一、我國銀行金融衍生品的發(fā)展狀況

2008年，由住房貸款抵押證券衍生品引發(fā)的金融危機席卷了全球各地。衍生品從最初的風險規(guī)避工具到現(xiàn)在金融危機的引發(fā)者，其中經歷了一個曲折的過程。我國處于這個特定的國際金融形勢之下，銀行衍生品的發(fā)展即受到國際金融環(huán)境的影響，同時也具有自身的發(fā)展特征。金融危機不僅給我國銀行衍生品的發(fā)展提出了巨大的挑戰(zhàn)，而且提供了一個千載難逢的發(fā)展機遇。

從我國銀行發(fā)展金融衍生品的必要性考慮，主要有銀行自身發(fā)展的需要和客戶的金融服務需求。其中，銀行自身發(fā)展的需要包括規(guī)避風險的需要、轉移贏利點、增強市場競爭力等。在中國衍生品市場不斷發(fā)展、完善的同時，投資者對衍生品業(yè)務的需求也不斷擴大。投資者的需求主要分為兩類：來自機構投資者的需求和來自個人投資者的需求。

二、我國銀行金融衍生品風險的內部控制

在國際金融危機這個特定背景下，通過對我國銀行衍生品風險管理所存在的問題進行分析，不難發(fā)現(xiàn)，解決現(xiàn)存問題的關鍵是銀行衍生品的內部控制的改進。

我國銀行衍生品的內部控制關鍵點主要有以下幾點：

【摘要】我國的文化產業(yè)發(fā)展正處于全面提升期，文化市場逐步健全，文化消費不斷擴大；但我國高校文化資源的開發(fā)及利用進展卻不順利，其中校園文創(chuàng)衍生品蘊含了高校獨特的文化和審美情趣，是校園文化開發(fā)不可缺少的部分；深入開發(fā)校園文創(chuàng)衍生品可以在一定程度上盤活高校文化資源，提升高校文化資源利用率。

【關鍵詞】校園文化；文創(chuàng)；衍生品

高校文化具有廣泛性、文化性、長久性等特性，擁有其獨特魅力，高校文化是亟待充分開發(fā)的優(yōu)質文化資源。高校文化進行挖掘意義十分重大；對內可宣傳和推廣校園文化、增強師生對高校文化認同感和歸屬感，對外可創(chuàng)造出經濟效益和社會效益、同時對周邊地區(qū)文化發(fā)展也有積極的作用。校園文創(chuàng)衍生品是高校文化及精神的集中體現(xiàn)，是最直接面向外界傳遞高校理念的物質載體；它的影響和作用決定其應被重視，正視校園文創(chuàng)衍生品的作用，不應再將其作為高校文化附庸，應大力推進校園文創(chuàng)衍生品創(chuàng)新型開發(fā)。

一、校園文創(chuàng)衍生品的發(fā)展現(xiàn)狀

校園文創(chuàng)衍生品普及程度低。近年，我國高校漸漸重視高校文化開發(fā)工作，但我國各大高校對高校文化重要性了解不足，忽視了高校文化前期開發(fā)，導致現(xiàn)階段高校文化開發(fā)程度普遍不高；校園文創(chuàng)衍生品更是長時間內被校園文化附庸，未得到相應重視，這導致校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)仍處于起步階段，大部分高校還未普及校園文創(chuàng)衍生品。校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)創(chuàng)新性不足。我國高校對于校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)時間短，缺乏經驗；對于國內一些已開發(fā)出的校園文創(chuàng)衍生品而言，在校園文創(chuàng)衍生品設計中選擇相對保守；缺乏創(chuàng)新精神，同質化現(xiàn)象較嚴重。校園文創(chuàng)衍生品產品參差不齊。校園文創(chuàng)衍生品質量參差不齊主要體現(xiàn)在三個方面：第一個方面表現(xiàn)在一些校園文創(chuàng)產最基本的使用屬性不符合相關要求。校園文創(chuàng)衍生品是高校對外展示窗口之一，對其本該有更高質量要求，但部分高校研發(fā)的校園文創(chuàng)產品因代加工工廠制作技術達不到學校要求或質檢不負責等原因，最終導致了部分校園文創(chuàng)產品呈現(xiàn)出粗制濫造之感，師生及大眾對此有些難以接受；第二方面是關于校園文創(chuàng)衍生品最直觀的視覺設計效果，高校文創(chuàng)衍生品主要面向師生群體，這對校園文創(chuàng)產品有一定的美學要求，但一些高校設計的衍生品缺乏設計感和美感，不符合受眾的審美水平；第三個方面體現(xiàn)在校園文創(chuàng)衍生品文化內涵表現(xiàn)力不足上，文化屬性是校園文創(chuàng)衍生品區(qū)別于其他衍生品最特殊之處，但我國高校文創(chuàng)衍生品大多未深入挖掘校園文化中的獨特性，未能明顯區(qū)別于其他文創(chuàng)產品。

