導(dǎo)語(yǔ)：關(guān)于企業(yè)融資困境和解決之道一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：國(guó)家頂層戰(zhàn)略“一帶一路”為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了新契機(jī)和新動(dòng)力。搶抓“一帶一路”提供的機(jī)遇，加快投融資的創(chuàng)新升級(jí)，是企業(yè)解決融資難、融資貴的重要抓手。但往往也會(huì)陷入內(nèi)源融資不足、過(guò)度依賴銀行、融資渠道有限的窘態(tài)。本文通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)走出去出現(xiàn)的問(wèn)題，并給出對(duì)策及建議，試圖為企業(yè)走出去提供經(jīng)驗(yàn)借鑒，力爭(zhēng)在創(chuàng)新投融資領(lǐng)域挖掘新的發(fā)力點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：一帶一路;企業(yè);融資;對(duì)策建議;窗體底端

進(jìn)入新時(shí)代以來(lái)，黨和國(guó)家深刻把握國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為了充分發(fā)揮企業(yè)在發(fā)力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的作用，相繼出臺(tái)各類措施文件，予以政策支持，為我國(guó)構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在我國(guó)深入推進(jìn)“一帶一路”的偉大戰(zhàn)略布局中，企業(yè)將會(huì)發(fā)揮更關(guān)鍵的作用。而在企業(yè)“走出去”的過(guò)程中，資本是企業(yè)的核心資源，雄厚的資本實(shí)力是企業(yè)立住腳的核心優(yōu)勢(shì)。但在許多理論研究和實(shí)際運(yùn)作中，企業(yè)的融資總是暴露出許多缺點(diǎn)，諸如內(nèi)源融資不足、過(guò)度依賴銀行、融資結(jié)構(gòu)有限等。因而要想進(jìn)一步解決企業(yè)投融資障礙，突破投融資瓶頸，創(chuàng)新融資模式就顯得尤為關(guān)鍵、勢(shì)在必行。

1“一帶一路”對(duì)我國(guó)企業(yè)發(fā)展的意義

“一帶一路”符合我國(guó)企業(yè)進(jìn)一步融入世界的需要。在全球化和經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，融入世界發(fā)展是我國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要抓手，一個(gè)友好的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境是我國(guó)企業(yè)走出去發(fā)展的保障。但當(dāng)前主流組織及條約都是維護(hù)西方國(guó)家的利益。放眼東方，亞太經(jīng)合組織、TPP等都在美國(guó)的勢(shì)力范圍，我國(guó)企業(yè)走出去面臨著重重阻礙，“一帶一路”戰(zhàn)略為我國(guó)企業(yè)走出去帶來(lái)希望?！耙粠б宦贰睘槲覈?guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展指明方向。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，我國(guó)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展的困難期。“一帶一路”理念強(qiáng)化了企業(yè)間的聯(lián)系，一體化是企業(yè)未來(lái)發(fā)展之道的正確選擇。“一帶一路”有助于我國(guó)企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升。近幾年，鑒于國(guó)內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境的影響，我國(guó)很多行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困境?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，資源稟賦較差，且與我國(guó)差異明顯，互補(bǔ)性較強(qiáng)?！耙粠б宦贰睅?dòng)了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，推動(dòng)產(chǎn)能利用率的提升，拉動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2“一帶一路”背景下企業(yè)走出去面臨的融資困境

