導(dǎo)語：如何才能寫好一篇銀行融資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

從2009年下半年以來,銀行融資問題一直困擾著中國銀行業(yè)和投資者。

2009年,商業(yè)銀行加大了人民幣貸款投放力度,全年新增人民幣貸款9.59萬億元。大規(guī)模放貸之后,商業(yè)銀行普遍面臨補(bǔ)充資本金的壓力。

2010年以來,中國人民銀行已經(jīng)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,加之銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》,商業(yè)銀行的資本充足率和核心資本充足率開始下滑,大多數(shù)上市銀行都開始面臨資金面短缺的狀況,各種形式的融資成為今年上市銀行的迫切需求,融資話題在銀行業(yè)不斷升溫。

天量融資的無底洞

商業(yè)銀行的融資計(jì)劃不斷公布,各銀行在加緊儲(chǔ)備糧草。

按照公布時(shí)間先后,中國銀行、交通銀行、建設(shè)銀行三大行資本補(bǔ)充路徑分別為:中行A股不超過400億可轉(zhuǎn)債+H股不超過總面值20%的配售,若按目前市值下的H股配售上限(下同),融資規(guī)模最高可達(dá)850億元;交行A+H股配售不超過420億,其中A股采用代銷方式,H股采用包銷方式;工行A股發(fā)行不超過250億元可轉(zhuǎn)債+H配發(fā)不超過H股股本20%的股份,最大規(guī)模近1100億元。四大行此輪再融資上限將在3000億元人民幣左右,加上被列入今年政府工作報(bào)告、規(guī)模近2000億元的農(nóng)行IPO,五大行最高融資規(guī)模將達(dá)5000億元。

股份制銀行和城市商業(yè)銀行中還有不少排隊(duì)等候或正在推進(jìn)的融資計(jì)劃。例如,招行A+H股配售220億元,目前A股配股已完成;南京銀行擬配股融資50億元;興業(yè)銀行擬配股融資180億元;深發(fā)展擬向中國平安定向增發(fā)106億元;寧波銀行擬定向增發(fā)不超過50億元;浦發(fā)銀行則選擇引進(jìn)新戰(zhàn)略投資者的形式,向中國移動(dòng)募集資金398億元;光大銀行全力沖刺A股市場,預(yù)計(jì)融資規(guī)模200億元。

若上述商業(yè)銀行融資計(jì)劃均能順利推進(jìn)和實(shí)現(xiàn),今年銀行業(yè)融資總規(guī)模上限將超過6000億元(具體情況見上表)。

粗放經(jīng)營的怪圈

資本充足率是銀行監(jiān)管的重要指標(biāo),巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)資本充足率的要求是8%,各國商業(yè)銀行都在推遲執(zhí)行其規(guī)定,只有我們的銀監(jiān)會(huì),高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格的執(zhí)行著巴塞爾協(xié)議,這背后,或是銀監(jiān)會(huì)對(duì)我國商業(yè)銀行經(jīng)營能力的擔(dān)憂。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)新規(guī),大型銀行的資本充足率將不得低于11%,中小股份制銀行將不得低于10%。而各上市銀行最近披露的年報(bào)顯示,工行2009年末的資本充足率為12.36%,比2008年的13.06%下降了0.7個(gè)百分點(diǎn);中行資本充足率較2008年下降2.29個(gè)百分點(diǎn)至11.14%,核心資本充足率也下降至9.07%;建行資本充足率為11.70%,核心資本充足率為9.31%,分別較2008年末下降0.46個(gè)百分點(diǎn)和0.86個(gè)百分點(diǎn)。

2009年,我國上市銀行的年報(bào)充分顯示:它們一邊是利潤較快增長,另一邊卻是貸款更快增長,結(jié)果是銀行資本充足率不斷下降,再融資刻不容緩。這就是中國銀行業(yè)的粗放式經(jīng)營怪圈:搶挖客戶、發(fā)放貸款――比拼當(dāng)年貸款增長――完成當(dāng)年利潤指標(biāo)――分支行員工兌現(xiàn)當(dāng)年獎(jiǎng)金――銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降、銀行資本充足率下降――不良貸款核銷、沖銷往年利潤――銀行再融資(增發(fā)、配股、發(fā)可轉(zhuǎn)債或次級(jí)債)――繼續(xù)擴(kuò)大貸款規(guī)模――繼續(xù)利潤增長――繼續(xù)再融資……

中資銀行的發(fā)展也即從某種意義上陷入了這樣一個(gè)怪圈,不斷發(fā)展求大,市值不斷攀新高,但核心的盈利能力、核心的競爭力卻始終不見增長。錢生錢能力的提高速度,遠(yuǎn)沒有融資速度快?！梆嚳拾Y”式的、永不停歇的銀行再融資將會(huì)循環(huán)往復(fù)地不斷演繹下去,其根本原因就是我國銀行業(yè)的粗放式經(jīng)營模式的弊端。銀行利潤總額隨貸款規(guī)模增長與銀行資產(chǎn)連年高速增長是我國銀行業(yè)粗放式經(jīng)營模式的兩大標(biāo)簽。我國銀行業(yè)仍處在一個(gè)搶占山頭――搶存款、搶貸款的初級(jí)發(fā)展階段。接近財(cái)政部的權(quán)威人士也表示,大型商業(yè)銀行一味擴(kuò)張,粗放的資金運(yùn)用管理,“面多了摻水,水多了加面,綁架了財(cái)政和納稅人。”單靠存量擴(kuò)張做大,銀行依然還是跛腳,不會(huì)變強(qiáng)。

破解之道:推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

如何走出粗放經(jīng)營的怪圈?中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇提出了這樣的建議:“銀行可以通過多種途徑補(bǔ)充資本金,具體包括通過利用利潤留存、發(fā)行股票、配股、定向增發(fā)、引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者、發(fā)行次級(jí)債的方式增加核心資本和附屬資本擴(kuò)大分子,以及通過貸款轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)的方式調(diào)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)減小分母?！?/p>

篇2

關(guān)鍵詞：融資社區(qū)銀行發(fā)展路徑

近年來，我國銀行業(yè)取得了長足的進(jìn)步，但是，從國際金融業(yè)發(fā)展、變革與創(chuàng)新的角度看，我國銀行體系仍然存在著不少問題。特別是，在2006年12月1日之后金融業(yè)對(duì)外資全面開放的形勢(shì)下，我國銀行業(yè)的競爭將空前激烈，如何迅速縮短我國銀行的差距、增強(qiáng)競爭力成為理論界與銀行界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。在這種背景下，發(fā)展社區(qū)銀行的呼聲日益高漲，本文將就我國發(fā)展社區(qū)銀行路徑問題進(jìn)行探討。

一、我國發(fā)展社區(qū)銀行的現(xiàn)實(shí)意義

目前學(xué)術(shù)界對(duì)社區(qū)銀行并沒有統(tǒng)一的定義。美國獨(dú)立社區(qū)銀行協(xié)會(huì)（ICBA）定義社區(qū)銀行是獨(dú)立的、由當(dāng)?shù)負(fù)碛胁⑦\(yùn)營的機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)從少于1000萬到數(shù)十億美元不等的機(jī)構(gòu)。參照國外社區(qū)銀行功能并結(jié)合我國金融發(fā)展的實(shí)際情況，本文認(rèn)為我國建立的社區(qū)銀行是指資產(chǎn)為5億元以下，按照市場化原則自主設(shè)立、運(yùn)作并為當(dāng)?shù)鼐用窕蛑行∑髽I(yè)提供方便快捷、成本低、個(gè)性化金融服務(wù)的縣域銀行類金融機(jī)構(gòu)。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，發(fā)展社區(qū)銀行的意義重大。

1、有利于改善中小企業(yè)貸款難問題。近年來，我國中小企業(yè)普遍遭遇融資“萎縮”。具體而言，中小企業(yè)由于抵押物相對(duì)不足、財(cái)務(wù)報(bào)表不完備，加之容易隱瞞甚至制造扭曲的信息，導(dǎo)致大銀行因不能了解其經(jīng)營能力、經(jīng)營狀況及貸款所投向的項(xiàng)目的情況，對(duì)其貸款更加謹(jǐn)慎。而社區(qū)銀行以服務(wù)社區(qū)為宗旨，與商業(yè)銀行相比，其資產(chǎn)規(guī)模較小，組織層級(jí)也相對(duì)簡單，信息反饋的期限較短，經(jīng)營決策較靈活。此外，社區(qū)銀行的運(yùn)作都在本地，對(duì)區(qū)域內(nèi)客戶的情況更為熟悉，易與客戶建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。所以，根據(jù)信息優(yōu)勢(shì)假說（informationadvantagehypothesis），社區(qū)銀行更易于解決貸款中的委托問題和了解客戶收入變動(dòng)、支出狀況等有一定保密色彩的個(gè)人信息，這降低了由于信息不對(duì)稱造成道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇發(fā)生的可能性，因而，相比于大型商業(yè)銀行，社區(qū)銀行在服務(wù)中小企業(yè)中就有比較優(yōu)勢(shì)。比如，作為“準(zhǔn)社區(qū)銀行”的臺(tái)州市泰隆城市信用社，一直以民營中小企業(yè)及個(gè)體工商戶為主要服務(wù)對(duì)象，努力發(fā)揮在地緣、人緣、信息等方面的優(yōu)勢(shì)，自1993年成立以來，“泰隆”累計(jì)發(fā)放貸款350余億元，其中90%以上投向當(dāng)?shù)氐拿駹I中小企業(yè)和個(gè)體工商戶，2004年末，在“泰隆”有貸款余額的客戶有3865戶，戶均貸款僅70.8萬元，其中50萬元以下的小額貸款戶有2745戶，貸款金額合計(jì)6.73億元，分別占貸款戶總數(shù)及各項(xiàng)貸款余額的89.06%和24.61%。

2、促進(jìn)金融服務(wù)水平和協(xié)調(diào)社區(qū)發(fā)展。發(fā)展社區(qū)銀行可以刺激國有商業(yè)銀行加快市場化改革，增強(qiáng)競爭意識(shí)，提高服務(wù)水平與質(zhì)量。同時(shí)，根據(jù)“共同監(jiān)督”假說（peermonitoringhypothesis），在銀行與客戶信息不對(duì)稱情況下，由于社區(qū)銀行典型的區(qū)域性特征，為了區(qū)域內(nèi)大家的共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會(huì)實(shí)施自我監(jiān)督，有利于中小企業(yè)建立良好的信用習(xí)慣，推動(dòng)社會(huì)信用狀況的改善。另外，社區(qū)銀行強(qiáng)調(diào)對(duì)社區(qū)文化的融合，有助于實(shí)現(xiàn)社區(qū)發(fā)展的政府、市場及社會(huì)的自治互動(dòng)，形成多方參與、共同管理的新局面。具體而言，社區(qū)居民和單位可以利用其在社區(qū)銀行中的股東或是社員權(quán)力，通過社區(qū)銀行的資金投放項(xiàng)目參與社區(qū)服務(wù)設(shè)施建設(shè)、服務(wù)項(xiàng)目開設(shè)、服務(wù)內(nèi)容確立的集體決策，實(shí)現(xiàn)社區(qū)建設(shè)與管理中的群眾自治性作用（王欣欣，2005）。因此，通過社區(qū)銀行基于信用的產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及對(duì)社區(qū)改善和發(fā)展活動(dòng)的實(shí)踐參與，可以推動(dòng)社區(qū)信用建設(shè)和協(xié)調(diào)社區(qū)發(fā)展。