二、校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)策略及應用

動漫產業(yè)，是指以“創(chuàng)意”為核心，以動畫、漫畫為表現(xiàn)形式，包含動漫圖書、報刊、電影、電視、音像制品、舞臺劇和基于現(xiàn)代信息傳播技術手段的動漫新品種等動漫直接產品的開發(fā)、生產、出版、播出、演出和銷售，以及與動漫形象有關的服裝、玩具、電子游戲等衍生產品的生產和經營的產業(yè)。動漫產業(yè)作為無煙重工業(yè)，不僅本身市場產能巨大，并且可以帶動許多周邊相關產業(yè)(如電子、服裝、印刷出版業(yè)等等)，在動漫產業(yè)鏈中，動漫衍生品雖然處于產業(yè)鏈下游，但卻是動漫產業(yè)中效益最大，對產業(yè)鏈支持最重要的一環(huán)。

動漫衍生品不單指玩具，它涵蓋了大多數(shù)的產品種類，如音像制品、電影、書籍小說、各種游戲、玩具、動漫形象模型、服飾、飲料、鞋業(yè)、電子產品……都能開發(fā)成動漫衍生品，更能以形象授權方式衍生到更廣泛的領域，比如:主題餐飲、漫畫咖啡館、主題公園等旅游產業(yè)及服務行業(yè)等等。

如何發(fā)展動漫衍生產品、實現(xiàn)動漫產業(yè)的盈利呢?

一、建立動漫衍生品產業(yè)創(chuàng)新服務平臺

動漫衍生品的開發(fā)、生產、營銷及知識版權保護是一個復雜的過程，很難由某個公司獨立完成，需要多個處于產品鏈不同部位的，擁有各自特長的企業(yè)合作完成。東莞的玩具產業(yè)起步早，發(fā)展速度快，技術水平較高，已經成為東莞重要的支柱產業(yè)之一。一方面平臺通過專業(yè)的產品創(chuàng)意和技術與上游原創(chuàng)企業(yè)對接增加生產企業(yè)的附加值;另一方面，平臺自身的原創(chuàng)系統(tǒng)也為本地企業(yè)提供更多的選擇。創(chuàng)新平臺包含線上服務和線下對接兩大體系，形成一個完整的創(chuàng)新孵化有機體，使本地企業(yè)在根本上完善從東莞制造升級到東莞創(chuàng)造，與深圳、澄海、中山、佛山等地區(qū)建立起珠三角創(chuàng)意產品產業(yè)圈。目前已成為以東城、虎門、寮步、厚街、茶山、為重點區(qū)域的廣東省重要的玩具產業(yè)基地。

二、打通“創(chuàng)意—產品—市場”的環(huán)節(jié);

