導(dǎo)語：我國虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟和諧發(fā)展分析論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

隨著市場經(jīng)濟的日益深化以及信息技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)代經(jīng)濟的運行方式發(fā)生了根本的變化，在原有以商品、勞務(wù)為載體的實體經(jīng)濟的母體內(nèi)，產(chǎn)生了以股票、債券等有價證券的發(fā)行、交易為主要內(nèi)容的虛擬經(jīng)濟，并且逐步發(fā)展、壯大，對原有實體經(jīng)濟的影響越來越大。改革開放以來，我國虛擬經(jīng)濟也獲得一定程度的發(fā)展。首先，研究虛擬經(jīng)濟運行的客觀規(guī)律，為其健康發(fā)展提供理論指導(dǎo)。

我國虛擬經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀和問題

從股票市場看，改革開放后，企業(yè)融資渠道由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，直接融資比重逐步提高，因而，股票市場快速成長并壯大起來。從債券市場看，我國從20世紀(jì)80年代開始恢復(fù)國債發(fā)行，國債發(fā)行規(guī)模逐年增大。從金融衍生品市場看，在國內(nèi)資本市場快速成長和國際金融創(chuàng)新的雙重作用下，我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐不斷加快，金融衍生產(chǎn)品不斷豐富和發(fā)展。

盡管我國的虛擬經(jīng)濟已有了長足的發(fā)展，但是，相對來說還是比較落后的，尚不能滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的需要。主要存在以下問題：從總體上看，一方面，虛擬資產(chǎn)數(shù)量過少，即一部分真實資產(chǎn)沒有相應(yīng)的虛擬資產(chǎn)；另一方面，虛擬經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理。股權(quán)資產(chǎn)，尤其是可流通股權(quán)資產(chǎn)份額太低，并且市場運作效率低，不規(guī)范；債權(quán)資產(chǎn)中，證券化的很少，流動性差，資源配置的效率很低；股票市場缺乏分散風(fēng)險的股票指數(shù)期貨，衍生金融產(chǎn)品等所占比重太低。從局部看，確實存在投機泡沫，潛伏著一定的風(fēng)險。一級市場存在泡沫，發(fā)行價定得過高；在二級市場上，市盈率偏高，高于世界平均水平；股票換手率過高，滬深兩市的換手率遠遠高于發(fā)達國家；有些“垃圾股”被當(dāng)作題材廣泛炒作，坑害了中小投資者；瘋狂炒賣地皮和房屋，使房地產(chǎn)“火”氣沖天。這些都使我國經(jīng)濟在一定程度上被過分“虛化”。

制約我國虛擬經(jīng)濟健康發(fā)展的原因

各種主客觀因素錯綜復(fù)雜地發(fā)生作用，制約了我國虛擬經(jīng)濟的健康發(fā)展。

我國的虛擬經(jīng)濟成長于經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌過程中，因此，不可避免地受到傳統(tǒng)體制慣性的制約。就企業(yè)而言，一方面，政府有關(guān)部門的直接干預(yù)仍然屢禁不止，另一方面，公司不重視股東權(quán)益的現(xiàn)象也比較普遍。這種狀況嚴(yán)重影響了上市公司質(zhì)量的提高和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，極大地制約了上市公司的行為，使其不僅在國內(nèi)市場中的表現(xiàn)不能令人滿意，而且在國際市場中的信譽也大受影響。在法制建設(shè)方面，—些政府部門常常從自身利益出發(fā)考慮相關(guān)法律的形成和部門法規(guī)的制定，這就使得這些法律和法規(guī)成為相關(guān)部門“爭權(quán)奪利”相互妥協(xié)的產(chǎn)物。甚至，各相關(guān)部門各自制定出了自相矛盾的法律和法規(guī)，使企業(yè)等機構(gòu)無所適從。與雙重體制并存相對應(yīng)，政策也在兩種狀態(tài)中變動。政策取向和落腳點的不斷變動，既打亂了人們的預(yù)期，也使許多部門和機構(gòu)難以適應(yīng)。由于市場的力量難以抵消政策的強烈影響，政策出臺常常出乎人們意料，具有很強的人為性，人們在進行市場運作的同時不得不密切關(guān)注經(jīng)常變化的政策，所以，中國的證券市場被稱為“政策市”。這些都嚴(yán)重制約了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。

