導(dǎo)語(yǔ)：論利率市場(chǎng)化銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下金融運(yùn)行的一種趨勢(shì)，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用，使商業(yè)銀行按照市場(chǎng)資金供求狀況自主決定存、貸款利率，是銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。通過競(jìng)爭(zhēng)，可以使商業(yè)銀行重新配置資金、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

利率是資金的價(jià)格，是反映市場(chǎng)資金供求狀況、衡量金融產(chǎn)品收益率的重要指標(biāo)。從經(jīng)營(yíng)行為上看，利率市場(chǎng)化是商業(yè)銀行能按照市場(chǎng)資金供求狀況，自主決定其存、貸款利率。

一、利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)改革不斷深化的必然趨勢(shì)

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，市場(chǎng)有支付能力的需求通過貨幣采表現(xiàn)，貨幣流向引導(dǎo)資源的流向。經(jīng)過20多年的改革，經(jīng)濟(jì)實(shí)物系統(tǒng)的絕大部分商品和勞務(wù)價(jià)格已經(jīng)由市場(chǎng)決定，市場(chǎng)配置資源的效率已經(jīng)大大提高，消費(fèi)者因此享受了比改革前多得多的實(shí)惠。但是貨幣資金的價(jià)格即利率的形成機(jī)制雖然近幾年已經(jīng)有了很大的進(jìn)步，但總體上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如商品和勞務(wù)價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)性，因而由資金引導(dǎo)的資源配置效率仍受到相當(dāng)程度的限制，資金的利用效率還有待提高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力還有待發(fā)揮。我們知道，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)物系統(tǒng)與貨幣系統(tǒng)之間是相互促進(jìn)、相輔相成的，在實(shí)物系統(tǒng)價(jià)格絕大部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的條件下，貨幣系統(tǒng)的資金價(jià)格即利率客觀上也有了市場(chǎng)化的需要。利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的必然要求。

通過利率市場(chǎng)化來理順金融商品的價(jià)格體系，提高利率的敏感性和彈性，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下金融運(yùn)行的必然趨勢(shì)。利率市場(chǎng)化的直接結(jié)果之一就是傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率下降；為提高資產(chǎn)收益率，銀行貸款經(jīng)營(yíng)重心需要向愿意承擔(dān)較高利率的一般貸款客戶傾斜。從一般客戶中識(shí)別出具有良好成長(zhǎng)性的客戶，與其建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系將是今后貸款經(jīng)營(yíng)成功的關(guān)鍵因素之一。在這種情況下，商業(yè)銀行必須對(duì)現(xiàn)行信貸經(jīng)營(yíng)思路進(jìn)行調(diào)整，以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率為標(biāo)準(zhǔn)分析存貸款業(yè)務(wù)和客戶價(jià)值，實(shí)施以經(jīng)營(yíng)效益為核心的收益導(dǎo)向戰(zhàn)略。筆者認(rèn)為，利率市場(chǎng)化使貸款利率成為貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素，貸款定價(jià)過高會(huì)在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)甚至失去市場(chǎng)，貸款定價(jià)太低可能使競(jìng)爭(zhēng)到的貸款業(yè)務(wù)無(wú)利可圖或虧損。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，建立科學(xué)的貸款定價(jià)機(jī)制，是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的迫切需要。在信貸管理流程中，明確信貸營(yíng)銷、信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授信批準(zhǔn)和貸款定價(jià)、貸款組合管理等不同環(huán)節(jié)的權(quán)力和責(zé)任，根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等不同風(fēng)險(xiǎn)因素的控制要求，整合不同的管理制度和管理工具是利率市場(chǎng)化過程中銀行提高信貸經(jīng)營(yíng)管理能力的客觀需要。推進(jìn)利率市場(chǎng)化，有利于促進(jìn)商業(yè)銀行完善自我約束能力。

二、實(shí)行利率市場(chǎng)化的有關(guān)因素

目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化程度不斷提高，利率市場(chǎng)化的步伐會(huì)逐步加快。

（一）貨幣市場(chǎng)利率奠定了利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)。在金融市場(chǎng)機(jī)制較完善的國(guó)家，貨幣市場(chǎng)不但具有短期資金融通、提供資金便利的功能，更為重要的是，它是中央銀行利用間接調(diào)控手段實(shí)施和啟動(dòng)貨幣政策的支點(diǎn)，是傳導(dǎo)貨幣政策的重要場(chǎng)所。貨幣市場(chǎng)所包含的重要子市場(chǎng)——同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)和短期國(guó)債買賣市場(chǎng)等所形成的短期利率（或統(tǒng)稱為貨幣市場(chǎng)利率）一般具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，貨幣市場(chǎng)利率通過影響商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資金頭寸和融資成本來影響資本市場(chǎng)資金的供求和價(jià)格。因而，貨幣市場(chǎng)利率也是貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的結(jié)合點(diǎn)。與此同時(shí)，在國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模足夠大的國(guó)家，央行可以通過公開市場(chǎng)操作和再貼現(xiàn)窗口有效地控制貨幣市場(chǎng)利率，從而影響和控制整個(gè)資金市場(chǎng)的利率，并及時(shí)反映或影響資金市場(chǎng)的資金供給和價(jià)格水平。因而，貨幣當(dāng)局的政策意向可通過基準(zhǔn)利率影響整個(gè)貨幣市場(chǎng)利率，通過貨幣市場(chǎng)又傳遞到資本市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)。

