導(dǎo)語：如何才能寫好一篇保險公司的盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

近年來部分保險公司在過分求大求快的急功近利思想指導(dǎo)下，不僅不重視是、贏利模式的研究，而且同時在盈利上及償付能力上出現(xiàn)了問題。對此，中國保監(jiān)會吳定富主席在2008年7月15日保險監(jiān)管工作會議上明確指出：“產(chǎn)品定價風(fēng)險、投資風(fēng)險、償付能力不足風(fēng)險，以及公司治理不完善和內(nèi)控不嚴(yán)等風(fēng)險需要引起高度重視。

這里，重點要強調(diào)的問題是，部分公司償付能力不足的風(fēng)險。據(jù)初步測算，截至6月底償付能力不足的保險公司為12家，比年初增加2家，其中個別公司償付能力嚴(yán)重不足。行業(yè)償付能力總體水平下降。除了受股票市場不斷走低的影響外，關(guān)鍵原因在于部分公司發(fā)展模式粗放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，公司盈利能力不強甚至長期虧損，主要依賴股東增資或發(fā)行次級債維持償付能力。

對于現(xiàn)階段中國保險業(yè)來說，如何把握和選擇贏利模式無疑是一個重大課題，也是在未來競爭條件下企業(yè)生存、發(fā)展及成熟的挑戰(zhàn)。同時，保險公司應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，根據(jù)保險需求不斷變化，及保險經(jīng)營環(huán)境等因素不斷變化，抓住市場機遇，確定其特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，即贏利模式。

對保險業(yè)來說，正確處理以下關(guān)系很有意義：一是要正確處理好保費收入與利潤的關(guān)系。收入可以帶來現(xiàn)金流和資產(chǎn)規(guī)模，但不一定帶來利潤，獲取收入的成本過高自然沒有利潤。

二是正確處理好承保與投資的關(guān)系，投資收益可以增加利潤也可以彌補承保業(yè)務(wù)的虧損，但為增加投資資金來源而選擇承保業(yè)務(wù)的虧損則是不可取的。因為這種選擇企業(yè)將為此冒太大的風(fēng)險。

三是正確處理好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)關(guān)系。企業(yè)利潤源的核心是保險產(chǎn)品。但在市場上并不是每個產(chǎn)品都能為本企業(yè)帶來利潤。此外保險產(chǎn)品與保險消費群體是有關(guān)系的。差異化的消費群體及相應(yīng)的服務(wù)是選擇贏利模式的基礎(chǔ)。

四是正確處理好管理和營銷渠道上繼承與創(chuàng)新的關(guān)系。好的繼承或模仿同樣能帶來市場機會和企業(yè)發(fā)展。但當(dāng)市場主體增多競爭愈加激勵時則必須創(chuàng)新。

五是正確處理好集團化與專業(yè)化的關(guān)系。目前中資企業(yè)的未來發(fā)展目標(biāo)幾乎同是國際化金融集團公司。綜合經(jīng)營是國際上的一個趨勢，對于某個公司可以有不同的選擇。從國際金控公司實踐看，無論是銀行辦保險還是保險辦銀行成功的家數(shù)并不多，尤其是銀行辦保險的，所以“綜合經(jīng)營不是萬能的”。

篇2

一、保險人(機構(gòu))

保險人是保險中介市場一個重要的組成部分,保險中介市場還包括保險經(jīng)紀(jì)人和保險公估人。保險人是根據(jù)保險人的委托,向保險人收取手續(xù)費,并在保險人授權(quán)的范圍內(nèi)代為辦理保險業(yè)務(wù)的單位或個人。在現(xiàn)代保險市場中,保險人為保險供求雙方“牽線搭橋”,對保證保險經(jīng)濟關(guān)系的形成和實現(xiàn)起到越來越重要的作用。

二、中國專業(yè)保險機構(gòu)的現(xiàn)狀

(一)基本情況

截至2008年9月30日,全國共有保險機構(gòu)1802家,占保險中介機構(gòu)總數(shù)的74.68%。截至9月30日,保險專業(yè)中介機構(gòu)注冊資本達到65.25億元,同比增長3.20%;總資產(chǎn)達到84.80億元,比上季度增長1.21%,同比增長12.60%。

(二)業(yè)務(wù)情況

2008年3季度,全國經(jīng)代渠道[保險專業(yè)機構(gòu)和專業(yè)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)渠道]實現(xiàn)保費收入349.87億元,同比增長42.46%;占全國保費4.41%。

(三)經(jīng)營情況

2008年3季度,保險公司實現(xiàn)手續(xù)費收入23.88億元,同比增長60.48%,全國保險公司前三季度共實現(xiàn)盈利1221.25萬元。

三、專業(yè)保險機構(gòu)的盈利模式

在探討保險機構(gòu)的盈利模式之前,我們必須先來看看目前市場上存在的機構(gòu)的形態(tài)。中國專業(yè)保險主要分成兩個陣地,一個主要是由一些大型企業(yè)集團開辦,為本集團企業(yè)保險業(yè)務(wù)。另一個是由近2000余家不同定位的分散中小構(gòu)成的。后者又很清楚地區(qū)分為了民營資本的專做保險業(yè)務(wù)的公司和吸引風(fēng)投資本以綜合金融為主的保險公司,對于這兩類保險機構(gòu),業(yè)務(wù)模式和利潤來源就相差甚遠,后者為爭取快速上市“套現(xiàn)”,往往采取以規(guī)模沖利潤的綜合金融模式。

據(jù)不完全統(tǒng)計,目前已吸收海外資金的保險中介已達到5家,它們分別是:華康投資咨詢有限公司、中國眾合有限公司、泛華聯(lián)合金融服務(wù)集團、搜保網(wǎng)和車盟保險經(jīng)紀(jì)公司。以中國眾合為例,該公司開始采取“A+B+C”的模式推動業(yè)務(wù)發(fā)展,這分別代表依靠專屬人銷售、利用會員制營銷體系開展對會員的直接銷售和依靠強勢的市場動作進行整合營銷。該公司董事長鄭磊介紹,通過自建和兼并收購,目前中國眾合旗下還擁有多家GPS衛(wèi)星定位公司、金融擔(dān)保公司,并以他們的名義在青島、安徽、福建等地展開汽車擔(dān)保貸款業(yè)務(wù),在GPS試點省份將保險業(yè)務(wù)合并其中,“這兩項業(yè)務(wù)可以變被動為主動,拉動車險業(yè)務(wù)的發(fā)展?！编嵗谡f。但實際上,即使保險業(yè)務(wù)沖規(guī)模,目前也只能為金融綜合服務(wù)貢獻微薄利潤。鄭磊介紹,2008年上半年眾合已經(jīng)實現(xiàn)盈利300萬美元,并有望全年盈利800萬,“但其中只有一小部分盈利是來自保單銷售。”其他的利潤,來自“綜合金融”。

對于那些民營資本的保險公司,其業(yè)務(wù)模式也極具中國特色,業(yè)務(wù)范圍既有壽險還包括財產(chǎn)保險(尤以車險為主)。兩者的業(yè)務(wù)量占比在各家公司也不一而足,但就其利潤貢獻來看,因車險的市場競爭異常激烈,還是內(nèi)涵價值較高的壽險業(yè)務(wù)能保持較好的利潤率。當(dāng)然在這些公司中也不乏一些專精于壽險營銷的公司,例如北京壽險機構(gòu)排名第一的瑞安鴻泰保險公司,據(jù)該公司負責(zé)人透露他們目前在北京有5家分公司,在冊人400余人,2008年度壽險新單標(biāo)保業(yè)務(wù)收入達到2000多萬元,以他們的測算,各家分公司只要達成年度壽險新單標(biāo)保200萬元基本就能達到收支平衡的狀態(tài)。

我們在此不妨來算筆賬,假設(shè)一年200萬的壽險新單標(biāo)保,參照目前市場的平均水平保險公司給公司的傭金率假設(shè)為70%,公司發(fā)放給業(yè)務(wù)人員的傭金和獎金合計50%,那么公司留存利潤率為20%,以200萬為基礎(chǔ)的話,毛利潤為40萬,合每月3萬余元毛利,也就剛夠支付辦公場租、人員工資和水電、辦公用品等各項的開支?！捌鋵?如果保險公司能堅定對專業(yè)機構(gòu)的長期支持與合作,加大對公司的投入力度,保險業(yè)才能迎來真正的春天。”該公司負責(zé)人說。

在我國保險業(yè)高速發(fā)展的背景下,我們必須清醒地認識到一個很不協(xié)調(diào)的現(xiàn)實,由于激烈無序的市場競爭、行業(yè)規(guī)管法規(guī)的缺位、從業(yè)人員誠信缺失等問題,專業(yè)保險中介公司的盈利之路走得很艱難?，F(xiàn)階段只有解決了專業(yè)保險中介公司的生存問題,才能談得上專業(yè)保險中介進一步發(fā)展壯大的前景。而在WTO之后,中國保險市場與國際保險市場聯(lián)系越來越緊密,我們必須盡決建立規(guī)范化的保險中介人體系,改善國內(nèi)的保險市場體系,只有這樣才能迎接國際保險市場的挑戰(zhàn),才能更好應(yīng)對加入“世貿(mào)”后更多外國保險企業(yè)的進人和競爭,而且隨著我國保險業(yè)的發(fā)展和壯大,保險中介的發(fā)展和壯大將會和保險業(yè)相輔相成,共同發(fā)展,迎接我國保險業(yè)的春天。

篇3

近日，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療大會和中國移動醫(yī)療一季度市場研究報告的會上，保險為移動醫(yī)療買單成為熱議話題。

進入2016年，始終無法實現(xiàn)平穩(wěn)盈利的移動醫(yī)療紛紛與保險公司合作，如平安好醫(yī)生與平安保險、春雨醫(yī)生與中國人保財險、尋醫(yī)問藥與泰康人壽等。今年4月在新三板上市的芯聯(lián)達董事長楊宏橋認為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療將保險作為盈利點，但真正能實現(xiàn)的可能不到一成，這些企業(yè)大都以“院中”服務(wù)為主，主要存在兩種變現(xiàn)途徑：基于SaaS（軟件即服務(wù)）服務(wù)的個性化定制;TPA（第三方保險中介機構(gòu)）模式嵌入，擴充資金鏈條上的支付者。

對于上述觀點，去年底同在新三板上市的就醫(yī)160CEO羅寧政也表示認同。據(jù)了解，就醫(yī)160與保險公司合作，根據(jù)不同病種推出的保險商城將正式推出，在就醫(yī)160看來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與保險公司的深度合作，有助于保險公司控費，預(yù)計未來就醫(yī)保險業(yè)務(wù)營收會到達千萬元級別。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責(zé)人史立臣指出，目前，可供移動醫(yī)療合作的商業(yè)保險少之又少，即使有些地方政府強制推動也收效見微，移動醫(yī)療需要找到一條適合自己的路徑。 移動醫(yī)療紛紛瞄準(zhǔn)保險

