導(dǎo)語：如何才能寫好一篇貨幣政策財政政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

擴(kuò)張型財政政策流露長期化傾向

1998年開始，我國政府財政政策由緊縮政策轉(zhuǎn)而實(shí)行擴(kuò)張政策。所謂積極財政政策，其基本特征是以增加赤字和增發(fā)國債為主要內(nèi)容，所以屬擴(kuò)張型財政。實(shí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，刺激了投資和消費(fèi)的增長，經(jīng)濟(jì)保持了快速增長的態(tài)勢，政策效應(yīng)是明顯的。但是，現(xiàn)在本應(yīng)淡出和轉(zhuǎn)型的擴(kuò)張的財政政策卻出現(xiàn)了長期化的趨勢，經(jīng)濟(jì)快速增長染上了對擴(kuò)張政策的依賴癥，而潛伏的財政和金融風(fēng)險卻使擴(kuò)張政策難以為繼。這是當(dāng)前政策抉擇面臨的一道難題。

2001年,GDP增長7.3％，比上年下降了近一個百分點(diǎn)，且呈現(xiàn)逐季減緩趨勢，經(jīng)濟(jì)整體增幅下降的態(tài)勢表明擴(kuò)張政策的效應(yīng)在遞減；國有企業(yè)在基本實(shí)現(xiàn)三年脫困目標(biāo)之后，脫困的成本和代價尚未消化，又出現(xiàn)效益回落，利潤增幅持續(xù)下滑，部分企業(yè)脫困后又返困，虧損企業(yè)虧損額上升；國有單位的投資靠國債支持繼續(xù)上升與非國有單位投資乏力形成反差，表明除了政府國債投資之外，各類市場主體的自我積累機(jī)制依然乏力；物價由低速回升轉(zhuǎn)為全面回落，去年零售物價下降0.8％，工業(yè)生產(chǎn)資料出廠價下降1.2％，生活資料出廠價下降1.5％；失業(yè)率居高不下，就業(yè)難度加大，去年下崗未能再就業(yè)的職工近600萬人，城鎮(zhèn)實(shí)際失業(yè)率高于登記失業(yè)率2－3個百分點(diǎn)；擴(kuò)張的財政和貨幣政策對增加農(nóng)民消費(fèi)、啟動農(nóng)村市場乏力，制約農(nóng)民增收的諸多因素仍然存在；財政對債務(wù)的依存度居高不下，潛伏的財政危機(jī)不僅沒有緩解，反而進(jìn)一步加深。

回顧2001年，瞻望2002年，對今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對策，似應(yīng)作出以下幾點(diǎn)認(rèn)識：

連續(xù)4年實(shí)行擴(kuò)張的財政和貨幣政策，使經(jīng)濟(jì)增幅下滑的態(tài)勢得到遏制，并為今后經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展創(chuàng)造了較好的物質(zhì)條件。但是，放松銀根的政策只能治標(biāo)，不能治本，它好比一劑強(qiáng)心針，不可能帶來經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速穩(wěn)步增長，為經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展埋下隱患。巨額的財政赤字，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，貨幣超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，最終勢必釀成嚴(yán)重的財政危機(jī)和金融危機(jī)，造成惡性通貨膨脹（如俄羅斯20世紀(jì)90年代），或者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹（如20世紀(jì)70年代西方國家）。所以，任何一位明智的當(dāng)政者都不會長期推行擴(kuò)張性政策。

20世紀(jì)90年代初，我國一度財政敞開國庫花錢，銀行開足馬力印發(fā)鈔票，由此釀成的苦果至今還沒有消化完畢。財政長期入不敷出，赤字居高不下，社保基金缺口巨大，銀行不良資產(chǎn)比例過高，居民儲蓄超常增長等，這些因素都給經(jīng)濟(jì)投下了通貨膨脹的陰影?，F(xiàn)在人們之所以沒有看到它的現(xiàn)實(shí)威脅，是由于出臺的改革措施強(qiáng)制地遏制了購買力的需求變現(xiàn)，把收入鎖進(jìn)銀行的保險柜；是由于貧困人口增加，導(dǎo)致生產(chǎn)相對過剩和購買力的需求不足的矛盾。財政和貨幣政策在不能兼顧推動經(jīng)濟(jì)增長和化解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險時，應(yīng)當(dāng)適時地把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向后者，決不能為保暫時增長而犧牲長遠(yuǎn)發(fā)展。

當(dāng)前，擴(kuò)張型財政政策和貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減的勢頭，但經(jīng)濟(jì)增長對它的依賴性并未減弱，經(jīng)濟(jì)自身的增長機(jī)制依然乏力，因而，擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策出現(xiàn)了長期化的危險傾向。國內(nèi)外的歷史教訓(xùn)表明，一旦把擴(kuò)張性政策長期化，后患無窮。防患于未然，一要防止和化解財政和金融危機(jī)，二要預(yù)防陷入“滯脹”泥潭的可能。

莫追隨發(fā)達(dá)國家進(jìn)入“消費(fèi)社會”

經(jīng)濟(jì)學(xué)常識告訴我們，生產(chǎn)決定消費(fèi)，但生產(chǎn)歸根到底是為了消費(fèi)、依賴消費(fèi)。近代工業(yè)革命飛速提高了社會生產(chǎn)力，導(dǎo)致消費(fèi)資料極大豐富。二戰(zhàn)后，西方發(fā)達(dá)國家興起了一種新的消費(fèi)模式和生活方式��以富裕者無節(jié)制的物欲滿足為宗旨，奉行物質(zhì)消費(fèi)至上主義；超越生產(chǎn)和消費(fèi)的能力，以犧牲環(huán)境和浪費(fèi)資源為代價��“現(xiàn)代消費(fèi)社會”?！跋M(fèi)社會”正像傳染病一樣向發(fā)展中國家蔓延和擴(kuò)，成為當(dāng)代世界的一大公害。

中國GDP總量突破萬億美元大關(guān)，居世界第6位，但僅占世界GDP總量的3.6％，美國占32.6％；中國人均GDP不到900美元，不到全球人均GDP的1/5。據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇的報告，在世界75個國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長競爭力排名中，中國居第39名，美國居第2名。

中國進(jìn)出口總額達(dá)5098億美元，為世界第十大貿(mào)易國，但在世界貿(mào)易總額中出口占5.4％，進(jìn)口占3.2％。

中國靠占世界耕地總面積7％的土地養(yǎng)活了占世界1/6的人口，解決了13億人民的溫飽。但是，現(xiàn)在農(nóng)村還有3000多萬人處于絕對貧困狀態(tài)，如果按照聯(lián)合國的人均每天消費(fèi)1美元的貧困標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)村貧困人口則要多得多。在城鎮(zhèn)，已經(jīng)出現(xiàn)了一個相對穩(wěn)定、人數(shù)眾多的貧困階層，包括600多萬下崗職工、600多萬失業(yè)人口，還有不能按時足額領(lǐng)到退休金和工資的退休職工和鄉(xiāng)村教師。城鎮(zhèn)中缺房和無房戶上百萬，大量危房、貧民窟亟待改造。城鄉(xiāng)居民缺醫(yī)少藥。

雖曾為文明古國，但中國現(xiàn)在的文化教育事業(yè)發(fā)展?fàn)顩r令人發(fā)憂：公共教育經(jīng)費(fèi)支出占GDP的比重甚至低于最不發(fā)達(dá)國家。雖然實(shí)行了9年義務(wù)教育制度，農(nóng)村教育卻還要靠“希望工程”支撐，政府財政用于教育事業(yè)的撥款仍未達(dá)到《教育法》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。高中畢業(yè)生的升學(xué)率僅為50％，25歲以上人口中，受過高等教育的人數(shù)比重僅為2.1％，文盲高達(dá)8507萬人。用于研究與開發(fā)的經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足，占GDP的比重不到1％（日本為2.88％，美國為2.44％，韓國為2.29％）。

我國是農(nóng)民占人口絕對多數(shù)的農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)至今沒有擺脫靠天吃飯的被動局面，勞動生產(chǎn)率低下，2/3的勞動力困在人均1.5畝耕地上，由于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步履艱難，每年造成的損失達(dá)數(shù)千億元，僅蔬菜水果因缺少保鮮設(shè)備一年就損失800多億元。

現(xiàn)代工業(yè)的建立和發(fā)展是國家工業(yè)化水平的重要標(biāo)志。經(jīng)過50年建設(shè)，我國基本上已經(jīng)建成了較完備的現(xiàn)代工業(yè)體系，工業(yè)化已進(jìn)入到中期階段。但是，工業(yè)總體的技術(shù)裝備水平仍然落后。據(jù)全國工業(yè)普查資料，1180種專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備達(dá)到國際水平的僅占26.1％。機(jī)械產(chǎn)品中達(dá)到90年代國際先進(jìn)水平的不到5％，我國單位GDP的能耗高于世界平均水平3.8倍。每年固定資產(chǎn)投資所需購置的設(shè)備60－70％依靠進(jìn)口，許多行業(yè)的裝備都被外國占領(lǐng)。設(shè)備制造業(yè)丟掉了國內(nèi)市場2/3的份額。信息產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)和部件的研究開發(fā)相當(dāng)落后

離開繁華喧囂的街區(qū)，人們看到的是另一個貧瘠瘦弱的中國。如此強(qiáng)烈的反差發(fā)人深省：我們到了追隨發(fā)達(dá)國家，仿效他們的生活方式，趕超“消費(fèi)社會”的時候了嗎？有人說：“中國已經(jīng)進(jìn)入休閑時代！”錯了！現(xiàn)在依然要高唱《義勇軍進(jìn)行曲》?；始伊謭@北京的頤和園現(xiàn)在成了大眾的休閑地，但人們不該忘記這正是“老佛爺”的劣跡：興建頤和園是以犧牲國防和近代工業(yè)為代價的！

加入世貿(mào)組織要做“明白人”

加入世界貿(mào)易組織，朱總理要求各地、各部門、各個企業(yè)做好應(yīng)對工作，告誡各級領(lǐng)導(dǎo)干部要“做領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作明白人”。

做明白人，應(yīng)當(dāng)明白我國入世的動因。對此的權(quán)威解釋是，當(dāng)今世界已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“經(jīng)濟(jì)全球化”。“全球化”論點(diǎn)源于美國，但美國學(xué)者和政界對“全球化”并無一致的認(rèn)識，從“貿(mào)易自由化”到“美國價值觀全球化”、“美國生活方式全球化”，甚至“全球美國化”，無所不包。美國統(tǒng)治集團(tuán)則把“全球化”當(dāng)作它推行霸權(quán)主義、對外擴(kuò)張的工具。如果我們采納了“全球化”的概念，那么就應(yīng)當(dāng)賦予它科學(xué)的內(nèi)涵和確定的外延，不能盲目照搬。其次，“經(jīng)濟(jì)全球化”是一個發(fā)展過程，是各種力量較量和斗爭的舞臺。當(dāng)今世界除此之外還存在著反全球化、區(qū)域化，我們不能視而不見。再其次，當(dāng)今世界，即使認(rèn)同了“經(jīng)濟(jì)全球化”，還必須正視“政治多極化”這一不可抗拒的潮流和政治格局。我們既然強(qiáng)烈主張“世界政治多極化”，堅決反對單極化，但“多極化”和“全球化”卻是矛盾對立的，而政治又是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。對此，我們在理論上總應(yīng)自圓其說。

做明白人，應(yīng)當(dāng)明白當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)格局。自近代工業(yè)革命開始，先進(jìn)工業(yè)國家用廉價商品和炮艦轟垮了落后國家的壁壘，把各國網(wǎng)羅進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)體系之中。從此，世界劃分為工業(yè)國與農(nóng)業(yè)國、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家、窮國與富國、強(qiáng)國與弱國。時至今日，這一格局仍未改變?，F(xiàn)在，盡管發(fā)展中國家說話的聲音大了，與強(qiáng)國打交道多了一些籌碼，但是國際經(jīng)濟(jì)秩序依然是不公正的。極少數(shù)富國不僅以強(qiáng)凌弱，而且把貿(mào)易、投資當(dāng)作推行強(qiáng)權(quán)政治、霸權(quán)主義的工具。世貿(mào)組織現(xiàn)行規(guī)則對所有成員國一視同仁，這種形式上的平等掩蓋了實(shí)際上的不平等，更何況許多規(guī)則是在發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)下按照有利于發(fā)達(dá)國家的原則制定的。改變世界經(jīng)濟(jì)格局，建立公平、公正的國際經(jīng)濟(jì)秩序，歸根到底要靠廣大發(fā)展中國家富裕強(qiáng)盛。

