導(dǎo)語：如何才能寫好一篇分析企業(yè)盈利能力的方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：企業(yè)盈利能力 分析 內(nèi)容

一、盈利能力分析的目的

盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在一定的收入和耗費(fèi)水平下賺取利潤(rùn)額的多少及其水平的高低。獲取利潤(rùn)是投資者辦企業(yè)的初衷，是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的根本保障，因此，無論是企業(yè)的投資者、債權(quán)人，還是經(jīng)營(yíng)管理者，都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，盈利能力分析在財(cái)務(wù)分析中占有重要地位。

投資者關(guān)心企業(yè)的盈利能力，是因?yàn)槔麧?rùn)是其股利收入的唯一來源，企業(yè)盈利能力提 高還可以使股票價(jià)格上漲，使股東獲得資本增值收益。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的盈利能力，是因?yàn)槔麧?rùn)是償還企業(yè)債務(wù)的最終來源，只要企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量，即使負(fù)債率偏高，也能保證償還到期債務(wù)。經(jīng)營(yíng)管理者關(guān)心企業(yè)的盈利能力，是因?yàn)槔麧?rùn) 是考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的綜合指標(biāo)，也是衡量經(jīng)營(yíng)管理者業(yè)績(jī)的主要標(biāo)準(zhǔn)，此外，通過對(duì)企業(yè)盈利能力的分析，還可以揭示企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，以便釆取措施加以改進(jìn)。對(duì)于政府部門來說，企業(yè)利潤(rùn)是國(guó)家稅收收入的直接來源，企業(yè)盈利能力直接影響國(guó)家財(cái)政收入和國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展。

二、盈利能力分析的內(nèi)容

企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，在合法經(jīng)營(yíng)的前提下，最大限度獲取利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的終極目標(biāo)，因此盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)。實(shí)際上，企業(yè)的償債能力分析和營(yíng)運(yùn)能力分析也是為了及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，最終提高企業(yè)的盈利能力。對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析，主要是計(jì)算各種利潤(rùn)率指標(biāo)。

在實(shí)際工作中，衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多，包括以銷售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)計(jì)算的銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)，以企業(yè)占有或消耗的資源為基礎(chǔ)計(jì)算的資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)，以投資為基礎(chǔ)計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)等。而本文所闡述的盈利能力特指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中從銷售業(yè)務(wù)中獲取利潤(rùn)的能力。資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)屬于綜合性指標(biāo)，主要從投資角度反映企業(yè)對(duì)投資者投入資本的回報(bào)能力。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用直接相關(guān)，因此，對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要從三個(gè)方面進(jìn)行，一是對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力進(jìn)行分析，主要是計(jì)算毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)并對(duì)其進(jìn)行分析和評(píng)價(jià); 二是對(duì)營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)情況及其原因進(jìn)行分析；三是對(duì)成本費(fèi)用變動(dòng)情況及其原因進(jìn)行分析。 需要說明的是，盈利能力分析主要是分析企業(yè)在正常情況下的盈利狀況和盈利水平，如果非正常因素對(duì)利潤(rùn)影響過大，應(yīng)該予以剔除。非正常因素包括非正常收益和損失、即將停業(yè)的分部或分廠、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或稅法變更帶來的累計(jì)影響等。

三、影響企業(yè)盈利能力的主要因素

盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的綜合體現(xiàn)，反映盈利能力的指標(biāo)是綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 它受企業(yè)營(yíng)銷能力、收現(xiàn)能力、成本費(fèi)用控制能力、資產(chǎn)管理水平以及回避風(fēng)險(xiǎn)的能力等 多種因素的影響。分析和研究這些因素的影響程度，對(duì)于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力十分重要。

（一）營(yíng)銷能力

營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的營(yíng)銷能力是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī) 模、增加營(yíng)業(yè)收入、提高利潤(rùn)的基本保證。因此分析企業(yè)的盈利能力，首先要關(guān)注企業(yè)的 營(yíng)銷策略和對(duì)市場(chǎng)的把握能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的銷售情況。

（二）收現(xiàn)能力

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，商業(yè)信用己成為企業(yè)之間購銷活動(dòng)的主要方式。在商業(yè)信用大量 存在的情況下，收現(xiàn)能力便成為影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一。此時(shí)，企業(yè)大量的營(yíng) 業(yè)收入以應(yīng)收賬款的形式存在，賒銷量越大，營(yíng)業(yè)收入與現(xiàn)金流入之間的差異就越大，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均只是賬面數(shù)字。一旦企業(yè)催收貨款不利或賒賬單位出現(xiàn)問題，企業(yè)就會(huì)發(fā) 生壞賬損失，減少利潤(rùn)，降低企業(yè)的盈利水平。

（三）成本費(fèi)用控制能力

利潤(rùn)是收入減去成本費(fèi)用后的余額。企業(yè)提高盈利能力的途徑無非是兩個(gè)方面：一是增收，二是節(jié)支。在銷售價(jià)格和銷售量一定的情況下，降低成本是企業(yè)提高利潤(rùn)的最有效途徑。成本費(fèi)用越低，企業(yè)盈利的空間越大，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。因此，加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的管理與控制，是增加企業(yè)利潤(rùn)、提高企業(yè)盈利能力的重要手段。

（四）資產(chǎn)管理水平

資產(chǎn)是企業(yè)擁有和控制的、能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理、 資產(chǎn)規(guī)模是否適度、資產(chǎn)使用效率高低等都將直接影響企業(yè)的盈利能力。因此，加強(qiáng)資產(chǎn) 管理，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)使用效率，是提高企業(yè)盈利能力的重要手段。

（五）資本結(jié)構(gòu)及其風(fēng)險(xiǎn)

資本結(jié)構(gòu)主要指負(fù)債與權(quán)益之間的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是否合理和穩(wěn)定，可以直接影響企業(yè)的盈利能力。由于負(fù)債利息在企業(yè)所得稅前列支，適度舉債不僅可以減少企業(yè)所得稅，而且可以通過財(cái)務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報(bào)。但是如果負(fù)債利率過高，會(huì)直接減少企業(yè)利潤(rùn)，降低企業(yè)的盈利能力，同時(shí)增加企業(yè)的償債壓力，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)負(fù)債利率高于資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，還會(huì)減少股東的投資回報(bào)。

四、影響企業(yè)盈利能力的其它因素

（一）會(huì)計(jì)政策的選擇和變更

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)行業(yè) 盈利能力周期 主成分分析法 層次分析法

一、引言

隨著住房制度改革深入、居民收入水平增長(zhǎng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地位日益突出。然而，相關(guān)的房地產(chǎn)企業(yè)成功上市之后，卻出現(xiàn)了發(fā)展不平衡的格局，有的企業(yè)甚至出現(xiàn)了虧損嚴(yán)重的現(xiàn)象。因此，房地產(chǎn)上市公司的盈利能力及其可持續(xù)性成為市場(chǎng)投資者和學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)的企業(yè)盈利指標(biāo)分析，往往帶有靜態(tài)分析的特點(diǎn)。引入企業(yè)生命周期理論來分析上市公司的盈利能力，能客觀地把握企業(yè)盈利能力的可持續(xù)性。本文不是單純地依靠企業(yè)的盈利能力的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)、生命周期自身特點(diǎn)來判斷企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而是更多地將企業(yè)放到整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展階段來分析；同時(shí)，本文還考察了中國(guó)房地產(chǎn)上市公司所處盈利能力周期的階段，研究得出房地產(chǎn)行業(yè)盈利能力提升的若干建議。

二、理論分析和文獻(xiàn)綜述

（一）生命周期理論 所謂企業(yè)生命周期，是指企業(yè)誕生、成長(zhǎng)、壯大、衰退和死亡的發(fā)展過程。國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者對(duì)企業(yè)生命周期理論關(guān)注，開始于20個(gè)世紀(jì)50年代。Mason Haire（1959）最早指出，企業(yè)發(fā)展也是符合生物學(xué)中所謂成長(zhǎng)曲線的，這開啟了生命周期理論探討的先河。伊查克·愛迪思（Ichak Adizes，1997）將企業(yè)生命周期系統(tǒng)地劃為孕育、成長(zhǎng)和老化等三個(gè)階段，并進(jìn)一步把企業(yè)成長(zhǎng)過程具體分為孕育、嬰兒期、學(xué)步、青春、盛年期、貴族、官僚初期、官僚期以及死亡期共十個(gè)時(shí)期，成為企業(yè)生命周期理論的奠基人。結(jié)合對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展歷程的考察，國(guó)內(nèi)學(xué)者陳佳貴（1995）將企業(yè)生命周期劃為孕育期、求生存期、高速成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期和蛻變期等六個(gè)階段。李業(yè)（2000）依據(jù)銷售額企業(yè)生命周期模型進(jìn)行了修正，將企業(yè)生命周期依次分為孕育期、初生期、發(fā)展期、成熟期和衰退期這五個(gè)階段。根據(jù)企業(yè)應(yīng)變性、可控性和企業(yè)規(guī)模三個(gè)維度，單文、韓福榮（2002）提出了三維空間企業(yè)生命周期模型。經(jīng)過探索發(fā)展完善，理論界普遍認(rèn)為企業(yè)生命周期主要分為創(chuàng)立、成長(zhǎng)、成熟和衰退四個(gè)階段。

