導語：我國金融監(jiān)管的模式選擇一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

［提要］伴隨著全球金融一體化的進程，金融業(yè)競爭尤為激烈，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)是國際大趨勢，混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的最終目標。與此同時，尚未完善的金融監(jiān)管領域問題頻發(fā)，金融監(jiān)管模式的不確定性是我國金融業(yè)發(fā)展的一大障礙。本文提出當下我國金融監(jiān)管模式的選擇和具體做法，為我國金融監(jiān)管提出可行性建議。

關鍵詞：混業(yè)經(jīng)營；監(jiān)管模式

一、文獻綜述

國內(nèi)目前在混業(yè)經(jīng)營下金融監(jiān)管問題的研究有很多。其中，郭亮（2013）在對國際金融監(jiān)管的發(fā)展模式進行探究的基礎上，結合我國金融監(jiān)管的實踐，研究混業(yè)經(jīng)營趨勢下的金融監(jiān)管制度。曹鳳岐（2009）在改革和完善中國金融監(jiān)管體系中提出改革目標是建立一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構，也提出分三個階段進行改革的建議。吳利軍、方慶（2012）指出我國現(xiàn)行監(jiān)管體系的弊端，并據(jù)此提出中國金融監(jiān)管體制變革的改進型路徑。高田甜、陳晨（2013）對危機過后的英美兩國金融監(jiān)管體制的改革作出介紹和評價，提出應妥善處理監(jiān)管和消費者保護之間的沖突，加強宏觀微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)配合。

二、金融監(jiān)管模式的選擇

（一）目前監(jiān)管現(xiàn)狀和國際主流監(jiān)管模式。在金融混業(yè)經(jīng)營下，混業(yè)監(jiān)管本就應該是常態(tài)之事。但是，由于受歷史原因和現(xiàn)實原因所影響，中國目前金融體制改革大幕剛剛拉開，在金融監(jiān)管領域上，分業(yè)監(jiān)管仍然是目前的監(jiān)管模式，我國現(xiàn)行監(jiān)管體制中存在的監(jiān)管漏洞、重復監(jiān)管、監(jiān)管資源浪費、監(jiān)管機構間協(xié)調(diào)性欠缺等問題逐漸的暴露客觀上要求我國對既有監(jiān)管模式進行調(diào)整和轉換。最近幾年的事例有以下幾個：2011年溫州民間借貸危機使得90多家中小企業(yè)倒閉，其中監(jiān)管上有一個原因就是央行和銀監(jiān)會不協(xié)調(diào)。2013年6月貨幣市場“錢荒”，也是由于央行和銀監(jiān)會同業(yè)業(yè)務存在不協(xié)調(diào)。最為嚴重的2015年6月股災，更是集中暴露了現(xiàn)行監(jiān)管體制的顯著弊端，分業(yè)監(jiān)管體制開始備受詬病。6月中旬，A股大幅下跌，上證指數(shù)跌幅超過30%，直到7月9日在救市政策出爐后不久才企穩(wěn)。然而，8月18日之后，A股再次下跌，滬指一路跌到了8月26日的2，850點，兩個多月時間滬指近乎腰斬，逼迫國家動用超過萬億資金救市。在這場史無前例的快速大跌中，眾多個股一度連續(xù)無量跌停，市場流動性缺失。業(yè)內(nèi)人士認為，股災背后反映了銀行、證券乃至其他金融主體之間無法割裂的聯(lián)系，即彼此通過各種通道實現(xiàn)資金流動以及通過創(chuàng)新處于監(jiān)管灰色地帶，從而帶來金融風險。由此看來，混業(yè)經(jīng)營不再是爭論焦點所在，混業(yè)監(jiān)管模式的選擇才是目前重中之重。面對我國金融市場的迅速發(fā)展，與之相適應的監(jiān)管體制才能更好地為金融市場保駕護航。我國在這方面也做過不少有益的探索。2013年8月初，國務院正式確立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，并強調(diào)這一制度“不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關部門現(xiàn)行職責分工，不替代國務院決策?！甭?lián)席會議不刻制印章，不正式行文。前述銀行人士認為，這種淡化行政色彩的做法，其目的也是為了減少改革阻力。但是，聯(lián)席會議制度并沒有實質(zhì)權利，對事實上的監(jiān)管改革沒有太多的幫助。目前，全球金融監(jiān)管模式有四種：機構監(jiān)管、功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管、雙峰監(jiān)管，在這里美國是一個例外，不屬于這四種的任何一種，但是又兼具了四種的一些特征。機構監(jiān)管也稱分業(yè)監(jiān)管，是指將金融機構類型作為劃分監(jiān)管權限的依據(jù)。我國就是典型的機構監(jiān)管國家，但事實證明在混業(yè)經(jīng)營下，機構監(jiān)管是不可取的一種模式。功能監(jiān)管依據(jù)金融體系的基本功能設計金融監(jiān)管體系，就是規(guī)定某一類金融業(yè)務由某個監(jiān)管者進行監(jiān)管，而不論這種業(yè)務是由何種性質(zhì)來從事的。這比較能夠有效地解決機構監(jiān)管下的金融控股公司的監(jiān)管漏洞，當然成本增加，機構之間過度競爭導致的傾向性監(jiān)管也是弊端。綜合監(jiān)管是指金融系統(tǒng)中所有金融機構金融產(chǎn)品和金融市場的活動都由同一個監(jiān)管機構負責監(jiān)管，這一監(jiān)管者既負責所有金融機構的審慎監(jiān)管，也負責所有金融服務的行為監(jiān)管。其能有效地解決由于監(jiān)管不確定性形成的監(jiān)管重復或真空問題，但是效率難以保證。雙峰監(jiān)管又叫目標監(jiān)管，是以監(jiān)管目標為基礎通過設立兩個監(jiān)管機構分別負責審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。審慎監(jiān)管機構旨在維護金融機構的安全和穩(wěn)健，行為監(jiān)管機構旨在保護消費者的利益。雙峰監(jiān)管能夠保證各自監(jiān)管領域內(nèi)監(jiān)管的一致性而避免不同監(jiān)管部門之間的職能交叉，同時又能在一定程度上保留監(jiān)管機構之間的競爭和制約關系。但是，一個金融機構會受好幾個監(jiān)管機構監(jiān)管，從而出現(xiàn)管理成本上升，監(jiān)管效率低下等問題，在這一點上與功能性監(jiān)管相似。從以上綜合比較來看，世界上并不存在一種完美的監(jiān)管模式，各種模式有利有弊，不可一概論之。在中國目前“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式的現(xiàn)狀下，當務之急應該是打通各監(jiān)管部門之間的渠道，盡早形成一個統(tǒng)一的協(xié)調(diào)的監(jiān)管框架。在監(jiān)管模式的設計中，風險與效率的權衡是關鍵，而風險與效率的權衡又往往取決于一個國家發(fā)展所處的階段以及金融業(yè)在這個階段中所起的作用。中國金融市場目前正處于高速發(fā)展階段，在此過程中，金融安全和金融穩(wěn)定至關重要。在監(jiān)管模式上，筆者認為可以選擇功能監(jiān)管，借鑒雙峰監(jiān)管的一些優(yōu)點。