3、有利于優(yōu)化銀行體系結(jié)構(gòu)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)組織理論，CR4≤40%為低集中度，40%≤CR4≤60%為中集中度，60%≤CR4≤80%為較高集中度，CR4>80%為高集中度。從資產(chǎn)的市場集中度看，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)可以算出，截至2004年，包含國有銀行和股份制銀行（CR15）的市場集中度為68.5%，其中，我國國有商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達(dá)169321億元，市場集中度（CR4）為54.1%；而負(fù)債的CR15和CR4分別為68.4%和53.4%，也就是說，我國銀行業(yè)市場競爭不足，仍然處于寡頭壟斷狀態(tài)。毋庸置疑，這種銀行體系結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)融資和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。而社區(qū)銀行的適當(dāng)發(fā)展將會(huì)有利于改善銀行體系結(jié)構(gòu)，進(jìn)而分散來自經(jīng)濟(jì)與金融層面的沖擊（王欣欣，2005），從而分散由于銀行機(jī)構(gòu)資金需求與供給的同質(zhì)性所造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。換句話說，設(shè)立社區(qū)銀行可以分流過度集中于大、中型銀行機(jī)構(gòu)的社會(huì)資金，形成一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的社區(qū)資金市場，進(jìn)而規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

4、為居民提供投資渠道與增值服務(wù)。目前我國的資本市場尤其是股票市場的發(fā)展水平很低，加上有關(guān)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新嚴(yán)重不足，造成我國居民的投資渠道比較有限，而居民手中的資金非常寬裕并且有較強(qiáng)尋求保值增值的欲望，迫切需要開拓創(chuàng)新投資渠道。從這一方面來看，社區(qū)銀行的發(fā)展有一定的必要性。因?yàn)樯鐓^(qū)銀行的市場定位與大銀行的“大城市、大企業(yè)”的戰(zhàn)略相反，除了主要為社區(qū)居民和社區(qū)小企業(yè)提供金融服務(wù)外，在網(wǎng)點(diǎn)布局上更加注意拾遺補(bǔ)缺，填補(bǔ)大銀行退出后的空白，多在農(nóng)村和城鄉(xiāng)結(jié)合部發(fā)展。此外，社區(qū)銀行在審批中小企業(yè)和社區(qū)居民貸款時(shí)，很關(guān)注借款人的性格特征、家族的歷史和家庭的構(gòu)成、日常的開銷特征等個(gè)性化的因素對(duì)還款能力的影響，從而為客戶提供全面的個(gè)性化服務(wù)，與此同時(shí)，社區(qū)銀行實(shí)行多元化經(jīng)營，它必將會(huì)吸引各種有利的資本進(jìn)入以不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷推行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提供特色化的金融服務(wù)，從而有利于為居民提供較好的投資渠道和資金增值服務(wù)。

5、可以有效地遏制民間非法金融的蔓延和發(fā)展。近年來我國民間融資有很大發(fā)展，對(duì)地方金融的影響越來越大。其原因除了一些地區(qū)市場化程度和利率市場化水平不高（以溫州為例，據(jù)中國人民銀行監(jiān)測，在2004年10月放開貸款利率上限和提高法定利率水平后，溫州銀行業(yè)2005年一季度的貸款加權(quán)平均利率比2004年上半年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，高于法定貸款利率0.27個(gè)點(diǎn)的上調(diào)幅度），民間融資有較大盈利空間外，關(guān)鍵是沒有真正意義上的小銀行，很大一部分小企業(yè)的資金需求得不到滿足。培育和發(fā)展社區(qū)銀行，可將民間融資納入國家正規(guī)的金融渠道之內(nèi)，為民間資本進(jìn)入銀行業(yè)提供一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的通道，提高民間金融的規(guī)范化、組織化和機(jī)構(gòu)化，防止民間金融的邊緣化，逐步消除金融結(jié)構(gòu)的二元化，降低潛藏的金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國發(fā)展社區(qū)銀行的路徑探析

20世紀(jì)90年代，歐洲掀起了一場"社區(qū)銀行服務(wù)運(yùn)動(dòng)"(CampaignforCommunityBankingServices)，主要有新設(shè)社區(qū)銀行、共享分支網(wǎng)絡(luò)(Sharedbranch)、利用分支機(jī)構(gòu)和特許經(jīng)營(Franchises)等渠道，而澳洲的社區(qū)銀行主要采取分支機(jī)構(gòu)模式、模式及電子銀行模式。我國發(fā)展社區(qū)銀行必須從當(dāng)前銀行業(yè)的改革和發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，主要途徑有：

1、由民營企業(yè)資本組建新的社區(qū)銀行。新組建股份制社區(qū)銀行容易明晰產(chǎn)權(quán)，其公司治理結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善，市場定位目標(biāo)也比較明確，在應(yīng)對(duì)市場環(huán)境變化方面也會(huì)比較靈活。要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求組建社區(qū)銀行，同時(shí)也要十分關(guān)注退出機(jī)制的建設(shè)，真正實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”。但是，民營銀行資本由于強(qiáng)烈趨利動(dòng)機(jī)可能導(dǎo)致過度擴(kuò)張，加大金融風(fēng)險(xiǎn)；股東控制社區(qū)銀行容易發(fā)生獲取關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款等問題，應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)法規(guī)以降低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性和危害性。與此同時(shí)，由于我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不均衡，尤其是區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)發(fā)展水平不盡相同，這就形成不同的發(fā)展社區(qū)銀行的條件，必須區(qū)別對(duì)待以提高效率，一般來講，應(yīng)該先進(jìn)行試點(diǎn)，然后再全面鋪開。例如可以考慮將浙江省的溫州、寧波、臺(tái)州和福建省的泉州等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)作為試點(diǎn)，然后擇機(jī)推廣。一般情況下，允許達(dá)到法規(guī)規(guī)定的各項(xiàng)條件（如資本金額、股東人數(shù)、產(chǎn)權(quán)制度與治理結(jié)構(gòu)、高管人員任職資格、合規(guī)的章程等）的自然人或企業(yè)法人組建社區(qū)銀行（應(yīng)宜遜，2005），考慮到《巴塞爾協(xié)議》的要求，資本金應(yīng)在1000～5000萬元為宜。

2、將現(xiàn)有小型金融機(jī)構(gòu)改造為社區(qū)銀行。以城市信用社為例，城市信用社在長期與中小企業(yè)接觸的過程中掌握了充分的客戶信息和決策經(jīng)驗(yàn)，可以在很大程度上降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，更好地為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。我們可以根據(jù)有關(guān)規(guī)定對(duì)其實(shí)施規(guī)范改造，鼓勵(lì)優(yōu)秀民資入股，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，改造成以所在社區(qū)的中小企業(yè)和居民為服務(wù)對(duì)象、按股份制原則進(jìn)行經(jīng)營管理的社區(qū)銀行。另外，農(nóng)村信用社由于市場變化正亟需要轉(zhuǎn)型，可以通過適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和機(jī)構(gòu)整合，促進(jìn)農(nóng)信社重組，逐步改造為產(chǎn)權(quán)明晰、按市場化運(yùn)作的社區(qū)銀行（翟建宏、高明華，2005）。關(guān)鍵在于經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變、機(jī)構(gòu)布局的調(diào)整和規(guī)模效益的實(shí)現(xiàn)。另外，由于各個(gè)信用社的發(fā)展情況不盡相同，應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，最好是先進(jìn)行改造試點(diǎn)，不斷探索，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，逐步推行改革，促進(jìn)社區(qū)銀行的健康發(fā)展。浙江省在這方面有所探索，2005年1月，經(jīng)寧波銀監(jiān)局批準(zhǔn)，浙江省第一家完成增資擴(kuò)股、改制成為有限責(zé)任公司的城市信用社——象山縣綠葉城市信用社正式掛牌運(yùn)營。綠葉信用社改造后的資本金從過去的526.9萬元增長到1.39億元，資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過法定標(biāo)準(zhǔn)；在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人單位17家，均為民營企業(yè)，自然人32個(gè)，過去參與投資的行政事業(yè)單位全部退出，單體投資者最高占有股權(quán)比例為10.79%。

3、在部分郵政基層機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上進(jìn)行改造，組建社區(qū)銀行。據(jù)郵政儲(chǔ)匯局統(tǒng)計(jì)，到2006年3月末，我國郵儲(chǔ)存款余額達(dá)到1.48萬億元，占居民存款總額的10%，在全國擁有3.6萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其中縣及縣以下農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)占2/3以上，而且，郵政儲(chǔ)蓄65%的資金來源于農(nóng)村，而幾乎90%以上的資金都通過轉(zhuǎn)存央行或者以協(xié)議存款的方式轉(zhuǎn)存城市商業(yè)銀行、股份制銀行等途徑，實(shí)現(xiàn)資金從農(nóng)村大量向城市的逆向流動(dòng)。這不僅有可能影響到農(nóng)村金融發(fā)展，甚至有可能使得郵政匯兌業(yè)務(wù)畸形化，以服務(wù)于郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的利益沖動(dòng)（鐘偉，2004）。隨著《郵政體制改革方案》的通過，組建中國郵政儲(chǔ)蓄銀行工作即將進(jìn)入實(shí)施階段。因此，可以適當(dāng)考慮基層郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的社區(qū)銀行化。具體思路如下：在民營經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、信用環(huán)境較好的地區(qū)，由地方政府、金融監(jiān)管部門及郵政部門進(jìn)行協(xié)商，將個(gè)別條件較好的郵政縣支局作為試點(diǎn)，先由權(quán)威資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，然后，以公開、公平的方式對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行招標(biāo)出售，需要說明的是，管理部門必須對(duì)各招標(biāo)單位或個(gè)人（一般為民營企業(yè)法人或獨(dú)立自然人）先進(jìn)行考核、選擇，嚴(yán)格把關(guān)，“交接”之后，要進(jìn)行適當(dāng)引導(dǎo)、監(jiān)控。

4、引導(dǎo)民間非正規(guī)金融發(fā)展成社區(qū)銀行。根據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司的調(diào)查推算，目前我國民間融資規(guī)模為9500億元，占GDP的6.96%左右，在浙江等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，地下金融的間接融資規(guī)模大約相當(dāng)于國有銀行系統(tǒng)的1/3。另外，根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的調(diào)查測算，2005年末的民間借貸資金規(guī)模為450~500億元，作為一種自發(fā)的民間資金運(yùn)作方式，溫州民間資本規(guī)模超過了3000億元，其原因主要是正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)的融資支持不足。另外，有證據(jù)表明，與現(xiàn)有銀行機(jī)構(gòu)相比，一些地方從事資金交易的非正規(guī)金融的經(jīng)營效率更高，并且對(duì)當(dāng)?shù)匦∑髽I(yè)創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)更大。所以，通過正確引導(dǎo)使非正規(guī)金融走上正規(guī)化、合法化道路；通過組建社區(qū)銀行將民間閑散資金組織運(yùn)營起來的意義將十分深遠(yuǎn)。兩年前，溫州成為全國性的金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)，在農(nóng)信社改革和利率浮動(dòng)改革方面凸現(xiàn)了示范效應(yīng)，如今，我們亦可考慮以其作為發(fā)展社區(qū)銀行的試點(diǎn)，具體操作方式為：先試點(diǎn)設(shè)立1家，由市政府明確一個(gè)主管部門，組織、鼓勵(lì)和引導(dǎo)市轄內(nèi)具有一定規(guī)模的企業(yè)發(fā)起，采取股份制的形式，明晰權(quán)責(zé)，將民間資本納入金融體系。在這一過程中，監(jiān)管部門要首先對(duì)“發(fā)起人”進(jìn)行很好的選擇，一般選擇經(jīng)營良好、實(shí)力雄厚、社會(huì)知名度高、信譽(yù)好的企業(yè)，股份應(yīng)當(dāng)較為分散以防止因一股獨(dú)大破壞“社區(qū)銀行”的運(yùn)營、管理。

參考文獻(xiàn)：

1.IndependentCommunityBanksofAmerica,.