做明白人，應(yīng)當(dāng)明白中國在國際經(jīng)濟(jì)體系中的位置，要定準(zhǔn)位?！吧虉鋈鐟?zhàn)場”，國內(nèi)市場如此，國際市場更是如此，這里奉行實(shí)力至上。我國入世后應(yīng)當(dāng)定好位：第一，我國是發(fā)展中國家，屬于世貿(mào)成員中的弱者，應(yīng)當(dāng)充分利用世貿(mào)組織規(guī)則賦予不發(fā)達(dá)國家的各項權(quán)利，只承擔(dān)與我國地位相適應(yīng)的義務(wù)和承諾，拒絕世貿(mào)組織規(guī)則之外的要求，抵制那些損害我國利益、危及我國國家安全的舉措。第二，中國是建設(shè)中的社會主義大國，在國際上永不稱霸，但是，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)我國對第三世界應(yīng)盡的國際主義義務(wù)，在國際經(jīng)濟(jì)交往中維護(hù)第三世界國家利益不受侵害，積極爭取建立平等、公正、公平的國際經(jīng)濟(jì)新秩序，不放棄與霸權(quán)主義、強(qiáng)權(quán)政治進(jìn)行有理有利有節(jié)的斗爭。

篇2

在市場經(jīng)濟(jì)中，追求利潤最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費(fèi)者和追求收益最大化（或風(fēng)險最小化）的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)。滿足了這種定語限制的經(jīng)濟(jì)主體是與市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在要求相適應(yīng)的或者說相容的，反之則反是。這幾個看似簡單的修飾語，可以作為判斷經(jīng)濟(jì)主體是否市場化的標(biāo)準(zhǔn)。以此標(biāo)準(zhǔn)來衡量，目前我國各種經(jīng)濟(jì)主體尚未實(shí)現(xiàn)市場化或者尚未完全實(shí)現(xiàn)市場化。換言之，目前我國經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)與市場經(jīng)濟(jì)是不相容的或者說是不完全相容的。財政政策與貨幣政策是市場經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀調(diào)控手段，而宏觀調(diào)控手段與傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)條件下的“經(jīng)濟(jì)計劃”手段最大的區(qū)別就在于，后者是—種對經(jīng)濟(jì)的事前規(guī)制，因?yàn)樗怯媱澱邔Ρ挥媱澱叩闹苯涌刂?，所以它發(fā)揮作用不需要市場作為媒介。而前者即宏觀調(diào)控是市場機(jī)制充分發(fā)揮作用從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量非均衡對政府提出的調(diào)控經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，以減少市場機(jī)制自動調(diào)節(jié)的時滯所產(chǎn)生的高昂成本。可見宏觀調(diào)控既是市場機(jī)制作用的結(jié)果又是提高市場經(jīng)濟(jì)效率的必然要求。同時，宏觀調(diào)控政策的有效性又必須以市場行為人能夠?qū)Ω鞣N市場信號作出靈敏的反應(yīng)為前提。這就是說，財政貨幣政策有效性是基于與市場經(jīng)濟(jì)相容的、完善的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的。那么，要提高財政政策和貨幣政策效應(yīng)，就必須首先改善這種微觀基礎(chǔ)，具體包括：

1.從宏觀層次和微觀層次改革國有企業(yè)。從宏觀層次改革國有企業(yè)就是站在全局的高度對國有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這需要進(jìn)一步完善國有企業(yè)的退出機(jī)制，以全面收縮國有企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)線，使其盡可能地從一般競爭性領(lǐng)域退出，讓位給比它具有更高效率的其他所有制企業(yè)。這既是非國有企業(yè)發(fā)展的需要，同時也是國有企業(yè)自身和整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。事實(shí)上，國有企業(yè)的巨額虧損不僅使中央和地方財政難以承受，也給銀行造成了沉重的負(fù)擔(dān)。因?yàn)橐粋€充斥著不可持續(xù)的信用擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及一個充斥著大量的不良債權(quán)的經(jīng)濟(jì)體系都是不可能持續(xù)下去的。一個很明顯的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)是，在傳統(tǒng)國有企業(yè)經(jīng)營體制下，由于預(yù)算的極度軟約束，為了追求控制權(quán)的擴(kuò)大，國有企業(yè)普遍存在無效率的規(guī)模擴(kuò)張，在這種情況下它對貸款利率信號是極不敏感的。國有企業(yè)累積的風(fēng)險可以轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行最終又轉(zhuǎn)嫁給國家。在這種微觀基礎(chǔ)上，貨幣政策和財政政策（由于缺乏效率）都將無效。從這個意義上說，從宏觀層次改革國有企業(yè)是提高財政貨幣政策效應(yīng)的首要前提。而從微觀層次改革國有企業(yè)是指對那些經(jīng)戰(zhàn)略性重組后保留下來的有存續(xù)必要的國有企業(yè)，按照其行業(yè)性質(zhì)和對國家經(jīng)濟(jì)安全影響程度等方面的不同。分別建立適合他們各自特點(diǎn)的企業(yè)制度和企業(yè)經(jīng)營機(jī)制。但總的趨勢應(yīng)該是，除極少數(shù)企業(yè)繼續(xù)保持國有獨(dú)資外，對絕大多數(shù)國有企業(yè)都要進(jìn)行規(guī)范的股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，進(jìn)行全面的制度創(chuàng)新，建立起與市場經(jīng)濟(jì)體制相容的微觀運(yùn)行機(jī)制，從而強(qiáng)化它作為市場主體的性質(zhì)和功能，參與市場的公平競爭，或發(fā)展壯大，或退出消失。

2.保護(hù)非公產(chǎn)權(quán)。財政投資對民間投資的帶動不足，是擴(kuò)張性財政政策效應(yīng)偏低的一個重要原因。而民間投資不足的原因主要有兩個：其一為銀行對非公企業(yè)貸款的歧視性政策，另一則為對非公產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律框架不健全。在這種情況下，非公財產(chǎn)所有者特別是私人財產(chǎn)所有者的不確定因素多，保衛(wèi)自己財產(chǎn)的交易成本過高。這種不確定使企業(yè)家無法形成對未來的穩(wěn)定預(yù)期，從而導(dǎo)致非公投資者缺乏全力以赴投資的長期行為。這樣，作為市場經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)不可或缺的重要組成部分的各種非公企業(yè)，就很難發(fā)展到其應(yīng)有的規(guī)模、水平和實(shí)力。

3.進(jìn)一步打破壟斷，向非公企業(yè)開放更多的領(lǐng)城。第一，減少對傳統(tǒng)國有壟斷部門的準(zhǔn)入障礙，即向民間資本（非國有經(jīng)濟(jì)）開放這些投資領(lǐng)域，這一方面為競爭格局形成提供基本前提，另一方面達(dá)到啟動民間投資需求，增強(qiáng)社會對未來經(jīng)濟(jì)良好預(yù)期之目的。第二，正如國有部門壟斷地位形成靠的是國家力量一樣，打破這種壟斷也必須依靠國家力量，對諸如電信、民航、電力、鐵路、教育、金融等傳統(tǒng)壟斷領(lǐng)域，科技進(jìn)步及社會發(fā)展已為它們成為競爭性領(lǐng)域提供了可能性，國家不僅要允許而且應(yīng)以優(yōu)惠政策鼓勵新人者，同時對目前居于壟斯地位的企業(yè)賦予更多的逆補(bǔ)貼方式，以促使競爭格局的早日形成。

二、完善金融市場。逐步實(shí)行利率市場化

篇3

一、財政政策與貨幣政策基本概述

現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制認(rèn)為產(chǎn)品市場和貨幣市場兩者是密切聯(lián)系的，兩種市場通過相互作用共同影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，從而最終影響國民收入水平。財政政策是一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而制定的關(guān)于調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量以及利率水平的各種措施和手段的總和，主要通過支出與稅收政策來調(diào)節(jié)。財政政策最早始于上個世紀(jì)30年代，這一時期資本主義爆發(fā)了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)大蕭條。正當(dāng)政府對經(jīng)濟(jì)蕭條感到束手無策時，凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論隨之興起。凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，總供給等于消費(fèi)加儲蓄加稅收，即Y=C+S+T；總需求等于消費(fèi)加投資加政府購買支出，即Y=C+I+G。因此，在市場均衡狀態(tài)下，總供給等于總需求，即C+T+S=C+I+G。政府可以通過收支的財政政策對總需求進(jìn)行管理，從而對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行全面調(diào)節(jié)。貨幣政策是指一國政府為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施和手段的總和。它包括信貸、利率、匯率等具體政策，通常認(rèn)為貨幣政策主要從屬于財政政策發(fā)揮作用。貨幣政策主要是通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率，來調(diào)節(jié)貨幣供需量，進(jìn)而調(diào)節(jié)社會的總供需。因此，從總量調(diào)節(jié)出發(fā)，貨幣政策分為擴(kuò)張性、緊縮性和中性三種。擴(kuò)張性貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長速度來刺激總需求；緊縮性貨幣是通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求；中性貨幣政策，是指貨幣供應(yīng)量大體等于貨幣需要量，對社會總需求與總供給的影響不大。具體采用哪種類型的貨幣政策，主要看當(dāng)時一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。

二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合效果

貨幣政策與財政政策工具之間進(jìn)行組合選擇來實(shí)現(xiàn)兩者的搭配，其主要目的在于維持一國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)有序運(yùn)行。如果不考慮財政政策與貨幣政策的中性狀態(tài)，財政政策與貨幣政策相互協(xié)調(diào)的方式有寬松貨幣與緊縮財政、緊縮貨幣與寬松財政、緊縮貨幣與緊縮財政以及寬松貨幣與松縮財政這四種組合形式。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，由于存在周期性的經(jīng)濟(jì)波動，政府總是力求通過一定的方式調(diào)控經(jīng)濟(jì)，通常使用的手段就是財政政策和貨幣政策，這里可以使用不同狀況的IS-LM模型來加以說明。在經(jīng)濟(jì)處于上升時期，投資者的預(yù)期偏好，投資水平上升，銀行貸款增加，總需求增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升到一定程度之后，將導(dǎo)致價格水平的上升，同時由于貨幣需求的增加引起利率的上升，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步上升的速度則會放慢。政府的主要職能就是對經(jīng)濟(jì)增長速度，價格水平進(jìn)行控制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

從模型分析中可以看出（見圖1，實(shí)線箭頭變動方向），如果政府想要降低價格水平，在實(shí)行貨幣政策時，通常選擇適度從緊的貨幣政策。當(dāng)貨幣供給減少時（LM曲線向左移動），相對來說貨幣需求會增加，從而會導(dǎo)致利率上升；利率上升又會使私人投資下降，為防止利率的上升，政府同時要減少支出，實(shí)行適度從緊的財政政策（IS曲線向下移動），只有這樣才能在減少擠出私人投資的同時達(dá)到降低物價水平的目標(biāo)（總需求曲線向下移動）。

經(jīng)濟(jì)蕭條時期，投資者對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景不看好，會使投資水平下降，總需求下降，物價下跌，利率會處在一個相對較低的水平上。此時，如果增加貨幣供給利率不會有所下降，從而通過利率刺激需求的效果也不明顯。因此，相對于貨幣政策來說，財政政策的作用效果要大（如圖1，虛線箭頭變動方向），LM曲線變動對國民收入的影響小于IS曲線變動對國民收入的影響。如果在增加貨幣供給的同時增加財政支出，對經(jīng)濟(jì)的刺激作用會更大，貨幣政策的效果更明顯。上面分析的是經(jīng)濟(jì)處于繁榮和蕭條兩種時期的財政政策與貨幣政策之間的有效搭配情況。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于從蕭條走向復(fù)蘇或從繁榮轉(zhuǎn)向衰退時期時，財政政策與貨幣政策的搭配就應(yīng)注重微調(diào)的方式。當(dāng)經(jīng)濟(jì)在“雙松”政策作用下走出蕭條時，政策就不應(yīng)再采用“雙松”，應(yīng)選擇“貨幣中和財政松”或“貨幣松和財政中”政策。這是因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)從蕭條開始回升后會進(jìn)入一個迅速發(fā)展的上升時期，若繼續(xù)實(shí)行“雙松”政策，容易形成總需求過高，主要表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)加速增長的同時會造成通貨膨脹加劇，從而造成經(jīng)濟(jì)的過度繁榮。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長被“雙緊”政策實(shí)現(xiàn)控制時，通貨膨脹可能會很快開始下降，一旦出現(xiàn)從繁榮開始轉(zhuǎn)向衰退時，“雙緊”政策就不能繼續(xù)使用。所以，財政政策與貨幣政策搭配的選擇常常根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長的要求和控制通貨膨脹而定的。

