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一、類信貸業(yè)務(wù)的出現(xiàn)及發(fā)展原因

與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比，“類信貸業(yè)務(wù)”具有其顯著特點。商業(yè)銀行利用自身具有的客戶資源和渠道資源優(yōu)勢，通常會借助信托、證券、保險、資產(chǎn)管理、基金子公司等通道，以理財資金、同業(yè)存款、私募股權(quán)基金、信托計劃、資管計劃以及其他單一資金等對接企業(yè)融資需求，將傳統(tǒng)信貸轉(zhuǎn)換成類信貸業(yè)務(wù)。因“類信貸業(yè)務(wù)”不占用銀行資金，拓寬了資金來源的多樣性，增強了資金運用的靈活性，也避開了嚴(yán)格的信貸管控政策和存貸比等內(nèi)外部監(jiān)管指標(biāo)的約束，因而對商業(yè)銀行和融資企業(yè)均具有較大的誘惑力。類信貸業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)在監(jiān)管口徑與內(nèi)容上均不同，在資本充足率壓力普遍較大的背景下，存在政策套利空間。根據(jù)銀監(jiān)會2012年6月頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的規(guī)定，同業(yè)業(yè)務(wù)在3個月以內(nèi)的風(fēng)險權(quán)重為20%，3個月以上為25%；而普通貸款風(fēng)險權(quán)重則為100%。相較之下，同業(yè)業(yè)務(wù)資本約束相對寬松。此外，利率市場化加速了銀行存款的分流，而20%左右的高存款準(zhǔn)備金率又加大了存款的支付成本，從而限制了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)資金來源；而同業(yè)資金流動性強，存款準(zhǔn)備金率暫定為0，匹配非標(biāo)資產(chǎn)的模式可實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U張，且商業(yè)銀行無需計提風(fēng)險準(zhǔn)備金。類信貸業(yè)務(wù)發(fā)展還直接推動了銀信合作、銀證合作和銀保合作。一方面，通過與信托、證券、保險等非銀機構(gòu)共享渠道資源和客戶資源，創(chuàng)新融資工具，開發(fā)跨產(chǎn)品和跨市場的金融產(chǎn)品，更好地滿足各類企業(yè)差異化投融資需求；另一方面，非銀機構(gòu)通過同業(yè)業(yè)務(wù)獲取通道業(yè)務(wù)收入，可實現(xiàn)互利共贏。這體現(xiàn)了利率市場化進(jìn)程中金融機構(gòu)突破行業(yè)壁壘，謀求資源整合的發(fā)展趨勢。

二、類信貸業(yè)務(wù)的投放模式

（一）非銀行第三方機構(gòu)融資業(yè)務(wù)

該業(yè)務(wù)亦被稱作“非銀第三方信貸業(yè)務(wù)”。其包括買入返售類、非標(biāo)投資類、委托貸款類等業(yè)務(wù)模式，實際上是借助證券公司、基金子公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司、保險公司等非銀行第三方機構(gòu)放款敘做融資類業(yè)務(wù)。

1.買入返售信托受益權(quán)業(yè)務(wù)模式

該模式又分為三方協(xié)議模式和“雙買斷”模式，是商業(yè)銀行近幾年來創(chuàng)新的非標(biāo)準(zhǔn)債券業(yè)務(wù)的交易品種。通常其由信托公司投放信托貸款，再由委托銀行持有信托收益權(quán)，由承擔(dān)實質(zhì)性信用風(fēng)險的銀行在業(yè)務(wù)到期日前承擔(dān)回購責(zé)任的業(yè)務(wù)模式。買入返售業(yè)務(wù)中，信托公司、委托人和托管銀行需要簽署合作協(xié)議（定向合同），由委托人委托信托公司投放信托貸款，委托人持有信托收益權(quán)；托管銀行監(jiān)管資金流向，保證委托人一定的收益。此外，返售方還需要與委托人簽署回購協(xié)議或出具回購承諾函，約定回購日期。在收益上，委托銀行出資投放信托貸款，取得信托貸款利息收益；信托公司收取信托貸款管理費（通道手續(xù)費）；托管銀行收取托管費。在賬務(wù)處理上，信托公司按照相關(guān)管理辦法計入信托貸款；委托銀行基于返售銀行到期回購的擔(dān)保，計入買入返售同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)科目。返售銀行的責(zé)任類似擔(dān)保責(zé)任，計入表外科目。這就是買入返售業(yè)務(wù)的“雙買斷”。

