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縱觀我國(guó)證券市場(chǎng)十年的發(fā)展歷史，我們發(fā)現(xiàn)，在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范始終是我國(guó)證券市場(chǎng)的一條清晰的脈絡(luò)。我國(guó)的證券報(bào)道也是處于不夠完善不夠規(guī)范的階段。證券報(bào)道證券新聞報(bào)道從法律上要求具有真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。由于證券報(bào)道的社會(huì)影響很大，可以影響證券市場(chǎng)的前景，使股市波動(dòng)，甚至導(dǎo)致社會(huì)的不穩(wěn)定。它能激起無(wú)數(shù)股民的投資熱情，也能動(dòng)搖無(wú)數(shù)股民的投資信心。因而在《證券法》中多次對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性加以規(guī)定。

1.我國(guó)已經(jīng)初步建立了規(guī)范證券報(bào)道的法規(guī)體系

伴隨證券市場(chǎng)的成長(zhǎng)歷程，先后制訂了有關(guān)規(guī)范證券報(bào)道的相關(guān)規(guī)定。

一是辦法、條例、通知等類(lèi)的規(guī)定。1993年4月，國(guó)務(wù)院施行《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范化管理，其中就有對(duì)證券報(bào)道的相關(guān)規(guī)定。1993年8月，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)《禁止證券欺詐行為暫行辦法》中第六條第四款中規(guī)定了內(nèi)幕人員的構(gòu)成中有“由于本人的職業(yè)、地位、與發(fā)行人的合同關(guān)系或者工作聯(lián)系，有可能接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員，包括新聞?dòng)浾?、?bào)刊編輯、電臺(tái)主持人以及編排印刷人員等”規(guī)定，將新聞?dòng)浾叩热肆袨榱藘?nèi)幕人員。在《暫行辦法》的第13條中作出了對(duì)內(nèi)幕人員“泄露內(nèi)幕信息、根據(jù)內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)證券或者建議他人買(mǎi)賣(mài)證券的”行為，根據(jù)不同情況作了不同的處罰規(guī)定。1995年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于上海市場(chǎng)信息傳播管理的若干規(guī)定》，對(duì)證券市場(chǎng)信息傳播媒體進(jìn)行管理。中國(guó)證監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)發(fā)這一文件，并要求各地加以借鑒，切實(shí)抓好證券信息傳播的管理工作。1996年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)一些地方媒體傳播不實(shí)消息甚至虛假消息的現(xiàn)象，發(fā)出了通知，要求地方監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)地方報(bào)刊及其他媒體有關(guān)證券期貨市場(chǎng)信息傳播行為的引導(dǎo)工作，羅列了違規(guī)現(xiàn)象，提出了相應(yīng)的處理措施。1996年10月，中國(guó)證臨監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于嚴(yán)禁嚴(yán)禁操縱證券市場(chǎng)行為的通知》將“證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及股評(píng)人士利用媒介及其傳播手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場(chǎng)正常運(yùn)行”行為補(bǔ)充界定為操縱市場(chǎng)行為。并在以后的規(guī)定指出，對(duì)操縱市場(chǎng)的行為和制造傳播虛假信息的媒體從嚴(yán)懲處。1997年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)《證券期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》。與之相配套，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞出版署等六部門(mén)聯(lián)合《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨信息傳播管理的若干規(guī)定》，對(duì)刊發(fā)和傳播證券信息的媒體的范圍，分析股市行情，提供具體投資建議的作者資格等事項(xiàng)作了嚴(yán)格規(guī)定。

二是法律類(lèi)的規(guī)定。1997年3月，第八屆全國(guó)人大第五次會(huì)議通過(guò)修訂后的新《刑法》，其中關(guān)于證券犯罪的罪名有七八種之多，其中“編造并傳播虛假證券信息罪、內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪”與信息披露和新聞傳播活動(dòng)有關(guān)。從而在《刑法》中對(duì)證券報(bào)道的違法違規(guī)現(xiàn)象作了規(guī)定和懲罰。1998年12月29日，《證券法》歷經(jīng)8年的起草修改，終于在第九屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議上通過(guò)并于1999年7月1日生效。在《證券法》第72條規(guī)定“禁止國(guó)家工作人員、新聞傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員編造傳播虛假消息，嚴(yán)重影響證券交易?！鞣N傳播媒介傳播證券交易信息必須真實(shí)、客觀、禁止誤導(dǎo)。”在第188條中對(duì)“編造、傳播虛假信息的，擾亂證券交易市場(chǎng)的”處以“三萬(wàn)能上能下二十萬(wàn)以下的罰款”，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