2011時，移動醫(yī)療是資本市場的寵兒，到2015初，資本開始趨于冷靜，四年多時間，始終未找到合理盈利點。

進入2016年，移動醫(yī)療都嘗試以商業(yè)保險作為支付方來串聯(lián)診所、患者甚至醫(yī)院和藥店。據(jù)悉，春雨醫(yī)生近期將會宣布與國內(nèi)一家大型保險公司合作，丁香園也在與國內(nèi)幾家中端商業(yè)保險公司談合作。而平安健康更是有著平安保險的天然優(yōu)勢支持。

2015年10月份，《論春雨醫(yī)生的倒掉》一文在業(yè)界廣泛流傳，該文便認為，由于遲遲沒有找到商業(yè)模式，春雨醫(yī)生歷時3年，耗資4億元人民幣的美麗故事已經(jīng)講完了，結(jié)局已經(jīng)注定。當(dāng)時，春雨醫(yī)生創(chuàng)始人張銳對此進行回應(yīng)稱，未來春雨醫(yī)生的盈利模式在保險。

張銳認為，所有移動醫(yī)療公司的盈利模式就是保險或者保險類產(chǎn)品，體量大的就是保險公司;體量小的跟保險公司合作。

在張銳看來，時下的私人醫(yī)生就是保險的雛形，“我們在和保險公司做春雨健康險的核心是私人醫(yī)生，你買我們的春雨健康險，我給你配一個私人醫(yī)生，同時配春雨診所線下檢查和治療的用藥費用，這是最核心的兩個東西，還包括體檢等服務(wù)，這就是保險產(chǎn)品的雛形。”

春雨醫(yī)生負責(zé)人表示，目前春雨已與中英人壽、中國人保財險，中國人保壽險等先后達成保險合作協(xié)議，并推出以春雨私人醫(yī)生為核心的保險產(chǎn)品。

“春雨醫(yī)生現(xiàn)階段還不能靠健康保險實現(xiàn)盈利，這需要醫(yī)保支付環(huán)境、居民就醫(yī)習(xí)慣以及保險產(chǎn)品設(shè)計等多方面合力，才可能形成完善的商業(yè)模式。目前春雨醫(yī)生接入保險的方式，主要還是以私人醫(yī)生健康管理為主，即春雨醫(yī)生為保險客戶提供包含健康咨詢、健康檔案、健康提醒等線上的全科醫(yī)生服務(wù)，以及線下的一站式?？凭驮\服務(wù)。”上述負責(zé)人表示。而微醫(yī)集團董事長兼CEO廖杰遠表示，“羊毛出在豬身上?！?/p>

在1月20日舉辦的“移動醫(yī)療+保險高端論壇”上，廖杰遠闡釋了微醫(yī)集團“中國式ACO平臺”的健康保險戰(zhàn)略。他表示，建立ACO平臺至少需要具備“數(shù)據(jù)通道”、“可控醫(yī)療服務(wù)體系”和“規(guī)模用戶群”三個基礎(chǔ)條件。微醫(yī)ACO平臺要通過互聯(lián)網(wǎng)重組醫(yī)療資源，為保險機構(gòu)提供真正“有效率的醫(yī)療服務(wù)、透明的醫(yī)療數(shù)據(jù)和規(guī)?；挠脩簟?。

另據(jù)阿里健康、支付寶醫(yī)療相關(guān)負責(zé)人表示，目前都在與保險接觸，但具體形式還在探索中。

與上述不同的是，就醫(yī)160、趣醫(yī)網(wǎng)等目前都已經(jīng)實現(xiàn)了保險方面的營收。

如就醫(yī)160首創(chuàng)移動醫(yī)療保險創(chuàng)新個性化險種――停診險。保險期間內(nèi)，被保險人即患者，通過就醫(yī)160平臺預(yù)約掛號深圳、東莞兩地公立醫(yī)院號源成功后，若預(yù)約的醫(yī)生因非可控因素臨時停診，患者將獲得單次50元的賠償金，保費僅需1元。據(jù)了解，每日該平臺可投保數(shù)千單。

而其正在試營業(yè)的保險商城亦將正式推出。據(jù)了解，就醫(yī)160的健康保障“保險商城”是特別為少兒、成人、老人定制的特色險種，例如少兒重疾險。少兒重疾險，精選兒童最常見的25種重疾（惡性腫瘤、器官移植、心臟手術(shù)、腦腫瘤等），99元參保即可獲得30萬元的保額賠付。此外，還有針對成人的65種重大疾病保險，針對老人的不老翁老年骨折險、針對女性乳腺疾病的愛胸險等。 爭議保險介入盈利模式

楊宏橋指出，現(xiàn)在很多移動醫(yī)療雖存在盈利模式，但卻無法變現(xiàn)。

如流量廣告模式毫無門檻可言，也并非是可以打動投資者的利潤來源;流量分享，移動醫(yī)療的一個重要盈利思維就是流量變現(xiàn)，和多數(shù)移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)本同末離。

“流量分享的形式有很多種，廣告只是其中一個，在大數(shù)據(jù)時代，很多移動醫(yī)療試圖通過大數(shù)據(jù)把流量導(dǎo)給上下游的醫(yī)療服務(wù)。但醫(yī)療涉及用戶隱私，本身就缺少醫(yī)療服務(wù)資質(zhì)的移動醫(yī)療，很可能遭致用戶的反感甚至。另外，如果用戶體量上不去，所謂的流量變現(xiàn)仍是無稽之談，也就注定了醫(yī)療行業(yè)會淘汰不少參與者。”楊宏橋表示。

而對于O2O模式，楊宏橋認為，目前發(fā)展也很困難。他認為，O2O是一個很寬泛的概念，包括上門送藥、醫(yī)療O2O。一些掌握了掛號等入口資源的移動醫(yī)療玩家還在考慮導(dǎo)診、支付、診斷信息推送等一系列流程，從而打通服務(wù)醫(yī)院、患者、醫(yī)生的三段。這類服務(wù)的大規(guī)模普及仍未出現(xiàn)，特別是在國內(nèi)的醫(yī)療體制下，醫(yī)藥O2O的前景值得期待但困難重重。

而醫(yī)療保險方面，目前移動醫(yī)療都將其看作是變現(xiàn)的重要方式之一，其中平安集團和泰康保險算是其中的領(lǐng)頭羊。

不過，在史立臣看來，可供移動醫(yī)療合作的商業(yè)保險少之又少，即使有些地方政府強制推動也收效見微。

一位業(yè)內(nèi)資深人士指出，移動醫(yī)療嫁接保險有幾大痛點：如產(chǎn)品周期難設(shè)計。保險產(chǎn)品是一種保障權(quán)益設(shè)計，設(shè)計周期長，保險公司的理賠概率就高，其處理醫(yī)療平臺事務(wù)的各項成本也高;而設(shè)計時間短，患者的服務(wù)權(quán)益就得不到保障，二者的平衡點難以把握。

另外，移動醫(yī)療平臺發(fā)揮的價值更多在于提供優(yōu)質(zhì)的患者診療服務(wù)，通過組織醫(yī)院、醫(yī)生為患者提供在線咨詢、在線交流、私人醫(yī)生等服務(wù)體現(xiàn)商業(yè)價值。而此種聯(lián)合服務(wù)移動醫(yī)療平臺無法掌控，通過保險來約束不太可行。

再次，目前移動醫(yī)療平臺的主營業(yè)務(wù)仍集中在醫(yī)生患者在線咨詢、在線交流等方面，線下診斷、檢查及診后服務(wù)其還未深度介入。

最后，目前在中國醫(yī)療領(lǐng)域起到主導(dǎo)作用的是“政府基本醫(yī)療保障體系”，商業(yè)保險繳費優(yōu)惠等政策剛剛出臺，政策發(fā)揮作用需要時間，商業(yè)保險被廣泛接受亦需要時間。 TPA模式能否成變現(xiàn)途徑？誰將為移動醫(yī)療付費？

中國人民健康保險股份有限公司安徽分公司總經(jīng)理蔡皖伶指出，移動醫(yī)療要想盈利，一定要有付費方，保險業(yè)是移動醫(yī)療重要的付費方式之一，讓保險來買單的重要理由之一，便是移動醫(yī)療將服務(wù)便捷化，將其掌握的資源真正盤活。

趣醫(yī)網(wǎng)董事長李志認為，保險及保險類產(chǎn)品將為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療買單?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療給保險帶來的好處是簡化流程，省去人工核對等幾個較繁瑣的步驟。

經(jīng)過多年實踐，楊宏橋認為，目前可以有兩種變現(xiàn)途徑：一是基于SaaS服務(wù)的個性化定制;一是TPA模式嵌入，擴充資金鏈條上的支付者。

SaaS服務(wù)模式方興未艾。數(shù)據(jù)顯示，在美國，以企業(yè)級移動服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，市值超過百億美元的超過10家，市值10億美元以上的已超過百家。在國內(nèi)，SaaS服務(wù)直到2015年才迎來快速上漲勢頭。易觀數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國企業(yè)級SaaS市場規(guī)模達到200億元，年增長率接近70%。

TPA（Third Party Administrator）起源于美國，是以健康管理公司、咨詢公司等形式開展業(yè)務(wù)的獨立的第三方保險中介機構(gòu)，業(yè)務(wù)包括提供新契約與保全服務(wù)、處理理賠、提供客戶服務(wù)、開發(fā)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等。

篇4

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金；盈利模式；太平養(yǎng)老，。

自2004年頒布《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》以來，我國企業(yè)年金市場迅速發(fā)展。截止2010底[1]，全國有3.71萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1335萬人，年末企業(yè)年金基金累計結(jié)存2809億元。以標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)年金為代表，伴隨近年來社會基本養(yǎng)老保障體制改革的不斷深化。新型的養(yǎng)老金產(chǎn)品層出不窮，對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)新領(lǐng)域的探索也愈加深入。從2010年開始，各養(yǎng)老金機構(gòu)開始轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，重點在養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)鏈延伸、業(yè)務(wù)范圍選擇、產(chǎn)品和服務(wù)能力建設(shè)、運營效率和盈利模式方面深入思考和探索，并形成了有益的經(jīng)驗和良好的發(fā)展趨勢。只要中國經(jīng)濟發(fā)展和老齡化的趨勢不變，商業(yè)化運作的加快推進、市場機構(gòu)的縱深參與將是我國養(yǎng)保障體制改革破題的必然途徑，建立正確且有效的養(yǎng)老金企業(yè)盈利模式，養(yǎng)老金行業(yè)才能在未來成為最具成長性和盈利性的行業(yè)之一。

一、國內(nèi)養(yǎng)老金管理機構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境和現(xiàn)狀。

自2006年第一批企業(yè)年金管理機構(gòu)走向市場，五年多來我國企業(yè)年金預(yù)期的“井噴”局面受政策限制和金融危機影響等因素并沒有出現(xiàn)。2010年修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》（人社部第11號令）頒布后，對企業(yè)年金集合計劃作了原則規(guī)定，托管機構(gòu)管理的企業(yè)年金基金已達2809億元，其中，由投資機構(gòu)投資運作的基金為2452億元，投資組合數(shù)1504個[2]。

