導(dǎo)語(yǔ)：我國(guó)適度外匯儲(chǔ)備管理論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]：外匯是國(guó)際貨幣體系的重要組成部分，外匯儲(chǔ)備則是國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的一個(gè)重要內(nèi)容，它關(guān)系到各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支與穩(wěn)定匯率的能力，同時(shí)也是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的標(biāo)志之一，因而一直受到各國(guó)政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的普遍關(guān)注。

本文先通過(guò)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)際情況進(jìn)行分析，得出了我國(guó)實(shí)際外匯儲(chǔ)備遠(yuǎn)大于了由此估算出的適度規(guī)模，探討了如何對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的一些途徑，旨在于對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)的持續(xù)性、穩(wěn)定性以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的研究做出一點(diǎn)啟示。

[關(guān)鍵詞]：外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)效益儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)資本市場(chǎng)

一、中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的歷史與現(xiàn)狀

經(jīng)過(guò)幾十年的改革，目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理體系已取得了很大的進(jìn)步，但總體上說(shuō)仍然存在著一些問(wèn)題。從1990年我國(guó)外匯儲(chǔ)備突破百億美元大關(guān)，至2006年已突破10000億美元，外匯儲(chǔ)備總量十幾年來(lái)增幅大，變動(dòng)頻繁。在外匯儲(chǔ)備的總量管理中，由于外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的確定是一個(gè)非常復(fù)雜的過(guò)程。實(shí)際上，外匯儲(chǔ)備是多個(gè)部門(mén)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的結(jié)果，即一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的剩余變量。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，目前并不存在一種適用于全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的最佳的外匯儲(chǔ)備管理體系。外匯儲(chǔ)備管理政策的確定是依賴不同國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、外匯儲(chǔ)備管理目標(biāo)等多種因素的。所以我國(guó)在進(jìn)行總量管理時(shí)，要在分析我國(guó)外匯儲(chǔ)備的形成機(jī)制、影響因素及外匯儲(chǔ)備變動(dòng)帶來(lái)的影響的基礎(chǔ)上，來(lái)確立我國(guó)適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，協(xié)調(diào)外匯儲(chǔ)備管理與其它政策之間的關(guān)系，追求整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。

二、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的利用渠道及其合理行分析

對(duì)于目前我國(guó)超額的外匯儲(chǔ)備(比由模型測(cè)算的適度規(guī)模高出32O0多億美元)，如能合理利用與管理，不僅能發(fā)揮外匯儲(chǔ)備的基本作用與功能，還能對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到極大的促進(jìn)作用。反之，高額的外匯儲(chǔ)備意味著高的機(jī)會(huì)成本，會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的消極影響。

為實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯儲(chǔ)備管理的安全性要求，必須考慮人民幣的國(guó)際地位問(wèn)題。一個(gè)大國(guó)在多極化的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中貨幣不獨(dú)立，只能依附于他國(guó)貨幣，他就永遠(yuǎn)擺脫不掉被動(dòng)的局面，充其量只能根據(jù)他國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)被動(dòng)地調(diào)整自己的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。在目前我國(guó)主要儲(chǔ)備貨幣匯率極不穩(wěn)定的情況下，每一次匯率變動(dòng)都意味著給我國(guó)外匯儲(chǔ)備帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，政府應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)外匯體制改革，完善金融調(diào)控體系，為人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣創(chuàng)造條件。

三、我國(guó)外匯儲(chǔ)備合理化利用和管理的策略

針對(duì)我國(guó)的高額外匯儲(chǔ)備及目前外匯儲(chǔ)備管理面臨的新挑戰(zhàn)，我們可以從以下方面進(jìn)行利用和管理。

1、合理利用過(guò)量的外匯儲(chǔ)備，創(chuàng)造最佳經(jīng)濟(jì)效益

基于我國(guó)外匯儲(chǔ)備數(shù)額龐大，應(yīng)該在保證其安全性、保值性的同時(shí)，也注重其流動(dòng)性和贏利性。在我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備較為充裕的情況下，可爭(zhēng)取創(chuàng)造更高的收益。這一點(diǎn)可以從如下三個(gè)方面來(lái)考慮:

