導(dǎo)語(yǔ)：收益法應(yīng)用與軟件評(píng)估透析一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

某省H醫(yī)藥電子商務(wù)系統(tǒng)軟件是以藥品集中招標(biāo)服務(wù)為切入點(diǎn)，輔以會(huì)員服務(wù)、信息增值服務(wù)、網(wǎng)上交易服務(wù)、物流配送服務(wù)。是集招標(biāo)、交易、信息、配送為一體的完整醫(yī)藥電子商務(wù)的解決方案。某省H醫(yī)藥電子商務(wù)系統(tǒng)的核心主要包括數(shù)據(jù)準(zhǔn)備、簽約客戶(hù)服務(wù)、成交撮合、訂單處理、結(jié)算服務(wù)、交易監(jiān)管六個(gè)子系統(tǒng)，提供多種成交撮合方式如公開(kāi)招標(biāo)、邀請(qǐng)招標(biāo)、公開(kāi)競(jìng)價(jià)、邀請(qǐng)競(jìng)價(jià)、詢(xún)價(jià)采購(gòu)、瀏覽采購(gòu)等。配備方便快捷的網(wǎng)上訂單系統(tǒng)，即時(shí)實(shí)現(xiàn)藥品的網(wǎng)上訂貨、配送及驗(yàn)收，全面實(shí)現(xiàn)從信息、成交撮合到訂單流轉(zhuǎn)、配送結(jié)算的全程網(wǎng)絡(luò)化。現(xiàn)根據(jù)北京XX創(chuàng)新科技發(fā)展有限公司與某省H藥通電子商務(wù)有限公司簽訂的軟件轉(zhuǎn)讓合同意向書(shū)，擬對(duì)該軟件的公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

一、評(píng)估方法

按照評(píng)估方法與評(píng)估目的相匹配的原則，本次評(píng)估采用收益法進(jìn)行。收益法是指通過(guò)預(yù)測(cè)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)各年的預(yù)期收益，并用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)求和，得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此確定被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)格的一種方法。收益法的基本原理是資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)者為購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)而愿意支付的貨幣量不會(huì)超過(guò)該項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)所能帶來(lái)的期望收益的折現(xiàn)值。收益法的適用前提條件為：

（1）被評(píng)估資產(chǎn)必須是能夠用貨幣衡量其未來(lái)期望收益的單項(xiàng)或整體資產(chǎn)；

（2）產(chǎn)權(quán)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也必須是能用貨幣來(lái)衡量的。本次評(píng)估采用收益法的理由如下：

①某省H醫(yī)藥電子商務(wù)系統(tǒng)軟件具備持續(xù)使用或經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和條件；

②資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與收益之間存在較穩(wěn)定的比例關(guān)系；

③未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)及可量化。

④對(duì)該資產(chǎn)未來(lái)收益預(yù)測(cè)較為客觀，且折現(xiàn)率的選取較為合理。

收益法的計(jì)算公式為：

式中：P：被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值；未來(lái)第i年資產(chǎn)的預(yù)期收益；

r：折現(xiàn)率；

n：預(yù)期收益年限。

二、評(píng)估過(guò)程

由收益法公式可知，重點(diǎn)在于確定收益期限、預(yù)期收益和折現(xiàn)率三個(gè)參數(shù)。

1.收益期限的確定

本次委估的計(jì)算機(jī)軟件屬于電子商務(wù)公司的專(zhuān)用系統(tǒng)軟件，由于該領(lǐng)域內(nèi)的軟件對(duì)可靠性方面的要求極高，因此軟件競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)受到一定限制，該軟件的使用壽命要比一般領(lǐng)域里的軟件的壽命相對(duì)長(zhǎng)一些，故可判斷該軟件的經(jīng)濟(jì)壽命至少達(dá)到5年。

另一方面，由于本次評(píng)估的軟件內(nèi)涵包括源程序和相關(guān)文檔，受讓方可以進(jìn)一步升級(jí)、完善甚至再開(kāi)發(fā)，若考慮進(jìn)行兩次再開(kāi)發(fā)，每次開(kāi)發(fā)可以延長(zhǎng)1-2年壽命，則我們認(rèn)為該等軟件的經(jīng)濟(jì)壽命應(yīng)該可以達(dá)到8年。即從評(píng)估基準(zhǔn)日計(jì)算，在今后的8年內(nèi)，通過(guò)對(duì)軟件的不斷改進(jìn)，本次評(píng)估的軟件在今后8年內(nèi)不會(huì)完全被更為先進(jìn)的軟件所取代。

