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摘要:本文針對中小企業(yè)的特點與融資現(xiàn)狀,對一個中小企業(yè)向銀行申請貸款和再次貸款的過程進行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點實現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險;逆向選擇摘要:本文針對中小企業(yè)的特點與融資現(xiàn)狀,對一個中小企業(yè)向銀行申請貸款和再次貸款的過程進行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點實現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。

關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險;逆向選擇

一般意義上的中小企業(yè)概念是寬泛的,比如工業(yè)企業(yè)人數(shù)要在2000人,資產(chǎn)要在四個億,銷售收入要在三個億,這三個指標(biāo)同時具備才算大企業(yè),有一個不具備就算中小企業(yè),這只是個籠統(tǒng)的概念,其實中小企業(yè)的定義在工業(yè),建筑業(yè),交通運輸和郵政業(yè),批發(fā)和零售業(yè),住宿和餐飲業(yè)領(lǐng)域都有更加詳細(xì)的說明。近幾年來,中小企業(yè)的發(fā)展成為我國經(jīng)濟發(fā)展中一支極為活躍的力量,已成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要角色。目前,我國中小企業(yè)已超過1000萬家,約占全國工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99%。我國GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、上繳稅收的46.2%和出口總額的62.3%都是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。統(tǒng)計數(shù)字顯示:2003年全國65%的發(fā)明專利、75%的技術(shù)創(chuàng)新、80%的新產(chǎn)品開發(fā)由中小企業(yè)完成。除此之外,中小企業(yè)還為城鎮(zhèn)提供了75%的就業(yè)崗位。

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演著如此重要的角色,然而融資困難卻制約著中小企業(yè)的發(fā)展。一方面是大批嗷嗷待哺的中小企業(yè)渴求資金,另一方面則又有大量銀行資金貸不出去。因此,促進中小企業(yè)發(fā)展,迫切需要政府從國家發(fā)展戰(zhàn)略的高度去解決融資難的問題。

一、融資過程分析

金融成長周期理論認(rèn)為,中小企業(yè)的發(fā)展是一個動態(tài)過程,具體可分為創(chuàng)立期、成長期、穩(wěn)定期和擴張期。中小企業(yè)在創(chuàng)立時期,由于資產(chǎn)規(guī)模小、缺乏業(yè)務(wù)記錄和財務(wù)審計,企業(yè)信息是封閉的,再加上此時市場信用尚未建立,無法取得資金“外援”,因而外源融資的獲得性很低,企業(yè)不得不主要依賴內(nèi)源融資;當(dāng)企業(yè)進入成長階段,其利潤主要用于擴大再生產(chǎn)與技術(shù)創(chuàng)新,因而資金始終是短缺的。此時在不確定的條件下,銀行風(fēng)險與收益的不對稱,降低銀行對中小企業(yè)進行貸款的動力。在進入穩(wěn)定期和擴張期后,企業(yè)已通過自己前兩個階段的努力,建立起了良好的市場信用,具有了一定的資本積累,此時企業(yè)的融資渠道也得到了前所未有的開拓,發(fā)行債券、票據(jù)融資、上市融資,部分優(yōu)秀的中小企業(yè)成長為大企業(yè)。

本文假定一個中小企業(yè)通過內(nèi)部融資已經(jīng)逐漸過渡到成長階段。此時有一個項目準(zhǔn)備實施,在準(zhǔn)備實施階段,該企業(yè)自身內(nèi)部流動資金不足需要部分銀行信貸,通過信貸可以加速企業(yè)經(jīng)濟增長,同時,銀行通過信貸可以分享企業(yè)成功帶來的高收益,但由于中小企業(yè)自身的特點(信用度不高,規(guī)模小,管理經(jīng)驗不足等)銀行在風(fēng)險與收益中難以進行抉擇。

