)責(zé)任，公司也有必要管理風(fēng)險(xiǎn)。

（1）稅賦的節(jié)省。風(fēng)險(xiǎn)管理可因?yàn)槎愘x的節(jié)省而增進(jìn)公司價(jià)值。史密生(Smithson,1995)等認(rèn)為，在累進(jìn)稅率與稅率優(yōu)惠的規(guī)定下，管理風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果將能節(jié)省稅賦，進(jìn)而增加公司價(jià)值。

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理成本的減少。風(fēng)險(xiǎn)管理的成本是公司經(jīng)營成本的一部分。節(jié)省風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，其本身不但是管理風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，也可以增加公司的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理成本包括兩大項(xiàng)：一為有形成本，二為無形成本。有形成本是對風(fēng)險(xiǎn)管理所花費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源而言。著名的風(fēng)險(xiǎn)管理專家巴羅將其稱為風(fēng)險(xiǎn)成本。根據(jù)巴羅的定義，風(fēng)險(xiǎn)成本包括四項(xiàng)：一為保險(xiǎn)費(fèi)，此項(xiàng)包括公司所有與保險(xiǎn)計(jì)劃相關(guān)的保險(xiǎn)費(fèi)；二為其他替代性風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)計(jì)劃的成本或未獲保險(xiǎn)賠款的損失；三為災(zāi)害預(yù)防設(shè)施的支出；四為風(fēng)險(xiǎn)管理部門支出，包括人員薪資與支行政費(fèi)用。無形成本主要指風(fēng)險(xiǎn)管理人員對不確定存在的擔(dān)心而導(dǎo)致的生產(chǎn)效率的降低。

（3）交易成本的降低。由于風(fēng)險(xiǎn)伴隨的交易成本是公司進(jìn)行管理風(fēng)險(xiǎn)的理由之一。風(fēng)險(xiǎn)管理可通過交易成本的減少，增加公司價(jià)值。可增加多少價(jià)值，降低多少交易成本，取決于兩個(gè)因素：第一，公司如果不管理風(fēng)險(xiǎn)，面對財(cái)務(wù)困境的可能性有多高，即公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)的承受力有多強(qiáng)。第二，萬一遭遇財(cái)務(wù)困境，連帶引發(fā)的成本有多大。這兩個(gè)因素越高，風(fēng)險(xiǎn)管理可增進(jìn)的價(jià)值與降低的成本也就越大。

（4）投資決策失誤的避免。在追求公司價(jià)值最大化目標(biāo)下，涉及的利害關(guān)系人甚廣。重大投資計(jì)劃成功或失敗，對利害關(guān)系人均有不同的影響。風(fēng)險(xiǎn)管理可通過降低投資決策失誤以增加籌資能力，減少籌資成本，進(jìn)而提高公司價(jià)值。

4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

4.1 樹立風(fēng)險(xiǎn)管理理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)

現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展一方面要依靠外部環(huán)境，另一方面則要靠企業(yè)自身的努力。為此，企業(yè)應(yīng)注重建立具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的企業(yè)文化，從董事長各級職能部門及每個(gè)員工都要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、憂患意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)文化建設(shè)的全過程，營造風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍，采取多種途徑和形式，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識(shí)、流程、管控核心內(nèi)容的培訓(xùn)，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才，培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化。

4.2 完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

建立健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)依法履行職責(zé)，形成高效運(yùn)轉(zhuǎn)、相互制衡的監(jiān)督約束機(jī)制。

4.3 健全風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系

健全的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門、內(nèi)部審計(jì)部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)職能部門、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)及其職責(zé)。

4.4 利用信息系統(tǒng)來幫助企業(yè)識(shí)別和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

對財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的應(yīng)用，都需要靠技術(shù)手段來實(shí)施。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和由此導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營的微觀環(huán)境的變化，信息系統(tǒng)必將發(fā)揮重要作用。企業(yè)可以借助信息系統(tǒng)提供的有關(guān)經(jīng)營信息進(jìn)行分析比較，判斷是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，能預(yù)先發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警告，提前采取預(yù)防性措施，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失。

4.5 建立健全內(nèi)部控制制度

內(nèi)部控制制度的制定應(yīng)以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為中心，從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，用于識(shí)別那些可能影響企業(yè)的潛在事項(xiàng)、管理風(fēng)險(xiǎn)，將其控制在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)，為企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證。

4.6 建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，是不可避免的。因此，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系、建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其重要。

建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于各項(xiàng)支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作中的重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營管理者能夠及早采取措施。

參考文獻(xiàn)

［1］江少華.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警預(yù)報(bào)系統(tǒng)研究［J］.財(cái)會(huì)研究，2005, (1).

