摘要：電子貨幣作為貨幣演進(jìn)的最新形態(tài)，與傳統(tǒng)貨幣相比，能夠提高交易效率，降低交易成本，電子貨幣取代傳統(tǒng)的銀行券和硬幣作為主要的交易和支付工具已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的世界性發(fā)展趨勢。電子貨幣除了具有貨幣的一些一般屬性外，還具有其自身從發(fā)行到流通這一過程中的一些特有的屬性。本文在解析電子貨幣相關(guān)概念的基礎(chǔ)上分析了電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)，并就我國商業(yè)銀行如何應(yīng)對電子貨幣的挑戰(zhàn)提出了意見。

關(guān)鍵詞：電子貨幣銀行金融

貨幣在發(fā)展過程中經(jīng)歷了三個階段：商品貨幣、紙張貨幣和電子貨幣。從貨幣的發(fā)展歷程可以看出：貨幣制度的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費(fèi)用，從而降低商品交易費(fèi)用。20世紀(jì)70年代以來，電子通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)的一體化使經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)的各個領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化。特別是以因特網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速普及，使人類社會逐步向信息社會邁進(jìn)。由于金融業(yè)對信息有超乎其他產(chǎn)業(yè)的特殊需求，因此，從某種意義上而言，在這個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時代，現(xiàn)代通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)，從根本上改變了金融業(yè)在業(yè)務(wù)處理、顧客服務(wù)、經(jīng)營決策、管理拓展方面的技術(shù)環(huán)境。這些革命性的變革無疑都必須依賴于貨幣及支付手段相應(yīng)的電子化。電子貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展是20世紀(jì)末支付領(lǐng)域最為引人注目的事件，它正在并將會從根本上改變?nèi)藗兊南M(fèi)習(xí)慣，改變銀行的經(jīng)營方式。由于在降低交易費(fèi)用上的巨大優(yōu)勢，電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經(jīng)成為一種不可避免的趨勢。當(dāng)然電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)也提出了一定的挑戰(zhàn)，商業(yè)如何應(yīng)對電子貨幣的沖擊就成了商業(yè)銀行發(fā)展過程中不得不面對的一個問題。

一、電子貨幣相關(guān)概念解析

20世紀(jì)以來，電子商務(wù)在世界范圍內(nèi)悄然興起，作為其支付工具的電子貨幣也隨之產(chǎn)生和發(fā)展。電子貨幣的產(chǎn)生被稱為是繼中世紀(jì)法幣對鑄幣取代以來，貨幣形式發(fā)生的第二次標(biāo)志性變革，并在電子商務(wù)活動中占有極其重要的地位，它的應(yīng)用與發(fā)展不僅會影響到電子商務(wù)的進(jìn)行，而且會影響到全球的金融體系。

（一）電子貨幣的定義

論文關(guān)鍵詞：電子貨幣；電子銀行；結(jié)算方式；貨幣供給；信用

論文摘要：電子貨幣的出現(xiàn)只是進(jìn)一步說明了貨幣作為價值尺度和流通手段本來就是觀念貨幣和虛擬貨幣；電子貨幣并沒使人類退回到物與物交換的狀態(tài)，不能改變貨幣的本質(zhì)特點(diǎn)；電子貨幣作為交換和信用的產(chǎn)物，像實(shí)體貨幣一樣，也受國家法律制約；電子貨幣與流通中的匯票和支票一樣，它的數(shù)量的多少是由交易和信用狀況決定的，不是中央銀行完全能控制的。

