導(dǎo)語：青年創(chuàng)業(yè)者初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險管理探討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

2015年6月，國務(wù)院了《關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》。在這一政策指引下，廣大青年投入到了大眾創(chuàng)業(yè)的進程之中。青年創(chuàng)業(yè)者①創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵一步是創(chuàng)辦企業(yè)，而初創(chuàng)企業(yè)②需要進行融資來啟動和支持企業(yè)的基本運營。

一、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險綜述

（一）青年創(chuàng)業(yè)者和初創(chuàng)企業(yè)的特征

青年創(chuàng)業(yè)者的主體，是各類學(xué)校的在校生和畢業(yè)生。這類創(chuàng)業(yè)人群的主要特點是精力充沛、知識儲備充足，但抗挫折能力稍弱，經(jīng)驗不足。

（二）融資風(fēng)險的界定和特點

初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險主要指企業(yè)在融資前后對于啟動和維持經(jīng)營可能出現(xiàn)的各種不確定性。由于企業(yè)初創(chuàng)，經(jīng)營管理和公司制度都不完善，尤其是企業(yè)的經(jīng)營管理層都是青年創(chuàng)業(yè)者，這一點就表現(xiàn)得更為突出。另一方面，外部投資方的介入，很可能要對公司股權(quán)進行再分割，引發(fā)均為青年創(chuàng)業(yè)者的公司管理層變動，導(dǎo)致公司經(jīng)營和管理風(fēng)險。

二、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險成因分析

（一）青年創(chuàng)業(yè)者自身原因

青年創(chuàng)業(yè)者由于初入社會及工作經(jīng)驗不足，往往難以獲得投資方的全面認(rèn)可和信任。初創(chuàng)企業(yè)進行融資，青年創(chuàng)業(yè)者必然面對投資方的審視、考驗甚至刁難。這樣長此以往，會造成企業(yè)管理者和股東之間的隔閡或溝通障礙，進而可能會因為融資遲遲不能完全到位，企業(yè)無法啟動相應(yīng)項目，造成企業(yè)在初創(chuàng)階段就陷入經(jīng)營困境。

（二）初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)低成功率的影響

創(chuàng)業(yè)本身是一項高風(fēng)險的活動，成功率很低。特別是在剛剛注冊公司，青年創(chuàng)業(yè)者的自有資金即將耗盡，而首筆融資還未到賬的情況下，是最容易失敗的。

（三）初創(chuàng)企業(yè)的管理程度和內(nèi)部控制水平低下

由于青年創(chuàng)業(yè)者自身原因，初創(chuàng)企業(yè)的企業(yè)章程和內(nèi)部控制制度都不夠完善，尤其是和融資相關(guān)的財務(wù)內(nèi)控③制度。以科技型初創(chuàng)企業(yè)為例，青年創(chuàng)業(yè)者一般分別是管理者、核心技術(shù)擁有者，市場營銷的三方面角色。但企業(yè)的另一個核心角色——財務(wù)管理者，往往是欠缺的，但這卻恰恰是和首次融資密切接觸的核心管理者。初創(chuàng)企業(yè)是資金很匱乏的，因此需要盡快融資。在獲得首筆融資前后的相當(dāng)長一段時期內(nèi)，財務(wù)內(nèi)控制度都需要妥善指定并明確執(zhí)行的，但初創(chuàng)企業(yè)往往做不到這一點，由此也會導(dǎo)致融資風(fēng)險。

（四）國家財政貨幣政策的影響

初創(chuàng)企業(yè)的青年創(chuàng)業(yè)者對宏觀經(jīng)濟政策，尤其是財政貨幣政策缺乏基本的敏感度。國家財政政策涉及到投資導(dǎo)向或稅收變化，國家貨幣政策則和融資成本密切相關(guān)。如果初創(chuàng)企業(yè)之中缺乏對利率水平變化敏感的財務(wù)管理者，則很有可能錯過最佳融資時機，錯過低成本融資，造成企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)加重，這也是融資風(fēng)險的主要來源之一。

三、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險管理對策

（一）提升青年創(chuàng)業(yè)者自身的知識水平和能力

青年創(chuàng)業(yè)者除了創(chuàng)辦企業(yè)之外所必須的管理者、核心技術(shù)擁有者、市場營銷人員之外，另外還特別需要一位掌握全面財務(wù)知識的成員進入管理團隊。如果實在在短時間內(nèi)無法配備，則需要在原有創(chuàng)業(yè)群體中選拔一個至少要掌握融資知識和技能的成員來擔(dān)任。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強公司治理

為了應(yīng)對在融資期間及完成后企業(yè)股權(quán)的變動，青年創(chuàng)業(yè)者也必須掌握公司治理方面的基本常識。融資完成后，投資方有可能進入企業(yè)管理層。投資方的利益和青年創(chuàng)業(yè)者的利益和目標(biāo)經(jīng)常不一致。這就需要加強公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，在各個利益相關(guān)方之間找到最佳平衡點，盡量避免投資方中途突然撤資，造成融資失敗，導(dǎo)致企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營。

（三）制定合理的融資結(jié)構(gòu)

首先，充分利用債權(quán)型融資。青年創(chuàng)業(yè)者要用足用好國家和地方對于創(chuàng)業(yè)支持的各項政策，盡量先爭取到政府相關(guān)部門支持創(chuàng)業(yè)的貼息或無息貸款，利用這筆資金至少先安穩(wěn)渡過初創(chuàng)的前半期。青年創(chuàng)業(yè)團隊?wèi)?yīng)設(shè)法加大各級各類政府貸款債權(quán)型融資的比例。其次，慎重進行股權(quán)型融資。完全利用政府貸款無法全部滿足初創(chuàng)企業(yè)的融資需求，另一個融資去向就是風(fēng)險投資。風(fēng)險投資往往要求企業(yè)部分股權(quán)或控制權(quán)，因此青年創(chuàng)業(yè)團隊?wèi)?yīng)盡可能爭取此類股權(quán)型融資比例低于債權(quán)融資比例，否則會引發(fā)一系列企業(yè)治理問題，影響初創(chuàng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。青年創(chuàng)業(yè)者初創(chuàng)企業(yè)進行融資，必然會遇到一些由于創(chuàng)業(yè)者自身、投資方和國家政策環(huán)境的各種風(fēng)險，但只要采取必要的措施和對策，就能夠有效的規(guī)避風(fēng)險，從而為初創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定有效的資金支持，確保初創(chuàng)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。

作者:陳明 單位:長春大學(xué)旅游學(xué)院

參考文獻：

[1]邵君利.創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資策略[J].江蘇商論,2004(1).

[2]于海燕,戚嘯艷.創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資策略探討[J].價值工程,2007(2).