導(dǎo)語(yǔ)：我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的價(jià)值發(fā)現(xiàn)的思索一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

人們對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的認(rèn)識(shí)，大多存留在融資層面。其實(shí)，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資為所有制改革、股權(quán)制度設(shè)計(jì)、公司治理、“科教興國(guó)”戰(zhàn)略，發(fā)揮著我們?cè)S多人未曾預(yù)料到的作用，投資論文將推動(dòng)一個(gè)新的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形態(tài)的到來(lái)和成熟。我們須從更深層次和中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。

一、有利于促成真正管用、可操作性強(qiáng)的先進(jìn)企業(yè)制度

一個(gè)企業(yè)，不論是一股獨(dú)大，還是股權(quán)分散，關(guān)鍵是有人管事，且能管事。很顯然，創(chuàng)業(yè)投資一旦投人企業(yè)，便有專業(yè)投資經(jīng)理盯住公司的治理與運(yùn)作，專業(yè)投資者有別于股市的一般機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，監(jiān)控企業(yè)、防范投資風(fēng)險(xiǎn)就是他們的強(qiáng)項(xiàng)和專業(yè)工作。不論投了多少錢，創(chuàng)投公司是要考核其績(jī)效的，因此，創(chuàng)投經(jīng)理有精力、有壓力，也有時(shí)間、有專業(yè)特長(zhǎng)和利益驅(qū)動(dòng)來(lái)關(guān)注企業(yè)，這將對(duì)企業(yè)制度產(chǎn)生根本影響，對(duì)企業(yè)形成規(guī)范的治理有著實(shí)在的作用，而恰恰中國(guó)企業(yè)缺乏對(duì)規(guī)范公司治理有著實(shí)在影響和可操作性的手段，如股東大會(huì)、獨(dú)立董事、監(jiān)事都有許多難以施展的原因，容易虛化。創(chuàng)投經(jīng)理為自己的利益撲在企業(yè)上，而且他們考察上百、上千家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對(duì)企業(yè)的管理與發(fā)展有切身感受與體會(huì)，匯集了各行各業(yè)、各種經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)案例，為創(chuàng)建中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)案例庫(kù)累積了豐富素材，可作為其他企業(yè)發(fā)展的一面鏡子，可及時(shí)就創(chuàng)業(yè)企業(yè)問(wèn)題提出意見(jiàn)、警示，可告知類似企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，發(fā)揮出“企業(yè)教練”與輔導(dǎo)員作用，為企業(yè)提供附加值服務(wù)。

二、民間資金有了集中發(fā)揮作用的渠道，并催生銀行的變革

現(xiàn)在銀行的思路和經(jīng)營(yíng)方式已在創(chuàng)投的影響下發(fā)生了很大變化。創(chuàng)投在某種程度上彌補(bǔ)了銀行不足，一方面組織民間資金，將閑散的民間資金集中在專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)，另一方面根據(jù)行業(yè)發(fā)展最新變化和創(chuàng)投的利益目標(biāo)，積極投資好企業(yè)、好項(xiàng)目，讓閑散資金發(fā)揮得淋漓盡致，而銀行只能坐失良機(jī)。終于，銀行坐不住了，傳統(tǒng)的思路開(kāi)始打破，中小型企業(yè)開(kāi)始成為銀行的座上客，這不能不說(shuō)創(chuàng)投的產(chǎn)生與發(fā)展在改變著銀行的老思路。

三、讓科技得到崇尚，讓產(chǎn)業(yè)得以升級(jí)，讓創(chuàng)業(yè)蔚然成風(fēng)

