導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇自貿(mào)區(qū)金融政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵詞]上海自貿(mào)區(qū)；離岸金融；稅收優(yōu)惠政策；政策研究

[中圖分類(lèi)號(hào)]F752[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）18-0119-02

1引言

上海自由貿(mào)易區(qū)，是2013年8月22日經(jīng)國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)并設(shè)立在上海的區(qū)域性自由貿(mào)易園區(qū)。于9月29日上午10時(shí)正式掛牌開(kāi)張。根據(jù)自貿(mào)區(qū)改革方案，離岸業(yè)務(wù)將成為重要發(fā)展方向，而如何構(gòu)建和完善離岸金融市場(chǎng)的稅收政策也成了輿論的焦點(diǎn)。

2離岸金融市場(chǎng)的歷史及發(fā)展

離岸金融是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無(wú)聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法律法規(guī)管制所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。離岸金融業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)60年代，當(dāng)時(shí)，一些跨國(guó)銀行為了避免國(guó)內(nèi)對(duì)資金融通及銀行發(fā)展的限制，開(kāi)始在特定的國(guó)際金融中心經(jīng)營(yíng)所在國(guó)貨幣以外其他貨幣的存放款業(yè)務(wù)。20世紀(jì)70年代，以美元計(jì)價(jià)的離岸存款業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)。到了80年代，隨著國(guó)際銀行業(yè)設(shè)施和東京離岸金融市場(chǎng)的建立，離岸金融業(yè)務(wù)將所在國(guó)貨幣也包括進(jìn)來(lái)。而離岸金融享受稅收上的優(yōu)惠也是離岸金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的重要原因。

目前全球六十多個(gè)離岸金融中心主要分為三類(lèi)：以倫敦和中國(guó)香港為代表的內(nèi)外混合型離岸金融中心，以紐約、東京、新加坡為代表的內(nèi)外分離型離岸金融中心，以及以巴哈馬、開(kāi)曼群島為代表的避稅天堂型離岸金融中心，具體特點(diǎn)分析如下：

全球離岸金融市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管模式分類(lèi)（見(jiàn)下表）：

監(jiān)管模式1典型市場(chǎng)1特點(diǎn)內(nèi)外混合型

離岸金融中心1倫敦、中國(guó)香港1不設(shè)單獨(dú)離岸賬戶，與在岸賬戶并賬運(yùn)行，資金出入無(wú)限制，居民和非居民平等內(nèi)外分離型1紐約、東京、

新加坡1離岸賬戶只能在專門(mén)賬戶（IBF，JOM）中進(jìn)行，離岸交易和在岸交易嚴(yán)格分開(kāi)避稅港型1巴哈馬、開(kāi)曼群島1稅負(fù)低，基本無(wú)管制資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃部。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)體制等方面來(lái)看，上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展離岸金融應(yīng)比較適合采用類(lèi)似于東京和新加坡的內(nèi)外分離型，這兩個(gè)國(guó)家的共同特點(diǎn)是：離岸金融市場(chǎng)并不以資本項(xiàng)目的開(kāi)放為前提，卻能促進(jìn)本貨幣資本項(xiàng)目的開(kāi)放。

3上海自貿(mào)區(qū)的稅收政策

按照國(guó)際上的慣例，自由貿(mào)易園區(qū)一般都采用具有競(jìng)爭(zhēng)力的特殊稅收優(yōu)惠政策，通行的做法一般有兩種，第一種是實(shí)施比區(qū)域外更低的稅率；第二種是在重點(diǎn)領(lǐng)域上實(shí)行更加優(yōu)惠的稅率。上海自由貿(mào)易區(qū)的稅收優(yōu)惠仍在探索階段，目前上海自貿(mào)區(qū)關(guān)于稅收的政策主要為“國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知”。通知中表示，將探索與試驗(yàn)區(qū)相配套的稅收政策。

首先，要實(shí)施促進(jìn)投資的稅收優(yōu)惠政策。對(duì)于注冊(cè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)或個(gè)人股東，因非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資等資產(chǎn)重組的行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評(píng)估的增值部分，可在不超過(guò)五年的期限內(nèi)，分期繳納所得稅。對(duì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)以出資比例或股份等股權(quán)形式給予企業(yè)緊缺人才和高端人才的獎(jiǎng)勵(lì)，實(shí)行已在中關(guān)村等地區(qū)試點(diǎn)的股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅分期納稅政策。（根據(jù)《加快建設(shè)中關(guān)村人才特區(qū)行動(dòng)計(jì)劃（2011―2015年）》（京發(fā)〔2011〕8號(hào)）提出的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)個(gè)人所得稅政策：“對(duì)于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)化科技成果，以股份或出資比例等股權(quán)形式給予本企業(yè)相關(guān)技術(shù)人員的獎(jiǎng)勵(lì)，技術(shù)人員一次性繳納稅款有困難的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核，可在5年內(nèi)分期繳納個(gè)人所得稅”。）

其次，要實(shí)施促進(jìn)貿(mào)易的稅收政策。將試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的金融租賃公司或者融資租賃企業(yè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的項(xiàng)目子公司納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍。對(duì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的國(guó)內(nèi)租賃公司或租賃公司設(shè)立的項(xiàng)目子公司，享受相關(guān)進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠政策。對(duì)設(shè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)生產(chǎn)、加工并經(jīng)“二線”銷(xiāo)往內(nèi)地的貨物照章征收進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅。根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，試行對(duì)該內(nèi)銷(xiāo)貨物按其對(duì)應(yīng)進(jìn)口料或按實(shí)際報(bào)驗(yàn)狀態(tài)征收關(guān)稅的政策。在現(xiàn)行政策框架下，對(duì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)和生產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)口所需的機(jī)器、設(shè)備等貨物予以免稅，但生活業(yè)等企業(yè)進(jìn)口的貨物以及法律、行政法規(guī)和相關(guān)規(guī)定明確不予免稅的貨物除外。

再次，在符合稅制改革方向和國(guó)際慣例，以及不導(dǎo)致利潤(rùn)轉(zhuǎn)移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應(yīng)境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的稅收政策。

在很多國(guó)家，這些稅收優(yōu)惠政策都是發(fā)展全球離岸業(yè)務(wù)，促進(jìn)金融創(chuàng)新的重要舉措。但是，這樣的稅收立法在我國(guó)基本上屬于空白，如何借鑒新加坡、中國(guó)香港或日本等國(guó)家和地區(qū)離岸稅收管理的實(shí)踐，探索出我國(guó)境外股權(quán)投資和離岸稅源管理的新思路、新方法和新模式，將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的探索過(guò)程。

4上海自貿(mào)區(qū)稅收優(yōu)惠政策的推測(cè)分析

我國(guó)改革開(kāi)放至今已形成了多種類(lèi)型的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)，包括保稅區(qū)、出口加工區(qū)、綜合保稅區(qū)以及各種保稅物流中心和保稅倉(cāng)庫(kù)等。這些海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)名目不同但功能類(lèi)似重復(fù)，審批復(fù)雜，而且稅收優(yōu)惠政策種類(lèi)繁雜。而上海自貿(mào)區(qū)的試點(diǎn)范圍是上海綜合保稅區(qū)，作為上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面的區(qū)域性規(guī)劃方案，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的方向應(yīng)該是更開(kāi)放的綜合保稅區(qū)，其核心的政策是采取特殊的稅收優(yōu)惠和監(jiān)管模式。在自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)還是要爭(zhēng)取更多優(yōu)惠。關(guān)于自貿(mào)區(qū)稅收優(yōu)惠政策亮點(diǎn)的分析主要集中在以下幾個(gè)方面。

4.1企業(yè)所得稅15%稅率優(yōu)惠未得到實(shí)施

此前，上海曾提出在自貿(mào)區(qū)內(nèi)給予符合條件的企業(yè)一定的低稅率優(yōu)惠，媒體參照深圳前海深港合作區(qū)內(nèi)符合條件的企業(yè)所得稅按15%征收，認(rèn)為上海自貿(mào)區(qū)最大可能是給予對(duì)符合自貿(mào)區(qū)鼓勵(lì)類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資目錄的企業(yè)15%的稅率優(yōu)惠。但是由于上海自貿(mào)區(qū)不同于深圳前海合作區(qū)，因?yàn)樯虾Ｗ再Q(mào)區(qū)建設(shè)是為了在改革、發(fā)展和創(chuàng)新方面形成“可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)”，更多的是制度創(chuàng)新，而所得稅優(yōu)惠本身是比較特殊的優(yōu)惠政策，并不具有可復(fù)制、可推廣的意義。最終國(guó)務(wù)院正式公布的自貿(mào)區(qū)總體方案沒(méi)有15%稅率優(yōu)惠和個(gè)人免稅店政策，這是因?yàn)樽再Q(mào)區(qū)建設(shè)的目標(biāo)并不是傳統(tǒng)的由優(yōu)惠和特殊政策構(gòu)成的“政策洼地”，而是一種可推廣、可復(fù)制的模式。

4.2最大政策亮點(diǎn)是分期繳納所得稅

分期繳納所得稅政策，包括股權(quán)激勵(lì)分期繳納所得稅和資產(chǎn)評(píng)估增值分期繳納所得稅，是上海自貿(mào)區(qū)稅收政策體系的最大亮點(diǎn)。國(guó)務(wù)院公布的方案明確指出：“對(duì)注冊(cè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)或個(gè)人股東，因非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資等資產(chǎn)重組行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評(píng)估增值部分，可在不超過(guò)5年期限內(nèi)，分期繳納所得稅?！边@個(gè)政策對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，之前一年內(nèi)要繳清的稅款現(xiàn)在可以分5年交，現(xiàn)金流壓力驟減，同時(shí)貨幣是具有時(shí)間價(jià)值的，這相當(dāng)于獲得政府的一筆無(wú)息貸款。這一政策必將吸引內(nèi)外資企業(yè)入駐自貿(mào)區(qū)，同時(shí)也將減輕已在自貿(mào)區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)的企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，此項(xiàng)政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的誘惑力更大。而股權(quán)激勵(lì)分期繳納所得稅的主要受惠方是個(gè)人，這將是自貿(mào)區(qū)吸引創(chuàng)業(yè)者的重大措施。

4.3促進(jìn)貿(mào)易的稅收政策將更加開(kāi)放

借鑒國(guó)際上對(duì)自由貿(mào)易區(qū)實(shí)行免予常規(guī)海關(guān)監(jiān)管的理念，上海自貿(mào)區(qū)會(huì)爭(zhēng)取形成更為開(kāi)放的稅收政策體系。包括：在與貿(mào)易自由化相關(guān)的關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘（資金、外匯管制等）方面給予企業(yè)各類(lèi)優(yōu)惠政策；對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃企業(yè)或其項(xiàng)目子公司滿足條件的融資租賃出口貨物納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍；對(duì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)和生產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)口所需的機(jī)器、設(shè)備等貨物予以免稅；完善并擴(kuò)大啟運(yùn)港退稅政策范圍等。同時(shí)，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的方案中也提出：“在符合稅制改革方向和國(guó)際慣例，以及不導(dǎo)致利潤(rùn)轉(zhuǎn)移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應(yīng)境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的稅收政策?！边@些政策將促進(jìn)上海自貿(mào)區(qū)成為上海發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)、港口經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)國(guó)際金融中心、航運(yùn)中心建設(shè)的最好平臺(tái)。

5結(jié)論

綜上所述，相關(guān)的企業(yè)和個(gè)人將得益于目前上海自貿(mào)區(qū)實(shí)施的稅收優(yōu)惠政策。隨著稅收優(yōu)惠政策在自貿(mào)區(qū)的逐步制定和落實(shí)，港口、航運(yùn)、機(jī)場(chǎng)、商貿(mào)等行業(yè)的配套發(fā)展都將直接使企業(yè)受益。同時(shí)離岸金融的創(chuàng)新或?qū)⑼苿?dòng)大量企業(yè)進(jìn)入試驗(yàn)區(qū)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)并享受相關(guān)稅收優(yōu)惠。

參考文獻(xiàn)：

[1]巴曙松.量化寬松環(huán)境下的金融政策及市場(chǎng)新走向[Z].華創(chuàng)證券，2010-11-09.

篇2

四大自貿(mào)區(qū)各有側(cè)重

自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)允許外國(guó)船舶自由進(jìn)出，外國(guó)貨物免稅進(jìn)口，取消對(duì)進(jìn)口貨物的配額管制，是自由港的進(jìn)一步延伸，是一個(gè)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放的一種特殊的功能區(qū)域。自由貿(mào)易區(qū)除了具有自由港的大部分特點(diǎn)外，還可以吸引外資設(shè)廠，發(fā)展出口加工企業(yè)，允許和鼓勵(lì)外資設(shè)立大的商業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等促進(jìn)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)綜合、全面地發(fā)展。自由貿(mào)易區(qū)包括Free Trade Zone 和Free Trade Area兩種。Free Trade Zone是指某一國(guó)或地區(qū)在己方境內(nèi)劃出一個(gè)特定區(qū)域，單方自主給予特殊優(yōu)惠稅收和監(jiān)管政策。滬、津、粵、閩自貿(mào)區(qū)即屬于這種類(lèi)型。我國(guó)四大自貿(mào)區(qū)各有特點(diǎn)，功能和目的不相同，因而側(cè)重點(diǎn)也不一樣。

廣東自貿(mào)區(qū)：主打“港澳牌”

廣東自貿(mào)區(qū)總面積116.2平方公里，主要涵蓋廣州南沙新區(qū)片區(qū)、深圳前海蛇口片區(qū)以及珠海橫琴新區(qū)片區(qū)，以深化粵港澳合作為重點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)粵港澳服務(wù)貿(mào)易自由化，同時(shí)加快經(jīng)貿(mào)規(guī)則與國(guó)際對(duì)接。

天津自貿(mào)區(qū)：服務(wù)京津冀一體化

天津自貿(mào)區(qū)位于天津?yàn)I海新區(qū)內(nèi)，總面積119.9平方公里，涵蓋天津港片區(qū)、天津機(jī)場(chǎng)片區(qū)、濱海新區(qū)中心商務(wù)片區(qū)。這是我國(guó)第二批自貿(mào)區(qū)中面積最大、北方首個(gè)自貿(mào)區(qū)，戰(zhàn)略定位將掛鉤京津冀協(xié)同發(fā)展，重點(diǎn)發(fā)展融資租賃業(yè)、高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

福建自貿(mào)區(qū)：與臺(tái)灣深度合作

福建自貿(mào)區(qū)的三個(gè)園區(qū)分別位于福州、廈門(mén)和平潭綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)，總計(jì)面積達(dá)到118.04平方公里。福建重點(diǎn)突出對(duì)接臺(tái)灣自由經(jīng)濟(jì)區(qū)，以及建設(shè)海上絲綢之路。

上海自貿(mào)區(qū)：承載更多改革空間

隨著進(jìn)一步深化改革，上海自貿(mào)區(qū)擴(kuò)容陸家嘴、金橋、張江三個(gè)片區(qū)，總面積從原來(lái)的28.78平方公里拓展到120.72平方公里。未來(lái)，該自貿(mào)區(qū)將在更大的領(lǐng)域進(jìn)行制度創(chuàng)新。

自貿(mào)區(qū)為造船業(yè)再吹疾風(fēng)

自貿(mào)區(qū)落地之后，由其帶來(lái)的利好是舉不勝舉的，如“海淘”國(guó)際品牌商品不僅發(fā)貨速度快還不限購(gòu)，進(jìn)口商品價(jià)格比市場(chǎng)便宜10%至30%，在自貿(mào)區(qū)購(gòu)買(mǎi)同款進(jìn)口汽車(chē)比傳統(tǒng)4S店便宜15%至30%，不出國(guó)門(mén)就可以體驗(yàn)外資醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)，出境旅游更方便更優(yōu)惠等，最重要的是國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)門(mén)檻低優(yōu)惠多，這是因?yàn)檗k事流程簡(jiǎn)化，進(jìn)出口稅收政策優(yōu)惠，具有金融政策的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

同樣，自貿(mào)區(qū)的設(shè)置對(duì)造船業(yè)也是暖風(fēng)吹送，簡(jiǎn)單說(shuō)起碼有四大利好：首先，自貿(mào)區(qū)外的貨物進(jìn)入?yún)^(qū)內(nèi)，可視同出口，造船企業(yè)可與自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融租賃公司簽訂船舶出口合同而享受出口退稅政策。與此同時(shí)，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的貨物到區(qū)外，如果是用于復(fù)出口，相關(guān)造船企業(yè)也可享受進(jìn)口環(huán)節(jié)的關(guān)稅和增值稅“免抵退”等優(yōu)惠，這將促進(jìn)造船企業(yè)外貿(mào)業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，自貿(mào)區(qū)的開(kāi)放政策會(huì)吸引更多外國(guó)航運(yùn)企業(yè)進(jìn)駐，有利于造船企業(yè)拓展新的客戶群。其次，中國(guó)造船業(yè)是高度外向型產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)的匯率一直居高不下，給造船業(yè)帶來(lái)了很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。自貿(mào)區(qū)在外匯管制方面實(shí)行較為寬松的政策，造船企業(yè)可借助這一平臺(tái)，保留相當(dāng)?shù)默F(xiàn)匯額度，在開(kāi)展進(jìn)出口貿(mào)易時(shí)，可減少人民幣與外幣間的交易，從而有效規(guī)避人民幣與外匯間的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。第三，自貿(mào)區(qū)外匯收付更加便利，造船企業(yè)可在自貿(mào)區(qū)注冊(cè)成立服務(wù)性公司，這不僅方便出口船舶保修費(fèi)、服務(wù)貿(mào)易費(fèi)的支付，還有助于船企構(gòu)建國(guó)際化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提高國(guó)際化服務(wù)能力。第四，自貿(mào)區(qū)的諸多刺激政策將帶動(dòng)整個(gè)地區(qū)航運(yùn)物流業(yè)務(wù)和港口貨物吞吐量的增長(zhǎng)，這將給造船業(yè)帶來(lái)訂單需求。