電子貨幣創(chuàng)造了新的、虛擬的貨幣形式，它使經(jīng)濟(jì)結(jié)算活動在虛擬空間得以實(shí)現(xiàn)，使虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)生活發(fā)揮越來越大的反作用，創(chuàng)造出一個全新的社會活動局面。面對這種全新的貨幣形式，有人對傳統(tǒng)的貨幣理論產(chǎn)生了種種疑問：電子貨幣這種沒有物理實(shí)體的符號取代有物理實(shí)體的紙幣，充當(dāng)支付手段，人類的相互交換活動不是又回到了物與物直接交換的形式上去了?電子貨幣是信用貨幣，是個人和金融機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)造出來的，那么，貨幣的發(fā)行是否可以在法律之外，不受法律約束了?電子貨幣是經(jīng)濟(jì)人在信用過程中創(chuàng)造的，它的供給不以中央銀行為轉(zhuǎn)移，那么，電子貨幣豈不是弱化了中央銀行壟斷貨幣供給的特權(quán)嗎?對于這些疑惑，我們只能用馬克思的貨幣理論給與科學(xué)的回答。

一、電子貨幣和電子銀行

電子貨幣是以現(xiàn)行紙幣為基礎(chǔ)，以紙幣計(jì)算單位為計(jì)算單位，以電子數(shù)據(jù)(二進(jìn)制數(shù)據(jù))形式存儲在銀行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。電子貨幣的形式主要有以下四種：

(1)儲值卡型電子貨幣。一般以磁卡或IC卡形式出現(xiàn)，其發(fā)行主體除了商業(yè)銀行之外，還有電信部門、商業(yè)零售企業(yè)、政府機(jī)關(guān)和學(xué)校等部門使用的IC卡。(2)信用卡應(yīng)用型電子貨幣。指商業(yè)銀行、信用卡公司等發(fā)行的貸記卡或準(zhǔn)貸記卡?？稍诎l(fā)行主體規(guī)定的信用額度內(nèi)貸款消費(fèi)，之后于規(guī)定時間還款。(3)存款利用型電子貨幣。主要有借記卡、電子支票等，用于對銀行存款以電子化方式支取現(xiàn)金、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、劃撥資金。(4)現(xiàn)金模擬型電子貨幣。主要有兩種：一種是基于Internet網(wǎng)絡(luò)環(huán)境使用的且將代表貨幣價值的二進(jìn)制數(shù)據(jù)保管在微機(jī)終端硬盤內(nèi)的電子現(xiàn)金；一種是將貨幣價值保存在IC卡內(nèi)并可脫離銀行支付系統(tǒng)流通的電子錢包。該類電子貨幣具備現(xiàn)金的匿名性，可用于個人間支付、并可多次轉(zhuǎn)手等特性，是以代替實(shí)體現(xiàn)金為目的而開發(fā)的。

摘要：電子貨幣作為貨幣演進(jìn)的最新形態(tài)，與傳統(tǒng)貨幣相比，能夠提高交易效率，降低交易成本，電子貨幣取代傳統(tǒng)的銀行券和硬幣作為主要的交易和支付工具已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的世界性發(fā)展趨勢。電子貨幣除了具有貨幣的一些一般屬性外，還具有其自身從發(fā)行到流通這一過程中的一些特有的屬性。本文在解析電子貨幣相關(guān)概念的基礎(chǔ)上分析了電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)，并就我國商業(yè)銀行如何應(yīng)對電子貨幣的挑戰(zhàn)提出了意見。

關(guān)鍵詞：電子貨幣銀行金融

貨幣在發(fā)展過程中經(jīng)歷了三個階段：商品貨幣、紙張貨幣和電子貨幣。從貨幣的發(fā)展歷程可以看出：貨幣制度的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費(fèi)用，從而降低商品交易費(fèi)用。20世紀(jì)70年代以來，電子通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)的一體化使經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)的各個領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化。特別是以因特網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速普及，使人類社會逐步向信息社會邁進(jìn)。由于金融業(yè)對信息有超乎其他產(chǎn)業(yè)的特殊需求，因此，從某種意義上而言，在這個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時代，現(xiàn)代通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)，從根本上改變了金融業(yè)在業(yè)務(wù)處理、顧客服務(wù)、經(jīng)營決策、管理拓展方面的技術(shù)環(huán)境。這些革命性的變革無疑都必須依賴于貨幣及支付手段相應(yīng)的電子化。電子貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展是20世紀(jì)末支付領(lǐng)域最為引人注目的事件，它正在并將會從根本上改變?nèi)藗兊南M(fèi)習(xí)慣，改變銀行的經(jīng)營方式。由于在降低交易費(fèi)用上的巨大優(yōu)勢，電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經(jīng)成為一種不可避免的趨勢。當(dāng)然電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)也提出了一定的挑戰(zhàn)，商業(yè)如何應(yīng)對電子貨幣的沖擊就成了商業(yè)銀行發(fā)展過程中不得不面對的一個問題。

