導(dǎo)語：商行期限錯配問題的原因解析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

近年來，銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理中出現(xiàn)了另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象：存貸款期限錯配趨勢加強。即銀行資金來源減少，但是資金運用不減少反而增加，無論是平均的還是總體的，存貸期限對比，存款期限比貸款期限短，就形成存貸款的期限錯配。如果貸款總額中的中長期貸款占比多，存款中活期存款多，則中長期貸款依靠短期資金來支撐，存貸款期限錯配狀況加劇。存貸款期限錯配的主要特性是“短存長貸”，其中隱含了資產(chǎn)匹配不合理的風(fēng)險。

央行在2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，2010年中長期貸款在新增信貸中占比應(yīng)“較2009年(70%)有所回落,掌握在正常年份的平均水平”。但是，2010年3月中長期貸款占比卻高達(dá)約130%。

徐虹(2005)研究了銀行資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)錯配狀況及對銀行流動性的影響。鄧洪(2005)研究了如何通過負(fù)債管理，增加長期資金的來源以改善期限錯配狀況。對銀行業(yè)的期限錯配測度指標(biāo)及影響因素的研究鮮見報道。田艷芬、邵志高在《銀行存貸款期限錯配影響因素實證分析》中構(gòu)造兩個期限錯配測度指標(biāo)，分析了期限錯配的變化狀況，運用基于無約束VAR模型的Johansen協(xié)整檢驗法分析了銀行存貸款期限錯配與影響因素之間的長期均衡關(guān)系，并提出了相應(yīng)的對策建議。

本文從近幾年的利率期限結(jié)構(gòu)與存貸款期限結(jié)構(gòu)角度分析目前我國商業(yè)銀行存貸款期限錯配問題，以及國家政策方向指引角度，進(jìn)一步證明商業(yè)銀行因存貸款期限錯配而產(chǎn)生的潛在的流動性風(fēng)險。

二、引起我國商業(yè)銀行期限錯配的原因分析

期限錯配，就是指銀行的資金來源多是短期性的居民儲蓄，而資金運用則多投向企業(yè)中長期貸款。在經(jīng)濟繁榮期，這種“短存長貸”的負(fù)面影響會被掩飾起來，而一旦經(jīng)濟陷入周期性低谷，則會放大銀行經(jīng)營失敗的風(fēng)險。

引起錯配的原因有：

（一）利率期限結(jié)構(gòu)水平變化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的影響

近10年來，利率水平的不斷調(diào)整使我國存貸款利率期限結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出逐漸水平的趨勢。2004年10月29日調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率后，各期限存款利率之間的差幅有所增大，但總體而言，利率期限結(jié)構(gòu)水平化趨勢仍然相當(dāng)嚴(yán)重。貸款利率期限結(jié)構(gòu)水平化趨勢比存款利率更厲害，目前商業(yè)銀行6個月短期貸款的基準(zhǔn)利率為5.22%，5年期以上中長期貸款的基準(zhǔn)利率為6.12%，兩者之間相差僅0.9個百分點,如圖1和圖2所示。

就居民存款來看，由于長短期利率之間差距不大，居民儲蓄存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。從企業(yè)貸款來看，由于各期限貸款利率之間的差距更小，企業(yè)偏好于申請更長期限的貸款，表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上就是長期貸款比重不斷上升。銀行主導(dǎo)型金融機構(gòu)受國家政策影響很大，近年來，國家政策的傾向就是投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通能源等周期長的社會項目，銀行仍服務(wù)于“準(zhǔn)公共投資”。我國的各大企業(yè)還是以銀行貸款這種外源性融資為主要融資渠道，所以資金的長期運用加劇了問題的凸顯。如圖3、圖4顯示。