篇9

［關(guān)鍵詞］企業(yè)財(cái)務(wù);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取得了舉世矚目的成就，由此，也直接或間接導(dǎo)致了企業(yè)外部競爭活動(dòng)的愈演愈烈。此外，結(jié)合目前國際錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，中國企業(yè)的發(fā)展問題，尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，一直是當(dāng)下企業(yè)經(jīng)濟(jì)改革的難點(diǎn)，國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究廣度和深度都欠缺。在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還處在相對不健全的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，因此加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，著眼小處，對企業(yè)有著至關(guān)重要的作用;放眼大處，對于國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，也起著舉足輕重的作用。然而，現(xiàn)階段，無論是從學(xué)術(shù)界的角度，還是企業(yè)界的角度，對于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，還處于一種懵懂的狀態(tài)，在具體的實(shí)踐工作中，都難免存在著片面化處理問題的情況，忽略了對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本認(rèn)識(shí)，為此，對于后期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方面都存在著捉襟見肘的情況。

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的新定義

一般情況下，我們對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，主要是基于在具體的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中。由于各種不確定因素的存在，使某一企業(yè)預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生一定程度的偏離，因而有可能導(dǎo)致某一企業(yè)蒙受損失。簡而言之，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要針對的是某一企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是一種可能性的概述，出發(fā)點(diǎn)在于企業(yè)財(cái)務(wù)在具體的活動(dòng)中，存在著極大的不確定性和可能的損失性。但是，也有學(xué)者，從企業(yè)有可能負(fù)債的情景下，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定義，具體來說，就是由于某一企業(yè)，由于大量借入資金的注入，導(dǎo)致其有可能在具體的后期償還方面，存在無力償還的情況。［1］筆者認(rèn)為，這種從企業(yè)負(fù)債的角度對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，是一種狹義層面上的定義。綜合企業(yè)有可能在經(jīng)營方面、籌資方面、投資方面等存在的各種不確定性因素，將這些不確定性因素進(jìn)行考量，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體是指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理、融資方式不當(dāng)因素的存在，使公司預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的定義，使我們對有可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素進(jìn)行了整體分析，這樣可以使得人們對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，更具全面性和可預(yù)見性。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

2.1投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展到今天，社會(huì)積累的財(cái)富越來越多，這與政府或者企業(yè)的大量投資是密不可分的。但是，因?yàn)樯鐣?huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的法律制度還不夠健全，企業(yè)投資業(yè)務(wù)的和諧可持續(xù)發(fā)展問題也需要一定程度的調(diào)節(jié)和修正。具體來說，就是企業(yè)在投資業(yè)務(wù)上，諸多投資行為都有可能對于觸犯國家相關(guān)法律法規(guī)，有些投資行為存在著這審批制度不合理、投資項(xiàng)目評審不嚴(yán)格的情況，這也歸咎于市場經(jīng)濟(jì)體制下，我們相關(guān)的法律法規(guī)制度不是很完善，但是這些行為一旦發(fā)現(xiàn)，勢必會(huì)使得企業(yè)遭受損失，使其得到停業(yè)整頓或者經(jīng)濟(jì)處罰，這些都將給相關(guān)企業(yè)的信譽(yù)等造成一些不可小覷的損失，嚴(yán)重者會(huì)導(dǎo)致企業(yè)就此一蹶不振直至倒閉。

2.2籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

前述涉及企業(yè)投資業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，主要是從法律的層面上進(jìn)行考慮，其實(shí)，某一企業(yè)在具體的籌資活動(dòng)方面，也存在著諸多有可能違法國家相關(guān)法律法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，除了違反國家法律法規(guī)之外，一些籌資決策失誤或者資金短缺，無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)等，都屬于籌資活動(dòng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。［2］這樣，無疑會(huì)給企業(yè)造成有可能損失的可能性。

2.3預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中尤為重要的一個(gè)方面，但是因?yàn)轭A(yù)算涉及某一項(xiàng)目的各個(gè)方面，預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)主要有三方面的表現(xiàn):第一，預(yù)算管理存在違規(guī)情況，導(dǎo)致企業(yè)有可能蒙受損失的可能性;第二，預(yù)算目標(biāo)不合理，這樣，由于預(yù)算目標(biāo)的不合理，使得企業(yè)無法在正常的預(yù)算內(nèi)容上，進(jìn)行行之有效的預(yù)算，使企業(yè)的某一項(xiàng)目在接受審查的情況下，有可能違規(guī)而誘使企業(yè)蒙受損失的可能性;第三，預(yù)算分析不正確，預(yù)算監(jiān)控和預(yù)算考核不力，對考核結(jié)果的獎(jiǎng)懲不公平、不合理。

2.4成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)

成本費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)，從一定程度上來說，也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中尤為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，在成本費(fèi)用支出違反國家相關(guān)法律法規(guī)或超越授權(quán)等情況下，都將使得企業(yè)存在蒙受極大經(jīng)濟(jì)損失的可能性，即成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)。此外，成本費(fèi)用預(yù)測方面不科學(xué)、不完整等都將使得企業(yè)有可能蒙受損失。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

前文對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型進(jìn)行了較為明確的認(rèn)識(shí)，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，也基本上得到了較為清晰的認(rèn)識(shí)。只有清楚認(rèn)識(shí)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，才能夠使我們對后期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地規(guī)避。目前，針對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型，大致有以下三種類型。

3.1企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性不足

由于籌資活動(dòng)中有可能涉及法律風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)涉及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是籌資活動(dòng)中，很大一方面都是由于企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性不足，使得企業(yè)蒙受損失，這樣的實(shí)例不在少數(shù)。［3］企業(yè)的資金流動(dòng)一旦變差，在現(xiàn)金的保有量方面不足時(shí)，都使得企業(yè)的一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗，甚至破產(chǎn)。