一、電子貨幣相關(guān)概念解析

20世紀(jì)以來，電子商務(wù)在世界范圍內(nèi)悄然興起，作為其支付工具的電子貨幣也隨之產(chǎn)生和發(fā)展。電子貨幣的產(chǎn)生被稱為是繼中世紀(jì)法幣對鑄幣取代以來，貨幣形式發(fā)生的第二次標(biāo)志性變革，并在電子商務(wù)活動中占有極其重要的地位，它的應(yīng)用與發(fā)展不僅會影響到電子商務(wù)的進(jìn)行，而且會影響到全球的金融體系。

（一）電子貨幣的定義

編者按：本文主要從文獻(xiàn)回顧；電子貨幣層次的構(gòu)想；電子貨幣本質(zhì)的界定進(jìn)行論述。其中，主要包括：通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行致富的“儲值”和預(yù)支付機(jī)制、廣義電子貨幣、狹義電子貨幣、國際清算銀行對電子貨幣的定義、電子貨幣定義為具備價值儲藏職能的電子貨幣、流動電子貨幣、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對于貨幣的界定、從電子貨幣層次看電子貨幣的本質(zhì)、廣義電子貨幣、日常生活中經(jīng)常使用的與銀行有關(guān)的借記卡是否屬于電子貨幣的存儲工具、飯卡中儲存的價值載體，都是狹義的電子貨幣、電子貨幣若要實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)貨幣的完全替代，必須能夠充當(dāng)一般等價物而被消費(fèi)者廣泛接受等，具體請?jiān)斠姟?/p>

內(nèi)容摘要：電子貨幣在我國尚處于萌芽階段，隨著信息技術(shù)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，電子貨幣的日益成熟必將對個人以及社會造成深遠(yuǎn)影響。本文通過對電子貨幣的層次構(gòu)想，界定現(xiàn)在的電子貨幣只能算狹義電子貨幣，認(rèn)為其本質(zhì)只能是準(zhǔn)貨幣，不可能替代傳統(tǒng)貨幣。

關(guān)鍵詞：貨幣層次電子貨幣本質(zhì)

1文獻(xiàn)回顧

關(guān)于電子貨幣的定義，巴塞爾委員會（Basle，1998）提出：電子貨幣是指在零售支付機(jī)制中，通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行致富的“儲值”和預(yù)支付機(jī)制。歐洲中央銀行在《電子貨幣》的報告（1998）中認(rèn)為電子貨幣是“以電子方式存儲在技術(shù)設(shè)備中的貨幣價值，是一種預(yù)付價值的無記名支付工具，被廣泛用于向除電子貨幣發(fā)行人以外的其他人的支付，但在交易中并不一定涉及銀行賬戶”。

2電子貨幣層次的構(gòu)想

一、前人對電子貨幣的界定

電子貨幣最早的構(gòu)想是德國發(fā)明家提出的IC卡，而真正的產(chǎn)品化是在1984年由法國一家通訊服務(wù)公司將之應(yīng)用在電話卡上，當(dāng)消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)時，可從電子裝置上直接扣除相應(yīng)量價值，因此在零售支付是十分方便。隨著電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展，電子貨幣的運(yùn)用越來越廣泛。

歐盟支付系統(tǒng)工作小組1994年5月向歐洲貨幣當(dāng)局提交的《預(yù)付價值卡》報告認(rèn)為："(電子貨幣)是一種最近出現(xiàn)的新型支付工具，被稱為多用途卡或者''''電子錢包''''，它是包含著真實(shí)購買力的塑料卡片，為了獲得該卡片，消費(fèi)者必須預(yù)先支付其價值。"歐盟工作小組的這個報告?zhèn)戎赜谥悄芸ā?/p>