2.1企業(yè)走出去基礎(chǔ)差、實(shí)力弱。通過(guò)對(duì)走出去企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析，民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)占比較高。資本市場(chǎng)向來(lái)對(duì)中小企業(yè)歧視嚴(yán)重。我國(guó)民營(yíng)和中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平有限，但仍有部分民營(yíng)和中小企業(yè)存在管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)不透明、信息不對(duì)稱、產(chǎn)業(yè)鏈條短、產(chǎn)品附加值低等問(wèn)題，致使金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)和中小企業(yè)貸前調(diào)查評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)用有限經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)償債能力存在困難。由于民營(yíng)及中小企業(yè)先天存在各種問(wèn)題，即使獲得貸款也多從中小金融機(jī)構(gòu)和地方法人金融機(jī)構(gòu)獲得，企融資期限相對(duì)較短，融資成本相對(duì)較高，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)逐年收窄，致使民營(yíng)和中小企業(yè)很難持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)，基礎(chǔ)實(shí)力弱。2.2融資準(zhǔn)入門檻相對(duì)較高。我國(guó)企業(yè)融資大多以銀行貸款等間接融資為主。由于絕大部分銀行授信準(zhǔn)入門檻過(guò)高，企業(yè)存在抵押物不足、法人治理結(jié)構(gòu)不合理、財(cái)務(wù)管理制度不健全等問(wèn)題，難以達(dá)到銀行授信準(zhǔn)入要求。而金融機(jī)構(gòu)信貸融資較為重視企業(yè)信用，多傾向于大型企業(yè)，思想固化嚴(yán)重，扭轉(zhuǎn)較難。而我國(guó)企業(yè)在外信譽(yù)不高，其在銀行的信用評(píng)級(jí)較低，嚴(yán)重影響企業(yè)融資保證能力。另外，由于銀行等金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，大多信貸審批較為嚴(yán)格且信貸審批流程較長(zhǎng)，融資時(shí)間成本過(guò)高。2.3企業(yè)境外融資平臺(tái)少、渠道狹窄。“一帶一路”沿線國(guó)家大多經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平落后，金融市場(chǎng)發(fā)展水平不高。沿線地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化水平不高，對(duì)外開放程度不高。我國(guó)銀行在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量很少，而且集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，這使得海外企業(yè)的融資成本高，融資合作困難，無(wú)法滿足企業(yè)對(duì)海外資金的需求。同時(shí)，海外金融發(fā)展市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致我國(guó)走出去的企業(yè)借助多層次資本市場(chǎng)融資渠道不暢，走出去企業(yè)直接融資受阻。2.4走出去企業(yè)境外信息掌握不足。我國(guó)企業(yè)走出去經(jīng)驗(yàn)欠缺，獲取信息的渠道狹小，且信息獲取成本較高，質(zhì)效滿意度差。由于信息量少且質(zhì)量低，企業(yè)無(wú)法真正認(rèn)識(shí)到境外發(fā)展面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境，這就影響企業(yè)對(duì)自身的整體實(shí)力與發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)知，無(wú)法真正制定清晰的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和境外融資方案，選擇有吸引力的融資項(xiàng)目，增強(qiáng)境外投資者信心。此外，因?yàn)闊o(wú)法充分了解東道國(guó)的融資需求和相關(guān)政策、法律，評(píng)估投資環(huán)境，企業(yè)做出的決策不能保障是對(duì)自身有利的甚至是正確，阻礙企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升。

