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摘要:2007年1月1日,新會計準(zhǔn)則首先在上市公司范圍內(nèi)實施。新準(zhǔn)則的實施必將對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生一定的影響,主要探討了長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、債務(wù)重組、金融工具確認(rèn)和計量五個準(zhǔn)則的實施將對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生的影響。

關(guān)鍵詞:新會計準(zhǔn)則;投資決策;投資風(fēng)險;影響

企業(yè)投資決策是按照以最小的投入取得最大經(jīng)濟(jì)效益的原則,對企業(yè)諸方案的篩選。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)對外投資將呈現(xiàn)出越來越普遍、產(chǎn)權(quán)關(guān)系越來越復(fù)雜的趨勢,因此,加強(qiáng)對外投資的管理,對于提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,降低經(jīng)營風(fēng)險越來越重要。

一、長期股權(quán)投資準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——長期股權(quán)投資》的實施將對上市公司的長期股權(quán)投資的業(yè)務(wù)核算和相關(guān)信息的披露帶來許多重大影響,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

進(jìn)一步規(guī)范了長期股權(quán)投資的初始計量。新準(zhǔn)則將長期股權(quán)投資分為合并形成的和非合并形成兩個方面,而原準(zhǔn)則并沒有對此作非常明確的區(qū)分與說明,對于合并形成的長期股權(quán)投資的初始投資成本的計量與原有的準(zhǔn)則又很大的區(qū)別。合并形成的長期股權(quán)投資又分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。在同一控制下的企業(yè)合并所形成的長期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)在合并當(dāng)日按被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為初始投資成本,按其差額調(diào)整投資企業(yè)的資本公積和留存收益;非同一控制下企業(yè)合并所形成的長期股權(quán)投資,購買方在購買日應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》確定的合并成本作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。將對子公司由權(quán)益法改為按成本法核算,即意味著在進(jìn)行初始確認(rèn)后,即使子公司盈利較多,但只有在分得紅利時才能確認(rèn)投資收益,這對母公司單獨報表來說,利潤將大為降低,當(dāng)然,在編制合并報表時,可按權(quán)益法予以調(diào)整。

在同一控制下的企業(yè)合并,由于投資所產(chǎn)生的差額只能調(diào)整資本公積和留存收益,不能調(diào)整企業(yè)的投資收益,這對于那些通過合并形成長期股權(quán)投資的上市公司來說,將會減少其調(diào)節(jié)投資收益,進(jìn)而調(diào)節(jié)企業(yè)利潤的手段,壓縮其進(jìn)行盈余管理的空間。

對于非合并所形成的長期股權(quán)投資,原準(zhǔn)則規(guī)定,初始投資成本與被投資單位賬面價值出現(xiàn)差額時,作為股權(quán)投資差額列示,并予以逐年攤銷;新準(zhǔn)則規(guī)定,當(dāng)初始投資成本大于被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的,不調(diào)整初始投資成本,小于該公允價值時,其差額計入當(dāng)期損益,同時調(diào)整投資成本。這樣,當(dāng)出現(xiàn)長期股權(quán)投資小于被投資單位凈資產(chǎn)相應(yīng)份額時,原規(guī)定是計入資本公積,新規(guī)定下可將其一次計入當(dāng)期損益,這將會使公司當(dāng)期利潤提升。

新企業(yè)會計準(zhǔn)則有關(guān)長期股權(quán)投資的新規(guī)定,有利于企業(yè)對外投資管理制度的建立,維護(hù)對外投資資產(chǎn)的安全與完整。規(guī)范企業(yè)會計行為,保證對外投資資產(chǎn)、收益在會計報表中合理反映與揭示。

二、投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響

原準(zhǔn)則規(guī)定固定資產(chǎn)及存貨的計量屬性一般均為歷史成本,并計提折舊或攤銷;《企業(yè)會計準(zhǔn)則第3號——投資性房地產(chǎn)》規(guī)定,對于投資性房地產(chǎn),應(yīng)以成本模式為基準(zhǔn)計量模式,在滿足一定條件下,也可采用公允價值進(jìn)行計量,采用公允價值計量時,不需計提折舊或攤銷,而是以期末的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值,公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益,這條規(guī)定在當(dāng)前房地產(chǎn)市場呈繁榮景象時對公司業(yè)績較為有利。