一、發(fā)展金融衍生品市場的必要性分析

所謂金融衍生品,又稱衍生金融工具,是指其價值派生于標的資產價格的金融工具。它主要由期權、期貨、遠期合約和互換交易構成。前美聯(lián)儲主席格林斯潘曾說:“在國際貨幣市場的批判中成長的金融衍生品市場,極大地降低了成本,增加了避險機遇,使金融系統(tǒng)比30年前更加靈活有效,經濟自身對金融動蕩更具有彈性?！本俚馗爬私鹑谘苌肥袌龅淖饔谩奈⒂^角度看,金融衍生品有規(guī)避風險、發(fā)現(xiàn)價格、套期保值,以及提高金融創(chuàng)新能力等功能。從宏觀的角度看,金融衍生品還能夠優(yōu)化資源配置,降低國家總體的金融風險,吸納社會閑置資金,有效地增加市場的流動性，提高交易效率。

隨著2006年12月11日我國加入WTO過度期的結束,我國金融業(yè)將進一步深化改革、擴大開放程度,也就會帶來不可避免的直接競爭。同時金融全球化與自由化使我國金融機構面臨日趨嚴重的金融風險。在競爭和風險的雙重作用下，推動金融創(chuàng)新,促進金融衍生品市場的發(fā)展,就成為我國金融機構和金融市場發(fā)展的內在需要,同時也是確保我國金融體系適度競爭和穩(wěn)定的客觀需要。

二、我國金融衍生品發(fā)展路徑選擇分析

我國發(fā)展金融衍生品市場應遵循“適應經濟金融改革進程、滿足市場需求、結構上由簡到繁、風險上由低到高”的總體原則，在深入研究和吸收國外發(fā)展經驗和教訓的同時結合我國實際情況有選擇、有步驟地發(fā)展金融衍生品。

發(fā)達國家最先推出的金融衍生產品一般是外匯類合約，隨后是國債類、利率類、股票類、互換類，最后是信用衍生產品。而新興工業(yè)化國家和地區(qū)則紛紛以股指期貨作為首選的衍生產品入市。從我國20世紀90年代初開展金融期貨交易試點的經驗和教訓出發(fā)，加之充分考慮中國國情，不難找出中國發(fā)展金融期貨的發(fā)展道路——以股指期貨為突破口，逐漸發(fā)展國債期貨、利率期貨等衍生產品，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢和政府的作用，以遵循強制性演進模式來完善金融衍生產品市場。

摘要:場外衍生品易受到信用風險的沖擊,美國對場外衍生品又缺乏監(jiān)管。金融危機中,在次貸違約與信用風險的沖擊之下,場外衍生品將風險放大到了金融體系的系統(tǒng)性風險。對此,美國推出的改革舉措,將互換等衍生品納入場內交易和引入中央結算方的方法,限制信用風險,并將場外衍生品納入監(jiān)管。借鑒美國的經驗,我國的衍生品市場及監(jiān)管體系的建設與發(fā)展,應肯定衍生品的價值,重視創(chuàng)新與監(jiān)管的和諧發(fā)展,重視立法明確監(jiān)管框架,并堅持以場內衍生品為基礎的發(fā)展思路。

關鍵詞:衍生品;監(jiān)管;金融危機

一、導言

衍生品本源于風險控制,但它具有高杠桿、高風險的特征,并曾在多次金融危機中充當了發(fā)起源或傳染者的角色,而被巴菲特稱為“大規(guī)模殺傷性金融武器”(FinancialWeaponsofMassiveDestruction),使其廣為人所詬病。在始于2007年的僅次于大蕭條的本輪金融危機當中,衍生品再次充當了推波助瀾的“邪惡”角色,這使其再次回到了輿論和改革的風口浪尖之上。7月15日,美國通過了被稱為《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》的改革舉措,并在當月21日被簽署而成為法令。該法的通過標志,美國在對金融危機進行了深刻反思之后,重啟了金融改革之旅,作為該法的核心內容之一,衍生品市場監(jiān)管面臨史無前例的改革。此時,研究衍生品在本次金融危機中的作用及美國衍生品市場的改革,不但可以明晰世界衍生品市場的發(fā)展方向,還能為我國發(fā)展衍生品市場最終成長為世界一極提供借鑒。

