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摘要：本文基于創(chuàng)新發(fā)展理念，選取濰坊市15家上市高新技術(shù)企業(yè)年報為樣本，采用描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析方法，通過橫向比較不同企業(yè)的智力資本信息披露情況，從而發(fā)現(xiàn)濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露存在的問題，最后提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新發(fā)展；高新技術(shù)企業(yè)；智力資本；信息披露

一、問題的提出

我國十三五規(guī)劃明確指出：創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。高新技術(shù)企業(yè)以其獨特的特點在創(chuàng)新過程中起著重要的引導(dǎo)作用，優(yōu)秀的智力資本是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。目前，濰坊市高新技術(shù)企業(yè)達(dá)到四百多家，成為濰坊市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，濰坊高新技術(shù)企業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，智力資本作為它們成長發(fā)展的關(guān)鍵性因素，因此，智力資本信息披露直接關(guān)系到濰坊高新技術(shù)企業(yè)的價值創(chuàng)造和實現(xiàn)。本文通過分析濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露現(xiàn)狀，針對存在的問題，提出合理的政策建議，有利于促進(jìn)濰坊高新技術(shù)企業(yè)的做大做強，有利于推動濰坊市創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

二、濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露現(xiàn)狀

（一）研究設(shè)計。1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源。由于非上市的高新技術(shù)企業(yè)主要通過公司網(wǎng)站披露智力資本信息，但大多比較零散不全面，不利于系統(tǒng)性研究，因此，本文以上市的高新技術(shù)企業(yè)2014-2016年度報告作為研究樣本。為盡量減少其它因素對信息披露的影響，本文在原始樣本的基礎(chǔ)上剔除4家境外上市公司，剔除5家非A股上市公司，最終以15家上市高新技術(shù)企業(yè)連續(xù)3年的45份年報作為樣本觀測值。2.研究指標(biāo)。根據(jù)智力資本的“H-S-C”結(jié)構(gòu)，結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特點將智力資本分為3大類13個項目。其中，人力資本包括人員狀況、員工能力和創(chuàng)新精神；結(jié)構(gòu)資本包括知識產(chǎn)權(quán)、管理機(jī)制、企業(yè)文化、信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、研發(fā)和財務(wù)關(guān)系；客戶資本包括品牌聲譽、顧客忠誠度、營銷機(jī)制和業(yè)務(wù)合作。在給各智力資本項目賦分時遵循：樣本企業(yè)沒有披露該項目，則該項目的得分為0；以定性方式披露該項目，則得分為1；以定性方式并結(jié)合部分量化披露，則得分為2；全部以定量方式披露該項目，則得分為3。根據(jù)上述指標(biāo)及其賦值，采用SPSS19.0軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。（二）智力資本信息披露情況分析。1.濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露年度差異分析。對15家上市高新技術(shù)企業(yè)近3年年報中智力資本信息披露情況的統(tǒng)計結(jié)果為：2014年度極小值14、極大值23、均值18.40、標(biāo)準(zhǔn)差2.640；2015年度極小值14、極大值23、均值19.1333、標(biāo)準(zhǔn)差2.4456；2016年度極小值15、極大值23、均值19.6667、標(biāo)準(zhǔn)差2.60951。各年度的披露得分最小值處于14-15之間，最大值為23，均值處于18-20之間，標(biāo)準(zhǔn)差處于2-3之間，由均值可以看出披露程度成逐年上升的趨勢。由于各年度智力資本信息的披露可能存在相關(guān)性，于是，本文采用多個相關(guān)樣本的非參數(shù)檢驗方法對不同年度的信息披露程度進(jìn)行了進(jìn)一步的檢驗，年度數(shù)據(jù)多個相關(guān)樣本的Friedman檢驗和Kendall's檢驗的檢驗結(jié)果顯著性均為0.035，12小于顯著性水平0.05，這表明濰坊上市高新技術(shù)企業(yè)2014-2016年度智力資本信息披露存在顯著差異，即不同年度的披露程度是不相同的。