摘要：隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展，我國的資本市場與過去相比更加豐富和多元。商業(yè)銀行作為我國資本市場的重要組成部分，既是促進(jìn)資本市場良性發(fā)展的主力軍，同時也對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展起到重要的推動作用?；诖耍疚膶ι虡I(yè)銀行抵押資產(chǎn)價值評估與風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了分析和探究，以期為商業(yè)銀行開展此項(xiàng)工作提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;抵押資產(chǎn);價值評估;風(fēng)險(xiǎn)管理

在資本市場不斷發(fā)展的背景下，抵押資產(chǎn)作為商業(yè)銀行緩釋信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要手段成為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)對象。如何做好商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)價值評估，采取有效的手段開展抵押資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理成為商業(yè)銀行需要考慮和解決的重要問題。

一、商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容概述

抵押資產(chǎn)是商業(yè)銀行推出的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)，主要指的就是交易方向銀行提供相應(yīng)的抵押資產(chǎn)，而商業(yè)銀行需要對交易方提供的抵押資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)、合理的價值評估。對于商業(yè)銀行來說，抵押資產(chǎn)作為一種擔(dān)保既能夠在一定程度上降低商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時還能夠作為甲乙雙方信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋的工具之一被應(yīng)用。在交易方提供的資產(chǎn)抵押的期間內(nèi)，商業(yè)銀行要根據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)以及相應(yīng)的因素對其價值進(jìn)行初步評價，并且要采用動態(tài)評估的方式對抵押的資產(chǎn)價值進(jìn)行評估，這樣才能夠保證風(fēng)險(xiǎn)管理的可靠性。另外，在抵押資產(chǎn)進(jìn)入到清收階段的時候，抵押資產(chǎn)的價值也是商業(yè)銀行確定收回金額明細(xì)的重要依據(jù)。在具體的管理和操作過程中，商業(yè)銀行通常是采取抵押資產(chǎn)的公允價值對抵押資產(chǎn)的價值進(jìn)行計(jì)算，并且根據(jù)資本市場的狀態(tài)和商業(yè)銀行的特點(diǎn)確定抵押率，以此來提高授信客戶的違約成本，在這種情況下，違約率會相應(yīng)地下降，達(dá)到緩解借貸人信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。

二、商業(yè)銀行進(jìn)行抵押資產(chǎn)價值評估與風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性分析

【摘要】本文分析了品牌競爭力與品牌資產(chǎn)價值的相關(guān)性，對品牌資產(chǎn)價值的評估和品牌競爭力的評價方法做了系統(tǒng)的梳理，最后得出結(jié)論：品牌競爭力的量化研究和品牌資產(chǎn)價值的量化研究，在要素取舍、方法確立、模型設(shè)計(jì)等諸多方面，都有極其相似的地方，品牌競爭力的評價方法研究是完全可以借鑒國際國內(nèi)關(guān)于品牌資產(chǎn)價值評估方法的研究。

【關(guān)鍵詞】品牌競爭力；品牌資產(chǎn)價值；評價方法

一、品牌競爭力與品牌資產(chǎn)價值的相關(guān)分析

品牌競爭力是指品牌在市場競爭中，為擴(kuò)大市場份額，獲取高額利潤，而對其資源進(jìn)行有效配置和使用，使其產(chǎn)品和服務(wù)比競爭對手更好地滿足消費(fèi)者的需求，從而使品牌產(chǎn)生持續(xù)競爭優(yōu)勢的能力。品牌競爭力的核心是通過對資源進(jìn)行有效配置，來滿足消費(fèi)者的需求，從而提高品牌在市場上的競爭能力。為了弄清品牌競爭力與品牌資產(chǎn)價值的關(guān)系，許基南在其《品牌競爭力研究》一書中提出以消費(fèi)者行為理論為基礎(chǔ)的模型.

