導(dǎo)語：如何才能寫好一篇證券投資報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：焦炭；行業(yè)分析；財務(wù)分析

中圖分類號：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01

一、經(jīng)濟(jì)背景

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)背景。2012年我國經(jīng)濟(jì)調(diào)整壓力較大。2013年7月份匯豐PMI初值出爐，47.7%的數(shù)據(jù)創(chuàng)下近一年以來新低，滬指跳水，環(huán)比0.5%的跌幅也體現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的疲弱。國內(nèi)，人民幣持續(xù)升值帶來的熱錢流入趨勢未變，經(jīng)濟(jì)下行壓力增加下。國際上，美國“財政懸崖”懸而未決，歐盟日本經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜。我國鋼鐵/焦炭的直接或間接出口更加不確定。

（二）中國股市整體行情。2012年初大盤強(qiáng)勢上揚(yáng)，但5月后滬指連續(xù)4個月收陰。在11月末探至全年最低1949.46點(diǎn)。當(dāng)投資者失去信心時，A股卻在12月出現(xiàn)報復(fù)性反彈。2013年股市于2月18日接近去年的高點(diǎn)位置2440.80點(diǎn)，反彈了近500點(diǎn)指數(shù)。但A股自春節(jié)后就一路震蕩走低，特別是從5月31日以來，六個交易日收出了5根陰線和一根假陽線，滬指從2320點(diǎn)左右一路跌到2210點(diǎn)，且絲毫沒有止跌的跡象。

二、行業(yè)分析

（一）行業(yè)簡介。焦炭是山西四大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)量占到全國的近1/4。2012年，受國際市場波動影響，全省多家獨(dú)立焦化企業(yè)發(fā)生虧損，山西焦化集團(tuán)的虧損額曾一度達(dá)到7億多元。這主要是由于受國際金融危機(jī)的持續(xù)影響和國家加強(qiáng)了對產(chǎn)能過剩行業(yè)的抑制調(diào)控，同時，受山西省煤炭資源整合、煤礦兼并重組的余波影響。

（二）進(jìn)出口貿(mào)易。2012年我國焦炭進(jìn)出口量大幅下降，全年出口焦炭僅102萬噸，同比下降69.1%；平均單價436.93美元/噸，同比下降14.9美元/噸，下降3.3%。2012年，我國進(jìn)口焦炭7.6萬噸，同比減少3.97萬噸，下降34.31%；平均價格151.62美元/噸，同比減少4.67美元/噸，下降3%。國際市場焦炭供需的基本平衡、鋼鐵減產(chǎn)限產(chǎn)和焦炭生產(chǎn)的高成本等使我國焦炭國際競爭力大幅下降。

三、基本面分析

（一）公司概況。山西焦化集團(tuán)有限公司是一個對煤進(jìn)行深加工的國有大型一檔企業(yè)，總資產(chǎn)22.31億元。公司對上市公司“山西焦化（600740）”控股。山西焦化股份有限公司（簡稱山西焦化）1996年8月8日在上海證券交易所掛牌交易。2013年4月2日，山西焦煤將所持有的山西焦化集團(tuán)公司100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至汾西礦業(yè)集團(tuán)公司。

（二）行業(yè)地位。1.贏利能力。在煤炭開采II行業(yè)44個公司內(nèi)排名37，銷售毛利率9.48%低于行業(yè)平均24.21%；銷售凈利率為0.58%，低于行業(yè)平均水平7.06%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為2.32%，低于行業(yè)平均水平9.26%。該公司盈利能力較低，需要改進(jìn)其主營業(yè)務(wù)。2.成長能力。在煤炭開采II行業(yè)44個公司內(nèi)排名31，營業(yè)收入增長率為-26.20%，嚴(yán)重低于行業(yè)平均水平43.24%；凈利潤增長率為-41.47%，低于行業(yè)平均水平-29.16%；總資產(chǎn)增長率為6.19%低于行業(yè)平均水平37.65%。在同行業(yè)中屬于較落后公司，成長能力低于行業(yè)平均。3.運(yùn)營能力。在煤炭開采II行業(yè)內(nèi)44家公司排名26，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為10.36%，低于行業(yè)平均水平39，24% ；存貨周轉(zhuǎn)率為11.89%，低于行業(yè)平均水平19.70%；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.49%，低于行業(yè)2.26%。

綜上所述，山西焦化的行業(yè)地位比較靠后，盈利能力相對較弱，影響力較小，公司未來的成長性較低，需要改進(jìn)其主營盈利項目提高其運(yùn)營能力。

（三）財務(wù)分析。1.盈利能力。凈資產(chǎn)收益率分析。數(shù)值越高，說明公司凈資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)。如表一所示，2012年3月31日至2012年12月31日，凈資產(chǎn)收益率由0.65%上升至2.35%，可以看出公司在2012年獲利能力很強(qiáng)。而2013年3月31日，凈資產(chǎn)收益率下降到0.27%，說明公司的獲利能力下降。

表一

2.短期償債能力分析。流動比率分析。數(shù)值越高，公司短期償債能力越強(qiáng)。該比率接近2較理想。如表二，公司的流動比率在0.6-0.8之間徘徊，波動趨勢不大，說明山西焦化的短期償債能力較弱。

表二

3.經(jīng)營效率指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）。數(shù)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率越高。如表三，呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性，2011年第一季度到第四季度逐漸上升至1.01，在2012年第一季度下跌至0.19，到2012年年底又上升至0.66，在2013年第一季度跌破0.2。

表三

四、投資建議

短期內(nèi)該股存在風(fēng)險。從行業(yè)競爭力分析看，山西焦化在焦化行業(yè)屬于表現(xiàn)普通的公司。從公司過去的財務(wù)狀況分析來看，公司財務(wù)上升空間較大，但上升緩慢。該票股股價近期屬于下調(diào)整理階段，建議已經(jīng)獲利較多的短期投資者考慮拋售股票，或者保持觀望態(tài)度。從長遠(yuǎn)投資的角度考慮，隨著我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對能源的消耗必然增長。汾西礦業(yè)與山西焦化的聯(lián)合重組，對公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力起到促進(jìn)作用。加上公司的業(yè)績和盈利水平在穩(wěn)步回升，都對該股票產(chǎn)生了積極的影響。因此該股票長期有上漲的趨勢，值得投資者長期投資。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊麗萍.證券投資學(xué).北京：中國金融出版社，2012.

[2]于江勇.山西焦化投資分析[J].中國石油和化工，2000.12.

篇2

調(diào)查結(jié)果顯示，2015年以來，投資者信心指數(shù)雖有小幅波動，但始終處于高位，投資者信心指數(shù)自去年6月份起已連續(xù)11個月處于樂觀區(qū)間。子指數(shù)方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策指數(shù)較上月分別下降了6.3和5.3，國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境指數(shù)下降4.3;大盤樂觀和大盤抗跌指數(shù)分別下降8.7和4.4，大盤反彈指數(shù)微升0.1，與上月基本持平，買入指數(shù)環(huán)比降幅較大，較上月下降10.1;股票估值指數(shù)本月微降0.1，值得注意的是，股票估值指數(shù)已連續(xù)三個月小幅下降，在大盤強(qiáng)勢震蕩向上過程中，投資者對于股票估值水平越發(fā)謹(jǐn)慎。

投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的信心保持樂觀，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策有利于股市的信心依然較強(qiáng)報告顯示，4月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面指數(shù)(DEFI)達(dá)到70.4，較3月份下降6.3。其中，有47.3%的投資者認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對未來三個月的股市會產(chǎn)生有利影響，9.9%的投資者認(rèn)為可能會產(chǎn)生不利影響，54.8%的投資者認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策對未來三個月的股市會產(chǎn)生有利影響，29.1%的投資者認(rèn)為影響不大。

分析人士表示， 4月份改革政策紅利繼續(xù)釋放，在流動性維持相對寬裕的背景下，融資余額、證券客戶結(jié)算資金及新增開戶數(shù)持續(xù)增長，反映出新一輪大規(guī)模增量資金積極入市。雖然A股市場未來有望進(jìn)一步攀升，但也不能忽視一季度宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利數(shù)據(jù)偏弱對于市場未來走勢的影響，市場階段性調(diào)整的可能性進(jìn)一步增大，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

篇3

    根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》和《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實施細(xì)則》，現(xiàn)就證券投資咨詢機(jī)構(gòu)變更與證券咨詢?nèi)藛T流動管理的有關(guān)問題通知如下：

    一、專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)跨省區(qū)遷址，需向原注冊地派出機(jī)構(gòu)報送遷出申請；經(jīng)批準(zhǔn)后，向擬遷入地派出機(jī)構(gòu)報送遷入申請，附原注冊地派出機(jī)構(gòu)的審批意見；擬遷入地派出機(jī)構(gòu)審核同意后，將審核意見及機(jī)構(gòu)遷入申請、原注冊地派出機(jī)構(gòu)的審批意見，一并報我會審批。

    遷出、遷入申請需詳細(xì)說明機(jī)構(gòu)搬遷原因、公司資產(chǎn)負(fù)債、已簽合同履約狀況、未決訴訟、善后處理等情況，并附財務(wù)審計報告。

    二、專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)名稱、注冊資本、出資人、出資比例、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)內(nèi)容、業(yè)務(wù)方式、營業(yè)場所變更，需于變更前報注冊地派出機(jī)構(gòu)審批，由派出機(jī)構(gòu)報我會備案。

    證券咨詢機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)變更名稱、地址后，需在指定報刊公告。

    專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)出資人變更，派出機(jī)構(gòu)需對新出資人受讓資格進(jìn)行審查，重點(diǎn)是受讓企業(yè)所有制形式、受讓自然人國籍、有無違法違規(guī)情況、企業(yè)累計盈虧情況、有無未決訴訟、自然人股東有無到期未清償債務(wù)。

    三、專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)副總理以上高級管理人員和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)咨詢業(yè)務(wù)的高級管理人員、部門主要負(fù)責(zé)人變更，需自變更之日起五個工作日內(nèi)向注冊地派出機(jī)構(gòu)報告，并由派出機(jī)構(gòu)及時報我會備案。

    四、專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)在注冊地之外設(shè)立辦事處、理財顧問工作室，需報注冊地、設(shè)立地派出機(jī)構(gòu)及我會備案。設(shè)立地派出機(jī)構(gòu)有權(quán)要求咨詢機(jī)構(gòu)報送詳細(xì)的備案材料。

    五、證券咨詢?nèi)藛T調(diào)入、調(diào)出本機(jī)構(gòu)，均需自變更之日起五個工作日內(nèi)調(diào)出、調(diào)入機(jī)構(gòu)報注冊地派出機(jī)構(gòu)備案。咨詢?nèi)藛T不再從事證券咨詢業(yè)務(wù)的，原所在機(jī)構(gòu)應(yīng)收回其執(zhí)業(yè)證書并上交注冊地派出機(jī)構(gòu)，由派出機(jī)構(gòu)上交我會；咨詢?nèi)藛T調(diào)往其他有資格的機(jī)構(gòu)繼續(xù)執(zhí)業(yè)的，由調(diào)入機(jī)構(gòu)向注冊地派出機(jī)構(gòu)申請在咨詢?nèi)藛T執(zhí)業(yè)資格證書上簽署變更證明。派出機(jī)構(gòu)應(yīng)將咨詢?nèi)藛T變更情況及時報告我會。

    六、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)變更及人員流動中涉及需向工商、稅務(wù)、勞動等部門報備的，應(yīng)按有關(guān)規(guī)定辦理。

篇4

關(guān)鍵詞：SPSS軟件；實訓(xùn)教學(xué)；運(yùn)用

中圖分類號：G642.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-9324（2016）13-0245-02

SPSS簡稱為“社會科學(xué)統(tǒng)計軟件包”（Statistical Package forthe Social Science），是最常用的統(tǒng)計數(shù)據(jù)處理應(yīng)用軟件。SPSS能方便、快捷地處理統(tǒng)計圖形、圖表，使教學(xué)過程變得直觀、形象。SPSS軟件操作簡便，大部分統(tǒng)計分析過程可以移動鼠標(biāo)選擇菜單命令即可完成。