（二）盈利能力評(píng)價(jià)理論 企業(yè)盈利能力分析是開展企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要環(huán)節(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的基本依據(jù)。財(cái)務(wù)分析開始于19世紀(jì)末20世紀(jì)初。美國(guó)學(xué)者亞歷山大.沃爾創(chuàng)造了綜合評(píng)價(jià)法（亦稱沃爾評(píng)分法）。標(biāo)普公司則提出了單項(xiàng)指標(biāo)法和綜合排序法這兩種企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。杜邦公司創(chuàng)立了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況杜邦分析法。國(guó)內(nèi)學(xué)者在1990年代開始關(guān)注企業(yè)盈利能力，并且日益注重現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)方法在評(píng)價(jià)中的運(yùn)用。師靜波（1990）引介了以資本利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率和資本周轉(zhuǎn)率的日本企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)體系，朱美燕、梁方楚（2001）將模糊評(píng)價(jià)方法運(yùn)用于企業(yè)盈利能力綜合評(píng)估中，相比單一指標(biāo)評(píng)價(jià)更為客觀。實(shí)際上，企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)具有層次性，陳麗萍、李智金（2002）將其分為基本指標(biāo)、一級(jí)修正指標(biāo)和二級(jí)修正指標(biāo)三種。張俊瑞等（2004）采用因子分析法利用1998年至2002年的數(shù)據(jù)對(duì)中美230余家上市公司盈利能力進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)應(yīng)計(jì)制和現(xiàn)金制下的企業(yè)盈利能力存在較大差異性。田天、徐志堅(jiān)（2006）運(yùn)用20家上市公司2005年報(bào)數(shù)據(jù)的十四項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)開展企業(yè)盈利能力和發(fā)展?jié)撃艿囊蜃臃治?，共提取了七個(gè)主因子，并建立了綜合評(píng)價(jià)模型。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展，學(xué)者們?nèi)找骊P(guān)注房地產(chǎn)上市公司的盈利能力。趙選民、張曉陽（2009）以滬深兩市39家房地產(chǎn)上市公司2004年至2006年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，從資本結(jié)構(gòu)等方面考察了影響盈利能力的多個(gè)指標(biāo)變量；張紅等（2010）選用2000年至2007年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在計(jì)算房地產(chǎn)上市公司盈利能力單項(xiàng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，采用因子分析法提取主成分確立綜合計(jì)量指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)上市公司盈利能力以年均5%的幅度逐年下降。

綜上，國(guó)內(nèi)外學(xué)界對(duì)企業(yè)生命周期理論和盈利能力理論開展較深入的研究，取得了較豐富的成果。在企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)方面，主要進(jìn)行了傳統(tǒng)指標(biāo)分析和現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)方法綜合分析，比較少地關(guān)注企業(yè)盈利能力的變化狀況及其盈利持續(xù)性。在這個(gè)研究領(lǐng)域，。國(guó)內(nèi)學(xué)者路萬忠（2008）初步探索了將企業(yè)生命周期理論引入企業(yè)盈利能力可持續(xù)性研究。他提出，所謂企業(yè)盈利能力周期實(shí)質(zhì)上是把生命周期的階段理論運(yùn)用到盈利力分析中，之后再對(duì)企業(yè)的盈利現(xiàn)狀進(jìn)行定位，判斷企業(yè)的盈利力所處在的發(fā)展階段。因此，可以考慮將盈利周期理論運(yùn)用于房地產(chǎn)上市公司盈利能力分析中，以期考察房地產(chǎn)上市公司盈利能力所處的階段及其整體狀況。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 目前深滬兩市共有一百多家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司，但有些企業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重較低。因此，本文在探討時(shí)，主要針對(duì)將房地產(chǎn)作為主要業(yè)務(wù)（50%以上）的上市公司，將那些從事房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入較低的企業(yè)排除在外。選取在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的所有房地產(chǎn)行業(yè)的A股，不包括B股。這是主要因?yàn)锽股和A股的投資者不一致，而且A股與B股所采用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也是有區(qū)別的。為避免這些差異帶來最終盈利能力周期判別上的偏差，本文選取了A股市場(chǎng)97家房地產(chǎn)上市公司2007年至2009年的年報(bào)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)處理均是采用SPSS 11.5 統(tǒng)計(jì)軟件得出，并經(jīng)過Excel對(duì)數(shù)據(jù)整合歸總。

四、實(shí)證檢驗(yàn)分析

五、結(jié)論與建議

通過上述分析本文得出如下結(jié)論和建議：（1）大部分房地產(chǎn)上市公司盈利能力處于創(chuàng)立期到成熟期這個(gè)階段，表明中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體上需求較旺，主要受到住房制度改革加快、居民收入水平提高、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速等因素影響。而相當(dāng)一部分公司處于成熟期，也同時(shí)表明房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。（2）做好市場(chǎng)調(diào)研，實(shí)行差異化營(yíng)銷，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)管理，將成為房地產(chǎn)公司應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)盈利能力的重要手段。就國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)，開發(fā)節(jié)能環(huán)保、綠色低碳和配套完善的智能化住宅地產(chǎn)和現(xiàn)代化商業(yè)地產(chǎn)，將成為房地產(chǎn)上市公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。（3）房地產(chǎn)市場(chǎng)受國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家宏觀調(diào)控政策、消費(fèi)信貸政策等影響較大，加之房地產(chǎn)本身具有資本投入大、回收期較長(zhǎng)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度高的特點(diǎn)，房地產(chǎn)上市公司在增強(qiáng)盈利能力的同時(shí)，還需要控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以保證盈利能力的可持續(xù)性。

參考文獻(xiàn)：

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[7]張紅、林蔭、劉平：《基于主成分分析的房地產(chǎn)上市公司盈利能力分析與預(yù)測(cè)》，《清華大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年第3期。

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關(guān)鍵詞：盈利能力；財(cái)務(wù)分析；現(xiàn)金流量

企業(yè)的盈利水平，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)；也是投資人正確決定其投資去向，判斷企業(yè)能否保全其資本的依據(jù)；債權(quán)人也要通過盈利狀況的分析以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)的償還能力，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。所以不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員、都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面領(lǐng)悟分析的內(nèi)容，正確掌握分析的方法至關(guān)重要。

一、盈利能力分析的內(nèi)容

盈利能力，也稱為獲利能力，它是指企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力。盈利能力的分析應(yīng)包括盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性兩方面內(nèi)容。企業(yè)盈利能力分析中，人們往往重視企業(yè)獲得利潤(rùn)的多少，而忽視企業(yè)盈利的穩(wěn)定性、持久性的分析。實(shí)際上，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱不能僅以企業(yè)利潤(rùn)總額的高低水平來衡量。雖然利潤(rùn)總額可以揭示企業(yè)當(dāng)期的盈利總規(guī)模或總水平，但是它不能表明這一利潤(rùn)總額是怎樣形成的，也不能反映企業(yè)的盈利能否按照現(xiàn)在的水平維持或按照一定的速度增長(zhǎng)下去，即無法揭示這一盈利的內(nèi)在品質(zhì)。所以，對(duì)盈利能力的分析不僅要進(jìn)行總量的分析，還要在此基礎(chǔ)上進(jìn)行盈利結(jié)構(gòu)的分析，把握企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性。后者在報(bào)表分析中更為重要。

二、盈利能力分析的方法

(一)盈利穩(wěn)定性的分析

盈利的穩(wěn)定性主要應(yīng)從各種業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)角度分析，即通過分析各種業(yè)務(wù)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中的比重判別盈利的穩(wěn)定性。我國(guó)損益表中的利潤(rùn)按著業(yè)務(wù)的性質(zhì)劃分為，商品(產(chǎn)品)銷售利潤(rùn)、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收支等。各利潤(rùn)項(xiàng)目又是按獲利的穩(wěn)定性順序排列的，凡是靠前的項(xiàng)目在利潤(rùn)總額中所占比重越高，說明獲利的穩(wěn)定性越強(qiáng)。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，一個(gè)待續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)總是力求保證主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，從而使得盈利水平保持穩(wěn)定，所以在盈利穩(wěn)定性的分析中應(yīng)側(cè)重主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重的分析，重點(diǎn)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。

(二)盈利持久性的分析

盈利的持久性，即企業(yè)盈利長(zhǎng)期變動(dòng)的趨勢(shì)。分析盈利的持久性通常采用將兩期或數(shù)期的損益進(jìn)行比較的方式。各期的對(duì)比既可以是絕對(duì)額的比較，也可以是相對(duì)數(shù)的比較。絕對(duì)額的比較方式就是將企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的收支、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或商品的利潤(rùn)的絕對(duì)額進(jìn)行對(duì)比，看其盈利是否能維持或增長(zhǎng)。相對(duì)數(shù)的比較方式，是選定某一會(huì)計(jì)年度為基年，用各年損益表中各收支項(xiàng)目余額去除以基年相同項(xiàng)目的余額，然后乘以100%，求得各有關(guān)項(xiàng)口變動(dòng)的百分率，從中判斷企業(yè)盈利水平是否具有持續(xù)保持和增長(zhǎng)的可能性如企業(yè)經(jīng)常性的商品銷售或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，則說明企業(yè)盈利的持久性就越強(qiáng)。

(三)盈利水平分析的幾個(gè)指標(biāo)

分析企業(yè)的盈利水平，通過計(jì)算相對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利水平。這些指標(biāo)一般根據(jù)資源投入及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)分為四大類：資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指標(biāo)有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、收入利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、每股收益、普通股權(quán)益報(bào)酬率和股利發(fā)放率等等。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)率的分析。

三、盈利能力分析指標(biāo)的局限性

(一)現(xiàn)行利潤(rùn)表反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的缺陷

我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表是建立在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)收益概念和收入費(fèi)用配比基礎(chǔ)之上的則務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告形式，在這張報(bào)表中列報(bào)的主要是己實(shí)現(xiàn)的收益。它在物價(jià)基木穩(wěn)定、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單一、外部風(fēng)險(xiǎn)低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是適當(dāng)?shù)?，能基本?zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益。但是，隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，物價(jià)的波動(dòng)已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中無法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀(jì)80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價(jià)格波動(dòng)性強(qiáng)的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價(jià)值是由社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間所決定，因而價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價(jià)值作為金融工具的計(jì)量屬性已成為必然，但同時(shí)又帶來了一個(gè)問題：即由于公允價(jià)值變化而產(chǎn)生的損益是否在收益表中確認(rèn)。如果不在收益表中確認(rèn)，就使得收益表無法如實(shí)反映企業(yè)當(dāng)期的全部收益，將未實(shí)現(xiàn)增值摒棄在收益計(jì)算之外，會(huì)使得收益計(jì)算缺乏邏輯上的一致性，不能達(dá)到公允而充分披露的要求，從而降低會(huì)計(jì)信息的可靠性。

(二)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系自身的缺陷

1.當(dāng)前的財(cái)務(wù)指標(biāo)帶有濃厚的政府考核色彩。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的設(shè)置主要偏重于滿足政府宏觀調(diào)控對(duì)財(cái)務(wù)信息的需要，因而對(duì)這些評(píng)價(jià)信息能否切有效地服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)決策未作充分考慮。

