導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇保險(xiǎn)資金融通功能，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵字：資金融通；辯證邏輯；商榷

引言

林寶清教授在《金融研究》04年第9期發(fā)表的《論保險(xiǎn)功能說(shuō)研究的若干邏輯起點(diǎn)問(wèn)題》（以下簡(jiǎn)稱林文）一文中詳盡闡述了在研究保險(xiǎn)功能等問(wèn)題時(shí)應(yīng)注意的一些邏輯起點(diǎn)問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)建立共同的邏輯平臺(tái)是研究保險(xiǎn)的基礎(chǔ)和前提條件。我認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題的提出具有相當(dāng)?shù)睦碚摵同F(xiàn)實(shí)意義，對(duì)于文中所提出的四個(gè)議題也頗有興趣。但仔細(xì)拜讀后發(fā)現(xiàn)林文在一些問(wèn)題上的觀點(diǎn)和闡述有待商榷。

一、保險(xiǎn)的屬概念和保險(xiǎn)的種概念

正如林文中所指出的，在對(duì)保險(xiǎn)理論演繹推理時(shí)首先應(yīng)當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)概念的屬種關(guān)系進(jìn)行嚴(yán)格的界定，明確是從保險(xiǎn)的屬概念還是種概念范疇來(lái)闡明保險(xiǎn)形態(tài)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)對(duì)于保險(xiǎn)屬概念來(lái)說(shuō)都是種概念。但是在研究保險(xiǎn)功能的時(shí)候，是不是應(yīng)該“按照形式邏輯的要求，堅(jiān)持從保險(xiǎn)屬概念的定義出發(fā)，來(lái)演和推理保險(xiǎn)的功能”，從而得出“保險(xiǎn)種概念的功能應(yīng)多于保險(xiǎn)屬概念的功能”這一結(jié)論呢？

這首先要解決應(yīng)該采用形式邏輯還是辯證邏輯來(lái)分析的問(wèn)題。形式邏輯和辯證邏輯作為思維科學(xué)在認(rèn)識(shí)領(lǐng)域中都有著重要的作用，但存在著眼界水平的差異，形式邏輯是一門工具性的科學(xué)，在反映事物確定的特性和簡(jiǎn)單的關(guān)系時(shí)有著重要的作用。但遵守形式邏輯的要求僅僅是認(rèn)識(shí)的初步，要反映現(xiàn)實(shí)的矛盾，要反映充滿矛盾和運(yùn)動(dòng)著的客觀世界，要把握具體真理，僅靠形式邏輯這一思維形式是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要有辯證邏輯。辯證邏輯體現(xiàn)著認(rèn)識(shí)的更高深的階段。

辯證邏輯要求我們，在認(rèn)識(shí)概念時(shí)，要從抽象概念階段上升到具體概念階段。在抽象概念階段，外延與內(nèi)涵之間呈反比關(guān)系，概念所概括的對(duì)象范圍越大，它所概括對(duì)象的內(nèi)涵就越少，也就是說(shuō)，作為種概念的財(cái)產(chǎn)/人身保險(xiǎn)比作為屬概念的保險(xiǎn)具有更多的屬性；但是在具體概念階段，其情形恰恰相反，概念所概括對(duì)象的范圍越廣，它所反映對(duì)象內(nèi)部本質(zhì)就越豐富，內(nèi)涵就越深刻，即保險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)比財(cái)產(chǎn)/人身保險(xiǎn)具有更多的屬性。因?yàn)榫唧w概念是從質(zhì)和量、內(nèi)涵和外延的對(duì)立統(tǒng)一中來(lái)反映對(duì)象的，因此它克服了抽象概念單純從量上和形式上考察的局限性。

綜上分析，對(duì)于保險(xiǎn)屬概念與保險(xiǎn)種概念的探討，建立在辯證邏輯的基礎(chǔ)上似乎更為合理，保險(xiǎn)屬概念的功能應(yīng)當(dāng)涵蓋保險(xiǎn)種概念財(cái)產(chǎn)/人身保險(xiǎn)的功能。并由此可知，我們說(shuō)儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)具有資金融通的功能，那么，保險(xiǎn)也就具有資金融通的功能。

二、保險(xiǎn)金融說(shuō)與保險(xiǎn)非金融說(shuō)

在這個(gè)問(wèn)題上我贊同林文的觀點(diǎn)，即保險(xiǎn)非金融。但對(duì)此結(jié)論的某些論證過(guò)程存有異議。原文中存在兩點(diǎn)值得商榷之處：1.“壽險(xiǎn)相對(duì)于保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)是種概念，它是保險(xiǎn)與儲(chǔ)蓄的嫁接。而在保險(xiǎn)的性質(zhì)中不存在任何的儲(chǔ)蓄因素?！?.“保險(xiǎn)既非金融，那么，保險(xiǎn)是否具有資金融通功能呢？答案是否定的?！?/p>

對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，顯然仍應(yīng)歸結(jié)到應(yīng)當(dāng)運(yùn)用形式邏輯還是辯證邏輯的問(wèn)題上去。壽險(xiǎn)是保險(xiǎn)的一種，在對(duì)壽險(xiǎn)及保險(xiǎn)概念的認(rèn)識(shí)上升到具體概念階段后，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，壽險(xiǎn)所具有的屬性包含在保險(xiǎn)的屬性當(dāng)中。這一點(diǎn)已在前文中作了具體闡述，不再贅述。

對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為保險(xiǎn)雖不是金融，但并不能因此否認(rèn)保險(xiǎn)不具有資金融通的功能。首先，兩個(gè)完全相同的概念應(yīng)該具有完全相同的內(nèi)涵和外延，這一點(diǎn)恐怕沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑。根據(jù)邏輯學(xué)的知識(shí)，這一命題的逆否命題也為真，也就是說(shuō)，如果兩個(gè)概念的內(nèi)涵和外延不完全相同，或者說(shuō)只要有一點(diǎn)不同，這兩個(gè)概念就不相同。保險(xiǎn)和金融顯然有種種功能上的區(qū)別，所以保險(xiǎn)不等同于金融。但是概念的不同不能推出其外延的互不相容。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，比如蘋(píng)果和梨是兩個(gè)不同的概念，蘋(píng)果有“甜”這個(gè)屬性，梨也具有。顯然不能因?yàn)樗麄兏拍畹牟煌穸ㄋ麄冊(cè)谒袑傩陨系墓餐c(diǎn)。其次，保險(xiǎn)和金融不單單是概念的不同，它們本不屬于同一個(gè)概念層次。普遍認(rèn)為銀行、保險(xiǎn)、證券是現(xiàn)代金融體系的三大支柱，而且從學(xué)科劃分上來(lái)說(shuō)金融是二級(jí)學(xué)科而保險(xiǎn)是三級(jí)學(xué)科，金融較保險(xiǎn)而言是一個(gè)更寬泛的概念。之所以出現(xiàn)這樣的劃分必然是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)具有金融的某些特點(diǎn)，單從邏輯意義上講，由保險(xiǎn)不是金融推出保險(xiǎn)不具有資金融通的屬性這一論證過(guò)程也是值得商榷的。

三、保險(xiǎn)功能說(shuō)與保險(xiǎn)公司功能說(shuō)

將保險(xiǎn)功能與保險(xiǎn)公司功能區(qū)別開(kāi)來(lái)討論是有必要的。林文將保險(xiǎn)的功能總結(jié)為“分散危險(xiǎn)、補(bǔ)償損失、積蓄保險(xiǎn)基金和監(jiān)督危險(xiǎn)”四點(diǎn)，保險(xiǎn)公司的功能總結(jié)為“組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、掌管保險(xiǎn)基金、防災(zāi)防損、吸收儲(chǔ)蓄和融通資金”五點(diǎn)。仔細(xì)閱讀不難發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司的前四項(xiàng)功能均能與保險(xiǎn)的功能對(duì)應(yīng)，唯獨(dú)“融通資金”一項(xiàng)不能與保險(xiǎn)功能形成對(duì)應(yīng)。在保險(xiǎn)不具有資金融通功能的前提下，卻將資金融通劃為保險(xiǎn)公司的基本功能，這一點(diǎn)值得商榷。

保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司的核心產(chǎn)品和服務(wù)。保險(xiǎn)公司緣何能融通資金？因?yàn)榉e聚了大量保險(xiǎn)費(fèi)。保險(xiǎn)費(fèi)的積聚是保險(xiǎn)發(fā)揮分散危險(xiǎn)和補(bǔ)償損失的前提，保險(xiǎn)公司只需保留一部分保險(xiǎn)資金滿足一段時(shí)間賠償和給付需求而將大量保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資也是保險(xiǎn)公司在追求利潤(rùn)最大化過(guò)程中的必然選擇，保險(xiǎn)資金的積聚和投資是緊密聯(lián)系的過(guò)程，是由保險(xiǎn)本質(zhì)決定的基本功能，因此，將保險(xiǎn)從融通資金這一功能上剝離是不太妥當(dāng)?shù)摹Ｍ瑫r(shí)，保險(xiǎn)公司將其核心產(chǎn)品所不具有的功能列為自身的基本功能也是令人費(fèi)解的。

四、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)關(guān)于保險(xiǎn)的林林總總的說(shuō)法，林文及時(shí)地提出從研究保險(xiǎn)的邏輯起點(diǎn)入手，建立共同的邏輯討論平臺(tái)無(wú)疑為當(dāng)前理論界的探討起到了基礎(chǔ)性的指導(dǎo)作用和規(guī)范作用，對(duì)于保險(xiǎn)理論研究具有重要意義。林教授提出這個(gè)問(wèn)題的用意和初衷無(wú)可非議。我對(duì)于原文提出的“保險(xiǎn)功能內(nèi)源說(shuō)與保險(xiǎn)功能外源說(shuō)”等觀點(diǎn)十分贊同。但在一些問(wèn)題上特別是在保險(xiǎn)是否具有資金融通功能的問(wèn)題上我認(rèn)為還有商榷的必要，因而在此提出。邏輯是認(rèn)識(shí)真理的工具，對(duì)于任何一門學(xué)科的研究都應(yīng)采用符合邏輯的分析方法，建立共同的邏輯平臺(tái)才能使學(xué)術(shù)爭(zhēng)論處于同一個(gè)起點(diǎn)、具有共同的基礎(chǔ)。常以正確的邏輯來(lái)規(guī)范當(dāng)前對(duì)于保險(xiǎn)的討論對(duì)于保險(xiǎn)理論研究無(wú)疑具有積極的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]林寶清.論保險(xiǎn)功能說(shuō)研究的若干邏輯起點(diǎn)問(wèn)題.金融研究，2004年第九期.

篇2

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) 保險(xiǎn) 研發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 融資

科技型中小企業(yè)是社會(huì)中最為活躍的經(jīng)濟(jì)體，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的基石，對(duì)于繁榮經(jīng)濟(jì)、拓寬就業(yè)渠道、擴(kuò)大財(cái)政收入來(lái)源、增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力有著重要意義。目前，科技型中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨諸多問(wèn)題，如研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、融資困難等。保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理重要的手段，擔(dān)負(fù)著資金融通功能，科技型中小企業(yè)的發(fā)展與保險(xiǎn)工具存在高度的契合性。

1 科技型中小企業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題

科技型中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在諸多問(wèn)題，本文僅就保險(xiǎn)可以發(fā)揮作用的方面予以闡述。這些問(wèn)題主要包括：

1.1 企業(yè)規(guī)模有限，資金實(shí)力弱，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大?？萍枷冗M(jìn)性是科技型中小企業(yè)的生存和發(fā)展的核心，研發(fā)是保證科技先進(jìn)性的技術(shù)保證。因此，科技型中小企業(yè)既面臨普通中小企業(yè)共同的風(fēng)險(xiǎn)，又面臨獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)――研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)是技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中的重要環(huán)節(jié)，由于科技型中小企業(yè)自身規(guī)模小、資金實(shí)力弱，內(nèi)外部環(huán)境不穩(wěn)定，在進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)時(shí)，會(huì)出現(xiàn)研發(fā)決策失敗、研發(fā)周期延長(zhǎng)、研發(fā)效果不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)等風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 資金匱乏，融資渠道單一。資金始終是困擾科技型中小企業(yè)發(fā)展的難題。申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，需要提供企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、信用記錄、可抵押或質(zhì)押資產(chǎn)等信息，但科技型中小企業(yè)本身重型資產(chǎn)少，財(cái)務(wù)制度不健全，信用記錄未建立，金融機(jī)構(gòu)的信息獲取成本偏高，出于控制信貸風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行更愿意貸款給大企業(yè)。證券市場(chǎng)門檻高，眾多中小企業(yè)難以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)政優(yōu)惠政策難以惠及，稅收政策具有短期性和不穩(wěn)定性?？萍夹椭行∑髽I(yè)資金來(lái)源受到很多限制。