（二）金融體系改革過程中“金融托媒”趨勢的增強

我國金融市場近年來呈現(xiàn)發(fā)展飛速的勢頭，金融創(chuàng)新愈演愈烈，人們的投資渠道越來越寬，這就分散了流往銀行的資金。而銀行本身的管理體制雖然在改革，但是速度明顯很慢，這就導(dǎo)致銀行在金融體系中的競爭力很弱，慢慢就出現(xiàn)了“金融脫媒”現(xiàn)象。銀行“脫媒”既是我國經(jīng)濟發(fā)展、放松管制和發(fā)展直接融資市場的必然結(jié)果，同時也對我國貨幣調(diào)控、銀行監(jiān)管及銀行業(yè)務(wù)開展等，帶來一系列挑戰(zhàn)。

（三）政府政策導(dǎo)向加大中長期貸款的需求

一直以來，政府推行的巨額投資刺激經(jīng)濟計劃需要配套資金，但信貸總規(guī)模卻受到監(jiān)管層嚴(yán)格控制，令銀行放貸時很自然傾向“揚長避短”，多放中長期貸款，壓縮短期貸款。尤其是房地產(chǎn)市場，購房者居多數(shù)是按揭貸款，占據(jù)了較大比例的貸款。

（四）銀行考核系統(tǒng)迫使工作人員更傾向于放長貸

我國把不良貸款問題放入到了銀行貸款責(zé)任考核中，責(zé)任具體到個人，一度出現(xiàn)“貸款責(zé)任終身制”和“貸款本、息回收率必須達(dá)到兩個100%”等考核機制。嚴(yán)厲的考核使銀行負(fù)責(zé)人更傾向于長期貸款。同時，由于中長期貸款的發(fā)放和管理成本低于流動資金貸款，利率高于短期貸款利率，商業(yè)銀行從降低管理成本、增加收益等因素考慮，更愿意發(fā)放中長期貸款。

三、期限錯配之我見

（一）最根本的是銀行本身體制的改革

我國一直以來都是銀行主導(dǎo)型金融體系，伴隨著全球化的深入，這種銀行主導(dǎo)型的體系暴露出很多弊端，如業(yè)務(wù)的單一性。我國銀行主要靠吸收存款的發(fā)放貸款來維持其運行，必然導(dǎo)致在金融機構(gòu)競爭中處于弱勢地位。要改，就要改變其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。資金來源的多樣化是商業(yè)銀行當(dāng)前急需解決的問題。從增加存款的角度而言,銀行要采取積極主動的負(fù)債策略，降低負(fù)債成本，提高中長期負(fù)債的比重。積極參與人民幣衍生品市場的建設(shè)，規(guī)避風(fēng)險。允許商業(yè)銀行發(fā)行長期負(fù)債工具，增加長期資金來源，提高主動負(fù)債的能力。從減少貸款的角度而言，一是要積極響應(yīng)國務(wù)院提出的“嚴(yán)格控制中長期貸款”的號召，控制中長期貸款的增長。二是嚴(yán)格貫徹中長期貸款比例管理，要加大商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的監(jiān)管壓力。三是積極推動中長期貸款證券化試點，有效降低中長期貸款比例。

（二）政府和銀行的界限要分明

央行，是政府的銀行，這是我國一條鐵的紀(jì)律。央行是國務(wù)院的一個部門，當(dāng)然受其管制和調(diào)配。而央行是銀行的銀行，國家間接地在管制和參與商業(yè)銀行的管理。這樣的管理體系在一定程度上有利于國家政策的執(zhí)行和實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定。但是，政府和銀行之間的行政管理體制卻使政府過多地干涉商業(yè)銀行自身的發(fā)展，商業(yè)銀行成為政府的一個工具，失去了改革的動力。

（三）推動資本市場穩(wěn)定發(fā)展，改變中長期融資對銀行貸款過于依賴的局面

目前，嚴(yán)重依賴銀行貸款的融資格局增加了金融結(jié)構(gòu)的脆弱性和不穩(wěn)定性。因此，從融資結(jié)構(gòu)角度考察，壓縮中長期貸款需要發(fā)展資本市場，在健全股權(quán)融資市場的同時，大力發(fā)展企業(yè)債券市場，拓寬直接融資渠道。