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摘要：邏輯推理能力是聯(lián)系證券投資理論與實踐的紐帶，是格雷厄姆培養(yǎng)諸如巴菲特一類人才的關犍。對我校培養(yǎng)具備一定邏輯推理能力的應用型證券人才的做法進行總結、分析，探索證券投資學教學改革的方法，努力培養(yǎng)出符合應用型培養(yǎng)目標的專業(yè)人才。

關鍵詞：證券投資；邏輯推理；實踐；人才培養(yǎng)

證券分析之父格雷厄姆指出：“我們最關心的主要是概念、方法、標準、原理以及最重要的邏輯推理能力。我們強調理論的重要性并不因為理論本身而在于它在實踐中的價值”。證券投資學是一門應用性很強的科學，投資成功的關鍵不在于你是否能熟記理論本身，而在于運用理論推導出正確的買入或賣出的決策。

在證券投資教學的實踐中，多年來我們一直探索將邏輯推理的教學融人證券投資理論教學中，力求提高學生的實際操作能力。我們從人才培養(yǎng)目標定位人手，通過明確本專業(yè)的人才需要的知識結構的界定．制定了一套新的證券投資人才培養(yǎng)方案，其核心內容就是提高學生的邏輯推理能力，并通過教學體系的完善與教師隊伍的建設來保證其順利實施。

一、合格的證券投資人才的培養(yǎng)目標

（一）知識結構的界定

我國現(xiàn)有的證券投資專業(yè)課程設置一般分為：公共課、專業(yè)基礎課、專業(yè)課，涵蓋了經(jīng)濟學、金融學、證券投資學等領域的主要課程，理論知識覆蓋面寬．學生在學完該課程后，基本具備了本專業(yè)所需要的理論儲備。但是這樣的課程設置也有它的局限性．它的缺陷在于：課程設置中沒有開設邏輯推理課程．學生在掌握知識的過程中，主要是接受知識．而證券投資的復雜性、多變性決定以前的結論與實踐中的演繹過程不一定是一致的。因此加強推導過程的教學是必須的，邏輯推理應該包含在證券投資專業(yè)的整體知識結構中。

（二）知識結構的擴展

將邏輯推理知識納入證券投資專業(yè)課程的一部分．是擴展學生知識結構的必然。然而現(xiàn)實中，沒有一所高校將邏輯推理列為證券專業(yè)的必修課程，由于證券分析的復雜性，理論課程中的結論與實際的證券價格運行有一定的差異性．學生普遍對理論感到迷茫，甚至有些學生開始懷疑證券理論的正確性．對自己的專業(yè)發(fā)展前景充滿困惑。為此，課題組成員利用實踐課教學、模擬比賽輔導等機會，穿插進行邏輯推理的教學，并運用推理引導學生進行證券分析．用邏輯推理的方法來解釋市場交易行為。在證券投資專業(yè)（含金融專業(yè)中的證券方向）課程設置中增加邏輯推理課程，擴展學生的知識結構是必要的。

（三）證券專業(yè)人才培養(yǎng)的目標

本科與?？齐A段本專業(yè)學生的培養(yǎng)目標的層次定位應為證券投資專門人才，即為證券公司、證券咨詢公司、民間投資機構輸送投資分析人員、操作人員、客戶服務人員等。

最終培養(yǎng)的人才必須像格雷厄姆教授所說的掌握了證券投資領域主要的概念、方法、標準、原理并且具有較高水平的邏輯推理能力。我們并不強調把每一個學生都培養(yǎng)成巴菲特，但是我們必須按照培養(yǎng)巴菲特的方法一樣去培養(yǎng)我們的學生，在高風險的證券投資領域，學生只有自身具備較高的業(yè)務水平，才能給客戶帶來更好的收益，為客戶規(guī)避風險。高水平的投資人員，不僅僅是指具備專業(yè)的知識素養(yǎng)的人，而且是指具備運用知識解析復雜的市場能力的人，所以人才培養(yǎng)的目標必須是知識與能力的結合。而在證券投資領域，邏輯推理能力是實現(xiàn)理論在實踐中的運用價值的首要能力。

