導(dǎo)語：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范管控一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資本的界定

保險(xiǎn)企業(yè)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨著三個(gè)層次的資產(chǎn)損失：預(yù)期損失、非預(yù)期損失、極端損失。預(yù)期損失可以通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出，較為穩(wěn)定，因此可以通過產(chǎn)品定價(jià)來轉(zhuǎn)移和損失準(zhǔn)備金來彌補(bǔ)；非預(yù)期損失具有波動(dòng)性，是保險(xiǎn)企業(yè)面臨的真正的風(fēng)險(xiǎn)，需要保險(xiǎn)資本來抵御；如果是極端的損失，如戰(zhàn)爭(zhēng)、金融危機(jī)等，則無法通過資本來抵御，只能通過壓力測(cè)試來應(yīng)對(duì)。經(jīng)濟(jì)資本就是保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部用于覆蓋非預(yù)期損失的資本，是用以緩沖風(fēng)險(xiǎn)損失的權(quán)益資本。經(jīng)濟(jì)資本與保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間存在著直接對(duì)應(yīng)的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)資本在數(shù)值上就等于風(fēng)險(xiǎn)值，或者說一定置信區(qū)間下非預(yù)期損失的值，因此，經(jīng)濟(jì)資本也叫風(fēng)險(xiǎn)資本或在險(xiǎn)資本。從金融角度看，持有低風(fēng)險(xiǎn)低收益的資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)而言就是為了換取企業(yè)的流動(dòng)性和安全性而不得不放棄潛在的收益性。一般認(rèn)為，保險(xiǎn)企業(yè)的資本規(guī)模越大其經(jīng)營就越安全，在這一點(diǎn)上資本與經(jīng)濟(jì)資本的功效是一致的，不過兩者也存在著明顯的區(qū)別：其一，資本是企業(yè)資金的一種來源，而經(jīng)濟(jì)資本則是企業(yè)資金運(yùn)用到低收益低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)數(shù)額，是企業(yè)資金的一種運(yùn)用形式。這是兩者的本質(zhì)區(qū)別。其二，合伙人或股東可以用不動(dòng)產(chǎn)、長期有價(jià)證券等資產(chǎn)形式入伙或入股，而此類資產(chǎn)一般具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，不能成為經(jīng)濟(jì)資本。其三，資本額度是由合伙人或股東按照有關(guān)契約和個(gè)人意愿籌集的，而經(jīng)濟(jì)資本則取決于企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平以及相關(guān)利益團(tuán)體的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

二、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

（一）經(jīng)濟(jì)資本管理體現(xiàn)了保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值管理的新理念。

現(xiàn)代銀行業(yè)自上世紀(jì)80年代以來便逐漸確立了商業(yè)銀行經(jīng)營管理的最終目標(biāo)———股東價(jià)值最大化，開始普遍采用經(jīng)濟(jì)學(xué)方法代替會(huì)計(jì)學(xué)方法思考問題，價(jià)值管理成為銀行管理的新理念。如今，保險(xiǎn)業(yè)也逐漸采取這種新的理念。經(jīng)濟(jì)資本管理超越了傳統(tǒng)的以單一的賬面管理為特征的資本管理方法，將收益與風(fēng)險(xiǎn)納入同一個(gè)框架考慮，從而使得保險(xiǎn)企業(yè)管理層大致知道一項(xiàng)業(yè)務(wù)占有多少經(jīng)濟(jì)資本，并以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率來評(píng)估該業(yè)務(wù)對(duì)股東價(jià)值的影響，進(jìn)而進(jìn)行有效的資本配置，保證資本使用效率，使資本管理的目標(biāo)與公司價(jià)值管理的目標(biāo)走向一致。正是由于經(jīng)濟(jì)資本管理能夠有效協(xié)調(diào)保險(xiǎn)企業(yè)各利益相關(guān)者———股東、保險(xiǎn)企業(yè)管理層、保險(xiǎn)企業(yè)員工、客戶、債權(quán)人、監(jiān)管者之間的利益關(guān)系，滿足其各自的要求，能夠兼為風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，才逐漸從誕生之初的抽象概念轉(zhuǎn)化為具體、可量化和可操作的管理工具和管理系統(tǒng)，直至成為現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)管理的基礎(chǔ)和主軸，并在一定程度上代表了保險(xiǎn)企業(yè)管理的發(fā)展方向。