2.應(yīng)宜遜、李國文，“社區(qū)銀行”：內(nèi)涵、現(xiàn)實(shí)意義與發(fā)展思路[J]，上海金融，2005，（11）。

3.翟建宏、高明華，中小企業(yè)貸款與社區(qū)銀行發(fā)展[J]，金融理論與實(shí)踐,2005，（3）。

4.鐘偉，中國民營銀行宜走社區(qū)銀行之路[J]，上海金融，2004，（6）。

5.王欣欣，上海設(shè)立社區(qū)銀行的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益分析[J]，上海金融,2005，（9）。

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【關(guān)鍵詞】光伏電站 銀行融資 互聯(lián)網(wǎng)金融

一、我國光伏電站融資的背景

近年來，為了發(fā)展清潔能源，消化國內(nèi)光伏制造過剩產(chǎn)能，我國陸續(xù)出臺(tái)了大量光伏發(fā)電的補(bǔ)貼政策，從最早的金太陽工程到分布式電價(jià)補(bǔ)貼，經(jīng)過幾年的努力，我國目前已經(jīng)成為年裝機(jī)世界第一、累計(jì)裝機(jī)世界第二的光伏發(fā)電大國。2014年，光伏發(fā)電新增年裝機(jī)10.6GW，累計(jì)裝機(jī)28.05GW。光伏發(fā)電的融資與電站的發(fā)展幾乎是同步，主要是銀行融資，同時(shí)有別于銀行融資、融資租賃等傳統(tǒng)金融模式，借助近年來互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)融資也是光伏電站融資發(fā)展的一個(gè)新現(xiàn)象和有益補(bǔ)充。

二、光伏電站銀行融資的實(shí)踐問題

按照業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)，光伏電站的發(fā)電量依項(xiàng)目所在地的光照條件決定，每年技術(shù)衰減0.5%，光伏組件使用壽命可達(dá)25年，僅需少量的維護(hù)成本，無需火電那樣不可控的原料費(fèi)用，電站全投資的收益率一般在10%左右。光伏電站作為收益穩(wěn)定、效益較好的一類項(xiàng)目，天然的具有項(xiàng)目融資的優(yōu)良屬性。但由于光伏電站屬于新興事物，銀行對(duì)項(xiàng)目屬性及風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別還沒有經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn)，在實(shí)踐中許多風(fēng)險(xiǎn)始料未及：如項(xiàng)目業(yè)主出資能力不足，導(dǎo)致項(xiàng)目工期拖后，項(xiàng)目規(guī)模縮水；如運(yùn)維不善或組件、逆變器等設(shè)備問題，發(fā)電量不達(dá)預(yù)期；如輸電通道建設(shè)未跟上導(dǎo)致棄光；等等。因此，就銀行融資而言，光伏電站真正為銀行所接受成為純粹的項(xiàng)目融資依然路途遙遠(yuǎn)。目前的光伏電站銀行融資一般需要項(xiàng)目業(yè)主具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，為項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)連帶責(zé)任。光伏電站的融資期限不宜太短，一般在12～15年，過短的期限降低業(yè)主的收益率，也容易在前期造成現(xiàn)金流緊張。對(duì)大型光伏電站而言，銀行融資可以解決大部分問題，然而對(duì)政策更加鼓勵(lì)的分布式光伏電站，裝機(jī)規(guī)模較小，對(duì)銀行而言，意味著交易成本較高，融資可能性將大幅降低。如“千家萬戶”屋頂光伏電站，每個(gè)電站不過幾十千瓦，投資不過幾萬元，銀行需要面對(duì)大量物權(quán)不統(tǒng)一、單一物權(quán)融資極低的局面，貸款進(jìn)入個(gè)人信貸小微領(lǐng)域，很難進(jìn)行下去。

三、光伏電站互聯(lián)網(wǎng)融資新形式

互聯(lián)網(wǎng)金融是近幾年的一個(gè)新興熱門金融領(lǐng)域，光伏電站互聯(lián)網(wǎng)融資是隨之伴生的一種融資新模式?；ヂ?lián)網(wǎng)融資包括眾籌融資與p2p融資。眾籌融資是指互聯(lián)網(wǎng)門戶向公眾募集股權(quán)或者債權(quán)資金用于自身項(xiàng)目建設(shè)，p2p融資是指互聯(lián)網(wǎng)門戶提供的融資項(xiàng)目不是自有而是屬于其他權(quán)益者、互聯(lián)網(wǎng)門戶僅充當(dāng)中介的融資類型。2014年，國內(nèi)第一個(gè)光伏電站眾籌項(xiàng)目由聯(lián)合光伏推出，籌集1000萬元建設(shè)1MW光伏電站，引起多方關(guān)注。2015年1月，綠能寶上線，到3月底兩個(gè)月不到的時(shí)間內(nèi)即實(shí)現(xiàn)融資14800萬元。無論是聯(lián)合金融的眾籌股權(quán)還是綠能寶的眾籌債權(quán)及p2p融資，其融資本質(zhì)都是將資金提供方由銀行轉(zhuǎn)為互聯(lián)網(wǎng)上的分散的小投資者，籌資者向投資者支付的代價(jià)一般比銀行融資更高，但因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估遠(yuǎn)不如銀行，從而降低了交易成本。

四、光伏電站互聯(lián)網(wǎng)融資與傳統(tǒng)銀行融資的比較

相對(duì)于銀行融資而言，互聯(lián)網(wǎng)融資在以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：

（一）融資的準(zhǔn)入門檻比銀行低

銀行融資首先考慮的是項(xiàng)目開發(fā)商是否具備較強(qiáng)的資信實(shí)力，行業(yè)新進(jìn)入者或者小的開發(fā)商往往難以進(jìn)入銀行授信的名單。而且銀行會(huì)要求提供項(xiàng)目之外的信用結(jié)構(gòu)，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的投資者很少會(huì)考慮這一方面，對(duì)于業(yè)主的準(zhǔn)入要求較低，但也需要一個(gè)資信較好的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來提供融資服務(wù)。

（二）融資的交易成本比銀行低

項(xiàng)目業(yè)主無需向銀行申貸一樣提供繁瑣的文件資料以及等待漫長的授信過程，投資者一般不會(huì)去做項(xiàng)目的盡職調(diào)查，資金提供的決策過程較短，資金到位的時(shí)間遠(yuǎn)低于銀行融資。另一方面，這也導(dǎo)致了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別不足，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)提升。

（三）融資的利率成本比銀行高

如綠能寶提供的利率約為10%，這個(gè)收益比一般的銀行貸款利率高。利息支出實(shí)際上是光伏電站現(xiàn)金支出中主要的部分，假設(shè)發(fā)電利用小時(shí)數(shù)為1300小時(shí)，貸款利率為7%，資本金比例為20%，首年度電利息支出約在0.34元，而度電運(yùn)營成本不過0.12元左右。如果融資利率為互聯(lián)網(wǎng)金融的10%，那么度電利息支出可以達(dá)到0.49元。可見，互聯(lián)網(wǎng)融資大幅度提高了項(xiàng)目的融資成本。

（四）融資期限不如銀行信貸穩(wěn)定

銀行信貸的融資期限一旦合同簽訂即可確定，光伏電站一般銀行融資期限應(yīng)為12～15年，與光伏電站的收益相匹配。而互聯(lián)網(wǎng)融資很難從單個(gè)資金提供者那里獲得這么長的期限，需要不斷更換投資者，這也要求融資者設(shè)立方便的贖回機(jī)制。

（五）互聯(lián)網(wǎng)融資的資金保障不如銀行信貸

銀行一旦決定授信，必然考慮項(xiàng)目的資金是否存在缺口。而互聯(lián)網(wǎng)融資每個(gè)投資者投資份額較小，需要大量投資者才能保證項(xiàng)目資金完備沒有缺口，顯然融資者需要充分考慮融資不能達(dá)到預(yù)期的資金替代方案。

五、對(duì)光伏電站銀行及互聯(lián)網(wǎng)融資的一些展望

（一）銀行融資未來仍然是光伏電站的主力軍

大型光伏電站是光伏電站開發(fā)商的第一選擇，需要的資金量也較大，在期限、利率等方面都會(huì)傾向于銀行融資。銀行業(yè)需要積累大型電站的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，以便更快速的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本。對(duì)于小型分布式光伏電站，銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)借鑒小微信貸經(jīng)驗(yàn)，積極創(chuàng)新融資模式，提供便捷有效的金融產(chǎn)品。

（二）互聯(lián)網(wǎng)融資是光伏電站融資的有益補(bǔ)充

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【關(guān)鍵字】中小企業(yè)；銀行融資；融資成本

融資成本是公司融資時(shí)，向資金融出方支付資金使用費(fèi)，向中介機(jī)構(gòu)支付中介費(fèi)，以及產(chǎn)生的其他相關(guān)代價(jià)。一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。銀行融資是企業(yè)最常見的融資形式，信譽(yù)高的企業(yè)可以直接向商業(yè)銀行進(jìn)行各種融資，一般企業(yè)需要擔(dān)保、財(cái)產(chǎn)抵押、票據(jù)質(zhì)押進(jìn)行融資，這些都是企業(yè)容易做到的，是企業(yè)大眾化的融資形式。但由于市場運(yùn)行規(guī)律、中小企業(yè)的先天弱質(zhì)及金融業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。

一、我國中小企業(yè)融資存在的問題

一般來講，企業(yè)的資金來源于兩方面：一是內(nèi)源融資；二是外源融資。內(nèi)源融資指企業(yè)不依賴于外部資金，而主要通過以前的利潤留存進(jìn)行資本縱向積累的一種融資方式。外源融資主要指經(jīng)濟(jì)主體直接進(jìn)入證券市場，通過發(fā)行債券和股票等方式籌集資金，它包括直接融資和間接融資兩種。而我國絕大多數(shù)的中小企業(yè)從一開始就選擇勞動(dòng)密集型的投入結(jié)構(gòu)，這種投入結(jié)構(gòu)所需要的配置資本相對(duì)低下，一般可以通過自籌得到解決，或者說，內(nèi)源融資正好與這種投入結(jié)構(gòu)的低成本相適應(yīng)，因此，我國中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于內(nèi)源融資，但這種金融安排只適用于處在初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步與資本密集的階段，則需要外部資金的支持。

目前，我國資本市場面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題是，僅包容上海和深圳兩個(gè)證券交易所的“正規(guī)”資本市場規(guī)模過小，不能滿足大量企業(yè)證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的需要；并且，由于受到技術(shù)能力和管理能力的限制，交易所的容量不可能無限擴(kuò)張。世界最大的紐約證券交易所的上市公司數(shù)量不過2600多家，東京證券交易所的上市公司則不足2000家。如果將資本市場縮小化為股票交易所，則大量企業(yè)特別是中小企業(yè)必將被排斥于資本市場之外，而多層次資本市場的形成則需要一個(gè)相對(duì)較長的發(fā)展時(shí)期。同時(shí)，民間金融活動(dòng)由于缺乏法律保障，利率不規(guī)范，容易引發(fā)糾紛，而且為大量非法資金提供了活動(dòng)空間等原因而大都屬于政府限制的范疇。因此，在我國，不論是現(xiàn)在還是可以預(yù)見的將來，以商業(yè)銀行為主，其它金融機(jī)構(gòu)為輔的中小企業(yè)信貸資金供給格局不會(huì)有太大的改變，銀行融資將依然是中小企業(yè)融資的主要途徑。

然而，我國中小企業(yè)與銀行的融資交易進(jìn)行的并不順利，一方面，大量的資金“躺”在銀行里，另一方面，企業(yè)發(fā)展又缺乏資金，大量中小企業(yè)“貸款難”。盡管如此，對(duì)中小企業(yè)來說，銀行信貸融資方式相對(duì)于股票、債券等直接融資方式而言仍是有效率的。中小企業(yè)與銀行之間資金交易的不順暢導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難問題，這已是不爭的事實(shí)。

二、中小企業(yè)銀行融資的影響因素分析

（一）利率管制

商業(yè)銀行對(duì)每筆貸款的審核程序一樣，無論貸款金額多少，都需經(jīng)過信用評(píng)估、企業(yè)財(cái)務(wù)分析、提出調(diào)查報(bào)告和貸款委員會(huì)審查等一系列程序，這就使得商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的單位成本相對(duì)較高；加上中小企業(yè)一般比國有企業(yè)規(guī)模小，其信息披露也遠(yuǎn)不如國有企業(yè)完善，如果銀行的收入不足以抵補(bǔ)這些成本，就可能對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，因此，更高的利息收入能夠鼓勵(lì)商業(yè)銀行更多地考慮中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)。

