導(dǎo)語：引入風(fēng)投對企業(yè)融資的思考一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

企業(yè)成長期引入風(fēng)投的作用

對一些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風(fēng)險也很大的新興高新技術(shù)企業(yè)，由于初創(chuàng)期發(fā)起人投入資本少；成長期在擔(dān)保、抵押方面的局限得不到金融機(jī)構(gòu)的大額融資等因素，高新技術(shù)企業(yè)在快速發(fā)展的成長期，依靠風(fēng)險投資在研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、建立營銷網(wǎng)絡(luò)等方面獲得資金支持。拓寬企業(yè)，特別是中小企業(yè)的融資渠道；加速企業(yè)科技創(chuàng)新；推動中小企業(yè)管理的現(xiàn)代化；最終，促進(jìn)企業(yè)業(yè)績增長和長期發(fā)展。風(fēng)險投資作為市場經(jīng)濟(jì)條件下一種成熟的實(shí)業(yè)投資與金融投資相結(jié)合的商業(yè)化投融資模式，已成為各國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力。風(fēng)險投資把資本投向蘊(yùn)含較高風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化。是一種長期股權(quán)投資，使用風(fēng)險資金不用支付利息、不用保證或抵押，通過和被投資企業(yè)原有股東的談判取得相應(yīng)比例的股權(quán)，是高新技術(shù)企業(yè)和高成長企業(yè)在成長期籌集發(fā)展資金比較好的選擇。在企業(yè)IPO后，按法律和雙方相關(guān)協(xié)議的規(guī)定轉(zhuǎn)讓所擁有的股權(quán)，獲得高資本收益。風(fēng)險投資不是一般的股權(quán)投資，而是集合了一批有知識、有經(jīng)驗(yàn)、懂得現(xiàn)代管理和資本運(yùn)作的風(fēng)險投資家，他們除了資金投入，還有知識、經(jīng)驗(yàn)、能力和品牌等多種資源的投入，這些也是處于成長階段所迫切需要的。

制約風(fēng)險融資發(fā)展的因素

修改、補(bǔ)充、完善現(xiàn)行法律為風(fēng)險投資的發(fā)展掃除障礙，一旦條件成熟，可制定風(fēng)險投資基本法。高新技術(shù)企業(yè)掌握的是技術(shù)或產(chǎn)品及市場機(jī)會，風(fēng)險投資公司擁有的是資金。一旦合作成功，雙方各自分享相應(yīng)比例的投資收益。而我國高新技術(shù)企業(yè)家往往在這一問題上套用一般性投資的運(yùn)作規(guī)則與經(jīng)驗(yàn)，一味強(qiáng)調(diào)控股要求，使風(fēng)險投資的這種合作在某種程度上導(dǎo)入另一種誤區(qū)。我國的高新技術(shù)企業(yè)是靠自我艱難創(chuàng)業(yè)發(fā)展起來的，一旦有了一定的發(fā)展后，很容易形成霸主心態(tài)、家族式管理等現(xiàn)象。與風(fēng)險投資者很難能找合作的共同點(diǎn)。使得公認(rèn)的國際風(fēng)險投資的游戲規(guī)則難以很好的遵守。風(fēng)險投資退出機(jī)制不完善，風(fēng)險投資就不能得到持續(xù)發(fā)展。要推動我國風(fēng)險投資的健康發(fā)展，必須構(gòu)建多層次的資本市場，完善法律法規(guī)，建立一套適合市場經(jīng)濟(jì)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的風(fēng)險資本市場體系，打通多種市場化退出渠道。

改進(jìn)和完善風(fēng)險融資措施和建議

雖然風(fēng)險投資在國內(nèi)發(fā)展已有20多年，但是政府財稅部門、金融管理等部門還沒有聯(lián)合制訂專門的管理制度，需要政府在這方面完善相關(guān)的法律、法規(guī)，這也是企業(yè)、風(fēng)投等迫切需要的。越來越多的研究發(fā)現(xiàn)，風(fēng)投資金支持與企業(yè)成功間的關(guān)系被夸大了，一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功并不在于擁有資金的多少。而且過早獲得資金支持會產(chǎn)生很多壞毛病。大量外部資金的注入往往會導(dǎo)致太高的增長預(yù)期，不注重企業(yè)長期健康發(fā)展，盲目追求增長速度，最終反而影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展、企業(yè)價值。因此，引入風(fēng)投要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，在企業(yè)發(fā)展的適當(dāng)時機(jī)引入，首先經(jīng)過各方面評估后，手中有一個好的項(xiàng)目需要發(fā)展，其次，引入風(fēng)險資金后，根據(jù)項(xiàng)目的最新市場行情和未來發(fā)展趨勢，制訂詳細(xì)的資金使用計劃，切記盲目投入，密切關(guān)注風(fēng)險。充分發(fā)揮風(fēng)險融資的優(yōu)勢。我國中小企業(yè)文化阻礙了風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。首先，我國中小企業(yè)的管理實(shí)踐更多地是強(qiáng)調(diào)初創(chuàng)者個人的意志管理，但是在缺少制度規(guī)范的情況下，很容易走向個人專制；其次，中國的中小企業(yè)的家族治理觀念十分濃重；最后，中國是一個講究人情關(guān)系的關(guān)系社會，企業(yè)內(nèi)部管理者之間的這種人情關(guān)系將不利于企業(yè)的監(jiān)管。所以，風(fēng)投公司因更多的參與被投資企業(yè)的內(nèi)部控制和內(nèi)部治理，通過雙方協(xié)議，更多的監(jiān)督被投資企業(yè)，在被投資企業(yè)風(fēng)險融資后，企業(yè)向更加規(guī)范、高效、健康的方向發(fā)展。

本文作者：朱國華工作單位：常州貝斯塔德機(jī)械科技有限公司