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摘要

隨著我國(guó)證劵市場(chǎng)的發(fā)展、效率的提高以及公司財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度和利潤(rùn)率的增強(qiáng)，會(huì)計(jì)盈余信息的重要性日益突出，使得盈余管理成為上市公司金融領(lǐng)域最活躍的研究熱點(diǎn)問(wèn)題之一，受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。盈余管理對(duì)上市公司有著正反兩方面的作用，但在我國(guó)，由于上市公司濫用，它的負(fù)面作用遠(yuǎn)大于它的正面作用，使得盈余管理行為成為我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題的主要原因之一，對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理研究問(wèn)題進(jìn)行治理是解決我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息失真，規(guī)范上市公司行為并促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)之路。

本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外研究成果和相關(guān)文獻(xiàn)，研究了盈余管理的內(nèi)涵，簡(jiǎn)要分析了盈余管理的基本特征，從主客觀兩方面重點(diǎn)分析了盈余管理產(chǎn)生的原因以及從盈余數(shù)字的有用性、機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)等方面揭示了我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)并在此基礎(chǔ)上探討上述動(dòng)機(jī)的存在原因，最后，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)階段的制度背景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境闡述了我國(guó)上市公司盈余管理存在的問(wèn)題并針對(duì)如何防范及治理盈余管理行為提出了一些政策建議。

關(guān)鍵詞：上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)政策建議

1引言

在西方，盈余管理問(wèn)題由來(lái)已久，并在研究方面取得了優(yōu)秀的成績(jī)，而現(xiàn)階段在我國(guó)也已出現(xiàn)大量的盈余管理行為，尤其是隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展，盈余管理行為已經(jīng)成為股票市場(chǎng)上司空見(jiàn)慣的公司管理層用來(lái)操縱利潤(rùn)的手段，一方面盈余管理在本質(zhì)上不同于通過(guò)違規(guī)違法手段弄虛作假的財(cái)務(wù)舞弊，其運(yùn)用可在一定程度上減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),激勵(lì)管理者的創(chuàng)新能力,但另一方面盈余管理有悖于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征和中立性，會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公允性、可靠性和可比性，從而誤導(dǎo)投資者并影響證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能，所以就盈余管理正反兩方面的作用可看出，只有適當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨椴趴梢园l(fā)揮它積極的作用，而過(guò)度的盈余管理會(huì)給企業(yè)、社會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的危害，為此立足我國(guó)國(guó)情，深入研究我國(guó)上市公司盈余管理行為是非常必要的，而研究盈余管理行為最基本的就是把握好盈余管理基本涵義及相關(guān)內(nèi)容的界定。

盈余管理的定義有廣義和狹義之分。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者斯考特認(rèn)為，盈余管理是會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體體現(xiàn)。他認(rèn)為只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會(huì)計(jì)政策的自由,他們必定會(huì)選擇使其效用最大化或使企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策，這就稱為盈余管理。這只是一種狹義的概念，即企業(yè)管理人員對(duì)會(huì)計(jì)盈余或者說(shuō)利潤(rùn)的控制。而另一美國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)者凱瑟琳·雪珀的盈余管理概念是一種廣義上的“披露管理”的概念，即企業(yè)管理人員為了獲得私人利益，而有意地對(duì)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行控制（引自《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》），所以，廣義的盈余管理不僅包括對(duì)損益表中盈余數(shù)字的控制,還包括對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表以及財(cái)務(wù)報(bào)告中其他輔助信息的管理。

在會(huì)計(jì)學(xué)界對(duì)盈余管理也存在著幾種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為,盈余管理是指在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為,盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,當(dāng)管理者在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易時(shí),運(yùn)用判斷改變財(cái)務(wù)報(bào)告，從而誤導(dǎo)一些利益相關(guān)者對(duì)公司根本經(jīng)濟(jì)收益的理解，或者影響根據(jù)報(bào)告中會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)形成的契約結(jié)果，就會(huì)產(chǎn)生盈余管理。

對(duì)盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的內(nèi)容和框架。根據(jù)前面的討論，盈余管理的基本特性包括：

1、從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)段(最長(zhǎng)也就是企業(yè)的整個(gè)生命期)來(lái)看，盈余管理并不增加或減少企業(yè)實(shí)際的盈利，但會(huì)改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布。

