導(dǎo)語(yǔ)：銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：從銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的種類等方面進(jìn)行了論述，結(jié)合實(shí)際案例，提出了銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。

關(guān)鍵詞：銀行借款；籌資風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)者利用銀行借款方式籌集資金時(shí)，由于利率、匯率及有關(guān)籌資條件發(fā)生變化而使企業(yè)盈利遭受損失的可能性。是一種較為主要的籌資風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，銀行借款有固定的到期日，并定期支付利息，有承擔(dān)還本付息的義務(wù)。如果企業(yè)由于一些不確定的因素，財(cái)務(wù)狀況緊張，到期不能償還本息，則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的困難，甚至可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，由此便產(chǎn)生了銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)。

1銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

（1）可估計(jì)性，即風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)觀測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，貨幣政策走向等估計(jì)利率匯率等變動(dòng)趨勢(shì)。

（2）一定的可控性，如資金來(lái)源結(jié)構(gòu)中自有資金和借入資金的比例可以主觀控制。

（3）有些風(fēng)險(xiǎn)有短期性，如利率調(diào)整。

（4）具有一定的客觀性，如利率的調(diào)整取決于國(guó)家的意志。

2銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)種類

（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。在籌措資金時(shí)，由于有許多種類型的銀行（中央銀行和各種商業(yè)銀行），而且，各銀行也有各種不同類型的貸款可供選擇，其利率不盡相同，企業(yè)可以根據(jù)自己的實(shí)際情況和條件進(jìn)行選擇。

（2）匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)的價(jià)值變化的可能性有兩種：一是匯率波動(dòng)使以外幣計(jì)量貸款價(jià)值增加；另一種是匯率波動(dòng)使以外幣計(jì)量的貸款價(jià)值減少。無(wú)論是那一種可能性，對(duì)于企業(yè)或個(gè)人來(lái)說(shuō)，都是一種不確定的因素，因而是一種風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)或個(gè)人帶來(lái)意外損失，也可能給企業(yè)或個(gè)人帶來(lái)額外收益。作為企業(yè)，首先應(yīng)考慮的是匯率變化帶來(lái)?yè)p失的可能性。

（3）資本結(jié)構(gòu)不合理即自有資金和借入資金比例不當(dāng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金總額中自有資金和借入資金（如銀行借款）比例不恰當(dāng)時(shí)，企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響形成的籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我國(guó)大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金主要依靠自有資金和借入資金。借入資金比例越大，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

（4）企業(yè)自有資金經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)反映在資金利潤(rùn)率與借款利率的關(guān)系。只有當(dāng)全部資金利潤(rùn)率大于借款利率時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才真正有經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)所選擇的籌資方案才能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。如果全部資金利潤(rùn)率小于借款利率，這種負(fù)債經(jīng)營(yíng)將導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化；如果全部資金利潤(rùn)率等于借款利率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益，就整個(gè)社會(huì)來(lái)講，這是以有限的資源做無(wú)增值和無(wú)貢獻(xiàn)的浪費(fèi)。就銀行借款這種籌資方式來(lái)講，企業(yè)的借款利息隨著銀行借款的增加而增加，從而導(dǎo)致費(fèi)用總水平的上升。在企業(yè)息稅前資金利潤(rùn)率下降或息稅前資金利潤(rùn)率小于借款利率時(shí)，企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率就會(huì)以更快的速度降低，甚至發(fā)生虧損，這是一種由于借款而可能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。在簽訂信貸協(xié)議時(shí)，一般選擇貸款利率種類的準(zhǔn)則是：當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率處于下降趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)力爭(zhēng)以浮動(dòng)利率成交；當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率處于上升趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)力爭(zhēng)以固定利率成交；當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率變動(dòng)無(wú)常，沒(méi)有規(guī)律可循時(shí)，應(yīng)采用以浮動(dòng)利率成交。采用浮動(dòng)利率時(shí)，在貸款合同中應(yīng)向貸方聲明，在整個(gè)借貸期間保留依次調(diào)整為固定利率的機(jī)會(huì)，以避免利率再次上揚(yáng)而遭受利息損失。

