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[摘要]承保業(yè)務(wù)產(chǎn)生大量現(xiàn)金沉淀，投資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量對保險公司有著重要的意義，防范和化解保險公司財務(wù)風(fēng)險的直接控制點就是加強對現(xiàn)金流的管理。因此，要根據(jù)保險公司現(xiàn)金流的特點，從現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及它們之間的匹配等方面入手抓好現(xiàn)金流管理是關(guān)鍵。要不斷提升經(jīng)營業(yè)績，增加現(xiàn)金流入；降低成本費用，減少不合理的現(xiàn)金流出；把握好現(xiàn)金流匹配，提高資金利用效率。

[關(guān)鍵詞]現(xiàn)金存量；現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流承保；現(xiàn)金流匹配

加強金融類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理是財政部新頒布的《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則》重點強調(diào)的內(nèi)容之一，規(guī)則要求金融類企業(yè)從源頭控制財務(wù)風(fēng)險，建立健全包括識別、計量、監(jiān)測和控制等內(nèi)容的風(fēng)險控制體系。就保險公司而言，財務(wù)風(fēng)險起因于保險和金融兩個市場的變化，因而是復(fù)雜多變的。防范和化解保險公司財務(wù)風(fēng)險的直接控制點就是加強對現(xiàn)金流的管理。因此，應(yīng)分析保險公司的現(xiàn)金流特點，有針對性地對保險公司的財務(wù)風(fēng)險加以控制，以保證我國保險公司持續(xù)、健康地發(fā)展。

一、保險公司現(xiàn)金流分析

通常描述企業(yè)的現(xiàn)金流，有現(xiàn)金流量和存量兩個觀察點。現(xiàn)金流量指企業(yè)現(xiàn)金的流入與流出；現(xiàn)金存量指企業(yè)持有現(xiàn)金的水平。與其他非金融保險類企業(yè)相比，保險公司的產(chǎn)品經(jīng)營以及形成的資產(chǎn)和負(fù)債都具有特殊性，從而導(dǎo)致保險公司的現(xiàn)金流別具風(fēng)格。

1.承保業(yè)務(wù)產(chǎn)生大量現(xiàn)金滯留于企業(yè)，且現(xiàn)金流具有一定的不確定性。普通企業(yè)一般通過采購等活動先付出現(xiàn)金，然后通過銷售獲得現(xiàn)金流入，完成現(xiàn)金在經(jīng)營過程中的循環(huán)，實現(xiàn)經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流入大于當(dāng)初的現(xiàn)金流出。但保險公司的承保業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)與此相反。首先，從保險公司承保業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的時間上來看，現(xiàn)金流入先于現(xiàn)金流出。通常，保費收入在先，賠款和給付在后，這就使得保險業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出存在時間上的差距，表現(xiàn)出保險經(jīng)營成本的滯后性。不同類別的險種，其現(xiàn)金流又有差異。人壽保險業(yè)務(wù)的保險期限較長，對被保險人既具保障性，又具儲蓄性和投資性。人壽保險業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入相對長期、持續(xù)、穩(wěn)定，現(xiàn)金流出的時間一般在幾年或幾十年之后，但給付時間事先不能完全精確。而財產(chǎn)保險期限大多為一年或一年之內(nèi)，對被保險人只具保障性，不具儲蓄性。產(chǎn)險業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入一般是一次性的，現(xiàn)金流出的時間難以預(yù)料。其次，從保險公司承保業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的金額上來看，具有較大的波動性。保險公司經(jīng)營的產(chǎn)品是風(fēng)險，而風(fēng)險的根本在于不確定，故由保險公司賠付而發(fā)生的現(xiàn)金流出具有很大的不確定性。人壽保險業(yè)務(wù)通常是一次全額給付保險受益人，現(xiàn)金流出金額較大，且含有嵌入期權(quán)的產(chǎn)品，由于保險合同時間較長，往往難以準(zhǔn)確預(yù)測現(xiàn)金流出金額；對于財產(chǎn)保險，一旦保險事故發(fā)生，賠償金額巨大。這就要求足夠的現(xiàn)金來履行對被保險人的承諾，避免償付危機。

承保業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出的“時間差”和“金額差”總會使大量的現(xiàn)金暫時或較長時間地沉淀在保險公司內(nèi)部?？茖W(xué)地運用這些閑置現(xiàn)金，實現(xiàn)保險公司資金的保值、增值就成為保險公司現(xiàn)金流的另一個特點。