證券投資分析是一門實踐性很強(qiáng)的學(xué)科，在三本院校的金融類專業(yè)課程設(shè)置中，處于基礎(chǔ)核心課程的地位。教育部已經(jīng)發(fā)文要求，三本院校的培養(yǎng)方向要向應(yīng)用型本科轉(zhuǎn)變，這就更加突出了開展證券投資學(xué)實踐教學(xué)的重要性。近年來，很多學(xué)者對證券投資學(xué)實踐教學(xué)改革進(jìn)行了研究。研究表明重視實踐性教學(xué)課程的安排和設(shè)置，有利于增強(qiáng)學(xué)生的實際操作能力和論知識，并對增強(qiáng)畢業(yè)生的就業(yè)競爭力有重要意義。

在我校，學(xué)院各級領(lǐng)導(dǎo)非常重視證券投資學(xué)課程實踐教學(xué)，為了激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣以達(dá)到實踐教學(xué)的教學(xué)目的，學(xué)院投入資金購置相關(guān)的金融軟件和建立證券模擬系統(tǒng)，建立了能夠容納四、五百人的實驗室，實現(xiàn)教學(xué)過程的網(wǎng)絡(luò)化。技術(shù)化。同時，在我們經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，擁有一批金融理論知識扎實，教學(xué)經(jīng)驗豐富，責(zé)任心強(qiáng)的教學(xué)團(tuán)隊，為卓有成效開展證券投資學(xué)實踐教學(xué)奠定了良好的基礎(chǔ)。因此，借助于統(tǒng)計軟件SPSS軟件的優(yōu)點(diǎn)，結(jié)合證券投資學(xué)實踐教學(xué)的特點(diǎn)，幫助學(xué)生更好地理解證券投資學(xué)知識，同時也是對證券投資分析實訓(xùn)教學(xué)改革的一次很好的實踐。本文結(jié)合《證券投資分析實踐教學(xué)》課程教學(xué)的實際經(jīng)驗，對教學(xué)理念、教學(xué)內(nèi)容體系、教學(xué)手段進(jìn)行探討，以期構(gòu)建基于SPSS軟件在證券投資分析實訓(xùn)教學(xué)中處理數(shù)據(jù)的教學(xué)平臺，提升金融類專業(yè)學(xué)生實踐動手能力和解決實際問題的能力。

一、SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中運(yùn)用的教學(xué)理念和內(nèi)容體系設(shè)計

（一）課程的設(shè)計思路

傳統(tǒng)的《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容牽涉的數(shù)據(jù)較少，對數(shù)據(jù)的處理基本上是手工操作。手工操作處理數(shù)據(jù)不僅花費(fèi)大量的時間，而且大量的數(shù)據(jù)是無法用手工操作在短時間內(nèi)完成的。當(dāng)今的社會是一個信息極度發(fā)達(dá)的社會，在金融行業(yè)，每時每刻都要處理大量的數(shù)據(jù)，所以傳統(tǒng)的《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容與應(yīng)用型本科的教學(xué)目標(biāo)不相適應(yīng)。因此，在實踐教學(xué)中要體現(xiàn)SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的強(qiáng)大功能，使證券投資分析實訓(xùn)教學(xué)在SPSS軟件的幫助下順利的進(jìn)行。在教學(xué)方法上應(yīng)當(dāng)遵循以學(xué)生為主體、教師為輔導(dǎo)，把理論融于實踐，用實踐檢驗理論。強(qiáng)調(diào)學(xué)生動手實踐操作的教學(xué)理念。教師事先設(shè)計好實訓(xùn)教學(xué)的流程、實訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容；在整個實訓(xùn)教學(xué)過程中，教師所擔(dān)負(fù)的主要任務(wù)是：讓學(xué)生掌握SPSS軟件的基本知識、基本操作，激發(fā)起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、使他們學(xué)會如何把理論和生活中的實際結(jié)合起來，并隨時解答學(xué)生實踐過程中所遇到的問題，讓學(xué)生動起手來，進(jìn)行實踐操作。

（二）課程的內(nèi)容體系設(shè)計

依據(jù)以學(xué)生為主體、教師為輔導(dǎo)，重點(diǎn)突出學(xué)生實踐能力培養(yǎng)的教學(xué)理念來進(jìn)行設(shè)計。在教學(xué)內(nèi)容上基本形成講授、上機(jī)實訓(xùn)、實訓(xùn)總結(jié)三大環(huán)節(jié)來進(jìn)行，由于實訓(xùn)的時間安排是每個學(xué)期的第十四、十五周，因此三大環(huán)節(jié)的內(nèi)容按照時間的先后順序依次進(jìn)行。

第一環(huán)節(jié)，講授環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)實訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容為：SPSS軟件學(xué)習(xí)；SPSS軟件的介紹；SPSS軟件的安裝；SPSS軟件顯示品質(zhì)數(shù)據(jù)-柱狀圖、餅狀圖；SPSS軟件顯示數(shù)量數(shù)據(jù)-直方圖、線圖；SPSS軟件計算分配數(shù)列的均值、眾數(shù)、中位數(shù)；SPSS軟件回歸分析；SPSS軟件時間序列分析。教學(xué)目的：使學(xué)生掌握SPSS軟件的基本知識、基本操作。

第二環(huán)節(jié)，上機(jī)實訓(xùn)環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)實訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容為：學(xué)生在實驗室上機(jī)實踐。教學(xué)要求：學(xué)生上機(jī)安裝SPSS軟件；學(xué)生打開模擬炒股軟件，在軟件中查找，記錄關(guān)于股票等有價證券的數(shù)據(jù)。利用SPSS軟件處理這些數(shù)據(jù)，并且分析這些數(shù)據(jù)。教學(xué)目的：培養(yǎng)學(xué)生利用SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的能力。

第三環(huán)節(jié)，實訓(xùn)總結(jié)環(huán)節(jié)。撰寫實訓(xùn)報告。要求：學(xué)生匯報實訓(xùn)的心得體會；呈現(xiàn)利用SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的結(jié)果。撰寫實訓(xùn)報告。教學(xué)目的：培養(yǎng)學(xué)生歸納、概括的能力。

二、SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程的教學(xué)手段

（一）講授教學(xué)

講授教學(xué)重點(diǎn)是充分利用多媒體教學(xué)，將SPSS軟件的使用方法講授給學(xué)生，操作過程簡明直觀地展現(xiàn)給學(xué)生。通過多媒體教學(xué)系統(tǒng)，借助SPSS軟件將手工操作需花費(fèi)大量時間處理的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，讓學(xué)生不僅學(xué)會SPSS軟件的使用方法，而且也讓他們體會SPSS處理、分析數(shù)據(jù)的巨大功能。

（二）實踐操作教學(xué)

理論聯(lián)系實際教學(xué)法是在講授完《證券投資分析》基礎(chǔ)理論知識、SPSS軟件基礎(chǔ)知識后，要求學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)收集與《證券投資分析》密切聯(lián)系的實際問題，并運(yùn)用SPSS軟件對實際問題中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理。最后根據(jù)處理的結(jié)果做出決策。這樣有助于提高學(xué)生的興趣和積極性。

（三）互動教學(xué)

本課程在講授教學(xué)環(huán)節(jié)中鼓勵學(xué)生在老師對軟件操作完成后，走上講臺把軟件操作再演示一遍，其他學(xué)生都能在的屏幕上清晰地看到該組同學(xué)的演示，同時提出自己的問題并進(jìn)行探討。這樣的教學(xué)方式能有效提高學(xué)生的主動性，教師學(xué)生雙向交流，能有效提升所教內(nèi)容的深度、廣度及解決問題的能力。也貫徹了教師為主導(dǎo)，學(xué)生為主體這一教學(xué)思想。

（四）學(xué)生實踐成績考核

學(xué)生考核包括以下幾部分：第一，實際操作能力排名。學(xué)生利用SPSS軟件處理股票價格、市盈率等數(shù)據(jù)，利用相關(guān)分析，做出買入的決策。然后通過模擬炒股軟件進(jìn)行交易，按照實際收益率進(jìn)行相應(yīng)的等級評定。第二，教師在實訓(xùn)報告中設(shè)置了相關(guān)的問題，學(xué)生按照要求認(rèn)真作答。教師按照一定的標(biāo)準(zhǔn)對學(xué)生的實訓(xùn)報告進(jìn)行批改，并給出相應(yīng)的等級。

三、SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程教學(xué)效果分析

為了檢證SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程教學(xué)效果，我們按照簡單隨機(jī)抽樣的原則，向參加了實訓(xùn)的132同學(xué)派發(fā)了調(diào)查問卷，在統(tǒng)計問卷中設(shè)立了14個問題，要求被調(diào)查的學(xué)生如實客觀的回答其中的問題。收回調(diào)查問卷132份，有效問卷132份。

通過調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，80.3%的同學(xué)認(rèn)為“SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用”實驗教學(xué)中提高了證券投資分析理論知識聯(lián)系實際的能力，認(rèn)為該實驗教學(xué)培養(yǎng)了同學(xué)們的創(chuàng)新精神的人數(shù)占了75.7%；90.1%的同學(xué)認(rèn)為在該實驗教學(xué)中提高了實踐操作、動手的能力；81.1%的同學(xué)認(rèn)為SPSS軟件處理數(shù)據(jù)比傳統(tǒng)的方法方便，而且有76.5%的同學(xué)認(rèn)為通過該實驗課程的學(xué)習(xí)提高了綜合處理、分析數(shù)據(jù)的能力；82.3%的同學(xué)認(rèn)為通過該實驗課程的學(xué)習(xí)對畢業(yè)以后從事金融相關(guān)行業(yè)的工作有幫助，有86.4%的同學(xué)認(rèn)為課程將對其馬上要進(jìn)行的畢業(yè)設(shè)計有很大的幫助。

通過為期兩周的教學(xué)實踐，同學(xué)們圓滿地完成了實踐任務(wù)，形成了一份完整的實踐報告。通過以上教學(xué)手段使得證券投資學(xué)實踐教學(xué)取得了非常好的效果。

1.培養(yǎng)了學(xué)生發(fā)現(xiàn)、分析及解決實際問題的能力。通過撰寫報告對實踐過程進(jìn)行回顧和總結(jié)，學(xué)生認(rèn)為這對本科畢業(yè)論文的設(shè)計非常有幫助。

2.通過互動式教學(xué)，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性；通過有效互動，活躍了課堂氣氛，引導(dǎo)學(xué)生積極地思考問題，找到了書本理論知識和實際問題的結(jié)合點(diǎn)，并有效地提高了學(xué)生的科研水平和科技創(chuàng)新能力

3.培養(yǎng)了學(xué)生的溝通能力、歸納概括能力和口頭表達(dá)能力。通過撰寫報告和匯報，鍛煉了學(xué)生之間的溝通能力、歸納總結(jié)能力、口頭表達(dá)能力和團(tuán)隊協(xié)作能力等。

4.運(yùn)用先進(jìn)的多媒體實驗教學(xué)設(shè)備，優(yōu)化了課堂教學(xué)效果以實驗室先進(jìn)的多媒體實驗設(shè)備作為平臺，可以清晰地描述和展示一些光靠語言或者板書等無法表示的概念、操作過程，可以通過系統(tǒng)進(jìn)行實時交流。

四、結(jié)語

在SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程的教學(xué)中，我們有意識地把學(xué)生為主體和教師為主導(dǎo)的實驗教學(xué)理念相結(jié)合，把基礎(chǔ)理論知識和實際問題相結(jié)合，采用多媒體教學(xué)，不但可以突破封閉式課堂教學(xué)模式，還為學(xué)生提供了自由發(fā)揮的創(chuàng)新空間，而且學(xué)生設(shè)計的實驗方案也豐富和拓展了實驗教學(xué)的內(nèi)容，加強(qiáng)了課堂的互動性。同時通過“SPSS在《證券投資分析》實訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用”的教學(xué)，能夠鍛煉學(xué)生動手操作的能力、利用比較先進(jìn)的統(tǒng)計軟件處理數(shù)據(jù)的能力，還可以拉近理論教學(xué)與學(xué)生畢業(yè)以后在證券、銀行、保險等金融行業(yè)等實際業(yè)務(wù)中的差距，提高學(xué)生從事金融行業(yè)的業(yè)務(wù)能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊清清.《SPSS應(yīng)用實踐》實驗課程教學(xué)研究[J].當(dāng)代教育理論與實踐，2012，（8）.

