導(dǎo)語：我國(guó)居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備相互影響分析論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：首先分別闡述了我國(guó)居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備各自高企的原因，再比較了兩者高企原因的相似性，然后運(yùn)用多種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析和運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型論證了兩者的相關(guān)性，最后有針對(duì)性地提出了我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備的解決策略。

關(guān)鍵詞：居民儲(chǔ)蓄；外匯儲(chǔ)備；原因；相關(guān)性

1背景

近年來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄一直不斷增長(zhǎng)，從1994年的21518.8億元到2006年的166617億元，年增長(zhǎng)率為17％；而我國(guó)外匯儲(chǔ)備也一直不斷增加，從1994年的516.2億美元到2006年的10663.4426億美元，年增長(zhǎng)率高達(dá)26％（如表1所示）；從圖1可以更直觀地看出，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備有著相似的高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄和高額外匯儲(chǔ)備的原因

2．1我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因

（1）我國(guó)正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的期間，社會(huì)保障體系不健全，微薄的收入會(huì)增大人們對(duì)未來預(yù)期的不確定性，致使人們不敢增加消費(fèi)。

（2）在我國(guó)，高昂的教育費(fèi)用和住房費(fèi)用超出了眾多民眾的支付能力，為了能在將來支付高昂的教育和住房費(fèi)用，人們普遍推遲現(xiàn)期的消費(fèi)。

（3）中華民族自古以來就有勤儉節(jié)約的文化傳統(tǒng)，人們有將收入的大部分儲(chǔ)蓄起來的習(xí)慣。

（4）自1978年我國(guó)改革開放以后，經(jīng)濟(jì)取得了快速發(fā)展，人們收入水平得以大幅提高，居民儲(chǔ)蓄隨之增加。

（5）我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，投資渠道較少，股票市場(chǎng)不完善，缺乏理性。盡管利率偏低，人們大多還是愿意將錢儲(chǔ)存起來。

（6）我國(guó)貧富分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，但受儲(chǔ)蓄總量限制，總消費(fèi)不多，造成國(guó)內(nèi)需求不足，居民儲(chǔ)蓄高。2．2我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備的原因

（1）1994年，我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革，實(shí)施匯率并軌，取消了外匯留成和銀行結(jié)售匯等制度，將企業(yè)手中的外匯轉(zhuǎn)移到國(guó)家外匯儲(chǔ)備當(dāng)中。

（2）自1978年改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)外出口逐年增加，經(jīng)常項(xiàng)目順差，

（3）受我國(guó)傳統(tǒng)文化的影響，我國(guó)在管理外匯政策時(shí)，有將外匯儲(chǔ)備作為政策目標(biāo)的傾向，長(zhǎng)期以來比較看重外匯儲(chǔ)備的數(shù)量以及交換功能。

（4）1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)泰國(guó)、韓國(guó)等東亞國(guó)家造成了巨大的打擊，為了防范難以預(yù)測(cè)的金融危機(jī)，吸取泰國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，我國(guó)對(duì)外匯有著較強(qiáng)的預(yù)防需求動(dòng)機(jī)。

（5）我國(guó)施行非彈性匯率制度，以前是釘住美元，現(xiàn)在是參考一籃子有管理的浮動(dòng)匯率制度，但上下浮動(dòng)幅度不超過0.5%。

（6）由于我國(guó)實(shí)施一系列對(duì)外資優(yōu)惠的政策，外商直接投資（FDI）大量投入到中國(guó)。另外，隨著人民幣面臨著巨大的升值壓力，大量“熱錢”（hotmoney）涌入中國(guó)。因此，我國(guó)資本項(xiàng)目順差，外匯儲(chǔ)備增加。

（7）囿于目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，國(guó)內(nèi)高端金融投資人才短缺，我國(guó)只得實(shí)施偏重于流動(dòng)性和安全性保守的外匯儲(chǔ)備管理策略，只購買高流動(dòng)性和低收益的美國(guó)國(guó)債，其他投資渠道較少，外匯儲(chǔ)備因而高企。

（8）受我國(guó)社會(huì)保障體系不健全和居民收入水平一般不高等方面的影響，我國(guó)內(nèi)部需求不足，進(jìn)口少，外匯儲(chǔ)備增加的速度超過減少的速度。

2．3我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄和高額外匯儲(chǔ)備的原因的相似性

（1）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因1與高額外匯儲(chǔ)備的原因4，都是出于預(yù)防性動(dòng)機(jī)。

（2）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因3與高額外匯儲(chǔ)備的原因3，都是受我國(guó)勤儉節(jié)約的傳統(tǒng)文化影響。

（3）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因4與高額外匯儲(chǔ)備的原因2，都是由于改革開后我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。

（4）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因5與高額外匯儲(chǔ)備的原因7，都是由于我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，投資經(jīng)驗(yàn)欠缺和技術(shù)落后造成的。

（5）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄的原因6與高額外匯儲(chǔ)備的原因8，都是由于我國(guó)內(nèi)部需求不足引起的。