（二）有利于管理模式從業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)型向風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變。

業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)型的管理模式使得我國保險(xiǎn)業(yè)普遍存在著“以保費(fèi)論英雄”、“以業(yè)績排座次”的現(xiàn)象，從保險(xiǎn)企業(yè)管理層到一線人員都沒有給予風(fēng)險(xiǎn)因素足夠的重視。這直接導(dǎo)致了保費(fèi)高、利潤低的奇怪現(xiàn)象，甚至給保險(xiǎn)企業(yè)的正常經(jīng)營造成風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)資本管理是基于風(fēng)險(xiǎn)的管理體系，它充分地將資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)減除因素考慮在內(nèi)，并嚴(yán)守一定資本支撐一定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的原則。實(shí)行經(jīng)濟(jì)資本管理將促進(jìn)我國保險(xiǎn)企業(yè)管理模式從業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)型向風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變，通過主動(dòng)地管理風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（三）有利于改進(jìn)我國保險(xiǎn)企業(yè)的績效考核評(píng)估機(jī)制。

科學(xué)的績效考核是經(jīng)濟(jì)資本管理的有機(jī)組成部分。經(jīng)濟(jì)資本管理以增加股東價(jià)值為最終目的，通過科學(xué)的績效考核體系保證保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)為增加保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值作貢獻(xiàn)，形成對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的硬約束。目前，我國保險(xiǎn)行業(yè)的考核評(píng)價(jià)體系中沒有體現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)損失的影響，無法合理評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模和效益的關(guān)系。引入經(jīng)濟(jì)資本管理可以在全面評(píng)價(jià)和準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)經(jīng)營績效進(jìn)行考核，體現(xiàn)扣除風(fēng)險(xiǎn)成本后資產(chǎn)真正創(chuàng)造的價(jià)值，抑制經(jīng)營中的短期和低效行為，形成資本對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的硬約束。

（四）有利于制定科學(xué)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。

在制定保險(xiǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，經(jīng)濟(jì)資本管理方法不僅能對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測(cè)，而且對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展中擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)變化之間的關(guān)系也予以充分考慮，可以提高業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃制定的科學(xué)性，使保險(xiǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略性規(guī)劃在框架內(nèi)進(jìn)行，杜絕目前的機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)吞噬資本的現(xiàn)象，為我國保險(xiǎn)企業(yè)沿著可持續(xù)發(fā)展道路成長打下良好的基礎(chǔ)。

三、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的模式

（一）自下而上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本（風(fēng)險(xiǎn)值）的確定現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)日益復(fù)雜，這些業(yè)務(wù)都構(gòu)成了保險(xiǎn)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)源，諸多的潛在風(fēng)險(xiǎn)源又分散于各個(gè)分支機(jī)構(gòu)之間。不僅不同的業(yè)務(wù)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)值不同，就是相同的險(xiǎn)種業(yè)務(wù)發(fā)生于不同的分支機(jī)構(gòu)也面臨著不同的潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)資本管理要求將保險(xiǎn)企業(yè)面臨的所有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)都涵蓋在管理框架之中計(jì)量出單個(gè)的經(jīng)濟(jì)資本值，并在企業(yè)的整體層面上進(jìn)行加總。這樣就必然有一個(gè)自上而下、由分到總的過程。具體來講包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)加總、確定風(fēng)險(xiǎn)邊界等幾個(gè)步驟。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分析；風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是指通過統(tǒng)計(jì)和計(jì)量等方法對(duì)各個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量，用數(shù)值表示風(fēng)險(xiǎn)的大??；風(fēng)險(xiǎn)加總是指對(duì)識(shí)別的各種風(fēng)險(xiǎn)定量值進(jìn)行加總，以確定經(jīng)濟(jì)資本總量；確定風(fēng)險(xiǎn)邊界是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本和實(shí)際資本的比較來確定保險(xiǎn)企業(yè)下一步的動(dòng)作，如果經(jīng)濟(jì)資本小于實(shí)際資本，那么保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在資本的可控范圍之內(nèi)，可以繼續(xù)拓展新的業(yè)務(wù)或者開設(shè)新的機(jī)構(gòu)，如果經(jīng)濟(jì)資本大于實(shí)際資本，那么保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)可能在資本的可控范圍之外，保險(xiǎn)企業(yè)需要調(diào)整現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，防止破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)更好更快地發(fā)展。以財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的中心支公司為例。最底層的支公司先對(duì)自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分類，然后運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)量化手段并輔之以經(jīng)驗(yàn)判斷，計(jì)算各類風(fēng)險(xiǎn)值；之后在支公司的基礎(chǔ)上進(jìn)行各類風(fēng)險(xiǎn)的加總；中心支公司將計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)值上報(bào)省級(jí)分公司，省級(jí)分公司再匯總所管轄中心支公司的風(fēng)險(xiǎn)值，在省級(jí)分公司層面上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的加總；最后各地省公司將各自的風(fēng)險(xiǎn)值上報(bào)總公司，在總公司層面進(jìn)行匯總分散。在計(jì)算得出總的風(fēng)險(xiǎn)值之后，總公司便可以借此確定需要的經(jīng)濟(jì)資本總量，并與賬面資本和監(jiān)管資本進(jìn)行比較，通過一定的轉(zhuǎn)換系數(shù)，在經(jīng)濟(jì)資本、監(jiān)管資本、賬面資本之間建立起聯(lián)系，使得對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的配置和對(duì)賬面資本的管理融為一體。