（1）三方協(xié)議模式

這是買入返售業(yè)務(wù)的基本操作模式，通常會出現(xiàn)甲（一般是資金過橋方）、乙（一般是實際出資方）、丙（一般是提供信托受益權(quán)遠(yuǎn)期受讓的兜底方，通常為借款客戶的授信銀行）三家銀行。其業(yè)務(wù)流程。

（2）雙買斷模式

該模式下，商業(yè)銀行分支機構(gòu)與另兩家商業(yè)銀行（交易對手1、交易對手2）分別簽訂買斷協(xié)議，于約定日以約定價格買斷交易對手1的信托受益權(quán)，持有一段時間后，于約定日以約定價格賣斷給交易對手2。

2.非標(biāo)投資業(yè)務(wù)

非標(biāo)投資業(yè)務(wù)是指通過國家財政、資產(chǎn)管理公司、擔(dān)保公司等高級別信用機構(gòu)擔(dān)保，由信托公司投放信托貸款，再由委托銀行持有信托貸款收益權(quán)的業(yè)務(wù)模式。該業(yè)務(wù)模式與買入返售業(yè)務(wù)的操作模式基本相同，區(qū)別在于：非標(biāo)投資的擔(dān)保方是非銀行金融機構(gòu)，多為其他信用級別較高的機構(gòu)；賬目處理上，委托銀行計入投資科目而非同業(yè)科目。非標(biāo)投資涉及的項目多為政府平臺或房地產(chǎn)項目，綜合成本較高，放款時間長，審批環(huán)節(jié)多，百分之百計提風(fēng)險資產(chǎn)，但仍然不計入銀行的貸款規(guī)模。目前，商業(yè)銀行多以期限錯配的理財池資金來對接非標(biāo)資產(chǎn)。這樣，商業(yè)銀行不但可以降低風(fēng)險資產(chǎn)的占用，獲取較高的中間業(yè)務(wù)收入，而且由于業(yè)務(wù)期限較長，還可滿足客戶較長期限的融資需求。

3.委托貸款業(yè)務(wù)

委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位及個人等作為委托人提供資金，由受托銀行根據(jù)委托人確定的貸款對象（不含個人客戶）、用途、金額、幣種、期限、利率等，代為發(fā)放并協(xié)助收回的貸款。受托的銀行在整個委托貸款的業(yè)務(wù)中只負(fù)責(zé)代為發(fā)放、監(jiān)管使用、協(xié)助收回，并不承擔(dān)任何形式的信用風(fēng)險。因此，當(dāng)借款人無法如期償付時，風(fēng)險將直接由委托人承擔(dān)。而由于委托人往往對該項業(yè)務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不充分，從而在一定程度上加大了該業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險。2014年，我國全社會融資規(guī)模為16.46萬億元，其中委托貸款2.51萬億元，占比15.25%，委托貸款在融資規(guī)模中的比例僅次于人民幣貸款（占比59.42%）。目前的委托貸款業(yè)務(wù)較多采用由委托人委托證券公司成立定向資產(chǎn)管理計劃，由銀行進(jìn)行受托放款，由定向計劃委托人持有收益權(quán)的業(yè)務(wù)模式。該模式主要用于存量貸款業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)表，一般也要銀行機構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保。一些商業(yè)銀行還開展了理財池委托貸款業(yè)務(wù)，一端連接資產(chǎn)，一端連接資金，以此達(dá)到解決貸款規(guī)模不足、突破授信批復(fù)價格限制、獲得中間業(yè)務(wù)收入、爭取存款沉淀、維護(hù)銀企關(guān)系的目的。