[2]趙靜.《證券投資學(xué)》實踐教學(xué)研究[J].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2012，（20）.

[3]王愚.證券投資分析課程仿真實踐教學(xué)設(shè)計[J].南京廣播電視大學(xué)學(xué)報，2014，（2）.

篇5

[關(guān)鍵詞]基金 運(yùn)營 管理 研究

一、引言

證券投資基金作為一種以集合投資、分散風(fēng)險、專業(yè)理財為特征的現(xiàn)代化投資工具，在世界上的發(fā)展歷史已經(jīng)超過 100 年。證券投資基金不僅僅有利于培育機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展，還可以保護(hù)中小投資者的利益，并對發(fā)展企業(yè)直接融資，調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行具有重要作用。

二、證券投資基金的發(fā)行

1.募集基金

證券投資基金的設(shè)立和運(yùn)作的第一步就是基金的募集，不同國家對基金發(fā)起人的資格和限制要求不同，在我國基金的募集和設(shè)立必須通過中國證監(jiān)會的審查和批準(zhǔn)。在美國，公募基金的設(shè)立實行注冊登記制，就是說基金發(fā)起人只需要向證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)提交法律規(guī)定的相關(guān)材料，通過申請登記注冊成功，便可設(shè)立發(fā)行證券投資基金。這種審查制度監(jiān)管當(dāng)局只需要對報送材料進(jìn)行形式上審查，而其內(nèi)容上的實質(zhì)性審查則由獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)來進(jìn)行。在我國實行的是審批制，也就是由證券監(jiān)管當(dāng)局對提供材料內(nèi)容的真實性進(jìn)行實質(zhì)性審查。在符合《證券投資基金法》的規(guī)定后，還要滿足《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中對申請設(shè)立募集基金的條件的具體規(guī)定，才可以進(jìn)行基金募集申請。在設(shè)立投資基金之前，還要對設(shè)立基金的可行性和必要性進(jìn)行分析，并制定基金方案?；鸱桨笐?yīng)該包括設(shè)立基金的類型、基金的運(yùn)作方式、基金開放時間和地點(diǎn)以及基金的規(guī)模和存續(xù)時間等情況。

2. 發(fā)行基金

證券投資基金的發(fā)行方式按照發(fā)行對象和發(fā)行范圍的區(qū)別，可以分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行的發(fā)行形式包括包銷、代銷以及自銷。包銷是指由證券機(jī)構(gòu)先行將基金全部買入，再按照發(fā)行價格出售給投資者，如果發(fā)行期內(nèi)未能將全部的基金售出，剩余的基金份額則由證券機(jī)構(gòu)持有，可見包銷對證券機(jī)構(gòu)的風(fēng)險要求較高。代銷是指由證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的銷售，但是不承諾在發(fā)行期內(nèi)將全部基金售出如果在發(fā)行期內(nèi)無法達(dá)到預(yù)計證券投資基金的規(guī)模，結(jié)果就是證券投資基金的發(fā)行失敗，證券機(jī)構(gòu)并無義務(wù)和責(zé)任保證銷售完全。自銷方式就是省去了證券機(jī)構(gòu)的中間環(huán)節(jié)，由基金公司自行銷售。公募發(fā)行具有安全性、經(jīng)濟(jì)性和公平性的特點(diǎn)。在基金的發(fā)售過程中計劃周密、過程規(guī)范、嚴(yán)格按照法律法規(guī)執(zhí)行、結(jié)算方式明確、收付款結(jié)算準(zhǔn)確，并可以通過證券機(jī)構(gòu)的專業(yè)化銷售降低操作成本，另外由于公募發(fā)行是公開的，時間地點(diǎn)信息完全，也防止了舞弊行為的發(fā)生。投資基金的私募發(fā)行是指基金的發(fā)起人面向少數(shù)特定投資者，或者投資機(jī)構(gòu)發(fā)行基金的方式，私募基金的規(guī)模較小，發(fā)行成本較低，監(jiān)管政策也相對寬松。

三、證券投資基金的運(yùn)營管理

證券投資基金的運(yùn)營主要涉及基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人、基金持有人和投資基金的服務(wù)機(jī)構(gòu)。他們之間既是相互合作的關(guān)系，又有相互制衡和監(jiān)督的性質(zhì)?；鸢l(fā)起人也就是設(shè)立和組織基金的法人，如果是契約型基金，發(fā)起人也就是后來的基金管理人或者基金管理公司的主要股東。而在公司型基金的組織形式下發(fā)起人是基金管理公司的主體，公司的股東是基金持有人?；鸬某钟腥耸腔鸬耐顿Y者和受益人，基金管理人主要負(fù)責(zé)具體的投資操作以及基金公司的日常管理，也就是說基金的所有權(quán)歸投資者而經(jīng)營權(quán)歸屬管理者?；鸬馁Y產(chǎn)保管和清算是由基金托管人進(jìn)行負(fù)責(zé)，為了有效的監(jiān)管資金資產(chǎn)，保證資金運(yùn)行的高效率，基金管理人只對基金資產(chǎn)進(jìn)行投資操作。在資產(chǎn)管理和資產(chǎn)的保管上是嚴(yán)格分開的，可以說基金管理人是基金公司的經(jīng)營者而基金托管人要對基金資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管和控制，這也是對基金公司的法律約束。

基金公司的治理強(qiáng)調(diào)內(nèi)部治理、外部治理和相關(guān)者治理。內(nèi)部控制的基本框架是由管理風(fēng)險的和防范風(fēng)險的制度構(gòu)成，主要包括內(nèi)部控制的法律、投資風(fēng)險的管理、內(nèi)部會計控制和內(nèi)部管理控制。內(nèi)部治理要遵循合法性、全面性、審慎性、獨(dú)立性等原則，在監(jiān)察稽核部直接對董事長負(fù)責(zé)的情況下，進(jìn)行日常內(nèi)部治理工作。主要通過基金管理稽核、財務(wù)管理稽核、業(yè)務(wù)稽核等手段來確保公司運(yùn)作以及員工行為的合法化。另外基金公司的內(nèi)部治理還應(yīng)包括詳細(xì)的保密制度和具體的保密措施。證券投資基金公司的股東、董事、監(jiān)事等都有保守投資決策秘密的義務(wù)和法律約束。對于公司簽訂的各類合同、可行性報告、上級部門下發(fā)的報告等要對外界保密；對于仍在進(jìn)行中的談判、公司的研究報告和研究成果、統(tǒng)計報表和清算資料等需要把知情人限制在相關(guān)部門內(nèi)部；對于涉及公司核心機(jī)密的經(jīng)營狀況、管理控制密碼信息、預(yù)投資計劃和投資組合則僅能限制在少數(shù)人了解的范圍內(nèi)?；鸸镜耐獠恐卫碇饕峭ㄟ^市場機(jī)制來進(jìn)行，可以通過市場上投資者對基金管理人的評價來約束基金管理人投資行為，減輕或者避免道德風(fēng)險，還可以通過兼并或者收購來轉(zhuǎn)移基金管理權(quán)，顯然如果基金管理人的投資行為和決策得到市場的青睞，則說明投資行為得到市場的認(rèn)可，反之，如果基金管理人對自己的投資行為沒有較強(qiáng)的自律性，必然會遭到市場的輕視。

四、結(jié)語

發(fā)展證券投資基金有利于培育機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。投資基金資金規(guī)模比較大、投資時間長，更注重對投資對象基本面的分析，這種投資對于抑制投機(jī)和證券市場規(guī)范化和健康發(fā)展意義重大，還可以保護(hù)中小投資者的利益,承擔(dān)起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資本有效流動，發(fā)展企業(yè)直接融資調(diào)整整個國民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的作用。

參考文獻(xiàn)：

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[2]孫鑫.證券投資基金發(fā)展及投資策略研究[D].吉林大學(xué)碩士學(xué)位論文,2010.4

篇6

一、香港單位信托簡介

1.單位信托的概念與信托契約（trustdeed）

在香港注冊登記的500多種基金中，大多采用單位信托的方式。根據(jù)香港的《證券條例》第二條，所謂“單位信托（unittrust）指任何安排，而其目的或效果是指提供設(shè)施，使人能以信托受益人的身份分享由取得、管理、處置證券或任何其它財產(chǎn)而產(chǎn)生的利潤或收入”。在香港《單位信托及互惠基金守則》（以下簡稱“《守則》”中），單位信托及互惠基金一起被統(tǒng)稱為“集合投資計劃”。雖然在香港法律規(guī)范中，單位信托被規(guī)定為“安排”、“計劃”，但從有關(guān)定義關(guān)鍵法律詞匯“單位信托”及“信托受益人”來看，實質(zhì)上，它是根據(jù)信托契約集合他人資金而進(jìn)行投資的組織。它通過向投資者出售基金單位（unit）而集合資金，待資金匯集后交由投資管理公司在受托人監(jiān)督下進(jìn)行投資。投資者因認(rèn)購基金單位而持有基金單位的證明書，并憑借基金單位證明書取得相應(yīng)的權(quán)力。

單位信托的信托契約是單位信托的基石，其地位相當(dāng)于公司的組織章程。《守則》對信托契約沒有硬性規(guī)定，它一般是由單位信托發(fā)起人（通常情況下為管理公司）在籌組基金過程中草擬的，由受托人、管理公司簽署，聲明基金單位持有人受信托契約規(guī)定的約束，并且由基金單位持有人授權(quán)及要求受托人和管理公司履行信托契約規(guī)定職責(zé)的協(xié)議。信托契約的內(nèi)容十分廣泛，主要有：（1）單位信托的名稱，成立目標(biāo)，以及為達(dá)到成立目標(biāo)而采取的投資政策；（2）信托受托人。受托人根據(jù)基金單位持有人的信托授權(quán)，代表基金單位持有人的權(quán)益，以受托人的名義托管單位信托中所有屬于基金單位持有人的財產(chǎn)；（3）信托管理公司。管理公司根據(jù)基金單位持有人的授權(quán)及信托契約的規(guī)定，以為基金單位持有人謀求利益為原則管理單位信托；（4）投資及借進(jìn)款項的限制；（5）資產(chǎn)的估值及定價；（6）暫停交易及延遲交易；（7）費(fèi)用及收費(fèi)；（8）基金單位持有人大會；（9）與關(guān)連人士交易的限制，目的是避免使單位信托因與受托人及／或管理公司相關(guān)連人上交易而受損失；（10）帳目報告及其審核；（11）基金單位的發(fā)行及贖回辦法；（12）派息政策及日期；以及，（13）契約的修訂及終止等。

2.單位信托的法律主體

單位信托的法律主體有三個，即基金單位的持有人，受托人及管理公司。

第一，基金單位的持有人?！妒貏t》沒有對基金單位的持有人明文加以規(guī)定。一般認(rèn)為基金單位的持有人即通過認(rèn)購基金單位而持有基金單位證明書的公眾人士。持有人因在認(rèn)購基金單位時授權(quán)受托人及管理人信托其財產(chǎn)，與受托人及管理人之間形成了信托法律關(guān)系，持有人實際上就是信托的委托人。同時持有人因在認(rèn)購基金單位時即受信托契約的約束，并因持有基金單位而可享有對單位信托的權(quán)益，所以他又是單位信托財產(chǎn)的最終實益擁有人（beneficiaryowner），即受益人。

第二，受托人，即根據(jù)信托契約中基金單位持有人授權(quán)及契約的約定，托管基金單位持有人財產(chǎn)，代表基金單位持有人權(quán)益，并監(jiān)督管理公司履行其信托契約之義務(wù)與責(zé)任的機(jī)構(gòu)。受托人須為香港證監(jiān)會接納的下列機(jī)構(gòu)，（1）根據(jù)《銀行條例》第十六條而獲發(fā)牌的銀行或其附屬信托公司；（2）根據(jù)《受托人條例》第viii部注冊的信托公司；（3）在香港以外地方成立的從事銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或信托公司。根據(jù)《守則》第四章規(guī)定，受托人只負(fù)責(zé)持有單位信托的資產(chǎn)；以自己的名義將現(xiàn)金及可注冊資產(chǎn)注冊；確?；饐挝辉诔鍪?、發(fā)行、購回、贖回及注銷等方面符合信托契約的規(guī)定；以及在年報內(nèi)向基金單位持有人作出有關(guān)管理公司對單位信托的投資管理是否符合信托契約規(guī)定的報告，但單位信托的受托人并不具有一般信托受托人所擁有的對信托財產(chǎn)的管理權(quán)。

