導(dǎo)語：風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)面面觀論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

近兩年來,中國的風(fēng)險投資無論是投資機(jī)構(gòu)總數(shù)、籌集的風(fēng)險資本金總額、投資項目總量,還是風(fēng)險投資及基金管理機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員等,都有大幅度的增加。據(jù)估計:目前中國大陸約有160家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu),涉及各類風(fēng)險投資資本金約人民幣210億元,已投資各類創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險資金大致100億元人民幣。

目前我國風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的組織形式主要有以下幾種:

1.政府授權(quán)經(jīng)營集團(tuán)。如廣東省風(fēng)險投資集團(tuán)。

2.國有獨(dú)資公司。如上海市創(chuàng)業(yè)投資公司、江蘇省高新科技風(fēng)險投資公司。

3.股份公司/有限責(zé)任公司。這類公司是由國有企業(yè),高新科技開發(fā)區(qū)企業(yè)、上市公司、民營企業(yè)等籌組的公司,其特點(diǎn)是共同籌組資金、共擔(dān)風(fēng)險。如深圳創(chuàng)新科技投資公司、北京科技風(fēng)險股份有限公司等。

4.上市公司分立機(jī)構(gòu)。如聯(lián)想投資公司、紅塔創(chuàng)新投資公司、上海申能創(chuàng)業(yè)投資公司。

5.大學(xué)發(fā)起設(shè)立公司。如清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北大招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司等。

6.民營及外資發(fā)起設(shè)立公司。如IDG中國投資公司(基金)、時代在線風(fēng)險集團(tuán)。

國有風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)與管理構(gòu)架:

企業(yè)特點(diǎn):

由地方政府及相關(guān)部門全資或控股出資組建;

授權(quán)經(jīng)營、委任企業(yè)法人代表或聘任經(jīng)營管理班子;

通過多種形式的風(fēng)險投資,促進(jìn)當(dāng)?shù)貏?chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展;

通過項目投資及資本市場運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值保值;

根據(jù)風(fēng)險投資行業(yè)特點(diǎn),可用全額資本進(jìn)行投資;

賦予組建區(qū)域性“風(fēng)險投資行業(yè)協(xié)會”的功能;

可用國有風(fēng)險資本,發(fā)起設(shè)立區(qū)域性或?qū)I(yè)性的各類“風(fēng)險投資基金”;

根據(jù)發(fā)展需要,經(jīng)批準(zhǔn)可在國內(nèi)外設(shè)立子公司或分支機(jī)構(gòu);

接受委托,管理及運(yùn)作地方政府支持中小企業(yè)發(fā)展的專項“風(fēng)險創(chuàng)新項目資金”;

根據(jù)發(fā)展需要,地方政府可分階段向風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)增加注入“風(fēng)險投資引導(dǎo)資金”,壯大其風(fēng)險資本金。

管理構(gòu)架:

授權(quán)經(jīng)營公司不設(shè)立股東會,由董事會行使出資者職權(quán);

參股、控股公司設(shè)立股東會;

董事會決策機(jī)構(gòu),決定公司重大事項;

監(jiān)事會是經(jīng)營監(jiān)督機(jī)構(gòu),按公司法和公司章程行使職權(quán);

經(jīng)營班子負(fù)責(zé)公司資產(chǎn)運(yùn)營管理及投資事務(wù),對董事會負(fù)責(zé);

通常設(shè)立項目投資部、財務(wù)管理部、戰(zhàn)略發(fā)展部、基金(資產(chǎn))管理部、人力資源部等工作機(jī)構(gòu),確保風(fēng)險投資業(yè)務(wù)運(yùn)作暢順;

風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)與獨(dú)資、控股、參股公司的關(guān)系是以產(chǎn)權(quán)為紐帶的出資者與經(jīng)營者的關(guān)系。

風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可聘任獨(dú)立的專家委員會,為進(jìn)一步改善經(jīng)營運(yùn)作及創(chuàng)新發(fā)展,定期提供研究咨詢。

風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的主要運(yùn)作管理模式及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu):

以有限責(zé)任公司方式設(shè)立,對投資項目以股權(quán)管理方式運(yùn)作。

其管理特點(diǎn)有:

選擇投資項目——需符合國家產(chǎn)業(yè)政策及鼓勵發(fā)展領(lǐng)域的創(chuàng)新科技項目;

投資項目評審——由公司內(nèi)部的“投資決策委員會”和董事會,審定投資項目及投資金額;