企業(yè)通過提高品牌競爭力，可以在一定程度上影響消費(fèi)者，使消費(fèi)者在心理和行為上偏向于企業(yè)品牌。如果企業(yè)的品牌具有較高的知名度，良好的感知質(zhì)量和聲譽(yù)，而且與其它競爭對手相比有明顯的差異性，那么，品牌就容易引起關(guān)注，讓消費(fèi)者產(chǎn)生興趣和好感，進(jìn)而在購買時作為優(yōu)先選擇對象。使用以后由于有較高的滿意度而導(dǎo)致重復(fù)購買行為，進(jìn)而提高品牌的忠誠度，促使消費(fèi)者在未來也愿意持續(xù)地購買該品牌，從而提高該品牌的資產(chǎn)價值。品牌資產(chǎn)價值越高，品牌競爭力就越強(qiáng)。

總之，品牌競爭力和品牌資產(chǎn)價值都是評價市場上消費(fèi)者資源的重要指標(biāo)。品牌資產(chǎn)價值是通過貨幣價值來衡量市場上消費(fèi)者資源的大??；而品牌競爭力是通過比較同一市場上品牌的差異性，來衡量消費(fèi)者資源的大小，品牌競爭力是通過比較而產(chǎn)生的。

摘要:通過引入抵押資產(chǎn)評估中的兩種方法：即期價值修正法和到期價值估算法。然后運(yùn)用回歸分析的方法來分析這兩種評估值對銀行損失的影響，從而對評估值計(jì)算過程中系數(shù)的確定提供定量的分析方法。

關(guān)鍵詞：抵押資產(chǎn)；價值評估；回歸分析

抵押物品的評估屬于資產(chǎn)評估的范疇，資產(chǎn)評估是一個信息系統(tǒng)，評估信息的質(zhì)量特征就是指明（或規(guī)范）什么樣的信息才是有用的，其中的相關(guān)性和可靠性作為兩個主要質(zhì)量特征已被廣為接受和認(rèn)可。因此，為了提高評估報(bào)告的決策有用性，報(bào)告不僅要清晰、明確披露任何直接、影響評估的重大假設(shè)或限制條件，并指明其對價值的影響，還應(yīng)包含足夠的信息，使期望獲得評估報(bào)告或依賴評估報(bào)告的人能正確理解評估報(bào)告。第三人對某項(xiàng)評估的使用應(yīng)根據(jù)該評估業(yè)務(wù)所明確的目的和期望用途，包括假設(shè)和限制條件。書面評估報(bào)告中，這種披露須與受其影響的意見或結(jié)論說明聯(lián)系起來。因此提出對抵押資產(chǎn)價值的評估的兩種方法：即期價值修正法和到期價估算法。

一、即期價值修正法和到期價值估計(jì)法

（一）即期價值修正法

運(yùn)用持續(xù)使用前提，使用市價法、重置成本法或收益現(xiàn)值法確定其即期價值（R），并考慮清算的可能性（P）與清算過程的損耗率（L）。其中P根據(jù)企業(yè)的贏利能力、償債能力、流動比率等綜合性指標(biāo)進(jìn)行確定，損耗率L根據(jù)清算過程中的稅費(fèi)等確定。資產(chǎn)權(quán)利的價值是一個變量，隨資產(chǎn)本身的運(yùn)動和其他因素的變化而相應(yīng)發(fā)生變化，其中影響損耗的因素分別為C（實(shí)體性貶值），M（功能性貶值），N（經(jīng)濟(jì)性貶值）。

摘要:通過引入抵押資產(chǎn)評估中的兩種方法：即期價值修正法和到期價值估算法。然后運(yùn)用回歸分析的方法來分析這兩種評估值對銀行損失的影響，從而對評估值計(jì)算過程中系數(shù)的確定提供定量的分析方法。

關(guān)鍵詞：抵押資產(chǎn)；價值評估；回歸分析

抵押物品的評估屬于資產(chǎn)評估的范疇，資產(chǎn)評估是一個信息系統(tǒng)，評估信息的質(zhì)量特征就是指明（或規(guī)范）什么樣的信息才是有用的，其中的相關(guān)性和可靠性作為兩個主要質(zhì)量特征已被廣為接受和認(rèn)可。因此，為了提高評估報(bào)告的決策有用性，報(bào)告不僅要清晰、明確披露任何直接、影響評估的重大假設(shè)或限制條件，并指明其對價值的影響，還應(yīng)包含足夠的信息，使期望獲得評估報(bào)告或依賴評估報(bào)告的人能正確理解評估報(bào)告。第三人對某項(xiàng)評估的使用應(yīng)根據(jù)該評估業(yè)務(wù)所明確的目的和期望用途，包括假設(shè)和限制條件。書面評估報(bào)告中，這種披露須與受其影響的意見或結(jié)論說明聯(lián)系起來。因此提出對抵押資產(chǎn)價值的評估的兩種方法：即期價值修正法和到期價估算法。