3“一帶一路”背景下解決企業(yè)走出去融資困境的措施

從上文分析可知，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的持續(xù)發(fā)展和“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)實(shí)施，雖然我國(guó)已有一大批企業(yè)走出國(guó)門、境外發(fā)展。但這些企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)在實(shí)際對(duì)外投資中普遍遇到了融資條件不過(guò)硬、融資渠道狹窄、融資成本較高、融資服務(wù)與保障欠缺、融不到資金等方面融資難問(wèn)題。破解這一困境，必須切實(shí)統(tǒng)籌境內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，立足企業(yè)境外發(fā)展需求，用好境內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)走出去企業(yè)的各項(xiàng)政策，同時(shí)深刻分析國(guó)際金融公司的游戲規(guī)則和貸款邏輯，樹立理性而務(wù)實(shí)的國(guó)際化融資理念，從而實(shí)現(xiàn)有效、可靠而持續(xù)的融資支持。3.1注重政府與金融機(jī)構(gòu)融合發(fā)力，助推企業(yè)有能力“走出去”。針對(duì)我國(guó)企業(yè)走出去基礎(chǔ)差、實(shí)力弱等問(wèn)題，應(yīng)鼓勵(lì)企業(yè)積極尋求財(cái)政資金支持。針對(duì)投融資門檻和預(yù)期收益率“雙高”問(wèn)題，應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)利用已有自營(yíng)貸款、援外優(yōu)惠貸款及優(yōu)惠出口買方信貸等業(yè)務(wù)品種，并積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品、完善金融服務(wù)，為我國(guó)各地區(qū)“走出去”項(xiàng)目提供融資支持。針對(duì)我國(guó)境外項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、金融機(jī)構(gòu)投融資顧慮多等問(wèn)題，應(yīng)鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)研究開發(fā)適用于我國(guó)“走出去”企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)需求的產(chǎn)品，增設(shè)我國(guó)“走出去”優(yōu)惠政策和商業(yè)險(xiǎn)種，積極探索創(chuàng)新境外保險(xiǎn)項(xiàng)目承保、理賠、防災(zāi)減損等服務(wù)方式。針對(duì)政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題，建議加快建立我國(guó)“走出去”公共信息服務(wù)平臺(tái)，建立信息資源共建共享機(jī)制。針對(duì)企業(yè)面臨的境外投資基礎(chǔ)設(shè)施差、前期投入大等問(wèn)題，建議借助援外資金支持我國(guó)援外項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，配套支持產(chǎn)品加工、倉(cāng)儲(chǔ)和物流等，以全產(chǎn)業(yè)鏈援助的形式夯實(shí)企業(yè)境外項(xiàng)目開發(fā)基礎(chǔ)。3.2注重對(duì)標(biāo)國(guó)際融資標(biāo)準(zhǔn)，探索企業(yè)在境外有效率地融到資。一是針對(duì)企業(yè)境外發(fā)展直接面對(duì)激烈國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)際，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)企業(yè)的整體實(shí)力與發(fā)展?jié)摿κ谦@得國(guó)際融資的基礎(chǔ)，認(rèn)真制訂清晰的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和境外融資方案，選擇有吸引力的融資項(xiàng)目，增強(qiáng)境外投資者信心。同時(shí)著力提高境外融資技能，整合企業(yè)內(nèi)部融資機(jī)制和工作團(tuán)隊(duì)，尋找境外專業(yè)融資機(jī)構(gòu)和專家的幫助，改善提升與國(guó)際投資者的溝通能力，充分了解東道國(guó)的融資需求和相關(guān)政策、法律，評(píng)估投資環(huán)境，做出最有利于企業(yè)自身的決策，并提高融資風(fēng)險(xiǎn)管理能力。二是針對(duì)企業(yè)境外融資平臺(tái)少、渠道窄的問(wèn)題，成立“中國(guó)企業(yè)走出去三合聯(lián)盟”，推進(jìn)我國(guó)企業(yè)“走出去，走進(jìn)去，走上去”?！叭稀奔春献鳌⒑腺Y、合股。具體來(lái)講，第一，引導(dǎo)企業(yè)樹立國(guó)際化融資理念，學(xué)習(xí)、領(lǐng)會(huì)和掌握美、英、德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際化融資成功做法和經(jīng)驗(yàn)，可以采取“師傅帶徒弟1對(duì)1”的合作模式，全方位采取“拿來(lái)主義”，包括師資聘請(qǐng)、教材漢化、情景教學(xué)、案例教學(xué)模式等，并結(jié)合我國(guó)“走出去”企業(yè)特點(diǎn)，創(chuàng)新課程設(shè)計(jì)和教材編寫，真正設(shè)計(jì)和編緝一套適合、實(shí)用、系統(tǒng)的民營(yíng)和中小企業(yè)融資課程和教材，加強(qiáng)有針對(duì)性的教育培訓(xùn)。第二，發(fā)揮好行業(yè)協(xié)會(huì)作用，深度挖掘中國(guó)企業(yè)國(guó)際合作協(xié)會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)的潛力，帶領(lǐng)我國(guó)企業(yè)抱團(tuán)“走出去，走進(jìn)去，走上去”。重點(diǎn)開啟海外上市融資模式，配合“一帶一路”戰(zhàn)略，引導(dǎo)我國(guó)企業(yè)赴海外資本市場(chǎng)博弈和發(fā)展。第三，發(fā)起成立“中國(guó)走出去企業(yè)國(guó)際合作基金”，聯(lián)合社會(huì)、民間和企業(yè)的資本、實(shí)現(xiàn)再生產(chǎn)融資，推進(jìn)在目標(biāo)國(guó)家成就“中國(guó)智造”。3.3注重把握“走出去”發(fā)展的不同階段，推進(jìn)融資有策略破困境。針對(duì)各種融資方式在企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)不同發(fā)展階段發(fā)揮著不同作用的客觀情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其不同發(fā)展階段的各種融資需求，深刻解析資金市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制，綜合考慮各種融資方式所需要的條件和融資成本的高低及其優(yōu)缺點(diǎn)，選擇一種相對(duì)來(lái)說(shuō)更加適合自身情況的融資戰(zhàn)略，從而制定出有效、科學(xué)、合理的融資結(jié)構(gòu)策略，更好地解決中小企業(yè)的融資難題。在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段，融資應(yīng)以內(nèi)部融資為主；在初建階段，以權(quán)益融資和債務(wù)融資為主；在積累階段，以內(nèi)源融資為主；在對(duì)外直接投資階段，嘗試進(jìn)行上市融資；在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)成熟階段，可以進(jìn)行國(guó)際股票融資、海外投資基金融資、國(guó)際金融組織貸款和外國(guó)政府貸款等。另外，在當(dāng)前防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范金融風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，受限于整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，當(dāng)前資本市場(chǎng)直接融資難度增大，資金成本上升較快。同時(shí)，銀行貸款發(fā)放額度及發(fā)放周期明顯縮緊。鑒于此，建議企業(yè)根據(jù)自身債務(wù)情況，提前做好融資規(guī)劃，對(duì)當(dāng)前融資難及融資貴的實(shí)際情況做好充分準(zhǔn)備，多渠道籌措資金，有效保障未來(lái)到期債務(wù)的按時(shí)償付及重大項(xiàng)目的資金需求。在現(xiàn)有融資渠道的基礎(chǔ)上，可充分通過(guò)項(xiàng)目收益?zhèn)PP項(xiàng)目等多途徑融資。

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作者:杜健 單位:中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院