（二）自上而下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本（風(fēng)險(xiǎn)值）的配置經(jīng)濟(jì)資本的配置是指在確定經(jīng)濟(jì)資本限額的情況下，以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率RAROC為基礎(chǔ)將經(jīng)濟(jì)資本分配到各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，可能是分支公司也可能是具體的業(yè)務(wù)險(xiǎn)種。RAROC并無標(biāo)準(zhǔn)的公式，但是一般可以表示為：RAROC=風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益經(jīng)濟(jì)資本=收入-成本和費(fèi)用-預(yù)期損失經(jīng)濟(jì)資本具體的做法是，董事會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本總量確定風(fēng)險(xiǎn)額度，再根據(jù)各業(yè)務(wù)險(xiǎn)種上報(bào)的經(jīng)濟(jì)資本限額申請(qǐng)進(jìn)行分配，之后隨著業(yè)務(wù)的進(jìn)展計(jì)算實(shí)時(shí)RAROC，將其與公司的資本成本進(jìn)行比較，據(jù)以調(diào)整業(yè)務(wù)組合，之后再循環(huán)到RAROC的計(jì)算。在這個(gè)自上而下的過程中，充滿著上層風(fēng)險(xiǎn)管理部門和下層業(yè)務(wù)人員之間的報(bào)告與回饋，體現(xiàn)出實(shí)時(shí)監(jiān)控的思想。我們以非壽險(xiǎn)企業(yè)為例，簡要描述保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本配置的一般步驟：

1.估計(jì)各類風(fēng)險(xiǎn)的損失分布并計(jì)算其所需的經(jīng)濟(jì)資本非壽險(xiǎn)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可劃分為六大項(xiàng)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、非巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及事件風(fēng)險(xiǎn)，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的定義與分布特征參見表1。表1非壽險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型和分布特征注：限于論文的研究范圍，關(guān)于各類損失分布函數(shù)及其參數(shù)的估計(jì)不在本課題的討論范圍之內(nèi)。在此只將其分布狀態(tài)作一列示。一般而言，確定多個(gè)隨機(jī)變量的聯(lián)合分布是非常困難的，因此在必要的時(shí)候可以進(jìn)行一些必要的簡化與假設(shè)（如假設(shè)概率分布為正態(tài)分布或?qū)?shù)正態(tài)分布），并在此基礎(chǔ)上確定企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的分布。這一過程涉及大量的運(yùn)算，有時(shí)不得不借助計(jì)算機(jī)的幫助加以實(shí)現(xiàn)。企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)被估計(jì)出來之后，其VaR減去預(yù)期損失即得企業(yè)整體的總經(jīng)濟(jì)資本。