3.2企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高

企業(yè)的債務(wù)問題一直是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，但是往往在一些企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)搭配會(huì)使得企業(yè)的債務(wù)比例升高，企業(yè)的償還能力變差，使企業(yè)陷入負(fù)債的泥淖。另外，一旦企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的債務(wù)比例過高，極有可能使得企業(yè)資不抵債，以致破產(chǎn)。

3.3企業(yè)管理階層的財(cái)務(wù)決策失誤

企業(yè)管理階層的決策能力受到各方面因素的影響。往往由于企業(yè)相關(guān)管理者的一些決策缺乏科學(xué)性，使得一些決策無法適應(yīng)當(dāng)下的市場運(yùn)行機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。這樣的例子不在少數(shù)。由于財(cái)務(wù)決策失誤，使得企業(yè)的靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性呈指數(shù)型增加。根據(jù)現(xiàn)有市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，由于決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善，是企業(yè)蒙受損失的關(guān)鍵因素。

4企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對策

4.1建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，主要是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)真正發(fā)生之前，系統(tǒng)監(jiān)視各種細(xì)微的企業(yè)資產(chǎn)等方面的變動(dòng)情況，同時(shí)進(jìn)行細(xì)微捕捉，為真正采取適當(dāng)?shù)拇胧幦∽銐蚨嗟臅r(shí)間。為此，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對策方面，我們強(qiáng)烈建議相關(guān)企業(yè)要建立完善的信息管理系統(tǒng)，及時(shí)捕捉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號，并傳至主要人員，以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。這樣，才能夠使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系處于一種防患于未然的情況，這樣，整個(gè)企業(yè)才能夠朝著更快的方向去發(fā)展。

4.2建立健全有效的財(cái)務(wù)控制機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制。在整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對策中具有舉足輕重的作用。因此，企業(yè)應(yīng)該從全局出發(fā)，設(shè)立不同的財(cái)務(wù)控制部門，使其具有不同職能，堅(jiān)持以市場化的發(fā)展導(dǎo)向，重視對于投資決策方面的監(jiān)控。［4］同時(shí)，最大限度地引進(jìn)現(xiàn)代化信息技術(shù)，加快企業(yè)的信息化集成技術(shù)，防止資源的不合理利用，最大程度調(diào)動(dòng)企業(yè)發(fā)展的各個(gè)因素，提高資金使用效率，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4.3加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理

財(cái)務(wù)預(yù)算管理，一般是指在圍繞相關(guān)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，對企業(yè)的一些資金運(yùn)行進(jìn)行具體的安排。根據(jù)相關(guān)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合自身特點(diǎn)，提出詳細(xì)的財(cái)務(wù)預(yù)算方案，對發(fā)現(xiàn)的問題提出意見，并反饋給相關(guān)部門，這樣，整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理才能夠形成一個(gè)完整的體系，才能夠有效預(yù)防企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

［1］張繼德，鄭麗娜.集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架探討［J］．會(huì)計(jì)研究，2012(12):50－54，95.

［2］曹偉忠.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(下)，2009(2):91－93，103.

［3］劉文琦，毛一峰.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法研究［J］．企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011(1):153－155.

篇10

【關(guān)鍵詞】集團(tuán)企業(yè) 財(cái)務(wù)活動(dòng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、概述

集團(tuán)企業(yè)雖作為一種常見的企業(yè)組織形式存在于市場經(jīng)濟(jì)中，但并未以一個(gè)名詞概念被明確的定義，所以此處對于集團(tuán)企業(yè)的定義是綜合了人們對集團(tuán)企業(yè)的普遍認(rèn)識(shí)。集團(tuán)企業(yè)是指以資本為紐帶控制著若干個(gè)企業(yè)，形成的一個(gè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，在這個(gè)聯(lián)合體中以集團(tuán)的規(guī)章制度為共同行為準(zhǔn)則，母子公司關(guān)系為基礎(chǔ)實(shí)行垂直組織管理。集團(tuán)企業(yè)作為由母子公司聯(lián)合運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)體，其特征表現(xiàn)為：（1）集團(tuán)企業(yè)不具有法人地位，但集團(tuán)企業(yè)的母公司和大部分子公司（即不包括母公司的分公司）本身都具有獨(dú)立的法人地位和有限的民事行為能力。（2）集團(tuán)企業(yè)母公司以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為紐帶，以全資控股、優(yōu)勢控股或?qū)嵸|(zhì)控股的方式垂直控制著若干子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)。（3）由于集團(tuán)企業(yè)母公司的主導(dǎo)和控制地位，故而要求子公司在財(cái)務(wù)方面應(yīng)該直接或間接的服從母公司，以保證母公司的根本利益。

由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的可變性與復(fù)雜性，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理幾乎都是在某種程度的不確定狀態(tài)下進(jìn)行的，故而從財(cái)務(wù)的角度看各種風(fēng)險(xiǎn)因素最終都會(huì)集中體現(xiàn)到財(cái)務(wù)上來，使得集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方方面面都呈現(xiàn)出可變性或不確定性。關(guān)于集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理論主要包括：

1、資產(chǎn)組合理論。集團(tuán)在投資時(shí)，由于單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)難以得到很好的控制，所以往往會(huì)同時(shí)選擇多項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行投資，合理安排資產(chǎn)的組合，從而實(shí)現(xiàn)投資的多樣化，使得在確保一定收益的前提下，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2、資本資產(chǎn)定價(jià)理論。其是在投資組合理論的基礎(chǔ)上再結(jié)合資本市場理論形成發(fā)展起來的，它通過對證券市場中各資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，從而形成一個(gè)可以衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的模型，以此幫助投資者分析資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，得出風(fēng)險(xiǎn)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益。