機(jī)遇下如何應(yīng)對(duì)？

上海自貿(mào)區(qū)已運(yùn)行一年多，雖然有些好處在船企身上有所證實(shí)，并且一些船企也的確獲得了實(shí)惠，但潛在空間仍然很大，需要船企主動(dòng)融入自貿(mào)區(qū)政策，積極參與自貿(mào)區(qū)建設(shè)實(shí)踐。這正如一船企負(fù)責(zé)人說(shuō)，盡管自貿(mào)區(qū)作為“走出去”的重要窗口，對(duì)船企有著巨大吸引力，但船企如果不主動(dòng)尋求突破，能夠獲得的正能量也會(huì)十分有限。那么，面對(duì)“一帶一路”和“中國(guó)制造2025”等戰(zhàn)略機(jī)遇后的又一喜訊，造船業(yè)應(yīng)該如何去擁抱自貿(mào)區(qū)時(shí)代的到來(lái)？為此，本刊特提出如下幾點(diǎn)建議。

1、要加大走出去和引進(jìn)來(lái)的力度，依托自貿(mào)區(qū)加強(qiáng)與日、韓、歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的直接交流合作，尤其是爭(zhēng)取與國(guó)外船舶和海洋工程設(shè)計(jì)公司的技術(shù)合作，大力引進(jìn)先進(jìn)適用技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、高端產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀人才，推動(dòng)造船產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2、船企特別是研發(fā)中心應(yīng)積極向自貿(mào)區(qū)靠攏，以便更好地利用自貿(mào)區(qū)內(nèi)的人才、資金、政策優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3、船企應(yīng)主動(dòng)對(duì)接自貿(mào)區(qū)金融優(yōu)惠政策，為企業(yè)融資、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)出口關(guān)稅爭(zhēng)取有利條件。

4、構(gòu)建上下游產(chǎn)業(yè)合作，打造產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，并促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)水平提高，以獲得更多造船訂單。

5、要跳出船企固有模式，不斷延伸船舶產(chǎn)業(yè)，如在自貿(mào)區(qū)注冊(cè)成立服務(wù)性公司，以增加新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

篇3

2015年12月29日，在上海市政府新聞辦舉行的會(huì)上，上海市委常委、常務(wù)副市長(zhǎng)屠光紹介紹了上?！敖鸶?0條”的下一步工作安排，“一行三局”在2016年又有了新任務(wù)。 上?！耙恍腥帧鳖I(lǐng)回2016新任務(wù)

上?！敖鸶?0條”中，由人民銀行上?？偛亢屯鈪R局上海市分局單獨(dú)牽頭或共同牽頭的有15條，主要牽頭研究制定“合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)”、“個(gè)體工商戶人民幣跨境使用”等5項(xiàng)實(shí)施細(xì)則。

由上海銀監(jiān)局單獨(dú)牽頭或共同牽頭的有13條，主要牽頭研究制定“增加中資銀行的離岸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)牌照和具備離岸業(yè)務(wù)資格的銀行在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)離岸人民幣業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則”。

由上海證監(jiān)局單獨(dú)牽頭或共同牽頭的有15條，主要牽頭研究制定“允許符合條件的機(jī)構(gòu)和個(gè)人在境內(nèi)外證券期貨市場(chǎng)投資的細(xì)則”等3項(xiàng)實(shí)施細(xì)則。

由上海保監(jiān)局單獨(dú)牽頭或共同牽頭的有13條，主要牽頭研究制定“巨災(zāi)債券試點(diǎn)辦法”等2項(xiàng)實(shí)施細(xì)則，以及推出航運(yùn)保險(xiǎn)指數(shù)。

由上海市金融辦單獨(dú)牽頭或共同牽頭的有10條，主要牽頭“一行三局”和相關(guān)部門(mén)研究提出“金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放負(fù)面清單”、研究建立“加強(qiáng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，探索功能監(jiān)管”的協(xié)調(diào)機(jī)制，同時(shí)研究制定“進(jìn)一步完善包括金融信用制度建設(shè)在內(nèi)的營(yíng)造發(fā)展環(huán)境”的實(shí)施細(xì)則。

此外，上海市發(fā)改委、浦東新區(qū)政府（自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)管委會(huì)）等單位，以及中國(guó)外匯交易中心、上海證券交易所、上海期貨交易所等都有單獨(dú)牽頭或共同牽頭的事項(xiàng)。如，由上海證券交易所牽頭研究制定“國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)推進(jìn)方案和有關(guān)實(shí)施細(xì)則”。

除落實(shí)上?！敖鸶?0條”以外，上海還將進(jìn)一步拓展自由貿(mào)易賬戶功能，支持經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)自由貿(mào)易賬戶開(kāi)展涉外貿(mào)易投資活動(dòng)。自由貿(mào)易賬戶已建立了一系列防范跨境金融風(fēng)險(xiǎn)的制度，下一步，將進(jìn)一步充實(shí)完善自由貿(mào)易賬戶功能，抓緊啟動(dòng)自由貿(mào)易賬戶本外幣一體化各項(xiàng)業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)和支持銀行、證券、保險(xiǎn)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)利用自由貿(mào)易賬戶等開(kāi)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。 專家：“金改40條”助推跨境投融資逐步放開(kāi)

對(duì)于上述“一行三局”2016年在新形勢(shì)、新常態(tài)下面臨的新任務(wù)和擬采取的一系列新舉措，上海國(guó)際金融學(xué)院副院長(zhǎng)、資深律師馬仲器對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，這無(wú)疑對(duì)于我國(guó)金融體制的進(jìn)一步改革開(kāi)放和自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，對(duì)于推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展，實(shí)屬重大利好。

馬仲器認(rèn)為，今年全球經(jīng)濟(jì)可能存在的一系列風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。如美聯(lián)儲(chǔ)加息、新興市場(chǎng)震蕩、礦商現(xiàn)金流狀況、油價(jià)漲跌趨勢(shì)、人民幣貶值、歐元走勢(shì)等，“而對(duì)中國(guó)而言，自貿(mào)區(qū)的興起和發(fā)展，‘金改’恰恰是一個(gè)不可多得的機(jī)遇”。馬仲器同時(shí)指出，對(duì)跨境投融資的逐步放開(kāi)是利好?！爸匈Y企業(yè)通過(guò)自貿(mào)區(qū)若能借到外債，則資金成本低，投融資效益高，將有利于中資企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展;通過(guò)自貿(mào)區(qū)對(duì)境外資本市場(chǎng)的投資逐步放開(kāi)，則有大機(jī)會(huì)。如對(duì)歐洲股市、美國(guó)房市適當(dāng)作些分析，其存在一定的發(fā)展空間，值得留意?！?/p>

此外，馬仲器認(rèn)為，人民幣在今年可能還有3%至5%的貶值空間（1月4日的中間價(jià)已創(chuàng)出2011年5月24日以來(lái)新低，跌破6.5元關(guān)口），更具彈性的金融政策將促使自貿(mào)區(qū)及相關(guān)企業(yè)即刻做出快速反應(yīng)，將在結(jié)構(gòu)上力推中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性發(fā)展。

“今年全球大選年將產(chǎn)生的綜合性反應(yīng)值得研究。今年美國(guó)、俄羅斯、日本等國(guó)家和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都會(huì)進(jìn)行大選，無(wú)論其結(jié)果如何，終將導(dǎo)致世界政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等格局發(fā)生劇烈變革。我國(guó)包括各自貿(mào)區(qū)如何應(yīng)對(duì)，現(xiàn)在起就要制定相應(yīng)對(duì)策，早做準(zhǔn)備。需要引起重視的是，國(guó)內(nèi)幾個(gè)自貿(mào)區(qū)都有著各自的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展空間，充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)聯(lián)合會(huì)這一社會(huì)組織的聯(lián)合、聯(lián)手、聯(lián)動(dòng)、聯(lián)盟作用勢(shì)在必行?！瘪R仲器說(shuō)。 “金改40條”首項(xiàng)細(xì)則出臺(tái)

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者從人民銀行上?？偛苛私獾?，目前，上?！敖鸶?0條”首項(xiàng)細(xì)則――《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外匯管理改革試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》（下稱《實(shí)施細(xì)則》）已經(jīng)正式。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所資深研究員鐘紅告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，根據(jù)上?！敖鸶?0條”的要求，《實(shí)施細(xì)則》突出了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的主旨，比如，率先賦予試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)外匯資本金和外債資金結(jié)匯的自。便利融資租賃外匯管理，支持上海融資租賃業(yè)快速發(fā)展。鼓勵(lì)企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，便利跨境投融資;推進(jìn)外匯管理監(jiān)管方式從行為轉(zhuǎn)向重點(diǎn)主體，從事前審批轉(zhuǎn)向事后監(jiān)測(cè)分析。鐘紅認(rèn)為，《實(shí)施細(xì)則》還為跨國(guó)公司資金集中運(yùn)營(yíng)管理創(chuàng)造更好的政策環(huán)境，有利于提升跨國(guó)公司資金運(yùn)作效率，促進(jìn)總部經(jīng)濟(jì)集聚;此外，還率先允許區(qū)內(nèi)銀行為境外機(jī)構(gòu)按照相關(guān)規(guī)定辦理人民幣與外匯衍生產(chǎn)品交易，有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

篇4

關(guān)鍵詞：外貿(mào)區(qū)成立后；中國(guó)國(guó)際貿(mào)易；發(fā)展模式

自貿(mào)區(qū)成立后，中國(guó)外貿(mào)模式的變化主要體現(xiàn)如下：

第一：經(jīng)濟(jì)的日益變化，企業(yè)要適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)化新走向，著重調(diào)整我國(guó)各行各業(yè)產(chǎn)業(yè)分工，改變企業(yè)原有的“大而全”“小而全”“專而精”，除進(jìn)一步加快制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)的分工，也要改善制造業(yè)生產(chǎn)的專業(yè)性，以及行業(yè)系統(tǒng)化和外部的和諧發(fā)展。使得企業(yè)能夠充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，合體分工，對(duì)市場(chǎng)充分細(xì)化，與此同時(shí)，企業(yè)也要提升自我競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)技術(shù)積累與人才資本的積累，加強(qiáng)企業(yè)業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)，也逐步完善企業(yè)核心業(yè)務(wù)，輔助業(yè)務(wù)重新進(jìn)行外包業(yè)務(wù)。漸漸的構(gòu)造屬于現(xiàn)代信息科技的高效管理鏈體系。

第二：同時(shí)也加強(qiáng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新，財(cái)務(wù)稅收，金融政策的發(fā)展。全力推進(jìn)行業(yè)在企業(yè)培育基于創(chuàng)新上面的核心競(jìng)爭(zhēng)力。支持各生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)以增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)的前行。在發(fā)展的過(guò)程中，進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)在生產(chǎn)供應(yīng)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，企業(yè)文化，人力資源管理，信息技術(shù)管理與企業(yè)管理模式之間的相互對(duì)應(yīng)。實(shí)現(xiàn)“人無(wú)我有，人有我變”的而商業(yè)戰(zhàn)略模式，提升企業(yè)在管理經(jīng)營(yíng)方面的自主創(chuàng)新能力，形成具有企業(yè)自我特色的自主創(chuàng)新能力模式

第三：主要致力于推動(dòng)以生產(chǎn)為主要模式的企業(yè)在生產(chǎn)的發(fā)展和升級(jí)，打造供應(yīng)商在生產(chǎn)線的專業(yè)性強(qiáng)度，提升我國(guó)生產(chǎn)企業(yè)。在國(guó)際生產(chǎn)鏈與價(jià)值鏈中的地位。推動(dòng)中國(guó)參與到國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)中，發(fā)展形成屬于自己的戰(zhàn)略模式。更好的發(fā)揮人力資源優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈管理能力，主要致力于培養(yǎng)以生產(chǎn)為主的服務(wù)供應(yīng)商，逐步步入國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié)。第四：國(guó)際環(huán)境中，建立自己的國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境，提升企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中的營(yíng)銷(xiāo)能力。通過(guò)政策深化企業(yè)在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的格局，以提高營(yíng)銷(xiāo)人員的專業(yè)素質(zhì)與非專業(yè)的素養(yǎng)，完善市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)，從而建立健全能夠“發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)、創(chuàng)造需求、引導(dǎo)創(chuàng)新、優(yōu)化管理”的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)。

第五：提升企業(yè)設(shè)計(jì)和品牌打造能力，全力支持企業(yè)打造屬于自己的出口品牌。著手研究核心技術(shù)和自主品牌的創(chuàng)設(shè)，制定扶持研發(fā)的政策。同時(shí)也加強(qiáng)完成信用貸款和保險(xiǎn)政策，從而推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新，支持國(guó)內(nèi)中小企業(yè)秉承產(chǎn)品精益求精的追求去開(kāi)發(fā)。推動(dòng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新和品牌建設(shè)能力，強(qiáng)化企業(yè)信息的高效性，快速建立企業(yè)的評(píng)價(jià)管理體系，以幫助產(chǎn)品在市場(chǎng)中找準(zhǔn)定位，從而成功打造屬于自己的品牌優(yōu)勢(shì)。國(guó)家也應(yīng)支持有實(shí)力的而企業(yè)走向世界，國(guó)內(nèi)與國(guó)外的技術(shù)，管理人才和其它資源，推進(jìn)建設(shè)創(chuàng)新體系。

一、上海自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的對(duì)策

據(jù)上海海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，自上海自貿(mào)區(qū)成立，新注冊(cè)的企業(yè)總數(shù)高達(dá)1.5萬(wàn)家。企業(yè)在健康嶄新的政策和業(yè)務(wù)環(huán)境下成長(zhǎng)，更加注重企業(yè)的發(fā)展，激發(fā)進(jìn)出口的潛力，也注重企業(yè)功能的挖掘和拓展，注重誠(chéng)信培育。也通過(guò)提升企業(yè)的業(yè)態(tài)素養(yǎng)來(lái)悄悄改變中國(guó)外貿(mào)發(fā)展模式

（一）海關(guān)創(chuàng)新：先進(jìn)區(qū)、后報(bào)關(guān)

從自貿(mào)區(qū)實(shí)行制度創(chuàng)新兩年來(lái)，上海海關(guān)一起推出31項(xiàng)海關(guān)監(jiān)管制度，且全部順利實(shí)行。后期自貿(mào)區(qū)在海關(guān)制度創(chuàng)新上出現(xiàn)制度創(chuàng)新的疊加成熟效應(yīng)，功能的拓展延伸效應(yīng)。主要表現(xiàn)在，以一線城市“先進(jìn)區(qū)、后報(bào)關(guān)”、二線城市“批次進(jìn)出、集中申報(bào)”的政策、區(qū)內(nèi)“自行運(yùn)輸”為標(biāo)志，從而上海貿(mào)易區(qū)也隨之建立“一線放開(kāi)、二線管住、區(qū)內(nèi)自由”的新模式。

據(jù)了解，上海比較突出的是在保稅維修制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，又實(shí)行工單式核銷(xiāo)，由于區(qū)內(nèi)自由運(yùn)輸先免區(qū)，后報(bào)關(guān)的疊加，也采取了一系列措施，用簡(jiǎn)化備案，船上監(jiān)督管理，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控等。也為靠近深水港提供不停航政策，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

（二）跨境電子商務(wù)：多批次、小批量、碎片化、全天候

在上海自貿(mào)區(qū)域里，外貿(mào)發(fā)展的模式體現(xiàn)在很多方面，即改變了代表傳統(tǒng)貿(mào)易領(lǐng)域的?？者\(yùn)集裝箱模式，也在興起的跨境電子商務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)生了重要影響。針對(duì)跨境電子商務(wù)“多批次、小批量、碎片化、全天候”在線通關(guān)特點(diǎn)，上海貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)全面升級(jí)，深化信息監(jiān)管水平，推出了商品“當(dāng)時(shí)備案、自動(dòng)審批核實(shí)、實(shí)時(shí)驗(yàn)收放行”，以及行郵稅“電子支付、自動(dòng)清算、擔(dān)保驗(yàn)放、匯總征稅”等舉動(dòng)措施措，大大縮短通關(guān)時(shí)間。