二、衍生品及其風險概述

衍生品(Derivative)是有關互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉移風險的雙邊合約。合約到期時,交易者對對方的支付由基礎商品、證券或指數(shù)的價值決定。衍生品的合約形式包括遠期、期貨、期權和互換等。衍生品可在場內與場外交易,場內衍生品是指在有組織的交易場所(通常是指交易所)進行標準化合約交易的衍生品;除此之外的衍生品都稱為場外衍生品。

一、藝術衍生品的出現(xiàn)

幾年前，荷蘭銀行曾推出了一系列印有梵高作品的信用卡，無意間成為藝術和商業(yè)結合的“試金石”。隨之刮起了一陣“梵高風”，市場中涌現(xiàn)出大量印有凡高作品的杯子、書包、衣服、文具，受到消費者的極大親睞。甚至在我國臺北、南京等地的大樓的墻體上都懸掛上了梵高的畫作。一張印有梵高作品的信用卡一舉打開了荷蘭銀行在中國的知名度，成為最成功的“藝術行銷”。

2012年4月19日—5月31日期間，在南京市博物館舉辦的《感受梵高》藝術展，展出了來自荷蘭北布拉邦省博物館的100余件文物展品，其中包括梵高1885年創(chuàng)作的一張油畫《正在挖地的農婦》，還有30余件與梵高“同齡”的老物件。而值得注意的是，一批圍繞梵高畫作開發(fā)的文化衍生產品，著實讓筆者和廣大觀眾大開眼界。設計者提煉出梵高名作中的標志性元素，再用抽象形式進行表現(xiàn)，設計出沙發(fā)、掛毯、時裝、高跟鞋等產品，這些創(chuàng)意設計成為展廳內的一道時尚風景。據(jù)了解，展出的大部分藝術衍生品均由Hendrik’(亨得利克)公司設計完成。

Hendrik’是開設在北布拉邦省首府斯海爾托亨博斯市的一家專門從事一招荷蘭等國藝術家的作品進行再創(chuàng)新應用的圖案設計公司。與許多富有天資才干的設計師和生產商一起，開發(fā)絢麗奪目、具有現(xiàn)代感的設計作品。荷蘭的設計師們將這些圖案應用于不同的生活用品上，如用紡織品制成的照明用具、服裝及鞋子等等。此次展覽的RiannedeWhitte設計的棉質短上衣、外套，JanJansen設計的靴子，Hendrik’制作的三條茶巾，Marindevanleeuwen設計制作的奶酪，TeunFleskens設計的燈罩，以及Goedewaagen陶瓷廠制作的三個郁金香瓷花瓶都是利用文森特•梵高繪畫作品中的“符號”所做的藝術衍生品設計。Hendrik’公司作為一個圖像設計機構，它開發(fā)出一種現(xiàn)代模式和具有親和力的設計理念，熱衷于打破老藝術家精湛藝術的老舊載體，將經典藝術與現(xiàn)在的設計師牽線搭橋，激發(fā)人們設計出更貼近大眾生活的美妙藝術衍生品。工作流程大體如下：1.選取某個藝術作品的圖案。2.設計和生產成為藝術衍生品。3.與相關機構簽訂商業(yè)運作的合同。4.在設計商店和博物館商店銷售產品。不管是荷蘭銀行推出的“梵高信用卡”市場營銷方案，還是Hendrik’公司的運作模式，我們不難發(fā)現(xiàn)“小眾藝術”正在走進“大眾生活”，藝術衍生品的力量正在推動新的藝術時代的來臨。藝術衍生品是一個載體，更是一座橋梁：它聯(lián)系了藝術的實用和外延價值的一面，同時也打通了大眾消費市場的鏈接面，從而讓藝術自身價值的傳播面得到開發(fā)和延伸。從某種程度上看，藝術衍生品是藝術價值的開發(fā)，又反過來促進人們對藝術的認知和理解。這種看得見的精神性消費，比普通的消費更具未來性價值，其中所蘊含的商業(yè)價值以及藝術影響力是巨大的，并且構成了藝術未來趨勢的一種重要形態(tài)。