二、在證券投資專業(yè)開展邏輯推理教學的探索

我們在實踐課教學與輔導學生參加全國大學生模擬投資大賽中，以證券投資理論為基礎，強調邏輯推理與理論的結合，主動調整教學方案，增加邏輯推理基礎知識的教學。

（一）邏輯學基礎

限于教學時間，將邏輯學課件發(fā)給每一個學生．要求學生在學習課件的基礎上，完成老師布置的作業(yè)．并在課堂以提問的方式檢驗學習效果。

在邏輯基礎教育中，首先強調數(shù)理邏輯與概率邏輯的教學，解決學生心中的疑問，理論與實際的偏差是客觀的，理論中包含的“概念、方法、標準、原理”是引導我們進入成功投資的依據(jù)，從理論出發(fā)，我們的成功將成為一個大概率事件。其次，將邏輯推理具體運用到個股的價值投資分析、技術分析中．引導學生追求高概率的成功投資，而不是每次都成功的投資。

（二）價值投資中的邏輯推理

所謂價值投資．是一種尋找被市場低估的公司股票的投資方式。格雷厄姆是價值投資的鼻祖，其學生巴菲特是最成功的價值投資大師。在價值投資的教學中．僅僅傳輸格雷厄姆的價值評估方法是不夠的．動態(tài)看待公司的價值，從未來的角度估量公司的價值才是成功的關鍵。

價值投資理論本身是正確的，巴菲特的成功就是最好的例證。而很多人從靜態(tài)低估的角度買入，結果失敗了．理論的締造者格雷厄姆也犯了同樣的錯誤．他在1929-1933年的金融危機中用過去的數(shù)據(jù)計算公司價值，事實證明他錯了，價值投資理論也曾經(jīng)因此受到質疑。我們所說的某某公司的股票價值，是一個微觀問題，我們的推理邏輯思路是——先引導學生先看宏觀經(jīng)濟、再看行業(yè)經(jīng)濟，最后才定格在某一個公司（微觀）的股票價格上，這樣價格是否低估，就不是一個靜態(tài)的問題了，具體的結果，需要學生根據(jù)具體的公司，結合經(jīng)濟學與邏輯學的知識，作出自己的評判。這種評判如果被事實證明是成熟的，就可以上升為一種方法，如巴菲特提倡的貼現(xiàn)價值模型，實際上就是一種量化的邏輯推理。

（三）技術分析中的邏輯推理

技術分析理論中的流派更多．比較流行的技術分析理論有道氏理論、波浪理論、形態(tài)理論等。這些理論也屬于格雷厄姆所說的“概念、方法、標準、原理”而不是格雷厄姆說的“最重要的邏輯推理能力”。主流的技術分析理論無疑是正確的，是經(jīng)過市場無數(shù)次檢驗的。但是，作為老師，我們要求學生從技術分析的三大假設前提人手．自己重新推導技術分析理論的邏輯合理性。學生在推導的過程中會發(fā)現(xiàn)：技術分析理論中的主流理論是正確的．是符合邏輯的。但是市場上也有一些新的技術分析方法，邏輯思維是混亂的，沒有說服力的。

技術分析理論對交易行為具有指導意義．我們要求學生從三大技術分析的假設前提出發(fā)．依據(jù)主流的技術分析理論，建立符合邏輯的交易原則．并嚴格執(zhí)行。如果我們所有的交易行為都是符合數(shù)理邏輯或概率邏輯的．那么交易行為成功就是一個大概率事件。技術分析的三大假設前提的核心是：股票的價格是沿著趨勢運動的。道氏理論指出：趨勢分為長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢。好了，我們的問題出來了——如何判斷趨勢即將發(fā)生變化？目前我們已經(jīng)結合趨勢理論與K線理論有一個初步的，符合邏輯的推斷，但是更重要的是引導學生自己作出判斷，而不是告訴他判斷的結果。趨勢變化的轉折點的出現(xiàn)，操作（買人或賣出）決策必須及時執(zhí)行，成功投資主要是體現(xiàn)在趨勢轉折點的操作行為上的。