4.券商定向資產(chǎn)管理計劃票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)

這是由銀行承兌匯票持有人將票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給證券公司定向資產(chǎn)管理計劃，再由委托人持有收益權(quán)的業(yè)務(wù)模式。由于票據(jù)直貼會占用商業(yè)銀行貸款規(guī)模，而票據(jù)轉(zhuǎn)貼則由于商業(yè)銀行額度而受限，因此銀行急需一種模式將票據(jù)規(guī)模從表內(nèi)導(dǎo)入表外。定向資產(chǎn)管理計劃是目前轉(zhuǎn)移票據(jù)規(guī)模的一種方式。券商受讓票據(jù)后，由其他同業(yè)持有票據(jù)收益權(quán)，而券商持有票據(jù)。持有收益權(quán)的銀行占用承兌行或授信行的信用額度持有票據(jù)收益權(quán)，計入同業(yè)科目而非票據(jù)貸款科目。該類業(yè)務(wù)的期限不超過1年，但由于中間轉(zhuǎn)讓渠道費等原因，轉(zhuǎn)讓價格往往高于轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價格，從而對成交會產(chǎn)生一定的影響。

5.股票質(zhì)押式回購資管計劃

該模式是商業(yè)銀行新近開辟的非標(biāo)資產(chǎn)范疇的類信貸業(yè)務(wù)，指證券公司成立資管計劃，與提供股票質(zhì)押的交易對手簽署“股票質(zhì)押式回購交易協(xié)議”，投資股票質(zhì)押式回購項目；交易的融出方為證券公司，融入方為企業(yè)客戶，根據(jù)協(xié)議約定由融資方按期付息，到期還本，之后再解除質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押類信托計劃或定向資管，與交易所股權(quán)質(zhì)押融資最大的區(qū)別在于：交易所股權(quán)質(zhì)押融資在場內(nèi)交易，屬“標(biāo)準(zhǔn)化融資工具”；而股票質(zhì)押式回購交易實質(zhì)則是以股票作為押品的融資行為，屬于銀監(jiān)會非標(biāo)資產(chǎn)定義的范疇——未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。

（二）同業(yè)業(yè)務(wù)

同業(yè)業(yè)務(wù)包括同業(yè)代付、同業(yè)償付、委托同業(yè)定向投資、再保理等。

1.同業(yè)代付業(yè)務(wù)

根據(jù)客戶的申請，委托行以其自身名義委托他行提供融資；他行需根據(jù)委托行的指示，在既定對外付款日將款項劃轉(zhuǎn)至委托行指定賬戶（受益人賬戶或第三方銀行）上；委托行在約定還款日向代付行償還融資本金、利息并支付相關(guān)費用見圖3）。同業(yè)代付業(yè)務(wù)范圍包含在進(jìn)口信用證、進(jìn)口代收和匯出匯款（一般為貨到付款和服務(wù)貿(mào)易項下）、進(jìn)口保理、國內(nèi)信用證、國內(nèi)保理等貿(mào)易結(jié)算方式下辦理的委托同業(yè)代付業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)中，委托行直接承擔(dān)借款人的信用風(fēng)險，是客戶的債權(quán)人；代付行承擔(dān)同業(yè)授信風(fēng)險，為委托行提供貸款資金來源并完成“受托支付”服務(wù)。目前，銀行間普遍采取的同業(yè)代付業(yè)務(wù)操作模式為：融資發(fā)起銀行根據(jù)客戶的申請，以傳真或其他約定的形式向代付銀行提交制式業(yè)務(wù)申請；代付銀行收到后決定是否接受融資發(fā)起銀行的申請；融資發(fā)起銀行在收到代付銀行同意的反饋后，以SWIFT加押電向代付銀行出具業(yè)務(wù)要約，代付行在付款當(dāng)日發(fā)送SWIFT加押電或約定的其他方式向融資發(fā)起銀行發(fā)送代付確認(rèn)，確認(rèn)其已按照融資發(fā)起銀行指示付款，并通知融資發(fā)起銀行實際使用的利率、融資天數(shù)、到期日、本息金額、還款方式等。在融資到期后，融資發(fā)起銀行按照代付銀行指示的付款路線主動償還本金、利息和代付手續(xù)費。另外，同業(yè)償付業(yè)務(wù)，也是近幾年來一種創(chuàng)新性國內(nèi)銀行同業(yè)合作業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)借鑒了國際信用證的統(tǒng)一慣例，操作流程與代付業(yè)務(wù)沒有本質(zhì)上的差異。由于貸款規(guī)模受限，資金流動性緊張等原因，銀行需要同業(yè)對其已經(jīng)承兌的遠(yuǎn)期信用證項下應(yīng)付款項進(jìn)行提前支付，以對企業(yè)客戶進(jìn)行融資。

