【摘要】我國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于全面提升期，文化市場(chǎng)逐步健全，文化消費(fèi)不斷擴(kuò)大；但我國(guó)高校文化資源的開發(fā)及利用進(jìn)展卻不順利，其中校園文創(chuàng)衍生品蘊(yùn)含了高校獨(dú)特的文化和審美情趣，是校園文化開發(fā)不可缺少的部分；深入開發(fā)校園文創(chuàng)衍生品可以在一定程度上盤活高校文化資源，提升高校文化資源利用率。

【關(guān)鍵詞】校園文化；文創(chuàng)；衍生品

高校文化具有廣泛性、文化性、長(zhǎng)久性等特性，擁有其獨(dú)特魅力，高校文化是亟待充分開發(fā)的優(yōu)質(zhì)文化資源。高校文化進(jìn)行挖掘意義十分重大；對(duì)內(nèi)可宣傳和推廣校園文化、增強(qiáng)師生對(duì)高校文化認(rèn)同感和歸屬感，對(duì)外可創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益、同時(shí)對(duì)周邊地區(qū)文化發(fā)展也有積極的作用。校園文創(chuàng)衍生品是高校文化及精神的集中體現(xiàn)，是最直接面向外界傳遞高校理念的物質(zhì)載體；它的影響和作用決定其應(yīng)被重視，正視校園文創(chuàng)衍生品的作用，不應(yīng)再將其作為高校文化附庸，應(yīng)大力推進(jìn)校園文創(chuàng)衍生品創(chuàng)新型開發(fā)。

一、校園文創(chuàng)衍生品的發(fā)展現(xiàn)狀

校園文創(chuàng)衍生品普及程度低。近年，我國(guó)高校漸漸重視高校文化開發(fā)工作，但我國(guó)各大高校對(duì)高校文化重要性了解不足，忽視了高校文化前期開發(fā)，導(dǎo)致現(xiàn)階段高校文化開發(fā)程度普遍不高；校園文創(chuàng)衍生品更是長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)被校園文化附庸，未得到相應(yīng)重視，這導(dǎo)致校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)仍處于起步階段，大部分高校還未普及校園文創(chuàng)衍生品。校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)創(chuàng)新性不足。我國(guó)高校對(duì)于校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)時(shí)間短，缺乏經(jīng)驗(yàn)；對(duì)于國(guó)內(nèi)一些已開發(fā)出的校園文創(chuàng)衍生品而言，在校園文創(chuàng)衍生品設(shè)計(jì)中選擇相對(duì)保守；缺乏創(chuàng)新精神，同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴(yán)重。校園文創(chuàng)衍生品產(chǎn)品參差不齊。校園文創(chuàng)衍生品質(zhì)量參差不齊主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一個(gè)方面表現(xiàn)在一些校園文創(chuàng)產(chǎn)最基本的使用屬性不符合相關(guān)要求。校園文創(chuàng)衍生品是高校對(duì)外展示窗口之一，對(duì)其本該有更高質(zhì)量要求，但部分高校研發(fā)的校園文創(chuàng)產(chǎn)品因代加工工廠制作技術(shù)達(dá)不到學(xué)校要求或質(zhì)檢不負(fù)責(zé)等原因，最終導(dǎo)致了部分校園文創(chuàng)產(chǎn)品呈現(xiàn)出粗制濫造之感，師生及大眾對(duì)此有些難以接受；第二方面是關(guān)于校園文創(chuàng)衍生品最直觀的視覺(jué)設(shè)計(jì)效果，高校文創(chuàng)衍生品主要面向師生群體，這對(duì)校園文創(chuàng)產(chǎn)品有一定的美學(xué)要求，但一些高校設(shè)計(jì)的衍生品缺乏設(shè)計(jì)感和美感，不符合受眾的審美水平；第三個(gè)方面體現(xiàn)在校園文創(chuàng)衍生品文化內(nèi)涵表現(xiàn)力不足上，文化屬性是校園文創(chuàng)衍生品區(qū)別于其他衍生品最特殊之處，但我國(guó)高校文創(chuàng)衍生品大多未深入挖掘校園文化中的獨(dú)特性，未能明顯區(qū)別于其他文創(chuàng)產(chǎn)品。

