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內(nèi)容摘要：中國(guó)是個(gè)越來(lái)越引人注目的大國(guó)，綜合國(guó)力不斷提高，國(guó)際地位也不斷上升。它是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，而非發(fā)達(dá)國(guó)家。像美國(guó)這樣的大國(guó)它的貨幣能在國(guó)際上起主導(dǎo)作用，我們這樣一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)的貨幣能否在未來(lái)取代美元呢！作為每一個(gè)驕傲的中國(guó)人都希望我們富強(qiáng)，這就需要我們更加不斷的努力奮斗。從1997年以來(lái)，隨著我國(guó)不斷的發(fā)展，人民幣也開(kāi)始受到各界人士的更多關(guān)注。而一國(guó)對(duì)外貨幣的價(jià)格變動(dòng)只能從匯率上體現(xiàn)。匯率定義為一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率。從1997年以來(lái)，隨著我國(guó)不斷的發(fā)展，人民幣匯率開(kāi)始受到各界人士的更多關(guān)注。中國(guó)匯率制度的改革，是2005年全球經(jīng)濟(jì)最激動(dòng)人心的事情之一。該文結(jié)合中國(guó)特定的國(guó)情，主要分析了人民幣升值的原因。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率，人民幣升值

關(guān)于當(dāng)前人民幣匯率制度的爭(zhēng)論，2003年上半年就開(kāi)始了，而且引起了大家的關(guān)注。其實(shí)之前也有很多關(guān)于人民幣匯率的爭(zhēng)論。查一查歷史就可以看到，1996、1997年美國(guó)就要求人民幣升值。確定匯率實(shí)際上是確定本國(guó)商品在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中的價(jià)格。通常，一國(guó)貨幣的匯率水平常常取決于它選擇的匯率制度以及由國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及國(guó)際收支調(diào)節(jié)策略等多項(xiàng)因素決定。因此，首先我們闡述一下人民幣匯率制度的發(fā)展歷程。

一、人民幣匯率制度的發(fā)展歷程

匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所做的一系列安排或規(guī)定。1999年國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率制度重新分類,把匯率制度按其靈活性程度分為八類:1、無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排,2、貨幣局制,3、釘住一個(gè)國(guó)家或一籃子貨幣制,4、水平帶內(nèi)釘住制,5、爬行釘住,6、爬行帶內(nèi)浮動(dòng),7、不事先公布干預(yù)方式的管理浮動(dòng)匯率制,8、單獨(dú)浮動(dòng)制。Fisher(2001)把這些匯率制度分為三組:“硬”的釘住制(1、2)、中間匯率制(3-7)和浮動(dòng)匯率制(8)。匯率制度作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)制度的重要組成部分,對(duì)于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定有著重要的作用。合理的匯率制度可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和金融的穩(wěn)定,反之亦然。

由于我國(guó)特定經(jīng)濟(jì)制度，特定環(huán)境，和特定階段的發(fā)展目標(biāo)，我國(guó)人民幣匯率制度的變遷以經(jīng)濟(jì)體制不斷演變和發(fā)展為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了由計(jì)劃匯率逐步到市場(chǎng)匯率，由固定匯率逐步到有管理的浮動(dòng)匯率，并大致經(jīng)過(guò)以下階段：

1.國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的爬行匯率制度（1949-1952年）：這一階段的匯率主要根據(jù)當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外的相對(duì)物價(jià)水平來(lái)指定，并隨著制國(guó)內(nèi)外的相對(duì)物價(jià)的變動(dòng)不斷地挑戰(zhàn)，人民幣匯率制度具有爬行的釘住特點(diǎn)，人民幣匯率一度經(jīng)歷了一個(gè)先抑后揚(yáng)的過(guò)程。

2.計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的盯住匯率制度（1953-1978年）：這一時(shí)期我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)行計(jì)劃體制改革，物價(jià)受國(guó)家控制，且長(zhǎng)期穩(wěn)定，而西方工業(yè)國(guó)家的物價(jià)迅速上漲，因此，對(duì)外貿(mào)易實(shí)行內(nèi)部結(jié)算，官方匯率僅用于非貿(mào)易外匯的結(jié)算，從此人民幣對(duì)進(jìn)口不再起調(diào)節(jié)作用。人民幣官方匯率堅(jiān)持穩(wěn)定的方針，在原定的匯率基礎(chǔ)上，參照西方各國(guó)公布的匯率進(jìn)行調(diào)整，逐漸同物價(jià)脫離，只在西方宣布貨幣貶值，或升值才相應(yīng)的調(diào)節(jié)人民幣匯率對(duì)該種貨幣的匯率。