（三）營(yíng)商環(huán)境：進(jìn)階國(guó)際化與法治化

根據(jù)2015年的負(fù)面清單，以及54條拓寬開(kāi)放措施為企業(yè)的拓展新領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)大后臺(tái)力量。隨著上海自貿(mào)區(qū)營(yíng)商環(huán)境的不斷完善，向國(guó)際化，法治化，市場(chǎng)化，讓更多企業(yè)靠近。在其中54項(xiàng)放大開(kāi)放措施中，服務(wù)業(yè)有37項(xiàng)，目前累計(jì)已有1037家企業(yè)落地。許多企業(yè)通過(guò)自貿(mào)區(qū)的各項(xiàng)制度創(chuàng)新，改變了產(chǎn)業(yè)模式，制造業(yè)從之前的加工業(yè)慢慢轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展升級(jí)，而主要以開(kāi)發(fā)科學(xué)技術(shù)，維護(hù)檢測(cè)，以及技術(shù)咨詢服務(wù)為主的服務(wù)行業(yè)，還有醫(yī)藥行業(yè)得到深化和拓展而即將來(lái)的是，保稅區(qū)片區(qū)將持續(xù)發(fā)揮海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)貿(mào)易便利化優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步做強(qiáng)總部經(jīng)濟(jì)，拓展國(guó)際貿(mào)易和航運(yùn)功能，同時(shí)推進(jìn)亞太運(yùn)營(yíng)商計(jì)劃，啟動(dòng)籌建10家大宗商品現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。

篇5

（一）財(cái)稅政策

在本國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的早期階段，各國(guó)都利用政府援外經(jīng)費(fèi)為私營(yíng)資本獲取戰(zhàn)略性資源和市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)會(huì)，利用財(cái)政資金為本國(guó)企業(yè)在海外投資提供各類(lèi)補(bǔ)貼，為企業(yè)提供各類(lèi)稅收優(yōu)惠政策。第二次世界大戰(zhàn)以后，美國(guó)政府援外資金與企業(yè)對(duì)外投資密切關(guān)聯(lián)，援外機(jī)構(gòu)將促進(jìn)私營(yíng)部門(mén)發(fā)展當(dāng)作衡量發(fā)展合作成功與否的關(guān)鍵條件，明確規(guī)定每年至少援助兩個(gè)私有化項(xiàng)目。此外，美國(guó)政府還為企業(yè)海外投資提供賦稅抵免、延遲納稅、結(jié)轉(zhuǎn)虧損等稅收優(yōu)惠政策。英國(guó)政府通過(guò)貿(mào)工部部長(zhǎng)專項(xiàng)資金對(duì)英國(guó)企業(yè)開(kāi)拓新興市場(chǎng)提供必要的資助，企業(yè)從事海外投資項(xiàng)目的可行性研究和投資前調(diào)查等前期費(fèi)用可以列入國(guó)家預(yù)算。日本政府為企業(yè)赴海外考察投資環(huán)境發(fā)生的機(jī)票費(fèi)、旅居費(fèi)等提供補(bǔ)貼，為企業(yè)參與海外礦山探礦調(diào)查費(fèi)用的75%、鉆探費(fèi)用50%提供政府補(bǔ)貼，為企業(yè)海外投資建立了四種準(zhǔn)備金制度，在納稅時(shí)可以扣除在國(guó)外已經(jīng)繳納的稅額，企業(yè)境外收入還可以延遲納稅。在企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展相對(duì)成熟階段，各國(guó)對(duì)企業(yè)海外投資的財(cái)政稅收支持政策更加分散和隱蔽，不再由政府機(jī)構(gòu)直接實(shí)施，運(yùn)作主體也更加多樣化。美國(guó)于1969年成立海外私人投資公司（OPIC），作為獨(dú)立的法人企業(yè)，利用聯(lián)邦財(cái)政預(yù)算資金建立20多個(gè)基金主要是在那些私人資本不適合投資的市場(chǎng)進(jìn)行直接投資，或協(xié)助私人企業(yè)開(kāi)辟海外投資市場(chǎng)，是執(zhí)行美國(guó)對(duì)外政策，成為美國(guó)擴(kuò)大商品、資金、技術(shù)輸出的有效工具。美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)署（AID），于20世紀(jì)90年代設(shè)立企業(yè)投資基金，從政府獲得資金，為美國(guó)的私營(yíng)企業(yè)在私人資本不足的領(lǐng)域投資提供資金支持。

（二）產(chǎn)業(yè)政策

各國(guó)對(duì)企業(yè)海外投資實(shí)施產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策由來(lái)已久。在企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的早期階段，各國(guó)通常直接出臺(tái)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策。美國(guó)在建國(guó)初期就通過(guò)關(guān)稅保護(hù)、補(bǔ)貼、投資限制等政策，保護(hù)本國(guó)“幼稚產(chǎn)業(yè)”發(fā)展。“幼稚產(chǎn)業(yè)”概念由美國(guó)第一任財(cái)長(zhǎng)漢密爾頓提出。1933年制定美國(guó)《全國(guó)產(chǎn)業(yè)復(fù)興法》建立了全國(guó)產(chǎn)業(yè)復(fù)興署，選擇農(nóng)業(yè)、水利、交通等產(chǎn)業(yè)加以扶持或給予優(yōu)惠，1958年頒布《國(guó)防航空和宇宙航行法》極大推動(dòng)空間技術(shù)研發(fā)。上世紀(jì)70年代兩次石油危機(jī)后，美國(guó)鋼鐵、機(jī)械、石油化工、造船、家電和汽車(chē)領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐漸減弱，美國(guó)政府1972年成立聯(lián)邦實(shí)驗(yàn)室技術(shù)轉(zhuǎn)讓聯(lián)盟，1979年頒布《國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新法》，使得美國(guó)政府資助產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的行為合法化。近年來(lái)，美國(guó)先后出臺(tái)了《美國(guó)人工智能研究與發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃》、《美國(guó)機(jī)器智能?chē)?guó)家戰(zhàn)略》2005年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《能源法》把能源產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)對(duì)待，提出儲(chǔ)備能源的任務(wù)。20世紀(jì)80年代以前英國(guó)對(duì)外援助主要集中在農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)資源勘探開(kāi)發(fā)、道路和港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，20世紀(jì)80年代以后逐漸向教育、衛(wèi)生、環(huán)保等方面擴(kuò)展，這一變化與英國(guó)企業(yè)海外投資主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)方向高度契合。近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)扶植政策逐步“隱形化”。隨著本國(guó)企業(yè)國(guó)際化水平的提升，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)扶植政策逐步“隱形化”，并不冠名“產(chǎn)業(yè)政策”的名稱，一般通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新、加強(qiáng)環(huán)保、強(qiáng)化公平競(jìng)爭(zhēng)、推廣技術(shù)成果商業(yè)化和工業(yè)化等名義進(jìn)行的。例如，2011年出臺(tái)《美國(guó)創(chuàng)新戰(zhàn)略》，2013年出臺(tái)《美國(guó)制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)：初步設(shè)計(jì)》和《美國(guó)清潔能源制造計(jì)劃》等。美國(guó)非政府組織“履行職責(zé)研究中心”研究表明，特斯拉公司自2007年以來(lái)共接受35億美元的公共補(bǔ)貼（含減稅部分）。目前，特斯拉公司的電動(dòng)汽車(chē)已經(jīng)出口到全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在多個(gè)國(guó)家投資建設(shè)了制造中心和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

（三）金融政策

各國(guó)都為企業(yè)對(duì)外投資提供長(zhǎng)期貸款、擔(dān)保、保險(xiǎn)等方面的金融支持。在企業(yè)對(duì)外投資的早期階段，通常由政府機(jī)構(gòu)直接提供金融支持，各類(lèi)貸款所占比重較高。美國(guó)政府直屬的進(jìn)出口銀行綜合考慮美國(guó)國(guó)家利益、不妨礙私營(yíng)銀行業(yè)務(wù)、對(duì)美國(guó)貿(mào)易投資起到促進(jìn)作用等因素，為美國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供長(zhǎng)期貸款，最長(zhǎng)可達(dá)30年，單筆金額均高于商業(yè)銀行，利率則通常比商業(yè)銀行的低。美國(guó)進(jìn)出口銀行重視借方信用和償還能力，還著重考慮符合。日本政府通官方金融機(jī)構(gòu)，如日本國(guó)際協(xié)力銀行、海外貿(mào)易開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、中小企業(yè)金融公庫(kù)等，為境外投資企業(yè)提供長(zhǎng)期低息貸款。在企業(yè)對(duì)外投資的成熟階段，各國(guó)通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)為企業(yè)海外投資提供金融支持，支持方式也以擔(dān)保、保險(xiǎn)等方式為主。上世紀(jì)70年代以后，美國(guó)海外私人投資公司的融資擔(dān)保在幫助美國(guó)企業(yè)拓展海外市場(chǎng)及實(shí)現(xiàn)美國(guó)對(duì)外政策目標(biāo)中扮演著重要角色。它通過(guò)提供一般商業(yè)銀行涉及不到的金融服務(wù)來(lái)幫助美國(guó)私人企業(yè)擴(kuò)大在發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的投資，以美國(guó)政府的名譽(yù)和信用作擔(dān)保，幫助美國(guó)企業(yè)擴(kuò)大海外投資合作。日本貿(mào)易保險(xiǎn)公司針對(duì)海外貿(mào)易、投資過(guò)程中普通商業(yè)保險(xiǎn)不能涉及的風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)服務(wù)，包括出口信用保險(xiǎn)、預(yù)付進(jìn)口保險(xiǎn)、海外投資保險(xiǎn)、買(mǎi)家信用保險(xiǎn)等。除美國(guó)外，各國(guó)對(duì)企業(yè)海外投資的外匯政策，都經(jīng)歷了嚴(yán)格管制到逐步放開(kāi)的過(guò)程。由于二戰(zhàn)后美元的霸權(quán)地位，美國(guó)不存在外匯管制問(wèn)題。法國(guó)自二戰(zhàn)后對(duì)企業(yè)海外投資實(shí)施外匯管制，直到1986年才逐步放寬并最終取消了外匯管制。日本政府對(duì)外投資的外匯管理經(jīng)歷了“嚴(yán)格管制—適度放寬—臨時(shí)收緊—基本自由化—完全自由化”的發(fā)展歷程。

中外投資支持政策的差異

我國(guó)對(duì)外投資支持政策體系，無(wú)論是財(cái)政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策還是金融政策，與主要對(duì)外投資大國(guó)相比，在政策覆蓋范圍、實(shí)施主體等方面存在顯著的差異。

（一）財(cái)稅政策

我國(guó)對(duì)外投資的財(cái)政支持以直接補(bǔ)貼為主，由政府部門(mén)直接實(shí)施，種類(lèi)比較單一，缺乏非政府機(jī)構(gòu)參與。我國(guó)對(duì)外投資的支持性財(cái)政政策由政府部門(mén)實(shí)施，包括對(duì)資源類(lèi)境外投資合作項(xiàng)目前期費(fèi)用扶持和資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貸款貼息，對(duì)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)前期費(fèi)用補(bǔ)貼，對(duì)境外投資企業(yè)回運(yùn)重要資源的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)補(bǔ)貼等。我國(guó)對(duì)企業(yè)海外投資的稅收支持政策種類(lèi)偏少，主要集中在稅收抵免、出口退稅等領(lǐng)域，缺乏虧損抵免、延遲納稅等方面的措施。我國(guó)自2017年12月，根據(jù)《關(guān)于完善企業(yè)境外所得稅收抵免政策問(wèn)題的通知》進(jìn)一步擴(kuò)大境外投資企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠。此外，我國(guó)對(duì)企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資合作發(fā)生的出口關(guān)稅視同對(duì)外貿(mào)易出口實(shí)行出口退稅政策，對(duì)雙邊稅收協(xié)定對(duì)企業(yè)境外投資所得實(shí)施稅收減免，以避免雙重征稅。

（二）產(chǎn)業(yè)政策

我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策一般出立的文件，對(duì)政府支持企業(yè)海外投資的行業(yè)有明確的規(guī)定。例如，2015年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將與我國(guó)裝備和產(chǎn)能契合度高、合作愿望強(qiáng)烈、合作條件和基礎(chǔ)好的發(fā)展中國(guó)家作為推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的重點(diǎn)國(guó)別，并積極開(kāi)拓發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，以點(diǎn)帶面，逐步擴(kuò)張；將鋼鐵、有色、建材等12個(gè)行業(yè)作為推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的重點(diǎn)領(lǐng)域。美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體很少出立的產(chǎn)業(yè)政策，通常以鼓勵(lì)科研、培養(yǎng)創(chuàng)新、重視技術(shù)轉(zhuǎn)讓、強(qiáng)化公平競(jìng)爭(zhēng)、推廣技術(shù)成果商業(yè)化和工業(yè)化等名義實(shí)施。例如，美國(guó)《國(guó)家科學(xué)院學(xué)報(bào)》顯示，僅2010年到2016年，美國(guó)政府“鼓勵(lì)創(chuàng)新”的名義，投入超過(guò)1000億美元用于生物醫(yī)藥基礎(chǔ)研究，推動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。在此期間，美國(guó)食品和藥物管理局批準(zhǔn)的210種新藥都與政府機(jī)構(gòu)資助的研究有關(guān)。近年來(lái)，電動(dòng)汽車(chē)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，受到廣泛的關(guān)注。

（三）金融政策

我國(guó)主要由政府部門(mén)和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、出口信用保險(xiǎn)公司三家政策性金融機(jī)構(gòu)提供支持，既缺乏類(lèi)似日本海外貿(mào)易開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的行業(yè)組織參與，也缺乏類(lèi)似美國(guó)海外私人投資公司的私營(yíng)機(jī)構(gòu)參與。進(jìn)出口銀行和出口信用保險(xiǎn)公司作為對(duì)外工程承包和對(duì)外投資等業(yè)務(wù)提供了出口信貸、優(yōu)惠貸款、擔(dān)保和保險(xiǎn)等政策性金融支持。由中國(guó)進(jìn)出口銀行作為主發(fā)行人、連同國(guó)內(nèi)外多家投資機(jī)構(gòu)共同出資成立區(qū)域合作專項(xiàng)基金，包括中非合作基金、中國(guó)東盟合作基金、中拉合作基金、中國(guó)中東歐合作基金等，主要投資于相關(guān)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、能源和自然資源等領(lǐng)域。由于資本項(xiàng)下資金流動(dòng)仍存管制，我國(guó)對(duì)外投資使用外匯仍處于管制狀態(tài)。我國(guó)對(duì)企業(yè)海外投資合作的外匯管理政策經(jīng)歷了由嚴(yán)到寬、由緊到松的演變過(guò)程。針對(duì)近年來(lái)出現(xiàn)的“非理性投資”，國(guó)家外匯管理局發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)外匯管理改革完善真實(shí)合規(guī)性審核的通知》，加強(qiáng)境外直接投資真實(shí)性和合規(guī)性的審核。

完善我國(guó)對(duì)外投資支持政策的思路和方向

未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間，我國(guó)對(duì)外投資都將處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)將大規(guī)?！白叱鋈ァ薄ｋS著國(guó)內(nèi)深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放的步伐不斷加快，我國(guó)也具備了實(shí)施更高水平經(jīng)貿(mào)規(guī)則的能力和水平，加快完善對(duì)外投資支持政策體系既有必要性，也有可行性。

（一）積極推動(dòng)完善全球投資治理

當(dāng)前，投資領(lǐng)域沒(méi)有與《世界貿(mào)易組織協(xié)定》類(lèi)似的全球性的規(guī)則體系，僅有一些公認(rèn)的基本原則。2016年，G20峰會(huì)通過(guò)了《G20全球投資指導(dǎo)原則》，就投資領(lǐng)域的9大核心原則達(dá)成共識(shí)，包括反對(duì)跨境投資貿(mào)易保護(hù)主義，營(yíng)建開(kāi)放、非歧視、透明、可預(yù)見(jiàn)的投資政策環(huán)境，投資政策應(yīng)為投資者和投資提供確定性和保護(hù)，鼓勵(lì)成員制定法規(guī)保護(hù)透明度和利益相關(guān)方的參與，確保投資政策在國(guó)內(nèi)國(guó)際層面協(xié)調(diào)，投資者責(zé)任等內(nèi)容。TPP協(xié)定的投資規(guī)則為世界多邊投資協(xié)定或規(guī)則設(shè)立一個(gè)新的標(biāo)準(zhǔn)，最后實(shí)際達(dá)成的CPTPP的投資規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)低于TPP，但CPTPP投資條款“準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇＋負(fù)面清單”的模式，包含條款和使用范圍廣泛，對(duì)爭(zhēng)端解決機(jī)制有具體和詳細(xì)規(guī)定，已經(jīng)成為全球髙標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際投資規(guī)則的范本。目前，CPTPP對(duì)非締約國(guó)家和單獨(dú)關(guān)稅區(qū)加入持開(kāi)放態(tài)度，其他國(guó)家或地區(qū)也有加入CPTPP的意愿和可能，未來(lái)CPTPP投資規(guī)則可能成為全球投資規(guī)則發(fā)展的方向。我國(guó)應(yīng)該以《G20全球投資指導(dǎo)原則》為基礎(chǔ)，積極推動(dòng)和完善全球投資治理，為構(gòu)建良好的國(guó)際投資秩序做出貢獻(xiàn)。