二、校園文創(chuàng)衍生品開發(fā)策略及應(yīng)用

動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)，是指以“創(chuàng)意”為核心，以動(dòng)畫、漫畫為表現(xiàn)形式，包含動(dòng)漫圖書、報(bào)刊、電影、電視、音像制品、舞臺(tái)劇和基于現(xiàn)代信息傳播技術(shù)手段的動(dòng)漫新品種等動(dòng)漫直接產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、出版、播出、演出和銷售，以及與動(dòng)漫形象有關(guān)的服裝、玩具、電子游戲等衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)。動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)作為無(wú)煙重工業(yè)，不僅本身市場(chǎng)產(chǎn)能巨大，并且可以帶動(dòng)許多周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)(如電子、服裝、印刷出版業(yè)等等)，在動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈中，動(dòng)漫衍生品雖然處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，但卻是動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)中效益最大，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈支持最重要的一環(huán)。

動(dòng)漫衍生品不單指玩具，它涵蓋了大多數(shù)的產(chǎn)品種類，如音像制品、電影、書籍小說(shuō)、各種游戲、玩具、動(dòng)漫形象模型、服飾、飲料、鞋業(yè)、電子產(chǎn)品……都能開發(fā)成動(dòng)漫衍生品，更能以形象授權(quán)方式衍生到更廣泛的領(lǐng)域，比如:主題餐飲、漫畫咖啡館、主題公園等旅游產(chǎn)業(yè)及服務(wù)行業(yè)等等。

如何發(fā)展動(dòng)漫衍生產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的盈利呢?

一、建立動(dòng)漫衍生品產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)

動(dòng)漫衍生品的開發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷及知識(shí)版權(quán)保護(hù)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，很難由某個(gè)公司獨(dú)立完成，需要多個(gè)處于產(chǎn)品鏈不同部位的，擁有各自特長(zhǎng)的企業(yè)合作完成。東莞的玩具產(chǎn)業(yè)起步早，發(fā)展速度快，技術(shù)水平較高，已經(jīng)成為東莞重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。一方面平臺(tái)通過(guò)專業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)意和技術(shù)與上游原創(chuàng)企業(yè)對(duì)接增加生產(chǎn)企業(yè)的附加值;另一方面，平臺(tái)自身的原創(chuàng)系統(tǒng)也為本地企業(yè)提供更多的選擇。創(chuàng)新平臺(tái)包含線上服務(wù)和線下對(duì)接兩大體系，形成一個(gè)完整的創(chuàng)新孵化有機(jī)體，使本地企業(yè)在根本上完善從東莞制造升級(jí)到東莞創(chuàng)造，與深圳、澄海、中山、佛山等地區(qū)建立起珠三角創(chuàng)意產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)圈。目前已成為以東城、虎門、寮步、厚街、茶山、為重點(diǎn)區(qū)域的廣東省重要的玩具產(chǎn)業(yè)基地。

二、打通“創(chuàng)意—產(chǎn)品—市場(chǎng)”的環(huán)節(jié);

一、我國(guó)銀行金融衍生品的發(fā)展?fàn)顩r

2008年，由住房貸款抵押證券衍生品引發(fā)的金融危機(jī)席卷了全球各地。衍生品從最初的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具到現(xiàn)在金融危機(jī)的引發(fā)者，其中經(jīng)歷了一個(gè)曲折的過(guò)程。我國(guó)處于這個(gè)特定的國(guó)際金融形勢(shì)之下，銀行衍生品的發(fā)展即受到國(guó)際金融環(huán)境的影響，同時(shí)也具有自身的發(fā)展特征。金融危機(jī)不僅給我國(guó)銀行衍生品的發(fā)展提出了巨大的挑戰(zhàn)，而且提供了一個(gè)千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。

