導(dǎo)語：國(guó)有企業(yè)股份制改革一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1國(guó)有企業(yè)股份制改革的理論及政策綜述

從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)時(shí)，通?？梢圆扇煞N辦法解決：一種辦法是消極的辦法，即通過資本市場(chǎng)變賣企業(yè)資產(chǎn)，或訴諸法律，破產(chǎn)清算，以抵償債務(wù)，企業(yè)從此宣告結(jié)束。另一種辦法是積極的辦法，即通過企業(yè)改組、股份制改造等，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，尋找新的發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)獲得一次再生的機(jī)會(huì)。

陳元燮等學(xué)者認(rèn)為,由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，而陷入債務(wù)困境的企業(yè)不在少數(shù)，如果都采取第一種辦法，則大批企業(yè)關(guān)停，工人失業(yè)，影響安定團(tuán)結(jié)，社會(huì)無法承受。應(yīng)該采取第二種辦法，即進(jìn)行債務(wù)重組，它可以有不同途徑，而債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是其中較好的一種辦法。而要進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，企業(yè)需要進(jìn)行股份制改革與改造。

王玨等學(xué)者認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)之所以要進(jìn)行股份制改革，就是要將傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)——國(guó)有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)改造為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)——以混合所有制經(jīng)濟(jì)為主的、股份制形式的民有經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前深化國(guó)企股份制改革的主要方向是實(shí)現(xiàn)投資主體多元化、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化和治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化，混合所有制是更符合馬克思主義的科學(xué)精神和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代公有制。國(guó)企改革的最終走向是要發(fā)展到勞動(dòng)者股份所有制。

進(jìn)行股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度是企業(yè)改革的方向。近幾年來，全國(guó)各地貫徹黨的十四屆三中全會(huì)精神和中央關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革的一系列方針政策，按照黨的十五大提出的用三年左右時(shí)間，使大多數(shù)國(guó)有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)，全面把握“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的要求，突出國(guó)有大中型企業(yè)這一重點(diǎn)和難點(diǎn)，推進(jìn)企業(yè)的股份制改革。并結(jié)合多種企業(yè)改制形式，結(jié)合國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整，使企業(yè)的財(cái)產(chǎn)組織形式和治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極變化，初步建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的基本框架。依照黨的十六大以及十六屆三中全會(huì)對(duì)股份制、混合所有制經(jīng)濟(jì)的肯定，提出“積極推行公有制的多種有效實(shí)現(xiàn)形式，大力發(fā)展國(guó)有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式”。

2國(guó)有企業(yè)股份制改革的現(xiàn)狀

從1983年7月我國(guó)出現(xiàn)第一個(gè)股份制企業(yè)——深圳保安縣聯(lián)合投資公司算起到今年，股份制在我國(guó)的發(fā)展已整整22年。這22年，從國(guó)有企業(yè)股份制改革的現(xiàn)狀看，改革取得了很大的成就。其一是股份制理論認(rèn)識(shí)上的重大突破：從上段分析所知，股份制在我國(guó)改革的理論中，逐步得到肯定與運(yùn)用，至黨的十六大對(duì)股份制、混合所有制經(jīng)濟(jì)又作了完全的肯定。

黨的十六屆三中全會(huì)在這個(gè)理論基礎(chǔ)上又有了重大的發(fā)展和突破，這在認(rèn)識(shí)上是一個(gè)十分重要的飛躍，必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。其二是國(guó)有企業(yè)股份制改革實(shí)踐的迅猛發(fā)展：首先是股份制改造面不斷擴(kuò)大，以國(guó)有企業(yè)為主體改建和新設(shè)了大量股份有限公司和有限責(zé)任公司。其次是經(jīng)過股份制改造的國(guó)有企業(yè)，增強(qiáng)了活力與競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)回升，總體實(shí)力和整體素質(zhì)明顯提高，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力和帶動(dòng)力不斷增強(qiáng)。

盡管取得了巨大成就，但國(guó)有企業(yè)改革的根本問題并沒有徹底解決。主要表現(xiàn)在:一些國(guó)有企業(yè)尤其是壟斷行業(yè)的大型和特大型國(guó)有企業(yè)，根本沒有進(jìn)行股份制改造，或是沒有進(jìn)行根本性的股份制改造；經(jīng)過股份制改造的國(guó)有企業(yè)，也普遍存在國(guó)有股“一股獨(dú)大”、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、法人治理結(jié)構(gòu)不完善問題，并沒有實(shí)現(xiàn)企業(yè)機(jī)制上的轉(zhuǎn)換；國(guó)有股、法人股不流通，流動(dòng)、組合、重組困難重重等方面。這說明，建立起的現(xiàn)代企業(yè)制度，離規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度還有相當(dāng)大的差距。因此，國(guó)有企業(yè)改革還處在攻堅(jiān)階段，必須深化改革；而且改革不是單項(xiàng)的，是全方位的。