（二）提升對(duì)外投資領(lǐng)域的開(kāi)放層次

我國(guó)已經(jīng)具備接軌高水平投資規(guī)則的能力。無(wú)論是從已經(jīng)簽署的貿(mào)易投資協(xié)定（中韓自貿(mào)協(xié)定和中澳自貿(mào)協(xié)定），處于談判進(jìn)程中的投資協(xié)定，還是已經(jīng)實(shí)施的《外商投資法》來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)可以接受髙標(biāo)準(zhǔn)投資規(guī)則。我國(guó)《外商投資法》自2020年1月1日期實(shí)施，已經(jīng)確立了“準(zhǔn)入前國(guó)民待遇＋負(fù)面清單”模式的外商投資管理模式，《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》也逐步成熟，具備進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)、提升投資便利化水平的能力。我國(guó)在投資領(lǐng)域“由守轉(zhuǎn)攻”的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，應(yīng)加大對(duì)外投資領(lǐng)域的開(kāi)放力度，促進(jìn)對(duì)外投資政策和吸收利用外資政策的良性互動(dòng)，加快實(shí)現(xiàn)由“投資大國(guó)”到“投資強(qiáng)國(guó)”的轉(zhuǎn)變。

（三）分類(lèi)優(yōu)化對(duì)外投資支持政策

培育第三方機(jī)構(gòu)和專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、提升對(duì)外投資支持政策普惠性、提升企業(yè)境外投資經(jīng)營(yíng)的透明度、履行海外投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任等與我國(guó)發(fā)展階段和企業(yè)對(duì)外發(fā)展水平相適應(yīng)的規(guī)則，應(yīng)當(dāng)盡快采用，積極實(shí)施。放松企業(yè)對(duì)外投資監(jiān)管、放寬外匯管理等政策，應(yīng)當(dāng)按照我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的總體進(jìn)程，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下逐步實(shí)施。我國(guó)對(duì)外投資管理是資本賬戶下對(duì)外直接投資跨國(guó)流動(dòng)管理的前置條件，是保障國(guó)際收支平衡發(fā)展的重要前提。如果對(duì)外投資領(lǐng)域開(kāi)放超過(guò)金融改革總體進(jìn)程，可能架空資本項(xiàng)下資金流動(dòng)的管制，引發(fā)跨境資本流動(dòng)失衡，影響國(guó)際收支平衡，甚至危及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。因此，上述政策應(yīng)根據(jù)我國(guó)金融領(lǐng)域改革的總體進(jìn)程逐步優(yōu)化。

（四）妥善應(yīng)對(duì)國(guó)有企業(yè)相關(guān)問(wèn)題

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)對(duì)“兩優(yōu)”貸款等各種支持政策依賴程度較高，按照“競(jìng)爭(zhēng)中立”的原則，國(guó)有企業(yè)不能再獲得優(yōu)于私營(yíng)企業(yè)的政策支持。此外，國(guó)有企業(yè)還將面臨“經(jīng)營(yíng)透明度”、“關(guān)聯(lián)交易”、“反壟斷”、“本地化水平”、“企業(yè)社會(huì)責(zé)任”等方面的壓力，經(jīng)營(yíng)效益將可能出現(xiàn)一定程度的下滑。我國(guó)企業(yè)海外投資存量中，國(guó)有資產(chǎn)仍占有一半左右的比重，如果放松對(duì)外投資監(jiān)管，或者由第三方機(jī)構(gòu)提供對(duì)外投資支持政策，可能引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致巨額海外資產(chǎn)流失。我國(guó)國(guó)內(nèi)重要資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、大宗商品、上市企業(yè)股份等）價(jià)格與海外同類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格存在較大的差距，如果放松對(duì)外投資管制措施，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)市場(chǎng)高度聯(lián)通，引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，給宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）對(duì)戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目給予特殊支持

當(dāng)前我國(guó)私營(yíng)企業(yè)無(wú)論是資金實(shí)力、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力還是國(guó)際化發(fā)展水平，與國(guó)有企業(yè)還有較大的差距，無(wú)法保證我重要能源資源的海外供應(yīng)保證任務(wù)，例如石油、天然氣及鎳礦（進(jìn)口依存度80%以上）、鋁土礦（進(jìn)口依存度50%）的穩(wěn)定供應(yīng)，也無(wú)法完成我國(guó)在海外具有支點(diǎn)意義的重要港口、基地建設(shè)工作。與此同時(shí)，部分對(duì)外投資項(xiàng)目承擔(dān)著以經(jīng)貿(mào)合作深化雙邊關(guān)系的重要任務(wù)，其社會(huì)效應(yīng)高于經(jīng)濟(jì)效益，這類(lèi)項(xiàng)目通過(guò)市場(chǎng)化的方式運(yùn)作通常存在較大困難。對(duì)此類(lèi)項(xiàng)目，要繼續(xù)加強(qiáng)政策引導(dǎo)，在項(xiàng)目決策、推進(jìn)和后期監(jiān)督管理上給予必要的支持，促進(jìn)對(duì)外投資持續(xù)健康發(fā)展。

（六）優(yōu)化雙邊投資協(xié)定對(duì)海外利益的保護(hù)作用

篇6

這意味著，上海自貿(mào)區(qū)金融改革跨上了一個(gè)新臺(tái)階。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，在金融改革方面積累了一些在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及管理模式經(jīng)驗(yàn)，但是還存在一些問(wèn)題，也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要積極應(yīng)對(duì)。本文節(jié)選自《滬港藍(lán)皮書(shū)（2015）》，作者就上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑進(jìn)行了深入的分析。

在國(guó)際投資新規(guī)則形成和我國(guó)改革開(kāi)放深化的背景下，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（以下簡(jiǎn)稱‘上海自貿(mào)區(qū)”）誕生了。上海自貿(mào)區(qū)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的“試驗(yàn)田”，旨在探索市場(chǎng)開(kāi)放和政府職能轉(zhuǎn)變等方面的改革措施。它對(duì)標(biāo)美國(guó)倡導(dǎo)的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPP）的自由貿(mào)易內(nèi)涵，要求更高水平的開(kāi)放，并且側(cè)重金融領(lǐng)域。與以往的金融改革和開(kāi)放相比，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革和開(kāi)放更重視推動(dòng)要素流動(dòng)，主要體現(xiàn)在分賬核算、投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、外匯管理體制改革和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，在金融改革方面積累了一些在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及管理模式經(jīng)驗(yàn)，但是還存在一些問(wèn)題，也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要積極應(yīng)對(duì)。

一、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的路線圖

近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展取得了明顯成效，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，但也存在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式總體粗放、農(nóng)村金融和中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)滯后、金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生改善支持不夠等問(wèn)題。因此，黨的十提出，要全面深化我國(guó)金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場(chǎng)化改革，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。鑒于結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和方向錯(cuò)配不僅扭曲了我國(guó)的金融資源配置，而且產(chǎn)生了大量不良資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和沉淀資產(chǎn)，因此十八屆三中全會(huì)以來(lái)，提高金融配置資源效率以及金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為我國(guó)新一輪金融改革的突破口和方向。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，“一行三會(huì)”等監(jiān)管部門(mén)關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)金融改革開(kāi)放的條例和實(shí)施細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)。其中，中國(guó)人民銀行的政策對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的金融改革最具指導(dǎo)意義。

依據(jù)上述管理?xiàng)l例和實(shí)施細(xì)則，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革有條不紊地推進(jìn)，在分賬管理、投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、外匯管理體制改革和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面進(jìn)行積極的試點(diǎn)。

1、分賬管理

我國(guó)實(shí)行外匯管制，人民幣資本項(xiàng)下尚不能自由兌換。自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）相當(dāng)于離岸賬戶，是央行為發(fā)展上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融而實(shí)施的創(chuàng)新，也是放松離岸金融管制的重要舉措。為了滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，促進(jìn)貿(mào)易和投融資便利化，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民可通過(guò)設(shè)立本外幣自由貿(mào)易賬戶實(shí)現(xiàn)分賬核算管理。其中，同一非金融機(jī)構(gòu)主體的居民自由貿(mào)易賬戶與其他銀行結(jié)算賬戶之間因經(jīng)常項(xiàng)下業(yè)務(wù)、償還貸款、實(shí)業(yè)投資以及其他符合規(guī)定的跨境交易需要可辦理資金劃轉(zhuǎn)。這體現(xiàn)了離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)之間的滲透機(jī)制，是《意見(jiàn)》最重要的內(nèi)容之一。鑒于目前境外美元融資成本為年化利率1%～2%，而國(guó)內(nèi)同期外幣貸款利率為3%～4%，香港的離岸人民幣貸款也可以比基準(zhǔn)利率下調(diào)15%，因此這項(xiàng)金融改革措施有助于企業(yè)降低融資成本。但是推行這種便利化需要一個(gè)過(guò)程。自由貿(mào)易賬戶要求遵守“先本幣、后外幣”的原則，自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)從本幣起步，六個(gè)月以后接受央行和外匯管理局的評(píng)估，條件成熟時(shí)開(kāi)展外幣業(yè)務(wù)。

《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)的分賬核算業(yè)務(wù)。除了遵守《意見(jiàn)》提出的原則之外，還明確自由貿(mào)易賬戶是規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶，區(qū)內(nèi)主體和境外機(jī)構(gòu)可根據(jù)需要開(kāi)立。《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的核心內(nèi)容包括以下兩方面。①業(yè)務(wù)類(lèi)型。上海地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)建立分賬核算單元，為開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶的區(qū)內(nèi)主體提供經(jīng)常項(xiàng)目、直接投資和《意見(jiàn)》第三部分投融資創(chuàng)新相關(guān)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)，以及按準(zhǔn)入前國(guó)民待遇原則為境外機(jī)構(gòu)提供相關(guān)金融服務(wù)。中國(guó)外匯交易中心、上海清算所等機(jī)構(gòu)可在獲準(zhǔn)后，向上海自貿(mào)區(qū)和境外提供各類(lèi)跨境金融交易和清算結(jié)算服務(wù)。②業(yè)務(wù)管理原則。自由貿(mào)易賬戶與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外的非居民機(jī)構(gòu)賬戶，以及自由貿(mào)易賬戶之間的資金流動(dòng)按宏觀審慎的原則實(shí)施管理；對(duì)自由貿(mào)易賬戶與境內(nèi)（含區(qū)內(nèi)）其他銀行結(jié)算賬戶之間的資金流動(dòng)，根據(jù)有限滲透加嚴(yán)格管理的原則，按跨境業(yè)務(wù)實(shí)施管理；對(duì)同一非金融機(jī)構(gòu)的自由貿(mào)易賬戶與一般賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)，應(yīng)按《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的四個(gè)渠道辦理。對(duì)已實(shí)現(xiàn)可兌換（包括經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資相關(guān)）的業(yè)務(wù)，自由貿(mào)易賬戶內(nèi)資金可自由兌換。

自2014年6月18日上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶正式啟動(dòng)以來(lái)，已經(jīng)有十家中資銀行順利獲得央行驗(yàn)收。未來(lái)，該試點(diǎn)將逐步由中資銀行向外資銀行擴(kuò)展，由銀行業(yè)向證券、保險(xiǎn)、公募基金、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展。

2、投融資匯兌便利化

中國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的投融資匯兌管制。雖然貿(mào)易項(xiàng)下的投資基本開(kāi)放，但是我國(guó)政府嚴(yán)格管制資本項(xiàng)下的投資資金進(jìn)出，資本項(xiàng)下的投資資金流出實(shí)行合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII），流入實(shí)行合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。因此，面向企業(yè)、非銀行金融機(jī)構(gòu)和個(gè)體工商戶等跨境投融資主體，上海自貿(mào)區(qū)探索進(jìn)一步促進(jìn)投融資匯兌便利化的具體措施包括：①區(qū)內(nèi)企業(yè)辦理跨境直接投資項(xiàng)下的跨境收付、兌換業(yè)務(wù)時(shí)，可直接向銀行辦理，與前置核準(zhǔn)脫鉤；②區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，可按規(guī)定從境外融入本外幣資金；③區(qū)內(nèi)主體可結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和跨境商務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，在更大空間內(nèi)充分利用區(qū)內(nèi)和境外金融市場(chǎng)管理對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

3、利率市場(chǎng)化

央行制定的利率市場(chǎng)化改革遵循“先貸款、后存款，先外幣、后本幣，先大額、后小額，先單位、后個(gè)人’的原則。近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)不斷推出新業(yè)務(wù)，使得理財(cái)產(chǎn)品和債券在一定程度上替代了貸款，小微金融呈現(xiàn)多元化創(chuàng)新，這些現(xiàn)象極大地推動(dòng)了我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程。2013年7月20日，央行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，只保留對(duì)存款利率的管制。至此，利率市場(chǎng)化已完成絕大部分，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。

上海自貿(mào)區(qū)的利率市場(chǎng)化在宏觀審慎金融管理框架內(nèi)，根據(jù)服務(wù)區(qū)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，以及金融市場(chǎng)主體培育和市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)情況逐步推進(jìn)。具體包括：①完善區(qū)內(nèi)居民自由貿(mào)易賬戶和非居民自由貿(mào)易賬戶本外幣資金利率的市場(chǎng)化定價(jià)監(jiān)測(cè)機(jī)制；②將區(qū)內(nèi)符合條件的金融機(jī)構(gòu)納入優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單的機(jī)構(gòu)范圍，在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。央行于2014年2月27日在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)放開(kāi)小額外幣存款利率上限之后，市場(chǎng)總體表現(xiàn)平穩(wěn)。2014年6月27日，央行將這一改革措施推廣到全上海市之后，利率也基本持平，實(shí)際執(zhí)行利率微升，外幣存款總量平穩(wěn)有序增長(zhǎng)。

4、外匯管理體制改革

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在注重防范國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，我國(guó)外匯管理由“寬進(jìn)嚴(yán)出”向均衡管理轉(zhuǎn)變，有序推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換，進(jìn)一步發(fā)揮利率和匯率促進(jìn)國(guó)際收支平衡的作用。從2012年8月開(kāi)始，貨物貿(mào)易外匯管理制度改革在全國(guó)推廣縮短了企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的收付匯時(shí)間，降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，極大地促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展。雖然中國(guó)在外匯管理體制改革方面取得了較大發(fā)展，但是仍然存在較多問(wèn)題，如過(guò)于集中的外匯交易主體、隔離的外匯市場(chǎng)與其他金融市場(chǎng)、不活躍且缺乏創(chuàng)造性的外匯衍生品市場(chǎng)、上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑滯后的外匯管理法規(guī)等。

上海自貿(mào)區(qū)的外匯管理體制改革要求區(qū)內(nèi)的外匯管理模式與國(guó)際接軌，并面向市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)作用，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供內(nèi)生動(dòng)力。上海自貿(mào)區(qū)自建立以來(lái)，外匯管理部門(mén)頒布了五條舉措，包括支持發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)和新型貿(mào)易、簡(jiǎn)化直接投資外匯登記手續(xù)、支持自貿(mào)區(qū)開(kāi)展境內(nèi)外租賃服務(wù)、取消區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外支付擔(dān)保費(fèi)的核準(zhǔn)、支持銀行開(kāi)展面向客戶的大宗商品衍生品的柜臺(tái)交易。上海從2010年開(kāi)始試點(diǎn)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心，試點(diǎn)企業(yè)的數(shù)量截至2012年已發(fā)展到50家。目前，上海正在穩(wěn)步推進(jìn)的試點(diǎn)工作包括跨國(guó)公司外匯資金集中管理、跨國(guó)公司資金池以及服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的外匯收支等。上海自貿(mào)區(qū)的跨國(guó)公司總部資金池已經(jīng)積累了許多成功案例，主要包括：中國(guó)銀行攜手中銀香港為綠地控股集團(tuán)（上海）國(guó)際投資有限公司辦理人民幣資金池業(yè)務(wù)；渣打銀行攜手寶信汽車(chē)集團(tuán)有限公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開(kāi)展集團(tuán)人民幣資金池業(yè)務(wù)，以支持其境內(nèi)外的流動(dòng)資金需求、跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算等；上海銀行簽約為東方國(guó)際集團(tuán)內(nèi)117家海內(nèi)外成員公司提供經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣集中收付服務(wù)。

5、風(fēng)險(xiǎn)管控

上海自貿(mào)區(qū)金融改革堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)步推進(jìn)，“成熟一項(xiàng)、推動(dòng)一項(xiàng)”，適時(shí)有序組織試點(diǎn)。央行重視上海自貿(mào)區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)管控，將切實(shí)加強(qiáng)對(duì)反洗錢(qián)、反恐融資、反逃稅的監(jiān)管；會(huì)同上海市政府和金融監(jiān)管部門(mén)，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，密切關(guān)注跨境異常資金的流動(dòng)；按年度對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)實(shí)施分類(lèi)管理，并建立相應(yīng)的扶優(yōu)限劣機(jī)制；央行可根據(jù)形勢(shì)判斷，加強(qiáng)對(duì)上海自貿(mào)區(qū)短期投機(jī)性資本流動(dòng)的監(jiān)管。