一、即期價值修正法和到期價值估計(jì)法

（一）即期價值修正法

運(yùn)用持續(xù)使用前提，使用市價法、重置成本法或收益現(xiàn)值法確定其即期價值（R），并考慮清算的可能性（P）與清算過程的損耗率（L）。其中P根據(jù)企業(yè)的贏利能力、償債能力、流動比率等綜合性指標(biāo)進(jìn)行確定，損耗率L根據(jù)清算過程中的稅費(fèi)等確定。資產(chǎn)權(quán)利的價值是一個變量，隨資產(chǎn)本身的運(yùn)動和其他因素的變化而相應(yīng)發(fā)生變化，其中影響損耗的因素分別為C（實(shí)體性貶值），M（功能性貶值），N（經(jīng)濟(jì)性貶值）。

摘要:通過引入抵押資產(chǎn)評估中的兩種方法：即期價值修正法和到期價值估算法。然后運(yùn)用回歸分析的方法來分析這兩種評估值對銀行損失的影響，從而對評估值計(jì)算過程中系數(shù)的確定提供定量的分析方法。

關(guān)鍵詞：抵押資產(chǎn)；價值評估；回歸分析

抵押物品的評估屬于資產(chǎn)評估的范疇，資產(chǎn)評估是一個信息系統(tǒng)，評估信息的質(zhì)量特征就是指明（或規(guī)范）什么樣的信息才是有用的，其中的相關(guān)性和可靠性作為兩個主要質(zhì)量特征已被廣為接受和認(rèn)可。因此，為了提高評估報(bào)告的決策有用性，報(bào)告不僅要清晰、明確披露任何直接、影響評估的重大假設(shè)或限制條件，并指明其對價值的影響，還應(yīng)包含足夠的信息，使期望獲得評估報(bào)告或依賴評估報(bào)告的人能正確理解評估報(bào)告。第三人對某項(xiàng)評估的使用應(yīng)根據(jù)該評估業(yè)務(wù)所明確的目的和期望用途，包括假設(shè)和限制條件。書面評估報(bào)告中，這種披露須與受其影響的意見或結(jié)論說明聯(lián)系起來。因此提出對抵押資產(chǎn)價值的評估的兩種方法：即期價值修正法和到期價估算法。

一、即期價值修正法和到期價值估計(jì)法

（一）即期價值修正法

運(yùn)用持續(xù)使用前提，使用市價法、重置成本法或收益現(xiàn)值法確定其即期價值（R），并考慮清算的可能性（P）與清算過程的損耗率（L）。其中P根據(jù)企業(yè)的贏利能力、償債能力、流動比率等綜合性指標(biāo)進(jìn)行確定，損耗率L根據(jù)清算過程中的稅費(fèi)等確定。資產(chǎn)權(quán)利的價值是一個變量，隨資產(chǎn)本身的運(yùn)動和其他因素的變化而相應(yīng)發(fā)生變化，其中影響損耗的因素分別為C（實(shí)體性貶值），M（功能性貶值），N（經(jīng)濟(jì)性貶值）。

內(nèi)容提要:該文明確提出資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),不是負(fù)債。并通過對資產(chǎn)評估與審計(jì)區(qū)別的分析進(jìn)一步說明評估負(fù)債模糊了資產(chǎn)價值評估的本質(zhì)和特點(diǎn),超越了評估師的職責(zé)范圍。該文還指出對流動資產(chǎn)進(jìn)行大量核查,甚至函證是審計(jì)工作的重點(diǎn)。由于評估的職責(zé)范圍不明確,評估工作越位,帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患難以預(yù)測和規(guī)避。因此應(yīng)對評估對象、評估師的責(zé)任范圍嚴(yán)格界定。

資產(chǎn)評估,確切地說應(yīng)該是資產(chǎn)價值評估(為了簡化文字,以下仍稱資產(chǎn)評估)。資產(chǎn)評估的興起和發(fā)育,彌補(bǔ)了我國市場經(jīng)濟(jì)中的中介服務(wù)業(yè)務(wù),完善了市場經(jīng)濟(jì)中的中介服務(wù)體系。但如何使資產(chǎn)評估成為社會經(jīng)濟(jì)生活中信得過、離不開的行業(yè),就必須將資產(chǎn)評估工作引向更科學(xué)、更規(guī)范,服務(wù)范圍更廣泛的軌道。為此,有幾個問題提出來研究。

