導(dǎo)語(yǔ)：商行次貸危機(jī)外部金融影響研討論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)產(chǎn)生的緣由；美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的影響；我國(guó)商業(yè)銀行防范外部金融風(fēng)險(xiǎn)措施進(jìn)行論述。其中，主要包括：兩個(gè)層次的市場(chǎng)服務(wù)對(duì)象均為貸款購(gòu)房者、銀行的資金缺乏，嚴(yán)重影響其流動(dòng)性、居民對(duì)銀行的信用降低，出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系、監(jiān)測(cè)警源，發(fā)現(xiàn)警兆、預(yù)測(cè)警度，判斷警損、適時(shí)報(bào)警，尋找警源、選擇對(duì)策，排除警患、實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比率管理、加快金融衍生工具的發(fā)展、金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷，絕不是為了擴(kuò)大市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)銀行業(yè)的監(jiān)管、注重規(guī)制導(dǎo)向監(jiān)管與原則導(dǎo)向監(jiān)管相結(jié)合等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

一、美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)產(chǎn)生的緣由

美國(guó)抵押貸款市場(chǎng)的“次級(jí)”（Subprime）及“優(yōu)惠級(jí)”（Prime）是以借款人的信用條件作為劃分界限的。根據(jù)信用的高低，放貸機(jī)構(gòu)對(duì)借款人區(qū)別對(duì)待，從而形成了兩個(gè)層次的市場(chǎng)。信用低的人申請(qǐng)不到優(yōu)惠貸款，只能在次級(jí)市場(chǎng)尋求貸款。兩個(gè)層次的市場(chǎng)服務(wù)對(duì)象均為貸款購(gòu)房者，但次級(jí)市場(chǎng)的貸款利率通常比優(yōu)惠級(jí)抵押貸款高2％～3％。次級(jí)債務(wù)的固定期限不低于5年。除非銀行倒閉或清算，不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營(yíng)損失，且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負(fù)債之后的商業(yè)銀行長(zhǎng)期債務(wù)。美國(guó)次級(jí)貸原本只是普通的銀行和住房人之間的借貸現(xiàn)象，為刺激不景氣的消費(fèi)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)，美國(guó)銀行業(yè)放松信貸管制，把錢借給了那些沒(méi)有還貸能力的人們。無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這也只是銀行借貸中的問(wèn)題，不過(guò)這種金融行為被包裝為產(chǎn)品出售，穿上了金融衍生工具的外衣，性質(zhì)就完全兩樣了。當(dāng)一項(xiàng)金融產(chǎn)品進(jìn)入資本市場(chǎng)自由交易之后，如果沒(méi)有建立相應(yīng)的制度，使之能夠完全公開(kāi)透明地受到市場(chǎng)的監(jiān)督，人們只能“盲人摸象”誰(shuí)也看不到產(chǎn)品流程了。由美國(guó)次級(jí)貸風(fēng)波造成的資金流動(dòng)性短缺擴(kuò)散到全球后，歐洲央行緊急給流動(dòng)性短缺的銀行注資，也只是一些銀行流動(dòng)性短缺的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的嚴(yán)重性，全球如今吞食的只是“次級(jí)貸”變?yōu)榻鹑谘苌愤M(jìn)入市場(chǎng)后的最終“成果”。從2001年以來(lái)美國(guó)次級(jí)抵押貸款的發(fā)放量逐年上升（圖1），這樣在次級(jí)抵押貸款資產(chǎn)證券化過(guò)程中（圖2），就加大了風(fēng)險(xiǎn)。

在許多人無(wú)法還貸的情況下，危機(jī)就爆發(fā)了。銀行的資金缺乏，嚴(yán)重影響其流動(dòng)性。同時(shí)由于是市場(chǎng)上大多數(shù)人無(wú)法還貸，即使銀行把房屋拿來(lái)拍賣，也沒(méi)有購(gòu)買者了，這樣越積越多的情況下，房貸金融機(jī)構(gòu)不得不倒閉。從而又影響了銀行的貸款，居民對(duì)銀行的信用降低，出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象。世界許多金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)這樣的金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行了投資，在危機(jī)爆發(fā)時(shí)，嚴(yán)重影響了銀行的流動(dòng)性，于是通過(guò)銀行把這樣的危機(jī)帶入了歐洲和亞洲以及世界其他的市場(chǎng)，于是形成了一場(chǎng)世界性的危機(jī)。