2 運(yùn)用保險(xiǎn)工具支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的機(jī)理

2.1 保險(xiǎn)具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償是保險(xiǎn)的本質(zhì)功能?？萍夹椭行∑髽I(yè)在研發(fā)過(guò)程中，不可避免地會(huì)承擔(dān)研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)關(guān)鍵人員的意外傷害損失，通過(guò)保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能，可以為科技型中小企業(yè)的損后補(bǔ)償提供資金來(lái)源。

2.2 資金融通職能。資金融通職能是保險(xiǎn)的派生職能，通過(guò)保險(xiǎn)資金的積聚和運(yùn)用，參與社會(huì)融資。保險(xiǎn)投資渠道逐漸放寬，保監(jiān)會(huì)也一直鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其在支持中小微企業(yè)上，保險(xiǎn)公司可以通過(guò)創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式，為科技型中小企業(yè)發(fā)展提供資金支持。

2.3 社會(huì)管理職能。保險(xiǎn)公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助科技型中小企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，提升內(nèi)源性融資能力。通過(guò)引入保險(xiǎn)機(jī)制，有效減少融資糾紛，降低銀行為科技型中小企業(yè)提供融資的風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造良好的融資環(huán)境。

3 運(yùn)用保險(xiǎn)工具支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的途徑

3.1 為科技型中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?？萍急ｋU(xiǎn)是運(yùn)用保險(xiǎn)作為分散風(fēng)險(xiǎn)的手段，是對(duì)科技企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、售后以及其他經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，因各類風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致科技企業(yè)的財(cái)產(chǎn)損失、利潤(rùn)損失或科研經(jīng)費(fèi)損失，以及對(duì)股東、雇員或第三者的財(cái)產(chǎn)或人身造成現(xiàn)實(shí)傷害而應(yīng)承擔(dān)的各種民事賠償責(zé)任，由保險(xiǎn)公司給予保險(xiǎn)賠償或給付保險(xiǎn)金的保險(xiǎn)保障方式?？萍急ｋU(xiǎn)通常由一系列產(chǎn)品組成，一般包括產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任險(xiǎn)、關(guān)鍵研發(fā)設(shè)備險(xiǎn)、營(yíng)業(yè)中斷保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、高級(jí)管理人員職業(yè)責(zé)任險(xiǎn)、高管及關(guān)鍵研發(fā)人員人身保險(xiǎn)、環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)、專利保險(xiǎn)。此類險(xiǎn)種重在為各個(gè)發(fā)展期的企業(yè)提供相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及風(fēng)險(xiǎn)管理的綜合服務(wù)，幫助企業(yè)降低和分散風(fēng)險(xiǎn)，有效助推科技型中小企業(yè)健康成長(zhǎng)。

3.2 提高科技型中小企業(yè)融資能力。由于保險(xiǎn)具有資金融通的職能，因此，面對(duì)制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的資金困境，保險(xiǎn)可以通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新為企業(yè)增信，通過(guò)創(chuàng)立基金為中小企業(yè)提供貸款，緩解中小企業(yè)資金困境。

3.2.1 創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品。信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司為科技型中小企業(yè)提供增信的主要保險(xiǎn)產(chǎn)品，其運(yùn)作的基本原理是在企業(yè)購(gòu)買信用和保證保險(xiǎn)后，由保險(xiǎn)公司作為中小企業(yè)信用的擔(dān)保人，在企業(yè)無(wú)法向貸款機(jī)構(gòu)履約時(shí)，由保險(xiǎn)公司向貸款機(jī)構(gòu)提供保險(xiǎn)賠償。例如，開(kāi)發(fā)和推廣針對(duì)科技型中小企業(yè)的短期履約保證保險(xiǎn)，在中小型科技企業(yè)購(gòu)買該類保險(xiǎn)后，銀行可以在貸款額度內(nèi)為其提供資金，企業(yè)按時(shí)還款后，享受保費(fèi)一定比例的補(bǔ)貼，如果企業(yè)無(wú)法按時(shí)還款，則由保險(xiǎn)公司為銀行提供一定比例的保險(xiǎn)賠償。其中，保費(fèi)補(bǔ)貼主要來(lái)源于財(cái)政支持，政府通過(guò)為中小企業(yè)提供保費(fèi)補(bǔ)貼，以較少的資金投入帶動(dòng)大額社會(huì)資本，緩解資金困境，同時(shí)，銀行做為履約保證保險(xiǎn)金的最終補(bǔ)償對(duì)象，降低了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2 為科技型中小企業(yè)提供貸款。除了在操作層面為科技型中小企業(yè)提供保險(xiǎn)產(chǎn)品外，保險(xiǎn)監(jiān)管部門及保險(xiǎn)公司可以在政策層面積極謀劃為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。通過(guò)設(shè)立小額貸款公司、小微投資基金以及投資中小企業(yè)債等方式，為科技型中小企業(yè)提供貸款支持，將保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)中積聚的閑散資金投資于科技型中小企業(yè)，既可以獲取一定的投資收益，也有助于保險(xiǎn)公司履行支持中小企業(yè)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。

4 運(yùn)用保險(xiǎn)工具支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的模式

保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)出適合中小企業(yè)融資的產(chǎn)品之后，需要探索有效的運(yùn)作模式，將政府、其他金融機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)，最大限度發(fā)揮保險(xiǎn)工具的作用。

4.1 “政府+保險(xiǎn)+銀行”的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模式：科技型中小企業(yè)貸款時(shí)，不需要抵押，由政府和保險(xiǎn)公司提供擔(dān)保，財(cái)政資金提供貸款利息和保費(fèi)補(bǔ)貼，使無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押的科技型中小企業(yè)獲得銀行貸款，拓寬科技型中小企業(yè)的融資渠道。

4.2 保險(xiǎn)公司設(shè)立投資機(jī)構(gòu)模式：保險(xiǎn)資金量大、周期長(zhǎng)，是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略投資者。針對(duì)處于發(fā)展期的中小企業(yè)融資需求，保險(xiǎn)公司獨(dú)立或與其他企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)合資成立投資公司，為中小企業(yè)提供資金融通和項(xiàng)目投資等服務(wù)。

4.3 “保險(xiǎn)+擔(dān)保”合作模式：由保險(xiǎn)公司為與科技型中小企業(yè)簽訂貸款擔(dān)保協(xié)議的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供信用保險(xiǎn)，若貸款逾期，企業(yè)無(wú)力償還借款，先由擔(dān)保機(jī)構(gòu)先行償還，再由擔(dān)保公司向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)賠償。賠償之后，保險(xiǎn)公司享有向科技型中小企業(yè)追償?shù)臋?quán)利。該模式降低了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)擔(dān)保機(jī)制基礎(chǔ)之上的保險(xiǎn)機(jī)制，降低了企業(yè)獲得擔(dān)保的難度。

5 運(yùn)用保險(xiǎn)工具緩解科技型中小企業(yè)融資困境需要解決的問(wèn)題

5.1 加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的配合，優(yōu)化政策環(huán)境。中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決不在一朝一夕，提高保險(xiǎn)在科技型中小企業(yè)各方面的滲透度，不僅需要大的市場(chǎng)環(huán)境有質(zhì)的改變，與其他金融機(jī)構(gòu)的配合也至關(guān)重要。保險(xiǎn)與其他金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行的配合可以讓保險(xiǎn)功能得到更大程度發(fā)揮。若想短時(shí)間內(nèi)有一個(gè)突破，爭(zhēng)取政策支持，以獲取更多財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。同時(shí)，努力推動(dòng)地方政府運(yùn)用保險(xiǎn)工具支持中小企業(yè)發(fā)展，將保險(xiǎn)服務(wù)納入科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策。

5.2 借助科技金融服務(wù)平臺(tái)，利用社會(huì)中介力量，控制保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。搭建科技金融服務(wù)平臺(tái)是支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措。該平臺(tái)提供技術(shù)咨詢、科技項(xiàng)目評(píng)價(jià)、市場(chǎng)信息、人才服務(wù)、融資渠道、科技政策、法律會(huì)計(jì)等全方位服務(wù)。保險(xiǎn)公司利用平臺(tái)上的社會(huì)化服務(wù)，完成中小企業(yè)信用體系建設(shè)，科學(xué)評(píng)估其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，將每一筆保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。

5.3 加強(qiáng)保險(xiǎn)市場(chǎng)主體建設(shè)，提高保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，提升保險(xiǎn)服務(wù)水平。保險(xiǎn)公司可以設(shè)立專營(yíng)中小企業(yè)融資類保險(xiǎn)產(chǎn)品的專業(yè)機(jī)構(gòu)，推動(dòng)有條件和實(shí)力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大力開(kāi)展輔助融資類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新的監(jiān)管支持，快速審批輔助融資類保險(xiǎn)產(chǎn)品，給予創(chuàng)新性的保險(xiǎn)產(chǎn)品排他性保護(hù)，適當(dāng)上調(diào)分類監(jiān)管評(píng)分，引導(dǎo)和鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)推出適合企業(yè)特點(diǎn)、適應(yīng)科技型中小企業(yè)在種子期、早期、成長(zhǎng)期、成熟期等不同發(fā)展階段融資需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，簡(jiǎn)化承保手續(xù)，提高理賠服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)品營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，改進(jìn)經(jīng)營(yíng)部門考核辦法，提高保險(xiǎn)公司積極性。

參考文獻(xiàn)：

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[3]畢守峰，孔欣欣.中小企業(yè)創(chuàng)新面臨的主要問(wèn)題及對(duì)策研究[J].中國(guó)科技論壇，2012（9）.

篇3

近年來(lái)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)雖然發(fā)展得急風(fēng)暴雨般迅速，不成熟卻是一目了然的，問(wèn)題也是錯(cuò)綜復(fù)雜。且不說(shuō)宏觀面上，保費(fèi)近年增長(zhǎng)有趨緩之勢(shì)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠合理，光老百姓直接感受的問(wèn)題就一籮筐：新生命表出臺(tái)原是為保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)更貼合實(shí)際，哪料正面作用還沒(méi)發(fā)揮，就先被個(gè)別人當(dāng)了殺手锏，一時(shí)間“壽險(xiǎn)漲價(jià)、不買后悔”的恫嚇滿耳皆是；這廂保障性保險(xiǎn)產(chǎn)品在深度上還遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)標(biāo)，那廂萬(wàn)能險(xiǎn)。投連險(xiǎn)卻是借個(gè)別人的三寸不爛之舌大行其道；重大疾病險(xiǎn)原本是體現(xiàn)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償優(yōu)勢(shì)的中流砥柱，卻偏偏有個(gè)保險(xiǎn)醫(yī)學(xué)的障礙橫亙其間，離間了一撥投保人。

這些癥結(jié)的背后也確實(shí)有深刻的根源。保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)脫離保險(xiǎn)主業(yè)，與責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品和災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏明顯經(jīng)濟(jì)效益、百姓保險(xiǎn)意識(shí)淡漠等不無(wú)關(guān)系。加之一些保險(xiǎn)公司受歷史因素影響，負(fù)荷著凈息損，投資渠道限制又讓資金收益率難如人意，經(jīng)營(yíng)擔(dān)子的確頗為沉重。

“國(guó)十條”出臺(tái)無(wú)疑是東風(fēng)送爽，保險(xiǎn)資金可以直接或間接投資資本市場(chǎng)、參股商業(yè)銀行、投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，甚至投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。前所未有的寬松環(huán)境，將從根本上支持保險(xiǎn)資金收益率的提升。

篇4

    一、投資風(fēng)險(xiǎn)不斷積累,保險(xiǎn)公司盈利能力和償付能力下降

    受國(guó)際金融環(huán)境惡化的影響,我國(guó)股市持續(xù)走低,保險(xiǎn)公司損失慘重。國(guó)內(nèi)最大機(jī)構(gòu)投資者中國(guó)人壽及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)平安同時(shí)公告2008年三季報(bào)。根據(jù)三季報(bào),中國(guó)平安受富通投資損失影響,三季度凈利潤(rùn)虧損78億元;而中國(guó)人壽在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也損失慘重,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)直降55.71%;中國(guó)太保三季度首次出現(xiàn)投資虧損15億元。從三家上市公司三季度報(bào)告來(lái)看,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)盈利能力仍出現(xiàn)了大幅下滑。2008年前三個(gè)季度,保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均收益率僅有2.1%。保險(xiǎn)行業(yè)巨額收益的權(quán)益投資出現(xiàn)大幅虧損,給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了巨大沖擊,保險(xiǎn)分司面臨巨大的投資壓力。