3、資本結(jié)構(gòu)理論。如果假設(shè)企業(yè)在未來凈現(xiàn)金流量不變的條件下，通過對債務(wù)融資和股權(quán)融資在資本中所占的比例進(jìn)行調(diào)整并使其達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)價(jià)值的最大化。

二、我國當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的現(xiàn)狀

由于我國集團(tuán)企業(yè)有一大部分是由國有企業(yè)轉(zhuǎn)變而成的，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制中形成的習(xí)慣，致使集團(tuán)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)薄弱，而同時(shí)許多財(cái)務(wù)管理人員漠視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對集團(tuán)企業(yè)客觀存在并且復(fù)雜多變的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。改革開放以來，由于我國的市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不完善，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，我國集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨著更為復(fù)雜的宏觀環(huán)境。在這個(gè)宏觀環(huán)境下，集團(tuán)企業(yè)任意一個(gè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差或者不適應(yīng)，都將給集團(tuán)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；而另一個(gè)方面，集團(tuán)企業(yè)成員本身都具有獨(dú)立的法人地位，故而在內(nèi)部管理上，集團(tuán)企業(yè)容易出現(xiàn)多級法人治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致集團(tuán)對成員企業(yè)難以實(shí)施有效地管理和控制，不能準(zhǔn)確接收到成員企業(yè)的經(jīng)營管理信息，最終使集團(tuán)做出缺乏科學(xué)性的財(cái)務(wù)決策。

下面就我國當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類及成因進(jìn)行分析。

（一）企業(yè)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在融資決策與執(zhí)行決策中出現(xiàn)失誤，給營運(yùn)和財(cái)務(wù)方面帶來困難和意外負(fù)擔(dān)，甚至產(chǎn)生資不抵債的可能性。隨著金融市場體系的不斷發(fā)展和完善，集團(tuán)企業(yè)的融資方式大致可分為：

1、股權(quán)融資。在當(dāng)前的市場條件下，集團(tuán)企業(yè)可以通過發(fā)行普通股進(jìn)行籌資，但是由于股票市場的不穩(wěn)定，致使投資者們對普通股的風(fēng)險(xiǎn)估量一般都很高，根據(jù)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的原理，集團(tuán)如果想要進(jìn)行股權(quán)融資，則必須從稅后利潤中支付與高風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的高報(bào)酬，這樣會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)的籌資成本偏高。同時(shí)在股權(quán)融資過程中，當(dāng)集團(tuán)企業(yè)投資報(bào)酬率下降，不能滿足投資者的收益目標(biāo)時(shí)，投資者對集團(tuán)企業(yè)就會(huì)喪失投資信心，可能拋售公司股票，從而造成企業(yè)股價(jià)下跌，同時(shí)也會(huì)使集團(tuán)企業(yè)再融資的難度擴(kuò)大，融資成本上升，增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

2、債務(wù)籌資。集團(tuán)企業(yè)債務(wù)籌資的途徑很多，其中最常見的有長期借款籌資、發(fā)行債券和融資租賃這三種方式。但前兩種方式往往會(huì)因?yàn)槭艿焦潭ɡ⒇?fù)擔(dān)和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等因素的影響，在集團(tuán)的一些特殊時(shí)期加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而融資租賃由于其租金總額通常需要高于設(shè)備賬面價(jià)值的30%，這會(huì)在無形之中給集團(tuán)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

（二）集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投資后由于內(nèi)外部諸多不確定因素的影響，使投入資金的實(shí)際使用效果偏離預(yù)期效果，存在投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性。根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的投資內(nèi)容，投資風(fēng)險(xiǎn)可分為：

1、集團(tuán)企業(yè)對外投資風(fēng)險(xiǎn)。首先，集團(tuán)企業(yè)選擇對外投資必然會(huì)受到被投資單位經(jīng)營管理情況的影響，其次，集團(tuán)企業(yè)在為達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，經(jīng)常會(huì)選擇多元化投資，但是有時(shí)因?yàn)槎嘣顿Y的范圍過于廣泛，容易造成集團(tuán)的資金周轉(zhuǎn)不靈、營運(yùn)資金嚴(yán)重不足的局面，從而導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)加大。最后，集團(tuán)企業(yè)在對外投資方式上可以采取股權(quán)投資和債權(quán)投資兩種方式，而同時(shí)集團(tuán)企業(yè)在投資方式上的選擇將與集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、資本紐帶關(guān)系、產(chǎn)業(yè)紐帶關(guān)系有重大的聯(lián)系，故而集團(tuán)企業(yè)在投資方式的選擇上合理不合理會(huì)給集團(tuán)帶來一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。

