一、財務(wù)比率介紹

財務(wù)比率是以財務(wù)報表資料為依據(jù)，將兩個相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。主要的財務(wù)比率有每股收益、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入增長率、流動比率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通常通過財務(wù)比率可以從相對數(shù)上對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價。但是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及企業(yè)業(yè)績評價方法的進(jìn)步，人們?nèi)找嬲J(rèn)識到傳統(tǒng)的財務(wù)比率有許多難以克服的缺陷，如只確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本；財務(wù)指標(biāo)很容易被操縱；沒有考慮企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險因素等。因此，傳統(tǒng)的財務(wù)比率不利于對上市公司業(yè)績進(jìn)行評價（李連燕、鄭路航，2007）。EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded），是企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤扣除企業(yè)所有資本成本后的余額。與其他業(yè)績衡量指標(biāo)最大的不同之處在于，EVA指標(biāo)在計算的時候扣除了股權(quán)資本的成本，因此，EVA指標(biāo)是真正為股東創(chuàng)造價值的業(yè)績評價指標(biāo)，也是衡量經(jīng)理人的業(yè)績評價指標(biāo)。

本文將采用實證研究的方法來解釋傳統(tǒng)的財務(wù)比率和能夠克服財務(wù)比率缺陷的經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)關(guān)系，以期為企業(yè)利益相關(guān)者利用客觀的財務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)價值評估及合理的經(jīng)營決策提供參考。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選取及變量定義

1.樣本選取及數(shù)據(jù)來源

大部分的公司基本都是依照財務(wù)報告當(dāng)中所呈現(xiàn)和反映出的每一項財務(wù)數(shù)據(jù)及其財務(wù)指標(biāo)，然后對公司的財務(wù)狀況實施分析，依照這些指標(biāo)實施分析并且評價公司在一段時間內(nèi)經(jīng)營的成果以及財務(wù)的狀況。從而將公司這段時間內(nèi)存在的問題與不足反映出來，隨后進(jìn)行及時的改正，進(jìn)而使公司的可持續(xù)發(fā)展得以實現(xiàn)，為投資者以及債權(quán)人提供科學(xué)決策的依據(jù)與支持。因此，財務(wù)比率分析對于公司的生產(chǎn)與發(fā)展都具有十分重要的意義，必須做好財務(wù)的比率及其分析應(yīng)用。

一、公司財務(wù)狀況評價中財務(wù)比率分析的應(yīng)用

通常來說，社會當(dāng)中很大一部分的企業(yè)基本都是將各個方面財務(wù)報表在財務(wù)的比率實施分析，這其中就涵蓋了企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的負(fù)債信息以及現(xiàn)金流量信息和損失收益表等。針對這些財務(wù)方面的比例分析之后可以充分的明確公司當(dāng)中的財務(wù)情況，想要分析資金的構(gòu)成，需要編制公司資產(chǎn)負(fù)債的分析表進(jìn)行分析。分析企業(yè)財務(wù)的過程中，必須要使企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債表以及利潤表和現(xiàn)金的流量表得到充分的利用，從而進(jìn)行財務(wù)比率的分析。同時，引進(jìn)非財務(wù)的控制指標(biāo)，這樣不但可以充分實現(xiàn)企業(yè)中較為全面與系統(tǒng)性的分析，從而使得企業(yè)當(dāng)中的財務(wù)狀況評測的變的更為精確，使財務(wù)造假的情況得到有效的抑制，進(jìn)而使廣大投資人員的合法權(quán)益及其經(jīng)濟(jì)收益得到了較為高效的保障。企業(yè)短期之內(nèi)的償債的能力可以具體的表現(xiàn)出企業(yè)及時償還短期性債務(wù)能力，通常對流動比率以及現(xiàn)金比率還有速動比率的計算對公司短期償債能力進(jìn)行相應(yīng)的分析和評價。而長期性的償債能力可以真實的表現(xiàn)出公司償付到期和長期承受債務(wù)方面的能力。通常對企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率以及負(fù)債比率和權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等比率實施準(zhǔn)確的計算和分析還要做出相應(yīng)的評價。公司資金使用的效率以及管理層管理水平的科學(xué)程度都要通過公司的運(yùn)營能力將其反映出來。通?？梢岳么婊畹闹苻D(zhuǎn)率以及應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)率還有整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)實施計算和分析。針對公司的盈利能力的分析就是是依照計算所得出的利潤率以及資產(chǎn)和權(quán)益報酬對其進(jìn)行分析評價。