一、資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),不是負(fù)債

資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),這似乎毋庸質(zhì)疑。資產(chǎn),從理論上來講是被特定權(quán)利主體擁有或控制并能為其帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源,資產(chǎn)還具有價值和交換價值的特點(diǎn),是用來作為生產(chǎn)經(jīng)營和價值交換的資本。資產(chǎn)評估的目的主要是估算出被評資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)市場價值,也就是說,將資產(chǎn)的歷史成本估算為現(xiàn)實(shí)成本。作為國有企業(yè)來說,資產(chǎn)的形成,有多方面的資金來源:有國家投入的,有借入的,有從收益中提留的,有按規(guī)定可以在一定期限內(nèi)占有其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個人權(quán)益的,等等。1993年會計(jì)制度改革之前,資產(chǎn)的形成,在會計(jì)報(bào)表《資金平衡表》中右方的資金來源等于左方的資金運(yùn)用,也就是資產(chǎn)形成的資金來源。會計(jì)制度改革之后,資產(chǎn)的形成,在會計(jì)報(bào)表《資產(chǎn)負(fù)債表》中表現(xiàn)的形式為:一是負(fù)債,二是所有者權(quán)益。無論會計(jì)制度如何改革,并不改變資產(chǎn)的性質(zhì),更不影響評估的性質(zhì)。評估的對象仍然是資產(chǎn),不需追究形成資產(chǎn)的資金來源。弄清楚資金來自哪些渠道不是評估人員的責(zé)任,也不屬于其工作范圍。其實(shí)評估人員所評估的資產(chǎn)并不限于《資產(chǎn)負(fù)債表》中左方所列的資產(chǎn)項(xiàng)目。所評資產(chǎn)是為權(quán)利主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的全部經(jīng)濟(jì)資源。如《資產(chǎn)負(fù)債表》中雖列有無形資產(chǎn),但并不是所有無形資產(chǎn)的價值都反映在資產(chǎn)負(fù)債表上。有的商品的商標(biāo)和商譽(yù),可以給企業(yè)帶來超額利潤,但《資產(chǎn)負(fù)債表》中并不反映其資產(chǎn)價值,尤其是商譽(yù),是企業(yè)綜合素質(zhì)所創(chuàng)造的效應(yīng)。

但目前我國資產(chǎn)評估工作涉及的對象,已超出了“資產(chǎn)”的范圍。

1.國務(wù)院91號令明確規(guī)定資產(chǎn)評估的范圍。1991年11月國務(wù)院頒發(fā)的《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(91號令)第六條明確規(guī)定:“國有資產(chǎn)評估范圍包括:固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)”。現(xiàn)在看來,這種表述作為評估的理論不夠準(zhǔn)確,有一定的局限性。因?yàn)橘Y產(chǎn)評估,根據(jù)不同的目的和資產(chǎn)類別,選擇不同的價格標(biāo)準(zhǔn),不同的價格標(biāo)準(zhǔn)還要與不同的評估方法相匹配。但91號令提出的資產(chǎn)評估范圍沒有超出“資產(chǎn)”這個特定的主體。資產(chǎn)評估師的責(zé)任,就是要根據(jù)委托方的評估目的,通過一定的操作程序,以科學(xué)的方法,實(shí)事求是地對委托評估的資產(chǎn)評定估算出現(xiàn)實(shí)市場價值。至于對資產(chǎn)擁有或占有的委托方的資產(chǎn)是由哪些資產(chǎn)來源形成的,尤其是負(fù)債狀況,評估師不需要逐項(xiàng)過問追究。這既不是評估師的責(zé)任,也無實(shí)際意義,而是注冊會計(jì)師審計(jì)過程中應(yīng)擔(dān)負(fù)的責(zé)任、權(quán)力和義務(wù)。

內(nèi)容提要:該文明確提出資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),不是負(fù)債。并通過對資產(chǎn)評估與審計(jì)區(qū)別的分析進(jìn)一步說明評估負(fù)債模糊了資產(chǎn)價值評估的本質(zhì)和特點(diǎn),超越了評估師的職責(zé)范圍。該文還指出對流動資產(chǎn)進(jìn)行大量核查,甚至函證是審計(jì)工作的重點(diǎn)。由于評估的職責(zé)范圍不明確,評估工作越位,帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患難以預(yù)測和規(guī)避。因此應(yīng)對評估對象、評估師的責(zé)任范圍嚴(yán)格界定。資產(chǎn)評估,確切地說應(yīng)該是資產(chǎn)價值評估(為了簡化文字,以下仍稱資產(chǎn)評估)。資產(chǎn)評估的興起和發(fā)育,彌補(bǔ)了我國市場經(jīng)濟(jì)中的中介服務(wù)業(yè)務(wù),完善了市場經(jīng)濟(jì)中的中介服務(wù)體系。但如何使資產(chǎn)評估成為社會經(jīng)濟(jì)生活中信得過、離不開的行業(yè),就必須將資產(chǎn)評估工作引向更科學(xué)、更規(guī)范,服務(wù)范圍更廣泛的軌道。為此,有幾個問題提出來研究。