《審慎管理細(xì)則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)審慎管理，要求上海地區(qū)金融機(jī)構(gòu)建立面向金融宏觀審慎管理政策的響應(yīng)機(jī)制。它的核心內(nèi)容包括兩方面。①管理制度。上海市金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按要求建立上海自貿(mào)區(qū)分賬核算管理制度，建立健全財(cái)務(wù)和資產(chǎn)管理、展業(yè)管理以及內(nèi)部控制制度，并以市級(jí)機(jī)構(gòu)為單位接人中國(guó)人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統(tǒng)。②風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)管理包括滲透風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、幣種敞口風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理等。根據(jù)金融宏觀審慎管理的需要，通過(guò)建立相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)范圍。中國(guó)人民銀行上?？偛繉㈤_(kāi)展非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)，并根據(jù)不同預(yù)警指標(biāo)，在出現(xiàn)資金異常流動(dòng)的情形下，采取延長(zhǎng)賬戶存放期、征收特別存款準(zhǔn)備金、實(shí)行零息存款準(zhǔn)備金以及臨時(shí)資本管制等干預(yù)手段，維護(hù)上海自貿(mào)區(qū)金融環(huán)境的穩(wěn)健運(yùn)行。

二、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的影響

上海自貿(mào)區(qū)現(xiàn)階段及下一階段金融創(chuàng)新的重點(diǎn)與核心內(nèi)容是建設(shè)自由貿(mào)易賬戶體系，這也為整個(gè)金融創(chuàng)新提供了載體和平臺(tái)。通過(guò)設(shè)立自由貿(mào)易賬戶，實(shí)施投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化和風(fēng)險(xiǎn)管控等措施，上海自貿(mào)區(qū)金融改革在人民幣國(guó)際化、平穩(wěn)有序開(kāi)放資本項(xiàng)目、促進(jìn)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和宏觀審慎監(jiān)管方面積累了在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

1、人民幣國(guó)際化

中國(guó)于2009年4月在國(guó)內(nèi)五個(gè)城市啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，允許符合要求的外貿(mào)企業(yè)與其香港貿(mào)易伙伴進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2010年6月，該試點(diǎn)擴(kuò)大到20個(gè)省級(jí)單位。2013年3月，該試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)所有跨境貿(mào)易企業(yè)。雖然人民幣結(jié)算試點(diǎn)發(fā)展迅速，但是人民幣貿(mào)易計(jì)價(jià)的進(jìn)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。2013年，人民幣貿(mào)易結(jié)算總額達(dá)4.63萬(wàn)億元，較2012年同比增長(zhǎng)57%。但是大多數(shù)以人民幣結(jié)算的貿(mào)易活動(dòng)仍未采用人民幣計(jì)價(jià)。

從2011年1月開(kāi)始，人民幣可用于國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外直接投資。2011年10月，人民幣的使用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到外商直接投資，同時(shí)簡(jiǎn)化了人民幣的結(jié)算流程。2012年，跨境直接投資人民幣結(jié)算額達(dá)到5，337億元，比2011年增長(zhǎng)88%，其中外商直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模大幅升至4，481億元。根據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)的日均交易量，目前人民幣已成為全球外匯市場(chǎng)中第九大活躍的交易幣種。

上海自貿(mào)區(qū)自建立以來(lái)，對(duì)跨境人民幣結(jié)算、人民幣境外借款、雙向人民幣資金池與經(jīng)常項(xiàng)下集中收付等業(yè)務(wù)進(jìn)行了具體規(guī)定，使得直接投資的流程進(jìn)一步簡(jiǎn)化，個(gè)人跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付手段被引入。其中，雙向人民幣資金池與經(jīng)常項(xiàng)下集中收付業(yè)務(wù)是上海自貿(mào)區(qū)最重要的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新?？鐕?guó)公司通過(guò)在上海自貿(mào)區(qū)的子公司建立跨境人民幣資金池，可以很好地實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金池的人民幣資金在一定額度內(nèi)的自由流動(dòng)，這既有助于提高人民幣資金在集團(tuán)內(nèi)的使用效率，服務(wù)于跨國(guó)公司的全球資金管理目標(biāo)，又有助于提升人民幣作為跨國(guó)公司內(nèi)部主要交易結(jié)算貨幣的地位，服務(wù)于總部經(jīng)濟(jì)?？缇橙嗣駧沤?jīng)常項(xiàng)下集中收付業(yè)務(wù)的內(nèi)容包括代收、代付和凈額結(jié)算。它有助于簡(jiǎn)化跨境結(jié)算手續(xù)，大幅減少跨境收支交易數(shù)量和金額，進(jìn)一步提高資金運(yùn)用和結(jié)算效率，降低資金頭寸管理成本和外匯風(fēng)險(xiǎn)。

離岸金融政策可以幫助上海自貿(mào)區(qū)建立起龐大的金融資產(chǎn)蓄水池，通過(guò)完善人民幣的全球循環(huán)路徑來(lái)打通資本賬戶，實(shí)現(xiàn)金融資源的全球優(yōu)化配置，從而推動(dòng)人民幣國(guó)際化。上海自貿(mào)區(qū)很可能成為人民幣回流最大集散地。截至2014年7月末，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)完成境外人民幣直接借款78筆，累計(jì)金額超過(guò)170億元；跨境雙向人民幣資金池試點(diǎn)企業(yè)為36家，資金池收支總額為232.5億元；跨境人民幣結(jié)算額為1，356.4億元，同比增長(zhǎng)2.5倍。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣業(yè)務(wù)在上海市的比重不斷增長(zhǎng)，從2014年4月的不到10%增加到2014年7月的15%。

2、平穩(wěn)有序開(kāi)放資本項(xiàng)目

人民幣國(guó)際化離不開(kāi)資本項(xiàng)目開(kāi)放。在利率和匯率市場(chǎng)化尚未完成的情況下，上海自貿(mào)區(qū)通過(guò)開(kāi)設(shè)自由貿(mào)易賬戶，實(shí)施了隔離型的資本項(xiàng)目可兌換策略，自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本市場(chǎng)逐步形成。結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)施的備案制，自由貿(mào)易賬戶進(jìn)一步簡(jiǎn)化了企業(yè)境外股權(quán)投資的流程，并提高了境外投資效率，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資。例如，中國(guó)銀行已經(jīng)為自貿(mào)區(qū)企業(yè)辦理了大宗商品衍生品交易，打通了國(guó)際大宗商品套期保值交易通道。自貿(mào)區(qū)設(shè)立的國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)可以為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供融資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等服務(wù)。例如，2014年11月推出的“滬港通”有利于逐步開(kāi)放中國(guó)資本項(xiàng)目，增強(qiáng)人民幣的流動(dòng)性，并有望成為人民幣國(guó)際化的新加速器。

相對(duì)于自貿(mào)區(qū)的企業(yè)，雖然個(gè)人自由貿(mào)易賬戶目前仍局限于經(jīng)常項(xiàng)下的交易，但是未來(lái)有望借助自由貿(mào)易賬戶以合格境內(nèi)個(gè)人投資者身份直接投資境外資本市場(chǎng)。對(duì)區(qū)內(nèi)券商而言，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)支持上海自貿(mào)區(qū)的政策尚未實(shí)施細(xì)則，所以券商的自由貿(mào)易賬戶很難開(kāi)立。為更好地管理自貿(mào)區(qū)內(nèi)外的金融套利，除加強(qiáng)監(jiān)管外，關(guān)鍵還在于我國(guó)政府能否盡快完善國(guó)內(nèi)的人民幣利率與匯率市場(chǎng)化的條件。

3、促進(jìn)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展

我國(guó)金融業(yè)過(guò)度依賴銀行業(yè)，金融業(yè)態(tài)的發(fā)展很不平衡。而且我國(guó)金融業(yè)以行政管制為基本特征，造成資源配置向制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、地方政府項(xiàng)目和國(guó)有企業(yè)傾斜的現(xiàn)象，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)泡沫，金融部門(mén)對(duì)實(shí)體部門(mén)明顯產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，貨幣產(chǎn)出效率急劇下降，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。因此，我國(guó)金融業(yè)亟須轉(zhuǎn)型發(fā)展，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

上海自貿(mào)區(qū)實(shí)踐著“一行三會(huì)”提出的擴(kuò)大區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與增強(qiáng)服務(wù)能力的構(gòu)想。作為我國(guó)金融改革先行先試的“試驗(yàn)田”，上海自貿(mào)區(qū)集聚了多種形式的金融機(jī)構(gòu)。截至2014年8月底，上海自貿(mào)區(qū)新設(shè)持牌類(lèi)金融機(jī)構(gòu)87家、類(lèi)金融機(jī)構(gòu)453家、金融信息服務(wù)公司296家、投資和資產(chǎn)管理公司2，179家，共計(jì)3，015家，占新設(shè)企業(yè)總數(shù)的25%；已有十家中資銀行接入自由貿(mào)易賬戶信息監(jiān)測(cè)管理系統(tǒng)，共開(kāi)立了3，235個(gè)自由貿(mào)易賬戶；雖然上海自貿(mào)區(qū)的自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)現(xiàn)在局限于人民幣業(yè)務(wù)，但是有望根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)放原則逐步推出外幣業(yè)務(wù)。

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所已在區(qū)內(nèi)設(shè)立交易服務(wù)平臺(tái)，上海國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心正加緊籌建，上海保險(xiǎn)交易所也在積極籌劃，上海國(guó)際黃金交易中心將在自貿(mào)區(qū)成立一周年之際正式開(kāi)展交易，而上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨已于2014年12月獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。中國(guó)外匯交易中心、中國(guó)金融期貨交易所和上海清算所等都將在區(qū)內(nèi)新設(shè)或增設(shè)交易場(chǎng)所。

上海自貿(mào)區(qū)的金融改革與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，基于市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)展多樣化的金融業(yè)態(tài)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于金融改革開(kāi)放最終將帶來(lái)要素價(jià)格均一化，上海自貿(mào)區(qū)的金融業(yè)轉(zhuǎn)型可以為全國(guó)金融改革積累經(jīng)驗(yàn)。

4、宏觀審慎監(jiān)管

2005年以來(lái)，境內(nèi)外利率和投資回報(bào)率差距與人民幣升值，導(dǎo)致境外資金通過(guò)多種渠道繞過(guò)我國(guó)嚴(yán)格的政策管制，大量、快速流入境內(nèi)。這對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

上海自貿(mào)區(qū)的成立，實(shí)際上在我國(guó)境內(nèi)形成了一個(gè)離岸金融市場(chǎng)，區(qū)內(nèi)和境外的資本流動(dòng)壁壘將基本消除。因此，自貿(mào)區(qū)可能成為境外資金滲透到境內(nèi)尋求套利機(jī)會(huì)的跳板，從而影響我國(guó)金融穩(wěn)定性，中國(guó)人民銀行上?？偛康摹稑I(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》和《審慎管理細(xì)則》從業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范兩個(gè)方面，共同構(gòu)建了有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的上海自貿(mào)區(qū)賬戶體系框架，為下一步推動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)投融資匯兌創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

三、進(jìn)一步推動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)金融改革的政策建議

在金融改革支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前提下，上海自貿(mào)區(qū)可以縮短負(fù)面清單，允許設(shè)立多種類(lèi)型的中外資金融機(jī)構(gòu)和現(xiàn)代中介服務(wù)企業(yè)，以倒逼機(jī)制促使中國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，通過(guò)將上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)成為中國(guó)境內(nèi)的離岸金融中心，進(jìn)一步推動(dòng)金融改革，以適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)多樣化金融服務(wù)的需求。

1、資本市場(chǎng)支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的實(shí)施細(xì)則

積極推動(dòng)證監(jiān)會(huì)頒布資本市場(chǎng)支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的實(shí)施細(xì)則。積極推動(dòng)證券、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)以自由貿(mào)易賬戶為依托開(kāi)展分賬核算業(yè)務(wù)；積極支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的個(gè)人按照規(guī)定雙向投資于境內(nèi)外證券期貨市場(chǎng)；積極推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)通過(guò)自由貿(mào)易賬戶進(jìn)入上海證券及期貨市場(chǎng)投資。重視“滬港通”，擴(kuò)大人民幣在國(guó)際交易貨幣中的份額，加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化。實(shí)際上，這些舉措也能夠提升上海國(guó)際金融中心的地位，加強(qiáng)中國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外聯(lián)系和開(kāi)放度。

2、推進(jìn)利率市場(chǎng)化

為完善央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作影響市場(chǎng)利率的機(jī)制，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展銀行間資金拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，建立完整的利率聯(lián)動(dòng)體系。為控制短期信貸的增長(zhǎng)速度，減少短期沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，央行放松商業(yè)存貸款利率管制的順序應(yīng)該按照“先長(zhǎng)期、后短期，先大額、后小額”的原則。

此外，上海自貿(mào)區(qū)可以面向小額存款嘗試建設(shè)地區(qū)性存款保險(xiǎn)制度，以期與國(guó)家存款保險(xiǎn)形成保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)機(jī)制。明確存款保險(xiǎn)覆蓋的范圍，小額存款執(zhí)行全國(guó)的存款基準(zhǔn)利率上浮規(guī)定比例的政策，大額存款的利率完全市場(chǎng)化，并向存款人提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益。

3、推動(dòng)匯率形成機(jī)制改革

在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立之前，主要由香港交易所或者芝加哥商品交易所掌握離岸人民幣的定價(jià)權(quán)，而在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立之后，實(shí)際上在我國(guó)境內(nèi)形成了一個(gè)離岸金融市場(chǎng)。隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”以及人民幣國(guó)際化的深入，把握人民幣定價(jià)權(quán)顯得更加重要。為避免海外的離岸人民幣主要定價(jià)權(quán)對(duì)我國(guó)貨幣政策的有效性和獨(dú)立性造成沖擊，應(yīng)該參照上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），逐步實(shí)現(xiàn)境內(nèi)人民幣（CNY）、離岸人民幣（CNH）和無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）的價(jià)格收斂。在上海自貿(mào)區(qū)積極探索完善人民幣匯率形成機(jī)制的模式，并將它推廣到全國(guó)。

4、防范上海自貿(mào)區(qū)資本進(jìn)出風(fēng)險(xiǎn)

雖然資本進(jìn)出都可能給上海自貿(mào)區(qū)和我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但是資本流入帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可能更大，因此需要加強(qiáng)分類(lèi)管理。上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)該以境內(nèi)金融和離岸金融分賬管理為前提，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引資需要，加快要素流動(dòng)速度，允許一定比例的離岸賬戶資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，減少國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展限制，同時(shí)避免引起在岸金融泡沫。

嚴(yán)格規(guī)范自由貿(mào)易賬戶內(nèi)的資金運(yùn)用。加強(qiáng)核驗(yàn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)及企業(yè)跨境貿(mào)易的資金收支與實(shí)際貿(mào)易行為的真實(shí)性和一致性，著力強(qiáng)化監(jiān)測(cè)和分析涉及自由貿(mào)易賬戶的跨境資金交易，特別是大額交易和可疑交易，以阻止資本項(xiàng)下境外資金的大規(guī)模滲透，避免境外和區(qū)內(nèi)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)向區(qū)外境內(nèi)傳播。

加強(qiáng)監(jiān)控區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)的人民幣境外融資專用賬戶。為防范人民幣境外融資專用賬戶的資金通過(guò)項(xiàng)目建設(shè)投資、資本市場(chǎng)投資、集團(tuán)資金歸集等渠道不合規(guī)地滲透到區(qū)外境內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)確保區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)境外融資專用賬戶單獨(dú)設(shè)賬、統(tǒng)計(jì)、核算，并嚴(yán)格審查、追溯區(qū)外境內(nèi)新增項(xiàng)目、新增資本市場(chǎng)投資和集團(tuán)資金歸集的資金來(lái)源。

除此之外，可以通過(guò)征收外匯交易稅或設(shè)置高比例存款準(zhǔn)備金提高短期資本進(jìn)出國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的交易成本。一方面，讓有能力在海外實(shí)現(xiàn)高效率資源配置的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)更自由地實(shí)現(xiàn)全球化的投資和經(jīng)營(yíng)；另一方面，控制熱錢(qián)的進(jìn)出對(duì)上海自貿(mào)區(qū)和我國(guó)境內(nèi)金融市場(chǎng)、匯率穩(wěn)定的負(fù)面影響。

篇7

 

日前，交通運(yùn)輸部副部長(zhǎng)何建中主持召開(kāi)交通運(yùn)輸部節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組2014年第一次會(huì)議。會(huì)議審議并原則通過(guò)了《2013年交通運(yùn)輸行業(yè)節(jié)能減排工作總結(jié)》和《2014年交通運(yùn)輸行業(yè)節(jié)能減排工作要點(diǎn)。

 

何建中充分肯定了2013年交通運(yùn)輸行業(yè)節(jié)能減排工作取得的成效。何建中強(qiáng)調(diào)，2014年交通運(yùn)輸行業(yè)節(jié)能減排工作要以綠色交通為主題，重點(diǎn)做好八個(gè)方面工作。一是完善制度體系、規(guī)劃體系、標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)測(cè)和評(píng)估工作;二是強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，將節(jié)能減排的要求融入行業(yè)管理制度;三是組織開(kāi)展試點(diǎn)示范，大力推進(jìn)區(qū)域性試點(diǎn)和主題性示范項(xiàng)目;四是繼續(xù)開(kāi)展“車(chē)、船、路、港”千家企業(yè)低碳交通運(yùn)輸專項(xiàng)行動(dòng)和科技專項(xiàng)行動(dòng);五是做好公共機(jī)構(gòu)(包括部屬單位)節(jié)能工作，發(fā)揮機(jī)關(guān)表率作用;六是進(jìn)一步完善節(jié)能減排激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)地方交通部門(mén)協(xié)調(diào)建立激勵(lì)政策;七是積極應(yīng)對(duì)氣候變化，與大氣污染防治工作聯(lián)動(dòng)起來(lái)，發(fā)揮政策的疊加效應(yīng);八是做好宣傳和交流工作。