    1.償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。2007年,不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依靠權(quán)益投資收益一舉解決了困擾自身多年的償付能力危機(jī),全行業(yè)償付能力充足率大幅攀升。進(jìn)入2008年以來(lái),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)償付能力溢額迅速消失,償付能力急劇下降:一方面,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)張,公司法定最低償付額度大幅上升,另一方面,股市上演驚天逆轉(zhuǎn),權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)際償付能力額度大幅縮水。

    2.現(xiàn)行保險(xiǎn)投資渠道狹窄已經(jīng)日益顯現(xiàn)。保險(xiǎn)公司有充分的資金來(lái)源進(jìn)行投資,也有對(duì)保險(xiǎn)投資收益的迫切需求,尋找合適的投資渠道,在保證資金安全的前提下獲取投資收益,是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的主要目標(biāo)。盡管近幾年投資于基金、金融債券的比重在逐年上升,但整體還是以銀行存款為主,占可用資金總額的1/3,而銀行存款對(duì)資金并非一個(gè)有效的運(yùn)用渠道。投資結(jié)構(gòu)的不合理必然導(dǎo)致投資收益率的偏低。當(dāng)前資本市場(chǎng)形勢(shì)下,傳統(tǒng)資產(chǎn)已無(wú)法滿足保險(xiǎn)公司的投資需要,保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)投資面臨極大考驗(yàn),急需拓寬投資渠道?，F(xiàn)有的投資渠道都存在不足。銀行存款安全性高但收益低;證券投資基金和股票風(fēng)險(xiǎn)大;債券收益較低;因此,一方面要增加投資工具,另一方面要適當(dāng)拓寬投資渠道。

    3.目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管仍處于起步階段,其中的投資監(jiān)管更是薄弱環(huán)節(jié)。由于外部投資環(huán)境不夠適宜,監(jiān)管部門不得不著重強(qiáng)調(diào)安全性原則,嚴(yán)把投資渠道及投資比例關(guān)卡,以保證保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的安全、穩(wěn)健。但是,隨著保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng),保險(xiǎn)業(yè)投資方式及結(jié)構(gòu)的弊端日益顯現(xiàn),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司處于不利境地。這就使得保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要重新權(quán)衡利弊,根據(jù)現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài),一步步放寬投資渠道,提高收益性高的投資方式的比例及對(duì)盈利性的要求。

    二、對(duì)策建議

    借鑒國(guó)內(nèi)外同業(yè)的經(jīng)驗(yàn),參考國(guó)際金融危機(jī)給我們帶來(lái)的教訓(xùn),建議我國(guó)的保險(xiǎn)投資在今后的操作中采取以下的措施加以應(yīng)對(duì)。

    1.強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資策略的穩(wěn)健性和安全性。風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理從來(lái)就是相伴相生,任何投資收益都是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下取得的,在當(dāng)前保險(xiǎn)資金運(yùn)用所處的市場(chǎng)環(huán)境下,風(fēng)險(xiǎn)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的高低決定了資金運(yùn)用的成敗和效益,因此加強(qiáng)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理,提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平對(duì)資金運(yùn)用是非常重要的。一方面,保險(xiǎn)公司要做好自身投資策略規(guī)劃,堅(jiān)持以固定收益投資為核心,把握正確投資策略;嚴(yán)格控制權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn),配置優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略性資產(chǎn);抓住基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)遇,積極開(kāi)拓投資渠道;深化基礎(chǔ)研究,提高資產(chǎn)配置前瞻性和科學(xué)性。另一方面,保險(xiǎn)公司要建立保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先,要建立全面的風(fēng)險(xiǎn)信息收集分析系統(tǒng),保證與保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息能夠準(zhǔn)確和完整地匯集起來(lái),為風(fēng)險(xiǎn)管理奠定信息基礎(chǔ);其次,建立風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),以定期和不定期風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的形式,多角度、多層面地評(píng)估保險(xiǎn)資產(chǎn)存量的風(fēng)險(xiǎn),以便在市場(chǎng)特殊情況下能最大程度地減少損失。近年來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放不斷深化,外資金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)華投資和在華設(shè)立機(jī)構(gòu)不斷增加,中資保險(xiǎn)公司的對(duì)外投資和“走出去”步伐不斷加快,在金融危機(jī)造成金融市場(chǎng)投資環(huán)境急劇惡化的背景下,我國(guó)保險(xiǎn)公司將面臨巨大的投資壓力。2008年平安保險(xiǎn)公司投資富通浮虧157億的教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)引起足夠的反思。因此更應(yīng)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資策略的穩(wěn)健性和安全性,避免盲目的投資多元化和海外擴(kuò)張,絕不能片面理解保險(xiǎn)業(yè)國(guó)際化。這次金融危機(jī)的蔓延昭示了國(guó)際化的負(fù)面效應(yīng),處于次貸市場(chǎng)國(guó)際化的國(guó)家在次貸繁榮時(shí)期都賺得盆滿缽滿,而危機(jī)爆發(fā)時(shí)染指次貸關(guān)系的各個(gè)國(guó)家都不同程度地陷入金融危機(jī)的漩渦。反思我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)國(guó)際化進(jìn)程,應(yīng)全面度量參與全球化的利弊,以安全和穩(wěn)定為前提,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制,提高危機(jī)處理和應(yīng)對(duì)能力。

    2.拓寬保險(xiǎn)投資渠道。由于原保險(xiǎn)法規(guī)定的保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式比較狹窄考慮到保險(xiǎn)資金運(yùn)用既要滿足行業(yè)和基金發(fā)展的需要又要兼顧安全與穩(wěn)健的原則,于2009年10月1日開(kāi)始實(shí)施的新《保險(xiǎn)法》將原先規(guī)定的買賣政府債券、金融債券,修改為買賣債券、股票、證券投資基金等有價(jià)證券;增加了規(guī)定保險(xiǎn)資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)。有價(jià)證券的范圍很廣,不僅指政府債券和金融債券,還有保險(xiǎn)資金青睞的企業(yè)債和公司債,近期市場(chǎng)上熱議的無(wú)擔(dān)保企業(yè)債自然也包括其中。目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到,不動(dòng)產(chǎn)投資規(guī)模大、期限長(zhǎng),比較符合保險(xiǎn)資金追求長(zhǎng)期、價(jià)值穩(wěn)健投資的特點(diǎn)。放開(kāi)該渠道能夠發(fā)揮保險(xiǎn)的資本融通功能,支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè),并優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),為保險(xiǎn)業(yè)培育新的盈利模式。因此,保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)在政策上已經(jīng)有所松動(dòng),新《保險(xiǎn)法》法增加了保險(xiǎn)資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)的內(nèi)容。實(shí)踐中,已有保險(xiǎn)公司嘗試以購(gòu)買自用辦公樓的方式曲線進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,但比例很低,如2007年投資性房地產(chǎn)投資為69.29億元,較年初增長(zhǎng)36.57%,占比僅為0.26%。對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的投資,主要是指對(duì)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資。不動(dòng)產(chǎn)投資具有投資周期長(zhǎng)、能較好地防止通貨膨脹影響的特點(diǎn),比較適合中長(zhǎng)期壽險(xiǎn)資金的投資。不過(guò),增加不動(dòng)產(chǎn)投資,并不意味著保險(xiǎn)公司就可以大規(guī)模地進(jìn)入基建和房地產(chǎn)市場(chǎng),就可以無(wú)限制地進(jìn)行投資了。美國(guó)次貸危機(jī)提醒我國(guó)監(jiān)管部門,房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)性十分緊密,投資不動(dòng)產(chǎn)也將不可避免地面臨風(fēng)險(xiǎn),投資不動(dòng)產(chǎn)應(yīng)有嚴(yán)格的比例限制,防患于未然。貸款是可考慮的投資渠道之一。由于保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性,貸款是比較適合保險(xiǎn)公司的投資品種。中小企業(yè)資金匱乏,而商業(yè)銀行和其他貸款方式不能滿足中小企業(yè)現(xiàn)有的資金需求。與此同時(shí)保險(xiǎn)公司坐擁資金,急需找到投資方向,如果能夠允許保險(xiǎn)公司向社會(huì)開(kāi)放貸款業(yè)務(wù),無(wú)論是對(duì)資金需求方還是資金供給方都非常有利。為確保貸款的償還,保證保險(xiǎn)資金的安全,一般采用抵押貸款方式,其利率高于銀行存款,收益較高且風(fēng)險(xiǎn)較小。

篇5

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金 資金運(yùn)用 投資渠道

中圖分類號(hào):F840.32 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914（2011）06-072-02

近幾年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)表現(xiàn)出迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)，資金運(yùn)用余額逐年遞增。截至2010年12月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)一舉突破5萬(wàn)億元大關(guān)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.6萬(wàn)億元。如此巨額的資金積累，不僅反映出我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的良好前景，同時(shí)也暗示著我國(guó)保險(xiǎn)資金面臨著無(wú)形的配置壓力。保險(xiǎn)公司的承保風(fēng)險(xiǎn)職能和資金運(yùn)用職能是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的兩個(gè)重要內(nèi)容，其作用不但越來(lái)越為業(yè)界所看重，而且已成為支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)、提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力、化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要力量。而保險(xiǎn)資金的合理運(yùn)用越來(lái)越成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的呼聲也越來(lái)越高。

在2009年新頒布出的《保險(xiǎn)法》中，再次明確了我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式主要是“銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；投資不動(dòng)產(chǎn)；國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。”2010年2月1日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布了《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，并自2010年8月31日起實(shí)施。辦法中詳細(xì)規(guī)定了保險(xiǎn)資金參與各項(xiàng)投資的比例和要求，進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道。雖然隨著新保險(xiǎn)法和管理暫行辦法的出臺(tái)，保險(xiǎn)資金的投資方式得到了逐步的放寬，但與其他國(guó)家相比，資金運(yùn)用渠道仍然較窄，由此造成我國(guó)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)集中且波動(dòng)性較大、資產(chǎn)負(fù)債無(wú)法匹配，不利于保險(xiǎn)資金的合理利用，制約了我國(guó)保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)，并且制了保險(xiǎn)公司償付能力的提高。

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用中存在的主要問(wèn)題

1.投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)存在隱患。相比于國(guó)外的保險(xiǎn)公司，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資金投資渠道過(guò)于單一，投資結(jié)構(gòu)不盡合理。2008年年末，我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額突破了3萬(wàn)億元，銀行存款也較上年增長(zhǎng)了24.11%，在全部資金運(yùn)用余額中占到了26.47%的份額（詳見(jiàn)表1）。在成熟的保險(xiǎn)市場(chǎng)，銀行存款在全部資金運(yùn)用余額中的比例會(huì)降低很多。如在美國(guó)，保險(xiǎn)資金投資于現(xiàn)金及存款的比例一般不會(huì)超過(guò)5%。而在我國(guó)，新的管理暫行辦法要求“投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5％?！?/p>

表1反映了2008年我國(guó)資金運(yùn)用情況，從中可以看出，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用中銀行存款的比重偏大。這就相當(dāng)于保險(xiǎn)資金從居民儲(chǔ)蓄中分流出來(lái)后，又有相當(dāng)多的一部分再次洄流到銀行，通過(guò)銀行“二次交易”后融資出去，這樣一番周轉(zhuǎn)，不但降低了保險(xiǎn)資金的盈利性，也大大增加了整個(gè)金融體系的融資成本。

2.投資收益率不高，且存在較大的波動(dòng)性。由于保險(xiǎn)業(yè)在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司的重點(diǎn)依然停留在承保業(yè)務(wù)上，保險(xiǎn)資金的合理運(yùn)用尚未得到足夠的重視，再加上外部的整體金融環(huán)境還不太成熟，使得保險(xiǎn)資金收益率一直處于低迷狀態(tài)。圖1反映出我國(guó)保險(xiǎn)投資近年來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國(guó)保險(xiǎn)資金在2000年到2005年的平均收益率為3.45%，而美、韓等國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在此期間的平均收益率大都在6%以上。2007年我國(guó)適當(dāng)拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，投資收益率達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的12.17%，帶動(dòng)資本市場(chǎng)的活躍。隨之，2008年的全球金融危機(jī)再次使保險(xiǎn)投資遭到重創(chuàng)，資金投資收益率跌至1.91%，雖然2009年投資收益率一度攀升到6.41%，而到了2010年上半年，保險(xiǎn)公司的投資收益率又回落到1.93%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)，保險(xiǎn)資金收益率只有在7%以上時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)才能進(jìn)入良性發(fā)展的軌道。