目前許多商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率在7-8%，利率浮動(dòng)幅度雖然不大，但能獲得貸款的中小企業(yè)并不多。在交易費(fèi)用存在的情況下，銀行更偏好貸款給大企業(yè)，做“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而放棄向小企業(yè)貸款，不愿做“零售業(yè)務(wù)”。在交易費(fèi)用存在的情況下，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金支付的利息是商業(yè)銀行向企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)利率，若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額很小，則商業(yè)銀行會(huì)停止向企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額比較小，則商業(yè)銀行只向大企業(yè)貸款，不向中小企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額相當(dāng)大，則商業(yè)銀行就既向大企業(yè)貸款，又向小企業(yè)貸款。因此，要從根源上治理我國中小企業(yè)融資難問題，放寬利率管制、實(shí)行利率市場化是一個(gè)標(biāo)本兼治的良策。

（二）融資體制的國有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

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關(guān)鍵詞:中小企業(yè);銀行;融資

中圖分類號(hào):TU247.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

針對(duì)中小企業(yè)融資難,站在商業(yè)銀行角度,從中小企業(yè)自身、商業(yè)銀行內(nèi)部兩個(gè)方面分析原因,提出有針對(duì)性的解決思路,對(duì)緩解中小企業(yè)融資難應(yīng)該有明顯效果。下面從目前中小企業(yè)融資存在問題的原因分析、對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的建議兩個(gè)方面闡述我的觀點(diǎn):

一、目前中小企業(yè)融資難問題的原因分析

大力發(fā)展中小企業(yè)的重要性已不容置疑,商業(yè)銀行加大中小企業(yè)貸款份額也是大勢(shì)所趨,然而在中小企業(yè)發(fā)展所遇到的諸多問題中,融資難依然是最重要問題之一,站在商業(yè)銀行角度,分析中小企業(yè)融資難主要在兩個(gè)方面:中小企業(yè)自身原因、商業(yè)銀行內(nèi)部原因。

(一)應(yīng)從中小企業(yè)自身找原因

1.財(cái)務(wù)制度不健全,企業(yè)信息透明度差,隨意性較大,缺乏健全完善的財(cái)務(wù)報(bào)表體系,增加了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的調(diào)查難度,迫使銀行逆向選擇。

2.缺乏可用于擔(dān)保、抵押的財(cái)產(chǎn)。中小企業(yè)一般為盡快生產(chǎn)經(jīng)營,自有固定資產(chǎn)相對(duì)較少,有較大部分中小企業(yè)土地、廠房或辦公設(shè)備靠租賃經(jīng)營,有效擔(dān)保抵押不足成為融資的首要障礙。

3、管理水平和經(jīng)營者素質(zhì)一般較低,權(quán)利過于集中,缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu),經(jīng)營決策容易出現(xiàn)偏激現(xiàn)象,企業(yè)發(fā)展完全依賴經(jīng)營者個(gè)人素質(zhì),當(dāng)經(jīng)營出現(xiàn)困難時(shí),容易迷失方向。

4.部分中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰。

(1)股權(quán)關(guān)系不清晰,以家族企業(yè)為例,家族成員在企業(yè)中作用和其股份比例錯(cuò)位,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展畸形,或在好的發(fā)展機(jī)遇面前停滯。

(2)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清晰,大多中小企業(yè)的法人代表只圖眼前利益,缺乏長遠(yuǎn)目標(biāo),自己不愿意完善土地、房產(chǎn)等手續(xù)。

5.部分企業(yè)信用意識(shí)淡薄,還款意識(shí)差,導(dǎo)致信用低下。不少企業(yè)缺乏信用觀念,在交易和融資關(guān)系中不講信用,往往有意拖欠貸款。

(二)從商業(yè)銀行角度分析原因

1.商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行,固有的信貸政策大多針對(duì)大中型企業(yè),缺乏針對(duì)小企業(yè)的制度和政策安排。小企業(yè)在融資中最大的特點(diǎn)就是與銀行間的信息不對(duì)稱問題,財(cái)務(wù)報(bào)表失真、信用缺失的問題普遍存在,因此,目前主要以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的客戶評(píng)價(jià)系統(tǒng)不適合小企業(yè)特點(diǎn),沿用大客戶統(tǒng)一模式的客戶評(píng)價(jià)體系不能反映客戶的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn),難以準(zhǔn)確識(shí)別客戶風(fēng)險(xiǎn)。

2.采用與大客戶相同的經(jīng)營管理機(jī)制不適合小企業(yè)金融業(yè)務(wù)。以現(xiàn)有大企業(yè)金融業(yè)務(wù)的“一刀切”的經(jīng)營管理機(jī)制來開展小企業(yè)金融業(yè)務(wù),很難對(duì)市場做出正確、快速反映,也難以有效防范小企業(yè)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.貸款手續(xù)相對(duì)繁瑣,環(huán)節(jié)過多,時(shí)間較長。信貸審批決策鏈條拉長,難免使企業(yè)錯(cuò)過許多商機(jī),與當(dāng)前中小企業(yè)資金需求存在著矛盾。

4.考核和責(zé)任追究制度不符合小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大,損失率較高的客觀現(xiàn)實(shí)和市場規(guī)律,缺乏“責(zé)、權(quán)、利”相統(tǒng)一的激勵(lì)機(jī)制。信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與利益回報(bào)不相稱,致使信貸人員缺乏放貸的積極性,出現(xiàn)了“寧可不放貸,也不愿擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的現(xiàn)象,影響了對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。

二、對(duì)解決中小企業(yè)銀行融資問題的建議

破解中小企業(yè)融資難是一個(gè)艱巨的系統(tǒng)工程,銀行、企業(yè)要找準(zhǔn)自己在市場經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中的位置。針對(duì)中小企業(yè)融資難所面I臨的內(nèi)外部原因,要解決這一難題,還需從企業(yè)自身、商業(yè)銀行兩個(gè)方面尋找對(duì)策。

(一)從中小企業(yè)自身出發(fā)。需要中小企業(yè)自身的管理進(jìn)步,企業(yè)必須做到

1.規(guī)范企業(yè)管理尤其是財(cái)務(wù)管理必須規(guī)范。首先是企業(yè)要完善治理結(jié)構(gòu),從根本上轉(zhuǎn)變管理方式;其次是提高員工素質(zhì),只有這樣,才能使企業(yè)真正融入社會(huì),打下企業(yè)發(fā)展壯大的良好基礎(chǔ)。

2.增強(qiáng)中小企業(yè)的信用觀念,樹立良好的信用。要取得銀行信任,必須樹立強(qiáng)烈的信用觀念,在“有借有還”的良好信用環(huán)境下,建立相互信賴的銀企合作關(guān)系。良好的信用關(guān)系不僅有利于銀行融資,對(duì)于企業(yè)提高融資效率、降低融資成本和樹立良好的社會(huì)形象等均有益處。

(二)面對(duì)中小企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略需要,商業(yè)銀行大有文章可作,商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)須解決的主要問題

1.建立高效的審批機(jī)制。商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變管理機(jī)制,要調(diào)整管理的流程,簡化審批程序,減少審批的環(huán)節(jié),要放低門檻,這樣才能適應(yīng)小企業(yè)對(duì)信貸資金短、平、快的要求。

2.建立有效的激勵(lì)機(jī)制。

(1)要針對(duì)小企業(yè)貸款的經(jīng)營和管理特點(diǎn),構(gòu)建區(qū)別于大銀行大客戶的激勵(lì)約束機(jī)制,摒棄傳統(tǒng)的對(duì)單筆、單戶貸款追究責(zé)任的做法,綜合考核小企業(yè)信貸人員所管理客戶的整體回報(bào)情況。

(2)要制定公開、透明、量化的信貸人員薪酬激勵(lì)辦法,將小企業(yè)信貸人員的收入與業(yè)務(wù)量、效益和貸款質(zhì)量等綜合績效指標(biāo)掛鉤,充分調(diào)動(dòng)信貸人員的積極性。

3.實(shí)行差異化的營銷策略。要進(jìn)一步強(qiáng)化市場細(xì)分,細(xì)分貸款對(duì)象,使不同的貸款對(duì)象享受不同的貸款條件,如利率浮動(dòng)幅度、貸款期限、保證方式、償還方式,通過多元化的信貸營銷來滿足多樣化的資金需求。

總之,中小企業(yè)融資難是世界各國普遍存在的一個(gè)共性的難題,解決中小企業(yè)融資難也不是一朝一夕或者少數(shù)幾個(gè)部門的事情,而是一項(xiàng)長期、艱巨、復(fù)雜的系統(tǒng)工程,需要各級(jí)政府、各個(gè)部門相互協(xié)作、不懈努力,共同去解決。

參考文獻(xiàn):

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[2]張朝元,梁雨.中小企業(yè)融資渠道.機(jī)械工業(yè)出版社,2009,3

篇6

一般來講，企業(yè)的資金來源于兩方面：一是內(nèi)源融資；二是外源融資。內(nèi)源融資指企業(yè)不依賴于外部資金，而主要通過以前的利潤留存進(jìn)行資本縱向積累的一種融資方式。外源融資主要指經(jīng)濟(jì)主體直接進(jìn)入證券市場，通過發(fā)行債券和股票等方式籌集資金，它包括直接融資和間接融資兩種。而我國絕大多數(shù)的中小企業(yè)從一開始就選擇勞動(dòng)密集型的投入結(jié)構(gòu)，這種投入結(jié)構(gòu)所需要的配置資本相對(duì)低下，一般可以通過自籌得到解決，或者說，內(nèi)源融資正好與這種投入結(jié)構(gòu)的低成本相適應(yīng)，因此，我國中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于內(nèi)源融資，但這種金融安排只適用于處在初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步與資本密集的階段，則需要外部資金的支持。

目前，我國資本市場面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題是，僅包容上海和深圳兩個(gè)證券交易所的“正規(guī)”資本市場規(guī)模過小，不能滿足大量企業(yè)證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的需要；并且，由于受到技術(shù)能力和管理能力的限制，交易所的容量不可能無限擴(kuò)張。世界最大的紐約證券交易所的上市公司數(shù)量不過2600多家，東京證券交易所的上市公司則不足2000家。如果將資本市場縮小化為股票交易所，則大量企業(yè)特別是中小企業(yè)必將被排斥于資本市場之外，而多層次資本市場的形成則需要一個(gè)相對(duì)較長的發(fā)展時(shí)期。同時(shí)，民間金融活動(dòng)由于缺乏法律保障，利率不規(guī)范，容易引發(fā)糾紛，而且為大量非法資金提供了活動(dòng)空間等原因而大都屬于政府限制的范疇。因此，在我國，不論是現(xiàn)在還是可以預(yù)見的將來，以商業(yè)銀行為主，其它金融機(jī)構(gòu)為輔的中小企業(yè)信貸資金供給格局不會(huì)有太大的改變，銀行融資將依然是中小企業(yè)融資的主要途徑。

然而，我國中小企業(yè)與銀行的融資交易進(jìn)行的并不順利，一方面，大量的資金“躺”在銀行里，另一方面，企業(yè)發(fā)展又缺乏資金，大量中小企業(yè)“貸款難”。盡管如此，對(duì)中小企業(yè)來說，銀行信貸融資方式相對(duì)于股票、債券等直接融資方式而言仍是有效率的。中小企業(yè)與銀行之間資金交易的不順暢導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難問題，這已是不爭的事實(shí)。

二、中小企業(yè)銀行融資的影響因素分析

（一）利率管制

商業(yè)銀行對(duì)每筆貸款的審核程序一樣，無論貸款金額多少，都需經(jīng)過信用評(píng)估、企業(yè)財(cái)務(wù)分析、提出調(diào)查報(bào)告和貸款委員會(huì)審查等一系列程序，這就使得商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的單位成本相對(duì)較高；加上中小企業(yè)一般比國有企業(yè)規(guī)模小，其信息披露也遠(yuǎn)不如國有企業(yè)完善，如果銀行的收入不足以抵補(bǔ)這些成本，就可能對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，因此，更高的利息收入能夠鼓勵(lì)商業(yè)銀行更多地考慮中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)。