3國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股份制改革的注意事項(xiàng)

（1）對(duì)關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，國(guó)有資本一般要保持控股；對(duì)于那些經(jīng)濟(jì)效益比較好的國(guó)有企業(yè)，也沒有必要為了改革而改革；對(duì)于處于夕陽產(chǎn)業(yè)而且自身素質(zhì)已經(jīng)非常差的企業(yè)，不應(yīng)該指望外部資本購(gòu)買這類企業(yè)的股票，而應(yīng)該更多地采用并購(gòu)重組、整體破產(chǎn)的方式處理。

（2）為了保持國(guó)家利益不受損害，要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在股份制改革方案中加入限制國(guó)家股權(quán)利或保留某些權(quán)利的內(nèi)容，以減少外部資本進(jìn)入企業(yè)的顧慮。應(yīng)采取以下措施：其一是制定保證國(guó)家在持股比例較低的公司中特殊權(quán)益的“金股”制度。即通過立法或在公司章程中明確，在一定情況下，按照規(guī)定的程序，政府對(duì)企業(yè)決策有否決權(quán)。二是設(shè)定特許經(jīng)營(yíng)制度等委托經(jīng)營(yíng)方式和“優(yōu)先選擇權(quán)”，即對(duì)一定股份設(shè)定“優(yōu)先選擇權(quán)”。在一定情況下，政府有權(quán)按固定價(jià)格重購(gòu)這一部分股份，從而形成多數(shù)行使控制權(quán)。三是制定個(gè)別不受一般商法約束的例外規(guī)定。按照特別法優(yōu)于一般法的原則，通過立法規(guī)定，在什么情況下，持少量股份的國(guó)家，可派代表在董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)中占多數(shù)席位。

（3）為國(guó)有企業(yè)股份制改造創(chuàng)造良好競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。國(guó)家需要通過立法繼續(xù)清除各種障礙，在部分公共行業(yè)如金融、電信等領(lǐng)域不斷引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，改善競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，允許符合條件的外部資本更多地進(jìn)入壟斷行業(yè)，從而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化改革。

4國(guó)有企業(yè)未來發(fā)展與改革新探

4.1股份合作制

股份合作制是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐中出現(xiàn)的介于股份制與合作制之間的一種公有制形式。它采取資本聯(lián)合與勞動(dòng)聯(lián)合相結(jié)合的形式，其內(nèi)部成員既聯(lián)合勞動(dòng)，按勞分配；又聯(lián)合投資，按股分紅，自負(fù)盈虧。這是我國(guó)的一大創(chuàng)造，它突出了勞動(dòng)者的主體地位，符合社會(huì)主義生產(chǎn)關(guān)系的發(fā)展方向。盡管在后來的發(fā)展中，股份合作制遇到了一些問題，但這并不意味著股份合作制的失敗，而是目前還沒有為股份合作制的完善提供充分的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件。

4.2勞動(dòng)者股份所有制

所謂勞動(dòng)者股份所有，就是指勞動(dòng)者應(yīng)成為有產(chǎn)者、投資者，即“勞者有其股”。從價(jià)值形式看，財(cái)產(chǎn)屬于勞動(dòng)者個(gè)人所有；從使用價(jià)值形式看，則是社會(huì)化占有，是兩者的統(tǒng)一，它是恢復(fù)勞動(dòng)者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)規(guī)律的客觀要求。因此，國(guó)有企業(yè)的股份制改造，應(yīng)該堅(jiān)持恢復(fù)勞動(dòng)者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)原則?；謴?fù)勞動(dòng)者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)，不是某個(gè)人的發(fā)明，而是社會(huì)發(fā)展的必然規(guī)律。人力資本理論與實(shí)踐的發(fā)展，一定意義上也體現(xiàn)了這個(gè)規(guī)律?，F(xiàn)代人力資源管理理論中“以人為中心”的管理模式日益成熟，認(rèn)為人力資本是企業(yè)管理的核心要素，其管理的重心是對(duì)人力資本質(zhì)量的培育。人力資本是凝結(jié)在人身上的“人力”，它是可以作為獲利手段使用的“資本”。與物質(zhì)資本相比，人力資本更能給企業(yè)帶來巨大收益和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且人力資本投資是企業(yè)“增長(zhǎng)剩余”的主要源泉。現(xiàn)行的公司治理結(jié)構(gòu)，也不再片面強(qiáng)調(diào)和推崇物質(zhì)資本的利益，而是把企業(yè)看作是物質(zhì)資本與人力資本實(shí)現(xiàn)合作的契約。這里的人力資本作為主動(dòng)的生產(chǎn)要素，不但得到相當(dāng)于勞動(dòng)力成本的工資，還與物質(zhì)資本一起分享利潤(rùn)。當(dāng)然與一些西方公司治理結(jié)構(gòu)理論不同的是，筆者認(rèn)為，人力資本的范圍應(yīng)包括一切勞動(dòng)者的勞動(dòng)力，不僅企業(yè)家勞動(dòng)力必須轉(zhuǎn)化為資本，一般勞動(dòng)者的勞動(dòng)力也必須轉(zhuǎn)化為資本。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也一定程度上印證了這條規(guī)律。改革開放初，家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在某種程度上恢復(fù)了勞動(dòng)者個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)而取得巨大成功。而股份合作制的成功實(shí)驗(yàn)，也是因?yàn)樗瞧髽I(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)的“勞者有其股”。另外，股份制走向勞動(dòng)者股份所有制，4.3虛擬股份制