2.濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露意愿分析。為了進(jìn)一步探究濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露的行為，本文根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式（2012年修訂）》的要求將智力資本披露項目分為按要求披露項目和自愿披露項目兩類。其中按要求披露的項目包括人員狀況、員工能力、知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)、財務(wù)關(guān)系、顧客忠誠度；自愿披露的項目包括創(chuàng)新精神、管理機(jī)制、企業(yè)文化、信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、品牌聲譽、營銷機(jī)制和業(yè)務(wù)合作。匯總各年度自愿披露信息的得分，其統(tǒng)計結(jié)果為：2014年度極小值2、極大值9、均值5.2、標(biāo)準(zhǔn)差2.00713；2015年度極小值1、極大值8、均值4.9333、標(biāo)準(zhǔn)差2.05171；2016年度極小值2、極大值8、均值5.4、標(biāo)準(zhǔn)差2.09762。統(tǒng)計結(jié)果表明，各年度濰坊高新技術(shù)企業(yè)對智力資本信息的自愿披露得分最小值在1-2之間，最大值在8-9之間，均值在4-6之間，標(biāo)準(zhǔn)差在2-3之間。由均值看出，從14年度到16年度，自愿披露程度沒有明顯上升趨勢，而是呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的狀態(tài)。此外，自愿披露各年度的均值均小于年報中披露的智力資本信息的總得分。此外，多個相關(guān)樣本的非參數(shù)檢驗結(jié)果表明，自愿披露年度數(shù)據(jù)的Friedman檢驗和Kendall's檢驗的顯著性均為0.529，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于顯著性水平0.05，這表明濰坊上市高新技術(shù)企業(yè)2014-2016年度自愿披露智力資本信息不存在顯著差異，即不同年度的自愿披露程度沒有明顯不同。3.濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露項目分析。以便更好的掌握濰坊高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息披露的具體情況，本文還對具體的披露項目進(jìn)行了分析。統(tǒng)計結(jié)果表明，員工能力、知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)、財務(wù)關(guān)系、顧客忠誠度的均值均大于2，披露程度較高，而這幾個項目均是要求披露的項目。其中，知識產(chǎn)權(quán)均值為2.8889，披露程度較高，反映出高新技術(shù)企業(yè)的特點。在自愿披露項目中，創(chuàng)新精神的均值為1.2667披露程度最高，反映出高新技術(shù)企業(yè)對創(chuàng)新的重視，愿意讓信息使用者了解企業(yè)的創(chuàng)新情況，這也是高新技術(shù)企業(yè)的特點。信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、管理機(jī)制、企業(yè)文化三個項目的均值均低于1，披露程度很低，說明企業(yè)對這幾個項目的重視程度不夠，而這幾個項目均屬于結(jié)構(gòu)資本項目。除了年報要求披露的結(jié)構(gòu)資本項目外，企業(yè)未自愿很好的披露其他結(jié)構(gòu)資本項目，一定程度上反映出高新技術(shù)企業(yè)的管理薄弱，有待提高。4.人力資本、結(jié)構(gòu)資本及客戶資本的相關(guān)性分析。在對具體披露項目研究的基礎(chǔ)上，本文又從披露項目大類的角度分析各類資本之間的相互關(guān)系。統(tǒng)計結(jié)果顯示人力資本與結(jié)構(gòu)資本的顯著性水平為0.007，人力資本與客戶資本的顯著性水平為0.035，結(jié)構(gòu)資本與客戶資本的顯著性水平為0.047，均小于0.05顯著性水平，表明人力資本、結(jié)構(gòu)資本、客戶資本三者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。人力資本，如企業(yè)員工的能力提升和良好的員工狀態(tài)有利于更好的把握市場，滿足顧客的需求，從而增強顧客忠誠度。此外，人力資本狀況，如創(chuàng)新精神決定了企業(yè)內(nèi)部資源的利用水平，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)能力等的提升，從而提高了企業(yè)運作效率。同時，企業(yè)擁有越靈活的結(jié)構(gòu)，越開放的文化，越強的研發(fā)能力，越能更好適應(yīng)市場需求，從而提高顧客忠誠度和促進(jìn)各項業(yè)務(wù)合作。