2.分別計(jì)算企業(yè)各部門的RAROC以及企業(yè)整體的RAROC已知企業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)資本，就可以得到企業(yè)整體的RAROC，它標(biāo)志著企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。不過僅僅計(jì)算企業(yè)整體的RAROC顯然無法滿足經(jīng)濟(jì)資本配置的要求，還需計(jì)算各個(gè)部門的RAROC，這樣才能進(jìn)行有效的經(jīng)濟(jì)資本配置。為簡便起見，不妨將企業(yè)劃分為兩大部門：保險(xiǎn)經(jīng)營部門和投資部門。下面分別計(jì)算這兩個(gè)部門的RAROC。由于保險(xiǎn)企業(yè)所經(jīng)營的險(xiǎn)種既有短期產(chǎn)品，又有長期產(chǎn)品，這樣盈利的確定需要較為復(fù)雜的計(jì)算。同樣，經(jīng)濟(jì)資本也需要按年度進(jìn)行配置，而且賠付額、管理費(fèi)用、盈利等現(xiàn)金流還需折現(xiàn)。因此非壽險(xiǎn)企業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的RAROC可記作：RAROC=P-PV（EC）-PV（EX）+IPV（經(jīng)濟(jì)資本）!"（1-t）其中，P為保費(fèi)，PV(.)為折現(xiàn)函數(shù)（所用利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率），EC為期望賠付額，EX為保單管理費(fèi)用，I為資本的利息收入，t為稅率。一般而言，非壽險(xiǎn)企業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是相互獨(dú)立經(jīng)營的，因此投資部門的RAROC計(jì)算與一般投資組合的RAROC計(jì)算相差不大，即為RAROC=[E（Rp）-RD]×MVp經(jīng)濟(jì)資本+R!"D（1-t）其中Rp為投資組合的回報(bào)率，E（Rp）為投資回報(bào)期望，RD為保險(xiǎn)企業(yè)的邊際借貸成本，MVp為投資組合的市場(chǎng)價(jià)值，t為稅率。

3.結(jié)果分析第一，比較經(jīng)濟(jì)資本與流動(dòng)資金，可以辨別保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營是否穩(wěn)健。如果企業(yè)實(shí)際擁有的流動(dòng)資金大于經(jīng)濟(jì)資本，這表明企業(yè)有足夠的能力應(yīng)付較為嚴(yán)重的損失。如果流動(dòng)資金超出經(jīng)濟(jì)資本的幅度較大，即流動(dòng)資金過剩，說明企業(yè)可以將一部分流動(dòng)資金投資出去，獲得更高收益。同理，如果流動(dòng)資金小于經(jīng)濟(jì)資本，企業(yè)必須設(shè)法增加流動(dòng)資金存量，保證企業(yè)經(jīng)營安全。第二，各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本與總經(jīng)濟(jì)資本之比，可大致表明各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營的影響程度。譬如，Nakada等（1999）應(yīng)用RAROC方法的研究表明，評(píng)級(jí)在A+以上的非壽險(xiǎn)企業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)為投資風(fēng)險(xiǎn)，其次為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)和非巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。第三，上述方法也可以用于計(jì)算各個(gè)險(xiǎn)種的RAROC，從而對(duì)各個(gè)險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)收益水平進(jìn)行對(duì)比分析。Nakada等（1999）的同一項(xiàng)研究結(jié)果表明，在美國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，RAROC從大到小依次為汽車險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)以及家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

（三）對(duì)兩種實(shí)施模式的分析雖然上述自下而上和自上而下兩條脈絡(luò)是分別描述的，但絕對(duì)不意味著兩者之間的決然隔離或者時(shí)間上的嚴(yán)格順序。原因很簡單，經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算包含于RAROC的計(jì)算。在各業(yè)務(wù)線根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本時(shí)，它也同時(shí)在進(jìn)行RAROC的計(jì)算，同時(shí)在監(jiān)控自身的風(fēng)險(xiǎn)是否超過了風(fēng)險(xiǎn)限額。另外，保險(xiǎn)企業(yè)在確定各個(gè)業(yè)務(wù)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)限額時(shí)，也須考慮之前各個(gè)業(yè)務(wù)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量?？傊?，兩條脈絡(luò)之間是互相交叉的，相互聯(lián)系的。

四、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)

（一）風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)的滯后雖然信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等都有各自的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型來評(píng)估和測(cè)量保險(xiǎn)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著風(fēng)險(xiǎn)差異性的加大（包括可保風(fēng)險(xiǎn)的弱化、風(fēng)險(xiǎn)作用的集中趨勢(shì)等），風(fēng)險(xiǎn)出口的多元化（保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)出口不僅僅限于再保險(xiǎn)，還包括資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)兩大風(fēng)險(xiǎn)集散機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢業(yè)的蓬勃發(fā)展等）等一系列新的變化和發(fā)展，目前的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型明顯存在著滯后效應(yīng)。因此借鑒其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)，開發(fā)適合保險(xiǎn)業(yè)自身發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)，將是我國保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的重要前提。