2、集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)與單體企業(yè)在形成原因上基本相似，所以也必然會(huì)受到產(chǎn)品需求變動(dòng)、產(chǎn)品價(jià)格及產(chǎn)品成本變動(dòng)、經(jīng)營者管理不善、投資項(xiàng)目不能很快形成生產(chǎn)能力并達(dá)到預(yù)計(jì)生產(chǎn)能力等不確定因素而引起的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部相互投資風(fēng)險(xiǎn)。首先，集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各獨(dú)立企業(yè)之間相互投資或合資，因?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)干涉過多，會(huì)致使成員企業(yè)難以按照自身特點(diǎn)確定合理的投資額，從而影響內(nèi)部投資效率；其次，由于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部成員之間也存在一些利益不一致和信息不對稱等問題，從而容易導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)的投資收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，最后出現(xiàn)投投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）集團(tuán)企業(yè)資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指集團(tuán)企業(yè)在流動(dòng)資金管理過程中，因?yàn)闋I運(yùn)環(huán)節(jié)資金流動(dòng)在時(shí)間和金額等方面的不確定性，容易引起集團(tuán)企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，最終影響到集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果，并有可能造成集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益的流失。其主要體現(xiàn)在：

1、流動(dòng)資金環(huán)節(jié)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常運(yùn)作的資本保證，其對集團(tuán)資金營運(yùn)的影響主要體現(xiàn)在現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款三個(gè)方面。集團(tuán)企業(yè)成員所持有的現(xiàn)金和存貨的數(shù)量如果過多，則會(huì)增加集團(tuán)的管理成本，但是數(shù)量過少則無法滿足應(yīng)付業(yè)務(wù)開支和正常的生產(chǎn)經(jīng)營的需要。同樣當(dāng)集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)大賒銷時(shí)，其雖然有利于擴(kuò)大市場份額和提高銷售業(yè)績與賬面利潤，但容易增大催收賬款的難度，也增加了應(yīng)收賬款占有的機(jī)會(huì)成本，當(dāng)實(shí)行緊縮賒銷政策時(shí)，集團(tuán)企業(yè)又將面臨失去市場機(jī)會(huì)的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的收益。

2、集團(tuán)內(nèi)部利益不一致性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于集團(tuán)的成員企業(yè)大多都具備獨(dú)立的法人地位，各成員企業(yè)在沒有嚴(yán)格的統(tǒng)一管理時(shí)會(huì)習(xí)慣性的從自身利益出發(fā)，進(jìn)行有利于自身營運(yùn)的現(xiàn)金流量和存貨安排，制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款信用制度，因此可能會(huì)導(dǎo)致與其他部分成員企業(yè)產(chǎn)生局部利益沖突，影響到集團(tuán)企業(yè)整體營運(yùn)的安排。

3、集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)各成員企業(yè)在資金營運(yùn)環(huán)節(jié)上是遵循集團(tuán)企業(yè)整體的營運(yùn)戰(zhàn)略，所以如果整體發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施不當(dāng)，必將使各成員企業(yè)在資金營運(yùn)環(huán)節(jié)上出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）集團(tuán)企業(yè)利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)利潤分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于利潤分配可能給集團(tuán)企業(yè)整體價(jià)值和今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不利影響的可能性。集團(tuán)企業(yè)的利潤分配是將集團(tuán)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤，按照集團(tuán)財(cái)務(wù)制度所規(guī)定的分配方式，在社會(huì)和投資者之間進(jìn)行分配。集團(tuán)進(jìn)行利潤分配也就意味著集團(tuán)需要從自身所擁有的現(xiàn)金中分化出一部分用于保證債權(quán)人的利益，即從資金總量上看集團(tuán)所持有的資金發(fā)生了減少，所以集團(tuán)在分配利潤的時(shí)候如何在保證債權(quán)人的利益和資本保全之間做出權(quán)衡，關(guān)系到集團(tuán)的整個(gè)財(cái)務(wù)狀況。

1、產(chǎn)權(quán)的不清晰導(dǎo)致集團(tuán)內(nèi)部出現(xiàn)了利益的沖突，容易使集團(tuán)產(chǎn)生利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)是利潤分配的基礎(chǔ)和依據(jù)，因此在選取利潤分配的方式時(shí)，都必須遵循企業(yè)之間的投資數(shù)額要有明確的會(huì)計(jì)核算以及產(chǎn)權(quán)界定要清晰的原則，但是我國現(xiàn)階段有相當(dāng)一部分集團(tuán)企業(yè)是按承包租賃，行政合并等方式組建而成的，其產(chǎn)權(quán)界限的劃分并不清楚，而另一方面由于我國在產(chǎn)權(quán)管理制度方面的不完善和資本市場的不規(guī)范等因素的影響，同樣會(huì)使集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)劃分存在一定的缺陷。

2、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)控制往往比單體企業(yè)的范圍更廣，因此相比之下集團(tuán)的財(cái)務(wù)更加的容易出現(xiàn)失控的情況，最終引發(fā)集團(tuán)的利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。首先，集團(tuán)內(nèi)部成員之間由于擁有較大的資金和利潤方面的調(diào)配權(quán)，容易出現(xiàn)部分成員為了維護(hù)小團(tuán)體的利益而做出一些違規(guī)的利潤分配決策。其次，由于成員企業(yè)為了自身利益的考慮，時(shí)常上報(bào)給集團(tuán)的信息并不真實(shí)，私自留下本該分配給投資者的利潤，導(dǎo)致了集團(tuán)的利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。最后，集團(tuán)的內(nèi)部管理層中少數(shù)企業(yè)經(jīng)理利用自己的權(quán)力謀取各種利益，甚至將本該分配的利潤私有化，導(dǎo)致債權(quán)人的利益得不到保證。