從我國(guó)銀行發(fā)展金融衍生品的必要性考慮，主要有銀行自身發(fā)展的需要和客戶的金融服務(wù)需求。其中，銀行自身發(fā)展的需要包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要、轉(zhuǎn)移贏利點(diǎn)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。在中國(guó)衍生品市場(chǎng)不斷發(fā)展、完善的同時(shí)，投資者對(duì)衍生品業(yè)務(wù)的需求也不斷擴(kuò)大。投資者的需求主要分為兩類：來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者的需求和來(lái)自個(gè)人投資者的需求。

二、我國(guó)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制

在國(guó)際金融危機(jī)這個(gè)特定背景下，通過(guò)對(duì)我國(guó)銀行衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理所存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，不難發(fā)現(xiàn)，解決現(xiàn)存問(wèn)題的關(guān)鍵是銀行衍生品的內(nèi)部控制的改進(jìn)。

我國(guó)銀行衍生品的內(nèi)部控制關(guān)鍵點(diǎn)主要有以下幾點(diǎn)：

一、發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的必要性分析

所謂金融衍生品,又稱衍生金融工具,是指其價(jià)值派生于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具。它主要由期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約和互換交易構(gòu)成。前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾說(shuō):“在國(guó)際貨幣市場(chǎng)的批判中成長(zhǎng)的金融衍生品市場(chǎng),極大地降低了成本,增加了避險(xiǎn)機(jī)遇,使金融系統(tǒng)比30年前更加靈活有效,經(jīng)濟(jì)自身對(duì)金融動(dòng)蕩更具有彈性。”精辟地概括了金融衍生品市場(chǎng)的作用。從微觀角度看,金融衍生品有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值,以及提高金融創(chuàng)新能力等功能。從宏觀的角度看,金融衍生品還能夠優(yōu)化資源配置,降低國(guó)家總體的金融風(fēng)險(xiǎn),吸納社會(huì)閑置資金,有效地增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高交易效率。

隨著2006年12月11日我國(guó)加入WTO過(guò)度期的結(jié)束,我國(guó)金融業(yè)將進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開放程度,也就會(huì)帶來(lái)不可避免的直接競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)金融全球化與自由化使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨日趨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。在競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的雙重作用下，推動(dòng)金融創(chuàng)新,促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展,就成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在需要,同時(shí)也是確保我國(guó)金融體系適度競(jìng)爭(zhēng)和穩(wěn)定的客觀需要。

二、我國(guó)金融衍生品發(fā)展路徑選擇分析

我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)遵循“適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融改革進(jìn)程、滿足市場(chǎng)需求、結(jié)構(gòu)上由簡(jiǎn)到繁、風(fēng)險(xiǎn)上由低到高”的總體原則，在深入研究和吸收國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的同時(shí)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況有選擇、有步驟地發(fā)展金融衍生品。

發(fā)達(dá)國(guó)家最先推出的金融衍生產(chǎn)品一般是外匯類合約，隨后是國(guó)債類、利率類、股票類、互換類，最后是信用衍生產(chǎn)品。而新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)則紛紛以股指期貨作為首選的衍生產(chǎn)品入市。從我國(guó)20世紀(jì)90年代初開展金融期貨交易試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)出發(fā)，加之充分考慮中國(guó)國(guó)情，不難找出中國(guó)發(fā)展金融期貨的發(fā)展道路——以股指期貨為突破口，逐漸發(fā)展國(guó)債期貨、利率期貨等衍生產(chǎn)品，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)和政府的作用，以遵循強(qiáng)制性演進(jìn)模式來(lái)完善金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。

摘要:場(chǎng)外衍生品易受到信用風(fēng)險(xiǎn)的沖擊,美國(guó)對(duì)場(chǎng)外衍生品又缺乏監(jiān)管。金融危機(jī)中,在次貸違約與信用風(fēng)險(xiǎn)的沖擊之下,場(chǎng)外衍生品將風(fēng)險(xiǎn)放大到了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,美國(guó)推出的改革舉措,將互換等衍生品納入場(chǎng)內(nèi)交易和引入中央結(jié)算方的方法,限制信用風(fēng)險(xiǎn),并將場(chǎng)外衍生品納入監(jiān)管。借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)的衍生品市場(chǎng)及監(jiān)管體系的建設(shè)與發(fā)展,應(yīng)肯定衍生品的價(jià)值,重視創(chuàng)新與監(jiān)管的和諧發(fā)展,重視立法明確監(jiān)管框架,并堅(jiān)持以場(chǎng)內(nèi)衍生品為基礎(chǔ)的發(fā)展思路。

