導(dǎo)語：論我國金融監(jiān)管低效一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]“如何提升金觸監(jiān)管的效率”：加強(qiáng)金融監(jiān)管力度”一直是金融界和理論界探討的熱點(diǎn)問題．本文擬從我國改革的特點(diǎn)入手分析其對金融監(jiān)管效率的影響，得出我國金融監(jiān)管需要選擇“合理性標(biāo)準(zhǔn)”．現(xiàn)階段金融監(jiān)管中存在的一系列問題隨著改革的推進(jìn)與市場經(jīng)濟(jì)的深化將逐步得到解決．

[關(guān)鍵詞]金融；監(jiān)管；低效；分析

金融監(jiān)管．作為保障金融體系安全運(yùn)行、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必要手段，歷來是各國政府和金融監(jiān)管當(dāng)局十分關(guān)注的問題．對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立．監(jiān)管權(quán)限的約束，以及監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定都是十分審慎的．尤其是20世紀(jì)90年代以來，世界上金融危機(jī)的頻繁爆發(fā)，更是使得各國政府和金融監(jiān)管部門將監(jiān)管重點(diǎn)從合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向?qū)鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的控制與預(yù)防．我國的金融監(jiān)管自中國人民銀行獨(dú)立行使金融監(jiān)管職能以來，監(jiān)管體系不斷完善，監(jiān)管力度也逐漸加強(qiáng)．但就監(jiān)管效果而言，卻不盡人意，消極金融現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生．關(guān)于監(jiān)管低效的原因是綜合性的，本文從金融體制改革的路徑選擇與金融安排上．分折造成目前監(jiān)管低效的必然性．

一金融監(jiān)管所面臨的壓力

長期以來，我國的大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)以單純追逐資產(chǎn)的增長作為自己的經(jīng)營戰(zhàn)略，完全依賴于表內(nèi)業(yè)務(wù)的增長，而忽視了表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金隨機(jī)構(gòu)資產(chǎn)效益低下．對新的資金來源過度依賴，使高息攬存的行為時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重?cái)_亂了我國的金融秩序，也使得金融監(jiān)管陷入了困境．

首先，從金觸機(jī)構(gòu)的行為來看．方面，由于市場競爭日益加劇，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的總置有限，與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增長欲望無度，形成尖銳矛盾，致使金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大，有問題貸款普遍增多，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升；另一方面，金融機(jī)構(gòu)為維護(hù)其市場形象與公眾信譽(yù)，從而提高其必須資金的能力，不得不相應(yīng)降低成本控制預(yù)期，用超負(fù)荷的成本費(fèi)用掩蓋長期積累起來的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)．這些都使得金融監(jiān)管面臨隱性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)．

其次，金融機(jī)構(gòu)面對市場競爭，也愈來愈重視發(fā)展表外業(yè)務(wù)與金觸創(chuàng)新．這無形中又增加了金融監(jiān)管的難度．金融創(chuàng)新的動(dòng)力大多來源于規(guī)避金融監(jiān)管，這就要求金融監(jiān)管要不斷發(fā)展以適應(yīng)新的要求。既要審視監(jiān)管范圍是否有效，更要改進(jìn)與創(chuàng)新監(jiān)管手段．

再次．巴塞爾銀行委員會(huì)于1999年了《新資本充足率框架》征求意見稿，對于規(guī)范與統(tǒng)一全球銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)做出了進(jìn)一步的努力．它主要通過三個(gè)文柱來控制銀行風(fēng)險(xiǎn)，其中特別強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管當(dāng)員對象個(gè)銀行資本變動(dòng)狀況進(jìn)行持續(xù)性檢查的重要性與凸現(xiàn)市場監(jiān)督在控制銀行風(fēng)險(xiǎn)方面的作用．這就要求對銀行監(jiān)管文化方式與技術(shù)等方面進(jìn)行重大改革．從而使對資本充足率的評估從僅僅以比率為基礎(chǔ)的靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向更全面、更符合實(shí)際購動(dòng)態(tài)考察方法．在不久的將來．監(jiān)管者不但需要對技術(shù)創(chuàng)新、新金融工具的產(chǎn)生及全球性金融井購風(fēng)潮作出快速的反應(yīng)，而且需要在業(yè)務(wù)監(jiān)管方面與國內(nèi)外的有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局密切協(xié)調(diào)與合作．這將是來自于金融全球化的巨大壓力．

我國的金融監(jiān)管如何加大力度，迎接這三大挑戰(zhàn)，是迫在眉睫．否則．加入wTo后，國外金融業(yè)送入中國市場，那時(shí)所面對的將是一個(gè)更為復(fù)雜的環(huán)境，下面就金融體制改革路徑與金融制度安排對金融監(jiān)管的影響進(jìn)行分析．