二、藝術衍生品的含義和種類

上文提到的“梵高信用卡”無疑屬于藝術衍生品的范疇。所謂的衍生品是指從原生事物中派生出來的事物，而藝術衍生品是指藝術作品衍生而來的藝術與商品的結合體，是由藝術家授權而開發(fā)的具備一定的藝術附加值的產品。它使得藝術變得更加多維性，而核心又是以藝術成為原點，同時衍生出不同的元素與形態(tài)出來。目前市場上流通的藝術衍生品一般分為兩種：一種是專供收藏和欣賞的版畫，一種是帶有藝術符號的生活用品，如印有藝術家作品的創(chuàng)意海報、明信片、文具、服飾等等。

一、金融衍生品的歷史沿革

金融衍生工具，顧名思義，是指一類其價值依賴于原生性金融工具（一般指股票，債券，存單，貨幣等）的金融產品，它是有關互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉移風險的雙邊合約。合約到期時，交易者所欠對方的金額由基礎商品、證券或指數(shù)的價格決定。

金融工具迅速發(fā)展于20世紀70年代，其時西方國家飽受高通脹之苦，又由于普遍浮動匯率制度的實行，使得規(guī)避通貨膨脹風險、利率風險和匯率風險成為金融交易的一項重要需求。具有規(guī)避風險作用的金融衍生工具應運而生。

金融衍生工具的迅速發(fā)展，為金融風險的規(guī)避提供了多種靈活的途徑，于此同時，成本也在逐步降低。但是，金融衍生工具的迅速發(fā)展卻有另一方面的原因。金融衍生品的共同特征是保證金交易，這個特點使得金融衍生產品成為國際投機資金的目標。它使得投機資本可以以“高杠桿化”的過程來實現(xiàn)巨額的收益。

然而，與高收益相伴隨的高風險性，這使得金融衍生工具如同一顆隨時會引爆的炸彈——一旦投機活動失敗，即會造成不可挽回的后果。95年巴林銀行的倒閉，94年美國加州奧蘭治縣的破產，以及今天美國的華爾街危機，中國的中航油事件，均是金融衍生產品操作失敗的惡果。

二、美國的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀

世界金融衍生品市場視野下的我國金融衍生品市場

(一)金融衍生品的形成及發(fā)展

金融衍生產品是相對于基礎性金融產品而言的,其價值的決定依賴于對基礎性產品標的資產價格走勢的預期。在金融市場中,基礎性金融產品既可以是貨幣、股票、債券、外匯等金融資產,也可以是金融資產的價格,如利率、外匯匯率、股票價格指數(shù)等。金融衍生品的出現(xiàn),是在國際金融市場上,金融資產價格發(fā)生劇烈波動,基礎產品市場交易利差大幅變化的情況下,滿足投資者保值、賺取有關資產差價(套利)或投機等種種需求的結果。

弗蘭克•J•法博奇認為,“一些合同給予合同持有者某種義務或者對一種金融資產進行買賣的選擇權。這些合同的價值由其交易的金融資產的價格決定,相應地,這些合約被稱為衍生工具”。巴塞爾銀行監(jiān)督委員會認為,金融衍生品是一種合約,該合約的價值取決于一項或多項背景資產或指數(shù)價值。1992年,在啟動金融期貨20年后,諾貝爾經濟學獎得主默頓•米勒將金融期貨的推出譽為“過去20年里最重要的金融創(chuàng)新”。

筆者認為,金融衍生品是指從“基礎性金融工具”或“傳統(tǒng)金融工具”中衍生出來的新型金融工具,即根據(jù)某種相關的金融資產預期的價格變化而進行定值的金融工具。其突出的特征在于其合約性價值的存在。基礎性金融工具主要有三種形式:利率或債務工具的價格;外匯匯率;股票價格或股票指數(shù)。這些基礎性金融工具的衍生品主要包括金融期貨、金融期權、互換和遠期和約等。