第一，制定更加積極的中國(guó)對(duì)外投資發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步鼓勵(lì)和支持有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)外建立子公司，鼓勵(lì)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，拓展海外市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)全球化中形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司。這樣一來(lái)，政府、企業(yè)和其他私營(yíng)機(jī)構(gòu)可相互合作、相互協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。另外，也可為我國(guó)與其他國(guó)家、地區(qū)之間深化經(jīng)貿(mào)往來(lái)與合作創(chuàng)造更多的機(jī)遇。

第二，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)到國(guó)外去投資發(fā)展。在國(guó)家外匯儲(chǔ)備日益增大，外匯管理的任務(wù)日益繁重，難度越來(lái)越大的情況下，不如將部分現(xiàn)匯以資產(chǎn)形式流動(dòng)起來(lái)，全面發(fā)揮外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

第三，有能力的企業(yè)投資國(guó)外資源性產(chǎn)品，如石油、礦產(chǎn)等，以緩沖我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資源的巨大需求缺口，并為我國(guó)的相關(guān)企業(yè)提供穩(wěn)定的資源性產(chǎn)品的進(jìn)口來(lái)源。

2、減持美元，調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)

在我國(guó)超過(guò)10000億美元的外匯儲(chǔ)備中，美元占絕大比重。但是，近五年來(lái)，美元對(duì)日元、英鎊、歐元等西方主要貨幣一直處于波動(dòng)狀態(tài)，其中出現(xiàn)過(guò)幾次較大幅度的貶值。每一次美元貶值，都給我國(guó)外匯儲(chǔ)備儲(chǔ)備資產(chǎn)帶來(lái)巨大損失。因此在確定我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)采取多樣化策略，按照我國(guó)進(jìn)口付匯和償還外債付匯的幣種結(jié)構(gòu)來(lái)安排儲(chǔ)備貨幣幣種的構(gòu)成。另外，減持美元并適當(dāng)增加歐元等幣種在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的比例可在一定程度上降低我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

另外，同時(shí)，也密切關(guān)注貨幣匯率的變化，根據(jù)軟硬貨幣的相對(duì)變化及時(shí)調(diào)整，以便實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯資產(chǎn)的保值，更好地發(fā)揮外匯儲(chǔ)備在促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)方面的積極作用。

3、加強(qiáng)和完善資本項(xiàng)目管理，積極推動(dòng)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放

面對(duì)全球性的低利率趨勢(shì)，同時(shí)，為防止國(guó)際投機(jī)資本進(jìn)入造成外匯儲(chǔ)備虛增，金融風(fēng)險(xiǎn)加大的情況，當(dāng)前央行需要制定適當(dāng)?shù)拇尜J款利率，降低本外幣利差;協(xié)調(diào)各有關(guān)部門(mén)增強(qiáng)匯率彈性，適當(dāng)擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，降低人民幣升值預(yù)期，從而消除投機(jī)空間，使投機(jī)資本轉(zhuǎn)移出去，有助于減少資本賬戶順差和促進(jìn)國(guó)際收支均衡發(fā)展。

積極研究推動(dòng)資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的措施，包括QDII的實(shí)施、社?；鹋c保險(xiǎn)公司資金的直接海外投資。此項(xiàng)管理辦法在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還沒(méi)有完全開(kāi)放的情況下，作為一種有組織的資本流出渠道，有助于在較短的時(shí)期內(nèi)緩解甚至扭轉(zhuǎn)我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的現(xiàn)狀，并且能釋放外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快給人民幣帶來(lái)的升值壓力。

四、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)論述有關(guān)外匯儲(chǔ)備的理論與實(shí)踐問(wèn)題，討論了影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的主要問(wèn)題，即根據(jù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，分析適合我國(guó)國(guó)情的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模，最后根據(jù)上述目標(biāo)提出一些建議。本文說(shuō)明了在當(dāng)前形勢(shì)下，政策重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備量，與加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理兩者并舉，不斷降低外匯儲(chǔ)備的負(fù)面影響，縮小機(jī)會(huì)成本與收益之間的差額。

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