3.經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的雙重匯率制度及其轉(zhuǎn)變（1981——1993年）：由于1980年實(shí)行貿(mào)易與非貿(mào)易單一匯率，造成出口虧損，嚴(yán)重影響了出口的擴(kuò)大。因此，從1981年起，除了保留官方匯率外，對(duì)外貿(mào)易實(shí)行內(nèi)部結(jié)算。實(shí)際形成了官方匯率與市場(chǎng)匯率并存的雙重匯率。雙重匯率制度雖然在一定程度起到了調(diào)節(jié)收支的作用，但兩匯率形成人民幣對(duì)外價(jià)值和兩種核算標(biāo)準(zhǔn)，不利于外匯資源的有效配置和市場(chǎng)主體的公平競(jìng)爭(zhēng)，甚至在一定程度上挫傷了外商投資者的積極性，而且易助長(zhǎng)腐敗現(xiàn)象。這和經(jīng)濟(jì)學(xué)資源得到最優(yōu)配置，市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)相違背的。

4.1994年外匯體制改革的以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)的人民幣匯率制度。從1994年1月1日起，取消外匯調(diào)劑市場(chǎng)和人民幣外匯調(diào)節(jié)市場(chǎng)匯率，人民幣匯率實(shí)行以外匯市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的單一浮動(dòng)匯率制度。第一：人民幣匯率不再由官方行政當(dāng)局直接制定和公布，而是由外匯指定銀行自行確定和調(diào)整；二：由外匯指定銀行指定的匯率是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的；第三：以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)形成的匯率是統(tǒng)一的。

5.2005年：建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。一攬子貨幣：人民銀行宣布人民幣從原本緊盯美元的匯率制度，改為參考一籃子貨幣。所謂參考一籃子貨幣，是指某一個(gè)國(guó)家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設(shè)定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設(shè)定浮動(dòng)范圍，該國(guó)貨幣就一籃子貨幣并在范圍內(nèi)浮動(dòng)。

實(shí)證分析表明，人民幣釘住一籃子貨幣更有利于人民幣匯率穩(wěn)定。從而更適合我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易、資本轉(zhuǎn)移、勞務(wù)收支等要求。

二、人民幣匯率升值的原因

所謂匯率就是兩國(guó)貨幣價(jià)格的比率。下面主要介紹一下一些影響匯率的因素：

1．根本影響因素：

（1）相對(duì)的通貨膨脹率。通貨膨脹使一國(guó)的貨幣在國(guó)內(nèi)購(gòu)買力下降，使貨幣對(duì)內(nèi)貶值，在其他條件不變的情況下，貨幣對(duì)內(nèi)貶值，必然引起對(duì)外貶值。

（2）一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。從長(zhǎng)期來(lái)看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)將有利于本幣匯率的穩(wěn)定。中國(guó)在改革20多年的時(shí)間里，一直保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度世界第一的紀(jì)錄。近年來(lái)，由于亞洲金融危機(jī)的滯后影響，原來(lái)一些引人注目的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體已大大放慢了增長(zhǎng)速度。美國(guó)自2001年以來(lái)也結(jié)束了持續(xù)近10來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，歐洲經(jīng)濟(jì)雖然未出現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)那種戲劇性漲跌變化，但始終未出現(xiàn)過(guò)高成長(zhǎng)奇跡。日本則陷于經(jīng)濟(jì)不景氣的泥沼已達(dá)10多年。在相互發(fā)生作用的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，中國(guó)不僅速度領(lǐng)先，而且在國(guó)民儲(chǔ)蓄率，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)額，吸引外國(guó)直接投資絕對(duì)額方面都名列前茅。并且，按照目前的發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)還至少在今后10年中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。按照一般規(guī)律，一個(gè)政治安定、勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高主要依靠?jī)?nèi)源融資能維持10年以上的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)體。其貨幣就必須堅(jiān)挺并出現(xiàn)明顯的升值。

2．直接影響因素:

就是本幣、外幣的供求關(guān)系因素，主要是包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目在內(nèi)的國(guó)家收支狀況。如果一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支順差，本國(guó)貨幣需求增加，通常會(huì)引起本幣匯率上升；反之一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差，本國(guó)貨幣需求減少，往往會(huì)引起本國(guó)貨幣匯率下降。

3.其他短期影響因素：

（1）預(yù)期的影響。當(dāng)市場(chǎng)交易者預(yù)期某種貨幣可能貶值時(shí)，由于投機(jī)、避險(xiǎn)心理，他們會(huì)大量拋售這種貨幣，導(dǎo)致該貨幣貶值；當(dāng)市場(chǎng)交易者預(yù)期某種貨幣可能升值時(shí)，他們會(huì)大量買進(jìn)這種貨幣，導(dǎo)致該貨幣升值。預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的最主要因素。

（2）投機(jī)炒作等因素也會(huì)在短期內(nèi)影響匯率。

在了解了影響匯率的一些主要因素，接著我們結(jié)合以上知識(shí)以及中國(guó)現(xiàn)在的各方面情況，來(lái)自國(guó)內(nèi)的，國(guó)外的對(duì)人民幣升值的原因作了如下分析。

（一）國(guó)內(nèi)因素：

1.經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展是升值的基礎(chǔ)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)證明，經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)是貨幣升值的物質(zhì)基礎(chǔ)。1978年我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)每年以7%-9%的速度增長(zhǎng)（見(jiàn)表1），這種高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是人民幣匯率面臨升值的主要原因。

表1:最近十年來(lái)我國(guó)GDP與亞洲總的增長(zhǎng)速度的對(duì)比（單位:%）

年份國(guó)家1980199019951998199920002001200220032004

中國(guó)6.233.810.57.87.18.07.37.57.29.0

亞洲7.66.86.56.36.16.75.65.66.35.35

2.國(guó)際收支順差（見(jiàn)表2）導(dǎo)致外匯市場(chǎng)供過(guò)于求。國(guó)際收支狀況是決定和影響一定貨幣匯率變化的直接因素。我國(guó)從1994年以來(lái)，國(guó)際收支連年順差。對(duì)“雙順差”局面形成的決定性因素就是中國(guó)政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)下帶有特殊國(guó)情味道的生產(chǎn)要素非均等化傾向。此外,經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的“雙順差”,導(dǎo)致中國(guó)高額的外匯儲(chǔ)備及其超常增速,使國(guó)際對(duì)中國(guó)人民幣升值的壓力加重。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備呈逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，到2004年底已超過(guò)7110億美元（見(jiàn)表3）。

表2：中國(guó)1997-2003年國(guó)際收支狀況（單位：億美元）

1997199819992000200120022003

項(xiàng)目差額差額差額差額差額差額差額

一、經(jīng)常賬戶297.17293.24156.67205.19174.05354.22458.75

A貨物與服務(wù)404.96416.89286.97288.74280.86373.83360.79

B收益-159.22-166.44-179.73-146.66-191.73149.45-78.38

C經(jīng)常轉(zhuǎn)移51.4342.7949.4463.1184.92129.84176.34

二、資本和金融賬戶229.59-63.2176.4219.22347.75322.91527.26

A資本賬戶-0.21-0.47-0.26-0.35-0.54-0.50-0.48

B金融賬戶229.79-62.7576.6819.58348.29323.40527.74

1、直接投資416.74411.18369.78374.83373.56467.90472.29

2、證券投資68.04-37.33-112.34-39.90-194.06103.42114.27

3、其他投資-254.98-436.60-180.77-315.35-168.79-41.07-58.82

三、儲(chǔ)備賬戶-357.24-64.26-85.05-105.48-473.25-755.07-117.23

四、總計(jì)169.52165.76148.04118.9348.5677.94184.22

五、凈誤差與遺漏-169.52-165.76-148.04-118.93-48.56-77.94-184.22

3.匯率并軌時(shí)，人民幣幣值低估也是一個(gè)不容忽視的因素。在人力、土地、資本這三項(xiàng)基本要素中，中國(guó)勞動(dòng)力廉價(jià)、土地資源豐富，這兩項(xiàng)成本節(jié)約因素與外國(guó)的資本和技術(shù)相結(jié)合必然是中國(guó)成為一個(gè)蓬勃興起的世界國(guó)家,并且與人民幣值低有著密切的聯(lián)系。