關(guān)鍵詞:衍生品;監(jiān)管;金融危機(jī)

一、導(dǎo)言

衍生品本源于風(fēng)險(xiǎn)控制,但它具有高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特征,并曾在多次金融危機(jī)中充當(dāng)了發(fā)起源或傳染者的角色,而被巴菲特稱為“大規(guī)模殺傷性金融武器”(FinancialWeaponsofMassiveDestruction),使其廣為人所詬病。在始于2007年的僅次于大蕭條的本輪金融危機(jī)當(dāng)中,衍生品再次充當(dāng)了推波助瀾的“邪惡”角色,這使其再次回到了輿論和改革的風(fēng)口浪尖之上。7月15日,美國(guó)通過(guò)了被稱為《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》的改革舉措,并在當(dāng)月21日被簽署而成為法令。該法的通過(guò)標(biāo)志,美國(guó)在對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行了深刻反思之后,重啟了金融改革之旅,作為該法的核心內(nèi)容之一,衍生品市場(chǎng)監(jiān)管面臨史無(wú)前例的改革。此時(shí),研究衍生品在本次金融危機(jī)中的作用及美國(guó)衍生品市場(chǎng)的改革,不但可以明晰世界衍生品市場(chǎng)的發(fā)展方向,還能為我國(guó)發(fā)展衍生品市場(chǎng)最終成長(zhǎng)為世界一極提供借鑒。

二、衍生品及其風(fēng)險(xiǎn)概述

衍生品(Derivative)是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí),交易者對(duì)對(duì)方的支付由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)值決定。衍生品的合約形式包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。衍生品可在場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外交易,場(chǎng)內(nèi)衍生品是指在有組織的交易場(chǎng)所(通常是指交易所)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的衍生品;除此之外的衍生品都稱為場(chǎng)外衍生品。

一、藝術(shù)衍生品的出現(xiàn)

幾年前，荷蘭銀行曾推出了一系列印有梵高作品的信用卡，無(wú)意間成為藝術(shù)和商業(yè)結(jié)合的“試金石”。隨之刮起了一陣“梵高風(fēng)”，市場(chǎng)中涌現(xiàn)出大量印有凡高作品的杯子、書包、衣服、文具，受到消費(fèi)者的極大親睞。甚至在我國(guó)臺(tái)北、南京等地的大樓的墻體上都懸掛上了梵高的畫作。一張印有梵高作品的信用卡一舉打開了荷蘭銀行在中國(guó)的知名度，成為最成功的“藝術(shù)行銷”。

2012年4月19日—5月31日期間，在南京市博物館舉辦的《感受梵高》藝術(shù)展，展出了來(lái)自荷蘭北布拉邦省博物館的100余件文物展品，其中包括梵高1885年創(chuàng)作的一張油畫《正在挖地的農(nóng)婦》，還有30余件與梵高“同齡”的老物件。而值得注意的是，一批圍繞梵高畫作開發(fā)的文化衍生產(chǎn)品，著實(shí)讓筆者和廣大觀眾大開眼界。設(shè)計(jì)者提煉出梵高名作中的標(biāo)志性元素，再用抽象形式進(jìn)行表現(xiàn)，設(shè)計(jì)出沙發(fā)、掛毯、時(shí)裝、高跟鞋等產(chǎn)品，這些創(chuàng)意設(shè)計(jì)成為展廳內(nèi)的一道時(shí)尚風(fēng)景。據(jù)了解，展出的大部分藝術(shù)衍生品均由Hendrik’(亨得利克)公司設(shè)計(jì)完成。