虛擬股份制是以確立企業(yè)勞動(dòng)者的虛擬股權(quán)為核心，以股份制的基本原則為框架，由國(guó)家參與企業(yè)利潤(rùn)的分配，并確立分配比例的一種有限的經(jīng)濟(jì)責(zé)任企業(yè)制度。以虛擬股權(quán)為突破口，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行虛擬股份制改造，具有如下優(yōu)勢(shì)：

（1）勞動(dòng)者的積極主動(dòng)性得到充分發(fā)揮，加強(qiáng)了管理人員對(duì)股東利益的責(zé)任心。虛擬股權(quán)雖然不是勞動(dòng)者個(gè)人資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，但其功能和股票是一致的，且更具優(yōu)越性。虛擬股份制企業(yè)通過法人財(cái)產(chǎn)權(quán)制度，把企業(yè)的管理活動(dòng)專門化到管理人才身上。而國(guó)有企業(yè)的勞動(dòng)者取得虛擬股權(quán)后，就成為企業(yè)的股東，通過虛擬股權(quán)參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的監(jiān)督和控制，參與企業(yè)利潤(rùn)的分配，獲取相應(yīng)的股利或分?jǐn)傁鄳?yīng)的虧損。因勞動(dòng)者直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)的各方面情況都十分了解，在通過參加股東大會(huì)的方式，對(duì)管理人員進(jìn)行監(jiān)督控制時(shí)更為直接有效，實(shí)現(xiàn)了勞動(dòng)者和勞動(dòng)對(duì)象的真正結(jié)合。使勞動(dòng)者的積極主動(dòng)性能夠得到充分的發(fā)揮，有效地解決了虛擬股東對(duì)企業(yè)監(jiān)督管理的難題。

（2）可以極大地維護(hù)國(guó)家和勞動(dòng)者的利益。虛擬股份制實(shí)行有限的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制度，即對(duì)債務(wù)的清償只以最初的投資額為限，不涉及國(guó)家的其他資產(chǎn)和勞動(dòng)者的個(gè)人資產(chǎn)；而國(guó)家作為整體所有者，是國(guó)有企業(yè)的出資設(shè)立者，現(xiàn)實(shí)資本的所有者，它參與企業(yè)利潤(rùn)的分配并確定其分配比例，是其所有者的權(quán)利和責(zé)任。這樣可以極大地維護(hù)國(guó)家和勞動(dòng)者的利益，徹底改變國(guó)有企業(yè)吃國(guó)家“大鍋飯”的被動(dòng)局面，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

4.4上述三種改革設(shè)想的理論基礎(chǔ)

（1）人力資本理論。所謂人力資本，是指知識(shí)、技能、資歷、經(jīng)驗(yàn)和熟練程度、健康等的總稱，代表人的能力和素質(zhì)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起使得人力資本作為第一生產(chǎn)要素的趨勢(shì)越來越明顯，對(duì)微觀企業(yè)來說，員工的積極性和創(chuàng)造性與企業(yè)效益具有高度相關(guān)性，因而，如何發(fā)掘企業(yè)員工的潛力成為企業(yè)管理的重要問題。股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制都在一定程度上使經(jīng)營(yíng)者獲得企業(yè)一部分股權(quán)，就是對(duì)他們的人力資本價(jià)值的肯定。經(jīng)營(yíng)者由雇員變成了所有者，作為企業(yè)的利益主體享有企業(yè)的剩余索取權(quán)，由此使企業(yè)利益最大化成為股東和經(jīng)營(yíng)者的共同目標(biāo)。