二、財務(wù)比率分析應(yīng)用的幾點建議

對于公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)方面的分析需要進(jìn)一步的加強(qiáng)，將其作為了解企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的主要依據(jù)。對于公司現(xiàn)金收支和籌資方面的能力以及企業(yè)的經(jīng)營狀況需要實施正確的評測。企業(yè)需要重點分析企業(yè)中的現(xiàn)金流入和流出的具體結(jié)構(gòu)，與此同時對二者的比例實施針對性的分析。通過對現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)和企業(yè)的籌資投入以及運(yùn)營這幾個大的方面實施分析企業(yè)流入的體系。從而可以進(jìn)行及時有效的掌控，使得企業(yè)資金的流入來源包括資金數(shù)量所在比重的具體結(jié)構(gòu)。通常情況下，公司整個資金流入中經(jīng)營性資金流入所占的比重越高，也就意味著企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險越小，而公司經(jīng)營的情況越好，還可以反映出企業(yè)資金流入的合理性。對于企業(yè)流出現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)分析進(jìn)一步的強(qiáng)化，和企業(yè)現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)相似，同時還可以表明企業(yè)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的合理程度。以此為基礎(chǔ)，對企業(yè)現(xiàn)金流入以及流出利率進(jìn)行科學(xué)合理的計算，不僅要分析企業(yè)中的歷史財務(wù)信息還需要和其同行業(yè)企業(yè)實施有效的分析比對，這樣可以針對性的分析出企業(yè)的盈利能力是否真正得到了較為有效的上升，企業(yè)的籌資和投資活動的保值及其增值工作是否可以得以實現(xiàn)。另外，將現(xiàn)金流量的指標(biāo)再次添加到企業(yè)運(yùn)營狀況分析之中。根據(jù)企業(yè)流動負(fù)債的比率，把企業(yè)的指標(biāo)和其同行業(yè)企業(yè)之間的相互比較來分析，從而可以明確企業(yè)當(dāng)中對流動債務(wù)的承受能力的程度。依照現(xiàn)金的債務(wù)所占據(jù)企業(yè)總債務(wù)比例，將企業(yè)當(dāng)前可以接受的最大借款的利率反映出來，通常這個利率的比率越高，證明企業(yè)能夠承受債務(wù)負(fù)擔(dān)也相對較高，具有較強(qiáng)的償還能力。

三、結(jié)束語

摘要：在當(dāng)前市場環(huán)境下，了解一個企業(yè)的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展前景，有助于管理者確定企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，有助于管理者評估公司的投資價值。通過對企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，為保證企業(yè)決策的科學(xué)性、準(zhǔn)確性、完整性奠定基礎(chǔ)，為廣大投資者做出正確的投資決策工作提供了信息支撐。運(yùn)用比率分析法對海爾智家的財務(wù)報表進(jìn)行分析，通過具體的財務(wù)指標(biāo)對海爾智家的財務(wù)情況和經(jīng)營成果情況進(jìn)行了科學(xué)、系統(tǒng)的判斷和綜合評價，進(jìn)而合理準(zhǔn)確地判斷出企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力以及發(fā)展能力。幫助企業(yè)找出公司的不足并提出建議，同時，也為財務(wù)報表使用者進(jìn)行財務(wù)分析作出財務(wù)決策提供參考。