一、資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),不是負(fù)債

資產(chǎn)評估的對象是資產(chǎn),這似乎毋庸質(zhì)疑。資產(chǎn),從理論上來講是被特定權(quán)利主體擁有或控制并能為其帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源,資產(chǎn)還具有價值和交換價值的特點(diǎn),是用來作為生產(chǎn)經(jīng)營和價值交換的資本。資產(chǎn)評估的目的主要是估算出被評資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)市場價值,也就是說,將資產(chǎn)的歷史成本估算為現(xiàn)實(shí)成本。作為國有企業(yè)來說,資產(chǎn)的形成,有多方面的資金來源:有國家投入的,有借入的,有從收益中提留的,有按規(guī)定可以在一定期限內(nèi)占有其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個人權(quán)益的,等等。1993年會計(jì)制度改革之前,資產(chǎn)的形成,在會計(jì)報(bào)表《資金平衡表》中右方的資金來源等于左方的資金運(yùn)用,也就是資產(chǎn)形成的資金來源。會計(jì)制度改革之后,資產(chǎn)的形成,在會計(jì)報(bào)表《資產(chǎn)負(fù)債表》中表現(xiàn)的形式為:一是負(fù)債,二是所有者權(quán)益。無論會計(jì)制度如何改革,并不改變資產(chǎn)的性質(zhì),更不影響評估的性質(zhì)。評估的對象仍然是資產(chǎn),不需追究形成資產(chǎn)的資金來源。弄清楚資金來自哪些渠道不是評估人員的責(zé)任,也不屬于其工作范圍。其實(shí)評估人員所評估的資產(chǎn)并不限于《資產(chǎn)負(fù)債表》中左方所列的資產(chǎn)項(xiàng)目。所評資產(chǎn)是為權(quán)利主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的全部經(jīng)濟(jì)資源。如《資產(chǎn)負(fù)債表》中雖列有無形資產(chǎn),但并不是所有無形資產(chǎn)的價值都反映在資產(chǎn)負(fù)債表上。有的商品的商標(biāo)和商譽(yù),可以給企業(yè)帶來超額利潤,但《資產(chǎn)負(fù)債表》中并不反映其資產(chǎn)價值,尤其是商譽(yù),是企業(yè)綜合素質(zhì)所創(chuàng)造的效應(yīng)。

但目前我國資產(chǎn)評估工作涉及的對象,已超出了“資產(chǎn)”的范圍。

1.國務(wù)院91號令明確規(guī)定資產(chǎn)評估的范圍。1991年11月國務(wù)院頒發(fā)的《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(91號令)第六條明確規(guī)定:“國有資產(chǎn)評估范圍包括:固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)”。現(xiàn)在看來,這種表述作為評估的理論不夠準(zhǔn)確,有一定的局限性。因?yàn)橘Y產(chǎn)評估,根據(jù)不同的目的和資產(chǎn)類別,選擇不同的價格標(biāo)準(zhǔn),不同的價格標(biāo)準(zhǔn)還要與不同的評估方法相匹配。但91號令提出的資產(chǎn)評估范圍沒有超出“資產(chǎn)”這個特定的主體。資產(chǎn)評估師的責(zé)任,就是要根據(jù)委托方的評估目的,通過一定的操作程序,以科學(xué)的方法,實(shí)事求是地對委托評估的資產(chǎn)評定估算出現(xiàn)實(shí)市場價值。至于對資產(chǎn)擁有或占有的委托方的資產(chǎn)是由哪些資產(chǎn)來源形成的,尤其是負(fù)債狀況,評估師不需要逐項(xiàng)過問追究。這既不是評估師的責(zé)任,也無實(shí)際意義,而是注冊會計(jì)師審計(jì)過程中應(yīng)擔(dān)負(fù)的責(zé)任、權(quán)力和義務(wù)。

2.關(guān)于評估負(fù)債。1996年5月7日頒發(fā)的《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見(試行)》第一百一拾條規(guī)定:“整體企業(yè)的評估范圍一般應(yīng)為該企業(yè)的全部資產(chǎn)和負(fù)債”,第十一章一百零一條至一百零四條專門列述了負(fù)債的評估。這不但改變了91號令確定的評估范圍和評估對象,而且模糊了資產(chǎn)價值評估的本質(zhì)和特點(diǎn)。