從年金的供給來看，截止2011年底[3]，我國年金領(lǐng)域共有各類金融保險機構(gòu)39家。其中，專業(yè)養(yǎng)老保險公司5家，保險資產(chǎn)管理公司4家，壽險公司2家，基金公司12家，證券公司2家，信托公司4家，銀行10家，累計發(fā)放各類資格61個。平均每個資格對應(yīng)的年金資產(chǎn)管理規(guī)模約在25億元左右，其規(guī)模僅相當(dāng)于一只中型公募基金的首發(fā)規(guī)模，對機構(gòu)的生存狀況形成了較大壓力。通過表1可以看出，參加企業(yè)年金的人數(shù)與參加養(yǎng)老保險人員的占比普遍較低，五年中的比例均未超過6%。 

 

造成當(dāng)下國內(nèi)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展不足的主要原因有以下幾個方面：

1.大型行業(yè)或壟斷行業(yè)客戶占據(jù)了市場90%以上的企業(yè)年金規(guī)模。這部分客戶對管理機構(gòu)的綜合實力和服務(wù)要求較高，但是受政策、市場不完善等因素影響，當(dāng)前的盈利貢獻不大；2.作為利基市場的中小企業(yè)，其本身的生存和發(fā)展并不穩(wěn)定，繳費能力和市場容量整體有限；3.在市場容量有限的情況下，競爭方式粗放，“僧多粥少”，各家養(yǎng)老金機構(gòu)競相逐價，客戶和企業(yè)獲取承辦高，當(dāng)期收入通常較低；4.計劃管理中個人選擇權(quán)普遍未放開、投資品種有限，企業(yè)客戶對投資短期收益要求迫切，投資管理人面臨巨大的絕對收益和相對排名壓力，而投資收益好壞很大程度上決定了管理費獲取的能力。

有限的客戶群、業(yè)務(wù)范圍和嚴(yán)酷的市場競爭環(huán)境，造成我國年金單一業(yè)務(wù)線盈利周期長得現(xiàn)實情況，也迫使部分養(yǎng)老金管理機構(gòu)逐漸淡出年金領(lǐng)域，集中精力在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和其他新業(yè)務(wù)。

專業(yè)養(yǎng)老保險公司自2004年以來受托管管理企業(yè)年金基金710億元，投資管理企業(yè)年金基金660億元，投資管理的企業(yè)年金已經(jīng)占投資管理業(yè)務(wù)總量的45%。專業(yè)養(yǎng)老保險公司在市場份額方面占有優(yōu)勢，但同樣也面臨著巨大的盈利考驗和長期發(fā)展模式的選擇問題；即在實現(xiàn)核心能力的建設(shè)和運營效率優(yōu)化的同時，在基礎(chǔ)發(fā)展方向上是選擇橫向多元化、還是縱向多元化。兩種方式的共同出發(fā)點是通過企業(yè)年金業(yè)務(wù)獲取客戶資源并建立核心能力，但橫向多元化更強調(diào)以客戶和銷售隊伍為基礎(chǔ)，向團體保險等對公金融領(lǐng)域擴展；縱向多元化則強調(diào)以養(yǎng)老金業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以向養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品、服務(wù)等方面的深入延伸為路徑。目前，各家專業(yè)養(yǎng)老保險公司仍處于對可持續(xù)盈利模式的探索之中。

二、太平養(yǎng)老對盈利模式的探索及經(jīng)營情況。

作為第一批獲得企業(yè)年金管理資格的專業(yè)養(yǎng)老保險公司，太平養(yǎng)老經(jīng)歷了中國企業(yè)年金發(fā)展初期的跌宕與變革，探索盈利的腳步也從未停止。從“中國最具專業(yè)和創(chuàng)新精神的養(yǎng)老金綜合服務(wù)供應(yīng)商”到“中國最專業(yè)和最具創(chuàng)新精神的養(yǎng)老金和員工福利保障計劃綜合服務(wù)提供商”，均體現(xiàn)著太平養(yǎng)老深遠的戰(zhàn)略定位調(diào)整。在中國太平保險集團的支持下，太平養(yǎng)老在盈利模式的探索中經(jīng)歷了幾個階段：一是以企業(yè)年金專業(yè)化為起步高調(diào)切入和搶占新市場；二是結(jié)合自身能力和資源橫向多元化；三是在多支柱業(yè)務(wù)支撐下逐步形成可預(yù)期的盈利模式。2006年至2010年，盡管企業(yè)年金市場并未如業(yè)界預(yù)期產(chǎn)生爆炸式的增長，太平梯養(yǎng)老憑借先發(fā)優(yōu)勢和持續(xù)的專業(yè)創(chuàng)新，在專業(yè)養(yǎng)老金公司中始終保持行業(yè)前三甲的位置。實現(xiàn)新增保費按年約40%的復(fù)合增長率，累計管理資產(chǎn)實現(xiàn)100倍的增長，管理費收入實現(xiàn)200倍的增長，年金業(yè)務(wù)2010年的邊際貢獻率較2009年將近翻上一番。

三、太平養(yǎng)老持續(xù)改善盈利模式的主要措施。

太平養(yǎng)老在“十二五”規(guī)劃中提出，2011年年金業(yè)務(wù)新增繳費保持市場平均發(fā)展水平，管理費收入增長50%；2012-2013年，財務(wù)目標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，在2012年實現(xiàn)打平盈利，年金業(yè)務(wù)增長高于市場平均增幅，管理費收入保持明顯增長態(tài)勢，實現(xiàn)1.5-2億元的管理費收入；2014-2015年，要穩(wěn)定盈利能力，年金市場保持15%-20%市場份額和市場同期增速，管理費收入隨資產(chǎn)增速穩(wěn)定增長，年金條線基本實現(xiàn)盈利。太平養(yǎng)老在快速發(fā)展中調(diào)整節(jié)奏，在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，對影響盈利模式的因素進行了分析、調(diào)整和堅持，在不同時期兼顧橫向和縱向多元化的重點，力爭持續(xù)改善盈利模式和盈利趨勢。

1.推動養(yǎng)老金制度完善，爭取改善經(jīng)營環(huán)境。

在推動企業(yè)年金管理法規(guī)和稅收優(yōu)惠政策的同時，太平養(yǎng)老應(yīng)繼續(xù)在職業(yè)年金制度、信托型補充養(yǎng)老保障制度等方面，積極參與國家制度層面的建設(shè)工作和試點推動工作，為養(yǎng)老金業(yè)務(wù)條線的縱向深入發(fā)展創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

2.明晰客戶群定位，實現(xiàn)客戶價值最大化。

太平養(yǎng)老大力應(yīng)開展集團內(nèi)部綜合開拓業(yè)務(wù)員，并推進以目標(biāo)客戶細分為基礎(chǔ)的銷售渠道改革，通過多渠道有效獲取和維護有價值的客戶，實現(xiàn)多業(yè)務(wù)、多產(chǎn)品的匹配。在未來五年的發(fā)展中爭取實現(xiàn)70%以上客戶的跨業(yè)務(wù)條線多次開發(fā)和綜合滲透，持續(xù)提升客戶綜合經(jīng)營的價值貢獻，真正建立立體多元化的綜合經(jīng)營管理體系。

3.優(yōu)化流程，提升運營效率，降低運營成本。

太平養(yǎng)老在未來幾年中，應(yīng)根據(jù)統(tǒng)一戰(zhàn)略目標(biāo)、不同專業(yè)特色協(xié)調(diào)高效運作的思想進行體系化建設(shè)，大幅度提升運營服務(wù)和基礎(chǔ)管理效率。進一步推動渠道專業(yè)化管理、機構(gòu)差異化管理、銷售有效性、固化銷售費用、非核心業(yè)務(wù)外包或?qū)崿F(xiàn)信息的集中與共享。

太平養(yǎng)老置身于國家社會經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展和人口結(jié)構(gòu)日趨老齡化的時代，成熟市場養(yǎng)老金管理機構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗和歷程表明，通過制定合理的戰(zhàn)略并在市場經(jīng)營過程中根據(jù)市場狀況進行微調(diào)來實現(xiàn)盈利，為消費者提供更多和高質(zhì)量的保障型產(chǎn)品與服務(wù)，發(fā)揮專業(yè)養(yǎng)老保險公司在構(gòu)建社會養(yǎng)老保障體系中的作用，實現(xiàn)企業(yè)和社會的共贏。

參考文獻：

[1]李連友。企業(yè)年金基金運行論[m].湖南大學(xué)出版社，2006.

[2]孫建勇。企業(yè)年金管理指引[m].中國財政經(jīng)濟出版社，2004.

篇5

金融業(yè)的對外開放和快速發(fā)展，推動了社會的進步，在國民經(jīng)濟運行

中發(fā)揮越來越重要的作用。保險業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，在穩(wěn)定社會、保障民眾、資金融通等方面發(fā)揮了積極作用。保險業(yè)目前實行超常規(guī)發(fā)展，困擾其發(fā)展的瓶頸即投資問題.在保險資金投資渠道放寬后引起的效益問題、風(fēng)險問題、資源有效配置等問題，對保險業(yè)的長期運營和社會穩(wěn)定將產(chǎn)生深刻影響，應(yīng)引起關(guān)注和重視。

一、我國保險資金運用現(xiàn)狀

按我國《保險法》規(guī)定，保險資金的運用，限于在銀行存款、政府債券、金融債券、企業(yè)債券、投資基金和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。目前，我國保險資金運用有以下特點：

1.投資渠道狹窄，滿足不了保費快速增長的需求

據(jù)有關(guān)資料顯示，截止2003年底，各保險公司保險資金運用余額為8739億元，其中：銀行存款為4550億元，占52.06%；購買國債1400億元，占16.1%；購買金融債券占9.48%；購買投資基金占5.23%；其他投資占17.13%。保險公司持有的企業(yè)債券已占債券總量的一半，持有的證券投資基金占封閉式基金的26.3%，保險公司正逐步成為資本市場主要的機構(gòu)投資者。

2.投資收益降低，形成較大的利差損

保險資金投資收益逐年下降，2001年度為4.3%，2002年度為3.14%，與以前年度保單預(yù)定分紅率5%、6%相比，出現(xiàn)了較大的利差損。保守估計，保險公司以前年度累計利差損高達數(shù)百億元，已成為企業(yè)經(jīng)營的歷史包袱，制約企業(yè)的長期、穩(wěn)定發(fā)展。

3.經(jīng)營方式粗放

目前，保險投資還處在粗放經(jīng)營階段，面對龐大的經(jīng)營資產(chǎn)，沒有形成成熟的管理思想，憑經(jīng)驗投資，靠天吃飯的情況比較普遍。國外比較普遍運用的資產(chǎn)負債管理、投資組合理論在國內(nèi)保險投資領(lǐng)域還處在探討、摸索階段，金融衍生工具的使用為空白，沒有避險工具，在股票市場對保險投資開放后可能出現(xiàn)的風(fēng)險因素應(yīng)引起足夠的關(guān)注。

粗放經(jīng)營的結(jié)果是投資收益呈現(xiàn)大幅波動，不斷走低。首先是保險公司收益下降，有些公司甚至出現(xiàn)虧損，引起股東不滿，股東信心下降，對公司長期經(jīng)營會產(chǎn)生不利影響；其次，客戶也不滿意，因為投資收益下降，造成投資連結(jié)保險客戶賬面價值降低，甚至出現(xiàn)較大虧損，購買分紅產(chǎn)品的客戶分不到預(yù)期紅利，出現(xiàn)部分客戶投訴保險公司誤導(dǎo)的情況；第三，由于保險公司效益下降，出于成本考慮，將會減少為客戶提供附加價值服務(wù)，對客戶服務(wù)的深度、廣度和質(zhì)量也會降低等等。這些情況在社會上將造成不好的結(jié)果，既影響保險公司的信譽，對保險行業(yè)也是一種傷害，甚至還會影響社會的穩(wěn)定，使保險失去保障民眾、造福社會的作用。