2、在盈余管理研究中，盈余管理同時(shí)涉及經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號(hào)作用問(wèn)題。盈余管理所瞄準(zhǔn)的方向正是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用，但盈余管理最終還是離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)收益這一基準(zhǔn)。關(guān)于盈余管理的“經(jīng)濟(jì)收益觀”與“信息觀”的地位和重要性，則要看不同國(guó)家證券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和完善程度。

3、盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局。在盈余管理中公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會(huì)掌握著會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)以及交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制，雖然會(huì)計(jì)人員也參與，但應(yīng)看作是配角。在這里，可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

4、盈余管理的客體主要是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)。在研究盈余管理時(shí)，我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素；會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈余管理的時(shí)間因素。

5、盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜。所謂明確是指盈余管理的主要目的在于獲取私人利益，這點(diǎn)是可以充分加以肯定的。盈余管理是與公眾利益、中立性原則相矛盾的。我們也應(yīng)注意到，盈余管理的目的又非常復(fù)雜。

2盈余管理相關(guān)因素

2.1盈余管理產(chǎn)生的原因

盈余管理產(chǎn)生的根本原因是企業(yè)管理當(dāng)局與利益相關(guān)者之間利益的不一致。從會(huì)計(jì)角度看，盈余管理的存在與現(xiàn)行會(huì)計(jì)原則和方法是分不開(kāi)的。

首先，權(quán)責(zé)發(fā)生制的固有缺陷是形成盈余管理的主要因素。應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)或權(quán)責(zé)發(fā)生制試圖將經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)生的交易與其他事項(xiàng)和情況,按照其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)結(jié)果在不同期間加以記錄，而不是在經(jīng)濟(jì)實(shí)體實(shí)際收入或付出現(xiàn)金時(shí)予以確認(rèn)。因此，為了反映經(jīng)濟(jì)實(shí)體在某一期間的業(yè)績(jī)，而不是僅僅記錄現(xiàn)金的收入和支出，應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)采用了預(yù)提、待攤、遞延以及分配等方法程序，將各期間收入與費(fèi)用、收益與損失配比。

其次，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性和滯后性是形成盈余管理的另一因素?；凇皶?huì)計(jì)是一項(xiàng)主觀見(jiàn)于客觀的活動(dòng)”的認(rèn)識(shí)，無(wú)論國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還是我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，都給予了會(huì)計(jì)人員較多的選擇空間。再加上新經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不斷涌現(xiàn)，使得其中部分交易和經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和披露并未在相關(guān)準(zhǔn)則中做出相應(yīng)的規(guī)定。因此，企業(yè)管理當(dāng)局可以利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制訂的滯后性對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)做出對(duì)自身有利的估計(jì)或判斷。

2.2盈余管理的表現(xiàn)形式

盈余管理的形式多種多樣，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

2.2.1多種形式的“利潤(rùn)儲(chǔ)存器”

有些企業(yè)用不切實(shí)際的假設(shè)去估計(jì)諸如退貨、貨款損失、保修費(fèi)用等或有事項(xiàng)。這樣，企業(yè)就可在業(yè)績(jī)良好時(shí)多計(jì)提準(zhǔn)備，在業(yè)績(jī)不佳時(shí)少計(jì)提準(zhǔn)備，以調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

2.2.2操縱收入的確認(rèn)時(shí)間

如為了虛增利潤(rùn),在銷售完成之前、貨物起運(yùn)之前，或在客戶還有權(quán)取消定貨或推遲購(gòu)貨之前就確認(rèn)收入。而當(dāng)為了少計(jì)利潤(rùn)時(shí)就做相反的操作。

2.2.3濫用重要性原則

重要性原則認(rèn)為，對(duì)微有些企業(yè)以會(huì)計(jì)上的重要性原則為借口，編造會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，從而達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的目的。

2.2.4巨額沖銷

企業(yè)有時(shí)為了保證未來(lái)盈利水平，采取巨額沖銷的手法。例如，在企業(yè)重組過(guò)程中夸大重組費(fèi)用,以隱瞞利潤(rùn)。而當(dāng)重組企業(yè)未來(lái)盈利不足時(shí),這些虛列的費(fèi)用(即隱瞞的利潤(rùn))，就會(huì)變成重組企業(yè)的收入。有些兼并公司，尤其是那些通過(guò)發(fā)行股票實(shí)施兼并的公司，在兼并時(shí)確認(rèn)一大筆研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用，或預(yù)提大量經(jīng)營(yíng)費(fèi)用,形成巨額準(zhǔn)備，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候就可以調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