3、集團(tuán)企業(yè)的投資活動(dòng)是集團(tuán)利潤來源的一部分，但如果因?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)的投資決策缺乏科學(xué)性，而將大部分資金投放于效益低下的項(xiàng)目上導(dǎo)致其變現(xiàn)能力下降，也必然會(huì)引發(fā)集團(tuán)企業(yè)的利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)的融資活動(dòng)是集團(tuán)利潤分配的主要途徑，故而集團(tuán)在融資時(shí)，其融資的能力的大小和成本的高低都會(huì)引發(fā)利潤分配的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)指集團(tuán)企業(yè)將其所擁有的有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和債權(quán)資產(chǎn)分別投資于子公司，并依法落實(shí)其法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自，形成以產(chǎn)權(quán)為紐帶的母子公司關(guān)系。通過產(chǎn)權(quán)關(guān)系的約束控制，間接實(shí)施管理過程中由于存在各種難以預(yù)料或控制的因素影響，導(dǎo)致未來結(jié)果的不確定性，使實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果相背離而產(chǎn)生財(cái)物損失的可能性。而影響集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素可以概括為兩個(gè)方面；一方面由于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)、通貨膨脹、經(jīng)營環(huán)境、籌資和資金狀況的變化、技術(shù)時(shí)效性的原因，引發(fā)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中產(chǎn)生諸多的不確定性，從而導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)管理上預(yù)期與結(jié)果發(fā)生偏離，另一方面由于信息不對稱性的客觀存在，導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)在產(chǎn)權(quán)管理上難免會(huì)做出錯(cuò)誤的決策。

（六）集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指集團(tuán)企業(yè)各成員企業(yè)之間互相提品和勞務(wù)過程中進(jìn)行內(nèi)部價(jià)格結(jié)算時(shí)，由于內(nèi)部諸多不確定性因素的作用，使內(nèi)部轉(zhuǎn)移或關(guān)聯(lián)交易實(shí)際效果偏離預(yù)期結(jié)果，從而造成損失的可能性。其主要成因包括：1、集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部成員企業(yè)獨(dú)立核算自成一個(gè)利益中心，所以容易出現(xiàn)子公司的管理層和當(dāng)?shù)毓蓶|產(chǎn)生抵觸情緒，妨礙集團(tuán)政策的制定和實(shí)施。2、當(dāng)轉(zhuǎn)移價(jià)格政策的目標(biāo)正好和接受高價(jià)的子公司的目標(biāo)相悖時(shí)，可能會(huì)挫傷子公司職員的積極性。3、在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部，為了加強(qiáng)管理，提高工作效率，對下屬子公司進(jìn)行業(yè)績評價(jià)和獎(jiǎng)勵(lì)成為必要。4、制定轉(zhuǎn)移價(jià)格政策的復(fù)雜性。

三、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的對策與建議

任何企業(yè)在其經(jīng)營和發(fā)展的過程中，都不可避免的會(huì)遇到內(nèi)外部的等因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以集團(tuán)也不例外。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，其需要集團(tuán)積極地去面對，并制定必要的措施去預(yù)防或降低風(fēng)險(xiǎn)所帶給集團(tuán)的利益損失。因此集團(tuán)逐漸建立起了一整套的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，其內(nèi)容包括：

（一）建立健全集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

由于風(fēng)險(xiǎn)的管理是一個(gè)逐漸深入的過程，故而集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要先運(yùn)用相應(yīng)的技術(shù)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)的類型，之后再根據(jù)已有的認(rèn)識(shí)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和評估，得出其可能會(huì)帶給企業(yè)的影響，最后制定出具有高效率的制度來管理和控制風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能達(dá)到最大程度的降低集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。

1、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)?，F(xiàn)實(shí)中集團(tuán)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并不都是顯露在外的，因此集團(tuán)需要通過對企業(yè)可能會(huì)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行逐一的識(shí)別，才能清晰判定哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才是真正影響到集團(tuán)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。其中具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法包括：1.政策分析法。集團(tuán)通過對國家貨幣政策、財(cái)政政策、金融政策的理解和分析，再綜合集團(tuán)自身的財(cái)務(wù)的實(shí)際情況，可以識(shí)別出集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本來源。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)列舉法。由于集團(tuán)的財(cái)務(wù)情況最終會(huì)變現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表上，所以可以通過對集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)資料以及管理流程等資料綜合分析得出集團(tuán)財(cái)務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)，并以此來估量未來可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.實(shí)地檢測法。通過與實(shí)際操作人員的直接溝通，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀實(shí)情及風(fēng)險(xiǎn)管理的成效，可以更為有效地提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。

2、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估和度量系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估和度量系統(tǒng)是指集團(tuán)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)之后，由于各個(gè)不同環(huán)節(jié)被識(shí)別出來的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響程度不一，故而需要集團(tuán)對于各個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估或者測量得出其在整個(gè)財(cái)務(wù)管理中的比重，給予集團(tuán)比較直觀的了解風(fēng)險(xiǎn)并制定相應(yīng)的管理策略和管理資源的分配。由于不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在不同時(shí)間、不同的空間其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露出來的形式及發(fā)生損失時(shí)的程度可能會(huì)有差別，故而使得在現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，有些風(fēng)險(xiǎn)本身比較直觀明了或因長期的經(jīng)驗(yàn)積累而易于被評估和度量，但另外一些隱含風(fēng)險(xiǎn)需要對其運(yùn)用具體的評估技術(shù)進(jìn)行探測、顯化處理，才能明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及對集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響程度。