二、美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的影響

（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

對(duì)于美國(guó)“次級(jí)貸”的影響幾何，其能量傳遞會(huì)在何時(shí)消散，都有待進(jìn)一步觀察。最近卷入風(fēng)潮的國(guó)家越來(lái)越多，受牽連的證券市場(chǎng)也越來(lái)越多，已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融專家提示：要注意全球金融危機(jī)的出現(xiàn)。首先，對(duì)于爆發(fā)源頭美國(guó)來(lái)說(shuō)，受次級(jí)貸危機(jī)的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入整體下滑狀態(tài)，進(jìn)入一個(gè)新的調(diào)整期。美國(guó)一些大型的金融集團(tuán)，如花旗等也大量裁員，來(lái)緩解次級(jí)貸危機(jī)的影響。美國(guó)居民的整體消費(fèi)水平大大下降，特別是對(duì)房地產(chǎn)的影響。世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入次級(jí)貸危機(jī)影響之中，大多數(shù)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備中以美元計(jì)價(jià)的占大多數(shù)，這樣許多國(guó)家的外匯儲(chǔ)備大量縮水。歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也放慢了增長(zhǎng)的步伐。世界主要的股票市場(chǎng)出現(xiàn)了下跌趨勢(shì)。一些銀行因?yàn)閿D兌風(fēng)波而被政府托管，巴黎銀行經(jīng)過(guò)政府的幾次大量注資依然沒(méi)有從次級(jí)貸危機(jī)中走出來(lái)。亞洲等其他地區(qū)的影響相對(duì)來(lái)說(shuō)要小點(diǎn)，主要是這些地區(qū)市場(chǎng)和美國(guó)的聯(lián)系沒(méi)有歐洲市場(chǎng)那么緊密。其次這些地區(qū)的投資理念相對(duì)比較保守，對(duì)于新興的金融衍生產(chǎn)品持謹(jǐn)慎的態(tài)度投資。

（二）對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

我國(guó)商業(yè)銀行也對(duì)美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)中的金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行了投資，主要影響是投資收益的影響（表1）。

從表1中可以看出，目前在美國(guó)進(jìn)行投資的六大商業(yè)銀行投資美國(guó)證券市場(chǎng)有一定的規(guī)模，雖然投資次級(jí)貸所占的比重不大，但是損失還是不小的，尤其是中國(guó)銀行，高達(dá)35.83億元。中信的投資相對(duì)小點(diǎn)，是因?yàn)槠鋵?duì)于次級(jí)債投資少。從圖中的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行受到美國(guó)次級(jí)貸的危機(jī)影響不小，并且這次危機(jī)的深遠(yuǎn)影響還沒(méi)有完全顯現(xiàn)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行防范外部金融風(fēng)險(xiǎn)措施

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

第一，監(jiān)測(cè)警源，發(fā)現(xiàn)警兆（識(shí)別子系統(tǒng)）：大多數(shù)海外投資風(fēng)險(xiǎn)是可以監(jiān)測(cè)的，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)子系統(tǒng)就是對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)因子和風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)進(jìn)行連續(xù)、系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)和追蹤，對(duì)得到的第一手資料進(jìn)行鑒別、分類和初步分析，以便及時(shí)靈敏反映出風(fēng)險(xiǎn)變化。境外企業(yè)在警情爆發(fā)之前，總會(huì)有一定的警兆（前兆），風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)就是要通過(guò)監(jiān)測(cè)警源，并借助一定的經(jīng)驗(yàn)和方法，確定是否出現(xiàn)警兆；第二，預(yù)測(cè)警度，判斷警損（評(píng)估子系統(tǒng)）：根據(jù)警兆的變化狀況，聯(lián)系警情的警界區(qū)間，參照警度的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，結(jié)合境外企業(yè)實(shí)際情況，從而預(yù)測(cè)警度，判斷實(shí)際警情的損失程度；第三，適時(shí)報(bào)警，尋找警源（預(yù)報(bào)子系統(tǒng)）：依據(jù)預(yù)測(cè)警度和實(shí)際警情的損失程度，適時(shí)發(fā)出警報(bào)，并根據(jù)預(yù)警對(duì)象的特點(diǎn)和變化規(guī)律，積極查找產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)的警源，尋找警源也是實(shí)施對(duì)策的前提；第四，選擇對(duì)策，排除警患（排警子系統(tǒng)）：海外投資風(fēng)險(xiǎn)排警子系統(tǒng)，即風(fēng)險(xiǎn)快速反映子系統(tǒng)是指在境外投資風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)分析基礎(chǔ)上，根據(jù)警源情況和風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果，確定與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)采取預(yù)先已制定好的計(jì)劃和方案，防止?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。通過(guò)建立海外投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別——風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估——風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)——風(fēng)險(xiǎn)排除的境外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤、監(jiān)控、報(bào)警并及時(shí)采取排警措施，從而大大降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)該充分利用資源在投資進(jìn)行前和投資過(guò)程中進(jìn)行預(yù)警分析。

