導(dǎo)語(yǔ)：小企業(yè)融資問(wèn)題探究論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

1當(dāng)前國(guó)內(nèi)高新科技型中小企業(yè)的常見(jiàn)融資渠道

目前國(guó)內(nèi)企業(yè)可選的融資方式主要有私人借貸、自籌資金、直接融資、間接融資和政策性融資等。自籌資金包括股東的資金投入、個(gè)人財(cái)產(chǎn)和私人拆借以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)性融資資金;直接融資是指以債券或股票的形式公開(kāi)向社會(huì)籌集資金,也包括引入風(fēng)險(xiǎn)投資資金;間接融資主要包括抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等各種短期和中長(zhǎng)期貸款;政策性融資主要涉及政府對(duì)發(fā)展科技型中小企業(yè)的財(cái)稅扶持、對(duì)中小企業(yè)貸款的擔(dān)保以及對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)基金支持等。在上述的融資途徑中,銀行借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)板塊及其創(chuàng)業(yè)基金是高新科技型中小企業(yè)的常見(jiàn)融資渠道。但是這幾種融資渠道還存在相當(dāng)大的不利之處。

1.1銀行借貸

(1)科技型中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的抵押擔(dān)保,銀行不愿借資金給企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的規(guī)模一般都較小,尤其對(duì)于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè),基本沒(méi)有什么較大價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行抵押,所以沒(méi)有抵押的科技型中小企業(yè)很難從銀行融資。(2)企業(yè)發(fā)展有風(fēng)險(xiǎn),銀行不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)本身具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性,未來(lái)的企業(yè)前景很不明朗,更由于在和銀行方面存在著信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題,所以對(duì)于以穩(wěn)健型投資為主要投資策略的銀行來(lái)說(shuō),借給科技型中小企業(yè)資金就必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn),而銀行一般都不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益性資本,尤其風(fēng)險(xiǎn)投資喜歡投資于高成長(zhǎng)性的高風(fēng)險(xiǎn)的科技型中小企業(yè),所以引入風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)解決融資問(wèn)題的非常好的途徑。但是科技型中小企業(yè)在引入風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候還面臨著幾下的幾點(diǎn)不利因素:(1)企業(yè)接觸風(fēng)險(xiǎn)投資的渠道少。目前科技型中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資往往是風(fēng)險(xiǎn)投資尋找有投資價(jià)值的成長(zhǎng)型企業(yè),而科技型中小企業(yè)主動(dòng)尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的渠道較少,造成很多具有投資價(jià)值的企業(yè)沒(méi)有被風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)掘,企業(yè)的融資問(wèn)題也不能得到很好的解決。(2)風(fēng)險(xiǎn)投資本身發(fā)展不完善。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展也剛剛起步,風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模較小,內(nèi)部的機(jī)制也不夠完善,截至2008年,我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)215家,風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)的融資需求。

1.3創(chuàng)業(yè)板塊

定位于為高新技術(shù)中小企業(yè)上市服務(wù)的深交所的創(chuàng)業(yè)板也存在于以下幾點(diǎn)的不足:(1)雖然其股本規(guī)模要求比主板上市公司降低,下限初定在2000萬(wàn)元左右,但是對(duì)于初創(chuàng)型的企業(yè)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)很高的門(mén)檻。(2)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的經(jīng)營(yíng)記錄為兩年,很多企業(yè)都很難做到這一點(diǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的一個(gè)很大特點(diǎn)就在于他的成立周期短,很大一部分的企業(yè)的成立周期不足一年,創(chuàng)業(yè)板對(duì)于經(jīng)營(yíng)記錄的要求往往把那些具有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的初創(chuàng)期的企業(yè)拒在門(mén)外。