體制問題、政策問題說到底是觀念問題。當(dāng)前，在發(fā)展虛擬經(jīng)濟的過程中存在一些認(rèn)識誤區(qū)。主要表現(xiàn)如下：一是把虛擬經(jīng)濟等同于泡沫經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟是歷史發(fā)展的必然趨勢，它的適度發(fā)展是以正常的社會需求和投資關(guān)系為基礎(chǔ)的，因此對國民財富的增長起著一定的促進作用；而泡沫經(jīng)濟則不然，它并不是歷史發(fā)展的必然現(xiàn)象，它是由虛假的高盈利預(yù)期和過度的投機行為帶動起來的，在這個過程中，表面化的交易活動相當(dāng)活躍，而內(nèi)在化的物質(zhì)生產(chǎn)卻呈停滯之勢，因此它的發(fā)展并不意味著國民財富的真正增加，而只是曇花一現(xiàn)的虛假繁榮。二是把目前業(yè)已存在的銀行巨額不良資產(chǎn)歸結(jié)為虛擬經(jīng)濟。實際上，銀行不良資產(chǎn)問題是由國企改革不到位、生產(chǎn)效率低下等實體經(jīng)濟因素造成的。因此，將造成不良資產(chǎn)的罪魁禍?zhǔn)讱w結(jié)為虛擬經(jīng)濟，實在是一種極大的誤解。三是迄今仍有一些人認(rèn)為，虛擬資本的交易活動不創(chuàng)造價值，投資收益是以其他投資者的虧損為前提的，并進一步認(rèn)為，資本市場的發(fā)展將導(dǎo)致居民收入的兩極分化，因此，主張限制虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。

促進我國虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟和諧發(fā)展

現(xiàn)代市場經(jīng)濟是實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟相互依存、相互作用的辯正統(tǒng)一體。因此，黨的十六大報告明確提出：“正確處理虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系”。要促進虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟和諧發(fā)展，筆者認(rèn)為應(yīng)做到以下幾點。

首先，研究虛擬經(jīng)濟運行的客觀規(guī)律，為其健康發(fā)展提供理論指導(dǎo)。虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀歷史發(fā)展進程，因此，從歷史客觀性和必然性的角度來對待和研究虛擬經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律，認(rèn)真研究國外發(fā)展虛擬經(jīng)濟的經(jīng)驗和教訓(xùn)，為我國虛擬經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康發(fā)展提供借鑒和啟示。在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，既有發(fā)展虛擬經(jīng)濟，促進實體經(jīng)濟增長的成功經(jīng)驗，也有虛擬經(jīng)濟發(fā)展過度，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟破滅的教訓(xùn)。還有一些新興工業(yè)化國家和地區(qū)，在實現(xiàn)工業(yè)化過程中出現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟混亂和失控問題，都值得我們?nèi)フJ(rèn)真地研究和借鑒。

其次，夯實虛擬經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟是在實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，虛擬經(jīng)濟發(fā)展取決于實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理性與其細胞——企業(yè)的活性。我國發(fā)展虛擬經(jīng)濟時需考慮以下幾個方面：一是在產(chǎn)業(yè)選擇上要以新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高增長產(chǎn)業(yè)、有發(fā)展優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)為對象，為其提供虛擬化支持；二是實施中小企業(yè)發(fā)展的資本虛擬化戰(zhàn)略，開創(chuàng)中小企業(yè)融資的新思路。三是規(guī)范上市公司的產(chǎn)生機制，并對現(xiàn)有業(yè)績較差的公司進行以資產(chǎn)重組等為內(nèi)容的產(chǎn)權(quán)運作，以便從整體上提高上市公司的質(zhì)量。

再次，促進虛擬經(jīng)濟自身的發(fā)展。一是在提高效率、規(guī)范運作的條件下積極發(fā)展資本市場。二是認(rèn)真研究探索，促進金融創(chuàng)新。我國目前的虛擬經(jīng)濟活動大多限于傳統(tǒng)虛擬資本交易的范疇。我國金融工具和金融品種較少，創(chuàng)新型的虛擬資本形式及其交易方式更是少得可憐。為改變這種情況，我們無疑應(yīng)借鑒西方國家金融創(chuàng)新的經(jīng)驗，積極探索虛擬資本的新形式以及虛擬資本交易的新技術(shù)。當(dāng)前，應(yīng)當(dāng)把開發(fā)具有避險功能的各種衍生金融工具作為虛擬經(jīng)濟創(chuàng)新的重點，增加金融品種，提高服務(wù)質(zhì)量。三是大力發(fā)展機構(gòu)投資者。在成熟的資本市場上，機構(gòu)投資者是市場的主要角色。四是適應(yīng)國際競爭需要，大力培訓(xùn)金融專業(yè)人才。

最后，提高金融監(jiān)管水平，建立虛擬經(jīng)濟演變成泡沫經(jīng)濟的預(yù)警機制。當(dāng)前、我國虛擬經(jīng)濟中的最大問題莫過金融機構(gòu)普遍存在的巨額不良資產(chǎn)。它不僅導(dǎo)致了“金融泡沫”的形成，而且加大了爆發(fā)金融危機的可能性，因此，必須想方設(shè)法予以化解。應(yīng)加強管理與監(jiān)督，促進資本市場平穩(wěn)運行。我們一方面應(yīng)在對證券市場準(zhǔn)確定位的基礎(chǔ)上保持證券市場政策的連續(xù)性，減少政府對市場運行的直接干預(yù)；另一方面，應(yīng)根據(jù)《證券法》的規(guī)定進行嚴(yán)格的市場監(jiān)管，杜絕一切形式的市場操縱行為，抑制過度投機。應(yīng)建立嚴(yán)密的監(jiān)控體系，防范衍生金融工具的風(fēng)險。既要制定和完善相關(guān)法律法規(guī)，也要建立健全衍生金融工具交易主體的內(nèi)部監(jiān)控制度和監(jiān)控方法。