Hendrik’是開設(shè)在北布拉邦省首府斯海爾托亨博斯市的一家專門從事一招荷蘭等國(guó)藝術(shù)家的作品進(jìn)行再創(chuàng)新應(yīng)用的圖案設(shè)計(jì)公司。與許多富有天資才干的設(shè)計(jì)師和生產(chǎn)商一起，開發(fā)絢麗奪目、具有現(xiàn)代感的設(shè)計(jì)作品。荷蘭的設(shè)計(jì)師們將這些圖案應(yīng)用于不同的生活用品上，如用紡織品制成的照明用具、服裝及鞋子等等。此次展覽的RiannedeWhitte設(shè)計(jì)的棉質(zhì)短上衣、外套，JanJansen設(shè)計(jì)的靴子，Hendrik’制作的三條茶巾，Marindevanleeuwen設(shè)計(jì)制作的奶酪，TeunFleskens設(shè)計(jì)的燈罩，以及Goedewaagen陶瓷廠制作的三個(gè)郁金香瓷花瓶都是利用文森特•梵高繪畫作品中的“符號(hào)”所做的藝術(shù)衍生品設(shè)計(jì)。Hendrik’公司作為一個(gè)圖像設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)，它開發(fā)出一種現(xiàn)代模式和具有親和力的設(shè)計(jì)理念，熱衷于打破老藝術(shù)家精湛藝術(shù)的老舊載體，將經(jīng)典藝術(shù)與現(xiàn)在的設(shè)計(jì)師牽線搭橋，激發(fā)人們?cè)O(shè)計(jì)出更貼近大眾生活的美妙藝術(shù)衍生品。工作流程大體如下：1.選取某個(gè)藝術(shù)作品的圖案。2.設(shè)計(jì)和生產(chǎn)成為藝術(shù)衍生品。3.與相關(guān)機(jī)構(gòu)簽訂商業(yè)運(yùn)作的合同。4.在設(shè)計(jì)商店和博物館商店銷售產(chǎn)品。不管是荷蘭銀行推出的“梵高信用卡”市場(chǎng)營(yíng)銷方案，還是Hendrik’公司的運(yùn)作模式，我們不難發(fā)現(xiàn)“小眾藝術(shù)”正在走進(jìn)“大眾生活”，藝術(shù)衍生品的力量正在推動(dòng)新的藝術(shù)時(shí)代的來(lái)臨。藝術(shù)衍生品是一個(gè)載體，更是一座橋梁：它聯(lián)系了藝術(shù)的實(shí)用和外延價(jià)值的一面，同時(shí)也打通了大眾消費(fèi)市場(chǎng)的鏈接面，從而讓藝術(shù)自身價(jià)值的傳播面得到開發(fā)和延伸。從某種程度上看，藝術(shù)衍生品是藝術(shù)價(jià)值的開發(fā)，又反過(guò)來(lái)促進(jìn)人們對(duì)藝術(shù)的認(rèn)知和理解。這種看得見的精神性消費(fèi)，比普通的消費(fèi)更具未來(lái)性價(jià)值，其中所蘊(yùn)含的商業(yè)價(jià)值以及藝術(shù)影響力是巨大的，并且構(gòu)成了藝術(shù)未來(lái)趨勢(shì)的一種重要形態(tài)。

二、藝術(shù)衍生品的含義和種類

上文提到的“梵高信用卡”無(wú)疑屬于藝術(shù)衍生品的范疇。所謂的衍生品是指從原生事物中派生出來(lái)的事物，而藝術(shù)衍生品是指藝術(shù)作品衍生而來(lái)的藝術(shù)與商品的結(jié)合體，是由藝術(shù)家授權(quán)而開發(fā)的具備一定的藝術(shù)附加值的產(chǎn)品。它使得藝術(shù)變得更加多維性，而核心又是以藝術(shù)成為原點(diǎn)，同時(shí)衍生出不同的元素與形態(tài)出來(lái)。目前市場(chǎng)上流通的藝術(shù)衍生品一般分為兩種：一種是專供收藏和欣賞的版畫，一種是帶有藝術(shù)符號(hào)的生活用品，如印有藝術(shù)家作品的創(chuàng)意海報(bào)、明信片、文具、服飾等等。