創(chuàng)業(yè)投資的出現(xiàn)讓許多人開(kāi)始做夢(mèng)，那就是有一項(xiàng)好技術(shù)，搞一個(gè)好發(fā)明，然后找來(lái)創(chuàng)業(yè)投資，一下子身價(jià)百倍，讓科學(xué)技術(shù)成為人們崇尚的對(duì)象。事實(shí)上，創(chuàng)投已經(jīng)使許多人圓夢(mèng)，中關(guān)村的教授、海歸的創(chuàng)業(yè)故事，成為人們談淪的焦點(diǎn)，創(chuàng)投成為推動(dòng)科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的現(xiàn)實(shí)途徑。隨著創(chuàng)投的增加和一些成功案例的帶動(dòng)，中國(guó)即將興起一股辦實(shí)業(yè)的高潮、科技創(chuàng)新的高潮，科學(xué)家的價(jià)值將會(huì)得到前所未有的挖掘，大批科學(xué)家將擔(dān)任科技企業(yè)獨(dú)立董事、技術(shù)顧問(wèn)、科研領(lǐng)袖和行業(yè)分析師、技術(shù)咨詢專家，提高了人們對(duì)自然科學(xué)技術(shù)的重視，甚至直接影響到大中專院校自然科學(xué)的教育改革。同時(shí)，創(chuàng)投的投向基本上是成長(zhǎng)較快的新興行業(yè)，這種導(dǎo)向和流量支撐了新興行業(yè)的迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)在無(wú)形中進(jìn)行，如軟件行業(yè)、新材料行業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)近年吸引了不少創(chuàng)投資金，而其增長(zhǎng)速度也越來(lái)越快。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般在3-5年內(nèi)會(huì)有生命力，因此，即使一些企業(yè)倒下去了，整個(gè)新興行業(yè)仍能在創(chuàng)業(yè)投資的哺育下迅速成長(zhǎng)，尤其是技術(shù)創(chuàng)新能力持續(xù)得以扶持。

四、培養(yǎng)了中國(guó)的科技一一專業(yè)投資者伯樂(lè)

中國(guó)的創(chuàng)投業(yè)可謂“好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生”，一方面，民營(yíng)科技企業(yè)、新興高成長(zhǎng)性項(xiàng)目需要?jiǎng)?chuàng)投雨露，另一方面，創(chuàng)投本身將培育大批行業(yè)分析師和專業(yè)投資家，他們是介于科技人員和企業(yè)人員之間的一種新角色，既懂科技又懂管理，既了解行業(yè)狀況又能對(duì)行業(yè)進(jìn)行分析評(píng)淪，既懂投資又了解資本運(yùn)作。這種人可以說(shuō)是發(fā)現(xiàn)科技項(xiàng)目?jī)r(jià)值、科技前景的“科技伯樂(lè)”。目前在中國(guó)這種人才最缺，他們煉就了選擇企業(yè)、識(shí)別企業(yè)、項(xiàng)目投資的本領(lǐng)，積累了大量企業(yè)管理與投資案例，為科技找到好的市場(chǎng)，也為資金找到好的投向，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資方向做好參謀，是能對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行市場(chǎng)化、系統(tǒng)化、高效率地組織與配置的最佳角色，他們的個(gè)人價(jià)值將不可限量。引導(dǎo)所有制向增大民有、

五、多元成份方向轉(zhuǎn)變

與國(guó)外相比，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源目前大多來(lái)自國(guó)有或國(guó)有控股公司，包括少數(shù)民營(yíng)、個(gè)人股東，作為市場(chǎng)化、專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)，其投向基本上是具有增長(zhǎng)潛力、技術(shù)領(lǐng)先、股權(quán)制度合理的科技型民營(yíng)、多元企業(yè)，這無(wú)疑是所有制發(fā)生轉(zhuǎn)變的一個(gè)新途徑。而在此過(guò)程中，國(guó)有資本獲得了增值，民營(yíng)企業(yè)獲得了發(fā)展，其原有的民營(yíng)資本增長(zhǎng)將更快。今后創(chuàng)投的資本也將越來(lái)越多地來(lái)自民間，因其投向基本上是具成長(zhǎng)性的民營(yíng)、多元經(jīng)濟(jì)圈，一個(gè)滾雪球的效應(yīng)將極大地?cái)U(kuò)張民營(yíng)、多元經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。