2.委托同業(yè)定向投資業(yè)務(wù)

委托定向投資業(yè)務(wù)為受托銀行根據(jù)委托行的委托，以委托行在受托行的同業(yè)存款投資于信托或資管計劃；資金通道方根據(jù)委托行要求放款給融資客戶，委托投資需要商業(yè)銀行提供資金，可以是理財資金或商業(yè)銀行司庫資金。委托定向投資業(yè)務(wù)的基本運作模式為：甲方銀行（委托人）在乙方銀行（受托人）開立同業(yè)存款賬戶，存放同業(yè)資金，雙方簽訂定期存款存放同業(yè)的協(xié)議，同時簽訂委托定向投資業(yè)務(wù)合作協(xié)議（此協(xié)議為抽屜協(xié)議）；甲方銀行（委托人）向乙方銀行（受托人）發(fā)出投資指令，要求乙方銀行根據(jù)協(xié)議約定以乙方銀行的名義投資于甲方指定的金融資產(chǎn)項目（見圖4）。此業(yè)務(wù)模式中，委托人是資金的提供方和實質(zhì)風(fēng)險承擔(dān)者，而受托人相當(dāng)于通道，不承擔(dān)風(fēng)險。委托同業(yè)定向投資業(yè)務(wù)的推出，主要是為了規(guī)避銀監(jiān)會對于理財投資的限制，提供非標(biāo)資產(chǎn)投資通道。

3.再保理業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行接受客戶的申請，以保理銀行的名義向付款行申請敘做再保理業(yè)務(wù)；付款行接受申請后，提供應(yīng)收賬款催收和管理、保理融資、壞賬擔(dān)保等再保理服務(wù)，向融資企業(yè)付款。再保理業(yè)務(wù)操作流程和代付、償付業(yè)務(wù)基本相同，期限通常不超過1年，加上業(yè)務(wù)寬限期一般不超過兩年，對貿(mào)易和服務(wù)項下的應(yīng)收賬款融資均可使用，使用范圍比信用證項下貿(mào)易融資更為廣泛。

三、類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險隱患分析

（一）商業(yè)銀行層面的風(fēng)險隱患

從商業(yè)銀行層面看，理財、同業(yè)業(yè)務(wù)和存貸業(yè)務(wù)交叉，帶來了信用風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險相疊加的復(fù)合型風(fēng)險，從中也凸顯了監(jiān)管套利和風(fēng)險約束不足等問題。