二漸進(jìn)式改革路徑帶來的金融監(jiān)管低效．

中國的經(jīng)濟(jì)體制改革是一種漸進(jìn)式的改革，即試圖在不觸動(dòng)原有利益格局的情況下，緩慢推進(jìn)改革步伐．20年的經(jīng)驗(yàn)與成果也充分證實(shí)了漸進(jìn)式路徑選擇的正確．但是，相對于前蘇聯(lián)、東歐，我們的成功是源于初始條件的不同．還是改革方式有異呢?就此．國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家看法存在較大差異．其實(shí)人們忽略了貸幣化水平差異這一重要的條件．正是由于人們強(qiáng)調(diào)初始條件時(shí)，未考慮貨幣化水平的差異，因此金融因素就不能進(jìn)入研究視野，而事實(shí)上，在改革過程中，隨著則政支持型經(jīng)濟(jì)向金融支持型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌，金融因素對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)日漸顯著．如果把貨幣化水平或金融因素放入視野之中．則漸進(jìn)式改革路徑的選擇正是源于初始條件的差異．換言之，就是由于金融因素的差異．

可見，金融因素差異決定了改革路徑的選擇，也決定了．金融體制改革本身將采取漸進(jìn)式的改革模式．由于在漸進(jìn)改革中需要巨大的金融支持．從某種意義上也就限制了金融體制的激進(jìn)式模式的選擇．也正是如此，才使得金融業(yè)一方面要為漸進(jìn)式改革提供支持，另一方面又不得不在自身維艱的改革模式中產(chǎn)生金融監(jiān)管低效的必然無奈．

1．經(jīng)濟(jì)體制改革依賴于弱金融的強(qiáng)力支持．必然導(dǎo)致監(jiān)管低效．改革初期，國有企業(yè)的市場負(fù)憤串接近80％．其中80％的企業(yè)達(dá)到90％以上；在20世紀(jì)8D年代后期90年代初期．銀行注入國有企業(yè)的凈資金流量高達(dá)GDP的7％—8％．另據(jù)肖耿的研究，在中國每年所注入的生產(chǎn)與投資資金中，預(yù)算資金的份額由1972年的92．3％降到1991年的24．2％，這種減少在流動(dòng)資本中尤為顯著由1972年的57．2％下降到1991年的0．6％，而國有銀行在新注入的資金中所占份額則由7．7％上升到75．8％。其中流動(dòng)資本占比更是由42．5％上升到99.4％．1996年國有銀行所注入的生產(chǎn)與投資資金占比為84．6％．其中流動(dòng)資本占比為99．3％．這一系列數(shù)據(jù)，無一不昭示著體制內(nèi)的增長與體制的平穩(wěn)過渡都源于金融的巨額支持．再來看中國經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)軌過程中存在的巨額金融補(bǔ)貼．在1985—1994年間，通過財(cái)政渠道給國有企業(yè)的各類補(bǔ)貼約平均折合GDP的5．63％．其中各年財(cái)政補(bǔ)貼從1985年占GDP的7．5％下降到1994年的2．2％，與此同時(shí)，通過國有金融渠道的隱性補(bǔ)助卻在迅速上升．單單以低利串信貸和末歸還本金形式統(tǒng)計(jì)的金融補(bǔ)16就占GDP比重平均為1.72％．1992年高居3．6％．其次，在財(cái)政補(bǔ)貼中，也含有一部分金融的貢獻(xiàn)．這是因?yàn)閲邑?cái)政也同樣從國有金融那里獲得了大筆的金融支持．據(jù)統(tǒng)計(jì)，1987-1995年間，中國公共部門(包括政府預(yù)算與國有企業(yè))的赤字平均占GDP的11．16％，而通過金融渠道融資占GDP的比重高達(dá)7.09％．另據(jù)有關(guān)資料顯示，國有銀行對國家財(cái)政的金融支持一直是國家控制金隘的主要收益，平均占總收益的比重為55．55％，1996年其總額達(dá)到4067．7億元．這其中有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)化為國有企業(yè)的補(bǔ)貼．再者，國有企業(yè)對國有銀行的過度負(fù)債和大量不良債權(quán)，事實(shí)上也是國家對國有企業(yè)的一種金融補(bǔ)貼．

