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“抵押關(guān)系”產(chǎn)生負(fù)影響

目前的銀企關(guān)系雖然改變了銀行信貸誰(shuí)都不負(fù)責(zé)的狀況，但是，在當(dāng)前社會(huì)整個(gè)信用體系沒(méi)有建立、可供抵押金融工具缺乏、銀行風(fēng)險(xiǎn)管制與量化工具不足的情況下，以抵押物建立起來(lái)的銀企關(guān)系必然會(huì)給整個(gè)銀行信貸市場(chǎng)帶來(lái)種種負(fù)面影響。因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)信用體系及抵押物評(píng)估體系不健全的情況下，銀行貸款同樣面臨著抵押物評(píng)估的不確定性，面臨著抵押物隨市場(chǎng)變化價(jià)值的不確定性。這些不確定性必然會(huì)給銀行貸款帶來(lái)種種風(fēng)險(xiǎn)。

如果僅是以抵押物作為銀行信貸之標(biāo)準(zhǔn)，形成一種銀行的“當(dāng)鋪文化”。這不僅會(huì)使得銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)審核流于形式，也會(huì)忽略其中的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小企業(yè)以及一些特殊行業(yè)來(lái)說(shuō)，抵押物的缺乏必然會(huì)給其帶來(lái)融資上的困難。目前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難、國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)融資困難，可能都是與這種抵押文化有關(guān)?！暗盅何幕狈簽E會(huì)使得一些企業(yè)與個(gè)人利用房地產(chǎn)在銀行抵押，通過(guò)銀行的金融杠桿大肆炒作房地產(chǎn)，然后把炒得過(guò)高的房地產(chǎn)再抵押給銀行，吹大房地產(chǎn)泡沫。

同時(shí)，在這樣的抵押文化下，銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、資本約束、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等現(xiàn)代商業(yè)銀行的根本性問(wèn)題都無(wú)法得到正確的了解與認(rèn)識(shí)。如，國(guó)內(nèi)不少銀行過(guò)分注重規(guī)模、輕視資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)象十分普遍。目前對(duì)于銀行內(nèi)部的考核，僅是強(qiáng)調(diào)規(guī)模，這必然導(dǎo)致銀行信貸員在營(yíng)銷(xiāo)中忽視風(fēng)險(xiǎn)與盈利，如貸款總額大小，只要有抵押品，一些無(wú)利可圖甚至危害銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)銀行也大行其道?？梢哉f(shuō)，早幾年國(guó)內(nèi)銀行的抵押失控就是這種抵押文化的結(jié)果。

還有，在這種抵押文化下，銀行從業(yè)人員根本無(wú)法認(rèn)識(shí)銀行資本的實(shí)質(zhì)。因?yàn)?，從現(xiàn)代商業(yè)銀行的角度來(lái)看，銀行資本是稀缺與有限的，一定程度上的資本充足率是銀行得以安全運(yùn)作的前提；再是銀行風(fēng)險(xiǎn)是必然的，銀行資本的限定就是在一定意義上來(lái)覆蓋銀行可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；還有銀行資本的有限性與稀缺性也就說(shuō)明了現(xiàn)代商業(yè)銀行規(guī)模的擴(kuò)張是有限而不是無(wú)限或隨心所欲的。目前國(guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行的非理性競(jìng)爭(zhēng)就是對(duì)現(xiàn)代銀行資本認(rèn)識(shí)不清的結(jié)果，總以為，國(guó)有銀行是以國(guó)家信用擔(dān)保的，而國(guó)家信用的無(wú)限性也決定了國(guó)有銀行的規(guī)模擴(kuò)張是無(wú)限的。

既然國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)是以抵押品來(lái)決定其經(jīng)營(yíng)之風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有銀行的信用可以因國(guó)家擔(dān)保而無(wú)限，那么管理者肯定會(huì)把銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)放在短期贏利而不是長(zhǎng)期發(fā)展上，放在通過(guò)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)創(chuàng)造眼前的賬面高盈利而不是放在銀行長(zhǎng)期成長(zhǎng)上。在這種的情況下，也必然會(huì)導(dǎo)致銀企關(guān)系的短期化。

銀企關(guān)系的“前生今世”

對(duì)于銀企關(guān)系，以往人們關(guān)注的是日本的主銀行制度（即企業(yè)與某個(gè)特定銀行之間建立長(zhǎng)期關(guān)系，企業(yè)從其主銀行那里獲得的貸款比重最大，及互相持股、資源共享等），特別是在上個(gè)世紀(jì)90年代中期，日本的主銀行制度差點(diǎn)成了中國(guó)銀企關(guān)系的范式。但是，由于當(dāng)時(shí)中國(guó)的環(huán)境與條件與日本不同，因此，曾經(jīng)鼓噪一時(shí)的主銀行制度并沒(méi)有在中國(guó)找到其生長(zhǎng)之空間。

轉(zhuǎn)軌時(shí)期的國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系基本上是一對(duì)孿生兄弟。早幾年為了國(guó)企改革，國(guó)有銀行70％以上的資金流入國(guó)有企業(yè)，而國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善所導(dǎo)致的大量貸款卻誰(shuí)也不承擔(dān)責(zé)任，最后只能讓政府來(lái)買(mǎi)單，如1998年向四大國(guó)有銀行補(bǔ)充2700億資本金，1999年14000億四大國(guó)有銀行不良貸款的剝離。