2.指標(biāo)數(shù)值具有淺層次和一定的不可靠性。出于保護(hù)自身商業(yè)機(jī)密和市場(chǎng)利益的目的，企業(yè)公開于社會(huì)的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值通常僅限于淺層次、一般性的財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，考慮到對(duì)市場(chǎng)形象的影響，并由于得到政府及其金融機(jī)構(gòu)良好評(píng)價(jià)，企業(yè)往往還會(huì)對(duì)這些應(yīng)公開的信息加不同程度的修飾。因此，投資者依據(jù)這些指標(biāo)數(shù)很難對(duì)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況作出正確的評(píng)價(jià)。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者來講，僅靠這些淺顯的指標(biāo)值同樣也無法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況的實(shí)績(jī)以把握，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者真正有用的一些深層次、涉及商業(yè)機(jī)密的、詳盡的財(cái)務(wù)信息，則無法從財(cái)務(wù)標(biāo)體系中找到，這勢(shì)必影響企業(yè)借助財(cái)務(wù)分析手段，改善經(jīng)營(yíng)管理的積極性，從而大大降低了財(cái)務(wù)分的作用。

3.在指標(biāo)的名稱、計(jì)算公式、計(jì)算口徑等方面也存在著很大的不規(guī)范性；在分析時(shí)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值以及通貨膨脹因素的影響等。 鑒于以上原因，必須對(duì)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行必要的改進(jìn)與完善。

四、盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)與完善

(一)常見盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)

1.凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率常見的計(jì)算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產(chǎn)，另一種分母是年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值。這兩種形式的分子都是當(dāng)年的凈利潤(rùn)。由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當(dāng)年的凈利潤(rùn)，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當(dāng)年利潤(rùn)進(jìn)行比較更為合理，即用后一種形式的計(jì)算公式更為合理。 在利潤(rùn)分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率;而股票股利由于不影響年末凈資產(chǎn)，因此也就不影響凈資產(chǎn)收益率。作為評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)由于分配方案不同，計(jì)算值也不同。因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進(jìn)一步改進(jìn)為利潤(rùn)分配前的年末凈資產(chǎn)更趨合理。

2.總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的一般意義是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)包括負(fù)債和所有者權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)總體的獲利能力。企業(yè)總資產(chǎn)中的負(fù)債由債權(quán)人提供，債權(quán)人從企業(yè)獲得利息收入，這筆利息收入相對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的利息支出。企業(yè)總資產(chǎn)中的凈資產(chǎn)是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的凈利潤(rùn)，即稅后利潤(rùn)，并不是利潤(rùn)總額。所以，把總資產(chǎn)報(bào)酬計(jì)算公式中的分子改為凈利潤(rùn)與利息支出之和就更趨于合理。

3.成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，該指標(biāo)在通過企業(yè)收益與支出的比較，評(píng)價(jià)企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)，從耗費(fèi)角度評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營(yíng)效益。我們知道，利潤(rùn)總額包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不匹配的成本費(fèi)用支出。因此，將成本費(fèi)用利潤(rùn)率計(jì)算公式的分子改為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更為合理。

(二)常見盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的完善

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因?yàn)槿羝髽I(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會(huì)影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。常見的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算并給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。 在我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的現(xiàn)象較為普遍和嚴(yán)重。因此，在進(jìn)行企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)和分析時(shí)，補(bǔ)充和增加評(píng)價(jià)企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，即引入現(xiàn)金流量制定盈利能力指標(biāo)來對(duì)企業(yè)的相關(guān)能力水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，顯得十分必要。

盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)，改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.黃明、郭大偉，《淺談企業(yè)盈利能力的分析》，林業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，1997年第3期

2.陳紅權(quán)，《企業(yè)償債與盈利能力的分析評(píng)價(jià)》，學(xué)術(shù)天地，2005年第4期

篇4

關(guān)鍵詞：家電企業(yè)；盈利能力；財(cái)務(wù)分析

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）001-000-01

盈利能力分析作為企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心可以有效的發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在的各種問題，并可以幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并改正錯(cuò)誤。通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效的改善與優(yōu)化，從而進(jìn)一步的提高企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)能力，以保證企業(yè)的健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

一、盈利能力分析相關(guān)理論概述

企業(yè)的盈利能力反映了企業(yè)的發(fā)展前景，指企業(yè)在固定的時(shí)間內(nèi)為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化而體現(xiàn)出來企業(yè)經(jīng)營(yíng)的能力。企業(yè)在完成企業(yè)利潤(rùn)最大化的過程中可以充分利用各種資源。大多數(shù)情況，公司生存的最主要的目的就是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，企業(yè)盈利能力的實(shí)現(xiàn)與獲取的利潤(rùn)率成正比。因此企業(yè)的利益相關(guān)人員才會(huì)把企業(yè)的盈利能力看成是研究關(guān)注的重要對(duì)象和根本依據(jù)，并借此做出正確的決策與判斷。

二、盈利能力分析內(nèi)容

1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容雖是相同的，但是不同的使用人員關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象也就有所不同。一般而言，大部分企業(yè)人員關(guān)注內(nèi)容主要包含：

（1）通過報(bào)表數(shù)據(jù)反映的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力。

（2）通過報(bào)表數(shù)據(jù)反映企業(yè)的收益、安全、生產(chǎn)、成長(zhǎng)及活動(dòng)等方面問題。

（3）通過報(bào)表數(shù)據(jù)反映分析企業(yè)的實(shí)力狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)、效率狀態(tài)等。

2.管理狀況分析

一般而言，大多數(shù)家電公司生存的最主要目的就是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，家電企業(yè)獲取的利潤(rùn)率與企業(yè)的盈利能力成正比。因此把家電企業(yè)的盈利能力看成是研究關(guān)注的重要對(duì)象和根本依據(jù)，做出正確的決策與判斷

對(duì)家電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表分析主要包括企業(yè)的資產(chǎn)項(xiàng)目、企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)以及企業(yè)的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)表分析則主要包括是盈利能力、企業(yè)的運(yùn)營(yíng)的成績(jī)等眾多的方面。對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量表分析相應(yīng)的則是從現(xiàn)金支付能力和支出與投資比率等方面進(jìn)行分析。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)要素

對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)要素的分析主要包括以下5個(gè)層次。

（1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，工業(yè)增加值，通貨膨脹，失業(yè)率，國(guó)際收支，反映的是某些國(guó)家與某些地區(qū)與之進(jìn)行的市場(chǎng)交易。

（2）投資指標(biāo)包括：政府投資，企業(yè)投資，外商投資

（3）消費(fèi)指標(biāo)包括：社會(huì)消費(fèi)品零售總額，城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄及存款。

（4）金融指稅括：貨幣供應(yīng)量，利率，匯率，外匯儲(chǔ)備。

（5）財(cái)政指標(biāo)包括：財(cái)政收入，財(cái)政支出，赤字或結(jié)余。

三、盈利能力分析的方法

四、結(jié)語

隨著家電企業(yè)的投資主體越來越多，盲目的擴(kuò)張使得彼此之間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，作為企業(yè)的監(jiān)管者，將家電企業(yè)的財(cái)務(wù)分析作為掌管企業(yè)財(cái)務(wù)和分析經(jīng)營(yíng)成果的方法。能有效避免企業(yè)不必要的浪費(fèi)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

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[2]楊建廣.施工企業(yè)項(xiàng)目成本管理及對(duì)策[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（S3）：18-29.

[3]斯邁洛克.公司治理對(duì)信息披露質(zhì)量影響的實(shí)證分析[J].財(cái)會(huì)通訊，2011.10（4）：16-20.

篇5

一、會(huì)計(jì)信息的模糊性

客觀世界的不確定性分成兩種：隨機(jī)性和模糊性。會(huì)計(jì)作為以提供財(cái)務(wù)信息為主的人造的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，在生成會(huì)計(jì)信息的過程中充斥著這兩種不確定性。現(xiàn)有的文獻(xiàn)較多的是討論會(huì)計(jì)的隨機(jī)性，并針對(duì)隨機(jī)性引入了概率，而對(duì)會(huì)計(jì)模糊性的認(rèn)識(shí)則不夠。盡管會(huì)計(jì)中許多程序和方法都體現(xiàn)了人們追求精確性的思想，如復(fù)式記賬、財(cái)產(chǎn)清查，但這種精確性是相對(duì)的，包含著大量的模糊判斷。會(huì)計(jì)在確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告環(huán)節(jié)充斥了大量的模糊判斷。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與模糊數(shù)學(xué)方法

1.基本思路

經(jīng)典的集合論認(rèn)為，一個(gè)元素要么屬于某個(gè)集合，要么不屬于某個(gè)集合，沒有介于二者之間的其他情況。查德則設(shè)法用一個(gè)隸屬度(即隸屬于某個(gè)集合的程度)的概念，來描述那些處在“屬于”和“不屬于”之間的模糊事物，并記為μA (X)。當(dāng)μA (X)取“0”時(shí)，就是“不屬于”集合，當(dāng)μA (X)取“1”時(shí)，就是“屬于”集合，這時(shí)的集合A就是一個(gè)經(jīng)典集合。當(dāng)μA (X) 取“0-1”之間的小數(shù)時(shí)，A就成為一個(gè)模糊集合。如0.9表示隸屬于集合A的程度比較高，而0.1則表示隸屬于集合A的程度比較低。這樣，對(duì)那些模糊事物的性狀就有了一種可靠的定量分析方法，也為財(cái)務(wù)報(bào)表分析開辟了一條新的思路。

2.指標(biāo)體系

要有效地評(píng)估企業(yè)的某項(xiàng)能力，如償債能力、盈利能力等等，就必須設(shè)計(jì)一套指標(biāo)體系。該套指標(biāo)體系要能很好地反映企業(yè)的該項(xiàng)能力，并能將不同企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的特殊性與普遍性很好地結(jié)合起來。

3.評(píng)估模型

運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)中的隸屬度進(jìn)行測(cè)量。調(diào)查了解各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的后進(jìn)水平點(diǎn)(低值)和先進(jìn)水平點(diǎn)(高值)，并將后進(jìn)水平點(diǎn)設(shè)定為“0”，先進(jìn)水平點(diǎn)設(shè)定為“1”，建立起區(qū)間[0，1]，然后，分別將各項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)據(jù)映射到對(duì)應(yīng)的[0，1]區(qū)間上，得到各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的隸屬度。