二、國外投資趨勢

1.發(fā)展趨勢

國外保險企業(yè)發(fā)展的趨勢之一是規(guī)模大型化、經(jīng)營集團化，充分發(fā)揮資本并購、投資的積極作用，走上快速成長之路。1998年，美國花旗銀行和大型保險公司旅行者集團合并，成立新花旗集團，服務(wù)范圍涉及商業(yè)銀行、保險、投資銀行、資產(chǎn)管理、基金等金融業(yè)務(wù)；1999年，德意志銀行收購美國銀行家信托公司，形成了超大型金融集團；1999年，日本富士銀行、興業(yè)銀行和第一勸業(yè)銀行合并，成立了全球最大的金融集團—瑞穗金融集團；2000年，大通曼哈頓公司收購J．P摩根，成立摩根—大通公司等。歐洲發(fā)達國家的金融企業(yè)購并潮此起彼伏，特別是美國《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法》的實施，促進了金融的混業(yè)經(jīng)營，形成了全球金融系統(tǒng)中具有重大影響的超大型跨國金融集團。保險業(yè)在這種繁榮的大背景下，迎來了良好的發(fā)展機遇。

2.盈利模式

國外保險業(yè)經(jīng)營、承保利潤越來越低，而資金運用投資收益穩(wěn)定，已成為保險企業(yè)彌補承保虧損、產(chǎn)生利潤的主要來源。例如在1975年-1992年間，美國、英國和瑞士三國的承保盈利率在—8%左右，而綜合盈利率還分別達到5.8%、4.5%和3%。在1996年-1999年間，美國、加拿大、英國，法國、意大利的承保虧損率分別為6.5%、5.7%、7.9%、8.3%、14.1%，而由于投資收益率分別為7%、8.3%、9%、5.8%、7.8%，從而保證了保險公司的穩(wěn)健經(jīng)營。

從傳統(tǒng)的承保盈利模式向投資盈利模式的轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著保險業(yè)的發(fā)展進入了一個新的發(fā)展階段。金融工具的不斷創(chuàng)新，大量金融衍生產(chǎn)品的涌現(xiàn)，使金融投資具有廣闊的選擇范圍。新經(jīng)濟浪潮的出現(xiàn)，特別是IT技術(shù)快速發(fā)展，突破了地域限制，使各種金融工具之間的轉(zhuǎn)換更加便利。保險業(yè)順應(yīng)世界經(jīng)濟發(fā)展潮流，實行管理創(chuàng)新的技術(shù)創(chuàng)新，改變了保險投資的作業(yè)方式，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。國外保險業(yè)的發(fā)展趨勢對國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展方向?qū)a(chǎn)生深刻的影響。

三、我國保險投資方式的創(chuàng)新

國務(wù)院《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺，為我國資本市場的發(fā)展注入了強大活力，促進了金融業(yè)的改革開放，對保險投資將產(chǎn)生長期而深刻的影響。支持保險資金直接投資資本市場、提高人市比例，以機構(gòu)投資者的身份成為資本市場的主導(dǎo)力量，明確了保險資金運用主渠道、經(jīng)營方式和市場地位。

資本市場以其高流動、高收益、高風(fēng)險的特性吸引了大量資金參與，融通大量資金支持了社會各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時為市場流通資金提供了盈利機會。保險投資深度參與資本市場，與其產(chǎn)生交互相關(guān)性，國外成熟的資本市場如此，國內(nèi)新興的資本市場亦然。保險資金投資渠道放寬后，經(jīng)營方式將發(fā)生重大改變，以下幾方面將成為重點選擇：

1.股票投資

截至2003年末，國內(nèi)上海交易所、深圳交易所上市公司1285家，數(shù)量逐年增加。目前，香港部分銀行開通了人民幣業(yè)務(wù)，在內(nèi)地資金投資香港股市的政策明確后，保險資金還可以投資香港股市。股票市場容量擴大，投資品種增多，保險公司作為機構(gòu)投資者，對股票選擇有了更大的空間。

在國外，股票是保險資金重要的選擇。在日本、歐洲等國家，股票投資占保險公司總資產(chǎn)的20%-30%，在美國甚止占保險公司總資產(chǎn)的50%，由此可見，股票市場是保險資金重要的投資場所，保險資金促進了股票市場的繁榮，同時，也提高了自身的經(jīng)濟效益，不斷創(chuàng)造社會財富。

2.直接投資

按《保險法》規(guī)定，保險資金不能設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)、不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的其他企業(yè)。全球金融混業(yè)經(jīng)營的大趨勢，國外保險集團迅速進入我國保險市場，對我國保險業(yè)單一經(jīng)營的模式提出了巨大挑戰(zhàn)。我國保險公司目前正在經(jīng)營轉(zhuǎn)型，保險資金的直接投資有了很快的發(fā)展。保險公司轉(zhuǎn)型方向有兩個方面：一種是建立保險、證券、銀行、信托等功能齊全的金融控股公司，發(fā)揮全能金融集團的規(guī)模優(yōu)勢、范圍優(yōu)勢，占領(lǐng)市場份額，以規(guī)模求效益、保數(shù)量促質(zhì)量，如中國人壽、平安保險等建立了集團公司，部分發(fā)展迅速的保險公司也正在積極申請組建保險集團，拓展經(jīng)營范圍，促進了企業(yè)效益的提高；另一種是建立專業(yè)化的保險公司，利用專業(yè)優(yōu)勢，在行業(yè)細分市場上深耕細作，擴大其局部優(yōu)勢，如中國再保險集團等。保險公司在集團化經(jīng)營時，要著重解決兩方面的問題。一是練好內(nèi)功，在集團內(nèi)部建立產(chǎn)險、壽險、健康險等門類齊全的保險子公司，并迅速擴充市場廣度、充分挖掘市場深度，把保險根基打牢，這是與其他金融企業(yè)、國外保險集團競爭的基礎(chǔ)。在保險業(yè)務(wù)沒做好的情況下，盲目建立綜合性集團，有舍本逐末之憂，根基不牢，難成大事，正所謂“皮之不存、毛將焉附”。二是要充分利用其他競爭企業(yè)的資源和優(yōu)勢，在共同發(fā)展中求得保險業(yè)更快的發(fā)展。如各保險公司都在建立自己的資產(chǎn)管理公司，思路是對的，但要注意充分發(fā)揮基金、證券公司、銀行的委托理財作用。特別是基金公司，有長期經(jīng)營的理念，有專業(yè)的市場、行業(yè)研究人員，有素質(zhì)較高的基金經(jīng)理，在2004年一季度的股市行情中，部分基金獲得了10%，甚至是20%以上的收益率。保險公司可以充分利用基金公司的專業(yè)優(yōu)勢，委托經(jīng)營良好的基金公司進行理財。

四、我國保險資金運用應(yīng)關(guān)注的問題

保險公司經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，給保險資金運用帶來了很大的挑戰(zhàn)。保險資金運用范圍的擴大，在提高效益的同時，也會出現(xiàn)相關(guān)問題。比較突出的問題表現(xiàn)在以下三個方面：

1.經(jīng)營創(chuàng)新

經(jīng)營創(chuàng)新表現(xiàn)在經(jīng)營思路、投資工具創(chuàng)新。在保險集團內(nèi)部，資金運用要制訂長期的經(jīng)營目標(biāo)，避免短期行為。一是保險是我國重點發(fā)展的金融服務(wù)業(yè)，國家支持其長期穩(wěn)定發(fā)展，有利于人民生活質(zhì)量的提高和國家改革開放政策的順利實施；二是保險資金以10年期、20年期的長期資金居多，從資金的性質(zhì)來看，也要求保險公司資金以長期投資為主。

要樹立長期經(jīng)營的思想，保險公司內(nèi)部要調(diào)整相應(yīng)的政策，如考核、評價政策等。目前，多數(shù)保險公司的考核、評價以短期考核為主，以一時一事的成敗論英雄，嚴(yán)重束縛了保險投資人員的經(jīng)營思想，使他們不敢也不愿意去長期經(jīng)營。從保險涉及的社會公眾來說，也應(yīng)有長期經(jīng)營思想，不要看到投資賬戶盈利就眉飛色舞，虧損了就不肯善罷甘休。其實保險投資也存在經(jīng)營風(fēng)險，但從長期來看，會有比較好的盈利機會與前景。保險資金長期經(jīng)營對保險公司、社會公眾和其他利益相關(guān)者都有利。

投資工具創(chuàng)新是指針對新型的投資品種，選擇合理的證券、資產(chǎn)組合，完成獲取收益與控制風(fēng)險的過程。由于保險公司不能直接投資保險業(yè)以外的企業(yè)，研究項目投資信托化就顯得很有必要，如電力、高速公路、城市供水、供氣等基礎(chǔ)設(shè)施項目，收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小，非常適合保險資金投資。保險資金不能進行這些項目的股權(quán)投資，但如將資產(chǎn)證券化，變成一個個信托產(chǎn)品，保險資金就可購買。諸如此類的金融創(chuàng)新不僅可以解決項目建設(shè)資金不足的問題，而且也開辟了保險資金的投資渠道。

2.資本經(jīng)營

行業(yè)的發(fā)展過程就是業(yè)內(nèi)公司不斷設(shè)立、消亡、兼并與資產(chǎn)重組的歷程。我國保險業(yè)發(fā)展至今，各保險公司發(fā)展不平衡，在業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)濟效益等方面存在巨大差異，本身存在兼并沖動。國外金融集團的進入，加快了兼并與重組的步法。20世紀(jì)90年代以來，保險業(yè)的兼并風(fēng)起云涌，造成了德國安聯(lián)、荷蘭ING等大型保險集團的出現(xiàn)。我國保險業(yè)做大做強有兩個標(biāo)準(zhǔn)，一是保險市場規(guī)模足夠大，有很大的容量，在金融領(lǐng)域甚至在國民經(jīng)濟體系中有較大的影響；二是保險集團公司的規(guī)模足夠大，造就具有國際競爭力的保險“巨無霸”，積極參與國際保險市場競爭，融人全球金融一體化發(fā)展進程。從發(fā)展的眼光看，規(guī)模是特別重要的，如果要保證競爭優(yōu)勢，規(guī)模也是必須的?？梢哉f保險業(yè)的兼并與重組是大勢所趨，是發(fā)展的必然。

保險業(yè)的兼并與重組的過程，也是錘煉保險投資能力的過程。保險投資除了有短期獲利能力外，出色的資本經(jīng)營能力也是一個很重要的方面。資本市場的風(fēng)風(fēng)雨雨，更多的是股權(quán)的爭奪與喪失，資本在流通中變化，在變化中尋求增值機會。保險資本同樣具有逐利性以及與之相伴隨的風(fēng)險性，這是保險資金投資時需面對的客觀現(xiàn)實。