1.信息不對稱下銀行對此中小企業(yè)的前期調(diào)查費用。信息不對稱理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60—70年代,其內(nèi)容是指經(jīng)濟交易中,當(dāng)交易雙方獲得某一事件的真實信息的程度存在差異或者說當(dāng)交易一方知道的比另一方多從而影響了信息劣勢者做出決策,交易雙方就存在非對稱信息或者說交易雙方的信息是不對稱的。假設(shè)此企業(yè)存在兩種情況:A高風(fēng)險的項目,B低風(fēng)險的項目。A每單位貸款的壞帳額為X,項目單位收益為M;B每單位貸款的壞帳額為Y,項目單位收益為N。由于銀行與該企業(yè)之間的信息不對稱,銀行要對企業(yè)的運營能力,償債能力,盈利能力甚至該企業(yè)家的個人能力等進行調(diào)查評估,花費費用為P。此時銀行若評價為高風(fēng)險的項目,銀行不會發(fā)放貸款;反之,則發(fā)放,每單位貸款收益為K。在這種不確定情況下,銀行若對該企業(yè)進行前期調(diào)查,對于(高風(fēng)險項目A)貸款,則銀行可能的損失為P,企業(yè)收益為0;對于(低風(fēng)險項目B),收益為K-P-Y,企業(yè)為N。若不進行前期調(diào)查,對于(A),銀行可能損失為X-K,企業(yè)為M;對于(B),收益為K-Y,企業(yè)為N。則當(dāng)X-K>P時說明銀行愿意支付前期調(diào)查的成本。但在信息不對稱的情況下,企業(yè)對其自己的項目掌握更多的信息,供銀行調(diào)查的東西或提交的數(shù)據(jù)往往是經(jīng)過美化的不完全真實可靠的信息,因此銀行的評估不一定準(zhǔn)確,為避免這種情況,銀行對所有貸款企業(yè)給予一個平均的利率。在這種情況下,低風(fēng)險的借款人由于貸款利率高于其預(yù)期的利率水平而退出,而高風(fēng)險的借款人則會接受貸款條件,從而使銀行的風(fēng)險加大,呆賬增加,收益減少。這是一種劣勢企業(yè)擠壓優(yōu)勢企業(yè)的“逆向選擇”。針對中小企業(yè)資金缺口嚴(yán)重,銀行前期調(diào)查成本的不確定性,提出解決辦法:一是風(fēng)險分散機制。主要原理是商業(yè)銀行不將貸款集中于某一行業(yè),不將貸款集中于某一地區(qū),不將貸款集中于少數(shù)客戶手中。二要建立良好的銀企關(guān)系。加強與銀行的信息溝通,甚至申請銀行派員進入企業(yè)董事會,參與經(jīng)營決策。這樣,銀行可以深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況,預(yù)測市場前景,能夠在銀行與企業(yè)之間建立起良好的信用關(guān)系。三是大力發(fā)展地方性民營中小商業(yè)銀行。這種銀行在解決中小企業(yè)信用信息方面有先天優(yōu)勢,且由于產(chǎn)權(quán)明晰,更有動力去獲取借款方的信息,克服信息不對稱導(dǎo)致的前期調(diào)查成本較高的障礙,降低企業(yè)融資成本和銀行授信成本,滿足資金供求雙方的需求。

2.當(dāng)該企業(yè)項目進行順利,需要繼續(xù)投資時。假設(shè)該企業(yè)前期項目進行順利,還需要繼續(xù)投資。前期投資A(萬元),其中銀行貸款為X(萬元),其余為企業(yè)自由流動資金。由于項目的順利進行,規(guī)模不斷擴大,技術(shù)不斷更新,使得企業(yè)資金短缺,此時需要向銀行再次申請貸款為B(萬元),這時銀行面臨第二次抉擇,重新對企業(yè)經(jīng)營,盈利能力進行考察,如果銀行經(jīng)過調(diào)查不再投資,那么企業(yè)有可能因為這次的資金不到位而致使該項目難以正常運轉(zhuǎn),使得前一次的投資不能得到充分的利用,還款更是難上加難;如果銀行經(jīng)過調(diào)查決定投資,則有可能造成新的信貸風(fēng)險。此時,假設(shè)該項目完成后,項目高利潤時為M(萬元),低利潤時為N(萬元),在低利潤時由于人力,財力,物力的耗費,企業(yè)有可能無力償還貸款,則銀行損失投資的本息。在這種情況下,當(dāng)銀行第二次以利率r給予信貸,則銀行在項目高利潤時的收益為[X+B(1+r)](萬元),低利潤情況下為-[X+B(1+r)](萬元)。同時,由于上文提到的道德風(fēng)險的存在,企業(yè)為避免自己損失的擴大,將損失轉(zhuǎn)嫁給銀行,不給銀行還貸,則自己的損失由A+B(1+r)減少到A-X,銀行承擔(dān)其余損失。針對在再次投資過程中,企業(yè)與銀行間的風(fēng)險,提出以下解決辦法:第一,加強貸后管理。貸后管理既是控制信貸風(fēng)險的重要環(huán)節(jié),又是維護客戶的重要手段,同時對于再次投資有很好的信息情報服務(wù)工作,能更有效的了解該企業(yè)的運作情況,對于還貸能力有更準(zhǔn)確的判斷。第二,促進負(fù)債企業(yè)聲譽機制的形成。對追求長期行為的企業(yè)來說,聲譽資產(chǎn)在籌資方面的作用是明顯的,聲譽好的企業(yè)能夠以更低的利率發(fā)行債券或者低成本繼續(xù)獲得銀行信貸支持,而信譽差的企業(yè)則不能。因此,銀行對負(fù)債企業(yè)的信貸申請引入償還激勵機制,誘導(dǎo)企業(yè)聲譽機制的形成,對于銀企雙方來說是個雙贏的最佳選擇。