通過以上分析，不難看出，一方面由于體制內(nèi)企業(yè)效率普遍低下，自有資本嚴(yán)重不足，對金融機(jī)構(gòu)存在十分強(qiáng)烈的依賴性；另一方面金融機(jī)構(gòu)本身的資本比率也十分低下．而為了滿足改革的要求，弱金融又必須提供強(qiáng)有力的金融支持，這勢必進(jìn)一步惡化金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量．單就簡單的審慎監(jiān)管、這樣的金融機(jī)構(gòu)都難以合規(guī)，更夠不上什么效益監(jiān)管的高度了．從另一個(gè)角度看．這其實(shí)也束縛了金融監(jiān)管當(dāng)局的手腳，無法加大監(jiān)管力度，也無法提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，自然使金融監(jiān)管流于合規(guī)性與準(zhǔn)入的形式．毫無效率可言．

2、金融體制改革的漸進(jìn)模式必然造成金融監(jiān)管低效．中國金融體制改革是邊際改革，總體思路是要將發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家的金融制度移桓到中國．但在移植方式上不同于前蘇聯(lián)和東歐的激進(jìn)式改革，而是一種漸進(jìn)式的、緩慢推進(jìn)的改革．這種特征在20世紀(jì)90年代表現(xiàn)得相當(dāng)明顯．例如．成立了三家政策性銀行以剝離國有銀行的政策性業(yè)務(wù)．試圖將商業(yè)金融與政策金融分開．但由于國有企業(yè)的困境，國有銀行的倍貸壓力并未減輕，遂又提出大力發(fā)展金融市場，擴(kuò)大直接融資比例．但在改革進(jìn)程中仍未解決政府與銀行不分的問題．也正因?yàn)槿绱耍沟媒鹑诒O(jiān)管當(dāng)局陷入尷尬境地一方面政策性銀行負(fù)擔(dān)政策性業(yè)務(wù)；另一方面商業(yè)銀行也背負(fù)政策性業(yè)務(wù)．監(jiān)管當(dāng)局無法真正以商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)去要求它們．這種情況當(dāng)然不是金融缽制改革的初衷．而是由于存在政府與銀行不分的現(xiàn)狀而不可避免的．金融體制的漸進(jìn)式改革模式勢必使金融機(jī)構(gòu)陷入到一方面被解放出來追逐效益另一方面又背上新的政策性業(yè)務(wù)的矛盾之中．勢必使政府處于一方面急于培育出具備市場競爭能力的真正意義上的商業(yè)銀行：另一方面又迫于經(jīng)濟(jì)發(fā)展放不下強(qiáng)制型金融支持的兩難境地．政府與金融機(jī)構(gòu)都處于轉(zhuǎn)軌的環(huán)境中，左右為難、也使得金融監(jiān)管無處著力．

3．自上而下的金融體制改革路徑造成全融監(jiān)管低效．中國金融體制改革從一開始就是在政府控制下的自上而下的改革．從中國人民銀行獨(dú)立行使中央銀行職能、專業(yè)銀行分設(shè)，再到政策性銀行的成立，無不都是在政府的推動(dòng)下完成的．也正因?yàn)樵诮鹑隗w制改革中有政府的參與，從而極易產(chǎn)生尋粗行為與內(nèi)部人控制的問題．尋租理論所認(rèn)為的租金是指由于政府對市場進(jìn)行干預(yù)和控制．抑制了市場的公平競爭，造成資源的稀缺性，從而形成的額外利潤．就中國經(jīng)濟(jì)改革過程而言，金融資源無疑是一種稀缺資源，它的分配并不是依循市場規(guī)律來進(jìn)行的．反而帶有一些行政分配的意味(尤其是在改革初期)．而金融資源的價(jià)格——利率并沒有實(shí)行市場化，這樣在市場利率與規(guī)定利率之間存在的價(jià)差使形成了租金．也成為金融機(jī)構(gòu)尋租行為的利益驅(qū)動(dòng)．金融機(jī)構(gòu)的尋租行為(甚至包括與地方政府協(xié)同的尋租行為)無疑加大了金融監(jiān)管的難度．

4．與金融尋租緊密相連的內(nèi)部人控制問題，也使得金融監(jiān)管的效率大打折扣．國有銀行的產(chǎn)權(quán)雖歸國家所有，但是并沒有形成有效的監(jiān)管機(jī)制．這就為內(nèi)部人員進(jìn)行內(nèi)部控制提供了可能．金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人為獲得額外收益，想盡辦法．鉆金融監(jiān)管的漏洞．如果說金融尋租通過金融資源的轉(zhuǎn)移，有可能符合了金融資源追求效益的市場特性，從而提高資金利用效率．但是由于內(nèi)部人控制問題的存在．致使內(nèi)部人會(huì)因?yàn)樽分鹗找孀畲蠡M(jìn)行“逆選擇’或是帶來道德風(fēng)險(xiǎn)．最終使國有金融資產(chǎn)流失“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“逆選擇”的存在又為金融監(jiān)管樹立了一道屏障．影響金融監(jiān)管的效串率．

