導(dǎo)語：煤化企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1.陜西煤業(yè)化工集團財務(wù)戰(zhàn)略的制定

1.1公司基本狀況

近年來，陜西煤業(yè)集團通過科學(xué)的管理，生產(chǎn)技術(shù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，擴大范圍的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，規(guī)模經(jīng)濟的跨越式發(fā)展。目前，集團擁有58家全資，控股，股份制企業(yè)，現(xiàn)有員工96000人，擁有韓城、澄合、蒲白和銅川4個礦務(wù)局。

1.2外部財務(wù)環(huán)境分析

陜西煤業(yè)化工集團在產(chǎn)業(yè)環(huán)境因素、金融環(huán)境因素、競爭環(huán)境因素三個重要因素下的狀況。

1.2.1產(chǎn)業(yè)環(huán)境因素

從國內(nèi)來看，2013年我國煤炭市場依舊是總量寬松、結(jié)構(gòu)性過剩勢態(tài)。受宏觀經(jīng)濟放緩影響，煤炭產(chǎn)能過剩等因素的影響，國內(nèi)煤炭行業(yè)景氣繼續(xù)下降。自2014以來，煤炭行業(yè)景氣度進(jìn)一步下降，在過冷狀態(tài)。從國外來看，由歐美的經(jīng)濟增長緩慢的影響，頁巖氣的發(fā)展等因素的影響，煤炭的全球需求下降。且國外煤炭供生產(chǎn)能力有所提升，煤炭供應(yīng)量增加。在國際煤炭市場需求下降但供應(yīng)增加的影響下，國際煤價持續(xù)下滑，形成國內(nèi)外煤炭價格倒掛形勢。但長期的低運價經(jīng)營，推動中國煤炭進(jìn)口的快速增長，煤炭進(jìn)口大量涌入，國內(nèi)煤炭價格，導(dǎo)致一定的壓力，對國內(nèi)煤炭市場煤炭進(jìn)口量增加的影響。

1.3財務(wù)指標(biāo)分析

(1)負(fù)債從有息債務(wù)結(jié)構(gòu)看，2013年底公司長期和中短期債務(wù)占當(dāng)年總債務(wù)比率為49.07%和50.93%，長短期債務(wù)呈持平態(tài)勢，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。從債務(wù)指標(biāo)來看，到2013年底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為80.42%，所有的債務(wù)資本比率為75.54%，長期債務(wù)對資本比率的加權(quán)平均值為60.24%?？傮w看，公司債務(wù)規(guī)?？焖偕仙?，整體負(fù)債水平較高；考慮到大型企業(yè)的未來投資及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)有待改善。(2)盈利能力2013年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1507.78億元，同比增長69.73%，同年公司成本同比增長102.38%，高于收入增長。2013年公司實現(xiàn)營業(yè)利潤率13.01%，較上年下降13.21%，2013年，公司實現(xiàn)利潤總額13.78億元，同比下降79.79%，受煤炭行業(yè)持續(xù)低迷影響，公司盈利能力有所弱化，總資本收益率和凈資產(chǎn)收益率分別為3.1%和0.07%總體看，由于煤炭持續(xù)低迷及鋼鐵業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損影響，公司盈利能力下滑，但長期來看，公司未來煤炭產(chǎn)量仍有上升空間，與預(yù)期的延長公司產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品的附加值有望得到改善，這將幫助公司繼續(xù)穩(wěn)定盈利狀態(tài)。（3）償債能力短期償債能力指標(biāo)中，截至2013年底，公司流動比率和速動比率持續(xù)弱化，2013年分別為61.83%和54.10%。2013年公司經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比為6，06%,較上年上升1.99%?？傮w看，公司短期償債能力有所下降，存在一定短期支付壓力。長期償債能力指標(biāo)中，2011年到2013年，公司EBITDA分別為220.96億元、191.66億元和192.16億元。持續(xù)三年債務(wù)上升和盈利能力下降。2013年公司EBITDA利息倍數(shù)和所有債務(wù)/EBITDA分別為1.58倍和10.97倍的債務(wù)，比2012年有所下降?？偟膩碚f，公司對所有債務(wù)保護能力下降。（4）現(xiàn)金流從經(jīng)營活動看，2013年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入為1322.37億元，現(xiàn)金收入比為83.62%，較上年下降14.02%，公司現(xiàn)金收入質(zhì)量有所下降。從投資活動看，2013年公司投資活動現(xiàn)金凈流出345.51億元，公司仍保持快速擴張，較大的對外投資規(guī)模。從籌資活動看，2013年公司分配股利、利潤、償還利息支付現(xiàn)金146.55億元，同年公司籌資活動現(xiàn)金流入147.63億元?？傮w而言，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流規(guī)模較大，有較強的現(xiàn)金能力。但受公司快速擴張影響，近年公司投資活動支出規(guī)模較大，公司對銀行借款及公開發(fā)行債券等債務(wù)融資方式仍有一定的依賴性，公司仍有一定的短期外部融資需求。