三、改革開發(fā)以來我國財政政策與貨幣政策配合使用

現(xiàn)對我國改革開放以來財政政策和貨幣政策的配合使用情況分為以下四個階段進(jìn)行說明。

1、1979年至1992年。這一階段我國經(jīng)濟(jì)高速增長，但有效供給不足導(dǎo)致社會資金需求缺口較大，因此這個時期貨幣政策與財政政策配合主要用于解決社會總供給，財政貨幣政策更多以“松”為主的擴(kuò)張性政策的協(xié)調(diào)搭配。具體來看，1979年至1980年間，財政與貨幣政策主要表現(xiàn)為“雙松”的組合；1981年施行“緊”的財政政策與“松”的貨幣政策；1982年至1984年間，兩大政策主要表現(xiàn)為“雙松”的搭配組合；而兩大政策在1985年則是表現(xiàn)為“雙緊”的搭配組合；1986年至1988年間，兩大政策仍表現(xiàn)為“雙松”搭配組合；在1989年至1991年間，兩大政策表現(xiàn)為的“雙緊”的搭配組合；1992年至1993年初，再次實(shí)施財政政策與貨幣政策的“雙松”搭配組合。

1979年至1992年間財政政策與貨幣政策的搭配使用主要有兩個特點(diǎn)：一是在市場經(jīng)濟(jì)體制改革的起步階段財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)使用的內(nèi)外部環(huán)境還未成熟，主要通過行政手段的運(yùn)用來完成政策的實(shí)施。二是由于我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在長期短缺與供給不足的影響，政府明顯缺乏對于市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的歷史經(jīng)驗(yàn)，體現(xiàn)在財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)方面，常以“雙松”、“雙緊”的組合方式居多，使兩大政策配合使用沒有達(dá)到預(yù)期的政策協(xié)調(diào)效果，宏觀調(diào)控效果不佳。

2、1993年至1996年。該階段我國經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，市場化經(jīng)濟(jì)程度得以迅速提高。此外，在有效供給不足的情況下，經(jīng)濟(jì)的過熱發(fā)展也加大了通貨膨脹風(fēng)險。從1993年底至1996年，宏觀調(diào)控一直以財政貨幣政策“雙緊”的搭配為主，緊縮性的政策組合，能有效控制財政赤字與貨幣投放總量。與此同時，在經(jīng)濟(jì)制度的改革方面也為財政貨幣政策協(xié)調(diào)使用提供了基礎(chǔ)，其中稅制與分稅制在1994年的改革使公共財政的基礎(chǔ)得以逐步奠定，可以看到許多新的變化出現(xiàn)在這一時期財政與貨幣政策的搭配使用過程中，宏觀調(diào)控技巧明顯改善、調(diào)控手段配合實(shí)現(xiàn)多樣化。這些新變化使政府對宏觀經(jīng)濟(jì)的駕馭能力明顯提高，對我國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”作用較大。

3、1997年至2002年。從1997年開始，我國發(fā)生了經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)的根本性轉(zhuǎn)變，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中出現(xiàn)“有效需求不足”的新問題。亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)使中國經(jīng)濟(jì)所面臨的周期性低谷局面進(jìn)一步深化，面對這種不利的經(jīng)濟(jì)狀況，從1997年后財政政策與貨幣政策開始迅速由適度從緊轉(zhuǎn)化為“雙松”的財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合。在貨幣政策方面，主要通過下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，使貨幣供應(yīng)量不斷擴(kuò)大，以此來實(shí)施“穩(wěn)健”的貨幣政策。這一階段為兩大政策的實(shí)施帶來了創(chuàng)新性的背景，同時也引發(fā)了許多新型難題。

4、2003年至2007年。2003年開始，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹壓力增大跡象，我國經(jīng)濟(jì)形勢再次發(fā)生重大變化。在這一經(jīng)濟(jì)背景下，從2004年開始，政府開始調(diào)整財政政策實(shí)施的力度與方向，適當(dāng)調(diào)整了長期建設(shè)國債規(guī)模。2005年實(shí)施穩(wěn)健的財政政策，表明了我國的財政政策再次轉(zhuǎn)型。在貨幣政策方面，從2003年開始，我國實(shí)施的穩(wěn)健性貨幣政策的政策導(dǎo)向也發(fā)生了變化，最終采取“穩(wěn)中適度從緊”為政策思路。2003年至2008年間，央行實(shí)施緊縮貨幣政策，對存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率多次進(jìn)行上調(diào)，有效的控制了貨幣供應(yīng)量。2007年以后，通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所面臨的最大問題，因此，穩(wěn)健的財政政策與從緊貨幣的政策開始向“雙緊”的協(xié)調(diào)方式過渡。

5、2008年至今。進(jìn)入2008年以來，國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)重大變化，國際金融危機(jī)爆發(fā)。我國也經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑的經(jīng)濟(jì)形勢，2008年上半年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長保持了較快的速度，但此時經(jīng)濟(jì)通脹壓力增大，明顯存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險。這一階段以“雙緊”的財政貨幣政策為主，宏觀調(diào)控的首要任務(wù)就是防止經(jīng)濟(jì)由過快增長轉(zhuǎn)變?yōu)檫^熱的增長，防止通貨膨脹明顯。到2008年下半年，從緊的貨幣政策使經(jīng)濟(jì)過熱的勢頭已有所抑制，雖然物價水平有所回落，但尚沒有使通脹得到有效控制，此時的宏觀調(diào)控采取了穩(wěn)健的財政政策和緊縮性的貨幣政策組合。經(jīng)過2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，在2010年我國國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控也由刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需和防止通貨膨脹。

四、我國財政貨幣政策協(xié)調(diào)使用的實(shí)踐總結(jié)

通過對我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，可以得到以下幾個結(jié)論：第一，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制逐漸向市場化調(diào)控方向轉(zhuǎn)型。在公共財政的總體框架下，財政政策影響經(jīng)濟(jì)的方式發(fā)生了變化，從以政府投資性支出為主逐漸轉(zhuǎn)化為通過公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等多項綜合工具的運(yùn)用。同時隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深化，貨幣政策的制定與實(shí)施，不局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，逐步具有了更加開放的市場經(jīng)濟(jì)國家的特征。第二，在財政貨幣政策的作用效果方面，財政政策的作用效果由強(qiáng)到弱，而貨幣政策的作用效果反之。改革開放初始，國家宏觀調(diào)控主要通過財政政策，貨幣政策幾乎沒有發(fā)揮作用。隨著金融體系的不斷完善，特別是在1985年之后，貨幣政策主要通過信貸規(guī)?？刂曝泿诺墓?yīng)量，貨幣政策效果逐漸突顯。1994年實(shí)施的分稅制改革使兩大政策協(xié)調(diào)的主導(dǎo)方逐漸由財政政策過渡為貨幣政策。此后由于貨幣政策的作用效果不佳，1998年以后擴(kuò)張性的財政政策再次受到重視，但政府對貨幣政策作用效果的期望并沒有因財政政策的重返而有所削弱。2007年以后，中國更加開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境給貨幣政策的制定與實(shí)施帶來了更多的問題，同時政府也開始意識到在對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控中財政政策應(yīng)承擔(dān)更多職責(zé)。第三，目前為止我國財政貨幣政策配合使用，主要以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長為目標(biāo)，關(guān)注更多的是總需求管理。在凱恩斯的市場經(jīng)濟(jì)理論框架下，主要研究如何才能有效配合財政貨幣政策以實(shí)現(xiàn)總需求水平的穩(wěn)定。對于具有完善金融體制的市場經(jīng)濟(jì)國家來說，這樣的政策選擇是非常有效的。但是像我國這樣同時面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與體制轉(zhuǎn)軌的國家來說，凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論的總需求管理就顯得過于單一。財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長期看來，還必須關(guān)注金融制度在開放經(jīng)濟(jì)條件下的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的主要問題。

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財政政策的趨緊

歷史上美國的財政政策和貨幣政策有時同向，有時則背馳，其接軌之處是美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。

自美國次貸危機(jī)和雷曼破產(chǎn)引發(fā)的金融海嘯爆發(fā)以來，為救市、救經(jīng)濟(jì)，美國財政政策和貨幣政策一同走上極度寬松之路。美國政府財政赤字在2009和2010財政年度分別達(dá)到相當(dāng)于GDP的9.8%和8.7%，這是至少40年以來的最高水平，聯(lián)邦政府總負(fù)債在2012年也升上相當(dāng)于GDP 102.7%的水平。美聯(lián)儲繼2008年12月把聯(lián)邦基金目標(biāo)利率減至零以后，進(jìn)行了三輪購買債券的量化寬松，第三輪更是開放式的量寬。在這樣進(jìn)取的財政政策和貨幣政策組合下，美國經(jīng)濟(jì)今天才能恢復(fù)約2.0%的實(shí)質(zhì)增長，失業(yè)率也從10.0%的高位回落至7.2%的水平。

但時至今日，美國的財政政策已經(jīng)走到盡頭。盡管關(guān)于美國政府債務(wù)上限的分歧有共和和民主兩黨理財哲學(xué)之爭的成分，但無可否認(rèn)美國政府財政的惡化已經(jīng)到了不能不治理的地步。在內(nèi)部，美國三權(quán)分立、相互制衡的體制令其自1917年開始便有關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限的立法，對美國財政部可以舉債的規(guī)模從立法上進(jìn)行制約。目前，全球發(fā)達(dá)工業(yè)國當(dāng)中僅有美國和丹麥仍保留有這樣的制度?？紤]到美元大半個世紀(jì)以來的首要國際儲備貨幣地位以及美債的全球重要性，這樣的限制有勝于無。在外部，過去五年美國政府債務(wù)已經(jīng)膨脹到高危水平。根據(jù)IMF的統(tǒng)計，美國政府總債務(wù)和凈債務(wù)相當(dāng)于GDP的比率在2012年分別升至102.7%和84.1%，而在2008年，其水平才是73.3%和52.4%。過去幾年深受歐洲債務(wù)危機(jī)困擾的意大利和西班牙政府總債務(wù)及凈債務(wù)相當(dāng)于GDP的比率在2012年時分別為127.0%和106.1%以及85.9%和73.5%。這就是說若非美元的國際儲備貨幣地位，美國政府恐怕早已爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。正是在內(nèi)外雙重制衡下，未來美國的財政政策必然趨于收緊。

自今年初開始激活的自動削赤為一項永久性措施，而預(yù)算、政府部分關(guān)閉以及暫時擱置債務(wù)上限等就為臨時性措施。在這些措施之下，加上美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，美國政府財政赤字顯著收縮。美國國會預(yù)算辦公室（CBO）對于2013和2014財政年度美國政府財赤的基本預(yù)測是相當(dāng)于GDP的4.0%和3.4%，而IMF的有關(guān)預(yù)測則是5.8%和4.6%。如能實(shí)現(xiàn)，較2009年和2010年的記錄赤字無論是絕對金額還是相對比率均顯著下降。至于CBO及IMF關(guān)于美國政府總負(fù)債相當(dāng)于GDP的比率，在2013年和2014年則分別預(yù)測為100.0%和100.0%，以及106.0%和107.3%，也從前幾年急升開始穩(wěn)定下來。這些都顯示美國的財政政策從極度寬松開始回歸中性。

貨幣政策的支持

目前美國經(jīng)濟(jì)僅增長約2.0%左右，恐怕難以承受財政政策和貨幣政策的同時收緊。結(jié)合輕重緩急的考慮，美國貨幣政策在需要立即調(diào)整的壓力相對較小的情況下尚有繼續(xù)保持寬松的空間，因此預(yù)料未來一年美聯(lián)儲的貨幣政策仍將維持極度寬松的狀態(tài)，其退市將押后。