為了簡(jiǎn)化運(yùn)算過程，我們通過簡(jiǎn)單的線性插值法來求得各項(xiàng)指標(biāo)在[0，1]區(qū)間上的隸屬度。根據(jù)平面上的兩點(diǎn)決定一條直線，設(shè)后進(jìn)水平點(diǎn)的坐標(biāo)為(x1，y1)，先進(jìn)水平點(diǎn)的坐標(biāo)為(x2，y2)，則能夠建立直線方程式：

(x-x1)/(x2-x1)=(y-y1)/(y2-y1) (1)

在(1)式中，已經(jīng)規(guī)定y1=0，y2=1，(1)式可以整理簡(jiǎn)化為(2)式：

y=(x-x1)/(x2-x1) (2)

利用公式(2)，近似地求出各項(xiàng)指標(biāo)的隸屬度。

事實(shí)上，由于各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的重要程度并不完全一樣，所以還必須給出它們的隸屬度在分配上的不同權(quán)重。權(quán)重也是一個(gè)模糊集合問題，具有多種不同的計(jì)算方法，如冪法(也稱幾何平均法)較科學(xué)但計(jì)算較復(fù)雜，主觀概率設(shè)定法計(jì)算過于粗糙等。為了兼顧科學(xué)和簡(jiǎn)便，在這里，設(shè)計(jì)了一種“排序打分法”。具體做法是，邀請(qǐng)若干專家，讓他們根據(jù)自己的理解和判斷，對(duì)各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)從重要到次要進(jìn)行排序打分。最重要的指標(biāo)打10分，次重要的指標(biāo)打9分，以此類推，排在最后的一項(xiàng)指標(biāo)打1分，隨即得出每位專家對(duì)各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的打分總和為相同的常數(shù)，之后再將各項(xiàng)具體指標(biāo)的得分分別求和，并分別除以上述打分總和專家人數(shù)的乘積，得到各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的權(quán)重：

n

∑Qi=1 (3)

i=1

在此基礎(chǔ)上，建立財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)估模型：

P=f(xμ1 ，xμ2，xμ3,……xμn) (4)

則企業(yè)某項(xiàng)能力指數(shù)：

n

Pz=∑μiQi (5)

i=1

其中，μi為某項(xiàng)指標(biāo)的隸屬度，Qi為某項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，Pz為各項(xiàng)指標(biāo)隸屬度的加權(quán)平均值。考慮到人們?cè)u(píng)判的習(xí)慣，采用百分制將企業(yè)的能力指數(shù)Pz擴(kuò)大100倍，得出：

企業(yè)某項(xiàng)能力分值：P1=100Pz (6)

三、模糊數(shù)學(xué)方法在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的實(shí)際運(yùn)用

為了使財(cái)務(wù)報(bào)表分析更有效，我們以同行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表作為分析的對(duì)象，以企業(yè)的盈利能力為例?？紤]到數(shù)據(jù)的可采集性，我們?cè)谏钲谧C券交易所上公開上市的地產(chǎn)類企業(yè)2000年年報(bào)作為分析的對(duì)象?？紤]到地產(chǎn)類企業(yè)受地區(qū)因素影響較大，故以地產(chǎn)類企業(yè)中控股股東為北京地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)為例，運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)法為這些企業(yè)的盈利能力打分。經(jīng)整理，在深圳證券交易所公開上市控股股東為北京地區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)共7家，如下：

股票代碼 公司名稱 控股股東

0931 中關(guān)村 北京住總集團(tuán)有限責(zé)任公司

0046 光彩建設(shè) 光彩建設(shè)投資集團(tuán)有限人公司

0608 陽光股份 北京陽光房地產(chǎn)綜合開發(fā)公司

0505 珠江控股 北京萬發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)公司

0540 世紀(jì)中天 北京世紀(jì)興業(yè)投資公司

0656 重慶東源 泛華工程有限公司

0402 金融街 北京金融街建設(shè)集團(tuán)

1.建立評(píng)估指標(biāo)體系

我們提出了5個(gè)評(píng)估企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，如下：每股收益(A)、每股凈資產(chǎn)(B)、凈資產(chǎn)收益率(C)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(D)、股東權(quán)益比率(E)。

2.采集相關(guān)數(shù)據(jù)

根據(jù)巨潮咨詢網(wǎng)提供的資料，采集、計(jì)算出有關(guān)數(shù)據(jù)，見表1、表2：

表1 2000年評(píng)估企業(yè)盈利能力指標(biāo)

股票代碼 A B C D E

0931 0.24 2.51 9.39 17.43 25.64

0046 0.19 2.71 6.82 28.07 42.56

0608 0.4 2.22 18.11 24.86 38.85

0505 0.17 1.23 13.53 -7.89 57.67

0540 1.19 2.26 52.89 33.17 40.07

0656 0.01 1.41 0.81 14.16 41.46

0402 0.32 1.6 19.9 32.93 33.64

深交所地產(chǎn) 0.17 2.15 7.87 23.24 38.82

類平均指標(biāo)

表2 2000年評(píng)估企業(yè)盈利能力的對(duì)比指標(biāo)

A B C D E

低值 高值 低值 高值 低值 高值 低值 高值 低值 高值

0.01 1.19 1.23 2.71 0.81 52.89 -7.89 33.17 25.64 57.67

0656 0540 0505 0046 0656 0540 0505 0540 0931 0505

3.計(jì)算隸屬度

根據(jù)公式(2)，分別計(jì)算出各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)的隸屬度，見表3：

表3 評(píng)估企業(yè)盈利能力指標(biāo)的隸屬度

股票代碼 A B C D E

0931 0.1949 0.8649 0.1647 0.6167 0

0046 0.1525 1 0.1154 0.8758 0.5283

0608 0.3305 0.6689 0.3322 0.7976 0.4124

0505 0.1356 0 0.2442 0 1

0540 1 0.6959 1 1 0.4505

0656 0 0.1216 0 0.537 0.4939

0402 0.2627 0.25 0.3666 0.9942 0.2498

深交所地產(chǎn) 0.1356 0.6216 0.1356 0.7582 0.4115

類平均指標(biāo)

4.計(jì)算權(quán)重

根據(jù)排序打分法及公式(3)，我們邀5位專家對(duì)上述5項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)打分，分別計(jì)算出各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，見表4：

表4 評(píng)估企業(yè)盈利能力指標(biāo)的權(quán)重

A B C D E

0.414 0.055 0.287 0.205 0.039

5.計(jì)算企業(yè)的盈利能力分值

根據(jù)公式(4)、(5)、(6)，計(jì)算出不同企業(yè)在行業(yè)中的盈利能力分值，如下：

中關(guān)村(0931)：30.2 光彩建設(shè)(0046)：35.14

陽光股份(0608)：44.85 珠江控股(0505)：16.52

世紀(jì)中天(0540)：96.18 重慶東源(0656)：13.6

金融街(0402)：44.13 深交所地產(chǎn)類平均指標(biāo)的分值：30.17

從以上企業(yè)盈利能力分值可以清晰地看出，世紀(jì)中天的盈利能力最佳，而重慶東源、珠江控股的盈利能力較差，其余北京地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力均要高于同行業(yè)的平均盈利能力。此外，還可以將模糊數(shù)學(xué)方法運(yùn)用于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的趨勢(shì)分析，為企業(yè)的不同時(shí)期打分。如果將該評(píng)估方法設(shè)計(jì)成電腦軟件上機(jī)運(yùn)算，則由此得出的分值比簡(jiǎn)單的指標(biāo)更能清晰地反映企業(yè)的某項(xiàng)能力。模糊數(shù)學(xué)方法的應(yīng)用，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法體系更完整、報(bào)表分析更清晰。

篇6

關(guān)鍵詞：盈利能力；運(yùn)營(yíng)能力；償債能力；多元統(tǒng)計(jì)分析；財(cái)務(wù)分析

近些年來，隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，無論是一個(gè)小企業(yè)，還是一個(gè)跨國(guó)大企業(yè)，甚至是一個(gè)國(guó)家，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析都是當(dāng)前工作的重中之重。因此，將多元統(tǒng)計(jì)分析應(yīng)用于財(cái)務(wù)分析中是很重要的。

1常用的評(píng)價(jià)指標(biāo)

目前，我們對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析時(shí)主要有三個(gè)常用的指標(biāo)——盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力。但是這三個(gè)指標(biāo)各有自己的優(yōu)、缺點(diǎn)。1.1盈利能力盈利能力，也叫收益能力，指的是企業(yè)資金、資本的增值能力。簡(jiǎn)單地說，就是指企業(yè)的獲利能力。盈利能力一般表現(xiàn)為：企業(yè)獲得利潤(rùn)數(shù)額的多少以及獲利水平的高低。這一指標(biāo)是企業(yè)股東最為關(guān)注的。因?yàn)槠髽I(yè)運(yùn)營(yíng)的主要目的就是盈利。如果經(jīng)營(yíng)者即將上線的一個(gè)項(xiàng)目的利潤(rùn)率很低或者很難盈利，那就要調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中心，轉(zhuǎn)變企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)，以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前面臨的不利局面。因此，這一指標(biāo)是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)最直觀的一個(gè)指標(biāo)。但是值得注意的一點(diǎn)是，盈利能力是在企業(yè)正常營(yíng)業(yè)的情況下計(jì)算的。因此，在實(shí)際分析中，我們要排除一些非正常的營(yíng)業(yè)情況。例如：重大意外事故、國(guó)家法律變更、國(guó)家財(cái)務(wù)制度變化等。

1.2償債能力

償債能力，顧名思義，指的是企業(yè)償還債務(wù)的能力。這種債務(wù)包括短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)另種。企業(yè)有無償還債務(wù)的能力，是判斷一個(gè)企業(yè)可否繼續(xù)生存、發(fā)展的關(guān)鍵。也是反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況的一個(gè)直觀指標(biāo)。償債能力分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種。靜態(tài)指的是企業(yè)用固有資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。動(dòng)態(tài)指的是企業(yè)用經(jīng)營(yíng)過程中的盈利來償還債務(wù)的能力。所以在計(jì)算企業(yè)的償債能力是必須以企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展為基礎(chǔ)。不然我們得到的只是企業(yè)清償債務(wù)的能力。