2.預(yù)期收益的確定

參閱H公司2003-2006年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，對(duì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，判斷H公司是否存在超額收益。

考核超額收益主要從企業(yè)的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利潤(rùn)率看是否超出行業(yè)的和社會(huì)的平均水平。H公司2003年至2006年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率穩(wěn)定在2.28%至4.9%之間，四年平均為3.65%，對(duì)于電子商務(wù)公司來(lái)說(shuō)算是保持相當(dāng)高的水平。因?yàn)獒t(yī)藥電子商務(wù)屬于長(zhǎng)線(xiàn)投資，前期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資巨大，但越到后期投入比例越少，相應(yīng)地利潤(rùn)率也會(huì)逐年提高。H公司2003年至2006年的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率在5.16%至16.62%之間，且逐年增加，其四年平均為10.28%。假定將該企業(yè)的總資產(chǎn)變賣(mài)成現(xiàn)金存入銀行，獲取合法利息。根據(jù)中國(guó)人民銀行2006年一期憑證式國(guó)債，發(fā)行期為2006年3月1日－3月31日。本期國(guó)債總額為600億元，其中3年期420億元，票面利率為3.14％，5年期180億元，票面利率為3.49％。而同期銀行儲(chǔ)蓄存款利率（以下簡(jiǎn)稱(chēng)存款利率）分別為3.24％和3.6％可以認(rèn)為社會(huì)平均收益水平指標(biāo)。H公司前四年資產(chǎn)收益率平均為10.28%，是社會(huì)收益水平3.24%的3.17倍。前四年的資產(chǎn)收益率大大超過(guò)同行業(yè)的、第三產(chǎn)業(yè)的和社會(huì)的平均資產(chǎn)收益水平6%。故評(píng)估人員確定H公司存在超額收益。

營(yíng)業(yè)收入以某省100億元藥品交易額為依據(jù)計(jì)算。本項(xiàng)目未涉及增值稅，營(yíng)業(yè)稅按5%，城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)及教育費(fèi)附加分別按營(yíng)業(yè)稅的7%和4%計(jì)取。本項(xiàng)目為醫(yī)藥電子商務(wù)信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，若取得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，所得稅稅率為15%，現(xiàn)遵循穩(wěn)健原則，按33%計(jì)算。

備注：前1-2年為H公司外購(gòu)該軟件的建設(shè)期，原因是該軟件系統(tǒng)要求相關(guān)的硬件設(shè)施比如大型服務(wù)器、局域網(wǎng)等作為固定資產(chǎn)投資。

3.確定該無(wú)形資產(chǎn)的利潤(rùn)分成率

根據(jù)對(duì)該類(lèi)軟件的交易實(shí)例的分析，以及該軟件系統(tǒng)對(duì)被評(píng)估企業(yè)的收益貢獻(xiàn)性分析，采用對(duì)銷(xiāo)售收入的分成率為3%。在國(guó)際市場(chǎng)上一般技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)不超過(guò)銷(xiāo)售收入的3％—5％，如果按社會(huì)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率10％推算，則本軟件技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)為銷(xiāo)售收入的3％的利潤(rùn)分成率為30%。在技術(shù)商品的買(mǎi)賣(mài)中，利潤(rùn)分成率LSLP（Licensor’sShareofLicensee’sProfit）的計(jì)算公式為：

LSLP（%）=技術(shù)商品價(jià)格/買(mǎi)方獲得總利潤(rùn)*100%

4.確定折現(xiàn)率

本次評(píng)估以宏觀預(yù)測(cè)的商業(yè)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最低值8%作為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（《中國(guó)：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》2004年經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)）；以當(dāng)年國(guó)債五年期利率3.49%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的80%即2.51%作為其他風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

折現(xiàn)率=8%+3.49%+2.51%=14%

三、評(píng)估值的計(jì)算

北京XX創(chuàng)新科技發(fā)展有限責(zé)任公司擬轉(zhuǎn)讓給某省H藥通電子商務(wù)有限公司的某省H醫(yī)藥電子商務(wù)系統(tǒng)軟件在評(píng)估基準(zhǔn)日2006年9月30日的評(píng)估值為叁佰叁拾柒萬(wàn)元整（￥337萬(wàn)元）。