未來數(shù)月美國的財政角力無非有三種可能結(jié)果﹕一是新一年預(yù)算順利通過、債務(wù)上限也得到調(diào)升的最佳結(jié)果，但在目前兩黨爭持不下、明年底將進(jìn)行中期選舉的背景下，這一結(jié)果出現(xiàn)的可能性偏低。二是債務(wù)上限得不到調(diào)升、美國出現(xiàn)短暫技術(shù)性違約的最壞結(jié)果，但鑒于其經(jīng)濟(jì)乃至政治殺傷力巨大，美國歷史上黨派之爭從未敢犯此險，故出現(xiàn)這一結(jié)果的可能性也偏低。最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是給問題提供臨時性解決方案，共和和民主兩黨各有讓步，聯(lián)邦政府還是有可能再次短暫部分關(guān)閉，至于債務(wù)上限則在新的死線之前做有限度調(diào)升，在中期選舉過后不久又將再次交鋒。

這樣一來，財政政策及其對美國經(jīng)濟(jì)及金融市場的影響便十分不確定，既然美聯(lián)儲的貨幣政策要服務(wù)于最大限度的就業(yè)及物價穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，而且其政策還會向前者傾斜，那么市場原來以為明年年中會停止買債的決定就可能會推遲至2014年年底，而利率正?；募せ罨?qū)淖钤缬?015年上半年展開推遲至2015年下半年，而且其退市的失業(yè)率和通脹預(yù)期門檻相信還會進(jìn)一步提高。

貨幣政策的可持續(xù)性

美國極度寬松的貨幣政策之所以仍然有維持不變的空間主要由于在美國內(nèi)部，其失業(yè)率降至7.2%，非農(nóng)業(yè)職位也持續(xù)增長，只是增長質(zhì)量卻仍然不佳，失業(yè)率的下降相當(dāng)程度上來自失業(yè)者退出尋找工作的行列，而職位的增長也主要集中在低收入職位之上。加上最新的CPI僅升1.5%，因此最大限度的就業(yè)及物價穩(wěn)定兩大目標(biāo)都沒能施加貨幣政策實(shí)時要收緊的壓力。而在外部，對美聯(lián)儲維持零利率和量化寬松政策的異議在美元并沒有出現(xiàn)持續(xù)和大幅貶值的情況下也有所減輕。事實(shí)上，可供出售的美國國債逾半為外國投資者所持有，在美聯(lián)儲5月放出退市風(fēng)聲之后，美國10年期國債收息率從1.39厘的谷底一度回升一倍，目前仍高居于2.52厘，這是美國國債的持有者所不愿意看到的，故美聯(lián)儲延后退市在短期而言反而是利好美國國債投資者的。

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關(guān)鍵詞:財政政策、貨幣政策、協(xié)調(diào)配合、IS-LM模型

一 、引言 改革開放以來,我國經(jīng)歷了5次通貨膨脹和1次通貨緊縮,其中1979-1980、1984-1986、1987-1991和1992-1994年期間,物價水平出現(xiàn)大幅度上漲;但是從1997年開始,物價持續(xù)走低,出現(xiàn)負(fù)增長,進(jìn)入了通貨緊縮的狀態(tài);而從2003年下半年開始,物價開始上漲,到了2004年,物價上漲的速度進(jìn)一步加快,理論界開始討論中國是否進(jìn)入新一輪的通貨膨脹。在此背景下本文論述以消除經(jīng)濟(jì)不景氣時期的通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)過熱時期的通貨膨脹的財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合為主題,重點(diǎn)論述了財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性、協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,通過回顧總結(jié)近年來兩大政策協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐,剖析總結(jié)了98年以來兩大政策協(xié)調(diào)配合中存在的問題,提出了改進(jìn)對策。本文在分析研究中認(rèn)為凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策依然是我國財政政策制定的理論基礎(chǔ),通過IS-LM模型分析了財政政策會在什么情況下更有效以及要充分發(fā)揮作用必須與貨幣政策相結(jié)合。本文在研究方法上注重規(guī)范分析與實(shí)證研究相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合。財政政策與貨幣政策是政府對國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大手段,兩者之間既有相互聯(lián)系、又有各自不同的特點(diǎn)。無論在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張還是在經(jīng)濟(jì)緊縮時間,兩大政策都能對經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)兩個方面產(chǎn)生影響。因此,要使國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠獲得預(yù)期的效果,就存在著財政政策與貨幣政策的最佳配合問題。本文分六個部分論中國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問題及其改進(jìn)對策,第一部分引言,第二部分強(qiáng)調(diào)了財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性,第三部分探討了財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,第四部分剖析總結(jié)了中國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問題,第五部分提出了中國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合改進(jìn)對策,第六部分評述性結(jié)論。

二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財政政策與貨幣政策的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性

1 、 財政政策與貨幣政策在資金運(yùn)動、政策目標(biāo)、政策手段等方面的密切關(guān)聯(lián)性 在社會資金運(yùn)動上,財政政策與貨幣政策有著緊密的聯(lián)系。由于財政資金、信貸資金與企業(yè)資金等一道構(gòu)成社會總資金的整體,每一方的資金運(yùn)動都會在另一方引起某些連鎖反應(yīng);在政策目標(biāo)上,財政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)的目標(biāo)是一致的,最終都是要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、高增長和物價穩(wěn)定運(yùn)行這三個主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo);在政策手段上,財政政策與貨幣政策工具存在互補(bǔ)性。一般來說,財政政策工具主要有稅率和財政支出水平等,貨幣政策工具主要有公開市場業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金制度和貼現(xiàn)率等;在政策實(shí)施主體上,既有區(qū)別也有高度的一致性。貨幣政策實(shí)施的主體是中央銀行(即中國人民銀行),財政政策實(shí)施的主體是財政部。兩者分成兩個不同的實(shí)施主體,但都是政府的組成部分,調(diào)控的主體都統(tǒng)一于國家。

2 、 財政政策與貨幣政策的相互影響性 首先看財政政策對貨幣政策的影響,主要有四個方面: 一是財政的收支活動將引起中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化,而中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化將對貨幣供給量有著重要的影響,財政收支過程中發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化或差異也會在一定程度上影響貨幣供給結(jié)構(gòu);二是財政收支平衡、財政收支結(jié)余和財政收支赤字這三種不同的收支狀況對貨幣供給量的影響存在很大不同;三是財政資金的運(yùn)行方向?qū)ω泿殴┙o量的影響。財政支出對貨幣供給量的影響一方面取決于財政支出的構(gòu)成,另一方面取決于積累性支出的使用效果;四是,財政赤字的融資方式對貨幣供應(yīng)量的影響取決于財政赤字采取何種方式進(jìn)行彌補(bǔ)。因一國彌補(bǔ)預(yù)算赤字主要分為國內(nèi)融資和國外融資兩大類,而不同的融資方法對貨幣供給的影響也很不相同。但總的來說,財政赤字的各種融資方式會增加貨幣供給。其次可以看到貨幣政策對財政政策的影響,與銀行的信貸收入來源、信貸支出方向、信貸資金使用效果等方面對財政收支的影響有關(guān)。總之,財政收支和信貸收支是一種相互制約、相互影響的關(guān)系。二者相互依賴性很強(qiáng),這表明了財政政策與貨幣政策之間密切配合的必要性和重要性。

財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性的一般分析 財政政策和貨幣政策各自具有的局限性、運(yùn)作特點(diǎn)和作用機(jī)制決定了二者必須協(xié)調(diào)配合,才能發(fā)揮對經(jīng)濟(jì)應(yīng)有的調(diào)控作用。世界各國的長期實(shí)踐也已經(jīng)證明,無論將哪一種政策作為重要政策手段,如果沒有另一種政策的協(xié)調(diào)配合,都難以達(dá)到預(yù)期的政策目標(biāo)。財政政策和貨幣政策的有機(jī)協(xié)調(diào)配合是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。

1、從財政政策和貨幣政策二方面來看協(xié)調(diào)配合的必要性

一就財政政策來看,按照凱恩斯主義的政策主張,在經(jīng)濟(jì)蕭條時期,政府應(yīng)采取擴(kuò)張性財政政策,增加支出,減輕稅負(fù)以刺激有效需求,推動經(jīng)濟(jì)回升;在經(jīng)濟(jì)膨脹時期,則應(yīng)采取緊縮性財政政策,減少支出,增加稅收,以避免經(jīng)濟(jì)過渡膨脹。但在現(xiàn)實(shí)中,財政政策的運(yùn)作常因財政政策本身的局限性而難以取得預(yù)期效果; 二就貨幣政策來看,中央銀行實(shí)施貨幣政策的目的在于控制貨幣供應(yīng)量。從而相應(yīng)地影響市場利率水平,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo),但這一政策的局限性使它在現(xiàn)實(shí)中難以取得預(yù)期效果。此外,貨幣政策效果也可能被貨幣流通速度的變化所抵消。

2、就財政政策和貨幣政策作用機(jī)制來看,二者存在明顯差異,更有協(xié)調(diào)>！

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關(guān)鍵詞：財政政策；貨幣政策；物價影響；效果；方法

財政政策和貨幣政策是我國進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的重要手段，對于物價有著極大的影響，如果政府能夠做好兩者之間的配合，就能夠有效控制物價上漲，并預(yù)防通貨膨脹風(fēng)險。因此，我們將對財政政策和貨幣政策的概念和調(diào)控方法進(jìn)行分析，并探索其與物價的影響與關(guān)系。

一、財政政策及調(diào)控手段

財政政策是我國政府在一定的時期內(nèi)，按照當(dāng)時的政治、經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展任務(wù)，而對財政工作進(jìn)行的指導(dǎo)，能夠通過財政支出與稅收政策來對整體需求進(jìn)行調(diào)整。從財政支出上來看，增加政府支出能夠?qū)οM(fèi)總需求進(jìn)行刺激，從而增加國民總體收入；反之，如果對消費(fèi)總需求進(jìn)行壓抑，會使得國民收入降低。從稅收上來看，增加政府稅收，會對消費(fèi)總需求進(jìn)行抑制，使得國民收入降低；反之，降低政府稅收，會對消費(fèi)總需求進(jìn)行刺激，從而使得國民收入增加。當(dāng)前，我國財政政策的調(diào)節(jié)手段，主要有如下幾個方面：第一，是通過國家預(yù)算的方法，確定預(yù)算收支規(guī)模和平衡狀態(tài)，對收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行安排和調(diào)整，使其能夠與財政政策目標(biāo)相符合。第二，是通過稅收的方法，對稅種和稅率進(jìn)行確定，確保國家財政收入，對社會經(jīng)濟(jì)的分配關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而使國家的財力能夠滿足政治經(jīng)濟(jì)職能的需求，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)社會公平分配。第三，是通過財政投資的方法，由國家來進(jìn)行預(yù)算撥款，對預(yù)算外資金的流向進(jìn)行引導(dǎo)，從而能夠?qū)ι鐣髁x經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)進(jìn)行壯大，從而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。第四，是通過財政補(bǔ)貼的方法，我國政府對經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的客觀要求和政策需求進(jìn)行了解，使用財政轉(zhuǎn)移的方式直接或者間接對一部分群眾進(jìn)行財政補(bǔ)貼，從而能夠安撫民心，起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和諧、穩(wěn)定發(fā)展的目的。

二、貨幣政策及基本目標(biāo)