3.風(fēng)險控制

保險行業(yè)本來就是集聚風(fēng)險、分散風(fēng)險的，轉(zhuǎn)移風(fēng)險、控制風(fēng)險是保險公司的責(zé)任。保險投資作為風(fēng)險高發(fā)區(qū)，對風(fēng)險的控制就顯得尤其重要。保險投資風(fēng)險控制程序分為風(fēng)險預(yù)防、風(fēng)險識別、風(fēng)險發(fā)生、風(fēng)險消除等。風(fēng)險預(yù)防首先要建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，對投資品種進行指標(biāo)評價，如設(shè)置證券購買的最大數(shù)量、最高價格等，進行諸如威廉指數(shù)、乘離率、AR指標(biāo)等相關(guān)的技術(shù)指標(biāo)分析，對風(fēng)險進行跟蹤監(jiān)控，預(yù)防風(fēng)險發(fā)生。盡管監(jiān)管部門對保險公司投資品種有數(shù)量監(jiān)督、金額管制，那是監(jiān)管性約束，是不能違反的，但企業(yè)應(yīng)結(jié)合自己的實際情況，確定風(fēng)險控制金額，一旦超過，便是高風(fēng)險區(qū)，必須降低倉位，作減壓處理。其他指標(biāo)的控制也應(yīng)做類似處置。

債券在保險投資中占有的比例較高，到2003年末，國內(nèi)保險公司對國債和金融債的投資金額已達到2230億元，占保險資金運用總額的25.43%。2003年，交易所市場22只國債現(xiàn)券中，只有12只的年回報率為正數(shù)。2003年最后4個月內(nèi)，絕大多數(shù)參與國債交易的機構(gòu)都難逃賠錢的厄運。從票面上粗略計算，全行業(yè)的損失金額應(yīng)在400億元—500億元之間。

保險資金參與國債交易，也遭受了巨大損失，因此，保險公司應(yīng)進行利率風(fēng)險管理研究，回避風(fēng)險。2004年2月，中國銀監(jiān)會頒布了《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，為金融產(chǎn)品創(chuàng)新和利率風(fēng)險管理提供了政策依據(jù)。保險公司具有高超的利率風(fēng)險管理水平，不僅能減少損失，還能為保險賺取可觀的收益。

篇6

【關(guān)鍵詞】保險資金 養(yǎng)老社區(qū) 問題研究 策略選擇

一、保險公司將保險資金投資養(yǎng)老社區(qū)背景與意義

就目前我國的形勢來看，我國保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)還是有一定的背景的。首先，我國人口老齡化越來越嚴(yán)重，直接促進了我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在計劃生育的背景下，越來越多的老人需要更多的子女和國家去贍養(yǎng)，但是由于年輕人數(shù)量較少，無法顧及雙方父母以此來滿足更多老人需要贍養(yǎng)的這種需求。也就是說這種傳統(tǒng)的居家養(yǎng)老模式已經(jīng)不能適應(yīng)人們的養(yǎng)老需求?；谝陨线@些情況，為了達到供需平衡，許多企業(yè)和政府紛紛出臺相關(guān)政策，例如建立一些養(yǎng)老社區(qū)來滿足廣大老齡化人口的需求不失為一種好的政策。

養(yǎng)老社區(qū)是一種集體化管理的不動產(chǎn)模式，不動產(chǎn)因其自身具有穩(wěn)定性和長期性，保險資金投入養(yǎng)老社區(qū)可以改善保險公司的投資模式，降低投資風(fēng)險。而且不動產(chǎn)具有穩(wěn)定的收益性，保險公司將資金投資養(yǎng)老社區(qū)可以穩(wěn)定自己的資金鏈，在風(fēng)險較低的情況下穩(wěn)定收入，這對于保險公司來說是雙贏的。

二、保險公司將保險資金投Y養(yǎng)老社區(qū)存在的問題

（一）政府在支持盈利性養(yǎng)老地產(chǎn)的政策上不明確

保險公司將保險資金投資養(yǎng)老社區(qū)最終的目的是為了盈利，這必定會給傳統(tǒng)的養(yǎng)老模式帶來負面影響，而且在監(jiān)管政策上也沒有出臺相應(yīng)的管理政策，監(jiān)管是不具體的。而且在投資的同時要考慮成本問題，這也制約了保險公司的投資方向，這也就給保險公司帶來開發(fā)上的困難。在開發(fā)的同時還需要政府出臺一些相關(guān)政策來支持開發(fā)，但很多政策只停留在原則層面，并沒有從根本上解決保險公司開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)的困難問題。

（二）接受養(yǎng)老社區(qū)這種養(yǎng)老意識需要較長時間

眾所周知，國外的這種養(yǎng)老社區(qū)養(yǎng)老模式還是比較流行的，而這種養(yǎng)老模式在我國是籌建階段，想讓中國老人的社區(qū)養(yǎng)老的意識快速轉(zhuǎn)變過來是需要一段時間的，許多老年人還是愿意和自己的子女呆在一起，想讓老人們接受這種養(yǎng)老模式需要從意識上進行滲透，并且得到老人們的認可，最終要讓老人們感覺到這種模式是讓他們能夠幸福的。同時，在土地管理、稅收上與一些養(yǎng)老院還是有一些差距的，這種養(yǎng)老社區(qū)在建設(shè)和服務(wù)上是優(yōu)于普通的養(yǎng)老院的，進而帶來的消費收入也是高于普通養(yǎng)老院的，很多老人礙于消費水平的提高不愿意接受這樣的養(yǎng)老模式，所以要想讓眾多老人接受這樣養(yǎng)老意識還是需要很長一段時間。

（三）制定的相關(guān)政策約束增加了保險公司的投資風(fēng)險

按照規(guī)定，保監(jiān)會是不允許保險公司使用“建房賣房”的模式，所以保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)只能使用 “租賃”的方式經(jīng)營養(yǎng)老社區(qū)，這大大延長了資金回籠的時間，時間的延長帶來的風(fēng)險是無限的，保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)會出現(xiàn)大量的資金積壓，對于保險公司自身的財務(wù)也是一個巨大的挑戰(zhàn)。因此保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)的前提是要擁有雄厚的閑置資金才可以，本來是一個朝陽產(chǎn)業(yè)卻受到風(fēng)險的制約。

（四）保險公司在管理上存在難題

我國目前養(yǎng)老社區(qū)這種養(yǎng)老模式還處在初級階段，在管理上缺少專業(yè)的從業(yè)人員。況且我國的人口老齡化情況越來越嚴(yán)重，年輕人更多的是從事自己的專業(yè)工作，畢竟會在養(yǎng)老護理上缺乏更多的人才，在我國開設(shè)養(yǎng)老護理專業(yè)的高校并不多，教學(xué)上是存在漏洞的。人才奇缺與日益壯大的需求之間的矛盾，是保險公司不得不面臨并且解決的巨大困難。

三、保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)的策略選擇

（一）政府出臺相應(yīng)政策來支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

國家的政策支持是所有行業(yè)發(fā)展的先決條件，養(yǎng)老社區(qū)這種新型行業(yè)也不例外，需要國家的土地政策的支持和稅收優(yōu)惠政策等支持。在土地支持方面國家應(yīng)該制定相應(yīng)的管理辦法，鼓勵企業(yè)尤其是保險公司來進行投資，在土地使用和建設(shè)方面給予財政補貼政策、并制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策。養(yǎng)老社區(qū)這種服務(wù)產(chǎn)業(yè)本身是為了服務(wù)日益增加的人口老齡化人群，在稅收上應(yīng)該采取稅收優(yōu)惠，這樣也能直接的加大針對養(yǎng)老社區(qū)及相關(guān)服務(wù)機構(gòu)以及從業(yè)人員的優(yōu)惠稅收力度。

（二）借鑒西方國家的高端需求模式，提高服務(wù)創(chuàng)新

在我國可以采取階梯式的服務(wù)創(chuàng)新模式，在一些經(jīng)濟水平發(fā)展較高的地區(qū)，實行最高的優(yōu)質(zhì)服務(wù)模式，因為這些地區(qū)高端養(yǎng)老需求比較旺盛，這樣可以避免高端需求不足的情況。在一些經(jīng)濟水平發(fā)展較低的地區(qū)采取適應(yīng)當(dāng)?shù)匕l(fā)展養(yǎng)老服務(wù)模式，這樣能促進當(dāng)?shù)氐墓┬杵胶狻１ｋU公司可從中高端需求入手，待其盈利模式明朗時再逐步拓展客戶人群。在高端服務(wù)上要注重配套建設(shè)，以老年人為本，可以提供一些個性化服務(wù)。

（三）創(chuàng)新保險產(chǎn)品，提高管理服務(wù)水平

保險公司將資金投資養(yǎng)老社區(qū)不一定要等到房屋建設(shè)成功，所有相關(guān)配套設(shè)施都齊全時再開始運營，可以在建設(shè)前期就開始產(chǎn)品創(chuàng)造，通過保險產(chǎn)品來吸引更多的客戶，這樣還能間接說服老人接受養(yǎng)老社區(qū)這種模式。保險公司可以雇傭?qū)I(yè)的管理機構(gòu)經(jīng)營管理養(yǎng)老社區(qū)，減少社區(qū)管理上的風(fēng)險。制定詳細的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)規(guī)范以及各項規(guī)章制度，向?qū)I(yè)化發(fā)展。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：老年護理服務(wù)體系；長期護理保險；發(fā)展模式

中圖分類號：F2

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2013）17003702

1發(fā)展長期護理保險以完善我國老年護理服務(wù)體系

1.1我國亟需構(gòu)建老年服務(wù)體系以迎接銀潮的到來

銀潮幾乎席卷全球絕大多數(shù)國家，未來十年甚至更長時間里財政償付能力面臨的主要威脅將來自老齡化趨勢。問題也有積極的一面，許多國家順應(yīng)老年人口的需要發(fā)展老年產(chǎn)業(yè)刺激銀發(fā)經(jīng)濟創(chuàng)造出長壽紅利?！拔锤幌壤稀钡娜丝诖髧?，中國擁有在世界上絕對數(shù)量對多的老年人口。巨大老年市場是擺在我國政府、老年及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、專家學(xué)者和每個人面前的重要議題。無論盈利模式還是福利模式，我國亟需構(gòu)建老年服務(wù)體系以解決老年人的問題，這已經(jīng)不僅僅是個人問題，也是影響制定公共政策的重要因素，例如制定養(yǎng)老金、醫(yī)療、和長期護理保險。這既是關(guān)系到國計民生和國家長治久安的重大問題同時是老年人與家人，老年人與所有社會人的社會關(guān)系問題，關(guān)系到和諧社會的構(gòu)建和中國夢的偉大實現(xiàn)。

老年服務(wù)體系包括護理服務(wù)的提供者、護理服務(wù)的層次、護理服務(wù)的提供方式、護理服務(wù)的接受者和護理服務(wù)內(nèi)容五個方面內(nèi)容。