3.資產(chǎn)負(fù)債不匹配，存在期限錯(cuò)配問(wèn)題。保險(xiǎn)公司特有的負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式使得保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期負(fù)債的特性，只有匹配以收益相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資產(chǎn)，才能化解期限錯(cuò)配產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金期限都較長(zhǎng)，大多在10年以上，有的會(huì)達(dá)到幾十年，甚至終身。壽險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提就是資產(chǎn)現(xiàn)金流與負(fù)債現(xiàn)金流的匹配，由于債券市場(chǎng)可提供的長(zhǎng)期債券很少，期限在20年以上的債券更少，導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司無(wú)法找到長(zhǎng)期負(fù)債與之匹配。雖然目前國(guó)內(nèi)大部分保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)時(shí)間都在20年左右，參與投資時(shí)間不長(zhǎng)，匹配問(wèn)題不太明顯，但未來(lái)幾年，保險(xiǎn)資金將面臨“長(zhǎng)錢短用”的窘境，資產(chǎn)負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大，嚴(yán)重時(shí)將影響到保險(xiǎn)資金循環(huán)使用和資金的投資效果。

4.股權(quán)類和基礎(chǔ)設(shè)施類的投資較低，易受證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響。目前，保險(xiǎn)公司的資金大多配置在證券類投資產(chǎn)品上，如2008年，債券投資占到了總投資金額的57.88%，而投資房地產(chǎn)和股票、股權(quán)的投資合計(jì)還不到10%。到了2010年上半年，銀行存款占比達(dá)到了30.5%，債券占比51.8%，投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比15.1%，其他投資占比2.6%。投資于權(quán)益類資產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施方面的比重較低，一方面說(shuō)明了我國(guó)保險(xiǎn)資金投資組合缺乏多樣性、風(fēng)險(xiǎn)分散度較低；另一方面保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于證券市場(chǎng)，也潛伏著將證券市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)家宏觀調(diào)控措施造成的影響帶到保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，更加影響了保險(xiǎn)資金投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的幾點(diǎn)思考

1.完善政策體系，實(shí)現(xiàn)渠道的實(shí)質(zhì)性拓展。新保險(xiǎn)法中雖然界定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資領(lǐng)域，但沒(méi)有更為具體的操作細(xì)則，因此，應(yīng)進(jìn)一步完善配套政策體系，進(jìn)一步將保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策落到實(shí)處，實(shí)質(zhì)性實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬，使保險(xiǎn)資金能夠更好地服務(wù)于民生建設(shè)。此外，保險(xiǎn)法中已明確了保險(xiǎn)資金可以“投資不動(dòng)產(chǎn)”以及采取“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”，因此，保監(jiān)會(huì)可在已出臺(tái)的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》等制度的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步制定并出臺(tái)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老養(yǎng)生設(shè)施、股權(quán)投資等方面的具體實(shí)施細(xì)則，提高相關(guān)領(lǐng)域保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際可操作性。

2.拓寬投資領(lǐng)域，積極尋找新的投資方式。在新保險(xiǎn)法和暫行辦法的指引下，保險(xiǎn)公司可以嘗試新的投資領(lǐng)域。

（1）投資于黃金領(lǐng)域。黃金是一種特殊的貴重金屬，集商品屬性與金融屬性于一身，具有應(yīng)對(duì)各種危機(jī)和通貨膨脹的天然優(yōu)勢(shì)。雖然自布雷頓森林體系解體以來(lái)，黃金的作用已不如以前突出，但作為一種增值保值的工具，黃金仍然是保險(xiǎn)資金有效的投資渠道之一，且具有較大的投資價(jià)值和潛在的升值空間。因此，可以考慮將黃金作為未來(lái)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的重要投資渠道之一，以有效地對(duì)抗貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并有利于在一定程度上維護(hù)我國(guó)的金融安全。

（2）參與不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域。保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金的特點(diǎn)決定了其投資方向應(yīng)為中長(zhǎng)期投資，除國(guó)債以外，我國(guó)的投資產(chǎn)品期限都比較短。不動(dòng)產(chǎn)投資現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，因而適合做中長(zhǎng)期投資，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)有利于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的有效匹配。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不動(dòng)產(chǎn)的投資收益高于銀行存款或國(guó)債，且與股票、債券等其他金融資產(chǎn)相關(guān)性較低。不動(dòng)產(chǎn)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)有利于保險(xiǎn)公司構(gòu)筑起有效的投資組合，獲得穩(wěn)健的投資收益。尤其是將保險(xiǎn)資金注入到國(guó)家政策性項(xiàng)目，如支持保障性住房建設(shè)，一方面能夠緩和政府財(cái)政資金不足帶來(lái)的矛盾；另一方面，又可以在具體操作上遵循資金盈利模式，提高保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期投資收益，在實(shí)現(xiàn)投資收益的過(guò)程中也客觀上達(dá)到了社會(huì)目標(biāo)，有利于保險(xiǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

3.提高保險(xiǎn)公司的投資水平，加強(qiáng)資金運(yùn)用的管控能力。保險(xiǎn)資金運(yùn)用是否合理將直接關(guān)系到保險(xiǎn)公司的收益以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。歷史上絕大多數(shù)保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)，都是與保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的問(wèn)題相關(guān)，這主要是因?yàn)橘Y金運(yùn)用不但直接關(guān)系到公司償付能力的高低，同時(shí)也與被保險(xiǎn)人的直接利益密切相關(guān)。保險(xiǎn)公司在拓寬資金運(yùn)用領(lǐng)域的同時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力的建設(shè)，規(guī)避保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的風(fēng)險(xiǎn)。首先保險(xiǎn)公司應(yīng)樹(shù)立正確的投資理念和經(jīng)營(yíng)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管控，提高自身的投資管理水平；其次，應(yīng)堅(jiān)持集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金投資的管理體制，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)分離，并可以再條件成熟時(shí)，成立獨(dú)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；再次是要逐步完善保險(xiǎn)資金投資的組織架構(gòu)，明確分工，制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度，建立信息管理系統(tǒng)、評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；最后應(yīng)大力培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融等多方面知識(shí)的高素質(zhì)人才，建立專業(yè)化隊(duì)伍，不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管控。

4.健全監(jiān)管體系，防范保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入和投資資金得到了迅速的提高，但是這種增長(zhǎng)是粗放型的，資金成本較高，許多保險(xiǎn)公司資金成本都在5%以上，高額的成本支出要求較高的資金回報(bào)，但保險(xiǎn)資金投資回報(bào)要求越高，保險(xiǎn)公司就越容易采取激進(jìn)的投資方式。保險(xiǎn)資金運(yùn)用事關(guān)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也影響到資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等，如果沒(méi)有有力的監(jiān)管，不但會(huì)給保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重的后果，還有可能引起整個(gè)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。因此，在拓寬渠道的同時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管模式，健全資金運(yùn)用的監(jiān)管體系，加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對(duì)接，同時(shí)積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管系統(tǒng)的對(duì)接；同時(shí)建立有效的反饋調(diào)整機(jī)制，加強(qiáng)溝通交流，減少監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱。

5.完善和發(fā)展金融市場(chǎng)，構(gòu)建良好的保險(xiǎn)投資環(huán)境。我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展還很不完善，金融產(chǎn)品的種類和資產(chǎn)數(shù)量不高，且質(zhì)量較差，這些都極大地影響了保險(xiǎn)資金的保值增值能力。為此，我國(guó)在大力發(fā)展保險(xiǎn)資金運(yùn)用的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)不斷完善和發(fā)展與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)的金融市場(chǎng)：一是要積極發(fā)展債券市場(chǎng)，配合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的需要，有步驟地增加可供交易的債券類金融產(chǎn)品，建立起統(tǒng)一協(xié)調(diào)的債券市場(chǎng)。在遵守債券市場(chǎng)規(guī)則的前提下，保險(xiǎn)公司可以根據(jù)需要自由選擇交易方式和交易場(chǎng)所，實(shí)現(xiàn)資金在不同市場(chǎng)間自由流動(dòng)；二是增加資本市場(chǎng)中可供選擇的投資工具，為保險(xiǎn)公司搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合提供必要的支持；三是規(guī)范證券市場(chǎng)，減少證券市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

總之，在深刻把握我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用中存在的問(wèn)題的基礎(chǔ)上，加深對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的研究，不斷拓寬保險(xiǎn)資金的投資渠道，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平，這既是促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)生存和發(fā)展的內(nèi)在需要，也是振興整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的時(shí)代要求。

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（作者單位：中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司天津市分公司 天津 300000）

篇6

一、商業(yè)保險(xiǎn)在社會(huì)保障體系中的地位

我國(guó)的多層次社會(huì)保障體系在不斷地完善之中，而商業(yè)保險(xiǎn)作為其一個(gè)重要的組成部分，它的地位是不可忽略的，并且將進(jìn)一步地體現(xiàn)出來(lái)。

1、社會(huì)保障體系的組成者。

社會(huì)保障對(duì)于我國(guó)而言有著非常重要的意義，因?yàn)樗巧婕拔覀兠恳粋€(gè)人的利益的，因此，其發(fā)展也應(yīng)緊緊跟隨時(shí)代的發(fā)展，不斷地滿足在多樣性和多層次方面的需求，而這一切都需要商業(yè)保險(xiǎn)的參與和運(yùn)作。社會(huì)保障應(yīng)該是面面俱到的，而且對(duì)于每一個(gè)人都應(yīng)當(dāng)是公平公正的，但是就目前我國(guó)基本國(guó)情而言，對(duì)于社會(huì)報(bào)險(xiǎn)主要采取的是“低水平、廣覆蓋”的政策，所以社會(huì)保險(xiǎn)只能滿足社會(huì)成員的基本保障需求。而商業(yè)保險(xiǎn)由于其具有營(yíng)利的特征，可以在很大程度上體現(xiàn)出效率，它能夠在社會(huì)保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上滿足社會(huì)成員更多的需求。

2、資金融通和運(yùn)作機(jī)構(gòu)。

商業(yè)保險(xiǎn)除了和社會(huì)保險(xiǎn)一樣具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能以外，它還有自己特有的功能，那就是進(jìn)行資金的融通和運(yùn)作。一直以來(lái)，社會(huì)保障基金的保值和增值關(guān)系是人們非常關(guān)心的話題，因?yàn)樗c人們的利益息息相關(guān)，而且也影響著我國(guó)的財(cái)政負(fù)擔(dān)。近年來(lái)我國(guó)政府在社會(huì)保障支出方面已經(jīng)投入了大量的資金，但是就現(xiàn)狀而言，其仍不能滿足我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)對(duì)于資金的需求，而社會(huì)保障資金投資收益長(zhǎng)期底下是造成這一問(wèn)題的重要因素。因?yàn)榫蜕鐣?huì)保障基金而言，其直接投資運(yùn)作的成本較高，而且運(yùn)作的渠道也比較窄，所以投資的效益受到影響是必然的。

二、商業(yè)保險(xiǎn)正在社會(huì)保障體系中的作用

在黨的十六屆六中全會(huì)中，我黨強(qiáng)調(diào)了要充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)在健全社會(huì)保障體系中的重要作用，因?yàn)樗P(guān)乎構(gòu)件社會(huì)主義和諧社會(huì)的問(wèn)題。在清楚地認(rèn)識(shí)了商業(yè)保險(xiǎn)在我國(guó)社會(huì)保障體系中的重要地位之后，我國(guó)還應(yīng)當(dāng)正確看待商業(yè)保險(xiǎn)在我國(guó)社會(huì)保障體系中的作用，商業(yè)保險(xiǎn)在我國(guó)社會(huì)保障體系中所起到的作用有補(bǔ)充作用、提高作用和擴(kuò)展作用。

1、補(bǔ)充作用。

就單純的社會(huì)保險(xiǎn)而言，其滿足不了人們多方面、多層次的需求，這就需要其他的保障來(lái)對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充，而商業(yè)保險(xiǎn)就是對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)的一個(gè)很好地補(bǔ)充。尤其是對(duì)于我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，商業(yè)保險(xiǎn)起到了很好的補(bǔ)充作用。許多西方國(guó)家已無(wú)力負(fù)擔(dān)高額的國(guó)家社會(huì)保障基金，其政府和企業(yè)都面臨著很大的負(fù)擔(dān)，他們?cè)诓粩嗟靥綄ぶ碌某雎贰６虡I(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展和運(yùn)作使得這一問(wèn)題得到了一定的解決，因?yàn)樗倪\(yùn)作和發(fā)展在豐富社會(huì)保險(xiǎn)體系層次的同時(shí)，還能滿足多元化的需求。