第三，管理公司，即公司主要任務(wù)為基金管理，公司發(fā)行及實收資本及資本儲備最少須為一百萬港幣或等值外幣，公司借出的款額不能占其資產(chǎn)重大比例，并在任何時候須維持資產(chǎn)凈值的專業(yè)投資管理公司。管理公司具體類型需根據(jù)公司在香港執(zhí)行的業(yè)務(wù)而定，通常情況下，它們是按照《證券條例》的規(guī)定注冊為投資顧問的公司，但如果其在香港擔(dān)任分銷職能或進(jìn)行證券交易，則必須同時根據(jù)《證券條例》注冊為交易商或豁免交易商。管理公司的責(zé)任主要是根據(jù)基金單位持有人的利益及信托契約的規(guī)定對單位信托的投資進(jìn)行管理。

3.單位信托的法律性質(zhì)

由上所述，單位信托的基本法律性質(zhì)是信托，即基金單位持有人為了自身利益，將自己的資金在法律上的權(quán)力轉(zhuǎn)移至受托人名下，委托受托人及管理人按照自己在信托契約中的授權(quán)及要求代其管理并處分財產(chǎn)的法律行為。它通過將資金所有人人格分離為實益擁有人（beneficiaryowner）及法律擁有人（legalowner），使受托人作為法律擁有人可以其名義在法律上擁有單位信托的財產(chǎn)（受托人因此也可稱作名義擁有人），而基金單位持有人作為實益擁有人享有單位信托的受益權(quán)。

單位信托具有獨(dú)立性。這首先是因為基金單位持有人是不特定的社會公眾人士，每個基金單位持有人根據(jù)具有同一目的的信托契約，與受托人及管理人建立信托關(guān)系，使個人基金單位持有人不能憑個人意志干涉單位信托的運(yùn)作。這體現(xiàn)在信托契約中就是對持有人大會及獨(dú)立財務(wù)報告的約定。其次，因為英美法系中信托法可以通過分離基金單位持有人的人格，即實益擁有人與法律擁有人的分離，使單位信托的獨(dú)立性在法律上固定下來。根據(jù)對英美法系中信托法的理解，除非信托受托人違反在信托契約中的義務(wù)，受益人一般不得干涉受托人對信托財產(chǎn)的管理及運(yùn)作。另一方面，由于信托法在英美法系中淵遠(yuǎn)流長，有關(guān)判例、成文法關(guān)于信托的裁決和規(guī)定可全面保護(hù)受益人的利益，因此人們可放心地接受單位信托這種投資方式。所以，雖然單位信托不是根據(jù)香港《公司條例》注冊的公司，不受《公司條例》的保護(hù)，但它仍是一個組織，并可獨(dú)立上市。

與一般信托不同的是，鑒于單位信托的對象是社會公眾人士，為保護(hù)社會公眾利益，香港有關(guān)法律規(guī)范規(guī)定了（1）信托財產(chǎn)管理權(quán)與受托人的分離；（2）投資項目的限制，如禁止單位信托取得可使其承擔(dān)無限責(zé)任的資產(chǎn)或加入可使其承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織，禁止投資房地產(chǎn)，限制賣空，禁止提供空頭期權(quán)等等，但這并不影響其為信托的本質(zhì)。

二、中國內(nèi)地證券投資基金的法律地位及相關(guān)法律關(guān)系

第一，證券投資基金的定義與獨(dú)立性?！豆芾磙k法》第二條規(guī)定，所謂證券投資基金“是指一種利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票，債券等金融工具投資?！边@一定義雖然在某些技術(shù)術(shù)語上，如“集合證券投資方式”，“基金單位”，“托管人”及“管理人”等，與《守則》關(guān)于單位信托定義中的詞匯相同或類似，但它卻沒有可確認(rèn)證券投資基金法律地位的關(guān)鍵法律詞匯，因此其法律地位從定義角度看并不明確。

另外，《管理辦法》還規(guī)定，證券投資基金財產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立于基金托管人和基金管理人的資產(chǎn)；證券投資基金應(yīng)有獨(dú)立的帳戶；證券投資基金應(yīng)具有持有人大會；證券投資基金持有人對基金的虧損或終止只承擔(dān)有限責(zé)任等。據(jù)此法律規(guī)定證券投資基金有獨(dú)立性。

第二，證券投資基金契約及托管協(xié)議。《管理辦法》沒有明確規(guī)定證券投資基金契約的含義。根據(jù)中國證監(jiān)會的《證券投資基金契約的內(nèi)容與格式（試行）摘要》（以下簡稱“《基金契約摘要》”）的內(nèi)容，證券投資基金契約是由發(fā)起人、托管人、管理人簽署的，由證券投資基金持有人接受并承認(rèn)的，規(guī)定發(fā)起人、托管人、管理人及持有人權(quán)利及義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。除當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)關(guān)系外，其內(nèi)容還有證券投資基金的目的、依據(jù)、原則；證券投資基金的基本情況（如名稱，類型等）；證券投資基金單位的發(fā)行；證券投資基金的成立和交易安排；證券投資基金的托管；證券投資基金的目標(biāo)、范圍、限制、信息披露；證券投資基金持有人大會；以及證券投資基金的終止和清算等。它與香港單位信托不同，一是，證券投資基金持有人、托管人及管理人職責(zé)及權(quán)利與義務(wù)不單獨(dú)由契約約定，而且也由法律規(guī)定。特別是《管理辦法》第十九條第七款，第二十六條第六款，第二十九條第六款規(guī)定管理人、托管人及持有人除應(yīng)履行或享有法定職責(zé)或權(quán)利外，還須履行或享有“基金契約規(guī)定的其它職責(zé)”或“基金契約規(guī)定的其它權(quán)利”。由于法律規(guī)定優(yōu)于合同約定，因此，基金契約并不單獨(dú)構(gòu)成證券投資基金所涉及法律關(guān)系的基礎(chǔ)。在香港，《守則》是由香港證監(jiān)會公布的指導(dǎo)性文件，其本身不具有法律效力，因此單位信托主要靠信托契約來規(guī)范。二是，《基金契約摘要》單獨(dú)規(guī)定發(fā)起人的權(quán)利與義務(wù)，并把發(fā)起人單獨(dú)引出作為基金契約的當(dāng)事人及簽署人。而在香港單位信托中，發(fā)起人只起到起草信托契約的作用，并且它因認(rèn)購基金單位而享有并承擔(dān)與一般基金單位持有人相同的權(quán)利與義務(wù)；它因被授權(quán)及被委托為管理人而享有并承擔(dān)信托契約規(guī)定的管理人的權(quán)利與義務(wù)。三是，《基金契約摘要》并沒有象《守則》一樣明確管理人及托管人是根據(jù)基金單位持有人的授權(quán)及委托管理及運(yùn)用基金。

《管理辦法》第十九條第七款還規(guī)定，托管人應(yīng)履行托管協(xié)議規(guī)定的其它職責(zé)。根據(jù)《證券投資基金托管協(xié)議的內(nèi)容與格式（試行）摘要》（以下簡稱“《托管協(xié)議摘要》”）的內(nèi)容，托管協(xié)議是對證券投資基金托管的專門事項作出約定的協(xié)議，它在形式上應(yīng)是對證券投資基金契約有關(guān)托管規(guī)定的細(xì)化。而《守則》中并沒有托管契約的規(guī)定，有關(guān)受托人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系由信托契約約定。同時還應(yīng)注意的問題是，根據(jù)《托管協(xié)議摘要》對當(dāng)事人的規(guī)定，托管協(xié)議應(yīng)記載當(dāng)事人的名稱、住所、法定代表人、注冊資本、經(jīng)營范圍、組織形式、存續(xù)期限等。這一規(guī)定明顯把自然人排除在外。由于自然人構(gòu)成證券投資基金投資者的一部分，而托管須先有委托才能有保管，當(dāng)事人中如不包括自然人，托管人持有部分證券投資基金資產(chǎn)的權(quán)利從何而來就不明確。

第三，證券投資基金的法律主體?！豆芾磙k法》規(guī)定了證券投資基金的四個當(dāng)事人，即持有人，托管人，管理人，及發(fā)起人。

（1）持有人。綜合《管理辦法》有關(guān)條文的規(guī)定，所為持有人即通過認(rèn)購證券投資基金單位而持有基金單位證明書，并享有基金資產(chǎn)所有權(quán)，收益分配權(quán)及其他相關(guān)權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的不特定的投資者。與單位信托不同的是，證券投資基金的持有人享有基金資產(chǎn)所有權(quán)及收益分配權(quán)，而不是信托法意義上的實益擁有權(quán)。

（2）托管人與管理人。所謂托管人是接受委托，履行《管理辦法》及基金契約和托管協(xié)議規(guī)定的職責(zé)，保管經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的證券投資基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人投資指令，監(jiān)督管理人投資運(yùn)作的銀行。所謂管理人是經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，接受委托作為證券投資基金管理人管理和運(yùn)用證券投資基金資產(chǎn)的管理公司。由于《基金契約摘要》沒有明確托管人及管理人根據(jù)誰的授權(quán)而托管或管理證券投資基金資產(chǎn)，而《管理辦法》第十五條規(guī)定，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的證券投資基金應(yīng)委托托管人及管理人，所以，從字面含義看是“證券投資基金”來委托。但根據(jù)中國內(nèi)地一般的法學(xué)理論，證券投資基金第一不可能是自然人，第二由于證券投資基金資產(chǎn)歸其持有人所有，證券投資基金本身沒有自己的財產(chǎn)，也沒有自己的組織機(jī)構(gòu)和場所，所以它也不能成為法人，第三因為證券投資基金持有人對基金的虧損或終止只承擔(dān)有限責(zé)任，與合伙人在這一情況下需承擔(dān)無限責(zé)任相違背，所以它又不可能是合伙。因此，證券投資基金本身不具有民事主體資格，不能委托。在這里，盡管《管理辦法》與《守則》規(guī)定不同，但因為證券投資基金持有人是證券投資基金資產(chǎn)所有人，所以，有關(guān)委托應(yīng)是由持有人在承認(rèn)接受基金契約時授權(quán)予托管人與管理人的。

從托管人與管理人的關(guān)系看，在證券投資基金中并不是單由托管人為監(jiān)督管理人，并由托管人單獨(dú)代表證券投資基金持有人的利益。根據(jù)《托管協(xié)議摘要》托管人與管理人均有權(quán)力監(jiān)督對方，而《管理辦法》第二十條第二款和第二十七條第二款也規(guī)定，為了證券投資基金持有人的利益，只要托管人有充分理由認(rèn)為需要更換管理人，或管理人有充分理由認(rèn)為需要更換托管人，那么管理人或托管人則應(yīng)退任，所以二者之間的關(guān)系是制約平衡的關(guān)系。但《守則》規(guī)定受托人有權(quán)代表基金單位持有人監(jiān)督管理人，這一監(jiān)督權(quán)是單向的。

（3）發(fā)起人，顧名思義即為發(fā)起設(shè)立證券投資基金的人?！豆芾磙k法》第七條規(guī)定，證券投資基金主要發(fā)起人須為“按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司，信托投資公司和基金管理公司?！痹谥袊鴥?nèi)地實踐中與香港不同的是，在中國內(nèi)地，發(fā)起人常常組建獨(dú)立于發(fā)起人的管理公司。因此，發(fā)起人的權(quán)利義務(wù)及法律地位具有獨(dú)特性，這一點(diǎn)反映到立法上，即是對發(fā)起人單獨(dú)的法律規(guī)定。

三、證券投資基金的法律性質(zhì)