關(guān)鍵詞：海爾智家；財務(wù)比率；財務(wù)報表

一、引言

財務(wù)報表是會計信息披露的平臺，是企業(yè)會計信息處理的最終環(huán)節(jié)，能夠系統(tǒng)、綜合、全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財務(wù)情況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量，是企業(yè)在未來幾年內(nèi)所需要進(jìn)行的經(jīng)營、投資、籌融資等各項財務(wù)工作和活動的一個重要參照依據(jù)，也是衡量企業(yè)管理者工作績效的重要方法。通過對公司財務(wù)報表信息進(jìn)行綜合分析，可以準(zhǔn)確評價企業(yè)的管理質(zhì)量與運(yùn)作績效，衡量并判定企業(yè)真實的經(jīng)營情況，考察企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體實現(xiàn)情況，檢查會計信息質(zhì)量的真實性，為企業(yè)決策提供參考。同時，通過對企業(yè)的各項日常財務(wù)報表和相關(guān)資料進(jìn)行統(tǒng)計分析和研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)日常經(jīng)營中可能存在的突出問題并提出建議，從而有助于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。而0年突如其來的疫情給中國企業(yè)帶來了嚴(yán)重的沖擊，此時企業(yè)如何應(yīng)對顯得尤為重要。企業(yè)應(yīng)通過對財務(wù)報表分析，作出正確的決策。對于投資者，在疫情的影響下投資更加謹(jǐn)慎，通過對財務(wù)報表分析，可以預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景，從而采取可行的措施，提高投資的準(zhǔn)確性，獲得預(yù)期的回報。在此大背景下，通過對海爾智家三項報表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并充分利用比率分析法對上市公司的資產(chǎn)償債能力、營運(yùn)管理能力、盈利實現(xiàn)能力和可持續(xù)發(fā)展的能力等指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)上市公司目前存在的一些問題并提出意見。

二、公司概述

海爾智家股份有限公司成立于1年，是目前世界知名品牌，已從傳統(tǒng)的家電制造商逐步發(fā)展為開放式的創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺。在移動互聯(lián)網(wǎng)信息化時代，海爾公司始終致力于向新技術(shù)轉(zhuǎn)型升級，打造以社會主義市場經(jīng)濟(jì)為核心、以廣大用戶使用和價值交換為重要依據(jù)、以誠信作為核心競爭力，發(fā)展成為真正的移動互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，引領(lǐng)物聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展。目前，海爾在全球擁有個產(chǎn)業(yè)研發(fā)中心、24個工業(yè)園區(qū)、8個制造業(yè)加工廠和66個市場營銷服務(wù)中心。海爾集團(tuán)擁有海爾、卡薩帝、GEA、斐雪派克、AQUA、統(tǒng)帥等智能家電品牌；日日順、海爾消費(fèi)金融、COSMOPlat、順逛等物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)品牌；海爾兄弟等文化創(chuàng)意品牌。在這個智能物聯(lián)網(wǎng)的新時代，海爾更加重視并著眼于“智慧家庭定制”的重大戰(zhàn)略，構(gòu)建食聯(lián)服務(wù)生態(tài)、衣聯(lián)服務(wù)生態(tài)、居住服務(wù)生態(tài)、互娛服務(wù)生態(tài)等涵蓋物聯(lián)網(wǎng)智能家居生活服務(wù)的新生態(tài)，面向全球各類用戶提供現(xiàn)代性和個性化的智能家居生活服務(wù)及解決方案。在持續(xù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新過程中，海爾堅持“人的價值第一”的發(fā)展理念，首創(chuàng)物聯(lián)網(wǎng)時代的人單合一模式，顛覆西方傳統(tǒng)經(jīng)典管理模式，并以其時代性、普適性和社會性實現(xiàn)跨行業(yè)、跨文化的輸出和復(fù)制。哈佛大學(xué)、斯坦福大學(xué)等世界一流商學(xué)院把人單合一模式探索和實踐寫入教學(xué)案例，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者哈特給予高度評價，加里·哈默等管理學(xué)家稱之為下一個社會模式。物聯(lián)網(wǎng)時代、海爾生態(tài)品牌和海爾模式正實現(xiàn)全球引領(lǐng)。

[摘要]企業(yè)財務(wù)狀況是一方面對于投資者而言是進(jìn)行投資選擇的重要依據(jù)。另一方面對于公司管理層來說，通過財務(wù)報表可以了解公司經(jīng)營中存在的問題，為決策者做出適合公司發(fā)展的策略提供重要信息。本文首先對雙匯發(fā)展做了簡單的介紹，然后通過近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，從財務(wù)報表中了解雙匯發(fā)展的財務(wù)狀況，最后根據(jù)這些財務(wù)數(shù)據(jù)反映的問題對雙匯發(fā)展提出一些合理建議。

