導(dǎo)語(yǔ)：建筑材料生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對(duì)股票價(jià)格的影響一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

摘要：我國(guó)建筑材料生產(chǎn)已經(jīng)形成了非常成熟的行業(yè)，股票價(jià)格也相對(duì)穩(wěn)定?？梢哉J(rèn)為，每年度財(cái)務(wù)報(bào)表的披露能夠比較全面地反映到股票價(jià)格中，本文根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)選取了41家建筑裝飾材料上市公司以及21家建筑材料生產(chǎn)型上市公司，共計(jì)62家上市公司進(jìn)行了實(shí)證分析并得出相關(guān)性結(jié)論。

關(guān)鍵詞：建筑行業(yè);股價(jià);實(shí)證分析

一、樣本選取與數(shù)據(jù)處理

樣本選取的標(biāo)準(zhǔn)如下：1.選取2015年我國(guó)建筑材料與建筑裝修材料生產(chǎn)行業(yè)的上市公司。2.剔除在2013年至2015年中停牌的上市公司。3.剔除披露信息不完整的公司。4.剔除有比較重大的重組事項(xiàng)的公司。最后本文選取了共計(jì)38家上市公司作為研究樣本。本文選取的為2015年上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，由于每家公司披露年報(bào)的時(shí)間不同，同時(shí)考慮到股票價(jià)格對(duì)于信息有一個(gè)反應(yīng)期并且趨于穩(wěn)定，本文中一概選取2015年的5月31日作為股價(jià)的參考日期。這些數(shù)據(jù)主要來(lái)自瑞斯數(shù)據(jù)庫(kù)、新浪財(cái)經(jīng)。

二、模型中變量的選取

1.因變量的選取。本文采用股票價(jià)格作為研究模型的因變量，上市公司必須在每年的4月份向社會(huì)公眾披露自己上年的財(cái)務(wù)信息，而由于所選取的公司每年年報(bào)披露的時(shí)間不一，考慮到股價(jià)對(duì)于信息有一定的反應(yīng)期，于是本文選取每年的5月最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)作為研究對(duì)象。用Y表示股票收盤(pán)價(jià)。2.自變量的選取。通過(guò)每年上市公司披露的年度報(bào)表，本文提煉出四個(gè)方面共計(jì)15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)選作自變量，分別從營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力以及盈利能力來(lái)綜合反映年報(bào)所提供的信息。

三、樣本數(shù)據(jù)的特征分析

本文選取符合條件的38個(gè)目標(biāo)公司，運(yùn)用SPSS對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)進(jìn)行特征分析。由表1看出，大多數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差都較大，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個(gè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差小于2，而標(biāo)準(zhǔn)差是反映其離散程度的指標(biāo)，對(duì)于這四個(gè)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，都較為緊密地集中在中心值附近同時(shí)最大值與最小值的差距較小，而其他指標(biāo)數(shù)值都比較松散地分布在中心值附近，最大值與最小值的差異也很大。

四、因子分析

因本文建立的是股票價(jià)格與各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的線性回歸，因此本文依舊利用2015年的數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)與股價(jià)兩兩進(jìn)行Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)，只有通過(guò)了相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)以后才能成為合適的線性回歸因子。首先將凈資產(chǎn)收益率和股價(jià)兩者之間進(jìn)行Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)，可以輸出如下表，代表著在顯著性水平α為0.01時(shí)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為兩者不是零相關(guān)的，具有強(qiáng)的相關(guān)性在對(duì)15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)兩兩進(jìn)行皮爾森相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)僅有資產(chǎn)報(bào)酬率、銷(xiāo)售凈利率、存貨周轉(zhuǎn)率和股價(jià)顯現(xiàn)出較為強(qiáng)烈的相關(guān)性，并且可見(jiàn)存貨周轉(zhuǎn)率和股價(jià)的正相關(guān)性是最大的，而其他大多數(shù)指標(biāo)并沒(méi)有顯現(xiàn)出較大相關(guān)性，說(shuō)明在投資者眼中，最看重的是建筑材料生產(chǎn)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率。

五、結(jié)語(yǔ)

可見(jiàn)對(duì)于建筑生產(chǎn)企業(yè)，股價(jià)與這幾個(gè)指標(biāo)息息相關(guān)。

作者:汪禹 單位:湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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