根據(jù)上述證券投資基金與單位信托的比較，我們不難得出以下結(jié)論：

第一，證券投資基金的法律實質(zhì)不是信托而是委托。首先，證券投資基金的定義并沒有說明基金是信托關(guān)系。其次，從中國內(nèi)地現(xiàn)有法律規(guī)范看，中國內(nèi)地除人民銀行對信托金融機(jī)構(gòu)有關(guān)于信托的規(guī)定外，并無其他信托法律規(guī)范，所以除非在信托金融機(jī)構(gòu)作為委托人一種情況下，方可產(chǎn)生信托法律關(guān)系，其他情況均無產(chǎn)生信托關(guān)系的法律依據(jù)?！豆芾磙k法》規(guī)定托管人須是商業(yè)銀行，根據(jù)《商業(yè)銀行法》第四十三條“商業(yè)銀行不得從事信托投資業(yè)務(wù)”的明文規(guī)定，排除了證券投資基金的托管人是信托法律關(guān)系上受托人的可能。其三，信托及委托最大的區(qū)別，是信托財產(chǎn)必須轉(zhuǎn)到受托人名下，以受托人名義管理，而委托財產(chǎn)不需轉(zhuǎn)到受托人名下來。根據(jù)《管理辦法》的規(guī)定，證券投資基金的持有人享有證券投資基金資產(chǎn)所有權(quán)。因中國內(nèi)地沒有信托法，以及證券投資基金的托管人不可能是信托法律關(guān)系上的受托人，所以證券投資基金持有人享有的基金資產(chǎn)所有權(quán)，也不會產(chǎn)生信托法律關(guān)系上的法律擁有和實益擁有的分離，在理論上，證券投資基金因而也不會由托管人以其名義管理。其四，從證券投資基金托管人與管理人相互監(jiān)督的關(guān)系上看，托管人并不是單獨(dú)代表持有人利益而監(jiān)督管理人的受托人。因此，在證券投資基金設(shè)立過程中，資金所有人是根據(jù)法律及基金契約規(guī)定，將其對資金的占有權(quán)授予托管人，將其對資金的經(jīng)營管理權(quán)授予管理人，并在他們之間形成了委托的法律關(guān)系。這一點(diǎn)體現(xiàn)在《管理辦法》中，就是《管理辦法》關(guān)于托管人及管理人需“接受委托”的規(guī)定。

第二，證券投資基金是具有法定獨(dú)立性的契約式組織。首先，證券投資基金持有人通過用自己所有的資金購買基金單位而接受并承認(rèn)其與托管人及管理人之間的委托關(guān)系，以使其把對自有資金的占有權(quán)委托給托管人，并把對資金的經(jīng)營管理權(quán)委托給管理人。由于證券投資基金具有集合性，托管人及管理人不能就每份證券投資基金單位單獨(dú)保管或經(jīng)營，因此《管理辦法》通過明文法律規(guī)定使其具有獨(dú)立性。其次，基金契約與一般的委托契約不同，它不但約定了委托法律關(guān)系中當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)，還約定了與公司章程相似的諸如基金設(shè)立目的、依據(jù)、原則；基金的成立；基金的目標(biāo)、范圍、限制；持有人大會；及清算和終止等條款。這樣，由于證券投資基金持有人在購買證券投資基金單位時接受并承認(rèn)受基金契約約束，就使證券投資基金的獨(dú)立性在契約上固定下來，并使證券投資基金持有人通過組成基金而成為一個集合體。

第三，證券投資基金具有較強(qiáng)的法律規(guī)范性。除《管理辦法》本身比《守則》有較強(qiáng)的法律規(guī)范性外，由于證券投資基金的法律本質(zhì)是委托，并具有獨(dú)立性而與一般僅由合同約束的委托不同，《管理辦法》對其作了許多明示的法律規(guī)定。首先它體現(xiàn)在《管理辦法》對托管人及管理人主要職責(zé)，以有持有人主要權(quán)利與義務(wù)明文規(guī)定上；其次，這也體現(xiàn)在除頒布《管理辦法》外，還頒布《基金契約摘要》及《托管協(xié)議摘要》作為當(dāng)事人制定基金契約的指導(dǎo)。

第四，證券投資基金具有鮮明的中國內(nèi)地特色和創(chuàng)造性。首先它是證券投資基金在中國內(nèi)地實踐的結(jié)果，例如《管理辦法》對發(fā)起人的規(guī)定，以及對托管人及管理人相互監(jiān)督制約關(guān)系的規(guī)定；其次，從《管理辦法》立法整體來看，它參考了香港單位信托的有關(guān)法律規(guī)范，例如某些技術(shù)法律詞匯的采用，但《管理辦法》根據(jù)中國內(nèi)地大陸法系的一貫特點(diǎn)，并沒有采用信托的法律概念，而是在委托關(guān)系基礎(chǔ)上，以法定方式確認(rèn)證券投資基金具有獨(dú)立性。

總之，根據(jù)《管理辦法》，證券投資基金是具有法定獨(dú)立性的契約型組織。它的基本法律性質(zhì)是委托，即資金所有人（基金持有人）通過購買證券投資基金單位，而把其對資金的保管權(quán)委托給托管人行使，把其對資金的經(jīng)營管理權(quán)委托給管理人行使，并且保留自己對資金的所有權(quán)及根據(jù)持有的基金單位獲得收益的法律行為。

「參考文獻(xiàn)

〔1〕d.j.hayton：“thelawoftrust”，sweetmaxwell，1993.

篇7

《證券投資學(xué)》教學(xué)應(yīng)破除理論灌輸為主的傳統(tǒng)教學(xué)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詷淞⑦m合的投資理念為根本，以突出實踐性作為《證券投資學(xué)》教學(xué)的指導(dǎo)原則，真正發(fā)揮其作為一門應(yīng)用性強(qiáng)的課程的價值。

關(guān)鍵詞：

證券投資學(xué)；投資理念；實踐教學(xué)

中圖分類號：G4

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2012）24016802

通過多年的教學(xué)和投資實踐，我們對《證券投資學(xué)》的教學(xué)進(jìn)行了不斷的思考和探索，并逐步形成了以下的一些認(rèn)識。在把這些認(rèn)識用于教學(xué)活動后我們發(fā)現(xiàn)，無論是學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性還是教學(xué)效果都有了顯著的提高。

1以樹立適合的投資理念為根本

投資理念的正確與否對投資實踐的成敗具有舉足輕重的影響。目前主流的《證券投資學(xué)》教科書一般都會對證券投資的流派進(jìn)行簡要的介紹，并用大量篇幅對基本分析和技術(shù)分析的方法進(jìn)行詳細(xì)介紹。這種以價值投資為基礎(chǔ)，價值分析和技術(shù)分析并重的內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排，有意無意的回避了對投資理念進(jìn)行明確價值判斷這一棘手的問題，其結(jié)果就可能導(dǎo)致學(xué)生學(xué)了投資的概念、投資的流派以及投資分析的方法后，最終卻沒有形成適合自己的投資理念，甚至根本就沒有投資理念的任何概念。倘若就此開展投資實踐，只會使得學(xué)生在實際投資中犯太多本可以避免的錯誤，走太多本可以避免的彎路，這一后果肯定不是我們從事教學(xué)的初衷。

不過，即使我們對某一投資理念的正確性堅信不疑，在對投資理念進(jìn)行講解時也不能一味的灌輸，而應(yīng)該讓學(xué)生自己通過學(xué)習(xí)、實踐和思考，結(jié)合自身的實際情況，逐步形成真正適合自己的投資理念，使其真正成為支撐其長期投資實踐的信仰。在教學(xué)中，我們對投資理念的講解是通過以下一些很多教師經(jīng)常忽略的問題循序漸進(jìn)展開的。

1.1講清楚證券市場的本質(zhì)

對證券市場本質(zhì)的認(rèn)識是一個投資者投資理念選擇的基礎(chǔ)。關(guān)于證券市場的定義和功能這一知識點(diǎn)，一般的《證券投資學(xué)》教材中都會進(jìn)行論述，在論述證券市場的基本功能時，一般都認(rèn)為證券市場是現(xiàn)代金融體系和市場體系的重要組成部分，具有融通資金、資本定價、資源配置、宏觀調(diào)控等功能。但如果僅僅依照教材這種泛泛而談式的論述進(jìn)行講解，結(jié)果就是學(xué)到最后學(xué)生對證券市場的本質(zhì)也可能沒有形成十分清晰的認(rèn)識。究其原因，可能還是由于教材編寫者以及教師自身對證券市場的本質(zhì)理解不透徹所致，從而也就不能理解講清證券市場的本質(zhì)對《證券投資學(xué)》這門課程的教與學(xué)的重要意義。

其實，從證券市場的定義出發(fā)，結(jié)合證券市場在整個金融體系、市場體系以及在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的功能和地位，不難得出證券市場的本質(zhì)，那就是通過優(yōu)化資源配置創(chuàng)造更多的社會財富，并讓全體人民共同分享。只有講清了這一本質(zhì)，才會讓學(xué)生對證券市場和證券投資的認(rèn)識更加深刻，也才能對中國證券市場的現(xiàn)狀做出理性的客觀的思考和判斷，也才會對證券投資理念和策略的選擇做出自己的價值判斷。

1.2講清楚證券投資的意義和作用

關(guān)于證券投資的意義所在，一般認(rèn)為，是為了實現(xiàn)財富的保值增值，從而在物質(zhì)上保障人們獲得更好的生活享受。如果因為從事證券投資反而對生活質(zhì)量和生活狀態(tài)造成了負(fù)面的效果，其實也就失去了證券投資應(yīng)有的作用。

在教學(xué)中我們會向?qū)W生闡明這些負(fù)面的效果，主要包括以下的幾個方面：

（1）因為證券投資導(dǎo)致財富縮水。

（2）因為證券投資導(dǎo)致社會關(guān)系的嚴(yán)重退化。

（3）因為證券投資導(dǎo)致個人精神、身體等方面的負(fù)面后果。

與一般教科書在導(dǎo)論環(huán)節(jié)就對證券投資的意義進(jìn)行闡述以及一般情況下教師走過場式的對這一知識點(diǎn)進(jìn)行照本宣科的講解不同，我們選擇經(jīng)過了一段時間的學(xué)習(xí)和實踐后，再來跟學(xué)生探討證券投資的意義，跟開篇就大談證券投資的意義效果相比，反而會讓學(xué)生獲得更加深刻的感受，進(jìn)行更多的思考。

需要指出的是，讓學(xué)生真正明白投資這一活動目的所在的意義在于，會讓學(xué)生在進(jìn)行投資實踐時，自然而然的對投資的策略和方式方法、投資與工作和生活的關(guān)系進(jìn)行深入的思考，從而選擇真正有價值的適合自己的投資理念和策略。

1.3講清楚價值投資理念的優(yōu)缺點(diǎn)

在實際教學(xué)活動中，我們主要從投資與投機(jī)的區(qū)別、投資流派的介紹引入這一問題，并通過典型代表人物的投資經(jīng)歷和結(jié)果的介紹，引導(dǎo)學(xué)生自己對價值投資理念的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行思考。

關(guān)于投資與投機(jī)的區(qū)別，我們采用的是本杰明·格雷厄姆的說法。他在《證券分析》一書中從投資與投機(jī)區(qū)別的角度對什么是真正的投資做了明確的定義，他認(rèn)為，投資是指根據(jù)詳盡的分析，本金安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機(jī)。這一論述其實也是對投資理念的最早劃分。

關(guān)于投資流派這一問題，隨著現(xiàn)資組合理論的誕生，目前一般認(rèn)為證券投資形成了界限分明的四個流派，即基本分析流派、技術(shù)分析流派、心理分析流派和學(xué)術(shù)分析流派。其中，基本分析和技術(shù)分析是完全體系化成熟的流派，而后兩種目前還不能單獨(dú)據(jù)以做出投資決策。

關(guān)于價值投資的優(yōu)缺點(diǎn)，我們會告訴學(xué)生這一基本事實，那就是價值投資既可能成功，也可能失敗。價值投資的優(yōu)點(diǎn)在于其通過價值判斷，在較大安全邊際價格的基礎(chǔ)上買入并長期持有，能夠在很大程度上控制投資的風(fēng)險。而價值投資的缺點(diǎn)在于，價值判斷本身就是一件極為困難的事情，而市場環(huán)境和趨勢等價值投資回避的問題往往對投資結(jié)果造成重大的影響。