摘要:清產(chǎn)核資是對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行全面的梳理和核查，有利于企業(yè)保證賬務(wù)精確、資產(chǎn)安全和保值增值。風(fēng)險(xiǎn)投資管理要求企業(yè)加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)劃和監(jiān)督，科學(xué)的管控能夠提高風(fēng)險(xiǎn)投資效率，降低損失。企業(yè)開展清產(chǎn)核資工作，必然要對風(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)的清查和評估，因此清產(chǎn)核資也是提高風(fēng)險(xiǎn)投資效率的一種控制手段。本文全面剖析了清產(chǎn)核資與風(fēng)險(xiǎn)投資效率的關(guān)系，明確了清產(chǎn)核資對風(fēng)險(xiǎn)投資管理的作用路徑，并提出了清產(chǎn)核資在風(fēng)險(xiǎn)投資管理中的應(yīng)用方法。

關(guān)鍵詞:清產(chǎn)核資;風(fēng)險(xiǎn)投資;作用路徑

一、前言

清產(chǎn)核資主要針對國有資產(chǎn)的監(jiān)管，是指國有資產(chǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)組織企業(yè)全面清查賬務(wù)和資產(chǎn)清查，并且重新評估資產(chǎn)價值并確定相關(guān)損益，從而保證國有資本金的保值增值。清產(chǎn)核資的主要意義是根據(jù)重新界定的賬務(wù)和資產(chǎn)價值來評價國有資產(chǎn)的保值增值。清產(chǎn)核資的主要方法有括賬務(wù)清理、資產(chǎn)清查、價值重估、損益認(rèn)定、資金核實(shí)。清產(chǎn)核資能夠有效地解決賬務(wù)混亂、賬實(shí)不符、價值錯位和信息失真等問題，能夠減少國有資產(chǎn)流失的可能性。當(dāng)前，國有資本投資進(jìn)入了一個快速發(fā)展的時代，特別是風(fēng)險(xiǎn)資本投資，根據(jù)國有資產(chǎn)監(jiān)管部門的規(guī)定，國有資本可以投入產(chǎn)業(yè)升級項(xiàng)目和高科技行業(yè)，并且，2016年8月成立了中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份有限公司。眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)投資具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，國有資本具有社會屬性，其特殊屬性要求國有資本必須實(shí)現(xiàn)保值增值，否則勢必將影響國家經(jīng)濟(jì)和損害人民利益。風(fēng)險(xiǎn)投資管理的內(nèi)在要求是評估風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，尋找價值低洼，而清產(chǎn)核資正是為資產(chǎn)評估提供了科學(xué)的依據(jù)和準(zhǔn)確的資料。因此，清產(chǎn)核資在提高風(fēng)險(xiǎn)投資效率方面具有一定的效用。

二、清產(chǎn)核資對風(fēng)險(xiǎn)投資效率的作用路徑

(一)清產(chǎn)核資為風(fēng)險(xiǎn)投資評估提供科學(xué)的依據(jù)

摘要:通過引入抵押資產(chǎn)評估中的兩種方法：即期價值修正法和到期價值估算法。然后運(yùn)用回歸分析的方法來分析這兩種評估值對銀行損失的影響，從而對評估值計(jì)算過程中系數(shù)的確定提供定量的分析方法。

關(guān)鍵詞：抵押資產(chǎn)；價值評估；回歸分析

抵押物品的評估屬于資產(chǎn)評估的范疇，資產(chǎn)評估是一個信息系統(tǒng)，評估信息的質(zhì)量特征就是指明（或規(guī)范）什么樣的信息才是有用的，其中的相關(guān)性和可靠性作為兩個主要質(zhì)量特征已被廣為接受和認(rèn)可。因此，為了提高評估報(bào)告的決策有用性，報(bào)告不僅要清晰、明確披露任何直接、影響評估的重大假設(shè)或限制條件，并指明其對價值的影響，還應(yīng)包含足夠的信息，使期望獲得評估報(bào)告或依賴評估報(bào)告的人能正確理解評估報(bào)告。第三人對某項(xiàng)評估的使用應(yīng)根據(jù)該評估業(yè)務(wù)所明確的目的和期望用途，包括假設(shè)和限制條件。書面評估報(bào)告中，這種披露須與受其影響的意見或結(jié)論說明聯(lián)系起來。因此提出對抵押資產(chǎn)價值的評估的兩種方法：即期價值修正法和到期價估算法。