表3：中國(guó)外匯儲(chǔ)備情況表

年份儲(chǔ)備（單位：億美元）

1995735.97

19961050.29

19971398.90

19981449.59

19991546.75

20001665.74

20012121.65

20022864.07

20034033.00

20046099.32

4.更加開(kāi)放的中國(guó)市場(chǎng)將吸引海外資本的大量流入。

（二）國(guó)際因素：

1.美國(guó)：金融霸權(quán)作為軍事霸權(quán)和經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的延伸，美國(guó)憑借其在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，隨意按照自己的意志強(qiáng)制性地推行其政策，不斷獲取霸權(quán)利潤(rùn)，維護(hù)其“金融霸權(quán)國(guó)”地位。美國(guó)通過(guò)美元貶值，既能減輕其外債負(fù)擔(dān)，每次美元大幅貶值都能使美國(guó)債務(wù)（美國(guó)是個(gè)債務(wù)大國(guó)）減少三分之一，又能刺激其產(chǎn)品的出口，還能轉(zhuǎn)嫁其各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，成為其對(duì)其他國(guó)家進(jìn)行剝削的主要形式。人民幣匯率之爭(zhēng)的根本目的，就是美國(guó)希望通過(guò)人民幣升值，阻礙中國(guó)商品大規(guī)模進(jìn)入美國(guó)。施壓人民幣升值與美國(guó)對(duì)華反傾銷政策一起，構(gòu)成了布什政府對(duì)華經(jīng)貿(mào)政策調(diào)整的新內(nèi)容。

2.日、美希望藉此抑制國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)華投資。日美企業(yè)大量地對(duì)外投資，造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化，失業(yè)率激增，對(duì)此問(wèn)題，日本看得比美國(guó)嚴(yán)重。主要的原因是美國(guó)除了大量向海外投資之外，也同時(shí)吸引了大量的日、歐資本來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)空缺。日本企業(yè)大舉向海外進(jìn)軍時(shí)，未及時(shí)大量引進(jìn)外資，頓時(shí)有“產(chǎn)業(yè)空洞化”之感，同時(shí)失業(yè)率激增至戰(zhàn)后最高數(shù)字，為了解決此問(wèn)題，希望人民幣升值，減少企業(yè)對(duì)華投資，問(wèn)題是，日本資本不去的話，美國(guó)資本就會(huì)去；歐洲資本不去的話，亞洲華人資本也會(huì)去，結(jié)果大家還是爭(zhēng)先恐后地到中國(guó)投資。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)從各項(xiàng)指標(biāo)上看，均有不俗表現(xiàn)，但卻無(wú)法降低國(guó)內(nèi)的失業(yè)率，而失業(yè)率的居高不下又直接關(guān)系即將進(jìn)行的美國(guó)大選，為應(yīng)付選民及國(guó)內(nèi)各種政治勢(shì)力的斗爭(zhēng)，美國(guó)政府不斷對(duì)中國(guó)施壓。日本經(jīng)濟(jì)十多年來(lái)一直徘徊于低谷，而小泉上臺(tái)后實(shí)行的經(jīng)濟(jì)改革也陷入困境，小泉政府的支持率不斷下降，為轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)對(duì)其改革的失望，將人民幣匯率問(wèn)題作為轉(zhuǎn)移視線的理由是最好不過(guò)的了。

三、結(jié)論

中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，其經(jīng)濟(jì)政策的變化和人民幣匯率變化對(duì)亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)的影響隨著與世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系得加強(qiáng)而日益增強(qiáng)。當(dāng)前人民幣已經(jīng)升值，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政策等方面都有一定的利弊影響。我們只能面對(duì)現(xiàn)實(shí)，使其有利的方面發(fā)揮最大的作用，并且盡量使損失最小化。這就需要央行采取有效的政策，解決問(wèn)題。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入全球化及開(kāi)放度不斷加大的過(guò)程中，人民幣匯率制度最終將由擴(kuò)大浮動(dòng)范圍的漸進(jìn)式改革途徑。從目前的管理浮動(dòng)走向完全浮動(dòng)；將人民幣幣值變動(dòng)權(quán)由行政性控制變?yōu)槭袌?chǎng)調(diào)節(jié)；人民幣從經(jīng)常項(xiàng)目可兌換最終走向資本項(xiàng)目的完全開(kāi)放。

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