與創(chuàng)業(yè)板共生共榮，并為創(chuàng)業(yè)板設(shè)置“防火墻”雖然目前創(chuàng)業(yè)板還沒(méi)有涎生，而創(chuàng)投已運(yùn)作幾年了，但中國(guó)創(chuàng)業(yè)板注定要與創(chuàng)投共同成長(zhǎng)。創(chuàng)投不僅僅為創(chuàng)業(yè)板培育上市資源，還在于創(chuàng)投發(fā)現(xiàn)了新的技術(shù)方向與行業(yè)價(jià)值，同時(shí)通過(guò)創(chuàng)投專業(yè)人員對(duì)企業(yè)的關(guān)注，業(yè)板設(shè)置了“防火墻’，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的健康運(yùn)行起到基礎(chǔ)規(guī)范作用。

2000年初，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板的呼聲高漲時(shí)，全國(guó)各地創(chuàng)投活動(dòng)非常活躍，許多地方有了第一家創(chuàng)投公司，許多人第一次聽(tīng)到了創(chuàng)投的字眼，而在籌備創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的深圳，創(chuàng)業(yè)投資也最為活躍，2000年7月前深圳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也就十來(lái)家，當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板只是起了風(fēng)聲，而到去年底已達(dá)到130家。深圳創(chuàng)投資金和機(jī)構(gòu)占全國(guó)四成，成為一個(gè)極具潛力的新興產(chǎn)業(yè)。試想創(chuàng)業(yè)板如果開(kāi)放，將催動(dòng)多少創(chuàng)投公司的設(shè)立，推動(dòng)多少資金投人實(shí)業(yè)，掀起興辦實(shí)業(yè)、重視科技的熱潮(而這是真正的市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)而不像過(guò)去政府發(fā)動(dòng)搞運(yùn)動(dòng))，能切實(shí)有效地推動(dòng)“科教興國(guó)”戰(zhàn)略的實(shí)施。假設(shè)當(dāng)時(shí)沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板這個(gè)風(fēng)聲，可以說(shuō)就沒(méi)有這么多的創(chuàng)投，也沒(méi)有這么多較規(guī)范的股份制科技企業(yè)。如今雖然創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有開(kāi)出來(lái)，但這些公司的投資并沒(méi)有衰減，新的創(chuàng)投公司也在不斷成立，更多的人、更多的資金在力、實(shí)業(yè)。

毋庸諱言，最終能上創(chuàng)業(yè)板的是少數(shù)企業(yè)，能在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)退出的創(chuàng)投資金畢竟是少數(shù)，但是這個(gè)少數(shù)是創(chuàng)投發(fā)展的一個(gè)旗幟，是一個(gè)誘惑。未來(lái)每年可能上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)也就二三百家，但作為一種誘惑動(dòng)力，會(huì)推動(dòng)成千上萬(wàn)家新興企業(yè)的重生，并大大激發(fā)科技人員創(chuàng)業(yè)激情。這些創(chuàng)投可能投了大量企業(yè)都未能得到應(yīng)有回報(bào)，但他們就奔著有幾家企業(yè)能上創(chuàng)業(yè)板的目標(biāo)。如果說(shuō)他們因?yàn)橛幸患移髽I(yè)上市而發(fā)了點(diǎn)財(cái)，也是正常的，因?yàn)樗麄円眠@里的回報(bào)分?jǐn)?、彌補(bǔ)其他投資的可能虧損。上創(chuàng)業(yè)板是一場(chǎng)考試，更是獎(jiǎng)勵(lì)，它推動(dòng)了一項(xiàng)事業(yè)。創(chuàng)投能在我們的新興企業(yè)、中小企業(yè)還處于稚嫩的“娃娃”或高速成長(zhǎng)階段，及時(shí)注人“規(guī)范”、“風(fēng)險(xiǎn)控制”的概念，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供規(guī)范化指導(dǎo)和服務(wù)的舞臺(tái)，按資本市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)選擇優(yōu)秀企業(yè)，而上市既是對(duì)其規(guī)范的認(rèn)同，又是對(duì)其公司治理提出更嚴(yán)格、更規(guī)范的要求，這將有利于全面推動(dòng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在快速成長(zhǎng)階段苦練基本功、夯實(shí)基礎(chǔ)管理，使之基業(yè)長(zhǎng)青，而這種直接、明顯又有效的作用是其他制度所難以比擬的，具有不可替代的引導(dǎo)、示范和催化作用。為創(chuàng)業(yè)板規(guī)則設(shè)計(jì)投石問(wèn)路。