1.4創(chuàng)新基金

對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō),創(chuàng)新基金的主要不足之處在于:(1)基金金額較少,無(wú)法滿(mǎn)足融資金額較大的企業(yè)的需求。我國(guó)科技型中小企業(yè)所能申請(qǐng)到最高的資金為200萬(wàn)人民幣,而科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)期需要大量的資金投入到技術(shù)研發(fā),在發(fā)展期也需要大量的資金投入到生產(chǎn)以及市場(chǎng)推廣中,創(chuàng)新基金對(duì)科技型中小企業(yè)的融資缺口只能是杯水車(chē)薪,并不能完全解決其融資的問(wèn)題。(2)創(chuàng)新基金的審核周期長(zhǎng),在半年以上?？萍夹椭行∑髽I(yè)申請(qǐng)創(chuàng)新基金,從材料的遞交到項(xiàng)目的審核直到最后的批準(zhǔn)需要經(jīng)歷一個(gè)很長(zhǎng)的周期,至少需要半年的時(shí)間,這對(duì)于以技術(shù)創(chuàng)新作為競(jìng)爭(zhēng)力的科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)漫長(zhǎng)的周期,很可能會(huì)錯(cuò)過(guò)產(chǎn)品推出的最佳時(shí)期。

2拓寬我國(guó)高新科技型中小型企業(yè)融資渠道的措施

2.1建立健全信用擔(dān)保體系

信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng),它介于商業(yè)銀行和企業(yè)之間,擔(dān)保人對(duì)商業(yè)銀行做出承諾,對(duì)企業(yè)提供擔(dān)保,從而提高企業(yè)的信用等級(jí)。這對(duì)于彌補(bǔ)中小企業(yè)信用資源不足、改善中小企業(yè)的融資環(huán)境發(fā)揮著不可或缺的重要作用。通過(guò)構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,可以建立中小企業(yè)與銀行之間良好的關(guān)系,提高中小企業(yè)的信用程度。

2.1.1加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)政策扶持力度

中小企業(yè)信用擔(dān)保的高風(fēng)險(xiǎn)、低收益特點(diǎn)決定了需要政府給予政策扶持,發(fā)揮支持與導(dǎo)向作用,以吸引民間資本入股,壯大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力。各級(jí)地方政府都要通過(guò)單獨(dú)編列財(cái)政預(yù)算計(jì)劃,或者劃撥土地使用權(quán)和其他經(jīng)營(yíng)性及非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有不動(dòng)產(chǎn)等途徑,建立擔(dān)保專(zhuān)項(xiàng)發(fā)展基金,并且要有制度保證、有長(zhǎng)期穩(wěn)定的補(bǔ)充資金來(lái)源。通過(guò)入股、租借、獎(jiǎng)勵(lì)等方式,根據(jù)中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀需求,引導(dǎo)社會(huì)資金參與成立商業(yè)性和互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu),或及時(shí)向信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)補(bǔ)充資金,并將之納入地方政府的工作業(yè)績(jī)考核。

2.1.2積極發(fā)展各種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)

在落實(shí)政府專(zhuān)項(xiàng)擔(dān)?；?積極組建政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的同時(shí),更要發(fā)揮政府專(zhuān)項(xiàng)擔(dān)?；鸬母軛U作用,充分調(diào)動(dòng)民間資本積極性,積極鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入擔(dān)保市場(chǎng),組建商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu),盡快建立中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu),對(duì)轄區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)施業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)管,開(kāi)展一般再擔(dān)保和強(qiáng)制再擔(dān)保,加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,消除金融機(jī)構(gòu)的隱患,增強(qiáng)合作意愿。2.1.3大力加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身素質(zhì)建設(shè)

一是建立市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常監(jiān)管機(jī)制。應(yīng)明確授權(quán)一個(gè)政府部門(mén)管理和監(jiān)督中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),主要是對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資格、功能定位、擔(dān)保機(jī)制、擔(dān)保程序、會(huì)計(jì)制度、風(fēng)險(xiǎn)防范、從業(yè)人員、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)行規(guī)范和管理,定期監(jiān)督和檢查提供擔(dān)保業(yè)務(wù)開(kāi)展情況,并將其與有關(guān)優(yōu)惠政策掛鉤,積極創(chuàng)造公平、有序競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。二是加快組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行業(yè)協(xié)會(huì),制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督辦法,規(guī)范服務(wù)行為,加強(qiáng)行業(yè)自律。三是推動(dòng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度,不斷創(chuàng)新?lián)７绞?擴(kuò)大擔(dān)保范圍,增強(qiáng)資金實(shí)力。四是通過(guò)引進(jìn)人才、加強(qiáng)培訓(xùn)、開(kāi)展合作交流等方式不斷提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)水平,增強(qiáng)其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理能力。