 

? 上海自貿(mào)區(qū)國(guó)際船舶登記制度試點(diǎn)方案獲批

 

《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)國(guó)際船舶登記制度試點(diǎn)方案》日前正式獲得交通運(yùn)輸部批復(fù)同意，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)將正式開(kāi)展國(guó)際船舶登記。

 

根據(jù)方案，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)國(guó)際船舶登記制度有五個(gè)變化：在登記主體方面，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)國(guó)際船舶登記制度放寬了登記船舶所屬法人注冊(cè)資本中的外資比例限制，外商投資比例可以高于50%;在船齡方面，國(guó)際船舶登記制度下的船舶船齡可以在現(xiàn)行船齡標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上放寬兩年;在外籍船員雇傭方面，基本放開(kāi)了對(duì)外籍船員的限制，原來(lái)雇傭外籍船員需要由交通運(yùn)輸部審批，現(xiàn)在只需向上海海事局報(bào)備;在船籍港方面，設(shè)置兩個(gè)船籍港，如果船舶處于保稅狀態(tài)，則登記為“中國(guó)洋山港”，如船舶處于完稅狀態(tài)，則登記為“中國(guó)上?！保瑑蓚€(gè)船籍港均享受?chē)?guó)際船舶登記制度的各項(xiàng)政策便利;在登記種類(lèi)方面，在現(xiàn)有登記種類(lèi)的基礎(chǔ)上增加了船舶融資租賃登記，并可結(jié)合自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)際情況，適當(dāng)增設(shè)必要的登記種類(lèi)。同時(shí)，在登記程序和相關(guān)配套程序上也授權(quán)上海海事局進(jìn)行優(yōu)化、完善，切實(shí)提高國(guó)際船舶登記效率。

 

長(zhǎng)湖申線湖州段航道擴(kuò)建工程完工

 

長(zhǎng)湖申線湖州段航道擴(kuò)建工程二期航道及八字橋等工程順利交工驗(yàn)收，標(biāo)志著長(zhǎng)湖申線湖州段擴(kuò)建工程基本完工。長(zhǎng)湖申線是浙北內(nèi)河水運(yùn)網(wǎng)的重要組成部分，也是長(zhǎng)三角地區(qū)一條經(jīng)濟(jì)價(jià)值極高的黃金水道，年貨物運(yùn)量近億噸，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的地位和作用，被稱為上海城市建設(shè)的生命線，有“中國(guó)小萊茵河”的美譽(yù)。

 

長(zhǎng)湖申線(浙江段)航道擴(kuò)建工程經(jīng)浙江省發(fā)改委批復(fù)概算18.43億元。工程自2008年9月開(kāi)工以來(lái)，至去年年底已基本完工。目前，二期航道工程、八字橋工程、三個(gè)服務(wù)區(qū)房建工程、湖州樞紐房建和電氣工程、通信工程已完成交工質(zhì)量評(píng)定等相關(guān)工作。此前，長(zhǎng)湖申線湖州段擴(kuò)建一期工程已于2011年12月完成交工驗(yàn)收。

 

中遠(yuǎn)航運(yùn)與現(xiàn)代商船簽署合作協(xié)議

 

中遠(yuǎn)航運(yùn)近日與現(xiàn)代商船有限公司簽署合作協(xié)議。

 

據(jù)中遠(yuǎn)航運(yùn)業(yè)績(jī)快報(bào)，2013年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入744178.74萬(wàn)元，同比減少3.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3149.46萬(wàn)元，同比扭虧為盈，上年同期，公司凈利潤(rùn)為-6642.12萬(wàn)元。中遠(yuǎn)航運(yùn)是以特種專業(yè)船為主的多用途船運(yùn)輸公司之一，在回程時(shí)會(huì)有部分干散貨運(yùn)輸，干散貨運(yùn)輸占比很小?，F(xiàn)代商船成立于1976年，如今已成長(zhǎng)為世界上最大的多式聯(lián)運(yùn)海運(yùn)公司。

 

去年中海集運(yùn)或虧損26.3億元

 

1月27日，中海集運(yùn)公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為人民幣-26.3億元。報(bào)告期內(nèi)，在國(guó)際金融危機(jī)后續(xù)效應(yīng)的影響下，航運(yùn)市場(chǎng)供需失衡加劇， 運(yùn)價(jià)持續(xù)低迷。公司始靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，積極推動(dòng)運(yùn)價(jià)增長(zhǎng)，但由于本期間國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供需失衡依然嚴(yán)重，運(yùn)價(jià)推漲缺乏貨量支撐，預(yù)計(jì)公司2013年度出現(xiàn)虧損。

 

太平洋航運(yùn)巨資購(gòu)置4艘船舶

 

太平洋航運(yùn)公布，于去年5月至目前，分別收購(gòu)1艘二手大靈便型、1艘二手小靈便型干散貨船及2艘新建造的小靈便型干散貨船，代價(jià)約8224萬(wàn)美元。其中1艘船已經(jīng)交付，另外3艘將分別於今年首季、明年下半年和2016年下半年交付。

 

中山公用擬收購(gòu)水運(yùn)客運(yùn)企業(yè)

 

1月27日中山公用公告稱，擬通過(guò)協(xié)議受讓方式，以18815.25萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)控股股東中匯集團(tuán)全資子公司岐江集團(tuán)持有的客運(yùn)聯(lián)營(yíng)有限公司60%股權(quán)。

 

據(jù)投行RS Platou稱，雖然航運(yùn)市場(chǎng)今年有望大范圍扭虧，但潛在風(fēng)險(xiǎn)仍不可小覷。RS Platou指出，去年運(yùn)價(jià)已現(xiàn)反彈，可見(jiàn)運(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題并不如先前擔(dān)心的那么嚴(yán)重。預(yù)計(jì)今年運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)還將趨于堅(jiān)挺，但很難出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。

 

據(jù)RS Platou分析師預(yù)計(jì)，今年運(yùn)力增幅還將進(jìn)一步放緩，加之全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭日益增強(qiáng)，多數(shù)板塊至少均可扭虧，但這并不意味著市場(chǎng)不存在風(fēng)險(xiǎn)。下一輪金融危機(jī)是否會(huì)在中國(guó)爆發(fā)，這是目前分析師做預(yù)測(cè)時(shí)越來(lái)越擔(dān)憂的問(wèn)題，因中國(guó)是運(yùn)力需求增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿?。此外，歐元危機(jī)會(huì)否卷土重來(lái)，以及中東騷亂不斷會(huì)否引發(fā)新一輪石油價(jià)格暴漲等，都將構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。但就航運(yùn)業(yè)本身而言，主要挑戰(zhàn)在于如何把控私募股權(quán)雄厚閑散資金的造船沖動(dòng)和船廠求單的渴望，以確保運(yùn)力不過(guò)度增長(zhǎng)。

 

? 去年重慶建成多個(gè)物流平臺(tái)

 

從重慶市商委獲悉，去年重慶市“現(xiàn)代物流業(yè)綜合試點(diǎn)項(xiàng)目”引領(lǐng)示范作用明顯。其中，于去年年底完工并投入運(yùn)營(yíng)的航運(yùn)貨物交易平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)交易額60多億元。

 

據(jù)悉，去年重慶兩路寸灘保稅港區(qū)服務(wù)物流監(jiān)管平臺(tái)投入運(yùn)行，航空物流信息平臺(tái)的物流通道也已建成并投入使用。同時(shí)，千億汽車(chē)基地供應(yīng)鏈物流一體化中心項(xiàng)目也在同年建成，整車(chē)可視化平臺(tái)及物流商務(wù)平臺(tái)已開(kāi)始軟件研發(fā)、硬件采購(gòu)等項(xiàng)目。此外，城市公共配送物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的3個(gè)子項(xiàng)目已建成。

 

據(jù)介紹，去年建成的蘇寧現(xiàn)代家電物流配送項(xiàng)目，有力帶動(dòng)了蘇寧易購(gòu)家電向西部地區(qū)配送輻射，實(shí)現(xiàn)了線上線下深度融合。同時(shí)，隨著永輝公司ERP現(xiàn)代城市物流配送項(xiàng)目的建成，推動(dòng)了重慶永輝超市業(yè)績(jī)突破100億元，重慶市政府還授予其“重慶商貿(mào)零售業(yè)貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”。

 

? 伊朗擬恢復(fù)用運(yùn)油船出口石油

 

伊朗伊斯蘭共和國(guó)通訊社近日稱，鑒于針對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁放寬，伊朗打算恢復(fù)用運(yùn)油船出口石油。

 

報(bào)道稱，美國(guó)取消對(duì)伊朗國(guó)家運(yùn)油公司提供保險(xiǎn)和銀行服務(wù)的限制后，伊朗恢復(fù)石油出口成為可能。伊朗現(xiàn)在可以通過(guò)海運(yùn)向大型消費(fèi)者運(yùn)油。伊朗國(guó)家油輪公司表示，伊朗與西方關(guān)系上的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是與伊核問(wèn)題國(guó)際調(diào)停六方簽署伊朗核問(wèn)題階段協(xié)議。去年11月24日，伊朗與伊核問(wèn)題六國(guó)達(dá)成協(xié)議，同意以凍結(jié)其部分核計(jì)劃換取國(guó)際社會(huì)放松部分制裁。依據(jù)協(xié)議，伊朗同意暫停生產(chǎn)豐度為5%以上的濃縮鈾，同時(shí)稀釋或轉(zhuǎn)化庫(kù)存的豐度為20%的濃縮鈾;在自今年1月20日開(kāi)始的6個(gè)月內(nèi)，伊朗不新增豐度為3.5%的濃縮鈾庫(kù)存，不再興建額外的鈾濃縮設(shè)施，不新增離心機(jī)等。相關(guān)國(guó)家則暫停對(duì)伊朗貴金屬、汽車(chē)等的部分進(jìn)口限制以及對(duì)石油化工產(chǎn)品的部分出口限制。

 

· 上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū) / C(S) PFTZ

 

上海自貿(mào)區(qū)將及時(shí)修訂負(fù)面清單

 

上海市市長(zhǎng)楊雄表示，今年全力推動(dòng)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)核心是加強(qiáng)制度創(chuàng)新，形成與國(guó)際投資貿(mào)易通行規(guī)則相銜接的基本制度框架。推進(jìn)投資管理制度改革，及時(shí)修訂負(fù)面清單。創(chuàng)新貿(mào)易監(jiān)管制度，建立貨物狀態(tài)分類(lèi)監(jiān)管模式，促進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化。深化金融開(kāi)放創(chuàng)新，在風(fēng)險(xiǎn)可空前提下，落實(shí)人民幣跨境使用、人民幣資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化和外匯管理等領(lǐng)域改革試點(diǎn)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，力爭(zhēng)總體方案確定的開(kāi)放措施全部落地，促進(jìn)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和“四個(gè)中心”聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

 

上海市副市長(zhǎng)艾寶俊則表示上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新年任務(wù)有，負(fù)面清單修訂、實(shí)物貿(mào)易放開(kāi)監(jiān)管落地、服務(wù)貿(mào)易進(jìn)一步放開(kāi)、金融政策落地及事中、事后監(jiān)管體系完善，在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立一年內(nèi)推出首批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。此外還就境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展稅收政策研究成立課題。

 

· 報(bào)告 / REPORTS

 

中國(guó)對(duì)全球石油貿(mào)易流向影響明顯增強(qiáng)

 

去年，中國(guó)聯(lián)合石化再次擊敗殼牌公司，連續(xù)第二年成為頭號(hào)油輪承租人。數(shù)據(jù)顯示，去年聯(lián)合石化的油輪租賃協(xié)議多達(dá)791份，運(yùn)輸量也排名第一，總計(jì)達(dá)1.71億噸，占全球運(yùn)輸總量的11%。而殼牌油輪租賃協(xié)議為752份，運(yùn)輸量不到聯(lián)合石化的一半，僅為8300萬(wàn)噸。

 

中國(guó)在去年前11月進(jìn)口2.55億桶石油，同比增長(zhǎng)3.2%。中資公司排名提升——中石油在油輪承租人中的排名躋身全球前十名。中國(guó)國(guó)有石油公司影響力日益上升，私人石油巨頭影響力卻在下降。在特大型油輪(進(jìn)行從中東到中國(guó)這種長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)挠洼?租賃協(xié)議方面，聯(lián)合石化的協(xié)議數(shù)量達(dá)556份，比排名第二至第五的油輪承租人的協(xié)議總數(shù)還要多。油輪承租人的變化反映了中國(guó)對(duì)海外石油的依賴程度。

篇8

銀監(jiān)會(huì)的設(shè)立是銀行業(yè)監(jiān)管體制改革的一個(gè)重要的里程碑。銀監(jiān)會(huì)的設(shè)立將會(huì)對(duì)中國(guó)銀行的管理產(chǎn)生十分深遠(yuǎn)的，新成立的銀監(jiān)會(huì)將有其相應(yīng)的監(jiān)管重點(diǎn)和對(duì)策。

一、“銀監(jiān)會(huì)”的設(shè)立對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響

1．銀監(jiān)會(huì)的成立將促進(jìn)央行的獨(dú)立決策和銀行業(yè)監(jiān)管的進(jìn)一步專業(yè)化

銀監(jiān)會(huì)設(shè)立前，我國(guó)實(shí)行的是由中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式，而中國(guó)人民銀行兼具監(jiān)管銀行和制定貨幣政策的雙重任務(wù)。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，央行擔(dān)任的雙重角色(既是貨幣政策制定者，又是銀行業(yè)監(jiān)管者)的預(yù)期目標(biāo)有可能發(fā)生沖突，央行有可能在調(diào)整利率和制定貨幣政策時(shí)，站在銀行業(yè)監(jiān)管者的角度去保護(hù)商業(yè)銀行的利益?，F(xiàn)在國(guó)有銀行利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程緩慢，導(dǎo)致資金流動(dòng)不暢、金融運(yùn)行與實(shí)體運(yùn)行脫節(jié)，一個(gè)重要原因是國(guó)有商業(yè)銀行為了自身的利益，在某種程度上通過(guò)其在央行內(nèi)部強(qiáng)大的政策影響力對(duì)某些改革的進(jìn)行施加影響，這一點(diǎn)在利率市場(chǎng)化改革上最為明顯。這樣既影響了央行的監(jiān)管能力，又制約了央行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的發(fā)揮。

目前，各國(guó)金融監(jiān)管模式主要有四種模式：第一，歐洲中央銀行成立后，歐元區(qū)國(guó)家中大多數(shù)國(guó)家將銀行監(jiān)管職能從央行中剝離出來(lái)。第二，英國(guó)、日本、瑞典、丹麥、澳大利亞將銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管等職能統(tǒng)一集中在單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。第三，美國(guó)由美聯(lián)儲(chǔ)作為傘式監(jiān)管者，負(fù)責(zé)監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司，銀行、證券、保險(xiǎn)則分別由其他監(jiān)管部門(mén)分別監(jiān)管。第四，許多中國(guó)家的貨幣政策和金融監(jiān)管仍由中央銀行統(tǒng)一負(fù)責(zé)。但從總的趨勢(shì)看，越來(lái)越多的國(guó)家金融監(jiān)管采用了與央行貨幣政策職能相分離的模式。從這種意義上講，我國(guó)成立單獨(dú)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，符合我國(guó)金融改革發(fā)展的實(shí)際情況，也和國(guó)際上銀行監(jiān)管發(fā)展的總趨勢(shì)是一致的。

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，銀行業(yè)監(jiān)管的分立與中央銀行的獨(dú)立往往同步進(jìn)行。銀監(jiān)會(huì)設(shè)立后，由于目標(biāo)單一，銀監(jiān)會(huì)將著重控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行更專業(yè)化的一體化監(jiān)管，逐步由法規(guī)監(jiān)管向市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)渡，有利于減少利益沖突、降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率，進(jìn)一步增強(qiáng)銀行業(yè)務(wù)的透明度、提高銀行監(jiān)管績(jī)效、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并逐步由法規(guī)監(jiān)管向市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)渡。而且，由于銀監(jiān)會(huì)獨(dú)立承擔(dān)銀行業(yè)監(jiān)管的職責(zé)，不可能通過(guò)貨幣發(fā)行來(lái)掩飾監(jiān)管責(zé)任，只能依靠自身監(jiān)管水平的提高，因而，從長(zhǎng)期而言，銀監(jiān)會(huì)的設(shè)立將有助于真正維護(hù)金融安全。

另一方面，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，加強(qiáng)央行的獨(dú)立性和貨幣政策的獨(dú)立性是中央銀行制度發(fā)展的客觀趨勢(shì)。例如，在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)只向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，政府無(wú)權(quán)干涉，具有完全的獨(dú)立性：美國(guó)貨幣監(jiān)理署則專事銀行監(jiān)管，也具有完全的獨(dú)立性。因此，銀行監(jiān)管職能的剝離，意味著我國(guó)在增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性方面邁出了一大步。央行將專注于貨幣政策職能，不再局限于商業(yè)銀行的利益，開(kāi)闊視野，更多地著眼產(chǎn)業(yè)部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而有助于制定正確的貨幣政策，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，保持宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

