導(dǎo)語：大型風(fēng)電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：風(fēng)電是我國最為重要的新能源之一，風(fēng)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對我國新能源的戰(zhàn)略布局和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型起著至關(guān)重要的作用。本文分別從資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面對我國大型風(fēng)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：風(fēng)電企業(yè)；財(cái)務(wù)報(bào)表；風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，迫于能源枯竭和環(huán)境污染的壓力，不少國家將開發(fā)新能源放到了促進(jìn)國家發(fā)展的戰(zhàn)略層面。近年來，我國陸續(xù)出臺了大量政策和法規(guī)來促進(jìn)我國新能源的發(fā)展，新能源企業(yè)，特別是風(fēng)電企業(yè)已經(jīng)成為我國戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)。風(fēng)電行業(yè)在我國的發(fā)展有一個(gè)較長的繁榮期，但是由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國內(nèi)外對于新能源的需求大幅度下降，自2012年年初開始，風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期，這一趨勢在大型風(fēng)電企業(yè)中尤為顯著。

二、研究方法

本文采用的研究方法是靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表法，它是以風(fēng)電行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合靜態(tài)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)指標(biāo)的研究分析，探討我國大型風(fēng)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為反映風(fēng)電行業(yè)特別是大型風(fēng)電企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，在使用靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表法時(shí)，需要進(jìn)行并表處理。即選取幾家大型的風(fēng)電企業(yè)，將其相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬合并，然后進(jìn)行綜合分析。

三、靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表設(shè)計(jì)

本文在靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，分析了大型風(fēng)電企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。研究不需要用到資產(chǎn)負(fù)債表上的所有項(xiàng)目，在編制靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，應(yīng)該選取有利于研究的項(xiàng)目。在盈利能力錯(cuò)配分析中，還需要用到少許利潤表項(xiàng)目。為反映大型風(fēng)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要選取市場上有代表性的幾家大型風(fēng)電企業(yè)，本文在并表處理的過程中，選擇的幾家大型風(fēng)電企業(yè)包括：東方電氣（600875）、華儀電氣（600290）、湘電股份（600416）、長征電氣（600112）。這些企業(yè)均在上海證券交易所上市，通過并表處理，可以匯總這些企業(yè)2012年到2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以得到一個(gè)模擬合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

四、靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表分析

1.資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)分析。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)與負(fù)債的配比情況，當(dāng)風(fēng)電企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債配比失調(diào)時(shí)，就會產(chǎn)生資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)又叫財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，一般用資產(chǎn)負(fù)債率表示。我國大型風(fēng)電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于非常高的水平，雖然近年來該水平有所下降，但由于長期負(fù)債較高，我國大型風(fēng)電企業(yè)存在非常大的資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。這是由于自金融危機(jī)開始，我國風(fēng)電行業(yè)逐步從繁榮期過度到低谷。在繁榮時(shí)期，風(fēng)電行業(yè)大量借債進(jìn)行擴(kuò)張，而行業(yè)的迅速萎靡導(dǎo)致企業(yè)的獲利能力大大降低，這樣使得風(fēng)電行業(yè)無法及時(shí)償還即將到期的債務(wù)。2.期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)分析。期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)的期限和負(fù)債的期限不能匹配時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)一般用流動比率、流動資產(chǎn)占比和流動負(fù)債占比來表示。

3.營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)分析。營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營效率，企業(yè)的經(jīng)營效率低，資金鏈容易斷裂，存貨大量積壓，導(dǎo)致較高的營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。我國大型風(fēng)電企業(yè)的營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率表示。我國大型風(fēng)電企業(yè)的應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率極低，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有逐年降低的趨勢，這表明我國大型風(fēng)電企業(yè)的運(yùn)營效率低下，存在非常大的營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。這一方面是由于“并網(wǎng)難”的問題沒有得到有效解決，投資者熱情下降。另一方面也說明前期我國風(fēng)電行業(yè)的擴(kuò)張較快，企業(yè)規(guī)模較大，當(dāng)大規(guī)模生產(chǎn)碰到蕭條的市場需求時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)能力出現(xiàn)過剩。

4.盈利能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)分析。盈利能力是指企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)有資源獲取利潤的能力，我國風(fēng)電企業(yè)的盈利能力可以用凈利潤增長率和總資產(chǎn)回報(bào)率來表示。我國大型風(fēng)電企業(yè)也存在著非常大的盈利能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。這一方面可以從較低的總資產(chǎn)回報(bào)率體現(xiàn)出來。另一方面，其凈利潤增長率逐年降低，甚至出現(xiàn)負(fù)增長，這是由于蕭條的市場行情所致。五、結(jié)語我國大型風(fēng)電企業(yè)面臨著非常大的資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，由于近年來風(fēng)電行業(yè)的投資相對較少，其面臨的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)較小。作為我國的新興戰(zhàn)略行業(yè)，我國風(fēng)電行業(yè)發(fā)展前景廣闊，為擺脫我國大型風(fēng)電企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)困境。一方面需要政府大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，繁榮風(fēng)電市場。另一方面，風(fēng)電企業(yè)也需要精兵簡政、優(yōu)化生產(chǎn)，提高企業(yè)整體運(yùn)營效率。

作者:鄭呈燈 單位:福建中閩能源投資有限公司

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