1.3營(yíng)運(yùn)能力

營(yíng)運(yùn)能力，指的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的能力。簡(jiǎn)單地說，營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)綜合運(yùn)用各種資產(chǎn)獲取盈利的能力。它直觀的反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理資本的效率。企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)周期越短，資金的流動(dòng)性就越高，企業(yè)的償債能力就越高，獲利速度就越快。因此，營(yíng)運(yùn)能力在一定程度上決定企業(yè)的獲利和償債能力，是一個(gè)財(cái)務(wù)分析的核心部分。上述三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)相互聯(lián)系，又相互影響。單獨(dú)使用哪一個(gè)，都有一定的偏頗，都不能充分展示企業(yè)整體的財(cái)務(wù)情況。因此，要綜合運(yùn)用這些指標(biāo)，在財(cái)務(wù)分析中進(jìn)行多元統(tǒng)計(jì)分析。

2多元統(tǒng)計(jì)分析的運(yùn)用

多元統(tǒng)計(jì)分析，是在傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一個(gè)重要分支。它實(shí)際上是一種綜合分析方法。它可以在多個(gè)對(duì)象、多個(gè)指標(biāo)相聯(lián)系、糾纏的情況下，綜合運(yùn)用多種方式，分析多個(gè)指標(biāo)，揭示它們之間深藏的統(tǒng)計(jì)規(guī)律。上文我們已經(jīng)提到，營(yíng)運(yùn)能力在一定程度上決定企業(yè)的獲利和償債能力。由此可見，財(cái)務(wù)分析的各部分是相互聯(lián)系的。因此，多元統(tǒng)計(jì)分析很適合應(yīng)用于財(cái)務(wù)分析之中。多元統(tǒng)計(jì)分析在財(cái)務(wù)分析中的運(yùn)用主要有幾下幾方面：

2.1選取樣本、變量

分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況離不開建模，而建模的關(guān)鍵就是樣本和變量的選取。一般而言，我們主要采取隨機(jī)抽樣、對(duì)應(yīng)樣本法兩種方法進(jìn)行選取。一份財(cái)務(wù)分析往往包括很多變量，例如：銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些變量越多，可供選擇的余地就越大，建立的模型也就越好。

2.2判別分析

在建模過程中，要對(duì)樣本和變量進(jìn)行分析。這就需要運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)分析的知識(shí)。我們一般采用Fisher線性判別函數(shù)進(jìn)行判別分析。

2.3分析主要成分

分析主成分也是財(cái)務(wù)分析的一種常用方式。它的實(shí)現(xiàn)也主要依托于建模，但與上文提到的建模有明顯的區(qū)別。在這種方式中，監(jiān)測(cè)的指數(shù)、指標(biāo)是有基本規(guī)定的。當(dāng)變量過多時(shí)，對(duì)樣本進(jìn)行研究是很困難的。這時(shí)可以采用主成分分析法，使建模過程簡(jiǎn)單化。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上到一個(gè)國(guó)家，下到一個(gè)小企業(yè)，財(cái)務(wù)分析都是很必要的。目前，我們常用的財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)主要有三個(gè)，分別是：盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。盈利能力主要體現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)率；償債能力主要體現(xiàn)企業(yè)償還債務(wù)的能力；營(yíng)運(yùn)能力主要體現(xiàn)企業(yè)運(yùn)用資本獲取收益的能力。這三者各有優(yōu)點(diǎn)，但又相互牽連。因此，我們可以借鑒多元統(tǒng)計(jì)分析的知識(shí)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步的分析。它可以幫助我們?cè)诮５倪^程中更好的選擇樣本和變量，對(duì)這些樣本和變量進(jìn)行判別分析。如果變量過多，還可以采用主成分分析法，以簡(jiǎn)化建模過程。

作者:高雅 單位:沈陽師范大學(xué)

參考文獻(xiàn)：

[1]李杰,王蔚佳,劉興智.多元統(tǒng)計(jì)分析在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警中的應(yīng)用[J].重慶建筑大學(xué)報(bào)，2004(5).

[2]薛薇.統(tǒng)計(jì)分析與SPSS的應(yīng)用[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001.

篇7

【關(guān)鍵詞】4S店；盈利能力；提升

一、前言

目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)4S店受到汽車行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)加劇和品牌競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下降的影響，整車銷售和盈利水平持續(xù)下滑，同時(shí)企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)管理過程中未能及時(shí)進(jìn)行策略調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)整車銷售量下滑、整車庫存大量積壓、流動(dòng)資金匱乏，企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱。國(guó)內(nèi)許多4S店面臨的經(jīng)營(yíng)困境及問題，一方面是由宏觀的汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等外部因素造成的，更多的是由于企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)存在的問題所導(dǎo)致，因此研究如何提升4S店自身的盈利能力對(duì)4S店行業(yè)及中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、影響汽車4S店盈利能力的因素

本文擬分析影響4S店盈利能力的企業(yè)內(nèi)外部因素，這也有助于4S店 分析其盈利能力的現(xiàn)狀及存在的問題。

（一）外部因素

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。隨著4S店數(shù)量的大量增加，同品牌、不同品牌汽車4S 店之間的競(jìng)爭(zhēng)也變得日益激烈，整車銷量和毛利水平逐年下滑，企業(yè)盈利能力大幅下降。

整車廠商務(wù)政策。因被汽車廠家主宰著商務(wù)政策，各廠家為了完成自己的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不斷調(diào)整商務(wù)政策，當(dāng)市場(chǎng)銷售緩慢時(shí)，廠家會(huì)強(qiáng)制要求4S店增加提車，從而將庫存風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到4S店，增加4S店的庫存成本；當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)時(shí)，廠家又會(huì)通過增加銷售任務(wù)或者減低單車返利的方式來增加自己的利潤(rùn)，因此4S店在與廠家的合作中始終處于完全被動(dòng)的地位。

區(qū)位與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。汽車生產(chǎn)廠商為了擴(kuò)大市場(chǎng)的份額，在一個(gè)地方設(shè)立很多同一品牌的4S店，使4S店原有的銷量被攤薄了，大家為了追求銷量就會(huì)紛紛降價(jià)銷售，相互之間互相競(jìng)價(jià)。此外，各4S店還要受到其他品牌同級(jí)別產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，各品牌間為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，紛紛采取降價(jià)的方法來拉動(dòng)整車的銷售，汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入白熱化的情景。區(qū)位因素在整車銷量和價(jià)格、售后服務(wù)等方面對(duì)4S店的盈利能力具有重要的影響作用。

（二）內(nèi)部因素

業(yè)務(wù)管理水平。整車及水平事業(yè)的銷售管理水平對(duì)銷售店整車盈利能力具有較大的影響，因此提高單車毛利水平、增加水平事業(yè)服務(wù)盈利來提升整車盈利能力是4S店整車銷售管理的重點(diǎn)工作。此外，隨著整車銷售競(jìng)爭(zhēng)的加劇和毛利的下降，售后服務(wù)憑借優(yōu)厚的盈利能力對(duì)4S店作用性日益顯現(xiàn)。

企業(yè)內(nèi)部管理手段和方法。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度的完善與否，財(cái)務(wù)監(jiān)督和控制職能是否落實(shí)，是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵?？茖W(xué)的績(jī)效考核可以激發(fā)員工的工作積極性和主動(dòng)性，為公司帶來收益，相反不合理的績(jī)效考核機(jī)制也會(huì)打消員工的積極性和主動(dòng)性，阻礙公司業(yè)務(wù)的順利開展。

三、提升4S店盈利能力的措施

本文從影響企業(yè)盈利能力的主要因素出發(fā)，有針對(duì)性地提出提升盈利能力的對(duì)策和建議。

（一）外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善

拓展附近的業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。4S店要挖掘自身優(yōu)勢(shì)，通過拓展新的業(yè)務(wù)思路來改善自身存在的區(qū)位位置不利的外部因素。此外，4S店應(yīng)及時(shí)把握生產(chǎn)廠商拓展3、4 線區(qū)（縣）市場(chǎng)的契機(jī)，依托集團(tuán)直營(yíng)店的優(yōu)勢(shì)，通過采取建設(shè)二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)或維修店的方式來積極拓展周邊的縣（區(qū)）市場(chǎng)，既可以提高整車銷售和售后服務(wù)產(chǎn)值，也可以擴(kuò)大企業(yè)的品牌影響力和知名度，從而改善由于區(qū)位因素而帶來的不利影響，提升企業(yè)的盈利能力。

創(chuàng)新品牌經(jīng)營(yíng)模式。多品牌經(jīng)營(yíng)的汽車4S 店或汽車綜合展廳，通過多品牌經(jīng)營(yíng)來實(shí)現(xiàn)人力資源、展廳、售后車間等資源的共享，既可以共同分擔(dān)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，也可以通過品牌間的共享，相互促進(jìn)各品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，提升企業(yè)的知名度。這不僅提升企業(yè)的盈利能力水平，還可創(chuàng)新4S店的品牌經(jīng)營(yíng)模式。

（二）業(yè)務(wù)管理的改善及業(yè)務(wù)管理的創(chuàng)新

加強(qiáng)對(duì)銷售的過程管理。加強(qiáng)對(duì)展廳銷售的過程管理，提升展廳銷售質(zhì)量，可以在一定程度上提升整車的盈利能力。首先，要完善整車銷售臺(tái)帳登記管理制度，及時(shí)登記整車銷售臺(tái)賬；其次，銷售績(jī)效考核對(duì)整車銷售盈利能力的影響；再次，就是銷售顧問的選拔和培養(yǎng)。

完善銷售績(jī)效考核機(jī)制。可以采取銷售顧問積分績(jī)效考核方案，其主要思路及實(shí)施步驟如下：首先根據(jù)年度事業(yè)計(jì)劃和當(dāng)前市場(chǎng)情況確定月度任務(wù)分解，按照月度計(jì)劃將整車及水平事業(yè)任務(wù)分解到每一名銷售顧問；其次要確定各水平事業(yè)服務(wù)項(xiàng)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及單項(xiàng)考核標(biāo)準(zhǔn)，包括精品的考核成本、上牌率、保險(xiǎn)投保率等；其次是根據(jù)各考核項(xiàng)目的盈利情況確定獎(jiǎng)勵(lì)提成方案并按照100元/分的折算成標(biāo)準(zhǔn)積分，同時(shí)要考慮對(duì)績(jī)效考核項(xiàng)目和業(yè)務(wù)控制指標(biāo)出臺(tái)懲罰措施；最后就是出臺(tái)積分績(jī)效考核方案并講解傳達(dá)給所有的銷售顧問。