1.2通過長期護理保險協(xié)調(diào)老年護理服務(wù)供需矛盾

老年人主要通過個人支付、政府支付的方式享受老年護理服務(wù)。目前國內(nèi)的養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險的給付條件和方式都不包括長期護理服務(wù)，而商業(yè)長期護理保險在我國屬于起步階段也沒有成為老年人獲取長期護理服務(wù)的重要財源。于是隨著我國逐步進入深度人口老齡化階段，對老年護理服務(wù)的需求呈剛性增長的態(tài)勢，而有支付能力的有效需求受制于個人支付能力和政府財政壓力遲遲無法提高。使得老年護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得不到需求的支撐。通過推廣商業(yè)長期護理保險會行之有效的解決老年人的養(yǎng)老護理資金缺乏的問題，協(xié)調(diào)老年護理服務(wù)供需矛盾。保險公司可以將籌集的護理費用用于老年護理產(chǎn)業(yè)的投資，通過與資本市場聯(lián)動保值增值解決護理資金缺乏的問題。進而推動老年護理服務(wù)供需的良性循環(huán)。

1.3長期護理保險的風(fēng)險基礎(chǔ)和給付條件

美國健康保險協(xié)會（Health Insurance Association of America 簡稱 HIAA）對長期護理（Long term care）的界定是在一個較長的時期內(nèi)，持續(xù)地為患有慢性疾?。–hronic Illness），譬如早老性癡呆等認知障礙（Cognitive Impairment）或處于傷殘狀態(tài)下，即功能性損傷（Functional Impairment）的人提供的護理。在日本長期護理是指為 65歲及以上因身體虛弱或臥床不起，癡呆癥等需要援助和護理的老年人提供護理服務(wù)。荊濤（2006）認為長期護理是指個體由于意外、疾病或者衰弱導(dǎo)致身體或者精神受損，日常生活不能自理，在一個較長時間內(nèi)，需要他人在醫(yī)療、日常生活或社會活動中給予廣泛幫助。長期護理保險作為風(fēng)險管理方法，把因長期護理需求而產(chǎn)生的經(jīng)濟收入的減少和經(jīng)濟支出的增加作為保障對象，主要承保導(dǎo)致產(chǎn)生護理需求的風(fēng)險事故發(fā)生時，被保險人無法承擔(dān)高昂的護理費用從而無法獲得長期護理的風(fēng)險。因為長期護理需求的發(fā)生具有不確定性，具有可保風(fēng)險的基本特征，所以可以通過長期護理保險的建立構(gòu)建一個互助分?jǐn)偟臋C制，滿足老年人在因保險責(zé)任范圍內(nèi)的風(fēng)險事故產(chǎn)生護理需求的時候能夠得到保險公司的給付。

日本對長期護理的界定主要是針對老年人群體提供護理服務(wù)，所以日本的長期護理保險的給付條件區(qū)分40周歲到64周歲和65周歲以上兩種。美國健康保險協(xié)會和我國相關(guān)學(xué)者在長期護理的問題上，給出的產(chǎn)生長期護理需求的原因就更加的寬泛，其中包括個體由于意外、疾病或者衰弱導(dǎo)致身體或者精神受損，日常生活不能自理。這里的個體不單純指老年人，還包括所有可能因意外和健康原因需要護理的其他人。所以在我國對于長期護理保險設(shè)計就應(yīng)該區(qū)別被保險人群體及長期護理的給付條件。長期護理保險應(yīng)該分成兩大類，第一類是面向65周歲以上老年人的長期護理需求的老年護理保險，考慮老年人老年癡呆等損傷智力的疾病發(fā)病率的增高，保險公司可將智力損傷所引起的老年人對長期護理的需求引入到給付條件之內(nèi)，保險公司要與專業(yè)機構(gòu)制定一個合理標(biāo)準(zhǔn)化的認定機制?？梢酝ㄟ^智力的檢測和行動能力的測試進行評定。第二類是面向60周歲到64周歲的健康人群體的健康護理保險。被保險人是否能獨立完成日常生活中的活動，這些活動的內(nèi)容通常包括穿衣、進食、沐浴、如廁、行動等等。如果當(dāng)事人不能完成上述事例中的一項或者是幾項，那么被保險人就需要專業(yè)護理人員的長期護理。以此作為保險公司的給付條件。區(qū)別于目前國內(nèi)的商業(yè)長期護理保險產(chǎn)品如“全無憂”長期護理保險、國泰康順長期護理保險、瑞福德長期護理保險把長期護理保險責(zé)任和老年護理保險責(zé)任放在一起考慮。對于長期護理和老年護理分別獨立設(shè)計保險產(chǎn)品，理由是長期護理保險的保險責(zé)任和老年護理保險的保險責(zé)任就其風(fēng)險基礎(chǔ)來看具有不同的規(guī)律，所以對于保險精算產(chǎn)生了重大的影響，如果兩個風(fēng)險責(zé)任捆綁在一起考慮不利于保險公司經(jīng)營的穩(wěn)定，而對于投保人而言也增加了繳費負擔(dān)。

1.4長期護理保險與老年護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展

保險業(yè)可以充分發(fā)揮它的社會管理作用，緩解人口老齡化帶來的巨大的社會壓力。保險公司進行投資養(yǎng)老實體是一種新的嘗試和探索。保險公司擁有足夠的資本和專業(yè)的業(yè)務(wù)能力，由它來引領(lǐng)這個市場能夠更好解決中國人口老齡化的問題，同時也能創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟效益。在實施的過程中，因為收益和風(fēng)險并存，所以保險公司在依靠自身資源發(fā)展的同時，也要注重政府的扶持。保險公司目前仍僅局限于一個封閉的保險系統(tǒng)中，并未與養(yǎng)老實體的投資建立有效連接。那么，建立或收購養(yǎng)老機構(gòu)無疑是使得保險產(chǎn)業(yè)和老年護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)得以協(xié)調(diào)發(fā)展的雙贏選擇。根據(jù)新實施的《保險法》，保險公司可以投資不動產(chǎn)。那么保險公司可以投資養(yǎng)老院甚至建立養(yǎng)老社區(qū)都不再會是紙上談兵。無疑這樣可以更好的幫助解決我國人口老齡化難題，同時促進保險經(jīng)濟的發(fā)展。這樣一來，保險公司一方面通過經(jīng)營長期護理保險使老年人可以擁有享受護理服務(wù)的經(jīng)濟來源，另一方面通過投資老年護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)，甚至培訓(xùn)專業(yè)的護理人員，興辦老年大學(xué)，建設(shè)老年社區(qū)等等提高和增加老年護理產(chǎn)業(yè)的供給能力和服務(wù)質(zhì)量，協(xié)調(diào)發(fā)展以解決人口老齡化的難題同時利用人口老齡化獲得長壽紅利。

2立足國情分析長期護理保險發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)

2.1政策法律基礎(chǔ)

日本于1997年末通過了《護理保險法》，于2000年正式實施。在2005年和2012年進行兩次修訂。德國2008年通過了《護理保險結(jié)構(gòu)性繼續(xù)發(fā)展法》，在法律層面上強制實施全民護理保險，對各護理保險服務(wù)機構(gòu)形成強有力的監(jiān)督。護理院中，由住戶選舉產(chǎn)生代表自身利益的咨詢委員會，該機構(gòu)共同決定或參與協(xié)作護理機構(gòu)的管理工作。相比較之下，我國在政策法律基礎(chǔ)方面關(guān)于長期護理保險體系的建立仍是一片空白。

2.1.1我國缺少一部關(guān)于長期護理保險體系的成文法

經(jīng)驗告訴我們，必須以法律的形式把解決問題的方案落實下來，才能夠得到有效的執(zhí)行。法律是任何制度得以實施的根本，我國應(yīng)該以老年護理服務(wù)、老年醫(yī)療和老年福利為主要內(nèi)容規(guī)范相關(guān)法律法規(guī)，從而形成一個完善的法律體系，以解決老齡化問題。同時法律的出臺也可以加強對服務(wù)部門的管理，監(jiān)督相關(guān)部門的服務(wù)。在出臺全國性的相關(guān)法律法規(guī)的同時，地區(qū)政府也應(yīng)該根據(jù)自身情況在全國性法規(guī)的前提下提出細則要求。例如細化申請標(biāo)準(zhǔn)，明確護理等級，護理費用等。

2.1.2我國缺乏關(guān)于長期護理保險的常設(shè)機構(gòu)

一個有效率且低消耗的部門能促進長期護理保險體系朝健康的方向發(fā)展。我國應(yīng)該在人力資源與社會保障部下設(shè)一個常設(shè)機構(gòu)，專門分管護理保險業(yè)務(wù)。同時該部門負責(zé)：（1）監(jiān)督商業(yè)護理保險的運行。（2）規(guī)范老年護理保險產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。（3）監(jiān)督護理行業(yè)醫(yī)護人員的職業(yè)操守與準(zhǔn)入。（4）負責(zé)護理保險資金的運作。

2.2財政經(jīng)濟基礎(chǔ)

我國是個人口大國，單純依靠財政補貼和老年人個人的支付能力是無法滿足老年人的護理問題的，導(dǎo)致需要護理的老年人越來越難以承擔(dān)高額費用的支出。更完善的老年護理服務(wù)體系由于財政經(jīng)濟原因很難得以有效的實施。

2.2.1財政支付壓力

歐債危機是全球金融危機爆發(fā)后歐洲國家普遍爆發(fā)的債務(wù)危機。歐債危機爆發(fā)的原因很復(fù)雜，但是其中一個主要問題是歐洲的政府普遍通過舉債的方式為國民提供高福利，包括高福利養(yǎng)老。但是長壽時代的來臨使這些國家無法支付高昂的費用。對于債務(wù)危機推波助瀾。對于未富先老的中國政府而言，面對全世界絕對值最高的老年人口，為了防止出現(xiàn)財務(wù)負擔(dān)過重，現(xiàn)階段只能針對貧困老人提供免費老年護理服務(wù)，并且經(jīng)費的支出主要來源于民政部門，資金十分有限。

2.2.2個人支付能力有限

老年人隨著身體機能的下降，導(dǎo)致勞動收入能力也隨之降低，部分老年人的消費支出靠養(yǎng)老金的收入，而養(yǎng)老金只夠維持最基本的生活需要；大部分沒有養(yǎng)老金收入的老年人的生活來源主要是靠子女和親戚朋友的接濟。由于老年人可支配收入較少，缺乏對護理服務(wù)的購買能力，嚴(yán)重限制了有護理需求的老年人對社會化護理服務(wù)的利用。老年護理費用會伴隨著老年人口數(shù)量的迅速增加而迅速增長，只依靠個人力量不足以應(yīng)對日益增長的護理費用。

2.3市場供求基礎(chǔ)

截止2011年底我國每千名老人占有床位不足20張，如果為每名老年人都準(zhǔn)備一張床位的話我國老年護理服務(wù)機構(gòu)所安置的床位可以繞地球三圈半。然而我國有98%的老年人，出于無奈都在家養(yǎng)老。很多老年人由于喪失勞動能力以致經(jīng)濟承受能力有限，負擔(dān)不起高昂的機構(gòu)養(yǎng)老費用，雖然潛在需求巨大，但是對養(yǎng)老機構(gòu)的護理服務(wù)的有效需求嚴(yán)重不足。導(dǎo)致養(yǎng)老機構(gòu)在供給不足的情況下出現(xiàn)供給的“過?！?，即養(yǎng)老機構(gòu)的供給無法形成能為需求群體購買的有效供給。