（2）委托——理論。現(xiàn)代企業(yè)是以所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的彼此分離為特征的，所有者委托經(jīng)理人從事經(jīng)營(yíng)與管理決策，所有者為委托人，經(jīng)理人為人，二者之間形成一種委托—關(guān)系。在通常情況下，在委托關(guān)系中，由于信息不對(duì)稱，所有者和經(jīng)理人之間的契約并不完全，所有者無法準(zhǔn)確判別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是經(jīng)理人的努力程度還是由經(jīng)理人的非控制因素造成的，這樣經(jīng)理人就有可能利用其在信息占有上的優(yōu)勢(shì)，通過“隱蔽行為”獲取個(gè)人利益，而不完全承擔(dān)其行為的全部后果。所有者和經(jīng)理人追求的目標(biāo)是不一致的，所有者希望其持有的股權(quán)價(jià)值最大化，經(jīng)理人則希望自身效用最大化，因此，所有者和經(jīng)理人之間存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”，需要通過激勵(lì)和約束機(jī)制來引導(dǎo)和限制經(jīng)理人行為。而實(shí)施股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制都可以一定程度上，使企業(yè)持續(xù)發(fā)展和價(jià)值最大化成為所有者和經(jīng)理人員的共同目標(biāo)，鑒于勞動(dòng)者股份和虛擬股份形式具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，其激勵(lì)應(yīng)具有長(zhǎng)期性和持久性，從而可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)薪酬制度的缺陷，并使經(jīng)營(yíng)管理者通過行使勞動(dòng)者股份或虛擬股份而獲益。

（3）剩余控制權(quán)。企業(yè)索取權(quán)是指各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)總收入在扣除折舊費(fèi)、材料成本和勞務(wù)成本之后的余額的要求權(quán)；企業(yè)控制權(quán)是指各利益相關(guān)者為了實(shí)現(xiàn)其剩余索取權(quán)而對(duì)企業(yè)行為施加影響和監(jiān)控的權(quán)利。企業(yè)中不同層次的管理者對(duì)企業(yè)最終剩余的控制權(quán)或者說對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的控制力有很大的不同。根據(jù)把剩余給與擁有控制力的人，可以確定勞動(dòng)者股份和虛擬股份的授予對(duì)象。

5結(jié)論

當(dāng)然股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制無論是在理論上，還是實(shí)踐操作上都有很大差別。股份合作制出現(xiàn)近20年，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)改革和國(guó)有中小企業(yè)改革中非常盛行，取得了較大成功；理論與實(shí)踐中也存在一些問題有待我們解決與進(jìn)一步完善。少數(shù)企業(yè)在股份制改革實(shí)踐中進(jìn)行了虛擬股份制嘗試，有些還取得了較好成效，但勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制仍主要處于理論探討階段。其理論與實(shí)踐操作上可以借鑒與參考股票期權(quán)理論及其它的實(shí)踐成功經(jīng)驗(yàn)。其實(shí)施也還有待于各方面條件的成熟，以及產(chǎn)權(quán)制度、利益分配機(jī)制、企業(yè)決策機(jī)制、組織管理機(jī)制等方面的一系列制度創(chuàng)新。但其三者共同優(yōu)勢(shì)是都非常重視人力資源和企業(yè)勞動(dòng)者的權(quán)利。當(dāng)今時(shí)代，在依托自然資源和物質(zhì)投入推動(dòng)的物本型經(jīng)濟(jì)已逐步走到盡頭，大力開發(fā)人類自身的智能資源，走以人力資本為依托的人本型經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路，已成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的大趨勢(shì)、新潮流。人力資本經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，就是通過企業(yè)人力資本與其他資本的整體優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值。而企業(yè)價(jià)值的增值力，取決于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和資源配置力，其中有效配置和整合企業(yè)人力資源，充分激發(fā)其趨向于企業(yè)目標(biāo)的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的形成和提升具有愈來愈重要的作用。而發(fā)展股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制改造，正是順應(yīng)當(dāng)今時(shí)展潮流的，已成為企業(yè)發(fā)展與改革之趨勢(shì)。

總之，實(shí)行股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制對(duì)企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)管理而言，可以在一定程度上解決如下問題：有效解決經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)不足問題；對(duì)經(jīng)理人而言具有所有權(quán)激勵(lì)功能；有利于股份制企業(yè)降低委托—成本；可以低成本不斷吸引并穩(wěn)定人才。

因此，發(fā)展股份合作制、勞動(dòng)者股份所有制和虛擬股份制不僅是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)人力資本管理的需要，在一定程度上還有以下作用：宏觀上，將使社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度更趨完善；中觀上，將探索一條公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)合的有效途徑；微觀上，有利于投資主體多元化、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化、法人治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善具有重要意義。

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