貨幣政策，主要指的中央銀行為了實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)，運(yùn)用很多工具來貨幣供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而使得市場利率發(fā)生變化，再通過市場利率的變化來對民間資本投資產(chǎn)生影響，最終對整個消費(fèi)總需求進(jìn)行影響，從而實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種調(diào)整。貨幣政策對總體需求進(jìn)行調(diào)整有其“三大法則”，即法定準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)政策。貨幣政策有其最終發(fā)展目標(biāo)，具體來說有如下幾個方面：第一，是物價趨于穩(wěn)定。物價穩(wěn)定是中央銀行貨幣政策的最基本目標(biāo)，物價穩(wěn)定的本質(zhì)就是人民幣幣值的穩(wěn)定。對物價的穩(wěn)定與否進(jìn)行判斷，主要從三個指標(biāo)來進(jìn)行探討，一是國民生產(chǎn)總值平均數(shù)，即GDP。二是物價消費(fèi)指數(shù)，主要對消費(fèi)者的日常生活支出進(jìn)行反映。三是批發(fā)物價指數(shù)，是將批發(fā)交易作為對象，對物價的發(fā)展情況進(jìn)行掌握。第二，是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，確保有能力進(jìn)行工作，并且有意愿參加工作的人員，都能夠根據(jù)自己的需求和能力水平，找到適合自己的工作。如果國家失業(yè)率過高，就會造成了生產(chǎn)浪費(fèi)，給社會經(jīng)濟(jì)增長帶來消極影響。造成失業(yè)率過高的因素主要有需求因素和摩擦性失業(yè)、季節(jié)性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)這四個方面。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，除了需求不足造成的失業(yè)之外，其他種種原因造成的失業(yè)是無法避免的，因此我們應(yīng)注重對需求的良性引導(dǎo)，從而盡可能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。第三，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長的主要目標(biāo)是讓國民生產(chǎn)總值保持在比較合理的增長速度上。經(jīng)濟(jì)增長與各項因素都有著直接的聯(lián)系，需要各項要素的綜合作用，如人力資源、資金資源、物質(zhì)資源等等。中央銀行作為國民經(jīng)濟(jì)中的貨幣主管部門，直接對其中的資金資源進(jìn)行影響，從而對資本的供給與配置產(chǎn)生巨大的作用。

三、財政政策和貨幣政策對我國物價影響效果的比較

1.政策制定主體不同

財政政策與貨幣政策相比較來說，兩者的制定主體不同。財政政策的制定主體是政府，很多決策都需要從政治層面進(jìn)行考慮，其次再對經(jīng)濟(jì)層面進(jìn)行考慮，社會經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定會直接對政治的穩(wěn)定性起到影響。而貨幣政策的制定主體是中國人民銀行，在很大程度上，中國人民銀行也是受政府的影響，很多政策的制定有政府的授意，主要通過對貨幣供應(yīng)量來影響利率，從而直接對消費(fèi)進(jìn)行引導(dǎo)，對物價產(chǎn)生影響。由于政策制定主體不同，使得財政政策與貨幣政策對于物價的影響有著明顯的區(qū)別，財政政策直接對物價進(jìn)行影響，而貨幣政策對物價的影響具有一定的隱蔽性。

2.對物價影響的時間滯留不同

兩者對于物價的影響，產(chǎn)生的時間滯留的不同。由于財政政策都是直接并對物價產(chǎn)生影響的，因此幾乎不存在時間滯留，并且在制定和實(shí)施財政政策的時候，受到的阻力比較小。而貨幣政策對于物價的影響是具有滲透性的，當(dāng)中國人民銀行意識到經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生問題，再到制定貨幣政策，再到貨幣政策的實(shí)施，其中存在著比較漫長的時間，其對于物價的影響相對來說比較緩慢。因此，財政政策對于物價的影響比較直接，幾乎不存在時間滯留，而貨幣政策不管在內(nèi)部政策制定還是在貨幣政策實(shí)施的時候都存在著一定的時間滯留問題，需要花費(fèi)一定的時間，因此對于物價的影響沒有那么直接。

3.對物價影響的靈活性不同

由于財政政策的實(shí)施比較直接，中間不存在著什么時間滯留，并且其指定政策的主體是政府，因此在實(shí)施過程中比較直接，因此，財政政策在物價影像中的靈活性比較高，并且其作用比較明顯，當(dāng)下就能夠看出影響效果。而貨幣政策的時間滯留比較長，其政策制定的主體是中國人民銀行，雖然在政策制定的時候受到政府的授意和影響，但是其實(shí)施過程比較漫長，效果在一段時間之后才能夠顯現(xiàn)，因此貨幣政策對于物價影響的靈活性并不高。在財政政策實(shí)施之后，政府可以通過加大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，增加對重點(diǎn)工程項目的投資，來實(shí)現(xiàn)消費(fèi)總需求的增加，從而對物價起到一定的影響。

四、加強(qiáng)財政政策和貨幣政策的相互配合，保障我國物價的平穩(wěn)

為了能夠使我國財政政策和貨幣政策能夠共同在物價穩(wěn)定方面產(chǎn)生積極影響，實(shí)現(xiàn)二者的相互配合，保障物價的良性、平穩(wěn)發(fā)展，我們應(yīng)從政府層面和央行層面進(jìn)行分析，為財政政策和貨幣政策的配合提出合理性建議。首先，我們應(yīng)加強(qiáng)政府層面的監(jiān)督和管理，在財政政策制定完畢之后，在政策實(shí)施過程中，做好對財政政策實(shí)行過程中的監(jiān)督和管理工作。并且，在政策實(shí)施的過程中，需要各級政府的共同配合、共同監(jiān)督和管理，一旦在財政政策執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)問題，就要積極進(jìn)行解決，確保財政政策能夠在物價穩(wěn)定方面發(fā)揮積極作用。由于財政政策的制定和實(shí)施都需要很多部門來共同進(jìn)行協(xié)調(diào)與合作，才能夠使財政政策的效果得以呈現(xiàn)，并且切實(shí)對物價產(chǎn)生影響，因此，在各部門進(jìn)行協(xié)作的時候，應(yīng)注重對行政效率的提升，使其能夠盡快發(fā)揮最終，從而在物價穩(wěn)定上產(chǎn)生作用。其次，我們應(yīng)做好對央行工作的管理，注重提高其工作效率，并且使貨幣政策的制定、執(zhí)行都在透明、公開、公正的環(huán)境下進(jìn)行，并且保障央行的獨(dú)立性，使其盡可能多受經(jīng)濟(jì)因素的影響。在實(shí)施貨幣政策的過程中，央行要根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的不同，來對貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)整，并且要做好對商業(yè)銀行的監(jiān)督，確保貨幣政策能夠?qū)崿F(xiàn)貫徹執(zhí)行，達(dá)到相應(yīng)的政策目標(biāo)，從而能夠?qū)ξ飪r產(chǎn)生一定影響。當(dāng)前，我國的金融市場依然處于需要提升的階段，與國外發(fā)達(dá)國家相比有著明顯的區(qū)別，使得央行的各種市場操作存在著一定困難，有的機(jī)制在執(zhí)行方面存在著一定的問題，將會使得時間滯留更加延長，從而給整個政策帶來消極的影響。因此，我們應(yīng)重視對金融市場的發(fā)展，使其更加繁榮，從而有利于央行貨幣政策的實(shí)施。

五、結(jié)語

從上文的分析中我們可以看出，財政政策和貨幣政策對于我國物價都會產(chǎn)生一定的影響。物價直接影響著我國消費(fèi)者的收入和之處，對于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極大的影響。財政政策和貨幣政策對于我國物價的影響效果有著一定的區(qū)別，我們應(yīng)分別對二者的概念和手段進(jìn)行了解，并對兩者在物價影響方面取得的效果進(jìn)行比較，從而探索出積極、有效的改進(jìn)措施和方法，從而促進(jìn)我國社會經(jīng)濟(jì)向著更好、更快的方向發(fā)展。

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（四平市中心人民醫(yī)院財務(wù)科，吉林四平136000）

［摘要］在當(dāng)今各國經(jīng)濟(jì)中宏觀調(diào)控都發(fā)揮著舉足輕重的作用，已經(jīng)成為彌補(bǔ)市場調(diào)節(jié)的不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展的重要手段。在宏觀調(diào)控中，財政政策和貨幣政策是其中最重要的兩種調(diào)控手段。面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如何更有效地使用財政和貨幣政策，無論對于學(xué)術(shù)理論界還是政府部門都是一個迫切而現(xiàn)實(shí)的問題。

［

關(guān)鍵詞 ］財政政策；貨幣政策；政策工具；經(jīng)濟(jì)增長

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.094

1財政政策和貨幣政策的聯(lián)系

財政政策和貨幣政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段。在一般條件下財政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用和影響，達(dá)到政府既定的目標(biāo)。

（1）財政政策和貨幣政策都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)波動是市場經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，財政貨幣政策的首要任務(wù)就是要防范經(jīng)濟(jì)波動，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。解決問題的方法之一就是要求政府運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，間接作用于經(jīng)濟(jì)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定狀態(tài)，而財政政策和貨幣政策正是政府經(jīng)常使用的兩大經(jīng)濟(jì)政策。

（2）財政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。政府運(yùn)用財政政策和貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控要達(dá)到的最終目標(biāo)有四個：經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。這四個目標(biāo)的本質(zhì)都是要保持一國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

（3）在一般條件下，財政政策與貨幣政策相互配合起作用。財政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期調(diào)整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點(diǎn)。由于財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行發(fā)揮調(diào)控作用。

2財政政策和貨幣政策的主要政策工具

2.1財政政策的主要政策工具

財政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關(guān)，主要有稅收、財政支出、政府投資、財政補(bǔ)貼和公債等。

（1）稅收。稅收是形成財政收入的主要部分，是國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策工具。其法律特征是強(qiáng)制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)作用。稅率的確定是財政政策實(shí)行調(diào)節(jié)目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財力的大小和聚集分散程度。稅負(fù)的分配是國家對于稅收結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其可以起到調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。

（2）國債。國家發(fā)行國債主要目的是彌補(bǔ)財政赤字和發(fā)展社會公共建設(shè)。隨著信用制度的發(fā)展，國債的發(fā)行漸漸成為了財政政策的重要工具，具有調(diào)節(jié)貨幣供給、私人消費(fèi)和投資的作用。國債的調(diào)節(jié)作用主要表現(xiàn)在：貨幣效應(yīng)；擠出效應(yīng)；收入效應(yīng)。

（3）財政支出。財政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發(fā)行國債等形式籌集來的資金的運(yùn)用。一般性的財政支出包括日常政務(wù)支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉(zhuǎn)移支付。政府的投資力度和投資方向?qū)σ粐a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及調(diào)整具有重要的作用。

2.2貨幣政策的主要政策工具

（1）法定準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準(zhǔn)備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大或收縮商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，加強(qiáng)央行的基礎(chǔ)貨幣吞吐實(shí)力，從而通過影響貨幣存量而對整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

（2）再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

（3）公開市場業(yè)務(wù)操作。發(fā)達(dá)國家將公開市場操作當(dāng)作中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量的主要貨幣政策工具，通過中央銀行或貨幣當(dāng)局與指定交易商進(jìn)行有價證券，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，以達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。公開市場操作業(yè)務(wù)具有市場化程度高、靈活性和微調(diào)性的特征。

3當(dāng)前我國財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐

我國改革開放已經(jīng)歷經(jīng)了30多年的實(shí)踐，實(shí)踐表明，財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對于加快我國經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，我國政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策取得了巨大成就。然而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐中，還有很多要素制約了財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，從而使得政策效果大打折扣。

2008年，為應(yīng)對國際金融危機(jī)的不利影響，我國實(shí)施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩(wěn)定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴(kuò)大國內(nèi)需求，并取得了較好的政策效果。進(jìn)入后危機(jī)時期，我國宏觀調(diào)控在總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的任務(wù)越來越繁重，財政政策和貨幣政策不僅要在各自領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用，還要加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控互補(bǔ)的聯(lián)動效果，避免政策運(yùn)用的相互掣肘。在市場經(jīng)濟(jì)中，追求利潤最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費(fèi)者和追求收益最大化（或風(fēng)險最小化）的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)。經(jīng)過2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得我國國民經(jīng)濟(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的重心也由刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需和防止通貨膨脹。政策組合繼續(xù)保持了積極的財政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，而年末則調(diào)整為穩(wěn)健偏緊，在產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)等領(lǐng)域緊縮性政策的調(diào)控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

對我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，可以得到以下結(jié)論：

第一，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制已逐漸向市場化調(diào)控方向轉(zhuǎn)變。在發(fā)展公共財政的總體結(jié)構(gòu)下，從財政政策影響經(jīng)濟(jì)的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉(zhuǎn)變到通過公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等多種工具的綜合運(yùn)用。隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深化，貨幣政策的制定實(shí)施，不僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經(jīng)濟(jì)國家的特征。

第二，在財政貨幣政策作用效果方面，財政政策的作用效果由強(qiáng)至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強(qiáng)。改革開放最初，國家進(jìn)行宏觀調(diào)控是以財政政策為主導(dǎo)，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^對信貸規(guī)模的控制從而影響貨幣的供給。