（2）對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。應(yīng)首先在企業(yè)的融資決策中進(jìn)行防范。例如，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要從國(guó)外銀行或其他銀行金融機(jī)構(gòu)取得一筆外幣資金，那么，在融資決策中，確定借入貨幣時(shí)，不僅要考慮利率等信貸條件，還要考慮該種貨幣幣值變化的可能性，使風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

①對(duì)匯率進(jìn)行預(yù)測(cè)。

當(dāng)企業(yè)向國(guó)外銀行或金融機(jī)構(gòu)貸款時(shí)，它們可能有好幾種貨幣可供選擇。它們借入的貨幣最理想的情況應(yīng)該是：首先，利率低；其次，融資期間，幣值趨軟。例如，一家國(guó)內(nèi)企業(yè)借入一筆美元貸款，而美元在融資期間對(duì)人民幣升值，那么，該企業(yè)到期就必須用較多的人民幣償還貸款。所以，這一融資決策就要受到對(duì)有關(guān)貨幣匯率預(yù)測(cè)的影響。

②匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要防范對(duì)策。

首先，妥善選擇貸款的貨幣。為避免和防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，在協(xié)議中應(yīng)寫明貸款的貨幣及還款的貨幣，重要的還是還款的貨幣。借入資金時(shí)應(yīng)盡量選擇趨于升值的貨幣即硬貨幣外匯；還款時(shí)，應(yīng)盡量爭(zhēng)取趨于貶值的貨幣即軟貨幣外匯。

軟硬貨幣搭配使用。如果借貸雙方對(duì)貨幣不能達(dá)成協(xié)議，可以考慮軟硬貨幣搭配使用。

其次，使用外匯保值條款。即把簽訂合同之日的外匯匯率固定下來(lái)，將來(lái)實(shí)際付款時(shí)，仍用此匯率，以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。（3）確定合理的借款額度和還款期限銀行借款的資金成本低，是企業(yè)的主要的籌資來(lái)源之一，但必須有一個(gè)合理的期限。資金過(guò)剩，也會(huì)影響使用效果。籌資要以投資需求為依據(jù)，根據(jù)企業(yè)最低必要資金需求進(jìn)行。同時(shí)，要考慮不同的籌資組合給企業(yè)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不同影響。在資金總額不變的情況下，短期資金如現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)增加，比較多地使用了成本較低的資金，企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)增加。但此時(shí)如果流動(dòng)資產(chǎn)的水準(zhǔn)保持不變，則流動(dòng)負(fù)債的增加會(huì)使流動(dòng)比率下降，增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。推而廣之，籌資期限結(jié)構(gòu)可以分為三種，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況進(jìn)行選擇：

首先，積極型期限結(jié)構(gòu)。它以短期籌資方式所籌集的資金不僅用來(lái)滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)占用，而且還用來(lái)滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)占用，只有固定資產(chǎn)才用長(zhǎng)期籌資來(lái)解決。這種期限結(jié)構(gòu)的資金成本較低，但籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。

其次，中庸型期限結(jié)構(gòu)。它是臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)占用通過(guò)短期籌資解決，而永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金占用以長(zhǎng)期籌資方式解決。

最后，穩(wěn)健型期限結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)下，不僅永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的占用，而且臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的占用，都以長(zhǎng)期籌資方式解決，而只把余下的一小部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的占用以短期籌資方式來(lái)籌集資金。這種期限結(jié)構(gòu)的籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，但成本較高，會(huì)使企業(yè)的利潤(rùn)減少。

無(wú)論企業(yè)如何選擇其籌資期限結(jié)構(gòu)，都必須確?，F(xiàn)代企業(yè)的最終目標(biāo)——企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。

例如：某企業(yè)的資產(chǎn)組合與籌資組合如下：

息稅前利潤(rùn)為20000元,流動(dòng)負(fù)債(短期資金)的成本為4%,長(zhǎng)期資金的成本為15%。

從表中可以看出，由于采用了比較冒險(xiǎn)的籌資策略，即用了比較多的成本較低的流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的凈利從7200元增加到10500元，投資報(bào)酬率也由7.2%上升到10.5%，但是流動(dòng)負(fù)債占總資金的比重從20%上升到了50%，流動(dòng)比率也由2下降到0.8。這表明。企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的增大了。因此，企業(yè)在籌資時(shí)必須在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間進(jìn)行認(rèn)真的權(quán)衡，選取最優(yōu)的籌資組合，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