（二）風(fēng)險(xiǎn)之間相關(guān)系數(shù)的確定上文中提到，保險(xiǎn)企業(yè)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等多種多樣的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)之間并不是完全獨(dú)立存在的，一種風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)加深或者減少另一種風(fēng)險(xiǎn)的存在，因此在計(jì)算保險(xiǎn)企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)資本時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)系數(shù)的不確定可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算結(jié)果造成比較大的影響。雖然在實(shí)踐中，我們可以假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)之間是完全不相關(guān)的，這樣一方面為了計(jì)算方便，另一方面也體現(xiàn)了保險(xiǎn)企業(yè)穩(wěn)健的經(jīng)營作風(fēng)，看起來是個(gè)兩全齊美的辦法。但是這一穩(wěn)健的假設(shè)可能使得我們過于保守，在風(fēng)險(xiǎn)上投入了過量的資本，從而導(dǎo)致在安全范圍內(nèi)企業(yè)整體收益的下降。

（三）風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)的歷史積累經(jīng)濟(jì)資本管理的前提是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失分布的測(cè)算和計(jì)量，而這一切要靠過去歷史的資料積累。一方面我國保險(xiǎn)業(yè)真正發(fā)展的時(shí)間較短，未能積累起長時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)損失分布數(shù)據(jù)；另一方面即使在過去的20多年中，我國保險(xiǎn)業(yè)也沒有完整的積累風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)，這是和當(dāng)時(shí)的歷史條件相關(guān)的。因此我國保險(xiǎn)業(yè)急需制定一定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)的累積，這是有利于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的大事，也為經(jīng)濟(jì)資本管理的全面實(shí)施提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支持。

（四）經(jīng)濟(jì)資本支持的各部門、各機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)由于經(jīng)濟(jì)資本管理是站在全局全企業(yè)的高度，根據(jù)各部門、各機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)來分配資本，而不是像過去的那種主觀決策來分配資本，因此經(jīng)濟(jì)資本管理可能會(huì)打破既有的利益格局，甚至?xí)l(fā)企業(yè)內(nèi)的道德風(fēng)險(xiǎn)，比如說有的部門為了部門利益，謊報(bào)數(shù)據(jù)多報(bào)風(fēng)險(xiǎn)而獲得較多的風(fēng)險(xiǎn)資本支持。因此，實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理后如何進(jìn)行各部門、各機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)也是一個(gè)重要問題，必須采取切實(shí)的措施來防范企業(yè)內(nèi)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（五）基層營銷人員的認(rèn)同營銷人員處于市場(chǎng)的第一線，他們是控制風(fēng)險(xiǎn)的排頭兵，因此基層營銷人員對(duì)經(jīng)濟(jì)資本管理的認(rèn)同顯得非常重要。試想，已習(xí)慣于以保費(fèi)論英雄以保費(fèi)為重的營銷員辛辛苦苦拉來一張保單，但是公司的風(fēng)險(xiǎn)管理和考核機(jī)制卻將原本可以承保的保單拒絕在外，這對(duì)保險(xiǎn)營銷員是多大的打擊。因此探尋合適的經(jīng)濟(jì)資本管理教育和培訓(xùn)方法，使得基層營銷人員認(rèn)同，也是非常重要的方面。

五、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

（一）強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本管理理念目前，我國保險(xiǎn)企業(yè)往往追求通過簡單的規(guī)模擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)利潤的增長，但是忽視風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張是非理性的和低質(zhì)量的，通常會(huì)隨之產(chǎn)生一些損失。因此，應(yīng)逐步建立與國際接軌的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，即涵蓋風(fēng)險(xiǎn)管理體系、風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、風(fēng)險(xiǎn)管理流程、風(fēng)險(xiǎn)管理方法和風(fēng)險(xiǎn)管理文化的現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。管理內(nèi)容要由單一的承保理賠風(fēng)險(xiǎn)向信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、非巨災(zāi)財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等多風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)險(xiǎn)、團(tuán)險(xiǎn)、銀保等不同產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面管理。將經(jīng)濟(jì)資本配置到相應(yīng)業(yè)務(wù)，最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；管理時(shí)機(jī)由事后被動(dòng)督導(dǎo)型管理向事前主動(dòng)引導(dǎo)型管理轉(zhuǎn)變；管理范圍由末端治理型管理向源頭控制性管理轉(zhuǎn)變；管理技術(shù)由定性分析向定性與定量分析相結(jié)合轉(zhuǎn)變。我們應(yīng)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本的理念，建立注重風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)文化，正視保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營中風(fēng)險(xiǎn)存在的必要性，不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制理念，健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，用正確方式衡量風(fēng)險(xiǎn)。要加強(qiáng)對(duì)員工的風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培養(yǎng)和培訓(xùn)，使這種風(fēng)險(xiǎn)文化滲透到每一個(gè)員工的思想和日常工作行為中，成為其上下統(tǒng)一的牢固認(rèn)識(shí)、自覺動(dòng)力和行為準(zhǔn)則。增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)管理工作的主觀能動(dòng)性和創(chuàng)造性，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)有效防范風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造價(jià)值的最終目標(biāo)。