[關(guān)鍵詞]財務(wù)報表；雙匯發(fā)展；財務(wù)比率

1雙匯發(fā)展概況

1.1雙匯發(fā)展公司簡介

1998年10月15日在河南省漯河市雙匯實業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司設(shè)立，作為一個肉類食品加工基地，雙匯發(fā)展形成了養(yǎng)殖、飼料、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業(yè)等完善的產(chǎn)業(yè)鏈，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，雙匯發(fā)展每年生產(chǎn)以及向外銷售的肉類產(chǎn)品近百萬噸，銷售終端大概有百萬個，生產(chǎn)規(guī)模巨大。

1.2雙匯發(fā)展公司現(xiàn)狀

【摘要】文章以韓國KOSDAQ市場上市的413家企業(yè)2004年至2006年數(shù)據(jù)為樣本，分析財務(wù)比率對EVA的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：EVA與每股收益（EPS）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）、銷售收入增長率（SAG）存在顯著正相關(guān)關(guān)系；EVA與流動比率（CUR）具有一定的正相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性并不顯著；EVA和產(chǎn)權(quán)比率（DTE）具有一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性也不顯著。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)比率；EVA；業(yè)績評價

一、財務(wù)比率是以財務(wù)報表資料為依據(jù)，將兩個相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。主要的財務(wù)比率有每股收益、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入增長率、流動比率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通常通過財務(wù)比率可以從相對數(shù)上對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價。但是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及企業(yè)業(yè)績評價方法的進(jìn)步，人們?nèi)找嬲J(rèn)識到傳統(tǒng)的財務(wù)比率有許多難以克服的缺陷，如只確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本；財務(wù)指標(biāo)很容易被操縱；沒有考慮企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險因素等。因此，傳統(tǒng)的財務(wù)比率不利于對上市公司業(yè)績進(jìn)行評價（李連燕、鄭路航，2007）。EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded），是企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤扣除企業(yè)所有資本成本后的余額。與其他業(yè)績衡量指標(biāo)最大的不同之處在于，EVA指標(biāo)在計算的時候扣除了股權(quán)資本的成本，因此，EVA指標(biāo)是真正為股東創(chuàng)造價值的業(yè)績評價指標(biāo)，也是衡量經(jīng)理人的業(yè)績評價指標(biāo)。

本文將采用實證研究的方法來解釋傳統(tǒng)的財務(wù)比率和能夠克服財務(wù)比率缺陷的經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)關(guān)系，以期為企業(yè)利益相關(guān)者利用客觀的財務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)價值評估及合理的經(jīng)營決策提供參考。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選取及變量定義

編者按：本文主要從奧爾特曼－Z值模型；我國醫(yī)藥行業(yè)實證數(shù)據(jù)；綜合分析；結(jié)語進(jìn)行論述。其中，主要包括：比率分析作為對于公司償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力評價的標(biāo)準(zhǔn)、在會計準(zhǔn)則和財務(wù)報表質(zhì)量方面，中國和西方有很大的差別、財務(wù)健康的公司、被ST公告的公司、公司運(yùn)營正常，表明武漢國藥科技股份有限公司財務(wù)健康、營運(yùn)資金／資產(chǎn)總額、加大市場宣傳、降低價格等活動必定需要較多的流動性、沒有能力還本付息，違約風(fēng)險較高、負(fù)的凈利潤意味著公司無法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來維持生產(chǎn)、償還負(fù)債、重組計劃本身表明公司已發(fā)現(xiàn)了自己有破產(chǎn)的風(fēng)險等，具體請詳見。

摘要使用奧爾特曼提出的基于財務(wù)比率的模型，對我國上市公司中的醫(yī)藥行業(yè)板塊的6家財務(wù)狀況不同的公司進(jìn)行了實證檢驗和分析，并結(jié)合我國的實際分別做出了解釋，結(jié)果表明該方法對于大部分公司的預(yù)測能力良好。