第三，目前的財政貨幣政策的配合使用，更多的關(guān)注總需求管理，主要以經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定為目標(biāo)。我國面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與體制轉(zhuǎn)軌的雙重任務(wù)，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長期來看，還必須關(guān)注金融制度在開放經(jīng)濟(jì)條件下的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的問題。

4財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

4.1加強(qiáng)政策制訂的預(yù)見性與時效性

從過去來看，我國財政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財政貨幣政策的實(shí)行存在時滯問題，需要做的就是提高預(yù)測能力，為政策調(diào)控及協(xié)調(diào)打下余量。

4.2財政貨幣政策在配合中要有針對性

財政政策應(yīng)更多地利用區(qū)別對待的方式，利用財政收支來控制資金流向，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費(fèi)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，有效調(diào)節(jié)整個社會收入構(gòu)成。貨幣政策應(yīng)當(dāng)著重考慮未來經(jīng)濟(jì)的走勢，避免出現(xiàn)通貨膨脹，通過各種手段抑制經(jīng)濟(jì)過熱，在調(diào)整結(jié)構(gòu)方面，貨幣政策應(yīng)當(dāng)通過有保有壓、區(qū)別對待的方式，推動經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。所以，在實(shí)施財政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。

4.3完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，靈活運(yùn)用貨幣政策調(diào)控工具

要全面發(fā)揮貨幣政策工具對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，大力發(fā)展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標(biāo)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間的資金融通，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)間資金的良性循環(huán)。

4.4加強(qiáng)貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，提高政策效果

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距以及居民收入差距等結(jié)構(gòu)問題日益突出，內(nèi)需不足，因此要實(shí)施積極擴(kuò)張的財政政策。綜上分析表明，現(xiàn)實(shí)兩大政策的配合模式應(yīng)是適度寬松的貨幣政策與積極擴(kuò)張的財政政策相結(jié)合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。

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篇8

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)；財政政策；貨幣政策；證券市場

宏觀調(diào)控是政府實(shí)施的政策措施以調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。證券市場和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家通過財政政策和貨幣政策來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，或抑制經(jīng)濟(jì)過熱，或促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。這些政策將會影響經(jīng)濟(jì)增長速度和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，并進(jìn)一步對證券市場產(chǎn)生影響。中國的證券市場是新興加轉(zhuǎn)軌的市場，具有一定的特殊性，比如國有成分比重較大、行政干預(yù)相對較多、階段性波動較大、投機(jī)性偏高、機(jī)構(gòu)投資者力量不夠強(qiáng)大等，由此導(dǎo)致證券市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)具有一定的不確定性。在分析政策措施將會產(chǎn)生的影響時，不能一味的按照理論闡述，而是要在理論的基礎(chǔ)上加入中國證券市場的特性，才能更加準(zhǔn)確的把握證券市場是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表的特征。

一、財政政策及其對證券市場的影響分析

財政政策是一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財政收支規(guī)模、結(jié)構(gòu)和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施。財政政策主要通過稅收、補(bǔ)貼、赤字、國債、收入分配和轉(zhuǎn)移支付等手段對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)，是政府進(jìn)行反經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)、熨平經(jīng)濟(jì)波動的重要工具，也是財政有效履行配置資源、公平分配和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)等職能的主要手段。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，政府運(yùn)用財政政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的技術(shù)也日趨成熟。

1.國家預(yù)算是財政政策的主要手段，可以對社會供求的總量平衡產(chǎn)生影響，財政的投資力度和投資方向直接影響和制約國民經(jīng)濟(jì)的部門結(jié)構(gòu)。國家預(yù)算的重點(diǎn)支出項目的行業(yè)的發(fā)展前景較之一般行業(yè)更具有優(yōu)勢，在企業(yè)內(nèi)部的表現(xiàn)就是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益更好，在證券市場的表現(xiàn)就是該公司的股票一般會上漲并伴隨著大成交量。另外，財政赤字還具有擴(kuò)張社會總需求的功能，可以讓證券市場的資金供給相對充裕，促進(jìn)證券市場的繁榮發(fā)展。但是，過度使用此項政策，財政支出出現(xiàn)巨額赤字時，雖然進(jìn)一步擴(kuò)大了需求，但卻進(jìn)而增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素。通貨膨脹加劇，物價上漲，有可能使得投資者對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不樂觀反而造成股價下跌。

從09年末開始美國的評級機(jī)構(gòu)就對歐洲國家的信貸評級頻頻降級，而且這種現(xiàn)象已經(jīng)從歐盟的小國家希臘，發(fā)展到了歐盟的其他國家。西班牙也面臨著被卷入債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險。盡管西班牙政府正實(shí)施30年來規(guī)模最大的預(yù)算削減措施，同時還采取措施提高退休年齡和縮減裁員成本。但是西班牙為防止債務(wù)危機(jī)而采取的措施不夠完整，其面臨的債務(wù)風(fēng)險相當(dāng)巨大。意大利2011年第一季度經(jīng)濟(jì)增速為1.03%，這種緩慢的經(jīng)濟(jì)增長一旦遭遇財政緊縮，就可能陷入衰退。如果意大利向外界求助，就必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)緊縮，因此可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退和公共債務(wù)上升的雙重困境。作為歐元區(qū)第三和第四大經(jīng)濟(jì)體，意大利和西班牙在歐洲經(jīng)濟(jì)中的地位至關(guān)重要，一旦出現(xiàn)債務(wù)違約，對市場的沖擊力度遠(yuǎn)非希臘等國可比。隨著意大利及西班牙國債危機(jī)逼近，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體——法國也開始面臨債務(wù)風(fēng)險。在這樣的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，加上國內(nèi)的財政政策，對證券市場會產(chǎn)生巨大的影響。

2.稅收是國家憑借政治權(quán)利參與社會產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有無償性、強(qiáng)制性和固定性的特點(diǎn)。它既是籌集財政收入的主要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。稅收制度可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的負(fù)稅水平。稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。稅收主要通過兩方面影響證券市場，企業(yè)和消費(fèi)者。如果一國的稅負(fù)增加，將會影響企業(yè)經(jīng)營的積極性，影響居民的投資熱情，進(jìn)而影響證券市場的發(fā)展，如果一國的稅負(fù)減少，直接引起證券市場價格上漲增加投資需求和消費(fèi)支出又會拉動社會總需求，而總需求增加又反過來刺激投資需求，從而使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加企業(yè)利潤；利潤增加，又將刺激企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的積極性，進(jìn)一步增加利潤總額，從而促進(jìn)股票價格上漲。因此，稅收政策的制定需要在這些影響之間尋求平衡。政府應(yīng)該充分衡量財政收入與企業(yè)消費(fèi)者積極性之間的關(guān)系。今年國內(nèi)的財政政策很重要的一項就是深化增值稅制度的改革，在試點(diǎn)實(shí)行在現(xiàn)行增值稅17％標(biāo)準(zhǔn)稅率和13％低稅率基礎(chǔ)上，新增11%和6%兩檔低稅率。這樣在一定程度上減少了稅收的負(fù)擔(dān)。我國的稅收在世界上來說算是較為沉重的，如果不根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的需要適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行稅制改革，最終將會制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.國債是國家按照有償信用原則籌集財政資金的一種形式，也是實(shí)行政府財政政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。國債可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，用于農(nóng)業(yè)、能源、交通和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟(jì)的薄弱部門和瓶頸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調(diào)整固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。政府還可以通過發(fā)行國債調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。另外，國債的發(fā)行對證券市場資金的流向格局也有較大的影響。國債是證券市場上重要的交易券種，國債發(fā)行規(guī)模的縮減使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響，導(dǎo)致更多的資金轉(zhuǎn)向股票，推動證券市場上揚(yáng)。截至2010末，我國地方政府性債務(wù)余額10.7萬億人民幣，加上中央政府債務(wù)余額為6.75萬億人民幣，總計17.5萬億元，約占GDP總量的44%，低于《馬約》上限。相對主要發(fā)達(dá)國家，尤其是歐債危機(jī)中的國家而言，我國目前的債務(wù)率還處于較低水平。

這個問題顯然是導(dǎo)致歐債危機(jī)的一個很重要的問題。就此談下個人覺得導(dǎo)致歐債危機(jī)的原因：首先外部原因我認(rèn)為主要分為三個方面：①金融危機(jī)中政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。金融危機(jī)使得各國政府紛紛推出刺激經(jīng)濟(jì)增長的寬松政策，高福利、低盈余的希臘無法通過公共財政盈余來支撐過度的舉債消費(fèi)。希臘政府的財政原本處于一種弱平衡的境地，由于國際宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，債務(wù)負(fù)擔(dān)成為不能承受之重。②評級機(jī)構(gòu)煽風(fēng)點(diǎn)火。③在歐債危機(jī)的背后不難看出美國的身影。自從2000年歐元正式發(fā)行通用以后，美國的美元的國際結(jié)算貨幣地位受到很大的威脅。最為嚴(yán)重的是美國也是借款依賴型的國家，歐債的發(fā)行似乎是跟其爭奪資金市場。因此，很讓人懷疑在歐債危機(jī)的背后是否同樣也有美國的身影。其次，內(nèi)部原因我認(rèn)為主要有三個方面：①產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡。以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘。在歐盟國家中，希臘經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較低，資源配置極其不合理，以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為主要支柱產(chǎn)業(yè)。為了大力發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)并拉動經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，希臘對旅游業(yè)及其相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)加大了投資力度，導(dǎo)致負(fù)債提高。②人口結(jié)構(gòu)不平衡。從二十世紀(jì)末開始，歐洲大多數(shù)國家人口結(jié)構(gòu)開始步入快速老齡化。主要有三個方面的原因：長期低出生率和生育率、平均預(yù)期壽命的延長、生育潮人口大規(guī)模步入老齡化。③剛性的社會福利制度。對于歐盟內(nèi)部來講，既有西歐地區(qū)與東歐地區(qū)之間的問題，也存在南歐和北歐之間的問題。對于歐元區(qū)來講，主要的矛盾體現(xiàn)在南北歐問題上。北歐制造，南歐消費(fèi)；北歐儲蓄，南歐借貸；北歐出口，南歐進(jìn)口；北歐經(jīng)常賬戶盈余，南歐赤字。南歐消費(fèi)格局得以維持必須有較高保障和福利為支撐。

根本的原因還是制度性的，歐元區(qū)制度的缺陷使得各國無法有效彌補(bǔ)赤字。這個制度的缺陷體現(xiàn)為貨幣制度和財政制度無法得到同一，歐盟各國的勞動力無法自由流動，歐元區(qū)在設(shè)計上沒有退出機(jī)制。這些制度上的缺陷，在2008年金融危機(jī)的大背景下暴露了出來，并且以較快的速度蔓延開來。

4.財政補(bǔ)貼是國家為了某種特定的需要，將一部分財政資金無償補(bǔ)助給企業(yè)和居民的一種再分配形式。我國的財政補(bǔ)貼主要包括價格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼、財政貼息、房租補(bǔ)貼、職工生活補(bǔ)貼和外貿(mào)補(bǔ)貼等。財政補(bǔ)貼對證券市場的影響可以通過對發(fā)行債券、股票公司的影響來實(shí)現(xiàn)。財政補(bǔ)貼是ST公司實(shí)現(xiàn)扭虧的捷徑從而影響該公司的股票，再者財政補(bǔ)貼可以在一定程度上擴(kuò)大社會總需求和刺激供給的增加使整個證券市場的總體水平趨于上漲。

二、貨幣政策基地對證券市場的影響分析

貨幣政策是指政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。2011年，中國宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是穩(wěn)物價，貨幣政策被寄予厚望，中國央行2011年連續(xù)加息三次，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并在公開市場頻繁操作回籠貨幣，在貨幣政策的持續(xù)作用下，通脹終于得到了控制，同比漲幅從8月開始連降4月。2011年第三季度，金融市場繼續(xù)健康、平穩(wěn)運(yùn)行。貨幣市場交易活躍，債券市場發(fā)行規(guī)模明顯增加，股票市場指數(shù)整體下行，股票融資有所減少。貨幣政策在抗通脹的同時，也讓市場資金面極為緊張，中小企普遍缺錢，部分瀕臨破產(chǎn)。