1.表內(nèi)外業(yè)務(wù)交叉，信用風(fēng)險更趨隱蔽

目前，商業(yè)銀行表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)之間相互貫通的局面是銀行、企業(yè)、監(jiān)管、市場多重作用、多方博弈的結(jié)果。銀行方面，在具有類信貸性質(zhì)的理財投資業(yè)務(wù)發(fā)展的初始階段，多數(shù)銀行承諾，在融資企業(yè)償債資金無法及時到位的情況下，將發(fā)放貸款來保障兌付，以此提高理財產(chǎn)品的安全度，而融資企業(yè)一般是銀行已授信客戶。雖然隨著對理財投資業(yè)務(wù)的逐步規(guī)范，上述明文承諾已取消，但在具體實踐中，先以表外理財資金滿足客戶融資需求，待貸款規(guī)模充足時再由表內(nèi)貸款進(jìn)行置換的做法仍然存在。企業(yè)方面，由于理財資金用途廣泛，銀行方面投后管理相對自營貸款較為松懈，企業(yè)擅自改變理財資金用途，與合同約定不符的現(xiàn)象比較突出。而企業(yè)（甚至是在銀行的幫助下）通過表內(nèi)外資產(chǎn)騰挪、轉(zhuǎn)換的方式掩蓋貸款到期風(fēng)險暴露的行為并不鮮見，信貸風(fēng)險的隱蔽性提高。

2.資產(chǎn)負(fù)債期限嚴(yán)重錯配，推高流動性風(fēng)險

類信貸業(yè)務(wù)具有單筆資金數(shù)額大、波動性強的顯著特點。為賺取高額收益，商業(yè)銀行積極推動以短期同業(yè)、理財資金對接長期資金運用的運作方式，促使近年來銀行同業(yè)業(yè)務(wù)急劇膨脹，并引發(fā)較為嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債期限錯配問題，流動性風(fēng)險激增。如2013年11月末，5年期國債收益率以4.51%創(chuàng)下歷史新高，10年期國債收益率也以4.7%創(chuàng)下8年來的最高水平；2014年1月20日，銀行間市場隔夜回購利率超過了4%，7天期回購利率升至6.42%，充分暴露出類信貸業(yè)務(wù)中盈利性和流動性嚴(yán)重失衡的問題。

3.風(fēng)險約束不足，資產(chǎn)管理相對薄弱

類信貸業(yè)務(wù)以同業(yè)、表外資產(chǎn)等形式表現(xiàn)，存在少計風(fēng)險資產(chǎn)及撥備的問題。由于資本及風(fēng)險約束不足，當(dāng)前類信貸相關(guān)資產(chǎn)的管理現(xiàn)狀不容樂觀。在這類業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行作為信用風(fēng)險的承擔(dān)主體，其業(yè)務(wù)實質(zhì)仍為信貸業(yè)務(wù)，但銀行對貸前、貸中和貸后管理的規(guī)范性和審慎性則不及表內(nèi)貸款，包括盡職調(diào)查不充分，風(fēng)險審查、投后資金監(jiān)管缺失，銀行提供隱性擔(dān)保等問題突出等。風(fēng)險管理的相對滯后和資本約束的不足，極易誘使銀行過度擴張信用或過多涉足高風(fēng)險領(lǐng)域。

（二）金融業(yè)層面的風(fēng)險隱患

1.類信貸業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范，累積金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險

近年來，隨著大資管時代的到來，金融機構(gòu)之間的合作方式推陳出新，銀行、信托、券商、基金、保險等金融機構(gòu)也被新型的業(yè)務(wù)通過信用鏈條串聯(lián)起來，而類信貸業(yè)務(wù)可謂其中的代表。該類業(yè)務(wù)橫向上突破了分業(yè)經(jīng)營風(fēng)險防火墻，跨行業(yè)風(fēng)險暴露和風(fēng)險敞口相應(yīng)擴大。由于我國跨市場金融監(jiān)管機制缺位，一旦跨市場交易鏈條中的某個交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，則可能危及整個交易鏈。特別是類信貸業(yè)務(wù)中存在大量的以短期同業(yè)、理財資金對接長期資金運用的運作方式，一定程度上更加劇了信用鏈條的脆弱性。斷鏈的后果則是風(fēng)險通過同業(yè)合作以一種隱蔽快速的方式傳遞至整個金融市場，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的“多米諾骨牌”效應(yīng)，嚴(yán)重威脅金融系統(tǒng)和經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性。