關(guān)鍵詞財務(wù)比率分析Z值檢驗醫(yī)藥行業(yè)

1奧爾特曼－Z值模型

在財務(wù)分析中，比率分析作為對于公司償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力評價的標(biāo)準(zhǔn)，被許多金融分析師和市場研究人員廣泛應(yīng)用。然而在學(xué)術(shù)界，由于缺乏有力的理論支持，比率分析一直不受財務(wù)學(xué)家們的重視。奧爾特曼（1968）利用了差異分析法，十分有效地對美國的企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)行預(yù)測從而對于企業(yè)的違約風(fēng)險給出一個解析性的評估方法。該方法基于以下的統(tǒng)計模型：

Z＝a1x1＋a2x2＋L＋anxn（1）

摘要:全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,建立在對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合性分析和評價基礎(chǔ)之上.首先,確定標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率和理想會計報表,然后通過財務(wù)比率分析法和指數(shù)分析方法,對照標(biāo)準(zhǔn)比率和理想報表進(jìn)行綜合分析評價,符合或接近標(biāo)準(zhǔn)比率和理想報表的企業(yè)財務(wù)狀況較好,反之則較差.

關(guān)鍵詞:財務(wù)比率會計報表分析評價

單獨(dú)分析會計報表中任何一項財務(wù)指標(biāo),難以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果.為了全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財狀況,并對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評價,就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的綜合性分析,采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性評價.

1.標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的作用.在進(jìn)行會計報表分析時,如果計算出來的財務(wù)比率與本企業(yè)的歷史資料比較,只能看出自身的變化,無法知道在激烈競爭中企業(yè)所處的地位與同行業(yè)或其行業(yè)的個別企業(yè)進(jìn)行比較,只能看出與對方的區(qū)別,而對方并不一定最好,與之不同也未必不好.有了標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率,可以作為評價一個企業(yè)財務(wù)比率優(yōu)勢的參照物.以標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率作為基礎(chǔ)進(jìn)行比較分析,更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況,以便于揭示企業(yè)存在的問題.

2.標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的確定方法.通常有兩種方法,一是采用統(tǒng)計方法,即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn).這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的,社會平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的,脫離了平均水平,就是脫離了正常的狀態(tài).二是采用工業(yè)程序法,即以實際觀察和科學(xué)計算為基礎(chǔ),推算出一種理想狀態(tài)作為評價標(biāo)準(zhǔn).這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系,并且這種關(guān)系是可以被認(rèn)識的.在實際操作中,經(jīng)常綜合使用上述兩種方法,互相補(bǔ)充,互相驗證.目前,標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計方法,工業(yè)程序法處于次要地位.

3.標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的資料收集.美國、日本等一些工業(yè)發(fā)達(dá)國家的某些政府機(jī)構(gòu)定期公布各行業(yè)的財務(wù)方面的統(tǒng)計指標(biāo),為報表使用者進(jìn)行分析提供幫助,我國目前尚無這方面的正式刊物.在各種統(tǒng)計年鑒上可以找到一些財務(wù)指標(biāo),但行業(yè)劃分較粗,且是新會計制度實施前的指標(biāo)口徑,不適合當(dāng)前的報表口徑.因此,可用《中國證券報》、《金融時報》定期據(jù)供的某些上市公司的財務(wù)比率,包括一些行業(yè)的平均數(shù)據(jù),作為企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率參考數(shù)據(jù).對于行業(yè)的平均財務(wù)比率,在使用時應(yīng)注意兩個問題:一是行業(yè)平均指標(biāo)是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來的,不一定能真實反映整個行業(yè)的實際情況二是計算平均數(shù)的每個企業(yè)所采用的會計方法和程序不一定相同,資本密集型和勞動密集型企業(yè)可能加在一起平均.