歐債危機(jī)已經(jīng)影響到歐洲銀行體系。由于市場擔(dān)憂歐洲銀行體系對歐洲債務(wù)的風(fēng)險法國銀行業(yè)持有的希臘國債和私人部門債權(quán)高達(dá)567億歐元，是希臘最大債權(quán)持有者。由于歐元區(qū)銀行間市場趨緊，法國銀行也面臨較大的融資壓力，9月13日，穆迪下調(diào)了法國興業(yè)銀行和法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的評級。此外，法國和比利時合資的德克夏銀行也陷入困境，比利時政府10月4日宣布拆分該行，標(biāo)準(zhǔn)普爾10月7日將該行評級由A下調(diào)至A-。

1.一般性政策工具

（1）法定存款準(zhǔn)備金率是指中央銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金減少，貸款能力下降，貨幣乘數(shù)變小，市場貨幣流通量就會相對減少。反之，貨幣流通量相對增加。所以，在2010年到2011年通貨膨脹的這段期間，央行才會一再的提高存款準(zhǔn)備金率，直到最近通貨膨脹得到了控制，央行才下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。由于，貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的效果十分明顯。

（2）再貼現(xiàn)政策是中央銀行對商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策規(guī)定。著眼于短期政策效應(yīng)。中央銀行根據(jù)市場資金供求狀況調(diào)整再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金成本，進(jìn)而影響商業(yè)銀行對社會的信用量，從而調(diào)整貨幣供給總量。若商業(yè)銀行需要以較高的代價才能獲得中央銀行的貸款，便會提高對客戶的貼現(xiàn)率其結(jié)果就會使信用量收縮，市場貨幣供給量減少，反之，相反。

（3）公開的市場業(yè)務(wù)已經(jīng)成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動性水平、引導(dǎo)貨幣市場利率走勢起了積極作用。中國人民銀行的公開市場業(yè)務(wù)主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。

2.選擇性政策工具

直接信用控制是以行政命令或者其他方式，直接對金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進(jìn)行控制。間接信用指導(dǎo)是中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的行為的做法。貨幣政策的主要政策工具都會對流通中的貨幣產(chǎn)生不同方面和程度的影響。但是這些影響的作用機(jī)制并不完全相同。

3.貨幣政策對證券市場的影響

（1）中央銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券市場的影響。一般來說，利率下降時，股票價格就上升；而利率上升時，股票價格就下降。反之，若利率上升，一部分資金將會從證券市場轉(zhuǎn)向銀行存款，致使股價下降。中央銀行公開市場業(yè)務(wù)對證券市場的影響。當(dāng)政府傾向于實(shí)施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購進(jìn)有價證券，從而使市場上貨幣供給量增加。這會推動利率下調(diào)，資金成本降低，從而企業(yè)和個人的投資和消費(fèi)熱量高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤增加，進(jìn)而推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。我們之所以特別強(qiáng)調(diào)公開市場業(yè)務(wù)對證券市場的影響，還在于中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的運(yùn)作是直接以國債為操作對象，從而直接關(guān)系到國債市場的供示變動，影響到國債市場的波動。

（2）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響。中央銀行可以通過存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而影響貨幣市場和資本高層的資金供求，進(jìn)而影響證券市場。如果中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率，這在很大程度上限制了商業(yè)銀行體素創(chuàng)造派生存款的能力。由于法定存款準(zhǔn)備金率對應(yīng)數(shù)額龐大的存款總量，并通過貨幣乘數(shù)的作用，使貨幣供應(yīng)量更大幅度地減少，證券市場價格趨于下跌。同樣，如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，對再貼現(xiàn)資格加以嚴(yán)格審查，商業(yè)銀行資金成本增加，市場貼現(xiàn)利率上升，社會信用收縮，證券市場的資金供應(yīng)減少，使證券市場行情走勢趨軟。反之，如果中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率或降低再貼現(xiàn)率，通常都會導(dǎo)致證券市場行情上揚(yáng)。

（3）貨幣政策工具對證券市場的影響。為了實(shí)現(xiàn)國家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策，我國對不同行業(yè)和區(qū)域采取區(qū)別對待的方針。一般說來，該項政策會對證券市場整體走勢產(chǎn)生影響，而且還會因?yàn)榘鍓K效應(yīng)對證券市場產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。當(dāng)直接信用控制或間接信用指導(dǎo)降低貸款限額、壓縮信貸規(guī)模時，從緊的貨幣政策使證券市場行情呈下跌走勢。但如果在從緊的貨幣政策前提下，實(shí)行總量控制，通過直接信用控制或間接信用指導(dǎo)區(qū)別對待，緊中有松，那么一些優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、國家支柱產(chǎn)業(yè)以及農(nóng)業(yè)、能源、交通、通信等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及優(yōu)先重點(diǎn)發(fā)展的地區(qū)的證券價格則可能不受影響，甚至逆勢而上。總的來說，此時貸款流向反映當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)政策與區(qū)域政策，并引起證券市場價格的比價關(guān)系對此作出結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。

三、總結(jié)

在復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，國家的宏觀調(diào)控對證券市場的影響顯得尤其重要。在這個經(jīng)濟(jì)高度開放的時代，世界上任何一個經(jīng)濟(jì)體的變化都會對我們國家的證券市場產(chǎn)生影響。為了維護(hù)還不成熟的證券市場的發(fā)展，我們需要有更好的措施。首先，要正確處理好政府和市場的關(guān)系。市場經(jīng)濟(jì)體制是由市場主導(dǎo)的，證券市場也不例外，要擺正政府在證券市場中的位置。完善法律和監(jiān)管體系，建立起更有效的證券市場。其次，要大力推進(jìn)證券市場的層次性建設(shè)，使得多元化的投資需求得到滿足。完善適應(yīng)中小企業(yè)特征的交易制度，著重提高市場的流動性，增強(qiáng)市場的廣度和深度。構(gòu)建創(chuàng)新機(jī)制，使各類服務(wù)于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的金融創(chuàng)新品種順利推出，以推動證券市場的發(fā)展。再次，要加快市場信用體系的建立。目前，中國的社會信用體系還處在一個非常初級的階段，這個在很大程度上影響資金的利用效率，使得證券市場的強(qiáng)大功能沒有充分發(fā)揮。最后，要完善市場機(jī)制，促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展。證券市場的根本就是上市公司的融資的平臺，將社會的閑散資金聚集起來充分利用。完善市場機(jī)制以后，可以使得上司公司更加充分的利用所獲得的資金，創(chuàng)造更大的效益，一方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另外一方面還可以以股利的形式回報投資者。

參考文獻(xiàn)

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篇9

財政政策和貨幣政策的關(guān)系

財政杠桿較之金融杠桿作用的發(fā)揮，不是孤立的，而是互為條件，相互補(bǔ)充的。財政杠桿較之金融杠桿具有更強(qiáng)的控制性和時滯性，而金融杠桿則具有更大的靈活性和時效性，財政杠桿對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為有利，而金融杠桿對調(diào)節(jié)企業(yè)行為更為有效；財政杠桿偏重于解決分配的公平問題，而金融杠桿側(cè)重于解決分配的效率問題。

財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是由兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系所決定的。一方面財政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達(dá)到貨幣幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，勞動者充分就業(yè)和國際收支平衡，以推動社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，財政政策與貨幣政策的實(shí)現(xiàn)手段具有交叉性，財政政策能否順利實(shí)施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬縷的聯(lián)系，這也是兩大政策協(xié)調(diào)配合的客觀基礎(chǔ)。因此，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下加強(qiáng)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)，需從以下幾方面入手：堅持“量入為出”的財政政策和均衡性的貨幣政策，做到財政分配總規(guī)模的大體平衡；綜合運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)杠桿，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，包括稅收杠桿、補(bǔ)貼杠桿、預(yù)算杠桿、公開市場業(yè)務(wù)和利率杠桿等；加速包括金融市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、生產(chǎn)資料市場等在內(nèi)的市場建設(shè)，使財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)建立在市場行為之上。

2006年我國應(yīng)選擇的財政貨幣政策

2005年我國實(shí)行了“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策模式，經(jīng)過2005年的實(shí)踐表明財政貨幣政策的基本取向均為穩(wěn)中偏緊，總體上配合較為協(xié)調(diào)。從財政政策來看，2005年財政預(yù)算赤字由3198億元減少到3000億元，財政赤字占GDP的比重由2004年的2.5%減少到2005年的2%；長期建設(shè)國債的發(fā)行額由1100億元減少到800億元，減少了300億元。貨幣政策總體上也屬于穩(wěn)中偏緊型。央行已連續(xù)第二年調(diào)低貨幣供應(yīng)量增長的目標(biāo)，2003年初制定的廣義貨幣年度增長率目標(biāo)為21%(年中調(diào)低至18%)，2004年初定為17%，2005年進(jìn)一步調(diào)低至15%。從中可以看出，2005年我國財政貨幣政策在總體取向上是一致的，但也存在一些具體政策措施的配合存在不協(xié)調(diào)的情況，因此，2006年我們應(yīng)該掌握以下原則：

財政政策在宏觀調(diào)控中發(fā)揮主要作用。2006年是第十一個五年規(guī)劃的開局之年，要求宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重心由總量調(diào)控轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整，財政政策在宏觀調(diào)控中應(yīng)該是對社會公平的維護(hù)和對經(jīng)濟(jì)增長機(jī)制的調(diào)整。一方面，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”的支持力度，促進(jìn)糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；繼續(xù)堅定不移地大力支持推進(jìn)教育、社會保障、醫(yī)療衛(wèi)生、收入分配等四項改革，促進(jìn)公平與和諧；繼續(xù)改革個人所得稅相關(guān)制度，加強(qiáng)稅收征管力度，抑制收入差距的擴(kuò)大。另一方面，適當(dāng)減少長期建設(shè)國債發(fā)行規(guī)模，轉(zhuǎn)變主要依靠國債項目投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的方式；適當(dāng)調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，以此改善投資消費(fèi)關(guān)系；深化稅制、財政管理體制和出口退稅制等方面的改革，為市場主體和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個相對寬松的財稅環(huán)境，建立有利于經(jīng)濟(jì)自主增長的長效機(jī)制。

貨幣政策著眼于保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。2006年我國金融業(yè)對外資開放在即，銀監(jiān)會對銀行資本充足率有硬性的要求，中國的銀行業(yè)呈現(xiàn)出一個“松貨幣，緊信貸”的局面。因此，央行的政策重點(diǎn)應(yīng)放在保持人民幣幣值的穩(wěn)定、撫平經(jīng)濟(jì)波動、維護(hù)經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定上。

近年來，在國際資本流入規(guī)模不斷擴(kuò)大、外貿(mào)順差不斷上升的情況下，貨幣政策保持人民幣對外價格穩(wěn)定的任務(wù)應(yīng)優(yōu)先于保持人民幣國內(nèi)價格的穩(wěn)定。2005年7月21日人民幣匯率形成機(jī)制調(diào)整以后，人民幣升值壓力仍然不減，體現(xiàn)為人民幣兌美元一直呈逐漸上升的態(tài)勢。截至2005年10月中旬，人民幣匯率與匯率改革時升值2%的水平相比，進(jìn)一步上升了0.3%，境外給人民幣匯率帶來的壓力依然很大。與此同時，我國遭遇的貿(mào)易摩擦出現(xiàn)抬頭之勢。在這種條件下，維持人民幣對外價格的穩(wěn)定關(guān)系到外部需求的利用，從而與經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長緊密相關(guān)。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變有可能會在短期內(nèi)加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的波動，這就需要貨幣政策做好反周期操作，抑制不穩(wěn)定因素。

篇10

關(guān)鍵詞：財政政策；貨幣政策

財政政策和貨幣政策是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財政政策是通過稅收和公共支出等手段來實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長期和短期財政戰(zhàn)略，是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說一國的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有：法定準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。

通常一個國家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財政政策、貨幣政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，相機(jī)抉擇?？v觀我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的歷程，從建國后一直奉行的“雙松”政策到1998年底起開始施行的歷時近七年之久的“一積極，一穩(wěn)健”的宏觀政策，再到2005年我國政府開始奉行的“雙穩(wěn)健”政策，我國政府正是從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢和國際經(jīng)濟(jì)動態(tài)的轉(zhuǎn)變，審時度勢，成功地完成了我國不同歷史時期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺的宏觀調(diào)控政策的作用，我國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，國際收支不平衡程度將有所緩和。同時，出口增長將回調(diào)，但幅度有限，在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下，銀行的流動性雖然比去年有所緩解，但仍然比較充裕，貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。在此背景下，繼續(xù)實(shí)行“雙穩(wěn)健”組合似乎是我國2007年繼續(xù)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)選擇。