可見(jiàn)，我國(guó)在對(duì)證券報(bào)道的監(jiān)管約束方面，是一直不斷地在推進(jìn)，由最初的“暫行條例、辦法、通知”，發(fā)展到最后以“法”的形式加以固定的高度。

2.我國(guó)證券報(bào)道法律規(guī)范存在的問(wèn)題

目前，我國(guó)的有關(guān)證券報(bào)道的法規(guī)不少，但在實(shí)際工作中存在的問(wèn)題和不足之處仍得不到很好解決，比較突出的問(wèn)題有：

一是證券報(bào)道信息傳播的真實(shí)性和準(zhǔn)確度有待提高，股市中的信息污染和信息誤導(dǎo)現(xiàn)象較嚴(yán)重。由于在受眾眼中，傳播媒介具有廣泛性和可靠性，一旦其所報(bào)道的信息是假的，其危害程度是相當(dāng)大的。正是基于此，一些操縱市場(chǎng)的分子將目光盯在了媒體身上。他們通常勾結(jié)或利用媒體傳播虛假信息，以達(dá)到操縱市場(chǎng)的目的。如1993年發(fā)生的“蘇三山”事件，就是由一大戶(hù)故意編造假新聞，通過(guò)媒體的報(bào)道，引起股市巨大的波動(dòng)，從而使其獲得不菲的利潤(rùn)。，當(dāng)時(shí)我們的媒體對(duì)證券報(bào)道缺乏應(yīng)有的法律意識(shí)，從而被人利用，現(xiàn)在雖然很少發(fā)生像“蘇三山”事件這樣大的虛假報(bào)道，但一些“斜的虛假信息報(bào)道卻時(shí)有發(fā)生。

二是證券報(bào)道存在著違法行為，如違反信息披露原則。證券市場(chǎng)的信息披露遵循“公開(kāi)、公平、公正”的原則。其中公開(kāi)原則是核心，即要求實(shí)行市場(chǎng)信息的公開(kāi)化?！蹲C券法》第70條規(guī)定，新聞?dòng)浾呷绻ㄟ^(guò)某種渠道獲得內(nèi)幕信息，承擔(dān)著不得泄露所獲知的內(nèi)幕信息的義務(wù)。在證券報(bào)道中，善于“搶新聞”的記者和傳媒不能只顧追求“時(shí)效性”，而要考慮“公平、公正”的原則，否則會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)帶來(lái)不良的影響。要確保所有投資人都能公平的獲知一切可能同市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有關(guān)的重大信息，防止內(nèi)幕交易，從而保證市場(chǎng)的公正性。

三是證券報(bào)道中的輿論監(jiān)督力度不夠。證券報(bào)道作為新聞報(bào)道，進(jìn)行輿論監(jiān)督是其社會(huì)功能的體現(xiàn)。證券新聞媒體不僅僅是對(duì)證券市場(chǎng)信息進(jìn)行宏觀地報(bào)道，而且還要對(duì)一些不規(guī)范的現(xiàn)象和違規(guī)違法的事件進(jìn)行監(jiān)督揭露。在現(xiàn)有的證券新聞媒體所進(jìn)行的輿論監(jiān)督活動(dòng)中，我們發(fā)現(xiàn)這種監(jiān)督大部分都是被動(dòng)的。