3適合我國國情的長期護理保險發(fā)展模式

3.1長期護理保險發(fā)展模式綜述

長期護理保險發(fā)展模式主要有三種，以美國為代表的市場主導(dǎo)模式、以德國為代表的政府主導(dǎo)模式和以荷蘭和日本為代表的政府引導(dǎo)并委托專業(yè)機構(gòu)運營模式。

市場主導(dǎo)模式的優(yōu)點在于減輕公共財政負擔(dān)，提高制度運行效率并且可以較好地滿足居民多樣化的長期護理保障需求，但由于價格偏高、無強制措施等原因?qū)е缕鋵χ械褪杖肜淆g人口的覆蓋能力不足。政府主導(dǎo)模式的優(yōu)點在于實現(xiàn)對老年人的全覆蓋，同時以政府充足的財政經(jīng)費支持

和完善的公共服務(wù)體系為基礎(chǔ)，但是政府主導(dǎo)模式對于國家的財政狀況是一個艱巨的挑戰(zhàn)。而且對于市場需求的反應(yīng)也不夠靈敏。政府引導(dǎo)并委托專業(yè)機構(gòu)運營的方式，可更充分發(fā)揮各參與主體優(yōu)勢，降低制度推進成本，滿足居民多樣化的長期護理保障需求。

3.2我國長期護理保險發(fā)展模式建議

不同于美、德、日等發(fā)達國家，我國經(jīng)濟發(fā)展尚處于起步階段，想要照搬高福利國家的模式來建立像醫(yī)保一樣的全民強制護理保險是不符合實際的。而完全市場主導(dǎo)模式的市場需求主體有限，必須具備充分的支付能力。結(jié)合我國國情分析，政府引導(dǎo)并委托專業(yè)機構(gòu)運營的模式更符合我國經(jīng)濟發(fā)展水平不高、老齡居民消費能力有限的實際國情。

3.2.1小范圍的商業(yè)長期護理保險試水階段

按照當(dāng)前的發(fā)展，可以先從完全市場主導(dǎo)模式入手。因為商業(yè)保險具有很多的優(yōu)勢，第一，風(fēng)險控制能力強，商業(yè)保險公司具有專業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)，能為護理保險提供科學(xué)合理的方案設(shè)計。第二，具有良好機制，作為中介職能提供服務(wù)，能夠保障護理保險體系的正常運行，減輕財政壓力。第三，個性化專業(yè)服務(wù)，能夠整合養(yǎng)老社區(qū)、養(yǎng)老保險、健康管理、健康保險等老年產(chǎn)業(yè)，為老年人提供更加個性化的高質(zhì)量服務(wù)。第四，保險資金雄厚，規(guī)模大、運轉(zhuǎn)周期長是保險公司資金的特點，因此保險公司有實力投資養(yǎng)老社區(qū)、護理機構(gòu)等，促進護理產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。商業(yè)保險公司作為建立長期護理保險體系的初期探索者，可以為我們積累大量的原始數(shù)據(jù)與經(jīng)驗。

3.2.2大規(guī)模的政府引導(dǎo)并委托商業(yè)保險公司運營的全面鋪開階段

經(jīng)歷一個時期的完全市場主導(dǎo)模式之后，商業(yè)保險公司已掌握了護理保險發(fā)展所的大量數(shù)據(jù)如生命表、重疾發(fā)生率、喪失生活能力發(fā)生率、生存時間分布等，這是一個基礎(chǔ)。這時我們可以適當(dāng)讓政府參與進來，好處是有了財政資金的支持，護理保險覆蓋面能進一步的擴大，我們可以讓商業(yè)護理保險繼續(xù)經(jīng)營的同時，讓政府在幾個養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施相對較好的城市進行試點，建立政府主導(dǎo)并委托專門機構(gòu)運營的盈利模式。為將來施行福利模式積累經(jīng)驗。

3.2.3嚴(yán)格審核條件的政府主導(dǎo)模式打好基礎(chǔ)

盈利模式發(fā)展到一定程度，積累了大量經(jīng)驗后，就可以過渡到福利模式和盈利模式共存的階段。但是按照我國的國情分析，現(xiàn)階段的福利模式主要針對貧困老人直接提供無償服務(wù)。通過嚴(yán)格的審核條件，對于那些貧困老人、空巢老人提供基本護理包括日常生活照顧、醫(yī)療保健、精神慰藉、文化娛樂等在內(nèi)的老年生活輔助。

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篇8

關(guān)鍵詞：汽車銷售企業(yè)；服務(wù)；盈利

一、汽車消費市場現(xiàn)狀

從2000年到2010年，我國汽車的每年的產(chǎn)量由206.82萬輛直線上升到1826.99萬輛，年均增長幅為24.3%，面對如此熱門的銷售行情，汽車銷售行業(yè)炙手可熱，創(chuàng)造了豐厚的利潤。2011年間，汽車銷售市場增速緩慢，汽車銷量為1850.51萬輛，僅同比增長2.45%。2012年間，汽車銷量小幅度上漲為1930.64萬輛，同比分別增長4.33%。銷售量的大幅度降低使得汽車銷售市場面對著前所未有的挑戰(zhàn)。如何在激勵競爭中獨辟蹊徑，獲得更多的利潤成了汽車銷售企業(yè)務(wù)必解決的首要問題。

二、汽車銷售企業(yè)開展的服務(wù)

1.服務(wù)營銷

服務(wù)營銷是指依靠服務(wù)質(zhì)量來獲得顧客的良好評價，以口碑的方式吸引及維護和增進與顧客的關(guān)系，從而達到營銷的目的。這里所說的顧客是“潛在顧客”、“顧客”、“長期顧客”和“支持者”的統(tǒng)稱。服務(wù)營銷的理念是要樹立關(guān)系營銷、顧客滿意、超值服務(wù)等。

2.4S店的售后服務(wù)

汽車4S店的售后服務(wù)是指汽車4S店把產(chǎn)品銷售給消費者以后為消費者提供的一系列的服務(wù)，包括產(chǎn)品的介紹、檢測、調(diào)試、維修等。售后服務(wù)是對消費者負責(zé)的一項重要措施，也是增強產(chǎn)品競爭力，提高銷售額，創(chuàng)造利潤的一個方法。

3.會員管理

會員管理是一種通過提供差別化服務(wù)和精準(zhǔn)營銷，獲取忠誠客戶、長期持續(xù)增加企業(yè)利潤的商業(yè)模式。大部分的會員管理，會提供對客戶賬戶的管理、余額管理、積分管理、會員儲值、會員關(guān)懷、組織會員活動、數(shù)據(jù)分析等具體功能。

4.金融服務(wù)

汽車金融機構(gòu)通過綜合運用汽車信貸、租賃 、保險等金融產(chǎn)品，以汽車銷售為中心，并提供相應(yīng)的服務(wù)。這是汽車金融發(fā)展過程中的基本模式。其中包括車貸服務(wù)、租賃服務(wù)、汽車保險等內(nèi)容。

三、服務(wù)對汽車銷售企業(yè)的影響重大

1.銷售環(huán)節(jié)離不開服務(wù)營銷

在汽車銷售市場，如何滿足顧客的利益起著決定性的作用。購買的汽車本身雖然給消費者提供著一種效用，而消費者在購買的過程中伴隨著的服務(wù)更起著舉足輕重的作用。這可以作為購買汽車的一種附加價值從而使汽車提高身價，同時消費者在消費的過程中很大程度上是根據(jù)汽車經(jīng)銷商給他們提供的售后服務(wù)來做購買決策。只有汽車經(jīng)銷商為顧客提供更為細致的服務(wù)，其滿意程度越高，最終才能贏得消費者的信賴，鞏固自身的市場地位，獲得更多的利潤。

如何提高汽車的附加價值，更好的做好服務(wù)，長遠考慮汽車銷售企業(yè)必須將重點從“銷售”到“服務(wù)”上來，由單純的“市場營銷”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺?wù)營銷”成了汽車銷售企業(yè)應(yīng)考慮的重要問題。

2.建立優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)刻不容緩

目前我國4S店的主要盈利來源放在了整車銷售上，對于維修服務(wù)以及配件供應(yīng)沒有投入過多的財力以及精力，這就讓原本競爭激烈的汽車銷售市場的競爭更為慘烈。發(fā)達國家汽車銷售行業(yè)90%的利潤都源于“服務(wù)”由此可見售后服務(wù)具備強大的市場潛力，而我國4S店的主要利潤來源卻是占據(jù)發(fā)達國家僅10%的整車銷售，足以見得我國4S店還有很多利潤沒有得到挖掘，用服務(wù)盈利是我國4S店長遠發(fā)展的趨勢，面對激烈的市場競爭，銷售商的經(jīng)營眼光不僅僅要放在整車銷售上，更是要放在如何才能為客戶提供良好的服務(wù)上，以服務(wù)制勝。

3.金融服務(wù)

汽車4S店的金融服務(wù)是通過與銀行等金融機構(gòu)合作，其中包括車貸業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、汽車保險業(yè)務(wù)等內(nèi)容。汽車貸款使得消費者在沒有湊足購買資金的情況下，提前滿足了消費者對車輛的需求，刺激了消費，提高了銷售量。汽車租賃不僅可以有效地緩解汽車長期積壓庫存，而且對汽車消費市場的開拓也具有不可低估的功效。汽車保險基本職能就是組織經(jīng)濟補償和實現(xiàn)保險金的給付，在汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)中，融資機構(gòu)或經(jīng)銷商通過保險公司的車險業(yè)務(wù)，可以贏得較大的利潤。保險公司也由此取得了巨大的利潤，最終成為國外整個汽車金融利潤鏈中的重要一環(huán)。

4.建立會員制度

建立完善的會員制度對于汽車4S店意義重大。汽車4S店通過發(fā)放會員卡的形式，將顧客變成自己的會員，享有一些列會員權(quán)益。通過會員俱樂部給會員特權(quán)、積分換購、組織會員活動等。

汽車4S店建立會員制度更能夠為其建立長期穩(wěn)定的客戶群，會員制要求企業(yè)著眼于提升會員與4S之間的關(guān)系，經(jīng)常與會員保持良好的溝通，并促使會員之間相互的交流與體驗，使會員對4S店產(chǎn)生參與感與歸屬感，進而發(fā)展成長期穩(wěn)定的消費群體。同時汽車4S店通過與會員互動式的溝通與交流，可以發(fā)掘顧客的意見和建議，根據(jù)客戶的要求改進服務(wù)，具有很強的針對性和實效性，可以極大地滿足客戶需求。同時當(dāng)客戶成為會員后，享有更高一層的服務(wù)待遇，這個強烈對比無形中刺激了其他顧客的加入，由此促進了銷售的實際增長，成為會員的這部分顧客群也產(chǎn)生了優(yōu)越感，從而獲得忠實的客戶群。

四、基于服務(wù)的汽車銷售的盈利模式分析

汽車銷售企業(yè)的盈利模式，簡單的說就是其賺錢的渠道，也就是說通過怎樣的方式獲得盈利。人們習(xí)慣性的將汽車銷售企業(yè)的盈利停留在進銷差價上，但是隨著汽車行業(yè)的發(fā)展成熟，汽車銷售企業(yè)的盈利模式更需要創(chuàng)新。