（二）貨幣市場(chǎng)的發(fā)展為利率市場(chǎng)化基準(zhǔn)利率的選擇指明了方向。國(guó)債回購(gòu)利率和同業(yè)拆借利率是較理想的基準(zhǔn)利率對(duì)象。從目前金融市場(chǎng)狀況看，由于各金融機(jī)構(gòu)規(guī)模、信譽(yù)程度差別巨大，造成信用拆借利率波動(dòng)巨大，風(fēng)險(xiǎn)較大。比較來說，由于債券回購(gòu)是一種以債券為質(zhì)押的融資方式，金融機(jī)構(gòu)之間債券回購(gòu)的利率差異不大，且略低于信用拆借利率，安全性要高于同業(yè)拆借。從近年發(fā)展看，交易量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同業(yè)拆借市場(chǎng)，因而國(guó)債回購(gòu)利率較之同業(yè)拆借利率更能全面反映資金市場(chǎng)供求關(guān)系，是選擇和培育基準(zhǔn)利率的關(guān)鍵。

（三）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)已成為央行干預(yù)利率的突破口。隨著貨幣市場(chǎng)交易規(guī)模的不斷增大，1998年以來，央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的力度不斷加大，不斷通過調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)來實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，并穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)短期利率水平。央行公開市場(chǎng)操作利率與拆借和回購(gòu)利率的關(guān)聯(lián)程度不斷增強(qiáng)，貨幣市場(chǎng)的利率逐步趨于合理。近年來，貨幣市場(chǎng)利率對(duì)央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)變動(dòng)的敏感性增強(qiáng)，從操作實(shí)踐看，商業(yè)銀行開始對(duì)央行的政策操作做出靈敏反應(yīng)，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作已經(jīng)初步具備了調(diào)控基礎(chǔ)貨幣總量和貨幣市場(chǎng)利率的能力。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響

對(duì)國(guó)內(nèi)銀行而言，利率市場(chǎng)化改革的影響不亞于《商業(yè)銀行法》實(shí)施。前者賦予商業(yè)銀行市場(chǎng)進(jìn)入的權(quán)力，后者賦予商業(yè)銀行自由定價(jià)的權(quán)力，銀行要與存款人和借款人進(jìn)行利率談判，國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)地位更加弱化，實(shí)現(xiàn)由準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)向金融服務(wù)企業(yè)的職能回歸。顯而易見，利率市場(chǎng)化對(duì)傳統(tǒng)的信貸經(jīng)營(yíng)模式提出了挑戰(zhàn)，外國(guó)銀行的大規(guī)模進(jìn)入也將使同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，中資商業(yè)銀行如果不能隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化調(diào)整信貸經(jīng)營(yíng)管理模式，將在今后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于被動(dòng)地位。其一，利率市場(chǎng)化將引起銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。利率變化對(duì)銀行是有利還是不利主要是看資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率的敏感程度，但是不管利率上升還是下降，利率缺口必然伴隨著利率風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步說，利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要求銀行能夠?qū)ζ溥M(jìn)行控制，而銀行控制風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱又產(chǎn)生了對(duì)利率的控制風(fēng)險(xiǎn)。其二，利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的萎縮和非利差型業(yè)務(wù)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化以后，銀行為爭(zhēng)奪存款，存款利率肯定會(huì)有一定程度的上漲，而為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，其貸款利率又會(huì)趨于下降，銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的比重將會(huì)逐漸下降。與此同時(shí)，必然會(huì)有大量的新型金融產(chǎn)品出現(xiàn)，那些不受利率波動(dòng)影響和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將獲得較快的發(fā)展。其三，利率市場(chǎng)化將加大銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，導(dǎo)致市場(chǎng)份額的重新分割。銀行間的競(jìng)爭(zhēng)不再局限于對(duì)客戶資源的簡(jiǎn)單爭(zhēng)奪，而是擴(kuò)展到存款、貸款以及相關(guān)的中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銀行的實(shí)力、信譽(yù)、存貸款利率報(bào)價(jià)水平、金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新能力將成為銀行競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

此外，利率市場(chǎng)化還將導(dǎo)致銀行管理模式由原來的被動(dòng)型轉(zhuǎn)向主動(dòng)型。利率市場(chǎng)化以后，銀行在資金的籌集以及運(yùn)用上可以充分發(fā)揮主動(dòng)性。在籌資方面，可以通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)，建立負(fù)債組合，加大主動(dòng)負(fù)債的比例，對(duì)總負(fù)債利率水平進(jìn)行控制并及時(shí)調(diào)整。在資金運(yùn)用方面，可以建立盈利資金組合來確定收益水平，在資金負(fù)債期限、利率匹配的基礎(chǔ)上，在金融市場(chǎng)上通過衍生產(chǎn)品來抵補(bǔ)利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略