目前許多商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率在7-8%，利率浮動(dòng)幅度雖然不大，但能獲得貸款的中小企業(yè)并不多。在交易費(fèi)用存在的情況下，銀行更偏好貸款給大企業(yè)，做“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而放棄向小企業(yè)貸款，不愿做“零售業(yè)務(wù)”。在交易費(fèi)用存在的情況下，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金支付的利息是商業(yè)銀行向企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)利率，若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額很小，則商業(yè)銀行會(huì)停止向企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額比較小，則商業(yè)銀行只向大企業(yè)貸款，不向中小企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額相當(dāng)大，則商業(yè)銀行就既向大企業(yè)貸款，又向小企業(yè)貸款。因此，要從根源上治理我國中小企業(yè)融資難問題，放寬利率管制、實(shí)行利率市場化是一個(gè)標(biāo)本兼治的良策。

（二）融資體制的國有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

二十多年的經(jīng)濟(jì)改革并沒有改變?nèi)谫Y體制的國有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向。商業(yè)銀行與國有企業(yè)之間的依存關(guān)系在現(xiàn)行的融資體制中仍具有不可拆解的性質(zhì)，國有企業(yè)的社會(huì)地位和責(zé)任事實(shí)上鎖定了商業(yè)銀行的地位和責(zé)任，同時(shí)也決定了改革過程中金融資源的配置結(jié)構(gòu)。這種融資體制對(duì)于民營性質(zhì)的中小企業(yè)而言是“外生”的而很難與之相兼容。

體制的排斥性一方面表現(xiàn)為商業(yè)銀行不愿意給中小企業(yè)放貸而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面表現(xiàn)為商業(yè)銀行寧愿將錢放在中央銀行的超額準(zhǔn)備金賬戶上，也不愿意貸給有效率的民營企業(yè)。目前，由于商業(yè)銀行的精力主要集中在如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)上，因此，它們對(duì)那些預(yù)期的高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目已經(jīng)失去興趣。央行要求各大專業(yè)銀行推行個(gè)人貸款負(fù)責(zé)制后，更沒有銀行愿意向民營企業(yè)提供貸款了。（三）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

我國企業(yè)信用制度尚在建立中，個(gè)人信用更為落后，全社會(huì)有信用危機(jī)感。在信用缺失的情況下，銀行為了減少呆壞賬，保障本金回流和增值，從1998年起，普遍推行了貸款抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款己經(jīng)很少。中小企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足等特點(diǎn)，因而向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)需要第三方提供保證，這就有賴于信用擔(dān)保制度的完善。

信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)，它介于企業(yè)和銀行之間，擔(dān)保人對(duì)銀行做出承諾，對(duì)企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級(jí)，幫助企業(yè)獲取發(fā)展資金。但是，目前信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在數(shù)量上的匾乏、運(yùn)作方式上的不規(guī)范不僅無法滿足眾多中小企業(yè)的貸款需求，而且也阻礙其自身的進(jìn)一步發(fā)展。

（四）信貸歧視

盡管許多中小企業(yè)逐漸呈現(xiàn)出經(jīng)營績效較好、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)較為完善、資本結(jié)構(gòu)因依托于內(nèi)源融資機(jī)制也較為完備的優(yōu)勢(shì)，它們卻很難與商業(yè)銀行建立普遍的金融聯(lián)系。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸歧視所產(chǎn)生的不利影響。這主要表現(xiàn)在以下幾方面：

一是所有制歧視。在我國為數(shù)眾多的中小企業(yè)中，國有中小企業(yè)僅占總數(shù)的

24%左右，民營中小企業(yè)成為其主流，因此，國有商業(yè)銀行與中小企業(yè)存在所有制“不兼容”問題，影響銀行授信。國有銀行不愿也沒有必要因?yàn)榻o民營中小企業(yè)發(fā)放貸款而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。即便是民生銀行這樣的純粹的民營銀行，主要客戶也是大企業(yè)(包括民營大企業(yè))和大項(xiàng)目。二是客戶評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)歧視。商業(yè)銀行現(xiàn)行的信用等級(jí)評(píng)定辦法是針對(duì)較大型企業(yè)制定的，中小企業(yè)與大企業(yè)使用的是同一種信用等級(jí)評(píng)定辦法，而大企業(yè)的各項(xiàng)信用指標(biāo)是中小企業(yè)無法相比的，該評(píng)定辦法過于強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，從而造成中小企業(yè)的信用等級(jí)相對(duì)較低。這種狀況客觀上對(duì)中小企業(yè)形成了信用標(biāo)準(zhǔn)歧視，影響中小企業(yè)的融資信心。

（五）企業(yè)自身

現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)違約行為已給銀行造成巨大損失。隨著銀行信貸業(yè)務(wù)趨于謹(jǐn)慎，銀行從自身利益出發(fā)更加不愿意貸款給信用度低、風(fēng)險(xiǎn)度高的中小企業(yè)。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)，在沒有獲得貸款的中小企業(yè)中有22.5%是由于自身信用不佳造成的，這就是常說的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

總結(jié)

要解決中小企業(yè)銀行融資難的問題，不僅需要企業(yè)自身的努力，而且需要政府以及金融機(jī)構(gòu)三方面的協(xié)調(diào)合作。

對(duì)廣大中小企業(yè)而言，增強(qiáng)信用意識(shí)，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，健全財(cái)務(wù)報(bào)表，加大信息披露力度，給銀行提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，嚴(yán)格按照合同要求使用銀行貸款并按時(shí)歸還銀行貸款本息，杜絕逃費(fèi)銀行貸款債務(wù)行為，提高自身素質(zhì)。

金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及信貸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,以滿足處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段中小企業(yè)融資的需要；在有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的前提下，創(chuàng)新適應(yīng)民營企業(yè)特點(diǎn)的擔(dān)保方式，如民營企業(yè)聯(lián)保、倉單質(zhì)押等，既方便民營企業(yè)貸款，又減輕其擔(dān)保費(fèi)用負(fù)擔(dān)；政府倡導(dǎo)建立由民間發(fā)起、民間參股的區(qū)域性股份制銀行。小銀行的建立有利于激活國有銀行的活力，提高國內(nèi)銀行業(yè)的整體競爭力，完善銀行業(yè)整體架構(gòu)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問題；通過建立完善信用擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)來分散和降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；探索建立貸款保險(xiǎn)制度來適當(dāng)轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)商業(yè)銀行的放貸積極性。

【參考文獻(xiàn)】

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篇7

對(duì)于很多經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，中型小微型企業(yè)即為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的中流砥柱，但是由于中型小微型企業(yè)在自身的經(jīng)營管理方面經(jīng)驗(yàn)欠缺，金融信貸業(yè)務(wù)的機(jī)制也不夠完善等因素，導(dǎo)致銀行融資困難。

一、縣域中型小微企業(yè)銀行融資問題的研究分析

（一）縣域金融發(fā)展有限，迫使民間企業(yè)只能向銀行融資

縣域范圍有限，發(fā)展也有限，所以像證券投資、證券交易市場等直接融資市場不多，有些地方甚至更本沒有直接融資市場。然后面向全國融資的渠道缺乏，很多企業(yè)商家更本找不到更廣的途徑接觸到其他融資機(jī)構(gòu)。放眼觀察縣域的中小型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)版的容量都比較小，上市的企業(yè)數(shù)量所占比例不大，加之債券市場發(fā)展較慢，特別是縣域資金不發(fā)達(dá)的地區(qū)，這些民間中小型企業(yè)就只能向銀行融資。

（二）縣域貸款份額增長有限，不能滿足中小企業(yè)的需求

從過去幾年的金融數(shù)據(jù)來看，存款增長高于全口徑的貸款增長。雖然從數(shù)據(jù)上看，國家對(duì)企業(yè)的貸款量較以往有所增加，但是真正分配到縣域的中小企業(yè)的貸款量是較少的，和企業(yè)實(shí)際的需求還有較大差距。

（三）縣域發(fā)展程度有限，阻礙各大貸款銀行的入駐

受縣域經(jīng)濟(jì)的制約，各大銀行在縣域成立的分行有限，甚至有些銀行在縣域根本沒有設(shè)立分行。雖然國家一再強(qiáng)調(diào)要加快建設(shè)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)，但是由于縣域的經(jīng)濟(jì)開放程度沒有大城市那么深，加之地域范圍限制，這就阻礙了各大貸款銀行的入駐，這對(duì)縣域的中小企業(yè)來說無疑是經(jīng)濟(jì)上的制約。

（四）融資費(fèi)用過高為中小企業(yè)融資增添困難

中小企業(yè)在銀行融資道路上會(huì)遇到很多問題，其中融資費(fèi)用太高也是其中一個(gè)原因，可以說為中小企業(yè)添加了不小的困難。從現(xiàn)實(shí)的角度出發(fā)，人們?cè)诮灰椎倪^程中，總渴望追求最大利益，在這種情況導(dǎo)致了機(jī)會(huì)主義的產(chǎn)生。人們往往為了追求最大利益會(huì)想出隱瞞真實(shí)情況，欺騙、誤導(dǎo)等手段，這就造成了交易費(fèi)用過高的問題。同樣道理，中小企業(yè)在向銀行融資時(shí)，銀企機(jī)會(huì)主義會(huì)也會(huì)隨之產(chǎn)生，從而增加了不必要的費(fèi)用，使融資成本加大。

二、中型和小微企業(yè)銀行融資創(chuàng)新路徑研究

（一）完善擔(dān)保制度，鼓勵(lì)銀行借貸

縣域中小型企業(yè)的發(fā)展背景肯定沒有大城市或沿海城市那么好，特別是在企業(yè)融資問題上，很難達(dá)到國內(nèi)或國外創(chuàng)業(yè)板融資的基本要求和條件，在這種情況下，融資來源主要依附以國家政策性融資。大力鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持中小企業(yè)信貸，與此同時(shí)，不斷完善貸款擔(dān)保制度以及風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。以便企業(yè)在進(jìn)行貸款時(shí)，可以認(rèn)真掂量是否能夠承擔(dān)起借貸的風(fēng)險(xiǎn)，也讓銀行在給中小企業(yè)提供借貸時(shí)更加有章可循，增加彼此的管理約束力度。

（二）組建小額貸款公司著重解決中小企業(yè)貸款問題

多組建小額貸款公司，政府在引進(jìn)這些機(jī)構(gòu)的同時(shí)，要嚴(yán)格把關(guān)，確保引進(jìn)的資金鏈穩(wěn)固剛健。調(diào)動(dòng)政府的積極性，在解決中小企業(yè)的融資問題時(shí)，多將注意力轉(zhuǎn)移到地方銀行或者成立的小額貸款公司。扶持地方銀行的發(fā)展，帶動(dòng)民營企業(yè)，將小額貸款公司認(rèn)定為地方中小企業(yè)貸款的首要考慮機(jī)構(gòu)。

（三）促進(jìn)四大銀行成立中小企業(yè)信貸部門，放寬借貸條款

四大銀行是我國經(jīng)濟(jì)的四大命脈，其資金也是最充裕的，雖然我國提倡四大銀行要在資金上對(duì)中小企業(yè)多支持，鼓勵(lì)向我國的中小民營企業(yè)借貸，但是四大銀行規(guī)章制度較多，條條款款處理的靈活性也不夠，所以在對(duì)中小企業(yè)扶持的過程中并沒有產(chǎn)生特別大的作用。所以在以后的發(fā)展中，要盡快完善四大銀行中小企業(yè)的信貸機(jī)構(gòu)。建議在各個(gè)省、市、縣均成立中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，讓這些信貸機(jī)構(gòu)離這些縣域的中小企業(yè)更加親近，便于解決中小企業(yè)的信貸問題。同時(shí)，放寬信貸政策，增加信貸額度，簡化審批的流程，盡可能的提高信貸的效率。

（四）增加保險(xiǎn)公司的涉入，解決小企業(yè)擔(dān)保能力不足問題

在商業(yè)貸款模式下可以進(jìn)行一定的改進(jìn)。對(duì)于那些小型的企業(yè)，經(jīng)常出現(xiàn)因償還能力不足而導(dǎo)致無法辦理信貸業(yè)務(wù)的問題，這就大大制約了小企業(yè)的萌芽。在商業(yè)貸款模式下，可以引入一個(gè)第三方平臺(tái)，那就是保險(xiǎn)公司。在整個(gè)貸款模式下，從企業(yè)和銀行，變?yōu)槠髽I(yè)、銀行和保險(xiǎn)公司。通過引入保險(xiǎn)公司來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤屠婀蚕淼哪Ｊ健?/p>