2.3盈余管理的手段

2.3.1利用關(guān)聯(lián)交易的盈余管理方法

關(guān)聯(lián)方交易與會(huì)計(jì)報(bào)表中的盈余管理不存在必然聯(lián)系。如果關(guān)聯(lián)方交易確實(shí)以公允價(jià)格定價(jià)，則不會(huì)對(duì)交易雙方產(chǎn)生異常影響。但事實(shí)上，有些公司的關(guān)聯(lián)方交易采取協(xié)議定價(jià)的原則，定價(jià)高低取決于公司的需要,使得利潤(rùn)在公司之間轉(zhuǎn)移。

具體手段又包括關(guān)聯(lián)購(gòu)銷；轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)，表現(xiàn)為關(guān)聯(lián)企業(yè)之間不等價(jià)交換和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移；受托經(jīng)營(yíng)，具體表現(xiàn)為公司將不良資產(chǎn)委托母公司經(jīng)營(yíng),定額收取回報(bào)，避免不良資產(chǎn)虧損，同時(shí)還憑空獲得一塊利潤(rùn);母公司將穩(wěn)定獲利能力高的資產(chǎn)以較低的托管費(fèi)用委托給子公司；資金往來(lái)，公司往往利用計(jì)收資金占用費(fèi)來(lái)粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表；轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)水平不理想時(shí)，可能通過(guò)改變費(fèi)用分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)的方式來(lái)粉飾報(bào)表；資產(chǎn)重組，企業(yè)在利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理，在很多時(shí)候同樣表現(xiàn)為不等價(jià)交易和利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移。

2.3.2利用會(huì)計(jì)變更的盈余管理方法

由于在同一交易或事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理中，人們通常很難判斷哪一種會(huì)計(jì)方法更能真實(shí)、公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。于是，一些企業(yè)就利用會(huì)計(jì)政策變更來(lái)進(jìn)行盈余操縱。具體表現(xiàn)為折舊政策的變更；存貨計(jì)價(jià)方法變更；壞賬損失核算方法改變；合并范圍的改變。

2.3.3對(duì)企業(yè)收入的操縱

收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及他人使用本企業(yè)資產(chǎn)等日?；顒?dòng)中形成的經(jīng)濟(jì)利益的總收入。正確確認(rèn)企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的收入是正確核算企業(yè)利潤(rùn)的基本條件。針對(duì)收入,企業(yè)的盈余管理手段主要是提前確認(rèn)收入、遞延確認(rèn)收入、制造收入三種手法。包括提前確認(rèn)收入；遞延確認(rèn)收入；創(chuàng)造收入事項(xiàng)。

2.3.4對(duì)費(fèi)用的操作

費(fèi)用是企業(yè)為取得收入所發(fā)生的各種耗費(fèi)，表現(xiàn)為貨幣資金的流出,或其他資產(chǎn)的消耗，或負(fù)債的增加。費(fèi)用的確認(rèn)與計(jì)量應(yīng)符合權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，配比原則和穩(wěn)健原則的要求。但企業(yè)正是通過(guò)違反權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，配比原則及隨意使用穩(wěn)健原則達(dá)到調(diào)節(jié)費(fèi)用進(jìn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的,主要手段包括費(fèi)用資本化；費(fèi)用的遞延和提前確認(rèn)；潛虧掛賬。

2.3.5地方政府援助

地方政府有時(shí)為能使本地的上市公司保持上市資格等目的，幫助公司操縱利潤(rùn)，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。具體表現(xiàn)形式有稅收優(yōu)惠,財(cái)政補(bǔ)貼,利息減免和資產(chǎn)優(yōu)惠。

2.4我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)

1、發(fā)行新股動(dòng)機(jī)。股票發(fā)行和上市意味著上市公司能夠籌集大量的資金，因而許多企業(yè)發(fā)行股票和上市的動(dòng)機(jī)十分強(qiáng)烈。然而并不是任何企業(yè)都可以發(fā)行和上市股票的。股票發(fā)行分為首次公開(kāi)發(fā)行和后續(xù)發(fā)行(配股、增發(fā))。在首次公開(kāi)發(fā)行情況后企業(yè)必須連續(xù)三年盈利且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較突出才可后續(xù)發(fā)行，這一限制性條件許多企業(yè)無(wú)法達(dá)到，于是為了能夠發(fā)行和上市，便通過(guò)各種手段對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理，以確保公司經(jīng)營(yíng)三年盈利。