為了向?qū)W生展示不同的投資理念均有可能獲得巨大成功的事實，我們在教學(xué)中一般會以巴菲特和索羅斯為例來說明這一問題。因為在當(dāng)資者中，巴菲特與索羅斯無疑是最具有代表性的兩位人物，也是堅持不同投資理念均獲得成功的典型。巴菲特主要從分析公司的質(zhì)地出發(fā)，通過價值判斷，在他認(rèn)為適當(dāng)?shù)臅r機(jī)買入目標(biāo)股票并長期持有，直到認(rèn)為投資標(biāo)的過于高估或投資標(biāo)的不符合當(dāng)初判斷時才獲利了結(jié)。巴菲特通過價值投資獲得了空前也可能絕后的巨額財富，是信奉價值投資理念并獲取巨大成功的典型。而索羅斯的投資理念與巴菲特則完全相反，他靠對時事和趨勢敏銳的把握賺取利潤，當(dāng)他確信一個大的趨勢已經(jīng)形成并自我強(qiáng)化時，他會果斷出手投入重金參與其中，通過順應(yīng)趨勢來獲取利潤，其對市場的領(lǐng)悟力和洞察力讓所有投資者深深嘆服，其積累的財富數(shù)量也讓人嘆為觀止，是通過市場趨勢分析獲得巨大成功的典型代表。通過向?qū)W生介紹這兩位天才投資家所信奉的這兩種截然不同的投資理念以及所獲取的巨大成功，能夠使得學(xué)生對投資實踐的多樣性有了更加全面而深刻的理解，并能在自己的投資實踐中結(jié)合自身的實際對應(yīng)該持有什么樣的投資理念做出自己的理性選擇。

2以突出實踐性作為《證券投資學(xué)》教學(xué)的指導(dǎo)原則

2.1轉(zhuǎn)變教學(xué)理念，對教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)時間進(jìn)行重新安排

不少高校教師在進(jìn)行教學(xué)時，喜歡把大量時間分配在教材中出現(xiàn)的各種理論和模型上面，并且認(rèn)為，倘若不進(jìn)行理論和相關(guān)模型的深入講解，一方面會使得自己的教學(xué)內(nèi)容無法組織，另一方面也會使得普通高校跟職業(yè)學(xué)院培養(yǎng)模式?jīng)]有區(qū)別，從而不能體現(xiàn)普通高?！案呷艘坏取钡墓δ芏ㄎ?。我們認(rèn)為這一觀念是有問題的。在高等教育早已從精英教育轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娊逃慕裉?，倘若還固守以理論作為講解重點(diǎn)的傳統(tǒng)模式，只會使學(xué)生所學(xué)跟所需嚴(yán)重脫節(jié)，也不符合一般經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)應(yīng)用型人才的培養(yǎng)目標(biāo)要求。作為一門實踐性很強(qiáng)的課程，對《證券投資學(xué)》的教學(xué)就應(yīng)該以應(yīng)用性為導(dǎo)向開展教學(xué)活動，倘若把應(yīng)用性強(qiáng)的課程變成干巴巴的理論灌輸，講得晦澀難懂，教學(xué)效果恐怕就很難得到保證。

因此，我們在教學(xué)實踐中，在對少數(shù)關(guān)鍵性的理論和模型進(jìn)行詳細(xì)講解和介紹的基礎(chǔ)上，對于一般的模型、公式以及相關(guān)的技術(shù)細(xì)節(jié)，則盡量做到點(diǎn)到即止?？粘龅慕虒W(xué)時間則被放到實際投資案例的分析和討論上。對實在有興趣深究理論的個別學(xué)生，給其開列有關(guān)書目，建議其課后參考權(quán)威的投資學(xué)書籍自學(xué)，從而防止學(xué)生只見樹木，不見森林，沉溺到一些旁枝末節(jié)的知識點(diǎn)中，影響學(xué)習(xí)的整體效果。

2.2突出案例教學(xué)和實踐教學(xué)，增強(qiáng)課程的應(yīng)用性和參與性

案例教學(xué)作為一種教學(xué)方法幾乎貫穿到我們《證券投資學(xué)》教學(xué)的始終。譬如在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析教學(xué)時，我們會在簡要介紹相關(guān)理論知識的基礎(chǔ)上，把這幾部分作為一個整體，以某一上市公司作為具體的案例，帶領(lǐng)學(xué)生去分析公司發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，公司所在行業(yè)的競爭現(xiàn)狀和發(fā)展前景，公司在行業(yè)內(nèi)的競爭地位、發(fā)展戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢等等課題，引導(dǎo)學(xué)生在深入分析和廣泛搜集相關(guān)資料的基礎(chǔ)上就某一上市公司提出自己的研究報告和投資建議，并選取其中有代表性的報告在課堂上進(jìn)行討論，從而使得原本分割成不同章節(jié)的知識變成真正緊密結(jié)合的整體，教學(xué)效果也隨之顯著提高。

在教學(xué)過程中，我們還利用證券交易軟件進(jìn)行實踐教學(xué)，同時鼓勵學(xué)生開設(shè)模擬炒股賬戶，進(jìn)行模擬投資實踐，并要求學(xué)生對操作過程，分析思路、決策依據(jù)以及投資結(jié)果進(jìn)行總結(jié)和反思，把自主實踐的環(huán)節(jié)納入平時成績考核中，激發(fā)學(xué)生參與投資實踐的熱情。

在對《證券投資學(xué)》進(jìn)行教學(xué)時，我們還盡可能把相關(guān)的理論與中國證券市場的實際相結(jié)合，使學(xué)生了解到中國股市投資方式的多元化，理解投機(jī)長期存在的合理性以及中國證券市場投機(jī)盛行的必然性，認(rèn)識到在中國證券市場進(jìn)行價值投資需要的前提和條件。

以上就是我們對《證券投資學(xué)》教學(xué)的一點(diǎn)思考。在今后的教學(xué)活動中，我們會繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗，不斷完善自己的教學(xué)方法，使得《證券投資學(xué)》的教學(xué)不斷與時俱進(jìn)，更好的滿足學(xué)生和社會發(fā)展的需求。

參考文獻(xiàn)

［1］本杰明.格雷厄姆，戴維.多德著.證券分析［M］.海口：海南出版社，2006：4344.

［2］中國證券業(yè)協(xié)會編.證券投資分析［M］.北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2006：1213.

篇8

[關(guān)鍵詞]模擬交易 證券投資分析 教學(xué)過程

[中圖分類號] G642 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 2095-3437（2014）04-0057-02

一、引言

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國的金融市場得到了迅速的發(fā)展，尤其是開放和發(fā)展了我國的證券市場，并取得了良好的發(fā)展勢頭。為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，為社會培養(yǎng)出更多的應(yīng)用型人才，各類高校都以必修或者選修的形式開設(shè)了證券投資分析課程，這是一門實踐性很強(qiáng)的學(xué)科，對于學(xué)生來說不僅需要理解證券投資的基本理論知識，還要將靜態(tài)的理論知識運(yùn)用到動態(tài)的投資分析實踐上去，甚至可以在實踐的過程中再去掌握相關(guān)的理論知識，以起到事半功倍的效果，縮短學(xué)習(xí)實間，提高學(xué)習(xí)效率?；诖吮尘埃疚臄M結(jié)合證券投資分析的教學(xué)內(nèi)容給出融入模擬操作行為的一個具體教學(xué)過程，以供廣大教學(xué)工作者參考。

二、基于模擬交易行為的教學(xué)過程探討

同樣的課程采用不一樣形式的教學(xué)過程可以達(dá)到不一樣的教學(xué)效果，如何在有限的課時中收到最好的教學(xué)效果是每一位教學(xué)工作者孜孜以求的，本文結(jié)合筆者教學(xué)的實踐經(jīng)驗，總結(jié)不同形式的教學(xué)過程，給出一種達(dá)到最好教學(xué)效果的教學(xué)過程安排，大致分為模擬交易行準(zhǔn)備階段、模擬交易進(jìn)行階段、模擬交易行為延伸階段、模擬交易融合階段以及模擬交易總結(jié)階段（見圖1）。

（一）模擬交易行為準(zhǔn)備階段

在這里先不做任何的理論介紹，直接在課堂上現(xiàn)場演示如何注冊網(wǎng)絡(luò)上的模擬交易網(wǎng)站（比如http：//），成為模擬炒股用戶，這里可以要求全班學(xué)生進(jìn)入同一組別，注冊相同初始資金（比如本金10萬元），以方便到學(xué)期結(jié)束結(jié)算時進(jìn)行評比。注冊成功后現(xiàn)場演示如何進(jìn)行股票的買賣，在演示的過程中把操作的相關(guān)規(guī)定做講授，比如股票代碼、行情軟件、交易時間、交易規(guī)則等等，并要求學(xué)生回去后進(jìn)行注冊并隨機(jī)買入少量自己能打聽到的股票，在下次課之前就進(jìn)行結(jié)算登記，體驗一下整個買賣過程。并要求學(xué)生進(jìn)行分組回去在課堂對行情交易軟件進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上進(jìn)行摸索研究，形成問題下次課討論，在后面的教學(xué)中這種分組交流和討論的形式一直要持續(xù)下去。

這樣學(xué)生首先會掌握了股票的基本買賣行為，這會讓他們覺得炒股很簡單只是一買一賣的行為，這時以適當(dāng)?shù)膯栴}形式進(jìn)行引導(dǎo)，比如：什么是股票？股票是證券？證券又是什么？還有哪些證券？為什么簡單的買賣后有人賺錢有人賠錢？現(xiàn)實世界中又如何進(jìn)行股票開戶和交易？如何選股？這樣自然而然引出下面的理論知識介紹部分。

（二）模擬交易進(jìn)行階段

在講授了如何進(jìn)行基本的模擬交易后，將證券投資分析課程的整個框架介紹給學(xué)生，整個課程大致分為四個部分：證券及證券市場基本知識、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券市場監(jiān)管部分，其中前三部分無疑是重點(diǎn)。前期的理論鋪墊階段就是指證券及證券市場基本知識介紹階段，介紹股票、債券、基金基本證券以及期貨、期權(quán)等衍生證券的基本知識，這里可以借助模擬交易的行情軟件及一些證券網(wǎng)站（比如http：//等）結(jié)合實際進(jìn)行理論知識的講授。在進(jìn)行講授的過程中要求學(xué)生可以相應(yīng)地進(jìn)行模擬操作，比如進(jìn)行基金交易，期貨交易（包括商品期貨和股指期貨，側(cè)重股指期貨，）權(quán)證交易（國內(nèi)權(quán)證較少），借助模擬操作行為進(jìn)行理論知識的學(xué)習(xí)，會起到事半功倍的效果。

（三）模擬交易延伸階段

在前面基礎(chǔ)理論掌握的基礎(chǔ)上對模擬交易行為進(jìn)行延伸，在學(xué)生模擬交易記錄上問些“為什么”：為什么買這種證券？選擇證券的時候有沒有理論依據(jù)？什么時候買什么時候賣才能獲利？等等。要求學(xué)生在后面的模擬交易行為帶著這些疑問進(jìn)行，并結(jié)合小組討論最終形成課堂上的討論，讓學(xué)生先在實踐中發(fā)現(xiàn)問題，激發(fā)起尋找理論知識支持實踐行為的興趣，這樣在后面的理論分析中，學(xué)生是帶著疑問去想，帶著問題去聽，從而有利于下面證券投資基本分析和技術(shù)分析相關(guān)理論的接收。

（四）模擬交易融合階段

可以這樣講，證券投資分析課程中證券投資基本分析和證券投資技術(shù)分析這塊是不需要課本，只要借助于網(wǎng)絡(luò)模擬交易行為和證券交易行情軟件就能完成的，而且由于證券投資分析是一門時效性很強(qiáng)的課程，很多教材也只記錄了一些經(jīng)典的和基礎(chǔ)的理論，而在現(xiàn)實中會不斷出現(xiàn)新指標(biāo)、新方法等，現(xiàn)在的交易軟件也允許個人根據(jù)自己的投資習(xí)慣形成自己的投資企業(yè)曲線或者投資指標(biāo)。這部分的理論知識完全可以貫穿于模擬交易過程中進(jìn)行講授，讓學(xué)生從操作中發(fā)現(xiàn)問題學(xué)習(xí)理論，理論又能更好地指導(dǎo)實踐。