（二）微觀領域的金融監(jiān)管。筆者認為應該在證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會之上設立一個金融監(jiān)督管理局，將三家納入其中，該局直接隸屬國務院，負責金融領域微觀審慎監(jiān)管。這樣可以建立一定的協(xié)調(diào)機制，加大配合力度。在信息交流和信息協(xié)作上，可以建立一個廣泛的信息交流機制，從而實際上減少信息缺失和由于信息不對稱導致的決策失誤。對于當前熱門的金融控股公司等新型的金融集團可以建立一個專門的聯(lián)合機構獨立于“三會”之外，更好地對交叉領域或空白領域進行監(jiān)管。另外，在法律法規(guī)方面要制定相關監(jiān)管細則和操作流程。例如，《金融控股公司法》應該被首先制定，明確金融控股公司的準入和退出機制以及監(jiān)管主體，界定金融控股公司的權利與義務，為金融控股公司的規(guī)范發(fā)展形成一個良好的外部環(huán)境。在宏觀審慎監(jiān)管上我們應該明確央行的地位，進一步加強央行的獨立性。

（三）宏觀領域的金融監(jiān)管。在宏觀背景下，央行仍然要發(fā)揮其作為唯一貨幣機構的宏觀調(diào)控能力。在貨幣政策制定時還要注意到對金融機構的監(jiān)管，在改革進程中，要把金融機構的風險控制作為貨幣政策考量的一個重要指標；另一方面，央行要發(fā)揮最后貸款人的作用，可以根據(jù)個別銀行的流動性問題是否引發(fā)系統(tǒng)性危機來選擇用何種金融工具對其進行援助。這也為具體監(jiān)管機構找出具體成因，采取相關措施提供了必要的解決時間。

作者:張?zhí)熨n 張良彬 何鵬輝 趙 飛 王長慶 單位:安徽財經(jīng)大學金融學院

參考文獻：

［1］郭亮.混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融監(jiān)管制度研究［D］.山西財經(jīng)大學，2013.

［2］高田甜，陳晨.金融監(jiān)管體制：國際比較、發(fā)展趨勢與中國選擇［J］.上海金融，2013.10.

［3］曹鳳岐.改革和完善中國金融監(jiān)管體系［J］.北京大學學報（哲學社會科學版），2009.4.

［4］吳利軍，方慶.混業(yè)經(jīng)營下的中國金融監(jiān)管體制：國際比較與路徑選擇［J］.教學與研究，2012.8.