2、配股動(dòng)機(jī)。對(duì)凈資產(chǎn)收益率未能達(dá)到配股要求但接近配股及格線的上市公司可能采取盈余管理手段來(lái)達(dá)到配股要求，爭(zhēng)取配股。但中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)配股資格有著嚴(yán)格的要求。

3、企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)。企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中盈余管理主要集中在管理層下市收購(gòu)和換股并購(gòu)兩個(gè)領(lǐng)域。在管理層下市收購(gòu)過(guò)程中，公司價(jià)值是依據(jù)普通股市值或采取盈余資本化的方法確定的。普通股市值反映了公司的歷史盈余信息，但無(wú)法反映管理人員的內(nèi)部信息而盈余資本化又是根據(jù)公司歷史報(bào)告盈余來(lái)評(píng)估公司價(jià)值的。因此管理層在下市收購(gòu)前具有低估盈余的激勵(lì)，從而達(dá)到降低收購(gòu)價(jià)格的目的。在換股并購(gòu)過(guò)程中，收購(gòu)方企業(yè)的股票價(jià)值越高，購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)所需要發(fā)行的股票就越少，因此收購(gòu)方試圖通過(guò)盈余管理來(lái)提升報(bào)告盈余以增加其并購(gòu)前的股票價(jià)格，降低收購(gòu)成本，盈余管理程度是并購(gòu)經(jīng)濟(jì)收益通過(guò)并購(gòu)交易的規(guī)模衡量的增函數(shù)。

4、避免“摘牌”和“特別處理”動(dòng)機(jī)。證券管理法規(guī)表明，上市公司連續(xù)兩年虧損將被特別處理，連續(xù)三年虧損將被暫停上市，若在一定期限內(nèi)仍無(wú)法扭虧為盈、不再具備上市條件的，公司將受到終止上市的處罰。于是，為了避免“特別處理”和“暫停上市”的處罰，虧損公司將扭虧或防止連虧作為重要目標(biāo)。這時(shí)為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，上市公司的盈余管理行為就產(chǎn)生了。

5、借款動(dòng)機(jī)。近年來(lái)，隨著我國(guó)金融體制的改革，銀行等金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供貸款時(shí)不再像以前那樣不考慮企業(yè)的償債能力和貸款的安全程度了。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，在向企業(yè)提供貸款時(shí)，需要企業(yè)提供會(huì)計(jì)報(bào)表，以確定其資信能力。而在企業(yè)普遍面臨資金短缺的情況下，一些財(cái)務(wù)狀況不佳的企業(yè)不得不進(jìn)行盈余管理，美化會(huì)計(jì)報(bào)表，以應(yīng)付金融機(jī)構(gòu)。

6、管理層報(bào)酬和獎(jiǎng)勵(lì)動(dòng)機(jī)。公司管理人員甚至公司員工報(bào)酬和獎(jiǎng)勵(lì)能否取得以及取得多少，往往和公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。而公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核離不開(kāi)利潤(rùn)計(jì)劃的完成情況、投資回報(bào)率、產(chǎn)值、銷售收入、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率等各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，在報(bào)酬和獎(jiǎng)金等動(dòng)力和壓力下，公司往往通過(guò)盈余管理的方法來(lái)改變業(yè)績(jī)指標(biāo)。

7、節(jié)稅動(dòng)機(jī)。所得稅是促使企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的一個(gè)較為明顯的動(dòng)機(jī)。對(duì)企業(yè)所得稅的征收，一般是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，然后再根據(jù)稅法規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。企業(yè)為了節(jié)約稅負(fù)，減少現(xiàn)金流出，往往盡量降低報(bào)告凈收益。盡管稅務(wù)部門在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納所得稅額時(shí)，是采用稅務(wù)會(huì)計(jì)的規(guī)定，從而減小了企業(yè)盈余管理的空間，但仍有一些會(huì)計(jì)政策可供企業(yè)自行選擇。另外，我國(guó)的稅法體系還不十分完善。稅收優(yōu)惠政策頗多，這也促使企業(yè)管理者為了節(jié)稅而進(jìn)行盈余管理。