然而，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢來看，影響我國政府做出宏觀經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展有三大矛盾需要高度關(guān)注。首先，社會過度儲蓄引起的過度投資問題。從2000年到2006年11月末，我國金融機(jī)構(gòu)人民幣儲蓄存款余額由123804.4億元增加到334361.4億元，增長了1.7倍，增長幅度平均每年達(dá)到18%，存差也由24433.3億元擴(kuò)大到111219.8億元，存差擴(kuò)大了3.55倍。在儲蓄增加額中，有45.3%來自于城鄉(xiāng)居民增加的儲蓄，另有31.1%來自于企業(yè)增加的儲蓄。就是說，當(dāng)前我國儲蓄的迅速增長主要是由居民和企業(yè)兩大主體的行為產(chǎn)生的。居民將過多的收入用于儲蓄，一方面是與我國社會保障福利制度不健全有關(guān)，另一方面是金融機(jī)構(gòu)儲蓄主要來自于高收入者而中低收入者所占比重不高相關(guān)。企業(yè)將過多的資金用于儲蓄而不是投資于創(chuàng)新活動，一方面是與我國的產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)，另一方面是這些儲蓄大部分是大中型企業(yè)增加的存款，而中小企業(yè)依然缺乏資金。在社會儲蓄持續(xù)大幅度增長的情況下，金融機(jī)構(gòu)的壓力不斷增加。隨著存差規(guī)模的不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)要千方百計將這些剩余資金“消化”掉。由此，大量信貸資金通過各種渠道又投向了建設(shè)領(lǐng)域，新一輪投資過熱和重復(fù)建設(shè)由此產(chǎn)生。還有，儲蓄過度增長引起過度投資，實(shí)際還對消費(fèi)形成了擠出效應(yīng)，因?yàn)樵谫Y金一定情況下，投資過多占有份額，必然排擠和抑制了消費(fèi)。

其次，工業(yè)的過快增長引起的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前，在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，一方面是越來越多的社會資金向金融機(jī)構(gòu)流入，另一方面是社會消費(fèi)增長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長速度。由此，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又遇到另一個矛盾，工業(yè)品產(chǎn)能的過剩。按道理，自2000年以來，我國的社會消費(fèi)增長并不慢，而且從2004年以后還有加快增長的趨勢。比如從2004年到2006年社會消費(fèi)平均增長幅度都在13%以上。但是，我國工業(yè)在投資的不斷刺激下產(chǎn)品生產(chǎn)量增長更快，例如2000年到2005年，全國家用洗衣機(jī)、電冰箱、彩電、空調(diào)器、微型計算機(jī)、移動電話、汽車產(chǎn)量分別增長了1.05倍、1.33倍、1.11倍、2.7倍、11倍、5.78倍和1.76倍。2006年，上述工業(yè)品還在以更快的速度增長。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國內(nèi)消費(fèi)增長速度增加時，便被迫形成大量出口，大量出口既造成國際貿(mào)易摩擦加劇，又形成巨額貿(mào)易順差，由此導(dǎo)致外匯儲備越來越多，而越來越多的外匯儲備反過來又要求M供給規(guī)模不斷增加。

再次，收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會收入分配不公問題。當(dāng)前，我國收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢，既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問題，也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問題。從2000年到2005年，城鄉(xiāng)居民收入差距由2.79倍擴(kuò)大到3.22倍，2006年擴(kuò)大到3.4倍。如果考慮到城鎮(zhèn)居民公共醫(yī)療、養(yǎng)老、教育補(bǔ)貼、住房公積金等社會福利項目后，城鄉(xiāng)居民收入差距將更大；在地區(qū)之間，西部地區(qū)居民最低收入省份與東部地區(qū)居民最高收入省份差距也呈擴(kuò)大的趨勢，比如北京、上海、江蘇等省市公務(wù)員收入是貴州的3至4倍。在城鎮(zhèn)內(nèi)部，2000年到2005年，按五等分法，城鎮(zhèn)居民最低收入與最高收入比由1∶3.6擴(kuò)大到1∶5.7，而困難戶收入與最高戶收入差距達(dá)到11倍。行業(yè)差距更大，全國事業(yè)單位職工年平均工資約1.5萬，一般企業(yè)1萬左右，而大企業(yè)5至6萬，能源、電信、金融企業(yè)可超過10萬。農(nóng)村內(nèi)部收入差距也如此，從2000年到2005年，按五等分法，農(nóng)民最低收入與最高收入比已由1∶6.47擴(kuò)大到1∶7.26。目前，我國居民收入差距已達(dá)到相當(dāng)懸殊的程度，基尼系數(shù)已超過0.4。2005年，我國城鎮(zhèn)有近2000萬人月收入在200元，有近4000萬農(nóng)民年收入在800元以下，他們經(jīng)常入不敷出，要靠借債維持生存。近幾年來，我國消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足，主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前，我們面臨的矛盾是，一方面，城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中，而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降，他們將越來越多收入存在金融機(jī)構(gòu)；另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高，但他們卻無錢消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體，特別是中低收入群體和農(nóng)民身上，讓他們提高收入水平并增加消費(fèi)，這是當(dāng)前我國宏觀政策的關(guān)鍵所在。

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲蓄過剩、產(chǎn)能過剩和收入差距擴(kuò)大等問題，不僅是近期宏觀調(diào)控需要面對的，而且也是國家長期政策和制度安排需要考慮的。就當(dāng)前而言，我國的貨幣金融政策尚顯偏松，財政政策相對偏緊，這種政策組合不利于控制工業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步過剩，也不利于擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)，因此考慮到情況的變化，我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路，在目前政策姿態(tài)不變的情況下，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財政政策組合。

具體調(diào)整建議：

一是調(diào)整貨幣政策。首先，我國目前的貨幣政策調(diào)控仍有空間，適當(dāng)時機(jī)還可進(jìn)一步提高存款準(zhǔn)備金率，并相應(yīng)提高貸款利率；其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快調(diào)整資金使用結(jié)構(gòu)，不斷調(diào)低投資貸款比例，相應(yīng)提高消費(fèi)貸款比例，出臺相關(guān)配套政策，積極推進(jìn)住房抵押貸款、汽車、家電消費(fèi)貸款、教育貸款、婚喪貸款等，鼓勵居民貸款消費(fèi)；再次，為了緩解資金流動性過剩的矛盾，一方面要通過金融體制改革和制度創(chuàng)新，拓寬居民投資渠道，減少銀行存差不斷擴(kuò)大的壓力；另一方面要加快發(fā)展多元化的資本市場，比如擴(kuò)大企業(yè)中長期和短期債券發(fā)行規(guī)模，創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)融資渠道，積極發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，探索和支持民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展等；另外，要鼓勵企業(yè)走出去，在支持中國企業(yè)擴(kuò)大對外投資的同時，商業(yè)銀行還可以以代客境外理財?shù)男问郊哟笸顿Y國際金融市場，以此緩解流動性過剩和因貿(mào)易盈余及FDI流入給央行帶來的外匯儲備增長壓力。

二是調(diào)整財政政策。財政政策應(yīng)從目前的偏緊(壓縮國債發(fā)行規(guī)模、壓縮赤字規(guī)模)狀態(tài)向靈活狀態(tài)調(diào)整，適當(dāng)擴(kuò)大政府的投資和消費(fèi)。一方面，各級財政應(yīng)進(jìn)一步增加用于城鎮(zhèn)低收入人群的貧困救濟(jì)支出，進(jìn)一步擴(kuò)大救濟(jì)覆蓋面，繼續(xù)提高他們的最低生活保障水平，不斷提高政府職員工資水平，并繼續(xù)向有利于消費(fèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資；另一方面，通過建立社會主義新農(nóng)村建設(shè)專項基金，推動農(nóng)民消費(fèi)。專項基金從三方面籌措：其一，從每年財政增收部分中劃出一定比例(比如財政增收的10%)的資金；其二，每年發(fā)行一筆新農(nóng)村建設(shè)專項國債(比如每年500億元)；其三，從每年土地出讓金中切出一塊資金來。將這三塊資金捆成一起，組成新農(nóng)村建設(shè)專項基金，用于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，并支持農(nóng)業(yè)、農(nóng)村生產(chǎn)能力建設(shè)，降低農(nóng)民生存和發(fā)展成本，增加他們的收入，以刺激消費(fèi)。

三是國有及控股企業(yè)每年要從利潤中拿出一部分上交財政。近幾年，在企業(yè)儲蓄存款中，有很大比例是國有企業(yè)存款，這些存款絕大部分來自利潤。目前，在現(xiàn)有體制條件下，許多國有企業(yè)的贏利，在很大程度上是依賴原有財政投資和行業(yè)壟斷形成的，這些贏利全部歸企業(yè)，明顯地形成了過多的企業(yè)儲蓄，為進(jìn)一步投資創(chuàng)造了源泉。因此，無論是從財政投資回報還是公平性原則看，國有及控股企業(yè)每年都應(yīng)該向財政上交一部分利潤，國家拿這部分利潤用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，以改善城鄉(xiāng)居民的生產(chǎn)生活環(huán)境，降低他們的生存和發(fā)展成本，提高他們的相對購買能力。

四是健全社會保障制度，降低城鄉(xiāng)居民預(yù)期支出。當(dāng)前，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)傾向偏低，儲蓄傾向偏高，與我國教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)扶助、貧困救濟(jì)以及住房制度改革都有密切關(guān)系，人們緊縮即期消費(fèi)，為未來儲蓄，是我國社會保障制度改革滯后造成的結(jié)果。必須加快社會保障制度改革步伐，消除現(xiàn)有各類社會保障制度規(guī)定的沖突與掣肘，進(jìn)一步完善社會保障制度改革框架，該市場化的要繼續(xù)堅持市場取向改革，不該市場化的一定要根據(jù)公共服務(wù)原則進(jìn)行制度設(shè)計，對于影響居民消費(fèi)的諸多社會保障制度政策，要及時清理，當(dāng)前關(guān)鍵是要建立和完善公共教育、公共衛(wèi)生醫(yī)療、就業(yè)扶助、貧困救濟(jì)和養(yǎng)老保障等方面的政策，提高政府對這些方面的支持力度，擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民的受益范圍，消除他們的后顧之憂。

五是必須著手解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的長期問題。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的許多問題是由長期問題引起的，僅僅靠短期調(diào)控是不夠的，還必須著手解決長期問題。眾所周知，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期以來主要是依靠投資拉動和出口導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)的，過去我們實(shí)行這種戰(zhàn)略是正確的。但是根據(jù)日本和我國臺灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后，如不及時改變這種戰(zhàn)略，必然會給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來許多難以處理的矛盾。因此，要解決投資過熱、產(chǎn)能過剩、資金流動性過剩問題，還必須從長期制度安排方面入手。比如一方面，改革現(xiàn)行財稅制度，調(diào)整中央與地方政府之間的財權(quán)與事權(quán)關(guān)系，按照財權(quán)與事權(quán)相匹配的原則，將目前一部分事權(quán)向上移交由中央承擔(dān)，比如義務(wù)教育、公共衛(wèi)生、資源管理與環(huán)境治理等，同時將一部分財權(quán)向下移交地方政府支配，以此降低各級地方政府抓投資、上項目的沖動；另一方面，改變鼓勵出口的政策安排，統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的稅收政策，分步驟取消出口退稅政策安排，適度加快人民幣匯率制度改革步伐，適當(dāng)提高人民幣匯率浮動范圍。同時，在加快人民幣匯率制度改革過程中，要建立嚴(yán)格的監(jiān)管制度，高度警惕和監(jiān)管國際投機(jī)資本流入國內(nèi)，防止惡意炒作人民幣，干擾我國匯率改革的進(jìn)程。

還有，我國應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，既要規(guī)范初次分配政策和制度安排，又要進(jìn)一步利用稅收、財政轉(zhuǎn)移支付、捐贈、補(bǔ)貼等再分配手段，調(diào)節(jié)初次分配階段形成的過大收入差距，最終實(shí)現(xiàn)“調(diào)高、擴(kuò)中、提低”的目標(biāo)。

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