提升售后服務(wù)毛利水平。售后服務(wù)的產(chǎn)值的提高需要4S店通過不斷提升售后接待人員水平、售后維修質(zhì)量、保有客戶招徠方面共同開展工作，并非通過改善單一因素就可以快速提升售后產(chǎn)值。

（三）精細(xì)化的成本管理措施

實(shí)施全面的成本費(fèi)用預(yù)算管理。企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用預(yù)算可以合理組織生產(chǎn)，優(yōu)化生產(chǎn)流程、充分利用公司資源、降低生產(chǎn)成本、控制費(fèi)用支出。首先，完善預(yù)算管理制度；其次，要制定與本企業(yè)相適應(yīng)的成本費(fèi)用開支管理辦法；最后，要明確成本費(fèi)用預(yù)算的監(jiān)督執(zhí)行部門，同時(shí)要賦予一定權(quán)力。

人工成本支出控制。人工成本支出約占總成本費(fèi)用的30%40%，做好人工成本的管控是精細(xì)化成本管理的重點(diǎn)。首先，合理確定人員配置，這可以提高員工的積極性和工作效率；其次，合理的收入水平是確保員工穩(wěn)定的基礎(chǔ)；最后，售后服務(wù)的盈利能力取決于售后人員的效率。

有效降低企業(yè)資金成本。4S店由于產(chǎn)品單位價(jià)值高、周轉(zhuǎn)速度快，資金成本支出也占據(jù)了總成本費(fèi)用支出的很大部分。首先，要根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)選擇適合自己的庫存融資工具；其次，要重視對(duì)整車庫存的管理；最后，建議減少銀行賬戶的數(shù)量。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：鋼鐵企業(yè)；盈利能力；主成分分析

一、引言

鋼鐵工業(yè)作為重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。我國(guó)的鋼鐵工業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了舉世矚目的成績(jī)，我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)不僅在數(shù)量上，而且在質(zhì)量上都有了極大提高。然而，當(dāng)前我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)從總量上看，供求基本平衡，但從鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，矛盾十分突出，傳統(tǒng)產(chǎn)品過剩，高附加值產(chǎn)品供不應(yīng)求。因此，鋼鐵產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還存在一定的差距。本文從盈利能力的角度出發(fā)，從經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量四個(gè)方面分析了安陽鋼鐵股份有限公司的盈利現(xiàn)狀，使我國(guó)鋼鐵類上市企業(yè)對(duì)其盈利能力有正確的認(rèn)識(shí)，從而為我國(guó)鋼鐵企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供有益借鑒。

二、數(shù)據(jù)來源與指標(biāo)選取

(一)數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來自于上海證券交易所公布的安陽鋼鐵股份有限公司2002年至2010年的公司財(cái)務(wù)報(bào)表。

(二)指標(biāo)選取

鑒于目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的現(xiàn)狀，本文選擇了經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量等四個(gè)方面來分析安陽鋼鐵股份有限公司的盈利能力。

三、盈利能力指標(biāo)分析

根據(jù)安陽鋼鐵股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以計(jì)算出上述四個(gè)指標(biāo)，具體數(shù)值見表1。

表1：安陽鋼鐵盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)

(一)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

根據(jù)上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中營(yíng)業(yè)凈利率的平均值為3.81%，其中2002年、2003年、2004年和2007年的營(yíng)業(yè)凈利率比較高；其它年份都比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，安陽鋼鐵的營(yíng)業(yè)凈利率還是比較低，分布比較分散，最高者與最低者相差甚遠(yuǎn)，自有資金積累能力不足?？傊碴栦撹F以后應(yīng)該著重改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理水平，提高經(jīng)營(yíng)盈利能力，加速自有資金的積累。

(二)資產(chǎn)盈利能力分析

從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中總資產(chǎn)凈利率的平均值為7.17%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年、2004年的總資產(chǎn)凈利率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.17%。總之安陽鋼鐵的大部分年份總資產(chǎn)凈利率還是比較高的，以后應(yīng)該注意不要一味的追求資產(chǎn)規(guī)模而忽視資產(chǎn)的盈利能力。

(三)資本盈利能力分析

從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中凈資產(chǎn)收益率的平均值為5.4%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年的凈資產(chǎn)收益率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5.4%?？傊碴栦撹F的凈資產(chǎn)收益率還是不錯(cuò)的，以后多注意資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，權(quán)衡好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高股東價(jià)值。

(四)收益質(zhì)量分析

一般來說，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大于或者等于1時(shí)，說明企業(yè)的利潤(rùn)具有現(xiàn)金流量保障。從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的平均值為23.29，其中大部分年份大于1，2009年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)高；少數(shù)年份比較低，尤其是2010年為負(fù)值。總之安陽鋼鐵整體的盈利結(jié)構(gòu)是合理的，但是不太穩(wěn)定，最高和最低相差甚遠(yuǎn)。公司應(yīng)該在提高盈利能力和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金均衡收付的同時(shí)，注意盈利結(jié)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整，保證企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。

四、盈利能力綜合分析

我們借助于SPSS16軟件，用主成分分析法對(duì)安陽鋼鐵的盈利能力進(jìn)行綜合分析。主成分分析是設(shè)法將原來眾多具有一定相關(guān)性(比如P個(gè)指標(biāo))，重新組合成一組新的互相無關(guān)的綜合指標(biāo)來代替原來的指標(biāo)。我們將表1中的數(shù)據(jù)導(dǎo)入到SPSS16軟件中，就可以得到Total Variance Explained(總方差解釋)、Component Matrix(主成分矩陣)和主成分得分排名表。

表2：Total Variance Explained

表3：Component Matrix

表4：主成分得分排名表　通過表2，我們提取的1個(gè)主成分對(duì)總方差的解釋程度為79.383%，也就是說，此次分析具有79.383%的可信度。通過表3，我們可以看出主成分是這4個(gè)指標(biāo)的綜合反映，并且可以得出主成分的表達(dá)式，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后我們將表1中的數(shù)據(jù)代入主成分表達(dá)式，就得到了主成分得分排名表。通過表4我們可以看出，安陽鋼鐵盈利能力最好的年份是2003年，其次是2002年和2004年，其它年份比較差。實(shí)際上，安陽鋼鐵被中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估公司、中聯(lián)財(cái)務(wù)顧問有限公司聯(lián)合國(guó)資委等部門組成的中國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估課題組評(píng)選為2002年度上市公司業(yè)績(jī)百強(qiáng)第9名、2003年度上市公司業(yè)績(jī)百強(qiáng)第1名。自從2008年以來世界經(jīng)濟(jì)受到美國(guó)次貸危機(jī)、供需矛盾和成本上升等因素的的影響，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)不斷下跌。因此，我們分析的結(jié)果與事實(shí)基本上相符。

五、結(jié)論與建議

通過對(duì)安陽鋼鐵盈利能力分析，可以為我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供有益借鑒。我國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度低，生產(chǎn)專業(yè)化程度低，尚不能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)展望；鋼鐵企業(yè)平均技術(shù)裝備水平低，結(jié)構(gòu)不合理，技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)任務(wù)十分艱巨；鋼鐵企業(yè)的集中度和專業(yè)化分工程度低，以及技術(shù)裝備水平落后等原因，導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本高；鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量偏低。上述種種因素造成了我國(guó)鋼鐵行業(yè)盈利能力呈下滑趨勢(shì)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，我國(guó)鋼鐵行業(yè)應(yīng)該不斷開拓市場(chǎng)空間，通過聯(lián)合重組、淘汰落后、節(jié)能減排、行業(yè)規(guī)范等一系列措施和手段，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：金融行業(yè)　上市公司　盈利能力

一、問題的提出及研究意義

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是企業(yè)的利益相關(guān)者關(guān)注的中心問題，也是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，更是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。因此，對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行研究十分必要。

金融業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“放大器”。也正是因?yàn)榻鹑跇I(yè)能夠在很大程度上影響宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，因此金融業(yè)已成為各個(gè)國(guó)家宏觀監(jiān)控的重點(diǎn)。

當(dāng)我們分析我國(guó)上市公司盈利能力時(shí)，對(duì)我國(guó)金融業(yè)上市公司的分析也就成為重中之重。

二、相關(guān)文獻(xiàn)研究

(一)關(guān)于盈利能力的影響因素

盈利能力反映的是公司獲取利潤(rùn)的能力。對(duì)上市公司來說，股東報(bào)酬的高低、債權(quán)人資金的安全程度和公司的健康發(fā)展都與其密切相關(guān)。要考察上市公司的經(jīng)營(yíng)效益和盈利情況，需要首先了解決定盈利水平的各種因素。就公司自身而言，盈利能力與公司的營(yíng)業(yè)獲利能力、風(fēng)險(xiǎn)程度和發(fā)展能力是分不開的。由公司內(nèi)部管理決定的影響因素可以概括為：公司營(yíng)銷能力、成本費(fèi)用管理水平、資產(chǎn)管理水平以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

(二)關(guān)于盈利能力的評(píng)價(jià)

在相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，我們將關(guān)于盈利能力評(píng)價(jià)的變化作如下概括。

1.由四大指標(biāo)向六大指標(biāo)過渡。我們發(fā)現(xiàn)，從總體上看，對(duì)上市公司盈利能力的評(píng)價(jià)普遍采用：每股收益、銷售毛利率、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率四大指標(biāo)來進(jìn)行。但是。隨著情況的變化，當(dāng)人們看到企業(yè)盈利能力，尤其是上市公司的企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)發(fā)展、投資人獲益、職工福利乃至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生的巨大影響時(shí)。研究學(xué)者開始對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行不斷的更新和改進(jìn)。

于是，評(píng)價(jià)逐漸由四個(gè)指標(biāo)變?yōu)榱笾笜?biāo)，即：毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率。經(jīng)過多年的發(fā)展，學(xué)者們不斷發(fā)現(xiàn)和提出原指標(biāo)體系的不合理之處，并對(duì)其進(jìn)行修正和補(bǔ)充。從實(shí)踐的角度看，正因?yàn)榇?，也增加了盈利能力分析指?biāo)的實(shí)用價(jià)值。

2.七項(xiàng)指標(biāo)法的出現(xiàn)?？紤]到伴隨有現(xiàn)金流人的盈利狀況，又有學(xué)者提出設(shè)置七種新的企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，即：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)銷售收入的比率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率、投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率、單位普通股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率。

3.三步法的產(chǎn)生。后來有學(xué)者又對(duì)其方法進(jìn)行了總結(jié)歸納和進(jìn)一步的拓展。將上市公司盈利能力分析歸納為三個(gè)步驟!