一、即期價值修正法和到期價值估計(jì)法

（一）即期價值修正法

運(yùn)用持續(xù)使用前提，使用市價法、重置成本法或收益現(xiàn)值法確定其即期價值（R），并考慮清算的可能性（P）與清算過程的損耗率（L）。其中P根據(jù)企業(yè)的贏利能力、償債能力、流動比率等綜合性指標(biāo)進(jìn)行確定，損耗率L根據(jù)清算過程中的稅費(fèi)等確定。資產(chǎn)權(quán)利的價值是一個變量，隨資產(chǎn)本身的運(yùn)動和其他因素的變化而相應(yīng)發(fā)生變化，其中影響損耗的因素分別為C（實(shí)體性貶值），M（功能性貶值），N（經(jīng)濟(jì)性貶值）。

【摘要】隨著金融精準(zhǔn)扶貧力度的不斷加大，國家鼓勵金融機(jī)構(gòu)發(fā)放普惠性涉農(nóng)貸款，創(chuàng)新涉農(nóng)貸款的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。生物資產(chǎn)作為農(nóng)戶的重要資產(chǎn)，具有產(chǎn)權(quán)明晰、變現(xiàn)能力較強(qiáng)等特性，成為貸款抵押物的有效選擇。文章結(jié)合國內(nèi)學(xué)者對生物資產(chǎn)抵押融資研究以及現(xiàn)有試點(diǎn)，基于消耗性畜禽資產(chǎn)的特殊性，通過分析現(xiàn)有試點(diǎn)主要抵押融資模式的相關(guān)案例及基本原理，總結(jié)目前抵押融資模式存在的問題，嘗試拓展與創(chuàng)新消耗性畜禽資產(chǎn)抵押融資新模式———基于動態(tài)價值的“浮動抵押+浮動保險(xiǎn)”融資模式，以期為進(jìn)一步開展活體畜禽抵押業(yè)務(wù)，探索生物資產(chǎn)抵押融資新模式提供一定的參考。

【關(guān)鍵詞】消耗性畜禽資產(chǎn)；抵押融資模式；生命周期；動態(tài)價值

一、引言

隨著我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動逐漸趨向市場化、專業(yè)化和規(guī)?；?。農(nóng)戶在生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要大量設(shè)備的投入以及先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)等，具有強(qiáng)烈的融資需求。然而，我國目前相應(yīng)的政策法規(guī)還不完善，由于缺乏合規(guī)的抵押物，導(dǎo)致農(nóng)戶抵押融資需求與農(nóng)戶抵押貸款發(fā)展不相匹配。2019年，中國人民銀行、銀保監(jiān)會等五部門聯(lián)合的《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》中提出要拓寬農(nóng)業(yè)農(nóng)村抵押質(zhì)押物范圍，包括圈舍和活體畜禽抵押、動產(chǎn)質(zhì)押、農(nóng)業(yè)保單融資等信貸業(yè)務(wù)[1]?；铙w畜禽等作為農(nóng)戶重要資產(chǎn)之一，不僅具有生長、發(fā)育、繁殖等自然規(guī)律，而且存在一定的交易市場，因此將活體畜禽納入農(nóng)戶貸款的合規(guī)抵押物范圍，積極探索創(chuàng)新活體畜禽抵押貸款模式，可以有效緩解農(nóng)戶融資困難的問題。我國學(xué)者對生物資產(chǎn)抵押融資已有一定的關(guān)注與研究。孟全省[2]通過分析北宋王安石“青苗法”的啟示和借鑒價值，提出并詳細(xì)闡述了現(xiàn)階段構(gòu)建我國農(nóng)戶生物資產(chǎn)融資體系的設(shè)想，包括農(nóng)戶生物資產(chǎn)融資的意義、融資的方式以及生物資產(chǎn)抵押貸款的保障。杜靜粉和呂德宏[3]從生物資產(chǎn)自身屬性特征以及相關(guān)法律規(guī)定出發(fā)，闡述了生物資產(chǎn)作為抵押品的合規(guī)性和可行性，同時指出了現(xiàn)有生物資產(chǎn)抵押融資模式存在的問題，并提出相應(yīng)對策建議。范文娟[4]基于金融供給視角，通過對比活體牲畜抵押融資的優(yōu)勢與面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對其抵押融資的路徑選擇進(jìn)行分析，包括利用“物聯(lián)網(wǎng)”構(gòu)建信息共享平臺、健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制及探索活體牲畜浮動抵押融資模式。在實(shí)務(wù)中也有較多成功的案例，如2010年，山東省棗莊市農(nóng)聯(lián)社依據(jù)《棗莊市活體畜禽抵押管理辦法》，以第三方擔(dān)保的方式發(fā)放首筆40萬元活體畜禽抵押貸款，使得全省活體畜禽抵押業(yè)務(wù)活躍起來[5]。黑龍江省杜爾伯特自治縣以保險(xiǎn)單與應(yīng)收賬款為質(zhì)押基礎(chǔ)，開展奶牛活體抵押貸款業(yè)務(wù)，至2016年6月末，該縣累計(jì)發(fā)放奶?；铙w抵押貸款42筆，貸款余額5147萬元，支持牧場34個[6]。然而，由于活體畜禽自身特殊性，商業(yè)保險(xiǎn)參與度低以及各金融機(jī)構(gòu)的合作力度等問題，使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者貸款需求無法全部滿足。本文以消耗性畜禽資產(chǎn)為研究對象，根據(jù)抵押融資試點(diǎn)的現(xiàn)狀及問題，探索拓展該資產(chǎn)抵押融資新模式，對推動農(nóng)戶多元化貸款融資模式具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