（五）建立信用管理平臺(tái)，降低融資交易費(fèi)用

對(duì)前面幾個(gè)策略的實(shí)施，可以在很大程度上解決縣域中小型企業(yè)的融資難問題，但在利益面前，難免還是會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義者，通過信息造假等途徑為客戶謀取不正當(dāng)利益，造成微小企業(yè)融資交易費(fèi)用高的問題?？梢酝ㄟ^建立信用管理平臺(tái)，錄入各大銀行以及企業(yè)、個(gè)人的信用信息和相關(guān)檔案，實(shí)現(xiàn)個(gè)人信息一體化，資料要及時(shí)更新，為各大銀行以及信貸部門提供強(qiáng)而有力的信息保障，減少貸款過程中機(jī)會(huì)主義的產(chǎn)生，為某種不確定因素而繳納更多的資金，導(dǎo)致融資的交易費(fèi)用增加。

篇8

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)業(yè)集群 中小企業(yè) 銀行融資

隨著我國社會(huì)發(fā)展腳步的不斷加快，產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象也越來越明顯。眾所周知，產(chǎn)業(yè)集群中大量存在的是中小企業(yè)，與一些大企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資已經(jīng)成為了其發(fā)展過程中面臨的一項(xiàng)重大課題。為了能夠更好地促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，完善中小企業(yè)銀行融資是不容忽視的。

一、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的主要特點(diǎn)

從我國目前產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)來看，主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）增強(qiáng)了信息的對(duì)稱性

首先，減少了銀行事前的逆向選擇，由于中小企業(yè)運(yùn)行的特殊性，導(dǎo)致了企業(yè)的貸款具有需求急、需求頻繁等特點(diǎn)，在這種情況下，銀行都會(huì)進(jìn)行逆向選擇。但是由于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)大多都是圍繞一個(gè)產(chǎn)品發(fā)展的，產(chǎn)業(yè)的特性較為明確，加上銀行對(duì)企業(yè)的發(fā)展也有一個(gè)較為全面的了解，因此，在企業(yè)進(jìn)行貸款之前，銀行的逆向選擇就會(huì)相應(yīng)的減少，企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)也會(huì)得到增加。其次，有助于克服事后的道德風(fēng)險(xiǎn)，通常情況下，中小企業(yè)在發(fā)展的過程中，經(jīng)常會(huì)缺乏長期的發(fā)展目標(biāo)，因此，貸款之后的不確定性就會(huì)相應(yīng)增加。但是，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)的發(fā)展全部都是依賴于具有產(chǎn)業(yè)文化背景和制度環(huán)境的區(qū)域下的，在這種情況下，企業(yè)的信譽(yù)就會(huì)得到一定程度的保證，從而增加了從銀行貸款的可能性。

（二）降低了銀行的交易成本

銀行在給企業(yè)貸款的時(shí)候，為了確保企業(yè)能夠按時(shí)將貸款還清，就必須要對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測，但是就我國目前銀行對(duì)企業(yè)發(fā)展預(yù)測所投入成本來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)算數(shù)額，這樣就會(huì)降低銀行的貸款意愿。然而，對(duì)于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)來說，這些企業(yè)從事的都是一個(gè)行業(yè)，銀行可以通過多種途徑獲取更全面、更完整的企業(yè)發(fā)展信息，這樣能夠在很大程度上降低銀行對(duì)企業(yè)發(fā)展的預(yù)測成本，銀行的貸款意愿也會(huì)因此而增加。

（三）降低了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)

銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)一直都是一個(gè)備受關(guān)注的問題，如何有效降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)也成為了相關(guān)部門所面臨的一項(xiàng)重大課題。就我國目前產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)融資情況來看，銀行可以向多個(gè)中小企業(yè)提供貸款服務(wù)，且所貸的數(shù)額都不盡相同，通常情況下，壞賬占貸款數(shù)額的比例會(huì)是一個(gè)較為穩(wěn)定的數(shù)值，銀行可以根據(jù)這個(gè)數(shù)值在同類企業(yè)中從容的進(jìn)行比較，然后合理選擇貸款企業(yè)，以此來降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

二、產(chǎn)業(yè)集群與中小企業(yè)銀行融資提出的幾點(diǎn)思考

（一）創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的信貸服務(wù)

在中小企業(yè)融資過程中，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其提供的信貸服務(wù)是不容忽視的。金融機(jī)構(gòu)可以通過多種途徑來為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)，比如說增加授信和抵押物的多樣化、改進(jìn)抵押保全措施等。其次，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)自身的服務(wù)與管理。由于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)分為龍頭企業(yè)、上游企業(yè)和下游企業(yè)幾種類型，為了確保銀行提供的業(yè)務(wù)能夠充分滿足企業(yè)的發(fā)展，在對(duì)中小企業(yè)貸款過程中，金融機(jī)構(gòu)就應(yīng)該根據(jù)每個(gè)企業(yè)發(fā)展的不同需求來采取不同的業(yè)務(wù)策略。最后，要盡可能將審批的手續(xù)簡化，以此來確保銀行能夠在低成本的基礎(chǔ)上，獲取更多的企業(yè)發(fā)展信息，更好地為企業(yè)提供服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)銀企的雙贏。

（二）加大政府扶持力度，為集群內(nèi)企業(yè)提供良好的融資環(huán)境

政府的扶持是開展貸款活動(dòng)的重要保障，政府可以通過從以下幾個(gè)方面來為集群內(nèi)企業(yè)提供良好的融資環(huán)境：（1）根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展情況設(shè)立不以盈利為目的的信貸銀行，以此來幫助發(fā)展初期的中小企業(yè)解決融資難的問題。（2）對(duì)貸款的條件適當(dāng)放寬，為一些發(fā)展困難中的中小企業(yè)提供幫助。

（三）提高中小企業(yè)經(jīng)營管理水平，完善內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度

產(chǎn)業(yè)集群中的中小企業(yè)要充分利用集群優(yōu)勢(shì)，整合產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，加強(qiáng)集群中企業(yè)的分工協(xié)作，不為短期利益所誘惑，制定長期發(fā)展戰(zhàn)略并付諸實(shí)踐。制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略，提高創(chuàng)新能力，培育特色產(chǎn)品，不斷增強(qiáng)市場競爭力和市場占有率。此外，集群內(nèi)的中小企業(yè)要注重內(nèi)部管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，保證信息披露真實(shí)可靠，創(chuàng)造良好的貸款條件，提高自身的信用水平，通過增加守信度來爭取更多的融資機(jī)會(huì)。

三、結(jié)語

綜上所述，隨著我國中小企業(yè)的飛速發(fā)展，中小企業(yè)融資問題也必然會(huì)得到越來越高的重視。在未來的時(shí)間里，相關(guān)部門人員應(yīng)該對(duì)目前中小企業(yè)發(fā)展的形勢(shì)進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析，并結(jié)合其未來的發(fā)展趨勢(shì)，采取科學(xué)合理的融資方式，以此來有效促進(jìn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]魏守華，劉光海，邵東濤.產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)間接融資特點(diǎn)及策略研究[J].財(cái)經(jīng)研究，2002（09）.

[2]康雅璇.基于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)融資問題分析[D].福建農(nóng)林大學(xué)，2010.

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關(guān)鍵詞：不銹鋼；貿(mào)易；銀行融資；風(fēng)險(xiǎn)特征

Abstract: China is the world's largest producer of stainless steel, in recent 10 years, China's stainless steel industry development is rapid, Wuxi stainless steel market is collecting and distributing center in east China stainless steel products, is the nation's largest industrial materials stainless steel distribution center. This article embarks from the stainless steel industry development present situation and background, on Wuxi stainless steel market based on adequate market research and data analysis, from the source of industry development, merchants, financial strength, operation mode and transaction process of merchants, risk characteristics and other aspects of common features, and has carried on the induction and summary, personality factors and refer to the Banks on the financing, finishing develop in accordance with the industry trends and risk characteristics of bank financing.

Keywords: stainless steel; Trade; Bank financing; Risk characteristics

中圖分類號(hào)： F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：2095-2104(2013)

一、研究背景

1.1 概述

我國是世界上最大的不銹鋼生產(chǎn)國，近10年來，我國不銹鋼行業(yè)發(fā)展迅速，從長遠(yuǎn)看，國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，下游行業(yè)不銹鋼需求將不斷增加，同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)不銹鋼出口量的增長，行業(yè)發(fā)展空間較大。“十二五”期間，隨著宏觀政策的轉(zhuǎn)向，預(yù)計(jì)國內(nèi)GDP增速有所放緩，不銹鋼需求增幅將下降，同時(shí)美國、歐元區(qū)等地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多不確定性，也影響國際市場對(duì)不銹鋼的需求。

無錫市不銹鋼市場是華東地區(qū)不銹鋼制品的集散中心，也是國內(nèi)最大的工業(yè)用材不銹鋼集散中心，無論是其多達(dá)1400戶的客商，還是超過1200億的年銷售額，均成為銀行拓展客戶，開展業(yè)務(wù)的重點(diǎn)目標(biāo)區(qū)域。

整個(gè)無錫不銹鋼市場包括無錫市東方不銹鋼市場、無錫市南方不銹鋼市場、中國（碩放）不銹鋼市場和無錫市不銹鋼國際交易中心。不銹鋼銷售總量占全國銷售總量的35％，近年來的交易量及交易額詳見下表：

單位：萬噸、億元

1.2 無錫不銹鋼市場客戶融資現(xiàn)狀

目前無錫不銹鋼市場內(nèi)入駐的金融機(jī)構(gòu)僅江蘇銀行和工商銀行兩家，但參與競爭的銀行較多。目前市場內(nèi)融資總量超過50億元，貸款質(zhì)量良好，具體分布情況如下：

二、對(duì)象定義和客戶特征

2.1研究對(duì)象范疇

本次以無錫范圍內(nèi)的不銹鋼現(xiàn)貨交易市場為研究范疇，主要以南方不銹鋼市場和東方不銹鋼市場為主。

無錫市南方不銹鋼市場成立于1998年，地處新區(qū)太湖大道和江海路（機(jī)場路）交匯處，交通方便，總占地面積350畝，建筑面積20余萬平方米。目前市場方不從事經(jīng)營，只負(fù)責(zé)收取房租及管理費(fèi)。經(jīng)過多年的發(fā)展，市場中公司注冊(cè)客戶有571家、個(gè)體工商戶有40家、分公司有20家，共計(jì)達(dá)631戶，其中一批實(shí)力雄厚的公司在此落戶，如：中新公司、酒鋼集團(tuán)、華銀集團(tuán)、華美集團(tuán)、中國五礦集團(tuán)、上海寶鋼等企業(yè)。同時(shí)，市場也已成為上海寶鋼、張家港浦項(xiàng)、酒鋼太原鋼鐵集團(tuán)等國內(nèi)外不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的主要商、供貨商的基地。

由于市場的快速發(fā)展，原南方不銹鋼市場的經(jīng)營場地已不適應(yīng)市場的需求，由此無錫地區(qū)又在2004年經(jīng)發(fā)改委立項(xiàng)在錫山東北塘由溫州人吳堅(jiān)等四位股東以江蘇匯堅(jiān)控股集團(tuán)投資開發(fā)建設(shè)成立了江方鋼材城并于2006年底開業(yè)，南方不銹鋼市場中部分客戶又到東方不銹鋼市場上經(jīng)營。

東方不銹鋼市場現(xiàn)有經(jīng)營戶約800戶，占地面積約563畝，建筑面積56萬平方米，位于無錫滬寧、錫澄高速公路出口的通江物流園區(qū)內(nèi)。是全國目前規(guī)模最大、規(guī)劃最先進(jìn)、功能最完善的不銹鋼專業(yè)市場。該市場目前已形成科技創(chuàng)新區(qū)、不銹鋼加工區(qū)、倉儲(chǔ)物流區(qū)、不銹鋼貿(mào)易區(qū)、生活配套區(qū)、信息服務(wù)區(qū)六大功能區(qū)。