經(jīng)過4年的進(jìn)一步調(diào)查和研究，歐洲中央銀行1998年8月的名為《電子貨幣》的報告正式使用了"電子貨幣"這一概念，并對1994年報告中的定義進(jìn)行了修正。該報告把"電子貨幣"定義為："以電子方式存儲在技術(shù)設(shè)備中的貨幣價值，是一種預(yù)付價值的無記名支付工具(bearerinstrument)，被廣泛用于向除電子貨幣發(fā)行人以外的其他人的支付，但在交易中并不一定涉及銀行賬戶。"同1994年的定義相比，這個報告對電子貨幣的含義作出了兩個重要的修止：第一，電子貨幣不僅包括1994年報告中所稱的"電子錢包"，還包括另外一種類型的電子貨幣，也就是使用個人計(jì)算機(jī)和特殊的軟件，在計(jì)算機(jī)中存儲貨幣價值，通過電子通信網(wǎng)絡(luò)(主要指開放式的互聯(lián)網(wǎng))傳輸貨幣價值的電子貨幣；第二，明確提出當(dāng)儲值卡的發(fā)行人同時又是商品或服務(wù)的提供者時，比如電話卡、乘車卡等，用于支付發(fā)行人提供貨物或服務(wù)的支付工具不屬于電子貨幣的定義范疇。

針對用于支付發(fā)行人提供的商品和服務(wù)的支付工具，即封閉系統(tǒng)的儲值卡，如電話卡、乘車IC卡等是否應(yīng)列入電子貨幣的范疇的問題，理論界有著與歐洲中央銀行的不同的觀點(diǎn)。如王春富（2007）認(rèn)為手機(jī)沖值卡、公交IC卡和食堂飯卡等不能向發(fā)行人以外的商家支付的儲值卡是狹義電子貨幣的一種。

國際清算銀行巴塞爾銀行監(jiān)管委員會曾組織各國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和有關(guān)技術(shù)專家對電子貨幣進(jìn)行深入和廣泛的研究，了一系列報告，在1996年8月《電子貨幣的安全》報告中認(rèn)為："''''電子貨幣''''一詞在不同的場合下使用，用來描述種類繁多的支付工具和技術(shù)。"這個報告將電子貨幣稱為"預(yù)付價值產(chǎn)品"，是"預(yù)付價值的支付工具．消費(fèi)者所有的或可以得到的資金被存儲在電子設(shè)備中并由消費(fèi)者占有，當(dāng)消費(fèi)者使用該設(shè)備從事交易時，所存儲的價值數(shù)額隨之增加或者減少"，它包括"儲值卡或者電子錢包和使用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的類似產(chǎn)品，后者有時又被稱為''''數(shù)字現(xiàn)金''''"。

內(nèi)容摘要：電子貨幣的產(chǎn)生與發(fā)展給我國的金融機(jī)構(gòu)、法律執(zhí)行機(jī)構(gòu)等提出了新問題。只有對電子貨幣的法律問題給予解決，才能使其在我國得到更大的發(fā)展。由此，筆者指出電子貨幣是我國貨幣的一種形態(tài)，并提出要對電子貨幣發(fā)行主體予以監(jiān)管、加強(qiáng)電子貨幣運(yùn)行過程中的風(fēng)險防范等設(shè)想。

關(guān)鍵詞：電子貨幣法律性質(zhì)發(fā)行監(jiān)管風(fēng)險防范

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，作為電子商務(wù)支付手段之一的電子貨幣也得到廣泛的應(yīng)用。為了使電子貨幣在我國得到健全的發(fā)展，關(guān)于電子貨幣的若干法律問題，如對電子貨幣的法律性質(zhì)的認(rèn)定、如何確認(rèn)電子貨幣發(fā)行主體、如何防范電子貨幣運(yùn)行風(fēng)險等問題都是我們亟需解決的問題。

電子貨幣的法律性質(zhì)