（二）實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比率管理

資產(chǎn)負(fù)債管理就是銀行根據(jù)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債平衡表中的資產(chǎn)和負(fù)債每個(gè)項(xiàng)目的利率預(yù)測(cè)，在維持流動(dòng)性的前提下謀求風(fēng)險(xiǎn)的最小化，收益的最大化。并且通過(guò)此來(lái)考慮最佳的資產(chǎn)負(fù)債的數(shù)量和期限的結(jié)構(gòu)。在商業(yè)銀行進(jìn)行外部投資中，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債管理，可以有效的預(yù)測(cè)外匯、利率、信用等方面的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際市場(chǎng)利率，匯率波動(dòng)的情況下，可以主動(dòng)性的進(jìn)行調(diào)節(jié)。推行資產(chǎn)負(fù)債管理，必定使商業(yè)銀行在平常管理中量力而行，自我平衡，合理經(jīng)營(yíng)。對(duì)負(fù)債促使其致力于籌集資金，自覺(jué)控制資產(chǎn)，扭轉(zhuǎn)其超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)狀況，削弱其資金依賴懶惰性；同時(shí)對(duì)資產(chǎn)管理有利于其從事投資業(yè)務(wù)，激發(fā)了創(chuàng)造收益的積極性。

（三）加快金融衍生工具的發(fā)展

金融衍生工具的靈魂可謂之風(fēng)險(xiǎn)，其本身就是以風(fēng)險(xiǎn)的存在為前提，并為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要而產(chǎn)生的。金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷，絕不是為了擴(kuò)大市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)，更不是為了讓某些人投機(jī)獲利。恰恰相反，該類產(chǎn)品的出現(xiàn)原本是為了降低市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具是一把雙刃劍，一方面它具有降低、分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的功能；另一方面，在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也可以用來(lái)進(jìn)行冒險(xiǎn)式的投資。次貸危機(jī)的根源是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題，而不是創(chuàng)新本身，如果沒(méi)有創(chuàng)新，受損失的只能是銀行。從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)房地產(chǎn)貸款進(jìn)行證券化簡(jiǎn)便易行且容易獲得市場(chǎng)認(rèn)可。目前我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)最主要的資產(chǎn)是信貸資產(chǎn)，也是存在風(fēng)險(xiǎn)最多的領(lǐng)域，而房地產(chǎn)貸款又屬于信貸資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)信貸證券化，可以有效分散、轉(zhuǎn)移我國(guó)銀行業(yè)承擔(dān)的大量風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。因此，對(duì)房地產(chǎn)貸款證券化不失為我國(guó)銀行業(yè)加快金融創(chuàng)新的一個(gè)重要突破口?，F(xiàn)階段我們應(yīng)擴(kuò)大房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)范圍，為進(jìn)一步開(kāi)展金融創(chuàng)新提供思路和經(jīng)驗(yàn)。

（四）加強(qiáng)銀行業(yè)的監(jiān)管

次級(jí)貸危機(jī)暴露出美國(guó)監(jiān)管體制方面的一些不足，對(duì)我國(guó)銀行監(jiān)管具有很強(qiáng)的借鑒意義。第一，注重規(guī)制導(dǎo)向監(jiān)管與原則導(dǎo)向監(jiān)管相結(jié)合。次級(jí)貸危機(jī)反映出美國(guó)規(guī)制性監(jiān)管模式的滯后性和不靈活性。規(guī)制性監(jiān)管模式很容易與現(xiàn)實(shí)情況產(chǎn)生缺口，尤其是在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，即使再詳盡、再科學(xué)的監(jiān)管規(guī)則，也難以跟上金融市場(chǎng)環(huán)境的變化。汲取美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們必須在堅(jiān)持以規(guī)制性監(jiān)管為主的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)規(guī)制監(jiān)管與原則監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。第二，穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合監(jiān)管。美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)反映在債券市場(chǎng)，根源于信貸市場(chǎng)，表明在一個(gè)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的傳染性和擴(kuò)散性，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不再是單個(gè)部門的事情。從我國(guó)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和水平看，分業(yè)監(jiān)管仍是目前比較理想的監(jiān)管治理體制選擇。

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