2、提高作用。

商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)于社會(huì)保障資金的運(yùn)行效率有著很好的提高作用。現(xiàn)收現(xiàn)付、部分積累是我國(guó)目前社保資金運(yùn)行的模式，但在現(xiàn)在，我國(guó)老齡化的問(wèn)題在不斷加重，社保的基金已經(jīng)嚴(yán)重的不平衡，這對(duì)于社保資金的保值和增值都有著巨大的影響，所以社保體系在支付中遇到了極大的危機(jī)。但是有了商業(yè)保險(xiǎn)的參與，社保體系中資金運(yùn)行效率能夠有效提高。目前我國(guó)養(yǎng)老基金分配情況大致是企業(yè)負(fù)擔(dān)工資總額的百分之二十，如果對(duì)于效益較差的企業(yè)，再讓其負(fù)擔(dān)高額的保險(xiǎn)費(fèi)用，其負(fù)擔(dān)必將大大加重，這將影響該企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也不利于社會(huì)發(fā)展進(jìn)步。

3、擴(kuò)展作用。

篇7

關(guān)鍵字：保險(xiǎn)投資、資本市場(chǎng)、外在動(dòng)因

一保險(xiǎn)投資及其發(fā)展動(dòng)因

保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)公司在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和給付過(guò)程中，將積聚的閑散資金合理運(yùn)用,使資金增值的活動(dòng)。保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源由資本金和保費(fèi)收入構(gòu)成，其中可用于保險(xiǎn)投資的基本上是資本金、準(zhǔn)備金〔按比例從保費(fèi)收入計(jì)提〕和承保盈余三部分。由于保費(fèi)收支所存在的時(shí)間差和數(shù)量差，使保險(xiǎn)公司積累了大量暫時(shí)閑置資金，為保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)造了可能；保險(xiǎn)公司的生存發(fā)展及自身職能的履行，使保險(xiǎn)資金投資成為必然。

(一)保險(xiǎn)投資發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)因

1．保險(xiǎn)投資可以減少保險(xiǎn)市場(chǎng)因競(jìng)爭(zhēng)加劇，而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降的程度。

保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)大致分為兩部分：承保、投資。從發(fā)達(dá)國(guó)家成熟保險(xiǎn)業(yè)的情況看，承保利潤(rùn)為基本持平或虧損，主要作用是吸納資金；而投資利潤(rùn)決定了保險(xiǎn)業(yè)的生存和發(fā)展。在1975~1992年間，除日本和德國(guó)以外，其余幾國(guó)平均承保利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，保險(xiǎn)公司主要利潤(rùn)來(lái)自投資收益。如表1：

表11975~1992西方六國(guó)承保盈虧率和投資收益率平均水平一覽表

單位：%

項(xiàng)目美國(guó)日本德國(guó)法國(guó)英國(guó)瑞士

承保盈虧率

(盈虧/保費(fèi))-8.2

0.33

0.51

-11.62

-8.72

-8.48

投資收益率

(投資收益/保費(fèi))14.448.488.7213.0113.2911.55

資料來(lái)源：《證券時(shí)報(bào)》1999年10月29日

2．保險(xiǎn)投資可以加快保險(xiǎn)資金積累，提高償付能力。

保險(xiǎn)公司償付能力由資本金和公積金構(gòu)成。保險(xiǎn)投資獲得的利潤(rùn)，一方面可以按比例計(jì)提公積金，成為保險(xiǎn)公積金積累的間接源泉，提高保險(xiǎn)資金的安全性，做到保險(xiǎn)資金的保值增值。另一方面，在保險(xiǎn)公司認(rèn)許資產(chǎn)和負(fù)債之差不滿足保監(jiān)會(huì)要求的數(shù)額時(shí)，保險(xiǎn)投資利潤(rùn)的一定余額可以轉(zhuǎn)為擴(kuò)充資本金，為保險(xiǎn)公司償付能力壯大提供了資金準(zhǔn)備。

3．有效的保險(xiǎn)資金投資收益，可以降低保險(xiǎn)費(fèi)率，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下過(guò)高的費(fèi)率，無(wú)疑會(huì)影響投保人的投保積極性。通過(guò)保險(xiǎn)投資活動(dòng)，可以增強(qiáng)保險(xiǎn)企業(yè)的贏利能力，為降低保險(xiǎn)費(fèi)率提供物質(zhì)條件。這樣既能發(fā)展壯大保險(xiǎn)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高其收益，也能降低保費(fèi)，提高保險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)保險(xiǎn)投資發(fā)展的外在動(dòng)因——資本市場(chǎng)的發(fā)展與完善

資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，一方面使得各種金融工具不斷創(chuàng)新，政府債券、金融債券、公司債券以及股票發(fā)行的品種和數(shù)量不斷增加，使保險(xiǎn)投資有了更多可選擇的客體；另一方面，各種類型的機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)的占有率也穩(wěn)步上升，保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、共同基金成為資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者，不僅了擴(kuò)大的資本市場(chǎng)的投資規(guī)模，還降低了資本市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)保險(xiǎn)投資現(xiàn)存的問(wèn)題

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在改革開(kāi)放以來(lái)，始終保持了平均30%以上的高速增長(zhǎng)。截止到2003年底，全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額為9122.84億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到8739億元，但在高速增長(zhǎng)的背后隱憂亦存。投資收益率下降是保險(xiǎn)投資中最突出的問(wèn)題。

我國(guó)保險(xiǎn)公司投資收益率下降的表現(xiàn)：

第一，保險(xiǎn)可用資金的快速增長(zhǎng)和資金運(yùn)用渠道狹窄的矛盾突出。

從國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)看，保險(xiǎn)投資采用了多種保險(xiǎn)投資方式，具體包括：銀行存款、債券、股票、抵押貸款、保單質(zhì)押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等。安全靈活多樣的投資方式使得不同的保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身的特點(diǎn)和需要選擇投資方式，按照收益性、流動(dòng)性的要求和原則對(duì)基金進(jìn)行投資組合。而我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用僅限于：銀行存款，買賣政府債券，買賣金融債，買賣中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券，同業(yè)拆借和保監(jiān)會(huì)同意的其他資金運(yùn)用形式。雖然保險(xiǎn)基金能進(jìn)入國(guó)債市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)，但受到交易品種、交易額、交易環(huán)節(jié)及市場(chǎng)本身發(fā)展程度的制約，難以進(jìn)行現(xiàn)券交易，缺乏流動(dòng)性，也制約了保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作。

第二，保險(xiǎn)資金利用率低且主要用于銀行存款，投資結(jié)構(gòu)不合理。

在發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)投資率一般位于80%以上，壽險(xiǎn)的投資率可達(dá)到97%。以美國(guó)為例（見(jiàn)表2），而我國(guó)保險(xiǎn)投資還不到50%，有限的保險(xiǎn)資金主要限于銀行存款，資金投資運(yùn)用率很低，結(jié)構(gòu)單一（見(jiàn)表3）。

表2.1993-1997年美國(guó)壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)分布狀況

單位:%

年份債券政府債券公司債券股票抵押貸款保單貸款不動(dòng)產(chǎn)其他資產(chǎn)

199360.620.939.713.712.54.22.96.1

199461.120.440.714.511.14.42.86.2

199559.619.140.517.39.94.52.46.2

199658.917.641.319.59.14.42.25.9

199756.915.841.123.28.14.11.86.6

資料來(lái)源:lifeinsurancefactbook1998,P108-109

表3.1999-2003年中國(guó)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)分布狀況

單位:％

年份銀行存款投資國(guó)債證券投資基金其他投資

199951.049.037.00.811.2

200048.651.337.75.38.3

200153.047.021.85.719.5

200254.745.320.05.619.7

200352.143.816.05.322.5

資料來(lái)源：中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站經(jīng)整理得到

1．從表2中可以看出，1993-1997年這5年間,美國(guó)壽險(xiǎn)公司的投資中,證券投資所占比重達(dá)70%。其中，政府債券在投資比例中呈減少趨勢(shì)，股票和公司債券的比例在逐年上升；抵押貸款比例下降，保單貸款和不動(dòng)產(chǎn)保持穩(wěn)定。1997年，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重依次為：公司債券、股票、政府債券、抵押貸款、保單貸款和不動(dòng)產(chǎn)。

2.從表3中可以看出，我國(guó)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,保險(xiǎn)投資所占比重不到50%。在保險(xiǎn)投資中，國(guó)債投資的比重較大，在投資比例中呈逐年減少趨勢(shì)；證券投資基金比重較小，基本保持穩(wěn)定，其他形式的投資在逐漸增加。

3．兩表對(duì)比分析可見(jiàn)，美國(guó)壽險(xiǎn)公司以證券投資為主；我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用仍以銀行存款為主，占其資金運(yùn)用的一半以上。這種保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)使我國(guó)保險(xiǎn)公司投資收益與國(guó)外產(chǎn)生很大差距：美國(guó)、英國(guó)等西方保險(xiǎn)公司1975—1992年的年平均投資收益率在8%—12%之間；而2002年我國(guó)保險(xiǎn)資金平均收益率僅為2.97%，投資收益率很低。

由于資金無(wú)法充分利用，巨大的資金余額正處于低效益的空轉(zhuǎn)狀態(tài)。同時(shí)，銀行存款和購(gòu)買國(guó)債的比例過(guò)大，證券投資基金的比重過(guò)小的投資結(jié)構(gòu)，也不利于保險(xiǎn)資金分散投資風(fēng)險(xiǎn)和建立有效的投資組合。

第三，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債嚴(yán)重不匹配。

資產(chǎn)與負(fù)債的匹配一般是指投資資產(chǎn)與對(duì)投保人負(fù)債之間期限結(jié)構(gòu)的配比關(guān)系，包括資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配、預(yù)期資金運(yùn)用收益率與保單預(yù)定利率不匹配等。資產(chǎn)匹配的最基本要求是構(gòu)造一種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證在任何時(shí)候資產(chǎn)的現(xiàn)金流入與負(fù)債的現(xiàn)金流出相對(duì)應(yīng)。如果這種對(duì)應(yīng)不能實(shí)現(xiàn)，就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)與負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致保單償付發(fā)生困難或資產(chǎn)預(yù)期收益受到影響。

壽險(xiǎn)資金一般具有保險(xiǎn)期限長(zhǎng)、安全性高等特點(diǎn)，因而在我國(guó)現(xiàn)今這部分資金比較適于投資長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、國(guó)債、房地產(chǎn)等。財(cái)險(xiǎn)資金期限相對(duì)較短，流動(dòng)性要求較強(qiáng)，比較適于同業(yè)拆借、股票投資等流動(dòng)性強(qiáng)、收益高的投資品種。目前，由于我國(guó)比較缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，致使不論資金來(lái)源如何，期限長(zhǎng)短與否，基本都用于短期投資。這使得保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和保險(xiǎn)公司的償付能力。

第四，保險(xiǎn)公司資金受到銀行利率影響，存在較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

由于我國(guó)保險(xiǎn)投資中利率產(chǎn)品的比例過(guò)大，利率變化對(duì)保險(xiǎn)投資收益影響很大。尤其是近幾年來(lái)，人民銀行連續(xù)8次調(diào)低銀行存款利率，使保險(xiǎn)公司的資金成本高于存款利率。目前5年期存款利率僅為2.88%，而保險(xiǎn)資金平均成本高達(dá)6.5%，保險(xiǎn)資金大量存于銀行產(chǎn)生了較大的利差損。這使得我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，尤其是壽險(xiǎn)業(yè)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、充分利用外在動(dòng)因，使保險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)互動(dòng)結(jié)合

保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)有效的保險(xiǎn)投資，從各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，證券投資在保險(xiǎn)投資中占據(jù)越來(lái)越重要的地位。資本市場(chǎng)成為保險(xiǎn)投資的重要場(chǎng)所，保險(xiǎn)投資也成為聯(lián)系保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的重要紐帶。

(一)我國(guó)已從宏觀層面把資本市場(chǎng)作為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的重要領(lǐng)域

保險(xiǎn)投資的渠道狹窄，限制了保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作，也影響了保險(xiǎn)投資的收益率。從各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資金運(yùn)用渠道的規(guī)定來(lái)看，一般對(duì)保險(xiǎn)資金入市的限制比較寬松。從我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)踐看，我國(guó)也正在開(kāi)始把資本市場(chǎng)作為拓寬資金運(yùn)用渠道的重要領(lǐng)域。1999年10月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金間接入市。根據(jù)當(dāng)前證券投資基金市場(chǎng)的規(guī)模，確定保險(xiǎn)資金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)的規(guī)模為5%。新《保險(xiǎn)法》將原法第104條第三款，修改為第105條第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)公司以外的企業(yè)。”十六屆三中全會(huì)決定，將大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，拓寬合規(guī)資金入市渠道，為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道留下了空間。2004年2月頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出“支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場(chǎng)”，表明拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的方向和趨勢(shì)已非常明確。