2陜西煤業(yè)化工集團的財務(wù)戰(zhàn)略

2.1財務(wù)戰(zhàn)略制定的思路

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略思想必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展，具有防范未來風(fēng)險的意識。通過對陜西煤業(yè)化工集團的外部環(huán)境分析及運用SWOT法、財務(wù)指標(biāo)分析法對公司內(nèi)部環(huán)境狀況分析，可以得出陜西煤業(yè)化工集團目前在外部環(huán)境中，市場低迷，金融環(huán)境差；財務(wù)方面存在較大的短期償債能力、管理費用和財務(wù)費用的負(fù)擔(dān)過重，以及投入巨額生產(chǎn)資金，融資壓力大。因此陜西煤業(yè)化工集團的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)采取穩(wěn)健型和防御型相結(jié)合的戰(zhàn)略。具體目標(biāo)為：通過對陜西煤業(yè)化工集團資本流動的全局性、長期性、創(chuàng)造性謀劃和實施，緩解資金壓力，提高凈資產(chǎn)年收益率，擺脫潛在的財務(wù)危機；加強競爭優(yōu)勢，維護現(xiàn)有的市場份額，提高企業(yè)經(jīng)營效益。

2.2制定有效的財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，公司的發(fā)展戰(zhàn)略也要有相對應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略來作為保障，為此結(jié)合現(xiàn)階段陜西煤業(yè)化工集團發(fā)展戰(zhàn)略，所處的發(fā)展階段，面臨的內(nèi)外部環(huán)境等因素，制定了財務(wù)中的投資、融資戰(zhàn)略。

2.2.1投資戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略目標(biāo)是認(rèn)真開展投資項目可行性研究企業(yè)，優(yōu)化資源配置和投資公司或企業(yè)，投資低風(fēng)險和獲取更多的投資回報。制定投資戰(zhàn)略要遵循有助于創(chuàng)造企業(yè)價值、風(fēng)險與報酬對等與市場供求狀況相適應(yīng)等原則。根掘公司發(fā)展目標(biāo)確定投資重點、規(guī)模和方向。對基礎(chǔ)市場建設(shè)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化、新技術(shù)的采用等進(jìn)行戰(zhàn)略性的投入，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。根據(jù)市場發(fā)展的需要進(jìn)行投資，優(yōu)先支持重點地域、重點業(yè)務(wù)的發(fā)展，確保公司經(jīng)營指標(biāo)的完成，提高公司整體收益水平，建立和完善投資計劃管理體系。

2.2.2融資戰(zhàn)略

融資戰(zhàn)略目標(biāo)是滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，融資成本和融資風(fēng)險小，獲得更多的低成本資金。制定融資戰(zhàn)略時要統(tǒng)籌全局，樹立大局觀念。遵循注意控制融資成本、注意控制資本結(jié)構(gòu)、籌資時機選擇等原則。根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的不同，選擇不同的融資方式；明確各種資金來源的不同特點，選擇符合企業(yè)資金籌集戰(zhàn)略目標(biāo)與原則的籌資渠道與籌資方式。

3陜西煤業(yè)化工集團財務(wù)戰(zhàn)略的實施及保障

3.1財務(wù)戰(zhàn)略的實施的措施

制定財務(wù)戰(zhàn)略措施，應(yīng)突出財務(wù)管理的特點，體現(xiàn)資金運動規(guī)律和財務(wù)活動各階段的特征和要求，以保證財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利完成。

3.1.1投資戰(zhàn)略的實施

(1)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)能力，發(fā)揮整體產(chǎn)業(yè)鏈效益陜煤縱觀全局、審時度勢，提出“內(nèi)涵式”發(fā)展道路，從粗放到集約轉(zhuǎn)型，對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，做強優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、核心業(yè)務(wù)，完善煤電、煤化工上下游一體化的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。依托優(yōu)勢，實施‘去雜歸核’。(2)優(yōu)先支持重點地區(qū)重點發(fā)展地區(qū)的選擇，以綜合效益作為衡量指標(biāo)，綜合考慮各子公司的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩?，對各子公司的投資和發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略定位：(3)建立以提高投資效益、保持持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的投資模式建立科學(xué)的投資模式，合理劃分總部和分公司的投資權(quán)責(zé)以及分公司投資分配原則。建立投資計劃考核機制，公司將把投資建設(shè)相關(guān)的績效考核指標(biāo)納入對各分公司的年度考核，以提高公司投資決策能力，把握好投資方向、投資結(jié)構(gòu)和投資規(guī)模。