5.由于存在金融對經(jīng)濟(jì)增長不容替代的支撐作用，因此．中央政府乃至地方政府都充分認(rèn)識(shí)到擰制金融資源對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極意義．因而作為金融控制的主體也使得監(jiān)管者本身在監(jiān)管過程中存在監(jiān)管寬容，所謂監(jiān)管寬容是指監(jiān)管者盡量不行使構(gòu)破業(yè)銀行逐出業(yè)外的權(quán)力．試想．如果監(jiān)管考完全銨效益標(biāo)準(zhǔn)將其逐出業(yè)外的話、又怎么能保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的巨額金隘支持呢?萬一對儲(chǔ)蓄與投資者的信心產(chǎn)生影響，那豈不是得不償失，在種種顧慮之下，監(jiān)管寬容的存在致使市場懲戒機(jī)制不力，金融監(jiān)管的效率也就無從保障．

三金融制度的過渡安排對金融監(jiān)管效率的影響

在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下是進(jìn)行壟斷性的金融制度安排．還是迅速引入非國有的或國家不進(jìn)行直接控制的競爭性金融制度安排，這是金融制度安排的主題．在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下、純粹的市場金融制度無法提供足夠的貨幣供給．在流動(dòng)性偏好的假設(shè)下，如果不配合以適當(dāng)?shù)倪^渡金融安排，將會(huì)出現(xiàn)貨幣供不應(yīng)求的局面，從而難以動(dòng)員足夠的儲(chǔ)蓄資源．轉(zhuǎn)軌中的經(jīng)濟(jì)也會(huì)因無法獲得及時(shí)而有力的金融支持而呈“J型”下降．如果迅速引入競爭性金融安排將使國有金融機(jī)構(gòu)面對一個(gè)均衡的高利率水平，也就意味著國家要支付更大的成本去動(dòng)員儲(chǔ)蓄來為國有經(jīng)濟(jì)提供金融支撐．所以在轉(zhuǎn)軌時(shí)期，對金融制度必然是一種過渡安排．

隨著體制外企業(yè)的不斷成長，非國有企業(yè)產(chǎn)出的迅速增長被納入地方政府的效用函數(shù)．于是地方政府開始為體制外企業(yè)尋求金融支持，由于金融制度的過渡性安排．體制外金融機(jī)構(gòu)很少，大部分仍是體制內(nèi)的國有金融成分，顯而易見．地方政府為體制外企業(yè)尋求金融支持的行為本身就意味著要與國家爭奪金融資源的使用權(quán)．這其中又會(huì)產(chǎn)生新的尋租行為，影響金融監(jiān)督的效率．

另外，也由于這種過渡性的金融制度安排使得體制外金融比例太低，從而不能對體制內(nèi)金融形成有效的外部約束．出于政府主要將金融作為融資的工具而不是作為降低交易費(fèi)用的制度安排，因而只注重金融量的粗放擴(kuò)張，為金融監(jiān)管造成一定的難度．而漸進(jìn)式改革具有的邊際效益遞減與邊際成本遞增的特性也使金融控制成本不斷攀升，造成金融監(jiān)督成本的相繼上揚(yáng)．另外，由于市場懲戒機(jī)制的不完善，致使金融機(jī)構(gòu)不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的單方面趨利行為不可避免地也對金融監(jiān)管的有效性提出了疑問．除此之外．政府為經(jīng)濟(jì)增長尋求金融支持所導(dǎo)致的監(jiān)督寬容與金融監(jiān)管的有效性呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的狀態(tài)．

以上這些都是金融監(jiān)管低效的原因所在、究其本質(zhì)、是由于我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期．必然會(huì)存在一些使金融監(jiān)管效率沖抵的因素，如何找出在這種特殊的歷史時(shí)期最有效的監(jiān)管手段，如何在不喪失金融效率、不阻礙金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持作用的同時(shí)，使金融監(jiān)管切實(shí)發(fā)揮其防范金融風(fēng)險(xiǎn)。防范金融機(jī)構(gòu)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“逆選擇”的作用．換言之．如何在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期尋求一種符合“合理性標(biāo)準(zhǔn)”的金融監(jiān)管力度，才是需要考慮的重點(diǎn)．“合理性標(biāo)準(zhǔn)”是哈羅德·孔茨提出的一種決策標(biāo)準(zhǔn)．他認(rèn)為在合理性的限度之內(nèi)，要根據(jù)各并變化的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)大小而盡其所能地作出最好的決策．金融監(jiān)管的選擇也是這樣．要依據(jù)所處的不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段采取不同的尺度與力度．當(dāng)然，要滿足“有界的合理性”．