由上述分析可知，我國(guó)居民高額儲(chǔ)蓄和高額外匯儲(chǔ)備的原有許多相似之處。

3我國(guó)居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備的相關(guān)性分析

3．1我國(guó)居民儲(chǔ)蓄和外匯的相互影響

（1）在開放經(jīng)濟(jì)條件下，存在二缺口模型I-S=M-X①由于我國(guó)存在貿(mào)易順差，即M-X＜0②，將②代入①得：I-S＜0，即S-I＞0，說明由于貿(mào)易順差造成外匯增加的同時(shí)，也會(huì)使我國(guó)銀行體系存在存差，居民儲(chǔ)蓄增加。

（2）從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各組成部分角度看，存在四個(gè)鏈?zhǔn)疥P(guān)系式：

①居民儲(chǔ)蓄↓→消費(fèi)↑投資↑→內(nèi)需↑→我國(guó)對(duì)外出口依賴度↓→貿(mào)易順差↓→外匯儲(chǔ)備↓

②居民儲(chǔ)蓄↑→消費(fèi)↓投資↓→內(nèi)需↓→我國(guó)對(duì)外出口依賴度↑→貿(mào)易順差↑→外匯儲(chǔ)備↑

③外匯儲(chǔ)備↑→國(guó)民收入↑→居民儲(chǔ)蓄↑

④外匯儲(chǔ)備↓→國(guó)民收入↓→居民儲(chǔ)蓄↓

上述4個(gè)鏈?zhǔn)秸f明我國(guó)居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備相互推動(dòng)的路徑。

（3）我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄和高額外匯儲(chǔ)備共同受我國(guó)勤儉節(jié)約的傳統(tǒng)文化影響。隨著改革開放的深入，我國(guó)傳統(tǒng)文化不斷受外來文化的沖擊，居民開始涉足于股票、基金、個(gè)人理財(cái)?shù)确?wù)行業(yè)，國(guó)家也計(jì)劃創(chuàng)立外匯投資公司，而且居民對(duì)儲(chǔ)蓄的處理方式和國(guó)家對(duì)外匯儲(chǔ)備的處理方式會(huì)相互起一個(gè)示范的作用。哪一方率先變革并取得一定成效，就會(huì)對(duì)另一方起帶動(dòng)作用。

3．2我國(guó)居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備的相關(guān)性檢驗(yàn)

利用表1的數(shù)據(jù)，運(yùn)用最小二乘法（OLS），得到我國(guó)居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備的回歸模型：

FR＝1925.302+0.548113RR

回歸檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

回歸結(jié)果經(jīng)濟(jì)含義：居民儲(chǔ)蓄每增加一個(gè)單位，外匯儲(chǔ)備變動(dòng)0.548113個(gè)單位。在居民儲(chǔ)蓄為0的時(shí)候，外匯儲(chǔ)備為1925.302。由t統(tǒng)計(jì)量的值可以看出變量回歸的顯著性好，解釋變量居民儲(chǔ)蓄對(duì)被解釋變量外匯儲(chǔ)備的線性影響顯著。由R-squared的值知道外匯儲(chǔ)備規(guī)模的變化有94.8％可以由自變量居民儲(chǔ)蓄規(guī)模變動(dòng)來解釋。由此證明兩者存在高度線性相關(guān)的關(guān)系。

4我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄與外匯儲(chǔ)備的解決策略

首先，來分析兩個(gè)鏈?zhǔn)剑邯?/p>

（1）社會(huì)保障體系不完善→內(nèi)需不足→居民儲(chǔ)蓄↑→消費(fèi)↓、投資↓→對(duì)外出口依賴度↑→外匯儲(chǔ)備↑

（2）市場(chǎng)信用體系不健全→金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)→金融投資渠道少→居民儲(chǔ)蓄↑→（示范效應(yīng)）外匯儲(chǔ)備↑

由上述分析，我們可以知道，我國(guó)高額居民儲(chǔ)蓄和高額外匯儲(chǔ)備是由內(nèi)需不足和金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)造成的后遺癥，是被迫的，只有兩者兼顧，制定適當(dāng)?shù)慕M合配套措施才是有效的?，F(xiàn)提出以下建議：

①加快推進(jìn)外匯自由化政策,促進(jìn)企業(yè)和個(gè)人海外投資。

②建設(shè)國(guó)際金融中心,定位是功能中心(融資型中心)而非名義中心(記賬型中心)。

③我國(guó)社會(huì)保障體系嚴(yán)重不完善是我國(guó)居民普遍會(huì)把多余的貨幣存入銀行的主要原因。

④擴(kuò)大企業(yè)支配外匯的自主權(quán)貿(mào)易收支。我國(guó)的強(qiáng)制結(jié)匯制度使企業(yè)外匯利潤(rùn)全部轉(zhuǎn)換成國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，加速外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)。

⑤因?yàn)轫槻畹扔趦?chǔ)蓄減去投資，所以減少貿(mào)易順差，可以從以下幾方面著手。

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