2.投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有著重要的意義。對普通企業(yè)而言，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是考核企業(yè)的核心競爭力和生存發(fā)展能力的關(guān)鍵，投資活動一般圍繞著生產(chǎn)經(jīng)營進行，投資效益體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)能、規(guī)模的擴大和經(jīng)營能力的提高等方面。但是，現(xiàn)代保險公司卻依靠承保和投資雙輪驅(qū)動，將滯留在保險公司內(nèi)的閑置現(xiàn)金用于投資已成為現(xiàn)代保險企業(yè)一項非常重要的經(jīng)營活動，非普通企業(yè)的投資活動可比擬。

保險公司的投資業(yè)務(wù)之所以能占居如此重要的地位，主要是因為：(1)承保業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流特點使得保險公司能夠拿出一定量的資金進行投資，實現(xiàn)保險資金的價值增值。尤其是近年來儲蓄型、投資型保險產(chǎn)品的迅速崛起，這些保費收入絕大部分可以用于投資。(2)保險公司的經(jīng)營性質(zhì)是負(fù)債經(jīng)營，而“保險負(fù)債的特點是保險人必須投資的驅(qū)動力”。如果保險公司不能合理地利用閑置資金進行投資，并獲得較好的投資收益，則保險公司就很可能無力履行保險合同，喪失對客戶的吸引力，招致大規(guī)模的退保和擠兌現(xiàn)象。(3)當(dāng)今的保險業(yè)競爭日益激烈，承保業(yè)務(wù)的利潤率已非常低，甚至為負(fù)。因此，國外很多保險公司選擇了現(xiàn)金流承保經(jīng)營理念來解決這一難題。即以承保業(yè)務(wù)虧損的方式制定保險產(chǎn)品價格，降低保險費率，從而擴大承保業(yè)務(wù)量，同時以投資收益抵補承保損失(MarkS.Dorfman，2000)。發(fā)達國家和地區(qū)的保險公司往往在承保業(yè)務(wù)虧損的條件下仍然能夠生存并壯大，其原因就是依靠投資收益獲得了豐厚的現(xiàn)金凈流入，增強了保險公司應(yīng)付巨災(zāi)損失的理賠能力。下面以美國為例進行分析。近年來美國保險業(yè)的經(jīng)營狀況見表1。

從美國保險信息協(xié)會網(wǎng)站公開的行業(yè)損益表可以看出：(1)除了2004年之外，美國保險業(yè)的利潤主要靠投資收益來支撐。2004年是美國保險業(yè)自1978年以來，首次通過承保而盈利的一年。(2)與普通企業(yè)的利潤表結(jié)構(gòu)不同，保險公司的投資收益是經(jīng)營利潤的重要組成部分之一。

因此，與普通企業(yè)側(cè)重于關(guān)注經(jīng)營活動現(xiàn)金流不同，保險公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流和投資活動現(xiàn)金流應(yīng)該是并重的，二者相依相存，經(jīng)營活動現(xiàn)金流是投資活動現(xiàn)金流的基礎(chǔ)，沒有承保業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入就難以聚集資金進行投資活動，反過來，投資活動帶來的現(xiàn)金凈流量支持了承保業(yè)務(wù)的擴展。因此，不能將保險公司的承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)割裂開來，投資業(yè)務(wù)是承保業(yè)務(wù)的繼續(xù)，承保業(yè)務(wù)的完成僅相當(dāng)于制造企業(yè)生產(chǎn)出的“半成品”，只有下一步進行投資活動，才能完成保險公司全部經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入。普通企業(yè)和保險企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)比較見圖1。

二、我國保險公司現(xiàn)金流管理的要點分析

目前，我國保險業(yè)在世界上的份額還不大。2005年我國保費總收入僅占全球的1.76%，保險深度僅有2.7%，同期亞洲平均水平為6.83%，世界平均水平為7.52%；保險密度僅為46.3美元，同期亞洲平均水平為197.9美元，世界平均水平為518.5美元。但是，在我國經(jīng)濟的高速增長和國民家庭財產(chǎn)積累的刺激下，保險行業(yè)迎來了發(fā)展的黃金時代。我國保險公司的承保業(yè)務(wù)在近些年的持續(xù)增長及獲利能力令世人矚目。1993—2003年，我國非壽險的保費收入年平均實際增長率為10.8%，壽險的保費收入年平均實際增長率達到23.7%(CSFB，中國保險市場調(diào)查，2004)。不過，在高速增長期，我國保險公司尤其不能忽視財務(wù)風(fēng)險。因此，根據(jù)保險公司現(xiàn)金流的特點，從現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及它們之間的匹配等方面入手抓好現(xiàn)金流管理是關(guān)鍵。