就目前我國(guó)證券報(bào)道存在的問(wèn)題而言，法制方面的不足之處有：

（1）法律法規(guī)制定的多，但實(shí)施不力。在《證券法》出臺(tái)之前，有關(guān)證券新聞報(bào)道的規(guī)定都散見(jiàn)于一些“條例、通知、辦法”中，規(guī)定的比較分散是其一大不足。另外，那些有關(guān)“證券報(bào)道”的規(guī)定，僅是具有階段性地規(guī)范作用，一段時(shí)間抓得緊，一段時(shí)間又放得松，不具有穩(wěn)定性。在《證券法》出臺(tái)之后，雖說(shuō)證券市場(chǎng)擁有了一部屬于自己的法，但是對(duì)證券報(bào)道而言，

其相關(guān)規(guī)定在這部法中所占條目甚少。除了幾條禁止性的規(guī)定，幾乎沒(méi)有再涉及了。而《證券法》與1993年的《禁止證券欺詐行為暫行辦法》不同的規(guī)定之一就是，證券法中沒(méi)有將新聞工作者列為內(nèi)幕人。其實(shí)在具體的證券市場(chǎng)中“內(nèi)幕人”的界定是由其身份、地位、職業(yè)等等因素與其行為相結(jié)合而決定的，不能僅憑幾條呆板的規(guī)定而劃分。而這個(gè)規(guī)定的改變對(duì)證券新聞報(bào)道的具體操作規(guī)范化的運(yùn)行幾乎沒(méi)起多大的作用。

（2）新聞立法的缺乏。證券新聞報(bào)道的法制缺乏，不僅體現(xiàn)在證券立法方面，同時(shí)也體現(xiàn)在新聞立法這一塊。證券新聞的報(bào)道可以從新聞立法的角度加以規(guī)范。如：記者在進(jìn)行證券報(bào)道的活動(dòng)中，如何正確處理與上市公司，與一些大戶(hù)的關(guān)系，就可以依據(jù)新聞立法中有關(guān)新聞工作者的自律條文規(guī)定。從而確保媒體自身的純潔性，保證證券信息“公開(kāi)、公正、公平”地報(bào)道。但是，目前，我國(guó)的新聞立法由于特殊的國(guó)情，一時(shí)還無(wú)法出臺(tái)。正是由于我們新聞立法的滯后，導(dǎo)致現(xiàn)在新聞媒體自身的一些弊病無(wú)法從根本上驅(qū)除。

（3）電子媒體法律規(guī)范欠缺。在《證券法》出臺(tái)后，證券報(bào)道的方式也有了新的改進(jìn)。最顯著的一點(diǎn)就是證券報(bào)刊的網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程加快了。從吸引讀者的角度來(lái)看，因?yàn)槊襟w在電子版上可以舉辦網(wǎng)上講座、現(xiàn)場(chǎng)直播、話題討論，加強(qiáng)媒體與受眾的對(duì)話交流，改變報(bào)紙過(guò)去的自彈自唱的面孔。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，受眾（投資者）可以享受更多的服務(wù)，有更多的信息可以選擇，有更大的自主性。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用的普及，在網(wǎng)上開(kāi)展證券服務(wù)的活動(dòng)會(huì)越來(lái)越多，那么其中的問(wèn)題也會(huì)日趨顯現(xiàn)，并日漸突出。這時(shí)就需要有法律法規(guī)來(lái)調(diào)整約束。現(xiàn)行的《證券法》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)這一領(lǐng)域幾乎沒(méi)有涉及，這無(wú)疑是一大缺憾。

