導(dǎo)語(yǔ)：青年創(chuàng)業(yè)者初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理探討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

2015年6月，國(guó)務(wù)院了《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》。在這一政策指引下，廣大青年投入到了大眾創(chuàng)業(yè)的進(jìn)程之中。青年創(chuàng)業(yè)者①創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵一步是創(chuàng)辦企業(yè)，而初創(chuàng)企業(yè)②需要進(jìn)行融資來啟動(dòng)和支持企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)。

一、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)綜述

（一）青年創(chuàng)業(yè)者和初創(chuàng)企業(yè)的特征

青年創(chuàng)業(yè)者的主體，是各類學(xué)校的在校生和畢業(yè)生。這類創(chuàng)業(yè)人群的主要特點(diǎn)是精力充沛、知識(shí)儲(chǔ)備充足，但抗挫折能力稍弱，經(jīng)驗(yàn)不足。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的界定和特點(diǎn)

初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)在融資前后對(duì)于啟動(dòng)和維持經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)的各種不確定性。由于企業(yè)初創(chuàng)，經(jīng)營(yíng)管理和公司制度都不完善，尤其是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理層都是青年創(chuàng)業(yè)者，這一點(diǎn)就表現(xiàn)得更為突出。另一方面，外部投資方的介入，很可能要對(duì)公司股權(quán)進(jìn)行再分割，引發(fā)均為青年創(chuàng)業(yè)者的公司管理層變動(dòng)，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

二、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）青年創(chuàng)業(yè)者自身原因

青年創(chuàng)業(yè)者由于初入社會(huì)及工作經(jīng)驗(yàn)不足，往往難以獲得投資方的全面認(rèn)可和信任。初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行融資，青年創(chuàng)業(yè)者必然面對(duì)投資方的審視、考驗(yàn)甚至刁難。這樣長(zhǎng)此以往，會(huì)造成企業(yè)管理者和股東之間的隔閡或溝通障礙，進(jìn)而可能會(huì)因?yàn)槿谫Y遲遲不能完全到位，企業(yè)無(wú)法啟動(dòng)相應(yīng)項(xiàng)目，造成企業(yè)在初創(chuàng)階段就陷入經(jīng)營(yíng)困境。

（二）初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)低成功率的影響

創(chuàng)業(yè)本身是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，成功率很低。特別是在剛剛注冊(cè)公司，青年創(chuàng)業(yè)者的自有資金即將耗盡，而首筆融資還未到賬的情況下，是最容易失敗的。

（三）初創(chuàng)企業(yè)的管理程度和內(nèi)部控制水平低下

由于青年創(chuàng)業(yè)者自身原因，初創(chuàng)企業(yè)的企業(yè)章程和內(nèi)部控制制度都不夠完善，尤其是和融資相關(guān)的財(cái)務(wù)內(nèi)控③制度。以科技型初創(chuàng)企業(yè)為例，青年創(chuàng)業(yè)者一般分別是管理者、核心技術(shù)擁有者，市場(chǎng)營(yíng)銷的三方面角色。但企業(yè)的另一個(gè)核心角色——財(cái)務(wù)管理者，往往是欠缺的，但這卻恰恰是和首次融資密切接觸的核心管理者。初創(chuàng)企業(yè)是資金很匱乏的，因此需要盡快融資。在獲得首筆融資前后的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，財(cái)務(wù)內(nèi)控制度都需要妥善指定并明確執(zhí)行的，但初創(chuàng)企業(yè)往往做不到這一點(diǎn)，由此也會(huì)導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）國(guó)家財(cái)政貨幣政策的影響

初創(chuàng)企業(yè)的青年創(chuàng)業(yè)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財(cái)政貨幣政策缺乏基本的敏感度。國(guó)家財(cái)政政策涉及到投資導(dǎo)向或稅收變化，國(guó)家貨幣政策則和融資成本密切相關(guān)。如果初創(chuàng)企業(yè)之中缺乏對(duì)利率水平變化敏感的財(cái)務(wù)管理者，則很有可能錯(cuò)過最佳融資時(shí)機(jī)，錯(cuò)過低成本融資，造成企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，這也是融資風(fēng)險(xiǎn)的主要來源之一。

三、初創(chuàng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

（一）提升青年創(chuàng)業(yè)者自身的知識(shí)水平和能力

青年創(chuàng)業(yè)者除了創(chuàng)辦企業(yè)之外所必須的管理者、核心技術(shù)擁有者、市場(chǎng)營(yíng)銷人員之外，另外還特別需要一位掌握全面財(cái)務(wù)知識(shí)的成員進(jìn)入管理團(tuán)隊(duì)。如果實(shí)在在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法配備，則需要在原有創(chuàng)業(yè)群體中選拔一個(gè)至少要掌握融資知識(shí)和技能的成員來?yè)?dān)任。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)公司治理

為了應(yīng)對(duì)在融資期間及完成后企業(yè)股權(quán)的變動(dòng)，青年創(chuàng)業(yè)者也必須掌握公司治理方面的基本常識(shí)。融資完成后，投資方有可能進(jìn)入企業(yè)管理層。投資方的利益和青年創(chuàng)業(yè)者的利益和目標(biāo)經(jīng)常不一致。這就需要加強(qiáng)公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，在各個(gè)利益相關(guān)方之間找到最佳平衡點(diǎn)，盡量避免投資方中途突然撤資，造成融資失敗，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（三）制定合理的融資結(jié)構(gòu)

首先，充分利用債權(quán)型融資。青年創(chuàng)業(yè)者要用足用好國(guó)家和地方對(duì)于創(chuàng)業(yè)支持的各項(xiàng)政策，盡量先爭(zhēng)取到政府相關(guān)部門支持創(chuàng)業(yè)的貼息或無(wú)息貸款，利用這筆資金至少先安穩(wěn)渡過初創(chuàng)的前半期。青年創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)設(shè)法加大各級(jí)各類政府貸款債權(quán)型融資的比例。其次，慎重進(jìn)行股權(quán)型融資。完全利用政府貸款無(wú)法全部滿足初創(chuàng)企業(yè)的融資需求，另一個(gè)融資去向就是風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資往往要求企業(yè)部分股權(quán)或控制權(quán)，因此青年創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)盡可能爭(zhēng)取此類股權(quán)型融資比例低于債權(quán)融資比例，否則會(huì)引發(fā)一系列企業(yè)治理問題，影響初創(chuàng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。青年創(chuàng)業(yè)者初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行融資，必然會(huì)遇到一些由于創(chuàng)業(yè)者自身、投資方和國(guó)家政策環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)，但只要采取必要的措施和對(duì)策，就能夠有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而為初創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定有效的資金支持，確保初創(chuàng)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

作者:陳明 單位:長(zhǎng)春大學(xué)旅游學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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