汽車的盈利模式是伴隨著汽車的銷量螺旋上升的過程，隨著汽車銷售增加，伴隨著發(fā)生的汽車貸款、租賃、保險業(yè)務(wù)隨之增加、會員數(shù)量隨之增加、日后汽車的售后服務(wù)隨之增加；同時消費者感受到合理的金融服務(wù)、有凝聚力的會員服務(wù)以及良好的售后服務(wù)后，對4S店的忠誠度大幅提高，同樣會促進汽車的銷售以及保險業(yè)務(wù)、售后業(yè)務(wù)。良好的服務(wù)可以帶來穩(wěn)定的顧客群，這樣可以形成一個持續(xù)上升的螺旋結(jié)構(gòu)，為企業(yè)帶來豐厚的利潤。如圖所示

圖 螺旋上升盈利模式

總之，汽車銷售企業(yè)為了獲取更多的利潤，在激烈的市場競爭中占據(jù)更為有利的地位，必須提供良好的服務(wù)。做好服務(wù)營銷保證產(chǎn)品銷量，同時良好的銷量帶來了售后服務(wù)、金融服務(wù)以及會員服務(wù)等各項業(yè)務(wù)的盈利增長，同時顧客對享受到服務(wù)的肯定又可以刺激顧客繼續(xù)消費，形成一個良好的螺旋上升的循環(huán)，為汽車銷售企業(yè)開辟了一個良好的盈利模式。

參考文獻：

篇9

【摘要】隨著中國保險業(yè)的迅速發(fā)展和保險業(yè)總資產(chǎn)的快速增長，保險資金的運用成為保險公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵性因素。文章研究了保險資金在直接進入資本市場后資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意的問題、為保證資金的運作安全，應(yīng)有效安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系以及加強保險資金運行的監(jiān)管建議。

一、引言

保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風(fēng)險管理的視角進行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當(dāng)財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險，這些風(fēng)險不僅包括有一般性資金運用的風(fēng)險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運用的風(fēng)險。面對這些風(fēng)險，保險資金的運用如何實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風(fēng)險管理能力，完善保險公司資金運用風(fēng)險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險，是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險資金的資產(chǎn)配置

保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意如下方面的問題。

第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準(zhǔn)備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風(fēng)險控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當(dāng)年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對保險金未來集中給付的高峰。

第三，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風(fēng)險承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺，有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點。

三、保險公司對資金運用風(fēng)險的管理控制

目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機構(gòu)運作；三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風(fēng)險承擔(dān)者，也是進行風(fēng)險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險公司資金運用涉及的機構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計、風(fēng)險監(jiān)督等諸多機構(gòu)和部門。這些機構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運作是做出科學(xué)投資決策的機制保障。如董事會的職責(zé)有負責(zé)制定資金運用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策，負責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險管理評估辦法等，內(nèi)部審計的職責(zé)是直接向董事會負責(zé)，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運營制度存在的問題，風(fēng)險管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險要素變化，對存在的風(fēng)險進行評估和控制，研究化解風(fēng)險的措施，風(fēng)險監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標(biāo)達成與實施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險大。所以有必要沿著控制風(fēng)險這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運作的每個環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標(biāo)順利實現(xiàn)。

3、建立資金運用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險管理工具。公司要有發(fā)達的信息網(wǎng)絡(luò)，對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況；對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個機構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評估考核和風(fēng)險預(yù)警體系

在資金運用的全過程中，有幾組指標(biāo)評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險評估和監(jiān)控，資金流動性考核評估、資產(chǎn)負債匹配評估、風(fēng)險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風(fēng)險預(yù)警體系，包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險預(yù)警，使投資活動都納入風(fēng)險管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。

四、加強保險資金運行的監(jiān)管建議

1、為保險資金運用營造好的法制環(huán)境

一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補充制定各項規(guī)章，如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據(jù)我國國情，借鑒外國經(jīng)驗，反復(fù)討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對保險資金運用范圍的劃定

拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行環(huán)境，結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經(jīng)驗，逐步放開保險資金運用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機構(gòu)相互持股的限制，進行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風(fēng)險，堅決杜絕因投資不當(dāng)對保險公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風(fēng)險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時還應(yīng)禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業(yè)迅猛發(fā)展，保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規(guī)范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運營慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營和監(jiān)管，在保險資金的運用上進行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)（不含萬能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進行比例監(jiān)管。另一方面，對單項的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險和低風(fēng)險投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場變化及需求對公司的運營情況進行調(diào)整。

【參考文獻】

史錦華、賈香萍：保險資金入市的效應(yīng)分析及其風(fēng)險管理[J].保險世界，2006（1）.

劉新立：我國保險資金運用渠道的拓寬及風(fēng)險管理[J].財經(jīng)研究，2004（9）.

篇10

【關(guān)鍵詞】證劵 盈利 穩(wěn)定

經(jīng)濟往往是在穩(wěn)定增長與金融危機之間周而復(fù)始，不可能一帆風(fēng)順。在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定時全行業(yè)穩(wěn)健有序發(fā)展，企業(yè)以追求利潤最大化或?qū)崿F(xiàn)股東權(quán)益最大作為經(jīng)營目標(biāo)，并往往容易忽視風(fēng)險的管理及穩(wěn)定的重要性；一旦出現(xiàn)金融蕭條，前期的盲目擴張和最大限度追求利潤的盈利模式往往會成為企業(yè)發(fā)展的羈絆，導(dǎo)致企業(yè)虧損以至于破產(chǎn)，那么這個時候盈利模式的穩(wěn)定性對于企業(yè)來講就是極為重要的。

一、穩(wěn)定性對于證券公司盈利模式必要性分析

（一）經(jīng)濟繁榮時穩(wěn)定的盈利模式有助居安思危，防患于未然

自從20個世紀(jì)80 年代以來，美國關(guān)于房屋貸款的法律法規(guī)逐步完善， 美聯(lián)儲實行低利率房貸政策，房產(chǎn)市場的供求關(guān)系開始出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，大量資金涌入房地產(chǎn)市場使得房價持續(xù)走高。放貸機構(gòu)的投資熱情不斷膨脹，并降低了信用等級的評估要求，開始向次級抵押貸款申請者放貸，將次級抵押貸款予以證券化在二級市場上出售，評級機構(gòu)也為了獲得收益虛假提高證券的評級，這些次級的貸款通過美國發(fā)達的金融衍生品市場不斷包裝被銷往整個全球市場，但是復(fù)雜的金融衍生工具和漫長的銷售鏈條，導(dǎo)致投資者看不到貸款質(zhì)量的高低，投資的風(fēng)險加大。美聯(lián)儲其后兩年內(nèi)的屢次加息使得房貸成本大大提高，貸款者的利率明顯上升，無力償還高額利率的次級貸款者最終放棄了房產(chǎn)發(fā)生了很多違約情況，房地產(chǎn)市場泡沫終于破裂。繼而使得美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了長時間的低迷，最終使得多家金融機構(gòu)倒閉：美國最大保險公司被國有化，美國財政部托管了房利美和房地美，美國的第三大證券公司美林、第五大證券公司貝爾斯登分別被低價收購，最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行和第四大投資銀行雷曼兄弟分別宣布破產(chǎn)。

（二）經(jīng)濟蕭條時穩(wěn)定的盈利模式有助于控制風(fēng)險，均衡收入

證券市場是社會經(jīng)濟的晴雨表，經(jīng)濟繁榮時證券市場的走勢常常平穩(wěn)而樂觀。2006 年我國證券市場結(jié)束了4年的熊市迎來了波瀾壯闊的上漲行情。上證綜合指數(shù)從2005 年底的1161 點， 上升到2007年10月的6124點，這是一個毫無疑問的大牛市。但是證券市場常常有牛熊市的交替變換，經(jīng)濟繁榮與經(jīng)濟蕭條也是在周而復(fù)始的發(fā)生，美國金融危機爆發(fā)后，股票指數(shù)從2007年10月16日的歷史最高6124點至1800點，短短一年多的時間就跌了70%，至2009年12月仍在3000點徘徊，大多市場投資者虧損過半，有的甚至達到三分之二，不管是散戶還是機構(gòu)都無法幸免，這給依靠傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)獲取主要收入的我國證券行業(yè)以沉重打擊，不少證券企業(yè)面臨倒閉風(fēng)險。通過分析我們可以知道，中國A 股的暴跌與國際金融危機是有很大聯(lián)系的。

當(dāng)漫長的經(jīng)濟蕭條時期到來時，如何在全行業(yè)低迷危機的時刻實現(xiàn)平穩(wěn)過度，為下一輪的經(jīng)濟高漲作好準(zhǔn)備是我們此刻所要研究的重點。

二、盈利模式穩(wěn)定性的分析

通過一系列的分析我們明確，在現(xiàn)代金融環(huán)境和經(jīng)濟危機不斷發(fā)生的大背景下，對證券公司盈利模式的穩(wěn)定性應(yīng)作如下理解：

（一） 證券公司盈利模式的穩(wěn)定性是一種相對的穩(wěn)定

相對穩(wěn)定是建立在經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)上，在盈利能力受到外來因素干擾時，能通過自我調(diào)節(jié)，恢復(fù)到最初穩(wěn)定狀態(tài)或躍遷到一個新的穩(wěn)定的有序狀態(tài)，即使出現(xiàn)大的偏離，所產(chǎn)生的損失也會限定在預(yù)先設(shè)定的可容忍幅度內(nèi)。

（二）證券公司盈利模式的穩(wěn)定性是著眼于動態(tài)的過程，包含著積極進取的內(nèi)容

金融市場的經(jīng)營環(huán)境是不斷變化的，穩(wěn)定的盈利模式強調(diào)的是盈利模式要適應(yīng)市場環(huán)境和經(jīng)濟金融形勢的變化，根據(jù)客戶需求的變化不斷地調(diào)整其經(jīng)營策略，改善服務(wù)方式和技術(shù)，改善業(yè)務(wù)流程，提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，而不是一成不變。如果證券公司消極保守，不能及時調(diào)整經(jīng)營策略，不敢于創(chuàng)新，就會導(dǎo)致市場份額不斷收縮，競爭能力不斷削弱，甚至破產(chǎn)倒閉，盈利的穩(wěn)定性就得不到保證。

（三）盈利模式的穩(wěn)定性強調(diào)安全與效率兼顧

安全與效率是對立統(tǒng)一的關(guān)系，二者相互協(xié)調(diào)可以增強盈利的穩(wěn)定性；如果不能使二者統(tǒng)一，那么盈利的穩(wěn)定就無法真正實現(xiàn)。

（四）證券公司穩(wěn)定的盈利模式強調(diào)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上求發(fā)展，并且發(fā)展不是一味無節(jié)制的擴張，而更應(yīng)是在注重成本控制與收益基礎(chǔ)上的戰(zhàn)略發(fā)展

券商的做大做強是建立在發(fā)展的基礎(chǔ)之上的，一味地求穩(wěn)不可能培育出較強的競爭力。不求發(fā)展的證券公司是不可能長期保持穩(wěn)而有力的盈利，但證券公司的發(fā)展不能以忽略成本與收益配比為代價。即證券公司的成本控制應(yīng)當(dāng)貫穿于基于穩(wěn)定性發(fā)展的始終。

參考文獻

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