(二)我國金融衍生品的市場現(xiàn)狀

[摘要]金融衍生品作為金融創(chuàng)新的一種，一方面對金融市場的發(fā)展起到了重大作用，另一方面也提高了金融機構逃避監(jiān)管的能力，而且衍生品的復雜性加大了監(jiān)管的難度、助長了投機行為，并使監(jiān)管日益跨越國界。中國發(fā)展金融衍生品應采取謹慎態(tài)度，加大對投資者的教育和人才培養(yǎng)，重點關注金融衍生品創(chuàng)新業(yè)務和市場的主導者，并加強國際監(jiān)管合作。

[關鍵詞]金融創(chuàng)新金融衍生產品金融監(jiān)管

一、金融衍生品的涵義

金融衍生品作為一種金融創(chuàng)新，是在二十世紀七八十年代初新一輪金融創(chuàng)新的背景下興起和發(fā)展起來的。近20年來，金融衍生品市場的迅速發(fā)展已經成為國際金融市場最顯著、最重要的特征之一。隨著我國利率市場化和匯率形成機制改革進程的不斷深入，利率風險和匯率風險日益顯現(xiàn)。同時，金融機構和企業(yè)面臨的競爭日益加劇。完善我國金融市場體系，發(fā)展金融衍生品市場是我國金融業(yè)的必然選擇。

二、我國金融衍生品市場存在的主要問題

1.現(xiàn)階段我國金融衍生品的發(fā)展處于混亂的狀態(tài)

“地域文化可簡單界定為具有地域特征和屬性的文化形態(tài)”，它是在一定的地域范圍內長期形成的歷史遺存、文化形態(tài)、社會習俗、生產生活方式等多種文化形成的綜合體，可以分為物質、制度和精神三個層面。當所指地域范圍為某一城市時，地域文化就可等同于該城市的文化。衍生產品不是一個獨立的個體，是依賴其他產品才得以生存的。旅游業(yè)的衍生品，開發(fā)新產品，可以促進經濟利益的改善作為民族文化的重要產物，文化旅游的衍生產品，承載著濃郁的民族風情，集中了旅游城市的代表文化是一個城市名片。它與其他商品不同，是旅游產品的獨特特性。目前旅游衍生品的現(xiàn)狀仍令人堪憂，游客到旅游地通常希望能購得一些具有當?shù)靥厣幕穆糜窝苌?，然而市面上的旅游衍生品大都千篇一律，雷同現(xiàn)象嚴重。有的高檔手工藝衍生品雖然做工精良，文化內涵豐富，但對于品牌設計的缺失，致使品牌競爭力不強，游客對衍生品的品質保障產生懷疑，從而失去了旅游衍生品應具有的價值和意義。品牌是一種承諾和保證、代表一種品位，充分重視旅游衍生品的品牌化意識，用品牌的魅力包裝旅游衍生品，提高地域認知度，避免旅游衍生品的“同質化”。

一、地域性文化符號

地域文化符號作為地域文化內涵的外在表現(xiàn)，不能直接簡單的應用地域性符號，而應對地域性符號進行細致分析、在繼承的前提下進行再創(chuàng)新，以適應當代人的審美習慣，同時也滿足了時代進步的需要。旅游衍生品的品牌設計引入地域化文化符號元素，使旅游衍生品的地域化特征突出，增加了其文化內涵，對于實現(xiàn)地域文化的傳承與創(chuàng)新，提升城市旅游形象，從而促進旅游業(yè)的發(fā)展都具有重要的意義。

1.視覺形態(tài)元素

突出品牌形象的旅游衍生品，只有充分利用和分析區(qū)域范圍內的旅游特征，從地域和文化資源探究，充分挖掘的視覺元素的各種藝術形式。如繪畫藝術、燈彩、陶瓷、編織、泥塑、雕塑、蠟藝、染織銅藝、漆器、皮影、木藝、剪紙、刺繡等。同時旅游地地理特征也可作為視覺形態(tài)元素的抽象符號，如桂林的山水亦或徽派建筑的抽象符號等。將這些藝術形式用符號化的形式進行表現(xiàn)，抽離出一種獨立的視覺形態(tài)元素，創(chuàng)造出別具特色的地域化視覺形態(tài)符號。

2.色彩元素