2.2建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系

2.2.1要積極培育適應(yīng)市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)投資主體

一方面,采取公司制、有限合伙制、基金制等形式組建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),并由專(zhuān)門(mén)從事風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)家型人才管理。另一方面,廣泛募集社會(huì)資本,形成多元化投資主體。鼓勵(lì)和支持各地、特別是經(jīng)濟(jì)科技較為發(fā)達(dá)地區(qū),建立由政府支持,民間投資、市場(chǎng)化運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),組成區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)投資的組織機(jī)構(gòu)體系。還有建立中外合資或外商獨(dú)資的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),充分利用國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的資金、人才和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn),帶動(dòng)和促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。

2.2.2健全風(fēng)險(xiǎn)投資的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

首先要盡快組建高科技產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估咨詢(xún)機(jī)構(gòu),對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格、規(guī)范的評(píng)估,盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。其次要大力發(fā)展為風(fēng)險(xiǎn)投資提供會(huì)計(jì)、審計(jì)、法津咨詢(xún)、專(zhuān)利調(diào)查等服務(wù)的會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、專(zhuān)利事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。第三要建立一個(gè)高效率的情報(bào)信息網(wǎng),采用現(xiàn)代化的信息手段,加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外技術(shù)市場(chǎng)的調(diào)研和經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的預(yù)測(cè)工作,讓風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲得廣、快、精、準(zhǔn)的信息,增強(qiáng)應(yīng)變能力,提高決策水平,獲得最佳效益。

2.3建立多層次多品種資本市場(chǎng)

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,西方的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之所以能在全球范圍內(nèi)長(zhǎng)期保持領(lǐng)先地位,一個(gè)重要的原因就是其擁有世界上最發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),該市場(chǎng)具有更加多樣化的交易方式、交易規(guī)則和多層次的投資群,為處于不同風(fēng)險(xiǎn)期的企業(yè)和擁有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間提供交易平臺(tái)。

2.3.1健全二板市場(chǎng)

我國(guó)應(yīng)建立多層次的專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系,應(yīng)主要包括兩個(gè)層面,二板市場(chǎng)和區(qū)域性小額資本市場(chǎng),就其分工來(lái)看,二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題。與此同時(shí),還要積極建立與其配套的區(qū)域性小額資本市場(chǎng),為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù),包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。在一定意義上,我國(guó)更需要后一層面的資本市場(chǎng)。因?yàn)闃?gòu)想中的二板市場(chǎng)仍位于證券交易所的框架之內(nèi),很難擺脫現(xiàn)有證券所內(nèi)存在的各種問(wèn)題和限制。同時(shí)由于容量有限,上市成本也相當(dāng)高昂,眾多中小企業(yè)將難以進(jìn)入該市場(chǎng)融資。

2.3.2積極發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)

從國(guó)外的情況來(lái)看,發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)融通的資本金中,債權(quán)融資比例一般要高于股權(quán)融資比重的數(shù)倍,有時(shí)近10倍。2004年12月14日,人民銀行了《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易流通審核規(guī)則》,此舉為企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)上市流動(dòng)鋪平了道路,也為企業(yè)債券擴(kuò)容到更多的中小企業(yè)創(chuàng)造了條件。但如果不及時(shí)解決債券發(fā)行申報(bào)復(fù)雜、審批漫長(zhǎng)、額度控制過(guò)嚴(yán),以及債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力、權(quán)威性,不對(duì)可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券評(píng)級(jí),也會(huì)影響中小企業(yè)的介入。

總之,高新科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,涉及到多個(gè)子資本市場(chǎng)的建立、發(fā)展和完善,還需要各方面的努力。

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摘要:高新科技型中小企業(yè)在我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的重要作用,但因融資渠道有限,科技型中小企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都面臨著融資難的問(wèn)題,因此,如何完善金融市場(chǎng)從而滿(mǎn)足科技型中小企業(yè)融資需求是當(dāng)前需要解決的突出問(wèn)題。采用理論分析與調(diào)查研究相結(jié)合的方法,系統(tǒng)而較為全面地研究了我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題,提出了在當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和體制下,以發(fā)展多層次資本市場(chǎng)體系為主,其他融資渠道為補(bǔ)充的融資體系,是有效解決科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題的最佳途徑。

關(guān)鍵詞:高新科技型中小企業(yè);融資;銀行借貸;資本市場(chǎng)