（二）優(yōu)化保險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國保險(xiǎn)企業(yè)通過改制上市、引入外資、增發(fā)企業(yè)債券等一系列的措施，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的資本金得到了有效的補(bǔ)充，基本上滿足了保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于償付能力的要求。但是隨著保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)企業(yè)只有通過優(yōu)化自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，改善自身的資本金和準(zhǔn)備金狀況，才能更好地實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理。這又視不同性質(zhì)保險(xiǎn)企業(yè)而具體分析，財(cái)險(xiǎn)企業(yè)的保單基本上都是一年期的，壽險(xiǎn)企業(yè)則不同，它對(duì)保單持有人的負(fù)債是獨(dú)特的，長期壽險(xiǎn)保單常常要延伸幾十年。因此對(duì)壽險(xiǎn)企業(yè)而言，需要發(fā)展更多的期繳保單，而非一次性的躉交保單，這樣能夠使得壽險(xiǎn)企業(yè)能夠獲得一個(gè)持續(xù)的現(xiàn)金流，防止企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的巨大波動(dòng)給企業(yè)的經(jīng)營帶來不利影響。

（三）完善保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量

1.要重視歷史損失數(shù)據(jù)的積累。歷史損失分布的數(shù)據(jù)是保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的前提，也是我國保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的基礎(chǔ)。因此標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化的損失分布數(shù)據(jù)積累是非常重要的。保監(jiān)會(huì)和行業(yè)協(xié)會(huì)要帶頭制定歷史損失數(shù)據(jù)的收集以及保存辦法，推動(dòng)并監(jiān)督各家保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施。2007年保標(biāo)委制定了《保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)化工作指南》、《保險(xiǎn)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)元目錄》、《保險(xiǎn)業(yè)務(wù)代碼集》、《保險(xiǎn)行業(yè)機(jī)構(gòu)代碼編碼規(guī)范》、《再保險(xiǎn)數(shù)據(jù)交換規(guī)范》、《銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)交換規(guī)范》和《保險(xiǎn)術(shù)語(新增與調(diào)整部分)》等七項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，初步構(gòu)建了一套符合國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展需要的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系。建議歷史損失數(shù)據(jù)也應(yīng)該納入到標(biāo)準(zhǔn)化工作中，納入到保險(xiǎn)業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略中。

2.建立適合中國實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。由于中國特殊的國情，因此我國保險(xiǎn)業(yè)適用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型注定不能照搬發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。這就要求我們?cè)跉v史損失數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，以西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型為基礎(chǔ)，探索出適合中國國情的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。同時(shí)在歷史數(shù)據(jù)上深入研究中國保險(xiǎn)業(yè)面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，確定出一個(gè)合適的可計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，這樣我國保險(xiǎn)企業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)資本就可以得到一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確定量的結(jié)果。借鑒銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，把握風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)，提高風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫和信息管理系統(tǒng)，最終建立健全我國保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

（四）建立和完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系是保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中不可或缺的重要組成部分，它對(duì)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中可能存在的缺陷，并在損失發(fā)生后迅速作出反應(yīng)，指導(dǎo)和協(xié)調(diào)有關(guān)部門控制損失規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系的另一個(gè)重要任務(wù)就是評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理績效水平。由于保險(xiǎn)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的是“提升股權(quán)價(jià)值（或企業(yè)價(jià)值）”，而企業(yè)價(jià)值又是一個(gè)非常難于描述的經(jīng)濟(jì)概念，因此評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理績效可以通過風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系中的部分指標(biāo)來衡量。