但是，從這幾年國(guó)有銀行股份制改造的情況來(lái)看，四大國(guó)有銀行不良貸款率在逐漸下降、銀行資本充足率在上升、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善、經(jīng)營(yíng)方式也有所改變，如風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增加，銀行抵押文化的形成。國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)之間的孿生兄弟關(guān)系也被一種完全的抵押關(guān)系所取代，即一家企業(yè)能否從銀行獲得信貸，并不在于企業(yè)所有制如何，而是在于企業(yè)持有的抵押物評(píng)估價(jià)值大小。

銀企關(guān)系將發(fā)生變化

國(guó)有銀行上市后，就會(huì)置身于多重的壓力之下，必須以現(xiàn)代商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)來(lái)改進(jìn)以往的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、管理方式及風(fēng)險(xiǎn)控制方法等。比如說(shuō)，現(xiàn)代銀行就是一套風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，它的買(mǎi)賣(mài)與經(jīng)營(yíng)就是風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是儲(chǔ)戶存款購(gòu)買(mǎi)銀行之風(fēng)險(xiǎn)，還是銀行向企業(yè)貸款，實(shí)質(zhì)上就是一種風(fēng)險(xiǎn)交易。如何有效地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、量化風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)和化解風(fēng)險(xiǎn)也就成了銀行有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制確立的關(guān)鍵。

那么現(xiàn)代商業(yè)銀行要進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，要形成有效風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，以往那種抵押物為標(biāo)準(zhǔn)的銀企關(guān)系就會(huì)發(fā)生根本性的變化。也就是說(shuō)，在現(xiàn)代商業(yè)銀行體系中，銀行對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、量化、控制與管理，并不是看即時(shí)企業(yè)的抵押物價(jià)值如何，而是要觀察企業(yè)以往與未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況與信用狀況，要觀察企業(yè)的成長(zhǎng)性及現(xiàn)金流，要觀察該企業(yè)行業(yè)發(fā)展的周期性及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化等。也正是這種銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的確立，國(guó)有銀行上市后的銀企關(guān)系將發(fā)生根本性變化。

以銀企之間風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系取代以往那種簡(jiǎn)單的產(chǎn)品交易。在簡(jiǎn)單的產(chǎn)品交易中，其交易關(guān)系往往都是在一個(gè)又一個(gè)的時(shí)點(diǎn)上完成的，銀行不需要對(duì)企業(yè)的行為進(jìn)行觀察與追蹤，也不需要對(duì)這些行為負(fù)完全的責(zé)任。但在銀企之間的風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)中，其交易是一個(gè)過(guò)程，不僅有交易的事前考察，有事中的談判，更有事后的跟蹤，而銀行與企業(yè)的關(guān)系也就在這種過(guò)程中得到不斷地調(diào)整與完善。特別是隨著目前現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)量化工具不斷的創(chuàng)新與發(fā)展，隨著法律規(guī)則不斷完善，這種銀行與企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系會(huì)不斷地科學(xué)與規(guī)范。在這種情況下，國(guó)有銀行要確立其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力就得在銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找平衡，就得在這種平衡中追求銀行發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)。而企業(yè)的逃廢債不僅不容易得逞，而且這種行為也容易被逐出市場(chǎng)。

在銀行有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制下，傳統(tǒng)的以抵押物為主導(dǎo)信貸模式就會(huì)以授信為主導(dǎo)的信貸模式所取代。因此，以抵押物為主導(dǎo)信貸模式只能是信用不健全、市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，這種信貸模式不僅給銀行帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)，而且交易費(fèi)用昂貴。而以授信為主導(dǎo)的信貸模式不僅有利于建立現(xiàn)代市場(chǎng)信用體系，降低企業(yè)與銀行在信貸交易過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)與成本，也有利促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念與經(jīng)營(yíng)方式上的根本轉(zhuǎn)變及銀企新關(guān)系確立。

在銀行上市后，銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的確立必然會(huì)改變以往政府為主導(dǎo)、以企業(yè)所有制歧視的信貸模式，改變以往國(guó)有銀行成為政府之“出納”或“附庸”的格局。因?yàn)椋阢y行股份制改造上市之前，國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為單一的國(guó)家所有制。在這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，由于銀行產(chǎn)權(quán)缺位，這就容易導(dǎo)致整個(gè)銀行運(yùn)作的政府主導(dǎo)，導(dǎo)致政府要求國(guó)有銀行資源流向國(guó)有企業(yè)。但在銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制下，銀行只會(huì)根據(jù)企業(yè)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)量化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及確定企業(yè)與銀行的信貸關(guān)系。

由于銀行根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及各種財(cái)務(wù)指標(biāo)及成長(zhǎng)性來(lái)確立銀行與企業(yè)的信貸關(guān)系，但每一家企業(yè)的約束條件都是不一樣的，這也必然決定了企業(yè)信貸成本的差異化，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，導(dǎo)致企業(yè)的信貸利率高，反之亦然。這樣，不僅有利企業(yè)形成有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也有利于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。從目前國(guó)內(nèi)的銀行利率來(lái)看，為什么上下限的管制利率市場(chǎng)化進(jìn)展緩慢？可能就在于銀行有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制沒(méi)有形成，就在于目前國(guó)內(nèi)銀行還沒(méi)有這種風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。

銀行上市之后，銀行有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的確立同時(shí)也會(huì)增強(qiáng)銀行間信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)企業(yè)對(duì)銀行間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)殂y行在對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的過(guò)程中，不僅在于銀行對(duì)企業(yè)的行為的選擇，也在于企業(yè)對(duì)銀行行為的選擇。而這種多方的互動(dòng)下，新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與銀企關(guān)系也會(huì)形成。

總之，國(guó)有銀行上市后，由于運(yùn)作機(jī)制的改變，銀行與企業(yè)間的新的關(guān)系也會(huì)重新確立。