3、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。集團(tuán)在針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理時(shí)，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響程度的不同，故而需要采取不同策略和方法，選擇最合理的管理方案才能最大程度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)因?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是一種微觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)存在于集團(tuán)的每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的環(huán)節(jié)中，所以要想通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化組合，運(yùn)用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)提前的預(yù)防和合理的回避，就必須針對集團(tuán)的每項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行細(xì)致的管理和控制，其具體的步驟包括：

（1）企業(yè)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制。融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于集團(tuán)內(nèi)部融資決策中存在著不合理的因素造成的，故而對于融資風(fēng)險(xiǎn)的管理需要從幾個(gè)方面進(jìn)行控制：①提高資金的使用效率和使用效益。②明確集團(tuán)企業(yè)融資主體。③協(xié)調(diào)集團(tuán)內(nèi)部利益關(guān)系，規(guī)范內(nèi)部融資行為。④確定合理的資本結(jié)構(gòu)。

（2）集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。集團(tuán)的投資活動(dòng)是企業(yè)一項(xiàng)主要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其不僅影響到集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)，而且還決定著集團(tuán)能夠取得的利益多少，所以綜合集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，可總結(jié)出以下幾項(xiàng)措施加強(qiáng)對投資活動(dòng)進(jìn)行管理和控制。①對投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析。②對各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置組合，實(shí)現(xiàn)多元化的投資，可以有效地降低某一單項(xiàng)投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。③綜合考慮到集團(tuán)的未來發(fā)展戰(zhàn)略，以及資本紐帶的關(guān)系，合理分配投資資金，正確的選擇最適合集團(tuán)發(fā)展的投資方式。④將集團(tuán)的整體利益作為根本利益和最終的投資目標(biāo)，協(xié)調(diào)好內(nèi)部各企業(yè)之間的目標(biāo)關(guān)系，但同時(shí)又不能對成員企業(yè)的財(cái)務(wù)干涉過多。

（3）集團(tuán)企業(yè)資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的控制。集團(tuán)要加強(qiáng)資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的管理需要從三個(gè)方面對企業(yè)資金進(jìn)行控制。①合理的確定集團(tuán)現(xiàn)金的持有量和存貨的批量，并制定完善的應(yīng)收賬款制度。②建立資金營運(yùn)準(zhǔn)備制度。集團(tuán)通過設(shè)立現(xiàn)金準(zhǔn)備金、壞賬準(zhǔn)備金和存貨準(zhǔn)備制度可以有效地應(yīng)對集團(tuán)資金營運(yùn)方面的不時(shí)之需。③由于集團(tuán)在資金營運(yùn)環(huán)節(jié)受到集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略的影響，故而集團(tuán)在資金的營運(yùn)環(huán)節(jié)不僅需要考慮到每一位利益相關(guān)者的合法權(quán)利，更應(yīng)該合理謹(jǐn)慎的貫徹執(zhí)行集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略。

（4）集團(tuán)企業(yè)利潤分配風(fēng)險(xiǎn)的控制。由于集團(tuán)企業(yè)的利潤來源于企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)活動(dòng)，所以加強(qiáng)對集團(tuán)利潤分配風(fēng)險(xiǎn)的控制，需要從諸多方面進(jìn)行，其具體的措施有：①做好財(cái)務(wù)控制環(huán)節(jié)工作。集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)對成員子公司企業(yè)的財(cái)務(wù)控制，掌握子公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，以保證集團(tuán)在利潤分配時(shí)作出正確的決策，同時(shí)杜絕子公司中小團(tuán)體利益的出現(xiàn)，這樣才能從根本上防止集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)失控局面的出現(xiàn)。②增加利潤分配決策的科學(xué)性，選擇最合適的利潤分配方式。集團(tuán)在做利潤分配決策時(shí)，不僅要保證債權(quán)人得到正當(dāng)?shù)暮戏?quán)益，而且更重要的是應(yīng)該考慮到集團(tuán)未來發(fā)展戰(zhàn)略的需要，集團(tuán)能否為企業(yè)的發(fā)展提供必要的資金保障，只有以此為基礎(chǔ)才能合理的對利潤進(jìn)行分配。③考慮到可能對利潤分配產(chǎn)生影響的因素，并加強(qiáng)對此類因素的管理。

（5）集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)的控制。主要從以下兩個(gè)方面考慮：①明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系；②合理設(shè)計(jì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

（6）集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部價(jià)格轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的控制。集團(tuán)企業(yè)由于其組成結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，故而在對其內(nèi)部價(jià)格轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的控制方面需要具體問題具體分析。①對于分權(quán)程度較高的集團(tuán)企業(yè)可以選擇市場價(jià)格或協(xié)商價(jià)格作為轉(zhuǎn)移價(jià)格，以便把競爭機(jī)制引入集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部，使分權(quán)程度高的集團(tuán)內(nèi)部成員在內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格環(huán)節(jié)更加的公平、合理。②對于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部核心層的企業(yè)可以采用雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)方法。③母公司與子公司之間，以及母公司的子公司之間和集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部非獨(dú)立單位之間結(jié)算時(shí)，可采用成本轉(zhuǎn)移價(jià)格。