3.1.2融資戰(zhàn)略的實施

（1）股份制改造①引入戰(zhàn)略投資者，要突出煤炭，煤化主業(yè)，與公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展密切相關(guān)并有較強的互補性，讓政府入注企業(yè)權(quán)利，進(jìn)行股份制改造，對符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，無論以何種形式進(jìn)行的合資合作項目，公司必須處于控股地位，然后再按投資比例進(jìn)行投資各方的分配。②通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、股權(quán)互換等方式引入戰(zhàn)略投資來者增強公司實力，擴大企業(yè)規(guī)模，而等值股權(quán)互換，可實現(xiàn)相互參股，把雙方的防線利益捆綁在一起。（2）產(chǎn)業(yè)鏈合作，開發(fā)新業(yè)務(wù)由于各個企業(yè)的優(yōu)勢不同，運作模式不同，因此，聯(lián)手合作才最具競爭力，才能實現(xiàn)市場價值最大化，但在產(chǎn)業(yè)價值鏈中，公司要擁有合作的主導(dǎo)能力，建立起以自己為中心的產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)，從而擁有可持續(xù)的經(jīng)營優(yōu)勢。（3）擴寬融資渠道①內(nèi)部融資。通過內(nèi)部管理創(chuàng)新，降低管理成本；大力拓寬市場，降低運營成本；進(jìn)行資產(chǎn)置換，提升資本效率。②發(fā)行債券。積極爭取發(fā)行公司債券，一方面可以部分解決公司急需的資會問題，另一方面，通過發(fā)行債券，使公司置于公眾監(jiān)督之下，可促使公司運作日趨規(guī)范，為下一步的資本運作打下良好的基礎(chǔ)。③商業(yè)信用。合理利用商業(yè)信用，能夠?qū)Χ唐趥鶆?wù)進(jìn)行有效的管理，也是解決企業(yè)發(fā)展所需要的短期流動資金的有效途徑之一。④項目融資。集團與央企合作建設(shè)大型深加工清潔能源項目。從組民營企業(yè)，創(chuàng)造國有企業(yè)與民營企業(yè)聯(lián)營的新模式，引領(lǐng)民間資本向國家倡導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)方向投入，可使一批企業(yè)迅速壯大。

3.2財務(wù)戰(zhàn)略實施的保障機制

3.2.1健全財務(wù)預(yù)算管理制度

建立和健全各項財務(wù)管理基礎(chǔ)工作制度，規(guī)范員工的工作職責(zé)，促進(jìn)企業(yè)管理整體水平上升。規(guī)范企業(yè)流動資金管理行為，健全內(nèi)部約束機制，在商品購進(jìn)、銷售、儲存環(huán)節(jié)上，嚴(yán)格把關(guān)，確保資金完整性。加強資金日常調(diào)度與控制，推行定額管理、指標(biāo)控制，落實內(nèi)部各層次、各部門的資金管理責(zé)任制。嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制和會計監(jiān)督工作。

3.2.2建立完整的監(jiān)督機構(gòu)

作為企業(yè)集團中有著這超然地位的財務(wù)戰(zhàn)略管理部門必須有一個監(jiān)督機構(gòu)去監(jiān)督去制衡。為確保企業(yè)項目資金運轉(zhuǎn)財務(wù)審計調(diào)查能夠全面有序的進(jìn)行，所以要在企業(yè)財務(wù)問題上制定相關(guān)審計監(jiān)督的制度，發(fā)現(xiàn)并遏制財務(wù)問題上出現(xiàn)的漏洞及違規(guī)象，以保證企業(yè)資金管理的正常有效運轉(zhuǎn)。

3.2.3建立權(quán)責(zé)明確的內(nèi)部財務(wù)戰(zhàn)略管理制度與激勵機制

對于人員認(rèn)定方面拒絕任人唯親的選拔方式，設(shè)定專業(yè)的財務(wù)管理機構(gòu)及相匹配的制度，做到項目與與人員的職責(zé)明確；確定財務(wù)部與其他部門之間的關(guān)系，建立有效的內(nèi)部約束機制制衡、監(jiān)督、促進(jìn)各部門之間協(xié)調(diào)發(fā)展，科學(xué)規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略管理流程。此外，運用各種管理技巧激發(fā)員工的熱情，改變他們的價值觀，使他們參與到集團建設(shè)當(dāng)中，為集團的未來發(fā)展獻(xiàn)言獻(xiàn)策，以保障企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

煤化工業(yè)是高密集資金的能源行業(yè)，陜西煤化工集團作為大型的化工集團，面對其他競爭對手，行業(yè)景氣度下滑影響，公司驚醒性資金波動比較大，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。所以財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施就至關(guān)重要。在理論分析的基礎(chǔ)上，將財務(wù)管理和戰(zhàn)略管理相結(jié)合。應(yīng)用于陜西煤化工集團有限公司，將公司面臨的財務(wù)問題與公司總體發(fā)展戰(zhàn)略充分融合，形成了陜煤集團財務(wù)戰(zhàn)略。論文的研究思路及所提出的財務(wù)戰(zhàn)略可為陜西煤工企業(yè)開展財務(wù)戰(zhàn)略管理提供一些借鑒。

作者:孫慧濤 單位:西安外事學(xué)院