三、成功案例分析

在證券專業(yè)實踐教學中．建立了以世華財經(jīng)教學軟件為主的仿真實驗室，這大大激發(fā)了學生探究證券奧秘的積極性。在2006年-2008年連續(xù)三次組織學生參加“世華財經(jīng)”杯全國大學生模擬投資大賽，并且三次獲得優(yōu)勝，是全國200多所參賽學校中僅有的兩所每次都位于前十名的學校之一。我們的成績得到了社會的認可．已經(jīng)畢業(yè)的學生有多名現(xiàn)在服務于國內知名的證券機構．他們的專業(yè)技能提高主要是通過以下方面獲得的。

1．基本技能的鞏固。金融學科實踐與一般工科實踐不完全相同，金融產品的交易涉及盈虧數(shù)字較大，不可能冒著較大風險讓學生直接參與現(xiàn)實的金融交易。所以基本技能的鞏固一般是從模擬交易開始的。

我們充分利用世華軟件的模擬交易功能，給每一個學生開立模擬交易帳戶。要求學生在實踐的過程中，從趨勢理論、均線理論、形態(tài)理論中找到依據(jù)，寫好屬于自己的操盤日記。強調買人的理由，只有理由充分了，才能做出買入的動作。賣出也是一樣。學生在模擬中，加強了對基本理論的理解，知識的根本價值在于使用，活化知識的使用可充分學生所學知識的主旨價值。

發(fā)揮年輕學生的學習熱情．組織學生參加一年一度的“世華杯”全國大學生金融投資大賽，讓學生在比賽中主動運用投資理論與邏輯推理知識，通過比賽成功來激發(fā)學生學習專業(yè)知識與提升邏輯推理能力的熱情。

2．邏輯推理教學的展開。(1)基本推理能力教學的展開。我們?yōu)閷嶒灠嗉壘帉懫占靶偷倪壿嬐评斫贪?，利用商學院提供的開放式教學環(huán)境進行教學，利用學生對證券投資的興趣，要求學生做筆記，完成課后練習，并進行考核。成績合格者，將參加后面的全國金融投資大賽的相關輔導．進一步提升學生的實戰(zhàn)分析能力；(2)使用與探究。對知識使用效果的檢驗，是激發(fā)學生繼續(xù)學習的動力所在。鼓勵學生在使用知識的過程中大膽探究．培養(yǎng)其自主創(chuàng)新的能力，激發(fā)學生的興趣。

要求學生做好實驗記錄．即每一個操作指令完成后，必須寫出：操作運用的原理，邏輯推理過程，結論等三個主要步驟。并提示學生過一段時間．再來觀察結論的合理性。

3．合作與交流。在實踐中，要面向全體學生，讓學生全員參與，教師適時啟發(fā)誘導，提示點撥。可將學生分成3—5人一組，自愿組合．選擇各組感興趣的項目。實踐性教學過程包括明確任務、協(xié)作學習、創(chuàng)設情境等。早期，教師是學習任務的布置者：后期，教師需要轉變角色，成為學習方向的引導者。

通過合作，提高學生的團隊協(xié)作意識．通過學生之間的交流，提高學生對知識的認識．通過學生與老師的交流，取到“解惑”的作用。合作與交流是多方面的，還包括學生與公司客戶的直接接觸．提高學生的主體意識。