編者按：本文主要從財務(wù)報表自身的局限性；分析方法的局限性；財務(wù)比率體系的局限性；針對財務(wù)報表的局限性的辦法；分析方法的改進(jìn)；財務(wù)指標(biāo)的改進(jìn)進(jìn)行論述。其中，主要包括：報表數(shù)據(jù)的時效性問題、財務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會計報表上的歷史資料、報表數(shù)據(jù)的的真實性問題、報表數(shù)據(jù)的可比性問題、報表數(shù)據(jù)的完整性問題、財務(wù)分析的基本方法有比率分析法、比較分析法和因素分析法、財務(wù)比率體系不嚴(yán)密、財務(wù)比率所反映的情況具有相對性、財務(wù)比率的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、財務(wù)比率的計算口徑不一致、進(jìn)行報表分析時應(yīng)考慮物價變動的影響、注意對企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境和競爭優(yōu)勢的分析、把經(jīng)營環(huán)境與財務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來分析、盈利能力指標(biāo)主要有：銷售利潤率，資產(chǎn)利潤率和權(quán)益凈利率等，具體請詳見。

摘要：從財務(wù)報表自身的局限性、財務(wù)分析方法的局限性和財務(wù)指標(biāo)的局限性三個方面論述了當(dāng)前財務(wù)報表分析存在的問題，并從這三個方面提出了相應(yīng)的改進(jìn)辦法。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析；問題；改進(jìn)

1財務(wù)報表自身的局限性

1.1報表數(shù)據(jù)的時效性問題

財務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會計報表上的歷史資料，分析歷史性資料，評價以往的績效，雖可供企業(yè)決策參考，但企業(yè)面臨的畢竟是現(xiàn)實問題，不能對這些歷史資料依賴過重。因為這些資料往往沒有考慮通貨膨脹等因素和物價的變動，財務(wù)分析的依據(jù)均以原始成本為基礎(chǔ)，在物價波動較大的情況下，以原始成本為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，如果不加調(diào)整，顯然會受到物價因素的干擾而失去其應(yīng)有的現(xiàn)實意義。

[摘要]財務(wù)會計是企業(yè)經(jīng)營的必要領(lǐng)域，不僅記錄和準(zhǔn)備財務(wù)信息，而且還使用分析工具來評估公司的財務(wù)狀況（EISEN，2019）。財務(wù)比率是財務(wù)分析中常用的方法，是結(jié)合絕對財務(wù)數(shù)據(jù)來深刻反映公司財務(wù)狀況的相對評價方法。

[關(guān)鍵詞]財務(wù)比率；負(fù)債率；利用率

財務(wù)分析的判斷在一定程度上取決于盈余管理，本文主要針對財務(wù)比率進(jìn)行計算和討論，在此基礎(chǔ)上，對盈余管理及其對財務(wù)比率的影響進(jìn)行了探討。

1財務(wù)比率

1.1流動比率。流動性表明，公司是否可以以合理的價格來清償資產(chǎn)以償還到期債務(wù)；良好的流動性可以維持公司的穩(wěn)定運(yùn)行，規(guī)避流動性風(fēng)險；流動比率特指用于償還流動負(fù)債的流動資產(chǎn)；速動比強(qiáng)調(diào)了將存貨排除在流動資產(chǎn)之外的速動資產(chǎn)。由于現(xiàn)金大量增加，RightMove的流動比率在2019年上升到1.43。融資活動中的現(xiàn)金流量減少是因為股票回購減少，進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)金儲備增加。由于現(xiàn)金和應(yīng)收賬款增加，OnTheMarket流動比率顯著提高。具體來看，是因為OnTheMarket公司發(fā)行了新股和增資擴(kuò)股，投入了更多資金。1.2資本搭配。比率用資本搭配比率可以解釋資本結(jié)構(gòu)。RightMove的資產(chǎn)負(fù)債率在這三年間發(fā)生了顯著變化，是其2018年租賃能力上升，2019年留存收益上升的結(jié)果。1.3盈利能力。盈利能力是用來評估其盈利支持公司發(fā)展的能力(Arifudin,2019)。RightMove保持了營業(yè)利潤率;ROCE和ROSF下降，是因為2019年留存收益增加，利潤水平相對穩(wěn)定。由于OnTheMarket自成立以來一直未實現(xiàn)盈利，且虧損不斷增加，故OnTheMarket各項盈利指標(biāo)均為負(fù)值。對于一家初創(chuàng)公司來說，這是一個危險的狀態(tài)。1.4運(yùn)營效率。運(yùn)營效率解釋了不同資產(chǎn)的利用效率，高運(yùn)營效率意味著資金占用少，而資金使用時間多（Purnomo,2018）。RightMove在2019年可以比2017年更快地收回應(yīng)收賬款，但2019年它要求在更短的時間內(nèi)向供應(yīng)商支付賬單，因而權(quán)益利用效率在這三年內(nèi)明顯下降。整體效率也變得很低。OnTheMarket應(yīng)收賬款回收期較長，票據(jù)支付期較少，股權(quán)效率下降。