2.2客戶分層

無錫不銹鋼市場內(nèi)客戶來自全國各地，主要來自于上海、江蘇、廣東、浙江、山東、山西、天津、四川等，按客戶來源分：江蘇500家、浙江300家、山西200家、上海100家、其他300家；按市場分：東方不銹鋼市場約800戶，南方不銹鋼市場約600戶。

1、經(jīng)營規(guī)模

2、經(jīng)營年限

2.3客戶特征

據(jù)調(diào)查分析，無錫不銹鋼市場的客戶呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、經(jīng)營的商戶為商業(yè)流通企業(yè)，分別來自于上海、江蘇、廣東、浙江、山東、山西、天津等全國各地，關(guān)聯(lián)企業(yè)較少；企業(yè)注冊(cè)資金不多，大多在500萬元以下，但其自有及自籌資金比較多；在經(jīng)營上各商戶都比較規(guī)范，每筆交易都開具增值稅發(fā)票，貨款通過銀行賬戶核算，現(xiàn)金交易較少；經(jīng)營者大多都有一定的知識(shí)層面，本科學(xué)歷占有相當(dāng)比重，素質(zhì)較高，有的為了提高經(jīng)營管理水平，分析國內(nèi)外行情，就讀了MBA；此外他們?yōu)槿说驼{(diào)，有的雖身價(jià)上億但不張揚(yáng)；市場比較專業(yè)，在國內(nèi)具有一定影響力，所以商品銷售渠道暢通，周轉(zhuǎn)速度快，營業(yè)額也較大。

2、南方不銹鋼市場內(nèi)經(jīng)營戶固定資產(chǎn)不多，經(jīng)營用房、倉庫大部分為租賃方式取得，房屋、土地基本為市場方所有，市場內(nèi)房屋大多只租不賣，且市場方房產(chǎn)為集體所有。而東方市場上的經(jīng)營門面限于原與地方政府的約定，僅出售了三分之一的店面，同時(shí)因經(jīng)營不銹鋼資金需求量較大，各商戶為了進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營增加流動(dòng)資金，購置固定資產(chǎn)部份較少，所以商戶缺乏合適的抵押物。

3、無錫處于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，不銹鋼用量大，同時(shí)鋼廠的銷售模式一般為上一月訂下一月的貨，所以商戶為加快資金周轉(zhuǎn)，不斷拓展銷售渠道；在經(jīng)營方式上以現(xiàn)貨交易為主，且錢貨兩清，應(yīng)收賬款普遍不多；他們的上游客戶大多是強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，如：寶鋼、太鋼等，銀票、國內(nèi)信用證基本不接受，難以開展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)；在結(jié)算方式上，由于電匯、網(wǎng)上銀行結(jié)算快，使用較多，貨款結(jié)算進(jìn)出量也大，同時(shí)為做到合法合規(guī)經(jīng)營，資金往來主要通過企業(yè)結(jié)算賬戶進(jìn)出。

4、從近幾年市場的情況看，南方市場上的客戶因經(jīng)營多年，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，市場上客戶的穩(wěn)定性較高， 09年客戶離開市場的10戶都不到，且大多是從業(yè)年限短、注冊(cè)資本在50萬元左右、實(shí)力較弱的客戶；東方市場開業(yè)至今僅有8戶企業(yè)因不善于經(jīng)營而離開市場，兩個(gè)市場合計(jì)退出客戶不滿20戶，占比不到2％，市場具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

5、交易流程及交易模式：

無錫地區(qū)不銹鋼貿(mào)易所涉及到的主體有大型不銹鋼生產(chǎn)廠家、一級(jí)商、中小商、終端客戶。

① 與經(jīng)銷商之間的交易模式

為無錫市場提供工業(yè)用不銹鋼貿(mào)易的主要鋼廠有寶鋼、浦項(xiàng)、太鋼、東方特鋼等各類鋼廠，交易模式如下：

寶鋼交易模式：一般由一級(jí)商或協(xié)議戶與鋼廠簽訂長期合同（約定每月不銹鋼購買的種類、數(shù)量等內(nèi)容），鋼廠每月上中旬報(bào)出下月鋼材出廠價(jià)格，商于當(dāng)月預(yù)付款30％（協(xié)議戶預(yù)付10％），下月結(jié)清貨款并提貨；從預(yù)交訂金到發(fā)貨的時(shí)間一般為10—30天；

太鋼交易模式：一般由商或協(xié)議戶與鋼廠簽訂長期合同（約定每月不銹鋼購買的種類、數(shù)量等內(nèi)容），鋼廠每月上中旬報(bào)出下月鋼材出廠價(jià)格，商于當(dāng)月付款100％，下月提貨（協(xié)議戶需付清貨款才能提貨）；從預(yù)交貨款到發(fā)貨的時(shí)間一般1個(gè)月；

酒鋼交易模式：一般月頭付款100％（協(xié)議戶預(yù)付10％），月末提貨，從預(yù)付款到結(jié)清貨款提貨的時(shí)間約1個(gè)月；

② 經(jīng)銷商與下游客戶的交易模式：

不銹鋼經(jīng)銷商的下游客戶主要包括中小商、終端客戶，它們之間一般通過現(xiàn)款現(xiàn)貨交易，結(jié)算期最長七天。

三、銀行融資準(zhǔn)入要求和主要風(fēng)險(xiǎn)

3.1風(fēng)險(xiǎn)特征

由于不銹鋼貿(mào)易是與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的行業(yè)，其業(yè)務(wù)量對(duì)房地產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)以及機(jī)械設(shè)備制造業(yè)的依存度很高，因此整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)變化對(duì)不銹鋼的需求會(huì)產(chǎn)生影響，價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)不銹鋼企業(yè)的銷售收入、盈利能力產(chǎn)生直接影響，進(jìn)而對(duì)銀行貸款帶來不確定因素；同時(shí)，貿(mào)易類企業(yè)資金的高流動(dòng)性也加大了對(duì)企業(yè)資金流向進(jìn)行監(jiān)控的難度，從而導(dǎo)致了貸款流入其他領(lǐng)域所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；另外，由于市場內(nèi)借款人間千絲萬縷的聯(lián)系，給銀行貸款資金用途的監(jiān)管帶來相當(dāng)?shù)碾y度。

3.2銀行主要授信目標(biāo)客戶群

根據(jù)無錫市不銹鋼市場現(xiàn)狀，銀行目標(biāo)市場一般定為無錫東方不銹鋼市場和無錫南方不銹鋼市場。根據(jù)客戶細(xì)分，銀行一般把市場內(nèi)從事該行業(yè)5年以上、銷售額2000萬元至2億元的江蘇、浙江、上?？蛻糇鳛槠渲饕繕?biāo)客戶。

該目標(biāo)客戶群為從事以現(xiàn)貨交易為主的一、二級(jí)商。注冊(cè)資本一般為人民幣300-1000萬元，從業(yè)年限較長有一定的實(shí)力，自有資金較充足，家庭資產(chǎn)也較多。他們的經(jīng)營模式一般從總或區(qū)域商處采購不銹鋼，然后銷售給下游的終端用戶或分銷給少部分貿(mào)易型客戶，但下游小商戶直接做工地或終端，會(huì)導(dǎo)致部分應(yīng)收賬款，因此仍需要銀行補(bǔ)充部分經(jīng)營性資金，但金額一般以500-1000萬元為主。

3.3銀行準(zhǔn)入要求

3.3.1基本準(zhǔn)入要求

（1） 借款主體基本準(zhǔn)入條件

①客戶必須為市場內(nèi)從事不銹鋼經(jīng)營的一般法人企業(yè)；

②經(jīng)營方式以現(xiàn)貨交易為主，有穩(wěn)定的銷售渠道；

③實(shí)際經(jīng)營者行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷5年以上且企業(yè)成立2年以上；

④年納稅銷售額不低于2000萬元；

⑤公司注冊(cè)資本或家庭總資產(chǎn)不低于300萬元；

（2）實(shí)際經(jīng)營人基本準(zhǔn)入要求

①借款主體實(shí)際控制人的年齡原則上在55周歲以下；

②借款主體實(shí)際控制人在無錫擁有房產(chǎn)且實(shí)際生活滿三年以上；

③借款主體實(shí)際控制人原則上要求已婚且配偶承擔(dān)連帶責(zé)任；

④借款主體實(shí)際控制人及配偶信譽(yù)良好，信用卡不超過5張，逾期原則上不超過一次，如超過二次必須作出合理解釋和證明；

⑤借款主體實(shí)際控制人無不良嗜好；

3.3.2對(duì)有以下情形的原則上不予介入：

①企業(yè)控制人或配偶使用信用卡額度金額較大且使用較頻繁的；

②企業(yè)（或?qū)嶋H控制人及其配偶）已申請(qǐng)有2筆以上小額信用貸款的；

③企業(yè)（或?qū)嶋H控制人及其配偶）涉及非銀行小額信貸且使用較頻繁或使用時(shí)間較長的（單筆使用時(shí)間超過30天）；

④企業(yè)實(shí)際控制人有涉毒、涉賭等不良嗜好的；

⑤借款主體及實(shí)際經(jīng)營人的信貸合作銀行超過3家（不包括房屋按揭貸款及信用卡業(yè)務(wù)）；

⑥企業(yè)信譽(yù)不良，出現(xiàn)過拖欠租金、管理費(fèi)狀況。

四、研究成果應(yīng)用方向

根據(jù)上述研究內(nèi)容，給予擬合作銀行制定以下授信合作方案：

無錫市南方、東方不銹鋼市場銀行授信合作方案

參考文獻(xiàn)：

篇10

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；融資融券；業(yè)務(wù)創(chuàng)新

融資融券又稱證券信用交易，是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入交易所上市證券或借入交易所上市證券并賣出的行為。長期以來，由于沒有賣空機(jī)制的制度性缺陷，我國證券市場存在明顯單邊市特征：投資者買進(jìn)股票的力量長期壓倒賣出股票力量，市場供求長期失衡；券商和投資者基于利益驅(qū)動(dòng)，地下信用交易屢禁不絕。引入信用交易制度有助于打通貨幣和資本市場之間的渠道。

自2006年1月1日起《證券法》規(guī)定證券公司可以向客戶融資融券后，監(jiān)管層相繼《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》等條例，深交所，上交所制定《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》。系列管理?xiàng)l例的出臺(tái)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義、證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)具備的條件以及證券公司如何開展融資融券業(yè)務(wù)等詳細(xì)規(guī)定，融資融券業(yè)務(wù)制度環(huán)境日益成熟。

一、海外成熟證券市場信用交易模式比較及我國信用交易模式選擇

（一）海外成熟市場信用交易模式比較

以美國為代表的市場化融資模式（分散授信模式）。信用交易高度市場化，對(duì)融資融券資格幾乎沒有特別限定。在進(jìn)行信用交易時(shí)，投資者向證券公司申請(qǐng)融資融券，由后者對(duì)其提供信用，當(dāng)證券公司資金不足時(shí)，向通過金融市場融通或拆借取得相應(yīng)的資金；證券不足時(shí)，可直接從保險(xiǎn)基金、投資公司或院校投資基金等長期投資者處融得證券。此模式下，信用交易的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為市場主體業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對(duì)運(yùn)行規(guī)則做出統(tǒng)一的制度安排并監(jiān)督執(zhí)行。

以日本為代表的專業(yè)化融資模式（集中授信模式）。證券信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要由專業(yè)化證券金融公司負(fù)責(zé)，且在證券信用交易中居于壟斷地位。證券公司向投資者融資融券后，若信用交易交割清算時(shí)自有資金或股票不足，可以向證券金融公司融通。而證券金融公司可通過短期資金市場、日本銀行和一般商業(yè)銀行來籌措資金或股票。這種融資融券授信模式有明確層級(jí)性，包含“客戶－證券公司－證券金融公司－大藏省”四個(gè)層級(jí)，職能分工明確，便于監(jiān)管。