三、存在的問題與建議

（一）存在的問題。1.披露意愿不強，態(tài)度消極。雖然從整體上看，智力資本信息披露程度呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，但是自愿披露程度沒有明顯上升趨勢，而且自愿披露項目的均值均小于年報中披露的智力資本信息的總得分。自愿披露項目的得分偏低，說明濰坊高新技術(shù)企業(yè)并沒有積極主動進(jìn)行智力資本信息披露從而滿足使用者的需求，而僅僅是按要求進(jìn)行必要的披露，態(tài)度較消極。2.披露內(nèi)容無改觀，披露程度低。多數(shù)情況下，同一企業(yè)對同一項目在不同年度的披露中一成不變，沒有根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實情況進(jìn)行變更，沒能很好的反映出企業(yè)的實際情況。披露內(nèi)容大多采用文字描述，僅個別與財務(wù)報表關(guān)系密切的項目采用了數(shù)據(jù)形式披露，無論是總體研究還是個案研究的結(jié)果均顯示企業(yè)對智力資本信息的披露程度不高，不利于使用者獲取企業(yè)的準(zhǔn)確信息。3.披露項目不均衡，披露不規(guī)范?？蛻糍Y本較人力資本和結(jié)構(gòu)資本的披露程度低，雖然三者存在相互影響的關(guān)系，但沒有表現(xiàn)出相互促進(jìn)的結(jié)果。另外，單個項目的披露得分差距較大，披露程度明顯不均衡。除了強制披露項目較規(guī)范外（但也存在不按要求披露的情形），其他項目的披露隨意性大，不同企業(yè)不同方式，披露明顯不規(guī)范，信息使用者很難準(zhǔn)確找到所需信息。（二）相關(guān)建議。1.規(guī)范智力資本信息披露，建立有效披露體系。高新技術(shù)企業(yè)監(jiān)管部門及其他相關(guān)部門應(yīng)對智力資本信息披露內(nèi)容及形式進(jìn)行規(guī)范，建立有效的披露體系。目前，除了中國證監(jiān)會要求上市公司在年報中披露個別智力資本信息外，地方政府并沒有作出相關(guān)要求，濰坊也不例外?，F(xiàn)在正處于十三五規(guī)劃時期，是創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵時期，作為創(chuàng)新關(guān)鍵因素的智力資本應(yīng)被高度重視，尤其是作為創(chuàng)新主體的高新技術(shù)企業(yè)，因此，本文建議濰坊相關(guān)部門應(yīng)對高新技術(shù)企業(yè)智力資本信息的披露制定相關(guān)制度，例如要求企業(yè)編制專門的智力資本信息披露報告等，以規(guī)范披露內(nèi)容，統(tǒng)一披露形式，逐步將自愿零散的披露轉(zhuǎn)化為強制有效的披露。2.加強外部監(jiān)管，提高披露效果。為了更好的實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，促進(jìn)濰坊高新技術(shù)企業(yè)的繼續(xù)前進(jìn)，一方面政府監(jiān)管部門要明確獎懲措施，對惡意披露或不按要求披露誤導(dǎo)投資者的企業(yè)應(yīng)當(dāng)加以處罰，增加其違規(guī)成本；另一方面應(yīng)對披露的智力資本信息進(jìn)行必要的審核，即使不必像財務(wù)報告審計那樣嚴(yán)格，但至少有定期或不定期的審核，以便提高披露信息的可信度。

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作者:賈瑞敏 單位:山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院