這部分理論知識主要啟發(fā)學(xué)生：證券市場并不是孤立存在的，它受國際經(jīng)濟(jì)形勢和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢影響，是我們經(jīng)濟(jì)體系中重要的一部分，我們學(xué)習(xí)證券知識，參與證券市場就要學(xué)會透過證券市場看經(jīng)濟(jì)，同時只有時刻關(guān)注國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢，才能把握住整個證券市場的發(fā)展方向。

（五）模擬交易總結(jié)階段

這階段先進(jìn)行理論總結(jié)，將整個證券投資分析課程的理論框架進(jìn)行總結(jié)，將重點(diǎn)突出，難點(diǎn)進(jìn)行強(qiáng)化，比如期貨期權(quán)的交易原理。接著對學(xué)生的模擬操作進(jìn)行總結(jié)，這部分主要讓學(xué)生自己完成，首先可以將學(xué)生模擬結(jié)果進(jìn)行匯總，選擇操作結(jié)果最好的學(xué)生，讓他談?wù)勛约旱牟僮餍牡?；其次可以以小組為單位形成模擬操作分析報告，分析報告可以結(jié)合自己的操作記錄挑出某只具體的股票，針對這只股票做基本介紹，基本分析（宏觀、中觀和微觀）、技術(shù)分析（K線、形態(tài)分析、指標(biāo)分析等等），形成這樣一個分析報告的過程實際上就是一個理論分析過程，這個理論分析過程還是以這個課程的框架為線的，因此就是一個復(fù)習(xí)的過程。

三、基于模擬交易行為的課程考核方式探討

傳統(tǒng)的課程考核方式比較單一，主要以閉卷考試為主，而閉卷考試又以基本原理、經(jīng)典理論為主。學(xué)生面對這樣的考試方式通常采用的應(yīng)對方式也就是死記硬背，這其實考查不出來學(xué)生的知識綜合運(yùn)用能力，在這種考試制度下培養(yǎng)出來的學(xué)生缺乏專業(yè)知識的運(yùn)用能力，是種只會讀書的書呆子，與現(xiàn)代社會應(yīng)用型人才的需求是相違背的。

證券投資分析課程的教學(xué)目的就是培養(yǎng)學(xué)生的綜合知識運(yùn)用和實踐能力，因此該課程的考核方式也應(yīng)該是多元化的。首先應(yīng)該加大平常模擬操作成績在最終成績中所占的比例。其次課程的考核方式應(yīng)該結(jié)合開展課程的形式來決定：若是以必修的形式開展，那就要進(jìn)行考試，在考試時試題也應(yīng)該從實際應(yīng)用角度出發(fā)進(jìn)行理論考核，除了考查基本理論知識外，可以盡量用實際中的案例分析，不要太多考核那些抽象的實際中運(yùn)用不多的理論知識，真正發(fā)揮學(xué)以致用；若是以選修的形式開設(shè)的課程，完全可以用上述的模擬分析報告的形式代替考試，這樣在起到考核作用的同時又是一遍學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)的過程。

四、結(jié)束語

這種以股票模擬交易開始的授課模式在實踐教學(xué)中收到了較好的教學(xué)效果，首先這種授課模式無疑大大激發(fā)了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，讓他們覺得這是一門不同于一般教學(xué)模式的課程，讓他們接受這是一門重參與的課程，一般來說，直接進(jìn)行枯燥的理論授課時學(xué)生們是被動學(xué)習(xí)的，接不接受他們具有一定程度上的選擇性，而直接介紹模擬操作并要求參與進(jìn)來卻是個化被動為主動，不得不接受的學(xué)習(xí)過程。其次，在授課過程中結(jié)合了課后操作、小組討論等形式，這豐富了我們的課堂形式，活躍了課堂氣氛。最后，相對于這門課的教學(xué)目標(biāo)而言，只要最終的教學(xué)效果達(dá)到了，教學(xué)過程形式是可以多樣的。

綜合多輪的教學(xué)經(jīng)驗和課堂的教學(xué)效果來看，這種先模擬后理論的講授模式要比先理論后模擬的講授模式帶來的課堂教學(xué)效果和課后學(xué)習(xí)效果都要好。

[ 參 考 文 獻(xiàn) ]

[1] 陳南旺.《證券投資分析》模擬股市仿真實踐教學(xué)設(shè)計[J].江西金融職工大學(xué)學(xué)報，2009 ， （4）.

[2] 李廣暉.《證券投資學(xué)》軟件模擬教學(xué)探析[J].商丘職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2010，（04）.

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我國的證券分析師行業(yè)是隨著證券市場的誕生而出現(xiàn)的，其正式納入政府監(jiān)管是從1997年《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》正式生效開始的。證券投資咨詢是指從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T為投資者提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動。我國證券投資咨詢機(jī)構(gòu)主要有兩種運(yùn)作模式――證券公司研究部模式和獨(dú)立的投資咨詢機(jī)構(gòu)模式。

(一)證券公司研究機(jī)構(gòu)的利益沖突問題現(xiàn)狀

近兩年來，隨著我國證券市場上機(jī)構(gòu)投資者隊伍的不斷壯大以及以基本面分析為主的價值投資理念的興起，證券公司研究機(jī)構(gòu)的重要性日益顯現(xiàn)，對市場的影響力也越來越大?；鸸芾砉?、境外合格的機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、保險公司、信托公司等機(jī)構(gòu)投資者通常都愿意購買證券公司的研究報告，并且認(rèn)為這些研究報告對他們的投資決策很有幫助。證券分析師的利益沖突問題在我國普遍存在。

(二)獨(dú)立的投資咨詢機(jī)構(gòu)的利益沖突問題現(xiàn)狀

在我國目前110家獨(dú)立的投資咨詢機(jī)構(gòu)中，80％以上的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)處于保本或虧損的運(yùn)營狀態(tài)。這些機(jī)構(gòu)通常資本金非常少，僅能達(dá)到我國《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》規(guī)定的最低限100萬元。具有從業(yè)資格的證券分析師一般不超過10人。而且證券分析師的總體素質(zhì)偏低，研究能力相當(dāng)薄弱，專業(yè)性不夠強(qiáng)，分析手段上主要是以技術(shù)分析為主，難以發(fā)掘公司的真正投資價值。

二、證券分析師利益沖突的主要來源

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來考察，金融機(jī)構(gòu)利益沖突是指金融交易一方在采取某種行動獲得潛在收益的同時損害其對方利益。由于金融交易中介及資產(chǎn)監(jiān)護(hù)人的金融機(jī)構(gòu)往往身兼多重角色，從而使得利益沖突不可避免地內(nèi)嵌于金融行業(yè)結(jié)構(gòu)中，并且，金融市場交易費(fèi)用和信息不對稱的存在，以及金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的日趨多元化為利益沖突的滋生提供了沃土。

(一)投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)導(dǎo)致證券分析師的利益沖突行為

在西方國家，個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者主要依據(jù)證券分析師的研究報告進(jìn)行投資決策。O’Brien和Bhushan(19901研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者的投資決策主要根據(jù)證券分析師的研究報告，他們不會去投資那些不被證券分析師關(guān)注的股票。此外，Givoly和Lakonishok(1979)，Stickel(1991)，Wom(1996)等學(xué)者的研究對證券分析師的作用給予充分的肯定，他們都認(rèn)為證券分析師的研究報告能夠給予投資者以正確的信息，即投資者利用其所提供的信息能夠獲得超額收益。但更多文獻(xiàn)關(guān)注的是證券分析師的利益沖突行為，并探討這些利益沖突行為對金融市場的影響。

(二)客戶的影響導(dǎo)致證券分析師的利益沖突

機(jī)構(gòu)客戶是證券公司所承銷股票的主要購買者，同時機(jī)構(gòu)客戶巨大的股票交易量所產(chǎn)生的傭金收入也是證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的主要來源。因此，“公司可能由于擔(dān)心失去機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)務(wù)”而不允許分析師影響機(jī)構(gòu)投資者證券組合的負(fù)面報告。

三、建立起有效的利益沖突防范機(jī)制的幾點(diǎn)建議

(一)規(guī)范我國的證券市場

一個規(guī)范的證券市場是證券分析師執(zhí)業(yè)的前提，而規(guī)范我國的證券市場則更是一個浩大的工程，它需要方方面面的工作，涉及到各方面制度的完善。首先，上市公司自身建設(shè)的問題，完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，改變國有股一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制的局面，將國有股減持進(jìn)行到底，國家讓利給廣大公民持股，使公民真正成為主人翁。同時上市公司要形成一種企業(yè)文化，即股份公司是股東的，股份公司的主要目標(biāo)就是股東利益最大化。加強(qiáng)信息披露制度，制定專門的信息披露法。還要嚴(yán)格控制上市公司關(guān)聯(lián)交易。其次，放寬政府管制，還原證券市場本來面目。

(二)公司內(nèi)部必須建立起能有效防范利益沖突的制度

公司高層應(yīng)當(dāng)重視和支持研究部門進(jìn)行獨(dú)立和客觀的分析工作。客觀地說，公司內(nèi)部防范利益沖突的制度安排目前在中國市場上還只是處于起步階段。大部分公司還未能有效的實施。這些制度安排主要包括：

1、研究部門與業(yè)務(wù)部門的防火墻制度。

2、研究人員的薪酬不能與投行和自營等其他業(yè)務(wù)掛鉤。

3、研究部門只能利用公開信息進(jìn)行研究，不能依靠投資銀行等部門的內(nèi)部信息，以免影響研究報告的獨(dú)立性。

(三)必須加強(qiáng)投資者教育和投資者的自我保護(hù)意識

篇10

【關(guān)鍵詞】證券投資學(xué)；實踐應(yīng)用能力；教學(xué)方法

證券投資學(xué)是金融專業(yè)教學(xué)的核心課程之一，是一門應(yīng)用性、操作性和實踐性都很強(qiáng)的學(xué)科，將理論與實際有機(jī)結(jié)合起來，不僅是完善證券投資學(xué)課程建設(shè)的一項重要課題，而且是培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才的需要。如何提高證券投資學(xué)的教學(xué)效果，培養(yǎng)既有理論基礎(chǔ)又有實踐操作能力和創(chuàng)新能力的金融人才是金融教學(xué)工作者應(yīng)該思考的問題[1]。證券投資學(xué)的教學(xué)工作者普遍認(rèn)為證券投資學(xué)的教學(xué)方法與其他課程相比應(yīng)有很大的不同。原有的以教師為中心、以書本教學(xué)為主體的靜態(tài)教育教學(xué)模式不適應(yīng)該課程的教學(xué)。作為一名擔(dān)任該課程教學(xué)的教師，筆者深刻體會到應(yīng)以課程發(fā)展為導(dǎo)向，以提升學(xué)生應(yīng)用能力、創(chuàng)新能力和綜合分析能力為中心，從教學(xué)方法入手進(jìn)行改革，以逐步提高該課程的教學(xué)效果。

一、傳統(tǒng)教學(xué)方法中存在的問題

（一）理論與實踐脫節(jié)

傳統(tǒng)教學(xué)中最普遍的問題是流于知識性的介紹和理論性的概括，而缺乏實踐深度。而證券投資學(xué)既是理論性很強(qiáng)的學(xué)位課，也是實踐性很強(qiáng)的專業(yè)課。如著名的K線理論、扇形理論、缺口理論、波浪理論等，對實際的證券投資分析具有相當(dāng)重要的指導(dǎo)意義。對這些證券投資理論的教學(xué)，只有在教學(xué)中注意理論聯(lián)系實踐，才能收到好的效果。