二、消耗性畜禽資產(chǎn)及其特殊性

我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第5號———生物資產(chǎn)》規(guī)定，生物資產(chǎn)分為消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和公益性生物資產(chǎn)[7]。根據(jù)農(nóng)林牧副漁不同行業(yè)，生物資產(chǎn)包括農(nóng)作物資產(chǎn)、林木資產(chǎn)、畜禽資產(chǎn)、漁業(yè)生物資產(chǎn)等。畜禽資產(chǎn)可細(xì)分為消耗性畜禽資產(chǎn)和生產(chǎn)性畜禽資產(chǎn)。具體來說，以出售為目的持有的，處于保育至生長育肥期間，生長發(fā)育速度較快且并未達(dá)到成熟狀態(tài)的畜禽資產(chǎn)，屬于未成熟消耗性畜禽資產(chǎn)；處于生長育肥期后，生長發(fā)育速度緩慢，飼料轉(zhuǎn)化率高，且出欄待售進(jìn)入交易市場的資產(chǎn)，屬于成熟消耗性畜禽資產(chǎn)。因此，若畜禽資產(chǎn)出欄以銷售為目的，則為消耗性畜禽資產(chǎn)；若不以出售為目的，進(jìn)入到后備或者配種階段，在后續(xù)一段時間內(nèi)持續(xù)產(chǎn)出獲利畜禽資產(chǎn)的，則屬于成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。生物資產(chǎn)與非生物資產(chǎn)相比，特殊性在于生物資產(chǎn)具有自身的生長、發(fā)育、繁殖和衰退的自然規(guī)律，這是自然再生產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)共同作用的結(jié)果[8]。除此之外，消耗性畜禽資產(chǎn)在生長發(fā)育的過程中，其生長速度通常也具有一定的階段規(guī)律性，即前期仔畜（禽）應(yīng)激反應(yīng)較強(qiáng)，其生長速度通常比較緩慢；中期育肥階段，生長發(fā)育迅速；后期生長再次緩慢。每一階段都有不同的特點(diǎn)，包括飼料配方、飼料轉(zhuǎn)化率、飼養(yǎng)環(huán)境等。同時引起消耗性畜禽資產(chǎn)價值變動的因素主要為資產(chǎn)自然因素和市場經(jīng)濟(jì)因素[9]。自然因素是指畜禽資產(chǎn)由于個體不斷生長發(fā)育，重量體積增加，從而其價值增加；市場經(jīng)濟(jì)因素是指與畜禽資產(chǎn)關(guān)聯(lián)的市場價格波動，包括自身交易價格、相關(guān)肉類價格、飼料價格等，這些相關(guān)市場價格的波動都會直接或間接地影響消耗性畜禽資產(chǎn)的價值。兩個因素共同影響畜禽資產(chǎn)價值變動。面對農(nóng)戶逐步上升的融資需求，結(jié)合消耗性畜禽資產(chǎn)特殊性及價值變動規(guī)律，筆者嘗試創(chuàng)新該類資產(chǎn)抵押融資模式，同時也為拓展其他生物資產(chǎn)抵押融資提供一定的思路。