2.類信貸業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管政策，致使監(jiān)管指標(biāo)失真

目前，商業(yè)銀行信貸規(guī)模主要通過對存貸比、貸款增量、投放節(jié)奏、信貸投向以及經(jīng)濟資本占用等指標(biāo)進(jìn)行考核予以宏觀調(diào)控。而為擴張業(yè)務(wù)、增收創(chuàng)利，商業(yè)銀行推出了眾多同業(yè)通道類創(chuàng)新產(chǎn)品，借此實現(xiàn)將信貸資產(chǎn)從“貸款”科目轉(zhuǎn)移至“非信貸資產(chǎn)”科目的目的，逃避貸款規(guī)模以及存貸比指標(biāo)的約束。從資本充足率監(jiān)管要求的層面看，貸款包裝成同業(yè)資產(chǎn)后，資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重將由100%大幅縮減為銀行同業(yè)業(yè)務(wù)25%的資本占用，從而在一定程度上減少了經(jīng)濟資本占用，提高了銀行資本充足率水平。在委托貸款業(yè)務(wù)中，一些商業(yè)銀行的基礎(chǔ)管理工作薄弱，部分機構(gòu)未落實管理要求，業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，委托貸款業(yè)務(wù)委托人、資金來源及運用與監(jiān)管最新動向存在偏差，既有一定的風(fēng)險隱患，又有潛在的外部監(jiān)管風(fēng)險。此外，為滿足政府融資平臺、房地產(chǎn)等客戶的融資需求，商業(yè)銀行通過理財產(chǎn)品、信用證和金融票據(jù)等產(chǎn)品對接，以非表內(nèi)信貸資產(chǎn)的方式掩蓋信貸資產(chǎn)的實際投向，在一定程度上削弱了國家宏觀調(diào)控的效果。

（三）宏觀經(jīng)濟層面的風(fēng)險隱患

1.同業(yè)業(yè)務(wù)快速膨脹，嚴(yán)重影響了宏觀調(diào)控效果

因橫跨信貸市場、貨幣市場和資本市場，同業(yè)業(yè)務(wù)具有綜合性、交叉性的業(yè)務(wù)特征。該特性使其成為極具創(chuàng)新活力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，潛在業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類繁多，能夠有效延展商業(yè)銀行的產(chǎn)品種類和銀行客戶的融資渠道。因此，同業(yè)業(yè)務(wù)已成為貨幣創(chuàng)造的重要渠道。而從目前金融市場發(fā)展趨勢來看，類信貸業(yè)務(wù)雖然通過金融同業(yè)業(yè)務(wù)，已成為與公司業(yè)務(wù)、個人業(yè)務(wù)并列的商業(yè)銀行的三大支柱業(yè)務(wù)，但由于資本約束不足，同業(yè)業(yè)務(wù)容易造成信用過度膨脹，推動金融部門過度加杠桿并導(dǎo)致順周期波動；同時，由于同業(yè)資金容易受季節(jié)性因素、流動性水平等因素的影響，波動性較大，會加大貨幣當(dāng)局對貨幣總量及其結(jié)構(gòu)預(yù)測和管理的復(fù)雜性，對貨幣供給的穩(wěn)定性提出了較大的挑戰(zhàn)；再者，因類信貸業(yè)務(wù)額外派生的貨幣供給有部分未能在各類報表中體現(xiàn)，從而會影響貨幣供給統(tǒng)計數(shù)據(jù)的真實性，一定程度上也會削弱未來貨幣政策的執(zhí)行效力。