1.提升經(jīng)營業(yè)績，增加現(xiàn)金流入。一方面，承保業(yè)務(wù)作為保險公司的經(jīng)營特色和現(xiàn)金的主要來源，應(yīng)該繼續(xù)挖潛、鞏固、擴大現(xiàn)金流入渠道。首先，應(yīng)探索適合于我國國情的經(jīng)營理念?，F(xiàn)金流承保的思想雖然盛行于西方，但這一理念本身仍處于不斷完善和修正的過程之中。美國保險業(yè)在經(jīng)歷了2001年全球股市進一步暴跌、利率不斷下調(diào)的影響后，也正視了僅依靠現(xiàn)金流承?；A(chǔ)的不足，轉(zhuǎn)而更加注重有效的風(fēng)險管理工具和與風(fēng)險相適應(yīng)的價格及承保條件，依賴專業(yè)的承保技術(shù)和專業(yè)的風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)，使承保利潤有了回升的趨勢。對于現(xiàn)代我國保險業(yè)而言，其發(fā)展歷程所獲得的積累與所面臨的風(fēng)險與西方是有差異的，如果完全照搬西方的保險經(jīng)營思想，不計承保成本，不考慮險種定位，過分依賴投資業(yè)務(wù)的回報，其結(jié)果很可能會導(dǎo)致保險公司深陷財務(wù)風(fēng)險的泥潭。其次，保險公司應(yīng)實行產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。我國保險公司應(yīng)根據(jù)不斷變化的風(fēng)險類型，拓展諸如農(nóng)業(yè)保險、自然災(zāi)害保險等新領(lǐng)域；聽取不同層次客戶的需要，按照這些需要來設(shè)計新產(chǎn)品，并提高產(chǎn)品的透明度，用專業(yè)化、正規(guī)化

可以規(guī)定滿850元就贈送體檢優(yōu)惠服務(wù)或健身月卡等，通過跨行業(yè)聯(lián)盟，這些服務(wù)的成本可以降到很低)是一個不錯的辦法。當(dāng)然，這對產(chǎn)品的豐富性也提出了更高的要求。

(五)客戶服務(wù)策略

高滿意度的顧客是公司最寶貴的資產(chǎn)，遺憾的是，在傳統(tǒng)保險行業(yè)中，這樣的客戶并不多見，其重要原因之一就在于服務(wù)質(zhì)量的不盡如人意?！熬S護顧客生命價值”的經(jīng)營重點要求專業(yè)健康保險公司加強對客戶服務(wù)部門的重視程度，改變傳統(tǒng)服務(wù)模式。其一，樹立整體服務(wù)的概念，明確提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)絕不僅僅只是客戶服務(wù)部門的工作，而是公司每個部門都必須遵循的行動綱領(lǐng)。其二，通過與醫(yī)療機構(gòu)的合作，為顧客提供健康教育、健康咨詢、健康管理和預(yù)防保健等服務(wù)，改變只關(guān)注醫(yī)療事故發(fā)生后經(jīng)濟補償?shù)膫鹘y(tǒng)模式。其三，徹底杜絕“寬核保，嚴(yán)理賠”情況的發(fā)生。其四，增加核保、理賠、精算等部門的專業(yè)程度，進一步細分客戶的風(fēng)險等級，讓良質(zhì)客戶享受更多優(yōu)惠。其五，將無形的保險產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為有形的健康體驗，這一點可以通過多種方法實現(xiàn)：如為客戶提供保健、醫(yī)療咨詢服務(wù)等。其六，建立快速反應(yīng)機制，以更高效率解決客戶的問題。其七，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)員作為第一線“核保、理賠員”的作用。其八，提供附加服務(wù)，如網(wǎng)上專家咨詢，醫(yī)療講座等。當(dāng)然，考慮到“期待利益”總是會很快地變?yōu)椤艾F(xiàn)有利益”，服務(wù)也應(yīng)當(dāng)以循序漸進的方式來提供。

最后，也是最重要的一點是：雖然營銷特點決定了專業(yè)健康保險的目標(biāo)客戶集中在中高收入人群，但這絕不代表它只是為有錢人服務(wù)的。所謂“醫(yī)者父母心”，專業(yè)健康保險的經(jīng)營者們同樣必須具備兼濟天下的胸懷，以全體民眾為其廣義上的客戶，以提升群眾的健康、醫(yī)療水平為己任，盈利不忘回饋社會。只有做到這樣，才能真正無愧于專業(yè)健康保險之名。

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