電子貨幣目前沒有一個統(tǒng)一的定義，一般是指以電子設(shè)備和各種交易卡為媒介，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通訊技術(shù)為手段，以電子數(shù)據(jù)形式存儲，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的非現(xiàn)金流通的貨幣。電子貨幣是以電子計(jì)算機(jī)技術(shù)為依托的一種新型的支付工具，具有支付適應(yīng)性強(qiáng)、變通性好、交易成本低廉等優(yōu)點(diǎn)。關(guān)于電子貨幣是否為貨幣的一種形態(tài)，在我國銀行法中尚無明確規(guī)定。但根據(jù)電子商務(wù)在現(xiàn)實(shí)中的發(fā)展來看，我國實(shí)際上已經(jīng)認(rèn)可其作為貨幣的一種形態(tài)。電子貨幣與現(xiàn)有貨幣并不相斥，實(shí)際上電子貨幣是以現(xiàn)金、存款等貨幣的現(xiàn)有價值為前提，通過其發(fā)行者將其電子信息化之后制造出來的，從這個意義上講，電子貨幣是以現(xiàn)有通貨為基礎(chǔ)的二次性貨幣。

對電子貨幣發(fā)行主體的監(jiān)管問題

電子貨幣是傳統(tǒng)貨幣在特定的電子設(shè)備中預(yù)先儲存以用于多用途支付的電子記錄形式，是持有人對電子貨幣發(fā)行者的貨幣請求權(quán)。其中，“特定的電子設(shè)備”一般是指儲值卡和連接互聯(lián)網(wǎng)的計(jì)算機(jī)，因此電子貨幣一般包括以儲值卡為主體的卡基類電子貨幣和基于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)基類電子貨幣。

一、電子貨幣業(yè)務(wù)的國內(nèi)外發(fā)展

在國外，電子貨幣的發(fā)展起步于20世紀(jì)90年代后期，并一直受到社會公眾和官方機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注，特別是在將電子貨幣作為現(xiàn)金的替代品進(jìn)行小額支付方面。從全球來看，電子貨幣的使用情況并不一致。根據(jù)國際清算銀行調(diào)查顯示，卡基電子貨幣已經(jīng)在很多國家取得了相當(dāng)?shù)某晒?，尤其是在公交、公用電話、停車?jì)費(fèi)和自動售貨機(jī)領(lǐng)域。相對于卡基電子貨幣，網(wǎng)基電子貨幣的發(fā)展則較慢。目前，網(wǎng)基電子貨幣已經(jīng)在部分國家開展或正處于試驗(yàn)階段，但其在用途、范圍和應(yīng)用上有很大的限制。

我國電子貨幣的發(fā)展稍晚于發(fā)達(dá)國家，但基本上是緊跟世界發(fā)展步伐。目前，國內(nèi)儲值卡業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅猛。由于監(jiān)管實(shí)踐不允許銀行發(fā)行儲值卡，因此儲值卡發(fā)行主體均為非銀行機(jī)構(gòu)，小到中小商戶，大到電信企業(yè)、大型商場、公交公司等等，其產(chǎn)品形式則為電話卡、商場購物卡、公交卡等等。儲值卡產(chǎn)品中單用途儲值卡居多，多用途儲值卡較少。截止目前，國內(nèi)典型的卡基電子貨幣主要有香港八達(dá)通卡、上海公交卡、廣洲羊城通卡、廈門易通卡等等。

國內(nèi)網(wǎng)基電子貨幣發(fā)展較快。據(jù)估計(jì)，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已具備每年幾十億元的虛擬貨幣市場規(guī)模，并以年均15%－20%的速度成長。概括起來，國內(nèi)網(wǎng)基電子貨幣主要有兩種形式，一是第三方支付平臺中的電子貨幣；二是各大網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商發(fā)行的電子貨幣。

二、我國電子貨幣發(fā)展中存在的問題

汽車電子常常工作環(huán)境很惡劣：環(huán)境溫度范圍為－40oC到125oC；振動和沖擊經(jīng)常發(fā)生；有很多噪聲源，如刮水器電動機(jī)、燃油泵、火花點(diǎn)火線圈、空調(diào)起動器、交流發(fā)電機(jī)線纜連接的間歇切斷，以及某些無線電子設(shè)備，如手機(jī)和尋呼機(jī)等。