此外，貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分離以后，中央銀行為了更好地制定和執(zhí)行貨幣政策，仍然擁有對(duì)商業(yè)銀行以及其他所有在中央銀行開(kāi)戶的金融機(jī)構(gòu)必要的“檢查權(quán)’，這種權(quán)力來(lái)源于中央銀行與其交易對(duì)象金融機(jī)構(gòu)之間的商業(yè)合同。中央銀行只根據(jù)場(chǎng)內(nèi)外檢查和實(shí)地調(diào)研得到的實(shí)際情況來(lái)決定宏觀的貨幣政策走向，而不對(duì)具體的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)微觀的監(jiān)管責(zé)任。這樣做，有利于中央銀行把握金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況以及金融市場(chǎng)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。

2．銀監(jiān)會(huì)的成立，有利于提高貨幣決策和銀行監(jiān)管的透明度

隨著中國(guó)加入WTO，中國(guó)的貨幣政策和銀行監(jiān)管面對(duì)許多新情況，新問(wèn)題。WTO遵循的一個(gè)重要規(guī)則就是透明度原則，首先就是決策機(jī)制和決策程序的透明度。所謂透明度，是指“在通俗易懂、容易獲取和及時(shí)的基礎(chǔ)上，讓公眾了解政策目標(biāo)以及政策的，機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)框架，政策的制定及其原理，與貨幣和金融政策有關(guān)的數(shù)據(jù)和信息，以及機(jī)構(gòu)的責(zé)任范圍。”自20世紀(jì)90年代以來(lái)，提高貨幣和金融政策的透明度逐漸被越來(lái)越多的國(guó)家作為金融制度建設(shè)的重點(diǎn)。這不僅是為了實(shí)現(xiàn)中央銀行履行問(wèn)責(zé)義務(wù)的目的，而且是為了避免公眾對(duì)中央銀行的政策制定和執(zhí)行產(chǎn)生誤解或不當(dāng)解釋，同時(shí)也是為了獲得公眾對(duì)中央銀行的貨幣和金融政策的支持。但與之形成鮮明對(duì)比的是，目前中國(guó)的貨幣政策決策機(jī)制透明度較低，難以適應(yīng)加入WTO的要求。

3．銀監(jiān)會(huì)的成立有助于加強(qiáng)對(duì)外資銀行的監(jiān)管

加入世貿(mào)組織后，我國(guó)金融業(yè)將面臨全方位對(duì)外開(kāi)放的新格局。越來(lái)越多的外資銀行進(jìn)入我國(guó)，使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)形成新的經(jīng)營(yíng)格局——國(guó)內(nèi)金融界的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和外資銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)并存。但是，目前外資銀行的經(jīng)營(yíng)也存在許多的問(wèn)題，如多存少貸、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，違規(guī)經(jīng)營(yíng)、使用非價(jià)格手段進(jìn)行不公平競(jìng)爭(zhēng)等等。因此，這一格局在給我國(guó)金融業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，更多的是帶來(lái)了挑戰(zhàn)，尤其是給我國(guó)的金融監(jiān)管工作帶來(lái)了大挑戰(zhàn)。

從目前來(lái)看，雖然我國(guó)《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》對(duì)外資銀行的業(yè)務(wù)范圍和投資范圍、資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債比例、對(duì)關(guān)聯(lián)的貸款比例、流動(dòng)性比例和各項(xiàng)準(zhǔn)備金的情況都作了規(guī)定。但是，對(duì)外資銀行監(jiān)督管理的規(guī)定仍較為原則和簡(jiǎn)單，缺乏可操作性。對(duì)外資銀行監(jiān)管的手段和還停留在傳統(tǒng)的“經(jīng)驗(yàn)式”的管理階段，基本上以行政管理為主，在監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管手段上仍處于合規(guī)性監(jiān)管階段，主要是事后合規(guī)性檢查，缺乏預(yù)防性的事前和事中檢查，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管處于起步階段，出現(xiàn)了重審批服務(wù)，輕監(jiān)督管理的現(xiàn)象。例如，監(jiān)管方式還停留在對(duì)報(bào)表的審核上，但一些外資銀行上報(bào)的報(bào)表卻不能完全反映其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)情況，而且偏重定性，缺乏一個(gè)具體的、具有可操作性的監(jiān)管參照系。對(duì)國(guó)際上通用的定性分析和定量考核相結(jié)合的監(jiān)管方法，我國(guó)還沒(méi)有加以引進(jìn)和運(yùn)用，導(dǎo)致監(jiān)管水平低，無(wú)力制約外資銀行的違規(guī)操作。

銀監(jiān)會(huì)設(shè)立后，將努力實(shí)現(xiàn)對(duì)外資銀行合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實(shí)施的監(jiān)管。風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利性和管理水平所實(shí)施的監(jiān)管。以前的監(jiān)管者認(rèn)為只要制定好市場(chǎng)游戲規(guī)劃，并確保市場(chǎng)參與者遵照?qǐng)?zhí)行，就能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。因此，監(jiān)管當(dāng)局過(guò)去一直將監(jiān)管重點(diǎn)放在合規(guī)性方面。但是，隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的缺點(diǎn)不斷暴露，這種方法市場(chǎng)敏感度較低，不能及時(shí)全面反映銀行風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)的監(jiān)管措施也滯后于市場(chǎng)發(fā)展。銀監(jiān)會(huì)將以合規(guī)性檢查為前提，以風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為主題，改進(jìn)和提高現(xiàn)場(chǎng)檢查的效能，同時(shí)充分借助審計(jì)力量，對(duì)有問(wèn)題的外資銀行進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。在完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督體系方面，將謹(jǐn)慎原則和彈性原則結(jié)合起來(lái)，合規(guī)性指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，設(shè)置監(jiān)管指導(dǎo)線和最低比率，包括資本充足性、流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等。并且在合規(guī)性監(jiān)管的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

二、銀行業(yè)監(jiān)管對(duì)策

1．盡快制定和出臺(tái)有關(guān)金融法規(guī)，并與國(guó)際接軌，完善我國(guó)金融監(jiān)管法律體系

依法監(jiān)管無(wú)論用何種形式監(jiān)管，都必須有監(jiān)管的依據(jù)，也就是各種法律、法規(guī)，而中國(guó)目前顯然多種金融法規(guī)缺位。在這種情況下銀監(jiān)會(huì)工作的開(kāi)展將受到許多限制。首要的問(wèn)題還是要完善金融法規(guī)，促進(jìn)金融監(jiān)管與法律法規(guī)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。對(duì)已出臺(tái)的金融法規(guī)，應(yīng)建立本系統(tǒng)內(nèi)相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，增強(qiáng)現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性，解決當(dāng)前金融監(jiān)管中無(wú)法可依和有法難依的問(wèn)題。

2002年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、人民銀行總行先后頒布了《金融機(jī)構(gòu)撤銷(xiāo)條例》，《中華人民共和國(guó)外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》、《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)指導(dǎo)原則》、《銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引》、商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》等金融法規(guī)，這些金融法規(guī)充分體現(xiàn)了加入世貿(mào)組織后，金融業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放，中外資金融機(jī)構(gòu)平等競(jìng)爭(zhēng)的基本原則。根據(jù)形勢(shì)發(fā)展的需要， 《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》等還要進(jìn)一步修訂，以達(dá)到確立監(jiān)管架構(gòu)、規(guī)范監(jiān)管準(zhǔn)則、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)的任何處理、處罰，都要有確切的法律依據(jù)、政策依據(jù)、制度依據(jù)。在監(jiān)管工作中，要公正、公開(kāi)、公平地處理監(jiān)管中遇到的問(wèn)題，做到依法監(jiān)管，依法維護(hù)金融秩序。

2．盡快建立銀監(jiān)會(huì)和央行之間的有效的協(xié)調(diào)機(jī)制

銀監(jiān)會(huì)成立之后，將對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施監(jiān)管職能，但央行依然是商業(yè)銀行最后的貸款人，同時(shí)，央行對(duì)商業(yè)銀行仍擁有檢查權(quán)。這就涉及到一個(gè)銀行協(xié)調(diào)成本的問(wèn)題。

從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，在英國(guó)，中央銀行(英格蘭銀行)、金融監(jiān)管局與財(cái)政部之間有一種三方小組會(huì)談機(jī)制，定期磋商，交換信息。 而在日本，中央銀行的職能由日本銀行擔(dān)任，金融監(jiān)管的職能由日本金融廳執(zhí)行。根據(jù)《新日本銀行法》規(guī)定，應(yīng)金融廳長(zhǎng)官的要求，日本銀行應(yīng)向金融廳出示檢查結(jié)果并允許金融廳職員查閱相關(guān)資料。在實(shí)際工作中，金融廳和日本銀行的職員實(shí)際上經(jīng)?；Q信息，形成相互配合的密切關(guān)系。此外，為了不加重被檢查金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，雙方經(jīng)常通過(guò)協(xié)商機(jī)制協(xié)調(diào)對(duì)同一金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)檢查日程安排。

從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，貨幣政策和銀行監(jiān)管兩種職能分離以后，部門(mén)內(nèi)目標(biāo)沖突轉(zhuǎn)變?yōu)椴块T(mén)間沖突，因此，一方面要加強(qiáng)部門(mén)間的信息共享和協(xié)調(diào)合作，防止部門(mén)間扯皮現(xiàn)象，減少磨擦成本，提高辦事效率，另一方面，目前，我國(guó)的金融監(jiān)督管理體制中的一些關(guān)系尚未理清。如金融監(jiān)督管理體制與國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)的關(guān)系、金融監(jiān)管體制中的中央與地方關(guān)系等。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，獨(dú)立行使監(jiān)管權(quán)力的證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)在決策時(shí)仍然要受到其他政府部門(mén)的影響，這使其獨(dú)立監(jiān)管規(guī)范的程度打了折扣。因此，銀監(jiān)會(huì)需要在體制上有所突破，盡量加強(qiáng)其監(jiān)管獨(dú)立性。這就要求加大金融相關(guān)部門(mén)之間及與其他政府部門(mén)的協(xié)調(diào)力度，建立相對(duì)穩(wěn)定的協(xié)調(diào)機(jī)制。

3．盡快建立存款保險(xiǎn)制度，解決監(jiān)管過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)問(wèn)題

隨著我國(guó)金融業(yè)改革開(kāi)放的深化，金融自由化程度的不斷提高，金融的風(fēng)險(xiǎn)累積也越來(lái)越大，同時(shí)加入世貿(mào)組織后，中國(guó)也面臨著國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，必須盡快健全金融體制，特別是包括市場(chǎng)的退出機(jī)制，在此情況下，建立存款保險(xiǎn)制度就顯得日益重要。

存款保險(xiǎn)制度是國(guó)際上銀行監(jiān)管的通行做法，是維護(hù)存款人對(duì)銀行信心的保障手段，也是解決銀行市場(chǎng)退出的有效措施。實(shí)行存款保險(xiǎn)，可以使小金融機(jī)構(gòu)在乎等的條件下和大型金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展公平競(jìng)爭(zhēng)，可以有效地解決中小金融機(jī)構(gòu)的支付困難，從而確保社會(huì)穩(wěn)定，消除地方政府和儲(chǔ)戶的后顧之憂。與此同時(shí)，中央銀行也可以真正與存款保險(xiǎn)公司和金融機(jī)構(gòu)確立商業(yè)性融資關(guān)系，從而有利于貨幣政策體制的健全和健康運(yùn)行。

目前，美國(guó)、日本和韓國(guó)等國(guó)家都通過(guò)加強(qiáng)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的作用等方式來(lái)防范道德風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)應(yīng)盡快建立存款保險(xiǎn)制度，這樣，中央銀行作為“最終貸款人”在提供救助資金時(shí)，就可以會(huì)同(或轉(zhuǎn)貸)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，通過(guò)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所特有的約束機(jī)制來(lái)達(dá)到防范道德風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4．解決遺留問(wèn)題

貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分離以后，為進(jìn)一步完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制，下一步應(yīng)著重解決央行大區(qū)分行改革的遺留問(wèn)題。大區(qū)分行改革從根本上打破了人民銀行分支機(jī)構(gòu)級(jí)次同構(gòu)、地方割據(jù)的原有格局，使金融監(jiān)管中心與地區(qū)行政中心相脫離，地方政府對(duì)貨幣政策的干預(yù)明顯減弱，但是，在監(jiān)管方面仍存在一些問(wèn)題，如跨地域監(jiān)管成本高昂、監(jiān)管工作得不到地方政府配合等。為此，要從技術(shù)上的可行性及經(jīng)濟(jì)上的可行性出發(fā)，對(duì)金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)做適當(dāng)?shù)陌才?，使金融監(jiān)管當(dāng)局以最低成本實(shí)現(xiàn)既定的監(jiān)管目標(biāo)。要繼續(xù)完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理體制，逐步建立日常監(jiān)管制度、舉報(bào)查處制度、監(jiān)管責(zé)任制度、信息溝通制度、檔案管理制度、報(bào)告報(bào)表制度等一系列內(nèi)部制度，使各部門(mén)職責(zé)分明，高效完成工作任務(wù)，要繼續(xù)加強(qiáng)與地方政府的溝通合作，使監(jiān)管工作順利進(jìn)行。

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1．黃燕君樓擁勤：“加入WTO后我國(guó)對(duì)外資銀行的監(jiān)管策略”，《商業(yè)研究》，2002年第9期。

2．閻冶軍：“論我國(guó)中央銀行監(jiān)管職能的有效發(fā)揮與完善”， 《甘肅》，2002年第10期。

3．王延春王銳：“金融辦呈破竹之勢(shì)暗含銀監(jiān)會(huì)未來(lái)的‘雛形’”，《觀察報(bào)》，2003年1月12日。

篇9

1996年在全國(guó)工商聯(lián)牽頭下，被賦予“中國(guó)首家民營(yíng)銀行”稱謂的民生銀行正式成立，根據(jù)民生銀行最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)，59家發(fā)起人單位，13.8億元資本金中85%來(lái)自非國(guó)有企業(yè)。

實(shí)際上完全由民營(yíng)資本控股的第一家銀行應(yīng)是浙江泰隆銀行，1993年由民營(yíng)企業(yè)和私人資本組建的城市信用社改制而成。浙江目前的幾家民營(yíng)銀行范例如泰隆銀行、稠州銀行等前身基本上都是信用社，他們的出現(xiàn)是上世紀(jì)80年代金融改革的成果，這些民營(yíng)銀行的建立促進(jìn)了浙江鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)20多年的蓬勃發(fā)展。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑，民間資本已在銀行業(yè)資本構(gòu)成中占顯著比例；截至2013年，全國(guó)股份制銀行和城商行總股本中，民間資本占比已分別達(dá)到45%和56%，且已有100多家中小銀行的民資占比超過(guò)50%，全國(guó)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)民資占比已超過(guò)90%。

雖然民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)的渠道比較順暢，但實(shí)際上民資投資銀行無(wú)一例外均是參股性質(zhì)，沒(méi)有一家民企能達(dá)到絕對(duì)控股甚至相對(duì)控股一家銀行。如民生銀行，雖然國(guó)資占比非常小，但第一大股東新希望投資有限公司占股不足5%，并沒(méi)有對(duì)民生銀行形成控制；再如浙商銀行，雖然民資占比超過(guò)70%，但第一大股東卻是省國(guó)資背景的浙江省財(cái)務(wù)開(kāi)發(fā)公司，其股比達(dá)到19.96%。因此當(dāng)下中國(guó)絕大部分的銀行仍是由政府控制。

五家試點(diǎn)銀行模式各異

2013年7月國(guó)辦金融“國(guó)十條”，明確提出要嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行等金融機(jī)構(gòu)；2013年11月十八屆三中全會(huì)提出，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)；緊接著銀監(jiān)會(huì)了《全面推進(jìn)金融體制改革的深化和創(chuàng)新》，具體提出民營(yíng)銀行設(shè)立的原則和思路：純民資發(fā)起、自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、承諾股東接受監(jiān)管、實(shí)行有限牌照、訂立生前遺囑等，探索民營(yíng)銀行合理、高效、可持續(xù)的治理與經(jīng)營(yíng)模式。

2014年3月銀監(jiān)會(huì)公布了首批五家民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案，參與的10家民營(yíng)企業(yè)包括：阿里與萬(wàn)向（浙江）；騰訊與百業(yè)源（深圳）；復(fù)星與均瑤（上海）；商匯與華北（天津）；正泰與華峰（溫州）。這10家民營(yíng)企業(yè)都有著較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)和資本實(shí)力以及豐富的金融運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的設(shè)立思路，五家試點(diǎn)銀行無(wú)疑都是有限牌照，并根據(jù)發(fā)起人股東特點(diǎn)進(jìn)行差異化經(jīng)營(yíng)。

阿里與萬(wàn)向共同設(shè)立的銀行采取“小存小貸”（限定存款和貸款上限）模式，這樣可以最大化利用阿里的互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是小額存款的提取還是小貸違約事件的發(fā)生都是隨機(jī)獨(dú)立事件，都比較適合運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行模型分析，而阿里已在該領(lǐng)域積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。另外在阿里的構(gòu)想中銀行沒(méi)有實(shí)體的銀行網(wǎng)點(diǎn)，是純粹的網(wǎng)上銀行。