2盈余管理及其對財務(wù)比率的影響

一、商業(yè)銀行信貸工作財務(wù)報表分析中存在的問題

(一)信貸企業(yè)資料的真實性難以分辨在向商業(yè)銀行進(jìn)行貸款過程中，存在著一些企業(yè)為了更加容易獲取商業(yè)銀行的貸款提報虛假材料，虛假財務(wù)報表。甚至有一些沒有職業(yè)操守的銀行工作人員，不顧銀行的利益和發(fā)展，為謀取私利幫助企業(yè)提供虛假報表，規(guī)避法律風(fēng)險和信貸管理制度，財務(wù)報表數(shù)據(jù)是銀行信貸決策的主要依據(jù)，虛假的信息和資料往往會對銀行的信貸分析造成嚴(yán)重的影響、給銀行造成重大損失。

(二)盲目相信財務(wù)比率分析結(jié)果財務(wù)比率指標(biāo)是用來衡量授信對象是否具備授信的標(biāo)準(zhǔn)，然而盲目相信財務(wù)比率分析結(jié)果是片面的。很多銀行卻恰恰犯了這種錯誤，銀行認(rèn)為企業(yè)的各項指標(biāo)良好，但是這并不能保障借款人或者保證人的現(xiàn)實財務(wù)狀況不佳，沒有按時還貸的能力。而且由于財務(wù)指標(biāo)是靜態(tài)的指標(biāo)，不是動態(tài)的，所以很容易受到操縱，信貸人員如果分析能力不佳，就不會認(rèn)識到這一點，而盲目對比財務(wù)比率結(jié)果，造成了財務(wù)報表分析技術(shù)有而無用。

(三)財務(wù)報表分析與質(zhì)押、抵押貸款脫節(jié)銀行信貸人員綜合素質(zhì)和長期以來工作的影響，導(dǎo)致財務(wù)報表分析流于形式，注重信用貸款，但是對擔(dān)保貸款中的質(zhì)押貸款和抵押貸款不夠重視，只對其進(jìn)行形式審查而非實質(zhì)審查，這就使銀行不能及時發(fā)現(xiàn)問題，從而導(dǎo)致銀行存有大量的貸款壞賬。同時，對于貸款的前期調(diào)查商業(yè)銀行非常重視，但是后期跟蹤調(diào)查不足，導(dǎo)致了企業(yè)的情況發(fā)生變化時銀行難以及時掌握情況，造成了抵押貸款和質(zhì)押貸款與銀行的財務(wù)報表脫節(jié)，而財務(wù)報表分析就會出現(xiàn)片面甚至不合理的情況。

二、掌握財務(wù)報表分析對信貸工作的影響

(一)對企業(yè)資料嚴(yán)格把關(guān)財務(wù)報表分析對銀行的信貸工作有著重大的影響，基于目前存在較多信貸企業(yè)提供虛假材料的情況，銀行要對企業(yè)提供的資料進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。首先要加強(qiáng)對銀行信貸內(nèi)部人員加強(qiáng)監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)其幫助信貸企業(yè)造假，嚴(yán)懲不貸。其次，應(yīng)在全國范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的企業(yè)貸款信用制度，無論信貸企業(yè)詐貸了任何一家銀行，立即會在系統(tǒng)中對該企業(yè)形成不良信用記錄，如此一來，會對企業(yè)的貸款行為形成較為有力的約束，從而有利于銀行信貸工作的順利開展。