汽車設(shè)計(jì)中一般都有一個高度集成的微控制器，該控制器用來完成大量的計(jì)算并實(shí)現(xiàn)有關(guān)車輛運(yùn)行的控制，包括引擎管理和制動控制等。汽車電子設(shè)計(jì)不僅需要在這種噪聲環(huán)境中實(shí)現(xiàn)對MCU的保護(hù)，同時也必須規(guī)范MCU模塊設(shè)計(jì)，確保MCU模塊發(fā)射的噪聲滿足相關(guān)的規(guī)范。

在概念上，電磁兼容性(EMC)包含系統(tǒng)本身對噪聲的敏感性以及噪聲發(fā)射兩個部分。噪聲可以通過電磁場的方式傳播從而產(chǎn)生輻射干擾，也可以通過芯片上或者芯片外的寄生效應(yīng)傳導(dǎo)。

在大多數(shù)汽車控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)中，EMC變得越來越重要。如果設(shè)計(jì)的系統(tǒng)不干擾其它系統(tǒng)，也不受其它系統(tǒng)發(fā)射影響，并且不會干擾系統(tǒng)自身，那么所設(shè)計(jì)的系統(tǒng)就是電磁兼容的。

在美國出售的任何電子設(shè)備和系統(tǒng)都必須符合聯(lián)邦通訊委員會(FCC)制定的EMC標(biāo)準(zhǔn)，而美國主要的汽車制造商也都有自己的一套測試規(guī)范來制約其供應(yīng)商。其它的汽車公司通常也都有各自的要求，如：

SAEJ1113(汽車器件電磁敏感性測試程序)給出了汽車器件推薦的測試級別以及測試程序。

摘要：選擇我國電子貨幣及貨幣流通速度相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，對電子貨幣與貨幣流通速度的相關(guān)性進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)表明，電子貨幣在對傳統(tǒng)貨幣替代時存在兩個明顯的替代效應(yīng)：替代加速效應(yīng)和替代轉(zhuǎn)化效應(yīng)。兩個效應(yīng)的作用具有明顯的階段性特征，但電子貨幣對傳統(tǒng)貨幣的取代并沒有加快貨幣流通速度，反而導(dǎo)致了貨幣流通速度的下降，這與大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)論相反，這為解釋近年來我國貨幣流通速度持續(xù)下降的原因提供了一個新的角度。

關(guān)鍵詞：電子貨幣；貨幣流通速度；貨幣政策

貨幣流通速度是貨幣理論中一個復(fù)雜的問題。100多年來，西方學(xué)者對貨幣流通速度的研究可以說是貫穿了整個西方貨幣經(jīng)濟(jì)史，貨幣金融理論家對貨幣流通速度的穩(wěn)定性一直爭論不休，相關(guān)的理論研究及實(shí)證分析的文獻(xiàn)也層出不窮。隨著改革開放的不斷深入和市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，我國貨幣流通速度呈現(xiàn)出不斷變化的態(tài)勢，在改革開放以前貨幣流通速度長期保持在8左右，但是在改革開放以后貨幣流通速度出現(xiàn)了一路下滑的趨勢，尤其是GDP／M2，不論是下降的絕對量還是相對速度都是世界歷史上前所未有的。這種變化對貨幣政策的制定和實(shí)施都會產(chǎn)生較大的影響。與此同時，隨著我國電子貨幣的快速發(fā)展，它對通貨和存款的取代作用越來越明顯。從理論上說，由于電子貨幣具有高流動性的特點(diǎn)，它對傳統(tǒng)貨幣的取代必然會改變貨幣流通速度，從許多電子貨幣發(fā)展較快國家的實(shí)際數(shù)據(jù)來看，自電子貨幣出現(xiàn)以來，貨幣流通速度也變得極其不穩(wěn)定，因此，可以斷定電子貨幣必然會對貨幣流通速度產(chǎn)生影響，至于這種影響程度有多大則是我們要研究的問題。因而對此問題的研究不但可以從另一角度解釋貨幣流通速度變化的原因，而且對提高中央銀行貨幣政策的有效性有著重要的意義。