(二)資本市場(chǎng)提供多種信用形式，為保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的合理配置奠定基礎(chǔ)

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用，由于投資結(jié)構(gòu)不合理，形式單一，存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而資本市場(chǎng)上多種投資工具的選擇，使保險(xiǎn)投資可用空間增大。保險(xiǎn)投資在資本市場(chǎng)上可選擇不同期限、不同性質(zhì)、不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的證券組合。既能滿足不同性質(zhì)和期限保險(xiǎn)資金的需要，達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債匹配；又能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，形成一個(gè)合理的投資結(jié)構(gòu)，保證投資的安全性和收益性。

（三）保險(xiǎn)投資為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供資金支持

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特性使保險(xiǎn)公司擁有大量的長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資基金，成為資本市場(chǎng)上一個(gè)重要的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)吸收長(zhǎng)期性的儲(chǔ)蓄資金，并按照資產(chǎn)匹配的原理直接投資與資本市場(chǎng)，實(shí)行集中使用，專家管理，組合投資，可以為資本市場(chǎng)發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。即增加了資本市場(chǎng)資金供給，又刺激了資本市場(chǎng)籌資主體的資金需求，擴(kuò)大了資本市場(chǎng)的規(guī)模。

保險(xiǎn)公司通過(guò)承購(gòu)、包銷、購(gòu)買參與一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行和做為機(jī)構(gòu)投資者參與二級(jí)市場(chǎng)的流通，以其在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下通過(guò)經(jīng)常性的調(diào)整投資資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)受益最大化。這不僅有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)，削弱投資者操縱市場(chǎng)的能力，降低資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；而且有利于完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)主體的發(fā)育成熟和市場(chǎng)效率的提高，從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展和保險(xiǎn)投資收益提高的相互促進(jìn)、相輔相成的良性循環(huán)。

總之，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)要發(fā)展，不僅要發(fā)揮好保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和社會(huì)管理功能，還必須充分重視和發(fā)揮好保險(xiǎn)的資金融通功能，把保險(xiǎn)資金運(yùn)用與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展放在同等重要的位置，不斷拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，加大保險(xiǎn)業(yè)參與資本市場(chǎng)的力度。資本市場(chǎng)要利用保險(xiǎn)投資的有利條件，盤(pán)活資金，產(chǎn)生效益。促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置,從而最終達(dá)到保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)“雙贏”的目的。

參考書(shū)目:

《新形勢(shì)下的保險(xiǎn)資金運(yùn)用：開(kāi)放與投資安全》作者：張洪濤中國(guó)人民大學(xué)出版2003年6月第1版

《現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)管理》作者：董昭江人民出版社2003年7月第1版

篇8

論文摘要：完善的社會(huì)保障體系是構(gòu)建和諧社會(huì)的基本要求。沒(méi)有健全的社會(huì)保障體系，社會(huì)就難以和諧，而沒(méi)有養(yǎng)老保險(xiǎn)，社會(huì)保障體系就不會(huì)健全。本文通過(guò)分析壽險(xiǎn)公司發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)及企業(yè)年金的必要性和緊迫性，就壽險(xiǎn)公司如何在“三支柱”養(yǎng)老保障體系建設(shè)中發(fā)揮更大的作用提出一些建議。

    當(dāng)前，我國(guó)建立完善的養(yǎng)老保障體系，提高老年人口的生活質(zhì)量已經(jīng)成為構(gòu)建和諧社會(huì)的一種內(nèi)在要求。

    一、壽險(xiǎn)公司應(yīng)積極參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“第一支柱”的建設(shè)

    首先是為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金等社?；鹛峁暗谌健惫芾?。保險(xiǎn)資金是我國(guó)資本市場(chǎng)上安全程度最高、收益最平穩(wěn)、運(yùn)營(yíng)最規(guī)范的一類長(zhǎng)期資金，適應(yīng)社保基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)，壽險(xiǎn)公司提供的專業(yè)投資技術(shù)和投資管理服務(wù)，可以有效彌補(bǔ)政府在管理社?；鸱矫娼?jīng)驗(yàn)不足，缺乏保值增值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)手段的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。其次，適應(yīng)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)需要，探索一條商業(yè)保險(xiǎn)參與農(nóng)村養(yǎng)老保障體系建設(shè)的有效途徑。動(dòng)員各種社會(huì)力量，尤其是商業(yè)保險(xiǎn)參與農(nóng)村養(yǎng)老體系建設(shè)，讓商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的成果惠及農(nóng)民，既是社會(huì)發(fā)展的需要，也是政府工作的重點(diǎn)，更是壽險(xiǎn)公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益協(xié)調(diào)發(fā)展的本質(zhì)要求。

    二、壽險(xiǎn)公司要抓住發(fā)展企業(yè)年金的機(jī)遇，推動(dòng)“第二支柱”又快又好地發(fā)展

    發(fā)展企業(yè)年金是金融體系和社保體系建設(shè)的共同要求，也是壽險(xiǎn)公司發(fā)揮資金融通與社會(huì)管理功能的有機(jī)統(tǒng)一。壽險(xiǎn)公司必須抓住這次做大做強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)，提升行業(yè)地位的歷史性機(jī)遇，動(dòng)員行業(yè)整體力量和資源在企業(yè)年金領(lǐng)域樹(shù)立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。目前，壽險(xiǎn)公司發(fā)展企業(yè)年金已經(jīng)具備了充分的客觀條件:條件一，從2003年起，在勞動(dòng)保障部和中國(guó)保監(jiān)會(huì)的推動(dòng)下，太平人壽成功參與了遼寧省企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)工作，促成中國(guó)第一筆合格的企業(yè)年金計(jì)劃，為壽險(xiǎn)公司開(kāi)展企業(yè)年金積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn);條件二，全國(guó)已經(jīng)有8家壽險(xiǎn)公司獲得了企業(yè)年金基金的運(yùn)營(yíng)資格，可以為企業(yè)提供包括受托管理、賬戶管理和投資管理在內(nèi)的“一攬子”運(yùn)營(yíng)服務(wù);條件三，壽險(xiǎn)公司在長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債管理、精算技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)管理、賬戶管理與服務(wù)以及資金運(yùn)營(yíng)等方面具有其它金融機(jī)構(gòu)的比較優(yōu)勢(shì);條件四，我國(guó)企業(yè)年金政策環(huán)境已經(jīng)成熟，巨大的市場(chǎng)潛力正在演變成企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求。

篇9

關(guān)鍵詞　金融創(chuàng)新　聯(lián)動(dòng)效應(yīng)　啟示

為促進(jìn)改革的鞏固深化、以及應(yīng)對(duì)入世后的挑戰(zhàn)，特別是金融領(lǐng)域受到的沖擊，我國(guó)政府采取了一系列包括金融創(chuàng)新在內(nèi)的措施。要建設(shè)成為新的國(guó)際金融中心，同樣不可或缺的是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策環(huán)境。隨著若干年來(lái)的發(fā)展，我國(guó)的金融創(chuàng)新已有諸多表現(xiàn)，主要體現(xiàn)在：金融工具的創(chuàng)新；金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新；金融市場(chǎng)的創(chuàng)新；金融制度的創(chuàng)新。

1　金融創(chuàng)新的積極聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

1.1　金融創(chuàng)新與其構(gòu)成因素的聯(lián)動(dòng)影響

狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新；廣義的金融創(chuàng)新包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融制度的創(chuàng)新。而其中金融工具創(chuàng)新構(gòu)成金融創(chuàng)新的核心內(nèi)容；金融制度創(chuàng)新為新的金融資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)提供了發(fā)展空間及保證；金融市場(chǎng)的創(chuàng)新則是新的金融資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的場(chǎng)所，而金融工具與金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新直接豐富了金融資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)的種類。金融工具、金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新是互動(dòng)的，同時(shí)配之與其適應(yīng)的金融制度，提供相應(yīng)的金融技術(shù)支持，構(gòu)成了一個(gè)較為完整的金融創(chuàng)新系統(tǒng)。

1.2　金融創(chuàng)新對(duì)金融市場(chǎng)的影響

金融創(chuàng)新對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。從轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，如果沒(méi)有金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，那么廠商從債務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行融資或是在外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯兌換時(shí)，都面臨著很大的利率或匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣將對(duì)傳統(tǒng)意義上的廠商生產(chǎn)商品和對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。另外，若沒(méi)有這些金融工具，在金融市場(chǎng)上進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資同樣面臨著很大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)對(duì)資金的融通和金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生不良影響。從增加資產(chǎn)流動(dòng)性的信用工具和權(quán)益工具的創(chuàng)造的角度分析，將不能流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢粤鲃?dòng)的證券提高了銀行資金的效率，新的信用工具和權(quán)益工具挖掘了金融市場(chǎng)一切可以贏利的機(jī)會(huì)，也提高了金融市場(chǎng)的效率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商品價(jià)格機(jī)制對(duì)社會(huì)資源配置的調(diào)節(jié)往往是通過(guò)資金融通來(lái)實(shí)現(xiàn)的，資金融通效率和金融市場(chǎng)效率的提高促進(jìn)了社會(huì)發(fā)展。正因?yàn)檫@樣，金融市場(chǎng)的發(fā)展與金融創(chuàng)新存在正相關(guān)的關(guān)系：金融創(chuàng)新越多，金融市場(chǎng)就越發(fā)達(dá)；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融市場(chǎng)的發(fā)展也存在正相關(guān)的關(guān)系：金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平就越高。

1.3　金融創(chuàng)新資產(chǎn)財(cái)富信用化的聯(lián)動(dòng)影響

體現(xiàn)在為社會(huì)提供了新的投資與融資渠道，一方面金融創(chuàng)新的保值避險(xiǎn)功能，能使不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的交易者選擇合適的金融資產(chǎn)進(jìn)行交易，擴(kuò)大了信用規(guī)模；另一方面金融創(chuàng)新的降低成本功能，也使一些規(guī)模小、利潤(rùn)率低的企業(yè)進(jìn)入金融市場(chǎng)進(jìn)行融資。此外，各種金融資產(chǎn)所包含的信息正是信用形成的基礎(chǔ)，由此人們又會(huì)產(chǎn)生各種預(yù)期，預(yù)期又會(huì)影響金融資產(chǎn)價(jià)格的形成。金融創(chuàng)新的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能緩解了信息不對(duì)稱，加強(qiáng)了信用形成的基礎(chǔ)。而信用的不斷加強(qiáng)又促進(jìn)了金融領(lǐng)域的層出創(chuàng)新。

2　金融創(chuàng)新的消極聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

2.1　我國(guó)金融創(chuàng)新的規(guī)范性分析

根據(jù)戈德斯密斯的金融發(fā)展理論以及麥金農(nóng)和肖的金融深化理論，應(yīng)該在金融深化過(guò)程中大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)。相比較西方成熟的貨幣市場(chǎng)，我國(guó)貨幣市場(chǎng)上金融工具種類稀少，且規(guī)則不完善，應(yīng)該說(shuō)還處于不斷探索完善中。在這個(gè)時(shí)候?yàn)槊つ恐v求大而全而將金融創(chuàng)新拓展到資本市場(chǎng)，無(wú)疑相當(dāng)于要在沒(méi)有穩(wěn)固的地基上修建一座摩天大樓，其結(jié)果不言而喻。西方國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展多遵循“先貨幣市場(chǎng)，后資本市場(chǎng)；資本市場(chǎng)中先債券市場(chǎng)，后股票市場(chǎng)”的發(fā)展順序。我國(guó)發(fā)展金融市場(chǎng)時(shí)卻采取資本市場(chǎng)先行且優(yōu)先發(fā)展股票市場(chǎng)的策略，結(jié)構(gòu)導(dǎo)致股市結(jié)構(gòu)失衡、投機(jī)盛行、秩序混亂。又如金融期貨市場(chǎng)，不過(guò)我國(guó)政府債券現(xiàn)貨品種稀、規(guī)模小的國(guó)情，在1992年盲目國(guó)債期貨，終于在1995年釀出“3.27”風(fēng)波后而草草收?qǐng)觥?/p>