股權(quán)方式投資——以風(fēng)險資金作股權(quán)投入,派出人員進(jìn)入被投資企業(yè)的董事會、監(jiān)事會,參與企業(yè)的重大決策;

組成項目管理團(tuán)隊——由擅長技術(shù)與企業(yè)管理、金融財務(wù)等3至4名員工,跨越不同的功能管理部門組成,負(fù)責(zé)投資企業(yè)的動態(tài)跟蹤管理,以及籌劃資本增值退出方案;

定期匯報進(jìn)展——由管理團(tuán)隊定期交流項目管理及進(jìn)展情況,對投資項目進(jìn)行全過程動態(tài)研究與跟蹤,建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗;

資本運(yùn)作退出——通過項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓或推薦項目企業(yè)上市,作為風(fēng)險資本退出的主要途徑;

激勵與約束機(jī)制——對管理團(tuán)隊實(shí)施“風(fēng)險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進(jìn)行調(diào)整直至解聘;

風(fēng)險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內(nèi)的基本管理規(guī)定,建立激發(fā)員工創(chuàng)造力的“開拓、求實(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)、高效”的企業(yè)文化。

按培養(yǎng)風(fēng)險投資家的目標(biāo),建立員工隊伍的聘任與激勵機(jī)制

風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)需要高素質(zhì)的人才,員工大多擁有雙學(xué)歷或多年企管經(jīng)驗(yàn)

采用矩陣式聘任體系,按人才的配備要素進(jìn)入相應(yīng)的聘用職務(wù)系列

公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務(wù)管理系列、行政輔助系列等聘用劃分,每個系列都有近20個檔次,并且各系列的檔次都有相對應(yīng)的聘用待遇平衡關(guān)系,以體現(xiàn)公司對每位員工的聘任都進(jìn)入系統(tǒng)全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規(guī)范、薪酬標(biāo)準(zhǔn)。這樣就構(gòu)筑了一個系統(tǒng)化的全員聘任及工作平臺,便于員工對本職工作、崗位、能力的認(rèn)同,便于公司按投資管理需要實(shí)行跨職務(wù)系列的“項目團(tuán)隊”優(yōu)化組合。

加強(qiáng)典型投資案例分析,加速管理層專業(yè)化和項目團(tuán)隊職業(yè)化建設(shè)

中國大陸在20世紀(jì)90年代初成立運(yùn)作的風(fēng)險(創(chuàng)業(yè))投資公司,大多經(jīng)歷過采用類似信托投資或金融借貸的運(yùn)作方式。這種運(yùn)作方式,很難培養(yǎng)出富有創(chuàng)意又有務(wù)實(shí)操作能力的風(fēng)險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風(fēng)險投資的專才,對中國國情(含法律、稅務(wù)、企管等諸因素)要有一個深刻的理解過程,其對在中國的投資風(fēng)險運(yùn)作及項目企業(yè)的判斷控制能力,有待實(shí)踐中提高。因此,風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)若擁有了較成熟的風(fēng)險投資人才,擁有了眾多的風(fēng)險投資家團(tuán)隊,就擁有了持續(xù)發(fā)展的未來。

最近三年間,由于亞洲金融風(fēng)暴的警示,中國的風(fēng)險資本才真正以股權(quán)的方式進(jìn)入被投資企業(yè),風(fēng)險機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊參與被投資企業(yè)的決策及市場運(yùn)作。因此,真正以市場化運(yùn)作的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu),需要在投資經(jīng)營理念、選擇項目指引、企業(yè)跟蹤管理、資本運(yùn)作退出、管理團(tuán)隊激勵等方面,進(jìn)行深刻的研究與總結(jié)。以典型的風(fēng)險投資案例,以豐富的投資經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn),以內(nèi)部研討的方式訓(xùn)練業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊,迅速提升風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)整體的專業(yè)化與職業(yè)化水平。

建立適合行業(yè)特點(diǎn)的“風(fēng)險投資項目資本增值退出獎勵辦法”

要讓員工充分發(fā)揮積極性和創(chuàng)造力,與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險,共同構(gòu)筑企業(yè)與個人發(fā)展的未來,走出風(fēng)險投資良性循環(huán)之路。所以風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可試行特殊分配政策,使項目管理團(tuán)隊在參與風(fēng)險投資中體現(xiàn)知識作為虛擬資本的價值。即在投資項目實(shí)現(xiàn)增值撤出時,給予管理團(tuán)隊按凈投資受益的一定比例提取獎勵金,以及參與資本運(yùn)作經(jīng)營成果的貨幣或權(quán)益分配。