4案例分析

1989年，某集團(tuán)發(fā)生嚴(yán)重虧損，資不抵債，總資產(chǎn)不足500萬(wàn)元，職工300余人，瀕臨破產(chǎn)境地。1999年，該集團(tuán)奇跡般發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)19億元，凈資產(chǎn)9億元，年銷售額22個(gè)億，擁有40余家分子公司，5000余名員工，列入國(guó)務(wù)院公布的520戶國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)之一的綜合性集團(tuán)公司。該集團(tuán)能實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，與企業(yè)正確的籌資策略分不開的。

一是在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)期間，采用積極型籌資策略。該集團(tuán)在股份制改造初期，通過(guò)實(shí)施品牌經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高達(dá)28％。在此期間，企業(yè)的財(cái)務(wù)策劃增加財(cái)務(wù)杠桿利益為出發(fā)點(diǎn)，提高負(fù)債比率，同時(shí)加強(qiáng)管理，降低資金成本，減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了權(quán)益資本收益率，獲取了較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，為企業(yè)快速完成資本原始積累發(fā)揮了積極的貢獻(xiàn)。1992年底，企業(yè)總資本3920萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期負(fù)債1080萬(wàn)元，占28％，凈利潤(rùn)720萬(wàn)元，資本凈利潤(rùn)率18.4％，權(quán)益資本收益率25.4％。至1995年底，企業(yè)總資本擴(kuò)展36720萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期負(fù)債13800萬(wàn)元，占37.6％，凈利潤(rùn)6790萬(wàn)元，資本凈利潤(rùn)率18.5％，權(quán)益資本收益率上升為29.6％。由此可見(jiàn)，在資本凈利潤(rùn)率保持同一水平的基礎(chǔ)上，權(quán)益資本收益率增加了4.2個(gè)百分點(diǎn)，獲得了較大的財(cái)務(wù)杠桿利益。

二是在企業(yè)高成長(zhǎng)期間，保持適度負(fù)債，采用適度負(fù)債的中庸型籌資策略。隨著該集團(tuán)股份的上市流通，資本快速擴(kuò)張，1996年底總資本達(dá)到46700萬(wàn)元，從而導(dǎo)致1996年～1998年資產(chǎn)凈利潤(rùn)率下降至22％的水平。而在此期間，國(guó)家大幅度下調(diào)信貸利率，使企業(yè)的債務(wù)成本趨低。這個(gè)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)策劃經(jīng)廣泛而深入的研討，選取綜合資金成本最低的方案作為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)方案。這樣，既獲取了較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，又不影響所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。至1998年12月末，企業(yè)總資本77080萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期負(fù)債11760萬(wàn)元，占15.3％，比1995年末的37.6％下降了22個(gè)百分點(diǎn)，而權(quán)益資本收益率達(dá)28.8％，與1995年末的29.5％保持較近水平。使企業(yè)既獲取了財(cái)務(wù)杠桿利益，企業(yè)財(cái)務(wù)信譽(yù)大大提高，為穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了良好的財(cái)務(wù)環(huán)境。

5結(jié)束語(yǔ)

銀行業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展，是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，防止產(chǎn)生不良資產(chǎn)已成為銀行業(yè)的一項(xiàng)重要任務(wù)和挑戰(zhàn)。我們要結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的自身特點(diǎn)，借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，采取有效措施，切實(shí)有效防范和化解銀行風(fēng)險(xiǎn)，保障我國(guó)銀行業(yè)的平穩(wěn)、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

［1］杜萍.周劍杰.籌資風(fēng)險(xiǎn)與防范［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.1998.

［2］呼新華.如何確定最佳資金來(lái)源結(jié)構(gòu)［J］.山西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào).1994.05,062-063.