我國(guó)存在的事實(shí)是：直接融資的比重從2000年以來(lái)逐漸下降，原先我們有的就是一個(gè)以銀行為主的（間接融資）金融體系，這種金融體系的缺陷談得很多，亞洲金融危機(jī)使它暴露得更為充分，亞洲金融危機(jī)以后，我們金融界特別是亞洲地區(qū)的金融界最大的任務(wù)是要改變銀行融資為主的金融結(jié)構(gòu)，要改革這個(gè)結(jié)構(gòu)必然的內(nèi)容是要擴(kuò)大直接融資，而在我國(guó)，直接融資的比重卻是逐漸下降的。原因是什么？正是由于人們判斷資本市場(chǎng)新的金融工具根基不牢因而回歸最原始卻相對(duì)穩(wěn)妥的銀行借貸。

2.2　金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響

雖然金融市場(chǎng)的發(fā)展與金融創(chuàng)新存在著主要是上文中提到的正相關(guān)關(guān)系，但同樣存在著不可避免的沖突。金融工具本身存在著內(nèi)在的矛盾，就是避險(xiǎn)和投機(jī)的功能并存。如果一種金融工具只能用于避險(xiǎn)，那么在金融市場(chǎng)上往往只出現(xiàn)買方或賣方。這種金融工具難以形成市場(chǎng)，也就難以用這種金融工具避險(xiǎn)。如果一種金融工具只能用于投機(jī)，那么金融市場(chǎng)將成為賭場(chǎng)，金融市場(chǎng)也就失去了它存在的意義和作用。正由于金融工具同時(shí)具有避險(xiǎn)和投機(jī)兩種功能，它就可以形成活躍的市場(chǎng)，避險(xiǎn)者和投機(jī)者都通過(guò)這種金融工具的交易實(shí)現(xiàn)自己的目的。并且，金融市場(chǎng)具有一種金融杠桿放大作用的機(jī)制，一方面成倍放大潛在收益，同時(shí)也將風(fēng)險(xiǎn)成倍放大。這意味著金融創(chuàng)新在使人們有更有效的方法避免風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也將使金融市場(chǎng)存在更強(qiáng)的投機(jī)性。這也意味著金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也加劇金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在的不穩(wěn)定性。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化的發(fā)展加深，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)完善發(fā)展也顯得尤為重要。一方面金融創(chuàng)新優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高其定價(jià)的有效性，對(duì)其發(fā)展規(guī)范化產(chǎn)生了正面影響。但另一方面，金融創(chuàng)新增加了市場(chǎng)的投機(jī)行為，加重經(jīng)濟(jì)中的泡沫極沖擊金融體系的穩(wěn)定性，這些都是對(duì)金融資產(chǎn)發(fā)展規(guī)范化造成的負(fù)面影響。

2.3　我國(guó)金融創(chuàng)新下金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

不言而喻金融創(chuàng)新帶來(lái)了大量新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這提高了金融機(jī)構(gòu)獲利的可能，但同時(shí)，也使它面臨更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，金融創(chuàng)新在轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)方面已起到很大的作用。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)各種金融創(chuàng)新工具和業(yè)務(wù)把所有風(fēng)險(xiǎn)或部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)的一方，使得金融風(fēng)險(xiǎn)得以轉(zhuǎn)移或適當(dāng)?shù)姆稚?。但是，從全球的角度看，金融?chuàng)新僅僅是轉(zhuǎn)移或分散了某種風(fēng)險(xiǎn)，并不意味著就消滅減少了此風(fēng)險(xiǎn)；相反金融機(jī)構(gòu)在利益機(jī)制驅(qū)動(dòng)下可能會(huì)在更廣的范圍內(nèi)和更大數(shù)量上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一旦潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)損失，其破壞性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了傳統(tǒng)意義上金融風(fēng)險(xiǎn)。這主要體現(xiàn)在金融創(chuàng)新的重要指標(biāo)—金融工具上。

其一，創(chuàng)新工具在消除市場(chǎng)阻礙的同時(shí)也強(qiáng)化了因市場(chǎng)依存性的增強(qiáng)而增加的脆弱性。因?yàn)槿魏卧从谀骋皇袌?chǎng)的沖擊將會(huì)被快速地傳遞到其他市場(chǎng)；其二，創(chuàng)新工具交易多為表外業(yè)務(wù)形式進(jìn)行，這使投資者和管理當(dāng)局難以對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確的評(píng)估和監(jiān)控；其三，在競(jìng)爭(zhēng)中為了吸引客戶，許多場(chǎng)外交易實(shí)際上已經(jīng)成為無(wú)保證金交易。過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)，往往引起錯(cuò)誤的合同定價(jià)，由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是很難控制的；第四，創(chuàng)新工具場(chǎng)外交易的規(guī)模不斷擴(kuò)大，一些傳統(tǒng)上在場(chǎng)內(nèi)交易的產(chǎn)品，如與股權(quán)相連的創(chuàng)新工具將會(huì)更多的在場(chǎng)外進(jìn)行交易，由此發(fā)展帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越明顯。

3　對(duì)我國(guó)金融改革的啟示

（1）上面對(duì)金融創(chuàng)新缺乏規(guī)范性的分析，我們可以得出：我國(guó)金融創(chuàng)新，應(yīng)該優(yōu)先選擇銀行業(yè)的發(fā)展，相機(jī)選擇非銀行金融機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)的發(fā)展。放緩對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)制度、工具等的創(chuàng)新，待前者實(shí)力逐漸增強(qiáng)之后，在加快后者的創(chuàng)新發(fā)展步伐。而金融制度的規(guī)范化創(chuàng)新，其關(guān)鍵不在于排斥政府而依賴自由放任制度下的市場(chǎng)力量，而在于改革政府介入金融的方式和職能。

（2）從創(chuàng)新金融工具的方面來(lái)看：我國(guó)利率尚未市場(chǎng)化，股票市場(chǎng)還有待完善，目前不宜恢復(fù)利率期貨市場(chǎng)和建立股票指數(shù)期貨市場(chǎng)。從政府的角度來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)階段應(yīng)鼓勵(lì)和支持目的在于增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性和提高金融市場(chǎng)效率的金融創(chuàng)新。最近一個(gè)時(shí)期，建立我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的呼聲又開(kāi)始出現(xiàn)。人們認(rèn)為應(yīng)該考慮恢復(fù)國(guó)債期貨市場(chǎng)和建立股票指數(shù)期貨市場(chǎng)，理由是前者可以為國(guó)庫(kù)券的投資提供一個(gè)保值的手段，后者可以使保險(xiǎn)公司資金和其他基金進(jìn)入股票市場(chǎng)。尤其是不久前，股票市場(chǎng)向保險(xiǎn)資金敞開(kāi)了大門，這一變革更是提升了人們的上述預(yù)期。

先來(lái)考慮恢復(fù)國(guó)債期貨市場(chǎng)的問(wèn)題：在目前的條件下，我國(guó)利率已部分上調(diào)0.29個(gè)百分點(diǎn)，且還有上升的潛力空間。解決這種市場(chǎng)利率趨向于上升給國(guó)債投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，以浮動(dòng)利率發(fā)行國(guó)債比建立國(guó)債期貨市場(chǎng)簡(jiǎn)單易行得多。因此，雖然我國(guó)建立利率期貨市場(chǎng)的必要性比以前增大了，但條件尚未成熟。建立利率期貨市場(chǎng)的合適時(shí)機(jī)，是利率市場(chǎng)化已經(jīng)發(fā)展到一定程度，避免利率風(fēng)險(xiǎn)成為確有必要的時(shí)候。

篇10

一、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)分析

伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出全新的局面，各有關(guān)保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)中也發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用：第一，經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能不斷增強(qiáng)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，2000年以來(lái)我國(guó)各保險(xiǎn)公司對(duì)事故災(zāi)害所支付的賠款和給付金額每年均以20％左右的速度增長(zhǎng)，特別是在一些地方、行業(yè)、單位發(fā)生重大災(zāi)害事故后，保險(xiǎn)公司的及時(shí)理賠和補(bǔ)償，為受災(zāi)地方、行業(yè)、單位實(shí)現(xiàn)重建、恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序、實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展提供了重要的保證。第二，資金融通功能日益凸顯。保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)用大量的保險(xiǎn)資金余額，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了重要的資金保障。此外，保險(xiǎn)公司也是資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，目前我國(guó)保險(xiǎn)公司持有的企業(yè)債券占企業(yè)債券總量的一半，持有的證券投資基金占整個(gè)證券市場(chǎng)基金額接近30％，這為資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和總體穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。第三，社會(huì)服務(wù)保障功能逐步顯現(xiàn)。在2003年抗擊“非典”的斗爭(zhēng)、去年全國(guó)抗冰凍雨雪災(zāi)害及四川“5?12”大地震及其后的災(zāi)后重建中，保險(xiǎn)公司及時(shí)籌集理賠資金，向社會(huì)捐助了大量資金，在減災(zāi)防損、社會(huì)保障等方面發(fā)揮了特有的作用。

從發(fā)展歷程看，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展明顯呈現(xiàn)出以下顯著的特點(diǎn)：

(一)發(fā)展時(shí)間短，但增速快。自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度及所具有強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)令世人所矚目，保費(fèi)收入較1980年增長(zhǎng)了200多倍，平均每年以40％左右的速度增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)保費(fèi)、承保金額、職工人數(shù)、險(xiǎn)種等反映保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的指標(biāo)都直線上升，增長(zhǎng)速度大大高于世界保險(xiǎn)業(yè)的平均水平，也高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。

(二)保險(xiǎn)供給快速增長(zhǎng)，但市場(chǎng)空間仍然巨大。雖然近些年來(lái)我國(guó)的保險(xiǎn)供給規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展要求和潛在的市場(chǎng)需求相比較，仍然顯得偏小。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入還占不到整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)潛在規(guī)模的一半。

(三)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但仍缺乏公正和規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)手段與規(guī)則。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本原則是競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)平等的原則。這個(gè)原則有以下四個(gè)方面的要求：競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)的參與，競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的公正，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程的透明和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果的有效。但從目前中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況來(lái)看，離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的這一要求還相差很遠(yuǎn)。主要表現(xiàn)在：參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體太少、太弱；稅賦不平等；市場(chǎng)主體的違規(guī)行為還較為普遍；保險(xiǎn)市場(chǎng)雖然立法，但各項(xiàng)配套法律和法規(guī)還不健全，缺乏可操作性。

二、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展存在的主要困難與矛盾

由于我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)是在計(jì)劃體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變過(guò)程中快速成長(zhǎng)起來(lái)的，受體制機(jī)制等多方面的影響，保險(xiǎn)業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也還存在一些值得關(guān)注的困難與矛盾，主要表現(xiàn)在：

(一)不合理的保險(xiǎn)費(fèi)率在一定程度上影響了企業(yè)的投保。不可否認(rèn)的是，我國(guó)保險(xiǎn)費(fèi)率的制訂上忽視了行業(yè)差別和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度、技術(shù)條件及管理水平的不同，從而造成某些設(shè)備先進(jìn)、管理水平較高、風(fēng)險(xiǎn)程度較低的企業(yè)所交保費(fèi)較多，但賠付卻很少，而另一些設(shè)備條件較差、管理水平較低、風(fēng)險(xiǎn)程度較高的企業(yè)交納的保費(fèi)很少，賠付卻時(shí)有發(fā)生，影響了部分企業(yè)投保的積極性。

(二)保險(xiǎn)資金使用率仍然偏低。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)仍存在大量的資金缺口，另一方面，我國(guó)的保險(xiǎn)公司其保險(xiǎn)資金使用率總體還偏低，大量的保險(xiǎn)資金存入銀行、難以發(fā)揮，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金的保值增值。

(三)保險(xiǎn)投資的盈利性、安全性和流動(dòng)性之間的矛盾。保險(xiǎn)資金和其他資金不同，其投資首先必須考慮盈利性，這是保險(xiǎn)投資最直接的目的，同時(shí)也是保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的決定性因素；其次是安全性，保險(xiǎn)資金承擔(dān)著將來(lái)到期償付的責(zé)任，因此其安全性不容忽視，保險(xiǎn)資金在投入使用前必須進(jìn)行可行性分析，并盡可能投放到不同的領(lǐng)域，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；最后才是流動(dòng)性，保險(xiǎn)資金擔(dān)負(fù)著不同時(shí)期支付賠款的責(zé)任，一旦發(fā)生支付，其資產(chǎn)應(yīng)能夠立即變現(xiàn)。但三者之間的矛盾難以協(xié)調(diào)。