一、文獻(xiàn)綜述

根據(jù)巴塞爾委員會的定義：電子貨幣是指在零售支付機(jī)制中通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)(如Internet)上執(zhí)行支付的“儲值”和預(yù)付支付機(jī)制。貨幣流通速度則是指一定時期內(nèi)(通常為一年)貨幣流通的次數(shù)。國外許多學(xué)者對影響貨幣流通速度變化的因素進(jìn)行了研究，雖然取得了一些有價值的研究成果，但對貨幣流通速度的穩(wěn)定性沒有達(dá)成一致性的結(jié)論。隨著西方經(jīng)濟(jì)貨幣理論的引入，我國的經(jīng)濟(jì)學(xué)界許多學(xué)者也對中國的貨幣流通速度做了大量理論和實(shí)證的研究工作，并提出各自的觀點(diǎn)和假說解釋我國改革以來貨幣流通速度長期持續(xù)下降的原因。由于篇幅所限，本文不對各種觀點(diǎn)進(jìn)行一一述評，只將中西方對影響貨幣流通速度的因素及其變化趨勢中具有代表性的觀點(diǎn)總結(jié)如下：(見表1、表2)

隨著電子貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展，國內(nèi)外的專家學(xué)者就對電子貨幣給傳統(tǒng)貨幣金融理論帶來的挑戰(zhàn)展開了深入研究，并取得了一些有價值的成果。歐洲中央銀行(1988)在《電子貨幣報告》中認(rèn)為電子貨幣會加快貨幣流通速度；國際清算銀行(BIS)對電子貨幣研究的一些報告在對各國電子貨幣的發(fā)展和應(yīng)用情況進(jìn)行介紹以及其風(fēng)險和監(jiān)管研究的同時，都不同程度地涉及了電子貨幣對貨幣流通速度影響的內(nèi)容

摘要:電子貨幣作為貨幣演進(jìn)的最新形態(tài),與傳統(tǒng)貨幣相比,能夠提高交易效率,降低交易成本,電子貨幣取代傳統(tǒng)的銀行券和硬幣作為主要的交易和支付工具已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的世界性發(fā)展趨勢。本文解析了商業(yè)銀行電子貨幣發(fā)行原理,并就我國商業(yè)銀行電子貨幣產(chǎn)品提出了新的想法。

關(guān)鍵詞:電子貨幣;銀行;金融

1發(fā)行原理

電子貨幣由商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)甚至部分企業(yè)發(fā)行,本文只討論商業(yè)銀行的電子貨幣發(fā)行。電子貨幣的發(fā)行有兩種形式:一種是電子貨幣作為現(xiàn)金替代和預(yù)付費(fèi)用發(fā)行,另一種是電子貨幣作為債權(quán)形式發(fā)行。

1.1發(fā)行作為現(xiàn)金替代和預(yù)付費(fèi)的電子貨幣

商業(yè)銀行在發(fā)行電子貨幣時,客戶是用其在該銀行的活期存款購買的,這符合目前商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)情況:以活期存款為依據(jù)申請電子貨幣——銀行卡。該過程減少了商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)——商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)是其超額儲備,而商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)的減少,或等額增加流通中現(xiàn)金,現(xiàn)金進(jìn)入流通領(lǐng)域,或等額增加了另一家商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn),現(xiàn)金作為存款流入另一家銀行,因此,這種電子貨幣發(fā)行對央行的資產(chǎn)負(fù)債表沒有影響,也不會增減基礎(chǔ)貨幣。如果客戶用現(xiàn)金購買銀行卡,商業(yè)銀行把增加的活期存款存入央行的準(zhǔn)備金賬戶,流通中現(xiàn)金減少,但基礎(chǔ)貨幣并沒有減少。