以臺(tái)灣為代表的雙軌制專業(yè)化模式。臺(tái)灣證券信用交易最初承襲集中信用模式，其信用交易轉(zhuǎn)融通市場由證券金融公司獨(dú)家壟斷，在二十世紀(jì)80年代后，當(dāng)局放寬對(duì)證券金融公司的設(shè)立限制，相繼成立了富邦等證券金融公司共同經(jīng)營資金證券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，形成了既有壟斷又相互競爭的市場格局。這種雙軌制的授信模式提高了市場化程度和運(yùn)行效率，同時(shí)降低了運(yùn)作成本，但相比集中授信模式，監(jiān)管層的集中調(diào)控力度也相對(duì)較弱。

通過比較可以發(fā)現(xiàn)，證券信用交易完全為了適應(yīng)市場的需要而產(chǎn)生，因而信用交易模式選擇在很大程度上取決于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，金融市場尤其是證券市場的發(fā)育程度、社會(huì)信用水平、券商銀行等金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、內(nèi)控制水平以及社會(huì)文化習(xí)慣等因素。

（二）我國信用交易模式的選擇

關(guān)于我國的融資融券信用交易采用何種模式，業(yè)界一直爭論頗多。證監(jiān)會(huì)在《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》中也未明確說明，但在近期頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中，對(duì)券商開展融資融券業(yè)務(wù)的資金來源和證券來源做了如下規(guī)定：“證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌集的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券”；“證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定?！?/p>

從上述規(guī)定可以看出，目前情況下我國銀行和證券公司之間還不能直接發(fā)生資金融通關(guān)系，必須通過專設(shè)的證券金融公司，作為外界信用導(dǎo)入的橋梁集中統(tǒng)一向各證券公司提供信用。在信用交易體系中，首先證券公司向客戶提供融資融券的信用；當(dāng)其自有資金或借券來源不足時(shí)，轉(zhuǎn)向證券金融公司融通；證券金融公司在資金或證券不足時(shí)再向各商業(yè)銀行、拆借市場借貸，公開市場拆借或進(jìn)行公開市場操作來獲得其所需的資金和證券，從而使證券市場與外界的貨幣市場有機(jī)的聯(lián)系起來。這種信用交易制度，有利于主管部門統(tǒng)一、集中的調(diào)控證券市場資金流量。

二、融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場及參與各方的影響分析

（一）融資融券業(yè)務(wù)的市場效應(yīng)

1.增加股市流動(dòng)性，活躍交易。資料顯示，美國和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的2%，但是信用交易的規(guī)模占證券交易金融的比重卻達(dá)到16%-20%。而臺(tái)灣地區(qū)證券融資融券交易的規(guī)模則占到總交易量的40%以上。而我國現(xiàn)階段推出融資融券業(yè)務(wù)受多種因素制約，預(yù)計(jì)短期內(nèi)信用交易規(guī)模與成熟市場相比還會(huì)有一定的差距?，F(xiàn)階段我國信用規(guī)模主要限制因素包括：一是參與融資融券業(yè)務(wù)的主體資格受限，目前僅限于在符合條件的創(chuàng)新類券商中開展；二是可用于融資買入和融券賣出的券種有限；三是券商的融資渠道受限，目前證券金融公司設(shè)立的政策還有待進(jìn)一步明確，券商開展融資融券業(yè)務(wù)僅限于自有資金和自有證券，業(yè)務(wù)規(guī)模受限。

2.融資買空與融券賣空交易對(duì)市場波動(dòng)性水平均沒有顯著影響。通過對(duì)臺(tái)灣融資融券的市場沖擊進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，證券市場中引入信用交易機(jī)制后，融資買空與融券賣空交易并未加劇證券市場的整體波動(dòng)性水平。在信用交易機(jī)制引入的同時(shí)，若輔之以證券監(jiān)管部門的適當(dāng)監(jiān)管措施（如限制信用交易的開戶年限、交易金額、股票種類、保證金比率、融資融券利息等），信用交易并不會(huì)對(duì)市場整體波動(dòng)性水平產(chǎn)生顯著影響。

3.融資及融券保證金率的調(diào)整會(huì)對(duì)融資融券交易額產(chǎn)生顯著的影響，并進(jìn)而影響市場整體流動(dòng)性水平。因此，融資融券業(yè)務(wù)推出后，保證金率的調(diào)整將成為監(jiān)管層對(duì)證券市場進(jìn)行調(diào)控的一項(xiàng)有力工具加以運(yùn)用和實(shí)施。

（二）融資融券業(yè)務(wù)將催生證券金融公司

金融分業(yè)經(jīng)營模式下，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)所需的資金和證券，仍不能直接從商業(yè)銀行或證券持有人處直接融得，而必須經(jīng)過證券金融公司進(jìn)行轉(zhuǎn)融通。融資融券業(yè)務(wù)的開展將催生證券金融公司這一新興金融機(jī)構(gòu)，并成為金融分業(yè)經(jīng)營模式下連接資本市場和貨幣市場的橋梁。

在信用交易市場占有重要地位的證券金融公司，將有可能由各家商業(yè)銀行、證券公司和其他投資主體共同投資組建，監(jiān)管層在證券金融公司組建上，可能會(huì)對(duì)參與投資的主體資格進(jìn)行嚴(yán)格界定和審查，同時(shí)本著審慎監(jiān)管的原則，控制證券金融公司的總體數(shù)量，根據(jù)證券市場發(fā)展需要，逐步批準(zhǔn)符合規(guī)定條件的證券金融公司從事信用轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

考慮我國證券市場的現(xiàn)狀和融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)的狀況，未來證券金融公司的組建和業(yè)務(wù)開展可能會(huì)采取如下的分階段逐步開放的路徑：第一步，由符合監(jiān)管層要求的商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他投資主體參與組建3－5家證券金融公司，業(yè)務(wù)范圍限制在為有融資融券資格的券商提供信用轉(zhuǎn)融通服務(wù)；第二步，允許證券金融公司向所有券商和機(jī)構(gòu)投資者提供融資融券服務(wù)；第三步，允許沒有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商證券金融公司與投資者的信用融通業(yè)務(wù)，券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取手續(xù)費(fèi)收入。

（三）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場各參與主體的影響

1.對(duì)證券公司的影響。通過為客戶提供融資融券交易，有利于證券公司獲取利息收入和手續(xù)費(fèi)收入，促進(jìn)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。信用交易可以使投資者進(jìn)行雙向交易，使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入保持相對(duì)穩(wěn)定水平。證券金融公司的設(shè)立將增加券商的融資渠道。證券金融公司的設(shè)立使得證券公司可以通過轉(zhuǎn)融通交易從證券金融公司中融得資金和證券，拓寬融資渠道。

2.對(duì)投資者的影響。融資融券業(yè)務(wù)推出將為投資者提供合法的資金融通渠道。我國商業(yè)銀行法規(guī)定銀行資金不得違規(guī)流入股市，融資融券業(yè)務(wù)的推出將為投資者提供合法的資金證券融通渠道，同時(shí)保證金交易規(guī)則的設(shè)定也能使券商的信用風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。

3.對(duì)商業(yè)銀行的影響。融資融券業(yè)務(wù)的開展將會(huì)增加銀行的資金存管和清算業(yè)務(wù)?！蹲C券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自身義在商業(yè)銀行分立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，這在一定程度上增加了銀行資金存管和清算業(yè)務(wù)。

同時(shí)，資金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)為銀行提供新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和利潤增長點(diǎn)。商業(yè)銀行未來可能通過參股證券金融公司介入信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)；與證券金融公司之間的資金融通業(yè)務(wù)，也為商業(yè)銀行的資金運(yùn)用提供了風(fēng)險(xiǎn)可控，收益可觀的渠道，并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的合理匹配。

三、我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)措施

長期以來，與證券同業(yè)的合作一直是商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)和特色業(yè)務(wù)，面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)推出對(duì)金融市場格局產(chǎn)生的重大影響，商業(yè)銀行應(yīng)早做規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)，在鞏固現(xiàn)有市場份額基礎(chǔ)上，進(jìn)一步開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)和利潤增長點(diǎn)，強(qiáng)化商業(yè)銀行領(lǐng)先地位。

（一）積極關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，尋求機(jī)會(huì)參與組建證券金融公司

在證券金融公司組建的相關(guān)政策規(guī)定還未明晰之前，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層面的溝通，及時(shí)了解有關(guān)證券金融公司組建的政策動(dòng)態(tài)，尋找一切可能機(jī)會(huì)，參與證券金融公司的組建工作；另一方面，也可與商業(yè)銀行有良好業(yè)務(wù)合作關(guān)系的券商保持密切聯(lián)系，尋求未來可能合作機(jī)會(huì)推動(dòng)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。

（二）加快第三方存管系統(tǒng)的優(yōu)化改造

根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)細(xì)則規(guī)定，投資者信用賬戶應(yīng)與現(xiàn)金賬戶分設(shè)獨(dú)立操作。而商業(yè)銀行現(xiàn)行系統(tǒng)中，客戶的每一個(gè)資金賬號(hào)與銀行賬戶是一一對(duì)應(yīng)的，客戶無法使用一個(gè)銀行賬戶同時(shí)辦理上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，客戶的便利性受到很大影響。為此，商業(yè)銀行需要在三方存管系統(tǒng)中建立以“銀行賬戶＋業(yè)務(wù)類型”與資金賬號(hào)的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，滿足一個(gè)銀行賬戶可以同時(shí)對(duì)應(yīng)三方存管和融資融券兩個(gè)業(yè)務(wù)類型的需求，相應(yīng)渠道上，柜面系統(tǒng)及渠道系統(tǒng)也需要進(jìn)行相應(yīng)修改解決以客戶便利性。

（三）細(xì)分營銷非創(chuàng)新類券商的第三方存管客戶

投資者與券商開展融資融券交易，必須在該券商開戶并交易半年以上，且只能和一家券商開展融資融券交易。而融資融券試點(diǎn)券商僅限于符合規(guī)定的創(chuàng)新類券商，融資融券推出后，有信用交易需求的客戶必然會(huì)將證券賬戶轉(zhuǎn)移到有業(yè)務(wù)資格的券商處，這將引發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)一步向大型創(chuàng)新類券商集中，無業(yè)務(wù)資格的中小型券商將無法避免此類客戶的流失。商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)此類第三方存管客戶進(jìn)行細(xì)分營銷，引導(dǎo)其將證券賬戶轉(zhuǎn)移至與商業(yè)銀行建立第三方存管業(yè)務(wù)關(guān)系有業(yè)務(wù)資格的券商，避免市場格局變動(dòng)引發(fā)的客戶和資金流失。

（四）加強(qiáng)與創(chuàng)新類券商的戰(zhàn)略合作關(guān)系

大量有信用交易需求的賬戶遷移將使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)一步向有交易資格的創(chuàng)新類券商集中，由此帶來證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資金清算業(yè)務(wù)的大幅增長，以及相應(yīng)第三方存管客戶開戶和存管業(yè)務(wù)的快速增長。面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)推出后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場格局的新變化，商業(yè)銀行應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)與此類券商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并在資金價(jià)格、融資支持、客戶營銷、創(chuàng)新合作等方面予以最大化資源傾斜，爭取新增信用交易客戶的第三方存管資金和清算業(yè)務(wù)，同時(shí)也可與此類券商開展聯(lián)合營銷，通過優(yōu)惠措施吸引商業(yè)銀行非創(chuàng)新類券商的第三方存管客戶的證券賬戶向此類券商轉(zhuǎn)移。

（五）通過信用交易機(jī)制的運(yùn)用提高理財(cái)產(chǎn)品的收益水平

目前商業(yè)銀行理財(cái)系列產(chǎn)品中直接投資于證券市場的理財(cái)產(chǎn)品，在融資融券業(yè)務(wù)推出后，可以嘗試在新股申購時(shí)引入信用交易機(jī)制，以所認(rèn)購的新股作為擔(dān)保品進(jìn)行融資，以擴(kuò)大新股申購的資金規(guī)模，提高理財(cái)資金的收益水平。

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