3.銀行與中小企業(yè)的和諧發(fā)展。銀行在給予企業(yè)項目開發(fā)前的前期貸款及開發(fā)中的貸款相對于大企業(yè),特別是國有大型企業(yè)(信用,規(guī)模,抵押方面的比較)有一定的難度。但通過上文所提到的種種解決辦法都可以得到有效的改善。而且面對近些年來中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展,中小企業(yè)融資對商業(yè)銀行的戰(zhàn)略地位,我國商業(yè)銀行已經(jīng)采取了各種措施支持中小企業(yè)發(fā)展。以我國最大的商業(yè)銀行——中國工商銀行為例,近年來,工商銀行始終把中小企業(yè)信貸工作放在重要地位,截至2004年末,中小企業(yè)貸款戶數(shù)16萬戶,貸款余額9880億元,占全部信貸資產(chǎn)的30%。中小企業(yè)已經(jīng)成為工商銀行的重要客戶群和信貸服務(wù)對象。因此,銀行與中小企業(yè)不再僅僅是借貸的關(guān)系,更重要的是和諧發(fā)展,互相合作,爭取達到雙贏的局面主要解決方法有:第一,銀行與企業(yè)的長期聯(lián)系。一個企業(yè)在一家銀行長期有支票或儲蓄活動,或其他貸款,銀行就能以較低的成本更方便有效真實的了解這個企業(yè)的情況,同時一個經(jīng)常與某家銀行聯(lián)系的企業(yè)能夠以較低的利率獲得貸款或者銀行可以給予減少抵押或增加信用信貸的方式給予優(yōu)惠。第二,設(shè)立中小企業(yè)開發(fā)銀行。賦予中小企業(yè)開發(fā)銀行以全新的組織框架,全新的運行機制,最優(yōu)的政策措施。如減免中小企業(yè)開發(fā)銀行稅賦,減免投資者個人所得稅等。

二、結(jié)論與政策建議

目前,中小企業(yè)融資問題是中小企業(yè)與銀行研究的一個重要問題,本文主要從假設(shè)一個企業(yè)在準(zhǔn)備籌建項目之初向銀行申請貸款,到項目運行中間二次申請為主線,研究銀行在考察給予中小企業(yè)貸款中的條件,風(fēng)險以及在二次申請中,銀行對于負(fù)債的中小企業(yè)給予貸款的條件,風(fēng)險,還有二者的解決辦法。最后根據(jù)中小企業(yè)與銀行在融資問題中出現(xiàn)的矛盾,風(fēng)險等提出應(yīng)建立中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的關(guān)系,通過銀行與企業(yè)良好的聯(lián)系和政府對中小企業(yè)開發(fā)銀行的支持,努力規(guī)避銀行對中小企業(yè)融資時銀行與企業(yè)可能的風(fēng)險,爭取銀行與企業(yè)的和諧發(fā)展,達到雙贏的局面。

對于中小企業(yè)與銀行的和諧發(fā)展,不應(yīng)該僅僅停留在對于某個項目,某份利潤的和諧,雙贏;更重要的是兩者長期合作的和諧,雙贏,這樣才能更有效的避免中小企業(yè)可能存在的道德風(fēng)險:例如,企業(yè)利用銀行對其資產(chǎn)狀況的缺乏了解而制造虛假財務(wù)報表,制造虧損,以喪失償債能力為由,轉(zhuǎn)移資本,逃避償債等;同時也減少了銀行逆向選擇的幾率。只有這樣才能實現(xiàn)整個社會中中小企業(yè)與銀行的和諧,健康,積極的發(fā)展。

作者單位:浙江萬里學(xué)院

參考文獻:

摘要:本文針對中小企業(yè)的特點與融資現(xiàn)狀,對一個中小企業(yè)向銀行申請貸款和再次貸款的過程進行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點實現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險;逆向選擇

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