騰訊與百業(yè)源選擇在深圳前海，這個(gè)具有金融政策先發(fā)優(yōu)勢(shì)的地區(qū)設(shè)立銀行，并采取“大存小貸”經(jīng)營(yíng)模式（限定存款下限和貸款上限）。該模式有利于銀行在短時(shí)期內(nèi)吸收更大規(guī)模的存款，更快地滲透入騰訊龐大的用戶群及產(chǎn)業(yè)鏈中。如在騰訊戰(zhàn)略入資京東后，該銀行可以助力京東正在開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資；微信電商平臺(tái)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的商戶資源也將有利于銀行開(kāi)拓基于網(wǎng)絡(luò)的小微貸款。

復(fù)星與均瑤選擇在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立銀行也具有重要的戰(zhàn)略意義。如銀行可以結(jié)合復(fù)星在跨境產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，利用自貿(mào)區(qū)離岸金融的政策優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展各類(lèi)跨境投融資服務(wù)，如供應(yīng)鏈外貿(mào)融資、跨境并購(gòu)貸款等。

天津發(fā)起人申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的為“公存公貸”（只對(duì)法人不對(duì)個(gè)人）模式。而溫州的正泰與華峰集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的銀行主要在特定區(qū)域展務(wù)，以經(jīng)營(yíng)消費(fèi)金融和服務(wù)當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)為主。

三種發(fā)展路徑

首先民營(yíng)銀行由于牌照的限制，很難跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，缺乏零售網(wǎng)點(diǎn)和下游資源，負(fù)債端的壓力會(huì)比較大，這使得民營(yíng)銀行在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中受到負(fù)面沖擊可能會(huì)大于其他大型銀行。另外考慮到入股的實(shí)體民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)金流的有限性，民營(yíng)銀行在經(jīng)歷了快速擴(kuò)張之后的后續(xù)資本金補(bǔ)充問(wèn)題，可能是長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。

民營(yíng)銀行在設(shè)立初期的負(fù)債成本，預(yù)計(jì)將介于小貸公司和一般銀行之間。作為民營(yíng)銀行來(lái)說(shuō)，股東實(shí)力和信譽(yù)的高低或?qū)⒅苯記Q定了其負(fù)債能力和資金成本，而這兩者進(jìn)而將影響到銀行的盈利水平以及抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

除了資金端成本的壓力，按照目前國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)情況看，若要拓展中小微業(yè)務(wù)，前期的運(yùn)營(yíng)和人力成本投入將很高。因此運(yùn)營(yíng)初期，民營(yíng)銀行業(yè)績(jī)可能受到高資金成本和高運(yùn)營(yíng)成本的雙重?cái)D壓。

篇10

【關(guān)鍵詞】 金融全球化;新要求;缺陷;金融監(jiān)管

一、金融全球化

1.概念。金融全球化不僅是一個(gè)金融活動(dòng)越過(guò)民族國(guó)家藩籬的過(guò)程,還是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系的過(guò)程,也是一個(gè)不斷深化的有明顯階段性的自然歷史過(guò)程。有學(xué)者提出:“全球化或經(jīng)濟(jì)全球化的重要內(nèi)容和最新特點(diǎn)就是金融全球化”,此觀點(diǎn)將經(jīng)濟(jì)全球化比喻成經(jīng)濟(jì)金融化,并指出“經(jīng)濟(jì)金融化”是指金融關(guān)系在經(jīng)濟(jì)關(guān)系中不斷擴(kuò)散和滲透,金融作為經(jīng)濟(jì)資源在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日益提高,金融政策逐漸成為經(jīng)濟(jì)政策核心的一種趨勢(shì)和過(guò)程。

2.金融全球化的特征。一是金融國(guó)際化。關(guān)貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合談判所達(dá)成的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》及其金融附錄是金融國(guó)際化走向制度化的一個(gè)重要標(biāo)志,1991年世貿(mào)組織成員達(dá)成的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)定》則是金融國(guó)際化的重要里程碑。目前,世貿(mào)組織的一百多個(gè)成員作出了在金融服務(wù)部門(mén)開(kāi)放市場(chǎng)的承諾,全球金融化市場(chǎng)的開(kāi)放程度將會(huì)進(jìn)一步提高。二是金融自由化。自20世紀(jì)70年代以來(lái),以放松法律對(duì)金融的管制為特征的金融自由化改革在主要的發(fā)達(dá)國(guó)家不斷深化,并帶動(dòng)了拉美和亞洲的主要新興發(fā)展中國(guó)家先后走上了方式不盡相同的金融自由化道路。三是金融監(jiān)管規(guī)則統(tǒng)一化。金融監(jiān)管規(guī)則統(tǒng)一化的標(biāo)志就是巴塞爾協(xié)議體系的建立,不僅確定了跨國(guó)銀行的監(jiān)管原則、資本充足率的要求,還確定了對(duì)金融業(yè)全程監(jiān)管的核心原則。最近更是提出了對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本充足率及執(zhí)行程序的評(píng)價(jià),通過(guò)有效的信息披露來(lái)促進(jìn)銀行運(yùn)行的安全、高效的新的監(jiān)管協(xié)議。四是金融政策協(xié)調(diào)國(guó)際化。在金融全球化趨勢(shì)下,各國(guó)所執(zhí)行的貨幣政策和匯率政策、國(guó)際收支平衡的調(diào)節(jié)和國(guó)際儲(chǔ)備的管理營(yíng)運(yùn),都會(huì)對(duì)其余的國(guó)家產(chǎn)生較大影響。五是金融市場(chǎng)一體化。由于電訊技術(shù)的發(fā)展,遍布世界各地的金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)已緊密地聯(lián)系在一起,使遍布全球的金融中心和金融機(jī)構(gòu)正在形成一個(gè)全時(shí)區(qū)、全方位的一體化金融市場(chǎng)。六是金融信息全球化。這是指隨著金融中介、金融工具和金融市場(chǎng)的全球化,金融市場(chǎng)的參與者和監(jiān)管者在進(jìn)行決策時(shí)不能僅僅依據(jù)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和金融信息,必須廣泛的考慮其他國(guó)家和地區(qū)的金融信息。

二、金融監(jiān)管的重要性

1.概念。金融監(jiān)管是指對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督和管理,是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)監(jiān)管法律或其他規(guī)范,利用其職權(quán)對(duì)監(jiān)管對(duì)象(包括被監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管行為)進(jìn)行的監(jiān)督和管理,促使其依法穩(wěn)健運(yùn)行的一系列活動(dòng)的總稱。

2.重要性。(1)金融市場(chǎng)失靈和缺陷。金融市場(chǎng)失靈是指金融市場(chǎng)對(duì)資源配置的無(wú)效率,主要針對(duì)金融市場(chǎng)配置資源所導(dǎo)致的壟斷或者寡頭壟斷、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)及外部性等問(wèn)題,金融監(jiān)管則是試圖以一種有效方式來(lái)糾正金融市場(chǎng)失靈。(2)道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)是指由于制度性或其他的變化所引發(fā)的金融部門(mén)行為變化及由此產(chǎn)生的有害作用。金融監(jiān)管是為了降低金融市場(chǎng)的成本,維持正常合理的金融秩序,提升公眾對(duì)金融的信心,這是對(duì)金融市場(chǎng)缺陷的有效和必要補(bǔ)充。(3)信息的不確定性、不完備性和不對(duì)稱性。信息的不完備和不對(duì)稱式市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能像古典和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)描述的那樣完美運(yùn)轉(zhuǎn)的原因之一。金融體系中更加突出的信息不對(duì)稱和不完備現(xiàn)象,導(dǎo)致即使主觀上醫(yī)院穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)也有可能隨時(shí)因信息問(wèn)題而陷入困境。(4)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。在上個(gè)世紀(jì)90年代曾發(fā)生多起惡性金融事件(舉例如下),在現(xiàn)在這個(gè)金融全球化的時(shí)代,金融風(fēng)險(xiǎn)仍然潛在,必須加強(qiáng)金融監(jiān)管,防范風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司成立于1998年,1991年問(wèn)題初現(xiàn),1995年期下屬公司原糖走私案發(fā),1996年出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和群眾集資款支付危機(jī),1997年1月4日被關(guān)閉,中央銀行成立專案組。廣東恩平市關(guān)閉20家城鄉(xiāng)信用社事件。在1995年上半年建行恩平市支行因帳外高息存款出現(xiàn)嚴(yán)重金融風(fēng)波,建行總行為此調(diào)集26億元保障支付,1997年春節(jié)前后農(nóng)村信用社爆發(fā)支付危機(jī),社會(huì)秩序混亂。1998年7月,建行恩平市支行被撤銷(xiāo),農(nóng)行恩平市支行停業(yè)整頓,20家城鄉(xiāng)信用社行政關(guān)閉,損失國(guó)家資金68億元。廣西北海城市信用社整體關(guān)閉事件。1986年成立首家城市信用社,后增至12家,95～98年,城市信用社普遍出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難,直至出現(xiàn)嚴(yán)重的行業(yè)性支付危機(jī)。98年10月關(guān)閉了12家,并吊銷(xiāo)了2家金融營(yíng)業(yè)許可證,城市信用社全部退出當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)。

三、金融全球化對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體制的新要求及我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的缺陷

1.在金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放形勢(shì)下外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入,外資銀行具有很強(qiáng)的國(guó)際性,金融交易技術(shù)復(fù)雜,實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng);國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)的交叉融合趨勢(shì)也日益增強(qiáng)。人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)之間的關(guān)系如何協(xié)調(diào),以防止監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管,這對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管模式提出了新要求。

2.外資銀行將在我國(guó)經(jīng)營(yíng)那些我國(guó)較少開(kāi)展的新型金融業(yè)務(wù),如金融租賃、投資組合、保險(xiǎn)中介及金融衍生產(chǎn)品;國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)出于市場(chǎng)壓力,也將加快金融創(chuàng)新。央行如何對(duì)這些不熟悉的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管,是一個(gè)嶄新的課題。

3.《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)有專門(mén)規(guī)定,要求各成員國(guó)公布該國(guó)所涉及或影響服務(wù)貿(mào)易的法律、法規(guī)、行政規(guī)章、司法判決、國(guó)際協(xié)定等。這對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管體系不完善、法律依據(jù)和監(jiān)管程序不很透明提出了改進(jìn)的要求。

4.隨著我國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域不斷開(kāi)放,各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈,高科技的廣泛應(yīng)用在提高金融業(yè)整體運(yùn)行效率的同時(shí),也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。如何對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范,保持我國(guó)金融的平穩(wěn)健康發(fā)展,是我國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)迫切需要解決的問(wèn)題。

我國(guó)金融監(jiān)管的主要毛病有:監(jiān)管方式單一,監(jiān)管部門(mén)缺乏獨(dú)立性,缺乏監(jiān)管的激勵(lì)機(jī)制,由于缺乏有效的處罰手段,監(jiān)管力度不夠。

1.目前,商業(yè)銀行的監(jiān)管職能主要是由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)。盡管負(fù)責(zé)監(jiān)管的人數(shù)不少,各種監(jiān)管制度和規(guī)定的條文也很清楚,由于監(jiān)管渠道單一必然帶來(lái)信息不暢通的弊病,監(jiān)管效果并不理想。

2.中國(guó)人民銀行不僅承擔(dān)著金融監(jiān)管的任務(wù)還負(fù)責(zé)執(zhí)行貨幣政策,宗旨上把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放在非常重要的位置。中央銀行的多重目標(biāo)常常相互沖突,貨幣政策目標(biāo)與監(jiān)管目標(biāo)相混淆。作為政府的一個(gè)職能部門(mén),中央銀行監(jiān)管部門(mén)受到各級(jí)政府的干預(yù),在多重目標(biāo)中舉措不定,缺乏獨(dú)立執(zhí)行監(jiān)管政策的條件。

3.缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制。在當(dāng)前說(shuō)假話成風(fēng)的環(huán)境中,法不治眾,導(dǎo)致央行監(jiān)管局以及下屬的各分行、支行監(jiān)管處的人不會(huì)在監(jiān)管過(guò)程中嚴(yán)格執(zhí)法。

四、金融全球化給我國(guó)的啟示

1.設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu),建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系。根據(jù)目前國(guó)際上通常做法,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置不外乎這么四種情況:其一是中央銀行兼行金融監(jiān)管職能,對(duì)金融業(yè)實(shí)行全面監(jiān)管;其二是設(shè)立專門(mén)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一一金融監(jiān)管委員會(huì),由其獨(dú)立行使金融監(jiān)管職能,對(duì)金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管;其三是設(shè)立多個(gè)金融監(jiān)管部門(mén),對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)分別實(shí)施監(jiān)管;其四是中央銀行兼行金融監(jiān)管職能,但僅僅實(shí)施對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管,而保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)則另設(shè)專門(mén)機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。其中第二種模式,既能有效行使金融監(jiān)管職能,又不會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、協(xié)調(diào)性弱化的問(wèn)題?？梢灾袊?guó)人民銀行為主體,聯(lián)合中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)共同組成中國(guó)金融監(jiān)管委員會(huì),由中國(guó)金融監(jiān)管委員會(huì)對(duì)我國(guó)金融業(yè)行使集中統(tǒng)一全面的監(jiān)管。

2.明確監(jiān)管目標(biāo),充分保障債權(quán)人利益?？偟膩?lái)講,金融監(jiān)管的一般目標(biāo)主要有兩個(gè),即保護(hù)債權(quán)人利益和維護(hù)金融穩(wěn)定。為了防止債權(quán)人利益受損,國(guó)家需要通過(guò)金融監(jiān)督約束金融機(jī)構(gòu)的行為,以保護(hù)債權(quán)人的利益不受損害。就維護(hù)金融穩(wěn)定而言,一方面金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)具有內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn);另一方面金融風(fēng)險(xiǎn)本身又具有較強(qiáng)的連帶性和易傳播性。為了控制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以維護(hù)金融穩(wěn)定,國(guó)家需要對(duì)金融業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的金融監(jiān)管,這兩個(gè)目標(biāo)之間是一種相輔相成的關(guān)系。但從20世紀(jì)80年代特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái),隨著金融創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)的不斷發(fā)展以及金融自由化趨勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展,使金融風(fēng)險(xiǎn)大大增加,因而目前我國(guó)基本上應(yīng)將維護(hù)金融穩(wěn)定放在首位,同時(shí)也要兼顧債權(quán)人利益的保護(hù)。

3.改進(jìn)監(jiān)管方式,使非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)與現(xiàn)場(chǎng)檢查有機(jī)結(jié)合。從我國(guó)目前的金融監(jiān)管方式來(lái)看,雖然非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)和現(xiàn)場(chǎng)檢查都被運(yùn)用著,都沒(méi)能很好地發(fā)揮作用,非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)的作用更加有限。由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身行為的影響,非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)中存在著諸多問(wèn)題。必須盡快建立統(tǒng)一、科學(xué)、規(guī)范化的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)體系、法律體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo);建立規(guī)范化、程序化、標(biāo)準(zhǔn)化的會(huì)計(jì)報(bào)告制度;必須充分利用計(jì)算機(jī)等先進(jìn)作業(yè)工具,發(fā)揮其網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)作用;盡快實(shí)現(xiàn)由事后發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)向事前預(yù)警和預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化,健全非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)評(píng)級(jí)與信息披露制度,實(shí)現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)的協(xié)調(diào)一致,真正使非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)成為現(xiàn)場(chǎng)檢查的目標(biāo)導(dǎo)向,現(xiàn)場(chǎng)檢查成為非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)的基本依據(jù),最后形成統(tǒng)一的監(jiān)管結(jié)論,采取統(tǒng)一的監(jiān)管行動(dòng)。

4.盡快建立適合我國(guó)國(guó)情的存款保險(xiǎn)制度。參照國(guó)際慣例,盡快建立我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度?？煽紤]組建隸屬國(guó)務(wù)院的中國(guó)存款保險(xiǎn)公司。其初始資金由財(cái)政部出一部分,其余部分由參保銀行支付。鑒于我國(guó)己逐漸對(duì)外資銀行開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù),應(yīng)建立包括國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、外資銀行在內(nèi)參加的強(qiáng)制性的存款保險(xiǎn)制度。要建立充分、合理、公正、透明的法律規(guī)范制度,并嚴(yán)格執(zhí)行。

5.加強(qiáng)法制建設(shè),強(qiáng)化金融監(jiān)管的功能和作用。金融監(jiān)管體制是指金融監(jiān)管的職責(zé)和權(quán)力分配的方式和組織制度。從金融監(jiān)管的內(nèi)容來(lái)看,一般應(yīng)包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程監(jiān)管和市場(chǎng)退出監(jiān)管;從金融監(jiān)管的手段與方法來(lái)看,主要依據(jù)法律、法規(guī)來(lái)進(jìn)行,在具體監(jiān)管過(guò)程中,則主要運(yùn)用金融稽核手段來(lái)進(jìn)行;從我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀來(lái)看,主要集中于市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管方面,市場(chǎng)運(yùn)作監(jiān)管較弱,市場(chǎng)退出監(jiān)管幾乎是空白,而且金融監(jiān)管的法律、法規(guī)仍然不健全。

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