導(dǎo)語：保險(xiǎn)資金債權(quán)投資的可行性分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃概述

(一)概念

保險(xiǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃（統(tǒng)稱“保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃”）作為由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立的創(chuàng)新型債務(wù)融資工具，具有資金規(guī)模大、期限靈活、成本較低的特點(diǎn)，且融資規(guī)模不受企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模限制，資金用途較靈活，是大型企業(yè)擴(kuò)充長期穩(wěn)定資金來源，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的理想債務(wù)融資工具。

(二)操作模式及基本結(jié)構(gòu)

保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃一般都采用類信托模式進(jìn)行操作，其基本結(jié)構(gòu)如下圖：

二、保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃的設(shè)立要求及組成要素

根據(jù)上述法律法規(guī)，保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃設(shè)立總體來說需要具備以下幾個(gè)條件和構(gòu)成要素：

(一)償債主體

償債主體應(yīng)當(dāng)是項(xiàng)目方或者其母公司（實(shí)際控制人），且具有穩(wěn)定可靠的收入和現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)狀況和信用狀況良好，無違約等不良記錄；還款來源明確、真實(shí)可靠，能夠覆蓋債權(quán)投資計(jì)劃的本金和預(yù)期收益。

(二)投資范圍

經(jīng)有權(quán)部門按正規(guī)法定程序?qū)徟ㄟ^的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債權(quán)資產(chǎn)，現(xiàn)階段即可視為符合條件的保險(xiǎn)資金債權(quán)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)。

(三)項(xiàng)目條件債權(quán)投資計(jì)劃資金投資的項(xiàng)目具有較高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和良好的社會(huì)影響，符合國家和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃及產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保、節(jié)能等相關(guān)政策；具有國家有關(guān)部門認(rèn)定最高級(jí)別資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的

可行性分析報(bào)告和評(píng)估報(bào)告；項(xiàng)目立項(xiàng)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等履行法定程序。

三、地方政府融資平臺(tái)公司利用保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃融資的可行性分析及建議

通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資金投資計(jì)劃具有融資規(guī)模大、期限長、資金用途靈活等特點(diǎn)。地方政府融資平臺(tái)的多數(shù)項(xiàng)目均可考慮采用該種方式融資。因該融資方式對償債主體、項(xiàng)目條件、增信方式等都有一定的要求，地方政府融資平臺(tái)后續(xù)如嘗試運(yùn)用該方式融資，需要對融資主體、項(xiàng)目手續(xù)、擔(dān)保方式等要素進(jìn)行統(tǒng)籌安排。

(一)地方政府融資平臺(tái)項(xiàng)目所需具備的相關(guān)條件

具有國家有關(guān)部門認(rèn)定最高級(jí)別資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的可行性分析報(bào)告和評(píng)估報(bào)告；項(xiàng)目立項(xiàng)批文，主要包括規(guī)劃、發(fā)改、土地、環(huán)保等部門的批復(fù)；項(xiàng)目未來具有或者預(yù)期具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，具備按期償付本金和收益的能力；能夠提供合法有效的擔(dān)?；蛟鲂?；項(xiàng)目方資本金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的30%或者符合國家有關(guān)資本金比例的規(guī)定；在建項(xiàng)目自籌資金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的60%；即債權(quán)計(jì)劃融資占項(xiàng)目總投資40%以內(nèi)。如上，雖然新法規(guī)的出臺(tái)對項(xiàng)目的要求降低，但仍需項(xiàng)目具備完整、合法的審批手續(xù)及穩(wěn)定的、可預(yù)測的現(xiàn)金流等條件。

(二)與保險(xiǎn)公司保持長期溝通并對政策進(jìn)行跟蹤

為了不斷加快保險(xiǎn)資金布局投資市場的腳步，中國保監(jiān)會(huì)在過去幾年中陸續(xù)推出相關(guān)投資新政，進(jìn)一步放寬了保險(xiǎn)資金投資的范圍和比例。因此，地方政府融資平臺(tái)公司未來需與保險(xiǎn)公司保持長期有效溝通，及時(shí)掌握保險(xiǎn)資金投資相關(guān)的政策變化，利用最有利時(shí)機(jī)通過保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃融得發(fā)展所需資金。

本文作者：劉瑩工作單位：青島國信發(fā)展(集團(tuán))有限責(zé)任公司