3.完善我國(guó)證券報(bào)道法律規(guī)范的若干建議

針對(duì)以上的問(wèn)題，筆者提出以下建議：

一是規(guī)范證券新聞報(bào)道。鑒于證券市場(chǎng)規(guī)范化和證券新聞特殊性的要求，證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)以法律手段來(lái)監(jiān)督管理證券新聞媒體和證券新聞活動(dòng)，這就要求盡快建立嚴(yán)密的規(guī)范證券新聞媒體和證券新聞活動(dòng)的法律法規(guī)體系。證券新聞媒體及其工作人員，要掌握法學(xué)的基本知識(shí)和相關(guān)原則，此外還要系統(tǒng)地學(xué)習(xí)證券市場(chǎng)的相關(guān)的法律、法規(guī)及規(guī)章制度。要能真正地搞好證券新聞的報(bào)道，僅具有新聞業(yè)務(wù)能力還是不夠的。在證券報(bào)道走法治化的道路時(shí)，相應(yīng)的新聞工作者的法律素質(zhì)的提高是不可忽略的。證券新聞機(jī)構(gòu)及其專(zhuān)業(yè)工作人員，要善于把有關(guān)法律知識(shí)應(yīng)用于自己的工作實(shí)踐中，善于從法律角度觀察、剖析新聞事實(shí)，敢于和善于運(yùn)用法律武器與證券市場(chǎng)上的違法犯罪行為作斗爭(zhēng)，發(fā)揮輿論監(jiān)督功能，為我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作做出貢獻(xiàn)。

二是加強(qiáng)證券輿論監(jiān)督功能。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)法治化、規(guī)范化建設(shè)的不斷深入以及其自身規(guī)模的日益壯大，對(duì)于證券市場(chǎng)上個(gè)別不規(guī)范行為和違規(guī)現(xiàn)象的揭露和批評(píng)，不僅不會(huì)影響證券新聞媒體有關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，反而因其敢于和善于進(jìn)行輿論監(jiān)督，揭露和批評(píng)侵害市場(chǎng)秩序的不法行為，會(huì)得到不斷發(fā)展。如《中華新聞報(bào)》7月4日發(fā)表獨(dú)家評(píng)論，認(rèn)為：中央電視臺(tái)《證券時(shí)間》欄目，是在全國(guó)上百個(gè)證券電視節(jié)目中唯一沒(méi)有股評(píng)內(nèi)容的。這就不會(huì)出現(xiàn)以股評(píng)形式所推薦的股票套牢了一大批中小投資者的不良現(xiàn)象，體現(xiàn)了中央電視臺(tái)的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大，涉及廣大投資者的切身利益，輿論監(jiān)督所揭露和批評(píng)的問(wèn)題與市場(chǎng)各方經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)系十分密切。如果輿論監(jiān)督出現(xiàn)偏差或失誤，就會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生不良影響，甚至?xí)绊懮鐣?huì)安全。所以在進(jìn)行有關(guān)證券市場(chǎng)的輿論監(jiān)督時(shí)，應(yīng)以事實(shí)為根據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩。報(bào)道要建立在客觀事實(shí)的基礎(chǔ)上，要有理有據(jù)。

三是建立健全電子媒體法律規(guī)范。目前，利用互聯(lián)網(wǎng)這種高新技術(shù)進(jìn)行證券市場(chǎng)的信息傳播在我國(guó)還處于摸索階段。有關(guān)這方面的法律法規(guī)還是十分地罕見(jiàn)。但采用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行證券市場(chǎng)報(bào)道要比傳統(tǒng)的媒體更科學(xué)、更捷便，這種發(fā)展趨勢(shì)是社會(huì)前進(jìn)的必然。加快網(wǎng)絡(luò)傳播的立法，對(duì)促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)健康有序地發(fā)展是十分有益的。在網(wǎng)絡(luò)媒體上，由于信息量多而雜，受眾可以說(shuō)是應(yīng)接不暇。而充斥網(wǎng)絡(luò)上的各種信息真?zhèn)坞y辨。面對(duì)大量的可靠性不強(qiáng)的信息，怎能讓投資者正常地順利地去決定投資目標(biāo)呢？筆者認(rèn)為，可以套用我國(guó)證券市場(chǎng)獨(dú)創(chuàng)的指定報(bào)刊制度而采用“指定網(wǎng)站制度”。這是從投資者的角度而言的。從證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，如何規(guī)范電子媒體傳播證券信息，如何保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益等，是它們的重要職責(zé)。電子媒體，由于具有互動(dòng)性，在進(jìn)行信息傳播時(shí)，信息的交流有時(shí)是“面對(duì)面”地進(jìn)行，交流速度十分快，從而很難控制和約束一些虛假信息的傳播。加快立法，規(guī)范電子媒體的信息傳播已是非常必要的現(xiàn)實(shí)。