第一步：上市公司盈利能力的一般分析。

第二步：財(cái)務(wù)比率分析。具體通過凈資產(chǎn)收益率、業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率四個(gè)指標(biāo)，反映企業(yè)的成長(zhǎng)性，對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展情況起到至關(guān)重要的作用。

第三步：結(jié)合季度報(bào)告、中期報(bào)告和年度報(bào)告的盈利能力綜合分析。就是說。將評(píng)價(jià)體系細(xì)化。使分析更加準(zhǔn)確、及時(shí)、全面，更具有說服力。這樣做有助于投資者對(duì)上市公司的盈利能力及業(yè)績(jī)成長(zhǎng)有更為科學(xué)的判斷，從而規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資者在資本市場(chǎng)獲取更大的投資收益。

4.巴菲特關(guān)于盈利能力評(píng)價(jià)的觀點(diǎn)。在盈利能力分析中，巴菲特總結(jié)了以下三個(gè)方面：(1)產(chǎn)品盈利能力；(2)權(quán)益資本盈利能力；(3)留存收益盈利能力。

三、我國(guó)金融業(yè)上市公司盈利能力分析指標(biāo)體系的確定

(一)盈利穩(wěn)定性的分析

盈利的穩(wěn)定性主要應(yīng)從各種業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)角度分析，即通過分析各種業(yè)務(wù)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中的比重判別盈利的穩(wěn)定性。損益表中的利潤(rùn)按業(yè)務(wù)的性質(zhì)劃分為商品(產(chǎn)品)銷售利潤(rùn)、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收支等。各利潤(rùn)項(xiàng)目又是按獲利的穩(wěn)定性順序排列的，凡是靠前的項(xiàng)目在利潤(rùn)總額中所占比重越高。說明獲利的穩(wěn)定性越強(qiáng)。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，一個(gè)待續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)總是力求保證主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，從而使得盈利水平保持穩(wěn)定。所以在盈利穩(wěn)定性的分析中應(yīng)側(cè)重主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重的分析，重點(diǎn)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。

(二)盈利持久性的分析

盈利的持久性，即企業(yè)盈利長(zhǎng)期變動(dòng)的趨勢(shì)。分析盈利的持久性通常采用將兩期或數(shù)期的損益進(jìn)行比較的方式。各期的對(duì)比既可以是絕對(duì)額的比較，也可以是相對(duì)數(shù)的比較。絕對(duì)額的比較方式就是將企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的收支、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或商品的利潤(rùn)的絕對(duì)額進(jìn)行對(duì)比?？雌溆欠衲芫S持或增長(zhǎng)。相對(duì)數(shù)的比較方式，是選定某一會(huì)計(jì)年度為基年，用各年損益表中各收支項(xiàng)目余額去除以今年相同項(xiàng)目的余額，然后乘以100％，求得各有關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)的百分率，從中判斷企業(yè)盈利水平是否具有持續(xù)保持和增長(zhǎng)的可能性。如企業(yè)經(jīng)常性的商品銷售或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，則說明企業(yè)盈利的持久性就越強(qiáng)。

(三)我國(guó)金融業(yè)上市公司盈利能力分析指標(biāo)體系

在相關(guān)文獻(xiàn)研究和我國(guó)金融業(yè)上市公司盈利能力分析指標(biāo)體系的研究與確定的基礎(chǔ)上，我們將我國(guó)金融業(yè)上市公司盈利能力分析指標(biāo)確定如下：1.凈資產(chǎn)收益率；2.每股收益；3.凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率；4.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。

四、我國(guó)10家金融業(yè)上市公司盈利能力分析

(一)原始數(shù)據(jù)的整理(選取我國(guó)金融業(yè)業(yè)績(jī)最優(yōu)的10家上市公司)

(二)估計(jì)行業(yè)整體最優(yōu)盈利能力

因?yàn)橐陨线x取的是我國(guó)金融業(yè)業(yè)績(jī)最優(yōu)的10家上市公司，因此，由其推出的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值的平均數(shù)可以作為行業(yè)最優(yōu)盈利能力的近似值。

1.計(jì)算10家公司的各項(xiàng)加權(quán)平均指標(biāo)

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

(1)平均凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率越高，資本運(yùn)營(yíng)效益越高，公司的盈利能力越好，投資者和債權(quán)人受保障的程度也就越高，股東就越喜歡保持并繼續(xù)投入資本，而形成股價(jià)上揚(yáng)。

(2)平均每股收益。每股收益指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)，比率越高，表明所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。在上述數(shù)據(jù)中顯示，平均每股收益逐年遞增。但增長(zhǎng)率也同平均凈資產(chǎn)收益率一樣，在2008年有所下降。這表示，創(chuàng)造利潤(rùn)的能力受到了全球經(jīng)濟(jì)的影響。

(3)平均凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是代表企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)指標(biāo)，反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況反和企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)?，F(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)，凈資產(chǎn)收益率高就代表企業(yè)具有較強(qiáng)的生命力。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，有保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表示企業(yè)未來發(fā)展更加強(qiáng)勁。

由上述計(jì)算得出的行業(yè)平均凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，在2006年平均凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率竟然高到68.98％，而在之后的兩年相對(duì)較低。趨于平穩(wěn)的增長(zhǎng)率，顯然更加有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(4)平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。行業(yè)平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在3年之中。只有2007年為15.13％，明顯大于10％，表明在這一年中我國(guó)金融行業(yè)平均業(yè)務(wù)發(fā)展水平良好，人們對(duì)金融業(yè)投資興趣濃厚。而在2006年和2008年分別都為負(fù)的平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，就是說平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在減少，這表示整個(gè)行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展停滯甚至倒退。

同時(shí)，在上述表格中已經(jīng)明確指出：2008年的平均凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為9.37％，而2008年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率卻是-7.44％，這表示金融行業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)并非來源于其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。在這樣的情況下。投資者若是只看到其平均凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，而沒有考慮它的增長(zhǎng)來源是否具有穩(wěn)定性，這樣的投資則具有相當(dāng)大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

篇10

劉敏敏，楊雪寧

（西京學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)院，西安 710123）

摘 要：盈利能力是用來衡量一個(gè)公司運(yùn)用其資本和資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量、增加公司收益的能力，是企業(yè)各方面的利益相關(guān)者都非常關(guān)心的一個(gè)問題。通過對(duì)重慶鋼鐵股份有限公司盈利能力進(jìn)行分析和總結(jié)，根據(jù)公司2012―2015年度財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)對(duì)影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，從中找出了影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵性因素和解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：盈利能力；現(xiàn)金流量；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F279.23 文I標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）32-0011-02

一、鋼鐵行業(yè)基本情況介紹

目前，全球鋼鐵行業(yè)都面臨著嚴(yán)峻的產(chǎn)能過剩形勢(shì)，鋼鐵產(chǎn)能過剩是全球性問題。為了有效化解過剩鋼鐵產(chǎn)能，中國(guó)鋼鐵企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求積極主動(dòng)減產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降1.92%，自1981年以來首次出現(xiàn)年度下降。2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出五大任務(wù)：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。把去產(chǎn)能放在第一位，足見當(dāng)前去產(chǎn)能形勢(shì)之嚴(yán)峻。所以，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)還需要更長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展進(jìn)步。

二、分析鋼鐵行業(yè)盈利能力影響因素的相關(guān)理論基礎(chǔ)

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，它是用來衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高低的一項(xiàng)重要依據(jù)。盈利能力的大小是根據(jù)利潤(rùn)與一定的資本投入或一定的營(yíng)業(yè)收入相比較而得來的一個(gè)相對(duì)的概念。通常情況下，一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)率越高說明盈利能力越好。企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要方面就是盈利能力的分析，通過分析有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)影響其盈利能力的主要因素，并且能夠及時(shí)找出相應(yīng)的解決措施，從而促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展。企業(yè)盈利能力的分析主要內(nèi)容包括資本與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析指標(biāo)和銷售盈利能力分析指標(biāo)。

三、案例分析

（一）重慶鋼鐵基本情況介紹

1997年8月11日重慶鋼鐵股份有限公司成立。1997年10月17日發(fā)行的境外上市外資股在香港聯(lián)交所上市。1998年12月7日經(jīng)批準(zhǔn)成為外商投資股份有限公司。2007年2月28日在境內(nèi)發(fā)行的股票在上海證券交易所上市。重慶鋼鐵是中國(guó)的一家大型鋼鐵企業(yè)和中國(guó)最大的中厚板生產(chǎn)商之一，不僅生產(chǎn)工序完整、銷自成體系，而且工業(yè)技術(shù)先進(jìn)。目前公司主要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)有生產(chǎn)和銷售中厚鋼板、型材、線材、棒材、商品鋼坯以及焦化副產(chǎn)品、煉鐵副產(chǎn)品等。

（二）重慶鋼鐵盈利能力分析

1.資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)分析

（1）凈資產(chǎn)收益率分析

凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，它是反映投資者資本獲利的能力的指標(biāo)，也是分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的重要數(shù)據(jù)。凈資產(chǎn)收益率越高說明企業(yè)運(yùn)用資本創(chuàng)造利潤(rùn)的效果越好。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)）×100%。

根據(jù)重慶鋼鐵的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出該公司2012―2015年之間的凈資產(chǎn)收益率分別是2.37%、-25.2%、0.52%、-150.1%。2015年同行業(yè)的凌鋼股份、寶鋼股份、山東鋼鐵以及武鋼股份的凈資產(chǎn)收益率分別為0.93%、0.9%、0.46%和-26.56%。通過分析重慶鋼鐵2012―2015四年里的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，以及將其2015年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)與同行業(yè)上市公司進(jìn)行了對(duì)比，可以看出2012―2015年度重慶鋼鐵凈資產(chǎn)收益率數(shù)值呈不穩(wěn)定狀態(tài)，且總體上呈大幅度下降態(tài)勢(shì)。其中2015年比2014年下降了150.62個(gè)百分點(diǎn)，并且其凈資產(chǎn)收益率明顯低于同行業(yè)公司，其盈利能力與同行業(yè)前列的公司相比還存在一定的差距。