一、金融衍生品的歷史沿革

金融衍生工具，顧名思義，是指一類其價(jià)值依賴于原生性金融工具（一般指股票，債券，存單，貨幣等）的金融產(chǎn)品，它是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定。

金融工具迅速發(fā)展于20世紀(jì)70年代，其時(shí)西方國(guó)家飽受高通脹之苦，又由于普遍浮動(dòng)匯率制度的實(shí)行，使得規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)成為金融交易的一項(xiàng)重要需求。具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作用的金融衍生工具應(yīng)運(yùn)而生。

金融衍生工具的迅速發(fā)展，為金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避提供了多種靈活的途徑，于此同時(shí)，成本也在逐步降低。但是，金融衍生工具的迅速發(fā)展卻有另一方面的原因。金融衍生品的共同特征是保證金交易，這個(gè)特點(diǎn)使得金融衍生產(chǎn)品成為國(guó)際投機(jī)資金的目標(biāo)。它使得投機(jī)資本可以以“高杠桿化”的過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)巨額的收益。

然而，與高收益相伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)性，這使得金融衍生工具如同一顆隨時(shí)會(huì)引爆的炸彈——一旦投機(jī)活動(dòng)失敗，即會(huì)造成不可挽回的后果。95年巴林銀行的倒閉，94年美國(guó)加州奧蘭治縣的破產(chǎn)，以及今天美國(guó)的華爾街危機(jī)，中國(guó)的中航油事件，均是金融衍生產(chǎn)品操作失敗的惡果。

二、美國(guó)的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀

世界金融衍生品市場(chǎng)視野下的我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)

(一)金融衍生品的形成及發(fā)展

金融衍生產(chǎn)品是相對(duì)于基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品而言的,其價(jià)值的決定依賴于對(duì)基礎(chǔ)性產(chǎn)品標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。在金融市場(chǎng)中,基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品既可以是貨幣、股票、債券、外匯等金融資產(chǎn),也可以是金融資產(chǎn)的價(jià)格,如利率、外匯匯率、股票價(jià)格指數(shù)等。金融衍生品的出現(xiàn),是在國(guó)際金融市場(chǎng)上,金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),基礎(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)交易利差大幅變化的情況下,滿足投資者保值、賺取有關(guān)資產(chǎn)差價(jià)(套利)或投機(jī)等種種需求的結(jié)果。

弗蘭克•J•法博奇認(rèn)為,“一些合同給予合同持有者某種義務(wù)或者對(duì)一種金融資產(chǎn)進(jìn)行買賣的選擇權(quán)。這些合同的價(jià)值由其交易的金融資產(chǎn)的價(jià)格決定,相應(yīng)地,這些合約被稱為衍生工具”。巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)認(rèn)為,金融衍生品是一種合約,該合約的價(jià)值取決于一項(xiàng)或多項(xiàng)背景資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)值。1992年,在啟動(dòng)金融期貨20年后,諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主默頓•米勒將金融期貨的推出譽(yù)為“過(guò)去20年里最重要的金融創(chuàng)新”。

筆者認(rèn)為,金融衍生品是指從“基礎(chǔ)性金融工具”或“傳統(tǒng)金融工具”中衍生出來(lái)的新型金融工具,即根據(jù)某種相關(guān)的金融資產(chǎn)預(yù)期的價(jià)格變化而進(jìn)行定值的金融工具。其突出的特征在于其合約性價(jià)值的存在?；A(chǔ)性金融工具主要有三種形式:利率或債務(wù)工具的價(jià)格;外匯匯率;股票價(jià)格或股票指數(shù)。這些基礎(chǔ)性金融工具的衍生品主要包括金融期貨、金融期權(quán)、互換和遠(yuǎn)期和約等。