4．展示與評價。通過以上的個別化實踐與協(xié)作實踐，不同層次的學生獲得了一定的實踐成果。接著讓學生充分展示和交流自己的成果．可分階段，鼓勵學生將自己或小組實踐成果在課堂上通過電腦、投影等方式介紹給大家，各小組派代表在全班交流實踐成果，并啟發(fā)、誘導學生對別人的實踐成果進行討論、評價、糾正錯誤，補充正確觀點，這樣，學生不但在展示中獲得了成就感，同時進一步完善了小組的實踐成果，提高了實踐創(chuàng)新的能力。最后教師要進行點評給分．一般記入平時成績，如果是單列實踐課，則單列成績。

四、教學體系的完善與教師隊伍的構建

（一）建立單項訓練與綜合實踐相結合的實踐課教學體系

1．單項訓練是根據(jù)培養(yǎng)目標所需崗位基本技能在不同課程教學過程中進行某一方面或某項基本技能訓練，提倡邊教理論邊做實踐的一種教學方式。

我們提倡將邏輯推理能力的提高融入價值投資與技術分析的教學實踐中，在每一個單項學習的過程中，都需要學生自己依據(jù)理論與實例相結合，推導屬于自己的結論。

并要求學生對理論與實踐之間的偏差作出合乎邏輯的解釋。

通過對單一的技術分析理論的運用，要求學生從投資決策出發(fā)，對現(xiàn)實中的行情變化，推導出買入、賣出或者等待的決策。全面提升學生的決策能力．是每一個單項訓練的最終目標。

2．綜合實踐則是在學習幾門相關課程后組織的集中實踐教學．它要求學生綜合運用相關知識、技能，全面提升金融投資的決策水平。目前，我校金融專業(yè)已經(jīng)建成申銀萬國證券九江營業(yè)部、國盛證券九江營業(yè)部等實訓基地，學生良好的操作能力得到了企業(yè)的認可。我們已經(jīng)建立起一套由實訓計劃、實訓報告、實習評語等組成較完整的實訓質量監(jiān)控措施。

對于參與綜合實訓的學生，要求學生做好實習筆記．對實訓中遇到的每一個問題的解決方案做好記錄。強調綜合實訓中的問題應該由學生自己解決．由教師最后進行評估。投資中解決問題的正確率．實際上就是最終決策的正確率。是未來學生事業(yè)發(fā)展的生命線，正確率高是投資決策能力的體現(xiàn)，在證券行業(yè)生存、發(fā)展，必須提高自己的投資決策能力．只有這樣才能更好的服務客戶，自己在行業(yè)中的發(fā)展前景才會一片光明。

（二）建設一支適應改革后證券投資專業(yè)實踐教學體系的師資隊伍

證券投資專業(yè)實踐性教育對教師有特殊的要求．他們必須是集理論性、示范性、職業(yè)性于一身，既有較強的專業(yè)理論知識，又有較高的操作技能，既能從事專業(yè)理論教學，又能指導技能訓練的新型教師。因此，我校一方面要加強對現(xiàn)有教師的培訓，加強現(xiàn)有的教師與證券專業(yè)人士的交流，增強教師的實踐能力和動手操作能力，使教學的針對性得到提升。另一方面，我們請證券投資一線的高素質人才走進校園．通過講座等形式傳授他們的經(jīng)驗，對于學生實踐能力的培養(yǎng)具有重要意義。

課題組成員在教學的同時．經(jīng)常集體開展教學研究交流．在加強理論學習的同時，重點從邏輯推理與證券投資分析的結合出發(fā)，破解教學難點，挖掘教學重點。通過幾年的實踐課教學，教學隊伍的整體教學水平得到了明顯的提高，課題組成員多次參與指導學生參加“世華杯”全國大學生金融投資大賽．均取得了優(yōu)異的成績。

總之．我們認為現(xiàn)代證券投資專業(yè)人才的培養(yǎng)．應該在傳授基本的投資理論的基礎上，必須注重培養(yǎng)學生分析問題、解決問題的能力，而這種能力的提升．關鍵在于邏輯推理能力的培養(yǎng)，我們的教學也應該圍繞這一點進行。