（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率分析

總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明企業(yè)的全部資金獲得的報(bào)酬越高。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又是影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的主要因素，它反映企業(yè)總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造了多少營(yíng)業(yè)收入或周轉(zhuǎn)額?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×100%。其中息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算出該公司2012―2015年之間的總資產(chǎn)報(bào)酬率分別是0.34%、-6.31%、0.11%和-13.85%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.63次、0.44次、0.26次和0.19次。而2015年同行業(yè)的凌鋼股份、寶鋼股份、山東鋼鐵和武鋼股份的總資產(chǎn)報(bào)酬率率分別為0.32%、0.31%、0.18%和-7.88%。從上述數(shù)據(jù)中可以看出重慶鋼鐵2012―2015年的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的狀態(tài)。2012―2013年和2014―2015年均出現(xiàn)了不同程度的下降，且2014―2015年較之前兩年下降更加明顯，故2015年在同行業(yè)中處于非常低的位置，這主要是由于其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所導(dǎo)致。

2.銷售盈利能力指標(biāo)分析

（1）營(yíng)業(yè)毛利率分析

營(yíng)業(yè)毛利率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)毛利與營(yíng)業(yè)收入的比率，反映企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中銷售商品的獲利水平。通常營(yíng)業(yè)毛利率指標(biāo)越高，意味著每單位收入相對(duì)應(yīng)的毛利越高，企業(yè)的銷售盈利能力也就越強(qiáng)。營(yíng)業(yè)毛利率的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)收入毛利率=（營(yíng)業(yè)毛利÷營(yíng)業(yè)收入）×100%，其中，營(yíng)業(yè)毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本。

通過重慶鋼鐵2012―2015年間利潤(rùn)表可知這幾年的營(yíng)業(yè)收入分別為1 845 880萬元、1 756 340萬元、1 224 510萬元和835 002萬元，營(yíng)業(yè)成本分別為1 840 270萬元、1 788 450萬元、1 267 360萬元和1 050 920萬元 。根據(jù)公式計(jì)算出了2012―2015年之間該公司的營(yíng)業(yè)毛利率分別為0.3%、-1.83%、-3.5%和-25.86%。由以上數(shù)據(jù)可知重慶鋼鐵2012―2015年?duì)I業(yè)毛利率呈下降趨勢(shì)，2015年度出現(xiàn)大幅度下降，說明企業(yè)的銷售盈利能力較弱。主要原因是2012―2015年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不斷下降且幅度較大，所以嚴(yán)重影響了營(yíng)業(yè)收入毛利率。雖然在這期間營(yíng)業(yè)成本得到了一定的控制，但營(yíng)業(yè)收入減少的幅度卻大于營(yíng)業(yè)成本降低的幅度，故其盈利能力也逐年降低。

（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是衡量企業(yè)盈利能力高低的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入）×100%。

通過重慶鋼鐵股份有限公司2012―2015年間利潤(rùn)表可知這幾年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為-202 450萬元、-249 997萬元、-284 331萬元和-928 489萬元 ；管理費(fèi)用分別為65 061萬元、85 393萬元、7 131萬元和126 661萬元；銷售費(fèi)用分別為42 335萬元、34 921萬元、26 380萬元和24 855f元；財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為100 602萬元、84 059萬元、134 158萬元和126 471萬元。根據(jù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算公式計(jì)算出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別為-10.97%、-14.23%、-23.22%和-111.19%。由以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知重慶鋼鐵的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率這四年來連續(xù)下降，且2014至2015年度之間還出現(xiàn)了大幅度的下降，主要原因是由于這期間管理費(fèi)用的增加。

（3）營(yíng)業(yè)凈利率分析

營(yíng)業(yè)凈利率是指企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。通常情況下，營(yíng)業(yè)凈利率指標(biāo)越高，說明企業(yè)銷售的盈利能力越強(qiáng)。營(yíng)業(yè)凈利率的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%。

根據(jù)重慶鋼鐵2012―2015年間利潤(rùn)表可知這幾年的凈利潤(rùn)分別為9 884萬元、-249 902萬元、5 164萬元和-598 719萬元，由公式計(jì)算得出營(yíng)業(yè)凈利率分別為0.54%、-14.23%、0.42%和-71.7%。由近幾年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知重慶鋼鐵的營(yíng)業(yè)凈利率這四年來總體上呈下降趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)凈利率由2012年度的0.54%下降到2013年度的-14.23%，且2015年度大幅度下降至-71.7%，且2014年度有所緩和，這些表明重慶鋼鐵的盈利能力還有不少可以提升的地方。

四、影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素

（一）資產(chǎn)管理水平較低

從資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)分析可以看出公司凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率整體上都呈下降趨勢(shì)，從而導(dǎo)致了企業(yè)的盈利能力的下降，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平逐年降低，導(dǎo)致其資本運(yùn)營(yíng)能力較弱、資產(chǎn)運(yùn)用效率低下，所以資產(chǎn)管理水平有待提升。

（二）營(yíng)銷能力不足

從營(yíng)業(yè)收入毛利率可以看出雖然2012―2015年度企業(yè)營(yíng)業(yè)成本逐年下降，但營(yíng)業(yè)收入的下降幅度卻遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)成本的下降幅度，導(dǎo)致了重慶鋼鐵營(yíng)業(yè)毛利率逐年降低。這主要是因?yàn)殇撹F行業(yè)目前面臨著產(chǎn)品品種單一、科技含量低、產(chǎn)能過剩、銷量下跌的現(xiàn)狀。所以鋼鐵企業(yè)需要更加注重科學(xué)有效的營(yíng)銷策略，以提升企業(yè)的盈利能力。

（三）部分期間成本較高

從重慶鋼鐵的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率以及營(yíng)業(yè)凈利率來看，2012―2015年度財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用總體上呈增加趨勢(shì)，管理費(fèi)用在2012―2013年增加了31.25%，雖然2014年稍有緩和但是2015年又巨增了77.61%，導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)總額以及凈利潤(rùn)的整體上不斷下降，最后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率也有所降低，給企業(yè)的盈利能力帶來了不利影響，應(yīng)加以重視和改進(jìn)。

五、解決鋼鐵企業(yè)盈利能力影響因素的對(duì)策

（一）提升企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)能力和資產(chǎn)運(yùn)用效率

由于重慶鋼鐵這幾年的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體上呈下降趨勢(shì)，企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)資金的管理和運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化資金利用結(jié)構(gòu)。重慶鋼鐵還應(yīng)該采取嚴(yán)格的方法提高公司各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的力度，對(duì)實(shí)在沒有辦法提高資產(chǎn)利用率的廢置資產(chǎn)應(yīng)該盡快得到處置。企業(yè)必須解決資產(chǎn)管理水平較低的問題，從而提高鋼鐵企業(yè)的盈利能力水平，使鋼鐵企業(yè)能夠更加健康協(xié)調(diào)的發(fā)展。

（二）增強(qiáng)營(yíng)銷意識(shí)，提高營(yíng)銷能力

2012―2015年重慶鋼鐵的營(yíng)業(yè)收入不斷減少導(dǎo)致了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不斷的減少，所以必須通過增加營(yíng)業(yè)收入來提高企業(yè)的盈利能力。而企業(yè)的營(yíng)銷能力是擴(kuò)大營(yíng)銷規(guī)模、增加營(yíng)業(yè)收入的保證，所以提高企業(yè)營(yíng)銷能力是公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重要的一環(huán)，也是獲得較高的盈利能力的基本前提。面對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新營(yíng)銷模式，制定科學(xué)有效的營(yíng)銷策略，積極引用新能源和新技術(shù)，注重企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力，推動(dòng)行業(yè)相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新和制造生產(chǎn)的工藝創(chuàng)新，讓企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上更加具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。鋼鐵企業(yè)還應(yīng)該通過壓縮過剩產(chǎn)能、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)、轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能等多種方式，釋放市場(chǎng)空間，這樣才能使得鋼鐵企業(yè)有更加良好的發(fā)展。

（三）加強(qiáng)控制各項(xiàng)費(fèi)用

重慶鋼鐵近幾年管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用整體上均呈上升趨勢(shì)，從而導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)的下降，給企業(yè)的盈利能力帶來了不利影響，應(yīng)加以重視和改進(jìn)。公司應(yīng)該建立完善的費(fèi)用審核制度，對(duì)于發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)行嚴(yán)格的審批核查，完善公司內(nèi)外部的資金管理。企業(yè)還應(yīng)該建立更嚴(yán)格、更完善的預(yù)算制度，對(duì)于費(fèi)用預(yù)算的合理性進(jìn)行嚴(yán)格的把控，并嚴(yán)格控制預(yù)算的使用和執(zhí)行；編制對(duì)費(fèi)用預(yù)算資金使用的規(guī)范，并加以監(jiān)督管理，使費(fèi)用預(yù)算的資金得到最有效的利用。不斷提升企業(yè)對(duì)相關(guān)費(fèi)用管理的水平，將費(fèi)用控制在合理的范圍內(nèi)，對(duì)提升公司的盈利能力水平帶來更大的幫助。

結(jié)語

本文主要對(duì)鋼鐵企業(yè)盈利能力的影響因素及對(duì)策進(jìn)行分析，以重慶鋼鐵為例，分析其在資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和銷售盈利能力這三個(gè)方面的表現(xiàn)情況，反映了該公司在最近幾年以來盈利能力的大小變化以及變化趨勢(shì)。并通過分析發(fā)現(xiàn)了影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的一些因素，針對(duì)重慶鋼鐵這幾年盈利能力逐年下降的情況，提出了可以從提升企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)能力和資產(chǎn)運(yùn)用效率、提升營(yíng)銷能力、降低產(chǎn)能加強(qiáng)各項(xiàng)費(fèi)用的控制等方面著手，去改善企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀。相信通過各方面的不懈努力，重慶鋼鐵一定能走出困境，實(shí)現(xiàn)更高的盈利能力。

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