（二）建立健全集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的保障體系。集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理本身就是一項(xiàng)非常復(fù)雜的工作，所以僅僅只通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一整套管理程序方法，并不能很好的達(dá)到集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，因?yàn)橐惶壮晒Φ墓芾矸桨?，其不但包含管理者正確明智的管理決策，還應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)督體系，以及有效地執(zhí)行者，不然即便是最完美的管理方案也會(huì)成為一紙空洞的理論。所以建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的保障體系，通過對集團(tuán)的內(nèi)外部管理活動(dòng)實(shí)現(xiàn)嚴(yán)密的監(jiān)控和督促，可以從根本上保證集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案實(shí)施的效率和效果。

1、完善集團(tuán)企業(yè)的公司治理。公司治理問題的產(chǎn)生緣于現(xiàn)代公司制度建設(shè)中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，其帶來的公司所有者和經(jīng)營者之間利益上的沖突，需要通過規(guī)定公司參與者包括股東、董事會(huì)、經(jīng)理以及其他利益相關(guān)者權(quán)利和職責(zé)的分配。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，在公司內(nèi)建立有效地制衡機(jī)制，建立市場的、動(dòng)態(tài)的、長期的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制，同時(shí)逐步建全有關(guān)法律法規(guī)，增加執(zhí)法力度，規(guī)范公司治理。

2、合理集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)權(quán)責(zé)配置。財(cái)務(wù)權(quán)責(zé)配置是指集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理權(quán)限、責(zé)任和利益配置，其具體以集權(quán)式、分權(quán)式和集團(tuán)企業(yè)總部指導(dǎo)下的分權(quán)管理模式表現(xiàn)出來。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中在集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的選擇上沒有絕對的集權(quán)或分權(quán)，故而集團(tuán)總部在選擇財(cái)務(wù)管理模式時(shí)需要考慮到：1.集團(tuán)企業(yè)的管理模式；2.集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展階段；3.股權(quán)集中度；4.集團(tuán)企業(yè)的規(guī)模；5.子公司性質(zhì)和母公司經(jīng)營者風(fēng)格等因素。只有綜合了各方面因素后才能決定采用最合適的管理方式，充分實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)整體利益的最大化。

3、開展財(cái)務(wù)管理信息化。集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)復(fù)雜的動(dòng)態(tài)過程，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息在各業(yè)務(wù)單位的流動(dòng)不完全是單向循環(huán)的，其過程具有多向交互式、智能化的特點(diǎn)。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)正是聯(lián)結(jié)集團(tuán)企業(yè)各業(yè)務(wù)單元和關(guān)聯(lián)市場的一條紐帶，形成一個(gè)集中的信息平臺(tái)，及時(shí)廣泛地采集所需要的大量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，并對這些信息進(jìn)行充分加工和分析才能隨時(shí)更新財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，并及時(shí)作出分析和判斷，以滿足瞬息萬變的市場和多樣化的用戶需求。

4、建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。1.建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。通過綜合資產(chǎn)負(fù)債率，短期負(fù)債比率，速動(dòng)比率、股東權(quán)益比率、負(fù)債權(quán)益比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流入比與每股現(xiàn)金流量等相關(guān)指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力，從而對集團(tuán)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。2.建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。首先通過投資規(guī)模比率、年投資增長率等預(yù)警指標(biāo)來分析投資規(guī)模指標(biāo)，其次通過對總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營收入增長率、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、經(jīng)營性資產(chǎn)收益率等預(yù)警指標(biāo)分析投資收益。最后綜合投資規(guī)模和投資收益指標(biāo)形成對集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。3.建立營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系包括營業(yè)周期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、壞賬損失率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率等預(yù)警指標(biāo)體系。通過對財(cái)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的各方面指標(biāo)進(jìn)行分析后，才能形成一個(gè)立體的預(yù)警指標(biāo)體系，集團(tuán)企業(yè)也可以根據(jù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的具體財(cái)務(wù)運(yùn)行環(huán)節(jié)做出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

5、健全內(nèi)部控制制度。集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該在堅(jiān)持《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定下，面向經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)，既考慮資本市場監(jiān)督要求，也體現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部管控需求，同時(shí)，為確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，提高會(huì)計(jì)統(tǒng)一核算的集中度，集團(tuán)企業(yè)在制度體系設(shè)計(jì)過程中，盡可能的減少財(cái)務(wù)人員的具體會(huì)計(jì)判斷，將會(huì)計(jì)判斷、會(huì)計(jì)估計(jì)等判斷事項(xiàng)盡可能多的有管理層來決定，并將其在制度體系中加以明確。

總之，隨著社會(huì)的高速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的進(jìn)程加快，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)的形式必然會(huì)成為企業(yè)不斷發(fā)展的趨勢，同時(shí)通過建立一整套的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和健全集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理的保障體系，集團(tuán)成功規(guī)避了可能引起企業(yè)財(cái)務(wù)上發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是一個(gè)不斷完善的過程，永遠(yuǎn)沒有最好的管理方案，只有隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)不斷發(fā)展而不斷改進(jìn)的更好的管理方案。尤其我國集團(tuán)企業(yè)處于剛剛起步發(fā)展不久的階段，在對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作上，仍然需要借鑒各方面優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)，才能結(jié)合自身的實(shí)際情況，總結(jié)出最適合我國集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案并不斷地完善。

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