創(chuàng)業(yè)投資處于創(chuàng)業(yè)板整個(gè)價(jià)值鏈中的上游環(huán)節(jié)，與創(chuàng)業(yè)企業(yè)滾爬在一起，能切身感受和體驗(yàn)到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的酸甜苦辣，不斷摸索出創(chuàng)業(yè)投資的小國(guó)特色與特殊規(guī)律，對(duì)于正在籌備創(chuàng)業(yè)板的深交所來(lái)說(shuō)，這些無(wú)疑都是極為寶貴的財(cái)富，是建設(shè)創(chuàng)業(yè)板極為難的第一手資料與可借鑒之經(jīng)驗(yàn)。筆認(rèn)為，至少有以下兩點(diǎn)能給我們重要啟示：

1.技企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)變數(shù)大，不行業(yè)，不同成長(zhǎng)階段具有不同特質(zhì)，差萬(wàn)別，千變?nèi)f化，而創(chuàng)投根據(jù)不同科技概念、行業(yè)如何識(shí)別、篩選創(chuàng)業(yè)業(yè)?如何設(shè)置一些細(xì)節(jié)、有效的提問(wèn)盡速獲取企業(yè)最具價(jià)值的信息，穿企業(yè)及其領(lǐng)導(dǎo)人深層次的背后?又是在實(shí)際操作過(guò)程中如何整標(biāo)準(zhǔn)?如今隨著市場(chǎng)環(huán)境變化與科型企業(yè)本身“變臉快”的特色，我們沒(méi)有對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資頻密的、深層次的觀察，就難以真正看清楚此時(shí)此刻這個(gè)行業(yè)、這些企業(yè)的“廬山真面目”。如果說(shuō)創(chuàng)投是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“初考”、“預(yù)考”，那么，這些考卷、答卷對(duì)我們?cè)O(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板同樣具有參考意義。

2、創(chuàng)投感受到創(chuàng)業(yè)企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)在哪里?創(chuàng)投投資一些企業(yè)后的企業(yè)遷、結(jié)果，為什么與預(yù)期、當(dāng)初判斷有差距?為什么會(huì)受騙?針對(duì)不同行業(yè)、不同類型企業(yè)應(yīng)有怎樣的風(fēng)險(xiǎn)分類?未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板面臨的最大挑戰(zhàn)與最為棘手的難題，就是千差萬(wàn)別、個(gè)性化突出的創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板如何設(shè)置嚴(yán)格的監(jiān)管門檻，如何最大可能地及時(shí)發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、監(jiān)控創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，恐怕須從創(chuàng)投那里取取經(jīng)，消化來(lái)自創(chuàng)投第一線、最靠近市場(chǎng)源頭的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。科技型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更不易從財(cái)務(wù)報(bào)表、披露信息的簡(jiǎn)單閱讀中所能獲知，而要透過(guò)諸多蛛絲馬跡和實(shí)戰(zhàn)體驗(yàn)去感覺(jué)。而這種“感覺(jué)”單靠幾條規(guī)則去“套”恐怕難有成效，這就需要借鑒創(chuàng)投的案例、經(jīng)驗(yàn)對(duì)這種“感覺(jué)”水平進(jìn)行千錘百煉，在當(dāng)前制訂規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)防范措施時(shí)，能客觀評(píng)估其是否能經(jīng)受得起未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)檢驗(yàn)。