3我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀及問(wèn)題分析

3.1我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全，證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展以及有關(guān)會(huì)計(jì)法規(guī)的變化，上市公司進(jìn)行盈余管理的情況越來(lái)越普遍，盈余管理問(wèn)題愈來(lái)愈受到我國(guó)學(xué)者的重視。盈余管理有著正反兩方面的作用,但在我國(guó),由于盈余管理被上市公司濫用,它的負(fù)面作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其正面作用,成為我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題的重要原因之一。而且，由于我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，監(jiān)管政策的局限，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系不完善以及審計(jì)意見(jiàn)失真導(dǎo)致我國(guó)存在十分嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題，嚴(yán)重阻礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及社會(huì)資源的有效配置。

3.2我國(guó)上市公司盈余管理的問(wèn)題分析

從客觀上看，企業(yè)的盈余管理并非一無(wú)是處，在某些方面也有一定的作用。首先從訂立契約的角度看，根據(jù)契約理論，企業(yè)是一系列契約的結(jié)合，企業(yè)生存和發(fā)展的一個(gè)重要條件是盡量降低契約成本。如果在一定范圍內(nèi)允許存在盈余管理，不僅會(huì)降低契約成本，而且還可以使企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)預(yù)期或突發(fā)事件作出快速反應(yīng)，從而較好地克服合同的不完備性和固定性，保護(hù)企業(yè)及經(jīng)營(yíng)者自身的利益。其次，從資本市場(chǎng)角度看，由于企業(yè)管理當(dāng)局掌握了大量的內(nèi)部信息，而這些內(nèi)部信息往往相當(dāng)復(fù)雜并具有專業(yè)性，企業(yè)管理當(dāng)局若要以報(bào)告的形式把它們傳遞給投資者，是相當(dāng)困難并且代價(jià)高昂的，而盈余管理則能夠通過(guò)“利潤(rùn)平穩(wěn)化”手段傳遞企業(yè)原本無(wú)法傳遞的內(nèi)部信息，從而有助于減少因資本市場(chǎng)激烈波動(dòng)對(duì)投資者決策行為的影響。

但在我國(guó)這種特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，盈余管理的消極作用大于它的積極作用，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)生了極其不好的影響。

1、盈余管理會(huì)誤導(dǎo)投資者，對(duì)資源配置產(chǎn)生不利影響。當(dāng)盈余管理超過(guò)一個(gè)合理的度時(shí)，就會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公允性、可靠性和可比性，從而誤導(dǎo)投資者，并影響證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能。

2、對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。盈余管理雖然能夠在一定程度上維護(hù)經(jīng)營(yíng)者甚至企業(yè)的利益，但是也存在較大風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資者和債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)進(jìn)行了對(duì)他們不利的盈利管理，就會(huì)對(duì)企業(yè)管理當(dāng)局的道德和履行責(zé)任與義務(wù)的能力失去信任，導(dǎo)致資本市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)失靈，不僅使企業(yè)管理當(dāng)局的預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)，還會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)，給企業(yè)以后的發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。

3、盈余管理對(duì)本企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益也將產(chǎn)生不利影響，盈余管理將破壞投資者對(duì)收益質(zhì)量的感覺(jué),導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值下降。

4、盈余管理會(huì)損害投資者、債權(quán)人與國(guó)家的利益。

5、盈余管理違背了可比性原則?？杀刃砸笃髽I(yè)的會(huì)計(jì)核算方法前后各期應(yīng)保持一致，以便于使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的理解，盡量減少對(duì)會(huì)計(jì)信息的誤解，而盈余管理調(diào)節(jié)利潤(rùn)的手段就是改變會(huì)計(jì)核算方法。

總的來(lái)說(shuō)，盡管公司盈余管理的運(yùn)用可在一定程度上減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)管理者的創(chuàng)新能力，但由于盈余管理畢竟是一種機(jī)會(huì)主義行為，有悖于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征和會(huì)計(jì)信息的中立性原則，因此，從本質(zhì)上講，盈余管理，尤其是過(guò)度的盈余管理是極為有害的，并且是在我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制不完善，相關(guān)準(zhǔn)則不健全的現(xiàn)階段，盈余管理的在我國(guó)的負(fù)作用產(chǎn)生了許多問(wèn)題，需要我們采取一定的措施去遏制這種不良形式的發(fā)展。