2.類信貸業(yè)務(wù)拉長信用鏈條，阻礙全社會融資成本的下降

類信貸業(yè)務(wù)拉長了信用鏈條，增加了交易成本。從“銀信”到“銀證信”合作，必然要經(jīng)過各種通道、顯性或者隱性擔(dān)保，這就需要在綜合成本中增加萬分之幾到千分之幾的過橋費用（通道費），以及千分之幾到百分之幾的擔(dān)保費用（或以咨詢服務(wù)費、專項顧問費等中間業(yè)務(wù)收入形式出現(xiàn)），從而抬升了客戶最終的融資成本，直接加重了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

四、類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險防范建議

1.還原業(yè)務(wù)本來的風(fēng)險屬性

類信貸業(yè)務(wù)對于銀行業(yè)最直接的危害，就在于利用同業(yè)業(yè)務(wù)隱藏其流動性風(fēng)險。因此商業(yè)銀行應(yīng)還原該類業(yè)務(wù)的本來面目，無論是經(jīng)由理財業(yè)務(wù)還是同業(yè)業(yè)務(wù)渠道，均應(yīng)充分計入加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)并計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，借以保障資本金的充足，充分抵御預(yù)期風(fēng)險和非預(yù)期風(fēng)險。這也符合銀監(jiān)會“實質(zhì)重于形式”的監(jiān)管要求。另外，要做到真實核算。對類信貸業(yè)務(wù)，要按照規(guī)定的會計科目進(jìn)行核算，及時、完整、真實、準(zhǔn)確地在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)或表外記載和反映相關(guān)業(yè)務(wù)。嚴(yán)禁通過“抽屜協(xié)議”、隱性（暗保）或顯性擔(dān)保，以及放棄同業(yè)存款收益權(quán)等方式，實現(xiàn)信貸規(guī)模消減或科目轉(zhuǎn)移。

2.加大類信貸業(yè)務(wù)監(jiān)督力度

相較于信貸業(yè)務(wù)嚴(yán)格的貸前、貸中、貸后管理，類信貸業(yè)務(wù)監(jiān)管力度明顯不足。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立全口徑的客戶管理機制，統(tǒng)一授信的扎口管理，將客戶的傳統(tǒng)授信、短融中票等直融工具、非標(biāo)理財投資等表內(nèi)外產(chǎn)品存量業(yè)務(wù)和新增授信需求進(jìn)行梳理，設(shè)計出整體授信方案，統(tǒng)籌客戶準(zhǔn)入、授信額度和風(fēng)險管理；同時，根據(jù)客戶主體差異和業(yè)務(wù)差異，依據(jù)風(fēng)險程度建立相應(yīng)的準(zhǔn)入機制和名單，動態(tài)監(jiān)控名單內(nèi)客戶風(fēng)險，并相應(yīng)動態(tài)調(diào)整準(zhǔn)入名單。商業(yè)銀行應(yīng)將類信貸業(yè)務(wù)視為自營貸款業(yè)務(wù)，按照前、中、后相互分離的原則，分別采取針對性的風(fēng)險防范措施，即除了要對實際的風(fēng)險承擔(dān)主體進(jìn)行深入細(xì)致的貸前調(diào)查和嚴(yán)格的貸款審查，重視風(fēng)險緩釋手段和還款來源外，還要關(guān)注授信后可能出現(xiàn)的不利因素，定期檢查企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，及時了解企業(yè)產(chǎn)品及抵/質(zhì)押物價值的變化，密切監(jiān)控企業(yè)資金流向，確保銀行資金安全。商業(yè)銀行類信貸業(yè)務(wù)應(yīng)納入客戶整體授信方案，進(jìn)行統(tǒng)一授信管理，而非游離于客戶整體授信方案之外。

3.完善類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險管理

監(jiān)管部門應(yīng)對商業(yè)銀行類信貸業(yè)務(wù)開展專項檢查，對檢查中發(fā)現(xiàn)的監(jiān)管套利行為、參與投資資產(chǎn)分潤行為及其他不規(guī)范運作，應(yīng)及時督促銀行限期整改，加強監(jiān)管糾偏。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注理財、同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險的演化，完善風(fēng)險管理，明確對理財融資業(yè)務(wù)相關(guān)費用的收取標(biāo)準(zhǔn)，推動銀行理財業(yè)務(wù)回歸本質(zhì)。再者，要進(jìn)一步研究、明確和規(guī)范銀行業(yè)務(wù)參與方的權(quán)利、義務(wù)及全流程管理要求，切實防范將業(yè)務(wù)演化為監(jiān)管套利的通道。