(二)我國(guó)金融衍生品的市場(chǎng)現(xiàn)狀

[摘要]金融衍生品作為金融創(chuàng)新的一種，一方面對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了重大作用，另一方面也提高了金融機(jī)構(gòu)逃避監(jiān)管的能力，而且衍生品的復(fù)雜性加大了監(jiān)管的難度、助長(zhǎng)了投機(jī)行為，并使監(jiān)管日益跨越國(guó)界。中國(guó)發(fā)展金融衍生品應(yīng)采取謹(jǐn)慎態(tài)度，加大對(duì)投資者的教育和人才培養(yǎng)，重點(diǎn)關(guān)注金融衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)和市場(chǎng)的主導(dǎo)者，并加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作。

[關(guān)鍵詞]金融創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品金融監(jiān)管

一、金融衍生品的涵義

金融衍生品作為一種金融創(chuàng)新，是在二十世紀(jì)七八十年代初新一輪金融創(chuàng)新的背景下興起和發(fā)展起來(lái)的。近20年來(lái)，金融衍生品市場(chǎng)的迅速發(fā)展已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)最顯著、最重要的特征之一。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程的不斷深入，利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。完善我國(guó)金融市場(chǎng)體系，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)是我國(guó)金融業(yè)的必然選擇。

二、我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題

1.現(xiàn)階段我國(guó)金融衍生品的發(fā)展處于混亂的狀態(tài)

［摘要］藝術(shù)衍生品是將藝術(shù)品通過(guò)設(shè)計(jì)開發(fā)后制作出一系列可供藝術(shù)體驗(yàn)的衍生品。①我們知道，藝術(shù)衍生品作為一種文化產(chǎn)業(yè)，被更多的人所接受和喜愛，并出現(xiàn)了多種形式。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)更新迭代加快，藝術(shù)衍生品的形式也層出不窮，并為藝術(shù)家提供了更多的可能性，也為觀賞者提供了與藝術(shù)家交流的新的媒介。與此同時(shí)，藝術(shù)品跨界、聯(lián)名也相繼火熱，藝術(shù)家的天才創(chuàng)作也在其他領(lǐng)域得到了新的嘗試，創(chuàng)作主體通過(guò)審美體驗(yàn)將審美心理延展至藝術(shù)衍生品中，使得藝術(shù)衍生品具備了藝術(shù)家的創(chuàng)作思想，同時(shí)又使藝術(shù)衍生品成為與觀賞者溝通的橋梁，這是一種新的、帶有商業(yè)行為的藝術(shù)鑒賞行為。這就是藝術(shù)品的力量，可以深入人心，陪著人們進(jìn)步，傳遞某種思想，像一朵不會(huì)凋謝的曇花，美麗地綻放。

［關(guān)鍵詞］藝術(shù)衍生品；藝術(shù)品跨界；藝術(shù)體驗(yàn)；審美心理；審美體驗(yàn)；創(chuàng)作主體

一、審美體驗(yàn)的新橋梁——藝術(shù)衍生品

（一）藝術(shù)衍生品概述

隨著藝術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)大，藝術(shù)衍生品也成為藝術(shù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中不可或缺的一部分，波普藝術(shù)出現(xiàn)至今，藝術(shù)與商業(yè)的跨界融合以多種形式出現(xiàn)在大眾的視野當(dāng)中。通過(guò)藝術(shù)家的授權(quán)，建立IP，以再創(chuàng)作、設(shè)計(jì)等手段，從藝術(shù)品中汲取營(yíng)養(yǎng)，將藝術(shù)家的審美體驗(yàn)作為藝術(shù)衍生品的核心，使藝術(shù)家的天才創(chuàng)作在藝術(shù)衍生品中再現(xiàn)，使藝術(shù)衍生品在具備藝術(shù)品審美體驗(yàn)的同時(shí)通過(guò)跨界、聯(lián)名、潮玩等商業(yè)手段讓原本昂貴的藝術(shù)品以藝術(shù)衍生品的形式與大眾搭建起了橋梁，為創(chuàng)作主體與鑒賞主體提供了新的思想層面的交流方式，創(chuàng)造了不同于美術(shù)館鑒賞的感知藝術(shù)的形式，也反向推動(dòng)了藝術(shù)文化在社會(huì)中的傳承與發(fā)展。

（二）藝術(shù)衍生品的審美體驗(yàn)