（一）穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)略

在利率市場(chǎng)化條件下，商業(yè)銀行基本的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略應(yīng)是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的規(guī)模擴(kuò)張和效益的不斷增加。要從簡(jiǎn)單的“存款立行”向“效益立行”觀念轉(zhuǎn)變，從粗放經(jīng)營(yíng)向有質(zhì)量的集約經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步完善資產(chǎn)負(fù)債比例管理、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等體系，從簡(jiǎn)單的信貸規(guī)模管理的傳統(tǒng)中走出來，提高經(jīng)營(yíng)的自我約束力。商業(yè)銀行在制訂資金價(jià)格時(shí)，一方面要進(jìn)行盈虧平衡點(diǎn)測(cè)算，目標(biāo)利潤(rùn)倒逼計(jì)算貸款利率。另一方面要具體分析貸款客戶的財(cái)務(wù)狀況，綜合考慮客戶對(duì)商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)不同貸款收益水平和風(fēng)險(xiǎn)額度確定不同的貸款利率，確保貸款投放的安全和利潤(rùn)最大化，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

（二）建立科學(xué)預(yù)測(cè)、快速靈活的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略

在利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行對(duì)利率管理工作復(fù)雜了。對(duì)利率要有敏感性分析，對(duì)利率的市場(chǎng)變化、波動(dòng)要有預(yù)測(cè)，根據(jù)預(yù)測(cè)和變化及時(shí)進(jìn)行利率調(diào)整，制訂相應(yīng)的資金價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格。商業(yè)銀行內(nèi)部要有專門人員研究利率市場(chǎng)變化問題。要有對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)能力、分析能力，快速反應(yīng)能力，同時(shí)，及時(shí)落實(shí)到商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過程中。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

在利率市場(chǎng)化以后，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)選擇更為有效的辦法和途徑。由于習(xí)慣了利率管制，我國(guó)各商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和辦法，大部分銀行沒有利率風(fēng)險(xiǎn)防范和管理技術(shù)方面的意識(shí)和技能，極易因利率風(fēng)險(xiǎn)管理防范不力而造成收益損失。所以，我國(guó)利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行要對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)引起重視。加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，建立防范利率風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，比如借鑒外國(guó)銀行的經(jīng)驗(yàn)，建立相應(yīng)的存款保險(xiǎn)體系，減少利率市場(chǎng)化帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（四）實(shí)施業(yè)務(wù)創(chuàng)新、緩解利率市場(chǎng)化帶來的沖擊和負(fù)面影響

一是為金融制度創(chuàng)新準(zhǔn)備條件，從全球范圍看，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是發(fā)展的必然趨勢(shì)。商業(yè)銀行自身雖不能進(jìn)行金融制度創(chuàng)新，不能決定是否實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但是可以在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中通過擴(kuò)大與證券、保險(xiǎn)業(yè)的合作范圍，共享網(wǎng)絡(luò)信息資源等途徑，為證券、銀行、保險(xiǎn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造條件。二是加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新及金融工具創(chuàng)新，比如為特定客戶量身定做的業(yè)務(wù)，諸如投資咨詢、網(wǎng)上虛擬銀行、財(cái)務(wù)顧問等。

利率市場(chǎng)化不可避免地會(huì)對(duì)商業(yè)銀行現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)策略、運(yùn)作模式帶來一些負(fù)面效應(yīng)，為了緩解沖擊和影響，應(yīng)注意以下工作：

1.引入以VAR為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在銀行內(nèi)部建立資金中心，制訂資金價(jià)格，分析資金來源的利率水平與期限，確定貸款利率和轉(zhuǎn)移資金利率。通過不同的利率水平反映政策導(dǎo)向，降低總體風(fēng)險(xiǎn)水平。將銀行多余的資金運(yùn)用在資本市場(chǎng)中，獲取短期收益，彌補(bǔ)資金來源與運(yùn)用中的期限缺口。通過金融市場(chǎng)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加主動(dòng)型負(fù)債比重，使資金中心成為利率調(diào)節(jié)的閥門，控制綜合成本，轉(zhuǎn)嫁銀行內(nèi)部不能消化的現(xiàn)實(shí)及潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立利率預(yù)測(cè)模型，強(qiáng)化對(duì)利率走勢(shì)的分析。商業(yè)銀行應(yīng)建立市場(chǎng)利率信息收集、反饋和分析系統(tǒng)，建立并利用利率預(yù)測(cè)模型，對(duì)利率的走向進(jìn)行科學(xué)有效的分析。

3.提高銀行中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品開發(fā)的能力，積極開發(fā)新的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行可以通過大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，縮減利率波動(dòng)對(duì)銀行的影響范圍。吸收國(guó)外銀行的成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，積極開拓適合中資銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)的金融新產(chǎn)品。

4.提高銀行利用金融市場(chǎng)化解利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。解決利率風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上要依靠金融衍生工具。商業(yè)銀行要更多地參與到金融市場(chǎng)中去，利用利率期貨、期權(quán)、調(diào)期等手段，控制和抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，從中獲益。