(四)風(fēng)險(xiǎn)總量增大與消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)及保險(xiǎn)意識(shí)滯后的矛盾，保險(xiǎn)的目的之一是化解與分散風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)總量增大。首先，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將帶來(lái)消費(fèi)者財(cái)富量的增長(zhǎng)，并由此導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)載體增多，風(fēng)險(xiǎn)總量提高，從而使消費(fèi)者增加對(duì)保險(xiǎn)的需求；其次，在高科技發(fā)展步伐加快的情況下。風(fēng)險(xiǎn)具有加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)；再次，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，問(wèn)題的關(guān)鍵是由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體也逐漸從政府轉(zhuǎn)移到企業(yè)和個(gè)人。

(五)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張與人才匱乏的矛盾。保險(xiǎn)專業(yè)人才的培養(yǎng)是一個(gè)漸進(jìn)、累積的過(guò)程。在我國(guó)，保險(xiǎn)公司方面的培訓(xùn)水平總體有限，而全國(guó)建立保險(xiǎn)專業(yè)的幾十所高等院校，也普遍存在著師資力量匱乏、教材陳舊、教學(xué)手段落后等問(wèn)題，不能很好地適應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的需要。這樣，各保險(xiǎn)公司為應(yīng)付業(yè)務(wù)急劇發(fā)展的需要，只能在人才方面降低要求，在業(yè)務(wù)上只能以粗放經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)完成“搶占市場(chǎng)”的目標(biāo)，以犧牲質(zhì)量為代價(jià)換來(lái)眼前業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，這將嚴(yán)重制約保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

(六)市場(chǎng)的多元化發(fā)展與監(jiān)管力量薄弱的矛盾。保險(xiǎn)市場(chǎng)多元化也在一定程度上帶來(lái)了市場(chǎng)失靈的問(wèn)題。首先是市場(chǎng)壟斷力，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，當(dāng)政府嚴(yán)格限制市場(chǎng)準(zhǔn)入的條件，或者當(dāng)一些大公司有巨大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模時(shí)，這些公司可能對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展存在一種壟斷的力量。其次，負(fù)的外部性，在保險(xiǎn)中這一外部性表現(xiàn)為投保人購(gòu)買保險(xiǎn)以后，故意損毀財(cái)產(chǎn)以及為牟取保險(xiǎn)金而實(shí)施的謀殺。最后，信息問(wèn)題，在保險(xiǎn)領(lǐng)域，投保人與人及其公司之間、公司與人之間以及公司及人與投保人(被保險(xiǎn)人)之間在信息上實(shí)際上存在一種非對(duì)稱的關(guān)系。上述這些問(wèn)題，由于監(jiān)管力量的不足，在監(jiān)管上也還存在薄弱環(huán)節(jié)、存在難度。

三、加快我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對(duì)策性思路

從西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)業(yè)在減災(zāi)防損、分散風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)保障和確保穩(wěn)定等方面有著其他力量所無(wú)法代替的重要作用。在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍將長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)的基本格局下，進(jìn)一步加快保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展勢(shì)在必行。我以為，加快我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，應(yīng)采取以下的對(duì)策思路。

(一)加快推進(jìn)保險(xiǎn)意識(shí)、保險(xiǎn)企業(yè)行為方式及管理方式的轉(zhuǎn)變 首先，在全社會(huì)的保險(xiǎn)意識(shí)上，要從依賴政府向“自我保障”轉(zhuǎn)變。全社會(huì)保險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)弱是保險(xiǎn)業(yè)能否順利發(fā)展的一個(gè)重要條件。沒(méi)有全社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)的強(qiáng)烈現(xiàn)實(shí)需求，保險(xiǎn)的供給也是很難增長(zhǎng)的。因此，我們應(yīng)當(dāng)通過(guò)不斷擴(kuò)大輿論宣傳，提高國(guó)民的保險(xiǎn)意識(shí)，使人們從依賴政府向“自我保障”轉(zhuǎn)變。其次，在

保險(xiǎn)企業(yè)的行為方式上，要從官商型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，就是要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改革。對(duì)每個(gè)公司都應(yīng)當(dāng)建立和健全完整的規(guī)章制度，公司內(nèi)部必須設(shè)有消費(fèi)者服務(wù)部，專門負(fù)責(zé)處理消費(fèi)者的咨詢和投訴。同時(shí)要盡快建立起保險(xiǎn)公司的評(píng)估機(jī)構(gòu)，定期對(duì)保險(xiǎn)公司的綜合情況進(jìn)行評(píng)估，使消費(fèi)者在購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品的時(shí)候能夠科學(xué)、理性地作出自己的合理選擇。第三，在對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的管理方式上，要從行政性管理向法律法規(guī)加市場(chǎng)化管理轉(zhuǎn)變，加大市場(chǎng)化管理改革力度，強(qiáng)化保險(xiǎn)業(yè)的法律監(jiān)管，以達(dá)成以下目標(biāo)：一是償付能力目標(biāo)。因?yàn)槿藗冑?gòu)買保險(xiǎn)最重要的理由就是為了得到財(cái)政上的保護(hù)。如果保險(xiǎn)人無(wú)償付能力，它就無(wú)法提供這種保護(hù)。二是平等目標(biāo)。平等目標(biāo)的內(nèi)容是，保證被保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)人、受益人、第三方索賠者、債權(quán)人、股東和所有其他與保險(xiǎn)交易有關(guān)的當(dāng)事人都能夠平等地參與市場(chǎng)交易。三是效率目標(biāo)。公司經(jīng)營(yíng)得越有效率，保費(fèi)就可以越低，這無(wú)疑對(duì)消費(fèi)者是十分有利的。

(二)著力建立和培育競(jìng)爭(zhēng)有序、充滿活力的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系，不僅要求有公正的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則。而且要有相當(dāng)數(shù)量的參與競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)主體。為了做到這一點(diǎn)，我們現(xiàn)在需要注意：既要積極組建加快國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司發(fā)展壯大的同時(shí)，又要穩(wěn)妥地加快外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐。當(dāng)然。外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的進(jìn)程、數(shù)量是要與我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)法規(guī)的完善程度、管理部門的監(jiān)管水平、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、國(guó)民的保險(xiǎn)意識(shí)、保險(xiǎn)產(chǎn)品的配套市場(chǎng)等條件相適應(yīng)的。如果不考慮上述因素，片面強(qiáng)調(diào)加快步伐，其結(jié)果有可能適得其反。

(三)合理選擇保險(xiǎn)資金的投資方向，優(yōu)化投資組合。保險(xiǎn)資金是一種負(fù)債而不是利潤(rùn)，因此，保險(xiǎn)資金的投資方向必須符合盈利性、安全性和流動(dòng)性的要求。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)資金主要可考慮投向金融市場(chǎng)、不動(dòng)產(chǎn)投資和直接貸款三個(gè)方面，并注意保持合理的投資結(jié)構(gòu)，以優(yōu)化投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)方面，在我國(guó)包括債券、股票等有價(jià)證券在內(nèi)的金融市場(chǎng)已初具規(guī)模，為保險(xiǎn)資金的投資提供了有利的渠道，其中最主要的是債券投資，它不僅具有安全可靠、風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高等特點(diǎn)，而且也是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。除了債券以外，股票也不失為一種良好的投資渠道。我國(guó)目前已建成上海、深圳兩家證券交易所，證券商遍及全國(guó)，且擁有先進(jìn)的通訊網(wǎng)絡(luò)，股票投資方式可轉(zhuǎn)讓性強(qiáng)，有較大的靈活性，能滿足保險(xiǎn)資金即時(shí)變現(xiàn)的要求，尤其是最近兩年，證券市場(chǎng)迅猛發(fā)展，證券交易所股票的上市品種和金額不斷增加，為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用提供了良好的條件，但要把握好投資額度，因?yàn)樵谧C券法規(guī)尚不健全，投機(jī)成份較大的情況下，這方面的投資風(fēng)險(xiǎn)較高。不動(dòng)產(chǎn)投資方面，保險(xiǎn)資金用于經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)，這在西方國(guó)家是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的投資形式，在通貨膨脹較高的情況下，還能起到保值作用，但房地產(chǎn)投資流動(dòng)性較差，不容易及時(shí)兌現(xiàn)，急于兌現(xiàn)會(huì)發(fā)生價(jià)值上的損失。目前我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)總體上面臨資金短缺，而保險(xiǎn)公司相對(duì)來(lái)說(shuō)卻是資金使用不足，所以保險(xiǎn)資金投資于住宅建設(shè)，不僅可以在風(fēng)險(xiǎn)較低情況下獲得較高投資收益，而且在客觀上也支持了國(guó)家的住房制度改革和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。直接貸款方面，保險(xiǎn)資金用于貸款，一方面可以獲得較高的投資收益，另一方面也可以使保險(xiǎn)公司與其他企業(yè)建立廣泛與穩(wěn)固的戰(zhàn)略聯(lián)系，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，但是風(fēng)險(xiǎn)較大。目前，我國(guó)的保險(xiǎn)資金貸款主要用于短期性的流動(dòng)資金貸款，而保險(xiǎn)資金來(lái)源中最主要的就是未到期責(zé)任準(zhǔn)備金，這種資金成本率很高，期限較長(zhǎng)，我們把這種資金用作流動(dòng)資金貸款必然造成有限資金資源的浪費(fèi)，降低了投資的經(jīng)濟(jì)效益，解決這一問(wèn)題的根本途徑在于資金的有效配置，把長(zhǎng)期資金運(yùn)用到長(zhǎng)期的、高效益的投資項(xiàng)目上，減少流動(dòng)資金貸款，同時(shí)要做好流動(dòng)資金貸款的搭配，盡量讓短期資金也發(fā)揮出長(zhǎng)期資金的效益。

(四)不斷探索新的保險(xiǎn)投資形式，拓寬投資領(lǐng)域。當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，金融工具不斷創(chuàng)新，作為金融業(yè)三大支柱之一的保險(xiǎn)也不應(yīng)滿足于現(xiàn)有的投資形式和投資領(lǐng)域，要進(jìn)一步探索新的投資領(lǐng)域，從我國(guó)現(xiàn)在的情況看，比較可行的主要有產(chǎn)權(quán)交易、金融期貨和投資基金。產(chǎn)權(quán)交易是指出資人或出資人代表將其全部或部分資本予以有償轉(zhuǎn)讓的行為。隨著我國(guó)市場(chǎng)體系的不斷完善，產(chǎn)權(quán)交易也逐漸發(fā)展起來(lái)，這就為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用開(kāi)拓了新的領(lǐng)域。保險(xiǎn)投資必然產(chǎn)生逾期投資，逾期資產(chǎn)的增加不僅影響保險(xiǎn)投資的收益，而且影響到投資資產(chǎn)的合理流動(dòng)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合，在這種情況下，我們可以把逾期資產(chǎn)從債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)，進(jìn)而通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易將資產(chǎn)變現(xiàn)，優(yōu)化資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。另外，保險(xiǎn)公司一般都具有雄厚的資本實(shí)力，良好的商業(yè)信譽(yù)，豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和素質(zhì)較高的金融專業(yè)人員，因此，利用自身優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展產(chǎn)權(quán)交易的中間業(yè)務(wù)，即低價(jià)買入企業(yè)產(chǎn)權(quán)，改造后高價(jià)賣出，也是一種很好的投資渠道。金融期貨主要包括外幣期貨、利率期貨、黃金期貨和指數(shù)期貨，金融期貨自70年代產(chǎn)生以來(lái)，現(xiàn)已成為各金融機(jī)構(gòu)套期保值的重要手段。一般情況下，保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司，出于收益性和安全性的需要，往往持有很大比重的中長(zhǎng)期債券，但由于利率經(jīng)常波動(dòng)，這些債券將面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)；另外，涉外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，保險(xiǎn)公司收取外幣保費(fèi)收入，匯率變動(dòng)也會(huì)給外幣資產(chǎn)帶來(lái)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，為了防止利率或匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司可利用金融期貨進(jìn)行套期保值。投資基金是一種由不特定多數(shù)投資者不等額出資，匯集成基金后，經(jīng)由專業(yè)性的管理者投資運(yùn)用，獲取投資收益后由投資人按出資比例分享的投資工具。投資基金作為一種保險(xiǎn)投資形式，其優(yōu)點(diǎn)是顯而易見(jiàn)的。首先，投資基金匯集了眾多小額投資人的資金，實(shí)力雄厚，可以購(gòu)買幾十種以上的證券，實(shí)現(xiàn)證券的最佳組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)i其次，投資基金的經(jīng)營(yíng)者都聘有各方面的專家，對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，在此基礎(chǔ)上作出科學(xué)的投資決策；此外，投資基金操作簡(jiǎn)單，容易變現(xiàn)，具有較高的流動(dòng)性。