引入公允價值計價將對有條件適用此方法的上市公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。由于過去投資性房地產(chǎn)以歷史成本計價,多數(shù)賬面價值大大低于其公允價值,采用公允價值模式后,因中國目前房地產(chǎn)持續(xù)活躍,房地產(chǎn)價格普遍上升,公允價值將普遍高于賬面價值。且在此方法下,公司不需計提折舊或攤銷,因此,如果采用此方法,公司賬面利潤將大幅上升,資產(chǎn)、所有者權(quán)益也將有較大幅度增加,這將促使部分有條件企業(yè)的目光轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資。在中國房地產(chǎn)市場的大好前景下,進(jìn)行房地產(chǎn)投資,提升企業(yè)業(yè)績。

這意味著房地產(chǎn)公司在調(diào)節(jié)利潤上可以對這兩種模式進(jìn)行選擇。本輪房地產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)景氣了六年多,所以一般情況下,投資性房地產(chǎn)的公允價值都高于成本價。如果采用公允價值計價,擁有投資性房地產(chǎn)的企業(yè)當(dāng)期凈利潤會有較大程度的提高,在沒有相關(guān)該項利潤減稅豁免的前提下,一般企業(yè)不會選擇該

種方式計價,以寶貴的現(xiàn)金流出獲取紙上的富貴。當(dāng)然,不排除新的會計準(zhǔn)則成為某些公司粉飾業(yè)績或者達(dá)到某種目的(如,達(dá)到再融資條件、實行股權(quán)激勵)的工具。

但是,也應(yīng)意識到,公允價值計量模式是把雙刃劍,由于房地產(chǎn)市場的風(fēng)險較大,在地產(chǎn)價格下跌時,有關(guān)上市公司的業(yè)績也會大幅下降。

三、無形資產(chǎn)準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》,企業(yè)對于自行研究開發(fā)項目的支出分為研究階段支出與開發(fā)階段支出,并對其進(jìn)行不同的會計處理,前者在當(dāng)期確認(rèn)為損益,而對于后者則要求資本化確認(rèn)為無形資產(chǎn)。因此,對企業(yè)研究開發(fā)支出階段的劃分將直接影響不同會計期間的損益,相對于舊準(zhǔn)則中研究開發(fā)支出不加區(qū)分,全部費用化的規(guī)定而言,提升了自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產(chǎn)的價值,進(jìn)而提高了企業(yè)對自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產(chǎn)投資的積極性。

根據(jù)新準(zhǔn)則,無形資產(chǎn)后續(xù)計量主要包括對無形資產(chǎn)的攤銷和對無形資產(chǎn)減值計提。新準(zhǔn)則規(guī)定,對于確認(rèn)后的無形資產(chǎn)的成本,首先,要判斷其使用壽命是否有限,對于使用壽命不確定的無形資產(chǎn)不應(yīng)攤銷;其次,對于使用壽命有限的無形資產(chǎn)將成本在有限的使用壽命內(nèi)系統(tǒng)攤銷,其攤銷方法由企業(yè)根據(jù)無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實現(xiàn)方式進(jìn)行確定,可采用直線法攤銷也可以采用加速法攤銷;最后,企業(yè)應(yīng)對無形資產(chǎn)進(jìn)行減值測試,對于減值的無形資產(chǎn)應(yīng)計提減值準(zhǔn)備。上述方法的選擇中,存在著合理的預(yù)計和職業(yè)判斷,提升了企業(yè)對無形資產(chǎn)后續(xù)計量不同方法選擇的自主性。

四、債務(wù)重組準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第12號——債務(wù)重組》的公布對上市公司的影響是全面而深遠(yuǎn)的,主要體現(xiàn)在以下兩方面:

1.新會計準(zhǔn)則規(guī)定,發(fā)生債務(wù)重組時,作為債務(wù)人是資產(chǎn)和負(fù)債同時減少,差額部分計入收益或負(fù)債減少,凈資產(chǎn)等額增加;作為債權(quán)人是一項資產(chǎn)的增加而另一項資產(chǎn)的減少,差額部分屬于重組損失。因此采用新準(zhǔn)則以后,發(fā)生債務(wù)重組將會影響當(dāng)期損益,也就是說,債務(wù)重組利得計入當(dāng)期損益以后,上市公司可以因此而獲得利潤。此前,2001年開始實施的企業(yè)會計制度將債務(wù)重組利得計入公司資本公積,不能產(chǎn)生利潤。

2.新會計準(zhǔn)則規(guī)定了公允價值的使用。由于使用了公允價值,除債轉(zhuǎn)股形式以外,賬面價值與公允價值的差額計入當(dāng)期損益的結(jié)果就會產(chǎn)生損益并計入當(dāng)期。

從以上兩點可以看出,上市公司進(jìn)行債務(wù)重組可以帶來利潤,從而提升公司業(yè)績,對投資者而言這是非常有好處的。

五、金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》改變了金融工具的分類原則,不再按期限劃分資產(chǎn)、負(fù)債類別,而是采用按金融工具的屬性來把金融工具劃分為四大類金融資產(chǎn)和兩大類的金融負(fù)債。這更好地反映了金融工具的實質(zhì),比如把金融資產(chǎn)和企業(yè)的持有意圖相聯(lián)系來進(jìn)行分類,這使得投資者可以更清楚地看到各類金融資產(chǎn)所隱含的風(fēng)險,也可以對企業(yè)的金融資產(chǎn)投資和管理政策有一個更直觀的認(rèn)識和更恰當(dāng)?shù)脑u價。準(zhǔn)則除了對企業(yè)在初始確認(rèn)時對金融資產(chǎn)和金融負(fù)債劃分為某一類別做出詳細(xì)而明確的規(guī)定外,還嚴(yán)格限制了不同類別之間的重分類原則。例如,準(zhǔn)則第19條規(guī)定,企業(yè)在初始確認(rèn)時將某項金融資產(chǎn)或金融負(fù)債劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債后,不能重分類為其他金融資產(chǎn)或金融負(fù)債,其他類金融資產(chǎn)或金融負(fù)債也不能重分類為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或負(fù)債。這種限制可以在一定程度上避免利用不同類別投資的計量方法的差異人為操縱利潤的現(xiàn)象。

同時,準(zhǔn)則規(guī)定把衍生工具納入表內(nèi)核算也必將對上市公司產(chǎn)生巨大影響。按照《金融企業(yè)會計制度》規(guī)定衍生工具不納入表內(nèi)核算,但是衍生工具又具有很大的風(fēng)險,一旦出現(xiàn)問題,將給企業(yè)帶來極大的風(fēng)險甚至是致命的打擊。導(dǎo)致巴林銀行、安然公司破產(chǎn)的一個重要的因素都是衍生工具交易的巨額虧損,中航油遭受的重創(chuàng)也是對衍生工具的不恰當(dāng)運用,但是在中國對衍生工具長期以來并不納入表內(nèi)核算,只要求在報表附注中進(jìn)行相關(guān)的披露。而很多公司經(jīng)常會采取選擇性披露的方式來提供信息,對于衍生工具這樣高風(fēng)險的項目通常都采用避而不談的方式。這就導(dǎo)致了投資者在投資之前很難恰當(dāng)?shù)脑u價一個企業(yè)的投資風(fēng)險。準(zhǔn)則把衍生工具納入表內(nèi)核算,并要求嵌入衍生工具與主合同分析,作為獨立的金融工具進(jìn)行核算,這使得上市公司進(jìn)行的一些高風(fēng)險金融投資可以及時地在財務(wù)報表中得到反映,使管理層可以更直接的獲取相關(guān)信息,為管理層更好地履行其職責(zé)提供了條件,同時也使投資者可以更直接的了解上市公司衍生金融工具的情況,及時察覺公司潛在的風(fēng)險。

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