4.修正監(jiān)管指標(biāo)體系和統(tǒng)計口徑

類信貸業(yè)務(wù)通過同業(yè)業(yè)務(wù)等渠道降低了原本應(yīng)計提的100%的流動風(fēng)險，提高了商業(yè)銀行的資本充足率，減少了銀行應(yīng)計提的撥備，變相地加大了銀行的流動性風(fēng)險?？梢姡愋刨J業(yè)務(wù)的發(fā)展，嚴(yán)重挑戰(zhàn)著現(xiàn)存監(jiān)管指標(biāo)的準(zhǔn)確性。因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)不斷完善貨幣政策、金融統(tǒng)計及監(jiān)管要求中與貸款業(yè)務(wù)相關(guān)的規(guī)定及測量指標(biāo)（如：風(fēng)險準(zhǔn)備金政策、風(fēng)險分類和風(fēng)險權(quán)重、會計處理和統(tǒng)計計量標(biāo)準(zhǔn)等），為進(jìn)一步規(guī)范類信貸業(yè)務(wù)提供良好的政策基礎(chǔ)。

5.合規(guī)轉(zhuǎn)化類信貸業(yè)務(wù)

金融監(jiān)管機構(gòu)制定相關(guān)政策，引導(dǎo)并規(guī)范商業(yè)銀行通過銀行間市場或證券交易所上市交易等方式，實現(xiàn)非標(biāo)向標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，并且由商業(yè)銀行作為主承銷商向全市場成員做出真實銷售，改變過去銀行體系互持的傳統(tǒng)銷售局面。伴隨我國金融市場規(guī)模的逐步擴大，盡管類信貸業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)均存在較大的需求敞口，但目前資產(chǎn)證券化的交易規(guī)模，相對于龐大的市場需求，還只是杯水車薪。起步于2005年的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)受到美國次貸危機的影響一度停滯，直到2012年才再度重啟，加上銀監(jiān)會2013年公布的8號文件的影響巨大，許多信托公司雖積極準(zhǔn)備資產(chǎn)證券化信托產(chǎn)品，期望通過其實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，但效果甚微。類信貸業(yè)務(wù)的合規(guī)轉(zhuǎn)化，可以使銀行業(yè)的非標(biāo)業(yè)務(wù)步入一個良性的循環(huán)。

6.搭建綠色通道，緩解企業(yè)融資壓力

我國企業(yè)的負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于居民負(fù)債率，也高于政府負(fù)債率。我國企業(yè)負(fù)債占GDP的比重超過了120%，而美國約為72%，意大利為82%，德國為49%。一方面，企業(yè)要遵循產(chǎn)業(yè)政策的要求及市場發(fā)展趨勢，主動加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)業(yè)的升級換代，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，增強自主創(chuàng)新能力，提高企業(yè)的核心競爭力，重視企業(yè)自身信用形象，牢固樹立信用意識；另一方面，金融監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步完善制度設(shè)計，優(yōu)化審批流程，縮短審批時間，在政策準(zhǔn)許的前提下，為該類企業(yè)搭建直接融資的“綠色通道”，進(jìn)一步便利企業(yè)直接融資（如：可將企業(yè)直接融資納入各級政府的總體發(fā)展規(guī)劃之中，并建立相應(yīng)考核評價制度），以此抑制商業(yè)銀行從該類企業(yè)獲取高額收益，并有效緩解企業(yè)融資壓力與成本。

作者:卞大軍 申麗靜 顏秉姝 單位:中國銀行江蘇省分行公司