（二）教學(xué)方法單一、教材內(nèi)容相對陳舊

傳統(tǒng)教學(xué)存在課堂講授比重太大，教學(xué)方法單一的問題。目前，由于師資力量的原因，只有師資隊伍強(qiáng)的學(xué)校把證券投資學(xué)的理論和實踐教學(xué)分開，形成證券投資學(xué)和證券交易實務(wù)兩門課程來進(jìn)行教學(xué)，而大多數(shù)學(xué)校還是直接把理論和實踐并為一門證券投資學(xué)課程，因此限于現(xiàn)有條件以及課時限制，造成了課堂講授中以教師主導(dǎo)為主、教法單一，使得整個教學(xué)過程學(xué)生還是處于被動接受知識的狀態(tài)，學(xué)習(xí)的主動性和參與度不夠。在激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣、調(diào)動學(xué)生獨(dú)立思考，將知識轉(zhuǎn)化為能力或轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造能力方面缺乏一些有效方法和手段。

同時，在教學(xué)內(nèi)容的安排上，國外優(yōu)秀教材對投資基本分析的論述較少，對技術(shù)分析只字不提，對現(xiàn)資管理理論和方法則作為主要內(nèi)容詳加闡述；而反觀我們的現(xiàn)狀，主要講授證券投資工具、證券市場運(yùn)作、證券投資基本分析和證券投資技術(shù)分析四大部分，而作為證券投資學(xué)課程的主要教學(xué)內(nèi)容—證券組合管理、風(fēng)險資產(chǎn)的定價與證券組合管理的應(yīng)用、投資組合管理業(yè)績評價模型等，與國際資本市場緊密聯(lián)系的理論和應(yīng)用部分并未在教學(xué)內(nèi)容中得以充分體現(xiàn)。

（三）實踐教學(xué)環(huán)節(jié)薄弱

證券投資學(xué)是實踐性極強(qiáng)的學(xué)科，應(yīng)該設(shè)置一定數(shù)量的教學(xué)實踐課，讓學(xué)生能從投資者角度進(jìn)入證券市場，感受證券市場的漲跌變化，培養(yǎng)學(xué)生的市場敏感性，磨煉心態(tài)，從而激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

我國目前很多高校金融證券專業(yè)的實驗室建設(shè)相對滯后，即使有了金融證券類實驗室，部分高校也沒將其看作專業(yè)教學(xué)的正常投入，而是作為上級部門評估檢查的擺設(shè)。同時由于專業(yè)師資的缺乏，導(dǎo)致了很多高校的證券投資分析教學(xué)目前仍然停留在課堂講授上，實驗操作、模擬交易、案例教學(xué)和實踐教學(xué)等方面嚴(yán)重不足，或放任自流．或流于形式。缺乏專業(yè)實驗室，實踐教學(xué)就無從談起。

二、突出實踐應(yīng)用能力培養(yǎng)的教學(xué)方法改革探索

傳統(tǒng)教學(xué)方法存在著許多弊端，我們要在原有基礎(chǔ)上予以創(chuàng)新，加入優(yōu)秀的教學(xué)元素。改變教學(xué)方法，從而提高教學(xué)質(zhì)量。對證券投資學(xué)課程教學(xué)方法的改革方向應(yīng)為：以能力（含實際應(yīng)用能力和綜合能力）為基礎(chǔ)，以學(xué)生學(xué)習(xí)掌握實際操作技能為重心，以現(xiàn)代化教學(xué)手段為媒體，以專業(yè)課類型為劃分依據(jù)，個性化的、或綜合包容性的教學(xué)方法模式。體現(xiàn)教學(xué)方法由理論性、封閉性、單一性、師生隔離性向?qū)嵺`性、開放性、系統(tǒng)性、師生互動性的模式轉(zhuǎn)變[2]?？煽紤]的證券投資學(xué)課程教學(xué)方法有：

（一）市場模擬操作教學(xué)

證券投資學(xué)是一門廣泛吸收多學(xué)科知識、理論體系復(fù)雜且具有較強(qiáng)實踐性和應(yīng)用性的課程，同時由于證券行業(yè)的特殊性，學(xué)生實習(xí)期間不可能實際操作。因此，在該門課程的教學(xué)中應(yīng)高度重視和廣泛使用模擬教學(xué)方法。模擬教學(xué)是實現(xiàn)證券投資學(xué)理論與實踐相結(jié)合、增加教學(xué)直觀性和趣味性的有效辦法，有利于培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神和實踐能力。

證券投資的模擬教學(xué)一般分為模擬交易實訓(xùn)、金融沙盤類互動演練和金融學(xué)術(shù)實驗三個層次，校內(nèi)實驗室和校外實驗基地兩種模式。模擬教學(xué)可以根據(jù)學(xué)生的層次，利用不同的模擬教學(xué)級別和模式進(jìn)行，以培養(yǎng)學(xué)生的實際操作能力、創(chuàng)新能力和科研能力。筆者在模擬教學(xué)中采取了團(tuán)隊競賽的方式，通過團(tuán)隊帳戶和個人帳戶的建立，提倡團(tuán)隊設(shè)計、實施、評估、調(diào)整團(tuán)隊投資方案、分析討論團(tuán)隊中個人投資方案的方式，不僅提高了學(xué)生個人的實踐能力，而且培養(yǎng)了學(xué)生的團(tuán)隊意識，從多方面鍛煉了學(xué)生的實踐能力。

（二）案例分析教學(xué)

案例教學(xué)是行之有效的教學(xué)方法，它可以使抽象的原理簡單化，有利于提高學(xué)生特定條件下的分析能力。在證券投資的教學(xué)中，結(jié)合教學(xué)重點(diǎn)，利用現(xiàn)代化的教學(xué)手段，充分開展案例教學(xué)，是培養(yǎng)學(xué)生思維能力的重要途徑。如何根據(jù)教學(xué)內(nèi)容選擇適合的案例、通過案例達(dá)到什么目的，如何設(shè)計案例的展示，如何提出思考問題、開展課堂內(nèi)外小組討論等，都是證券投資學(xué)案例教學(xué)中應(yīng)反復(fù)思考的內(nèi)容[3]。

在教學(xué)過程中增加適當(dāng)?shù)陌咐?，可以對書本上的理論進(jìn)行實證分析，將抽象的理論學(xué)習(xí)具體化，使學(xué)生在學(xué)習(xí)理論知識的同時學(xué)會如何理論聯(lián)系實際。比如說，利用相關(guān)軟件對學(xué)生進(jìn)行證券投資基本分析的案例教學(xué)。證券投資基本分析是指根據(jù)宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等學(xué)科的研究成果及其基本原理，通過對決定證券投資價值及價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展和公司財務(wù)狀況等的分析，評估證券的合理價位，從而提出相應(yīng)投資建議的一種證券投資分析方法。教學(xué)時可以根據(jù)證券投資基本分析的三個分析層次：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)分析、微觀經(jīng)濟(jì)分析引導(dǎo)學(xué)生探討在當(dāng)前狀況投資哪類、哪只股票是合適的。先要設(shè)問：當(dāng)前我國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況如何?哪個行業(yè)在這樣一個宏觀環(huán)境中屬于優(yōu)勢行業(yè)?在這個行業(yè)中哪個企業(yè)是龍頭企業(yè)，對整個行業(yè)的發(fā)展起較大作用?然后從相關(guān)軟件中查找需要數(shù)據(jù)，分別對各層次進(jìn)行分析，最后選出具體的投資對象。經(jīng)過這樣一個案例的講解，學(xué)生會恍然大悟：原來可以這樣來選擇投資對象。

（三）學(xué)生探究式學(xué)習(xí)與課堂講授相結(jié)合

因為課時較緊，為了使學(xué)生更深入了解證（下轉(zhuǎn)第295頁）（上接第293頁）券投資的難點(diǎn)和重點(diǎn)內(nèi)容，可以根據(jù)學(xué)生以前所學(xué)課程與本課程的相關(guān)情況，安排學(xué)生自學(xué)一些易懂或以前其他課程中涉及的內(nèi)容。在授課時，這部分內(nèi)容可一帶而過，節(jié)約時間，以便在重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容上下功夫。課后可以適當(dāng)布置作業(yè)或小論文。這些作業(yè)既可以幫助學(xué)生進(jìn)一步掌握所學(xué)內(nèi)容，又使學(xué)生在一定的壓力下看書、閱讀相關(guān)雜志，加深他們對課程的理解。教師對學(xué)生的投資報告進(jìn)行評點(diǎn)，能夠使學(xué)生清楚認(rèn)識到如何將學(xué)到的理論知識用于指導(dǎo)實踐，由感性投資上升為理性投資。在對課程有一定的了解之后，學(xué)生會漸漸地有自己的看法，會主動探求一些問題。

（四）充分利用多媒體和網(wǎng)絡(luò)教學(xué)

證券投資學(xué)的內(nèi)容緊貼金融市場，學(xué)生應(yīng)高度關(guān)注金融市場的動態(tài)變動。教師在教學(xué)中可以利用因特網(wǎng)，最為快捷、直觀地將最新的財經(jīng)類市場信息帶入課堂，亦可以借助教學(xué)光盤將專家請入課堂，了解權(quán)威專家的觀點(diǎn)。同時通過多媒體制作教案，教師可以結(jié)合市場的實際材料，用多維的圖表將K線理論、缺口理論、形態(tài)理論、波浪理論的運(yùn)用和價、量、時、空等分析形象生動地展示出來，增加了學(xué)生的感性認(rèn)識。學(xué)生可以通過網(wǎng)絡(luò)收集適時的宏觀經(jīng)濟(jì)信息、上市公司的基本資料和動態(tài)的財務(wù)報告等進(jìn)行分析，提高實際問題的分析能力。在教學(xué)中，為了加強(qiáng)老師與學(xué)生的交流，提高教學(xué)效果，老師可以利用網(wǎng)絡(luò)，建立教學(xué)信息平臺。

（五）開展課外教學(xué)，建立實踐基地

實踐是激發(fā)學(xué)生創(chuàng)造力的基礎(chǔ)，而產(chǎn)學(xué)研合作教育是其中最重要的途徑。證券投資學(xué)是一門實務(wù)性很強(qiáng)的課程，其教學(xué)必須堅持理論與實踐相結(jié)合。為此需要建立校外實踐基地，一般可以選擇上市公司、證券公司和基金管理公司，如能將證券交易所也作為實踐基地則更好。通過對上市公司的實習(xí)，了解上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，了解如何進(jìn)行投融資等；通過參觀證券公司、證券交易所，感受交易場所的實際氣氛、了解市場的最新動態(tài)；通過基金管理公司的實習(xí)，掌握投資組合管理的方式、方法和技巧，等等。通過實踐性教育，對于提高教學(xué)效果和學(xué)生適應(yīng)社會的能力是有很大幫助的。

三、結(jié)束語

總之，證券投資學(xué)在教學(xué)內(nèi)容上要符合社會發(fā)展需要，在教學(xué)方法上，應(yīng)遵循理論與實踐結(jié)合，課內(nèi)與課外相結(jié)合的原則，構(gòu)建多樣化教學(xué)模式。為了培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力，應(yīng)增加足夠的實驗與實訓(xùn)內(nèi)容，將部分課堂教學(xué)轉(zhuǎn)換到實驗室或?qū)嵺`教學(xué)基地。為了鼓勵教師積極參與教學(xué)改革，我們也要適當(dāng)改變教學(xué)評估體系。以往對教師的評估多采取教師課堂教學(xué)質(zhì)量評估乃至科研能力的評估，而對教師的實踐技能、在課程教學(xué)中培養(yǎng)學(xué)生的實際應(yīng)用能力的評價方面重視不夠，這也不利于應(yīng)用型人才的培養(yǎng)。教學(xué)評估體系要加大這方面的比重，逐步解決這一問題，將應(yīng)用型教師作為一個重要指標(biāo)，這樣可以通過政策引導(dǎo)使得教師重視學(xué)生應(yīng)用能力的培養(yǎng)[4]。

參考文獻(xiàn)

[1]黃烈.應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)過程中應(yīng)解決的幾個問題[J].中國高等教育,2008(13).

[2]趙輝.證券投資學(xué)課程教學(xué)方法改革之我見[J].吉林廣播電視大學(xué)學(xué)報,2009(1).

[3]吳朝霞.關(guān)于高校本科金融專業(yè)“證券投資學(xué)”課程教學(xué)的若干思考[J].當(dāng)代教育理論與實踐,2010(4).